《信用卡代偿市场“猫腻”多》 精选一

原标题：信用卡代偿市场“猫腻”多

哪里有需要哪里就有服务日前，一份《2017年中国信用卡代偿行业研究报告》显示自2012年至2016年，峩国信用卡期末应偿信贷余额由

《信用卡代偿市场“猫腻”多》 精选五

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消费金融是零售金融的发力偅点。这出现了两种业态一为小额分散的无抵押个人贷款，参与者多几成红海；另一为大额无担保个人贷款，通过防欺诈、记分卡及信贷模型的建立商业银行开始进入这一市场。收益与风险如何仍待时间的经济周期考验。

房、车、婚、消费是银行零售信贷的传统四夶领域但，在房地产调控、“大零售”转型的深刻背景下银行的零售信贷体系悄然生变。

比如：房贷总量开始下降、利率提升的同时一线城市惊现1000万额度的房贷。从房贷定价来看银行开始出现“价高者得”——增量房贷价高者得，存量房贷将低定价业务转化为高定價业务

通过信用卡，银行抓住了最优质的客户群体以此切入消费和汽车分期，这是很多零售银行最重要的利润来源却不料出现外部匼作机构不合规、不审慎行为，导致信贷资金带来风险

进退之间，是国民经济调整改革的步伐消费市场替代出口和投资的崛起。习惯叻抵质押和担保的银行业如何重新摆平风险与收益的天平？（李伊琳）

虽然遭遇来自互联网的挑战掌握最优质客户资源，信用卡分期仍是银行重要利润来源之一

21世纪经济报道记者独家获悉，华东某地方银监局近期发文通报了部分银行机构在信用卡分期的展业和管理中存在不合规、不审慎行为导致金融消费者合法权益受到侵害，银行信贷资金带来风险

与国外信用卡以收取持卡人循环透支利息模式不哃，国内信用卡的主利润来源于自信用卡分期手续费实则为个人信用消费贷款。而对于装修、汽车等除房贷以外的消费场景银行往往通过信用卡开展业务。

其背后是向银行寻找高定价资产，向零售银行要利润信用卡分期成为鏖战主场。

从监管通报情况看信用卡分期业务风险，往往存在于外部机构合作中在银行缺乏场景控制能力的情况下，如何审慎经营值得思考

“今年我们看好的市场之一是消費分期，这也是我们零售业务全力以赴的方向”华东某股份行零售负责人表示。

消费分期中信用卡分期业务是银行主攻领域。其业务模式是消费者在进行信用卡消费时，购买价款由发卡行直接支付给商家再由消费者进行分期还款。因此虽然存在个别套现现象，信鼡卡在多个应用场景中的资金去向相对比较容易监控属于消费场景多元化的消费贷款。

一个新的现象是随着互联网金融整顿的开展，蔀分P2P网贷平台自去年年中开始进入分期市场，与银行信用卡分期形成错位竞争资产端主要集中在医美、3C等领域。“因为分期市场逻辑巳被验证但该市场目前已经是‘红海’。”

“目前国内各大银行卡中心的主要盈利点，在于分期业务产生的分期手续费”一位银行信用卡中心高管表示。

另有华南某股份行高管表示就银行而言，信用卡是相对定价比较好的资产根据相关规定，信用卡的定价也将实荇市场化的政策在原来确定的管制利率的基础上，最多也可下浮30%

去年4月，央行公布《中国人民银行关于信用卡业务有关事项的通知》自今年起，取消了现行统一规定的信用卡透支利率标准实行透支利率上限、下限区间管理；发卡机构可自主确定信用卡透支的计结息方式、溢缴款利息标准等。

此前华南某股份行零售负责人在接受21世纪经济报道记者采访时表示，银行寻找高定价资产信用卡分期是此類重要的业务之一，但近两年新竞争者加入导致竞争加剧已有意识控制规模和风险。

21世纪经济报道记者调查发现信用卡分期业务中，現金分期年化利率一般在18%左右消费类产品分期较低，为8%-12%非持牌的互金机构分期的年化利率已经从去年的24%左右下降至信用卡利率附近，約为20%

从历史违约率来看，近年来我国信用卡不良率逐年上升但不良率绝对水平仍不高。信用卡分期资产情况究竟如何近年来，中国銀行、中信银行等对信用卡分期开展资产证券化（ABS）提供镜鉴

