一本辞典的页码一本书123页,共用了多少个页码1623个数码这本书一共有多少页
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时间：2018-08-26 13:34
我们先暂且不说“一个人创业”胜率如何，就算你们是3个人齐全团队（总体方向、市场、技术）这个项目成功可能性也不大。&br&&br&你犯了一个经典的错误：&br&&br&你做的产品根本就是从你的角度出发，你以为你的需求就是其他人的需求。这在创业上是很致命的错误，你都没做过相关的调查，而是直接埋头开发。&br&&br&问几个问题：&br&&br&1、启动前是否做过市场调研（确定你的产品是否有市场）？&br&2、市场上是否有竞争对手？&br&3、相比竞争对手，你有什么优势？&br&4、怎么获取用户？&br&5、未来怎么进行商业化？&br&等等&br&&br&如果你要是认真做前期准备，你会发现你所做的早就有人做了。另外，你说的产品护城河“没有广告、无虚假信息”，如果仅靠这些优点，分分钟被百合网这种婚恋巨头碾压。&br&&br&现在移动市场的婚恋市场其实都是陌生人社交。且不提陌生人社交巨头陌陌，后起新秀探探、抱抱等也层出不穷，红利期早已过了。你稍微调查一下市场现状，也不应该选这块切入。&br&&br&另外，你都没想好怎么推广，就一味开发？现在的移动市场怎么可能有没有引爆的自传播，况且你做的还是竞争如林的领域。&br&&br&这事和一个人不一个人无关，和你“只知低头干活，不知抬头开路有关”。&br&&br&PS：&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.rishiqing.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&日事清——工作计划，工作日志软件！&/a&日事清诚招技术大才，如果日后你有进职场的意愿，欢迎和我沟通。&br&日事清是个人时间管理、企业协作的双边软件。&br&&br&创业融资相关回答：&a href=&https://www.zhihu.com/question//answer/& class=&internal&&拿到天使投资是怎样的一种体验？ - 知乎用户的回答&/a&
我们先暂且不说“一个人创业”胜率如何，就算你们是3个人齐全团队（总体方向、市场、技术）这个项目成功可能性也不大。 你犯了一个经典的错误： 你做的产品根本就是从你的角度出发，你以为你的需求就是其他人的需求。这在创业上是很致命的错误，你都没做过…
还没有创业者答，我做为一名普通创业者，愿分享自己的经历提供给更多人。&br&&br&&b&不过回答之前我得先强调一个事实：如果你单纯地想要投资人的联系方式，&/b&&b&大家不用私信邮箱了，可以直接进去下载&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.rishiqing.com/blog/zhzl_/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&我在知乎发送了10000份资料，收件人有你吗？&/a&。&/b&&b&创业公司找投资人容易，但是想要获得融资太难了，能获得融资的人太少了！“你能找到投资人”和“与投资人交流”这完全是两码事。&/b&&br&&br&我11年开始创业，现在也有5年多的创业经历，尝试过很多创业项目：条码打印机、代理咕咚、甚至还想过卖煤。后来才聚焦到给企业做定制化软件开发，比如OA、工作流啥的。我一直埋头苦干，认为把产品做好、获得客户就能赚钱，那时候完全是自己借钱自己做。而我父母都是农民，上北理工的钱都是助学贷款，毕业后在爱国者工作两年才还清贷款。&br&&br&直到13年我才知道创业可以找投资，获得帮助，让产品更快的成长。我加班加点，写出了人生中的第一份商业计划书！【给大家展示其中2页，也许就能知道当时我是什么水平！那时我们的产品不叫日事清，叫时间任务管理系统（Time and Task Manage Software，简称TTM）】。&br&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/50/05fa7bf912a4_b.jpg& class=&content_image&&&/figure&&br&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/ebca5f62f895e9da7ad7309_b.jpg& class=&content_image&&&/figure&&br&然后我开始到处找投资人，要名片，发BP！&br&&br&怎么找投资人？这事情太简单了！我第一次去了3W咖啡，去了黑马会，去了Binggo咖啡，我发现投资人一抓一大把，各种鱼龙混杂。我收集了N多投资人的名片、连夜发了几十封BP，但是发出去的每一份BP都是石沉大海！我骨子里就不是个外向的人，也没有勇气直接一个电话过去对投资人说：你为什么不回我邮件？？？&br&我开始反思：到底为什么？&br&那时候，真不觉得自己idea烂、BP差、产品Demo不好看！我只是觉得：xxx！果然是千里马常有而伯乐不常见。既如此，我就做一个牛逼的产品，等数据好看了，再让你们这些没眼的VC后悔！&br&我加班加点，我住公司，打地铺，做产品！&br&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/50/dc45b962cc5a_b.jpg& class=&content_image&&&/figure&&br&终于在2014年初，我们完整的第1版demo产品上线了！然后更令我痛苦的是：我根本不知道怎么获取用户，原来我的idea在用户那里并不太受欢迎，甚至他们都听不懂时间任务管理软件是个啥玩意……&br&这时候我才知道VC不是不识货，而是自己是2货！压根就没想明白这事怎么做，更没有想清楚怎么表达，才能引起别人的兴趣！甚至我开口讲了10分钟，投资人愣是不明白我到底想做啥！&br&啥也不说了，踏踏实实修内功！咱农村娃能吃苦，撞了南墙也不回头……我发现：虽然咱的demo产品用户不买账，但可以验证的是：这个需求和市场是匹配的，只是我提供的产品解决方案和用户的需求不匹配……那就想办法把产品打磨好！沉下心来，团队一边打磨产品，我也一边升级BP，思考这件事到底怎么入手！&br&从2013年9月份开始有想法写BP，一直到2015年4月份，经历了7个大版本的迭代，无数个小版本的升级，以现在的眼光来看：才算拿出了一份及格线水准的BP！（ppt依然很丑，但逻辑上至少讲得通了）&br&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/e5dfacd226fefaa062b17d_b.jpg& class=&content_image&&&/figure&&br&中间这一年多的时间，不断的修改BP，不断的思考自己的产品，中间历经无数的心血和折磨！只要有机会，创业比赛，我参加，改BP！某个不知名的机构想了解项目，我认真改BP，给他们发！&br&&br&我给你们看下收集的清单你就知道我到底找了多少投资机构（这还是不完整清单）：&br&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/50/55a0287cfb62daacc1b5_b.jpg& data-rawwidth=&600& data-rawheight=&2298& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&600& data-original=&https://pic4.zhimg.com/50/55a0287cfb62daacc1b5_r.jpg&&&/figure&&br&&br&&b&为了让各位小伙伴都能在第一时间得到这份投资人信息，所以我把这个放到我们的网站上，大家不用私信邮箱了，可以直接进去下载。&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.rishiqing.com/blog/zhzl_/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&我在知乎发送了10000份资料，收件人有你吗？&/a&&/b&&br&&br&也算苦尽甘来，在产品越来越好、用户越来越多的情况下，修改了上千次BP、见了几百个各类投资者，总算完成两轮融资（第三轮敲定）。总结经验后，我想提醒大家几点：&br&&br&&b&1、千万不要群发BP！因为发了也没用！&/b&&br&好的策略是：先找那些不知名的机构，每次挑选3-5个，把BP发给他们。如果连这些机构都不愿意约你面聊，那么你发再多BP，也是白搭！好好反思下自己的内功是不是做到了；&br&&br&&b&2、找符合自己的投资机构&/b&&br&对于意向机构的调研，或者约我面聊的机构，我都会在IT橘子（感谢 &a data-hash=&360a80b9efb071e1214e& href=&//www.zhihu.com/people/360a80b9efb071e1214e& class=&member_mention& data-editable=&true& data-title=&@张丁杰& data-hovercard=&p$b$360a80b9efb071e1214e&&@张丁杰&/a&
团队）上先看看他们以前投过哪些企业，主要关注哪个领域，和我的项目是不是匹配； &br&&br&&b&3、完成融资并不是胜利&/b&&br&很多创业公司认为成功获得融资代表阶段性胜利，我并不这么认为。未完成融资前，我夜里常常失眠，担心第二天醒来公司死掉，跟着我的兄弟姐妹怎么办？融资完成后我以为可以缓口气，没想到压力更大：不仅要担心公司死掉，还要面对更多的压力。&br&&br&创业真是一件很苦、很磨练人的事，正因为我经历过很多失眠的深夜，所以我愿意帮助更多的创业者。如果你还处在创业早期，我可以给你写BP建议、分享和投资人交流的经验以及如何选择投资机构。希望尽我微薄之力让创业者走的更顺畅。&br&&br&最后，我要感谢时间管理领域，我的老师和朋友们： &a data-hash=&eee670ee81aa14361ddbcb7dbf59e6cf& href=&//www.zhihu.com/people/eee670ee81aa14361ddbcb7dbf59e6cf& class=&member_mention& data-editable=&true& data-title=&@李参& data-hovercard=&p$b$eee670ee81aa14361ddbcb7dbf59e6cf&&@李参&/a&&a data-hash=&bef98247e87& href=&//www.zhihu.com/people/bef98247e87& class=&member_mention& data-editable=&true& data-title=&@邹鑫& data-hovercard=&p$b$bef98247e87&&@邹鑫&/a&&a data-hash=&d9adc24d8a761eebf51e9e87a635fa87& href=&//www.zhihu.com/people/d9adc24d8a761eebf51e9e87a635fa87& class=&member_mention& data-editable=&true& data-title=&@warfalcon& data-hovercard=&p$b$d9adc24d8a761eebf51e9e87a635fa87&&@warfalcon&/a&&a data-hash=&c9a13ffb0efa7f0a7869& href=&//www.zhihu.com/people/c9a13ffb0efa7f0a7869& class=&member_mention& data-editable=&true& data-title=&@李长太& data-hovercard=&p$b$c9a13ffb0efa7f0a7869&&@李长太&/a&&a data-hash=&ea70e03ce3a6fefb1fa0c5ec& href=&//www.zhihu.com/people/ea70e03ce3a6fefb1fa0c5ec& class=&member_mention& data-editable=&true& data-title=&@張永錫& data-hovercard=&p$b$ea70e03ce3a6fefb1fa0c5ec&&@張永錫&/a&等，是你们在我最艰难的时候一直支持着日事清，给我传授了很多自我管理、时间管理方面的真知灼见！甚至最早的日事清种子用户也是因为你们的介绍推荐才知道我们，再次谢谢你们！&br&&br&PS：我的产品是&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.rishiqing.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&日事清——工作计划，工作日志软件！&/a&，目标是做知识工作者的瑞士军刀，是个人时间管理、企业协作的SaaS软件。大家如果体验过后对产品有建议欢迎直接私信我。&br&&br&日事清也在招人，欢迎大家加入。
还没有创业者答，我做为一名普通创业者，愿分享自己的经历提供给更多人。 不过回答之前我得先强调一个事实：如果你单纯地想要投资人的联系方式，大家不用私信邮箱了，可以直接进去下载。创业公司找投资人容易，但…
&p&如果你已经拿到一轮及以上投资的话，我想你应该不会担心找不到投资人，因为你的上轮投资人可以帮你引荐下轮投资人。&/p&&br&&p&所以，我接下来的回答就是针对那些从没有和投资人打过交道的创业者，看看你们有哪些渠道可以找到比较靠谱的投资人。&/p&&br&&p&首先，创业有风险，必须得承认的一个事实是，拿到投资的团队永远是少数，拿到投资又能走下去的更是少数的少数。&/p&&br&&p&所以，在找投资人之前，你需要先梳理自己团队的优势。比如自己团队是否有大公司离职的核心员工参与，或者是名校毕业的人员组成。在梳理好自己的优劣势之后，针对性的选择投资机构投递自己的BP。&/p&&br&&p&&strong&寻找投资人，其实有两种方式，一种是等投资人来找你，一种是你去找投资人。不同的项目，可以选择不同的方法。&/strong&&/p&&br&&p&接下来，先谈谈让投资人主动找你的方法。&/p&&br&&p&&strong&1、主动寻求互联网媒体报道&/strong&&/p&&br&&p&现在是互联网时代，很多投资经理都有看新闻的习惯，如果你能让自己的项目出现在特定新闻上面，只有项目质量可以的话，我想很多投资人会愿意主动联系你的。&/p&&br&&p&目前较为主流的媒体有以下几家，你可以选择适合你们项目的媒体网站投递自己的新闻稿。&/p&&br&&blockquote&&p&1、&strong&猎云网&/strong&，科技新媒体，&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.lieyunwang.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&猎云网 | 用心服务创业者&/a&&br&2、&strong&36kr&/strong&，科技新媒体，&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//36kr.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&36氪_为创业者提供最好的产品和服务&/a&&br&3、&strong&钛媒体&/strong&，科技新媒体，&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.tmtpost.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&钛媒体_网罗天下创新事&/a&&br&4、&strong&雷锋网&/strong&，面向硬件行业的新媒体，&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.leiphone.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&雷锋网_读懂智能&未来&/a&&br&5、&strong&芥末堆&/strong&，面向教育行业的新媒体，&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.jiemodui.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&芥末堆官网 | 我们只看教育&/a&&br&6、&strong&多知网&/strong&，面向教育行业的新媒体，&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.duozhi.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&多知网 - 独立商业视角 新锐教育观察&/a&&br&7、&strong&游戏陀螺&/strong&，面向游戏行业的新媒体，&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.youxituoluo.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&游戏陀螺丨关注游戏创业，为游戏创业服务&/a&&br&8、&strong&游戏茶馆&/strong&，面向游戏行业的新媒体，&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.youxichaguan.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&游戏茶馆_手机游戏行业媒体与资源对接平台&/a&&br&9、&strong&触乐网&/strong&，面向游戏行业的新媒体，&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.chuapp.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&触乐-高品质、有价值、有趣的移动游戏资讯&/a&&br&10、&strong&拓扑社&/strong&，面向企业服务行业的新媒体，&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//tobshe.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&拓扑社 | 专注于ToB领域的垂直媒体&/a&&br&11、&strong&零壹财经&/strong&，面向金融行业的新媒体，&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.01caijing.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&零壹财经-新金融门户&/a&&/p&&/blockquote&&br&&p&&strong&2、将自己的产品推到免费推广渠道&/strong&&/p&&br&&p&除了媒体之外，将自己的产品推到免费的推广渠道，可以帮助自己吸引种子用户，同时也能吸引投资人的注意。&/p&&br&&p&目前比较好的免费推广渠道有以下几处，你可以选择适合你们项目的渠道投递。&/p&&br&&blockquote&&p&1、&strong&腾讯创业&/strong&，腾讯旗下的创投领域综合服务平台，&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//startup.qq.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&首页-腾讯创业&/a&&br&2、&strong&IT桔子&/strong&，创投行业产品数据库及商业信息服务提供商，&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.itjuzi.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&IT桔子 | IT互联网公司产品数据库及商业信息服务&/a&&br&3、&strong&NEXT&/strong&，36kr旗下的类 Producthunt 产品，&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//next.36kr.com/posts& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&NEXT | 不错过任何一个新产品&/a&&br&4、&strong&Demo8&/strong&，创业邦旗下新产品分享交流平台，&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.demo8.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&DEMO8，发现最新的好产品&/a&&/p&&/blockquote&&br&&p&&strong&3、将自己的产品推到融资平台&/strong&&/p&&br&&p&除了将自己的项目推到媒体或者免费的推广渠道之外，更加简单粗暴的方式，是将自己的项目推到融资平台进行融资。这样的方法有好处，也有不足之处。&/p&&br&&p&目前比较好的早期融资平台有以下几家，你可以选择适合你们项目的渠道投递。&/p&&br&&blockquote&&p&1、&strong&华兴Alpha&/strong&，华兴旗下的早期融资平台，&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//alpha.huaxing.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&华兴 Alpha - 不放过任何一个好项目&/a&&br&2、&strong&逐鹿X&/strong&，华兴旗下的早期融资平台，&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//zhulux.com/%23/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&逐鹿X | 每一个创业者都值得拥有的APP&/a&&br&3、&strong&猎桔&/strong&，IT桔子旗下早期项目融资平台，&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.itjuzi.com/special/lieju/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&猎桔-创业者&/a&&br&4、&strong&天使汇&/strong&，在线创业投资平台，&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//angelcrunch.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&天使汇_让靠谱的项目找到靠谱的钱&/a&&br&5、&strong&创投圈&/strong&，创业服务平台，&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.vc.cn/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&创投圈 - 专注于服务早期创业者和天使投资人的创业服务平台&/a&&br&6、&strong&36kr融资&/strong&，36kr旗下融资平台，&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//rong.36kr.