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澳大利亚农业项目投资前景预测报告
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赴澳投资矿产和农业 尽职调查细节不可少
　　在3月20日下午举行的首届“中国走出去投资并购论坛”能源/矿产/建筑工程分会场上，来自信永中和会计师事务所澳大利亚办公室的首席合伙人朱国正，针对中国企业在澳大利亚农业和矿业的投资细节，给予详细阐述。俗话说，即便是战略对了，细节仍旧决定成败。
　　朱国正预计，未来几年，除了能源和矿产，农业和食品加工也将是中国企业赴澳投资的热点领域。但在这些领域中，要特别关注土地、碳排放、运输合同等细节，因为其在当地都有特殊要求，忽视将会增加并购成本。
　　而在澳大利亚并购项目的财务尽职调查方面，主要牵扯到资产价值的评估、负债评估，盈利能力评估、管理层素质评估、风险评估。
　　朱国正最后建议，要尽早挑选高端服务机构并使其尽早参与并购，而熟悉当地法律业务的专业团队尤为重要，且一定要注意服务机构的中立性。
　　本次论坛的主题为“CEO应该知道哪些事儿”，由走出去智库(CGG)主办，作为专业的跨领域服务平台，CGG拥有中信证券(600030,股吧)、信永中和会计师事务所、中伦律师事务所及蓝色光标(300058,股吧)集团四大机构，分别为国内投行、会计师事务所、律师事务所及品牌公关行业的领军代表。
　　以下为朱国正演讲实录摘要：
　　过去几年，中国企业海外投资主要在美国、澳大利亚、加拿大、巴西、英国，一个共同特点是在能源和矿产行业投资比较多。预计未来5年，海外投资额将达到5000亿美元左右，重点行业还将包括农业和食品加工。
　　由此预见，未来几年，中国企业在农业和食品加工方面的海外并购会比较多。而矿业和农业有一个共同点，都会牵扯到土地。
　　在澳大利亚不同的州，如果收购百分比超过30%或者50%，要注意到土地转让的印花税，并购中，其价格成本会比较高。
　　碳排放会增加并购成本。采矿有碳排放的问题，养牛也有碳排放的问题。有专家研究，全世界10亿头牛占世界温室排放的18%，因为牛会放屁，屁里面很多二氧化碳，这也会增加并购成本。现在有很多新技术在处理牛的碳排放问题。
　　在澳大利亚并购项目的财务尽职调查方面，主要牵扯到资产价值的评估、负债评估，盈利能力评估、管理层素质评估、风险评估。
　　地权和地价要注意，澳大利亚有的州有永久权，有的州只有租赁权，这影响到项目能够做多长时间。到澳大利亚购买矿，如果政府给的许可证只是采矿，那还要跟另外一家公司协调采煤的时候煤层气处理，这是影响到并购价格的关键因素。此外，还要关注许可证的附带条件，很多时候，勘探有许可证或者勘探权，但一个附带的条件就是拿到勘探权以后，一年要花多少钱去勘探，这个也影响到资产价值。
　　农业还涉及到维护的费用。澳大利亚农业投资方面有个特别的规定，就是买了一块地还包括这块地上面要花多少钱去维护，野草怎么来处理。如果用来养牛，恰好旁边的另一块地有黑莓，牛吃了黑莓会死亡。勘探权和采矿权也是一样，要跟律师配合，要清楚许可证能够容许做什么，这都会影响资产价值。
　　最后，在澳大利亚或者一些其他国家也有这样的情况，如果标的公司赚钱以后不分股息，股东可以通过股东贷款的形式把钱套走，这也会影响资产价值。
　　如果收购一块地，勘探到下面有储量，但是如果没有基础设施，就运不到港口，如果港口的运输量不够，影响出口和企业收益。所以，投资并购中，项目发展所需要的基础设施支持和运输问题，要在财务尽职调查中考虑。
