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这样的会计名词解释，你听过吗？什么是负债？什么是负债？负债就是让一个没钱的企业有钱购买原材料、固定资产，先借鸡下蛋。如果没有发生禽流感，下的蛋够多，那么，这种负责经营被人们赞为有胆有识；如果借的母鸡突然变成公鸡没下出蛋，那么，这种负债经营被赵本山称为“不干正经事”。所以我们会计人员有责任按照资产负债 ...
税收政策名词解释如下所示：
1、容积率：是指项目规划建设用地范围内全部建筑面积与规划建设用地面积之比
2、个人出售自有住房取得的所得，按照“财产转让所得”项目征收个人所得税。适用比例税率，税率为20%。
其计算公式为： 应纳所得税额=应纳税所得额*20%
应纳税所得额=转让住房的收入额—住房原值和合理费用
3、合理费 ...
【法律名词解释】宏观调控与市场规制
本帖最后由 等爱的狐狸 于
16:04 编辑
名词解释---一揽子交易你是如何理解的
一揽子交易是指大规模的或无区别的交易或行为，一揽子交易的最本质特征是：其中的各交易步骤是作为一个整体一并筹划和确定下来的，旨在实现同一交易目的、互为前提和条件。是指多次的交易，只是这些交易是相互关联、捆绑在一起的 ...
审计判断抽样法名词解释
cfa名词解释
　二、审计的理论与方法　　(三)审计风险模型　　审计风险　　财务报表中含有重大错报，注册会计师按照审计准则的要求(如果不符合准则，属于审计失败)实施了审计并保持了应有的职业谨慎，但未能发现重大错报的可能性。　　审计风险模型：审计风险=重大错报风险×检查风险　　模型虽然是定量化的，但主要发挥的是定性的作用 ...
实行外汇收入结汇制
按照规定，境内所有企业事业单位、机关和社会团体（以下简称境内机构）的各类外汇收入必须及时调回境内。属于下列范围的外汇收入（外商投资企业除外）均须按银行挂牌汇率全部结售给外汇指定银行（指经批准经营外汇业务的银行，包括在中国境内的中资银行、外资和中外合资银行）：
（1）境外贷款项下国 ...
熊市：处于价格下跌期间的市场。
牛市：处于价格上涨期间的市场。
套利：投机者或对冲者都可以使用的一种交易技术，即在某市场买进现货或期货商品，同时在另一个市场卖出相同或类似的商品，并希望两个交易会产生价差而获利。
投机：为获取大量利润进行风险性买卖，不是为了避险或投资。
分仓:交易所会 ...
　什么是外汇？
　　答：外汇是一种以外国货币表示或计值的国际间结算的支付手段，通常包括可自由兑换的外国货币和外币支票、汇票、本票、存单等。广义的外汇还包括外币有价证券，如股票、债券等。根据《中华人民共和国外汇管理条例》，外汇是指下列以外币表示的可以用做国际清偿的支付手段和资产。(1)外国货币，包括纸币、 ...
【导读】学习会计首先要了解会计的各种名词，奠定会计基础，这里总结了一些会计的基础名词及其解释，希望方便大家的学习。　　1. 会计的反映职能：是指会计通过确认、计量、记录、报告，从数量上反映企业和行政事业单位已经发生或完成的经济活动，为经营管理提供经济信息的功能。　　2. 会计的监督职能：是指会计具有一定的 ...
【导读】学习会计首先要了解会计的各种名词，奠定会计基础，这里总结了一些会计的基础名词及其解释，希望方便大家的学习。　　1. 会计的反映职能：是指会计通过确认、计量、记录、报告，从数量上反映企业和行政事业单位已经发生或完成的经济活动，为经营管理提供经济信息的功能。　　2. 会计的监督职能：是指会计具有一定的 ...
第一节　外汇与外汇期货概述
　　一、外汇的概念
　　二、汇率及其标价方法
　　汇率就是指以一国货币表示的另一国货币的价格，即两种不同货币的比价，表明一个国家货币折算成另一个国家货币的比率。标价方法分为直接标价法、间接标价法和美元标价法。
　　1. 直接标价法被中国等绝大多数国家使用，是指以本币表示外币的 ...
本帖最后由 Aprilzy 于
23:14 编辑
利用外资项目审计是指审计机关依法对各级政府部门、国有企业事业单位、国有金融机构等组织，利用外资建设项目的财政、财务收支及有关经济活动的真实、合法和效益进行的监督活动。它是在我国宪法规定建立审计监督制度基础上，适应改革开放和利用外资的客观需要，以1984年 ...
一、单项选择题
　　1、【正确答案】 D【答案解析】 本题考核公开发行证券的规定。根据规定，有下列情形之一的，为公开发行：(1)向不特定对象发行证券;(2)向累计超过二百人的特定对象发行证券，因此选项A、B、C均不正确。发行人申请公开发行股票、可转换为股票的公司债券，依法采取承销方式的，或者公开发行法律、行政法规 ...
　2012年12月证券从业资格考试基础知识真题及答案由网友提供
　　单选题　　1.中央政府债券发行的是国债。　　2.证券的风险性是指证券收益的(　)，应该是选不确定性。　　3.证券中，收入性证券比固定性证券(　)，应该是选风险大、收益高。　　4.证券市场是(　)直接交换的场所，选项有价格、资本、价值什么的，应该选价值。 ...
　－－本文来自网友（蓝璇梦幻）
　　广东日8：00-9：50证券市场基础知识真题
　　单选题
　　1.中央政府债券发行的是国债。
　　2.证券的风险性是指证券收益的（　　），应该是选不确定性。
　　3.证券中，收入性证券比固定性证券（　　），应该是选风险大、收益高。
　　4.证券市场是（　　）直接交换的场 ...
国债即国家债券，是中央政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券。国债是以国家信用作保证的，因此风险小，流动性强。在我国，国债利率较其他类型债券低，而比同期 银行存款利率要高，通常被称为"金边债券"。稳健型投资者喜欢投资国债。 目前我国发行的国债品种共有四种：凭证式国债、无记名(实物券)国债、记帐式国债及特种 ...
　　8. 市场风险计量学习要求
　　答：4.2.1 掌握与市场风险计量有关的基本概念及其实际应用。
　　4.2.2 掌握不同市场风险计量方法的基本原理、适用范围、主要作用、优缺点及相互之间的关系。
　　9. 市场风险计量基本概念
　　答：名义价值
　　市场价值
　　公允价值
　　市值重估
　　收益 ...
国际债券的发行
　　国际债券是一国政府或居民（金融机构、企业等）为筹措外币资金，在国外发行的以外币计值的债券。按照面值货币与发行债券市场所在国的关系，国际债券主要分为外国债券和欧洲债券。
　　1、发行市场的构成
　　国际债券的发行涉及到几个国家，当事人较多，在发行过程中，必须处理好各个参与主体的关系。
　　外国债券是指某一国借款人在本国以外的某一国家发行以该国货币为面值的债券。其特点是债券发行人在一个国家，债券的面值货币和发行市场属于另一个国家。
　　外商投资股份有限公司
　　外商投资股份有限公司是指全部资本由等额股份构成，股东以其所认购的股份对公司承担责任，公司以全部资产对公司债务承担责 ...
第十章：金融期货
　　一、金融期货的产生背景及现状：
　　金融期货，是指以作为标的物的期货交易方式。产生于２０世纪７０年代（１９７２年５月１６日ＣＭＥ推出外汇期货交易）。
　　主要包括三大类：外汇期货、利率期货和股票指数期货。
　　ＣＭＥ：日元期货合约、标准普尔５００股指
　　ＣＢ０Ｔ：美国长期国库券
　　collateral bond 抵押品担保债券，动产担保债券指公司债券的发行是以动产作为抵押品。通常是将抵押品转移到受托人(trustee)手中。因而，亦称抵押品担保信托债券(collateral-trust bond).
　　treasury bond 缩写为 T-bond。指由美国政府发行的长期债券。面值为 1~10 万美元，期限长达10 年，以息票支付利息。
　　CMA ...
　一、单选题
　　1. 证券市场按证券品种划分，可以分为(　　)
　　A.发行市场和流通市场
　　B.场内市场和场外市场
　　C.股票市场、债券市场、基金市场
　　D.国内市场和国际市场
　　2. 证券公司及其从业人员从事的欺诈客户的行为不包括(　　)
　　A.挪用客户交易结算资金
　　B.在批准的营业场所外接受客户委托和进行 ...
　　知识点：国际债券概念。(多选)　　国际债券是一国借款人在国际证券市场上以外国货币为面值、向外国投资者发行的债券。发行人主要是政府、金融机构、企业及国际组织(无自然人)等，投资者是金融机构、基金、企业和自然人(无政府)。是一种跨国发行的债券。特殊性包括：　　1、资金来源广、发行规模大。　　2、存在汇率风险 ...
月28日，由美国管理会计师协会（IMA）、国家外国专家局培训中心在京联合举办新闻发布。IMA宣布对中文版CMA考试内容进行改革，由原考纲的四门改为新考纲的两门，内容将更贴近当今企业财务团队的实际需求，新考纲中文版CMA考试将于2012年第四季度正式启动。此外，中文CMA注册网站也于当天正式启用，为中文考生提供更便利、更 ...
境内提交者在境外投资的手续
投资者在境外投资应办理下列手续
1、拟在境外投资的中国境内登记注册的公司、企业或其他经济组织（不包括外商投资企业，以下简称境内投资者），须向对外经济贸易部及其授权的部门办理审批手续。
2、境内投资者在向对外经济贸易部及其授权的部门办理境外投资审批事项前，应提供有关资料和证明， ...
本帖最后由 等爱的狐狸 于
12:47 编辑
《中级会计实务》知识点：持有至到期投资相关规定
1.划分的条件
　　持有至到期投资，是指到期日固定、回收金额固定或可确定，且企业有明确意图和能力持有至到期的非衍生金融资产。
　　2.特征
　　（1）到期日固定、回收金额固定或可确定
　　指相关合同明确了投资者在 ...
　　什么是负债?
　　什么是负债?负债就是让一个没钱的企业有钱购买原材料、固定资产，先借鸡下蛋。如果没有发生禽流感，下的蛋够多，那么，这种负责经营被人们赞为有胆有识;如果借的母鸡突然变成公鸡没下出蛋，那么，这种负债经营被赵本山称为“不干正经事”。所以我们会计人员有责任按照资产负债率的要求，预防免“母鸡变 ...
一家公司发行的15年期、每年支付利息的债券还有5年到期。在发行时，债券
票面利率为10%，面值为$1000 。现在，投资者对风险相似债券的要求报酬率为8%，
求债券的价值。
分为平价发行和溢价发行，还有折价发行，最好能给出解题思路 ...
