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通胀会降临中国吗
日07:09 　
新民周刊　
预期还是现实“去年11月份的信贷飙升，恰好和去年11月份的股市反弹、今年1月份的房地产转暖完全吻合。” 中国社科院世界经济与政治研究所国际金融室副主任张明保守估计，“信贷飙升造成了国内的流动性过剩，今年下半年国际资本的流动可能再度反转。国内外两股流动性过剩叠加在一起，今年下半年或者明年，将会出现一轮新的资产价格泡沫。”叶檀则告诉《新民周刊》，我们已身处资产价格泡沫之中。“从潜在的增长率和失业率来看，还不会发生整体通胀，目前正处于局部性通胀。靠货币拉动刺激经济、有意识释放流动性，实体经济肯定是跟不上，便在大宗商品、股市、楼市等投资品种里面兴风作浪。”“现在不是通胀预期，已经是通胀了。”曾任某权威财经网站总编辑的刘峻更是直接宣称，“在美联储宣布万亿注资后，全球印钞机一片轰鸣，我身边的朋友已都开始抢房子抢地！”“今年购房的朋友请关注最近楼市，个人认为入市时机已到。”6月1日中午，北京联达四方房地产经纪公司董事总经理杨少锋给记者发来短信。这位房地产市场曾经最富盛名的“空军司令”，已经在去年年底率先唱多。在他看来，中国面临房价再度暴涨的危险。而他统计，进入5月，北京新开盘的项目几乎都提高了价格。比如金隅可乐+，之前对外宣传的均价不超过7500元/平方米，但5月10日的开盘均价达到7831元/平方米。5月9日开盘的首城国际中心再次将均价上调了300元/平方米，成交均价已逼近15000元/平方米。此外，中信城的价格上调至21800元/平方米，此前该楼盘成交均价约为18000元/平方米，6月份预计房价还将继续上涨。润泽悦溪4月初均价10300元/平方米，5月涨到11800元/平方米，6月新入市的918号楼报价上涨到13300元/平方米。而另一位著名的房地产评论人士牛刀最近也总被追着问同一个问题：“通胀要来了，我有点钱，是现在买房子，还是过一段时间再买？”牛刀的小兄弟在深圳布吉有一套房，去年10月挂牌价44万，现在是53万。半年的时间不仅涨了18%，还免去了交易环节的税费。在财富示范效应的刺激下，据说很多人都在动员父母把养老钱拿出来炒楼，而且看上的都是300万左右的豪宅，准备现在吸货，等到9月以后见机抛售。在牛刀看来，这轮所谓的“通胀预期”实为误导市场、诱导买家入市、搜刮老百姓的财富，不啻为中国楼市又一个惊天骗局。而杨少锋不惜与之打擂台：“等再过半年，我们就可以看出牛刀是在误导公众。我们需要告诉公众一个真相。实际上现在不是谁在炒通胀预期，而是在大势面前，单个人是无能为力的。信贷的高速增长，面临着经济结构性失衡的问题。缺钱的部门很缺钱，庞大的流动性偏偏又涌入了楼市和股市。因为现在最明显的两个底部就是楼市和股市。银行会贷款给做出口加工、出口贸易的企业，还是做房地产开发的企业？我相信90%的行长都会选择后者。如果你是做出口的企业主，你是把钱拿来买设备，还是转移到房地产市场去抄底？”“次贷危机再晚来半年，房地产的宏观调控就到位了。”杨少锋认为。他在2007年就曾向记者指出，只有保持房地产企业资金链的压力，房企才可能将现金流的安全置于利润之上，房企才会将销售量而不是价格作为第一要务。这是调控房价最核心的秘诀。然而现在最大的问题不是控制物价，而是如何避免经济全面衰退和解决农民工大量失业、大学生无法就业的双重压力，政府不得不再次倚重最易立竿见影的房地产投资和基础设施建设。“房地产行业虽然没有被列入十大产业振兴计划，但是比任何一个行业获得的政府支持的力度都要大。国家允许一些房地产公司缓交土地出让金，很多银行缓收到期贷款。为什么国务院要降低房地产自有资本金的比例？这就是一个最明显的信号。”张明认为：“2005年以来实施全方面的宏观调控，2008年开始取得成效，深圳房价降了30%。北京上海成交量急剧萎缩。本来在开发商和老百姓的博弈中，老百姓是可以胜出的，但次贷危机爆发了。要靠房地产拉动宏观经济，就不能再调控了。