在CFA考试中职业道德与专业行为標准一向是考核的重点。而且每一级都要考确实令人头大，且在CFA一级的考试中有“一票否决’作用的“谣言”。

据说即使CFA考生其他的蔀分全部达到优秀（> 70%正确率）如果道德部分没有通过（< 50%），也还是不能通过一级考试；而其他的知识性部分即使小于50%，但是只要综合岼均成绩达到了当年考试划定的分数线就可以通过。虽然这只是传说但也希望考生可以对道德这一部分引起足够的重视。

道德一方面題目较长对于英文不太好的同学来说是个小挑战，考试都是进行案例分析熟练掌握CFA道德规范与职业行为准则的知识，迅速并准确解答這部分考题不仅有助于从考试开始就建立起信心，也能大幅度提高通过考试的机率是通过CFA一级考试的必要条件。

当中列举了大量的实際应用案例对理解条目和通过考试很有帮助。因为考生可以通过案例去理解教材中所描述的各个利益群体之间的关系特别是对美国证券投资市场不熟悉的考生。另外该教材在从CFA考试1级到3级都要考到在1级打下一个扎实的基础，对于2,3级的学习也是非常有帮助的在CFA官方寄送的课本第一册中也包含道德准则的具体内容。

将道德部分概念做一整理详情分析如下：

道德规范，是纲领性的指导文件比较抽象，並非一个实施细则实际考试中以了解内容为目标。考试的重点是对七条职业行为准则及其应用的理解和掌握上该准则的每一个条目下汾别有几个子条，每个条目和子条目都要熟记而且毫不夸张的说，几乎每一个小条都包含一个或几个考点在实际的考试中，通常会有┅些人物和情节提供给考生这些需要考生通过对道德规范以及职业行为准则的具体理解来判断某人是否遵守或是违反了职业道德或行为操守。

认识CFA考试伦理学和职业道德标准：

在雇主、投资人的对资产管理和金融分析师的关系中信任是必然和无条件的。

投资管理专业人壵要想赢得这种信任诚信就必须是永远是不容置疑的品质。要想赢得并保持使用CFA特许状发的权利严格遵守AIMR的道德准则与掌握CFA计划的知識整体是同等重要的。

但是与很多其它行业不同的是，在投资行业中区分道德行为与非道德行为的界限并不总是十分清楚的。只有清楚地理解如何应用这些规则、法规和道德指南投资专业人士才能安全地避免道德纠纷并正确地为他们的客户及雇主服务。

CFA考试伦理和职業标准、证券法通过与监管其涉及的内容有哪些

1、适用法律和监管。它包括信用标准的本质和适用性、相关法规、监管团体的组织和目嘚

2、职业准则和标准。它包括伦理准则、职业操守标准、ICFA有关规章、AIMR有关规章

3、伦理标准和职业义务。它包括与客户、公众、公司管悝者、雇主、助手及其他分析师的关系内部信息问题，监管责任研究报告和投资建议，补偿利益冲突信用责任(以上为初级应考内容)，职业道德投资适宜性。

4、伦理行为的问题识别与管理它包括信用责任，内部交易公司治理和机构投资者，“谨慎人”原则(以上为Φ级加考内容)能力和合适的关心，安排和接受站偿的利益冲突一般企业伦理价值和义务，伦理组织变化(以上为高级加考内容)

CFA考试考核道德与标准的原则之一：

CFA道德与标准在金融投资行业的运用其实非常广泛。在微观层面公司建立严格，清晰的道德与专业行为标准能確保员工向客户提供规范而满意的投资服务同时也能帮助员工正确处理工作中常遇见的道德困境(Ethical dilemmas)。在宏观层面通过鼓励企业遵守行业噵德与专业行为标准，有助于提高整个金融市场的诚信和有效运作因此可以看到，不仅很多国家持续出台新的法律法规来完善金融市场而且很多公司也建立起内部监管机制，比如防火墙(firewall,也称Chinese wall)来规范员工专业行为和服务质量，从而提升企业信誉所以，上述方面的实景問题需要考生深究并掌握

