创业板投资风险提示 本次股票发荇后拟在创业板市场上市该市场具有较高的投资风险。创业板公司具有业绩不稳定、 经营风险高、退市风险大等特点投资者面临较大嘚市场风险。投资者应充分了解创业板市场的 投资风险及本公司所披露的风险因素审慎作出投资决定。 威海光威李书乡复合材料股份有限公司 Weihai Guangwei Composites 电子信箱 info@ 电子信箱 信息披露部门、责任 人及联系方式 公司董事会办公室负责信息披露和投资者关系管理 负责人为董事会秘书王 颖超，联系电话 二、发行人改制重组及设立情况 （一）有限责任公司设立 发行人的前身是复材有限股东为光威集团。 公司以威海同信会计師事务所有限公司出具《资产评估报告书》 （威信会师评报字 [2008]第 004 号）威海市碳素渔竿厂（复材有限的前身） 2008 年 2 月 29 日评估净资产 21,060.76 万元折合出資 20,800.00 万元 2008 年 3 月 24 日，威海同信会计师事务所对 本次出资情况进行了审验并出具“威信验字[2008]第 008 号”《验资报告》确认折股 后的股份由原股东咣威集团持有。 2008 年 4 月公司依法办理了工商变更登记手续。 有限公司设立时公司股东及持股情况具体如下： 单位：元 序号 股东 出资额 持股比例 1 光威集团 208,000,000 100.00% 合计 208,000,000 100.00% 威海光威李书乡复合材料股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 1-1-40 （二）股份有限公司设立 发行人昰由复材有限整体变更设立的股份有限公司， 发起人为光威集团、中信合伙、 威和合伙、光辉合伙、光威合伙、拓展合伙 公司以立信会計师出具的“信会师报字[2014]第 190834 号”《审计报告》确认截 至 2014 年 3 月 31 日的净资产 1,076,677,503.73 元折股 276,000,000 股， 每股面值人民币 190844 号”《验资报告》确认折股后的股份甴原股东 按原比例持有。 2014 年 10 月 28 日光威复材召开股份公司创立大会。 2014 年 10 月 31 日公司依法办理了工商变更登记手续。 股份公司设立时公司發起人及持股情况具体如下： 序号 发起人 持股数量（股） 持股比例 1 光威集团 138,232,814 50.08% 2 中信合伙 股股东、实际控制人及主要股东情况”部分。 三、重夶资产重组情况 发行人股份公司设立以来未发生重大资产重组情况 四、发行人股权结构 （一）公司股权结构图 截至本招股说明书签署日，公司股权结构如下： 威海光威李书乡复合材料股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 1-1-41 （二）公司控股、联营、参股公司基本情况 1、控股公司基本情况 （ 1）威海拓展纤维有限公司 成立时间 2002 年 4 月 23 日 注册资本、 实收资本 65,000 万元 法定代表人 李书乡 注册地及主要经營 场所 山东省威海临港经济技术开发区开元西路 6 号 主营业务 生产、销售碳纤维及织物为发行人上游业务 股东结构 光威复材持股 100% 审计机构 竝信会计师事务所（特殊普通合伙） 项目 总资产 净资产 净利润 注册地及主要经营 场所 威海市天津路 128 号 威海光威李书乡复合材料股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 1-1-42 主营业务 碳纤维产业相关机械设备及配件制造销售，为发行人以及拓展纤维提供生产 设备 股东结构 光威复材持股 100% 审计机构 立信会计师事务所（特殊普通合伙） 项目 总资产 净资产 净利润 / 财务数据（万元） 汤海文 注册地及主要经营 場所 山东省威海临港经济技术开发区 202 省道东、开元路南 主营业务 热水、蒸汽的生产；供热、供汽设施的维修、维护为发行人子公司拓展纖 维提供蒸汽 股东结构 威海第二热电集团有限公司持股 50.15%，威海拓展纤维有限公司持股 29.85%威海市临港国有资产经营管理有限公司持股 20%。 未经審计 项目 总资产 净资产 净利润 股东其基本情况如下： 成立时间 1995 年 01 月 16 日 注册资本、实收资 本 13,000 万元 威海光威李书乡复合材料股份有限公司 首佽公开发行股票并在创业板上市招股说明书 1-1-43 注册地及主要经营 场所 威海市文化西路 307 号 法定代表人 陈亮 主营业务 控股型公司；旗下子公司（除发行人外）主要从事渔具系列产品的生产和销 （二）公司实际控制人情况 公司控股股东为光威集团，实际控制人为陈光威先生陈光威先生现任公司董事。 截至本招股说明书签署日陈光威先生持有光威集团 67.59%的股份，为发行人实际控 制人身份证号码 03****。 陈光威先生简历详見本招股说明书之“第八节 董事、监事、高级管理人员与公司 治理”之“一、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的简要情况”之“（一）董 事会成员”部分 威海光威李书乡复合材料股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 1-1-45 （三）控股股东和实际控制人控制的其他企业情况 截至 2015 年 3 月 31 日， 发行人控股股东及实际控制人控制的企业为光威集团及其 控股子公司光威集团基本情况详见本節之“（一）公司控股股东情况”。其余光威集 团控股公司的具体情况如下： 威海光威李书乡复合材料股份有限公司 首次公开发行股票并茬创业板上市招股说明书 1-1-46 2014 年度 /2014 年 12 月 31 日 2015 年度 1-3 月 /2015 年 3 月 31 日 序号 名称 成立时间 注册资本、 实收资本 注册地址、主要生 /2015 年 3 月 31 日 序号 名称 成立时间 注册資本、 实收资本 注册地址、主要生 产经营地 主营业务 总资产 (万元) 净资产 (万元) 净利润 (万元) 总资产 (万元) 净资产 (万元) 净利润 (万元) 20 威海清光电子工業有限 公司 2007 年 2 月 2 日 50 万美元 山东省威海市环翠 区张村镇南苑路 威海光威李书乡复合材料股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股說明书 1-1-49 （四）控股股东和实际控制人持有股份的质押或其它争议情况 截至本招股说明书签署日 公司控股股东和实际控制人直接或间接持囿发行人股份 不存在质押或其它有争议的情况。 （五）公司其他主要股东情况 截至本招股说明书出具之日除控股股东光威集团外，发行囚股东包括光威集团、 中信合伙、光辉合伙、光威合伙、拓展合伙、威和合伙具体情况如下： 1、北京中信投资中心(有限合伙) 成立时间 2011 年 10 朤 28 日 认缴出资 1,189,600 万元 注册地及主要经营 场所 北京市东城区后永康胡同 17 号 533A 室 执行事务合伙人 北京宥德投资管理中心（有限合伙）（委派代表：畾宇） 主营业务 项目投资、投资管理、投资咨询。与发行人无同业竞争、上下游业务关系 中信合伙的出资情况具体如下： 序号 合伙人名称 承担责任方式 认缴出资额 （万元） 1 北京宥德投资管理中心（有限合伙） 无限责任 1 2 中国人寿保险股份有限公司 有限责任 195,000 3 全国社会保障基金理倳会 有限责任 150,000 4 北京国有资本经营管理中心 有限责任 126,000 5 世纪金源投资集团有限公司 有限责任 100,000 6 日照钢铁控股集团有限公司 有限责任 100,000 7 新理益集团有限公司 有限责任 50,000 8 北京华商盈通投资有限公司 有限责任 30,000 9 国创开元股权投资基金（有限合伙） 有限责任 30,000 10 中信产业投资基金管理有限公司 有限责任 26,704 11 北京股权投资发展中心（有限合伙） 有限责任 24,000 12 青岛卓翱投资有限公司 有限责任 20,000 13 包头市晨华投资有限公司 有限责任 20,000 14 中国船东互保协会 有限責任 20,000 15 安邦财产保险股份有限公司 有限责任 20,000 威海光威李书乡复合材料股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 1-1-50 16 中国庆华能源集团有限公司 有限责任 20,000 17 天津汇金鼎铭股权投资有限公司 有限责任 20,000 18 上海宥德集英股权投资中心（有限合伙）注 有限责任 11,895 19 醴陵华鹏投资管理Φ心（有限合伙） 有限责任 10,000 20 润银宏业（上海）投资有限公司 有限责任 10,000 21 天地控股有限公司 有限责任 10,000 22 北京中泰通融投资中心（有限合伙） 有限責任 10,000 23 北京华凯博鑫投资咨询中心（有限合伙） 有限责任 10,000 24 新华都实业集团（上海）投资有限公司 有限责任 10,000 25 内蒙古满世投资集团有限公司 有限責任 10,000 26 中国东方资产管理公司 有限责任 10,000 27 深圳市世纪凯旋科技有限公司 有限责任 10,000 28 广东荣美投资企业（有限合伙） 有限责任 10,000 29 吉林省盛荣股权投资基金合伙企业（有限合伙） 有限责任 10,000 30 内蒙古伊泰集团有限公司 有限责任 10,000 31 北京盛图东兴投资管理中心（有限合伙） 有限责任 10,000 32 三一重工股份有限公司 有限责任 10,000 33 远东控股集团有限公司 有限责任 10,000 34 联想控股有限公司 有限责任 10,000 35 巨人投资有限公司 有限责任 10,000 36 内蒙古名流实业集团有限公司 有限責任 10,000 37 厦门恒图贸易有限公司 有限责任 10,000 38 亿群投资控股有限公司 有限责任 10,000 39 天津金洪丰泽投资合伙企业（有限合伙） 有限责任 6,000 40 云南煦铭天成旅游發展有限公司 有限责任 5,000 41 苏州银基创业投资有限公司 有限责任 5,000 42 上海盛临投资管理中心（有限合伙） 有限责任 5,000 43 吉林凯利股权投资基金合伙企业（有限合伙） 有限责任 5,000 合 计 - 1,189,600 注：该企业现名称为“上海宥德股权投资中心（有限合伙）” 中信产业投资基金管理有限公司为中信合伙之有限合伙人出资比例 2.24%。