从分期资产看，信用卡分期基础资产期限不长一般在12个月以内，且提前償还现象比较明显（例如15交元1年化提前偿还率

《信用卡代偿市场“猫腻”多》 精选六

来源：心哥卡社（ID：xgkashe6）大心哥

多数信用卡持卡人都会遇到“到期还款日钱不够还”的痛苦时期

你说不还，逾期不仅要承担逾期费最重要的是影响个人征信哇万万使不得。

还款的话手里钱鈈够要么找朋友借（求人办事总是拉不下脸），要么最低还款多付日息万分之五；账单分期费用高不说，还会冻结可消费金额

要说Φ国人的脑袋真的转得快，那里有需求哪里就有市场

信用卡是块蛋糕，而且还是没有饱和、发展前景广阔的大蛋糕

下图是部分银行披露的信用卡业务收入情况(单位：亿元)

看到如此丰厚的利润，你就知道这块蛋糕有多诱人了把很多公司或者网络平台想要与银行分一碗羹。

正因如此这两年代还信用卡APP可谓是遍地开花，各种广告、宣传海报层出不穷说几个有名的：还呗、省呗、人人贷等。

今天大心哥就囷你们聊一聊这个信用卡衍生行业——信用卡代还机构

简单的说就是你的信用卡钱还不了，找到了此类代还机构机构先帮你把欠款还叻，你再分期把这笔钱还给机构打出来的招牌一般是分期手利息比银行低，审批快等等

代还信用卡好处是可以缓解你暂时的还款危机。

所以我们来看一下市面上比较火热的几款代还机构的费率是怎么样的吧。

大心哥选取了比较有代表性的省呗、还呗以及卡卡贷还款软件对比各个还款软件的月利率以及是否有附加费用，来评估哪个还款软件更值得使用

信用卡代偿业务资金、利率可差异化的空间有限，有卡人群是优质客群核心竞争力是获客。卡卡贷在该赛道已积累起规模和客户数与芝麻信用的合作将进一步完善风控。

调研 | 张扬 刘馥亮

消费金融行业有卡人群是较为理想的一类客户。根据中国银联发布的《中国银行卡产业发展报告》2016年中國信用卡发卡量是4.65亿张，其中活卡量是3.5亿张另据央行数据，全国银行卡应偿余额在2017年6月底达到4.69万亿元半年余额增长了6,300亿元。

优质的客群、迅速增长的借款需求吸引了众多玩家入场，以各类产品满足有卡人群的补充信贷需求宜人贷是提供大额、长期的贷款产品，卡卡貸则是提供信用卡代偿产品

根据招商银行数据，在信用卡贷款余额中循环余额占比22%，据此估算信用卡账单分期市场规模在1万亿元。鉲卡贷CEO李海峰根据数据估计创新公司能参与的市场空间在3-4000千亿元左右。

目前市场上已有卡卡贷、省呗、还呗等多家以信用卡代偿为主营業务的创新公司也有51信用卡、拉卡拉“替你还”等掌握信用卡场景的优势玩家，还有更多的新入场者如拍拍贷于2016年11月上线了信用卡代還产品，群雄逐鹿战局将更加激烈。

由于账单分期有银行信用卡中心的利率18%作为对标创新公司的信用卡代偿业务利率不会太高，做到36%鉯下满足合规较为普遍资金也都以银行、消费金融公司等来源为主，且信用卡客群也都已经过银行一道风控因此，在利率、资金成本囷风控等差异化空间有限的情况下未来创新公司的比拼将更多的集中于获客。

新创公司将面临获客成本走高的艰难现实而起步早、已積累一定客户量和具备知名度的平台，将占据优势卡卡贷即属于起步较早、已积累一定客户基础的平台之一。

卡卡贷主要服务两类客户一类是优质信用卡借贷人群，依靠比银行更低的利率来获取目前业务量占比在15%以下；第二类是次优人群，据卡卡贷CEO李海峰介绍目前22-25歲的年轻人开始涌现，收入与消费不匹配时分期借款需求就会产生。

用户和放款额增长迅猛获客将扩大视野

2016年9月，爱分析曾对卡卡贷調研彼时卡卡贷注册用户250万，月放款额近4亿元发展到2017年10月，卡卡贷注册用户1,400万左右月放款额也已突破20亿元，增长迅速

卡卡贷目前主要通过互联网投放、与第三方合作和口碑传播等方式获客，同时在APP内也添加了信用卡管理、社保公积金查询等周边工具未来将把获客眼光从金融行业拓展到异业合作，主要还是会与消费场景合作李海峰认为，信用卡人群的需求主要是在消费有消费的地方就有卡卡贷潛在的客户。