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&36氪融资&/a&&/p&&p&7、以太资本，早期融资平台，&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.ethercap.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&以太资本 | Ether&/a&&/p&&/blockquote&&br&&p&&strong&4、入驻孵化器&联合办公场地&/strong&&/p&&br&&p&对于现在的创业者来说，除了以上这些方法之外，还可以选择入驻孵化器或者联合办公场地，借助孵化器或者联合办公场地的资源，接触到投资人。&/p&&br&&p&目前比较好的孵化器&联合办公场地有以下几家，你可以选择适合你们项目的孵化器或者联合办公场地申请入驻。&/p&&br&&blockquote&&p&1、&strong&3W孵化器&/strong&，创业综合服务平台，&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.3wnb.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&3W 创业服务平台&/a&&br&2、&strong&太库&/strong&，创业综合服务平台，&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.techcode.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&太库&/a&&br&3、&strong&桔子空间&/strong&，以联合办公场地为主的创业服务品牌，&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.juzilab.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&桔子空间－IT桔子旗下的创业孵化空间&/a&&br&4、&strong&科技寺&/strong&，创业综合服务平台，&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.kejisi.com/%231& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&科技寺&/a&&br&5、&strong&头条号创作空间&/strong&，今日头条旗下新媒体创业加速器，&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//space.toutiao.com/space/intro/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&头条号创作空间&/a&&br&6、&strong&微软创投加速器&/strong&，微软旗下孵化器，&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.microsoftventures.cn/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&微软创投加速器&/a&&br&7、&strong&氪空间&/strong&，36kr旗下创业孵化器，&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//space.36kr.com/%23/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&氪空间 | 36氪&/a&&br&8、&strong&NEXT创业空间&/strong&，互联网孵化器机构，&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.nextdoit.com/%231& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&NEXT创业空间&/a&&br&9、&strong&优客工场&/strong&，主打创业的共享办公空间，&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.urwork.cn/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&优客工场—共享智慧 联合办公&/a&&/p&&/blockquote&&br&&p&&strong&5、将自己打造成一个品牌&/strong&&/p&&br&&p&对于牛逼的团队来说，其实完全可以将自己打造成一个品牌。典型的案例比如，Papi酱、罗辑思维、咪蒙等，当你成为一个品牌的时候，投资人自然会主动找上门来给你投钱。&/p&&br&&p&然后，我们再看看你主动找投资人的方法。&/p&&br&&p&&strong&1、让你身边靠谱的朋友引荐&/strong&&/p&&br&&p&无论什么时候，身边的靠谱朋友引荐永远是寻找投资的最好方法。对于投资人来说，如果是熟人引荐的项目，他们会更愿意投资，因为这里面包含了信用背书。&/p&&br&&p&&strong&2、自己投递BP给机构&/strong&&/p&&br&&p&这种方法一般情况下是不推荐的，因为每天这些机构会收到海量的BP，越是知名的机构，收到的BP越多。拿经纬创投来说，最近几年，每年都会收到几万封BP，他们一年其实也就投60来家，你看看这获投比率。&/p&&br&&p&所以，如果是投递BP给机构的话，可以选择一些知名投资人离职后的新创基金，他们更愿意给新人机会，给大家推荐几家吧。&/p&&br&&blockquote&&p&1、&strong&紫牛基金&/strong&，由猎豹CEO傅盛发起设立， &br&2、&strong&FreesFund&/strong&，由IDG资本李丰创办， &br&3、&strong&熊猫资本&/strong&，团队成员来自晨兴、启明等一线主流基金， &br&4、&strong&愉悦资本&/strong&，由原君联资本TMT核心团队刘二海、戴汨、李潇等联合创办， &br&5、&strong&曲速资本&/strong&，由原梦工厂创投基金董事总经理杨轩创办，&/p&&/blockquote&&br&&p&&strong&3、自己投递BP给投资人&/strong&&/p&&br&&p&这种方法相对于投递给机构来说，更进一步。但是，同样投递简历之后石城大海的可能性非常高，而且你还需要知道这些投资人的私人邮箱，难度会更大。&/p&&br&&p&&strong&4、参加创投活动或者路演&/strong&&/p&&br&&p&现在北京和上海几乎每天都会有各种互联网创业相关的活动，如果你愿意的话，你可以参加这些线下的沙龙活动，然后想办法拿到主讲投资人的联系方式。&/p&&br&&p&&strong&5、在各大咖啡厅守株待兔&/strong&&/p&&br&&p&车库咖啡、3W咖啡等地方，每天都会有投资人在这里出没，所以，如果你眼力够的话，还是很容易碰到投资人的。&/p&&br&&p&&strong&6、私信社交媒体上的投资人&/strong&&/p&&br&&p&现在我们的投资人朋友几乎都会在各大社交网站出没，你可以在知乎上、微博上、脉脉上、微信公众号上面轻松找到他们。&/p&&br&&p&PS：请不要只收藏不赞啊......&/p&
如果你已经拿到一轮及以上投资的话，我想你应该不会担心找不到投资人，因为你的上轮投资人可以帮你引荐下轮投资人。 所以，我接下来的回答就是针对那些从没有和投资人打过交道的创业者，看看你们有哪些渠道可以找到比较靠谱的投资人。 首先，创业有风险，必…
不知题主所讲的“茶客”该如何定义，
还是先从当今的喝茶群体说起吧... &br&&br&1、&b&琴棋书画诗酒“茶& 和&/b&&b&柴米油盐酱醋&茶&&/b&&br&前者是精神所追求，怡情，后者开门七件事，是生活追求，消遣。&br&&br&2、&b&喝禅茶的&/b&&br&一说到喝茶，上来就是大谈惜福感恩，必要时还需焚香，穿上汉服、棉麻搭配挂画插花，琴声相伴的场合，这比上面两个层面更高了一个境界。&br&&br&虽说都是喝茶人，但对茶的态度完全不同，有人喝的是高雅，有人喝的是实在。这也恰恰体现了茶叶可俗可雅的不同属性。成为茶客很容易，个人认为只要是喜欢喝茶的人都能称为茶客，但“喜欢喝茶”和“会喝茶”是两码事，所以茶客最基本是得要对喝茶这事感兴趣，有了兴趣，才会不断地去探寻茶汤带来的各种体验，才会渐渐爱上喝茶，当然了，投入时间与金钱是不可少的。要是从心底里就对茶不感冒，那拿再好的茶叶出来喝，顶多是当作解渴之用。&br&&br&&b&一、入门：&/b&&br&中国有这么多种茶叶，六大茶类（绿茶、红茶、乌龙茶、白茶、黄茶、黑茶），总有一种对自己的口味。&br&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/cdc8e92152bbf_b.jpg& data-rawwidth=&600& data-rawheight=&594& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&600& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/cdc8e92152bbf_r.jpg&&&/figure&&br&&br&上图来自网络，六大茶类大概就是这样了，不过武夷岩茶五大名丛这块值得一说，名丛是指岩茶里的优良茶树品种，最早只有四大名丛，而没有五大，四大名丛包括铁罗汉，水金龟，白鸡冠，半天妖。大红袍是没有的，但在市场上有名了啊，武夷山政府就定了其是名丛 ，后来还被指没有这个品种的茶树，只好选用“奇丹”这个品种更名大红袍，而如今为了迎合市场，几乎岩茶里面品种都可以叫大红袍，那到底是四大名丛还是五大名丛，见仁见智，反正这事到现在还一直在行业里争来争去。另外上图这张图表，我会引用乌龙茶讲讲关于这个问题，其他茶类没过多接触过，知识浅薄，就不一一说了，虽然茶类不同，但大家所追求的口感体验是一致的，所以就当个举一反三的例子供参考哈。&br&&br&&b&1 / &/b&&b&口味&/b&&b&喜&/b&&b&好&/b&&br&前面讲到六大茶类，对自己口味的最重要，个人建议如果金钱条件允许，可以一个一个去尝尝，我指的不是让你一下喝遍这六大茶类里的所有品种茶叶。只需对几种不同茶类的味道有个直观感受就够了，当你尝试过这些茶类的味道后，对各自区别有了一定了解，
比如绿茶的&青味&，红茶的&酵味&等等， 这时应该会知道自己喜欢喝什么茶或者知道哪种茶容易上口，再往下就是深入细分到具体茶叶品种。&br&&br&普遍情况喝茶人的口味都是一个由清到浓的转换过程，但我不认同“刚入门喝茶，要先从XX茶喝起”之类的说法。你觉得哪种茶的滋味口感喝起来舒服，那就喝它好了，当你茶龄到一定时间，会发现自己其实是偏爱某种茶的。有个朋友他刚开始喝茶那会儿，也是各种茶喝下来，有些喝得惯，有些喝不惯，最后喜欢上了岩茶，而且还是足火烘焙的，现在他对足火岩茶喝喜欢了，再喝其他茶，虽说也能接受，但到头来还是会回归到岩茶那去，很多人觉得足火岩茶口味重，但这位朋友喝岩茶不久便很快适应并接受了那种醇厚的口感和浓郁的炭香，说明口味这事，还真是因人而异。&br&&br&&b&2 / 茶叶工艺&/b&&br&要把茶喝好，除了冲泡方法需熟练外，应该还得了解背后的制作工艺，这样在喝茶时，也能够对茶味更加深入认识。以岩茶、单枞为例，火候决定茶口感，轻火、中火、足火焙出来的茶各有它不同的滋味，轻火“清新”、中火“平和”、足火“醇厚”，还有随着陈放时间，这些火候的茶会有哪些变化，你把这些喝清楚，自然也就能感受到焙茶对茶叶带来的影响和魅力，久了成为习惯，那今后每次喝茶想必都会不自觉地用心去“品”茶，而不单单是“喝”茶。其他从采茶到精制的工艺流程，网上都有介绍，看看了解就够了，但你必须要知道制茶，不仅师傅要有本事，天气也要配合得好，就像岩茶的茶青，即使是再牛的师傅，都无法保证一定能把它做出花香、果香出来。天气不好，工艺不到位，直接影响品质。武夷山顶级的茶，牛栏坑肉桂，一些师傅做青时手都会发抖，稍微做差了，那一桶茶就做坏了。&br&&br&&p&谈起工艺，自然要讲讲“拼配”，许多人觉得拼配的茶不纯正，也有认为好茶是不需要拼配的。事实上，一位制茶师傅能把茶拼配得好是本事，把茶拼配得让人喝不出采用了什么品种原料更是本事。茶叶拼配是门技术也很有讲究，说简单点就是香气好的茶与汤水好的茶各取所需 ，可以是单个品种的茶，也可以是两种或几种不同品种的茶拼配，有人就常用肉桂与水仙进行拼配，这样既香，水又醇。听起来是简单，但不是随便拿两种或几种不同的茶混在一起就能叫作拼配。制茶师傅需要有一定程度的茶叶审评能力，在原料上严格把控，根据自己对品种原料的了解，按比例拼配，让香与水融合，把茶叶价值最大化。有些拼配茶得出的品质并不比没有拼配的差，甚至更好。&/p&&br&&b&3 / 买茶&/b&&br&如何买到靠谱的茶叶，在实体店还好，走进去可以让老板拿出来现场试喝，觉得好了就买，不好就走。有一种人买茶，不讲究茶叶山场、品种，只要他觉得喝得舒服，价钱适合，那这茶就好喝，我认为抱着这样态度去喝茶倒也不错，相信自己舌头应该远多于相信别人舌头。在网上要买到靠谱的茶叶，那确实得看运气了。即使你在淘宝筛选某个茶叶的原产地地址的店出来，也都未必能买到好茶叶，经常在淘宝购茶的朋友应该都有发现淘宝上不缺几十块包邮大红袍，金骏眉这些，从价格上就能肯定这是不正的，要么是外山茶，要么是夏暑茶。这两年岩茶市场越来越好，茶青原料价格也不断在上涨，下游茶商收购压力自然跟着大起来，这就出现一些不良茶商去收购其他品种的茶青（如铁观音、白芽奇兰）以岩茶的工艺制作出来当岩茶出售，成本价格降低了，而且是降低很多。就我所知，在闽南地区越来越多人开始这样做，淘宝自然也就成了这些仿制茶的销售渠道之一。低价茶还有一种情况是夏暑茶，夏暑茶的品质远远低于春茶、秋冬茶，价格也便宜，早年成品一斤十几二十块左右，一亲戚家茶厂每年都有做淘宝的去他那收购夏暑茶，据说卖得还很好。最悲哀的是看到很多人喝习惯非原产地的茶，当喝到原产地的茶反而就觉得是假的！&br&&br&在网上购茶，我的建议是可以先从店家处购买少量或一两泡样品，喝得好了再买多点。这是最简单直接的方法，要么找你认为靠谱值得信任的店家，老板有什么样的做茶态度就有什么样的茶。再有可选择品牌，至少在质量上会稳定些。之前有知友推荐找产品有国家标准号的品牌能保证是真品，如武夷岩茶GB/T 、安溪铁观音GB/T ，这点多说几句，这些茶品牌基本能保证是真品是没错，但正不正是一回事，拿我所知的一个茶企来说：&br&这家茶企的几款岩茶在广东销的比较多，尤其珠三角和潮汕地区，包装上是写武夷山XX茶业公司出品，也有国家标准号，但生产地址是在潮汕这边，他们家有一款大红袍前几年销的特别好，包装写的是大红袍，实际上是外山茶原料拼配出来的，我自己曾就卖过两批武夷周边地区的水仙给这家茶企，但人家老板做茶厉害，能把每一批产品的茶都拼配出差不多的味道，只有长期喝那款茶的人才能感觉到品质时好时差。当然，还是有很多茶企做出的茶品质确实是很好，先不说价格，至少在品质上会保持的很稳，一些厂家的经典款，比如像厦门海堤牌出的“红罐”“黄罐”，在闽南、潮汕的茶友们应该很熟悉了吧。&br&&br&说这些只是希望大家知道，品牌茶不一定就完全都是正品，还有就是淘宝那些为了卖茶而卖茶的缺德商家，也当是讲点行业里不是秘密的秘密，让大家心里有个数。&br&手上正好有份去年的茶叶检验报告，顺便贴上来给大家看看执行国家标准到底是执行哪些东西。&br&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/50/1aae5fef27dccdb3ea3845_b.jpg& data-rawwidth=&852& data-rawheight=&1136& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&852& data-original=&https://pic4.zhimg.com/50/1aae5fef27dccdb3ea3845_r.jpg&&&/figure&&br&&br&&b&二、进阶，品茶到底品的是什么？&/b&&br&品茶与品酒有很多共通点，基本都是在一个框架下进行，主要是外形、香气、滋味、叶底，详细点还有汤色、耐泡度等等。有人应该就疑问了，喝个茶要搞明白这么多东西得多累多复杂呀。其实并不复杂，当你把这些特点都喝清楚了，那再喝什么茶都简单，且都能迅速喝懂它。&br&&br&&b&1 / 外形（&/b&&b&净度&/b& 、&b&色泽、整碎度、）&/b&&br&从干茶外形粗老和紧结程度可以判断出茶叶采摘是嫩叶期采，成熟期采，还是采摘晚了。&br&净度&b&：&/b&茶叶里的茶梗、黄片、其他杂物越少，净度越高&br&色泽&b&：&/b&色泽是否鲜润。有的干茶枯暗，欠光泽，那茶叶等级不高。&br&整碎度&b&：&/b&是指茶叶里所含的碎末，要注意是，任何茶都能产生碎末，只是一个多和少问题，条索若看去完好不怎么碎，那就更有卖相了，也能给茶叶增加价值。&br&还有一点，茶叶干燥度，特别是针对岩茶、凤凰单枞这类经过烘焙的茶叶，若摸去不够干燥，有点软，说明茶叶受潮或开始返青了，多为轻火茶，因其水分含量高。干燥度好的茶，把茶叶稍微轻轻一掰，都能听到清脆响声。&br&&br&&b&2 / 香气 （
如何识别茶香 ）&/b&&br&不同茶因制作工艺不一样，所以在茶香表现上也有区别，这里就不讲香型有多少种，至少我看来没有唯一标准，大家常说花香、果香，但到底是什么花，什么果，有些也都无法具体表述清楚，喝得舒服就行了。&br&&br&干茶香，捧在手上用鼻子细闻，闻某种茶该有的茶香。&br&汤水香，茶汤入口之后感觉到的香。有一种叫水香，这种香是从茶汤中出来的，已经入水了。另一种茶汤香气显得飘忽，入口后仔细品能感觉到水是水，香是香。&br&杯盖香，用盖碗泡，洗完茶，第二冲出汤水后留在杯盖上的香气，出汤水前闻杯盖也可。&br&杯底香，喝几冲后，把盖碗倒过来，闻盖碗里的香气，还有茶杯杯底也可以闻闻，也叫挂杯香。&br&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/50/c99abecfa6ae_b.jpg& data-rawwidth=&500& data-rawheight=&549& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&500& data-original=&https://pic4.zhimg.com/50/c99abecfa6ae_r.jpg&&&/figure&&br&闻这些地方闻的是什么？香气要显并且纯正通透，闻起来是很舒服没有其他杂味的（杂味有很多，比如茶叶返青后那种“臭青味”，茶叶放久出现的陈味，还有工艺欠缺造成的奇怪气味等等）。香气是否足还是弱，保持时间长与短都能够评一泡茶的香气。但并不是香气高就一定是好茶，其他方面也都要完善，一味的香，没有韵味，茶也就失色很多，工艺和种植环境都会对茶产生影响。&br&&br&&b&3 / 滋味（怎么辨别滋味好与坏？）&/b&&br&茶汤最后还是要入口，入口之后听谁的？听舌头的，舌头感受到什么就是什么，苦就是苦，涩就是涩，看网上理论知识，听别人介绍，都不如自己舌头体验。当你喝多喝久了，把各种各样味蕾体验记录在大脑里，自然就会有一套自己的“好茶&标准。&br&&br&苦涩&b&：&/b&茶叶的苦其实也有区别，一种是浸泡久了的苦，一种是本身茶叶因工艺缺陷造成的苦水。每个人对苦也是感知不一样，比如一泡茶稍微泡浓点，重口味的人认为刚好，口味清淡的人或许就觉得苦。关于涩，教大家一个技巧，当茶水入口之后，不要急着咽下去，让它留在舌尖，牙齿合上，嘴唇微张，然后往里吸，完了咽下或直接吐掉，再感受一下舌头和口腔壁，如果感觉到明显强烈涩感，舌头麻麻的，那就是真涩。 当然，茶叶都会出现苦涩情况，只是一个度的问题，若是带点微苦微涩，属于正常情况，要看这个“苦涩”能否迅速化开转为甘甜、生津。化的开还是好茶。化不开，苦涩感一直停留在口腔里，那就不能称为是好茶。引起苦涩除了茶叶本身内质外，与冲泡技巧，茶叶品种特性也有关。&br&&br&除了苦涩与顺滑，茶汤口感还有清、醇、甜、薄、厚 ，硬、绵软、细腻、粘稠等等，这些形容词都是可以在茶汤中真实感受到的。滋味滋味要的就是这个味，茶味要足要有力，喝起来才得劲。茶味不足，有香无味就显得寡淡。&br&&br&最后，茶叶出汤时，别急着一下拿起杯喝，让它稍微凉一下下，味道会更好。&br&&br&&b&4 / 叶底（从叶底辨茶内质）&/b&&br&基本上做茶的人都喜欢闻叶底，那是因为能从叶底上闻出工艺是否到位、哪个季节的茶、哪个山场的茶，从而辨别茶的好与差，这些都是要对茶极有经验的人才做得到，不过一般喝茶人也是能从叶底中辨出门道的。&br&&br&首先，叶底一定要鲜活，有活性！几冲水后自然舒展开，叶片基本要完整，至少看去不会太碎，用手指压压能感觉到柔软有弹性。有活就有死，茶叶若被做“死”了叶底就舒展不开，不够柔软。&br&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/50/2de6f4575bcabba9cc1d9db_b.jpg& data-rawwidth=&600& data-rawheight=&407& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&600& data-original=&https://pic2.zhimg.com/50/2de6f4575bcabba9cc1d9db_r.jpg&&&/figure&&br&绿叶红镶边是岩茶以及其他半发酵乌龙茶的一个特点，看上图叶片这绿色地方是没经过发酵的，而暗红处①是发酵的，这也就为什么网上介绍半发酵乌龙茶的文字会出现“既有绿茶的鲜爽又有红茶的甘醇”，如果暗红处过多，说明茶叶发酵过头了，喝起来会带有红茶的那种“酵味”，也跌价。&br&&br&闻叶底与前面讲香气一样，好茶闻起来很清新纯正，闻出不顺畅不自然的杂味就不能算好茶，引起杂味的原因有很多，工艺欠缺（做青不过关，焙火不够透）、储存问题等方面都能影响到。&br&&br&&b&5 / 汤色 &/b&&br&汤色的深浅与品质好坏没关系，汤色浅只能说明茶味清爽一点，汤色深会更醇厚一些。看茶汤主要是看它是否干净清透，要是泡出来茶汤浑浊（茶汤里出现少许茶渣不叫浑浊），还是说明工艺有问题，见过最夸张的茶汤，浑浊得跟泥水一样，不敢喝。还有一种叫“冷后浑”，茶汤冷却后汤色变深，出现杂质，属于正常现象，那是茶氧化作用。&br&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/50/598cdf62607_b.jpg& data-rawwidth=&600& data-rawheight=&382& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&600& data-original=&https://pic4.zhimg.com/50/598cdf62607_r.jpg&&&/figure&&br&&br&&b&6 / 耐泡度&/b&&br&茶叶冲泡次数与品质好坏同样没多大关系，泡绿茶两三冲水就变淡，泡岩茶（8克）六七冲水后也开始淡下来，而凤凰单枞（8克）可以到十水都冇问题，所以是因茶而异、还跟投茶量、茶具有关。拿盖碗和飘逸杯冲泡对比还挺大呢，有个词叫“七泡有余香”，别在“七”这个数字上过于较真，这不是审评茶叶优劣的指标 ，耐泡就多喝几杯。&br&&br&&b&三、&/b&&b&对茶的态度&/b&&br&当今茶圈很有意思，如我开头所指的几个喝茶群体，大家对待茶叶都有各自的态度看法，好像都能说得通，说得在理。但对于新茶客而言，往往容易陷入许多误区，尤其是认知这块。只怪各路自称“茶叶专家”的牛鬼蛇神太多，而且还越来越活跃。在我看来，茶圈没有专业和不专业之分，那些所谓国家茶艺师、国家评茶师不一定就全都是“专家”，茶席摆得再精致、泡茶手法再好看，也仅仅是好看。&br&&br&&b&1 /
