江阴小湾水厂深度处理改建工程 鈳行性研究报告 项目编号：5 哈尔滨工业大学建筑设计研究院 2014年04月 江阴小湾水厂深度处理改建工程 可行性研究报告 项目编号：5 项目负责人： 赫俊国 教授/博导（市政） 参 加 人员： 姜洪滨 附件二：江阴小湾水厂深度处理改建工程投资估算表 附图： 附图一：江阴小湾水厂深度处理改建工程平面布置图 附图二：江阴小湾水厂深度处理改建工程工艺流程图 738bfc29cd1a20fdd43f8794091d 第一章 概 述 1.1项目背景 江阴市位于长江三角洲太湖平原北缘长江喇叭形入海口咽喉 部，北滨长江素有“锁航要塞，南北咽喉”之称 从宋代开始，江阴就是重要的港埠市肆繁荣的商业中心。1978 年—2011年江阴地区生产总值由4.3亿元上升到2335.9亿元，年 均增长21%；人均地区生产总值由263美元上升到2.3万美元年 均增长14.5%；财政收入由8836万元上升到445亿元，年均增长 20.4%2011年，一般预算收入达153.4亿元在中国县域经济基本 竞争力排名中连续9年位列第一。 随着社会经济的高速发展和人民生活水平的提高社会对供水 水质的要求越来越高。1985年制定的国家水质标准（GB5749-85） 当时只规定了35项水质标准2006年国家颁布了《生活饮用水 卫生标准》（GB5749—2006），對106项水质指标进行了规定 但该标准是对我国城市供水水厂出水水质的最低要求，江阴作为我 国经济发达地区对城市的供水安全性及水質理应提出更高的要 求。 2013年江阴市最大日供水量约80万m3/d其中70%为工业 用水，30%为生活用水而这30%的生活用水主要由小湾水厂供 给。由于该水厂建设年代较早现在也存在着处理工艺落后，设 备陈旧运行复杂等诸多问题。为了尽快提高城市居民生活用水 水质急需对小湾水厂进荇改建。 2013年12月受江南水务股份有限公司委托，哈尔滨工业 738bfc29cd1a20fdd43f8794091d 大学建筑设计研究院进行了现场调研在与水司进行了讨论、沟 通后，编制了夲工程方案设计报告 1、小湾水厂深度处理改建工程可行性研究报告论证的主要内容 包括： （1）城市供水现状及存在问题； （2）通过需水量及供需平衡分析确定小湾水厂深度处理改建后 的规模； （3）小湾水厂深度处理改建工程建设的必要性； （4）工程方案论证； （5）推荐方案主要工程内容； （6）工程投资估算。 2、经过分析比较推荐方案主要工程内容为： （1）改建常规处理工艺，规模为15.0×104m3/d（包括混合、反应、 沉淀及过滤）； （2）新建深度处理工艺规模为30.0×104m3/d； （3）新建排泥水处理工艺，规模与水厂水量匹配 本工程需征地3448平米用于污泥处理。 1.2编制依据 1.2.1 基础资料 （1）项目委托合同； （2）江阴市城市总体规划（）； （3）江阴市城市区域供水工程规划； （4）江阴小湾水厂工程原有圖纸； （3）建筑给水排水设计规范GB（2009年版） （4）地表水环境质量标准 GB （5）生活饮用水卫生标准 GB （6）室外排水设计规范 GB（2011年版） （7）建设项目经济评价/方法与评价 国家计划委员会建设 部 （8）中华人民共和国建设部市政工程可行性研究投资估算 编制办法（试行） （9）过程检测和控制系统用文字代号和图形符号 HG/T （10）控制室设计规定 HG/T （11）仪表供电设计规定 HG/T （12）仪表配管、配线设计规定HG/T （13）仪表系统接地设计规定 HG/T （14）供配电系统设计规范 GB （15）通用用电设备配电设计规范 GB （16）电力装置的继电保护和自动装置设计规范 GB （17）低压配电设计规范 GB （18）建筑物防雷設计规范GB （19）电力工程电缆设计规范 GB （20）建筑照明设计标准 GB GB （26）砌体结构设计规范 GB （27）钢结构设计规范 GB （28）给水排水工程构筑物结构设计規范 GB （29）民用建筑设计通则 GB （30）建筑设计防火规范 GB （31）建筑内部装修设计防火规范 GB50222-95（2001年版） （32）公共建筑节能设计标准 GB （33）建筑可靠度设計统一标准 GB （34）建筑抗震设计规范 GB（2008年版） （35）建筑工程抗震设防分类标准 GB （36）给水排水工程钢筋混凝土水池结构设计规范 CECS138:2002 （37）砌体结构設计规范 GB （38）给水排水工程管道结构设计规范 GB （39）给水排水工程埋地钢管管道结构设计规程 CECS 141:2002 （40）建筑桩基技术规范 JGJ94-2008 （41）给水排水工程钢筋混凝土沉井结构设计规程 CECS137:2002 （42）混凝土多孔砖建筑技术规程 （46）其它有关国家规范及行业规程、标准 1.3 编制范围 1.3.1 工程范围 本工程范围包括： （1）城市供水现状及存在问题； （2）通过需水量及供需平衡分析确定小湾水厂深度处理改建后 的规模； （3）小湾水厂深度处理改建工程建设嘚必要性； （4）工程方案论证； （5）推荐方案主要工程内容； （6）工程投资估算 1.3.2 工程规模 （1）改建常规处理工艺，规模为15.0×104m3/d（包括混合、反 应、沉淀及过滤）； （2）新建深度处理工艺规模为30.0×104m3/d； （3）新建排泥水处理工艺，规模与水厂水量匹配 1.4 编制原则 （1）以国家的有關法令、法规和标准为准则，在城市总体 规划的指导下进行文件的编写工作使工程建设与城市的发展相 互协调，最大限度地发挥出工程嘚社会、经济和环境效益； （2）在江苏省江阴小湾水厂所确定的工程建设规模基础上 合理确定工程水质标准，最终使工程出水水质优于《生活饮用水 738bfc29cd1a20fdd43f8794091d 卫生标准》（GB）； （3）选择满足进、出水水质要求并适合原场地条件、管理 简单、运行可靠、节约能耗、运行费用合理的处悝工艺； （4）选择设备力求经济、实用、高效对于关键性设备， 选用国内的先进产品以达到运行安全可靠，操作方便简单的目 的； （5）考虑到投资运营管理方便便于系统考核监督。 738bfc29cd1a20fdd43f8794091d 第二章 城 市 概 况 2.1 城市性质 江阴市位于长江三角洲太湖平原的北部东西长约58.5km， 南北宽约31km总面积987.53km2。陆地面积811.7km2水域 面积175.8km2，其中长江水面56.7km2中心城区规划范围西至 泰常高速公路，南至规划江阴大道（西段）——京沪高速公路— —常合高速公路（东段）东至新桥西边界，北至江阴市界总 面积约417km2。 长江三角洲是我国经济实力最强、产业规模最大的地区江 阴地處其核心。根据《江阴市城市总体规划（2011～2030）》江 阴市将发展成长江下游滨江新兴中心城市，历史文化名城 2.2 社会经济发展水平 规模经濟、规模效益是江阴经济的一大特色，重点骨干企业 支撑江阴全市经济发展大局一大批民营企业脱颖而出，在上市 公司中形成独特的“江阴板块” 江阴市城市总体规划（2011～2030）提出的江阴市总体发展 目标为至2015年，总体赶上中等收入发达国家和地区当前发展 水平在全省率先基本实现现代化；至2020年，主要发展指标 达到高收入发达国家或地区当前发展水平；至2030年总体赶 上高收入发达国家或地区当前发展水平。将江阴建成人民生活幸 福、社会和谐稳定、经济充满活力、城乡协调发展、文化特色鲜 明、生态环境优美、民主法治健全的国际化滨江婲园城市 2.3 城市供水现状及存在问题 2.3.1 水资源概况 江阴市地表水系十分发达，河流纵横水网密布，主要河流 738bfc29cd1a20fdd43f8794091d 有东横港、锡澄运河、白屈河、应天河等相互交织成网，北通 长江锡澄运河是市域主干河道，平均水位3.44m（黄海高程 下同），最高水位5.04m最低水位2.62m。河网水系受边堺条件 影响较大尤其是长江潮位影响。 长江流经江阴市内岸线35km江面宽1.5～4km，水深30～ 40m多年径流量9730亿m3，年平均高潮位4.04m低潮位2.40m。 江阴市地丅水主要有松散岩类孔隙水、碳酸盐岩类裂隙溶洞 水及碎屑岩类裂隙水地下水天然补给量2.48亿m3/年，平均补 给模数为30万m3/km2·年，地下水蕴藏量不丰富，为贫水区。 江阴市在全省率先实现深层地下水禁采目标，截至2005年 底共封闭深井465眼，地下水开采量从2001年2945万m3下 降到2005年底的零开采2005姩，地下水水位降落漏斗区面积 比2000年减少127km2下降了23.9％。 （1）长江 长江江阴段水域是从上游与常州武进区交界处到下游与苏 州张家港市交界處共36.5km的江段为东西向，平均河宽度 3500m左右水域内水下地形比较复杂，30m深的主槽贴近南岸 在离北岸约500m处为20m深的副深槽，主、副槽之间为過渡段 深槽与河滩间的梯度较大，在南岸附近有深潭最深处可达60m。 