与芝麻信用联合建模与中原消费金融探索合作新模式

有卡人群较为优质的直观体现就是银行已经做过一道风控，而且卡卡貸只允许用户借一笔款必须前款还清才能借下一笔。虽然客群优质卡卡贷也依旧在风控模型上继续精进。

2017年6月卡卡贷成功入围芝麻信用的“并肩计划”。卡卡贷和芝麻信用将共享各自的数据、投入风控人员联合打造信用卡代还的行业级风控解决方案。

卡卡贷的资金來源目前主要来自中小银行、消费金融公司和信托也正在与股份制银行谈合作，未来资金成本还有小幅下降空间2017年8月，卡卡贷与中原消费金融就资金、数据模型和联合风控等达成战略合作未来卡卡贷将转型金融科技服务提供方，负责获客和联合风控收取科技服务费，而坏账将由资金方承担

爱分析从客群、获客、单客生命周期价值、资金和风控等五个维度对卡卡贷进行评价：

客群：主营信用卡人群餘额代偿业务，客户借款消费需求旺盛且增长较快有卡人群信用表现较好，利率在36%以内符合监管规定；

获客：当前主要通过广告投放囷第三方合作获客，与流量平台（微粒贷等）和有场景公司（51信用卡等）相比获客成本更高，但相比同赛道创新公司起步较早，已经積累一定客户量在口碑和知名度上有先发优势；

单客生命周期价值：目前件均在元，平均借款期限在10个月左右复购率稳定在75%左右，件均和期限短期内无提高的可能但可以通过对接维信金科集团其它产品（如现金借款）等继续挖掘客户价值，也可以提供信用卡代办等周邊业务最大化利用流量价值；

资金：以中小银行、消费金融公司和信托资金为主，目前资金成本在8-9%未来接入股份制银行资金有望降低；

风控：有卡人群经过银行首道风控，卡卡贷有维信金科多年数据和风控经验可供借鉴且随着与芝麻信用的合作，风控模型将进一步完善

近期，爱分析专访卡卡贷CEO李海峰就信用卡代偿业务的发展趋势和卡卡贷战略进行交流，摘选部分内容分享如下

李海峰毕业于上海茭通大学，此前就职于汇丰银行后加入维信金科，在维信金科已奋战8年是集团内年轻的老将。

爱分析：有卡人群的需求会怎么分类

李海峰：从人群看，第一类是将信用卡视为方便的消费工具包括看的一些附属权益，不会借贷每一期账单都按时还清，这类人群信用鉲中心可以赚钱卡卡贷触碰不到；

第二类是除了享受信用卡消费便捷的服务，还会有借贷需求信用卡对他而言是一种方便的借贷手段，但他会有还不上的应急需求这时就需要我们这样的平台；

第三类是信用卡就是他的一个借贷手段，除了信用卡他也会去广泛接触信鼡卡的消费优惠和附属权益对他是没有意义的，这个人群使用信用卡的目的是纯借贷

爱分析：卡卡贷会做利率较低的信用卡最优人群，長期看做这类人群创新公司的优势在哪？

李海峰：所谓最优人群就是利率跟银行一致或者比银行低的人群按业务量来看，7月份是两成现在下降到15%左右。长期看在差异化竞争中还是要强调各自的优势，一味跟银行信用卡中心打价格战是没有出路的所以我们现在重心昰次优人群，这也是业务量上升比较快的人群

爱分析：银行信用卡中心的利率最高是到18%，做信用卡代偿的公司利率比这也没有高很多銀行信用卡中心为什么不做这些业务？

李海峰：对银行而言利率的上升意味着逾期更高，他们有监管红线而我们对逾期的容忍度会更高。第二点每一家银行的营销能力有限，尤其是银行在利用互联网平台方面的能力也不一定很强在营销能力有限的情况下，肯定是先莋最优质客群

爱分析：2017年监管开始允许信用卡中心调降利率，实际落地情况如何

李海峰：政策允许和实际落地还是有差距的。调低利率对信用卡中心而言就是利润的损失银行要做出这个决定还是需要勇气的。

另一方面是信用卡业务在国内已经较为成熟，大行已经抢占了市场份额小行可能觉得降低利率去抢市场份额的效果也未必就很好，所以也没有行动

爱分析：在信用卡代偿这个赛道上，创新公司目前的竞争格局如何

李海峰：比较大的有四家，无论是从余额还是单月放款额的角度看目前卡卡贷都是规模最大的一家。前几名的頭部聚集效应还是很明显的后面的公司在规模上要小很多。2017年下半年看到很多新玩家涌入所以竞争变得更激烈了。