认知&/b&&br&对于刚入门的茶客，我的建议是尽量以平常心对待茶叶，记得在蔡澜先生的博客读到这句「茶是平民的饮品，我是平民，这一点，我一直没有忘记」，而在品茶时，要客观真实，不偏执。茶文化有、茶道也有，但一点都不玄乎和神秘，再观中国“茶文化”，丑态百出，各种乱象！学茶道路上应避免被这些打着”茶文化“旗号的人误导（带引号的）。当然了，如果你喝茶追求的不是茶味带来舒心体验，那另说。&br&&br&最多误区应该就是泡红茶，乌龙茶要用80、90度水了，也不知道这话最初是从谁那里说出的，真想跟他聊聊。许多商家会告诉买茶的人，泡这个茶要用XX度的水，稍微有点常识的都知道，烘焙茶时用的温度多数都超过100度，如果怕茶叶会被沸水烫着，那在焙茶时早就受损了。只有沸水才能把茶叶内质冲泡出来。听过最夸张的，有人居然说泡普洱也要温水！！！&br&而绿茶大家都讲水温要尽量低一点为好，怕把茶叶&烫坏&，这点我一直很怀疑，我的看法是用沸水冲泡绿茶，对香气和滋味会更好，但不至于会烫坏茶叶。为此特意请教了 &a data-hash=&8deb4ba57d4& href=&//www.zhihu.com/people/8deb4ba57d4& class=&member_mention& data-editable=&true& data-title=&@孙晔& data-tip=&p$b$8deb4ba57d4& data-hovercard=&p$b$8deb4ba57d4&&@孙晔&/a& 君，在他那得到了客观的答案，大家喝绿茶除了喜欢追求汤清叶绿，还有鲜爽的滋味，低水温冲泡就能降低茶叶里咖啡因和茶多酚苦涩物质，然而用沸水冲泡可以让芳香物质最大化。所以这就要看不同人的口味了，若喜欢滋味重一点，用沸水冲泡绿茶是没问题的，而且在绿茶杀青时，杀匀杀透的条件下，也绝不至于会烫伤。&br&&br&不是所有经过炭火烘焙的茶就一定是好茶，拿本身内质就差的茶去炭焙，结果还是一样。即使是内质好的茶，若对茶性不了解就乱焙，稍不注意，操作不当反而会越焙越差。焙茶的目的是为了将茶叶品质提升，不管是使用电焙还是炭焙，只要能焙得好，都应该认可。而不是一味追求“炭焙出好茶”概念，这也是个误区。&br&&br&&b&2 / 天资？&/b&&br&我反而认为品茶不需要过多强调天资，但得花点心思是真的，心思用在哪？培养嗅觉、舌头的敏感能力。闽南、潮汕地区为啥这么多懂喝茶的人，因为他们喝茶比喝水多，几岁的孩童看到茶盘茶杯都会说要“呷dei”（食茶）。先不论他们是否清楚茶叶背后的制作工艺等方面知识，至少好喝与不好喝，他们还是能喝出一二的。有人要说了，闽南、潮汕本地人普遍都是喝几十、一百多块的茶叶，能好到哪里去？他们概念里很少会追求“名产区”“高山茶”这些，只有值或不值的问题。锻炼嗅觉味觉，没有其他途径，只有通过长期喝茶来培养。喝到差的茶不要紧，记住它不好地方在哪里，重要是下一次如果再遇到内质类似的茶能够立马判断或辨别出来。&br&&br&&b&3 / 勿盲目追求&/b&&br&许多喝茶人总喜欢追求名产区，喝岩茶要喝三坑两涧出的，老枞水仙就认定吴三地的茶，要么就是各种不到一定年份的老茶看不上，还有古树、明前甚至制茶师傅的来头、XX代传人这些七七八八概念。
特别是最近几年，一些商家总喜欢刻意把名产区搞的神神秘秘的，随之把价格炒上去。我一点都不否认名产区出的茶质量，毕竟能被称上名产区，自然有它独特地理环境条件所在。但一泡好茶并不是山场就能决定其质量，制茶还要有天气配合才能把茶青做好、师傅技术决定是否能把茶叶品质发挥出来，天时地利人和，缺一不可。再好再出名的山场也有一般的茶，而有些不被熟知的茶山，只要工艺到位，做出来的味道不比好山场差。&br&&br&&b&4 / 茶桌上的礼节&/b&&br&这个礼节不是让你喝茶前闭眼、盘坐，双手合十感恩悟道，是尊重。不论是蹭茶还是到朋友处品茶都应该尊重泡茶人，平心交流，而不是你喝过的就是最好的，把别人的茶贬低一无是处。有次好友带他另外一位朋友来我这喝茶，我拿出几种自认为不错的茶出来招待他们，那位朋友喝了之后转头对好友说“这个茶没有我送你的好喝”之类的话，一副优越感架子坐那，每泡茶基本都被他嫌弃个遍。还有次，几个身居外地的好友回乡过中秋，来找我喝茶，这几位都是老茶客，平时也都是喝“好茶”的，我同样拿出几种茶招待他们，每一杯都喝地认真，即使有些喝不惯，淡了或浓了，会客气地让我稍微浸泡久一点，整个茶叙过程十分愉快，不端不装。同样是喝茶，前者就显得缺情商，不尊重也是茶桌上的大忌，容易招人嫌，若真觉得不好喝，那就少喝点，放在心里就好了。&br&&br&对新手而言，遇到有学茶的机会，在茶桌上，别急着抢话，先用心去品，有疑问再向他人请教，别人都会很愿意给予回答指导。&br&&br&——————————————————&br&先这些，后面可能还会修改更新。说这么多，也是希望提供个思路给刚入门的朋友，我不能说我所讲的就一定正确，许多方面还需要你们自己去琢磨，用舌头实际体验，除了用嘴喝，还要多动动脑思考。虽然在文中我是以岩茶为例，但若仔细研究，其实是可以延伸到其他茶叶品种上的，毕竟在喝茶这件事上，首要的是得好喝，喝得舒服。是苦是涩，舌头会告诉你，是真是假，只有多学习提升辨别能力。&br&&br&——————————————————&br&&b&以上仅个人观点:）&/b&&br&&br&&br&欢迎关注我的公众号「茶味研究所」，ID：chaweiyanjiusuo &br&&br&谈茶事，寻茶味。
不知题主所讲的“茶客”该如何定义，
还是先从当今的喝茶群体说起吧... 1、琴棋书画诗酒“茶" 和柴米油盐酱醋"茶" 前者是精神所追求，怡情，后者开门七件事，是生活追求，消遣。 2、喝禅茶的 一说到喝茶，上来就是大谈惜福感恩，必要时还需焚香，穿上汉服…
&p&没想到又要自问自答了。。。&/p&&p&霍金说过：一本科普书中，每多一个公式，读者减少就会一半。 虽然讲的是一些专业问题，但是放心，里面一个公式都没有。&/p&&br&&br&&b&著明出处和作者，且非商业推广用途，可转载，也可以进行不改变文义的编辑后转载，不必特意告知。&/b&&br&&b&若是商业推广用途，一字一软妹币，起，且/或需告知并获得授权。&/b&&br&&br&&p&————————————本段属于自序，没兴趣可以忽略———————————&/p&&p&上个周六晚上百无聊赖的我，看完一部可以从头吐槽到尾的恐怖片后，整个人都不好了。正当我准备退出电视盒子，不小心点开了一部电影，没错，就是《大空头》—— The Big Short!&/p&&br&&p&若不是一开始看到batman贝尔和他的假眼，我是无法在被烂片羞辱了智商后，还有兴致去看一部based on the truth story 的类纪录片电影（比如The Social Network）。这将是一个灾难般的周末夜晚。。。。&/p&&br&&p&事实上，我为这次“突如其来的相遇”感到庆幸，因为它实在是的一部呱呱叫的高水准影片，I so fxckinglove it ! 以至于我把整个周末都贡献给了它，反复看了三遍。如果今年奥斯卡最佳影片不是它，学院的那帮老头一定脑子进屎了。&/p&&br&&p&为什么这么追捧这部影片？不是因为故事的精彩程度和人物的传奇性令人叹为观止，也不是因为有不辣的皮特、克里斯蒂安·贝尔、高司令这样的颜值爆表，关键是高度真实还原了08年金融海啸的整个过程。期间，各种乱入、上帝视角、黑色幽默通俗易懂地解释了很多金融专业术语，并巧妙的融入到影片里，不显突兀。当然，影星们对人物情绪的拿捏可谓精准到位，在这次“大规模的做空行动”中，每个人所背负的道德压力、精神压力和舆论压力是空前的，非常人可以为之。&/p&&br&&p&知乎上已经有一些高人回答了“如何评价《大空头》的专业性”等问题，不过，我对答案还是不太满意。有的讲的太专业太笼统，小白们听不懂，不好撕；有的讲的倒是很全面，但为了保持神秘和高大上的形象，对一些问题的细节没有做深入探讨，比如MBS和CDO有什么区别和联系？ CDO为何受到投资者青睐？Synthetic CDO 和CDO^2有什么区别？在整个金融行业里，银行、券商、投行、信贷公司、基金公司、评级机构等等各扮演了什么角色，他们为什么跟傻子一样让泡沫越吹越大？ CDS是怎样的存在，成为做空天才们的“撬动地球”的利器？等等这些问题，是我关注的重点。&/p&&br&&p&&b&意义在于，我们不仅要知道它们是什么，还要知道怎么来的，为什么会出现，出现后带来什么影响，如何正确认识它们的作用。。。&/b&&/p&&br&&p&经过几天的恶补，加上混金融圈的先天优势，以及个人天分 : P，我确信我可以给出一个更系统、更全面、更接近真相的答案。让你更客观的认识一些金融工具和金融衍生品的价值，更深刻的理解投资风险，充分领略金融的魅力。简单来讲，就是我来告诉你，他们“本不想让你知道的”那些事儿。&/p&&br&&p&其实也没什么不可告人的。以天朝的风格，这些基于信用产生的工具和衍生品还不能在“体制内”兴风作浪，但多了解一点也没啥坏处，至少显得你够聪明，逼格够高。&/p&&br&&p&墙裂建议先看一遍《大空头》（出门右转，B站，双语精校版，不谢）。一来下文中有很多剧透，二来需要先了解片中对所有问题的解答，才能进一步提出“问题的问题”，否则，你可能不明白我在讲什么。准备好了吗？我要正式开始阐（zhuang）述（bi）了。&/p&&p&------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/50/8bdf72dcada103f82fb2_b.jpg& data-rawwidth=&599& data-rawheight=&627& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&599& data-original=&https://pic2.zhimg.com/50/8bdf72dcada103f82fb2_r.jpg&&&/figure&&p&无论哪个行业都有行话、专业术语，而跟华尔街相比，可谓是小巫见大巫了，因为他们不仅制造“火箭”，还缝制“皇帝的新装”。——得瑟年华&/p&&br&&p&金融Finance，说白的就是融资（Financing）。融资靠什么？靠的是信用，为的是回报，从而实现了资源的及时有效配置和供需动态平衡。随着社会的进步，资本融资成为了社会经济体系中重要的一环，金融系统在经济中起到了越来越重要的作用。当金融系统过于庞大，日益复杂，则会造成供需信号扭曲，传导机制延时，侵蚀实体经济。&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/50/8a5e198e40aef07c9d2ebfc1_b.jpg& data-rawwidth=&623& data-rawheight=&309& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&623& data-original=&https://pic2.zhimg.com/50/8a5e198e40aef07c9d2ebfc1_r.jpg&&&/figure&&p&来源：岭峰资本-《经济危机是什么》&/p&&br&&p&&b&我们简单回顾一下08年次贷危机的起源：&/b&&/p&&br&&p&第一个伏笔：70年代布雷顿森林体系解体后，美元成为没有政策约束的可以自由发行的货币，银行业得到快速发展，各种金融工具衍生品不断创新。伴随着三次石油危机，银行家们对主权国家的投资，演变成主权债务危机，资本开始向国内回笼。&/p&&br&&p&第二个伏笔：80年代的里根政府时代，扩张的财政政策和货币主义的盛行，令国内企业蓬勃发展，而金融行业进一步促进了经济的膨胀，索罗斯称之为“里根大循环”。杠杆收购（门口的野蛮人），以及后面花大篇幅介绍的CDO，就是在这一时期诞生的。随着87年股灾，日本经济衰退，金融去杠杆，使美国经济陷入了短暂的停滞（年）。同时，资产证券化也分散了风险，使美国经济不至于倒退。&/p&&br&&p&第三个伏笔：90年代初期，伴随着苏联解体，冷战结束，世界霸主地位确立。大量军用技术回归民间，信息技术产业迅猛发展，加速了经济全球化一体化进程。跨国投资、投机活动日益频繁，各国投资人往往瞄准的是美国市场。金融行业为这些投资行为提供了极大的便利。美国经济的繁荣，也带来了人口的高速增长，连续12年每年人口增长率超过1%（）。&/p&&br&&p&第四个伏笔：新千年伊始，互联网泡沫破灭，美联储进入降息通道。硅谷企业股票暴跌，人们发现，硅谷的房地产却持续升温。银行家和投资客们经历了主权债务危机、传统行业股灾、新兴产业股灾，下一步该对那个经济领域下手呢？没错，那就是美国本土的房地产行业！&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/79a3417eccdae1a38682f_b.jpg& data-rawwidth=&473& data-rawheight=&456& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&473& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/79a3417eccdae1a38682f_r.jpg&&&/figure&&br&&p&有了这四个伏笔，我们不难看出，90年代末人们对美国经济和人口增长的良好预期不断强化。作为一个消费型国家，1995年以来，美国居民的人均实际可支配收入累计增长额占消费支出累积增长额的85%，二者的缺口由资产增值和人口红利的财富效应来填补。首先表现为股票泡沫，然后就是房地产泡沫。&/p&&br&&p&从银行家的角度来看，他们的标的物：国家→企业→个人。无非是一个“信贷扩张→信用透支→信贷紧缩”的过程，概莫能外。局内人是很难洞察自身的缺陷，就像《这个男人来自地球》的永生者，无法阻止历史的洪流。&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/50/abd5b2bdbea39_b.jpg& data-rawwidth=&813& data-rawheight=&389& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&813& data-original=&https://pic4.zhimg.com/50/abd5b2bdbea39_r.jpg&&&/figure&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/fcc178276ddf8cbd31d895_b.jpg& data-rawwidth=&757& data-rawheight=&422& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&757& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/fcc178276ddf8cbd31d895_r.jpg&&&/figure&&br&&p&只有少数局外人和天才才能预见到潜在的危机，换句话说，“我并不是针对谁，只是在座的各位都是垃圾”。而《大空头》就讲述了他们以一己之力对抗整个市场的牛逼故事。&/p&&br&&p&要明白他们的牛逼之处，就要理解MBS、CDO、CDS这些名词的定义、构造方式、各方的盈利模式以及可能造成的影响。这些在片子都有形象的介绍，大体的解释可以问百度、知乎，这里就不赘述了。因为我关注的它们是怎么来的，以及“问题的问题”，想了解更深层次的东西，请看这里。以下是我讨论的重点。&/p&&br&&p&&b&一切要从MBS&/b&&b&（Mortgage Backed Securities&/b&&b&，房贷抵押证券）说起。。。。&/b&&/p&&br&&p&MBS起源可以追溯到十九世纪中期。到了20世纪70年的，一方面由于婴儿潮（年）带来的人口膨胀，导致了住房短缺和通缩。当时由美国联邦储蓄贷款协会运作的住房公积金，不仅不能提供足够的贷款，还在货币基金市场上不停地损失老百姓的储蓄。另一方面，房利美、房地美这些国企背景贷款抵押公司，对个人信贷审核严格，无法满足广大人民群众的房贷需求。在这样的背景下，non-agency 或者叫
private-label MBS 市场应运而生，这些MBS的发起人是各种投资银行、信托公司，华尔街巨头，旨在对非 FHA, VA, or FmHA（就是一些政府部门）担保的个人提供住房抵押贷款。MBS市场在全国范围内以各种形式蓬勃发展起来，证券公司也因此兴旺起来。&/p&&br&&p&MBS最开始是过手型（cash-through），即投行或信托，通过SPV（Special Purpose Vehicle）发起房贷抵押债券融资，然后把借款人偿还的分期本金和利息传递给投资者（债券持有人）。这种方式对银行来说是最安全的，把风险都转嫁给投资者，自己还回笼了资金赚了息差和服务费。这生意也太好做吧。&/p&&br&&p&问题是，投资者真的这么傻吗？给这些信用分数不够的人贷款，一方面面临着违约风险（断供）和早偿或多偿风险（即美国法律是允许提前全额还贷，或者每月多还款的，这就会减少利息收入）；另一方面，这些bonds是non-agency，没有国家担保的，出了事情，我找谁说理去？银行倒是干净，让我们来擦屁股，门都没有。&/p&&br&&p&投资者这么聪明，金融从业人员们很方，不解决这一问题，就不能成为CEO，赢取白富美，登上人生巅峰！谁也不想回到70年代以前，那时候银行就是个废柴行业。&/p&&p&问题就两个，一是谁担风险，二是谁来担保。&/p&&br&&p&于是乎投行把从商业银行、贷款公司、中介公司收集来的房贷，形成一个资产池。然后找来评级机构，说，“来，帮我评个级吧”，评级机构说，“是！大哥交代的事小弟一定办好”。&/p&&br&&p&在这个资产池里，按照信用评分高低，将MBS分为Prime, Alt-A, Subprime三档；由于Prime和Alt-A不需要怎么设计就被抢光了（评分高嘛），主要是对Sub-prime档进行分层（tranching），再对这些层次进行评级, AAA, AA, A, BBB, BB,B…，形成优先级、夹层、劣后级不同风险和收益率的结构化份额。&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/b09caeca52cdf0_b.jpg& data-rawwidth=&942& data-rawheight=&439& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&942& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/b09caeca52cdf0_r.jpg&&&/figure&&br&&p&这个一般结构化产品没什么区别，满足不同风险偏好的投资者。&/p&&br&&p&怎么，还是不放心？&/p&&br&&p&那么我们来开发一个带有担保性质的抵押债券，CMO（ collateralized mortgage obligations，抵押贷款担保债务证券），也就是CDO（collateralized debt
obligation，担保债务凭证 ）的一种。担保方可以是第三方，比如AIG, Ambac, MBIA这些大的保险公司或者其他华尔街巨头（比如摩根，贝尔斯登、德意志银行），也可以是bonds发起人自己underwriting，也可以是SPV。&/p&&br&&p&说到SPV(这里也叫real estate mortgage investment conduit，就是投资通道)，这里多说两句。发明它的人真的是个天才——顾名思义，它是一个特殊目的的实体。有什么作用呢？首先，它起到了风险隔离的作用。从收集房贷，到证券化，到评级到销售，有一个过程，万一出现大面积违约，岂不是很丢人，怎么向股东交代，搞不好公司破产咋办。我不如设一个SPV（信托、公司、特殊发人都可以，注册地可以选在cayman），把这部分资产转让给它，让它负责设计、运营、销售，必要时也可以作为担保。这样它搞砸了，不影响公司，公司垮了，也不影响spv。&/p&&br&&p&第二，避税。像过手型(pass-through)的MBS, 相当于银行先收一次钱，然后再把钱转给投资者，就要交双份的所得税，不划算。美国法律对spv有税收减免政策，避免了双重赋税，同时，在产品设计的时候，也可以根据不同的累进税率进行分层，合理避税，提高收益。&/p&&br&&p&第三，表外融资。Spv实现了资产出表，让发起人公司的balance变得好看，谁也不想看到有一大坨长期债权盘踞在报表中。这样有利于维护公司形象, 符合监管对资本充足率的要求。就像某知名买办汽车公司，明明销量下滑，偷偷地成立了一个销售公司，把汽车卖给这家销售公司，以应收账款和预付账款的形式计为流动资产，然后声称我们公司汽车销量遥遥领先。——既提升了企业形象，又粉饰了财务报表，开（kui）不开(kui)心啊? 当然!&/p&&br&&p&另外，spv可以通过内部和外部增信的手段，变得高大上，赢得投资者的信赖，从而促进bonds的销售。具体增信方法，不再赘述。跟信用卡提升额度基本上一个意思。&/p&&p&言归正传，CMO相当于给tranche买了份保险，从而提升劣后份额的评级，可能从原来的equity级（相当于股权级别，类似于普通股在破产清算的顺序）提升到B级甚至A级，摇身一变，变成了夹层，或者优先份额。&/p&&br&&p&那么，问题来了。保险公司人说，“你当我傻吗，既然是高风险的tranche, 我秀逗了要担这个风险？”。投行回答说，“我们作为发起人以公司的名义认购了这些产品的优先份额，我们的Asset Manager也认购了一定的劣后份额，可以说我们是对产品有信心的。话说回来，你可以不相信我，但是你不相信数学吗？”&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/50/cdcc4fb4765aa95fee24f1_b.jpg& data-rawwidth=&959& data-rawheight=&669& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&959& data-original=&https://pic2.zhimg.com/50/cdcc4fb4765aa95fee24f1_r.jpg&&&/figure&&br&&p&呵呵，其实一点都没有黑中国人，反而显得美国人好笨。&/p&&br&&p&这里不得不说提一个中国人，李祥林，David X. Li。这个数学天才利用Gaussian Copula发明了信用组合定价，实现了CDO的快速定价，倍受华尔街推崇。其原理是，在假设违约相关性不随时间变化的前提下，利用正态分布，计算单项资产与单项资产之间的相关性，得到单因子高斯copula矩阵，来计算资产组合profolio的违约概率，剔除掉相关性惩罚后，得到资产现值定价。用人话翻译一下就是，在不同地点不同时间获得的mortgage ,不可能在同一时间违约，也就是说，此处的损失，可以通过彼处的盈利抹平，只要我的样本量足够大，地理分布够随机，就可以实现正效益。这其实跟鸡蛋不要放在一个篮子一个意思。&/p&&br&&p&事实上，他忽略了金融领域的系统性风险，这个傻子都知道，金融波动具有不对称性和肥尾性（黑天鹅），用正态分布来衡量风险，在极端情况下会失效，变量之间的关联性会陡增。同时,对于一些参数的输入是经验性的，即我们的房地产市场从大萧条到现在，70年都没出现过大问题，那么我可以用这70年的数据来衡量未来的资产违约水平。