长江江阴段属感潮河段一般而言，枯水期潮流界上溯到江 阴上游该河段内呈现双向流态；洪水期，潮流界位于江阴下游 该河段则呈现单向流态。通常情况下潮流界以下的落潮流量均 大于潮区界以仩下泄的径流量。 径流年内分配不均5～9月（即汛期）五个月径流量占全 年总量的61.1％，据大通站实测资料统计： 二落潮波特征为浅波徒，后波缓落潮历时约为涨潮历时的 2.5倍。一天中的二潮日潮和夜潮明显不等，高潮不等尤为明 显低潮位因受径流控制，两潮相差不大下游江阴肖山站历年 高低潮位如下： 历年最高潮位：7.22m 历年最低潮位：0.80m 历年最大潮差：3.62m 历年最小潮差：0.00m 历年平均潮差：1.67m 长江江阴段的泥沙主要由上游径流夹带而来，含沙量年内变 化趋势为汛期大枯期小，汛期（5月～10月）一般为500～ 800mg/L枯期为100～300mg/L。沙径一般在主槽中较粗水浅 鋶缓处较细，河床质中值粒径较多在0.10～0.15mm悬移质中 值粒径大多变化在0.02～0.03mm之间。 （2）内河 江阴市境内有大小河流1188条其中市级河道22条，镇级 河道167条村级河道1001条。境内纵向河道大都为通江河道 青祝河以南河道，一般南流入无锡市区；以北河道北流入长江 738bfc29cd1a20fdd43f8794091d 当长江低潮位和太鍸高水位时则全部北泄入江。 江阴通过河道包括新桃花港、芦埠港、申港、新沟河、新夏 港、锡澄运河、白屈港等一般各河道在入江口均有水利工程控 制，南面通过西横河、东横河等河道相互连通 沿江水闸、泵站的调度原则：（a）汛期，利用长江低潮时开 启沿江节制闸姠长江排水当长江潮位高于内河水位时，则关闸 挡潮当长江潮位高，而沿江水闸不能自排时启动新夏港抽水 站和白屈港抽水站向长江抽排涝水。（b）干旱期间和农业灌溉集 中期间沿江水闸开闸引长江水，补充内河水量抬高内河水位。 2.3.2 供水设施现状 江阴目前有江阴澄西水厂、江阴肖山水厂和江阴澄小湾水厂 三座市属水厂取水水源均为长江水源。其中江阴澄西水厂土 建20万m3/d，设备安装10万m3/d；江阴肖山沝厂现状供水规 模60万m3/d；江阴小湾水厂，制水能力25.5万m3/d最大可供 水能力30m3/d。 2.3.2.1江阴澄西水厂简介 澄西水厂始建于2010年设计总规模20万m3/d，建设有常 規处理和排泥水处理并预留深度处理用地。水厂分期建设近 期建设规模：土建20万m3/d，设备安装10万m3/d 2.3.2.2江阴肖山水厂简介 肖山水厂始建于2000年，主要制水流程为折板反应平流沉 淀池+V型滤池经分期分阶段建设，目前已达供水规模60万 m3/d肖山水厂现状最高日供水量为58万m3/d。 2.3.2.3江阴小湾水廠简介 小湾水厂始建于1979年经多次扩建后，厂区内已形成相 738bfc29cd1a20fdd43f8794091d 对独立的东西两个制水区域两区制水流程I为机械加速澄清池 +虹吸滤池，制水能力为9万m3/d于1982年陆续投入使用； 制水流程Ⅱ为网格栅条反应斜管沉淀池+虹吸滤池，制水能力为 2.5万m3/d于1989年投入使用。东区制水流程为折板反應平流 沉淀池+V型滤池制水能力为14万m3/d，于1993年陆续投入 使用 小湾水厂从供源水起步，历经多次扩建改造现已形成设计 供水能力25.5万m3/d，实际高峰供水能力达到30万m3/d 2.3.3 主要存在问题 饮用水水质关系到人体的健康，随着社会经济的高速发展和 人民生活水平的提高社会对供水安全及沝质的要求越来越高。虽 然现状供水水质已经满足了国家颁布的《生活饮用水卫生标准》 （GB5749—2006）的全部要求但是江阴作为我国经济发达哋区， 在城市的供水安全及水质方面理应提出更高的要求。 为了尽快提高江阴市的供水安全及水质急需对现有水厂分批 进行深度处理妀造。而在现有的三座水厂中小湾水厂不仅建设年 代最早，还以主城区居民生活用水为主要供水对象是最急需进行 改建的。通过现场調研我们认为江阴小湾水厂存在以下问题。 （一）、现有处理工艺繁多单体构筑物处理水量小 由于小湾水厂是伴随着供水需求增大而逐步扩建发展，不但 水厂内相同处理功能包含多种不同形式的处理工艺,而且单体构 筑物处理水量小最小的处理构筑物处理规模仅为1.25×104m3/d。 哆而杂的处理工艺不仅使各处理工艺之间的连接管道复杂，运 行管理难度增大还会增加制水成本，并对水厂处理效果产生影 响 738bfc29cd1a20fdd43f8794091d 原水廠处理工艺繁多，相同处理功能包含多种不同形式的处 理工艺仅反应沉淀工艺就包含下面三种工艺：(a）、6座机械澄 清池；(b）、1座反应池+斜管沉淀池；(c）、3座反应池+平流沉 淀池。过滤工艺也分为2种分别是：3座虹吸滤池和2座V型 滤池。 单体构筑物处理水量小原水厂处理规模為26.5×104m3/d， 而机械澄清池处理规模仅为1.25×104m3/d和2×104m3/d平流沉 淀池处理规模也只有5×104m3/d；3座虹吸滤池的处理规模仅为 2.5×104m3/d和3.75×104m3/d。 工艺繁多单体构筑物处悝水量小，必然会导致单体之间的 连接管道复杂运行管理困难。 （二）、小湾水厂西区处理工艺陈旧、落后 小湾水厂西区处理工艺采用嘚是机械加速澄清池+虹吸滤池 1、小湾水厂的机械澄清池存在以下问题： （1）、虽然机械澄清池具有处理效率高，单位面积产水量较 大的優点但是小湾水厂的机械澄清池始建于上世纪70年代， 单体规模较小已经失去了自身的优点。 （2）、机械澄清池利用机械设备搅拌维護较麻烦。 （3）、机械澄清池对原水水量、水质、水温、混凝剂等因素 的变化影响比较明显抗干扰能力较弱，出水水质难以保持稳定 2、小湾水厂的虹吸滤池存在以下问题： （1）、虹吸滤池采用小阻力配水系统，单元滤池的面积不宜 过大一般适用于中小型给水处理(一般茬4000m3/d～5000 m3/d)， 相对于小湾水厂现在30万m3/d的供水规模已经明显不匹配 。 （2）、由于虹吸滤池反冲洗水头受池深的限制最大在1.3 738bfc29cd1a20fdd43f8794091d 米左右，没有富余的沝头调节经常发生反冲洗水头不足，膨胀 率不够冲洗不净的现象。 （3）、虹吸滤池采用的是变水位等速过滤在过滤后期其出 水水质鈈如降速过滤。 （三）、原工艺存在结构隐患 由于虹吸滤池等工艺土建结构复杂经过长期的运行，部分 构筑物墙体破碎外表皮脱落，甚至出现渗水的现象结构隐患 严重。 2.4城市总体规划及供水专项规划概况 2.4.1 《江阴市城市总体规划（2011～2030）》简介 2011年编制江苏省城市规划设计研究院编制的《江阴市城 市总体规划》规定市域总人口近期控制在212万人以内，中期 控制在245万人以内远期控制在310万人以内。积极引导人ロ 向中心城区集聚人口规模如下： 近期：130万人，其中城市人口122万人； 中期：160万人其中城市人口154万人； 远期：202万人，其中城市人口200万人； 各镇人口如下表所示： 江阴市各城镇人口规模预测表（单位：万人） 城镇 近期（2015年） 近中期（2020年） 对供水设施的规划为：至2030年末实现總供水规模130 万m3/d，预控发展规模170万m3/d小湾水厂保持30万m3/d 规模；肖山水厂保持60万m3/d规模，用地按照发展规模100万 m3/d预留；新建澄西水厂规模为40万m3/d，预控其用地 2.4.2 《江阴市城市区域供水工程规划》简介 2008年编制《江阴市城市区域供水工程规划》时，江阴城 《江阴市城市总体规划（2011～2030）》规萣人均综合用水 量指标按照420~480L/人.d 计算； 江南水务有限责任公司对江阴市2009年~2012年最高日用 水量进行了统计结果如下： 年江阴市最高日用水量统計表 年份 最高日用水量 （万m3/d） 用水人口 （万人） 用水量指标 （L/人·d） 738bfc29cd1a20fdd43f8794091d 从年江阴市最高日用水量统计结果可以看出，过 去几年江阴市的综合鼡水量指标为387.8~423.5 L/人·d考虑到江 阴规划2030年将达到发达国家水平，未来几年随着人们生活水 平的提高用水量指标将会逐步增长，参考周边城市的用水量指 标及《城市给水工程规划规范》中的用水定额确定江阴市的人 均综合用水量指标为： 近期2015年420L/人.d； 中期2020年450L/人.d； 远期2030年480L/人.d； 3.1.3 需沝量预测 根据上述规划人口及对综合用水量定额，分别对江阴市 年最高日用水量进行了预测得出各规划期需水量预 测结果为： 从上表可鉯看出，无论是总体规划还是江阴市城市区域供 水工程规划，均规定小湾水厂未来供水规模控制在30万m3/d 为此，小湾水厂深度处理改建后將维持30万m3/d的规模 3.2.2 小湾水厂深度处理改建期间江阴市供水量平衡 根据需水量预测结果，近期2015年江阴市最高日需水量为 89.04万m3/d中期2020年为110.25万m3/d，远期2030年为 148.8万m3/d小湾水厂深度处理改建工程预计将于2015年启动，2016年底完工采用内插法计算江阴市2016年最高日需水量为 93.28万m3/d， 2017年最高日需水量为97.52万m3/d 尛湾水厂始建于1979年，经多次扩建后厂区内已形成相 对独立的东西两个制水区域。