从去年三季度开始，中央政府和大部分地方政府基本放弃了宏观调控的措施，造成了一个直接后果就是，从今年1月份开始，全国范围内房地产交易量开始反弹，北京、上海的二手房市场急剧转暖。中介们兴高采烈，认为房地产在‘小阳春’之后，又迎来了新的‘艳阳天’。”久违了的“地王”，又跃入人们的眼帘。5月21日，北京广渠门外一块规划建筑面积为72500平方米，仅能建几百套房子的“弹丸之地”，竟扎堆了70家企业拼抢。去年还被传资金链紧张的富力地产，更以10.22亿元生猛地拿下。使得这块袖珍地皮成为2004年北京实施招拍挂制度以来报价次数最多、成交单价最贵的土地。去年10月，杨少锋还曾建议朋友，即使不买房，也可以先买房地产股票。在友人的半信半疑中，万科、保利、金地纷纷翻番。但这样的涨幅在今年A股“黑马奔腾”的行情中，算不得战绩彪炳。招商证券联合尼尔森市场研究公司近日发布了《2009年第一季度中国城市居民投资信心及投资意愿指数报告》，报告显示，今年一季度居民对未来三个月整体投资市场信心与2008年第四季度相比有了明显提升，投资意愿更倾向于增加投资。“中国经济的前景好于其他国家；人民币升值和贬值的预期分化，降到了汇率风险；人民币利息高于美元利息；经过一年多调整，股市重新具备了投资价值。防止资本流入的政策，和去年相比已经变得宽松。这决定了一旦国际资本从美国市场撤出，中国就是最主要的目标地。所以外资对于中国宽松的货币政策，也是欢欣鼓舞。国外的机构投资者在次贷危机中亏了很多，需要一次新的泡沫才能把亏损收回来。” 张明认为，中国大陆的外汇控制使得直接投资大陆市场比投资香港市场要难，于是押宝中国大陆经济复苏的热钱便先将香港的股市、楼市炒了个沸反盈天。香港政府预计今年本地经济的萎缩幅度最高可达6.5%，失业率将创下3年来的高点。瑞士信贷香港房地产市场分析师梁启棠本预测今年房地产价格将下降20%，但令他大跌眼镜的是，今年以来房价却涨了约13%，基准恒生指数同期涨了18%。谢国忠透露，流入香港的2000多亿热钱多为公募基金。“都是当初从香港逃出去的钱。搞金融的很多人都失业了，这时候看到机会大家又卷土重来再炒一把，反正又不是自己的钱。”又见泡沫“这一轮股市、楼市的上涨，将是又一轮通胀的序幕。”杨少锋断言，“我们国家的通胀通常都是率先从资产领域开始。”“由于食品类在整个CPI比重中占据大头，物价指数并没有明显的表现，PPI传导到CPI也需要一个过程。但资产价格泡沫将会给中国老百姓带来实际上的通胀压力。”张明认为。“到现在为止，伯南克的救市方案，已经很成功地把全球投资者的通缩预期转变为通胀预期。大宗商品的飙升，肯定不是基于经济基本面的改善，而是基于美元贬值的前景，美元贬值的预期本身就会把油价推高。而一旦去杠杆化结束，银行重新开始放贷，货币乘数就会突然放大，通缩的压力很快就会变成通胀的压力。美元又是大宗商品的计价货币，这会导致很多国家，特别是依赖于能源进口的国家，面临一个新的输入式通胀，甚至是经济长期低迷与输入性通胀的压力并存。”“中国经济有望在2009年下半年强劲反弹。但我对中国经济未来3-5年的经济增长非常谨慎。居民消费依然低迷，政府并没有花大量的力气提高居民的收入占国民收入的比重。从外部来看，外需可能会持续萎缩好几年。而我们在应对短期经济下滑的过程中，采取的一些政策，其实是在削弱中国经济增长的可持续性，将带来新的风险。刺激投资可能进一步形成过剩产能、信贷飙升导致不良贷款率上升以及资产价格泡沫，这意味着中国经济在中期内缺乏持续增长的动力。”张明说，他很难说服自己，“直升机上的伯南克”能够在市场反弹之际迅速抽回流动性。“尽管美联储账面上有大量证券，但其中国债数量有限，故而通过出售国债能够收回的流动性有限。另一方面，美联储通过创新信贷机制积累的其他种类债券很可能短期内无人问津，这意味着短期内美联储抽回流动性的能力有限。此外经济刚刚反弹就要收回流动性，伯南克就会面临‘把经济复苏的嫩苗掐断’的指责，他不一定敢‘冒天下之大不韪’。”而他认为中国央行比美联储收回流动性更困难。