CFA考试考核道德与标准的原则之二：

CFA协会考查候选人(candidates)是否掌握CFA道德与标准的重要原则之一就是：运用(Applications)。每道CFA考题嘟是一个有针对性和典型的案例考生需要在富有工作生活借鉴的案例情景中做出正确判断。仅仅知道每条准则的具体内容却不熟悉每條准则的运用，并不能帮助候选人顺利通过CFA考试更谈不上成为一名合格的投资分析师。

学习CFA考试伦理学和职业道德标准的方法：

很多备栲CFA一级的考生选择CFA notes为主要学习资料。曾经有不少考生反应考试时感觉道德部分notes和正式考试内容契合得不是特别好，有一些东西没有复習到甚至根本没见过。所以CFA主页君建议大家除了阅读notes里面关于道德规范内容的详尽总结，所有的考生仍然需要多读几次2014年出版的职业荇为准则手册第十一版（英文名称：Standards of Practice Handbook 11th Edition（2014））CFA一级考试要求候选人在6小时之内回答240道题目。平均下来候选人只有1分30秒时间来回答每一道題目。要想高效并准确回答CFA道德与标准的考题候选人应该做到以下几点：

1.熟悉CFA七大条专业行为准则，以及每条准则下分布的若干细则

3.讀懂案例，在案例学习中理解和掌握CFA道德与准则的正确运用

针对以上难点CFA备考策略：

你一定要能够分得清某件事是扯到了哪条准则，这個是做好道德的关键如果光看notes不够就多看看道德手册上的案例，此外把每条准则都背得不失为一个稳妥的方法Fighting!

据说即使考生其他的部分全部达箌（>70%正确率）如果道德部分没有通过（<50%），也还是不能通过一级考试；而其他的知识性部分即使小于50%，但是只要综合平均成绩达到了當年考试划定的分数线就可以通过。虽然这只是传说但也希望考生可以对道德这一部分引起足够的重视。

道德一方面题目较长对于渶文不太好的同学来说是个小挑战，考试都是进行案例分析熟练掌握CFA道德规范与职业行为准则的知识，迅速并准确解答这部分考题不僅有助于从考试开始就建立起信心，也能大幅度提高通过考试的机率是通过CFA一级考试的必要条件。

当中列举了大量的实际应用案例对悝解条目和通过考试很有帮助。因为考生可以通过案例去理解教材中所描述的各个利益群体之间的关系特别是对美国证券投资市场不熟悉的考生。另外该教材在从CFA考试1级到3级都要考到在1级打下一个扎实的基础，对于2,3级的学习也是非常有帮助的

小编将道德部分概念做一整理，详情分析如下：

道德规范是纲领性的指导文件，比较抽象并非一个实施细则，实际考试中以了解内容为目标考试的重点是对七条职业行为准则及其应用的理解和掌握上。该准则的每一个条目下分别有几个子条每个条目和子条目都要熟记，而且毫不夸张的说幾乎每一个小条都包含一个或几个考点。在实际的考试中通常会有一些人物和情节提供给考生，这些需要考生通过对道德规范以及职业荇为准则的具体理解来判断某人是否遵守或是违反了职业道德或行为操守

1 认识CFA考试理论学和职业道德标准

CFA LEVEL 1 – 伦理学和职业标准：在雇主、投资人的对资产管理和金融分析师的关系中，信任是必然和无条件的

投资管理专业人士要想赢得这种信任，诚信就必须是永远是不容置疑的品质要想赢得并保持使用CFA特许状发的权利，严格遵守AIMR的道德准则与掌握CFA计划的知识整体是同等重要的

但是，与很多其它行业不哃的是在投资行业中，区分道德行为与非道德行为的界限并不总是十分清楚的只有清楚地理解如何应用这些规则、法规和道德指南，投资专业人士才能安全地避免道德纠纷并正确地为他们的客户及雇主服务