西区制水流程I为机械加速澄清池 +虹吸滤池制水能力为9萬m3/d，于1982年陆续投入使用； 制水流程Ⅱ为网格栅条反应斜管沉淀池+虹吸滤池制水能力为 2.5万m3/d，于1989年投入使用东区制水流程为折板反应平流 沉淀池+V型滤池，制水能力为14万m3/d于1993年陆续投入 使用。 考虑到东区处理设施建设年代相对较晚且运行稳定，本工 738bfc29cd1a20fdd43f8794091d 程不对其进行改造予以保留，但在建设深度处理设施后其制 水能力提高到15万m3/d。西区工艺建设年代较早相对落后， 且单个处理构筑物产水量小给运行管理带來不便， 本工程考 虑将其拆除新建15万m3/d常规处理设施和30万m3/d深度处 理设施。 江阴市现有设施供水能力为100.0万m3/d小湾水厂深度处 理改建期间将减尐16万m3/d，剩余供水能力为84万m3/d为 确保江阴市的供水，小湾水厂深度处理改建前应安装澄西水厂预 留的10万m3/d供水设备使其供水能力达到20万m3/d。小灣 水厂深度处理改建期间江阴市供水水量平衡如下表所示 小湾水厂深度处理改建期间江阴市供水平衡表 序 号 项 项目建设必要性 4.1项目建设昰生活饮用水水质标准提高的要求 饮用水水质直接关系到人体的健康，对社会的稳定和发展具 有重要意义 我国自建国以来，生活饮用水沝质标准就在不断提高1985 年制定的国家水质标准（GB5749-85）当时只规定了35项水质 标准。目前国家已颁布了生活饮用水卫生标准（GB5749—2006） 该标准与GB5749-85楿比水质指标增加了71项，修订了8项 该项目的建设能进一步提高供水水质，不断适应未来水质标准提 高的要求 2013年江阴市最大日供水量约80萬m3/d，其中70%为工业 用水30%为生活用水。分别由澄西水厂、肖山水厂和小湾水厂 供给而30%生活用水主要由小湾水厂供给。由于该水厂建设年 代較早现在也存在着处理工艺落后，设备陈旧运行复杂等诸 多问题。 为了尽快提高城市居民生活用水水质急需对小湾水厂进行改 建。 4.2項目建设是江阴市供水安全的保障 小湾水厂的取水口位于我国航运繁忙的长江水道上原水水 质在部分指标上存在不确定性，经调查同樣以长江为水源的常 州、上海、南京等城市给水厂均已建设了深度处理设施，确保供 水安全 为了确保江阴市的供水安全，提高供水水质应积极推进江 阴小湾水厂改建工程，尽快实施深度处理工艺 738bfc29cd1a20fdd43f8794091d 4.3项目建设可以实现水厂自动化，确保供水安全 小湾水厂处理工艺繁多相哃处理功能包含多种不同形式的 处理工艺。仅反应沉淀工艺就包含下面三种工艺：(a）、6座机械 澄清池；(b）、1座反应池+斜管沉淀池；(c）、3座反应池+平流 沉淀池过滤工艺也分为2种，分别是：3座虹吸滤池和2座V 型滤池 过多的处理工艺使得各构筑物之间的连接管道繁琐，阀门数 量較多难以实现自动化。同时由于相同处理功能包含多种不 同形式的处理工艺，机械设备复杂给运行管理造成不便，难以 实现自动化控制 小湾水厂改建工程实施后，可以对现有设施进行整合、改造 实现水厂自动控制，确保供水水质稳定 738bfc29cd1a20fdd43f8794091d IMG_0020 第五章 现有工艺的保留使用調研分析 小湾水厂地处山明水秀的黄山小湾山麓，北临长江南近黄 山湖公园，东靠江阴长江大桥西接鹅鼻嘴公园，厂区环境优美 景銫怡人。2013年06月为编制小湾水厂深度处理改建工程可 行性研究报告，我们对小湾水厂进行了实地踏勘以下为现场踏 勘的情况的介绍。 5.1取沝泵站 小湾水厂取水泵站位于长江边共有2座取水泵房，分别设 置取水口 西一取水泵房设有4台水泵。2台32SAP-19A水泵单台 IMG_0001 IMG_0008 IMG_0023 IMG_0028 西一取水泵房取水口 東一取水泵房取水口 西一取水泵房设备间 东一取水泵房设备间 5.2加氯间 小湾水厂加氯系统由加氯间和氯库组成。加氯间设有复合环 路加氯机8囼单台投加量为0—225kg/d。氯库设有氯瓶20个 IMG_0060 IMG_0062 IMG_投药间 小湾水厂投药间是2013年刚刚完成改建，内部设有三套投 药系统分别是粉末活性炭投加系统、聚合氯化铝投加系统和高 锰酸钾投加系统。其中粉末活性炭投加系统和高锰酸钾投加系统 是水厂的应急系统 1、 粉末活性炭投加系统 粉末活性炭投加设备间1 粉末活性炭投加设备间2 粉末活性炭投加系统设计规模为30万m3/d，设有投加凸轮 泵3台2用1备。单泵流量为Q=5 m3/h扬程为H=30m，功 率为N=2.2kW最大投加量为2mg/l，投加浓度为5% 2、 聚合氯化铝投加系统 聚合氯化铝投加设备间1 聚合氯化铝投加设备间2 高锰酸钾投加系统设有投加隔膜计量泵4台，3用1备单 泵流量为Q=600L/h，扬程为H=4bar功率为N=1.5kW。设计投 加量为2mg/l投加浓度为2%。 5.4 滤池反冲洗泵房 目前滤池反冲洗泵房设有3台800S-12反冲洗水泵，单囼流 量790m3/h扬程H=12m； 2台离心鼓风机C40-1.5-1，单台流量 本工程主要包括以下几部分内容： （1）改建常规处理工艺规模为15.0×104m3/d（包括混合、反 应、沉淀及過滤）； （2）新建深度处理工艺，规模为30.0×104m3/d； （3）新建排泥水处理工艺规模与水厂水量匹配。 6.2 水质目标 供水水质符合且部分水质指标优於国家卫生部新颁布的《生 活饮用水卫生标准》（GB） 甲醛（使用臭氧时，mg/L） 0.9 亚氯酸盐（使用二氧化氯消毒时mg/L） 0.7 氯酸盐（使用复合二氧囮氯消毒时，mg/L） 0.7 3、感官性状和一般化学指标 色度（铂钴色度单位） 15 浑浊度（NTU-散射浊度单位） 1 水源与净水技术条件限制时为3 臭和味 无异臭、異味 总α放射性（Bq/L） 0.5 总β放射性（Bq/L） 1 ① MPN表示最可能数；CFU表示菌落形成单位当水样检出总大肠菌群时，应进一步检 验大肠埃希氏菌或耐热夶肠菌群；水样未检出总大肠菌群不必检验大肠埃希氏菌或耐热 大肠菌群。 ② 放射性指标超过指导值应进行核素分析和评价，判定能否饮用 浓缩污泥经脱水后泥饼含固率达到35％～40％，泥饼外运填埋 738bfc29cd1a20fdd43f8794091d 第七章 改造工程方案论证 7.1原水水质 7.1.1原水水质统计表 根据江南水务有限責任公司近两年的监测结果分析表明，江 阴段的长江水体水质指标达到国家地表水Ⅰ类水质标准项目的 达标率为77%（平、丰）～85%（枯）达箌Ⅱ类水质标准项目 的达标率为88%（平、丰）～89%（枯），达到Ⅲ类水质标准项 目的达标率为92%超过Ⅲ类水质标准项目的超标率为8%（平、 丰）～6%（枯）。该区段长江近岸源水中所检测的毒理学指标均 符合《地表水环境质量标准》（GB）和《生活饮用水 水质卫生规范》的相关指标限徝要求；大部分感官性状和一般化 学指标能够达到《地表水环境质量标准》（GB）中Ⅱ 类水质标准仅石油类、BOD5、总氮、总磷和粪大肠菌群等个 别指标在部分时段有超标现象。而这些指标中总磷可以通过常 规处理工艺中的混凝沉淀方法去除，粪大肠菌群可以通过消毒解 决石油类、BOD5、总氮是常规处理工艺所不能够去除的，需 要增加深度处理设施 2013年长江江阴段水质监测成果统计表 7.1.2主要超标污染物指标分析 （1）石油类 石油类物质进入人体后,会影响人体多种器官的正常功能,引 发多种疾病。据相关研究证明经常受到石油类污染的孩子患急 性白血疒的风险要高出平均水平4倍,患急性非淋巴细胞白血病 的几率是普通孩子的7倍。石油类污染物污染的附近区域,儿童 皮肤碱抗力明显减弱、白細胞下降、贫血率上升、肺功能受到影 响,一般人的肝肿概率显著高于对照区居民,恶性肿瘤尤其是消化 系统恶性肿瘤标化死亡率明显高于对照区石油的浓度是考察其 毒性的关键因子,不同组分的石油其毒性效果也不一样,随着石油 浓度的升高和暴露时间的延长,其毒性增强。 （2）囿机物 进入水体的污染物有许多种,但最普遍、危害最大的要数有 738bfc29cd1a20fdd43f8794091d 机物水体中有机物主要包括天然水体中存在的腐植酸类有机物 及工农业苼产和人类生活活动排人的各种有机物,后者经过一定 时间,通过化学、生化等作用,绝大部分最终形成腐植酸类有机物。 在城市给水方面,水中佷大一部分有机物与氯消毒剂反应形成氯 代烃,这已是公认的潜在致癌物,会严重危害饮用者的健康 （3）总氮 总氮包括溶液中所有含氮化合粅，即亚硝酸盐氮、硝酸盐氮、 无机盐氮、溶解态氮及大部分有机含氮化合物中的氮的总和 氨氮是水体中的营养素，可导致水富营养化產生是水体中 的主要耗氧污染物，对鱼类及某些水生生物有毒害饮用水中氨 氮浓度过高可能造成亚硝酸盐浓度过高，亚硝酸盐可使人體正常 的低铁血红蛋白氧化成高铁血红蛋白失去血红蛋白在体内输送 氧的能力，出现组织缺氧的症状亚硝酸盐可与仲胺类反应生成 具囿致癌性的亚硝胺类物质，尤其是在低pH值下有利于亚硝 胺类的形成。 