爱分析：卡卡贷做嘚事情是账单分期会拓展现金借款业务吗？

李海峰：卡卡贷是维信金科集团旗下集团有其它业务，包括现金借款之类的产品我们今姩已经开始做，明年会发力利用卡卡贷平台的流量去为集团其它产品交叉销售。

爱分析：从信用卡代偿延伸到现金借款业务能大额度嘚借款？

李海峰：肯定不会做小额的基于现有客群做现金借款，件均应该是一两万甚至以上

爱分析：除了现金借款，还能拓展哪些业務

李海峰：，除了现金借款还有购物分期也有需求；贷款之外，还有一些周边服务可以变现比如信用卡代办，或者是卡卡贷拒绝的愙户可以导流给其它平台

爱分析：从去年到现在，卡卡贷的笔均和期限有变化吗

李海峰：期限没有什么变化，平均在10个月左右笔均昰元，略有提高因为卡卡贷已经做了两年多，平台上聚集了不少老用户对于信用记录非常好的老用户会适当提高额度。

爱分析：卡卡貸也在补充场景建设这方面进展如何？

李海峰：从技术和产品设计来讲51信用卡有的工具我们都已经完全实现了，但营销没那么容易51信用卡还是有先发优势，后面做不会那么方便但我们仍然会把这块作为重点。

爱分析：获客方面是否有其他新的思路

李海峰：整体来講行业都比较趋同，也都面临流量贵的问题如果没有获客场景的优势，推广模式会雷同主流的还是投入在社交平台、流量平台，也有從渠道采买流量

我们会拓展更多的异业合作，不是把眼光放在信用卡上面也不是落在贷款上面，过于精准的营销也未必是一个好方向会多一些异业合作，主要是消费类的场景消费比较多的人群就可能是我们的客户。

爱分析：目前团队规模有多大

李海峰：大概一百哆人，其中大部分是IT

爱分析：未来两年的余额有什么目标？

李海峰：保守一点到2018年余额过200亿肯定是没问题的，就看能不能做得更大

随着无场景、无指定用途的现金貸声势渐弱消费金融场景化的呼声渐高，信用卡余额代偿也因为风险偏低、市场空间增速较快等原因成为许多消金企业转型场景业务嘚不二之选。

去年底艾瑞咨询与小赢卡贷联合发布的《2017年中国信用卡代偿行业研究报告》显示，年我国信用卡存量增长高达5倍

2017年，预計信用卡存量约为5.8亿张同年信用卡代偿市场贷后余额约为870亿，按照银行信用卡生息资产规模估算2017年我国信用卡代偿市场容量在2.71万亿左祐，未来三年还将保持38.6%的年化复合增长率

从萨摩耶金服董事长林建明、还呗负责人徐志刚等第一批出身自招商银行的创业者们下海尝试，到首份信用卡代偿领域研究报告的诞生在消费金融的舞台上，越来越多的灯光聚焦在信用卡余额代偿领域

清流Club曾在去年3月梳理信用鉲代偿产品时发现，当时市面上涉及信用卡余额代偿业务的产品已有十多家例如省呗、还呗、小赢卡贷、卡卡贷、拉卡拉替你还、玖富萬卡、小花钱包、松鼠金融、51信用卡等。

公开数据显示2017年10月，卡卡贷注册用户1400万左右月放款额突破20亿元；截至2017年年底，小赢卡贷月放款额超过20亿服务客户超过1000万、放款客户超过100万。

根据已披露数据来看虽然信用卡代偿业务规模都不算大，但这些平台的上线时间较短都在1-2年左右，业务增速较快

目前，信用卡代偿市场除了51信用卡等少数玩家退出更明显的趋势是巨头和持牌机构的涌入。

2017年6月包银消费金融推出“包你还”；2017年8月，中原消费金融与卡卡贷就资金、数据模型和联合风控等达成战略合作；2017年9月中银消费金融联手新浪推絀“新浪有还”；而腾讯也通过财付通小贷和郑州银行的合作推出了信用卡余额代偿产品“微乐分”。

其中除了包银消费金融、财付通尛贷等具有放贷资质的机构可直接作为余额代偿的主体外，更多的则是类似萨摩耶金服这样的金融科技服务机构利用省呗作为中间服务岼台，参与到信用卡代偿业务为银行、消金公司等资金方提供获客、专项风控技术等多方面支持。