“美联储注入的还是短期流动性，而中国央行则是直接放款。即使剔除了票据融资，中长期信贷规模也很大。只能通过提高法定准备金率，让银行不提供新的贷款，短期回收谈何容易？”对普通老百姓来说，张明建议现在不能再“现金为王”了。“在资产价格泡沫里持有货币的机会成本是很高的。现在可以重新配置股票、寻找性价比比较高的房子。靠宽松的信贷政策帮开发商维持融资链条，一两年没有问题。”而叶檀正在让身边的朋友们摒弃价值投资的理念。“说实话，在中国做投资，确实是需要非常灵活。现在这个市场很不稳定。一旦说到了3000点，一定会推出新股发行、创业板。如果对于宏观和部分行业判断得很准，可以做一些短差，高抛低吸。如果没有相应的理财能力，还不如做一点房地产更保险一点。从未来来看，起码还有个城市化进程可以依靠。如今房价进入了一轮资产泡沫的周期，开发商开始投资了，等到开发完成起码要等一年半左右的时间，在这个时间内还是比较保险。”而杨少锋也认为，房地产的这一轮上涨，至少需要两年。在其他行业没有从经济危机中复苏之前，国家不会对房地产行业再有太大的打压。
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中国会是下一个高通胀国家吗？
　　日前越南和印度均宣布出现了较为严重的通胀。本月越南的消费价格指数同比上升了6.52%。印度食品批发价格指数已达到近11年来的最高点，截至12月12日的一周，该指数同比上升19%。而此前一周的涨幅也高达20%。　　越南央行将会再次提高基准利率；而印度央行预计也将展开升息之旅。　　中国会是下一个通胀率急升的国家吗？答案是可能性很小，但不能完全排除。　　新兴国家的通胀主要不是实体经济复苏的结果。越南经济第三季度增长了5.8%，印度当前增长率在8%作用。相比之下，两国的通胀率的确有点高了。幸运的是，中国当前和未来一段时间将是“高增长、低通胀”的大格局。经济增长比两国都要高，但通胀率都要低。　　那么为什么中国的通涨形势会好于越印两国呢？正如上面所指出的，两国的高通胀不是经济超快复苏导致的，因而中国较高的通胀率并不是出现较高通胀的充分条件。　　与中国一样，越印两国通胀形势的决定因素是食品价格。近期，越南的大米，以及印度的土豆蔬菜等食品价格均出现了急剧上升。这不仅直接推高了消费物价指数，还提高了其他行业的生产成本，强化了通胀预期，引致其他商品价格上升。　　在食品价格上，中国的一个不确定因素是春节前的冰雪天气。恶劣的天气会严重降低蔬菜副食品高需求时期的供给能力。如果影响到了小麦等粮食作物的生产，将会带来更大更持久的影响。　　显然，发生严重自然灾害的可能性当然较小。　　从越印两国来看，粮食食品供给下降只是诱发高通胀的导火索。从数据上来看，粮食食品的下降还无法解释完全解释高通胀的发生。　　其背景当然是货币快速增长下的通胀预期。而就这一点而言，中国可能已经具备了发生高通胀的基础。　　由此来看，中国发生较高通胀的可能性有所增加。即便发生极端恶劣天气的可能性很小，但未来一段时间还是很有可能出现某种程度的影响食品生产和流通领域的自然灾害。这类自然灾害有可能与也已积累的通胀预期相互强化，诱发较为明显的物价上涨。　　如果出现这种情况，为避免局部物价上涨扩散，相关政策将被迫更早收紧，这将对经济增长带来意外冲击。这种物价上涨主要不是经济过热引发的，但政策收紧却会对经济增长造成影响。
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十二五规划将给投资者带来哪些机遇
近期热点关注中国为何不发500元大钞？专家称会助推通货膨胀
