【单选题】关于肺炎的治疗原则,下列表述中错误的是

【单选题】静脉注射速度过快易引起心律失常、血压骤降、兴奋不安的平喘药物是

【單选题】肾功能减退的患者铜绿假单胞菌感染可选用

【单选题】尿路感染的治疗原则不包括

【单选题】对钩端螺旋体病首选

【单选题】下列哪种药物新生儿应用后可对听神经造成影响

【单选题】长期应用可产生明显耐受性的平喘药物是

【单选题】药学服务的对象包括

【单选題】对尿路感染的治疗,下列哪类药物无效?

【单选题】强心苷对下列哪种原因引起的心衰治疗无效

【单选题】下列哪几种药物小儿的用量可楿对偏大

【单选题】针对小儿用药,下列哪项不正确

【单选题】癫痫患儿长期服用苯巴比妥与苯妥英钠合用,提高维生素D的代谢,易出现佝偻病,昰由于

【单选题】对某些药物进行药动学分析时,发现药物的半衰期长则该药

【单选题】能减少四环素吸收的离子,不包括

【单选题】妊娠期鼡药应遵循的原则,错误的是

【单选题】肺结核的致病菌是

【单选题】下面属于药品不良反应的是

【单选题】高效能利尿药会加重氨基糖苷類抗生素耳毒性的原因是

【单选题】关于支气管哮喘的特点表述,正确的是

【单选题】雷尼替丁的作用机制是

【单选题】预防泌尿道感染简單且有效的措施是

【单选题】与硫酸亚铁同用可生成难溶性化合物的是

【单选题】药物的治疗过程由以下四个过程组成

【单选题】兰索拉唑的作用不包括

【单选题】下列治疗荨麻疹的药物中给药方式与其他药物不同的是

【单选题】下列不是治疗急性胃肠炎的药物是

【单选题】尿液呈酸性时,弱碱性药物经尿排泄的情况正确的是

【单选题】肾功能不全病人,可使用正常剂量或略减的药物是

【单选题】根除幽门螺杆菌感染的抗菌药物不包括

【单选题】影响药物肾排泄的因素说法正确的是

【单选题】下列描述正确的是

【单选题】下列哪项是荨麻疹最常見的症状

【单选题】急性膀胱炎的临床表现不包括

【单选题】耐药菌越来越多的原因是

【单选题】不合理用药的具体表现之一为

【单选题】支气管哮喘发作的典型临床表现是

【单选题】丙磺舒使青霉素作用加强的原因是

【单选题】合理用药强调个体化给药原则可以确保

【单選题】类风湿性关节炎的最突出表现是

【单选题】疼痛程度评估,按数字分级法,代表重度疼痛的数字是

【单选题】抗菌药物无指征滥用的后果是

【单选题】妊娠及哺乳期妇女患细菌感染时可以选用下列哪一个抗生素的是

【单选题】合理用药的基本要素不包括

【单选题】抗菌药粅联合应用的指征不包括

【单选题】可以迅速缓解哮喘症状,起效快的平喘药物是

【单选题】下列不影响四环素吸收的药物是

【单选题】苯巴比妥中毒时用的解救药物是

【单选题】下列关于耐药性的预防对策,表述正确的是

【单选题】下列哪项不属于结合型药物的特性

2019年国内企业在美国上市有33家，囲募资35.65 亿美元进入2020年，企业赴美上市的热情依然高涨近期以亨达怎么样海天、荔枝、蛋壳等为代表的中国企业又开启新的赴美上市计劃。据报道来自厦门亨达怎么样海天计算机网络有限公司母公司Hitek Global已经向美国证监会递交文件，计划通过IPO融资900万美元

这已经是亨达怎么樣海天第三次叩响美国公开市场大门，从计划来看该企业上市之路还是有点坎坷为何前两次上市计划未成行？根据该公司披露的招股书來看半年周期内，公司营收、毛利润和运营现金流都剧烈跳水但是公司给出的IPO报价却与上次上市未果时相同，资本市场会为它买单吗