　　还有运输合同的财务责任，澳大利亚一个非常流行的做法是照付运输合同，如果采矿的公司估计一年能够采到1000万吨，就是一年用不上1000万吨，但是还是要付1000万吨的运费，在财务尽职调查过程中，要考虑到这个运输合同。
　　有这样一个案例，一家中国企业收购另一家中国企业在澳大利亚的子公司，如果目标公司以前在澳大利亚做收购，融资是通过海外贷款的话，可能会带来资本弱化的状况。如果资本弱化不符合澳大利亚税务要求，以前利息的减免有可能获得不了批准，这样带来税务负债，也需要在尽职调查的过程里面考虑到。
　　评估盈利能力。收购一家公司或者入股一家公司，投资者当然希望从中能够得到利润，所以在尽职调查的过程里面一定要考虑到盈利能力。
　　这包括几个重点：第一，产品价格的稳定性。收购的不管是农业还是矿产，收购方对价格的评估很重要，这也影响到后续跟对方标的公司议价的过程。
　　第二，销售合同的稳定性。在尽职调查过程里面要考虑到标的公司跟客户签定的合同，如果标的公司跟客户的关系好，或者签有很多稳定的合同，便于以后盈利。
　　第三，管理层稳定性也很重要。如果收购采矿的公司或企业的话，有两种方式，一种是自己招聘，用自己的团队去采矿;另外一个是把采矿外包给其他公司，由外包公司来处理。在尽职调查的过程中，要考虑到哪一种方式比较经济。如果原来公司采矿是外包，那可能要考虑到收购以后，自己的团队采矿会不会降低成本，这也会影响到整个收购的成功。
　　最后，开采和种植成本的预算。如果地下有储量，但是地质环境影响到开采，这也会增加开采成本和利润。如果买一块农地，用来养牛或者其他，要考虑到当地的水分，如雨水、阳光，有没有霜降，有没有冰雹等等情况。同时，要考虑到除虫费用、肥料费用等等，这都会影响到经营成本和盈利能力，这也是在尽职调查过程里面需要考虑到的。有时候有的地方干旱出现得比较多，这就要买水，会影响到以后的盈利能力，要考虑进去。
　　管理层的述职评估也是在尽职调查过程中需要考虑。首先，是标的公司的经营管理状况跟同类型公司比较，看看标的公司的运营管理好不好，这影响到之后的整合，也可能影响到经营的成本。收购过来的话，如果一下子调整管理层待遇，就影响到成本。
　　其次，从运输的安排也可以看到管理层的经验和效率。如果是农业的话，还要看跟当地农民的关系，这会影响到供应行不行，如果供应不行，当然也影响到产量。
　　最后，注意收购矿业公司的时候要考虑到矿业公司一般分两个团队，一个是采矿团队，一个是勘探团队，两个团队完全不一样。
　　勘探有点像赌博，勘探过程要确定地下有多少储量，高风险、高回报，也需要管理层的眼光和经验。到成熟可以开采时候是另外一个团队，矿的价格是国际市场定的，一般采矿的公司也定不了，但是采矿的公司能够处理的是降低成本，如果成本减低，利润就高了。如果在采矿阶段收购一家公司，也要考虑一下原来的管理层团队在采矿领域是否有经验。
　　在尽职调查里面会有不同的风险评估。从以后大环境的角度要考虑市场风险以及客户的来源怎么安排。技术的风险要关注有没有替代技术出现，譬如讲最近气的出现就影响到煤的价格。外汇的风险也要评估。一般来讲，在澳大利亚所有的经营成本都是用澳元来算，但是在国际销售的时候矿价是按美元，这就涉及到外汇风险。还有环境保护的风险，每个国家都有不同的环境保护的要求，政策会不会改变，肯定在收购的过程中要考虑。政府政策的风险，每个国家都有每个国家的政策，会不会变也是尽职调查风险过程里面一定要注意的。
　　再有一点，挑选到适合自己的专业服务机构。过去，很多企业不了解专业服务机构的作用。企业海外投资并购，尽量用熟悉当地情况的各类专家，帮助投资者发现风险，减少错误。一般来讲，这个团队的成员应包括会计师、律师还有行业专家，此外，大型的项目还要有公关处理，很多中资企业到外国去做并购没有考虑到公关的重要性。