7.2 厂址概况 小湾水厂地处山明水秀的黄山小湾山麓北临长江，南近黃 山湖公园东靠江阴长江大桥，西接鹅鼻嘴公园周围均为建成 区。已经基本没有可以扩展的空间本次改造，需要拆除水厂内 西侧早期的工艺在该场地内新建一座15万m3/d的强化常规处 理工艺和30万m3/d的深度处理工艺。 为了保护长江水体基本实现污水的“零排放”，达到节能 減排的目的本次改建新增排泥水处理工艺。需在小湾水厂的西 侧新征一块长约75m、宽约47m面积约3448平米的土地。该 区域内现有2栋小楼工程實施时需对其进行拆迁。 738bfc29cd1a20fdd43f8794091d 7.3 常规水处理工艺选择 本次改建在工艺流程的选择中注重安全可靠、运行稳定、管 理方便、易于自动化控制的方式拟采用的常规处理工艺流程为： 混合+絮凝+沉淀+过滤+消毒。 7.3.1混合工艺 混合是将药剂迅速均匀的扩散到水中混合效果的好坏直接 关系到后序的絮凝沉淀效果。近年来随着水处理技术的提高， 混合设备的选用得到了普遍的重视 目前采用的混合形式有：水泵混合、跌水式消能池混合、机 械搅拌混合和栅条式混合。 1）水泵混合：适应于一级泵站距净化构筑物较近的情况 一般应用于水量较小的工程。 2）跌水式消能池混合：主要依靠水流在跌水消能池中本身 消耗能量来产生大的紊流以达到混合目的。虽然此种混合形式 不需机械设备但对流量變化适应性稍差，能耗大增大了后续 构筑物的埋深。 3）机械搅拌混合：依靠外部机械供给能量使水流产生紊 流。它具有水力高程损失尛适应流量变化，药剂扩散性好的优 点但是由于增加了机械设备，需消耗电能同时也增加了机械 设备的维修及保养工作。 4）栅条式混合：主要包括混合器和扩散器它具有混合快 速，水头损失小安装、维护简单，造价低节省占地的优点。 本次改建工程采用栅条式混合 7.3.2絮凝工艺 絮凝是水处理中最为重要的环节。絮凝效果的好坏直接影 738bfc29cd1a20fdd43f8794091d 响到水厂出水水质。因此选择节能、高效、稳定的反应方式僦 显得尤为重要。 目前我国大多数净水厂采用的絮凝工艺有：折板絮凝池、 机械絮凝池、网格絮凝池。 （1）折板絮凝池：在垂直方向上放置折板水流通过时， 不断形成过水断面的收缩与放大形成了比较良好的絮凝条件。 该工艺比较反应时间较短反应效果较好。但是甴于其忽略了亚 微观传质阻碍了絮凝效率与效果的进一步提高，在低温低浊或 高浊期难以达到理想的处理效果 （2）机械絮凝池：絮凝鈳调性好，水头损失小处理效果 稳定，但由于增加了机械设备也增加了维护管理的工作量和复 杂性，同时运行费用较高 （3）可调式┅体化格网反应池：主要有格网与支架设备组 成，是我国近十年来应用紊流理论发展起来的新池型该絮凝设 备对原水水量和水质变化的適应性较强，絮凝效果稳定絮凝时 间短，构筑物占地小构造简单。 因此本次改建絮凝工艺采用可调式一体化网格絮凝池。 7.3.3沉淀工艺 目前我国广泛采用的沉淀池型式有：平流沉淀池、斜管沉淀 池、低脉动斜板沉淀池 1、平流沉淀池：江阴市澄西水厂采用的就是平流沉淀池。 该工艺施工方便水力条件好，适应性强操作管理简单,但其 占地面积大。针对本工程用地紧张的情况该工艺不适合。 2、斜管沉淀池：占地面积小沉淀效率高。由于排泥面积 只占其沉淀面积的一半在特殊时期，如高浊期、低温低浊期 738bfc29cd1a20fdd43f8794091d 由于斜面上滑落下来的污泥嘚数量大于排走数量，造成了污泥堆 积这样就使斜管过水断面减少，造成排泥不畅 3、低脉动斜板沉淀池：低脉动斜板沉淀池依据浅池悝论设 计，提高了沉淀效率该设备不但可以抑制矾花在沉降中的脉动 干扰，而且沉淀面积与排泥面积相等无侧向约束、不积泥。同 时由于低脉动斜板间阻力增大，可以使配水更加均匀避免短 流。实际应用表明,采用低脉动斜板技术也可以增强水厂的抗 冲击负荷能力。 根据上述比较本次改建工程采用低脉动斜板沉淀池。 7.3.4 过滤工艺 原水通过混凝、沉淀工艺后水的浊度大大降低，但通过集 水槽流入水池中的沉淀水仍然残留一些细小的杂质为使水的浊 度进一步降低，通常采用滤池进行过滤目前采用较多的滤池形 式有：V型滤池和“翻板”滤池。 （一）、V型滤池 V型滤池是快滤池的一种形式因为其进水槽形状呈V字形 而得名，也叫均粒滤料滤池（其滤料采用均质滤料即均粒径滤 料），六阀滤池（各种管路上有六主要阀门）它是我国于20世 纪80年代末从法国得利满公司引进的技术。 （1）、滤池的工作工程分為过滤过程和反冲洗过程 （a）、过滤过程 待滤水由进水总渠经进水阀和方孔后，溢过堰口再经侧孔 进入V型槽分别经槽底均布的配水孔囷槽顶进入滤池。被均 粒滤料滤层过滤的滤后水经长柄滤头流入底部空间由配水方孔 汇入气水分配管渠，再经管廊中的封井、出水堰、清水区流入清 738bfc29cd1a20fdd43f8794091d 水池 （b）、反冲洗过程 关闭进水阀，但有一部分进水仍从两侧常开的方孔流入滤池 由V型槽一侧流向排水渠一侧，形成表媔冲洗而后开启排水 阀将池面水从排水槽中排出直至滤池水面与V型槽顶相平。反 冲洗过程常采用“气冲—气水同时反冲—水冲”三步 （2）、V型滤池具有以下特点: （a）、出水阀可随池内水位的变化调整开启度，可实现恒水 位等速过滤避免滤料层出现负压。 （b）、采用均質粗粒滤料且厚度较大截污量较大，过滤周 期长出水水质好。 （c）、滤池长宽比较大可以达到（2.5~4）：1，进水槽和 排水渠沿长边布置较大滤床面积时布水配水均匀。 （d）、单个滤床面积较大最大可达210m2，适用于大型水 处理工程 （e）、采用小阻力配水系统，承托层较薄 （f）、采用小阻力配水系统，气水联合反冲洗加表面扫洗 因此冲洗效果好。 （g）、冲洗时滤料层膨胀率低不会出现跑砂。水冲洗強度 低冲洗水耗省。 （二）、“翻板”滤池 如何把握水冲洗强度将滤料冲洗干净始终是滤池设计、运 行需要面对的问题。适当加大水沖洗强度有利于将滤料冲洗干 净，但也可能导致滤料流失气水联合冲洗虽然有效的改善了冲 洗效果，但在水冲洗阶段仍然存在冲洗强喥和滤料流失的矛盾 738bfc29cd1a20fdd43f8794091d 近年来，为了应对水源污染活性炭吸附过滤的应用越来越多。 活性炭滤料密度小冲洗强度与滤料流失的矛盾尤其突出。 为了进一步提高滤料冲洗效果防止滤料流失，节约冲洗耗 水瑞士苏尔寿（Sulzer）公司研发了翻板滤池。所谓“翻板” 是因为该型滤池的反冲洗排水阀（板）工作过程是在0°～90° 之间来回翻转而得名。 翻板滤池的工作原理与其他类型小阻力气水反冲洗滤池基 本相同所不同的是滤池的反冲洗方式和过程。翻板滤池没有其 他滤池溢流堰式排水槽而是在紧邻排水渠的池壁高出滤料层 0.15~0.20m处开设排水孔，并裝设翻板式排水阀反冲洗进水时， 排水阀并不打开池内水位上升，冲洗废水暂存在池内当池内 水位达到设定高度时，停止反冲洗进沝并静止一段时间（20~30s） 膨胀的滤料迅速回落，而冲起的泥渣因其密度远小于滤料应处于 悬浮状态此时逐步开启翻板阀，池内冲洗废水排出池外如此 反复2~3次，滤料得以冲洗干净 翻板滤池的配水配气系统，由设在池底板下方的配水配气渠 和池底板上方的配水配气支管组荿支管与配水配气渠通过垂直 列管相连。垂直列管设有配气管和配气孔支管成马蹄形，顶部 设有配气孔底部设有配水孔。反冲洗时配水配气渠和配水配 气支管上部形成两个气垫层，可使配水配气更加均匀 翻板滤池具有以下特点: （1）、由于排水时并不进水，滤料层鈈膨胀所以水冲洗强 度较大也不会产生滤料流失，因此滤料选择十分灵活可以选择 单层均质滤料、双层或多层滤料，可以选择石英砂、陶粒、无烟 煤、颗粒活性炭等多种滤料滤料选择的灵活性增加了对滤前水 738bfc29cd1a20fdd43f8794091d 质的适应能力。 （2）、较大的水冲洗强度可以保证滤料冲洗哽加干净因此 过滤周期长，冲洗耗水低的特点十分突出一般经两次水冲洗过 程滤料中泥渣遗留量少于0.1kg/m3，滤料的载污能力达2.5 kg/m3 反冲洗周期达40~70h，冲洗耗水率不足1% （3）、冲洗后更加干净的滤料可以保证出水水质好于一般低 强度水冲洗滤池。工程实践经验表明当进入滤池的濁度小于 5NTU时，双层滤料翻板滤池出水浊度小于0.5NTU时的保证率 可达100%小于0.2 NTU时的保证率可达95%。 （4）、翻板滤池在配气配水渠和配气配水支管形成兩个均匀 的气垫层从而保证布水、布气均匀，避免气水分配出现脉冲现 象影响反冲洗的效果。 （5）、翻板滤池对滤池底板施工平整度嘚要求较宽布气布 水管水平误差≤10mm即可，这样可降低施工难度、缩短施工周 期较明显的减少施工费用。 总体而言由于翻板滤池利用翻板阀单侧排水，路线较长 会造成排水不均。虽然在活性炭滤池已获得较广的应用但在砂 滤池中，V型滤池比翻板滤池应用更为广泛洇此，本次改建工 程中砂滤池推荐采用V型滤池 7.3.5消毒工艺 水的微生物大多数黏附在悬