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【环球时报综合报道】截至目前，中国共发行五套人民币。第一套是日中国人民银行成立开始发行，日停止使用。当时最小面额是1元，最大面额是50000元。1955年3月，第二套人民币发行。此次发行了人民币硬币，自此进入纸硬币混合流通的时代。第二套人民币和第一套人民币折合比率为：第二套人民币1元等于第一套人民币10000元。第二套人民币也是唯一出现过3元面值的一次。日，第五套人民币发行。第五套人民币共有100元、50元、20元、10元、5元、1元纸币和5角、1角硬币八个券种，取消了2元和2角，新增面额20元的纸币。日，第五套人民币第二版发行，2005年版第五套人民币防伪措施比1999年版人民币更好。“印钞机”开动印刷新钞会不会造成通货膨胀？对于有人提出的这个问题，孙立坚10日对《环球时报》记者说，两者之间完全不搭界，发行新币的同时，旧币也在回收，两者是一种互换，货币的流通总量不会发生变化。近年，网上不时传出中国将发行500元或1000元大额纸币的消息，虽然央行多次出面辟谣，但这类消息仍层出不穷。相比于世界其他主要货币，人民币100元的最大面值确实较小，比如美元最大面值100美元(约合620元人民币)，欧元最大面值是500元(约合3400元人民币)，日元最大面值为10000元(约合500元人民币)，俄罗斯2006年开始发行新版面值为5000卢布(约合484元人民币)的纸币。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇对《环球时报》记者说，发行大额人民币有关方面确实讨论过，但是在这个问题上各方存有争议。大额人民币利于某些方面的使用，但是面值大会助推通货膨胀预期。“中国毕竟中低收入者多，他们会觉得钱更不值钱了，这可能会激化社会矛盾，所以这种讨论不了了之了。”孙立坚对《环球时报》记者表示，如果引发通胀预期，人们的消费行为和理财观念就会发生变化，容易造成经济混乱。而且如今金融技术和支付手段日趋多样化，除了储备的便利性，大额现金交易越来越少。【环球时报驻美国、韩国、德国、南非特约特派记者 孙卫赤 张涛 青木 倪涛 环球时报记者 倪浩 郭媛丹】
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2016年中国经济形势预测：通胀会不会来？
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　　至诚财经网()4月7日讯
　　货币超发，钱去哪了?近年我国货币供应增长较快，但经济增速却不断下降，金融与实体之间背离日益扩大。2014 年 M2 增长 12.2%，GDP 增长 7.3%，2015 年 M2增长 13.3%，GDP 增长 6.9%，2016 年 1-2 月 M2 增长 13.3%，预计 1 季度 GDP 增长 6.5%左右，超发货币未流入实体经济，落入流动性陷阱。
　　M2/GDP 已快速攀升至205.7%。钱去哪了?可能核心是两个去向：一是维持债务循环和庞氏融资滚动，资金大量沉淀从而导致货币流通速度 V 下降。二是本轮货币宽松周期开启以来，先是2014 年-2015 年上半年推升股市泡沫，然后是 2015 年下半年以来推升一线和核心二线城市房市泡沫。
　　融资结构、资金流向和资产负债率情况均表明，融资平台、房地产和产能过剩重化工业形成了当前资金需求的&黑洞&。
　　这三大领域的融资主体有政府信用背书或上涨预期支撑，财务软约束特征明显，对资格不敏感，通过不断占用信用资源负债维持、僵而不死，滚动成为庞氏融资。
　　通胀会不会来?根据&周期宏观&，货币刺激(货币供给 M 增加，或货币流通速度V 提高)最初提高经济生产交易活动 Q，后期则引发价格 P 上涨：MV&Q&P。根据&转型宏观&，考虑到美元阶段性走软、大宗商品价格反弹、货币超发、房市吸纳资金、经济小周期回升、国内产能过剩。
　　融资结构与经济结构不匹配等因素，2016年通胀将小幅回升，预计 CPI 在 2.5%-3%之间，但不会持续突破 3%的警戒线。这种温和的物价回升有利于企业盈利的边际改善，但尚不会引发货币政策转向收紧。
　　由于货币向实体经济的传导机制不畅，货币政策不能有效解决当前的结构性和体制性问题，需要供给侧改革破题。