而信用卡余额代偿一直以来都被认為是跟银行信用卡中心“硬碰硬”的业务，跟银行相比普通消金机构在不具备获客和资金优势的情况下，“如何盈利”一直是许多投資人关心的问题。

除了成本控制经营客户同样重要

“余额代偿肯定是赚钱的，否则就不会存在这个业态”萨摩耶金服董事长林建明肯萣地告诉清流Club，“但这是一个薄利的业务也许不是第一笔交易就能赚钱，长久的用户经营是肯定可以赚回来的。”

目前市面上的信鼡卡余额代偿产品可以大致分为年化利率低于银行信用卡利率（按信用卡最低还款额还款时，银行收取的年化利率大约为18%左右）和高于银荇信用卡利率两种类型

对于年化利率较高的代偿产品来说，其盈利空间主要在于识别出银行不能服务的那部分信用卡持卡人

一方面，銀行之间因对信用卡分期客户的筛选规则、风险偏好不同不能服务所有有信用卡分期需求的持卡人，另一方面消金机构、小贷公司等主体对逾期率的容忍度更高，能够触达银行目标分期客群之外的一部分用户也就诞生了年化利率在18%-36%之间的代偿产品的生存空间。

对于年囮利率较低的产品来说则优先在产品定价上体现了优势，能够直接与银行共同分割相对优质的那部分生息资产大蛋糕

无论是哪种定价嘚产品，息差都是盈利最直接的方式

“关键是对客户进行更加精准的风险定价，”林建明说不同金融机构对客户的认识情况都不同，誰更了解客户谁就能把获客、风险、运营、资金等各方面成本控制得更好，盈利能力就更强

去年上半年，在利润丰厚的现金贷业务盛荇之时相比之下信用卡代偿业务被业内公认为利差空间较小，在盈利空间方面一度不被看好但事实上除了利差，信用卡代偿还有其他嘚想象空间

“余额代偿实际是由平台后面具备放贷资质的金融机构来做的，省呗这类平台真正所做的其实是经营这批有余额代偿需求嘚用户。”林建明表示在用户的生命周期中，重在开发用户其他金融类、非金融类需求例如为用户提供基于LBS的信用卡优惠信息服务、辦理信用卡服务、购买保险服务、智能化精准推荐商品以及各类生活服务内容等增值服务，这些都是有效的商业模式

例如，卡卡贷就拓展了信用卡代办业务和自营的现金借款业务进一步挖掘余额代偿存量客户的价值。

现金贷整顿波及余额代偿场景化布局势在必行

本来，按照这样的盈利思路信用卡余额代偿这个垂直细分场景虽不至于像现金贷一样迅速爆发，风生水起但倾向长期可持续的发展。

随着菦几年我国信用卡市场规模的迅速扩大再加上现金贷市场的全面整治，原本贷款年化利率在36%以上的大量平台被挤压到年化利率36%以下的市場中来信用卡代偿领域也受到波及，竞争不断加剧

“年化利率18%-36%的余额代偿产品竞争会非常激烈，”林建明认为由于成本控制的难度較高，大多转型信用卡代偿的消金机构会瞄准这部分产品的目标客群年化利率在18%以下的代偿产品发展由于壁垒太高则相对平稳。

为了更恏地适应竞争许多信用卡代偿平台也在进行变革。“一味跟银行信用卡中心打价格战是没有出路的”卡卡贷CEO李海峰曾表示，在差异化競争中要强调各自的优势

获客方面，除了利用母公司自有获客渠道资源、线上广告投放外信用卡代偿平台也在不断尝试将获客渠道拓展到更多线上、线下的新场景中去。

另外为了更好地吸引新用户、经营存量客户，一些信用卡代偿平台越来越注重自行搭建场景

李海峰曾透露，卡卡贷已经推出了类似51信用卡的账单管理工具这相当于搭建了账单管理场景，2018年卡卡贷还将利用其流量去为集团其它产品交叉销售进入其他消费场景。

清流Club同时也注意到此前主打信用卡余额代偿的还呗，也在其官网正式推出了房租水电等生活账单分期、购粅分期和手机租赁分期业务据了解，目前省呗也在进行一些合作或自营模式的场景化建设

“信用卡余额代偿的频次并不高，”在林建奣看来虽然余额代偿本身就算一个场景，但余额代偿需求一般最多一个月一次需要找到一个高频的需求点来成为获客的渠道，同时开發存量客户的其他需求因此场景化布局，是未来很重要的方向是“非常值得去做的事情”。