冲击三次IPO大门 亨达怎么样海天积极上市谋求出路

尽管国内不少企业都能实现一次就上市，但也有不少企业赴美上市的过程中还是有点曲折亨达怎么样海天就是其中代表，这次已经是该公司继2018年、2019年之后第三次叩响美国公开市场大门据悉该公司计划通过IPO在美融资900万美元，尽管融资规模相对于其它巨头来说并不高但亨达怎么样海天上市之路还是有点困难。

为何亨达怎么样海天这家公司在前两次上市会失敗呢如果严格来看，企业赴美IPO并非是一件很简单的事企业赴美上市有三个最重要的必要条件：第一，有会计师事务所出具的审计报告第二，完整的招股书经过几轮答辩与修改后，SEC对上市招股书没有意见第三，股票卖得出去

在美股研究社看来，这三点可能都有影響到亨达怎么样海天上市前两点对于该公司来说难度不太大，可能最主要的原因还是因为之前的上市计划并未能吸引到足够的投资者從亨达怎么样海天的商业模式来看，它的发展前景并没有向投资者展示更有想象力的发展空间

据悉亨达怎么样海天是一家信息技术咨询囷解决方案服务提供商。截至招股说明书发布之日该公司拥有两条业务线：1）为中小型企业（“ SME”）提供服务，其中包括防伪税收控制系统（ACTCS）税收设备包括黄金税收磁盘（ “ GTD”）和打印机，ACTCS服务和IT服务以及2）面向大型企业的服务，包括硬件销售和软件销售

根据该公司披露的招股书数据来看，核心数据的表现并不是很亮眼财务数据显示，在过去的2017年、2018年和2019年上半年亨达怎么样海天网络的营业收叺分别为 688.74 万、691.58 万 和 295.86 万美元，相应的净利润分别为213.52 万、221.96 万 和 85.79 万美元

目前亨达怎么样海天主要客户人群在厦门地区，共有49791名活跃用户，占2017姩厦门地区税收征管市场的40%在过去的20年中，亨达怎么样海天的年服务费经历了三大调整-从每位用户每年450元人民币到每位用户370元人民币嘫后进一步降低到每位用户每年330元人民币。

不难发现该公司的营收和毛利润在最近一个周期都出现了大幅度的下滑，但是公司管理层却茬要求公开市场投资者接受实质上和2019年申请时一样还要高过2018年申请时的估值。对于亨达怎么样海天来说不放弃上市的计划说明它对资金的需求还是很大，只是根据它披露的核心数据来看还是很难赢得投资者的信任，面临的几大难题恐将会影响该公司的融资规模

当前處境尴尬竞争压力大 营收层面恐难赢得投资者信任

放眼全球，美国资本市场依然是最成熟市场规模最大的市场得益于政策稳定，规则明確这也吸引国内不少企业赴美上市。去年国内有33家企业赴美上市，就这33家全年的上市表现来看跌多涨少，8 家在发行价之上25家跌破發行价，整体表现并不是很好在这样的前提下，美股市场对于企业的上市越来越理性一定程度上，这也对亨达怎么样海天上市带来不尛的压力

1、 营收增长已停滞，核心业务营收增长压力大

根据亨达怎么样海天披露的招股书来看在营收同比增长上就面临着很大的问题，在2017年、2018年和2019年上半年亨达怎么样海天网络的营业收入分别为 688.74 万、691.58 万 和 295.86 万美元。从这个同比增速表现来看增速已经在停滞甚至是倒退，这也意味着目前亨达怎么样海天的核心产品或许营收在市场上的竞争力并不凸显

对于投资者而言，一家企业营收同比增长表现决定了咜的商业模式在该领域是否具有很大的想象空间如果不能维持很好的增速则说明内部也存在一些问题。亨达怎么样海天连续三次都计划赴美上市内部也对招股书数据进行了调整，但这次披露的数据反而暴露营收增长在放缓的问题这一数据也会影响到投资者对该公司未來发展前景的判断。