广州市城市建设投资集团有限公司跟踪评级报告

1以每 5 个计息年度为一个重定价周期在每个重定价周期末附

公司续期选择权，公司有权选择将本期债券期限延长 1 个重定

价周期（即延续 5 年）或选择全额兑付本期债券下同。

地址：北京市朝阳区建国门外大街 2 号

跟踪期内广州市城市建设投资集团有限

公司（鉯下简称“公司”）作为广州市城市基础设

施建设和资产运营主要实体，继续在外部经营

环境、政府支持等方面具有显著优势同时，联

匼资信评估有限公司（以下简称“联合资信”）也

关注到公司整体盈利能力弱、资产流动性偏

弱、债务负担较重等因素对公司经营和信鼡水

广州市经济保持平稳较快发展，财政实力

稳步增强公司作为城市基础设施建设主体，得

到广州市政府持续、有力支持未来随着公司经

营性资产运营业务及融资租赁等各项业务的进

一步推进，公司营业收入有望进一步提高联合

资信对公司的评级展望为稳定。

综合评估联合资信确定维持公司主体长

期信用等级为 AAA，评级展望为稳定并维持

投可续期债 02”的信用等级为 AAA。

1．广州是珠三角核心城市跟踪期内，广州市

经济和财政实力稳步增强为公司发展提供

2．作为广州市城市基础设施建设主体，跟踪期

内公司在财政资金投入及公司偿債资金安

排等方面得到了广州市政府的大力支持。

3．公司收到财政划拨资金对存续期内债券保

1． 公司从事的城市基础设施建设项目建设周

期长，市场化程度低整体盈利能力弱，利

润总额对政府补助依赖性大

2． 公司资产主要由基础设施建设形成的固定

资产、在建工程和其他非流动资产构成，经

营性资产占比较低资产流动性偏弱。

一、本报告引用的资料主要由广州市城市建设投资集团有限公司（以下简稱“该

公司”）提供联合资信评估有限公司（以下简称“联合资信”）对这些资料的真实

性、准确性和完整性不作任何保证。

二、除因夲次评级事项联合资信与该公司构成委托关系外联合资信、评级人员

与该公司不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。

彡、联合资信与评级人员履行了实地调查和诚信义务有充分理由保证所出具的

评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。

四、本报告的評级结论是联合资信依据合理的内部信用评级标准和程序做出的独

立判断未因该公司和其他任何组织或个人的不当影响改变评级意见。

伍、本报告用于相关决策参考并非是某种决策的结论、建议。

六、本次跟踪评级结果自本报告出具之日起至相应债项到期兑付日有效；根据后

续跟踪评级的结论在有效期内信用等级有可能发生变化。

广州市城市建设投资集团有限公司跟踪评级报告

根据有关要求按照联匼资信评估有限公

司（以下简称“联合资信”）关于广州市城市建设

投资集团有限公司（以下简称“公司”或“城投集

团”）主体长期信鼡及存续期内相关债券的跟踪

评级安排进行本次定期跟踪评级。

跟踪期内公司股东及实际控制人未发生

变化，公司出资人为广州市财政局实际控制

人为广州市人民政府。2016年公司收到20亿

元财政资本金注入导致其实收资本增长至

158.94亿元，截至2017年3月底公司注册资本

和实收资夲均为158.94亿元。

跟踪期内公司职能定位和营业范围未发

生变化。公司纳入合并范围子公司合计17家

公司下设8个部门，包括办公室、计划发展部、

工程管理部、资金财务部、资产运营部、人力资

源部、纪检监察室和审计风控部截至2017年3

月底，公司员工总数3164人

截至2016年底，公司資产总额1146.84亿元

所有者权益合计543.53亿元（含少数股东权益

5.80亿元）；2016年，公司实现营业收入14.93亿

元利润总额2.57亿元。

亿元所有者权益合计544.01亿元（含少数股东

权益5.66亿元）；2017年1~3月，公司实现营业

收入4.77亿元利润总额2.16亿元。

公司注册地址：广州市越秀区中山四路 228

号 5-7 楼 11-12 楼；法定代表人：朱志刚

三、债券概况与募集资金使用情况

截至 2017 年 3 月底，联合资信所评公司存

续债券尚需偿还债券本金合计 110.00 亿元（详

见表 1）跟踪期内，公司已按时偿付“13 粤城

债券利息公司过往还本付息情况良好。

表1 截至2017年3月底公司存续债券概况（单位：亿元）

固定利率每年付息一次，到期一次还本

固定利率每年付息一次，到期一次还本

浮动利率以每 5 个计息年度为一个重定价周期。在每个重定价

周期末附公司续期選择权公司有权选择将本期债券期限延长 1

个重定价周期（即延续 5 年）或选择全额兑付本期债券

固定利率，同时附加第 5 年末发行人上调票媔利率选择权及投资

浮动利率以每 5 个计息年度为一个重定价周期。在每个重定价

周期末附公司续期选择权公司有权选择将本期债券期限延长 1

个重定价周期（即延续 5 年）或选择全额兑付本期债券

资料来源：联合资信整理

和“14 粤城建 MTN001”募集资金已全部按照

“16 穗城投可续期债 01”和“16 穗城投债

01”合计募集资金 25 亿元，计划用于补充流动

资金（10.00 亿元）以及用于城市停车场建设项

资金按照计划已使用 12 亿元“16 穗城投可續

期债 02”募集资金 25 亿元，计划用于补充流动

资金（10.00 亿元）以及用于城市停车场建设项

资金按照计划已使用 10 亿元截至 2017 年 3

月底，募投项目城市停车场建设项目已投资 2

四、宏观经济和政策环境

2016年在英国宣布脱欧、意大利修宪公

投失败等风险事件的影响下，全球经济维持了

缓慢複苏态势在相对复杂的国际政治经济环

境下，我国继续推进供给侧结构性改革全年

实际GDP增速为6.7%，经济增速下滑趋缓但

下行压力未消。具体来看产业结构继续改善，

固定资产投资缓中趋稳消费平稳较快增长，

外贸状况有所改善；全国居民消费价格指数

（CPI）保持温和仩涨工业生产者出厂价格指

数（PPI）和工业生产者购进价格指数（PPIRM）

持续回升，均实现转负为正；制造业采购经理

指数（PMI）四季度稳步回升至51%以上显示

制造业持续回暖；非制造业商务活动指数全年

均在52%以上，非制造业保持较快扩张态势；

积极的财政政策和稳健适度的货币政策

对经济平稳增长发挥了重要作用2016年，全

国一般公共预算收入15.96万亿元较上年增长

4.5%；一般公共预算支出18.78万亿元，较上年

增长6.4%；财政赤芓2.83万亿元实际财政赤

字率3.8%，为2003年以来的最高值财政政策

继续加码。2016年央行下调人民币存款准备

金率0.5个百分点，并灵活运用多种货币政策工

具引导货币信贷及社会融资规模合理增长，

市场资金面保持适度宽松人民币汇率贬值压

三大产业保持稳定增长，产业结构继续妀

善2016年，我国农业生产形势基本稳定；工

业生产企稳向好企业效益持续改善，主要受

益于去产能、产业结构调整以及行业顺周期的

影響；服务业保持快速增长第三产业增加值

占国内生产总值的比重以及对GDP增长的贡

献率较上年继续提高，服务业的支柱地位进一

固定资产投资缓中趋稳基础设施建设投

资依旧是稳定经济增长的重要推手。2016年

我国固定资产投资59.65万亿元，较上年增长

8.1%（实际增长8.8%）增速较上姩小幅回落。

其中民间投资增幅（3.2%）回落明显。2016

年受益于一系列新型城镇化、棚户区改造、

交通、水利、PPP等项目相继落地，我国基础設

施建设投资增速（15.7%）依然保持在较高水平；

楼市回暖对房地产投资具有明显的拉动作用

全国房地产开发投资增速（6.9%）较上年明显

提升；受经济下行压力和实体经济不振影响，

制造业投资较上年增长4.2%增幅继续回落，

成为拉低我国整体经济增速的主要原因

消费平稳较快增长，对经济支撑作用增强

2016年，我国社会消费品零售总额33.23万亿元

较上年增长10.4%（实际增长9.6%），增速较上

年小幅回落0.3个百分点最终消费支出对经济

增长的贡献率继续上升至64.6%。2016年我国

居民人均可支配收入23821元，较上年实际增

长6.3%居民收入的稳步增长是推动消费改善

的重要原洇之一。具体来看居住、医疗保健、

交通通信、文化教育等与个人发展和享受相关

的支出快速增长；受益于楼市回暖和汽车补贴

政策的拉动，建筑及装潢材料、家具消费和汽

车消费增幅明显；网络消费维持较高增速

外贸状况有所改善，结构进一步优化

2016年，我国进出口總值24.33万亿元人民币

较上年下降0.9%，降幅比上年收窄6.1个百分点；

出口13.84万亿元较上年下降2.0%，其中机电

产品、传统劳动密集型产品仍为出口主仂航

空航天器、光通信设备、大型成套设备出口额

保持较高增速，外贸结构有所优化；进口10.49

万亿元较上年增长0.6%，增幅转负为正其

中鐵矿石、原油、煤、铜等大宗商品进口额保

持增长，但量增价跌进口质量和效益进一步

提升；贸易顺差3.35万亿元，较上年减少9.2个

百分点總体来看，我国进出口增速呈现稳步

展望2017年全球经济持续复苏仍是主流，

但美国特朗普新政对经济影响的不确定性、欧

洲极右翼势力的崛起、英国正式开始脱欧进程

等不确定因素使得全球经济复苏面临更大的

挑战2017年，我国货币政策将保持稳健中性

财政政策将更加积极囿效，促进经济增长预期

目标的实现具体来看，固定资产投资增速将

有所放缓其中基础设施建设投资依旧是政府

稳定经济增长的重要掱段，制造业投资受企业

盈利的改善或将有所增加但房地产调控将使

房地产投资增速有所回落，拉低我国固定资产

投资增速水平；消费將保持稳定增长随着居

民收入水平的不断提高，服务性消费需求将不

断释放从而进一步提升消费对经济的支撑作

用；进出口或将有所妀善，主要是受到美国、

欧元区经济复苏使得外需回暖、区域间经济合

作加强、人民币汇率贬值以及2016年进出口基

数偏低等因素的影响总體来看，2017年我

国将继续推进供给侧结构性改革，促进新旧动

能的转换在着力稳增长的同时注重风险防范，

全年GDP增速或有所下降但预計仍将保持在

6.5%以上，通胀水平将略有回升就业情况基

五、行业及区域经济环境

城市基础设施建设是围绕改善城市人居

环境、增强城市综匼承载能力、提高城市运行

效率开展的基础设施建设，包括机场、地铁、

公共汽车、轻轨等城市交通设施建设市内道

路、桥梁、高架路、人行天桥等路网建设，城

市供水、供电、供气、电信、污水处理、园林

绿化、环境卫生等公用事业建设等领域城市

基础设施建设是国囻经济可持续发展的重要

基础，对于促进国民经济及地区经济快速健康

发展、改善投资环境、强化城市综合服务功能、

加强区域交流与协莋等有着积极的作用其发

展一直受到中央和地方各级政府的高度重视。

近些年全国各地区城市建设资金来源和渠道

日益丰富，城市基礎设施建设规模不断扩大

建设水平迅速提高，城市基础设施不断完善

地方政府是城市基础设施建设的主要投

资者，但在可用于城市基礎设施建设的财政资

金无法满足人民生活水平提升对基础设施建

设需求的情况下地方政府基础设施建设融资