&/p&&br&&p&可惜华尔街那帮人没几个真懂数学的，他们只不过是在找一个简单的工具来达到他们的目的而已（个人认为就是个SPV），虽然李祥林曾经提醒过他们要谨慎使用这个模型。最可笑的是，次贷危机过后，居然把问题归结于李的模型缺陷——便秘怪地球没引力——怪我咯？&/p&&br&&p&不好意思，又扯远了。投行的精英们继续说（hu）服(you)担保方，“数学也证明了这样的资产配置风险极低，更何况现在房价蹭蹭往上涨，即便是有人违约断供了，我们还是可以收回房产来拍卖。全国的房子集体断供这是不可能滴！God bless America!”这时候评级机构又跳出来了，“咳咳，经过我们的评估，这些整合的MBS风险极低，我们给评个 double-A, 不给trible-A的原因是怕他们骄傲。” 事实上，大部分BB\BBB级的tranches被直接提升为AAA。&/p&&br&&p&担保方：“我凭什么给你担保？”&/p&&p&投行：“我会每月给你一定的保费。”&/p&&p&担保方：“你不早说，成交！”&/p&&br&&p&这样，一个MBS的劣后可以成为另一个MBS的优先或夹层（mezzanine）, 另一个MBS的劣后也可以成为这一个的优先或夹层（有点像相互持股，你中有我，我中有你），从而衍生出更多的CDOs。毫无疑问，这个保费来源于mortgage每月回收的现金流（本金+利息），羊毛出在羊身上。所以CMO，其实是cash CDO，依然是基于标的资产现金流来发bonds。&/p&&br&&p&&b&这里再吐槽一下，这些专业术语我估计华尔街的人自己都不一定完全搞清楚。经过我几天的苦心琢磨，算是理出个大概：&/b&&/p&&br&&p&其实只有70年代以前房地美，房利美发的bonds才算是真正的MBS, 后来private-label MBS实际上也是CDO，因为它区分了优先级，明确了不同等级的担保（collateral）和义务（obligation）关系——下一级对上一级的收益进行担保。而广义的CDO, 是基于Asset-backed securities(ABS,资产抵押证券)所发的bonds。 ABS中的Asset 可以指房贷，也可以是企业债、租赁、学生贷款、信用卡债等等各种形式的债权。所以ABS是所有一切证券化的总称，当然很多人把ABS、MBS、CDO看成不同的东西。&/p&&br&&p&而cash CDO 所underlying的资产Asset, 可以仅仅是Mortgage(CMO),也可以包含其他的各类实体的、有形的、无形的、金融的资产。这样就形成了一个多元化的、动态的资产池Pool。在这个pool里，可以产生很多现金流，拿出一部分来做担保费用，然后再结构化tranching, 就形成了各种各样的CDOs。所以有人说CDO就像一个垃圾场，各种垃圾倒进了，重新回收、打包、分类——它关注的是资产的数量，而不是质量。更有点像“炼金术”，把废铜烂铁炼成金子。所以华尔街的人估计自己搞不清楚CDO里到底包的是什么，反正是很流弊、很流弊就对了！&/p&&br&&p&回到这个pool，有些资产还没被SPV运走（出表），还有一些卖不掉的sub-prime MBS，以及新进来的其他Assets。因为是个动态的过程，产生了一定的现金流，为了防止pool出现风险，像上面说的，拿出一部分利润给担保公司。但是毕竟这样的公司数量有限，而且他们都牛逼哄哄的很难伺候。怎么办呢？&/p&&br&&p&这时候CDS闪亮登场！ CDS，Credit Default Swap，信用违约互换。实际上就是一份保险合同或者说是对赌协议: CDS的买方（protection buyer），为了规避标的资产(referrence
bonds)的违约风险，付一定的payments给卖方（protection seller），一旦资产出现违约，那么卖方补偿买方的损失。&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/50/3bb04dc5bd7a30ee21eea5a72eb36342_b.jpg& data-rawwidth=&648& data-rawheight=&245& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&648& data-original=&https://pic4.zhimg.com/50/3bb04dc5bd7a30ee21eea5a72eb36342_r.jpg&&&/figure&&br&&p&&b&那么，问题来了，这跟保险有什么区别吗？&/b&区别在于：&/p&&br&&p&1、
CDS所投保的资产可以跟投资者没半毛钱关系。就相当于隔壁老王给你儿子买了份意外险，保险公司是不会受理老王的申请的，即便这孩子真是老王的（当然信托除外）。但是CDS可以。这就好比赌博，场内的赌局总没有场外大。&/p&&p&2、
CDS可以面向各类投资者，个人、银行、对冲基金、社保、养老金、保险公司等等。极大的分担了pool的风险。&/p&&p&3、
跟CDO一样，CDS是有价格的，而且比MBS要便宜很多（因为它underlying的是标的资产违约的可能性），可以在一级、二级市场出售。可以使发起人——比如投行——转移风险。&/p&&br&&p&&b&那么怎么设计产品呢？&/b&&/p&&br&&p& 华尔街的人叫它synthetic CDO，综合性的CDO：由SPV发起，
referrence bonds是其并不拥有的pool中的某项资产，通过CDS的形式进行发行。结构大体是这样的：&/p&&br&&p&优先（Senior）一般是保险公司或者华尔街巨头，它们不需要出资或出少量资金，以信誉和契约形式进行担保，并享受低于libor的 夹层(mazzinine)是广大的投资者，缴纳保金认购份额，这些保金由Asset manager在货币市场进行操作，买点货基、国债之类的，收益连同premiums(+500bp左右)，定期返给投资者；劣后（Sub-ordinate）就是一些评级较低的cash
CDS tranches, Sub-prime MBS，以高收益吸引激进型的投资者。&/p&&br&&p&从专业角度讲，投资者认购 synthetic CDO的mazzinine, 相当于“&b&卖出虚值看跌期权&/b&”，即在后市温和上涨的预期下，可以不断地收租金；一旦价格下跌，由虚值转为实值，则要承担履约义务，亏损是巨大的。&/p&&br&&p&CDO^2相当于对CDO的违约可能性进行对赌，CDO^3，CDO^4….都是一样的，子子孙孙无穷尽也。&/p&&br&&p&华尔街的“火箭制作者”们，发挥无尽的想象力不停地利用CDO制造出各种各样的新产品，无疑&b&它们有几个共同特点&/b&：&/p&&br&&p&1、
评级低的份额(无论是MBS、ABS、CDO)，只要通过CDO再打包，利用多元化就可以升级为高等级的份额。&/p&&p&2、
这些CDOs的收益率普遍高于其他固收类产品（高200-300bp），道理很简单，一堆风险高的资产组合收益率普遍大于一堆风险低的资产组合的收益率。&/p&&p&3、
CDO的产品复杂性越来越高，很难准确衡量其内在回报率，也越来越看不懂。往往到最后，买的不是bonds,而是AAA的评级。&/p&&p&4、
利用CDS灵活性，可以制造出无数个赌场。我们可以赌MBS，可以赌cash CDO，也可以赌某一层tranche，还可以赌价格的跌幅，等等等等。&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/50/58dbe9fb_b.jpg& data-rawwidth=&797& data-rawheight=&594& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&797& data-original=&https://pic4.zhimg.com/50/58dbe9fb_r.jpg&&&/figure&&p&来源：IMF Diagram of CDO and RMBS。&/p&&p&注：RMBS就是居民MBS，跟商业CMBS相区分。&/p&&br&&p&这就好比结婚时，“共筑爱情的红酒杯”一样，不停地往下流，变得越来越下流。&/p&&br&&p&明白了以上这些概念以后，我们再来看片中一些你可能还有疑虑的问题：&/p&&br&&p&&b&——为什么片中说Michael &/b&&b&用的CDS&/b&&b&是市场上没有的呢？&/b&&/p&&br&&p&事实上，并不是说CDS这个工具没有，而是说市场上没有或者很少有非CDO的CDS，需要make a market, 也就是通过OTC寻找对手盘。更重要的是，方向不同，即一般投资者是作为CDS的卖方（protection seller），来获取固定收益，是卖出看跌期权，认为后市看涨。而Michael是CDS的买方（protection buyer）, 定期支付保费，是买入看跌期权，赌房地产市场下跌，博高杠杆的违约保金收益。原来这个买方角色一直是由发行bonds的投行担任，是为了卖产品。现在好了，有个“傻子”自己要当买方给我们送钱，我们很乐意做你的对家。&/p&&br&&p&&b&——为什么黑MM Boss Kathy &/b&&b&最后一次跟Mark &/b&&b&聊天，说他们高盛有个团队也在2005&/b&&b&年就short MBS&/b&&b&，但是现在亏损惨重（150&/b&&b&亿美元）呢？&/b&&/p&&br&&p&因为那个团队虽然跟Michael一样，是short BBB级的MBS（buy CDS）。后来市场出现串谋欺诈行为，导致&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//en.wikipedia.org/wiki/Case-Shiller_index& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&Case-Shiller index&/a& 房屋价格指数不跌反升，各类MBS相关证券的二级市场价格也仍处于高位。由于他们是重仓操作，需要负担高额的定期保费，为了保证基金净值不跌破清盘线，所以他又重仓long AA级的MBS (sell CDS)，来锁定风险敞口。但是他们没想到的是，AA级的bonds也沦为了垃圾，将面临巨额的违约赔付，因为BBB级的保险杠杆显然不如AAA级的保险杠杆高。&/p&&br&&p&&b&——那片中的四个做空团队，各有什么牛逼之处呢？&/b&&/p&&br&&p&首先，Michael 作为投资界的怪胎，独立管理一支规模较小的对冲基金。顶住压力，坚信自己的判断，重仓做空sub-prime MBS, 其中很多都是AAA级的。CDS杠杆应该在10倍-20倍左右，最后市场崩溃，对家面临破产，出高价回收违约凭证，赚了大概4-5倍。&/p&&br&&p&Mark团队是一支摩根旗下的规模较大对冲基金，在高司令的指点下，也做空了Sub MBS。得知了CDO的内幕后，恼羞成怒，大肆做空CDO。但是后来发现自己的对家竟是老东家摩根，由于担心破产殃及池鱼，一方面做空了摩根的股票，另一方面不得不过早了结头寸。估计赚了1-2倍，但是人家规模大，这已经很不错了。&/p&&br&&p&查理和吉米这两位少年才俊，在皮特的指导下，不仅做空了CMO的夹层，还做空了200倍杠杆的AA级MBS，后来在市场流动性极低的时候终于平仓，险中求胜，由于资金规模较低，估计大概赚了10倍。&/p&&br&&p&高司令，这个“吃里扒外”的德意志银行经理，因为得知了公司里一个SB做成了Michael的大单，意识到这绝对不是个赚钱的买卖。后来通过量化分析证实了他的推断。这时候他要做的就是，找到一个听众相信他，并让他来做OTC市场。这个听众一定要有大背景的对冲基金，签署过ISDA协议，这样资金规模才够大，只有通过他才能找到匹配的对家。&/p&&br&&p&高司令一方面做成这个大单，公司会对他刮目相看，另一方面，是他把机会告诉的Mark团队，所以这个CDS怎么签，价格怎么定，他说的算。最终他狠狠的捞了一把，赚了4000多万美元，可谓空手套白狼，完全靠个人魅力和社交圈子登上人生巅峰。&/p&&br&&p&&b&抛开电影，我们来分析一下次贷危机爆发前的大循环：&/b&&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/50/b7ab6dc39efa70dc5c7dff_b.jpg& data-rawwidth=&773& data-rawheight=&625& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&773& data-original=&https://pic1.zhimg.com/50/b7ab6dc39efa70dc5c7dff_r.jpg&&&/figure&&br&&p&1）互联网泡沫破灭后，美联储为避免通缩，进入降息通道。极低的贷款利率（1%）刺激了国民的购房热情，房地产价格不断攀升。（地产行业供不应求）&/p&&p&2）从2000年到2007年，全球固定收益类投资规模倍增到70万亿美元，传统的金融产品已经无法满足这么大的需求，催促着金融衍生品创新。（金融行业供不应求）&/p&&p&3）上图可以看出，市场信号在上下两端进行传导，不断自我强化导致总有更多人贷款，总有更多的金融产品发行，总有更多人投资者购买。这样的正反馈机制催生了泡沫和市场的狂热。&/p&&p&4）在“引诱利率（teaser）”和可调整利率的诱导下，借新还旧，购房者的杠杆不断攀升；在MBS、CDO的稳定高回报的引诱下，投资者的杠杆也不断放大。投资者甚至可以借钱投资，赚取利差。所标的Asset所产生的现金流中，有40-50%是给了银行、投行、CDO manager、评级机构以及其他中介。&/p&&p&5）当两年的优惠利率结束，居民的房贷压力增大，断供违约现象也日益严重。然而在长长的供应链中，信号传递延时，对金融行业的影响并不够严重，赚钱效应并没有结束，市场还是一片繁荣景象。&/p&&p&6）少数人即便意识到不可持续性，也很难对抗洪流，你不做总有人在做。金融市场不断开设新赌局招揽生意，沦为自弹自唱的独角戏。&/p&&p&7）CDO被认为是整个供应链的引擎，synthetic CDO是金融衍生品中的核武器，将市场推向崩溃的边缘。IMF某官员称它们为“abominate”——憎恶。什么是憎恶？
可以参考dota里的pudge的形象。 &/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/dfd3fd4bae26acf_b.jpg& data-rawwidth=&616& data-rawheight=&386& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&616& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/dfd3fd4bae26acf_r.jpg&&&/figure&&br&&p&8）最终市场走向了它的反面，负反馈以更快的速度自我强化，资金链断裂、公司破产、违约、失业、无家可归…&/p&&p&9）政府开始救市，市场瞬间蒸发了5000多亿美元，纳税人的钱被拿来补窟窿，危机持续了1年多，银行出清，市场重新回归理性。美联储开始QE，又一个循环开始。。。。&/p&&br&&p&在这个大循环中，评级机构也扮演了重要的角色。Fitch,
Moody's, and S&P这些评级机构不仅仅是因为相互的竞争，而放宽评级标准，另外还有两层原因：&/p&&br&&p&1、
赚取超额利润。比如Moody’s,
2006年其机构化金融事业部的收入占到了总收入的44%，利润率持续超过50%，其市值到2007年2月，增长了340%！&/p&&p&2、
评级机构就像是各大投行的跟班。有能力的评级机构里的员工都跳槽到了投行里，谁愿意整天面对这些日益复杂的评级对象，挣得没人家多，还整天累得跟狗似的。所以他们跟投行的关系很暧昧，处于个人的目的，会让很多产品蒙混过关，渴望有朝一日能当上CEO，迎娶白富美，登上人生巅峰。&/p&&br&&p&所以，在各种内外因素的作用下，美国经济插上了腾飞的翅膀，只不过这翅膀只会加速不会减速，最终变成了烤鸡翅膀。&/p&&br&&p&&b&次贷危机给中国经济的启示&/b&&/p&&br&&p&&b&首先回答一个问题，CDO&/b&&b&，CDS&/b&&b&这些金融衍生品真的那么可怕吗？&/b&&/p&&br&&p&也不尽然。关键看如何利用。&/p&&br&&p&结构化的金融产品，是必需的。满足不同投资人的风险偏好，有效分散风险。CDO所实现的多元化投资，在资产相对离散，关联度低的情况下，的确能够降低风险，提高收益。它坏就坏在成为了垃圾回收站，让不良资产的相对集中度越来越高，产品关联度也不断提高，最后火烧连营，蝴蝶效应出现。&/p&&br&&p&CDS如果把它看做是保险，它就像天使，守护风险敞口；而把它当成赌博的工具，就会变成恶魔。这让我想起了一位知友（ &a data-hash=&e6ebec4dde89692& href=&//www.zhihu.com/people/e6ebec4dde89692& class=&member_mention& data-editable=&true& data-title=&@Nash Lew& data-hovercard=&p$b$e6ebec4dde89692&&@Nash Lew&/a& ）对&a href=&https://www.zhihu.com/question/& class=&internal&&设计 CDS、CDO、ABS 等金融产品的天才之处体现在哪里？ - 金融学&/a&的回答,有兴趣的可以去看一下&/p&&br&&p&他最后写道：“&i&不过从希腊危机一路看过来，不得不惊叹对冲基金和投资银行的智慧，从次贷危机中学习了&/i&&i&CDS&/i&&i&的风险问题不但没有停止脚步，甚至进而领悟到了CDS&/i&&i&市场的另一种前景，真是令人叹为观止&/i&。”&/p&&br&&p&所以说，工具没有好坏，就看你怎么用。当然，目前中国不具备使用这些工具的条件，中国经济形势很不乐观，去杠杆无疑是一项重要任务。但至少要知道它们是怎么用的，知己知彼，百战不殆。&/p&&br&&p&我经常混迹中国最大的三体群里，这里有日本人，韩国人，台湾人，还有众多高智商人群。除了跟他们撕逼扯淡，聊经史政科文以外，也表达了自己的观点：其实我们不怕别人说我们的问题，关键是我们要自己说出来，而不是掩盖问题。这样才能得到别人的尊重，内心强大一切问题都不是问题。&/p&&br&&p&&b&所以我要说说中国目前所面临的严峻的经济形势&/b&&/p&&br&&p&&b&从汇率风险谈起吧。。。&/b&&/p&&br&&p&目前经常账户的盈余已经接近0，资本账户的逆差也日益扩大，假如以每月2000亿美元的速度资本流出，那么一年多时间外汇储备就会用光。中国还靠什么来应对美元升值？&/p&&br&&p&而外汇储备是我国基础货币创造的主要手段，外汇减少，意味着基础货币投放减少，国内货币供给减少，流动性趋紧，企业将面临严峻的生存问题。产能过剩、企业债务危机、资源环境人力成本居高不下等等这些问题已经很大程度上影响了企业正常经营，如果再流动性不足，将对实体经济造成严重打击。&/p&&br&&p&大大不停地向全世界撒钱，希望能尽快输出产能、去库存，提升国际影响力，发展同盟。这是好事，但汇率问题不解决，别人怎么敢要你的钱呢？汇率衡量了一个国家的国力和信用，如果快速贬值，别人还看得上吗？&/p&&br&&p&如果不主动贬值，有条不紊贬值。别人会对中国有不确定性的预期，就没办法做预算，制定应对措施，影响别国跟中国的贸易往来。&/p&&br&&p&趁现在我们的外储够高，还有能力应对美元升值的冲击，就应该主动出击，让汇率稳定下行。这样既体现了我大国实力，也有利于经济软着陆。&/p&&br&&p&如果死撑汇率，到最后弹尽粮绝了，我们靠什么打击敌人？到时候积重难返，美国不战而胜，中国经济硬着陆，岂不悲哉？当然我们也面临着竞争性贬值压力，但我相信中国制造的竞争力以及军队实力。&/p&&br&&p&官方言论跟实际情况背离，将造成更严重的恐慌情绪。正确引导预期，使基本趋势与主流偏向同向变化，抑制自我强化，有助于经济复苏。什么翻一番，什么6.9%，实事求是一点。又不是没受过穷，小强一般的生命力，加上勤劳和智慧，什么坎过不去？&/p&&br&&p&中国有世界上最大的制造产业，有16亿人口的消费市场，在制度层面还有很大的空间释放。外部力量做空中国简直是痴人说梦。但是千万别自残啊！&/p&&br&&p&股市是市场的晴雨表，暴跌反映了人们的预期心理，汇率如果不贬值到位，恐怕股市还没到见底之时。&/p&&br&&p&肖刚不管干的怎么样，但是很诚实，知错就改。诚实一点，没坏处。不要拉不下脸，也不要怕民粹抬头。民智在苏醒，请不要欺骗他们的感情。&/p&&br&&p&张五常老爷子接受采访时谈到，人民币汇率不应该以一揽子外币作为标的物，而是应该以一揽子大宗商品作为标的物。我真心佩服老爷子的远见卓识。现代经济，货币代表的是信用，对价值的表达已很不充分。想想上面讨论的MBS、CDO、CDS就应该明白，underlying一揽子货币pool，其实就是一个CDO嘛，面对全球经济衰退的系统性风险，是有可能沦为一堆废纸的。但是对于能源、资源、粮食、工业品，这些都是经济发展的基石，绝对的硬通货，对这些prime assets优质资产进行多元化组合，可以有效降低风险，以此为标的，可以最大程度的去杠杆，不是非常好的选择吗？&/p&&br&&p&票据窝案，统计数据造假等等这些串谋欺诈事件，估计以后会成为新常态，水低石浮。这些潜藏的问题，需要杀鸡儆猴，但不要用力过猛，都是为了生存嘛，否则一点积极性都没了，谁还做事呢？&/p&&br&&p&收储价格取消，可以有效缓解世界粮食供给过剩问题。因为你用高于市场的价格收储，那进口国外低价粮食，从中套利是很划算的。取消后，有利于提高农业的生产效率和竞争力，降低对国外粮食虚高的依存度。感觉挺靠谱的，关键是如何安抚庞大的农民兄弟，相信政府有信心有决心办好这件事。&/p&&br&&p&其实想表达的就是，不要藏着掖着，真的猛士，敢于直面惨淡的人生，敢于正视淋漓的鲜血，有问题讲出来没关系，16亿个大脑，16亿双手还有解决不了问题？光是正能量，这是无视熵增理论的表现，最后都化成无价值的能量，社会就归于热寂了。&/p&&br&&p&薛定谔在《生命是什么》中谈到，我们通过摄入食物来增加负熵，才能让身体不停运转。忽视负能量，负反馈无异于饮鸩止渴。&/p&&br&&p&中国虽然不能像美国一样放任市场的膨胀和收缩，但是不代表应该过多干预市场自我修正的过程。天要下雨，娘要嫁人，孩子长大成人需要挫折和历练，你不松松手，孩子永远长不大。&/p&&br&&p&放心，等他长大了，也不会忘记你的恩泽。君君臣臣父父子子，这是骨子里的东西，抹不掉。&/p&&br&&p&写的够多了，您也看累了，给个赞吧！&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/94c028e20c419dc5fc49319_b.jpg& data-rawwidth=&482& data-rawheight=&544& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&482& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/94c028e20c419dc5fc49319_r.jpg&&&/figure&
没想到又要自问自答了。。。霍金说过：一本科普书中，每多一个公式，读者减少就会一半。 虽然讲的是一些专业问题，但是放心，里面一个公式都没有。 著明出处和作者，且非商业推广用途，可转载，也可以进行不改变文义的编辑后转载，不必特意告知。 若是商业…