对以上结果不满意？试试“名词解释外汇风险外国债券”相关关键词
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问题：  &#xe6
[填空题] 欧洲债券外国债券
外汇期货外汇期权
地方各级人民政府编制的十地利用总体规划中的()总量不得超过上‘级政府土地利用总体规划确定的控制指标。 ["基本农田","耕地","建设用地","自留地"]
生态和环境保护关系到人类的K远发展，()是指既满足当代人的需要，义不损害后代人满足需要的能力的发展。 ["可持续发展","永续发展","健康发展","稳步发展"]
买入汇率与卖出汇率之间的差额被称为（）。 ["升水","汇水","汇差","贴水"]
目前，我国开办的国内贸易融资业务有()。 ["A．发票融资","B．国内信用证","C．国内保理","D．项目贷款","E．银团贷款"]
欧洲债券外国债券
参考答案：欧洲债券:指在某货币发行国以外，以该国货币为面值发行的债券。外国债券:指筹资者在国外发行的，以当地货币为面值的债券。
●&&参考解析社会化媒体
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转藏至我的藏点第一章 三、名词解释 1、国际收支：在一定时期内，一国居民与非居民之间经济交易的系统记录。 2、国际收支平衡表：一国将其一定时期内的全部国际经济交易，根据交易的内 容与范围，按照经济分析的需要设置账户或项目编制出来的统计报表。 3、居民 是指一个国家的经济领土内具有经济利益的经济单位。在国际收支 统计中判断一项交易是否应当包括在国际收支的范围内，所依据的不是交易双 方的国籍，而是依据交易双方是否有一方是该国居民。 4、一国的经济领土：一般包括一个政府所管辖的地理领土，还包括该国天空、 水域和邻近水域下的大陆架， 以及该国在世界其他地方的飞地。 依照这一标准， 一国的大使馆等驻外机构是所在国的非居民， 而国际组织是任何国家的非居民。 5、经常账户 ： 是指对实际资源在国际间的流动行为进行记录的账户，它包括 以下项目：货物、服务、收入和经常转移。反映进口实际资源的记人经常项目 借方；反映出口实际资源的记人经常项目贷方。 6、经常转移 包括各级政府的转移(如政府间经常性的国际合作、对收入 和财政支付的经常性税收等)和其他转移(如工人汇款)。 当一个经济体的居民实 体向另一个非居民实体无偿提供了实际资源或金融产品时，按照复式记账法原 理，需要在另一方进行抵消性记录以达到平衡，也就是需要建立转移账户作为 平衡项目。 7、贸易收支 ：又称有形贸易收支，是国际收支中的一个项目，指由商品输出 入所引起的收支。出口记为贷方，进口记为借方。IMF 规定，在国际收支的统 计工作中，进出口商品都以离岸价格(FOB)计算。若进口商品以到岸价格(CIF) 计算时，应把货价中的运费、保险费等贸易的从属费用减除，然后列入劳务收 支项目中。 8、服务交易 ：是经常账户的第二个大项目，它包括运输、旅游以及在国际贸 易中的地位越来越重要的其他项目，如通讯、金融、计算机服务、专有权征用 和特许以及其他商业服务。将服务交易同收入交易明确区分开来是《国际收支 手册》第五版的重要特征。 9、收入交易 ： 包括居民和非居民之间的两大类交易： ①支付给非居民工人(例 如季节性的短期工人)的职工报酬； ②投资收入项下有关对外金融资产和负债的 收入和支出。第二大类包括有关直接投资、证券投资和其他投资的收入和支出 以及储备资产的收入。 最常见的投资收入是股本收入(红利)和债务收入(利息)。 应注意的是，资本损益是不作为投资收入记载的，所有由交易引起的现已实现 的资本损益都包括在金融账户下面。将收入作为经常账户的独立组成部分，这 种处理方法与国际收支账户体系保持了一致，加强了收入与金融账户流量、收 入与国际收支和国际投资头寸之间的联系，提高了国际收支账户的分析价值。 10、资本账户：包括资本转移和非生产、非金融资产的收买和放弃。资本转移 包括：①固定资产所有权的资产转移；②同固定资产收买或放弃相联系的或以 其为条件的资产转移；③债权人不索取任何回报而取消的债务。非生产、非金 融资产的收买或放弃是指各种无形资产如专利、版权、商标、经销权以及租赁 和其他可转让合同的交易。11、 金融账户： 包括引起一个经济体对外资产和负债所有权变更的所有权交易。 根据投资类型或功能，金融账户可以分为直接投资、证券投资、其他投资和储 备资产四类。 与经常账户不同， 金融账户的各个项目并不按借贷方总额来记录， 而是按净额来计入相应的借方或贷方。 12、储备资产：包括货币当局可随时运用并控制在手的外部资产。它可以分为 货币黄金、特别提款权、在基金组织的储备头寸、外汇资产和其他债权。 13、错误和遗漏账户：国际收支账户运用的是复式记账法，因此所有账户的借 方总额和贷方总额相等。但是，由于不同账户的统计资料来源不一，记录时间 不同以及一些人为因素(如虚报出口)等原因，会造成结账时出现净的借方或贷 方余额， 这时就需要人为设立一个抵消账户， 数目与上述余额相等而方向相反。 错误和遗漏账户就是这样一种抵消账户。简单地说，由于从事国际交往的行为 主体成千上万，统计时难免发生差错，因而一切统计上的误差均归入错误和遗 漏账户。 14、自主性交易：指个人和企业为某种自主性目的(比如追逐利润、追求市场、 旅游、汇款赡养亲友等)而从事的交易。国际收支差额或不平衡即指自主性交易 的不平衡。 15、补偿性交易：又称调节性交易，指为弥补国际收支不平衡而发生的交易， 比如为弥补国际收支逆差而向外国政府或国际金融机构借款、 动用官方储备等。 16、国际收支平衡：在国际收支的研究中，“国际收支平衡”有多种不同的概 念，在习惯上，也有多种不同的含义。一种在理论上影响较广的观点是：自主 性交易的差额为零时的国际收支状态，称为国际收支平衡。 17、国际收支均衡：是指国内经济处于均衡状态下的自主性国际收支平衡，即 国内经济处于充分就业和物价稳定下的自主性国际收支平衡。国际收支均衡是 一国达到福利最大化的综合政策目标。在世界经济日渐一体化的同时，国际收 支的调节不仅仅要实现国际收支平衡，还要实现国际收支均衡这一目标。 18、贸易收支差额：是指商品进出口收支差额。贸易账户仅仅是国际收支的一 个组成部分，绝不能代表国际收支的整体。但是，对某些国家来说，贸易收支 在全部国际收支中所占的比重相当大。因此，出于简便，我们仍然可将贸易收 支作为国际收支的近似代表。此外，由于商品的进出口情况综合反映了一国的 产业结构、 产品质量和劳动生产率状况， 反映了该国产业在国际上的竞争能力， 所以贸易收支在国际收支中还有它的特殊重要性。 19、经常项目收支差额 ：是贸易收支差额、无形收支(即服务和收入)差额和经 常转移收支差额之总和，其中前两项构成经常项目收支的主体。虽然经常项目 的收支也不能代表全部国际收支， 但它综合反映了一个国家的进出口状况(包括 无形进出口，如劳务、保险、运输等)，而被各国广为使用，并被当作是制定国 际收支政策和产业政策的重要依据。同时，国际经济协调组织也经常采用这一 指标对成员国经济进行衡量，例如国际货币基金组织就特别重视各国经常项目 的收支状况。 20、资本和金融账户差额：是资本账户差额和金融账户差额之和。资本和金融 账户差额具有两方面的分析作用，一是通过资本和金融账户余额可以看出一个 国家资本市场的开放程度和金融市场的发达程度，为一国货币政策和汇率政策 的调整提供依据；二是资本与金融账户和经常账户之间具有融资关系，所以资 本与金融账户的余额可以折刺出一国经常账户的状况和融资能力。21、综合账户差额:是指经常账户与资本和金融账户中的资本转移、直接投资、 证券投资、其他投资等账户所构成的余额，也就是将国际收支账户中的官方储 备账户剔除后的余额。由于综合差额必然导致官方储备的反方向变动，所以可 以用它来衡量国际收支对一国储备造成的压力。 22、临时性不平衡:是指短期的、由非确定或偶然因素引起的国际收支失衡。其 程度一般较轻，持续时间不长，带有可逆性，因而可以认为是一种正常现象。 23、结构性不平衡:指一国国内经济、产业结构不能适应世界市场的变化而发生 的国际收支失衡。通常有两层含义：一是指经济和产业结构变动的滞后和困难 所引起的国际收支失衡；二是指一国的产业结构变动比较单一，或其产品的出 口收入弹性、价格需求弹性与进口商品的价格需求弹性均较低所引起的国际收 支失衡。结构性失衡通常反映在贸易账户或经常账户上，具有长期性质，扭转 起来相当困难。 24、 货币性不平衡:指一定汇率水平下国内货币成本与一般物价水平上升而引起 出口货物价格相对高昂、进口货物价格相对便宜，从而导致的国际收支失衡。 25、周期性不平衡:指一国经济周期波动所引起的国际收支失衡。当一国处于经 济衰退时，社会总需求下降，进口需求相应下降，国际收支发生盈余。反之， 如果一国经济处于扩张和繁荣时，国内投资与消费需求旺盛，对进口的需求也 相应增加，国际收支便出现逆差。 26、收入性不平衡:是一个比较笼统的概念，可以概括为收入相对快速增长而导 致进口需求的增长超过出口增长所引起的国际收支失衡。国民收入相对快速增 长的原因可以多种多样的。 27、资本转移：指固定资产所有权的资产转移；同固定资产收买或放弃相联系的 或以其为条件的资产转移，债权人不索取任何回报而取消的债务。 四、简答题 1、国际收支的内涵是什么？ 答： （1）国际收支是发生在居民和非居民之间的经济交易； （2）国际收支的内容 是国际经济交易； （3）国际收支是一个流量概念； （4）国际收支是事后概念 2、国际收支平衡表包括的主要内容。 答：按照国际货币基金组织出版的《国际收支手册》第五版，国际收支平衡表的 账户由三部分构成，即：经常账户、资本与金融账户、错误与遗漏账户。其中， 经常账户包括货物、服务、收入及经常转移项目；资本与金融账户包含资本项目 及金融项目， 资本项目由资本转移和非生产、非金融资产的收买和放弃等子项目 构成，金融项目由直接投资、证券投资、其他投资、官方储备等子项目构成。 3、国际收支不平衡的一般成因有哪些？ 