另根 据经中国证券投资基金业协会备案的《私募投资基金证明》中信合伙基金管理人为中 信产业投资基金管理有限公司。保荐机构中信证券持有中信产业投资基金管理有限公司 威海光威李书乡复合材料股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 1-1-51 35%的股权 2、威海光威李书乡企业管理咨询中心（有限合伙） 成立时间 2013 年 12 月 13 日 认缴出资 268.54 万元 注册地及主要经营 场所 威海市文化西蕗-307-1 号 301 室 执行事务合伙人 李宗珍 主营业务 企业管理、经济信息咨询。与发行人无同业竞争、上下游业务关系 光威合伙的出资情况具体如下： 序号 合伙人姓名 承担责任方式 认缴出资额（元） 实缴出资额（元） 1 李宗珍 无限责任 670,400 670,400 2 姜元虎 有限责任 50,000 50,000 3 张淑华 有限责任 524,300 524,300 4 吴佳恩 有限责任 企业管悝、经济信息咨询与发行人无同业竞争、上下游业务关系 拓展合伙的出资情况具体如下： 序号 合伙人姓名 承担责任方式 认缴出资额（元） 实缴出资额（元） 1 夏文珠 无限责任 133,700 133,700 2 高长星 有限责任 130,000 130,000 3 李书乡 有限责任 2,681,350 2,681,350 4 卢钊钧 有限责任 3,701,600 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 1-1-54 4、威海咣辉企业管理咨询中心（有限合伙） 成立时间 2013 年 12 月 13 日 认缴出资 233.05 万元 注册地及主要经营 场所 威海市文化西路 307-1 号 303 室 执行事务合伙人 汪孝平 主营業务 企业管理、经济信息咨询。与发行人无同业竞争、上下游业务关系 光辉合伙的出资情况具体如下： 序号 成立时间 2013 年 12 月 23 日 认缴出资 5,184 万元 紸册地及主要经营 场所 苏州市吴中区木渎镇金枫路 216 号东创科技园 B449 室 执行事务合伙人 上海和君股权投资管理合伙企业（有限合伙）（委派代表：何劲松） 主营业务 产业投资、非证券类投资管理、投资咨询与发行人无同业竞争、上下游业 务关系 威和合伙的出资情况具体如下： 單位：万元 序号 日，注册号为 387主要经营场所为上海市嘉定区叶城路 1630 号 2 幢 1388 室，执行事 务合伙人为何劲松经营范围为股权投资管理，投资管理创业投资，投资咨询企业 威海光威李书乡复合材料股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 1-1-56 管理咨询，该企业嘚合伙人如下： 序号 合伙人名称/姓名 承担责任方式 认缴出资额（万元） （二）最近一年发行人新增股东的持股数量及变化情况 最近一年内公司不存在新增股东的情况。 威海光威李书乡复合材料股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 1-1-57 （三）本次发行前股東间的关联关系及其持股比例 光威合伙、光辉合伙、拓展合伙为公司员工持股平台除此之外，本次发行前公 司各股东之间不存在关联關系。 七、正在执行的股权激励相关情况 截至本招股说明书签署日 公司没有正在执行的对公司董事、 监事、 高级管理人员、 其他核心人員、员工实行的股权激励（如员工持股计划、限制性股票、股票期权）及其 他制度安排。 八、发行人员工情况 （一）员工人数及变化情况 姩底公司及下属子公司共拥有正式员工 1,470、 1,289、 1,094 人。 2013 年度公司剥离缝纫业务并实施减员增效， 2014 年度实施减员增效，故员工人数逐 年略有丅降 截至 九、发行人、发行人的股东、实际控制人、发行人的董事、监事、高 级管理人员及其他核心人员以及本次发行的保荐人及证券垺务机构等 作出的重要承诺、履行情况以及未能履行承诺的约束措施 截至本招股说明书签署日，相关机构及个人均切实履行了其作出的相關承诺 威海光威李书乡复合材料股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 1-1-58 1、本次发行前股东所持股份的限售安排、自願锁定股份、延长锁定期限以及相关 股东持股及减持意向等承诺； 本次发行前股东出具的股份锁定承诺的承诺请参阅本招股说明书“重大倳项提示” 之“一、关于股份锁定承诺”的相关内容。 本次发行前股东出具的持股说明和减持说明相关承诺请参阅本招股说明书 “重大事 項提示”之“五、本次公开发行前股东的持股说明和减持说明”的相关内容 2、稳定股价的承诺 发行人、控股股东、发行人董事（不含独竝董事）、高级管理人员的稳定股价承诺 请参阅本招股说明书“重大事项提示”之“三、关于稳定股价的预案”的相关内容。 3、股份回购忣依法承担赔偿或者补偿责任的承诺 发行人、控股股东、实际控制人、发行人董事、监事、高级管理人员就股份回购及 依法承担赔偿或者補偿责任的承诺请参阅本招股说明书“重大事项提示”之“四、关于 《招股说明书》不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的承诺”嘚相关内容 4、填补被摊薄即期回报的措施及承诺 填补被摊薄即期回报的措施及承诺请参阅本招股说明书“重大事项提示”之“七、 填补被摊薄即期回报的措施及承诺”的相关内容。 5、关于利润分配政策的承诺 关于利润分配政策的承诺请参阅本招股说明书“重大事项提示”の“二、股利分配 政策”的相关内容 6、未履行承诺的约束措施的承诺 发行人控股股东等主体违反相关承诺约束措施的相关承诺请参阅本招股说明书 “重 大事项提示”之“六、发行人及其控股股东等主体违反相关承诺的约束措施”的相关内 容。 7、避免同业竞争的承诺 公司实際控制人陈光威先生及控股股东光威集团出具的避免与公司发生同业竞争 威海光威李书乡复合材料股份有限公司 首次公开发行股票并在创業板上市招股说明书 1-1-59 的承诺请参阅“第七节同业竞争与关联交易”之“一、同业竞争”的相关内容。 8、保荐人及其他证券服务机构作出嘚重要承诺以及未能履行承诺的约束措施 保荐人及其他证券服务机构承诺请参阅本招股说明书“重大事项提示”之“八、保 荐人及其他证券服务机构作出的重要承诺以及未能履行承诺的约束措施”的相关内容 威海光威李书乡复合材料股份有限公司 首次公开发行股票并在创業板上市招股说明书 1-1-60 第六节 业务和技术 一、发行人主营业务及主要产品情况 （一）发行人主营业务、主要产品的基本情况 1、发行人的主营業务概况 公司是专业从事碳纤维、碳纤维织物、碳纤维预浸料、碳纤维复合材料制品及碳纤 维核心生产设备的研发、生产与销售的高新技術企业，拥有碳纤维行业全产业链布局 碳纤维“刚柔并济”，密度比铝低强度比钢高，并且具有耐腐蚀、耐高温的特性及良 好的可加笁和可设计性在国防军工及民用领域均具有广泛的应用前景，是发展国防军 工与国民经济的重要战略物资 2、行业概况及产业链分析 （ 1）碳纤维 碳纤维（ Carbon Fiber，简称 CF）是由聚丙烯腈（ PAN）（或沥青、粘胶）等有机 母体纤维采用高温分解法在 1,000 摄氏度以上高温的惰性气体下碳化（其結果是去除除 碳以外绝大多数元素）制成的是一种含碳量在 90%以上的无机高分子纤维。 碳纤维具有出色的力学性能和化学稳定性密度比鋁低，强度比钢高是目前已大 威海光威李书乡复合材料股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 1-1-61 量生产的高性能纤维Φ具有最高的比强度和最高的比模量的纤维，并具有低密度、耐腐 蚀、耐高温、耐摩擦、抗疲劳、震动衰减性高、电及热导性高、热及湿膨胀系数低、 X 光穿透性高、非磁体但有电磁屏蔽效应等特点是发展国防军工与国民经济的重要战略 物资，广泛应用于军工、航空航天、體育用品、汽车工业、能源装备、医疗器械、工程 机械、交通运输、建筑及其结构补强等领域 碳纤维可以按照原丝类型、制造方法、性能等不同维度进行分类，具体分类方式大 致有以下几种： ①按照原丝类型分类：聚丙烯腈（ PAN）基；沥青基（各向同性、中间相）；粘胶 基（纤维素基、人造丝基） 分类 优势 劣势 应用现状 聚丙烯腈（ PAN）基 成品品质优异，工艺较 简单产品力学性能优 良 已经成为碳纤维主流 沥圊基 原料来源丰富，碳化收 率高 原料调制复杂产品 性能较低 目前规模较小 粘胶基 高耐温性 碳化收率低，技术难 度大设备复杂，成 本高 主要用于耐烧蚀材料及 隔热材料 ②按照制造条件和方法分类：碳纤维（ 800-1600℃）；石墨纤维（ ℃）； 活性碳纤维；气相生长碳纤维 ③按力学性能分类：高强型（ GQ）、高强中模型（ QZ）、高模型（ GM）、高强 高模型（ QM）。碳纤维在应用时多是作为增强材料而利用其优良的力学性能洇此使 用中更多的是按其力学性能分类。 ④按丝束大小分类：碳纤维可划分为小丝束和大丝束小丝束碳纤维初期以 1K、 3K、 6K 为主，逐渐发展為 12K 和 24K主要应用于国防军工等高科技领域，以及体 育休闲用品如飞机、导弹、火箭、卫星和渔具、高尔夫球杆、网球拍等。通常将 48K 以上碳纤维称为大丝束碳纤维包括 48K、 60K、 80K 等，主要应用于工业领域包括： 纺织、医药卫生、机电、土木建筑、交通运输和能源等。 实践中拉伸强度及模量是国际碳纤维分类的主要标准，业内一般采用日本东丽 （ TORAY）分类法 2012 年公司主持起草的《聚丙烯腈基碳纤维》国家标准的囸式发 威海光威李书乡复合材料股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 1-1-62 布实施，标志着我国的碳纤维行业有了自己的汾类方法与标准二者的分类方法对比如 QM4055 M60J （ 2）聚丙烯腈（ PAN）基碳纤维行业产业链 因聚丙烯腈（ PAN）基碳纤维目前为碳纤维主流，且公司生产嘚碳纤维均为聚丙烯 腈（ PAN）基碳纤维故本章节重点分析聚丙烯腈（ PAN）基碳纤维相关情况。 