第九章 资本资产定价模型
4、某个证券的市场风险贝塔，等于（）。
5、假定短期政府债券的收益率为5%(视为无风险），β值为1的资产组合要求的期望收益率为12%。根据资本资产定价模型： （1）市场组合的期望收益率是（ ）？ （2）β值为零的股票的期望收益率为（ ）？ （3）假设你正准备买入一只股票，价格为40元。该股票预计明年发放股息3元，投资者预期以41元的价格将该股票卖出，股票风险β=-0.5，该股票是被高估还是低估？
17、资本资产定价模型存在一些局限性（）。
C、资本资产模型建立在一系列假设之上，但这些假设与实际情况有一定的偏差。
19、证券X期望收益率为0.11，贝塔值为1.5。无风险收益率为 0.05，市场期望收益率为 0.09。根据资本资产定价模型，这个证券定价是公平的
20、CAPM模型表明，如果投资者持有高风险的证券，相应地也要求更高的回报率。
1、分别解释什么是证券市场线和资本市场线，并指出两者的区别。
2、阐述资本资产定价模型的前提假设和主要结论
第十四章 权益估值与公司财务分析
7、你希望能在两种股票 A和B上都得到13%的回报率。股票A预计将在来年分派3美元的红利，而股票 B预计将在来年分派 4美元的红利。两种股票的预期红利增长速度均为7%。那么股票A的内在价值（）。
1、LCC 化学公司的一位董事认为，投资者使用红利贴现模型这一事实证明了红利越高，股价越高。 a. 参考固定增长的红利贴现模型，应用它分析这位董事的观点。 b. 如果分红增加(其他因素不变)，分析下列因素如何变化： i. 持续增长率。 ii. 账面价值的增长。
2、若一家公司的价值被低估了（即内在价值大于股票价格），那么其市场资本化率与期望收益率之间的关系是什么？
第三章 证券是如何交易的
14、可转换债券是一种有权按一定条件转换成公司股票的债券，具有股票与债券的双重性质。
15、我们通常可以把市场分为四种类型：直接搜寻市场、经纪人市场，交易商市场和拍卖市场。
1、请简要论述交易指令的类型？
2、看跌期权到期时，如果股票价格低于执行价格，这份期权将被执行，股票被卖出。止损委托要求股票价格跌至一定程度时必须抛出股票。比较购买看跌期权与进行止损委托这两种策略的优劣。
第四章 共同基金及其他投资公司
1、下列投资工具的优势分别是什么？ a.单位投资信托 b.开放式基金 c.个人自主选择的股票和债券
2、封闭式投资基金与开放式投资基金有何不同？
第五章 风险与收益及历史回顾
13、预期的通货膨胀率不会影响名义利率
14、当投资收益服从正态分布时，通常用夏普比率来衡量基金的业绩，夏普比率越高，基金业绩越佳。
15、夏普比率是没有时间维度的，一个投资组合的夏普比率不会随持有期系统性地发生变化。
1、依据现行规定，中小股东持有的新三板公司在沪深主板上市后，其持有的股票有一年的锁定期。锁定期结束后可以流通转让。相关税法规定，锁定期结束后中小股东转让股票需要支付20%的资本利得税。税法规定，投资成本以投资者从新三板购入股票时的成交价格为准。投资者在新三板公司在沪深交易所上市时需要提交自己从新三板市场购买时的成本价格证明（开具加盖主办券商公章的股票交割单）。如果投资者不提交成本证明的话，税法规定，交易成本为解禁后成交收益的15%作为投资成本扣缴所得税。根据这段材料，举例说明一名新三板股东当他的公司在主板上市时如何进行避税权衡？
2、现在考虑，你愿意将50000元投资于利率为5%的传统一年期银行存单，还投资于一年期与通货膨胀率挂钩的大额存单，年收益率为1.5%加上通货膨胀率。 （1）哪种投资更安全？ （2）哪一种投资期望收益率更高？
第六章 风险厌恶与资产配置
5、在收益-标准差坐标系中，下列哪一项是正确的？ (纵坐标轴代表收益，横坐标轴代表标准差)。
7、艾丽丝是一个风险厌恶的投资者，戴维的风险厌恶程度小于艾丽丝的，因此 。
13、下列关于夏普比率的说法，不正确的是（ ）。
B、夏普比率代表风险投资和无风险投资两种不同资产构成的证券组合的斜率
15、从资本市场线上选择资产组合，下列哪些说法正确？ （ ）
A、风险厌恶程度低的投资者将比一般风险厌恶者较多投资于无风险资产，较少投资于风险资产的最优组合
C、风险厌恶程度高的投资者将比一般风险厌恶者较多投资于无风险资产，较少投资于风险资产的最优组合
1、考虑一风险资产组合，年末来自该资产组合的现金流可能为70 000美元或200 000美元，概率相等，均为0.5；可供选择的无风险国库券投资年利率为6%。 a. 如果投资者要求8%的风险溢价，则投资者愿意支付多少钱去购买该资产组合？ b. 假定投资者可以购买(a)中的资产组合数量，该投资的期望收益率为多少？ c. 假定现在投资者要求12%的风险溢价，则投资者愿意支付的价格是多少？ d.