答： （1）临时性因素； （2）结构性因素； （3）货币性因素； （4）周期性因素； （5） 收入性因素； （6）游资或投机性因素 4、国际收支不平衡的衡量标准和口径是什么？ 答： 按照人们的传统习惯和国际货币基金组织的做法，国际收支不平衡的口径可 以分为四种，即贸易收支差额、经常项目收支差额、资本和金融账户差额、综合 账户差额或总差额。 各国可根据不同情况选用其中一种或若干种，来判断自己在 国际交往中的状况。 5、怎样理解和利用综合账户差额的标准来衡量一国的国际收支是否失衡？综合账户差额是指经常账户与资本和金融账户中的资本转移、直接投资、 证券投资、其他投资账户所构成的余额，也就是将国际收支账户中的官方储备 账户剔除后的余额。由于综合差额必然是导致官方储备的反方向变动，所以可 以用它来衡量国际收支对一国储备造成的压力。当一国实行固定汇率制（即本 币与某一种外币保持固定比价）时，总差额的分析意义更为重要。所以，综合 差额在政府有义务维护固定汇率制度时是极重要的。 6、国际收支平衡表的编制原则是什么? 国际收支平衡表是国际收支按特定账户分类和复式记账原则表示出来的会 计报表。复式记账法是国际会计的通行准则，归纳起来，凡有利于国际收支顺 差增加或逆差减少的资金来源增加或资金占用减少均记入贷方；反之，凡有利 于国际收支逆差增加或顺差减少的资金占用增加或资金来源减少均记入借方； 任何一笔交易的发生，必然涉及借方和贷方两个方面，有贷必有借，借贷必相 等。根据 IMF 出版的《国际收支手册》第五版的规定，国际收支平衡表中的所 有账户可分为经常账户、资本和金融账户与错误和遗漏账户三个一级账户及若 干二级、三级账户，具体如下：经常账户：货物、服务、、收入经常转移。； 资本和金融账户：资本账户、金融账户：直接投资、证券投资、其他投资、储 备资产。；错误和遗漏账户需要注意的是，国际收支平衡表的每项账户，都反 映着一定性质的经济行为，其最终差额恒为零。此外，储备资产账户借方和贷 方所表示的含义与经常账户和资本与金融账户正好相反。 7、国际收支不平衡的衡量标准和口径是什么? 在国际收支的理论中，按交易发生的动机不同而将所有交易分为自主性交 易和补偿性交易。国际收支的差额或不平衡即指自主性交易的不平衡。这种判 定依据在理论上是很有道理的， 但在实际中很难界定自主性交易和补偿性交易， 统计上也难以区分。所以，这种识别国际收支差额的方法仅仅提供了一种思维 方式，迄令为止，还无法将这一思维付诸于实践。 各国为更好地调整国际 收支不平衡，需要对国际收支不平衡进行详细的定量分析，因而采用不同的国 际收支不平衡口径这一做法。 按照人们的传统习惯和国际货币基金组织的做法， 国际收支不平衡的口径可以分为四种：贸易收支差额、经常项目收支差额、资 本和金融账户差额、综合账户差额或总差额。各个国家可根据自己的不同情况 选用其中一种或若干种， 来判断自己在国际交往中的状况， 并采取相应的对策。 五、论述题 1、国际收支平衡表的各账户之间有什么关系？ 首先分析经常账户与贸易账户之间的关系。经常账户除包括贸易账户外，还 包括收入账户和经常转移账户。 其次， 分析资本与金融账户和经常账户之间的关系。经常账户中实际资源的流动 和资本与金融账户中资产所有权的流动是同一个问题的两个方面， 如不考虑错误 与遗漏因素， 经常账户中的余额必然对应着资本与金融账户在相反方向的数量相 等的余额，也就是说，经常账户和资本与金融账户之间存在着融资关系。 最后，分析错误与遗漏账户。错误与遗漏账户是根据复式记账原则、为了使经常 账户和资本与金融账户的总余额在账面上为零而人为设置的， 通常被认为无经济 上的意义， 但有时对其进行分析是必要的，从中可以发现实际经济中存在的一些 问题。 2、如何完整理解经常账户的宏观经济含义?国民收入账户是宏观经济的基本分析框架，宏观经济的主要变量及其相互 关系都可以在这个框架内得到初步认识。在开放条件下，经常账户进入了这一 分析框架之中，它和原有的宏观经济变量之间存在着重要的联系，对宏观经济 运行发挥着深刻的影响，可从不同角度分析经常账户的宏观经济含义。(1)经常 账户与进出口贸易。(2)经常账户与国内吸收。(3)经常账户与国际投资头寸。 (4)经常账户与储蓄、投资。 3、国际收支失衡的性质有哪些？ 根据引发国际收支失衡的原因，可以将国际收支失衡分为以下几种：（1） 临时性失衡（2）结构性失衡（3）货币性失衡（4）周期性失衡（5）收入性失 衡。 六、案例分析 答：1、国际收支差额=8652 2、根据不同的国际收支不平衡口径来分析该国的国际收支。 （1）贸易收支差额=36197，该国的贸易收支为顺差 （2）经常账户差额=15667，该国的经常账户收支为顺差 （3）资本与金融账户差额=-1011，该国的资本与金融账户收支为逆差 （4）综合账户差额=8652，为顺差 从上述四种不同口径的国际收支不平衡状况可以得知： （1）该国的经常项目收支 占整个国际收支的很大比重， 而资本与金融账户收支不发达，这说明该国资本市 场开放度较小，金融市场欠发达； （2）在经常账户交易中，商品进出口处于绝对 主导地位，这说明该国第一、二产业在产业结构中所占比重较大，第三产业占比 重较小、不发达； （3）在资本与金融账户中，直接投资占很大比重，这说明该国 直接融资比例大，间接融资比例较小。 3、国际储备在增加。 第二章 三、名词解释 1、需求增减型政策：通过改变社会需求总量来调节国际收支的政策，包括财政 政策和货币政策。 2、需求转换型政策：通过改变社会需求结构来调节国际收支的政策，包括汇率 政策、补贴政策和直接管制政策。 3、丁伯根原则：是由丁伯根提出的将政策目标和工具联系在一起的正式模型， 即：要实现几种独立的政策目标，至少需要相互独立的几种有效的政策工具。 4、收入机制 ：当国际收支逆差时，表明国民收入水平下降。国民收入下降引 起社会总需求下降，进口需求下降，从而贸易收支得到改善。反之则反是。 5、政策搭配原则：丁伯根原则与政策指派原则一起确定了开放经济下政策调控 的基本思想，即：针对内外均衡目标，确定不同政策工具的指派对象，并且尽可 能地进行协调以同时实现内外均衡，我们将这一政策间的指派与协调称为“政策 搭配” 。 6、J 曲线效应：货币贬值后，短期内贸易收支先恶化，过一段时间后才慢慢开 始改善，整个过程用曲线描述出来，成字母 J 形。故在马歇尔-勒纳条件成立的 情况下，贬值对贸易收支改善的时滞效应被称为 J 曲线效应。7、货币——价格机制 ：18 世纪金本位时代也称价格——现金流动机制。其描 述国内货币存量与一般物价水平变动以及相对价格水平变动对国际收支的影响。 当一国处于逆差状态时，对外支付大于收入，货币外流，物价下降，本国的汇 率也下降，由此导致本国出口商品价格绝对下降或相对于进口国商品价格的相 对下降，从而出口增加、进口减少，贸易收支得到改善。顺差的情况则正好相 反。 8、政策指派与有效市场分类原则：由蒙代尔提出，认为“每一目标应指派给对 这一目标有相对最大的影响力，因而在影响政策目标上有相对优势的工具。 ” 9、利率机制 :当国际收支发生逆差时，本国货币存量相对减少，利率上升， 表明本国金融资产的收益率上升，从而对本国金融资产的需求相对上升，对外 国金融资产的需求相对减少，资金外流减少或内流增加，国际收支改善。反之 则反是。 10、需求调节政策:当出现国际收支不平衡，政府采用各种政策来调节一国的需 求水平和结构，从而改善国际收支状况，这些政策称为需求调节政策。按对需 求的不同影响，国际收支的调节政策可分为支出增减政策和支出转换型政策两 大类。区分国际收支调节政策的这两种类型具有很重要的意义，它有助于国际 收支调节政策的正确使用和搭配，以便当国际收支失衡时，能以较小的代价来 达到国际收支的平衡和均衡。 11、供给调节政策:政府采取政策来调节供给，以达到调节国际收支的目的，这 些政策称为供给调节政策，主要有产业政策和科技政策，供给政策的特点是长 期性，在短期内难以有显著的效果，但它可以从根本上提高一国的经济实力与 科技水平，从而为实现内外均衡创造条件。 12、 资金融通政策:简称融资政策， 包括官方储备的使用和国际信贷便利的使用。 从一国宏观调控角度看，它主要体现为国际储备政策。对外部均衡调控的首要 问题是“融资还是调整”，因为如果国际收支失衡是由 f 临时性的、短期的冲 击引起的，就可以用融资方法弥补，避免调整的痛苦；如果是由中长期因素导 致的，那么就势必要运用其他政策进行调整。可见，融资政策与调节社会总需 求的支出政策之间具有一定的互补性与替代性。 13、支出增减型政策:是指改变社会总需求或国民经济中支出总水平的政策，主 要指财政政策和货币政策。这类政策旨在通过改变社会总需求或总支出水平来 改变对外国商品、劳务和金融资产的需求，从而达到调节国际收支的目的。 14、 支出转换型政策:支出转换型政策是指不改变社会总需求和总支出水平而改 变需求和支出方向的政策。这类政策主要有汇率政策、补贴和关税政策以及直 接管制。 15、米德冲突:是由著名经济学家、诺贝尔经济学奖得主米德提出的政府在同时 实现内部均衡和外部均衡时会出现的顾此失彼的冲突现象。米德认为，如果政 府只运用支出增减政策，而不同时运用支出转换政策，不仅不能同时实现内部 均衡和外部均衡，而且还会导致两种均衡之间发生冲突。例如，当一国存在失 业和国际收支逆差时，若采用紧缩性的支出增减政策，虽有助于实现国际收支 平衡， 但会使失业问题更加严重； 若采用扩张性的支出增减政策改善失业状况， 但同时国际收支逆差扩大。再例如，当一国存在通货膨胀和国际收支顺差时， 无论采用紧缩或扩张性的支出增减政策也会使得内、 外部均衡发生冲突。 因此， 理想的选择是有效地配合使用这些政策，以期同时获得内部和外部均衡。16、马歇尔——勒纳条件:指货币贬值后，只有出口商品的需求弹性和进口商品 的需求弹性之和大于 1，贸易收支才能改善。 17、贸易条件:又称交换比价，是指出口商品单位价格指数与进口商品单位价格 指数之间的比例，表示的是一国对外交往中价格变动对实际资源的影响。 