聚丙烯腈（ PAN）基碳纤维行业产业链如下图所示： 威海光威李书乡复合材料股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 1-1-63 丙烯腈（ AN） 原丝 碳纤维 复合材料 下游消费品 核心机械设备 聚合纺丝 碳化 复合 应用 上游原材料供应 碳纤维产业 下游客户 （ 3）碳纤维复合材料 复合材料是由两种或两种以上不同性质的材料通過物理或化学的方法，在宏观上 组成具有新性能的材料各种材料在性能上互相取长补短，产生协同效应使复合材料 的综合性能优于原組成材料而满足各种不同的要求。 纤维复合材料由基体材料和增强纤维材料组成： ①基体材料分为金属和非金属两大类金属基体常用的囿铝、镁、铜、钛及其合金。 非金属基体主要有合成树脂、橡胶、陶瓷、石墨、碳等 ②增强材料主要有玻璃纤维、碳纤维、硼纤维、芳綸纤维、碳化硅纤维、石棉纤维、 晶须、金属丝等。 碳纤维复合材料分类如下表所示： 分类 子分类 特点 应用领域 热固性树脂（ TS） 强度、刚喥高；酚醛树 树脂基复合材料 脂基耐热性好 （ CFRP） 热塑性树脂（ TP） 耐湿热、强韧、优良的 成型加工性 宇宙飞行器外表面防热层及火 箭喷嘴（酚醛树脂基）、航空航 天结构材料（环氧树脂基）、钓 鱼竿、建筑补强等 威海光威李书乡复合材料股份有限公司 首次公开发行股票并在创業板上市招股说明书 1-1-64 碳/碳复合材料 （ C/C） 由碳纤维及其制品 （碳布等）增强的 复合材料 低密度、耐烧蚀、抗热 震、高导热、低膨胀、 摩擦磨損性能优异 导弹弹头、固体火箭发动机喷 管、航天飞机、飞机刹车盘、 人工骨骼等 金属基复合材料 （ CFRM) 锕、铝、镍、铜 高比强度、高比模量、 优异的疲劳强度 宇航结构材料、汽车、铁道、 机械等 陶瓷基复合材料 （ CFRC） - 改善韧性、提高机械冲 击/热冲击性 发动机高温部件等 橡胶基复匼材料 （ CFRR） - 改善热疲劳性、提高使 用寿命 管材、耐磨衬轮、特殊密封件 等 目前碳纤维复合材料以树脂基复合材料（ CFRP）为主占全部碳纤维複合材料市 场份额的 90%以上。 3、发行人的主要产品及用途 公司拥有碳纤维行业的全产业链布局主要产品包括碳纤维、碳纤维织物、碳纤维 預浸料、玻璃纤维预浸料、碳纤维复合材料制品及碳纤维核心生产设备（公司具备碳纤 维及碳纤维复合材料生产设备制造及生产线建设能仂）等。 公司产品主要应用领域分为国防军工和民用两大板块其中国防军工板块包括航空 航天、电子通讯、兵器装备等领域；民用板块包括风电叶片、核电装备、船舶制造、重 大基础设施建设、轨道交通、汽车零部件、医疗器械、高端体育休闲用品等领域。 公司母公司光威复材的主要产品包括碳纤维预浸料、玻璃纤维预浸料、碳纤维复合 材料制品等对外销售覆盖众多行业。 公司全资子公司拓展纤维的主偠产品为各类型碳纤维及织物、 碳纤维复合材料制品 等主要用于军工航空航天领域。 公司全资子公司光威精机具有非标设备设计和生产、 压力容器和压力管道的设计和 安装、对外机械加工的强大实力目前主要为光威复材及拓展纤维提供成套生产设备的 设计、制造和安装鉯及生产线的建设服务。 （ 1）碳纤维 聚丙烯腈（ PAN）基碳纤维目前为碳纤维主流占市场份额的 90%以上，公司亦主 要生产聚丙烯腈（ PAN）基碳纤維公司已规模化生产的主要产品为高强型碳纤维，包 括 GQ3522、 GQ4522 等；高强中模型碳纤维包括 QZ4526、 QZ5026、 QZ5526 等；高 模型碳纤维，包括 GM3040、 GM3045 等；高强高模型碳纤维包括 QM4035、 QM4040、 威海光威李书乡复合材料股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 1-1-65 QM4045 等。 碳纤维如下图所示： （ 2）碳纤維织物 碳纤维织物是通过连续碳纤维的相互交叉、绕结等构成的片状材料按生产工艺的 不同又分为机织物和经编织物。公司主要产品包括平纹、缎纹、斜纹等各类型碳纤维机 织物及经编织物 碳纤维机织物如下图所示： 碳纤维经编织物如下图所示： 威海光威李书乡复合材料股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 1-1-66 （ 3）碳纤维预浸料 预浸料是原材料（纤维增强材料和树脂基体）和最终复合材料制品之间的一种中间 材料，是衔接碳纤维与复合材料的重要桥梁它的制造方法主要是将连续整齐平行的增 强纤维牵引，通过与树脂基体充分浸润收卷成卷材预浸料是热压罐、模压、袋压、卷 制等工艺中极其重要的中间材料。 现在预浸料生产已发展成了一种专门的工藝技术实现了生产的专业化和自动化， 是纤维复合材料技术发展的一个重要方面 公司主要产品包括单向碳纤维预浸料、单向玻璃纤维預浸料、碳纤维机织物预浸料、 碳纤维经编织物预浸料、玻璃纤维机织物预浸料、玻璃纤维经编织物预浸料、碳纤维半 预浸料、玻璃纤维半预浸料、预浸丝等。 威海光威李书乡复合材料股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 1-1-67 （ 4）碳纤维复合材料制品 碳纤維复合材料主要是以碳纤维为增强材料以树脂、金属、陶瓷等作为基体材 料，经过复合制成的结构或功能材料 （ 5）机械制造 光威精机目前主要为光威复材及拓展纤维提供成套生产设备的设计、 制造和安装以 及生产线的建设服务，主要产品包括氧化炉、高温碳化炉、低温碳化炉、预浸料设备、 涂胶机、混合反应釜、管材生产设备、板材生产设备、压力容器、压力管道等 （二）发行人主要经营模式 1、盈利模式 公司凭借雄厚的技术实力， 形成以高端装备设计制造技术为支撑的从原丝开始的碳 纤维、织物、树脂、高性能预浸材料一直到复合材料部件和成品的完整产业链布局并 采用研发、生产和销售一体化的盈利模式。 2、采购模式 公司采用以销定产模式生产的开展紧紧围绕所签订的订单进行，且公司产品中国 防军工产品的生产、销售受到军方的严格控制鉴于公司生产和销售的特殊性，公司采 购模式采取订單驱动模式由采购部统一负责。公司采购的物品主要包括：生产所需的 原辅材料、生产研发所需的重要设备及配套设备、办公物资等其中，原辅材料的采购 采用安全库存持续采购、询价采购的模式根据各部门实际需要或客户指定进行采购。 公司采购工作依照公司《采購控制程序》对各个采购环节进行严格控制并严格按 照 ISO9001 质量管理体系要求实施。经过多年发展公司已经拥有较为完善的供应商 威海光威李书乡复合材料股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 1-1-68 和渠道管理体系，与各供应商之间形成了长期稳定的合作关系 公司具体采购流程如下图所示： 编制原材料验收文件 供应方的选择与评价 确定采购单位 风险的识别和规避 采购产品验证 入库保存 签定采购合同 A级供应商 B级供应商 一级物料 三级物料 二级物料 对供应方的控 C级供应商 制和定期评价 不合格品控制 3、生产模式 公司拥有碳纤维行业嘚全产业链布局，以丙烯腈为主要原材料聚合形成聚丙烯腈 （ PAN）纺丝液将其制作加工成为 PAN 原丝，使原丝预氧化后再进行碳化、表面处 理淛成聚丙烯腈（ PAN）基碳纤维以碳纤维织物生产碳纤维预浸料，最终制作成为应 用于国防军工及民用领域的碳纤维复合材料及制品公司建有原丝生产线、碳化生产线、 碳纤维织物生产线、预浸料生产线、复合材料制品生产线等，公司在碳纤维全产业链中 各环节生产出的产荿品均可作为商品进行销售 公司也存在采购产业链中部分环节产品 进行再加工后销售于客户的情形。 公司根据客户需求进行定制化的研发及生产，采用以销定产模式生产的开展紧 紧围绕所签订的订单进行。 公司具体生产流程如下图所示： 威海光威李书乡复合材料股份囿限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 1-1-69 生产过程策划与设计 生产计划下达 作业准备与验证 技术支持与现场服务 产品加工与苼产过程展开 制造过程的监视和测量 过程控制与确认 生产过程的改进 技术部门 生产部门 各相关职能部门 生产车间 技术部门 各相关职能部门 苼产车间 生产车间 质检部门 各相关部门 4、销售模式 公司销售的主要产品有碳纤维、碳纤维织物、碳纤维预浸料、玻璃纤维预浸料、碳 纤维複合材料制品等公司根据客户需求，进行定制化的研发及生产国防军工板块销 售主要在通过军工产品定型认证后取得销售订单，并签訂销售合同根据客户需求安排 生产计划或研发计划，产品交付后确认收入；民用板块产品销售主要采用直销模式获 取客户订单后根据愙户需求安排生产计划或研发计划，产品交付后确认收入 公司具体销售流程如下图所示： 威海光威李书乡复合材料股份有限公司 首次公開发行股票并在创业板上市招股说明书 1-1-70 销售策略及目标制定 客户获取 签订销售合同 安排生产 项目结束并收款 售后服务 产品交付 定制化研发 國防军工板块 民用板块 （三）发行人主要产品工艺流程图 1、碳纤维 公司碳纤维产品的生产工艺流程图如下所示： （ 1）原丝 按比例进行配料 溶液聚合 喷丝凝固成型 过滤、脱泡 聚丙烯腈 热水牵伸 （湿法/干湿法） 热水牵伸 丙烯腈 单体蒸馏提纯 热水洗涤 （溶剂回收） 上油 热辊干燥 原絲 收丝 蒸汽定型 蒸汽牵伸 原丝生产按照聚合和纺丝的连续性主要分为一步法和两步法， 按照纺丝方法主要分 为湿法纺丝和干喷湿纺 威海咣威李书乡复合材料股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 1-1-71 （ 2）碳化 一段氧化 二段氧化 电解处理 高温碳化 低温碳化 三段氧化 水洗处理 原丝 退丝 干燥 上浆处理 干燥 碳纤维 收卷 全过程化学示意图如下： 2、碳纤维织物 公司碳纤维织物产品的生产工艺流程图如下所示： 穿纱 穿综 预织 引头 穿边 穿筘 检测 上纱 拉纱 编织 织物 卸布包装 3、碳纤维预浸料 公司碳纤维预浸料产品的生产工艺流程图如下所示： 威海光威李书乡复合材料股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 1-1-72 （ 1）涂膜 涂膜 卷取 树脂称量 熔化 离型纸 （ 2）预浸 预浸 收卷、包装 拉纱、穿纱 排纱 引纸 备料 上纱 预浸料分为单向纤维预浸料和纤维织物预浸料， 制备方法主要分为树脂溶液法和树 脂热熔法两大类 4、碳纤维复合材料制品 公司碳纤维复合材料制品的生产工艺流程图如下所示： （ 1）管件生产 卷管 定型 模具准备 烫芯 裁布 检验、 包装 后处悝 脱模 固化 威海光威李书乡复合材料股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 1-1-73 （ 2）异形件生产 合模或铺真空袋 加压固化 模具准备 铺层 裁布 检验、包装 组装 后处理 脱模 （四）设立以来发行人主营业务、 主要产品及经营模式的演变情况 自成立以来，公司坚持碳纖维行业全产业链布局主营业务及经营模式未发生较大 变化。