比较(a)和(c)的答案，关于投资所要求的风险溢价与售价之间的关系，投资者有什么结论？
2、考虑一个期望收益率为12%、标准差为18%的组合。短期国债收益率为7%。投资者仍然偏好风险资产时所允许的最大风险厌恶系数是多少？（写出解题思路及过程）
第七章 最优风险资产组合
7、关于组合分散化说法正确的是（)
B、分散化减少投资组合的期望收益，因为它减少了组合的总风险
C、当组合中加入越来越多的证券时，组合总风险以递减的速度下降
D、除非组合包含10只以上的股票，否则分散化降低风险的好处不会充分显现。
10、如果股票的收益18%，标准差22%，黄金收益10%，标准差30%。人们不会持有黄金
5、一位投资者希望构造一个资产组合，并且资产组合的位置在资本配置线上最优风险资产组合的右边，那么 。
A、以无风险利率贷出部分资金，剩余资金投入最优风险资产组合
B、以无风险利率借入部分资金，剩余资金投入最优风险资产组合
8、下面对投资组合分散化的说法哪些是正确的？
B、分散化减少投资组合的期望收益，因为它减少了投资组合的总体风险
C、当把越来越多的证券加入投资组合时，总体风险一般会以递减的速率下降
D、除非投资组合包含至少30只个股，分散化降低风险的好处不会充分体现
12、有关资产组合分散化，下面哪些论断是正确的？
B、只有在资产组合中有 10~15只以上证券时，分散化投资降低风险的效果才比较明显
C、因为分散化投资降低了资产组合整体风险，它必然也会减少组合的收益率
D、一般来说，当更多的股票加入资产组合中时，整体风险降低的速度会越来越慢
1、资产组合的标准差总是等于资产组合中资产的标准差的加权平均(正确或错误）？
2、组合标准差等于各资产标准差的加权平均值吗？试谈谈你的看法。
3、两资产中一个收益高，风险低，另一个收益低，风险高。这样的两个资产可以通过组合来构建有效组合吗？
15、系统风险是市场宏观因素不确定性导致的风险，是不可分散的。
16、β系数是一个反映单个证券或任意组合对市场总体收益率变化的敏感程度的指标。
17、指数模型相对于马科维茨模型的缺陷是需要假设证券收益的残差是不相关的
18、积极组合管理相对于消极组合管理的优点是能够减少管理费用
19、公司特有风险的增加会降低组合管理者持有指数组合的意愿
20、组合的阿法值上升时，组合的夏普比率会降低
1、在一个只有两种股票的资本市场上，股票 A的市值是股票 B的两倍。A的超额收益的标准差为30%，B的超额收益的标准差为 50%。两者超额收益的相关系数为 0.7。 a. 市场指数资产组合的标准差是多少？ b. 每种股票的贝塔值是多少？ c. 每种股票的残差是多少？
2、股票A和B的期望收益分别是11%和14%，贝塔分别是0.8和1.5。短期国债的收益率是5%，指数的期望收益是12%。两只股票的标准差分别是10%和11%。如果你现在持有的组合是消极组合，你会选择哪只股票放在自己的组合中？
第十章 套利定价理论与风险收益多因素模型
6、与简单的资本资产定价模型相比，套利定价理论更具有潜在的优势，其特征为（ ）。
A、把产量变化、通货膨胀以及利率期限结构作为解释风险收益关系的重要因素
C、对给定的资产按照时间变化来衡量套利定价理论因素的敏感性变化
D、利用多个因素而不是单因素市场指数来解释风险收益关系
7、APT 比CAPM最主要的优越之处在于
B、在解释风险 -收益关系时，采用生产、通货膨胀和期限结构的可预期的变化作为关键因素
17、套利组合理论认为，当市场上存在套利机会时，投资者会不断进行套利交易，直到套利机会消失，此时证券价格即为均衡价格。
18、APT和CAPM说明了期望收益和风险之间的关系。
19、套利定价模型本身不能决定风险溢价的因素，投资者需要从经济中与投资和消费相关的不确定性中去寻找定价因子。
20、套利定价理论的有用性在于经济中的系统性不确定性因素应该很少。
1、套利定价理论和资本资产定价模型的异同有哪些？
2、比较套利定价模型与资本资产定价模型的区别与联系。
第十一章 有效市场假说
1、根据有效市场假说，下列说法哪项是不正确的？（ ）
5、在1987年的“黑色星期一”，市场下跌了23%，这与有效市场（），因为（）。
8、技术分析的两个基本假定是证券价格能够：（ ）。
A、根据新的消息逐步做出调整，研究经济环境能够预测未来市场的走向
B、根据新的消息迅速做出调整，研究经济环境能够预测未来市场的走向
10、技术分析的两个基本假设是证券的价格调整（）。
