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融资风险有哪些,怎样规避融资风险
民间流传“投资有风险，入行需谨慎”，可见任何高回报的投资都是带有风险的，融资也不例外。那么，融资风险有哪些?企业在进行融资时应该如何规避风险?下面，小编搜集整理了一些资料，希望有所帮助!【网友咨询】融资风险有哪些,怎样规避融资风险?【律师解答】融资风险如下：按照项目风险的表现形式划分为：信用风险、完工风险、生产风险、市场风险、金融风险、政治风险、环境保护风险。信用风险：有限追索的项目融资是依靠有效的信用保证结构支撑的，各个保证结构的参与者能否按照法律条文在需要时履行其职责，提供其应承担的信用保证，就是项目的信用风险。这一风险贯穿于整个项目各个过程之中。完工风险：这是项目融资的主要核心风险之一，具体包括：项目建设延期、项目建设成本超支、项目迟迟达不到“设计”规定的技术经济指标、极端情况下，项目迫于停工、放弃。无论在发展中国家还是发达的工业国家，项目建设期出现完工风险的概率都是比较高的。项目的“商业标准”是贷款银行检验项目是否达到完工条件的方法。具体包括：(1)完工和运行标准;(2)技术完工标准;(3)现金流量完工标准;(4)其他形式的完工标准。常用的几种完工保证形式，如：(1)无条件完工保证;(2)债务承购保证;(3)单纯的技术完工保证;(4)完工保证基金;(5)最佳努力承诺。生产风险：项目的生产风险是在项目试生产极端和生产运行阶存在的技术、资源储量、能源和原材料供应、生产经营、劳动力状况等风险因素的总称，是项目融资的另一个主要的核心风险。主要表现形式包括：技术风险、资源风险、能源和原材料供应风险、经营管理风险。技术风险：贷款银行为避免更大风险，项目选择应为经市场检验成熟的生产技术项目。资源风险：对于依赖某种自然资源的生产项目，一个先决条件是要求项目的可供开采的已证实资源总储量与项目融资期间内所计划采取或消耗的资源量之比要保持在风险警戒线之下。能源和原材料供应风险：由于能源和原材料成本在整个生产成本中所占的比重很大，因此其价格波动和供应可靠性成为影响项目经济强度的一个主要因素。长期的能源和原材料供应将是减少项目能源和原材料供应风险的一种有效办法。由于能源和原材料供应价格指数化对各方面都有一定好处，因此特别受到项目融资者的欢迎。经营管理风险：管理风险主要是来评价项目投资者对于所开发项目的经营的经营管理能力，而这种能力是决定项目的质量控制、成本控制和生产效率的一个重要因素。其中包括三方面：(1)项目经理是否在同一领域的工作经验和资信;(2)项目经理是否为项目投资者之一;(3)除项目经理的直接投资外，项目经理是否具有利润成本或成本控制奖励等鼓励机制。市场风险：包含价格和市场销售量两个要素。大多数产品都具备这两种风险。降低风险从两方面入手。(1)要求项目有长期产品销售协议;(2)长期销售协议的期限要求与融资期限一致。一般采取浮动定价(公式定价)和固定定价方式。金融风险：主要表现为利率风险和汇率风险两个主要方面。政治风险：投资者与所投项目不在同一个国家或贷款银行与贷款项目不在同一国家都有可能面临着由于项目所在国家的政治条件发生变化而导致项目失败、项目信用结构改变、项目债务偿还能力改变等风险，这类风险统称为项目的政治风险。可分成两类：(1)国家风险。即项目所在国政府由于某种政治原因或外交政策上的原因，对项目实行征用、没收，或者对项目产品实行禁运、联合抵制，中止债务偿还的潜在可能性;(2)国家政治经济法律稳定性风险，即项目所在国在外汇管理、法律制度、税收、劳资制度、劳资关系、环境保护、资源主权等与项目有关的敏感性问题方面的立法是否健全，管理是否完善，是否经常变动。减低政治风险的办法之一是政治风险保险，包括纯商业性质的保险和政府机构的保险。环境保护风险：鉴于在项目融资中，投资者对项目的技术条件和生产条件比贷款银行更了解，所以一般环境保护风险由投资者承担。包括：对所造成的环境污染的罚款、改正错误所需的资本投入、环境评价费用、保护费用以及其他的一些成本。规避融资风险的方法概括如下：1、融资风险的发现和规避策略2、公司治理制度的规范和完善3、投融资中所需文书种类介绍4、融资程序指导和融资方案的设计5、融资成本的核算和分析6、投资公司的推荐和选择技巧7、融资骗局甄别和投资公司资信调查延伸阅读：