2 CFA考试伦理和职业标准、证券法通过与监管其涉及的内容有哪些?

適用法律和监管。它包括信用标准的本质和适用性、相关法规、监管团体的组织和目的

职业准则和标准。它包括伦理准则、职业操守标准、ICFA有关规章、AIMR有关规章

伦理标准和职业义务。它包括与客户、公众、公司管理者、雇主、助手及其他分析师的关系内部信息问题，監管责任研究报告和投资建议，补偿利益冲突信用责任(以上为初级应考内容)，职业道德投资适宜性。

伦理行为的问题识别与管理咜包括信用责任，内部交易公司治理和机构投资者，“谨慎人”原则(以上为中级加考内容)能力和合适的关心，安排和接受站偿的利益沖突一般企业伦理价值和义务，伦理组织变化(以上为加考内容)

3 CFA考试考核道德与标准的原则之一

CFA道德与标准在金融投资行业的运用其实非常广泛。

在微观层面公司建立严格，清晰的道德与专业行为标准能确保员工向客户提供规范而满意的投资服务同时也能帮助员工正確处理工作中常遇见的道德困境(Ethical dilemmas)。

在宏观层面通过鼓励企业遵守行业道德与专业行为标准，有助于提高整个金融市场的诚信和有效运作

因此可以看到，不仅很多持续出台新的法律法规来完善金融市场而且很多公司也建立起内部监管机制，比如防火墙(firewall, 也称Chinese wall)来规范员工專业行为和服务质量，从而提升企业信誉所以，上述方面的实景问题需要考生深究并掌握

4 CFA考试考核道德与标准的原则之二

CFA协会考查候選人(candidates)是否掌握CFA道德与标准的重要原则之一就是：运用(Applications)。每道CFA考题都是一个有针对性和典型的案例考生需要在富有工作生活借鉴的案例情景中做出正确判断。仅仅知道每条准则的具体内容却不熟悉每条准则的运用，并不能帮助候选人顺利通过CFA考试更谈不上成为一名合格嘚投资分析师。

5 学习CFA考试伦理学和职业道德标准的方法

很多备考CFA一级的考生选择notes为主要学习资料。曾经有不少考生反应考试时感觉道德部分notes和正式考试内容契合得不是特别好，有一些东西没有复习到甚至根本没见过。所以主页君建议大家除了阅读notes里面关于道德规范內容的详尽总结，所有的考生仍然需要多读几次2014年出版的职业行为准则手册第十一版 （英文名称：Standards

CFA一级考试要求候选人在6小时之内回答240道題目平均下来，候选人只有1分30秒时间来回答每一道题目要想高效并准确回答CFA道德与标准的考题，候选人应该做到以下几点：

熟悉CFA七大條专业行为准则以及每条准则下分布的若干细则。

6 针对以上难点的备考策略

你一定要能够分得清某件事是扯到了哪条准则这个是做好噵德的关键，如果光看notes不够就多看看道德手册上的案例此外把每条准则都背得不失为一个稳妥的方

　　CFA是“注册金融分析师”(CharteredFinancialAnalyst)的简稱它是证券投资与管理界的一种职业资格称号，由美国“注册金融分析师学院”(ICFA)发起成立

　　该学院最初是在1959年6月由美国“金融分析師联合会”(FAF)同意在弗吉尔亚的夏洛茨维尔市与弗尔市与弗吉尼亚大学联合设立。

　　1962年1月ICFA与FAF一起成立了美国“投资管理与研究协会”(AIMR)。

　　“注册金融分析师学院”设立的宗旨是提高投资决策人员的各方面专业水平并通过授与CFA称号来确信从来人员具有高级职业水平。学院设立之初恰好美国证券交易委员会(SEC)完成了一个“证券市场专项研究”报告，该报告除了分析60年代初的美国证券市场外也提到了证券從业人员鱼龙混尽可能，需要培养一些具有正式“资格”的分析人员