18、、闲置资源的作用 :吸收论认为，贬值要起改善国际收支的作用，必须有闲 置资源流入出口品生产部门，出口才能扩大。 19、弹性论 :弹性论主要是由英国剑桥大学经济学家琼·罗宾逊在马歇尔微 观经济学和局部均衡分析方法的基础上发展起来的。弹性论着重考虑货币贬值 取得成功的条件及其对贸易收支和贸易条件的影响。该理论在严格的假设条件 的前提下，应用微观分析的方法推导出货币贬值改善贸易收支取决于马歇尔— —勒纳条件的成立及时滞效应即所谓 J 曲线效应的大小。此外，贬值带来相对 价格的变化， 将导致贸易条件或改善或恶化， 这取决于进出口商品的供求弹性。 弹性分析法纠正了以往的片面看法，正确地指出：只有在一定的进出口供求弹 性条件下，货币贬值才有改善贸易收支的作用与效果。但该理论有很大的局限 性：第一，这个理论把国际收支仅局限于贸易收支，未考虑劳务和国际问资本 流动。第二，假设前提过于严格，很难适用于实际分析。第三，未考虑贬值后 继发的通货膨胀效应。第四，采用的是局部均衡分析方法，忽视了汇率变化对 社会总支出和总收入的影响。第五，未明确区分采用不同货币计量可能带来的 不同结果 20、吸收论 :又称支出分析法，它是当时在国际货币基金组织工作的西德 尼·亚历山大在凯恩斯宏观经济学的基础上提出来的。吸收分析法从凯恩斯的 国民收入方程式出发，着重考察总收入与总支出对国际收支的影响，并在此基 础上，提出国际收支调节的相应政策主张，即用支出增减政策与支出转换政策 并加以适当的搭配和协调，从而使内部均衡和外部均衡同时实现。其与弹性论 比较，吸收法不是从相对价格关系出发，而是从总收入与总吸收的相对关系中 来考察国际收支失衡的原因并提出调节政策，这是它与弹性论的重大差别。其 次， 就贬值的效应来讲， 吸收论是从贬值对国民收入和国内吸收的相对影响中， 即从宏观经济的整体角度来考察贬值对国际收支的影响，采用的是一般均衡分 析的理论框架和分析方法，而弹性论则是从需求价格的相对关系中来考察贬值 对国际收支的影响，采用的是局部均衡分析方法。吸收论的主要缺点是假定贬 值是出口增加的唯一原因，并以贸易收支代替国际收支。 21、货币论 :货币论的主要创始者是美国芝加哥大学和英国伦敦经济学院的 H· 约翰逊和他的学生 J· 弗兰科。 货币分析法是建立在货币主义学说基础上的。 它从货币的角度而不是从商品的角度来考察国际收支失衡的原因并提出相应的 政策主张。货币论认为国际收支是一种货币现象。国际收支问题实际上反映的 是实际货币余额(货币存量)对名义货币供应量的调整过程。其重要贡献是从开 放经济的角度把货币供应的来源区分为国内部分和国外部分，认为国际收支的 不平衡可以由国内货币政策主要是货币供应政策来解决，而贬值只有当其能提 高货币需求，尤其是提高国内价格水平时，才能改善国际收支。因此货币论政 策主张的核心是在国际收支发生逆差时，注重国内信贷的紧缩。对于货币论上 述的理论前提、有关贬值效应的评价及政策主张，目前存在着很大的争议和批 评。22、结构论 :作为比较成熟和系统的独立学派，结构论是作为国际货币基金 组织国际收支调节规划的对立面于 20 世纪 70 年代形成的。结构分析法针对货 币论提出：国际收支失衡并不一定完全是由国内货币市场失衡引起的。货币论 乃至吸收论，都从需求角度来提出国际收支调节政策，而忽视了经济增长供给 方面对国际收支的影响。而供给不足往往是由经济结构问题引起的，如经济结 构老化、经济结构单一、经济结构落后等等，因此解决问题的根本途径应放在 改善经济结构和加速经济发展方面，而支出增减政策和支出转移政策不能从根 本上解决问题，有时甚至是十分有害的。 四、简答题 1、国际收支自动调节机制有几种？自动调节机制在什么环境下才能产生作用？ 国际收支自动调节是这指由国际收支失衡引起的国内经济变量对国际收支 的反作用过程。自动调节机制主要有以下三种： （1）货币—价格机制 货币—价格机制具有两种形式： 一般物价水平变动形式和相对价格水平变动 形式。其作用过程分别如下： 国际收支逆差→货币外流增加， 货币存量减少→国内一般价格水平下降→出 口商品价格下降，出口增加→贸易收支改善 国际收支逆差→本币外流增加， 对外币需求增加→本币汇率下降→抑制进口， 促进出口→贸易收支改善 （2）收入机制 收入机制即国民收入水平变动对国际收支的调节，其作用过程如下： 国际收支逆差→对外支付增加→国民收入下降→社会总需求下降→进口需 求下降→贸易收支改善 （3）利率机制 利率机制是通过利率水平变动引导资金流动完成对国际收支的调节， 其作用 过程如下： 国际收支逆差→本国货币供应量减少→利率上升→本国金融资产收益率上 升→资金外流减少，资金内流增加→国际收支改善 国际收支自动调节只有在纯粹的市场经济中才能产生理论上所描述的那些 作用，政府的某些宏观经济政策会干扰自动调节过程，使其作用下降、扭曲或根 本不起作用。 2、请简单说明实现内外均衡目标的需求调节政策的搭配方案。 答： 实现内外均衡的需求调节政策有支出增减政策、 支出转换政策。 其搭配如下： （1）财政政策和货币政策搭配。蒙代尔认为用财政政策解决内部失衡问题，用 经济状况 失业、衰退/国际收支逆差 通货膨胀/国际收支逆差 通货膨胀/国际收支顺差 失业、衰退/国际收支顺差 财政政策 扩张 紧缩 紧缩 扩张 货币政策 紧缩 紧缩 扩张 扩张货币政策解决外部失衡问题，据此，可将其搭配方法归纳如下： （2）支出增减政策与支出转换政策的搭配。由斯旺提出，在假定外部均衡即经 常账户平衡并将支出增减政策指派于内部均衡的调节， 将支出转换政策指派于外 部均衡的调节的情况下，支出增减政策与支出转换政策有如下搭配组合。经济状况 通货膨胀/国际收支逆差 失业/国际收支逆差 失业/国际收支顺差 通货膨胀/国际收支顺差支出增减政策 紧缩 扩张 扩张 紧缩支出转换政策 贬值 贬值 升值 升值3、国际收支自动调节机制的作用原理？ 在完全或接近完全的市场经济中，国际收支可以通过市场经济变量的调节自 动恢复平衡。所以，国际收支的自动调节，是指由国际收支失衡引起的国内经 济变量变动对国际收支的反作用过程。（1）货币——价格机制：当一个国家国 际收支发生逆差时（顺差情况正好相反），意味着对外支付大于收入，货币外 流；在其他条件既定的情况下，物价下降，本国出口商口价格也下降，出口增 加，贸易差额因此而得到改善。；另一种表现形式是相对价格（而不是一般价 格）水平变动对国际收支的影响。当国际收支发生逆差，对外支出大于收入， 对外币需求的增加使本国货币的汇率下降，由此引起本国出口商品价格相对下 降、进口商口价格相对上升，从而出口增加、进口减少，贸易收支得到改善。 （2）收入机制：收入机制是指国际收支逆差表明国民收入水平下降，国民收入 下降引起社会总需求下降，进口需示下降，从而贸易收支得到改善。（3）利率 机制：当国际收支发生逆差时，本国货币的存量（供应量）相对减少，利率上 升；而利率上升，表明本国金融资产的收益率上升，从而对本国金融资产的需 求相对上升， 对外国金融资产的需求相对减少， 资金外流减少或资金内流增加， 国际收支改善。 4、固定汇率制度下内外均衡地矛盾根源是什么？ 造成内外均衡冲突的根源在于经济的开放性。让我们具体分析一下造成内 外均衡冲突的原因。为使问题简化，我们集中分析固定汇率制下的情形。这一 原因可以分为以下三类： (1)国内经济条件的变化。 (2)国际间经济波动的传递。 (3)与基础经济因素无关的国际资金的投机性冲击。 当政府采取措施努力实现某 一均衡目标时，可能会同时造成开放经济另一均衡问题的改善，也可能对另一 均衡问题造成干扰或破坏。一般我们将前者称为内外均衡的一致，后者称为内 外均衡之间的冲突。 5、国际收支平衡和国际收支均衡有什么区别和联系? 国际收支平衡通常是指自主性交易的差额为零时的国际收支状态。由于一 国的对外经济活动与国内经济活动是密切相连的，因此，把国际收支平衡同国 内经济的均衡联系起来考察，这样就产生了国际收支均衡这一更深刻的概念。 所谓国际收支均衡，是指国内经济处于均衡状态下的自主性国际收支平衡，即 国内经济处于充分就业和物价稳定下的自主性国际收支平衡。国际收支均衡是 一国达到福利最大化的综合政策目标， 意味着内外均衡均达到理想状态。 此外， 国际收支均衡是个含有价值判断的概念， 反映了一国所应追求的国际收支状态， 其内涵历经了一个发展阶段：在布雷顿森林体系下，其被视为经常账户平衡； 20 世纪 70 年代，其被视为总差额的平衡；20 世纪 80 年代以来，人们把它理解 为与一国宏观经济适应的合理国际收支结构。 6、根据吸收论,试说明闲置资源的作用? 吸收论特别重视从宏观经济的整体角度来考察贬值对国际收支的影响。它 认为，贬值要起到改善国际收支的作用，必须有闲置资源的存在。只有当存在 闲置资源时，贬值后闲置资源流入出口品生产部门，出口才能扩大。其次，出口扩大会引起国民收入和国内吸收周时增加，只有当边际吸收倾向小于 1，即 吸收的增长小于收入的增长，贬值才能最终改善国际收支。 7、试述利率平价论生产和发展的历史背景？ 在现实生活中，许多国家与外国金融市场之间的联系越来越比商品市场之 间的联系更为紧密，而国际资金流动的发展使汇率与金融市场上的价格——利 率之间也存在着密切的关系。 由于现实的外汇市场上资金流动非常迅速而频繁， 使利率平价（主要是套补的利率平价）的前提始终较好在成立，具有坚实的分 析基础。 五、论述题答案 1、论述三大货币政策工具对调节国际收支的作用？ 市场经济条件下，三大货币政策工具为贴现政策、法定准备率和开市场业 务。贴现政策是利用利率杠杆来调节国际收支的一种政策，系指中央银行改变 再贴现率，进而影响商业银行的利率，再影响资本流动和经济发展，以调节国 际收支。法定准备率的高低决定了商业银行贷放资金的规模大小，因此中央银 行可以通过改变法定准备率的办法来调整信用规模和货币流通量的大小，进而 影响总需求和物价，再影响进出口和调节国际收支。公开市场业务是指中央银 行或政府在公开市场上买卖债券、外汇等，来影响货币流通量、利率、汇率等， 从而影响经济和诃节国际收支的措施。 2、试总结各派国际收支调节理论的前提条件与核心内容的异同？ 