&p&别动，这个问题让我来！！！！！！！&/p&&p&作为一名公务员狗让我来答好吗？我肯定可以答出特色，答出风采！&/p&&p&好了，不闹了，实话说不推荐现在的年轻人考公务员。如果你和我一样碍于爸妈的命令必须考，那就可以试试，但是最好选择在家附近的岗位，不然你考公务员稳定的意义就会下降很多！&/p&&p&具体的方法我是这么准备的。&/p&&p&答题之前介绍一下我，14年国考124，笔试第一，面试第一。&/p&&p&山东选调。最后的材料分析，10个题答题卡没涂。64分，超报考城市过线三分。涂了估计可以超七分以上。面试没去，万恶的毕业设计有木有，土木工程累成狗有木有！&/p&&p&山东省考平均分68，无奈报考岗位最低分68.2分，所以没成。&/p&&p&以上是我自己的简介。就考这三个。还算可以吧成绩。&/p&&p&我开始准备公务员考试的时候是14年9月。当时大四在读，碍于考研成功率比较低，家里又要求我准备公务员。作为土木工程的学生又不愿意去工地一线和设计院，好吧，我吃不了苦。我是一个偷懒的人，捂脸求轻拍。所以开始了准备。&/p&&p&好了，干货来了，接住！！！！！&/p&&p&一，准备阶段&/p&&p&兵马未动，粮草先行。在准备考试前我先找了很多网站和论坛，了解了公务员考试的大纲和具体题型，以及相关的备考经验，说实在话，网上的经验很多，但我当时离15年国考}
我们先暂且不说“一个人创业”胜率如何，就算你们是3个人齐全团队（总体方向、市场、技术）这个项目成功可能性也不大。 你犯了一个经典的错误： 你做的产品根本就是从你的角度出发，你以为你的需求就是其他人的需求。这在创业上是很致命的错误，你都没做过…
还没有创业者答，我做为一名普通创业者，愿分享自己的经历提供给更多人。&br&&br&&b&不过回答之前我得先强调一个事实：如果你单纯地想要投资人的联系方式，&/b&&b&大家不用私信邮箱了，可以直接进去下载&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.rishiqing.com/blog/zhzl_/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&我在知乎发送了10000份资料，收件人有你吗？&/a&。&/b&&b&创业公司找投资人容易，但是想要获得融资太难了，能获得融资的人太少了！“你能找到投资人”和“与投资人交流”这完全是两码事。&/b&&br&&br&我11年开始创业，现在也有5年多的创业经历，尝试过很多创业项目：条码打印机、代理咕咚、甚至还想过卖煤。后来才聚焦到给企业做定制化软件开发，比如OA、工作流啥的。我一直埋头苦干，认为把产品做好、获得客户就能赚钱，那时候完全是自己借钱自己做。而我父母都是农民，上北理工的钱都是助学贷款，毕业后在爱国者工作两年才还清贷款。&br&&br&直到13年我才知道创业可以找投资，获得帮助，让产品更快的成长。我加班加点，写出了人生中的第一份商业计划书！【给大家展示其中2页，也许就能知道当时我是什么水平！那时我们的产品不叫日事清，叫时间任务管理系统（Time and Task Manage Software，简称TTM）】。&br&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/50/05fa7bf912a4_b.jpg& class=&content_image&&&/figure&&br&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/ebca5f62f895e9da7ad7309_b.jpg& class=&content_image&&&/figure&&br&然后我开始到处找投资人，要名片，发BP！&br&&br&怎么找投资人？这事情太简单了！我第一次去了3W咖啡，去了黑马会，去了Binggo咖啡，我发现投资人一抓一大把，各种鱼龙混杂。我收集了N多投资人的名片、连夜发了几十封BP，但是发出去的每一份BP都是石沉大海！我骨子里就不是个外向的人，也没有勇气直接一个电话过去对投资人说：你为什么不回我邮件？？？&br&我开始反思：到底为什么？&br&那时候，真不觉得自己idea烂、BP差、产品Demo不好看！我只是觉得：xxx！果然是千里马常有而伯乐不常见。既如此，我就做一个牛逼的产品，等数据好看了，再让你们这些没眼的VC后悔！&br&我加班加点，我住公司，打地铺，做产品！&br&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/50/dc45b962cc5a_b.jpg& class=&content_image&&&/figure&&br&终于在2014年初，我们完整的第1版demo产品上线了！然后更令我痛苦的是：我根本不知道怎么获取用户，原来我的idea在用户那里并不太受欢迎，甚至他们都听不懂时间任务管理软件是个啥玩意……&br&这时候我才知道VC不是不识货，而是自己是2货！压根就没想明白这事怎么做，更没有想清楚怎么表达，才能引起别人的兴趣！甚至我开口讲了10分钟，投资人愣是不明白我到底想做啥！&br&啥也不说了，踏踏实实修内功！咱农村娃能吃苦，撞了南墙也不回头……我发现：虽然咱的demo产品用户不买账，但可以验证的是：这个需求和市场是匹配的，只是我提供的产品解决方案和用户的需求不匹配……那就想办法把产品打磨好！沉下心来，团队一边打磨产品，我也一边升级BP，思考这件事到底怎么入手！&br&从2013年9月份开始有想法写BP，一直到2015年4月份，经历了7个大版本的迭代，无数个小版本的升级，以现在的眼光来看：才算拿出了一份及格线水准的BP！（ppt依然很丑，但逻辑上至少讲得通了）&br&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/e5dfacd226fefaa062b17d_b.jpg& class=&content_image&&&/figure&&br&中间这一年多的时间，不断的修改BP，不断的思考自己的产品，中间历经无数的心血和折磨！只要有机会，创业比赛，我参加，改BP！某个不知名的机构想了解项目，我认真改BP，给他们发！&br&&br&我给你们看下收集的清单你就知道我到底找了多少投资机构（这还是不完整清单）：&br&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/50/55a0287cfb62daacc1b5_b.jpg& data-rawwidth=&600& data-rawheight=&2298& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&600& data-original=&https://pic4.zhimg.com/50/55a0287cfb62daacc1b5_r.jpg&&&/figure&&br&&br&&b&为了让各位小伙伴都能在第一时间得到这份投资人信息，所以我把这个放到我们的网站上，大家不用私信邮箱了，可以直接进去下载。&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.rishiqing.com/blog/zhzl_/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&我在知乎发送了10000份资料，收件人有你吗？&/a&&/b&&br&&br&也算苦尽甘来，在产品越来越好、用户越来越多的情况下，修改了上千次BP、见了几百个各类投资者，总算完成两轮融资（第三轮敲定）。总结经验后，我想提醒大家几点：&br&&br&&b&1、千万不要群发BP！因为发了也没用！&/b&&br&好的策略是：先找那些不知名的机构，每次挑选3-5个，把BP发给他们。如果连这些机构都不愿意约你面聊，那么你发再多BP，也是白搭！好好反思下自己的内功是不是做到了；&br&&br&&b&2、找符合自己的投资机构&/b&&br&对于意向机构的调研，或者约我面聊的机构，我都会在IT橘子（感谢 &a data-hash=&360a80b9efb071e1214e& href=&//www.zhihu.com/people/360a80b9efb071e1214e& class=&member_mention& data-editable=&true& data-title=&@张丁杰& data-hovercard=&p$b$360a80b9efb071e1214e&&@张丁杰&/a&
团队）上先看看他们以前投过哪些企业，主要关注哪个领域，和我的项目是不是匹配； &br&&br&&b&3、完成融资并不是胜利&/b&&br&很多创业公司认为成功获得融资代表阶段性胜利，我并不这么认为。未完成融资前，我夜里常常失眠，担心第二天醒来公司死掉，跟着我的兄弟姐妹怎么办？融资完成后我以为可以缓口气，没想到压力更大：不仅要担心公司死掉，还要面对更多的压力。&br&&br&创业真是一件很苦、很磨练人的事，正因为我经历过很多失眠的深夜，所以我愿意帮助更多的创业者。如果你还处在创业早期，我可以给你写BP建议、分享和投资人交流的经验以及如何选择投资机构。希望尽我微薄之力让创业者走的更顺畅。&br&&br&最后，我要感谢时间管理领域，我的老师和朋友们： &a data-hash=&eee670ee81aa14361ddbcb7dbf59e6cf& href=&//www.zhihu.com/people/eee670ee81aa14361ddbcb7dbf59e6cf& class=&member_mention& data-editable=&true& data-title=&@李参& data-hovercard=&p$b$eee670ee81aa14361ddbcb7dbf59e6cf&&@李参&/a&&a data-hash=&bef98247e87& href=&//www.zhihu.com/people/bef98247e87& class=&member_mention& data-editable=&true& data-title=&@邹鑫& data-hovercard=&p$b$bef98247e87&&@邹鑫&/a&&a data-hash=&d9adc24d8a761eebf51e9e87a635fa87& href=&//www.zhihu.com/people/d9adc24d8a761eebf51e9e87a635fa87& class=&member_mention& data-editable=&true& data-title=&@warfalcon& data-hovercard=&p$b$d9adc24d8a761eebf51e9e87a635fa87&&@warfalcon&/a&&a data-hash=&c9a13ffb0efa7f0a7869& href=&//www.zhihu.com/people/c9a13ffb0efa7f0a7869& class=&member_mention& data-editable=&true& data-title=&@李长太& data-hovercard=&p$b$c9a13ffb0efa7f0a7869&&@李长太&/a&&a data-hash=&ea70e03ce3a6fefb1fa0c5ec& href=&//www.zhihu.com/people/ea70e03ce3a6fefb1fa0c5ec& class=&member_mention& data-editable=&true& data-title=&@張永錫& data-hovercard=&p$b$ea70e03ce3a6fefb1fa0c5ec&&@張永錫&/a&等，是你们在我最艰难的时候一直支持着日事清，给我传授了很多自我管理、时间管理方面的真知灼见！甚至最早的日事清种子用户也是因为你们的介绍推荐才知道我们，再次谢谢你们！&br&&br&PS：我的产品是&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.rishiqing.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&日事清——工作计划，工作日志软件！&/a&，目标是做知识工作者的瑞士军刀，是个人时间管理、企业协作的SaaS软件。大家如果体验过后对产品有建议欢迎直接私信我。&br&&br&日事清也在招人，欢迎大家加入。
还没有创业者答，我做为一名普通创业者，愿分享自己的经历提供给更多人。 不过回答之前我得先强调一个事实：如果你单纯地想要投资人的联系方式，大家不用私信邮箱了，可以直接进去下载。创业公司找投资人容易，但…
&p&如果你已经拿到一轮及以上投资的话，我想你应该不会担心找不到投资人，因为你的上轮投资人可以帮你引荐下轮投资人。&/p&&br&&p&所以，我接下来的回答就是针对那些从没有和投资人打过交道的创业者，看看你们有哪些渠道可以找到比较靠谱的投资人。&/p&&br&&p&首先，创业有风险，必须得承认的一个事实是，拿到投资的团队永远是少数，拿到投资又能走下去的更是少数的少数。&/p&&br&&p&所以，在找投资人之前，你需要先梳理自己团队的优势。比如自己团队是否有大公司离职的核心员工参与，或者是名校毕业的人员组成。在梳理好自己的优劣势之后，针对性的选择投资机构投递自己的BP。&/p&&br&&p&&strong&寻找投资人，其实有两种方式，一种是等投资人来找你，一种是你去找投资人。不同的项目，可以选择不同的方法。&/strong&&/p&&br&&p&接下来，先谈谈让投资人主动找你的方法。&/p&&br&&p&&strong&1、主动寻求互联网媒体报道&/strong&&/p&&br&&p&现在是互联网时代，很多投资经理都有看新闻的习惯，如果你能让自己的项目出现在特定新闻上面，只有项目质量可以的话，我想很多投资人会愿意主动联系你的。&/p&&br&&p&目前较为主流的媒体有以下几家，你可以选择适合你们项目的媒体网站投递自己的新闻稿。&/p&&br&&blockquote&&p&1、&strong&猎云网&/strong&，科技新媒体，&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.lieyunwang.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&猎云网 | 用心服务创业者&/a&&br&2、&strong&36kr&/strong&，科技新媒体，&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//36kr.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&36氪_为创业者提供最好的产品和服务&/a&&br&3、&strong&钛媒体&/strong&，科技新媒体，&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.tmtpost.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&钛媒体_网罗天下创新事&/a&&br&4、&strong&雷锋网&/strong&，面向硬件行业的新媒体，&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.leiphone.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&雷锋网_读懂智能&未来&/a&&br&5、&strong&芥末堆&/strong&，面向教育行业的新媒体，&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.jiemodui.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&芥末堆官网 | 我们只看教育&/a&&br&6、&strong&多知网&/strong&，面向教育行业的新媒体，&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.duozhi.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&多知网 - 独立商业视角 新锐教育观察&/a&&br&7、&strong&游戏陀螺&/strong&，面向游戏行业的新媒体，&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.youxituoluo.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&游戏陀螺丨关注游戏创业，为游戏创业服务&/a&&br&8、&strong&游戏茶馆&/strong&，面向游戏行业的新媒体，&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.youxichaguan.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&游戏茶馆_手机游戏行业媒体与资源对接平台&/a&&br&9、&strong&触乐网&/strong&，面向游戏行业的新媒体，&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.chuapp.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&触乐-高品质、有价值、有趣的移动游戏资讯&/a&&br&10、&strong&拓扑社&/strong&，面向企业服务行业的新媒体，&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//tobshe.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&拓扑社 | 专注于ToB领域的垂直媒体&/a&&br&11、&strong&零壹财经&/strong&，面向金融行业的新媒体，&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.01caijing.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&零壹财经-新金融门户&/a&&/p&&/blockquote&&br&&p&&strong&2、将自己的产品推到免费推广渠道&/strong&&/p&&br&&p&除了媒体之外，将自己的产品推到免费的推广渠道，可以帮助自己吸引种子用户，同时也能吸引投资人的注意。&/p&&br&&p&目前比较好的免费推广渠道有以下几处，你可以选择适合你们项目的渠道投递。&/p&&br&&blockquote&&p&1、&strong&腾讯创业&/strong&，腾讯旗下的创投领域综合服务平台，&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//startup.qq.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&首页-腾讯创业&/a&&br&2、&strong&IT桔子&/strong&，创投行业产品数据库及商业信息服务提供商，&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.itjuzi.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&IT桔子 | IT互联网公司产品数据库及商业信息服务&/a&&br&3、&strong&NEXT&/strong&，36kr旗下的类 Producthunt 产品，&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//next.36kr.com/posts& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&NEXT | 不错过任何一个新产品&/a&&br&4、&strong&Demo8&/strong&，创业邦旗下新产品分享交流平台，&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.demo8.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&DEMO8，发现最新的好产品&/a&&/p&&/blockquote&&br&&p&&strong&3、将自己的产品推到融资平台&/strong&&/p&&br&&p&除了将自己的项目推到媒体或者免费的推广渠道之外，更加简单粗暴的方式，是将自己的项目推到融资平台进行融资。这样的方法有好处，也有不足之处。&/p&&br&&p&目前比较好的早期融资平台有以下几家，你可以选择适合你们项目的渠道投递。&/p&&br&&blockquote&&p&1、&strong&华兴Alpha&/strong&，华兴旗下的早期融资平台，&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//alpha.huaxing.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&华兴 Alpha - 不放过任何一个好项目&/a&&br&2、&strong&逐鹿X&/strong&，华兴旗下的早期融资平台，&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//zhulux.com/%23/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&逐鹿X | 每一个创业者都值得拥有的APP&/a&&br&3、&strong&猎桔&/strong&，IT桔子旗下早期项目融资平台，&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.itjuzi.com/special/lieju/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&猎桔-创业者&/a&&br&4、&strong&天使汇&/strong&，在线创业投资平台，&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//angelcrunch.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&天使汇_让靠谱的项目找到靠谱的钱&/a&&br&5、&strong&创投圈&/strong&，创业服务平台，&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.vc.cn/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&创投圈 - 专注于服务早期创业者和天使投资人的创业服务平台&/a&&br&6、&strong&36kr融资&/strong&，36kr旗下融资平台，&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//rong.36kr.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&36氪融资&/a&&/p&&p&7、以太资本，早期融资平台，&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.ethercap.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&以太资本 | Ether&/a&&/p&&/blockquote&&br&&p&&strong&4、入驻孵化器&联合办公场地&/strong&&/p&&br&&p&对于现在的创业者来说，除了以上这些方法之外，还可以选择入驻孵化器或者联合办公场地，借助孵化器或者联合办公场地的资源，接触到投资人。