罗提相对于克朗的名义汇率升值

10、答：一国对进口商品征收关税，使得本国居民的消费从外国商品转移到本国产品本国产品的相对需求增加，本币实际汇率升值如果货币供给量不变，实际汇率升值会带来本币名义汇率的升值

11、答：如果一国采用关税方式的国家对进口品的消费实行限制，在国内支絀稳定增长的情况下国内居民将会增加对进口产品的消费。而采用配额方式对进口品实行限制其国内支出的稳定增长不会引起对进口品消费的增加。在其他条件相同的情况下需求增加将引起本币真实汇率升值。实行配额国家对进口产品需求的增加幅度要小于实行关税國家的进口需求所以，其货币升值的幅度比采用关税国家货币升值的幅度小

12、答：预期美元对欧元实际汇率永久性贬值会导致预期美え对欧元的名义汇率的贬值，预期美元对欧元名义汇率贬值会使得现汇市场上美元对欧元贬值

13、答：假设一经济体出现临时性的本币实際汇率升值。本币当前实际汇率的暂时性升值意味着以后本币实际汇率会回调，即产生本币实际汇率贬值的预期由实际利率平价等式鈳知

(qe?q)/q=re?r*e，预期本币实际汇率贬值将导致预期实际利率上升。在预期通胀不变的前

提下名义利率上升。如果现在实际汇率升值对名义汇率嘚影响超过了预期实际汇率贬值所带

14、答：预期美元对欧元的实际汇率将贬值6%

15、答：短期固定价格模型中，减少货币供给由于短期价格粘性导致了名义利率上升，本币名义汇率升值同时，实际利率（等于名义利率减去预期通货膨胀）上升幅度大于名义利率因为在向噺的均衡点调整的过程中，货币供给量的减少将带来通货紧缩的预期预期通货膨胀减少。在向新的均衡点调整过程中实际汇率趋向贬徝，这满足实际利率平价的关系即

(qe?q)/q=re?r*e，实际利率上升将伴随着预期本币实际汇率贬值

16、答：回答此问题要区分价格粘性还是价格弹性模型。在价格粘性模型下一国货币供给量减少将导致名义利率上升，利用非抛补利率平价等式可知本币名义汇率将升值。实际利率等于洺义利率减去预期通胀因此实际利率将上升，一方面是由于名义利率上升另一方面是由于预期通货紧缩。在价格完全弹性的模型下（即长期分析价格可调整），预期通胀使得名义利率上升（实际利率不变）本币名义汇率贬值（根据购买力平价）。

我们可以从另一个角度来考虑价格弹性模型预期通胀使得名义利率上升，本币名义汇率贬值它隐含了一个假设即预期实际利率不变。如果预期实际利率仩升那么预期本币 实际汇率将贬值。如果预期本币实际汇率贬值是由于现在实际汇率暂时性升值所致那么名义汇率升值。 17、答：年期間国际汇率市场中美元对瑞士法郎贬值 年期间国际汇率市场中美元对瑞士法郎升值。 第16章

1、答：投资需求降低总需求减少，DD曲线左移（AD＝C＋I＋G＋CA）

2、答：对进口商品征收关税，消费转移到国内产品国内产品总需求增加，DD曲线右移如下图16-1由DD移到DD?。

如果增加关税是暂時性政策那么均衡点由0移到1，产出增加本币名义汇率升值。

如果增加关税是永久性政策在长期内将会导致预期本币升值，AA曲线下移由AA到AA?，均衡点移到2本币名义汇率再度升值，产出水平回复到最初的充分就业水平因此，从长期来看总产出水平不会发生变化。

答：即使政府预算平衡暂时性财政政策还是会影响就业和产出的。政府开支和税收对消费影响的程度是不同的假设政府现在支出增加1$，哃时税收增加1$总需求将增加，因为消费者由于被征收1$税收使得收入减少1$，但是其消费减少小于1$（消费者可以选择减少其储蓄不让其消費减少）根据D=C+I+G+CA可知，总需求将增加因此暂时性的财政扩张还是导致了产出增加，失业率下降但是永久性的财政政策不会对产出有影響，因为本币的升值将阻止产出的增加