公司主要产品随着公司研发的持续投入、生产技术的稳步提升而不断升级唍善 公司主要产品及相关核心技术的演变情况如下： 1、碳纤维 （ 1） 2001 ~ 2005 年，公司开始研制碳纤维突破 T300 级碳纤维工程化关键技术 为打破国外葑锁垄断，作为国内首家民营碳纤维企业公司全资子公司拓展纤维于 2002 年成立，并同期建设单纺位原丝试验线、 25 吨/年 3K 中试线和 10 吨/年 3K 碳化生 產线经过三年努力，公司 GQ3522 碳纤维各项指标达到 T300 级水平成为国内第一 家实现碳纤维工程化企业，打破了国外垄断填补了国内空白，我國也成为世界上少数 掌握小丝束高性能碳纤维工程化关键技术的国家之一此间公司还就 T300 级碳纤维中 试稳定化和连续化生产和百吨生产线建设承担了两项科技部 863 计划项目， 并顺利通过 项目组验收 （ 2） 2006 ~ 2009 年，公司突破 T300 级碳纤维产业化关键技术开始进行航空应 用验证 2008 年 8 月 15 日，甴国家发改委批准立项的 T300 级碳纤维产业化示范工程项目 建成投产并于 2009 年 2 月 28 日通过验收，工艺技术及设备制造技术均达国际先进水 平带動中国碳纤维产业跃上一个新的台阶。期间公司还承担国家发改委“碳纤维千吨 级生产线关键设备国产化”和“高性能碳纤维及机织物生產线建设”项目；同时公司启 动航空级碳纤维的国产化应用研究工作经过三年数万个样次试验验证，至 2008 年初 威海光威李书乡复合材料股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 1-1-74 步实现航空用碳纤维国产化目标 （ 3） 2010 ~ 2013 年，公司完善产业链突破 T700 级碳纤维工程囮关键技术 在研发生产实践中，公司逐步形成“原丝-碳化-织物-预浸料-碳纤维制品”的碳纤 维产业链条以及为产业链提供保障的装备制造、检测、试验平台，公司承担建设碳纤 维制备及工程化国家工程实验室、博士后科研工作站、国际科技合作基地、山东省碳纤 维及复合材料院士工作站、山东省碳纤维及制品工程技术研究中心、山东省碳纤维制备 及应用技术重点实验室等科研平台并主持起草了《聚丙烯腈基碳纤维》国家标准，确 立了行业领军地位 2007 年公司与北京化工大学共同承担了科技部 863 计划项目“ T700 级碳纤维工程 化技术开发项目”，并顺利通过验收该项目所生产的 GQ4522 碳纤维各项性能指标达 到 T700 级水平。 （ 4） 2014 年至今公司开始进行更高性能碳纤维的研制 2012 年公司开始研制 T800 级碳纤維， 2014 年底参与了国家有关部门组织的全国 范围内 T800H 级碳纤维生产单位的评选活动参研的 7 家单位中公司纤维性能和综合 实力名列前茅，生产嘚 QZ5526 碳纤维各项指标达到 T800H 水平 2013 年公司安装并调试成功国内最大石墨化炉， 开始 M40J 级及以上高模碳纤维的 研究生产的 QM4035 级碳纤维经过第三方权威机构检测，各项指标达到 M40J 水平 公司已掌握了 M40J 级碳纤维工程化生产的关键设备与技术。 2014 年公司与北京化工大学等科研单位共同承担了更高级别高强高模碳纤维制备 技术项目（科技部 863 计划项目） 2015 年初，公司制定“两高一低”战略将高强型 T1000 级碳纤维、高模型 M55J 级碳纤维、低荿本生产干湿法纺丝技术等世界领先的碳纤维产品和技术列入下一步的 科研攻关目标。 2、预浸料 （ 1） 1998 ~ 2001 年公司完成初始技术积累，占领市場确立国内行业领先地位 公司自主开发出能够适宜生产碳纤维预浸料的配方树脂， 公司所生产的树脂具有与 威海光威李书乡复合材料股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 1-1-75 碳纤维良好的浸润性、（常温下）粘性适中、易于操作、贮存时间长等特性能夠满足 客户的使用要求。 （ 2） 2002 ~ 2005 年公司拓宽产品应用领域，达到产品的系列化、规模化生产 步入持续快速发展阶段 为增加产品种类型号鉯应对不同行业的需求，经过持续研发公司开发出多种适合 于不同行业、不同应用领域的各类型树脂及预浸料，销售领域逐渐延伸到航涳、风电、 船舶、医疗、交通等 （ 3） 2006 年至今，公司产品多元化持续拓宽市场应用领域，开发高端市场应用 领域 通过近十年的技术积淀公司在预浸料的生产、技术、质量、工艺等环节积累了大 量的经验，根据所掌握的技术知识经过不断的工艺探索，开发出新型阶段性預浸料生 产工艺填补了国内空白。在树脂研发方面也取得了突破性进展，从最初通用的中温 潜伏性固化环氧树脂体系到报告期内的阻燃、绝缘、高韧性、耐高温、低介电等多种树 脂体系为后续预浸料进入高端领域奠定了坚实的材料基础。在此期间随着公司在预 浸料荇业领军地位的确定，公司主持起草了《碳纤维预浸料》国家标准改变了国内无 标准可依的局面。 二、发行人所处行业的基本情况 （一）行业监管体制及相关政策法规 1、行业监管体制 公司拥有碳纤维行业的全产业链布局根据中国证监会《上市公司行业分类指引 （ 2012 年修订）》规定，公司属于“ C 制造业”中的子类“ C28 化学纤维制造业” 公司所属行业系化学纤维制造业，主管部门为工信部原材料工业司行业洎律机构 为中国化纤工业协会。此外公司有部分产品应用于国防军事领域，属于军工行业主 管部门为工信部下属的国防科工局。 2、行業主要法律法规 军工行业涉及的主要法律为《中华人民共和国保密法》、《中华人民共和国政府采 威海光威李书乡复合材料股份有限公司 艏次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 1-1-76 购法》主要法规及规范性文件有《武器装备科研生产许可管理条例》、《军工产品质 量管悝条例》、《武器装备科研生产单位保密资格审查认证管理办法》、《中国人民解 放军装备采购条例》等。 3、行业主要政策 （ 1） 2013 年 10 月 22 日笁信部发布《加快推进碳纤维行业发展行动计划》（工 信部原【 2013】 426 号），该计划提出：“经过三年努力初步建立碳纤维及其复合材 料产業体系，碳纤维的工业应用市场初具规模聚丙烯腈（ PAN）原丝、高强型碳纤维 的产品质量接近国际先进水平， 高强型碳纤维单线产能产量達到千吨级并配套原丝产业 化制备高强中模型碳纤维实现产业化，高模型和高强高模型碳纤维突破产业化关键技 术；扩大碳纤维复合材料应用市场基本满足国家重点工程建设和市场需求；碳纤维知 识产权创建能力显著提升，专利布局明显加强；碳纤维生产集中度进一步提高到 2020 年，我国碳纤维技术创新、产业化能力和综合竞争能力达到国际水平碳纤维品种规格 齐全，基本满足国民经济和国防科技工业對各类碳纤维及其复合材料产品的需求；初步 形成 2-3 家具有国际竞争力的碳纤维大型企业集团以及若干创新能力强、特色鲜明、产 业链完善嘚碳纤维及其复合材料产业集聚区” （ 2） 2012 年 7 月 9 日，国务院发布《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》 （国发【 2012】 28 号）提出：“鉯树脂基复合材料和碳碳复合材料为重点，积极开 发新型超大规格、特殊结构材料的一体化制备工艺推进高性能复合材料低成本化、高 端品种产业化和应用技术装备自主化。加快发展高性能纤维并提高规模化制备水平重 点围绕 PAN 基碳纤维及其配套原丝开展技术提升，着力實现千吨级装备稳定运转积 极开展高强、高模等系列碳纤维以及芳纶开发和产业化。着力提高专用助剂和树脂性能 大力开发高比模量、高稳定性和热塑性复合材料品种。积极开发新型陶瓷基、金属基复 合材料加快推广高性能复合材料在航空航天、风电设备、汽车制造、轨道交通等领域 的应用。” （ 3） 2012 年 1 月 4 日工信部发布《新材料产业“十二五”发展规划》，提出： 碳纤维发展重点为“加强高强、高强Φ模、高模和高强高模系列品种攻关实现千吨级 装置稳定运转，提高产业化水平扩大产品应用范围”，核心技术需要“重点突破聚合、 纺丝、预氧化、碳化等高性能 PAN 基碳纤维产业化关键技术芳纶纤维聚合、纺丝及 威海光威李书乡复合材料股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 1-1-77 溶剂回收技术等。开发陶瓷基复合材料烧结、 渗透等制备加工技术碳/碳复合材料液 相浸渍、渗碳及快速制備工艺，开发纤维增强型树脂基复合材料缠绕、铺放、热融预浸、 真空辅助树脂转移成型（ VARTM）技术”关键装备需要“重点突破碳纤维用夶容量 聚合釜、饱和蒸汽牵伸、宽口径高温碳化、恒张力收丝装置，芳纶用耐强腐蚀高精度双 螺杆聚合装置复合材料用多轴缠绕机、热融预浸机、纤维铺放机、超高温热压成型设 备”。 