你相信科通芯城的澄清努力吗？
前情提要1：《》
前情提要2：《》
做空这种事情，除有些直接崩盘的外，其余很多“罗生门”一般，公说公有理婆说婆有理。大家会有不同判断。下面说说我的看法，不一定对。
烽火研究发布的报告，有认为质量上佳的，也有认为粗劣的。个人而言，认为还是很值得学习的一篇。
这家机构的介绍也挺有意思——
我们的营运模式
烽火研究成立的目的是揭发金融罪案，而不是利润。所以我们并没有运营任何基金，也不接受任何投资。但是，为了支持我们日常的运作及有足够的资金作尽职调查，我们或许会沽空我们覆盖的公司。
为表示我们非牟利的性质，我们会覆盖所有大小的公司，而不是像传统沽空机构只覆盖大型公司。如果你希望我们协助调查一间小型的公司，我们非常乐意帮忙。我们的宗旨在揭发所有的造假企业，而不会单纯考虑沽空所得的利润。
我们另一个资金的来源是捐款。纵使每一份报告背后也有庞大的工作量，我们所有报告也是免费发布。我们非常欢迎你的捐款来支持我们的行动。
我们的研究报告
持平和质量对我们是最为重要。我们的目的在于打击金融罪恶而非利润，所以我们的报告也是基于确实的证据，并不会无中生有。我们每份报告也是经过大量的尽职调查及分析，而不是像传统投资银行的报告对其所有有业务往来的公司也给予买入的建议。我们保证我们的报告都是具有高质量的。
我们的背景
我们的团队由一群退休人士组成，以往曾担任不同的职位包括监管机构人员、基金经理、投资银行家、律师及审计师。我们团队的基地为新加坡。
不过这些描述我是不大相信的。
事物总有两面。负面攻击仔细读过后，也需要看看正方的观点。
金融界知名段子手@向小田 竟为此事专门写了篇文章《港股陷怪圈！看不懂就做空，高喊股价要跌95%，一律一棍子打死》（https://xueqiu.com//）。也不知道有没有受人所托，我们姑且疑罪从无吧。
至少内容本身，比如关于毛利率、存货和应收款、资产周转率等的讨论，还是有理有据的；但我对关于网站的部分难以苟同，这个后面细讲。
之前说过，很多正面观点和反面观点都能做到有理有据。我们不能习惯性恶意推断，更不能无理由放心信任。尽可能全面了解、多方验证，才能得出自己的、希望是更接近正确的结论。
科通芯城本身也在5月23日晚再次召开电话会议（然而至今不敢复牌），纪要可以看这里：《科通芯城第2次电话会议纪要：王小川称不能以2C逻辑理解》（http://finance.sina.com.cn/stock/hkstock/ggscyd//doc-ifyfqqyh8157877.shtml）。
因为这次沟通会还请到了搜狗CEO王小川等若干重量级角色站台，所以分量其实还可以。至少，侧面对科通芯城的业务真实性做了背书。
然而，注意，业务真实性不等于业绩真实性。
至于科通芯城网站的问题，依然要打一个很大的问号。官网（www.cogobuy.com）基本是个静态网站，比较难看出个所以然。但是力推的下一个增长点硬蛋（www.ingdan.com）真的是比较拙劣。
在本次出事之前，硬蛋网站上的产品是这样的——
首先，平均更新的周期在一星期以上。其次，活动基本都是已结束，商城商品全是“已售罄”。
最近，活动更新了若干个（商城依然没有能买的），25日一口气上了3个，26日和27日各追加了1个，尽管对一个号称有未来有前景的网站而言这仍是一个不合格的运营现状，但毕竟公司起码还是请了个员工应付着维护了下是吧……
我们再看看最新的3个活动都是啥——
第一个项目安卓电纸书，居然还有“直接购买”，所以你会以为这家网站其实真的可以用对吧？还是图样。点下去最终跳转到的链接是——
是的，你没看错，京东。想买你就上京东买。
而第二个项目是一台智能空气净化器，活动类型是众测。什么叫众测呢？字面理解是让大家一起测评的意思吧？点进去看看呢——
我没有注册，所以试不到能不能真的申请——可这根本不重要，因为反正无非就提交个表单而已，中没中谁知道，尤其是……注意看右边，你猜有几个产品可供用户测试？是的，你没看错，就1个。众测不如独测。
第三个项目更不用看了，“前往众筹”下面赫然写着四个字“京东众筹”。是的，你没看错，这就是个链接而已。
不知道你们感受如何，反正我绝壁不相信这是个有前途的平台。
综合以上信息，稍微总结下，我个人的判断和后续计划大致如下：
1、科通芯城是一家有真实IC贸易业务的公司（应该吧）。
2、科通芯城的网站对其公司业务开展其实没什么影响。
3、硬蛋是个欺世盗名的平台。
4、所以公司其实没啥诚信。
5、所以那好得令人难以相信的业绩，你当真敢相信？