&/p&&br&&p&目前比较好的孵化器&联合办公场地有以下几家，你可以选择适合你们项目的孵化器或者联合办公场地申请入驻。&/p&&br&&blockquote&&p&1、&strong&3W孵化器&/strong&，创业综合服务平台，&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.3wnb.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&3W 创业服务平台&/a&&br&2、&strong&太库&/strong&，创业综合服务平台，&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.techcode.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&太库&/a&&br&3、&strong&桔子空间&/strong&，以联合办公场地为主的创业服务品牌，&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.juzilab.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&桔子空间－IT桔子旗下的创业孵化空间&/a&&br&4、&strong&科技寺&/strong&，创业综合服务平台，&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.kejisi.com/%231& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&科技寺&/a&&br&5、&strong&头条号创作空间&/strong&，今日头条旗下新媒体创业加速器，&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//space.toutiao.com/space/intro/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&头条号创作空间&/a&&br&6、&strong&微软创投加速器&/strong&，微软旗下孵化器，&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.microsoftventures.cn/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&微软创投加速器&/a&&br&7、&strong&氪空间&/strong&，36kr旗下创业孵化器，&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//space.36kr.com/%23/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&氪空间 | 36氪&/a&&br&8、&strong&NEXT创业空间&/strong&，互联网孵化器机构，&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.nextdoit.com/%231& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&NEXT创业空间&/a&&br&9、&strong&优客工场&/strong&，主打创业的共享办公空间，&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.urwork.cn/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&优客工场—共享智慧 联合办公&/a&&/p&&/blockquote&&br&&p&&strong&5、将自己打造成一个品牌&/strong&&/p&&br&&p&对于牛逼的团队来说，其实完全可以将自己打造成一个品牌。典型的案例比如，Papi酱、罗辑思维、咪蒙等，当你成为一个品牌的时候，投资人自然会主动找上门来给你投钱。&/p&&br&&p&然后，我们再看看你主动找投资人的方法。&/p&&br&&p&&strong&1、让你身边靠谱的朋友引荐&/strong&&/p&&br&&p&无论什么时候，身边的靠谱朋友引荐永远是寻找投资的最好方法。对于投资人来说，如果是熟人引荐的项目，他们会更愿意投资，因为这里面包含了信用背书。&/p&&br&&p&&strong&2、自己投递BP给机构&/strong&&/p&&br&&p&这种方法一般情况下是不推荐的，因为每天这些机构会收到海量的BP，越是知名的机构，收到的BP越多。拿经纬创投来说，最近几年，每年都会收到几万封BP，他们一年其实也就投60来家，你看看这获投比率。&/p&&br&&p&所以，如果是投递BP给机构的话，可以选择一些知名投资人离职后的新创基金，他们更愿意给新人机会，给大家推荐几家吧。&/p&&br&&blockquote&&p&1、&strong&紫牛基金&/strong&，由猎豹CEO傅盛发起设立， &br&2、&strong&FreesFund&/strong&，由IDG资本李丰创办， &br&3、&strong&熊猫资本&/strong&，团队成员来自晨兴、启明等一线主流基金， &br&4、&strong&愉悦资本&/strong&，由原君联资本TMT核心团队刘二海、戴汨、李潇等联合创办， &br&5、&strong&曲速资本&/strong&，由原梦工厂创投基金董事总经理杨轩创办，&/p&&/blockquote&&br&&p&&strong&3、自己投递BP给投资人&/strong&&/p&&br&&p&这种方法相对于投递给机构来说，更进一步。但是，同样投递简历之后石城大海的可能性非常高，而且你还需要知道这些投资人的私人邮箱，难度会更大。&/p&&br&&p&&strong&4、参加创投活动或者路演&/strong&&/p&&br&&p&现在北京和上海几乎每天都会有各种互联网创业相关的活动，如果你愿意的话，你可以参加这些线下的沙龙活动，然后想办法拿到主讲投资人的联系方式。&/p&&br&&p&&strong&5、在各大咖啡厅守株待兔&/strong&&/p&&br&&p&车库咖啡、3W咖啡等地方，每天都会有投资人在这里出没，所以，如果你眼力够的话，还是很容易碰到投资人的。&/p&&br&&p&&strong&6、私信社交媒体上的投资人&/strong&&/p&&br&&p&现在我们的投资人朋友几乎都会在各大社交网站出没，你可以在知乎上、微博上、脉脉上、微信公众号上面轻松找到他们。&/p&&br&&p&PS：请不要只收藏不赞啊......&/p&
如果你已经拿到一轮及以上投资的话，我想你应该不会担心找不到投资人，因为你的上轮投资人可以帮你引荐下轮投资人。 所以，我接下来的回答就是针对那些从没有和投资人打过交道的创业者，看看你们有哪些渠道可以找到比较靠谱的投资人。 首先，创业有风险，必…
不知题主所讲的“茶客”该如何定义，
还是先从当今的喝茶群体说起吧... &br&&br&1、&b&琴棋书画诗酒“茶& 和&/b&&b&柴米油盐酱醋&茶&&/b&&br&前者是精神所追求，怡情，后者开门七件事，是生活追求，消遣。&br&&br&2、&b&喝禅茶的&/b&&br&一说到喝茶，上来就是大谈惜福感恩，必要时还需焚香，穿上汉服、棉麻搭配挂画插花，琴声相伴的场合，这比上面两个层面更高了一个境界。&br&&br&虽说都是喝茶人，但对茶的态度完全不同，有人喝的是高雅，有人喝的是实在。这也恰恰体现了茶叶可俗可雅的不同属性。成为茶客很容易，个人认为只要是喜欢喝茶的人都能称为茶客，但“喜欢喝茶”和“会喝茶”是两码事，所以茶客最基本是得要对喝茶这事感兴趣，有了兴趣，才会不断地去探寻茶汤带来的各种体验，才会渐渐爱上喝茶，当然了，投入时间与金钱是不可少的。要是从心底里就对茶不感冒，那拿再好的茶叶出来喝，顶多是当作解渴之用。&br&&br&&b&一、入门：&/b&&br&中国有这么多种茶叶，六大茶类（绿茶、红茶、乌龙茶、白茶、黄茶、黑茶），总有一种对自己的口味。&br&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/cdc8e92152bbf_b.jpg& data-rawwidth=&600& data-rawheight=&594& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&600& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/cdc8e92152bbf_r.jpg&&&/figure&&br&&br&上图来自网络，六大茶类大概就是这样了，不过武夷岩茶五大名丛这块值得一说，名丛是指岩茶里的优良茶树品种，最早只有四大名丛，而没有五大，四大名丛包括铁罗汉，水金龟，白鸡冠，半天妖。大红袍是没有的，但在市场上有名了啊，武夷山政府就定了其是名丛 ，后来还被指没有这个品种的茶树，只好选用“奇丹”这个品种更名大红袍，而如今为了迎合市场，几乎岩茶里面品种都可以叫大红袍，那到底是四大名丛还是五大名丛，见仁见智，反正这事到现在还一直在行业里争来争去。另外上图这张图表，我会引用乌龙茶讲讲关于这个问题，其他茶类没过多接触过，知识浅薄，就不一一说了，虽然茶类不同，但大家所追求的口感体验是一致的，所以就当个举一反三的例子供参考哈。&br&&br&&b&1 / &/b&&b&口味&/b&&b&喜&/b&&b&好&/b&&br&前面讲到六大茶类，对自己口味的最重要，个人建议如果金钱条件允许，可以一个一个去尝尝，我指的不是让你一下喝遍这六大茶类里的所有品种茶叶。只需对几种不同茶类的味道有个直观感受就够了，当你尝试过这些茶类的味道后，对各自区别有了一定了解，
比如绿茶的&青味&，红茶的&酵味&等等， 这时应该会知道自己喜欢喝什么茶或者知道哪种茶容易上口，再往下就是深入细分到具体茶叶品种。&br&&br&普遍情况喝茶人的口味都是一个由清到浓的转换过程，但我不认同“刚入门喝茶，要先从XX茶喝起”之类的说法。你觉得哪种茶的滋味口感喝起来舒服，那就喝它好了，当你茶龄到一定时间，会发现自己其实是偏爱某种茶的。有个朋友他刚开始喝茶那会儿，也是各种茶喝下来，有些喝得惯，有些喝不惯，最后喜欢上了岩茶，而且还是足火烘焙的，现在他对足火岩茶喝喜欢了，再喝其他茶，虽说也能接受，但到头来还是会回归到岩茶那去，很多人觉得足火岩茶口味重，但这位朋友喝岩茶不久便很快适应并接受了那种醇厚的口感和浓郁的炭香，说明口味这事，还真是因人而异。&br&&br&&b&2 / 茶叶工艺&/b&&br&要把茶喝好，除了冲泡方法需熟练外，应该还得了解背后的制作工艺，这样在喝茶时，也能够对茶味更加深入认识。以岩茶、单枞为例，火候决定茶口感，轻火、中火、足火焙出来的茶各有它不同的滋味，轻火“清新”、中火“平和”、足火“醇厚”，还有随着陈放时间，这些火候的茶会有哪些变化，你把这些喝清楚，自然也就能感受到焙茶对茶叶带来的影响和魅力，久了成为习惯，那今后每次喝茶想必都会不自觉地用心去“品”茶，而不单单是“喝”茶。其他从采茶到精制的工艺流程，网上都有介绍，看看了解就够了，但你必须要知道制茶，不仅师傅要有本事，天气也要配合得好，就像岩茶的茶青，即使是再牛的师傅，都无法保证一定能把它做出花香、果香出来。天气不好，工艺不到位，直接影响品质。武夷山顶级的茶，牛栏坑肉桂，一些师傅做青时手都会发抖，稍微做差了，那一桶茶就做坏了。&br&&br&&p&谈起工艺，自然要讲讲“拼配”，许多人觉得拼配的茶不纯正，也有认为好茶是不需要拼配的。事实上，一位制茶师傅能把茶拼配得好是本事，把茶拼配得让人喝不出采用了什么品种原料更是本事。茶叶拼配是门技术也很有讲究，说简单点就是香气好的茶与汤水好的茶各取所需 ，可以是单个品种的茶，也可以是两种或几种不同品种的茶拼配，有人就常用肉桂与水仙进行拼配，这样既香，水又醇。听起来是简单，但不是随便拿两种或几种不同的茶混在一起就能叫作拼配。制茶师傅需要有一定程度的茶叶审评能力，在原料上严格把控，根据自己对品种原料的了解，按比例拼配，让香与水融合，把茶叶价值最大化。有些拼配茶得出的品质并不比没有拼配的差，甚至更好。&/p&&br&&b&3 / 买茶&/b&&br&如何买到靠谱的茶叶，在实体店还好，走进去可以让老板拿出来现场试喝，觉得好了就买，不好就走。有一种人买茶，不讲究茶叶山场、品种，只要他觉得喝得舒服，价钱适合，那这茶就好喝，我认为抱着这样态度去喝茶倒也不错，相信自己舌头应该远多于相信别人舌头。在网上要买到靠谱的茶叶，那确实得看运气了。即使你在淘宝筛选某个茶叶的原产地地址的店出来，也都未必能买到好茶叶，经常在淘宝购茶的朋友应该都有发现淘宝上不缺几十块包邮大红袍，金骏眉这些，从价格上就能肯定这是不正的，要么是外山茶，要么是夏暑茶。这两年岩茶市场越来越好，茶青原料价格也不断在上涨，下游茶商收购压力自然跟着大起来，这就出现一些不良茶商去收购其他品种的茶青（如铁观音、白芽奇兰）以岩茶的工艺制作出来当岩茶出售，成本价格降低了，而且是降低很多。就我所知，在闽南地区越来越多人开始这样做，淘宝自然也就成了这些仿制茶的销售渠道之一。低价茶还有一种情况是夏暑茶，夏暑茶的品质远远低于春茶、秋冬茶，价格也便宜，早年成品一斤十几二十块左右，一亲戚家茶厂每年都有做淘宝的去他那收购夏暑茶，据说卖得还很好。最悲哀的是看到很多人喝习惯非原产地的茶，当喝到原产地的茶反而就觉得是假的！&br&&br&在网上购茶，我的建议是可以先从店家处购买少量或一两泡样品，喝得好了再买多点。这是最简单直接的方法，要么找你认为靠谱值得信任的店家，老板有什么样的做茶态度就有什么样的茶。再有可选择品牌，至少在质量上会稳定些。之前有知友推荐找产品有国家标准号的品牌能保证是真品，如武夷岩茶GB/T 、安溪铁观音GB/T ，这点多说几句，这些茶品牌基本能保证是真品是没错，但正不正是一回事，拿我所知的一个茶企来说：&br&这家茶企的几款岩茶在广东销的比较多，尤其珠三角和潮汕地区，包装上是写武夷山XX茶业公司出品，也有国家标准号，但生产地址是在潮汕这边，他们家有一款大红袍前几年销的特别好，包装写的是大红袍，实际上是外山茶原料拼配出来的，我自己曾就卖过两批武夷周边地区的水仙给这家茶企，但人家老板做茶厉害，能把每一批产品的茶都拼配出差不多的味道，只有长期喝那款茶的人才能感觉到品质时好时差。当然，还是有很多茶企做出的茶品质确实是很好，先不说价格，至少在品质上会保持的很稳，一些厂家的经典款，比如像厦门海堤牌出的“红罐”“黄罐”，在闽南、潮汕的茶友们应该很熟悉了吧。&br&&br&说这些只是希望大家知道，品牌茶不一定就完全都是正品，还有就是淘宝那些为了卖茶而卖茶的缺德商家，也当是讲点行业里不是秘密的秘密，让大家心里有个数。&br&手上正好有份去年的茶叶检验报告，顺便贴上来给大家看看执行国家标准到底是执行哪些东西。&br&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/50/1aae5fef27dccdb3ea3845_b.jpg& data-rawwidth=&852& data-rawheight=&1136& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&852& data-original=&https://pic4.zhimg.com/50/1aae5fef27dccdb3ea3845_r.jpg&&&/figure&&br&&br&&b&二、进阶，品茶到底品的是什么？&/b&&br&品茶与品酒有很多共通点，基本都是在一个框架下进行，主要是外形、香气、滋味、叶底，详细点还有汤色、耐泡度等等。有人应该就疑问了，喝个茶要搞明白这么多东西得多累多复杂呀。其实并不复杂，当你把这些特点都喝清楚了，那再喝什么茶都简单，且都能迅速喝懂它。&br&&br&&b&1 / 外形（&/b&&b&净度&/b& 、&b&色泽、整碎度、）&/b&&br&从干茶外形粗老和紧结程度可以判断出茶叶采摘是嫩叶期采，成熟期采，还是采摘晚了。&br&净度&b&：&/b&茶叶里的茶梗、黄片、其他杂物越少，净度越高&br&色泽&b&：&/b&色泽是否鲜润。有的干茶枯暗，欠光泽，那茶叶等级不高。&br&整碎度&b&：&/b&是指茶叶里所含的碎末，要注意是，任何茶都能产生碎末，只是一个多和少问题，条索若看去完好不怎么碎，那就更有卖相了，也能给茶叶增加价值。&br&还有一点，茶叶干燥度，特别是针对岩茶、凤凰单枞这类经过烘焙的茶叶，若摸去不够干燥，有点软，说明茶叶受潮或开始返青了，多为轻火茶，因其水分含量高。干燥度好的茶，把茶叶稍微轻轻一掰，都能听到清脆响声。&br&&br&&b&2 / 香气 （
如何识别茶香 ）&/b&&br&不同茶因制作工艺不一样，所以在茶香表现上也有区别，这里就不讲香型有多少种，至少我看来没有唯一标准，大家常说花香、果香，但到底是什么花，什么果，有些也都无法具体表述清楚，喝得舒服就行了。&br&&br&干茶香，捧在手上用鼻子细闻，闻某种茶该有的茶香。&br&汤水香，茶汤入口之后感觉到的香。有一种叫水香，这种香是从茶汤中出来的，已经入水了。另一种茶汤香气显得飘忽，入口后仔细品能感觉到水是水，香是香。&br&杯盖香，用盖碗泡，洗完茶，第二冲出汤水后留在杯盖上的香气，出汤水前闻杯盖也可。&br&杯底香，喝几冲后，把盖碗倒过来，闻盖碗里的香气，还有茶杯杯底也可以闻闻，也叫挂杯香。&br&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/50/c99abecfa6ae_b.jpg& data-rawwidth=&500& data-rawheight=&549& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&500& data-original=&https://pic4.zhimg.com/50/c99abecfa6ae_r.jpg&&&/figure&&br&闻这些地方闻的是什么？香气要显并且纯正通透，闻起来是很舒服没有其他杂味的（杂味有很多，比如茶叶返青后那种“臭青味”，茶叶放久出现的陈味，还有工艺欠缺造成的奇怪气味等等）。香气是否足还是弱，保持时间长与短都能够评一泡茶的香气。但并不是香气高就一定是好茶，其他方面也都要完善，一味的香，没有韵味，茶也就失色很多，工艺和种植环境都会对茶产生影响。&br&&br&&b&3 / 滋味（怎么辨别滋味好与坏？）&/b&&br&茶汤最后还是要入口，入口之后听谁的？听舌头的，舌头感受到什么就是什么，苦就是苦，涩就是涩，看网上理论知识，听别人介绍，都不如自己舌头体验。当你喝多喝久了，把各种各样味蕾体验记录在大脑里，自然就会有一套自己的“好茶&标准。&br&&br&苦涩&b&：&/b&茶叶的苦其实也有区别，一种是浸泡久了的苦，一种是本身茶叶因工艺缺陷造成的苦水。每个人对苦也是感知不一样，比如一泡茶稍微泡浓点，重口味的人认为刚好，口味清淡的人或许就觉得苦。关于涩，教大家一个技巧，当茶水入口之后，不要急着咽下去，让它留在舌尖，牙齿合上，嘴唇微张，然后往里吸，完了咽下或直接吐掉，再感受一下舌头和口腔壁，如果感觉到明显强烈涩感，舌头麻麻的，那就是真涩。 当然，茶叶都会出现苦涩情况，只是一个度的问题，若是带点微苦微涩，属于正常情况，要看这个“苦涩”能否迅速化开转为甘甜、生津。化的开还是好茶。化不开，苦涩感一直停留在口腔里，那就不能称为是好茶。引起苦涩除了茶叶本身内质外，与冲泡技巧，茶叶品种特性也有关。&br&&br&除了苦涩与顺滑，茶汤口感还有清、醇、甜、薄、厚 ，硬、绵软、细腻、粘稠等等，这些形容词都是可以在茶汤中真实感受到的。滋味滋味要的就是这个味，茶味要足要有力，喝起来才得劲。茶味不足，有香无味就显得寡淡。&br&&br&最后，茶叶出汤时，别急着一下拿起杯喝，让它稍微凉一下下，味道会更好。&br&&br&&b&4 / 叶底（从叶底辨茶内质）&/b&&br&基本上做茶的人都喜欢闻叶底，那是因为能从叶底上闻出工艺是否到位、哪个季节的茶、哪个山场的茶，从而辨别茶的好与差，这些都是要对茶极有经验的人才做得到，不过一般喝茶人也是能从叶底中辨出门道的。&br&&br&首先，叶底一定要鲜活，有活性！几冲水后自然舒展开，叶片基本要完整，至少看去不会太碎，用手指压压能感觉到柔软有弹性。有活就有死，茶叶若被做“死”了叶底就舒展不开，不够柔软。&br&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/50/2de6f4575bcabba9cc1d9db_b.jpg& data-rawwidth=&600& data-rawheight=&407& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&600& data-original=&https://pic2.zhimg.com/50/2de6f4575bcabba9cc1d9db_r.jpg&&&/figure&&br&绿叶红镶边是岩茶以及其他半发酵乌龙茶的一个特点，看上图叶片这绿色地方是没经过发酵的，而暗红处①是发酵的，这也就为什么网上介绍半发酵乌龙茶的文字会出现“既有绿茶的鲜爽又有红茶的甘醇”，如果暗红处过多，说明茶叶发酵过头了，喝起来会带有红茶的那种“酵味”，也跌价。&br&&br&闻叶底与前面讲香气一样，好茶闻起来很清新纯正，闻出不顺畅不自然的杂味就不能算好茶，引起杂味的原因有很多，工艺欠缺（做青不过关，焙火不够透）、储存问题等方面都能影响到。&br&&br&&b&5 / 汤色 &/b&&br&汤色的深浅与品质好坏没关系，汤色浅只能说明茶味清爽一点，汤色深会更醇厚一些。看茶汤主要是看它是否干净清透，要是泡出来茶汤浑浊（茶汤里出现少许茶渣不叫浑浊），还是说明工艺有问题，见过最夸张的茶汤，浑浊得跟泥水一样，不敢喝。还有一种叫“冷后浑”，茶汤冷却后汤色变深，出现杂质，属于正常现象，那是茶氧化作用。&br&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/50/598cdf62607_b.jpg& data-rawwidth=&600& data-rawheight=&382& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&600& data-original=&https://pic4.zhimg.com/50/598cdf62607_r.jpg&&&/figure&&br&&br&&b&6 / 耐泡度&/b&&br&茶叶冲泡次数与品质好坏同样没多大关系，泡绿茶两三冲水就变淡，泡岩茶（8克）六七冲水后也开始淡下来，而凤凰单枞（8克）可以到十水都冇问题，所以是因茶而异、还跟投茶量、茶具有关。拿盖碗和飘逸杯冲泡对比还挺大呢，有个词叫“七泡有余香”，别在“七”这个数字上过于较真，这不是审评茶叶优劣的指标 ，耐泡就多喝几杯。&br&&br&&b&三、&/b&&b&对茶的态度&/b&&br&当今茶圈很有意思，如我开头所指的几个喝茶群体，大家对待茶叶都有各自的态度看法，好像都能说得通，说得在理。但对于新茶客而言，往往容易陷入许多误区，尤其是认知这块。只怪各路自称“茶叶专家”的牛鬼蛇神太多，而且还越来越活跃。在我看来，茶圈没有专业和不专业之分，那些所谓国家茶艺师、国家评茶师不一定就全都是“专家”，茶席摆得再精致、泡茶手法再好看，也仅仅是好看。&br&&br&&b&1 /
