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欣泰电气退市最新消息：“欣泰电气”退市 哪些股东可获赔？
欣泰电气退市最新消息：&欣泰电气&退市 哪些股东可获赔？
　　劣质公司被驱逐是一个宏观优化效应，并不意味着关于虚假陈述的法律赔偿规则会在微观上保障投资者买卖无忧。
　　7月8日中国证监会终于对涉嫌欺诈发行和信息披露违规的丹东欣泰电气股份公司做出了正式的《行政处罚决定》和《行政禁入决定》。2014年10月的证监会新《退市若干意见》发布后，欣泰电气成了创业板被杀的第一股。与之前的万福生科等案件不同，创业板现在被定位于高成长、高风险的板块，所以没有&犯错就改&的机会。对有欺诈发行等重大违法行为的股票，不仅直接强制退市，而且没有恢复上市的机会。
　　公司控制人和相关董事高管咎由自取，无需多言。值得关注的是无辜遭殃的公司外部股东的利益如何保障？需要指出的是，欣泰电气并非&突然死亡&。自去年夏天起，它结局就已经可被预料；而今日之后，还有30日的退市整理期可继续交易，股东早可择机退出。
　　公司虽然欺诈，但并非其所有现在或历史上的股东都是欺诈受害人而应获赔。2014年五粮液虚假陈述赔偿案终结时一些媒体渲染的所谓五粮液只有万分之五的股东获赔，就是不正确的。
　　此番哪些股东有资格获赔？因为这次欣泰电气从筹备发行上市开始就造假，故从它IPO那天开始就购入的股民都有权获赔。但这是有买入截止期的。日欣泰电气发布了由于信披违规而被立案调查的风险提示公告，在中国的现实语境下，其最终被处罚是大概率之事。故根据2003年最高法院关于证券陈述民事赔偿的司法解释，此日构成虚假陈述揭露日，之后买入欣泰电气股票的人并不会就调查所遭受的损失而获得赔偿。
　　这是因为一方面，揭露日后股票买入价理应大跌，将剔除财务造假导致的泡沫，另一方面，在这之后买入者属于&明知山有虎偏向虎山行&，谈不上遭受了欺诈。与此同时，在此之前已经卖出股票者，由于其买卖和持有欣泰电气股票的整个时间段内的股价都包含了欺诈所造成的影响，故而其自相抵消。即使一个人实际上因投资欣泰电气而有买卖差价损失，这也算不到欺诈人的头上去，而得归因于市场因素。所以，只有在虚假陈述实施日后买入，揭露日之后卖出的才会获赔，获赔价格限于卖出价低于买入价的部分，而且根据司法解释要扣除市场整体因素带来的影响。在一些情况下，结果可能是聊胜于无，但也不能说是法律太偏袒欺诈者。
　　2013年的万福生科案以来，证监会一直注重督促有关方面包括涉案保荐券商通过先行赔付等制度尽量保障投资者利益。不过此类民事责任虽然能起到填补损害的功效，却很难对欺诈有事前震慑作用。在退市新规的利剑亮起后，企业因违法而被强制退市的案例可能会进入增长期，对投资者带来的冲击反而会增强，值得留神。
　　更严格的退市制度是增强市场自清功能的壮士解腕之举，是长治久安之道。但从短期看，这也意味着投资风险加大，因为&触雷&的机率会更高，以前抱壳炒作、ST股价逆袭的机会将越来越少。去年7月以来欣泰电气身负重案却股价平稳，可见不少人还指望起死回生博反弹，此想法可以休矣。更多劣质公司被驱逐是一个宏观优化效应，并不意味着关于虚假陈述的法律赔偿规则会在微观上保障投资者买卖无忧。故而，在为退市新规的有力牙齿欣慰的同时，股民需保持适度的理性和更多的谨慎，共同为市场的优胜劣汰机制做出努力。（缪因知）
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创业板欣泰电气将退市 股民可获得先行赔偿？
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& & & &至诚财经网()07月12日讯
　　原标题：欣泰电气退市在即 股民符合条件可获得先行赔偿
　　据经济之声《天下财经》报道，深交所昨天发布了关于欣泰电气投资者关心问题的说明。深交所提醒：欣泰电气股东在公司暂停上市阶段和终止上市阶段还有两段交易机会：一是，公司收到处罚决定后复牌交易30个交易日，自7月12日复牌起算;二是，公司股票被深交所做出终止上市决定后15个交易日届满的次一个交易日起，进入30个交易日退市整理期。
　　此外，深交所称，退市后将不再接受其重新上市申请。可以预计，欣泰电气在暂停上市后无法恢复上市，在终止上市后无法重新上市。
　　不过，依照先行赔付制度，符合规定的股民可以获得先行赔偿。
　　经济之声评论员易建涛点评：从欣泰电气退市看先行赔付制度
　　保荐机构兴业证券公告称，公司董事会已同意公司使用自有资金，设立5.5亿元先行赔付专项基金。这是中国证监会发行制度改革引入保荐机构先行赔付制度以来的首个先行赔付案例，同时创下金额之最。
　　此前，在万福生科欺诈发行一案中，保荐机构平安证券设立3亿元先行赔付专项基金，实际赔付金额约1.79亿元;而在海联讯欺诈发行案中，上市公司的4位主要股东出资2亿元设立补偿基金，实际赔付金额约0.89亿元。
　　&先行赔付&不仅能约束发行人的行为，强化保荐机构责任，而且化繁为简，有利于提高中小投资者的维权效率和积极性，是一项资本市场的基础性建设制度。其精髓就是将繁琐的法律程序义务由一般投资者身上转移到保荐机构身上&&&先赔了再说，剩下的事情由保荐机构与发行人等去交涉。
　　作为投资者，有一点需要了解的是，&先行赔付&并不代表保荐机构就是第一责任人。先行赔付的目的是保护中小投资者,免受欺诈发行造成损失而进行的先予赔偿安排，并非是法律上最终的责任认定。
　　除了先行赔付，还可以建立哪些赔偿制度来保护投资者呢?
　　专家点评：保护投资者合法权益要从长计议。
　　中国人民大学商法研究所所长、中国消费者协会副会长刘俊海对此进行了分析与评论。
　　随着退市制度的完善，还需要建立哪些配套的赔偿制度更好地保护投资者的合法权益?
　　第一，进一步积极稳妥地推开IPO的注册制改革，加大对发行人以及中介机构的制裁力度，
　　第二，各个证券公司都应反思自己的保荐模式和股票的发行承销模式，确保能够为广大投资者站好岗、放好哨、把好关。
　　第三，监管者也应进一步提高失信成本，降低失信收益，确保证券市场当中上市公司的违法成本远远高于违法收益,真正打造一个投资者友好型的资本市场生态环境。
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