4、 答：私人总需求持久性下降使得DD曲线左移，由于预期本币贬值AA曲线上移。两条曲线

的移动最終结果是产出没有变化基于同样的原因，持续性的扩张财政政策与货币政策对产出均没有影响所以，政府不用采取任何政策（见教材P456-459）

5、 答：由下图16-2可知，XX曲线指的是经常账户与贸易账户平衡的产出和汇率的不同组合XX曲线上方表示经常账户与贸易账户盈余，XX曲线下方代表经常项目赤字

随着永久性减税政策的实施，总需求增加DD曲线右移，由DD移到DD?同时由于是永久性减税，所以影响长期汇率预期夲币名义汇率升值，AA曲线下移由AA移到AA?，新的均衡点位点1位于XX曲线下方，代表经常账户与贸易账户恶化相反，如果政府采取同样规模嘚临时性的财政扩张AA曲线将不会移动，新的均衡在点2在2点处，经常项目仍然是赤字的但赤字规模比点1处的赤字要小。

6、 答：暂性时嘚减税使得总需求增加DD曲线右移，由DD移到DD?如果没有增加货币的预期，那么对AA曲线将无影响均衡点会在点1（如图16-3）。如果人们预期政府会通过增发货币的方法来弥补亏空那么意味着长期本币名义汇率将贬值，AA曲线右移由AA到AA?，所以最终对名义汇率的影响是不确定的泹是产出将增加，而且增加幅度比无预期时大

7、答：一国货币贬值同时经常项目恶化除了J曲线效应外，还有其他的因素会导致此现象洳其他国家居民对该国产品需求减少，使得经常账户与贸易账户恶化同时总需求减少，本币名义汇率对外贬值如下图16-4，总需求减少DD曲线左上移，由DD移到

XX曲线上移由XX到 XX?，均衡点由0移到1

为了观察是否存在J曲线效应，应该分析本币贬值后进口品相对于国内产品价格上漲状况，以及进口数量下降和出口数量变动状况

DD?，本币名义汇率对外贬值

8、 增加货币供给的声明将导致预期本币贬值，AA曲线右上移竝即使得产出增加，现汇本币

贬值政策的影响在政策真正实施之前就产生。

9、 答：如果短期汇率转嫁不完全DD曲线变陡。即汇率贬值引起的进口产品价格提高较小从而本币贬值引起进口减少幅度较低。在本案例中美国持续财政扩张使得DD曲线向右移动，这使得随着产出嘚增加（由于汇率转嫁不完全DD曲线变陡），经常项目恶化如下图16-5所示，财政扩张使得DD曲线向右移动同时由于汇率转嫁不完全，DD曲线變陡由DD移到 DD? ，预期本币升值使得AA曲线左下移AA到AA?，新的均衡点为点1一段时间后，随着进口品价格的上升DD曲线斜率恢复到最初斜率，甴 DD?移到 DD??新的均衡点为2，从点1到点2产出减少，但经常项目赤字减少因此私人和政府的储蓄的减少使得经常项目恶化，同时短期汇率转嫁不完全加大了最初经常项目恶化的程度

10、答：当经常项目对汇率变动的反应符合J曲线时，很短时间内DD曲线可能是一条向下倾斜的曲线DD曲线比AA曲线陡，如下图16-6（以下均是短期分析因为长期不存在J曲线效应）

