美国投资公司协会_百度百科
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美国投资公司协会
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美国投资公司协会(ICI -- The Investment Company Institute），是美国投资公司的协会机构。1940年，美国投资公司协会成立于纽约，当时名称为国家投资公司委员会（National Committee of Investment Companies），1941年更名为国家投资公司协会（NAIC -- National Association of Investment Companies ）于1959年召开第一届成员大会。1961年改称现名，即投资公司协会（加美国以示区别）。成员单位（截至日）包括8606只共同基金、 653只封闭式基金、160只外汇基金以及5家单位信托投资公司。
美国投资公司协会宗旨
支持建立行业良好的社会信誉（核心）[1]
保障基金、投资者、投资顾问等的利益[1]
提高公众对于投资基金和投资公司的认识[1]
美国投资公司协会职能
美国投资公司协会成立于1940年。美国投资基金业在经历了1929年世界性经济危机打击后。无论是基金业本身还是投资者都迫切需要建立行业组织以及对投资活动进行规范和自律。1940年10月。参与起草1940年&投资公司法&的基金业代表成立了投资公司全国委员会，并在证券交易委员会的协助下制定了基金业的行业规划和共同守则。该委员会即投资公司协会的前身。投资公司全国委员会在1941年10月改名为“全国投资公司协会”，1961年改为现在的名称——投资公司协会。投资公司协会是一个自律性质的非营利组织，其宗旨是使投资基金交易公正进行，保护投资者的利益，促进投资基金业的健康发展。[1]
(1)投资公司协会参与有关投资公司的立法，监督州和联邦有关的立法，作为基金业与证券交 易委员会的联系人，在新的有关投资公司的立法出台前及时反映投资基金业的意见，使得新的法案充分考虑投资基金业的特点，保证投资基金业的稳定发展。
(2)收集投资基金业的业务数据；定期制作关于股票交易和基金投资的投资预测报告，确立投 资基金业在全都金融业中的地位；收集有关基金投资者组成情况的资料，以利于分析投资者的需求状况和投资基金制定营销计划。
(3)负责公开信息和辅导材料的制作和发放，及时向协会会员、证券经纪商和传播媒介报告协 会的重要活动和投资基金业发展的重要事项。
(4)向公众传播投资基金知识，介绍投资于投资基金的办法，宣传投资基金的好处。
(5)通过组织和宣传手段，严格执行法规，以保持和提高投资基金业务的良好发展。
美国投资公司协会分类
依据基金投资目标和投资策略的不同，美国投资公司协会对美图投资基金进行了详细划分：[2]
美国投资公司协会股票基金
1．积极成长型基金(Aggressive Growth Funds)：主要投资于具有资本增值潜力的小盘、成长型公司的股票。
2．新兴市场股票基金(Emerging Market Equity Funds)：主要投资于世界上新兴地区公司的股票。
3．全球股票基金(Global Equity Funds)：主要投资于全球范围内(包括美国)公司的股票。
4．成长和收入型基金(Growth and Income Funds)：目标是兼顾长期资本增值与稳定的股利收入。为了达到这一目标，基金一般投资于那些运转良好，同时具备良好股利收入和未来成长性的公司。
5．成长型基金(Growth Funds)：主要投资于具有资本增值潜力的已经运转良好的公司。这种基金追求资本增值而不是稳定的股利收入。
6．收入型股票基金(Income Equity Funds)：主要投资于能每年产生可观股利收入的股票。资本增值不是其投资目标。
7．国际股票基金(International Equity Funds)：将不少于三分之二的资金投资于美国以外国家和地区的股票。
8．地区股票基金(Regional Equity Funds)：投资于世界上特定地区公司的股票，例如欧洲、拉美、太平洋地区。
9．部门股票基金(Seclor Equity Funds)：通过投资于特定领域或行业的股票达到资本增值的目的，比如金融行业、健康医疗、自然资源、高新技术或公用事业。
美国投资公司协会债券基金
1．一般型企业债券基金(Corporate Bond-general Funds)：通过将不少于三分之二的资金投向企业债券来谋取每年高水平的现金收入。对所持有的企业债券，它没有严格的平均到期日要求。 　 　2．中期企业债券基金(Corporate Bond-intermediate-term Funds)：通过将不少于二乏分之二的资金投向企业债券来谋取每年高水平的现金收入。它持有的企业债券平均到期日是5～10年。