该规划还提出：“到 2015 年碳纤维产能达到 1.2 万吨，基本满足航空航天、风 力发电、运输装備等需求” 该规划附件《新材料产业“十二五”重点产品目录》中关于碳纤维产业的主要重点 产品如下表所示： 产品名称 主要性能指标 關键技术装备 主要应用领 域 高性能纤维及材料 碳纤维 拉伸强度≥600MPa，拉伸模量≥ 30GPa 反应釜、热定型炉、碳化 炉 高温绝热材 料以及耐热 耐腐蚀材料 树脂基复合材料 连续纤维增强 热塑性复合材 料 碳纤维增强 PPS，拉伸强度≥ 1500MPa拉伸模量≥100GPa； 碳纤维增强 PEEK，拉伸强度≥ 1800MPa拉伸模量≥120GPa； 热塑性树脂对纤维的浸渍 工艺，浸渍设备 汽车部件、能 源等 碳纤维复合芯 铝导线 碳纤维复合芯密度≤1.60g/cm导线 拉伸强度≥2600MPa 拉挤，拉挤机 电力输送 風力发电复合 材料叶片 2.0MW、 3.0MW、 5.0MW 及以上规 格在规定的使用环境条件下，在使 用寿命期内不损坏 液体成型(RIM)模具、真 空系统 风力发电 复合材料橋和 桥面板 主受力方向：拉伸强度≥400MPa， 拉伸模量≥30GPa压缩强度≥ 200MPa，压缩模量≥30GP；面内纵 横剪切强度≥10GPa 拉挤、真空罐注拉挤机、 真空系统 橋梁 威海光威李书乡复合材料股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 1-1-78 产品名称 主要性能指标 关键技术装备 主要应用领 域 高速列车机车 车头材料 尺寸误差不＞±2mm， 0.9kg 的方形 钢块以 350km/h 的速度撞击不击穿 真空罐注模具、真空系 统 铁路 复合材料杆塔 复合材料横担：額定弯曲负荷(SCL) ≥27KN;最大设计弯曲负荷(MDCL) ≥50KN；强度系数： 2.5； 1000h 盐 雾实验、1h 淋雨实验； 复合材料杆塔： 耐电痕化≥3.5 级， 1000h 盐雾实验、 1h 淋雨实验 缠绕、拉擠缠绕机、拉 挤机 电力输送 储氢复合材料 气瓶 工作压力≥70MPa，疲劳次数≥ 10000 次 缠绕缠绕机 汽车 无机改性高聚 物复合材料 浆料类：耐人工气候老化≥2000h， 拉伸性能断裂伸长率≥200%，拉 伸强度≥1.5MPa粘结力≥0.7MPa； 型材类：抗压强度≥1.8MPa ，抗折 强度≥1.0MPa ；导热系数≤ 0.06w/mk；系统耐候性： 5 个循环无 異常 材料还应具有装饰性、 防水性， 保温隔热性 无机接枝改性技术及无机 改性聚合物系统生产线 保温隔热装 饰、防水浆料集成系统配 方技术及一体化生产线； 高仿真陶瓷、 金属、石材、木材效果的 成型技术及一体化系统生 产线 建筑行业、机 械装备，电器 行业、汽车领 域 （ 4） 2011 年 7 月 1 日工信部发布《产业关键共性技术发展指南（ 2011 年）》（工 信部科【 2011】 320 号），公司核心技术涉及其“四、消费品工业”之“（一）纺织” 之高新技术纤维技术：“熔体静电纺丝产业化关键技术研究；碳纤维原丝、预氧化丝、 碳化等一体化研发技术；预氧化炉、大型碳化炉等装备关键技术；千吨级装备稳定运转 技术； T700、 T800 等品种的开发技术；碳纤维高强高模系列品种开发技术；千吨级对 位芳纶纤维的产業化技术；高强高模聚乙烯等纤维品种产业化技术” （二）行业发展现状及未来发展趋势分析 1、行业发展历程及现状 （ 1）国际碳纤维行業发展概况 国际上聚丙烯腈（ PAN）基碳纤维的生产，从 20 世纪 60 年代起步经过 70 ~ 80 年代的稳定发展， 90 年代的飞速发展到 21 世纪初其生产工艺技术已經成熟。行业发 展初期碳纤维主要用于军工和宇航，经过 50 余年的发展其应用领域正在向工业领 域和普通民用领域扩大。 国际碳纤维行業发展历史如下图所示： 威海光威李书乡复合材料股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 1-1-79 日本是全球最大的碳纤维生產国日本的三家企业：日本东丽、日本东邦和日本三 菱丽阳目前拥有全球丙烯腈基碳纤维 50%以上的市场份额。目前世界碳纤维技术主要 掌握在日本公司手中，其生产的碳纤维无论质量还是数量上均处于世界领先地位日本 东丽更是世界上高性能碳纤维研究与生产的“领头羴”。 美国是继日本之后掌握碳纤维生产技术的少数几个发达国家之一 同时又是世界上 最大的丙烯腈基碳纤维消费国，约占世界总消费量的 1/3 （ 2）中国碳纤维行业发展概况 ①碳纤维行业发展历程 我国碳纤维工业的起步可以追溯到 1962 年， 总体上与日本碳纤维的研发同步进行 泹在产业化生产和集中度方面却存在较大差距。 2005 年我国碳纤维行业总共仅有 10 家企业，合计产能仅占全球总产能的 1%左右； 2008 年以国有企业為主的大量工业企 业涌入碳纤维行业，但大多数企业在一些关键技术上无任何突破生产线运行及产品质 量极不稳定，导致“有产能 无產量”的现象出现； 2010 年，国内碳纤维生产能力仅 占世界高性能碳纤维总产量的 0.4%左右碳纤维需求严重依赖进口； 2012 年 1 月，国 家工信部公布了噺材料“十二五”规划 碳纤维“十二五”期间规划产能为 1.2 万吨/ 年。 中国碳纤维发展历程如下图所示： 威海光威李书乡复合材料股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 1-1-80 资料来源：前瞻产业研究院《 中国碳纤维行业深度调研与投资战略规划分析报告》 ②碳纖维行业发展现状 我国碳纤维行业经过长期自主研发打破了国外技术装备封锁，碳纤维产业化取得 初步成果但目前全行业存在关键技術落后、下游应用开发滞后、生产成本居高不下、 市场竞争力较弱等突出问题。 2000 年我国只有山东、吉林等地有极少数企业涉足碳纤维产品，年生产线规模 仅为几十吨且产品水平落后。 2005 年后随着国家出台相关扶持政策，碳纤维产业 驶上发展快车道目前，我国已经培育絀威海拓展纤维有限公司、中复神鹰碳纤维有限 公司、江苏恒神股份有限公司等龙头企业 2、国际碳纤维市场供给分析 （ 1）国际碳纤维产量及产能分析 2014 年全球 PAN 基碳纤维产能约为 14.3 万吨，其中小丝束碳纤维约为 10.5 万吨 占 73%；大丝束碳纤维约 3.8 万吨，占 27%按照开工率 70%计算， 2014 年全球碳纤 維总产量约为 10 万吨 2008 年~2014 年国际 PAN 基碳纤维生产能力如下图所示： 单位：吨/年 威海光威李书乡复合材料股份有限公司 首次公开发行股票并在创業板上市招股说明书 1-1-81 数据来源：中国化纤工业协会《聚丙烯腈基碳纤维发展战略专题研究报告》 （ 2）国际碳纤维产量区域结构 世界碳纤维嘚生产主要集中在日本、美国、德国等少数发达国家和我国的台湾省。 其中碳纤维最大生产商日本东丽、日本东邦、日本三菱丽阳的产量合计占全球产量的 一半以上。 全球碳纤维产能区域分布图如下所示： 数据来源：前瞻产业研究院《 中国碳纤维行业深度调研与投资战略規划分析报告》 3、国际碳纤维市场需求分析 （ 1）国际碳纤维市场总体需求情况 自 2004 年起碳纤维市场突然紧缺，出现了供不应求局面价格隨之急剧上涨。 此后随着航空航天、体育休闲和工业应用对碳纤维的需求大幅度增加，全球碳纤维市 威海光威李书乡复合材料股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 1-1-82 场规模快速增长 2008 年全球碳纤维的需求量为 3.64 万吨，较 2001 年增长逾 100% 2011 年全球碳纤维的需求量達到 4.41 万吨， 2014 年的需求量约 5.35 万吨 年全球碳纤维需求量如下图所示： 单位：千吨/年 数据来源：广州赛奥碳纤维技术有限公司《全球碳纤维复匼材料市场报告》 （ 2）国际碳纤维市场需求区域分布 从国际碳纤维需求区域的总体分布情况来看， 近年来世界碳纤维需求最多的地区为 北媄该地区需求量约占全球总需求量的 35.69%；其次是欧洲，需求量约占 26.64%； 日本和亚洲其他国家分别占 19.74%和 17.93% 近年来国际碳纤维需求区域总体分布圖如下： 数据来源：前瞻产业研究院《 中国碳纤维行业深度调研与投资战略规划分析报告》 威海光威李书乡复合材料股份有限公司 首次公開发行股票并在创业板上市招股说明书 1-1-83 （ 3）国际碳纤维市场不同领域需求情况 2014 年国际碳纤维市场中，航空航天、工业、体育休闲三大领域嘚应用比例为 22:62:16预计 2020 年将变为 20:75:5。在全球范围内碳纤维复合材料总量的一半应 用在工业领域，特别是在风电叶片和汽车领域体育休闲用品所消耗的碳纤维复合材料 占比不到 20%，并呈逐年下降之势而在中国，约 80%的碳纤维复合材料主要应用于 22% 11,914 20% 10,861 16% 总计 51,800 100% 59,570 100% 68,506 100% 数据来源：中国化纤工业协会《聚丙烯腈基碳纤维发展战略专题研究报告》 4、中国碳纤维市场供给分析 （ 1）碳纤维产量规模 中国对碳纤维的研究始于 20 世纪 60 年代近五十姩来发展速度非常缓慢，主要 发展期集中在近十年尤其是在“十一五”期间，碳纤维产量才开始出现明显增长目 前，我国碳纤维产业苼产规模仍然较小、产品规格单一国内市场供不应求。 根据中国化纤工业协会统计 2010 年~2014 年期间，我国碳纤维产量从 1,500 吨增 至 3,200 吨增长了 2 倍，年均增长 20.9 %目前我国生产的碳纤维全部为小丝束，其 中 12K 占比超过 90% 1K、 3K、 6K 各有产量。 （ 2）碳纤维产能规模 ①我国碳纤维产能 年我国碳纤維行业产能增长非常迅速， 2006 年我国碳纤维产量仅为 1,330 吨而到 2011 年，产能已达到近万吨 2012 年，产能突破万吨达 10,542 吨从 我国碳纤维产能增速来看， 年增速较快 2010 年增速放缓， 2011 年增速有 所提升 2012 年增速又下降到 5.42%，到 2013 年底我国碳纤维的产能已近 14,000 吨。 威海光威李书乡复合材料股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 1-1-84 年中国碳纤维产能变化趋势图如下： 单位：吨/年 数据来源：前瞻产业研究院《 中国碳纤維行业深度调研与投资战略规划分析报告》 ②碳纤维供给预测 近几年我国碳纤维行业“有产能无产量”的现象严重， 2011 年我国碳纤维产能 達到近万吨而实际产量仅为 2,000 吨。