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沈阳企业律师顾问谈企业融资有哪些风险
来源：新浪辽宁法治频道日字号：|
沈阳企业律师顾问
　　沈阳企业律师顾问谈企业融资有哪些风险，随着融资渠道的多元化，企业除了从传统金融机构融资外，还可以通过民间融资、互联网融资等途径，以缓解企业的资金困难。下面就由沈阳企业律师顾问为您详细介绍企业融资有哪些风险。
　　民间融资
　　民间融资是游离于国家正规金融机构之外，通过“血缘”、“亲缘”、“地缘”、“业缘”等社会关系媒介实现资金融通，以信用保证代替正规金融风险评估的融资活动。民间融资凭借其灵活便利的优势，吸收社会闲散资金，不仅及时缓解了企业资金周转困难，也有利于活跃地方经济，带动当地投资。然而，由于民间融资的非正式性和自发性，使得企业通过民间渠道融资存在一定的刑法风险。
　　非法吸收公众存款罪
　　我国刑法第一百七十六条规定的非法吸收公众存款罪，是指违反国家金融管理法规非法吸收公众存款或变相吸收公众存款，扰乱金融秩序的行为。根据最高人民法院《关于审理非法集资刑事案件具体应用法律若干问题的解释》第一条规定，“违反国家金融管理法律规定，向社会公众(包括单位和个人)吸收资金的行为，同时具备下列四个条件的，除刑法另有规定的以外，应当认定为刑法第一百七十六条规定的‘非法吸收公众存款或者变相吸收公众存款’：(一)未经有关部门依法批准或者借用合法经营的形式吸收资金；(二)通过媒体、推介会、传单、手机短信等途径向社会公开宣传；(三)承诺在一定期限内以货币、实物、股权等方式还本付息或者给付回报；(四)向社会公众即社会不特定对象吸收资金。未向社会公开宣传，在亲友或者单位内部针对特定对象吸收资金的，不属于非法吸收或者变相吸收公众存款。”我国刑法将非法吸收公众存款定性为行为犯，即只要行为人实施了非法吸收公众存款或者变相吸收公众存款，扰乱金融秩序的行为，便构成本罪既遂。
　　尤湖XX公司于日在陕西省渭南市注册成立。尤湖XX公司为解决资金问题，面向社会进行虚假宣传，谎称购买该公司用于安放死者骨灰的塔位可以增值，并以不定期提高塔位价格、承诺回购等手段，欺骗、诱导社会群众购买塔位，借此大肆非法吸收公众资金。此外，尤湖XX公司还以协议的方式向个人和企业借款，并约定高额利息。日，陕西省高级人民法院作出终审裁定，维持渭南市中级人民法院一审判决，认定被告单位尤湖XX 公司未经中国人民银行批准，采取虚假宣传等手段，以高额回报为诱饵，非法向社会不特定群体吸收资金1.07亿余元，数额特别巨大，严重扰乱了国家金融管理秩序，其行为已构成非法吸收公众存款罪。
　　因此，当企业选择民间融资时，当务之急便是洗脱“非法吸收公众存款”的嫌疑。否则，企业便将自身置于非常危险的境地。
　　集资诈骗罪
　　集资诈骗罪是经济犯罪领域唯一保留死刑的罪名，规定在我国刑法第一百九十二条，是指以非法占有为目的，违反有关金融法律、法规的规定，使用诈骗方法进行非法集资，扰乱国家正常金融秩序，侵犯公私财产所有权，且数额较大的行为。由于立法对集资诈骗行为采取从严打击的态度，因此，刑事司法领域对此罪的认定标准应当清晰明确。而“以非法占有为目的”这一主观要件，确实增大了法律解释的空间。