认知&/b&&br&对于刚入门的茶客，我的建议是尽量以平常心对待茶叶，记得在蔡澜先生的博客读到这句「茶是平民的饮品，我是平民，这一点，我一直没有忘记」，而在品茶时，要客观真实，不偏执。茶文化有、茶道也有，但一点都不玄乎和神秘，再观中国“茶文化”，丑态百出，各种乱象！学茶道路上应避免被这些打着”茶文化“旗号的人误导（带引号的）。当然了，如果你喝茶追求的不是茶味带来舒心体验，那另说。&br&&br&最多误区应该就是泡红茶，乌龙茶要用80、90度水了，也不知道这话最初是从谁那里说出的，真想跟他聊聊。许多商家会告诉买茶的人，泡这个茶要用XX度的水，稍微有点常识的都知道，烘焙茶时用的温度多数都超过100度，如果怕茶叶会被沸水烫着，那在焙茶时早就受损了。只有沸水才能把茶叶内质冲泡出来。听过最夸张的，有人居然说泡普洱也要温水！！！&br&而绿茶大家都讲水温要尽量低一点为好，怕把茶叶&烫坏&，这点我一直很怀疑，我的看法是用沸水冲泡绿茶，对香气和滋味会更好，但不至于会烫坏茶叶。为此特意请教了 &a data-hash=&8deb4ba57d4& href=&//www.zhihu.com/people/8deb4ba57d4& class=&member_mention& data-editable=&true& data-title=&@孙晔& data-tip=&p$b$8deb4ba57d4& data-hovercard=&p$b$8deb4ba57d4&&@孙晔&/a& 君，在他那得到了客观的答案，大家喝绿茶除了喜欢追求汤清叶绿，还有鲜爽的滋味，低水温冲泡就能降低茶叶里咖啡因和茶多酚苦涩物质，然而用沸水冲泡可以让芳香物质最大化。所以这就要看不同人的口味了，若喜欢滋味重一点，用沸水冲泡绿茶是没问题的，而且在绿茶杀青时，杀匀杀透的条件下，也绝不至于会烫伤。&br&&br&不是所有经过炭火烘焙的茶就一定是好茶，拿本身内质就差的茶去炭焙，结果还是一样。即使是内质好的茶，若对茶性不了解就乱焙，稍不注意，操作不当反而会越焙越差。焙茶的目的是为了将茶叶品质提升，不管是使用电焙还是炭焙，只要能焙得好，都应该认可。而不是一味追求“炭焙出好茶”概念，这也是个误区。&br&&br&&b&2 / 天资？&/b&&br&我反而认为品茶不需要过多强调天资，但得花点心思是真的，心思用在哪？培养嗅觉、舌头的敏感能力。闽南、潮汕地区为啥这么多懂喝茶的人，因为他们喝茶比喝水多，几岁的孩童看到茶盘茶杯都会说要“呷dei”（食茶）。先不论他们是否清楚茶叶背后的制作工艺等方面知识，至少好喝与不好喝，他们还是能喝出一二的。有人要说了，闽南、潮汕本地人普遍都是喝几十、一百多块的茶叶，能好到哪里去？他们概念里很少会追求“名产区”“高山茶”这些，只有值或不值的问题。锻炼嗅觉味觉，没有其他途径，只有通过长期喝茶来培养。喝到差的茶不要紧，记住它不好地方在哪里，重要是下一次如果再遇到内质类似的茶能够立马判断或辨别出来。&br&&br&&b&3 / 勿盲目追求&/b&&br&许多喝茶人总喜欢追求名产区，喝岩茶要喝三坑两涧出的，老枞水仙就认定吴三地的茶，要么就是各种不到一定年份的老茶看不上，还有古树、明前甚至制茶师傅的来头、XX代传人这些七七八八概念。
特别是最近几年，一些商家总喜欢刻意把名产区搞的神神秘秘的，随之把价格炒上去。我一点都不否认名产区出的茶质量，毕竟能被称上名产区，自然有它独特地理环境条件所在。但一泡好茶并不是山场就能决定其质量，制茶还要有天气配合才能把茶青做好、师傅技术决定是否能把茶叶品质发挥出来，天时地利人和，缺一不可。再好再出名的山场也有一般的茶，而有些不被熟知的茶山，只要工艺到位，做出来的味道不比好山场差。&br&&br&&b&4 / 茶桌上的礼节&/b&&br&这个礼节不是让你喝茶前闭眼、盘坐，双手合十感恩悟道，是尊重。不论是蹭茶还是到朋友处品茶都应该尊重泡茶人，平心交流，而不是你喝过的就是最好的，把别人的茶贬低一无是处。有次好友带他另外一位朋友来我这喝茶，我拿出几种自认为不错的茶出来招待他们，那位朋友喝了之后转头对好友说“这个茶没有我送你的好喝”之类的话，一副优越感架子坐那，每泡茶基本都被他嫌弃个遍。还有次，几个身居外地的好友回乡过中秋，来找我喝茶，这几位都是老茶客，平时也都是喝“好茶”的，我同样拿出几种茶招待他们，每一杯都喝地认真，即使有些喝不惯，淡了或浓了，会客气地让我稍微浸泡久一点，整个茶叙过程十分愉快，不端不装。同样是喝茶，前者就显得缺情商，不尊重也是茶桌上的大忌，容易招人嫌，若真觉得不好喝，那就少喝点，放在心里就好了。&br&&br&对新手而言，遇到有学茶的机会，在茶桌上，别急着抢话，先用心去品，有疑问再向他人请教，别人都会很愿意给予回答指导。&br&&br&——————————————————&br&先这些，后面可能还会修改更新。说这么多，也是希望提供个思路给刚入门的朋友，我不能说我所讲的就一定正确，许多方面还需要你们自己去琢磨，用舌头实际体验，除了用嘴喝，还要多动动脑思考。虽然在文中我是以岩茶为例，但若仔细研究，其实是可以延伸到其他茶叶品种上的，毕竟在喝茶这件事上，首要的是得好喝，喝得舒服。是苦是涩，舌头会告诉你，是真是假，只有多学习提升辨别能力。&br&&br&——————————————————&br&&b&以上仅个人观点:）&/b&&br&&br&&br&欢迎关注我的公众号「茶味研究所」，ID：chaweiyanjiusuo &br&&br&谈茶事，寻茶味。
不知题主所讲的“茶客”该如何定义，
还是先从当今的喝茶群体说起吧... 1、琴棋书画诗酒“茶" 和柴米油盐酱醋"茶" 前者是精神所追求，怡情，后者开门七件事，是生活追求，消遣。 2、喝禅茶的 一说到喝茶，上来就是大谈惜福感恩，必要时还需焚香，穿上汉服…
&p&没想到又要自问自答了。。。&/p&&p&霍金说过：一本科普书中，每多一个公式，读者减少就会一半。 虽然讲的是一些专业问题，但是放心，里面一个公式都没有。&/p&&br&&br&&b&著明出处和作者，且非商业推广用途，可转载，也可以进行不改变文义的编辑后转载，不必特意告知。&/b&&br&&b&若是商业推广用途，一字一软妹币，起，且/或需告知并获得授权。&/b&&br&&br&&p&————————————本段属于自序，没兴趣可以忽略———————————&/p&&p&上个周六晚上百无聊赖的我，看完一部可以从头吐槽到尾的恐怖片后，整个人都不好了。正当我准备退出电视盒子，不小心点开了一部电影，没错，就是《大空头》—— The Big Short!&/p&&br&&p&若不是一开始看到batman贝尔和他的假眼，我是无法在被烂片羞辱了智商后，还有兴致去看一部based on the truth story 的类纪录片电影（比如The Social Network）。这将是一个灾难般的周末夜晚。。。。&/p&&br&&p&事实上，我为这次“突如其来的相遇”感到庆幸，因为它实在是的一部呱呱叫的高水准影片，I so fxckinglove it ! 以至于我把整个周末都贡献给了它，反复看了三遍。如果今年奥斯卡最佳影片不是它，学院的那帮老头一定脑子进屎了。&/p&&br&&p&为什么这么追捧这部影片？不是因为故事的精彩程度和人物的传奇性令人叹为观止，也不是因为有不辣的皮特、克里斯蒂安·贝尔、高司令这样的颜值爆表，关键是高度真实还原了08年金融海啸的整个过程。期间，各种乱入、上帝视角、黑色幽默通俗易懂地解释了很多金融专业术语，并巧妙的融入到影片里，不显突兀。当然，影星们对人物情绪的拿捏可谓精准到位，在这次“大规模的做空行动”中，每个人所背负的道德压力、精神压力和舆论压力是空前的，非常人可以为之。&/p&&br&&p&知乎上已经有一些高人回答了“如何评价《大空头》的专业性”等问题，不过，我对答案还是不太满意。有的讲的太专业太笼统，小白们听不懂，不好撕；有的讲的倒是很全面，但为了保持神秘和高大上的形象，对一些问题的细节没有做深入探讨，比如MBS和CDO有什么区别和联系？ CDO为何受到投资者青睐？Synthetic CDO 和CDO^2有什么区别？在整个金融行业里，银行、券商、投行、信贷公司、基金公司、评级机构等等各扮演了什么角色，他们为什么跟傻子一样让泡沫越吹越大？ CDS是怎样的存在，成为做空天才们的“撬动地球”的利器？等等这些问题，是我关注的重点。&/p&&br&&p&&b&意义在于，我们不仅要知道它们是什么，还要知道怎么来的，为什么会出现，出现后带来什么影响，如何正确认识它们的作用。。。&/b&&/p&&br&&p&经过几天的恶补，加上混金融圈的先天优势，以及个人天分 : P，我确信我可以给出一个更系统、更全面、更接近真相的答案。让你更客观的认识一些金融工具和金融衍生品的价值，更深刻的理解投资风险，充分领略金融的魅力。简单来讲，就是我来告诉你，他们“本不想让你知道的”那些事儿。&/p&&br&&p&其实也没什么不可告人的。以天朝的风格，这些基于信用产生的工具和衍生品还不能在“体制内”兴风作浪，但多了解一点也没啥坏处，至少显得你够聪明，逼格够高。&/p&&br&&p&墙裂建议先看一遍《大空头》（出门右转，B站，双语精校版，不谢）。一来下文中有很多剧透，二来需要先了解片中对所有问题的解答，才能进一步提出“问题的问题”，否则，你可能不明白我在讲什么。准备好了吗？我要正式开始阐（zhuang）述（bi）了。&/p&&p&------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/50/8bdf72dcada103f82fb2_b.jpg& data-rawwidth=&599& data-rawheight=&627& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&599& data-original=&https://pic2.zhimg.com/50/8bdf72dcada103f82fb2_r.jpg&&&/figure&&p&无论哪个行业都有行话、专业术语，而跟华尔街相比，可谓是小巫见大巫了，因为他们不仅制造“火箭”，还缝制“皇帝的新装”。——得瑟年华&/p&&br&&p&金融Finance，说白的就是融资（Financing）。融资靠什么？靠的是信用，为的是回报，从而实现了资源的及时有效配置和供需动态平衡。随着社会的进步，资本融资成为了社会经济体系中重要的一环，金融系统在经济中起到了越来越重要的作用。当金融系统过于庞大，日益复杂，则会造成供需信号扭曲，传导机制延时，侵蚀实体经济。&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/50/8a5e198e40aef07c9d2ebfc1_b.jpg& data-rawwidth=&623& data-rawheight=&309& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&623& data-original=&https://pic2.zhimg.com/50/8a5e198e40aef07c9d2ebfc1_r.jpg&&&/figure&&p&来源：岭峰资本-《经济危机是什么》&/p&&br&&p&&b&我们简单回顾一下08年次贷危机的起源：&/b&&/p&&br&&p&第一个伏笔：70年代布雷顿森林体系解体后，美元成为没有政策约束的可以自由发行的货币，银行业得到快速发展，各种金融工具衍生品不断创新。伴随着三次石油危机，银行家们对主权国家的投资，演变成主权债务危机，资本开始向国内回笼。&/p&&br&&p&第二个伏笔：80年代的里根政府时代，扩张的财政政策和货币主义的盛行，令国内企业蓬勃发展，而金融行业进一步促进了经济的膨胀，索罗斯称之为“里根大循环”。杠杆收购（门口的野蛮人），以及后面花大篇幅介绍的CDO，就是在这一时期诞生的。随着87年股灾，日本经济衰退，金融去杠杆，使美国经济陷入了短暂的停滞（年）。同时，资产证券化也分散了风险，使美国经济不至于倒退。&/p&&br&&p&第三个伏笔：90年代初期，伴随着苏联解体，冷战结束，世界霸主地位确立。大量军用技术回归民间，信息技术产业迅猛发展，加速了经济全球化一体化进程。跨国投资、投机活动日益频繁，各国投资人往往瞄准的是美国市场。金融行业为这些投资行为提供了极大的便利。美国经济的繁荣，也带来了人口的高速增长，连续12年每年人口增长率超过1%（）。&/p&&br&&p&第四个伏笔：新千年伊始，互联网泡沫破灭，美联储进入降息通道。硅谷企业股票暴跌，人们发现，硅谷的房地产却持续升温。银行家和投资客们经历了主权债务危机、传统行业股灾、新兴产业股灾，下一步该对那个经济领域下手呢？没错，那就是美国本土的房地产行业！&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/79a3417eccdae1a38682f_b.jpg& data-rawwidth=&473& data-rawheight=&456& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&473& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/79a3417eccdae1a38682f_r.jpg&&&/figure&&br&&p&有了这四个伏笔，我们不难看出，90年代末人们对美国经济和人口增长的良好预期不断强化。作为一个消费型国家，1995年以来，美国居民的人均实际可支配收入累计增长额占消费支出累积增长额的85%，二者的缺口由资产增值和人口红利的财富效应来填补。首先表现为股票泡沫，然后就是房地产泡沫。&/p&&br&&p&从银行家的角度来看，他们的标的物：国家→企业→个人。无非是一个“信贷扩张→信用透支→信贷紧缩”的过程，概莫能外。局内人是很难洞察自身的缺陷，就像《这个男人来自地球》的永生者，无法阻止历史的洪流。&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/50/abd5b2bdbea39_b.jpg& data-rawwidth=&813& data-rawheight=&389& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&813& data-original=&https://pic4.zhimg.com/50/abd5b2bdbea39_r.jpg&&&/figure&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/fcc178276ddf8cbd31d895_b.jpg& data-rawwidth=&757& data-rawheight=&422& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&757& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/fcc178276ddf8cbd31d895_r.jpg&&&/figure&&br&&p&只有少数局外人和天才才能预见到潜在的危机，换句话说，“我并不是针对谁，只是在座的各位都是垃圾”。而《大空头》就讲述了他们以一己之力对抗整个市场的牛逼故事。&/p&&br&&p&要明白他们的牛逼之处，就要理解MBS、CDO、CDS这些名词的定义、构造方式、各方的盈利模式以及可能造成的影响。这些在片子都有形象的介绍，大体的解释可以问百度、知乎，这里就不赘述了。因为我关注的它们是怎么来的，以及“问题的问题”，想了解更深层次的东西，请看这里。以下是我讨论的重点。&/p&&br&&p&&b&一切要从MBS&/b&&b&（Mortgage Backed Securities&/b&&b&，房贷抵押证券）说起。。。。&/b&&/p&&br&&p&MBS起源可以追溯到十九世纪中期。到了20世纪70年的，一方面由于婴儿潮（年）带来的人口膨胀，导致了住房短缺和通缩。当时由美国联邦储蓄贷款协会运作的住房公积金，不仅不能提供足够的贷款，还在货币基金市场上不停地损失老百姓的储蓄。另一方面，房利美、房地美这些国企背景贷款抵押公司，对个人信贷审核严格，无法满足广大人民群众的房贷需求。在这样的背景下，non-agency 或者叫
private-label MBS 市场应运而生，这些MBS的发起人是各种投资银行、信托公司，华尔街巨头，旨在对非 FHA, VA, or FmHA（就是一些政府部门）担保的个人提供住房抵押贷款。MBS市场在全国范围内以各种形式蓬勃发展起来，证券公司也因此兴旺起来。&/p&&br&&p&MBS最开始是过手型（cash-through），即投行或信托，通过SPV（Special Purpose Vehicle）发起房贷抵押债券融资，然后把借款人偿还的分期本金和利息传递给投资者（债券持有人）。这种方式对银行来说是最安全的，把风险都转嫁给投资者，自己还回笼了资金赚了息差和服务费。这生意也太好做吧。&/p&&br&&p&问题是，投资者真的这么傻吗？给这些信用分数不够的人贷款，一方面面临着违约风险（断供）和早偿或多偿风险（即美国法律是允许提前全额还贷，或者每月多还款的，这就会减少利息收入）；另一方面，这些bonds是non-agency，没有国家担保的，出了事情，我找谁说理去？银行倒是干净，让我们来擦屁股，门都没有。&/p&&br&&p&投资者这么聪明，金融从业人员们很方，不解决这一问题，就不能成为CEO，赢取白富美，登上人生巅峰！谁也不想回到70年代以前，那时候银行就是个废柴行业。&/p&&p&问题就两个，一是谁担风险，二是谁来担保。&/p&&br&&p&于是乎投行把从商业银行、贷款公司、中介公司收集来的房贷，形成一个资产池。然后找来评级机构，说，“来，帮我评个级吧”，评级机构说，“是！大哥交代的事小弟一定办好”。&/p&&br&&p&在这个资产池里，按照信用评分高低，将MBS分为Prime, Alt-A, Subprime三档；由于Prime和Alt-A不需要怎么设计就被抢光了（评分高嘛），主要是对Sub-prime档进行分层（tranching），再对这些层次进行评级, AAA, AA, A, BBB, BB,B…，形成优先级、夹层、劣后级不同风险和收益率的结构化份额。&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/b09caeca52cdf0_b.jpg& data-rawwidth=&942& data-rawheight=&439& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&942& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/b09caeca52cdf0_r.jpg&&&/figure&&br&&p&这个一般结构化产品没什么区别，满足不同风险偏好的投资者。&/p&&br&&p&怎么，还是不放心？&/p&&br&&p&那么我们来开发一个带有担保性质的抵押债券，CMO（ collateralized mortgage obligations，抵押贷款担保债务证券），也就是CDO（collateralized debt
obligation，担保债务凭证 ）的一种。担保方可以是第三方，比如AIG, Ambac, MBIA这些大的保险公司或者其他华尔街巨头（比如摩根，贝尔斯登、德意志银行），也可以是bonds发起人自己underwriting，也可以是SPV。&/p&&br&&p&说到SPV(这里也叫real estate mortgage investment conduit，就是投资通道)，这里多说两句。发明它的人真的是个天才——顾名思义，它是一个特殊目的的实体。有什么作用呢？首先，它起到了风险隔离的作用。从收集房贷，到证券化，到评级到销售，有一个过程，万一出现大面积违约，岂不是很丢人，怎么向股东交代，搞不好公司破产咋办。我不如设一个SPV（信托、公司、特殊发人都可以，注册地可以选在cayman），把这部分资产转让给它，让它负责设计、运营、销售，必要时也可以作为担保。这样它搞砸了，不影响公司，公司垮了，也不影响spv。&/p&&br&&p&第二，避税。像过手型(pass-through)的MBS, 相当于银行先收一次钱，然后再把钱转给投资者，就要交双份的所得税，不划算。美国法律对spv有税收减免政策，避免了双重赋税，同时，在产品设计的时候，也可以根据不同的累进税率进行分层，合理避税，提高收益。&/p&&br&&p&第三，表外融资。Spv实现了资产出表，让发起人公司的balance变得好看，谁也不想看到有一大坨长期债权盘踞在报表中。这样有利于维护公司形象, 符合监管对资本充足率的要求。就像某知名买办汽车公司，明明销量下滑，偷偷地成立了一个销售公司，把汽车卖给这家销售公司，以应收账款和预付账款的形式计为流动资产，然后声称我们公司汽车销量遥遥领先。——既提升了企业形象，又粉饰了财务报表，开（kui）不开(kui)心啊? 当然!&/p&&br&&p&另外，spv可以通过内部和外部增信的手段，变得高大上，赢得投资者的信赖，从而促进bonds的销售。具体增信方法，不再赘述。跟信用卡提升额度基本上一个意思。&/p&&p&言归正传，CMO相当于给tranche买了份保险，从而提升劣后份额的评级，可能从原来的equity级（相当于股权级别，类似于普通股在破产清算的顺序）提升到B级甚至A级，摇身一变，变成了夹层，或者优先份额。&/p&&br&&p&那么，问题来了。保险公司人说，“你当我傻吗，既然是高风险的tranche, 我秀逗了要担这个风险？”。投行回答说，“我们作为发起人以公司的名义认购了这些产品的优先份额，我们的Asset Manager也认购了一定的劣后份额，可以说我们是对产品有信心的。话说回来，你可以不相信我，但是你不相信数学吗？”&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/50/cdcc4fb4765aa95fee24f1_b.jpg& data-rawwidth=&959& data-rawheight=&669& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&959& data-original=&https://pic2.zhimg.com/50/cdcc4fb4765aa95fee24f1_r.jpg&&&/figure&&br&&p&呵呵，其实一点都没有黑中国人，反而显得美国人好笨。&/p&&br&&p&这里不得不说提一个中国人，李祥林，David X. Li。这个数学天才利用Gaussian Copula发明了信用组合定价，实现了CDO的快速定价，倍受华尔街推崇。其原理是，在假设违约相关性不随时间变化的前提下，利用正态分布，计算单项资产与单项资产之间的相关性，得到单因子高斯copula矩阵，来计算资产组合profolio的违约概率，剔除掉相关性惩罚后，得到资产现值定价。用人话翻译一下就是，在不同地点不同时间获得的mortgage ,不可能在同一时间违约，也就是说，此处的损失，可以通过彼处的盈利抹平，只要我的样本量足够大，地理分布够随机，就可以实现正效益。这其实跟鸡蛋不要放在一个篮子一个意思。&/p&&br&&p&事实上，他忽略了金融领域的系统性风险，这个傻子都知道，金融波动具有不对称性和肥尾性（黑天鹅），用正态分布来衡量风险，在极端情况下会失效，变量之间的关联性会陡增。同时,对于一些参数的输入是经验性的，即我们的房地产市场从大萧条到现在，70年都没出现过大问题，那么我可以用这70年的数据来衡量未来的资产违约水平。&/p&&br&&p&可惜华尔街那帮人没几个真懂数学的，他们只不过是在找一个简单的工具来达到他们的目的而已（个人认为就是个SPV），虽然李祥林曾经提醒过他们要谨慎使用这个模型。最可笑的是，次贷危机过后，居然把问题归结于李的模型缺陷——便秘怪地球没引力——怪我咯？&/p&&br&&p&不好意思，又扯远了。投行的精英们继续说（hu）服(you)担保方，“数学也证明了这样的资产配置风险极低，更何况现在房价蹭蹭往上涨，即便是有人违约断供了，我们还是可以收回房产来拍卖。全国的房子集体断供这是不可能滴！God bless America!”这时候评级机构又跳出来了，“咳咳，经过我们的评估，这些整合的MBS风险极低，我们给评个 double-A, 不给trible-A的原因是怕他们骄傲。” 事实上，大部分BB\BBB级的tranches被直接提升为AAA。&/p&&br&&p&担保方：“我凭什么给你担保？”&/p&&p&投行：“我会每月给你一定的保费。”&/p&&p&担保方：“你不早说，成交！”&/p&&br&&p&这样，一个MBS的劣后可以成为另一个MBS的优先或夹层（mezzanine）, 另一个MBS的劣后也可以成为这一个的优先或夹层（有点像相互持股，你中有我，我中有你），从而衍生出更多的CDOs。毫无疑问，这个保费来源于mortgage每月回收的现金流（本金+利息），羊毛出在羊身上。所以CMO，其实是cash CDO，依然是基于标的资产现金流来发bonds。&/p&&br&&p&&b&这里再吐槽一下，这些专业术语我估计华尔街的人自己都不一定完全搞清楚。经过我几天的苦心琢磨，算是理出个大概：&/b&&/p&&br&&p&其实只有70年代以前房地美，房利美发的bonds才算是真正的MBS, 后来private-label MBS实际上也是CDO，因为它区分了优先级，明确了不同等级的担保（collateral）和义务（obligation）关系——下一级对上一级的收益进行担保。而广义的CDO, 是基于Asset-backed securities(ABS,资产抵押证券)所发的bonds。 ABS中的Asset 可以指房贷，也可以是企业债、租赁、学生贷款、信用卡债等等各种形式的债权。所以ABS是所有一切证券化的总称，当然很多人把ABS、MBS、CDO看成不同的东西。&/p&&br&&p&而cash CDO 所underlying的资产Asset, 可以仅仅是Mortgage(CMO),也可以包含其他的各类实体的、有形的、无形的、金融的资产。这样就形成了一个多元化的、动态的资产池Pool。在这个pool里，可以产生很多现金流，拿出一部分来做担保费用，然后再结构化tranching, 就形成了各种各样的CDOs。所以有人说CDO就像一个垃圾场，各种垃圾倒进了，重新回收、打包、分类——它关注的是资产的数量，而不是质量。更有点像“炼金术”，把废铜烂铁炼成金子。所以华尔街的人估计自己搞不清楚CDO里到底包的是什么，反正是很流弊、很流弊就对了！&/p&&br&&p&回到这个pool，有些资产还没被SPV运走（出表），还有一些卖不掉的sub-prime MBS，以及新进来的其他Assets。因为是个动态的过程，产生了一定的现金流，为了防止pool出现风险，像上面说的，拿出一部分利润给担保公司。但是毕竟这样的公司数量有限，而且他们都牛逼哄哄的很难伺候。怎么办呢？&/p&&br&&p&这时候CDS闪亮登场！ CDS，Credit Default Swap，信用违约互换。实际上就是一份保险合同或者说是对赌协议: CDS的买方（protection buyer），为了规避标的资产(referrence