　　在收购的过程中，到了比较成熟的地步，需要跟评估专家协调一下，这影响到公允价值的分配。一般来讲，资产负债表里面，从收购里面就有入账的商誉，一般来讲是越少越好。如果商誉太高，给人一个印象，是不是买的太贵，付的价格太高。
　　在选择的过程里面要考虑专业机构的意见，不管是会计师、律师或是其他行业专家。曾有客户用了一家中国的律师事务所，但是这家中国律师事务所在澳大利亚没有一个合作所或者合作的律师，他们对澳大利亚的法规不了解，容易出现法律风险。
　　另外一次，客户用了一位中国的评估专家来作为团队的一部分，但是在合作的过程里面，发现中国的评估专家对澳大利亚的评估方法不是太了解，所以要使用有当地的专家和有给中国企业服务经验的专业机构。
　　还有，行业经验很重要。专业机构一般分工细致，有的律师是做房产领域，有的是知识产权的律师，有的是商业诉讼的律师，要找对一个能够跟项目配套的律师。
　　专业机构的独立性要特别强调。有的财务尽职调查收费的标准不是按时收费，或者不是固定的已经定好的价格。有的收费是定好一个价格，然后如果那个项目成功的话它们又收一个百分比。那这样的话，影响到专业服务机构的中立，因为如果专业服务机构对项目的成功有利益诉求的话，会产生利益冲突，影响到专业服务机构的立场，即财务尽职调查报告是不是真的客观、中立。近年来专业服务机构服务收费条款里面就出现有几起这种情况，所以在选择服务机构的时候也需要考虑到它的独立性问题。
　　一个项目的成功需要天时、地利、人和。选对专业服务机构的团队会减少风险，但是选机构的时候大家要谨慎，不然，过后才发现它的财务尽职调查报告出问题了，也没办法。
　　还有一个建议，就是专业服务机构的团队应该尽早选定，或者尽早让专业机构团队参与项目。有时，收购方和标的公司对价已经差不多谈好了，专业机构才参与，专业人员发现问题了，例如有的负债没有充分反映，因为价格已经议好了，客户很被动。
　　嘉宾简介：
　　朱国正，信永中和会计师事务所澳大利亚办公室首席合伙人。曾在香港的会计师事务所(包括四大)、墨尔本全国性中型会计师事务所各工作15年，拥有澳大利亚、中国香港和内地的执业经验30多年，绝大多数经验来自于担当合伙人的职务。
　　朱国正对帮助中澳跨国企业的合作中起到了关键性的作用。跨境并购服务包括协助选择合作伙伴，财务和税务尽职调查，国际税务规划、收购后的整合，建立内控系统，解决管理层的内部问题和加快投资项目的实行。对亚洲上市公司的企业管治环境，现存的国际税务问题，和不同的证交所的要求有广泛的关注和研究，在业界受到高度评价。服务客户涵盖中国和亚洲大型上市公司的澳大利亚分支机构。
|　ICP经营许可证：陕ICP备号 &专访:中国对澳农业投资（下）
来源：澳华财经在线
&& KPMG毕马威高管访谈之中国对澳农业投资（下）
&&&采访单位：ACBNews 澳华财经在线&
&&&受邀嘉宾：毕马威中国业务部主管合伙人 范信德（Doug Ferguson）
&& 特约记者：Cindy
嘉宾简介：范信德(Doug Ferguson)为KPMG毕马威亚洲业务主管合伙人，负责日本、中国、印度、韩国及东南亚多个商业分支的运营。范信德曾在毕马威中国公司任职10余年，专门向私募股本公司及跨国公司客户提供在华投资尽职审查建议。他于2012年1月起成为澳大利亚中国业务分支主管合伙人，带领实力强大的专业团队为客户提供关于澳中双向投资的咨询服务。
&&& 近年来，中国在澳投资模式和领域都产生较为显著的变化。ACB News 《澳华财经在线》于近期依据毕马威（KPMG）和悉尼大学的研究报告推出相关系列报道，对中资在澳投资现状进行了力争全面的回顾，并对未来澳中投资趋势做出展望。值得注意的是，澳洲农业领域已成为中国对澳投资的新热点，中国企业入驻澳洲农业领域的意愿正日渐强烈。本网就澳中农业领域投资前景及这一领域蕴藏着怎样的潜在商业机遇等问题对毕马威中国业务部主管合伙人范信德(Doug Ferguson）先生进行专访。访谈内容如下（接&&&）：