根据日最高人民法院《关于审理非法集资刑事案件具体应用法律若干问题的解释》第四条的规定，使用诈骗方法非法集资，具有下列情形之一的，可以认定为“以非法占有为目的”：(一)集资后不用于生产经营活动或者用于生产经营活动与筹集资金规模明显不成比例，致使集资款不能返还的；(二)肆意挥霍集资款，致使集资款不能返还的；(三)携带集资款逃匿的；(四)将集资款用于违法犯罪活动的；(五)抽逃、转移资金、隐匿财产，逃避返还资金的；(六)隐匿、销毁账目，或者搞假破产、假倒闭，逃避返还资金的；(七)拒不交代资金去向，逃避返还资金的；(八)其他可以认定非法占有目的的情形。因此，如果企业在短期内非法募集大量资金，并将资金所有权转归自己，或任意挥霍，或携款潜逃，便可推知其非法占有目的。
　　此前轰动一时的吴英案，检察机关就以集资诈骗罪指控起诉。2005年5月至2007年2月，吴英以非法占有为目的，用个人或企业名义，采用高额利息为诱饵，以注册公司、投资、借款、资金周转等为名，非法集资，所得款项用于偿还本金、支付高息、购买房产、汽车及个人挥霍等，集资诈骗人民币达 3.89亿余元。以之为鉴，企业在民间融资过程中，须谨防“集资诈骗”风险。
　　互联网融资
　　金融市场化和网络大众化，使得企业融资在互联网领域开辟出新渠道，紧随潮流，网络借贷平台异军突起，迅速占领了金融市场。机遇与挑战相伴相生，企业借助互联网融资，优势显而易见，风险也不容小觑。
　　与金融机构融资、民间融资相比，互联网融资虽在灵活便利方面极具优势，但与之相匹配的是，其蕴含一些特殊的法律风险。
　　互联网融资更易触发“涉众型”罪名
　　互联网作为企业融资的新渠道，受到了广泛关注和热烈追捧，P2P平台快速兴起这一事实便是最有力的论证。自从2007年全国第一家P2P平台“拍拍贷”成立以来，网络借贷成为金融领域炙手可热的行业。截止2013年年底，全国各类线上P2P平台接近700家，同比2012年增长5倍多。然而，随着“哈哈贷”事件 、“淘金贷”事件 、“优易网”事件 、“东方创投”事件的发生，使P2P平台背后隐藏的法律风险也逐渐暴露。P2P平台最易涉嫌的是“非法吸收公众存款”和“集资诈骗”，此前轰动一时的“东方创投案”最终就是以非法吸收公众存款定罪量刑的，“优易网案”则是目前国内首个以集资诈骗罪名公开审理P2P平台的案例。随着网贷行业的迅速升温，借款逾期、投资人提现困难、平台老板跑路等隐患逐渐浮出水面，人们也将关注重心更多地转移到平台法律风险防范、投资人冷静分散投资及如何理性维权等角度，但对于网络借贷法律关系中的一方，企业通过P2P平台融资的法律风险却鲜有提及。在此，专家有必要为企业敲响警钟。
　　从实践经验来看，企业通过互联网融资，往往会借助P2P平台发布借款标以吸引更多的投资者，而一旦企业选择在互联网上发布融资信息，该信息的传播范围和宣传效果便远远超出了企业可掌控的范围。由此，相比于传统融资方式而言，互联网融资使企业更易陷入“涉众型”罪名的追诉。
　　互联网融资不利于企业及时采取补救措施
　　在刑事司法领域，被告企业是否及时采取补救措施，积极认错、弥补损失、取得谅解，不仅是影响司法机关作出判断的重要因素，有时甚至可能影响法院的定罪量刑。因此，被告企业能否在案发后采取及时有效的补救措施，对企业来说至关重要。如果企业选择通过互联网融资，其面对的投资者是来自五湖四海且未曾谋面的陌生人，企业时常会陷入这样的困境：当融资企业想及时还款或采取其他补救措施时，通常可能无法联系到具体的每一位投资者，从而导致企业无法快速止损，以降低社会危害程度。而这一点，却是司法机关相当看重的情节。
　　以上这些风险并非属于互联网融资所独有，也许在金融机构融资和民间融资同样存在，但互联网融资将其成倍放大，使之成为企业互联网融资中不可不谈的特殊法律风险，也成为企业明哲保身的关键所在。
　　市场经济的蒸蒸日上，使得国强民富的梦想变成现实，从而为企业融资渠道的多样化提供了有力支持。在传统金融机构之外，拓宽企业的融资渠道，不仅有助于企业解决燃眉之急，而且有利于活跃经济，带动投资，打破金融机构独领风骚的垄断局面。与此同时，民间融资和互联网融资渠道的放开，对中小微企业来说也是利好消息。但是，专家不得不提醒大家，当我们为之欢欣鼓舞时，切莫忽视其中隐含的刑法风险，时刻保持忧患意识，居安思危。或许，这也是本文绵薄价值之所在。