6、以上只是个人看法，我希望你们相信公司一切都好（不排除公司财报确实是真的），以便我可以顺利脱身。
7、鉴于我投资组合中科通芯城的仓位此前只有2%，跌后变成1.5%，反正已经权当都亏掉，认了。
8、假如公司敢复牌，说明做好了相对充足的准备，那么——
（1）假如复牌稍跌、不跌，甚至还上涨，那我就一次性出逃。
（2）假如复牌恐慌性下跌，那就等公司出手，反弹了再抛。
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今日搜狐热点11 条评论分享收藏感谢收起赞同 51 条评论分享收藏感谢收起写回答职友集：一家做公司点评的网站营业执照：科通工业技术（深圳）有限公司
中国最大的IC及其他电子元器件交易型电商平台科通芯城集团（科通芯城或公司，连同其附属公司，统称集团）是中国领先的专注服务电子制造业的电商公司 。按2013年的总商品交易额计算，公司经营中国最大的IC及其他电子元器件交易型电商平台，公司完成的订单总额交易额高达约人民币39亿元。公司通过电商平台、包括直销平台、线上市集以及专责的技术顾问和专业销售代表团队，在售前、售中以至售后阶段为客户提供周全的线上及线下服务。汇聚中小企殷切需求　面向万亿级价值供应链过去十年来，全球电子行业增长一日千里，主要是大量采用、产品日趋多元化及制造行业细分所带动。中国是全球主要的电子产品制造枢纽，根据易观国际的资料，在约300万家电子制造商的强劲需求带动下，中国已经成为最大规模的IC及其他电子元器件采购市场，2013年的交易总值超过人民币2.0万亿元。预计2014年、2015年及2016年将分别达到人民币2.2万亿元、人民币2.5万亿元及人民币3.4万亿元，2013年至2016年的复合年增长率约为19%。中小企客户基础增长迅速　平均交易价值高于2011年、2012年及2013年，中小企业分别占科通芯城客户总数约97.9%、96.5%及96.5%。有见客户需要进行经常性采购以 紧贴市场，科通芯城为此进行多次售前咨询及针对性营销，旨在使大部分客户成为回头客户。根据易观国际的资料，公司的客户一般采购大量高价IC及其他电子元器件， 因此公司的平均交易价值远高于传统的B2C电商公司。2013年，公司每宗直销订单的平均直销交易价值（界定为总商品交易额除以总发货量）约为人民币147,000元。故此， 公司能够将每份订单的物流成本维持于低水平。致力与时并进　创新先进电子行业的产品寿命周期较短，产品趋势变化急速，科技日新月异，有赖科通芯城对电子制造供应链和瞬息万变的科技及产品趋势了如指掌，相信可为客户带来增值，并对潜在竞争对手形成巨大的准入壁垒。凭借有关专业知识，科通芯城产品信息及解决方案中筛选，为客户度身选择合适的产品及方案，并会审视中小型客户的产品开发目标，推荐可能有用的解决方案，从而推动彼等向公司采购所需的IC及其他电子元器件。
公司地址：深圳市南山区高新科技园高新南九道55号微软科通大厦 8-11层
(邮编：518057)
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任福平先生 ，科通芯城技术总监
科通芯城 ( www.cogobuy.com ) 是中国最大的电子制造业供应链电商平台，面向中国 300 万家中小制造业企业提供 IC 元器件，软件，解决方案和服务。每年中国电子制造业企业采购需求近 10 万亿，其中 IC 元器件的需求超过 2 万亿人民币。 2013 ，科通芯城年交易额 40 亿元人民币，是最大的 IC 元器件电子商务交易网站。
2010 年，正是看到了“以电子商务为核心的互联网”对整个产业的变革，意识到了互联网正在从消费互联网到产业互联网的扩张，每个传统的细分产业都有可能出现一个 BAT，于是创立了科通芯城，科通芯城也是第一家将互联网引入电子制造业的企业，是中国产业互联网的先驱企业。科通芯城针对中国 300 万家中小电子制造业企业，创新性的提出了 O2O 一站式的电子商务模式，这种模式包括在线营销，在线销售和线下服务三部分。
科通芯城自 2011 年上线以来一直保持着超过 300% 的增幅， 2013 年完成销售额 40 亿人民币，预计 2014 年超过 100 亿人民币，用几年时间，超过一千亿人民币。科通芯城上线一直备受业界关注，多次被多家权威机构评为最具商业模式奖，广泛被主流媒体报道。