&&& 澳华财经在线: 您上面提到澳中农业投资&不谐之音&，您认为这会对澳洲农户构成负面影响吗？具体的实质影响有哪些？
　　范信德: 从与大部分农户的交谈中我了解到，他们非常希望与中国投资人建立合作关系，有意找寻提升贸易水平的方法及战略投资合伙人。KPMG与在华找寻发展机遇的澳洲企业及有投资意向的中国企业有着很强的业务关系。关于澳中投资的非议确实很多，但澳洲农户与食品企业及中国企业对农业领域机遇也十分关切。因此我认为未来两国间的农业合作会越来越活跃。
　　澳华财经在线: 您认为农业企业及澳洲政府将怎样把握眼前的机遇，他们做好准备了吗？
　　范信德: 是的，我认为当前澳洲农贸形势很好。私营领域在把握机遇、引进澳中合伙人或自营方面表现尤为出色。可以看到已有许多中国公司来到澳洲开展农业方面的业务，他们会与不同的投资合作方或机构进行大量的商讨，确保以得当的方式进入农业领域。投资机遇的评估需要大量的技能、经验及良好的判断力，关键点则在于你需要找到实力强劲且可靠的澳洲商业合作伙伴。
　　在此之前，详尽的尽职审查也很重要。你需要花费适量的时间与资金来了解投资对象的真实情况，以及产业、地理位置、气候环境、税收政策、法律环境等多方信息。过去有些中国企业仓促做出投资决定，匆匆投放成百上千万澳元，但却没有上述信息进行必要了解。
　　所以关键在于：做好尽职调查，这样才能在澳洲找到有实力的合作伙伴，分享对方带来的专业技能和本土农业产业知识、政府及产业关系网络；凭助合作方在员工管理、合规操作、本地市场产品营销方面的能力。中国企业能因此更好地理解澳洲本土食品市场营销的成功经验，而这些经验也可适用于中国市场。
　　澳华财经在线: 在您看来，中国国有企业在澳投资表现是否好于私营企业？我们知道中国最大私企之一娃哈哈集团及其主席中国首富宗庆厚曾一年期间多次来澳找寻投资机遇，但仍未做出任何投资决议。
　　范信德:& 我认为中国大型国有企业赴澳投资的最大挑战之一是他们专注于找寻1亿澳元以上的大规模投资机遇。在澳洲如果要买下一家大型乳业公司，收购价值很容易便会超过1亿，但是这样的企业股权过于集中，可成功购下的机遇并不多。因此中国国有企业转而考虑大型项目，坦白讲澳洲，企业需要进行整合和提升后才能达到中国公司希望的规模。这样较小规模企业在澳大利亚有很多，他们正在互相聚合以形成具有强大食品生产及创造价值能力的整体。
　　澳华财经在线: 我想毕马威这样的咨询公司将会在促进中国投资人和本地企业互相了解方面发挥重要作用。
　　范信德: 如你所言，KPMG一直将自己视为澳中投资的桥梁，致力于带领中国企业走近并了解澳洲市场。KPMG在澳大利亚已有很长的运营历史，客户基础庞大，也是澳洲企业走近中国的桥梁。毕马威澳洲公司中国业务分支核心小组中25名员工均来自中国内地，澳洲分支员工总数达300人，可为中国企业提供完善的投资咨询服务。
　　澳华财经在线: 毕马威可提供哪些服务？
　　范信德: 包括战略规划、尽职审查、项目评估、税务政策制定等许多方面。我们可以向客户介绍投资机遇，担任企业金融顾问，向到访的中国投资人进行大量有价值的推介，保证中国投资人得到最佳投资建议，帮助中国企业在本地构建强劲关系网络。在移民业务方面，我们可为移民申请提供全程金融服务，包括457签证、重大投资移民签证；为税收及审计投诉提供支持；等等。
　　澳华财经在线: 也就是说KPMG可提供一站式服务。
　　范信德: 是的，可以。我们同时也与其它合伙方、行业专家进行合作，共同探讨，以保证所提建议为最佳选择。