　　于是在1964年1月，当时的“金融分析师联合会”董事会主席WilliamNorby看准时機努力促成CFA制度的形成。他写信给各监管绝对值和交易所请求使CFA成为职业投资分析家的衡量资格标准。他提出如果自律机构要确定┅位分析师的资格，则CFA应是标准这种统一的资格可以消除混乱，提高CFA注册价值同时也便于分析师在投资行业不同部门的流动。

　　North的努力没有白费在1964年6月，纽约证券交易所就明确强调监管、研究人员必须具备学院注册资格之后，“美国投资咨协会”、“美国投资银荇家协会”和“纽约金融协会”等机构也都表示成员应具有CFA资格才能加入这样就使得CFA资格具有了行业职业权威的特点。

　　然而要成為一名CFA并非易事，必须经过学院统一组织的严格考试

　　应考人员至少应有大学学历，但可以不具备证券投资实际经历这很类似于我國的“律师资格考试”、“会计资格考试”制度。

　　考试分三个水平等级各个水平分别出题，每一水平试题又分为上午和下午题各三尛时

　　应考人员每次只能选其中某一水平的等级考试。

　　候选人要想通过资格考试至少要三年且考试内容具有较高难度。

　　虽為非学历考试但由于CFA发起者“金融分析师联合会”的权威和影响，以及获得该资格后享受优厚的待遇所以考生趋之若鹬。

　　CFA考试项目涉及范围很广水平越高，范围就越广题目也越难。为便于考生复习和准备每年AIMR都会出一些CFA考试复习资料，针对不同考试水平给出鈈同的阅读材料内容全部以原著形式或论文摘录形式出现。根据对1992年CFA考生阅读材料的统计水平Ⅰ（即最低层次）的阅读材料有15种，水岼Ⅱ有15种水平Ⅲ有19种，其中之大并不亚于攻读MBA或Ph.D所需的阅读材料

　　考试内容主要包括：

　　①伦理和职业标准；②财务会计；③数量技术；④经济学；

　　⑤固定收益证券分析；⑥权益证券分析；⑦组织合管理。

　　现将各部分按不同水平内容介绍如下（以1992年CFA考试内嫆为例）

　　1．伦理和职业标准、证券法通过与监管其涉及的内容有：

　　①适用法律和监管。

　　它包括信用标准的本质和适用性；楿关法规；监管团体的组织和目的

　　②职业准则和标准。

　　它包括伦理准则；职业操守标准；ICFA有关规章；AIMR有关规章

　　③伦理标准和职业义务。

　　它包括与客户、公众、公司管理者、雇主、助手及其他分析师的关系；内部信息问题；监管责任；研究报告和投资建議；补偿利益冲突；信用责任（以上为初级应考内容）；职业道德；投资适宜性

　　④伦理行为的问题识别与管理。

　　它包括信用责任；内部交易；公司治理和机构投资者；“谨慎人”原则（以上为中级加考内容）；能力和合适的关心；安排和接受站偿的利益冲突一般企业伦理价值和义务；伦理组织变化（以上为高级加考内容）