最早的国际收支调节理论， 可追溯到 18 世纪休谟的物价——现金流动机制 学说。到了 20 世纪，在微观经济学和宏观经济学的基础上，出现了众多的国际 收支调节理论，具有代表性的理论有：弹性论、吸收论、货币论和结构论。弹 性论着重考虑货币贬值取得成功的条件及其对贸易收支和贸易条件的影响。吸 收分析法从凯恩斯的国民收人方程式出发，着重考察总收人与总支出对国际收 支的影响，并在此基础上，提出国际收支调节的相应政策主张，即用支出增减 政策与支出转换政策并加以适当的搭配和协调．从而使内部均衡和外部均衡同 时达到实现。货币分析法是建立在货币主义学说基础上的。它从货币的角度而 不是从商品的角度来考察国际收支失衡的原因并提出相应的政策主张。结构分 析法则针对货币论提出：国际收支失衡并不一定完全是由国内货币市场失衡引 起的。货币论乃至吸收论，都从需求角度来提出国际收支调节政策，而忽视了 经济增长供给方面对国际收支的影响。而供给不足往往是由经济结构问题引起 的，如经济结构老化、经济结构单一、经济结构落后等等。因此解决问题的根 本途径应放在改善经济结构和加速经济发展方面，而支出增减政策和支出转换 政策不能从根本上解决问题，有时甚至是十分有害的。 3、评述吸收分析法？ 吸引论是从宏观经济学中的国民收入方程式人手，着重考察总收入与总 支出对国际收支的影响，并在此基础上，提出国际收支调节的相应政策主张。 基本方程为：国际收支差额 B=y-A (1) A=cY+D (2) △B=(1-c) △Y-△D (3) 先看贬值是如何影响△Y 的。闲置资源效应；贸易条件效应。再看看贬 值对吸收的直接影响。货币余额效应；收入再分配效应；货币幻觉效应；预期 效应。可以看出，贬值对直接吸收的影响并不明确。即便如此，吸收分析法对 决策者来说还是具有重要意义；采取改变总收入与总吸收(支出)的政策，即支 出转换政策与支出增减政策来改善国际收支状况。 4、国际收支的自动调节机制有哪些？并分别论述机制的传递过程？（1）货币——价格机制：货币——价格机制具有两种形式：一般物价水 平变动形式和相对价格水平变动形式。（2）收入机制（3）利率机制需要指出 提自动调节机制作用的发挥受诸多因素的制约，难以达到理想效果，必要时必 须采取相应的政策手段对国际收支失衡进行调节。 5、评述货币分析法的政策主张？ 货币论的政策主张，归纳起来有以下几点：第一，所有国际收支不平衡 在本质上都是货币性的。因此，国际收支的不平衡，都可以由国内货币政策来 解决。第二，所谓国内货币政策，主要指货币供应政策。因为货币需求是收入、 利率的稳定函数，货币政策则在很大程度上可由政府操纵，因此，膨胀性的货 币政策可以减少国际收支顺差，而紧缩性的货币政策可以减少国际收支逆差。 第三，为平衡国际收支而采取的贬值、进口限额、关税、外汇管制等贸易和金 融干预措施， 只有当它们的作用是提高货币需求， 尤其是提高国内价格水平时， 才能改善国际收支，而且这种影响是暂时的。如果在施加干预措施的同时伴有 国内信贷膨胀，则国际收支不一定能改善，甚至还可能恶化。总之，货币论政 策主张的核心是：在国际收支发生逆差时，应注重国内信贷的紧缩。对货币论 的评论可以分三个方面来进行。第一是对它的假定前提进行评价。第二是对它 的有关贬值效应的论述的评价。第三是对它的政策主张的基本含义进行评价。 第三章 三、名词解释 1、外汇：指能用来清算国际收支差额的外国货币或以外国货币表示的资产。 2、汇率：是两种不同货币之间的折算比价，即以一种货币表示的另一种货币的 相对价格。 3、直接标价法：以固定数额的外国货币为标准折算为若干数额的本币表示的汇 率。 4、间接标价法：以固定数额的本国货币为标准折算为若干数额的外币表示的汇 率。 5、即期汇率：指外汇买卖双方在两个营业日内交割的买卖外汇现货时所使用的 价格。 6、远期汇率：指外汇买卖双方达成协议在将来某一营业日进行交割，而事先约 定并写入合同的外汇买卖价格。 7、外汇风险：一个组织、经济实体或个人的以外币计价的资产和负债，因汇率 波动而引起其价值上涨或下降的可能。 8、套汇：利用同一时刻不同市场的汇率差异进行低买高卖，赚取利润的活动。 分直接套汇和间接套汇。 9、套利：是利用两国短期利率的差异，调动资金以赚取利息差额的活动，包括 抵补套利和非抵补套利两种。 10、 外汇远期交易： 指以约定的汇价在将来某一约定的时间进行交割的外汇买卖。 11、货币替代：是经济发展过程中因对本币币值的稳定性失去信心，或本币资产 收益率相对较低时发生的货币兑换，进而使外币在价值贮藏、交易媒介和计价标 准等货币职能方面全部或部分地替代本币的一种现象。 12、黄金输送点：指在国际金本位制度下，汇率波动的上下界限。包括黄金输出 点和黄金输入点。13、铸币平价：以两种金属铸币的含金量之比得到的汇价。在金币本位制度下， 汇率决定的基础是铸币平价。 14、买入价：外汇银行从客户买入外汇、付出本币时所使用的价格。 15、卖出价：外汇银行向客户卖出外汇、收入本币时所使用的价格。 16、中间价：买入价和卖出价的算术平均值。 17、贴水:指远期汇率低于即期汇率，是升水的相对概念。 18、升水:指远期汇率高于即期汇率。 19、清洁浮动:又称自由浮动，它是指一国货币当局不进行干预，完全听任由外 汇市场供求决定本国货币的汇率。 20、肮脏浮动：又称管理浮动汇率制，是与清洁浮动(即政府完全不干预外汇市 场)相对应的概念。指政府或明或暗地干预外汇市场，不使汇率波动幅度过大。 21、单一汇率：指一种货币(或一个国家)只有一种汇率，这种汇率通用于该国 所有的国际经济交易中。 22、名义汇率：指由政府或代表政府的金融机构对外公布的汇率。 23、实际汇率：这是一个含义较多的概念，常见的四种含义为：第一种含义是 名义汇率扣除财政补贴、税收减免和通胀率后相对于外国货币的实际比价。第 二种含义是名义汇率扣除通胀率后相对于外国货币的实际比价。第三种含义是 指由相对价格水平加权的名义汇率，等于 R·P’／P(R 为直接标价法下的名义 汇率，P’为外国物价水平，P 为本国物价水平)。第四种含义是可贸易商品价 格和非贸易品价格的比例， PT／PN(PT 为可贸易品价格， 为非贸易品价格。 即 PN ) 24、有效汇率：是指某种加权平均汇率，即一国对另一国的双边汇率与对该国 的贸易额占对外贸易总值的比例的乘积。以贸易比重为权数的有效汇率所反映 的是一国货币汇率在国际贸易中的总体竞争力和总体波动幅度。 25、外汇市场：是从事外汇买卖、外汇交易和外汇投机活动的系统。包括有形 和无形的市场，是金融市场体系的重要组成部分。 26、平价：指远期外汇交易的汇率恰巧等于即期外汇交易汇率的情形。 27、闲置资源：能随时用于出口品和进口替代品生产的资源。广义来讲，闲置 资源不仅包括原材料，还包括资金、土地、劳动力，甚至科学技术。 28、贸易条件：又称交换比价，是指出口商品单位价格指数与进口商品单位价 格指数之间的比例，用公式表示：T=PX/PM 其中，丁为贸易条件，PX 为出口商 品单位价格指数，PM 为进口商品单位价格指数。贸易条件表示的是一国交往中 价格变动对实际资源的影响。当贸易条件丁上升时，我们称该国的贸易条件改 善，表示该国出口相同数量的商品可换回较多数量的进口；当贸易条件 T 下降 时，我们称该国的贸易条件恶化，表示该国出口相同数量的商品可换回较少数 量的进口。因此，当贸易条件恶化时，实际资源将会流失。 29、贬值税：一国货币贬值后，其货币购买力的较大部分转向进口商品，从而 导致对本国产品的需求下降。这实际上是货币贬值加在社会总需求上的一种赋 税，可称为“贬值税”。 30、金币本位制：是以黄金为货币金属的一种典型的金本制。其主要特点有三 个：①金币可以自由铸造、自由融化；②流通中的辅币和价值符号可以自由兑 换金币；③黄金可以自由输出输入。 31、金块本位制：指在金本位制的后期，由于黄金的产量跟不上经济发展对货 币日益增长的需求，黄金参与流通、支付的程度下降，其作用逐渐被以其为基础的纸币所取代。只有当大规模支付需要时，才使用黄金，以金块的形式参与 流通和支付。这种形式的货币制度称为金块本位制。 32、金汇兑本位制：指由纸币充当价值尺度、流通手段和支付手段，政府宣布 单位纸币的代表金量并维护纸币和黄金的比价。纸币能同黄金自由兑换，黄金 只发挥储蓄手段和稳定纸币的作用。 33、法币：在金汇兑本位制度下，纸币成了法定的偿付货币，简称法币。政府 宣布单位纸币的黄金代表量并维护纸币与黄金的比价。纸币充当价值尺度、流 通手段和支付手段，并能同黄金按政府宣布的比价自由兑换。 34、金平价：两种货币含金量或所代表金量的对比。其包括铸币平价和法定平 价，但通常指后者，即由纸币所代表的金量之比。在金块本位和金汇兑本位制 度下，决定汇率的基础是金平价。 35、铸币平价:以两种金属铸币的含量之比得到的汇价，被称为铸币平价。在金 币本位制度下，汇率决定的基础是铸币平价。 36、法定平价:在金块本位制和金汇兑本位制下，货币汇率由纸币所代表的金量 之比决定，称为法定平价。 37、可贸易商品:商品在区域间的价格差异可以通过套利活动消除，我们称之为 可贸易商品。 38、不可贸易商品:是指不可移动的商品以及套利活动交易成本无限高的商品， 主要包括不动产与个人劳务项目， 其区域间的价格差异不能通过套利活动消除。 39、一价定律:如果不考虑交易成本等因素，同种可贸易商品在各地的价格都是 一致的，可贸易商品在不同地区的价格之间存在的这种关系可以称为“一价定 律”。 40、绝对购买力平价:绝对购买力平价说解释了汇率的决定，认为均衡汇率是由 两国货币的购买力决定的，购买力一般用一般物价水平表示，假定 P 表示本国 物价水平；P’表示外国物价水平，那么，本币与外币的均衡汇率 e=P／P’。 这实质上是一价定律的应用，即同种商品在不同国家以不同货币表示的价格经 过均衡汇率换算以后是相等的。 41、相对购买力平价:相对购买力平价认为各国间存在交易成本，同时各国的贸 易商品和不可贸易商品的权重存在差异，因此各国的一般物价水平以同一种货 币计算时并不完全相等，而存在着一定的偏离，即 e=θ ·P／P’，θ 为偏离系 数对上式取变动率， 即下式△e=△P／△P’ 上式为相对购买力平价的一般形式。 