原标题：亚洲城市大学MBA：企业应如何应对泡沫危机

原央行副行长吴晓灵，最近在一次演讲中直言“在泡沫中狂欢的日子不多了，做好潮水退却后的准备是每个国家、每个人都要面对的现实。”

日前，原央行副行长吴晓灵在清华五道口金融学院2018年毕业庆典发表演讲时直言：在泡沫中狂欢的日子不多了，做好潮水退却后的准备是每个国家、每个人都要面对的现实。

演讲中，吴晓灵送给同学们三句话：认清大势，提升自我，砥砺前行。

大势是只有坚持改革开放、发展市场经济才能提升中国人的民生福祉。

改革开放四十年的市场经济之路不可逆转。

强大的自我调节能力和纠错能力是中国航船不断前进的动力与希望。

什么时候违背市场规律、对市场过度干预，经济就遭遇挫折，人民生活就受影响。

贸易摩擦是利益的调整，提升自我才能在利益谈判中谋得先声。

只有那些意志坚强、善于游泳的人才能在骇浪中前行。

在困境中加强修炼，不言放弃，与消费者同行，与客户同行，在结构调整、产业升级中实现凤凰涅槃。

2008年肇始的金融危机迄今已有10年，世界经济格局的调整、地缘政治的变化、产业结构的重构都会使世界充满不确定性。在泡沫中狂欢的日子不多了，做好潮水退却后的准备是每个国家、每个人都要面对的现实。

中国自改革开放之后，我们经历过几个比较大的转折点。2001年加入WTO；2008年金融危机后推出4万亿；2012年，中国劳动年龄人口首次出现负增长，全球贸易增速回落至GDP增速以下；2014年政府债务危机之后次年的供给侧改革。

这三个转折点使得中国经济的特点在短时期内根本无法改变。

经济增长、货币供应量和整个社会的杠杆率，这三者死死的绑在一块。我们就像一个走在钢丝上的马戏团演员，不断平衡手中的平衡棍，一旦失衡，摔下去就死了。

所以，现在看为什么货币政策失效，释放6个单位的货币才能产生1个单位GDP的增长？这其实在最后两个转折点出现的时候就已经决定会出现这样的结果。我们现在都是被动承受。

如果我们现在还要保经济，那么我们的货币供应和社会的杠杆率/债务率就不可能往下掉。所以，央妈很为难，一边想提振经济，但是每次货币调节政策都被人指着鼻子说放水。

所以，如果未来中国的经济真的长期在6.5%以下，你一定要有心里准备。

7月底央妈又放出了5020亿的MLF，大家又开始吐槽“央妈放水了”，实际上是：政府正在想法设法的保护中国企业，特别是中小企业在中美贸易对峙中不受到美国的冲击。通过政府负债来保增长已经是行不通的了，所以才有MLF：给你用可以，但是要有期限，是要回收的。政府不再托底投资。

中国2015年底开始的供给侧改革，使得钢铁、煤炭等一大众黑色商品出现了大幅度的价格上涨。我们以钢铁行业为例子，螺纹钢从供给侧改革之前的每吨1600元，一路上涨至每吨4000元。

钢厂的利润出现了回暖，但是下游大量的用钢企业出现了利润巨幅回吐，甚至大幅亏损。重点是，钢厂绝大部分都是国企，而下游用钢企业却拥有很多民营企业。

那么你这样把下游的利润转移到上游，你考虑过下游这些企业的生存状况么？

有人问，那下游把产品终端价格提升不就好了？

问题是，全球产能充裕的情况下，你敢把价格往上提试试？要货方分分钟钟把订单交给越南柬埔寨马来西亚。

你想让下游企业集体扑街么？！

所以，我们在这种大环境下，又加上中美贸易对峙，中国怎么保护自己的企业？剩下的路径只有去压缩自己的金融泡沫和资产泡沫，降低企业特别是中小企业的成本。

联想住建部这次为什么要联合七部委严打房地产？

这并不是唱衰房地产。原因也很简单：就是房地产的长效机制需要时间，而中国现在等不了。

把公安、司法拉进来，在2018下半年房地产的严打势必要让房地产迅速降温，起码不要让资金被房地产分流。

只有抑制住房地产的融资狂热，才能把信贷货币和社会资本释放到企业端来。最终的目的就是为了保护自己的企业，这是一个必然的选择。

今年6月29日上午，中国著名经济学家许小年于2018年浙商证券“凤凰行动”论坛上进行了题为《多变环境中的不变之道》专题报告。

货币政策也失灵，央行增加货币供应，这些货币进入不了实体经济，他没有办法进入实体经济。为什么没有办法进入实体经济，并不是说央行一放水，下边就涝灾，不是这样的。央行的货币政策到信贷的增发，我们把他叫做货币政策传导机制。