科通芯城成长于科通集团，依托其 20 年 IC 元器件深耕优势，通过自营模式，将国际一线的 IC 元器件的产品和服务提供给中国 300 万家中小企业，让中小企业能够享受到与大客户同样质量的产品和服务。2013 年 7 月，开始面向供应商开放了第三方平台，供应商可以入驻科通芯城的在线交易平台，直接与客户进行直接交易，平台提取一定比例佣金。
基于大数据的电子制造业供应链平台：科通通芯城以 IC 元器件电商业务为入口，（ IC 元器件的需求是电子制造企业需求最关键不可缺的一部分），聚集大量的电子制造业企业客户和高端人士，通过大数据分析和挖掘，开展针对性的衍伸性的软件、金融、供应链及解决方案服务，打造一站式电子制造业供应链服务平台。
科通芯城生态圈：科通芯城致力打造一个服务电子制造业企业的生态圈，聚集电子制造业企业客户和高端人群，中国有全球最完善的电子供应链资源，硬蛋将作为平台，对接全球的硬件创新者和中国的供应链资源。
庞大的用户群体，快速增长的中小企业需求以及电商运营的商务模式，对科通芯城的 IT 系统都提出了非常高的要求，包括系统服务的多样性、系统的稳定性、应用的扩展性、数据的安全性、服务的高可用性，作为面向公众服务的电商平台，IT 系统的任何瑕疵都是致命的，都可能会造成用户的流失，业务受到波及甚至中断。
从业务层面上，科通芯城大致可将系统分为三大类型，主营的电商网站、内部业务信息系统以及移动终端 APP。
电商网站通过 Web 的方式，面向所有用户提供在线电商服务，客户可以用 PC 或者移动端注册，在线下订单、查询价格、库存，以及交货状态等，同时可使用平台提供的增值服务，包括在线对账、统计分析等。除了自营电商部分，科通芯城电商网站同时打造了 IC 元器件的方案库，不同的合作伙伴提供各种类型的解决方案，用户可直接查询并垂询相关细节。
除了电商 Web 网站，科通芯城提供了移动端的 App 应用，包括微信应用芯云，以及即将上线的数款 App 应用。App 应用是在线电商的另外一种存在形态，用户可通过 App 应用查找商品、询价、订单管理。同时，科通芯城会通过 App 打造创新型的新媒体导购和营销平台，将新的产品信息和各供应商的新技术，以新媒体的方式更便捷地传递给用户，从而影响受众群体，达到社交媒体的营销目的。
为了支撑在线电商，科通芯城还存在大量的内部信息系统，包括内部的 ERP 系统、 CRM 系统，WMS 系统，办公自动化系统，以及供应商信息交互平台等，内部系统处理了电商网站大量的后台工作，包括科通芯城内部的协作、与供应商的信息沟通等，内部信息系统的稳定运作，为电商网站的健康运转提供了可靠的保证。
多年的业务发展使得科通芯城有着不同的信息系统，有着自建的数据中心，也有着 IDC 托管的计算资源。传统的 IT 系统建设花费了大量的成本，同时，运维 IT 系统也是件繁琐的工作，如何从 IT 的建设与运维中解脱出来，更多的关注产品与业务本身，是科通芯城面临业务快速发展的挑战。在保留传统私有云的基础上，科通芯城依托 Azure 公有云平台，以搭建一个稳定的、极具扩展性的 IT 基础架构平台，支撑企业的快速发展，满足日益变幻的业务需求所要求的 IT 计算存储资源。
在 Azure 中，科通芯城将企业网站和内部信息系统门户部署在 Web Apps 服务中，Web Apps 支持 Java、.Net 环境，科通芯城可快速部署其企业门户等网站，将企业网站运行在可弹性伸缩、稳定的实时运行环境中。用户无需搭建任何环境，简化了部署，并且实现了快速迁移、快速上线的用户需求。
在决定使用公有云服务后，科通芯城分步骤分阶段的将业务系统迁移到 Azure 平台上，而虚拟机的应用则是整个系统架构的重点。目前，科通芯城将电商网站的部分功能、微信公众服务号芯云、大连接硬件创业团队与供应链平台的硬蛋社区等信息交流平台迁移到了 Azure，为了支撑目前的应用需求，科通芯城部署了数十台虚机，通过在 Azure 管理控制台创建虚机，快速部署服务器资源，这部分虚机均使用平台默认提供的 Windows Server 操作系统，同时在数据端，将原有系统中 SQL Server 的数据迁移到 SQL Azure 数据库中。为了更快速友好的处理移动端 App 请求，科通芯城通过虚拟机模板部署了 2台 Linux 服务器，搭建了 Apache、MySQL 和 PHP 的运行环境，为移动端的 App 提供接口，以更方便、快速的访问后端数据。