　　沈阳企业律师顾问谈企业融资有哪些风险讲解就此结束，相信通过沈阳企业律师顾问的讲解，大家对这类问题有了一定的了解，在这里沈阳企业律师顾问提醒大家如果遇到此类问题解决不了，可以来电咨询法律咨询热线：400-668-0011
24小时排行陈　薇　西安外事学院商学院　710077
摘　要：近年来，我国中小企业发展迅速，已经形成相当规模，在国民经济中发挥着重要作用。融资风险是中小企业面临的主要风险之一，在融资过程中可能出现各种风险，如政策风险、经营风险、筹资风险、信用风险和中小企业自身方面的风险等等。这些风险的存在，严重影响了企业的经济活动，虽然融资风险不可能被消灭或避免，但是只要通过我国政府、金融机构以及社会各界的努力，就会为中小企业融资营造良好的融资环境。本文从中小企业的角度出发，分析了中小企业融资的主要风险及成因，并提出了相关的措施，从而降低中小企业的融资风险。
关键词：中小企业　融资　融资风险
&&&&&&& 一、前言
&&&&&&& 改革开放以来，我国中小企业发展迅速，已经形成相当规模，在国民经济中发挥着重要作用，已成为我国国民经济的重要组成部分。与大型企业相比较，中小企业融资风险更复杂,出现了更多的风险，其中融资风险是中小企业面临的主要风险之一，如政府风险、银行风险、筹资风险、信用风险、利率风险、经营风险等，这些风险严重影响着企业的经济活动，使企业的经济发展受到一定的限制。由于中小企业先天的弱质性决定了其抗风险能力较弱，市场风险极易通过财务风险转化为融资风险；融资的高风险性又决定了金融机构必须对中小企业融资做出慎重抉择。融资风险不可能消灭或控制，但要缓解目前中小企业融资困境，就应从其融资风险角度入手,对中小企业融资风险进行分析、判断，提出防范的措施，降低其风险，从而确保中小企业融资渠道畅通运行。因此，本文通过对我国中小企业面临的风险进行分析，指出了针对性的问题，并提出了相应的对策，希望能够降低中小企业融资风险。
&&&&&&& 二、中小企业融资主要风险的分析
&&&&&&& 1.政策风险
&&&&&&& 由于中小企业生产经营极其不稳定，国家经济金融政策的变化会对企业的生产经营、市场环境和融资形式产生影响。中小企业融资的政策风险主要是指国家宏观经济政策的变动会在很大程度上影响企业的正常经营，影响企业的收益，影响企业到期债务偿还的风险。例如国家的税率调整、汇率的变动、利率的变化以及针对不同产业的相关政策的出台都会大大地影响企业的经营活动，特别是对自身实力较为薄弱的中小型企业冲击尤其大。
&&&&&&& 2.经营风险
&&&&&&& 受企业本身能力的限制，中小企业缺乏市场营销的能力，而且市场反馈渠道非常狭窄，不能及时获得市场需求变化的信息，因此往往陷入寻找顾客的困惑之中。中小企业融资的经营风险就是指中小企业在经营活动中形成的风险，因为经营不善而使企业的现金流量减少、资金链断裂、到期债务不能偿还的风险。经营风险程度主要与中小企业经营目标取向、企业文化以及管理者的才能息息相关。
&&&&&&& 3.筹资方式不当带来的风险
&&&&&&& 目前在我国，可供中小企业选择的筹资方式主要有银行贷款、发行股票、发行债券、融资租赁和商业性用。不同的筹资方式在不同的时间会有各自的优点和弊端，如果选择不恰当，就会增加企业的额外费用，减少企业的应得利益，影响企业的资金周转而形成财务风险。
&&&&&&& 4.道德风险
&&&&&&& 中小企业的道德风险一方面来自本身的道德风险，例如注册资本的不实、财务报表的不实、融资项目的不实等。中小企业本身的道德风险，主要是指中小企业利用自己的信息优势损害投资者利益，从而导致的投资风险，这是中小企业融资中较大的风险，不仅使投资人供与融资的风险加大，也对于市场经济正常有序的运行造成了重大障碍。