bonds)的违约风险，付一定的payments给卖方（protection seller），一旦资产出现违约，那么卖方补偿买方的损失。&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/50/3bb04dc5bd7a30ee21eea5a72eb36342_b.jpg& data-rawwidth=&648& data-rawheight=&245& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&648& data-original=&https://pic4.zhimg.com/50/3bb04dc5bd7a30ee21eea5a72eb36342_r.jpg&&&/figure&&br&&p&&b&那么，问题来了，这跟保险有什么区别吗？&/b&区别在于：&/p&&br&&p&1、
CDS所投保的资产可以跟投资者没半毛钱关系。就相当于隔壁老王给你儿子买了份意外险，保险公司是不会受理老王的申请的，即便这孩子真是老王的（当然信托除外）。但是CDS可以。这就好比赌博，场内的赌局总没有场外大。&/p&&p&2、
CDS可以面向各类投资者，个人、银行、对冲基金、社保、养老金、保险公司等等。极大的分担了pool的风险。&/p&&p&3、
跟CDO一样，CDS是有价格的，而且比MBS要便宜很多（因为它underlying的是标的资产违约的可能性），可以在一级、二级市场出售。可以使发起人——比如投行——转移风险。&/p&&br&&p&&b&那么怎么设计产品呢？&/b&&/p&&br&&p& 华尔街的人叫它synthetic CDO，综合性的CDO：由SPV发起，
referrence bonds是其并不拥有的pool中的某项资产，通过CDS的形式进行发行。结构大体是这样的：&/p&&br&&p&优先（Senior）一般是保险公司或者华尔街巨头，它们不需要出资或出少量资金，以信誉和契约形式进行担保，并享受低于libor的 夹层(mazzinine)是广大的投资者，缴纳保金认购份额，这些保金由Asset manager在货币市场进行操作，买点货基、国债之类的，收益连同premiums(+500bp左右)，定期返给投资者；劣后（Sub-ordinate）就是一些评级较低的cash
CDS tranches, Sub-prime MBS，以高收益吸引激进型的投资者。&/p&&br&&p&从专业角度讲，投资者认购 synthetic CDO的mazzinine, 相当于“&b&卖出虚值看跌期权&/b&”，即在后市温和上涨的预期下，可以不断地收租金；一旦价格下跌，由虚值转为实值，则要承担履约义务，亏损是巨大的。&/p&&br&&p&CDO^2相当于对CDO的违约可能性进行对赌，CDO^3，CDO^4….都是一样的，子子孙孙无穷尽也。&/p&&br&&p&华尔街的“火箭制作者”们，发挥无尽的想象力不停地利用CDO制造出各种各样的新产品，无疑&b&它们有几个共同特点&/b&：&/p&&br&&p&1、
评级低的份额(无论是MBS、ABS、CDO)，只要通过CDO再打包，利用多元化就可以升级为高等级的份额。&/p&&p&2、
这些CDOs的收益率普遍高于其他固收类产品（高200-300bp），道理很简单，一堆风险高的资产组合收益率普遍大于一堆风险低的资产组合的收益率。&/p&&p&3、
CDO的产品复杂性越来越高，很难准确衡量其内在回报率，也越来越看不懂。往往到最后，买的不是bonds,而是AAA的评级。&/p&&p&4、
利用CDS灵活性，可以制造出无数个赌场。我们可以赌MBS，可以赌cash CDO，也可以赌某一层tranche，还可以赌价格的跌幅，等等等等。&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/50/58dbe9fb_b.jpg& data-rawwidth=&797& data-rawheight=&594& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&797& data-original=&https://pic4.zhimg.com/50/58dbe9fb_r.jpg&&&/figure&&p&来源：IMF Diagram of CDO and RMBS。&/p&&p&注：RMBS就是居民MBS，跟商业CMBS相区分。&/p&&br&&p&这就好比结婚时，“共筑爱情的红酒杯”一样，不停地往下流，变得越来越下流。&/p&&br&&p&明白了以上这些概念以后，我们再来看片中一些你可能还有疑虑的问题：&/p&&br&&p&&b&——为什么片中说Michael &/b&&b&用的CDS&/b&&b&是市场上没有的呢？&/b&&/p&&br&&p&事实上，并不是说CDS这个工具没有，而是说市场上没有或者很少有非CDO的CDS，需要make a market, 也就是通过OTC寻找对手盘。更重要的是，方向不同，即一般投资者是作为CDS的卖方（protection seller），来获取固定收益，是卖出看跌期权，认为后市看涨。而Michael是CDS的买方（protection buyer）, 定期支付保费，是买入看跌期权，赌房地产市场下跌，博高杠杆的违约保金收益。原来这个买方角色一直是由发行bonds的投行担任，是为了卖产品。现在好了，有个“傻子”自己要当买方给我们送钱，我们很乐意做你的对家。&/p&&br&&p&&b&——为什么黑MM Boss Kathy &/b&&b&最后一次跟Mark &/b&&b&聊天，说他们高盛有个团队也在2005&/b&&b&年就short MBS&/b&&b&，但是现在亏损惨重（150&/b&&b&亿美元）呢？&/b&&/p&&br&&p&因为那个团队虽然跟Michael一样，是short BBB级的MBS（buy CDS）。后来市场出现串谋欺诈行为，导致&a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//en.wikipedia.org/wiki/Case-Shiller_index& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&Case-Shiller index&/a& 房屋价格指数不跌反升，各类MBS相关证券的二级市场价格也仍处于高位。由于他们是重仓操作，需要负担高额的定期保费，为了保证基金净值不跌破清盘线，所以他又重仓long AA级的MBS (sell CDS)，来锁定风险敞口。但是他们没想到的是，AA级的bonds也沦为了垃圾，将面临巨额的违约赔付，因为BBB级的保险杠杆显然不如AAA级的保险杠杆高。&/p&&br&&p&&b&——那片中的四个做空团队，各有什么牛逼之处呢？&/b&&/p&&br&&p&首先，Michael 作为投资界的怪胎，独立管理一支规模较小的对冲基金。顶住压力，坚信自己的判断，重仓做空sub-prime MBS, 其中很多都是AAA级的。CDS杠杆应该在10倍-20倍左右，最后市场崩溃，对家面临破产，出高价回收违约凭证，赚了大概4-5倍。&/p&&br&&p&Mark团队是一支摩根旗下的规模较大对冲基金，在高司令的指点下，也做空了Sub MBS。得知了CDO的内幕后，恼羞成怒，大肆做空CDO。但是后来发现自己的对家竟是老东家摩根，由于担心破产殃及池鱼，一方面做空了摩根的股票，另一方面不得不过早了结头寸。估计赚了1-2倍，但是人家规模大，这已经很不错了。&/p&&br&&p&查理和吉米这两位少年才俊，在皮特的指导下，不仅做空了CMO的夹层，还做空了200倍杠杆的AA级MBS，后来在市场流动性极低的时候终于平仓，险中求胜，由于资金规模较低，估计大概赚了10倍。&/p&&br&&p&高司令，这个“吃里扒外”的德意志银行经理，因为得知了公司里一个SB做成了Michael的大单，意识到这绝对不是个赚钱的买卖。后来通过量化分析证实了他的推断。这时候他要做的就是，找到一个听众相信他，并让他来做OTC市场。这个听众一定要有大背景的对冲基金，签署过ISDA协议，这样资金规模才够大，只有通过他才能找到匹配的对家。&/p&&br&&p&高司令一方面做成这个大单，公司会对他刮目相看，另一方面，是他把机会告诉的Mark团队，所以这个CDS怎么签，价格怎么定，他说的算。最终他狠狠的捞了一把，赚了4000多万美元，可谓空手套白狼，完全靠个人魅力和社交圈子登上人生巅峰。&/p&&br&&p&&b&抛开电影，我们来分析一下次贷危机爆发前的大循环：&/b&&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/50/b7ab6dc39efa70dc5c7dff_b.jpg& data-rawwidth=&773& data-rawheight=&625& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&773& data-original=&https://pic1.zhimg.com/50/b7ab6dc39efa70dc5c7dff_r.jpg&&&/figure&&br&&p&1）互联网泡沫破灭后，美联储为避免通缩，进入降息通道。极低的贷款利率（1%）刺激了国民的购房热情，房地产价格不断攀升。（地产行业供不应求）&/p&&p&2）从2000年到2007年，全球固定收益类投资规模倍增到70万亿美元，传统的金融产品已经无法满足这么大的需求，催促着金融衍生品创新。（金融行业供不应求）&/p&&p&3）上图可以看出，市场信号在上下两端进行传导，不断自我强化导致总有更多人贷款，总有更多的金融产品发行，总有更多人投资者购买。这样的正反馈机制催生了泡沫和市场的狂热。&/p&&p&4）在“引诱利率（teaser）”和可调整利率的诱导下，借新还旧，购房者的杠杆不断攀升；在MBS、CDO的稳定高回报的引诱下，投资者的杠杆也不断放大。投资者甚至可以借钱投资，赚取利差。所标的Asset所产生的现金流中，有40-50%是给了银行、投行、CDO manager、评级机构以及其他中介。&/p&&p&5）当两年的优惠利率结束，居民的房贷压力增大，断供违约现象也日益严重。然而在长长的供应链中，信号传递延时，对金融行业的影响并不够严重，赚钱效应并没有结束，市场还是一片繁荣景象。&/p&&p&6）少数人即便意识到不可持续性，也很难对抗洪流，你不做总有人在做。金融市场不断开设新赌局招揽生意，沦为自弹自唱的独角戏。&/p&&p&7）CDO被认为是整个供应链的引擎，synthetic CDO是金融衍生品中的核武器，将市场推向崩溃的边缘。IMF某官员称它们为“abominate”——憎恶。什么是憎恶？
可以参考dota里的pudge的形象。 &/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/dfd3fd4bae26acf_b.jpg& data-rawwidth=&616& data-rawheight=&386& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&616& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/dfd3fd4bae26acf_r.jpg&&&/figure&&br&&p&8）最终市场走向了它的反面，负反馈以更快的速度自我强化，资金链断裂、公司破产、违约、失业、无家可归…&/p&&p&9）政府开始救市，市场瞬间蒸发了5000多亿美元，纳税人的钱被拿来补窟窿，危机持续了1年多，银行出清，市场重新回归理性。美联储开始QE，又一个循环开始。。。。&/p&&br&&p&在这个大循环中，评级机构也扮演了重要的角色。Fitch,
Moody's, and S&P这些评级机构不仅仅是因为相互的竞争，而放宽评级标准，另外还有两层原因：&/p&&br&&p&1、
赚取超额利润。比如Moody’s,
2006年其机构化金融事业部的收入占到了总收入的44%，利润率持续超过50%，其市值到2007年2月，增长了340%！&/p&&p&2、
评级机构就像是各大投行的跟班。有能力的评级机构里的员工都跳槽到了投行里，谁愿意整天面对这些日益复杂的评级对象，挣得没人家多，还整天累得跟狗似的。所以他们跟投行的关系很暧昧，处于个人的目的，会让很多产品蒙混过关，渴望有朝一日能当上CEO，迎娶白富美，登上人生巅峰。&/p&&br&&p&所以，在各种内外因素的作用下，美国经济插上了腾飞的翅膀，只不过这翅膀只会加速不会减速，最终变成了烤鸡翅膀。&/p&&br&&p&&b&次贷危机给中国经济的启示&/b&&/p&&br&&p&&b&首先回答一个问题，CDO&/b&&b&，CDS&/b&&b&这些金融衍生品真的那么可怕吗？&/b&&/p&&br&&p&也不尽然。关键看如何利用。&/p&&br&&p&结构化的金融产品，是必需的。满足不同投资人的风险偏好，有效分散风险。CDO所实现的多元化投资，在资产相对离散，关联度低的情况下，的确能够降低风险，提高收益。它坏就坏在成为了垃圾回收站，让不良资产的相对集中度越来越高，产品关联度也不断提高，最后火烧连营，蝴蝶效应出现。&/p&&br&&p&CDS如果把它看做是保险，它就像天使，守护风险敞口；而把它当成赌博的工具，就会变成恶魔。这让我想起了一位知友（ &a data-hash=&e6ebec4dde89692& href=&//www.zhihu.com/people/e6ebec4dde89692& class=&member_mention& data-editable=&true& data-title=&@Nash Lew& data-hovercard=&p$b$e6ebec4dde89692&&@Nash Lew&/a& ）对&a href=&https://www.zhihu.com/question/& class=&internal&&设计 CDS、CDO、ABS 等金融产品的天才之处体现在哪里？ - 金融学&/a&的回答,有兴趣的可以去看一下&/p&&br&&p&他最后写道：“&i&不过从希腊危机一路看过来，不得不惊叹对冲基金和投资银行的智慧，从次贷危机中学习了&/i&&i&CDS&/i&&i&的风险问题不但没有停止脚步，甚至进而领悟到了CDS&/i&&i&市场的另一种前景，真是令人叹为观止&/i&。”&/p&&br&&p&所以说，工具没有好坏，就看你怎么用。当然，目前中国不具备使用这些工具的条件，中国经济形势很不乐观，去杠杆无疑是一项重要任务。但至少要知道它们是怎么用的，知己知彼，百战不殆。&/p&&br&&p&我经常混迹中国最大的三体群里，这里有日本人，韩国人，台湾人，还有众多高智商人群。除了跟他们撕逼扯淡，聊经史政科文以外，也表达了自己的观点：其实我们不怕别人说我们的问题，关键是我们要自己说出来，而不是掩盖问题。这样才能得到别人的尊重，内心强大一切问题都不是问题。&/p&&br&&p&&b&所以我要说说中国目前所面临的严峻的经济形势&/b&&/p&&br&&p&&b&从汇率风险谈起吧。。。&/b&&/p&&br&&p&目前经常账户的盈余已经接近0，资本账户的逆差也日益扩大，假如以每月2000亿美元的速度资本流出，那么一年多时间外汇储备就会用光。中国还靠什么来应对美元升值？&/p&&br&&p&而外汇储备是我国基础货币创造的主要手段，外汇减少，意味着基础货币投放减少，国内货币供给减少，流动性趋紧，企业将面临严峻的生存问题。产能过剩、企业债务危机、资源环境人力成本居高不下等等这些问题已经很大程度上影响了企业正常经营，如果再流动性不足，将对实体经济造成严重打击。&/p&&br&&p&大大不停地向全世界撒钱，希望能尽快输出产能、去库存，提升国际影响力，发展同盟。这是好事，但汇率问题不解决，别人怎么敢要你的钱呢？汇率衡量了一个国家的国力和信用，如果快速贬值，别人还看得上吗？&/p&&br&&p&如果不主动贬值，有条不紊贬值。别人会对中国有不确定性的预期，就没办法做预算，制定应对措施，影响别国跟中国的贸易往来。&/p&&br&&p&趁现在我们的外储够高，还有能力应对美元升值的冲击，就应该主动出击，让汇率稳定下行。这样既体现了我大国实力，也有利于经济软着陆。&/p&&br&&p&如果死撑汇率，到最后弹尽粮绝了，我们靠什么打击敌人？到时候积重难返，美国不战而胜，中国经济硬着陆，岂不悲哉？当然我们也面临着竞争性贬值压力，但我相信中国制造的竞争力以及军队实力。&/p&&br&&p&官方言论跟实际情况背离，将造成更严重的恐慌情绪。正确引导预期，使基本趋势与主流偏向同向变化，抑制自我强化，有助于经济复苏。什么翻一番，什么6.9%，实事求是一点。又不是没受过穷，小强一般的生命力，加上勤劳和智慧，什么坎过不去？&/p&&br&&p&中国有世界上最大的制造产业，有16亿人口的消费市场，在制度层面还有很大的空间释放。外部力量做空中国简直是痴人说梦。但是千万别自残啊！&/p&&br&&p&股市是市场的晴雨表，暴跌反映了人们的预期心理，汇率如果不贬值到位，恐怕股市还没到见底之时。&/p&&br&&p&肖刚不管干的怎么样，但是很诚实，知错就改。诚实一点，没坏处。不要拉不下脸，也不要怕民粹抬头。民智在苏醒，请不要欺骗他们的感情。&/p&&br&&p&张五常老爷子接受采访时谈到，人民币汇率不应该以一揽子外币作为标的物，而是应该以一揽子大宗商品作为标的物。我真心佩服老爷子的远见卓识。现代经济，货币代表的是信用，对价值的表达已很不充分。想想上面讨论的MBS、CDO、CDS就应该明白，underlying一揽子货币pool，其实就是一个CDO嘛，面对全球经济衰退的系统性风险，是有可能沦为一堆废纸的。但是对于能源、资源、粮食、工业品，这些都是经济发展的基石，绝对的硬通货，对这些prime assets优质资产进行多元化组合，可以有效降低风险，以此为标的，可以最大程度的去杠杆，不是非常好的选择吗？&/p&&br&&p&票据窝案，统计数据造假等等这些串谋欺诈事件，估计以后会成为新常态，水低石浮。这些潜藏的问题，需要杀鸡儆猴，但不要用力过猛，都是为了生存嘛，否则一点积极性都没了，谁还做事呢？&/p&&br&&p&收储价格取消，可以有效缓解世界粮食供给过剩问题。因为你用高于市场的价格收储，那进口国外低价粮食，从中套利是很划算的。取消后，有利于提高农业的生产效率和竞争力，降低对国外粮食虚高的依存度。感觉挺靠谱的，关键是如何安抚庞大的农民兄弟，相信政府有信心有决心办好这件事。&/p&&br&&p&其实想表达的就是，不要藏着掖着，真的猛士，敢于直面惨淡的人生，敢于正视淋漓的鲜血，有问题讲出来没关系，16亿个大脑，16亿双手还有解决不了问题？光是正能量，这是无视熵增理论的表现，最后都化成无价值的能量，社会就归于热寂了。&/p&&br&&p&薛定谔在《生命是什么》中谈到，我们通过摄入食物来增加负熵，才能让身体不停运转。忽视负能量，负反馈无异于饮鸩止渴。&/p&&br&&p&中国虽然不能像美国一样放任市场的膨胀和收缩，但是不代表应该过多干预市场自我修正的过程。天要下雨，娘要嫁人，孩子长大成人需要挫折和历练，你不松松手，孩子永远长不大。&/p&&br&&p&放心，等他长大了，也不会忘记你的恩泽。君君臣臣父父子子，这是骨子里的东西，抹不掉。&/p&&br&&p&写的够多了，您也看累了，给个赞吧！&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/50/94c028e20c419dc5fc49319_b.jpg& data-rawwidth=&482& data-rawheight=&544& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&482& data-original=&https://pic3.zhimg.com/50/94c028e20c419dc5fc49319_r.jpg&&&/figure&
没想到又要自问自答了。。。霍金说过：一本科普书中，每多一个公式，读者减少就会一半。 虽然讲的是一些专业问题，但是放心，里面一个公式都没有。 著明出处和作者，且非商业推广用途，可转载，也可以进行不改变文义的编辑后转载，不必特意告知。 若是商业…
&p&别动，这个问题让我来！！！！！！！&/p&&p&作为一名公务员狗让我来答好吗？我肯定可以答出特色，答出风采！&/p&&p&好了，不闹了，实话说不推荐现在的年轻人考公务员。如果你和我一样碍于爸妈的命令必须考，那就可以试试，但是最好选择在家附近的岗位，不然你考公务员稳定的意义就会下降很多！&/p&&p&具体的方法我是这么准备的。&/p&&p&答题之前介绍一下我，14年国考124，笔试第一，面试第一。&/p&&p&山东选调。最后的材料分析，10个题答题卡没涂。64分，超报考城市过线三分。涂了估计可以超七分以上。面试没去，万恶的毕业设计有木有，土木工程累成狗有木有！&/p&&p&山东省考平均分68，无奈报考岗位最低分68.2分，所以没成。&/p&&p&以上是我自己的简介。就考这三个。还算可以吧成绩。&/p&&p&我开始准备公务员考试的时候是14年9月。当时大四在读，碍于考研成功率比较低，家里又要求我准备公务员。作为土木工程的学生又不愿意去工地一线和设计院，好吧，我吃不了苦。我是一个偷懒的人，捂脸求轻拍。所以开始了准备。&/p&&p&好了，干货来了，接住！！！！！&/p&&p&一，准备阶段&/p&&p&兵马未动，粮草先行。在准备考试前我先找了很多网站和论坛，了解了公务员考试的大纲和具体题型，以及相关的备考经验，说实在话，网上的经验很多，但我当时离15年国考}
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