科通芯城原有数据中心有着大量的计算资源，如何更有效得将原有数据中心与公有云平台互通互联，更大程度的消除彼此边界，将有利于 IT 整体架构的部署与运维。科通芯城使用 Azure 提供的虚拟网络 ( Virtual Network ) ，配置和管理 Azure 中的虚拟专用网络 ( VPN ) ，并将其与原有数据中心的 IT 基础设施的 VPN 进行安全链接。利用虚拟网络构建传统的“站点对站点” VPN，虚拟网络采用 IPSEC 协议在原有数据中心的 VPN 网关与 Azure 之间建立安全连接。通过虚拟网络，将原有数据中心扩展到云端，使得部署在 Azure 中的应用程序安全连接到原有数据中心的本地系统中。
图：科通芯城 IT 系统架构图
创新的业务模式
科通芯城作为国内最大的电子制造业供应链电商平台，拥有庞大的供应商群体，同时，拥有大量中小电子制造业企业用户群，对中小企业受众群体的需求最为了解，但是在传统的数据中心环境下，中小企业的 IT 成本投入小，而面向中小企业的服务成本较高，为了确保数据安全、服务的延续性需要投入大量的运维资源。Azure 的出现，消除了科通芯城大量采买硬件自建数据中心、投入运维的顾虑，从而开始了一种新的业务模式的探索。
在将业务系统迁移到 Azure 的同时，科通芯城也开始尝试面向中小企业提供云服务：基于对 Azure 公有云产品服务和中小企业业务需求的深度理解，依托多年建立的 IC 元器件领域的行业资源和客户基础，面向中小企业提供定制化的 Azure 云服务。
依托 Azure, 凭借对行业需求的深度了解，科通芯城也正积极研发行业大数据解决方案，为科通芯城的客户提供一站式大数据平台，帮助客户使用他们熟悉的工具获取深入的洞察力，以便他们可以在更短的时间内做出更明智的决策。Azure 的规模弹性、高可用的云存储为部署大数据解决方案提供了坚实的基础架构平台。
更低的 IT 和运维成本
IT 基础架构拥有成本是 IT 建设绕不开的话题，以更低的成本支出，建立满足需求的 IT 系统，提供持续稳定的 IT 资源，是 IT 系统建设者共同的目标。在传统的数据中心中，用户在业务运转之前就需投入大量的成本支出，用于硬件的采买和基础设施的建设，同时为了管理采买的硬件设备和数据中心，需要组建相当规模的运维团队。科通芯城将业务和IT系统迁移到 Azure 云平台，将极大节约硬件成本的支出，同时将运维团队从处理各种硬件兼容性、稳定性，日常备份/恢复等繁琐的工作中解脱出来，而更多的关注于业务本身，在大幅度的节约 IT 系统成本的基础上，提高 IT 人员利用率。
数据的高可用性和完整性
科通芯城作为在线电商平台，存储来自用户和供应商的大量数据，包括用户信息、商品信息、交易记录等核心数据，也涵盖了从文字、图片、音视频等不同的数据类型。保证数据的可靠性、安全性，是作为面向公众服务的电商平台首要考虑的问题。
在自建数据中心中，运维人员每天都需要处理各种性能监控问题、备份问题、进行灾备预案，对任何突发状况进行实时处理，这项工作既繁琐同时也存在高风险。而 Azure 为无论大小的任何数据均提供规模弹性、高可用的云存储、备份和恢复解决方案，将系统迁移到 Azure 中，用户再也不用为数据完整性担忧，数据的完整性和可靠性完全交给了 Azure，并且是可信任的 Azure，因为 Azure 提供 99.9% 的服务等级协议 ( SLA ) ，确保存储和网络及计算资源的高可靠性。
虚拟网络实现的“混合云”
科通芯城拥有自建数据中心，拥有丰富的 IT 计算资源、也运行着核心的业务，存储着大量的关键数据。将部分业务和系统迁移到 Azure 后，如何保证 Azure 与原有数据中心的互通互联，将直接影响业务的可持续性和弹性。科通芯城采用了 Azure 中点到点 VPN 服务，从而将自有数据中心的服务器与 Azure 平台的虚机划在同一个虚拟网络中，通过 IPSEC 协议建立安全链接。通过虚拟网络构建的混合云模式，有效地解决了原有数据中心与 Azure 互联互通的问题，在日常的业务处理中，更好地协同工作和数据传输共享。
完美开源软件支持
科通芯城在 Azure 不同的应用场景中大量的使用到开源软件，在虚拟机的操作系统选择上，用于提供移动端 App 接口的虚机就使用了 CentOS 操作系统，同时在虚机中部署了 Apache、MySQL 等开源软件。从应用环境的部署和实际的运行效果，Azure 表现了卓越的开放性，对开放性的平台，包括操作系统、开发工具、开源软件，都有着完美的支持能力。Azure 对开源软件的支持能力，将有利于开源开发者社区将应用移植到 Azure 平台，同时，也帮助使用开源软件作为技术架构的企业用户能更便捷地将 IT 系统迁移到 Azure 平台。}