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声明：除非特别说明,本网站有关股票价格数据均为交易日收盘价格。本网站并不保证相关股票数据的准确性。首个赴澳投资农业法律指南出炉 助力中国企业决策(组图)
来源：中国新闻网
日，中国农业国际交流协会(CAAIE)与走出去智库(CGGT)在南昌联合发布《澳大利亚农业投资法律指南》研究报告。　　中新网12月1日电& 12月1日，中国农业国际交流协会(CAAIE)与走出去智库(CGGT)在南昌联合发布《澳大利亚农业投资法律指南》研究报告(下称《法律指南》)，为当前世界首本中文版澳洲农业法律指南报告，旨在为中国企业赴澳投资农业产业提供战略决策助力，规避风险，把握机遇。　　澳大利亚外商投资审核委员会(FIRB)公布的最新数据显示，年，中国资本赴澳投资数额分别为235亿澳元、269亿澳元和423亿澳元，呈现“井喷”现象。而2014年以来，中国向澳大利亚农业领域投入6.32亿澳元(约合人民币29亿元)，金额几乎相当于上年的两倍。　　　　走出去智库首席专家吕立山(左)，中国农业国际交流协会(CAAIE)秘书长童玉娥(右)。　　中国农业国际交流协会(CAAIE)秘书长童玉娥表示，过去两年，赴澳大利亚投资农业产业正呈现快速上升之势，中澳自贸协定已获澳立法机构批准，而比较中澳两国资源禀赋，农业产业最具有互补性，因此更将激发中国投资者赴澳投资农业的热情。　　童玉娥称，澳大利亚致力于农业发展和北部大开发，恰好与我国提出的农业“走出去”和“一带一路”战略遥相呼应。 为更好服务于100多个会员单位，协会委托走出去智库(CGGT)联合澳大利亚领先律所Clayton Utz共同撰写了《法律指南》，支持会员企业更好地赴澳投资。　　走出去智库(CGGT)首席专家吕立山律师出席了《法律指南》的发布仪式。他表示，澳大利亚是发达国家，如何运用其成熟的法律制度保护自己的投资利益是中国投资者的必修课。《法律指南》约10万字共分9章，除了澳宏观分析外，主要从法律、产业角度对赴澳投资农业给出具体、细致的实务建议，并采用了案例方式，是中国投资者赴澳投资农业必备的决策工具。　　Clayton Utz是澳大利亚领先的一线独立律师事务所，在悉尼、墨尔本、布里斯班、堪培拉(联邦首府)、达尔文和珀斯都有高技能的专业律师团队，在提供一致的商业法律建议方面拥有丰富的经验。该律师的两位合伙人Andrew Hay律师和Bruce Cooper律师参与了报告两个法律章节的撰写工作。　　一组来自针对中国企业“走出去”的调查数据显示，在中国企业走出去的过程中，所面临的关键外部挑战中选择最多的是对当地法律、法规缺乏了解(50.9%)；其次是当地政治风险 (47.4%)和当地市场环境欠佳 (33.3%)；资金获取困难占比较小仅7%。　　境外农业领域投资涉及土地收购、环境影响、劳务用工等问题，一直是各国政府、民众的敏感区域。如何更好理解、掌握、化解东道国的法律、政治、运营风险，是中国企业跨境投资前必须掌握的内容。　　走出去智库立志于为市场提供跨境投资的一揽子实务解决方案，内容涵盖投行、法律、税务筹划、人力资源、风险管理、公关关系等六大领域。针对如何规避赴澳投资风险，吕立山表示，《法律指南》针对中国投资者的特点，结合澳大利亚的法律实务，由丰富经验的当地专家撰写，报告简洁、实用、有针对性，对于已经赴澳大利亚投资的或者即将赴澳大利亚投资的中国投资者是一本不可多得手边法律工具。　　据了解，该报告同时还对政治、经济、农业政策、农业各产业发展、文化风俗以及传媒舆论等方面的新情况和新特点了深入而独到的分析和总结。
(责任编辑：Newshoo)
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