3．短期企业债券基金(Corporate Bond-short-term Funds)：通过将不少于三分之二的资金投向企业债券来谋取每年较高水平的现金收入。它持有的企业债券平均到期日是1～5年。
4．一般型全球债券基金(Global Bond-general Funds)：投资于世界范围的债券，没有明确的平均到期日限制。该种基金大约有25%的资金投资在美国本土。
5．短期全球债券基金(Global Bond-short-term Funds)：投资于世界范围的债券，平均到期日为1～5年，该种基金大约有25%的资金投资在美国本上。
6．一般型国债基金(Government Bond-general Funds)：将不少于三分之二的资金投向美国国债，没有对平均到期日的严格限制。
7．中期国债基金(Government Bond-intermediate-term Funds)：将小少于三分之二的资金投向美国国债。所持有国债的平均到期日是5～10年。
8．短期国债基金(Government Bond-short-term Funds)：将不少于三分之二的资金投向美国国债，其所持有国债的平均到期日是1～5年。
9．高利息债券基金(High-yield-Funds)：将不少于三分之二的资金投向于信用级别较低的企业债券，以期取得每年较高的现金利息。所投资的企业债券一般是穆迪评级中等于或低于Baa级，标准普尔评级中等于或低于BBB级的债券。
10．抵押债券基金(Mortgage-backed Funds)：将不少于三分之二的资金投向混合抵押债券。
11．一般国家市政债券基金(National Municipal Bond—general Funds)：将绝大多数资金投向市政债券，所持有市政债券的平均到期日大于5年，该基金一般被豁免联邦所得税，但要缴纳地方性税收。
12．短期国家市政债券基金(National Municipal Bond-short-term Funds),将绝大多资金投向国家市政债券，所持有的市政债券的平均到期日是1～5年。该基金一般被豁免联邦所得税，但要缴纳地方性税收。
13．全球债券基金(Other World Bond Funds)：将不少于三分之二的资金投资于国外政府和企业债券，在这种类型中，有的基金专门投资于新兴市场的国家和企业债券。
14．一般型州市政债券基金(State Municipal Bond-general Funds)：将绝大部分资金投资于特定州的市政债券，所持有市政债券的平均到期目为5年以上，对于该州的居民来说，投资该种基金既豁免联邦所得税，也豁免州所得税。
15．短期州市政债券基金(State Municipal Bond-Short term Funds)：将绝大部分资金投资于特定州的市政债券，所持有市政债券的平均到期日为1～5年，该州的居民来说，投资该种基金既豁免联邦所得税，也豁免州所得税。
16. 战略收入型基金(Strategic Income Funds)：投资于一个固定收入债券的组合，以提供较高的现金年收入。
美国投资公司协会混合基金
1．资产配置基金(Asset Allocation Funds)：通过混合投资股票，债券和货币市场工具来达到较高的总体回报。与灵活组合基金不同，资产配置基金严格要求保持在各种证券，金融工具间的投资比例。
2．平衡型基金(Balanced Funds)：通过投资一个特定的股票、债券组合，来兼顾资产保值，一定的现金收入，资本增值_三个目标。
3．灵活组合基金(Flexible Portfolio Funds)：通过混合投资股票，债券和货币市场工具，来取得较高的总体回报，资产组合在某一时刻可以完全只是一种证券，而在另一时刻又是其他证券的组合。该种基金随市场条件的变化而不断调整其投资组合。
4．混合收入型基金(Income Mixed Funds)：通过投资各种年现金收入较高的证券，包括股票、固定收入证券，来达到每年高收入的目标。
美国投资公司协会货币性市
1．国家免税货币市场基金(National Tax…exempt Money Market Funds)：通过投资短期市政债券来获得免联邦税收的现金收入。
2．州免税货币市场基金(State Tax--exempt Money Market Funds)：主要投资于短期的州市政债券，对该州的居民来说可以豁免联邦和州的所得税。
3.应税货币市场政府担保基金(Taxable Money Market一government Funds)：主要投资于短期国债及其他有政府、政府机构、政府部门担保的短 期金融工具。
4．应税货币市场非政府担保基金(Taxable Money Market--non--government Funds)：投资于多种货币市场工具，包括Qa行可转让大额存单、商业票据、银行承兑汇票等。
曹荣主编.股经：中国股票终极投资策略
第3卷.当代中国出版社,1999年08月第1版.