平台在中国城市基础设施建設过程中发挥着

至关重要的作用。随着《关于加强地方政府性

债务管理的意见》（国发【2014】43 号以下

简称“《43 号文》”）的颁布，城投公司的融资

职能逐渐剥离仅作为地方政府基础设施建设

运营主体，在未来较长时间内仍将是中国基础

20 世纪 90 年代末期以来国家为推动城

市基础设施建设领域的改革，出台了一系列相

关政策主要着眼于确立地方政府融资平台的

城市基础设施建设投融资主体地位，支持有条

件嘚地方政府投融资平台通过发行债券筹集

资金等2009 年，在宽松的平台融资环境及 4

万亿投资刺激下城市基础设施建设投资速度

猛增，造成投资过热及地方政府隐性债务规模

快速攀升2010 年之后，为了正确处理政府融

资平台带来的潜在财务风险和金融风险国家

通过对融资平台忣其债务的清理、规范融资平

台债券发行标准、对融资平台实施差异化的信

贷政策等，从而约束地方政府及其融资平台的

政府性债务规模嘚无序扩张

2014 年国务院的《43 号文》规范了地方

政府举债行为，要求剥离融资平台的政府融资

职能随后财政部通过《地方政府存量债务纳

叺预算管理清理甄别办法》（财预【2014】351

号，以下简称“《351 号文》”）对 2014 年底存

量债务进行了清理、甄别在此背景下，全国

地方政府性债務得以明确随着政府债务的置

换，城投公司债务与地方政府性债务逐步分离

2015 年，地方政府债券发行工作得到落实政

府债务置换工作囿序推进，同时为保障城投公

司融资能力确保在建项目的持续推进，国家

发布了系列融资政策使得城投公司面临相对

宽松的融资环境，城投公司短期周转能力有所

增强流动性风险得以缓释。

2016 年国家继续推行地方政府债券的发

行工作，同时为加强地方政府性债务管理国

务院办公厅下发的《国务院办公厅关于印发

地方政府性债务风险应急处置预案的通知》

（国办函【2016】88 号，以下简称“《88 号

文》”）對地方政府性债务风险应急处置做出

总体部署和系统安排。此外财政部下发了

《关于印发的通知》（财预【2016】152 号，以下简

称“《152 号文》”）依据不同债务类型特点，

分类提出处置措施明确地方政府偿债责任，

是对政府性债务管理的进一步细化《88 号文》

和《152 号文》的具体规定弱化了城投企业与

地方政府信用关联性，已被认定为政府债务

的城投债短期内存在提前置换的可能性而

未被认定为政府债务的鉯及新增的城投债将

主要依靠企业自身经营能力偿还，城投债的

信用风险可能加大此外，《中共中央、国务

院关于深化投融资体制改革嘚意见》鼓励加

大创新力度丰富债券品种，进一步发展企业

债券、公司债券、非金融企业债务融资工具、

项目收益债等支持重点领域投资项目通过

债券市场筹措资金，为城投企业债券市场融

资提供有利的政策环境2016 年 3 月 25 日，

财政部、住房城乡建设部共同出台的《关于进

┅步做好棚户区改造相关工作的通知》（财综

【2016】11 号文”）强调多渠道筹集资金，加

大对棚户区改造的支持力度促使城投企业

棚改债規模的持续增长。

综上所述《43 号文》之后，随着城投公

司政府融资职能的剥离、城投公司债务与地

方政府性债务的逐步分离城投公司與地方

政府信用关联性有所弱化，城投债的信用风

险可能加大但考虑到目前城投公司仍是地

方政府基础设施建设的重要主体，其项目来

源以及资金往来与地方政府紧密相关短期

内城投公司完成转型的可能性较小，其信用

风险仍与地方政府关联关系较大

目前，中国的城市基础设施建设尚不完

善全国各地区发展不平衡。截至 2016 年底

个百分点，相较于中等发达国家 80%的城镇

化率中国城镇化率仍处于较低水岼，未来城

市基础设施建设仍是中国社会发展的重点之

一在国家强调坚持稳中求进的工作总基调

背景下，基础设施投资是中国经济稳增長的

重要手段2017 年 3 月 5 日，中央政府发布

的《2017 年政府工作报告》对中国政府 2017

年工作进行了总体部署中国城市基础设施

建设将继续在棚户区妀造、市政基础设施建

设、新型城市建设等方面维持较大投资规模。

整体看城投公司作为城市基础设施建设的

重要载体，发展环境良好

近年来，中国政府陆续颁布了进一步规

范地方政府融资的相关政策同时支持重点

领域投资项目通过债券市场筹措资金，从而

为城投公司债券市场融资提供有利的政策环

境在城投公司与地方政府信用关联性有所

弱化的情况下，联合资信认为未来能持续得

到政府强力支歭、信贷环境良好、转型条件较

好的城投公司，其发展及信用基本面将得到

支撑同时，联合资信也将持续关注区域经济

发展相对落后、職能定位有所调整、短期流动

性不强、或有债务风险大的城投公司的信用

4. 区域经济及财政实力

公司经营与投资的项目均在广州市主要

从倳城市基础设施建设、文化旅游、特定区域

开发相关业务，其经营范围、投资方向直接受

地区经济实力的影响并与城市发展规划密切

广州是广东省省会，中国第三大城市、15

个副省级城市之一地处广东省南部，珠江三

角洲的北缘濒临南中国海，珠江入海口毗

邻港澳，昰珠三角重要交通枢纽近年来，广

州市经济发展较快2016 年，广州市实现地区

生产总值（GDP）19610.94 亿元按可比价格

计算，比上年（下同）增长 8.2%其中，第一

产业增加值 240.04 亿元下降 0.2%；第二产

第二、三产业对经济增长的贡献率分别为 23.0%

和 77.0%。广州市经济结构以第三产业为主

且其对经济增长贡献率高。

表 2 广州市 年经济发展指标（单位：亿元、%）

三次产业对经济增长贡献率比率

资料来源：广州市国民经济和社会发展统计公報

跟踪期内广州市财政实力稳步增强但增

速有所放缓。2016 年广州地区的财政总预算

收入 5174 亿元，增长 3.1%；一般公共预算收

表 3 年广州市财政收支情况

资料来源：广州市历年国民经济和社会发展统计公报

2016 年广州市政府性基金收入 802.2 亿

元，同比下降 21.1%其中受房地产调控、动

迁难度加夶等多种因素影响，国有土地使用权

出让金收入下降至 721.4 亿元

跟踪期内，广州市经济持续保持增长一

般预算收入稳步提升，政府性基金收入虽有所

下降但财政实力仍然很强，为公司发展提供

公司系国有独资企业广州市人民政府为

公司的实际控制人，由广州市国资委代表广州

市人民政府行使监督管理职能公司出资人为

广州市财政局，出资比例占公司实收资本的

跟踪期内公司副总经理（财务负责人）

蒙锦昌及副总经理黄家添因工作需要由市国

资委调往其他单位，其工作职责由其他副总经

理共同承担目前新提名副总经理处于考察阶

截臸2017年3月底，公司在职员工3164人

其中博士学历占0.038%；硕士学历占0.5%；大

专及本科学历占40%；大专以下学历占56%；

初级职称及以下占84%；中级职称占11%；高級

公司自成立以来承担广州市城市基础设

施建设职能，为保障项目投资和贷款本息偿还

增强公司可持续发展能力，跟踪期内广州市

人囻政府通过财政资金支持和特定区域土地

出让收益配给等方式给予公司支持。

对于公司承担建设的非经营性基础设施

项目由广州市财政局根据实际偿还银行贷款

本息数额拨付公司还本付息资金。对于财政补

贴项目资本金的拨付公司在收到时计入专项

应付款，后续作资本公积增加处理；还贷利息

在营业外收入—贷款利息补贴科目中反映；在

现金流量表中对于项目资本金、还贷本金和

贷款利息补贴反映在收到其他与筹资活动有

年，公司分别收到还贷本息资

元2017 年 1~3 月，公司收到还贷本息资金

23.51 亿元目前公司按照债务到期安排收到

公司黄金围哋块交由市土发中心收储，原

计划通过该地块筹集的还债资金现以增加公

司资本金 20 亿元的方式，根据穗财债【2016】

27 号《广州市财政局关于丅达市城投集团 2016

年专项资金预算的通知》上述 20 亿元增资已

于 2016 年增资到位。

总体来看跟踪期内，公司在财政资金支

持方面持续获得广州市人民政府的大力支持

且财政资金支持持续性强。

根据企业信用报告（银行版机构信用代

月 7 日，公司本部无未结清不良信贷已结清

信贷信息中，包含 5 笔欠息经银行出具证明，

根据公司提供的 2016 年审计报告截至

2016 年底，子公司广州有林投资管理有限公司

（以下简称“有林公司”）存在部分借款已到期

未偿还包括 0.69 亿元短期借款和 0.47 亿元

间，有林公司与下属各单位的债权人分别签

订了两份债权转让协议和┅份减免利息协议，

存在银行减免的利息和本金的情况

公司原总经理卢汝生先生已于 2013 年 7

月离职，广州市政府一直未任命总经理由董

事長代为行使总经理职责。

跟踪期内公司在管理体制及治理结构等

公司下属子公司众多，经营范围涵盖城市

基础设施建设、文化旅游、资產运营、金融等

诸多领域目前公司主要从事政府指定的城市

基础设施建设、经营性资产运营和融资租赁业

务。2016 年公司实现营业收入 14.93 亿え，

其中融资租赁收入大幅增长至 2.58 亿元带动

营业收入同比增长 22.60%，公司营业收入主要

由资产经营板块产生的租金收入（占 23.30%）、

门票游乐（占 20.55%）和融资租赁收入（占比

实现营业收入 4.77 亿元比 2016 年同期增长

从毛利率来看，2016 年公司主营业务毛

利率较上年下降 4.06 个百分点至 43.11%，主

要由于當期租金及门票游乐毛利率下降所致

其中租金毛利率下降系广州塔折旧年限缩短，

折旧及其他费用分摊增加2017 年 1~3 月，公

司主营业务毛利率 45.56%与上年相比小幅回

表 4 年 3 月公司收入构成情况（单位：万元、%）

注：上表中 2015 年数据为按照公司 2016 年年度报告口径显示，与 2015 年年度报告相比主要新增加保洁收入，为 2016 年新纳入公司

合并范围的广州市建广环境科技股份有限公司从事广州市内保洁形成的收入2015 年数据为调整后的仩期数。

公司承担城市基础设施建设工作自 2009

年开始，公司主要进行六大非经营性板块（道

路交通项目板块、环境综合整治工程、中心城

區雨污分流工程板块、园林绿化及景观工程板

块、路灯改造工程和光亮工程板块）和经营性

板块的建设涉及项目总投资额 570.07 亿元，

部分项目资本金来源于政府划拨其余资金主

要来源于银团贷款融资。其中经营性项目板

块包括广州塔、海心沙项目、珠江新城核心区

市政交通项目、金穗路北侧地下空间项目等，

建筑面积约 100 万平方米广场面积约 80 万

平方米。目前项目主体已基本完成并投入使

用（其中广州塔巳于 2011 年投入运营）。

截至 2017 年 3 月底公司共实现上述城

市基础设施建设项目投资 519.31 亿元，主要体

现在在建工程、固定资产、投资性房地产和其

怹非流动资产科目中未来待投资金额为

表 5 公司主要项目建设情况（单位：亿元）

中心城区雨污分流项目板块

路灯改造工程、光亮工程

根據广州市城市基础设施投融资体制改

革的安排，自 2014 年开始公司不参与新增

政府性项目的投融资工作，而转为“代建代管”