相对购买力平价意味着汇率的升值与贬值是由两国的通胀率的差异决定的。如 果本国通胀率超过外国，则本币将贬值。 42、套补的利率平价:当资本可以在不同的市场之间自由追逐高收益率，投资者 进行持有远期合约的套补方式交易时， 市场最终会使利率与汇率形成下列关系： ρ =i-i’, i 为本国市场利率，i’为外国市场利率，ρ 为即期汇率与远期汇率 之间的升(贴)水率。其经济含义是：汇率的远期升贴水率等于两国货币利率之 差。 43、非套补的利率平价:当投资者在不同的金融市场之间追逐高收益率时，若是 根据自己对未来汇率变动的预期而计算预期的收益，在承担一定的汇率风险情 况下进行投资活动，则会有 Eρ =i-i’, Eρ 为预期的汇率远期变动率。该式表 示：预期的汇率远期变动率等于两国货币利率之差。 44、国际借贷说:由英国经济学家葛逊于 1861 年在其《外汇理论》一书中提出 的从国际借贷的角度解释汇率的决定与变化的一种在一战前十分流行的汇率理论。其要点有三：第一，外汇汇率的变化取决于外汇的供求；第二，外汇的供 求取决于流动借贷的变化；第三，一国流动债权大于其流动债务时，外汇的供 给就大于外汇的需求，外汇将贬值；一国流动债权等于其流动债务时，外汇的 供求平衡，外汇汇率不变；一国流动债权小于其流动债务时，外汇的供给小于 外汇的需求，外汇将升值。 45、国际收支说:是从国际收支角度分析汇率决定一种理论，它的理论渊源可追 溯到 14 世纪。到了 1861 年，英国经济学家葛逊较为完整地阐述了汇率与国际 收支的关系，他的理论被称为国际借贷说(见“国际借贷说”)，这是国际收支 说的早期形式。二战后，随着凯恩斯主义的宏观经济分析被广泛运用，很多学 者应用凯恩斯模型来说明影响国际收支的主要因素，如国民收入、价格水平、 利率和对未来汇率预期等， 进而分析了这些因素如何通过国际收支作用到汇率， 从而形成了国际收支说的现代形式。 46、资产市场分析法:因为从定义上看，汇率是一国货币用另一国货币表示的价 格，即一种相对资产价格。这一价格是在资产市场上确定的，从而在分析汇率 的决定时应采用与普通资产价格决定基本相同的理论。这一分析方法被统称为 汇率决定的资产市场说，在 20 世纪 70 年代中后期取代了汇率决定的国际收支 流量分析，成为汇率理论的主流。与传统理论相比，汇率的资产市场分析法在 分析方法上存在两点不同：一是决定汇率的是存量因素而不是流量因素；二是 在当期汇率的决定中，预期发挥了十分重要的作用。 47、弹性价格货币分析法: 简称货币模型， 在这一分析中， 由于本外币资产(例 如债券)是完全可替代的，因此这两种资产市场是个统一的市场。所以，只要本 国与外国的货币市场处于平衡，这一资产市场也必然处于平衡。因此，货币模 型将集中分析货币市场上货币供求的变动对汇率的影响。 48、粘性价格货币分析法: 它认为商品市场与资本市场的调整速度是不同的， 商品市场上的价格水平具有粘性的特点， 这使得购买力平价在短期内不能成立， 经济存在着由短期平衡向长期平衡的过渡过程。这里所说的短期平衡，是指价 格还来不及发生变动时的经济平衡。由于在一段时期后价格才开始调整，所以 长期平衡就是价格充分调整后的经济平衡。可以看出，货币模型中所得出的结 论实际上是超调模型中长期平衡的情况。该模型除了假定货币需求是稳定的， 非套补利率平价是成立的以外，还假定购买力平价在短期内不成立，总供给曲 线在短期内不是垂直的。因此，若影响汇率的某些经济变量，如货币供给量， 国民收入等发生改变时，在短期内，汇率的波动幅度将大于长期波动程度，这 一现象被称为汇率超调。 49、汇率超调:在浮动汇率制度下，由于产品市场与资产市场的调整速度不同， 因而在一次外部因素对市场的冲击而调整之后，汇率的实际值超出新的均衡值 (一般由购买力平价所决定)的现象。 50、资产组合分析法:形成于 20 世纪 70 年代，美国普林斯顿大学教授布朗森 (w．Bra‘nson)对此进行了最系统和最全面的阐述。与货币分析法相比，这一 理论的特点是假定本币资产与外币资产是不完全的替代物，风险等因素使非套 补的利率平价不成立，从而需要对本币资产与外币资产的供求平衡在两个独立 的市场上进行考察；二是将本国资产总量直接引入了分析模型。本国资产总量 直接制约着对各种资产的持有量，而经常账户的变动会对这一资产总量造成影 响。这样，这一模型将流量与存量因素结合了起来。51、有效市场:是指信息完全的市场，即信息是同质的，市场参与者不能通过分 析和处理相关信息而得到超额利润。 52、弱式有效市场假说:这一假说认为，现行的市场价格充分反映了包含在过去 价格序列中的所有信息， 投机者不可能通过分析过去的价格信息得到超额利润。 53、半强式有效市场假说: 这一假说认为，现行的市场价格不仅反映了包含在 过去价格序列中的信息，而且反映了所有公布于众的当前信息，投资者不可能 通过分析财务报表、红利分配、货币供给量、收入水平等当前的公开信息得到 超额利润。 54、强式有效市场假说:这一假说认为，现行的市场价格充分反映了所有信息， 即包括过去的、当前的和内部的信息，任何人都不能通过对信息的垄断得到超 额利润。 55、货币资产效应：指货币低估使本国货币购买金融资产尤其是外币资产的能 力下降，它把较多的本国购买力转移到了相同的数量的外币资产上，从而导致 总需求的萎缩。 56、债务效应：债务效应指货币低估或贬值后，偿还相同数额的外债需要付出 更多的本国货币。当外债还本付息额较大时，货币下浮必定会引起国内总需求 下降。 57、货币供应——预期机制：指因货币汇率下浮而导致货币发行增多，物价水 平上涨， 使人们预期货币的进一步贬值， 出于保值的目的转而将资金投向外币， 从而加剧外汇市场的缺口。 58、货币工资机制：指货币贬值后会导致进口物价的上升，推动生活费用的上 涨，使工资收入者要求更高的名义工资。更高的名义工资又会推动货币生产成 本和生活费用的上升，如此循环不已，最终使出口商品和进口替代品乃至整个 经济的一般物价水平上升，抵消货币下浮可能带来的好处。 59、生产成本机制：指当进口成分占据出口商品成本的主要部分时，货币汇率 下浮会直接导致出口商品价格上升，并可能最终恶化本国的国际收支。 60、货币机制：指当货币下浮后，由于货币工资机制和生产成本机制的作用， 货币供应量有可能增加。另外，在外汇市场上，政府有关结汇方面也将被迫支 出更多的本国货币，也会导致货币供应量的增加。 61、收入机制：指如果因为国内对进口商品的需求弹性较低从而汇率下浮不能 减少进口总量(或减少的总量不足以抵消价格的上升)，外国对本国出口产品的 需求弹性较低从而汇率下浮不能增加本国的出口总量(或增加的总量不足以抵 消价格的下降)，在这种情况下，本国的收入会减少，支出会增加，并导致收支 恶化和物价水平的上涨。 62、劳动生产率——经济结构机制：指货币贬值虽然抑制了进口，保护了本国 的产业，但从长远来看，其起到了保护落后企业，不利于国内企业劳动生产率 和竞争力的提高，不利于改善经济结构的作用。这就是劳动生产率一经济结构 机制。 63、基本汇率：指本国货币与关键货币的汇率。关键货币是一国对外贸易中使用 最多，在一国国际储备中占比重最大的被世界各国普遍接受的可自由兑换货币。 64、套算汇率：指通过基本汇率折算出的本国货币与他国货币的汇率。 65、复汇率：指一种货币（或一个国家）有两种或两种以上汇率，不同的汇率用 于不同的国际经贸活动。复汇率是外汇管制的产物。 66、 也称为三地套利， 三角套汇或多角套汇。 是指在三地及其三地以上转移资金，利用各地市场汇率差异贱买贵卖，赚取汇率差价。 67、即借款----即期外汇交易----投资法，指有关经济主体通过借款、即期外汇交 易和投资的程序，争取消除外汇风险的风险管理办法。在有应收账款的情况下， 为防止应收外币的汇价波动， 首先借入与应收外汇相同数额的外币，将外汇风险 的时间结构转变到现在办汇日。借款后时间风险消除，但货币风险仍然存在，此 风险则可通过即期合同法予以消除。即将借入外币，卖给银行换回本币，外币与 本币价值波动风险不复存在， 消除风险虽有一定费用支出，但若将借外币后通过 即期外汇交易卖得的本币存入银行或投资，可以其赚得的投资收入，抵冲一部分 采取防险措施的费用支出。 68、即提前结汇---即期外汇交易----投资法，是具有应收外汇账款的公司，征得 债务方的同意，请其提前支付货款，并给其一定折扣。应收外币账款收讫后，时 间风险消除，以后再通过即期外汇交易，换成本币从而消除货币风险。为取得一 定的利益，将换回的本币再进行投资。LSI 法基本与 BSI 法的全过程相似，只不 过将第一步从银行借款对其支付利息，改变为请债务方提前支付，给其一定折扣 而已。 69、也称为两地套汇或两角套汇，是指利用两个市场的汇率差价，将资金由一个 市场调往另一个市场，从中牟利。 70、 是指人们同时进行不同交割期限同一笔外汇的两笔反向交易。也就是同时把 一种货币的即期买进与远期卖出相结合， 或者同时把一种货币的即期卖出与远期 买进相结合，买入卖出是有意识地同时进行的。 71、 是指资金持有者利用两个不同金融市场上短期利率的差异，将资金从利率低 的国家调往利率较高的国家， 以赚取利率差额的一种外汇交易。无抛补套利往往 是在有关的两种货币汇率比较稳定的情况下进行的。 72、是指拥有短期资金者把资金从甲国调往乙国，以取得较高利息的同时，往往 （同时）还通过在外汇市场卖出远期的乙国货币，买进远期的甲国货币，以避免 投资期间汇率风险的一种外汇交易。 抛补套利实际是无抛补套利与掉期结合的一 种交易。 73、是指一个经济实体在以外币计价的国际贸易、非贸易收支活动中，由于汇率 波动而引起应收账款和应付账款的实际价值发生变化的风险。 74、 指经济实体在将各种外币资产负债转换成记账货币的会计处理业务中，因汇 报率波动而出现账面损失的可能性。 75、 经济风险，指由于外汇汇率变动使企业在将来特定时期的收益发生变化 的可能性，即企业未来现金流量折现值的损失程度。 