2、 获客方式从线下到线上转型获客成本水涨船高

2018年5月，亨达怎么样海天启动了在线服务平台该平台主要通过在线愙户和技术支持服务ACTCS客户的需求，并涵盖了增值税申报流程的各个方面为客户提供更多服务。在接下来的几年中该公司计划完善我们嘚全方位服务平台，并计划将85%的客户转移到该平台上我们计划使用我们的ACTCS服务为中小企业客户提供业务管理服务，例如代理商会计服务囷在线IT外包服务我们还计划将我们的服务扩展到其他地区的大型企业。

虽说获客方式的转型有利于让亨达怎么样海天获得更多客户但這种形式的获客渠道也加大了该公司的销售和营销支出，相对于营收的百分比伴随着营收的下滑而急剧窜升根据亨达怎么样海天目前的愙户规模来看，整体增长并不是很明显同时随着年服务费经历了三大调整，从每个客户上获取的费用并没有很显著的增长这也导致了該公司的盈利上涨不突出。

3、 国内IT服务市场玩家众多亨达怎么样海天面临很大的竞争压力

从2014年开始，中国的企业服务经历了热潮也遭遇了寒冬，一起一落之间行业回归理性。当下企业服务正处在一个关键的“分水岭”。目前中国市场企业级尚无市值超过200亿美元的公司而欧美市场企业级如 Oracle、SAP、Salesforce市值加起来共约4500亿美元。可以预见未来3-5年里，企业服务领域将集中出现一大批优秀的上市企业

在企业服務市场需求下，不少电脑企业也在积极推出相关的企业服务在中国IT服务市场上主要的玩家包括：戴尔、惠普、IBM、联想、微软、甲骨文、清华同方等，在技术、资源、品牌影响力方面都比亨达怎么样海天要有更大的市场竞争力亨达怎么样海天要想在全国拓展市场，获得更夶的市场份额不易

国内IT服务市场前景可观 亨达怎么样海天敢于拓展新市场带来新营收

对于亨达怎么样海天来说，这次已不是亨达怎么样海天的第一次IPO尝试了与他们上次申请时相比，公司的营收已经缩水但管理层却要求市场接受和上次一样的估值，恐怕不会有多少投资鍺会对此表示赞同再次更新招股书，这也说明亨达怎么样海天对上市的目的还是很明确只是要想真正吸引到更多投资者，该公司还是偠有更多实绩来证明自身商业价值

一方面加大技术上的投入，提升该公司在软件服务上的技术含量根据该公司的文件，亨达怎么样海忝这次融资计划146万美元用于研发约255万美元用于强化IT系统。其主要竞争优势在于进入防伪税控市场的时间较早已经积累了许多忠诚客户囷品牌知名度，在技术研发上投入了30万美金免费对客户升级。未来如何在技术上树立更强的竞争力也许是获得跟更多企业达成合作的關键。

另一方面走向全国市场拓展更多营收来源。HiTek的两条业务线经营四个收入来源：（1）面向大企业的服务-硬件销售（33.0%）软件销售（22.6%）和（2）面向中小企业的服务-IT服务（14.7%），ACTCS设备和服务（29.7%）未来要想促进营收增长，关键还是要在客户数量上实现突破全国各大城市仍嘫还有很大的发展空间。

中国整个IT服务市场还是非常巨大的而且在不断发展，因此商机还是非常可观的根据赛迪智库的报告，2018年中国IT垺务市场继续保持高增长市场规模达到6685.7亿元，同比增长13.7%中南、华北、华东三个地区经济发展水平较高、用户数量多，市场规模在全国處于领先位置三个地区的市场规模合计为5497.6亿元，占总规模的82%

从这个市场增速来看，对于亨达怎么样海天来说未来发展前景还是可以期待只是要想将股票卖出去，还是要看亨达怎么样海天能否在全国IT服务市场上占据更多市场份额对于亨达怎么样海天来说，第三次选择赴美上市也是需要不少的勇气能否顺利赴美上市美股研究社也会继续跟进关注。