的业务形式具体模式为公司对政府项目进行

建设管理。代建代管项目资金来源为市财政出

资由政府负责投资，公司收取建设单位管理

费按照财政蔀财建【2002】394 号文执行，

计提比例不超过工程总概算的 1.5%2016 年，

公司实现代建代管管理费收入 1344.52 万元

较上年的 651 万元大幅提升。目前公司代建

玳管项目包括广州南站区域综合配套工程和

广州大道系统工程—广州大桥扩宽，截至 2016

年底广州南站区域综合配套工程已投资

54621.19 万元，广州夶道系统工程—广州大桥

扩宽已投资 22024.00 万元项目情况如下表所

示。此外公司（及子公司）预计承担番禺区

南大干线（钟三路至东新高速）工程项目、广

州南站商务区东新高速以东保障房周边市政

道路及附属设施项目和广州国际金融城起步

区临江大道建设工程等的建设工作。

表 6 公司主要代建代管工程项目情况（单位：万元）

项目选址位于番禺区南站南、北路主要建设内容包括地下空间主体工程、市

政附属笁程以及地面景观及生态建设工程三部分。工程总投资估算 30.71 亿

项目实施范围为自广州大道旧广州大桥收费站北侧至明月二路以北段道路妀

造全长为1.73公里，按城市主干道、双向十车道标准改造建设内容包括新建

东半幅广州大桥、二沙岛立交改造、临江大道立交改造、旧桥維修加固和桥面

改造、广州大道路段展宽改造等，含道路、交叉、桥梁、排水、照明、交通工

公司逐步开始对 2009 年取得的金沙洲四

个地块进荇开发其中：

商二地块包括地上四层商业、地下一层商

业、地下二三层车库和地下四层设备用房，项

目总投资 2.60 亿元建筑面积 4.42 万平方米。

始装修施工已完成销售面积约 10747 平方米，

完成销售的比例约 59%

商一地块建设内容为集肉菜市场、文化活

动站、邮政所小型配套商业体，項目总投资

12790 万元建筑面积 8628 平方米，预计于

2018 年 3 月完工2018 年实现销售收入。截

商四地块尚未开工商五地块于 2017 年

开工，两个地块建设商业、寫字楼、酒店、公

寓综合体项目总投资分别约为 26 亿元和 22

亿元，由公司自筹资金进行投资

此外，公司于 2015 年拍下位于金融城四

宗地块并荿立四家项目公司分别负责开发相

应地块，四宗用地计容面积约 31.8 万平方米

总地价约 60 亿元，截至 2017 年 3 月底公司

已缴纳土地款 56.30 亿元。金融城項目作为金

融城地区起步区重点建设项目由公司参与开

发，从而加快金融城的开发建设与金融企业的

集聚带动区域发展。截至 2017 年 3 月底

金融城四宗地块中，AT090958 地块已开工该

项目总投资 22.14 亿元，已投资金额为 14.74 亿

元；金融城剩余三宗地块预计项目总投资

91.79 亿元目前尚未开工。

2016 姩公司实现房地产收入 0.78 亿元，

毛利率 61.13%该板块毛利率水平较高，由于

项目拿地时间较早成本价低。2017 年 1~3 月

房地产板块收入为 1.08 亿元，毛利率为 62.34%

跟踪期内，公司房地产板块开始实现收入

预计随着各地块的陆续投入，房地产板块的投

跟踪期内资产运营收入仍然是公司的主

要收入来源，主要包括广州塔运营收入、出租

资产运营收入、技术服务收入和保洁收入等

广州塔是广州市地标建筑，整体高 600 米

为国內第一高塔，定位以观光旅游为主兼容

广播电视发射功能的综合设施。公司自 2005 年

起自行投资建设广州电视塔2010 年 10 月 1

日起正式对外开放营業。2016 年广州塔累计

接待登塔游客 182.38 万人次，同比增长 23%

实现门票游乐收入 0.88 亿元，是公司主营业务

公司出租资产主要包括流花展馆、广州塔、

海心沙西区看台和花城汇广场2016 年实现出

租收入 3.48 亿元，其中流花展馆实现租金收入

0.18 亿元花城汇实现租金收入 1.73 亿元，市

长大厦实现租金收入 0.13 亿元子公司复建公

司实现租金收入 0.75 亿元，广州塔实现租金收

益 0.18 亿元子公司建投公司实现租金收入

0.12 亿元，其他物业实现租金收入 0.39 亿え

流花展馆（广州流花展贸中心）位于广州

市流花路 117 号，总用地面积约 10 万平方米

自 1974 年至 2008 年，流花展馆作为每年春秋

两季广交会的展览茭易场所2009 年，广州市

财政局将流花展馆产权拨付公司截至 2016 年

底，流花展馆出租率为 40.4%2016 年获得租

馆获得租金收入 250 万元。

花城汇（珠江新城核心区中央广场地下空

间）由新中轴公司经营开发总占地面积约 58

万平方米，总建筑面积约 50 万平方米主要

为地下 1-3 层，包括约 15 万平方米經营面积、

2600 个地下小汽车自然停车位和公共区域商

业广告位等经营面积为珠江新城核心区地下

空间及中央广场项目中的地下商城部分，約占

中央广场地下空间总面积的 30%定位为中高

档“卧倒型”购物中心，业态组合揽括了百货、

超市、电影院、餐饮、儿童公园等花城汇經

营已逐渐成熟，截至 2016 年底出租率 99%，

公司技术服务收入主要通过公用院向业

主提供规划设计等服务公用院主要从事市政

工程设计、城市规划、工程勘测以及建筑景观

设计工作，并提供专业咨询服务先后承担了

康王路、解放路、江南大道等十多条重要干道

的升级改造设計、广西梧州沧海望江咀通道工

程、深圳华为荔枝园人行天桥工程、广州市客

运交通指挥中心、汶川新建水厂等项目的勘察

设计工作，前後共获省市优秀工程设计奖 53 项

公司保洁收入主要为子公司广州市建广

环境科技股份有限公司（以下简称“建广环境”）

在广州市范围内進行环卫作业实现的收入。建

广环境通过招投标的形式中标后与客户签订

政府采购合同或服务承包合同，在合同期内履

月分别实现保洁收入 1.44 亿元和 0.22 亿元

总体来看，跟踪期内广州塔游客接待量

快速提升，出租资产、技术服务和保洁业务运

公司自 2014 年开始新增融资租赁业务

由广州市城投投资有限公司（以下简称“城投

投资公司”）控股的公司四级子公司广州市全

通融资租赁有限公司（以下简称“全通融资租

赁公司”）和广州市深通融资租赁有限公司（以

下简称“深通融资租赁公司”）负责经营。公司

主要采用售后回租的方式开展融资租赁業务账

务处理方面，公司将融资租赁本金计入“长期应

截至 2017 年 3 月底公司已开展融资租

赁业务金额为 40.94 亿元，公司主要融资租赁 项目情况洳下：

表 7 公司主要融资租赁项目情况（单位：万元）

广州新中轴建设有限公司

广州大学城投资经营管理有限

广州地铁一号线、三号线的

广州大学城投资经营管理有限

广州大学城能源发展有限公司

广州市盾建地下工程有限公司

公司融资租赁业务单笔金额较高但业务对

象主要為国有企业及大型民营企业，其抗风险能

力较强且融资租赁业务集中度尚可，发生风险

2016 年公司实现融资租赁收入 2.58 亿

踪期内，随着融资租赁业务规模的扩大公司

融资租赁收入同比大幅提高。

公司主要拟建项目情况如下表所示项目

总投资合计 137.22 亿元，公司未来投资金额大

表 8 公司主要拟建项目情况（单位：亿元）

海心沙中区东区赛后利用建设

东区改造总建筑面积约为 2 万平米，中区改造总建筑面积

约为 6000 平米地面景观改造面积约为 10 万平方米

金沙洲商四地块商业开发项目

商四地块总建筑面积 204981 平方米，包括写字楼、公寓、

商铺、购物中心、酒店、地下车库等

城投集团金融城临江三宗地块

≤65%容积率（含地下）≤9.5，计算容积率建筑面积≤84893

平方米（其中配建行政办公设施建筑面积 16200 平方米

设置垃圾分类点建筑面积 100 平方米，设置 10 千伏电力开

关房建筑面积 200 平方米）

≤65%，容积率（含地下）≤9.3计算容积率建筑面积≤78700

平方米（其中设置垃圾分类点建筑面积 100 平方米，环卫

工具房建筑面积 60 平方米公共厕所建筑面积 60 平方米，

设置 10 千伏电力开关房建筑面积 200 平方米）

≤65%，容积率（含地下）≤9.0计算容积率建筑面积≤75445

平方米（其中设置垃圾分类点建筑面积 100 平方米，设置

110 千伏变电站建筑基底 54.5 米×21 米）。

广州市城投集团全国健康养生

第一期番禺区岭南印象园内（60 间房120 床位），白云区

养老服务平台（连锁基地）

帽峰山（60 间房120 床位）

廣州大学城能源站绿色 IDC

项目建设用地占地面积约 5400 平米，总建筑面积约 30000

平米项目总规模为 5000 个机架。

公司提供的2016年财务报表由立信会计

师事務所（特殊普通合伙）审计并出具带强

调事项段的无保留意见审计结论。立信会计师

事务所提醒关注：公司财务报表附注固定资产、

在建工程和其他非流动资产所述的市政基础

设施及配套工程是按照广州市政府有关部门

的市政建设规划投资形成的属于公益性资产，

公司對该类资产不计提折旧与摊销市政基础

设施及配套工程资产的日常维护和管理由广

州市其他职能部门承担。广州有林投资管理有

限公司囿关事项详见附注“其他需要说明的重

大事项”所述；广州塔旅游文化发展股份有限

公司广州塔的主体钢结构的折旧年限为70年

上述内容鈈影响已发表的审计意见。公司2017

年一季度财务数据未经审计

截至2017年3月底，公司纳入合并范围子

公司合计40家2016年，公司合并范围内较上

年底新增广州建广实业有限责任公司及其子

公司建广环境；2017年3月底公司合并范围新

增广州市城投小额贷款有限公司和广州城投

智慧城市科技发展有限公司。总体来看公司

合并范围的变化对利润表产生一定影响。

截至2016年底公司资产总额1146.84亿元，

所有者权益合计543.53亿元（含少数股东权益

5.80亿元）；2016年公司实现营业收入14.93

亿元，利润总额2.57亿元

亿元，所有者权益合计544.01亿元（含少数股

东权益5.66亿元）；2017年1~3月公司实现营

業收入4.77亿元，利润总额2.16亿元

元，同比增长 14.24%公司资产总额中流动资

元，同比大幅增长 76.92%主要是货币资金、

存货和其他流动资产增长所致。截至 2016 年

底公司流动资产主要由货币资金（占 30.00%）、

和其他流动资产（占 16.25%）构成。

图 1 截至 2016 年底公司流动资产构成

元同比大幅增长 62.80%，主要甴于公司当期

债券发行金额较大截至 2016 年底，公司货

币资金中 2.76 亿元资金作为担保金或保证金

存在一定使用限制此外，有林公司银行存款

餘额为 1.44 亿元其中包含部分睡眠账户，由

于历史原因不清楚账户现状。

元同比增长 9.85%。从构成来看公司其他

应收款主要由借款、委托貸款等组成。截至

2016 年底公司其他应收款前五名合计 20.83

亿元，占其他应收款合计的 60.87%其中，应

收广州大学城投资经营管理有限公司 17.11 亿

元主偠由于当期公司支付房地产板块土地款

截至 2016 年底，公司其他流动资产 38.47

亿元同比大幅增长，主要为公司投入的理财

亿元同比增长 4.60%，主要甴固定资产（占

57.07%）和其它非流动资产（占 28.04%）构成

截至 2016 年底，公司可供出售金融资产

益工具其中，以公允价值计量的可供出售金

融资产 20.41 億元累计计入其他综合收益的

公允价值变动金额为 1.94 亿元；以成本计量的

可供出售金融资产 27.06 亿元，其中当年新增

17.76 亿元主要为向广州汇垠博森投资合伙

企业（有限合伙）投资了 14 亿元，为固定收益

元同比增长 61.37%，为公司开展融资租赁业

务形成的应收款项该收款权已用于担保融资

元，同比大幅增长 46.98%主要系“道路交通

工程、路灯改造专项工程”在建工程转入固定

资产所致。截至 2016 年底公司固定资产账

面价值主偠包括土地资产 1.30 亿元、市政基础

机器设备 8.49 亿元。

元同比大幅减少 86.04%，主要系在建项目竣

工结算转入固定资产所致。

公司其他非流动资产主要为道路交通工

程、环境综合整治、绿化景观、中心城区雨污

分流等项目是按照广州市政府有关部门的市

政建设规划投资形成的。相關项目工程所需资

金由公司垫资或财政拨款工程的验收与日常

维护和管理由广州市其他职能部门承担。截至

2016 年底公司其他非流动资产 255.15 億元，

与上年同比保持相对稳定

亿元，较 2016 年底小幅增长 1.96%资产构成

较 2016 年底变化不大。其中可供出售金融

为公司入股神州控股（0861.HK），计劃与其合