四、简答题 1、外汇和外币的区别是什么？ 答： 外汇是指能用来轻算国际收支差额的外国货币或以外国货币表示的资产。但 是，并不是所有的外国货币都成为外汇的。一种外币成为外汇有三个前提条件： 第一自由兑换性，即这种外币能只有地兑换成本币；第二，普遍接受性，即这种 外币在国际经济往来中被各国普遍地接受和使用；第三，可偿性，即这种外币资 产是可以保证得到偿付的。 只有满足这三个条件的外币及其所表示的资产（各种 支付凭证和信用凭证）才是外汇。 2、 现行货币制度下，影响汇率变化的因素有哪些？ 答： （1）从长期看，一国的财政经济状况是影响该国货币对外比价的基本因素。 （2）从短期看，一国国际收支状况更是影响该国货币对外比价的直接因素。（3）一国的利息率水平对本币的对外汇价也会产生影响。 （4）一国汇率、货币政策对汇价也会产生影响。 （5）重大的国际政治因素对汇价变动也有影响。 （6）国际投资活动和心理预期对汇价变动也会产生一定影响。 （7）政策及新闻因素 （8）总需求与总供给 3、货币期货与远期外汇交易的异同。 答：相同点： （1）通过合同形式固定汇率； （2）都是一定时期以后交割； （3）都 是为了保值或投机。 不同点： （1）买卖双方的合同与责任关系不同； （2）买卖远期外汇有无统一的标 准化规定不同； 是否收取手续费不同； 实现交易的场所与方式不同； （3） （4） （5） 报价内容不同； （6）是否直接成交与收取佣金不同； （7）是否最后交割不同。 4、评述购买力平价的基本内容。 答：瑞典学者卡塞尔 1922 年对其进行了系统阐述，购买力平价的基本思想是： 货币的价值在于其购买力， 因此不同货币之间的兑换率取决于其购买力之比，即 汇率与各国的价格水平之间具有直接的联系。 购买力平价理论的主要表现形式是 绝对购买力平价和相对购买力平价。 （1）绝对购买力平价的一般形式：e=P/P*，它意味着汇率取决于以不同货币衡 量的可贸易商品的价格水平之比。 （2）相对购买力平价。相对购买力平价认为各国间存在交易成本，同时各国的 贸易商品和不可贸易商品的权重存在差异， 因此各国的一般物价水平以同一种货 币计算时并不完全相等，而是存在一定的偏离，即△e=△P/△P*，这意味着汇率 的升值与贬值是由两国的通货膨胀率的差异决定的。 5、国际企业防止外汇风险的方法有哪些？ 答： （1）做好货币选择，优化货币组合，正确确定进出口商品价格与购销原则。 （2）利用保值措施，签订保值条款。 （3）根据实际情况，选好结算方式。 （4）利用外汇与借贷投资业务。 （5）与贸易对手签订贸易协定，采取易货贸易来防止风险。 6、在不同的货币制度下，汇率的决定基础及表现形式如何？ （1）金币本位制度下汇率的决定。在金币本位制度下，各国都规定，金币 的法定含金量。 两种不同货币之间的比价， 由社会关系中自的含金量对比来决定。 在金本位制度下， 汇率决定的基础是铸币平价。实际经济中的汇率因供求关系而 围绕铸币平价上下波动，但其波动的幅度受制于黄金输送点。 （2）金块本位和金 汇兑本位制度下汇率的决定。 货币汇率由纸币所代表的金量之比决定，称为法定 平价。 法定平价也是金平价的一种表现形式，实际汇率因供法语关系而围绕法定 平价上下波动。 （3）纸币本位制度下汇率的决定。纸币是价值的一种代表，两国 纸币之间的汇率便可用两国纸币各自所代表的价值量之比来确定。 两国纸币之间 的汇率便可用两国纸币各自所代表的价值量之比来确定。 纸币所代表的价值量是 决定汇率的基础。汇率决定还受其他多种因素影响。 7、浮动汇率制相对于固定汇率制的优缺点各是什么？ 第一、 实现内处均衡的自动调节效率问题：固定汇率制与浮动汇率最大的区 别在于：经济在出现国际收支不平衡后恢复内外均衡的自动调节机制不同。 （1） 单一性（2）自发性（3）微调性（4）稳定性。第二、实现内外均衡的政策利益问题：汇率制度的不同导致了内外均衡的实现过程中对政策工具（主要是财政、 货币政策）的不同运用方式。 （1）政策自主性（2）政策纪律性（3）政策效力的 放大性第三、对国际经济关系的影响： （1）对国际贸易、投资等活动的影响（2） 对通货膨胀国际传播的影响（3）对国际间政策协调的影响。 就其本质来说， 这两种汇率制度的比较，实际上意味着在内外均衡目标的实现中，对“可信性” 与“灵活性”的权衡，而这两者常常是不可兼得的。因此，从纯粹抽象的讨论来 看，是不能简单得出哪种汇率制度更为优越的结论的。 8、评述国际借贷税 国际借贷说实质上可以概括为：汇率是由外汇高超的供求关系决定的，而外 汇是由国际收支引起的。 而只有已进入支付阶段和收入阶段的国际收支，才会影 响外汇的供求。 当一国进入支出阶段的外汇支出大于收入阶段的外汇收入时，外 汇的需求大于供应，因百本国货币汇率下降；反之，则本国货币汇率上升。这种 进入支出阶段的外汇支出又称为流动债务， 进入收入阶段的外汇收入又称为流动 债权。故此，葛逊的理论被称为国际借贷说。 9、评价换汇成本说。 换汇成本和传统的购买力平价的异同，两者的理论基础是基本一致的，但是换汇 成本缩小了货币购买力的对比范围和一价定律的适用范围， 它仅仅从国际贸易商 品这一范围来进行货币购买力的对比和承认一价定律的存在。同时，换汇成本没 有假定货币的购买力仅仅由货币的数量来决定，这也是它的一个特征。 10、 直接标价： 以一定量的外币表示多少本币的汇率中国： ￡100= Rmb 1300100= Rmb 840 DM100=Rmb540 间接标价： 以一定量的本币表示多少外币 的汇率美国：?1=DM1.451=J ￥100?1=sf1.3 2 五、计算分析题 1、解： （1）1 英镑=1.0 瑞典克朗=2.4551 瑞典克朗 （2）1 澳元=1.0 瑞典克朗=0.8384 瑞典克朗 所以 100 澳元=83.84 瑞典克朗 （3）1 瑞典克朗=1.0 澳元=1.1929 澳元 所以 100 瑞典克朗=119.29 澳元 2、解：3 个月远期汇率的理论差价=2.4000*（14%-10%）*3/12=0.0240 3 个月的远期汇率为 GBP1=USD（2.0）=USD2.4240 3、 （1） 个月的远期汇率为 GBP1=USD 解： 3 （1.0） （1.0） =USD1.5 （2）10 万英镑投资伦敦，获本利和：100000*（1+6%*3/12）=101500（英镑） 10 万英镑投资纽约， 获本利和： .6025* （1+8%*3/12） /1..5 （英镑） -.5（英镑） 应将 10 万英镑投资于纽约市场，可比投资于伦敦市场多获利 119.5 英镑。 4、解： （1）应报美元价 3=4805.38 美元，因为此项不存在延期付款 （2） 个月远期汇率为 0.9，应报美元价 9=4777.83 美元 3 5、 （1）5 万美圆（2）0 （3）1640 万美圆（4）1640 万美圆 （5）0 6、 (1)首先计算远期汇率远期： 1=$ ? （2.） /(2.) =$1.0 (2) 英国资金利率高于美国,可以套利,为防止由于一年中即期汇率的变动给投资金于英国套利的本利收益带来损失,套利的同时配合掉期交易 比较资金投放于美国与英国的收益： 在英国本利收入:(10000?13% ?1+ ?10000) (10=$22407.9 万美圆 在美国本利收入:$20040?11% ?1+20040= $ 22244.4 万美圆 (3) 套利净收入 1=利息净收入?掉期成本=$22407.9 万美圆- $ 22244.4 万美圆 =$163.5 万美圆 7、JPY = 130.30/8.2699--RMB130.90/8.2651 = RMB15.7 9．1 英镑 即期 汇率 期 损失与收益 权 买方 实 施 情 况卖方1． 61 不 -0.02*00 实 施 1． 62 不 -0.02*00 实 施 1． 63 不 -0.02*00 实 施0.02*00.02*00.02*01． 64 实 [(1.64-1.63)-0.02]0.01*125000= -[(1.64-1.63)-0.02]*125000 施 - 1． 67 实 [(1.67-1.63)-0.02]*0 -[(1.67-1.63)-0.02]*12500= 施 -2500 经过在期权市场上保值后， 该美国进口商为支付 125000 英镑所需支付的最大美 元成本=.63+ 8、 他应该在期权市场买入英镑买权 4 份， 解： 支付期权费为 /100=2500$ 9、解：该美国进口商应当天进入期货市场购买 2 份德国期货,支付 2800$的初始 时间 期货价格 （$/DM) 期货绝对价差 （$) 保证金账户的现金净流动 （$)保证金,到期时,进行对冲,以达到消除风险的目的.1.5 1.10 1.15 2.3 2.50.0 0.0 0.46150.0=-0.0*00 0.0=0.0-0.0 0.=0*00.0=-0.0*0 0.0=0.5*5如果 1．5 的即期汇率为 0.4610，请计算该进口商经过在期货市场上保值后， 为进口支付 的美 元成本 ( 不 考虑 手续费，保 证金 的机会成 本)=0.-.0)=112375六、论述题 1、汇率变动对宏观经济影响及其传导机制是什么？ 汇率变动对宏观经济的经济影响是多方面的。 由于汇率下浮对经济的影响作 用正好相反，所以下面以汇率下浮为例分析汇率变动的经济影响。 第一，汇率下浮与物价水平。传统理论认为，在需求弹性比较高的前提下， 货币下浮可以改变进出口商品的相对价格，带动国内产量和就业的增长。但在实 践中，下浮不一定能达到上述理想结果。这不仅取决于进出口商品的需求弹性， 还取决于国内的经济制度、经济结构和人们的心理。下浮通过货币工资机制、生 产成本机制、 货币供应机制和收入机制，有可能导致国内工资和物价水平的循环 上升，并最终抵消它所可能带来的好处。 第二， 汇率下浮与外汇短缺。 一般而言， 本币汇率下浮， 尤其是大幅度下浮， 可在一定时期内缓和外汇市场的需求压力。但是，通过货币供应-预期机制和劳 动生产率-经济结构机制，它的缓和作用会逐渐消失，并可能进一步加剧外汇短 缺。 第三，汇率下浮与货币替代。