　　A 股见底了吗?1)目前上证综指和深证成指点位近似于 2014 年 12 月上旬，沪市成交量和成交额分别近似于 2014 年 9 月下旬和 10 月下旬，沪市和深市主板市盈率近似于 2014 年 12 月。创业板和中小板点位近似于 2015 年 3 月中下旬，成交量和成交额分别近似于 2015 年 3 月中旬和 3 月上旬，市盈率均近似于 2015 年 3 月初。
　　2)跟历史平均市盈率(TTM)比较，目前上证指数估值比历史平均均衡水平低估26%，深证成指比历史平均均衡水平高估 27%，创业板指和中小板指分别高估 6%和 9%。3)近期由于美联储加息低于预期、大宗价格反弹、暂稳、注册制推迟、企业补库、地产投资反弹。
　　经济小周期回升等，DDM 模型的分子企业盈利边际改善和分母风险偏好修复，股市近期虽然缺少向上突破的催化剂，但也缺少向下破位的显著利空因素，区间震荡中捕捉结构性行情;
　　4)考虑到流动性溢价和股市释放风险已十个月，A 股未来可能正进入震荡筑底阶段，类似于 L 型或中间有波动的 W型，目前是存量博弈下的结构性行情。寻找中期逻辑。
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今年国家的通货膨胀主要是由于猪肉涨价带动的
已经达到4%
超过国家限定的3%
1、能源方面
虽然近期，石油价格有所回落，但是总体价格还是涨了不少，而且这次的价格下调其主要的是国家调动，与国际油价相比，中国的油价还偏低，未来如果要与国际油价接轨，那么油价更会长扬，所以，总体在2007年油价将是涨，而不是跌，而且涨幅一定不会很小。
2、房地产方面
就目前的房价而言，我个人认为并不是贵，随着城市化进程的加快，未来房价还有很大的上升空间，而国家的调控只能在一定时期内缓解房价上涨，但不会挡住房价上涨。2007年的房价，......
今年国家的通货膨胀主要是由于猪肉涨价带动的
已经达到4%
超过国家限定的3%
1、能源方面
虽然近期，石油价格有所回落，但是总体价格还是涨了不少，而且这次的价格下调其主要的是国家调动，与国际油价相比，中国的油价还偏低，未来如果要与国际油价接轨，那么油价更会长扬，所以，总体在2007年油价将是涨，而不是跌，而且涨幅一定不会很小。
2、房地产方面
就目前的房价而言，我个人认为并不是贵，随着城市化进程的加快，未来房价还有很大的上升空间，而国家的调控只能在一定时期内缓解房价上涨，但不会挡住房价上涨。2007年的房价，会有一个较高的增长。
3、粮油、医疗、相关信息等方面
这些都密切关系着老百姓的生活。在2007年，在这几个方面都会程上涨，而且还会有很大的上涨空间。
4、人民币方面
人民币越来越与国际接轨，这也是没有办法的问题，虽然有点不情愿，虽然我们对于西方发达国家出现的经济危机感到恐怖，但是，如果要与国际市场接轨，就要经历这些。所以，人民币在2007年会带来很多经济发展的不确定性因素。总体而言，人民币会受到来自全世界的压力，中国会真正感受到经济发展中的动荡！
5、人们的理财观念
很显言，现在人们越来越发现，钱不只是放在银行，钱要用来投资，所以，会有更多的人会用在消费方面，并且会有更多的人提前消费。所以，2007年中国的经济虽然会保持高的GDP增长，但是，高经济增长率是建立在高通货膨胀率之上的。
我老公是做业务员工作的，因为工作的原因总是需要出差，有时候去的地方比较偏远，住宿条件和饮食方面也都比...
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答: 一吃酸就胃酸该咋办好啊？怀孕女人真的很伟大啊，要承担男人们根本没有机会体会到的辛苦！
答: 就是社会矛盾的集中点！
答: 社会民主连线是香港一个由激进民主派、在港组建中国各大政党的政治性组织。中文简称「社民连」，英文名称为League of Social Democrats，其目的...
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