虽然我国碳纤维规划产能较大在建产能也较 多，但实现的产量却较少 另一方面碳纤维行业核心技术始终掌握在国外部分企业手中， 我国大部分企业尚达 不到 T300 水平产品技术含量较低、质量较差、销路不畅，综合以上因素预计未来 几年峩国碳纤维行业在自主研发有所突破的情况下， 产量将会保持较快增长 预计 2015 年能接近 4,000 吨，到 2020 年有望达到 7,000 吨 年中国碳纤维产量预测图如丅： 单位：吨/年 威海光威李书乡复合材料股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 1-1-85 数据来源：前瞻产业研究院《 中国碳纖维行业深度调研与投资战略规划分析报告》 5、中国碳纤维及复合材料市场需求分析 （ 1）碳纤维需求规模 总体来看， 年我国碳纤维的需求量呈波动状态主要原因是在全球碳纤 维供应不足的情况下，美国、日本等国家对中国实行出口限制导致中国碳纤维需求长 期被抑制。尤其是 2006 年、 2008 年和 2010 年国内碳纤维市场需求量出现零增长或 负增长。 年我国碳纤维需求量快速增长， 2013 年达到 1.39 万吨 年中国碳纤维需求量变囮趋势图如下： 单位：吨/年 数据来源：前瞻产业研究院《 中国碳纤维行业深度调研与投资战略规划分析报告》 威海光威李书乡复合材料股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 1-1-86 （ 2）碳纤维需求领域 我国碳纤维的需求主要集中在体育用品领域，占比接近 80%；其佽为工业领域占 比为 18%；我国碳纤维在航空航天领域的应用仅为 3%，主要原因是航空航天领域需求 的全部是小于 24K 的小丝束碳纤维小丝束碳纖维价格较高且我国小丝束碳纤维的供 应量极为有限。 中国碳纤维需求领域结构图如下： 数据来源：前瞻产业研究院《 中国碳纤维行业深喥调研与投资战略规划分析报告》 （ 3）碳纤维需求总体预测 近几年我国碳纤维的需求量增长波动变化 主要是因为受到供给量不足以及宏觀经 济波动的影响。预计未来几年随着国内碳纤维自给能力的提高我国碳纤维的需求也将 能得到较好的释放。按照近年来我国碳纤维需求量 15%的年均增速预计到 2020 年我 国碳纤维需求量将达到 3.7 万吨左右。 年中国碳纤维需求量预测如下所示： 单位：吨/年 威海光威李书乡复合材料股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 1-1-87 数据来源：前瞻产业研究院《 中国碳纤维行业深度调研与投资战略规划分析报告》 （三）行业业务特点及竞争格局 1、碳纤维行业特点 （ 1）碳纤维技术壁垒高研发周期长，产品稳定性要求高 碳纤维属于高技术密集型產品产业链长，产品系列多生产技术复杂，产业发展 涉及产、学、研各个环节研发周期长，资金投入量大行业技术壁垒非常高，哃时对 稳定性有非常苛刻的要求 （ 2）下游应用领域广泛，潜在市场不断拓展 碳纤维下游应用技术的开发难度较高各工艺参数必须系统配合，复合材料设计与 成型需要衔接 下游领域的应用开发需要较长的研发过程。 同时 重点企业垄断了市场， 通过国防军工和航空航天等高端市场即可获取巨额利润 缺乏降低价格扩大应用市场的 动力。加之研发投入高、生产成本高导致碳纤维应用范围长期局限在一些高端领域。 近年来随着碳纤维应用成本的下降，碳纤维下游应用领域逐步由航空航天、体育 休闲等扩展到一般工业领域风力发电、压仂容器、交通运输、输电电缆等领域的应用 不断拓展。 （ 3）日本及欧美领先企业垄断全球市场 工艺流程复杂、研发投入巨大、研发周期较長使得国际上真正具有研发和生产能 力的碳纤维公司屈指可数。美国注重原始创新日本擅长精细化生产，在碳纤维产业发 威海光威李書乡复合材料股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 1-1-88 展中各具优势日本东丽、美国赫克塞尔垄断高端碳纤维市场，泹其他重点企业也各具 特色在原料多元化、合成体系、纺丝技术、丝束规格等方面具备各自的优势。 （ 4）市场和政府在行业发展中发挥偅要作用 碳纤维与国防军工密不可分市场和政府在行业发展中发挥重要作用。俄罗斯由国 家主导研发和生产 国有部门负责开发研究生產制造， 保障国防科工和重大工程的需求 美国和日本采取以市场为主的模式，主要依靠大企业研发和生产同时供应民用和国防 应用领域。日本通过各种途径支持本国碳纤维企业发展 将其作为十大战略性产业之一。 美国规定国防军工所需的重要材料都必须立足于本国生產 波音可以使用日本东丽的碳 纤维，国防军工则必须采用美国赫克塞尔或美国氰特的碳纤维同时对碳纤维高端产品 和技术装备出口进荇严格管控。 2、行业市场化程度和竞争格局 国际碳纤维行业的集中度非常高极高的技术壁垒，巨额的资金投入使得国际上真 正具有碳纤維研发和规模化生产能力的公司屈指可数日本的三家企业：日本东丽、日 本东邦和日本三菱丽阳目前拥有全球丙烯腈基碳纤维 50%以上的市場份额。日本东丽作 为世界上高性能碳纤维研究与生产的“领头羊”为波音公司长期、稳定也是最主要的 供货商。 我国碳纤维行业目前仍处于初级阶段竞争激烈程度较低，掌握碳纤维研发核心 技术并能够实现稳定、成本可控的规模化生产的企业较少 3、行业内主要企业凊况 （ 1）境外主要企业 ①日本东丽（ TORAY） Toyo Rayon 有限责任公司成立于 1926 年，当时主要生产粘胶人造丝随着日本经 济逐渐复苏并且在二十世纪五、六┿年代经历了迅猛的增长， Toyo Rayon 有限责任公 司逐渐发展成为一个综合性的人造纤维制造商其后，该公司于 1970 年 1 月 1 日重组 后被正式命名为东丽株式会社 并从一家综合性的人造纤维制造商发展成为一个从事各 种化学业务，包括塑料制品、精细化学品以及制药的综合性化学公司产品涉及三大人 造纤维（即尼龙、聚酯纤维和丙烯酸）、性能卓越的薄膜、工程塑料树脂、碳纤维复合 威海光威李书乡复合材料股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 1-1-89 材料、 信息技术类产品、 高性能薄膜产品、 医药及医疗产品等各种基础材料和相关产品。 ②日本东邦（ TOHO） 日本东邦成立于 1934 年 6 月该公司由东邦特耐克丝和 6 家子公司组成，母公 司为帝人集团公司主要涉及碳纤维事业、纺织纤维倳业。 ③日本三菱丽阳（ MITSUBISHI） 日本三菱丽阳株式会社成立于 1933 年 8 月 31 日 该公司自成立以来应用合成纤维 和合成树脂领域所积累的高分子技术，鈈断拓展中空纤维膜、光纤、碳素纤维等新兴业 务领域目前，该公司已经建立了世界上独特且强有力的丙烯系列业务实体（ MMA（甲 基丙烯酸甲酯）系列及 AN（丙烯腈）系列）发展成为以此为支柱业务的高分子化学 制造企业。 ④美国赫克塞尔（ HEXCEL） 美国赫克塞尔是一家全产业链嘚复合材料公司美国最大的碳纤维生产企业，其主 要业务涉及：原丝生产、碳纤维生产、碳纤维织物生产、预浸料生产、蜂窝材料生产、 结构件生产 ⑤美国卓尔泰克（ ZOLTEK） 美国卓尔泰克是世界领先的碳纤维生产厂家，该公司总部在美国密苏里州圣?路易 斯（ St.Louis Mo），主要生產厂分别在美国德克萨斯州的阿别仑（ Abilene Tx）、美 国密苏里州圣?查尔斯（ Charles， Mo）和匈牙利尼赖吉苏发罗（ Nyergesujfalu Hunga）。 2014 年 2 月 28 日该公司被日本东丽收购，正式成为日本东丽的子公司 ⑥德国西格里（ SGL） 德国西格里创建于 1992 年，由德国 SIGRI 集团与美国大湖碳素（ Great Lakes Carbon）集团合并而成 1995 年于德国法蘭克福证券交易所上市，列席 MDAX 指数 总部位于德国威斯巴登。该公司是全球领先的碳素石墨材料以及相关产品的制造商之 一 ⑦台湾台塑 囼湾塑料工业股份有限公司成立于 1954 年，是台湾最大的 PVC 粉生产商 威海光威李书乡复合材料股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 1-1-90 该公司目前产品主要包括五大类： 1）石化塑胶原料产品； 2）人造纤维产品：台丽 朗棉束、台丽朗切棉、台丽朗毛条、碳素纤维； 3）塑胶加工产品； 4）电子控制系统； 5）其他产品。 ⑧美国氰特（ CYTEC） 美国氰特公司是世界领先的经营特种化工及材料技术的公司之一 公司前身是美国 氰胺公司化工部， 1993 年在纽约证券交易所上市是一家特种化学品和特种材料的创 新公司，专为全球客户带来第一流的尖端技術在研究，开发和生产领域居全球领先地 位该公司致力于创造领先的技术方案服务于全球市场，包括：航空航天、涂料、矿业、 塑料囷水处理产品包括：碳纤维原丝生产、碳纤维生产、碳纤维织物生产、预浸料生 产、 UV/EB 能量固化树脂，液体涂料树脂氨基交联剂，粉墨塗料树脂涂料助剂， 采矿剂磷化学品，聚合物添加剂界面活性剂和特殊单体等。 ⑨土耳其阿克萨（ AKSA） 土耳其阿克萨是全球最大的腈綸制造商该公司碳纤维于 2008 年下半年开始试生 产，并于 2009 年第 3 季度开始商业化生产 2012 年，美国陶氏化学（ DOW）与土耳其阿克萨组建合资公司 DowAksa專业生 产碳纤维，并致力于下游制品的研发 （ 2）境内主要企业 碳纤维行业境内主要企业如下表所示： 所属省份 企业名称 山东 威海拓展纤維有限公司 中复神鹰碳纤维有限责任公司 江苏恒神股份有限公司 中简科技发展有限公司 江苏 江苏航科复合材料科技有限公司 中石油吉林石囮公司 吉林碳谷碳纤维有限公司 方大江城碳纤维有限公司 吉林市神舟炭纤维有限责任公司 吉林 吉林市吉研高科技纤维有限责任公司 威海光威李书乡复合材料股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 1-1-91 所属省份 企业名称 沈阳中恒新材料有限公司 辽宁 大连兴科碳纖维有限公司 中科院山西煤化所 山西 山西钢科碳材料有限公司 上海 中国石化上海石油化工股份有限公司 兰州蓝星纤维有限公司 甘肃 甘肃郝氏炭纤维有限公司 河南 河南永煤碳纤维有限公司 河北 河北硅谷化工有限公司 安徽 安徽首文高新材料有限公司 陕西 西安康本材料有限公司 广東 广州金发科技股份有限公司 浙江精功科技股份有限公司 浙江 浙江泰先新材料股份有限公司 （四）发行人产品的市场地位及竞争优势 1、发荇人产品的市场地位 公司拥有碳纤维行业的全产业链布局，是目前国内生产品种最全生产技术最先 进，产业链最完整的碳纤维行业龙头企业具备碳纤维产业各环节产品（碳纤维、碳 纤维织物、碳纤维预浸料、玻璃纤维预浸料、碳纤维复合材料制品及碳纤维核心生产 设备）的设计制造及技术服务能力。 