货币汇率低有助于减轻货币替代的程度，但其 程度有局限性。汇率低估通过货币供应-预期机制和劳动生产率-经济结构机制， 最终会导致物价水平的上涨，从而最终抵消对货币替代的影响。 第四， 汇率下浮与进出口贸易收支。货币汇率下浮对贸易的影响主要取决于 三个因素：进出口商品的需求弹性；国内总供给的数量和结构；闲置资源。 第五， 汇率下浮与国内贸易交换条件。汇率下浮会引起进口商品相对于出口 商品的价格升高，从而导致贸易条件恶化。 第六，汇率下浮与总需求。传统理论认为，汇率下调对经济的影响是扩张性 的。在乘数作用下，通过增加出口，增加进口替代品的生产，使国民收入得到多 倍增长。但实际中贬值税效应、货币资产效应、收入再分配效应和债务效应的综 合作用，会使汇率下浮引起国内总需求下降。 第七，汇率下浮与民族工业、劳动生产率和经济结构。汇率下浮具有明显的 保护本国工业的作用。 汇率下浮通过提高进口商品的价格，削弱了进口商品的竞 争力，从而为本国进口替代品留下了生存和发展的空间。但货币的过度下浮，使低效益企业也得到鼓励，因此，它具有保护落后的作用，不利于企业竞争力的提 高，同时也使社会资源的配置得不到优化。另外，货币的过度下浮使本该进口的 商品尤其是高科技产品的进口受到阻碍， 不利于经济结构的调整和劳动生产率的 提高。 2、请论述资产组合模型的分析方法？ 汇率的资产组合分析法与货币分析法相比，其特点是假定本币资产与外币 资产是不完全的替代物，风险等因素使 UIP 不成立，从而需要对本币资产与外 币资产的供求平衡在两个独立的市场上进行考察；二是将本国资产总量直接引 入了分析模型。本国资产总量直接制约着对各种资产的持有量，而经常账户的 变动会对这一资产总量造成影响。 (1)资产组合分析法的基本模型。 ①分析前提： ②资产组合模型的基本形式。（2)资产供给变动与资产市场的短期调整。①对 相对供给量变动的分析。A．本币货币供应量增加。B．外币资产供应减少。② 对绝对供给量变动的分析。 中央银行融通财政赤字而导致的货币供给量增加， A· B·经常账户盈余导致的外国债券供给增加。(3)资产市场长期平衡及其调整机 制。 3、汇率变动后对经济有哪些影响？ （1）汇率变动与物价水平（2）汇率变动与外汇资金供求状况（3）汇率变 动与货币替代（4）汇率变动与进出口贸易收支（5）汇率变动与国际贸易交换 条件（6）汇率变动与总需求（7）汇率变动与就业、民族工业、劳动生产率和 经济结构 4、试述外汇风险及其防范措施 （一）外汇风险（1）概念（2）、类别：从狭义角度讲，外汇风险包括三 种，即：①交易风险②会计风险③经济风险（二）外汇风险的防范；不同的外 汇风险有不同的防范方法， 不过， 跟踪与预测汇率变动是采取防范措施的前提， 至于具体措施，比如对于交易风险，可以采取提前或错后收（付）款法、调整 合同条件、金融市场借款法、金融市场交易外汇风险保险等措施。 第四章 三、名词解释 1、汇率制度：一国货币当局对本国汇率水平的确定、汇率变动方式等问题所作 的一系列安排或规定。最主要的汇率制度类型是固定汇率制与浮动汇率制。 2、固定汇率制：政府用行政或法律手段确定、公布及维持本国货币与某种参考 物之间的固定比价的汇率制度。 3、浮动汇率制：汇率完全由外汇市场的供求决定、政府不加任何干预的汇率制 度。 4、管理浮动汇率制：货币当局对外汇市场进行干预，以使市场汇率朝有利于己 的方向浮动的汇率制度。 5、爬行钉住制：将汇率钉住某种平价，但根据一组选定的指标频繁地、小幅度 地调整所钉住的平价。 6、汇率目标区制：广义的汇率目标泛指将汇率浮动限制在一定的区域内的汇率 制度。 狭义的汇率目标特指美国学者威廉姆森于 20 世纪 80 年代初提出的以限制 汇率波动范围为核心的， 包括中心汇率及变动幅度的确定方法、维系目标区的国 内政策搭配、实施目标区的国际政策协调等一整套内容的国际政策协调方案。7、 货币局制： 指在法律中明确规定本国货币与某一外国货币保持固定的兑换率， 并且对本国货币发行作特殊限制以保证履行这一法定汇率的制度。 8、直接干预：政府直接入市买卖外汇，改变原有的外汇供求关系以引起汇率变 化的干预。 9、间接干预：政府不直接进入外汇市场而进行的干预，其做法有两种：其一， 通过改变利率等国内金融变量的方法，使不同货币资产的收益率发生变化，从而 达到改变外汇市场供求关系乃至汇率水平的目的；其二，通过公开宣告的方法影 响外汇市场参与者的预期，进而影汇率。 10、冲销式干预：指政府在外汇市场进行交易的同时，通过其他货币政策工具来 抵消前者对货币供应量的影响， 从而使货币供应量保持不变的外汇市场干预行为。 11、非冲销式干预：指不存在相应冲销措施的外汇市场干预，这种干预会引起一 国货币供应量的变动。 12、 经常账户的自由兑换： 指对经常账户外汇支付和转移的汇兑实行无限制的兑 换。 13、资本与金融账户下自由兑换：指对资本流入和流出的兑换均无限制。 14、结售汇制：包括结汇制和售汇制两部分，是 1994 年我国外汇管理体制改革 的主要内容之一。 结汇制指除按规定在外汇指定银行开立现汇账户外，境内所有 企、事业单位的外汇收入均须按银行外汇牌价，全部结售给外汇指定银行。售汇 制指凡是有外贸经营权的单位，凭进口证明、进口许可证和合同、发票、提单等 有效文件，可用人民币向外汇指定银行购买外汇以对外支付。 15、复汇率制：指一国实行两种或两种以上汇率的制度 。双重汇率制、多重汇 率制都属于复汇率制的范畴。 16、国际储备：指一国货币当局能随时用来干预外汇市场、支付国际收支差额的 资产。其必须具备三个特性：可得性、流动性和普遍接受性。 17、自有储备：即国际储备，主要包括一国的货币用黄金储备、外汇储备、在国 际货币基金组织的储备地位以及特别提款权。 18、借入储备：是指具有国际储备资产三大特征的各类借入的清偿手段，主要包 括备用信贷、互惠信贷和支付协定，以及本国商业银行的对外短期可兑换资产。 19、外汇储备：指一国可以用作储备的外汇，它是当今国际储备中的主体。 20、IMF 储备头寸：指一国加入基金组织时所缴纳的份额。按基金组织的规定， 认缴份额的 25%须以可兑换货币缴纳，其余 75%用本国货币缴纳。当成员国发生 国际收支困难时，有权以本国货币抵押的形式向该组织申请提用可兑换货币。 21、特别提款权：指一国在国际货币基金组织中特别提款权账户上的贷方余额， 是一种依靠国际纪律而创造出来的储备资产，其分配是无偿的。 22、备用信贷：是一成员国在国际收支发生困难或预计发生困难时，同基金组织 签订的一种备用借款协议。 协议一经签订，成员国在需要时便可按协议规定的方 法提用，无须再办理新的手续。 23、互惠信贷协议：指两个国家签订的使用对方货币的协议。按照该协议，当其 中一国发生国际收支困难时， 便可按协议规定的条件自动使用对方的货币，然后 在规定的期限内偿还。 24、可调整的钉住汇率制:在纸币流通的条件下，不同货币之间的固定比价往往 是人为规定的， 在经济形势发生较大变化时可以调整，因此固定汇率实际上可称 为可整的钉住汇率制。 25、稳定性投机:如果投机者只有在汇率低于均衡水平时(低估)买人或在汇率高于均衡水平时(高估)卖出， 才能持续获利，那么这一投机策略对市场价格的影响 是稳定性的，倾向于降低市场价格的波幅，我们称这种投机为稳定性投机。 26、非稳定性投机:由于投机者的心理往往是非理性的，如表现出“羊群效应” ， 也就是交易者往往在价格上涨时争相买进，价格下跌时纷纷卖出，结果是扩大了 而非缩小了市场价格的波幅。 再加上实力较强的投机者还会故意制造价格的大幅 波动以从中获利，因此投机活动加剧了汇率的波动，我们称之为非稳定性投机。 27、羊群效应:指决策者不是根据自己所掌握的基本面信息进行决策，而是根据 其他决策者的行为行事， 因而表现为交易者往往在价格上涨时争相买进，价格下 跌时纷纷卖出。 28、棘轮效应:也称不对称效应，主要指经济变量只能向上调整，不能向下调整 的情况。 如浮动汇率制下通货膨胀的传递通常具有棘轮效应。 当本币汇率贬值时， 进口成本上升，物价上升；当本币升值时，进口成本则因价格刚性而不容易下降 或下降不足，其净效应便是物价上涨。扩大到两个国家的相互关系来看，一国货 币的升值便是另一国货币的贬值。 贬值国家的物价上升幅度要超过升值国家物价 下降的幅度， 其净效应便是世界物价水平的上升， 这称为不对称效应或棘轮效应。 29、蜜月效应:假定：(1)目标区是完全可信的，也就是交易者确信汇率将永远在 目标区以内变动，政府在汇率变动至目标区的上下限时进行干预；(2)经济基本 面的变动完全是随机的，那么，当汇率的变动逐渐接近目标区边缘时，交易者将 会预期汇率很快反向调整， 重新趋近于中心汇率。 这一预期将会产生稳定性作用， 汇率的变动在不存在政府干预时也不会超过目标区范围， 而是保持在目标区边缘 并且常常会自动向中心汇率调整。 目标区下的市场汇率围绕着中心汇率上下变动， 当离开中心汇率至一定程度后便会自发向之趋近， 这一情形宛如热恋中的情侣短 暂分离一段时间后，便会尽可能地抗拒进一步的分离、急于寻求重新相聚，所以 称之为“蜜月效应” 。 30、离婚效应:由于经济基本面向某一方向的变动程度很大并且已表现为长期的 趋势， 市场交易者普遍预期汇率目标区的中心汇率将作较大的调整时，此时汇率 目标区不再具有普遍的可信性。在这种情况下，投机发生，市场汇率变动将不再 自动倾向于中心汇率。相反，此时的汇率变动非常剧烈，而且一般超过了浮动汇 率制下的正常汇率变动程度。 这一汇率变动情况正如情侣在长期共同生活中发现 爱情已褪去了玫瑰色的光芒， 双方存在根本上的性格不合而不再指望将婚姻关系 维持下去，一些小事都会引起大动干戈，这可称之为“离婚效府” 。 31、汇率失调:汇率在中长期内进行调整时，存在着汇率的平均水平以及变动趋 势，如果这一平均水平或趋势比较明显地处于定值不合理(高估或低估)状态时， 就可以称之为汇率失调。 汇率水平是否失调，一般是依据对均衡汇率的估算和比 较得出的。 国际上计算均衡汇率的方法主要有两种： 第一， 购买力平价法； 第二， 根据基本均衡汇率估算。 32、熨}