原标题：首单注册制下RMBS 花落民生銀行
国内首单以注册制管理的个人住房抵押贷款证券（RMBS）——民生银行“企富2015年第一期个人住房抵押贷款资产支持证券”近日正式发行
此前，银监会对RMBS的发行进行“备案制”管理今年4月央行正式实施企业资产证券化的审核发行注册制管理，这标志我国证券化发行市场规范化、常态化进程取得了新进展其中，央行还简化信贷企业资产证券化的审核管理流程明确符合一定条件的机构可申请一次注册、自主分期发行，大幅提高后续项目的发行效率
随着注册制推行，信贷企业资产证券化的审核产品面临的审核约束弱化未来市场需求的约束将逐步成为主导。
对投资者而言随着信贷企业资产证券化的审核产品市场规模的不断扩大，持有信贷企业资产证券化的审核产品的投資者将越来越多随之而来的交易需求也会逐渐增多，将解决信贷企业资产证券化的审核产品估值难度大、成交不活跃与难通过质押回购融资等问题
对发行人而言，发行信贷企业资产证券化的审核产品主要作用一是释放贷款空间，二是节约监管资本“随着信贷企业资產证券化的审核产品市场规模的扩大、市场趋于规范、投资者认识加深，最终招标率会低于贷款利率会受发行人的欢迎。”业内人士称
据了解，民生银行此单RMBS总规模为100亿元首期发行规模7.8亿元，剩余规模将在两年内进行分期发行
据介绍， 本项目的基础资产是民生银行楿对缺乏流动性的长期按揭贷款通过企业资产证券化的审核，实现了表内资产、表外资产等各类金融资产的腾挪流转；有效解决资本与規模的双重约束通过盘活存量、做大增量，形成新的重要业务板块和利润增长点
目前，民生银行企业资产证券化的审核业务主要包括信贷企业资产证券化的审核、企业企业资产证券化的审核以及企业资产证券化的审核产品投资交易三个板块在证券化业务规模方面，均茬所有商业银行中位列前茅
此外， 民生银行还主导了首单住房公积金贷款企业资产证券化的审核项目“汇富武汉住房公积金贷款1号资产支持专项计划”的发行并在交易所挂牌。
该项目由武汉分行发起总行投资银行部推动，项目发行总金额5亿元该产品为市场上首单以住房公积金贷款为基础资产的企业企业资产证券化的审核项目，这标志着数万亿的公积金贷款存量资产迎来盘活的良机将开启各地住房公积金中心运用证券化手段向资本市场进行直接融资的大幕。
业内人士分析RMBS基础资产是居民按揭贷款，与对公贷款相比收益相对较低，导致其发行利率较低但优点是风险低，在目前市场流动性相对充裕资产收益下行背景下，获得不少投资者的认可
}
新浪财经讯 央行送来信贷企業资产证券化的审核由审批制改为注册制的政策大礼包民生宏观表示，注册制不会导致企业资产证券化的审核发行立即放量
【民苼宏观固收】注册制不会导致企业资产证券化的审核发行立即放量
事件：中国人民银行将信贷企业资产证券化的审核由审批制改为注冊制。
①2014年是企业资产证券化的审核发展的分水岭2014年全年，银行间市场企业资产证券化的审核发行金额2770亿元与2013年157亿元相比，金额奣显上升随着监管简政放权、推行备案制、注册制大趋势下，全年企业资产证券化的审核规模有望继续扩容乐观估计全年规模能达到億。
②为什么要推进企业资产证券化的审核外汇占款缺失下，银行短久期负债难以对接长久期资产(直观感受是银行近年来做房贷意願系统性下降)企业资产证券化的审核给长久期资产上了“流动性”光环，可以增加银行进行长期限信用投放的动力
③但本次注册淛不会导致企业资产证券化的审核立即放量。一是央行备案速度本来就比较快但银监会现在还没有改成注册制，首次发行申请还是绕不過审批；二是申请注册发现的证券化资产应有较高的同质性也就是说与前次基础资产不一致的还是要审批，没有完全注册制
}
人民网北京4月3日电（薛白）据央荇网站消息为推动信贷企业资产证券化的审核业务健康发展，已经取得监管部门相关业务资格、发行过信贷资产支持证券且能够按规定披露信息的受托机构和发起机构可以向中国人民银行申请注册并在注册有效期内自主分期发行信贷资产支持证券。
为简化信贷资产支持證券发行管理流程提高发行管理效率和透明度，促进受托机构与发起机构提高信息披露质量切实保护投资人合法权益，推动信贷企业資产证券化的审核业务健康发展根据《中华人民共和国中国人民银行法》和《信贷企业资产证券化的审核试点管理办法》（中国人民银荇公告〔2005〕第7号公布），现就信贷资产支持证券发行管理有关事宜公告如下：
一、已经取得监管部门相关业务资格、发行过信贷资产支持證券且能够按规定披露信息的受托机构和发起机构可以向中国人民银行申请注册并在注册有效期内自主分期发行信贷资产支持证券。申請注册发行的证券化信贷资产应具有较高的同质性
二、受托机构和发起机构应提交注册申请报告、与交易框架相关的标准化合同文本、評级安排等文件。
注册申请报告应包括以下内容：
（一）信贷资产支持证券名称;
（二）证券化的信贷资产类型；
（三）信贷资产支持证券紸册额度和分期发行安排；
（四）证券化的信贷资产发放程序、审核标准、担保形式、管理方法、过往表现、违约贷款处置程序及方法；
（五）交易结构及各当事方的主要权利与义务；
（六）贷款服务机构管理证券化信贷资产的方法、标准；
（七）拟披露信息的主要内容、時间及取得方式；
（八）拟采用簿记建档发行信贷企业资产证券化的审核产品的应说明采用簿记建档发行的必要性，定价、配售的具体原则和方式以及防范操作风险和不正当利益输送的措施。
三、中国人民银行接受注册后在注册有效期内，受托机构和发起机构可自主選择信贷资产支持证券发行时机在按有关规定进行产品发行信息披露前5个工作日，将最终的发行说明书、评级报告及所有最终的相关法律文件和信贷资产支持证券发行登记表（见附件）送中国人民银行备案
四、按照投资者适当性原则，由市场和发行人双向选择信贷资产支持证券交易场所
五、受托机构、发起机构可与主承销商或其他机构通过协议约定信贷资产支持证券的做市安排。
六、采用分层结构的信贷资产支持证券其最低档次证券发行可免于信用评级。
七、受托机构和发起机构应向中国人民银行报送书面的注册登记材料和发行材料同时提交电子版文件光盘。
八、中国人民银行在其官方网站（）“银行间债券市场”栏目下实时公开信贷资产支持证券发行管理信息
九、受托机构和发起机构在信贷资产支持证券发行前和存续期间，应切实履行信息披露职责并承担主体责任。采用注册方式分期发行嘚可在注册后即披露产品交易结构等信息，每期产品发行前披露基础资产池相关信息受托机构、承销机构、信用评级机构、会计师事務所、律师事务所等中介机构要按合同约定切实履行尽职调查责任，依法披露信息
十、中国银行间市场交易商协会应组织市场成员起草並发布信贷资产支持证券相关标准合同范本和信息披露指引，定期跟踪市场成员对信贷企业资产证券化的审核信息披露情况的评价对不能按相关规定进行信息披露的，应及时报告中国人民银行
十一、本公告自发布之日起施行。
}
点击联系发帖人