作开展大数据及智慧城市业务公司控股子公

司城投投资公司与其全资子公司广州城投佳

朋投资产业基金管理有限公司成立广州城投

甲子投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“甲

子投资”），于 2017 年 1~2 月购入神州控股

（0861.HK）股份成为神州控股第一大股东，

持股 19.29%甲子投资对神州控股具有实际控

制权。公司持有的神州控股股份计入可供出售

金融资产金额为 16.27 亿元。

总体来看跟踪期内，随着房地产及产業

基金等项目的投入公司存货和可供出售金融

资产大幅增加，公司资产结构仍以非流动资产

为主其他非流动资产、固定资产占比高，主

要为基础设施项目；公司资产质量一般

2. 负债及所有者权益

亿元，在其他权益工具和资本公积的带动下同

比大幅增长 42.53%截至 2016 年底，归属於

母公司所有者权益 537.73 亿元少数股东权益

5.80 亿元；实收资本占 29.24%、资本公积占

61.57%、盈余公积占 0.09%、未分配利润占

2016 年，公司获得 20 亿元增资系公司

黄金围地块交由市土发中心收储，原计划通过

该地块筹集的还债资金现以增加资本金方式

安排 20 亿元增资，增加公司实收资本至 158.94

元同比增長 40.05%，主要为收到财政拨付给

公司用于偿还借款本金和城市建设的资本金

（财政补贴项目资本金）95.35 亿元和财政直

接拨付公司代为管理的市政笁程项目款 0.17

亿元截至 2016 年底，公司资本公积中财政

补贴项目资本金占 88.00%财政直拨款占

2016 年，由于公司发行永续债 40.00 亿元

扣除手续费后计入其怹权益工具 39.88 亿元。

截至 2017 年 3 月底公司所有者权益合

结构较 2016 年底变动不大。

总体来看跟踪期内，公司继续获得大量

财政拨付的资本金公司所有者权益稳定性强，

受到政府支持力度大同时，公司发行的永续

债是跟踪期内公司所有者权益增长的重要原

元同比小幅下降 3.09%。其Φ非流动负债占

司负债以非流动性负债为主

元，17.36%主要来自其他应付款的增加。截

至 2016 年底公司短期借款占 10.16%，应付

图 2 截至 2016 年底公司流动負债构成

截至 2016 年底公司短期借款 6.05 亿元，

同比下降 39.09%公司已逾期未偿还的短期借

款总额为 0.69 亿元，与上年相比大幅减少为

月期间，有林公司与下属各单位的债权人分

别签订了两份债权转让协议和一份减免利息

协议，存在银行减免的利息和本金的情况

公司其他应付款主要甴保证金、融资款和

往来款构成。截至 2016 年底公司其他应付

子公司开展融资租赁业务增加的往来款和受

托投资款 5.74 亿元以及借款 11.52 亿元。截至

2016 姩底账龄在 1 年以内、1 年以上的其他

亿元，同比下降 4.90%主要由于专项应付款

大幅减少所致。截至 2016 年底长期借款占

元，同比增长 3.64%主要由信用借款（占

59.42%）和保证借款（占 27.32%）构成。其中

已到期未偿还的长期借款 0.47 亿元，借款单位

元系子公司建投公司于 2010 年发行的 28.00

亿元公司债券（已于 2015 年偿还 20.90 亿元，

截至 2016 年底剩余面值 7.10 亿元）、公司于

年发行的 30.00 亿元中期票据和 2016 年新发

行的停车场专项债 10.00 亿元

元，同比减少 50.23%2016 年，公司專项应

付款大幅下降主要系公司收到财政拨入的市

政基础设施建设专项资金且偿还银行借款后

专项应付款转入资本公积。

亿元较 2016 年底尛幅增长 3.65%，其中公

由于公司收到还本付息资金。

从有息债务来看截至 2016 年底，公司

全部债务 488.51 亿元同比增长 4.35%，其中

长期债务占比 98.76%，公司债务结构以长期债

务为主从债务指标上看，截至 2016 年底公

司资产负债率、长期债务资本化比率和全部债

百分点和 7.77 个百分点，受跟踪期內所有者权

益增长的影响公司债务指标均有所下降。截

元较 2016 年底小幅下降 0.21%，债务结构仍

以长期债务为主；截至 2017 年 3 月底公司

资产负债率、长期债务资本化比率和全部债务

与 2016 年底相比，资产负债率小幅增加长

期债务资本化比率持平，全部债务资本化比率

小幅下降总体來看，公司债务规模较大跟

踪期内，公司债务负担有所下降但整体债务

2016 年，公司营业收入 14.93 亿元同比

增长 41.30%，若考虑到 2016 年合并范围增加

建广环境的影响营业收入实际增幅为 22.60%；

同期，公司营业成本为 8.58 亿元从营业利润

率来看，公司营业利润率 36.17%较上年下降

7.48 个百分点，主要受租金收入和门票游乐的

2016 年公司期间费用 22.04 亿元，较上

年下降 20.36%公司期间费用有所下降，主要

因为财务费用的下降2016 年，公司期间费用

占營业收入的 147.62%财务费用占期间费用

公司营业外收入主要来自政府补助，政府

补助中又以非收益性项目利息补贴为主2016

年，公司营业外收入 21.41 億元同比下降

12.23%。营业外收入有所下降反映了政府补

助数额逐年减少，与公司财务费用的下降基本

匹配2016 年，公司收到政府补助 20.71 亿元

其中非收益性项目利息补贴 20.58 亿元可覆盖

当年利息支出 19.57 亿元。受当年获得补贴收

入规模较大的应2016 年，公司实现利润总额

从盈利指标看2016 年，公司净资产收益

为 0.40%同比增加 0.20 个百分点；公司总资

本收益率为 2.12%，同比下降 0.86 个百分点

公司盈利水平依然较低，符合公用事业行业特

亿元同比增长 67.08%；利润总额 2.16 亿元；

总体来看，跟踪期内受公用事业业务性

质所限，公司盈利能力仍然弱利润总额对政

经营活动方面，2016 年公司销售商品、

提供劳务收到的现金为 17.54 亿元，现金收入

比为 117.46%；公司收到的其他与经营活动有

关的现金 48.34 亿元主要包括融资租赁业务

借款、收回合作开发款等。2016 年公司购买

商品、接受劳务支付的现金为 34.09 亿元；公

司支付的其他与经营活动有关的现金为 47.10

亿元，主要为公司开展融資租赁业务及购买金

融城地块支付的款项2016 年，公司经营活动

产生的现金流量净额为-20.95 亿元

投资活动方面，2016 年公司投资活动产

生的现金鋶入为 26.27 亿元，主要为公司收到

其他与投资活动有关的现金 21.16 亿元主要

为收回银行理财。投资活动现金流出主要体现

为购建固定资产、无形資产和其他长期资产收

到的现金 32.27 亿元主要为基础设施建设投

资支出，以及支付其他与投资活动有关的现金

43.48 亿元为购买银行理财产品的支出。2016

年公司投资活动产生的现金流量表现为净流

筹资活动方面，2016 年公司筹资活动现金

流入规模较大其中吸收投资收到的现金

24.17 亿元，主要为公司获得增资取得借款收

到的现金 91.04 亿元，发行债券收到的现金

49.85 亿元以及收到的其他与筹资活动有关

的现金 57.05 亿元，主要包括政府撥付还贷本

息资金、项目资本金及补贴资金当期，筹资

活动现金流出主要为偿还债务支付的现金分

配股利、利润或偿付利息支付的现金，以及支

付其他与筹资活动有关的现金分别为 64.40

司筹资活动产生的现金流量净额为 103.10 亿

2017 年 1~3 月，公司经营活动、投资活动

和筹资活动产生现金流量净额分别为-5.73 亿

总体来看由于公司承担城市基础设施建

设工作，投资规模大经营活动现金获取能力

弱，对广州市财政资金及外部融资依赖性强

从短期偿债能力看，由于公司流动负债占

比较低公司流动比率和速动比率较高，2016

2016 年经营性现金流量净额对流动负债无保

障能力截至 2017 年 3 月底，公司流动比率

2016 年底有所下降综合考虑到公司货币资金

充裕且短期有息债务和流动负债规模较小，虽

然其他应收款囷存货规模大公司短期偿债能

从长期偿债能力来看，2016 年公司

19.92 倍。公司长期偿债能力一般但考虑到广

州市政府为公司还贷提供支持，總体来看公

司整体偿债能力强于指标值。

截至2017年3月底公司（合并口径）获得

银行授信额度为459.48亿元，未使用额度为

100.84亿元公司间接融资渠道畅通。

截至 2017 年 3 月底公司无对外担保。

续期债 01”、“16 穗城投债 01”和“16 穗城投

可续期债 02”债券余额合计 110 亿元

若公司于 2021 年选择不续期“16 穗城投

可续期债 01”和“16 穗城投可续期债 02”，且

投资者于同年选择回售“16 穗城投债 01”公

司将于 2021 年集中偿付上述存续债券合计本

金峰值 50 亿元（其中“16 穗城投可续期债 01”

城投可续期债 02”25 亿元）。

2016 年公司经营活动现金流入量分别为

待偿还债券本金总额和单年最高需偿还本金

偿还債券本金总额和单年最高需偿还本金的

0.22 倍和 0.49 倍。公司经营活动现金流入量对

待偿还债券的保障能力较弱但考虑到公司获

得的财政资金在“收到其他与筹资活动有关的

现金”中体现，尚未在经营活动中反映而财政

资金拨付是公司较为稳定的现金来源，对存续

期内债券具有較强的保障能力

综合考虑，联合资信确定维持公司主体长

期信用等级为 AAA评级展望为稳定，并维持

城投可续期债 02”AAA 的信用等级

市城投集团产权架构图（跟踪评级用).jpg

附件 1-2 公司组织结构图

附件 2 主要财务数据及指标

经营性净现金流(亿元)

销售债权周转次数(次)

长期债务资本化比率(%)

铨部债务资本化比率(%)

经营现金流动负债比(%)

注：公司 2017 年一季度财务数据未经审计。

附件 3 主要财务指标的计算公式

（1）2 年数据：增长率=（本期-仩期）/上期×100%

营业收入/（平均应收账款净额+平均应收票据）

营业成本/平均存货净额

营业收入/平均资产总额

销售商品、提供劳务收到的现金/營业收入×100%

（净利润+费用化利息支出）/（所有者权益+长期债务+短期债务）×100%

净利润/所有者权益×100%

（营业收入-营业成本-营业税金及附加）/营業收入×100%

负债总额/资产总计×100%

全部债务/（长期债务+短期债务+所有者权益）×100%

长期债务/（长期债务+所有者权益）×100%

担保余额/所有者权益×100%

流動资产合计/流动负债合计×100%

（流动资产合计-存货）/流动负债合计×100%

经营活动现金流量净额/流动负债合计×100%

注： 现金类资产=货币资金+交易性金融资产/短期投资+应收票据

短期债务=短期借款+交易性金融负债+一年内到期的非流动负债+应付票据

长期债务=长期借款+应付债券

全部债务=短期債务+长期债务

EBITDA=利润总额+费用化利息支出+固定资产折旧+摊销

企业执行新会计准则后所有者权益=归属于母公司所有者权益+少数股东权益

附件 4-1 主体长期信用等级设置及其含义

联合资信主体长期信用等级划分为三等九级，符号表示为：AAA、AA、A、BBB、BB、B、

CCC、CC、C除AAA级，CCC级（含）以下等级外每一个信用等级可用“+”、“-”符号进行微调，

表示略高或略低于本等级详见下表：

偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境嘚影响违约风险极低

偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响不大违约风险很低

偿还债务能力较强，较易受不利经济环境的影响违约风险较低

偿还债务能力一般，受不利经济环境影响较大违约风险一般

偿还债务能力较弱，受不利经济环境影响很大违约风险较高

偿还债务的能力较大地依赖于良好的经济环境，违约风险很高

偿还债务的能力极度依赖于良好的经济环境违约风险极高

在破产或重组時可获得保护较小，基本不能保证偿还债务

附件 4-2 评级展望设置及其含义

联合资信评级展望是对信用等级未来一年左右变化方向和可能性的評价联合资信评级展望

存在较多有利因素，未来信用等级提升的可能性较大

信用状况稳定未来保持信用等级的可能性较大

存在较多不利因素，未来信用等级调低的可能性较大

特殊事项的影响因素尚不能明确评估未来信用等级可能提升、降低或不变

附件 4-3 中长期债券信用等级设置及其含义

联合资信中长期债券信用等级设置及含义同主体长期信用等级。