&&&&&&& 三、中小企业融资风险的防范
&&&&&&& 1.政策风险防范&&
&&&&&&& 为了促进我国中小企业健康、稳定地发展，我国政府、金融机构以及社会各界都应该为中小企业融资共同营造良好的经济金融环境。所以政府应给中小企业的融资提供政策支持和服务，国家应多出台扶持中小企业发展的政策，在技术、创新、管理、融资等方面给予政策支持，建议国家创新体系，让大学、科研院所都来为中小企业提供技术支持、联合研发，并通过一些税收优惠来鼓励这些行为；可聘请专家不定期地对国家宏观经济形势和国家宏观经济政策进行分析，帮助企业根据宏观经济形势和政策的变化及时制定公司的相应对策，既要抓住机遇促进发展，不断提高自身的管理、技术水平，又要避免和减少因政策变动而对公司产生的风险，为中小企业与融资机构牵线搭桥，提供平台，促进相互沟通。
&&&&&&& 2.经营风险防范&&
&&&&&&& 中小企业有一个特点，法定代表人的资产不是很清晰，分布在什么地方很难把握，比如他在甲地方办的企业因经营不善倒闭了，可能在乙地办的企业做得很好。虽说在甲地的企业倒闭了，但是他个人的资产可能是在不断地累计的，他个人的身价对他的信用支撑是非常大的。因此在中小企业融资过程中，可让法人代表承担个人无限连带责任，让责任始终跟着他个人走，这就叫跑得了庙跑不了和尚、跑不了住持，进一步加强了他的责任心和风险意识。这样就能有效防范中小企业融资中的道德风险和经营风险。
&&&&&&& 3.筹资风险防范&&
&&&&&&& 首先要确定最佳资本结构。所谓最佳资本结构是指在企业可接受的最大筹资风险以内，总资本成本最低的资本结构。一个企业只有股权资本而没有负债资本，虽然没有筹资风险，但是资金成本较高，收益也不能最大化。反之，如果没有股权资本，企业也不可能接收到负债性资本。如果负债资本多，企业的资金成本虽然可以降低，收益可以提高，风险却加大了。因此，应确定一个最佳资本结构，在筹资风险和筹资成本之间进行权衡，使企业价值最大化。其次要合理安排筹资期限组合方式。筹措长期资本，成本较大，弹性小、风险小，而短期资本则与之相反。因此，企业在安排长、短期筹资方式的比例时，必须在风险与收益之间进行权衡。
&&&&&&& 4.道德风险防范
&&&&&&& 要加大诚信宣传与教育力度，加快全国征信系统的建设，整合社会各方面的资源，如银行、税务、工商、公检法、供水供电供气等部门的信息共享。对那些诚实守信的中小企业及其股东在融资中应给予大力支持和政策倾斜，对那些有不讲诚信或有违法乱纪记录的中小企业及其股东不仅不能支持而且要在各方面进行限制，进一步防范中小企业融资中的道德风险。
&&&&&&& 四、结束语
&&&&&&& 中小企业融资风险并不可怕，可怕的是对风险认识不清，防范措施不得力。经过对融资风险的分析，从中可以看出，风险的有效防范并非哪一个经济主体能够独自完成的，必须借助国家政策、金融机构以及中小企业自身方面的努力，通过与融资相关各经济主体乃至社会各方力量的相互配合，共同营造一个健康有效的防范机制，同时针对不同的风险和具体的实际情况选择切实可靠的防范措施。此外，中小企业还应走高科技发展的道路，努力做到融资方式由主要靠自我积累和银行贷款向多元化融资转变，经济增长方式由粗放型向集约型转变，产业定位由传统型向科技型转变，从根本上扭转由于产业结构不合理而导致的融资困难问题，从而有效地防范中小企业融资风险。
[1]黄智锋 欧阳令南 我国中小企业融资债务研究.财经研究，2002（第三期）。
[2]龚方乐 解决中小企业融资难问题的探索与实践.中国金融（第七期）。
[3]王荣惠 王贵峰 中小企业融资风险及其管理控制.现代企业，2008，（03）。
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