．宋国良著.证券投资基金：运营与管理.人民出版社,2005年01月第1版.登录没有账号？
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扒一扒美国49家金融科技上市公司内情（附名单）
　　今年7月，KBW纳斯达克金融科技指数（下称“金融科技指数”）在正式发布，该指数用来追踪那些利用高科技发行金融产品并在金融服务方面具有较强影响力的公司的表现。
　　金融科技指数囊括49家金融科技公司（FinTech）。百年老店美国运通，评级巨擘穆迪、标准普尔，老牌交易平台芝加哥商品交易所集团，网络支付领军企业贝宝，霸主万事达卡和维萨，财经媒体巨头汤森路透，金融咨询界大咖邓白氏，信用评分机构费埃哲以及中国界尽人皆知的Lending Club等悉数入选。
　　本文以业务、地域、业绩为视角分析这49家金融科技上市公司的发展现状，并探讨一些公司面临的挑战。
　　业务视角
　　49家公司主营业务可以分为支付、信息咨询、大数据分析、交易平台、评级、金融软件服务、网络银行及网贷共8个类型，其中支付型企业有18家，信息咨询11家、大数据分析7家、交易平台5家、评级机构3家、金融软件服务商2家、网络银行2家、网贷1家（见表1）。支付型企业的数量几乎占据半壁江山，成为金融科技行业的主要代表。
　　支付可以细分为电子支付、网络支付、卡片支付以及其它支付共四个类型。电子支付8家，数量最多，但没有一家电子支付公司位于美国传统金融中心纽约州。网络支付是新兴支付工具的代表，有2家公司入围且均位于具有鲜明创新精神的加州。
　　卡片支付5家。3个信用卡支付公司均是美国金融界巨擘。万事达卡和维萨享有盛名，美国运通则是泰斗级企业，该公司当前最大股东是大名鼎鼎的沃伦?掌管的，最新持股比例高达15.94%。在巴菲特宣称永不抛售股票的四大公司中，可口可乐一直制造糖水；吉列公司长期销售剃须刀；富国银行扎根传统金融业务，而唯有美国运通不断创新业务，其以包裹快递为起点，历经汇票、旅行支票、服务、信用卡支付、综合性金融等业务模式，在将近166年的发展历程中追求脱胎换骨般的蜕变，这在美国众多百年老店中显得与众不同。作为道?三十种工业股票的成分股之一，美国运通是美国社会经济未来发展、生产力进步以及行业成长的方向，将其纳入金融科技指数，无疑是对金融科技长期发展的认可。毫无疑问，美国运通的标杆意义非同凡响。
　　信息咨询企业有11家入围。美国东北部州（包括缅因州、康涅狄格州、纽约州、宾州、新泽西州及俄亥俄州）共有7家咨询企业入围。美国经济增长的另一极加州没有1家咨询公司入围。东南部州入围的信息咨询公司只有佛罗尼达州的富达，富达的业务版图包括基金发行，这是许多同类型公司不具备的。
　　专注于大数据研究的公司有7家，纽约州和加州各占2家。明晟的业务是编制指数，与标准普尔相近。Virtu Financial专注高频交易，业务独树一帜，业绩水平上佳。加州费埃哲开发的FICO评分模型被许多网贷机构（例如同样来自加州的Lending Club）运用。
　　评级机构穆迪和标准普尔均跻身美国百年老店行列，它们在全球金融界能量巨大，特别是穆迪有美国世界金融霸权马前卒的称谓。穆迪创业之初是对美国铁路债券进行评级，时至今日，对各类债券进行评级依然是穆迪的核心业务和最响招牌。伯克希尔哈撒韦是穆迪当前最大股东。标准普尔则以发布标准普尔500指数而饮誉全球金融界。
　　网络银行有2家入围，分别是恒久银行和BofI控股公司，它们以为业务开拓工具，不另设线下分支机构。根据最新公开数据，诸如富国银行、道富银行、摩根大通、花旗银行等美国知名银行均不在这两家网络银行前十大股东之列。相似情况也发生在网贷机构Lending Club上，其前十大股东中同样难觅传统银行的踪迹，而银行控股公司摩根士丹利近期大幅减持LC股票，持股占比从今年3月的9.03%（彼时为第三大股东）下滑到最近公布的2.17%，勉强维持第十大股东的位置。
　　简言之，美国有不少金融科技公司的业务比较独特，但也有一些公司的业务内容相近，相互竞争压力明显，这也反映在业绩水平上。
　　地域视角
　　从地域角度看，美国49家金融科技公司呈现区域集中分布和海洋性分布的特点（见图1）。
　　区域集中分布。有47家金融科技公司分布在美国四个大地域片区：东北部州有19家公司；以佐治亚州和佛罗尼达州为主的东南部州有9家公司；中部平原州（包括威斯康星州、伊利诺伊州、密苏里州、堪萨斯州、科罗拉多州及德州）有9家公司；西部的加州有10家公司。伦敦、波多黎各两个地区各有1家公司。其中，单纽约州就有12家金融科技公司，业务范围涵盖支付、信息咨询、数据分析、交易平台、评级，基本构成一个完整的金融食物链（纽约是美国众多商业银行的总部所在地）。从这个角度看，只有东南部州情况与纽约州相近。加州金融科技公司的业务十分新颖，有网络支付、网络数据分析、网络银行以及网贷机构，金融互联网化的特征非常鲜明。加州硅谷是美国乃至世界科技产品的研发中心，这一背景为加州金融科技行业的发展带来得天独厚的先发优势，这是美国其它地区无法比拟的。中部州金融科技公司的业务类型集中在交易平台、支付、信息咨询、金融软件服务等方面，缺少数据分析、网络银行和网贷，业务内容接近东北部州公司的业务特征。