这个传导机制是通过金融机构来完成的，通过银行、通过券商来完成的。即使央行放水，银行找不到能够盈利的项目，央行放的水没有用，他不能够进入到实体经济，于是央行放的水都跑哪里去了？都跑到资产市场上，不断的推高资产的价格。

我们主要看到的就是房产，而不能够进入实体经济。我们都在抱怨，政府也在抱怨，民间的企业也在抱怨，说你们金融搞了半天，不为实体服务，政府很头疼。一个劲的催着大家，你们要为实体服务啊。

我很想为实体服务，但是我不知道怎么为实体服务。你给我的资金，我银行贷款往哪里放啊，放到哪里都是过剩产能，我敢放吗？我敢投吗？我不敢投啊。我这个贷款信贷，我不敢发给这些企业，所以信贷过去几年变到哪里去了，都变成了房贷，都变成了政府融资平台的项目。

现在政府融资平台出问题了。我银行即使有资金，我也放不出去，产能过剩，供大于求。现在的短缺不是资金，现在的短缺是项目，是找不到能够盈利的项目，是找不到能够产生足够回报的项目，这是问题。

在这样的情况下货币政策失灵，央行放出来的货币不能转化为实体经济所需要的信贷。货币政策也失灵了，财政政策不知道往哪里花钱。

在他的报告中两次提到华为。

一、华为的理念。他自己具有芯片设计和制造的能力。华为在他弱小的时候，在他销售额只有十几亿的时候，他就可以拿出钱来投资芯片？为什么我们不可以，这是理念上、观念上的差别，这不是实力上的差距。

二、华为的专注。任正非的一句话，我们几十年就对着一个城墙口子冲，冲到今天。很朴实的一句话，但是他说出了华为成功的要素。就是专注，对着这个通讯设备这个领域、这个城墙口子冲。集中资源，就攻这一点，其他心无旁鹜，不看别的，不炒股、不炒楼、不干别的事情，不搞房地产开发，不上市，就做这一块，才能做到今天这样的。但我相信，华为不仅仅冲到及今年，他仍然在向前冲。

可以肯定的是，这也是报告这给当前环境下企业的一种提示。许小年讲：企业要掌握核心技术。创新是企业的事情，政府的创新是在于提供有助于创新的环境。

所以，企业在面对多变的经营环境，投资人、企业、金融机构，都面对多变的环境。我们的企业家朋友应该到静下心来分析形式，采用学习的方式提升自己的综合实力，创新思维，转变管理观念。小编在这里就得讲一下亚洲城市大学国际MBA项目了：亚洲城市大学MBA2014年进入中国大陆，并经过中国区授权新与成商学院做为国内的MBA指定教学中心和官方报名机构。发展至今，在全国一线城市及主要省会城市，皆有开班授课，受到工商企业界的一致好评，社会认可度非常高。

新与成商学院，总部位于南京。并在北京、上海、广州、长沙、合肥、武汉、郑州、青岛等城市设立教学中心，每个教学中心都有学校的相关的收授权文件。亚洲城市大学MBA长沙教学中心，位于长沙市岳麓区大学城潇湘中路328号58众创，是湖南及周边地区官方授权的唯一报名中心。

关于当今经济形势下的企业发展问题，对吴晓灵女士和许小年先生的两边报告，方老师已经原文装载至“免联考MBA方老师”的博客。大家可以通过下面的链接直接进入方老师的微博阅读！关注亚洲城市大学MBA硕士学位班的同学，可以在百度收缩“亚洲城市大学MBA湖南教学中心”与我们联系。谢谢