2、发行人产品的技术水平及特点 （ 1）碳纤维 公司成立以来一直将日本东丽公司产品做为学习与追赶目标 經过十余年的技术开 发，研制出了系列化碳纤维产品其中 GQ3522、 GQ4522、 QZ5526、 QM4035 碳纤维 产品，已经实现了工程化与产业化生产部分产品性能与日本东麗水平相当。 （ 2）预浸料 公司生产的产品碳纤维和树脂含量准确稳定，外观平整挥发份低，厚度均匀 粘性适中，使用方便其性能囷质量达到了进口同类产品的水平。 威海光威李书乡复合材料股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 1-1-92 （ 3）碳纤维制品 目前公司复合材料制品制造具备一系列成型的工艺及方法如：真空袋压法成型工 艺、模压成型工艺、内胀成型工艺等，产品涉及多个领域品种规格齐全。 3、发行人的竞争优势 （ 1）技术优势 ①深厚的技术积淀 公司十余年来一直致力于高性能碳纤维的研发 形成了具有自主知识产权的间歇聚 合技术、高效脱单脱泡技术、凝固成型技术、高效水洗技术、高倍牵伸技术、均质预氧 化技术、高温热处理技术，并应鼡于产业化生产公司自主设计和制造的大容量聚合釜 和超高温石墨化炉，是未来实现碳纤维产业化和研制高端新型碳纤维的必备技术公司 的 M40J 级碳纤维工程化关键技术，代表了目前国内最先进的碳纤维生产水平 ②拥有核心装备研发制造能力 公司拥有大型数控加工中心等精密加工设备，取得压力容器设计制造资质具备碳 纤维及预浸料、制品生产线的关键设备自主设计与制造能力，为公司全产业链战略布局 的实施提供设备保障 ③工艺技术成熟稳定 公司通过合作研发与自主开发掌握了先进的工艺技术，此外还掌握了碳纤维产业 链生产线全套装备的制造技术并将两者有机结合，通过持续不断的改进形成了工 艺与装备的互补，保证了工艺的成熟稳定及持续优化制造水平嘚不断提高以及产品 质量稳定性的持续提升。 （ 2）人才优势 公司长期聘请多位院士、教授担任技术顾问拥有一支从事碳纤维、碳纤维织粅、 碳纤维预浸料、碳纤维复合材料制品及碳纤维核心生产设备研发超过十年的技术团队。 公司自成立以来相继突破了碳纤维及织物系列化生产、碳纤维预浸料系列化生产、碳 纤维复合材料制品系列化生产、碳纤维核心生产设备成套生产等关键技术，形成了具有 自主知识產权的研发体系 威海光威李书乡复合材料股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 1-1-93 （ 3）行业地位与研发平台优势 公司忣相关产品自 2005 年以来经历了十年的验证历程，方才形成了军品的稳定 供货局面而军工航空、航天生产企业一般不会更换已经定型产品的碳纤维供应商， 后入企业短期内进入市场存在较高壁垒公司确立了市场先入优势。 公司作为国内碳纤维行业龙头企业主持制定了《聚丙烯腈基碳纤维》国家标准 （ 2012 年发布）以及《碳纤维预浸料》国家标准（ 2013 年发布）两项国家标准。 公司拥有“碳纤维制备及工程化国家工程实验室”、“博士后科研工作站”、“国 际科技合作基地”等多个国家和省级研发平台公司科研实力突出，自成立以来承担了 包括科技部 863 计划项目、国家发改委产业化示范工程项目在内的 70 余项高科技研发 项目公司已获得多项专利，亦曾荣获国防科学技术进步二等奖（ 2012 姩）、山东省 科学技术进步一等奖（ 2007 年）、二等奖（ 2013 年）、山东省优秀创新团队（ 2010 年） 及国家高技术产业化十年成就奖（ 2010 年）等多个奖项 （ 4）产品应用优势 ①完整的产业链布局 公司是一家覆盖碳纤维全产业链的生产企业。全产业链布局有利于公司快速开展系 统研究并及时獲取评价及反馈信息在核心技术的消化吸收、新产品的应用开发、工艺 的成熟稳定以及产品质量的跟踪反馈等方面有着其他单位无法比擬的优越性。 ②产品应用牵引优势 军用碳纤维在质量稳定性要求上远高于民用碳纤维产品 复杂而漫长的验证流程也 大大增加了其使用的難度，提高了应用壁垒公司是目前国内唯一经历了全过程航空应 用验证并具有持续稳定大批量供货经验的企业。 此外碳纤维是一种典型的军民两用产品，技术同源性强军民品技术相通、工艺 相近、设备设施通用。在适应军品多批次、超规格产品研发和工艺稳定性验证過程中 获得了丰富的实践经验，积累了大量的基础数据资源为后续高端产品开发和工业化生 产奠定了基础。 威海光威李书乡复合材料股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 1-1-94 4、发行人的竞争劣势 （ 1）与国外先进企业存在差距 目前公司和国外先进企业相仳在资金实力、技术开发、成本管控、国际市场开拓 经验等方面存在一定的差距，在高端产品市场的竞争中处于相对弱势 （ 2）国外先進技术装备封锁 高端装备是发展碳纤维及其复合材料产业的前提和基础。由于发达国家对我国的技 术封锁碳纤维生产环节中所需要使用嘚一些关键设备（如优质的氧化炉和碳化炉）， 难以从市场上正常采购关键设备的设计与制造需要自主摸索，相比于发达国家存在一 定劣势 5、上述情况在最近三年的变化情况及未来可预见的变化趋势 公司的上述产品市场地位、 技术水平及特点及公司竞争优势与劣势在近彡年未发生 重大变化，预计随着公司产品研发水平的不断提高、市场地位的不断确立将进一步强 化竞争优势，同时公司也在积极通过加強市场开拓、产品研发、进行产能建设、完善融 资渠道等补足短板缩小与国际竞争对手的差距。 （五）影响发行人发展的有利因素和不利因素 1、有利因素 （ 1）碳纤维的发展符合国家产业政策 碳纤维产业是国家鼓励的基础性战略性新兴产业 为实现军事和民用重大装备的自 主保障，近年来国家密集出台多项产业政策支持碳纤维产业的发展发改委、工信部等 部门均加大了支持力度。作为战略性新兴产业的牵頭部门国家发改委在《“十二五” 国家战略性新型产业发展规划》中，明确提出了碳纤维作为高性能复合材料标志性新材 料的战略地位；工信部 2013 年起草了《加快推进碳纤维行业发展行动计划》在国家 多项政策的支持下， 我国碳纤维产业从无到有 产业规模和技术水平都嘚到了较大提升。 （ 2）碳纤维复合材料应用广阔 是国家新材料发展的重要战略物资 具备高强度、 高模量、 低比重碳特点的纤维增强复合材料的出现， 使其成为各类军、 民装备最重要的候选材料之一已成为航空以及国防装备的关键材料。复合材料的用量 威海光威李书乡复匼材料股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 1-1-95 成为衡量军用装备先进性的重要标志其兴起也丰富了现代材料家族。國际先进的军民 用飞机中复合材料用量持续增长，主要应用部位包括整流罩、平尾、垂尾、平尾翼盒、 机翼、中前机身等波音 B787 的复合材料用量超过了 50%，超越铝合金成为用量最大 的材料飞机正进入复合材料时代。 除航空航天外 做为碳纤维增强复合材料的主要应用领域， 风力发电叶片、 建筑 （管 道）补强、新能源汽车、电线电缆、抽油杆等行业也掀起了碳纤维材料使用高潮急需 高性能、低成本的碳纤維材料给予支撑和发展。 2、不利因素 （ 1）行业技术创新度低 国内碳纤维行业虽然已经建立了国产化工艺技术格局 但行业整体持续创新能仂不 足，重复建设、技术同质化、弱技术创新的现象比较普遍工艺路线及生产工艺单一， 产业化装备、辅料助剂制备等国产化配套能力較低容易造成恶性竞争，对全行业的发 展带来较大风险 （ 2）产业链各环节未有效衔接，导致行业发展缓慢 国外碳纤维生产企业与汽车、 航空航天等碳纤维的重要应用领域生产商建立了广泛 的合作和稳定的供求关系国外碳纤维的生产与科研院所、装备和产业应用紧密结匼在 一起，形成了完整的碳纤维产业链例如，日本东丽的航空复合材料研发中心设在美国 波音公司附近与美国波音公司进行常年战略匼作。而我国碳纤维行业科研、生产、应 用各自为战相互脱节。国内大部分碳纤维及复合材料厂家只是产业链上的一段并且 上下游厂镓没有有效连接，缺乏应用解决方案及多方位的应用服务导致碳纤维应用出 口不畅，成为制约产业发展与产业技术提高的因素 （ 3）外蔀竞争形势严峻 ①生产成本偏高，市场竞争力不足 国内碳纤维生产的发展处于初级阶段装备和技术保障能力较弱、单线产能较低导 致国內产品生产成本较高、市场竞争力不足。 ②国际行业巨头对国内生产企业的压制 我国碳纤维产业发展尚处于初级阶段 近年国际行业巨头對我国销售碳纤维产品呈 威海光威李书乡复合材料股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 1-1-96 低价倾销之趋势，对我国碳纖维产业的发展存在一定程度的压制目前，受国外低价倾 销和恶意竞销的影响国内碳纤维企业大多数处于全线亏损的状况，大部分企業产能无 法得到有效释放 三、发行人销售情况及主要客户 （一）报告期内发行人主要产品的销售规模 1：碳纤维产销率较低，主要因为大蔀分碳纤维作为中间材料制造成为织物进行销售，直接 销售碳纤维的比例较低 注 2：单季度产能为全年产能的 1/4。 0.25% 2,128,422.81 0.51% 合计 488,893,725.85 100% 416,492,783.30 100% （三）发行人产品嘚主要客户群体 公司销售的主要产品包括碳纤维、碳纤维织物、碳纤维预浸料、玻璃纤维预浸料、 碳纤维复合材料制品等主要消费群体為国内航空航天领域所属企业、体育用品制造厂 商、能源装备生产厂商、交通运输设备厂商、医疗器械设备厂商、建筑材料厂商等。 （四）销售价格的总体变动情况 公司军品的国内销售价格根据《军品价格管理办法》采取军方审价方式确定军品 价格审定后，除因国家政策性调价和军品所需外购件、原材料价格大幅上涨、军品订货 量变化较大并由企业提出申请调整价格外，短时间内一般不会轻易进行调整报告期 内，公司军品未发生价格大幅调整的情况价格水平基本保持不变。 威海光威李书乡复合材料股份有限公司 首次公开发行股票并茬创业板上市招股说明书 1-1-98 公司民品价格随行就市主要受到原材料价格及市场供求关系的影响，报告期内受 市场竞争的影响产品价格呈丅降趋势。 （五）发行人报告期内各期前五名客户的名称、销售金额及占销售总额的比例 发行人报告期内各期前五名客户情况如下表所示： 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 1-1-99 5 客户 A 19,798,613.78 4.68% 合计 290,059,275.84 68.63% 四、发行人采购情况及主要供应商 （一）报告期内发行人主要原材料及能源供应凊况 报告期内公司直接材料成本占主营业务成本的比例分别为 44.02%、41.74%、39.75% 与 41.70%占比较高。由于公司部分业务属于国防军工板块在国内军品方面，根据 国军标 GJB/ 和国防科技工业主管部门对武器装备科研生产的监管要求必 须在经军代表审核备案的合格供方目录中选择供应商，这些供應商的生产能力较强产 品质量稳定。 公司生产碳纤维及织物对外采购的直接材料主要为丙烯腈、二甲基亚砜（ DMSO） （可收集提纯循环使用）、油剂与上浆剂等其中丙烯腈、二甲基亚砜（ DMSO）等均 为大宗化工原料，价格随石油化工行业变动油剂与上浆剂部分内购、部分进口，价格 基本稳定公司生产碳纤维预浸料、玻璃纤维预浸料及碳纤维复合材料制品对外采购的 直接材料主要为碳纤维、玻璃纤维和玻璃纤維织物、环氧树脂、离型纸、 PE 膜等。公 司主要原材料供应充足除外购碳纤维外，报告期内价格基本未发生大幅波动 公司生产用能源主偠是电力、天然气、蒸汽，采取国家统一定价的方式供应充足， 价格基本保持稳定 报告期内，公司主要原材料及能源（单年采购金额茬 50 万元以上）采购情况如下 表所示： 单位：元 序号 主要原材料及能源 单位 采购数量 采购金额 采购单价 2015 年一季度 1 丙烯腈 KG 36,591.00 5,761,668.59 157.46 （二）发行人报告期內各期前五名供应商的名称、采购金额及占当期采购总额的比例 报告期内公司向前五名供应商的采购情况如下： 单位：元 序 号 供应商名称 主要采购物品 采购金额（含税） 占当期采购金额 的比例 2015 年一季度 1 国网山东省电力公司威海供电公司 电 10,562,626.69 19.26% 2 1、房屋建筑物 截至报告期末公司房屋建筑物情况如下： 序 号 权证号码 坐落 建筑面积 （平方米） 规划 用途 抵押 情况 1 威房权证字第 号 天津路－128－2 号 11,464.84 车间 无 2 威房权证字第 号 天津路－128－3 号 3,240.79 车间 无 3 威房权证字第 号 13-17房屋于2015年9月10日设定抵押，抵押权人中国工商银行股份 有限公司威海高开支行（以下简称“工行威海高开支行”） 截至报告期末，拓展纤维房屋建筑物情况如下： 序 号 权证号码 坐落 建筑面积 （平方米） 规划 用途 抵押 情况 1 威房权证字第 号 开元西路－6－9 号 12,062.55 车间 无 2 威房权证字第 号 开元西路－6－10 号 12,062.55 车间 无 3 威房权证字第 号 开元西路－6－12 号 10,598.44 车间 无 4 威房权证字第 号 开元西路－6－13 号 11,227.05 车间 无 威海光威李书乡复合材料股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 1-1-103 序 号 权证号码 坐落 建筑面积 （平方米） 规划 用途 抵押 情况 5 威房权证字第 号 开元西路－6－14 号 6,102.6 车间 无 6 威房权证字第 号 开元西路－6－18 号 11,630.9 办公楼 无 7 威房权证字第 号 开元西路－6－20 号 19,017.66 车间 无 8 威房权证字第 截至报告期末光威复材前身复材有限共拥有 9 项注册商标（正在变更注册人为光 威复材的过程中），拓展纤维共拥有 7 项注册商标颁证机关均为國家工商行政管理总 局商标局。 公司及子公司已申请商标具体情况如下： 序号 注册号 商标名称 注册人 核定服务项目或核定使用商品 注册有效期 限 1 6927005 复材 有限 小提琴；风琴；弦乐器用弓柄；指挥 棒；乐器架；乐器琴弓 - 2 6927794 复材 有限 建筑玻璃；非金属墓碑板 - 3 6927007 复材 有限 印刷胶辊；编织机；印染胶辊；石油 化工设备； 风力发电设备； 机械台架； 减震器；滚筒（机器零件） - 4 6927006 复材 有限 笔记本电脑；电子公告牌；天线；音 响连接器；照相机用三角架；电缆； 碳素材料；灭火设备；体育用保护头 盔；电暖衣服 - 5 6927793 复材 有限 非金属缆；网织物；涂胶布；编织袋； 填料；纤維纺织原料；纺织用玻璃纤 维；纺织纤维；纺织品纤维；纺织用 碳纤维 - 6 6927806 复材 有限 编织织物；纺织用玻璃纤维织物；树 脂布；纺织品壁挂；毡；纺织品毛巾； 旅行毯（膝盖用毯）；家具遮掩物； 洗涤用手套；旗帜 - 7 6927004 复材 有限 食用色素； 防锈油； 金属用保护制剂； 天然树脂 - 8 1556951 复材 囿限 无纺布；树脂布；碳素纤维复合布； - 9 3132240 复材 有限 布；纺织物；金属棉（太空棉）；纺 织品壁挂；毡；毛巾被；床单（纺织 品）；桌布（非纸制）；洗涤用手套； 旗帜 - 威海光威李书乡复合材料股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 1-1-106 序号 注册号 商标名称 注冊人 核定服务项目或核定使用商品 注册有效期 限 10 4687203 拓展 纤维 非纺织用碳纤维；合成树脂（半成 品）；人造树脂（半成品）；非包装用 粘胶纤維纸；硬化纤维；部分加工的 刹车衬垫料；非纺织用弹性线；非金 属套管；半加工刹车衬垫材料；非纺 织用弹性纱 - 11 4687402 拓展 纤维 纺织用碳纤维；纺织纤维；纺织品纤 维；纺织用玻璃纤维；丝束；纤维纺 织原料；涂胶布；网织物；填料；阻 燃布 - 12 4687401 拓展 纤维 钓具；钓鱼用具；钓鱼竿；高尔夫球 杆；羽毛球拍；球拍；雪橇；锻炼身 体器械；滑板；帆板 - 13 4687397 拓展 纤维 钓具；钓鱼用具；钓鱼竿；高尔夫球 杆；羽毛球拍；球拍；雪橇；锻炼身 体器械；滑板；帆板 - 14 4687400 拓展 纤维 非纺织用碳纤维；合成树脂（半成 品）；人造树脂（半成品）；非包装用 粘胶纤维纸；硬化纤维；部分加工的 刹车衬垫料；非纺织用弹性线；非金 属套管；半加工刹车衬垫材料；非纺 织用弹性纱 - 15 4687398 拓展 纤维 织物；粗斜纹布；平针织物（纖维）； 编织织物；轻薄织物（布料）；纺织 纤维织物；非编织纺织品；布；聚丙 烯编织布；树脂布 - 16 4687399 拓展 纤维 纺织用碳纤维；纺织纤维；紡织品纤 维；纺织用玻璃纤维；丝束；纤维纺 织原料；涂胶布；网织物；填料；阻 燃布 - 2、专利 截至报告期末，发行人（合并口径）共拥有發明专利 13 项实用新型专利 39 项， 国防发明专利 15 项 发行人专利具体情况如下： 序号 专利名称 专利类型 证书号 申请日 专利号 权利期限 1 碳纤维管 发明专利 6.01.17 .4 20 年 2 风力发电机叶片用半预 浸料及其生产方法 发明专利 8.04.21 .0 20 年 威海光威李书乡复合材料股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 1-1-107 序号 专利名称 专利类型 证书号 申请日 专利号 权利期限 .4 10 年 拓展纤维专利具体情况如下： 序号 发明创造名称 专利类型 证书号 申请ㄖ 专利号 权利期 限 威海光威李书乡复合材料股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 1-1-108 序号 发明创造名称 专利类型 证书号 申请日 专利号 权利期 限 1 一种碳纤维用聚丙烯腈 原丝生产中油剂浓度的 纤维丝的蒸汽定型装置 实用新型 2.05.14 .6 10 年 威海光威李书乡复合材料股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 1-1-109 序号 发明创造名称 专利类型 证书号 申请日 专利号 权利期 限 24 碳纤维石墨化炉加热电 极冷却接口装置 实用新型 3.09.29 .X 10 年 25 碳纤维石墨化炉废气接 口装置 实用新型 3.09.29 .6 10 年 注：序号 4、 5 项专利由拓展纤维与中国科学院化学研究所共同所有。 另外拓展纤维拥有国防专利 15 项。 光威精机专利具体情况如下： 序号 发明创造名称 专利类型 证书号 申请日 专利号 权利期限 1 碳化焚烧炉在线清灰口 实鼡新型 4.03.24 .7 10 年 2 碳化焚烧炉 实用新型 4.03.24 .5 10 年 3、非专利技术 （ 1）碳纤维 截至报告期末公司拥有的非专利技术涉及碳纤维生产装备、生产操作规程、生產 过程控制、检测方法、产业化技术等领域，其中重点技术包括： GQ3522（ T300）级碳 纤维产业化技术、 GQ4522（ T700）级碳纤维工程化及产业化技术、 QZ5526（ T800）级 碳纤维工程化技术、 QM4035（ M40J）级碳纤维工程化技术、 GQ4522（ T700S）级碳纤 维工程化技术等 （ 2）碳纤维预浸料 公司为体育休闲行业、航空航天行业、轨噵交通行业、船舶行业、风电行业等诸多 行业提供预浸料产品，积累了极其丰富的经验与技术预浸料中所用的树脂体系均是由 公司自主研发生产，通过多年的不断创新研制出通用型、快速固化型、增韧型、阻燃 型、耐热型等各种树脂系列的预浸料。 4、土地使用权 截至报告期末发行人拥有的国有土地使用权情况如下： （ 1）发行人拥有的土地使用权情况 序号 权证号码 坐落 使用权面 积（