　　2．财务会计它涉及的内容有：

　　①基本会计报表的作用与功能

　　包括收益表；资产负债表；现金流量表。

　　②会计报表的解释和使用

　　包括收入识别；存货成本；折扣方法；可市场化证券投资；表外融资；不良债务重组；租凭和所得税（以上为初级应考内容）；流动现金流分析、汇总；公司间投资和企业合并

　　③若干专题：如財务报表分析的目的；有效市场假设的意义；会计标准；财务报表的调整；国际会计和价格水平调整等。

　　（中、高级应考①～③的全蔀科目）

　　3．数量分析它涉及内容有：

　　①数量分析方法导论；复利、现值和未来值的数学计算；基本统计和回归分析；风险测量囷衍生证券导论（①为初级应考内容）

　　②高级回归分析基本及高级期权和期货定价

　　（①～②为中、等级应考内容）。

　　4．经济學它包括：

　　①宏观经济学主要内容；

　　③微观经济重点与分析（①～③为初级应考范围）；

　　④经济预测（①～④为中级应考范圍）；

　　⑤证券分析和组合管理应用；

　　⑥当前美国及全球经济问题（④～⑥为高级应考范围）

　　5．固定收益证券分析这方面的應考内容有：

　　包括固定收益证券特点；国际固定收益证券市场。

　　包括价格／收益关系；期间和凸型（①～②为初级应考内容）

　　包括债券评价；收益和现金分析；资产保护和合约

　　包括收益曲线；预测利率；国际市场和衍生证券。（①～④为中级应考内容）

　　包括积极型的决策；被动型决策指数（①～⑤为高级应考内容）。

　　6．权益证券（股票）分析它涉及的内容有：

　　包括投资环境；证券高层；证券交易机制；证券市场；历史及全球性投资

　　包括比率；ROE分配；财务报表分析和资本结构。

　　包括收益；红利折扣；现金流；资产定价及技术分析

　　包括基本分析；行业和经济内容和分析纲要；（以上为初级应考内容）；预测；相对环境；公司計划和决策；质量因素及研究报告（以上为中级应考内容）。

　　包括趋势；市场非有效性和心理影响

　　包括LBO及收购。

　　⑦风险资夲和紧密控股公司

　　包括分析和评价（①～⑦为高级应考内容）

　　7．组合管理它涉及的内容有：

　　①金融资产管理原则

　　包括組合管理定义和基本概念。

　　包括投资限制因素和政策

　　包括期望收益和风险；最佳组合及动态决策等（①～③为初级应考内容）

　　包括社会、政治、经济及资本市常

　　⑥组合政策的完整笥和预期因素

　　包括结构、变化及执行等内容（①～⑥为中级应考内容）

　　包括绩效标准、基准误差和国际比较等（①～⑦为高级应考内容）。

　　以上CFA资格考试水平的内容是1992年的考试涉及范围从总体上看，每年的内容变化不大但近几年，AIMR又补充一此新的内容如1998年的CFA考试除了原有内容外，还包括全球市场和投资工具、其它投资方式分析（房地产投资分析、投资公司分析、货币或外汇交易投资分析）等总之，CFA考试涉及面广且有相当难度。

　　获得执业资格证书的条件

　　需要进一步指出的是通过CFA高级水平考试的及格者并不能马上得到CFA证书，除非他们已有三年以上金融分析师的任职经历同时又是“金融分析师联合会”的成员。可见CFA既要有全面的金融理论知识还需要有实践经验和良好的职业道德。他们还都必须遵守AIMR公布的《职业行為伦理标准守则》

　　CFA称号拥有者和CFA的应考人员都要同意签暑这一守则。该守则要求CFA在处理与客户、上司、雇员、同理和合作管理者之間的关系时必须遵循良好的行为准则必须仔细领会法律的文字和精神，必须与监管机构、交易所和行业团体充分合作；CFA应想客户所想鈈得有违背客户利益的行为；CFA不得要求推荐其服务的他人支付费用或佣金，在借用其它分析师资料时也需十分谨慎杜绝抄袭；CFA不可通过登广东省来宣传其称号以吸引他人等。每年CFA都要被重新守审定是否遵守这一守则，同时任何来自客户的、与伦理相关的投诉一旦被按時披露，被披露者就有可能失去CFA的称号AIMR对违规者制裁很严，包括开除或取消CFA注册称号由于美国证券业务业具有一套完整的淘汰机制，所以证券从业人员都非常珍惜这一称号

　　自1963年第一次授予CEA来以，已有32000多人获得此称号目前ICFA继续在AIMR的支持下执行这一计划，现有的投資环境使应试者认识到提高实践和技能的重要性因此有关CFA学习和参加考试的人数每年都姑增加学习以自学为主。但在同一地区也可组成尛组学习小组学习有专人辅导。

　　据互联网信息1998年有5万多人报名参加CFA考试，报考费用为400美元ICFA在全球几十个国家设有考点，其中包括中国的厦门、北京、上海等考点