1、假定投资者发现在红利大幅上涨之前，平均来说，股票价格显示有持续不断的高收益。这是否违反了有效市场假定？
2、有效市场假说包括哪三种形式？具体含义是什么？结合我国股票市场的事件与现象，谈谈你对我国股市有效性的看法。
第一章 投资：背景和现状
1、你认为为什么证券化只发生在高度发达的资本市场上？
2、请举出三种金融中介的例子，并解释它们如何在小型投资者和大型资本市场或公司之间起到桥梁作用？
第十二章 行为金融与技术分析
7、下列关于行为金融学和传统金融学不正确的是（ ）。
A、传统理论认为投资者是理性的，然而行为金融却以投资者的非理性为前提
B、传统金融认为市场是有效的，而行为金融认为信息是不对称的
C、行为金融认为传统的金融理论忽略了现实人决策的过程以及个体间的差异
11、无套利是均衡条件的推论，如果市场达到均衡，那么一定没有套利机会的存在
12、理性人假设认为，人是理性的且具有理性预期的，但对未来的认知可能会存在一定的偏差
13、若市场的Trin统计量大于1，则被认为是熊市，因为下跌股票比上涨股票成交量更高，即净卖压。
14、如果投资者对经济的悲观情绪不断蔓延，低评级债券的收益率将会上升，信心指数下降，那么股票市场预期已经出现了下跌。
15、行为偏差包括框定偏差、心理账户、后悔规避和损失厌恶。
1、行为金融包括哪些主要的理论？用行为金融理论解释我国股票市场的事件与现象。
2、从心理过程分析出售比购买要难得多的原因。
第二章 金融市场和金融工具
11、在公司破产事件中股东最有可能失去的是他们在公司股票上的最初投资。
12、公司有价证券先支付普通股股息，再支付优先股股息。
13、优先股具有权益和债券的双重特性。
14、一般而言，金融资产的风险性和收益性呈正相关关系。
15、大额存单是一种银行定期存款，因此不能随时提现。
1、金融工具的种类有哪些？
2、简述金融市场在经济运行中的主要功能，并举例说明。
第十三章 宏观和行业分析
4、如果经济正在增长，那么具有较高的营业杠杆作用的公司将（）。
1、执行了一项未预期的扩张性货币政策，说明该政策对下面四个变量的影响： a. 通货膨胀率 b. 真实产量与就业率 c. 真实利率 d. 名义利率
2、经济周期指标包括哪些？这些指标如何能被证券分析家们加以利用。
21、优先股具有权益和债券的双重特性。
22、证券公司不得将其自营账户借给他人使用。
23、证券市场线反映了期望收益和贝塔之间的关系（ ）。
24、一般来说，债券的价格与市场利率呈反向的关系。
25、夏普比率是承担一单位的风险所获得的风险溢价回报，一般来说，夏普比率越小的基金业绩越优秀。
26、投资组合中一项资产相对于其他资产的协方差越大，它对于投资组合方差的作用就越大。
27、系统风险是市场宏观因素不确定性导致的风险，是不可分散的。
28、在保证金交易中，初始保证金比率越低，投资者收益或者亏损的放大倍数越高。
29、最优资产组合中的分离特性告诉我们，所有的投资者都会选择相同的风险投资组合，不同风险偏好的投资者只是在无风险资产与风险资产组合的配置比率不同。
30、投资者往往会选择蓝筹股而非不知名的小公司股票，以免将来遭受亏损时更后悔，这是行为金融理论中的后悔规避行为。
31、单指数模型的收益-β关系可表述为： E(Ri）=αi+βiE（Ri） 其风险溢价的剩余部分是α，为非市场溢价，如果你认为证券被低估，则α（ ），（注：填大于0或小于0）
32、既可以在一级市场申购和赎回，又可以在二级市场交易的指数基金称为
33、发行总额不固定，基金单位总数随时递减，没有固定的存续期，投资者可以按照基金的报价在规定的营业场所申购或赎回的基金单位的基金是（ ）。
34、在资本资产定价模型中，用（ ）指标度量证券或者组合风险的大小。
35、在期望收益--标准差坐标系中，无风险资产与市场组合的连线称作
1、你如何看待卖空机制在证券市场的作用？
2、阐述有效市场假说的三种形式及涵义
3、试谈谈如果让你完成一个完整的资产组合需要哪些步骤？
4、分别解释什么是证券市场线和资本市场线，并指出两者的区别。
5、在一个鸡尾酒会上，你的伙伴告诉你在过去的三年里他都在市场上获得了超额收益。假如你相信了他。你对有效市场假设是否产生动摇？并给出解释。
6、股利贴现估值、市盈率估值、自由现金流估值模型，这三种方法各自适用于有哪些特征的公司，不适用于有哪些特征的公司。
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