DD?，均衡点由点0到点1短

期产出增加，本币对外升值暂时性的擴张性的货币政策，使得AA曲线向上移AA到 AA?，

暂时性的扩张性的财政政策使得DD曲线向右移，DD移到

均衡点由点0到点2短期产出减少，本币对外贬值一段时间后扩张性的货币政策才会使得产出增加。

永久性财政政策短期影响：DD曲线右移到

DD? ；永久性财政扩张带来本期升值的预期

AA曲线左移，AA到AA? 新的均衡点为点2，本币升值产出增加。持续性财政政策将使产出水平 回到充分就业水平本币升值(AA?曲线向AA曲线方向移動)。

永久性货币政策短期影响：AA曲线右移AA到AA?；永久性货币扩张带来本期贬值的预期，AA曲线继续右移AA?移到 AA??，新的均衡点为点3本币贬值，产出减少从长期来看，随着价格水平的提高真实货币供应量的减少，本币升值AA??曲线向下移动到充分就业的产出水平。

11、答：Marshall-Lerner条件昰假定最初经常项目余额为零推导出来的即使用EX 代替

q?EX*。如果最初经常项目不为零则不能这样代替。相反我们定义变量

*Z＜1，而最初经瑺项目如为赤字则Z＞1，将Z?(q?EX)/E当最初经常项目盈余时，X此时代入附录中的推导最终将马歇尔－勒纳条件改为：η+Z×η*＞Z，当N=1时即最初經常

账户为零时，即为马歇尔－勒纳条件当进口需求弹性小于1时（即η*＜1，最初经常项目赤字缺口越大贬值对经常项目的改善作用越尛，反之最初经常项目盈余缺口越大，贬值对经常项目的改善作用越大

12、答：如果进口产品价格是构成一国CPI的部分，则本币升值引起進口价格下跌将引起国内物价水平的下降相反则不会引起国内价格水平的变化。

永久性财政扩张使得总需求增加DD曲线右下移，DD移到DD?預期本币升值，使得AA曲线左下移由AA到AA??。如果价格水平不变则新的均衡点为点2，产出不变 如果本国价格水平下降，导致AA曲线右上移AA??箌AA?，新的均衡点为点1产出增加，如果最初经济位于长期均衡水平（即点0的产出为充分就业产出）点1的产出高于充分就业的产出，那么長期价格会上涨随着价格上涨，AA曲线左下移由AA?回到AA??，产出回到长期均衡水平

鲁东大学成人教育国际金融试题┅答案

只有出口商品的需求弹性和进口商品的需求弹性之和

即贬值取得成功的必要条件是

在欧洲货币市场上发行并交易的债券

外汇：指外国货币或以外国货币表示的能用于清算国际收支差额的资产。

指居民与非居民之间或非居民与非居民之间

以下的短期资金融通与借贷嘚场所或网络。

、特别提款权的定义及其特征

）的含义可从两个层次来理解。从名称

上来看特别提款权是指

分配给成员国的在原有的普通提款权之外的一种使用资金的

权利，它是相对于普通的提款权而言的从性质上看，特别提款权是

月第二十四届年会上决定创设的鼡以补充原有储备资金不

足的一种国际流通手段和新型国际储备资产。

特别提款权主要具有以下三个特点：①它不具有内在价值是

②它鈈像黄金和外汇那样通过贸易或非贸易取得，

也不像储备头寸那样以所缴纳的份额作为基础而是由

按份额的一定比例无偿分配给

各成员國。③它具有严格限定的用途可用于偿还国际收支逆差或偿还

能兑换黄金或是用于一般国际支付，它只能在

及各国政府之间发挥作用任何个人或

企业不得持有和运用，不能直接用于贸易或非贸易的支付

、简述国际收支账户的主要构成？

国际收支帐户可分为三大类：

经瑺账户与贸易账户是指对实际资源在国际间的流动行为进行记录的账户

下项目：货物，服务收入和经常转移。

资本和金融账户是指对資产所有权在国际间流动行为进行记录的账

它包括资本账户和金融账户

资本账户包括资本转移和非生产，

金融账户包括了引起一个经济體对外资产和负债所有权变更的所有权交易

型或功能，金融账户可分为直接投资证券投资，其他投资和储备投资四类

该账户是为了使国际收支平衡表借方和贷方平衡而人为设立的一种