　　海洋性分布。美国沿海州有缅因州、康涅狄格州、纽约州、新泽西州、佐治亚州、佛罗尼达州、德州以及加州，这些州的金融科技公司数量总计有38家。如果算上总部位于波多黎各的EVERTEC和英国伦敦的IHS Markit，则一共有40家。美国金融科技公司的海洋性分布特点与网金融公司的地域分布情况十分相似。
　　业绩视角
　　截止8月下旬，美国上市公司2016年二季度报告相继出炉，从业绩水平分析49家金融科技公司的发展状态，见表2。
　　在18家支付型公司中，有17家最近四个季度累计收益为正值，只有来自加州的Square出现亏损，为-0.68美元。而且该公司四个单季都出现亏损，前三个季度亏损扩大，最近一个季度亏损收敛，四个季度共亏损约3500万美元。Square糟糕的业绩表现可能与地域竞争有关。同样来自加州、同样做网络支付，贝宝最近四个季度的累计每股收益为1.11美元，且单季之间每股收益水平十分接近，这说明贝宝的业绩表现不太受季节性因素影响而大起大落，公司发展整体稳健。加之，埃隆?马斯克也为贝宝带来足够人气。如此看来，面对同一地区的竞争劲敌，Square的前景难言乐观。
　　电子支付8家公司四个季度累计每股收益平均水平为1.60美元；卡片支付5家公司为3.34美元；其它支付3家公司为2.72美元；网络支付2家公司则有1.04美元。这一方面充分体现出支付渠道在金融业务中具备显著价值，另一方面也表明美国金融支付依然以电子支付和卡片支付为主。其中，美国运通四个季度累计每股收益高达5.68美元，其它公司均望尘莫及。
　　信息咨询企业的业绩表现呈现出明显分化现象。新泽西州老牌咨询公司邓白氏最近四个季度累计每股收益为5.04美元，可谓一骑绝尘。邓白氏是美国百年老店，穆迪曾经是其子公司，可见其实力之雄厚。相较而言，位于美国传统金融中心纽约州的第一资讯和银率则出现亏损。第一资讯最近三个季度累计每股收益为-1.25美元，业绩表现在49家金融科技公司中居于末位。而银率表现稍好，但四个季度累计每股收益也亏损0.34美元。该公司业务之一是向潜在客户介绍各家银行理财产品的利率信息，这要求客户至少懂得基本的金融知识，例如每年投资收益能否跑赢通货膨胀率，但是智能投顾的出现有助于客户直接跳过筛选投资收益率信息的环节，客户只需选择适合自己的投资产品即可。预计随着智能投顾的功能更加完善，有些主打理财咨询业务的公司的业绩水平可能会进一步承压。伊利诺伊州Envestnet的业绩表现欠佳，最近三个季度都出现明显亏损，其股票显然不在稳健型投资者的考虑之列。
　　7家大数据分析型公司的单季每股收益均录得正值，它们的业务重叠性并不明显，这与支付型和咨询型公司形成鲜明不同。从四个季度累计每股收益平均水平的标准看，大数据分析公司的业绩水平（2.69美元）位于金融科技行业中上游。
　　交易平台型和评级行业的业绩水平分别位居前两位。佐治亚州的洲际交易所最近四个季度累计每股收益高达12.11美元，该业绩水平在49家公司中排名第一。
　　2家网络银行的季度业绩表现十分稳健，网贷机构Lending Club则不理想。网络银行和网贷机构之间的最大区别是银行可以吸储，但Lending Club无法吸储，后者要么发行证券产品来获取资金，或者机构性贷款买家直接从平台上购买贷款。Lending Club业绩表现糟糕也与公司前董事长贷款违规事件有关，该事件削弱网贷行业的公信力。当前，在美国网络银行和网贷机构都可以发放消费贷和小额企业贷款，业务重叠明显。
　　结合地域、业绩来分析
　　结合地域分布和业绩表现来看，加州金融科技公司最近四个季度累计每股收益的平均水平是1.55美元；中部州是2.95美元；东南部州是2.86美元；东北部州是2.96美元（见图2）。这足以表明美国金融科技行业发展势头非常强劲，区域发展水平相对均衡，而加州金融科技行业还有较大的提升空间。
　　从业务类型看，美国金融科技公司业务种类多样；从地域分布看，美国金融科技公司呈现区域集中分布和海洋性分布的特点；从业绩水平看，除一小部分公司业绩表现欠理想之外，金融科技公司整体发展稳健且区域发展水平相对均衡。
（责任编辑：孙立欣 HF017）
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