·综合 年第 期（ 下） 2012 12 基于DEA的创业板制造业上市公司绩效评价研究* 张 晨 童晶晶 （合肥工业大学管理学院 安徽 合肥 230009） 摘要：本文以我国2009年底之前在创业板上市的21家制造业公司為研究样本分析了创业板制造业 上市公司的绩效水平。结果显示:2010年我国创业板制造业上市公司整体绩效水平较好技术效率较高；纵 向對比分析发现，样本企业2009年整体绩效水平较2010年的要好 关键词：创业板 制造业上市公司 数据包络分析法 规模效率 纯技术效率 一、引言 2009年创業板市场正式开板，成为我国多层次资本市场的重要组成部份能够为各个行业的、具有自主创新能力的公司提供上 市平台，从而实现市場的不断发展壮大2011年《证券日报》统计显示：创业板上市公司中符合新兴产业的上市公司主要来自于信息 技术业和制造业，这些公司有別于低端制造业公司尤其是高污染、高耗能公司，一般规模较小但科技含量高，发展潜力大承载着 我国由制造业大国转变为制造业強国的重任。创业板制造业上市公司经营历史较短未来业绩增长、新技术的先进性与可靠性、新模 式的适用性与成熟度等都具有较大不確定性，导致创业板市场的投资风险比主板市场大得多投资者很难对这些公司作出准确的价 值判断。采用数据包络分析方法（DataEnvelopmentAnalysis简称DEA）對创业板制造业上市公司进行绩效评估、 多产出的决策单元进行相对效率评价，被广泛用于公司的绩效评估Charnes和Cooper等（1978）认为在定量评价 势，如果决策单元在最突出其自身优势的条件下其效率依旧小于100%，则说明决策单元的绩效水平仍有问题；上市企业各自竞争 优势不同而DEA方法允许企业在各自发展方向和优势上比较并评估绩效。同时DEA方法还可以提供决策单元规模效益变化的信 息，穆文杨（2010）认为在研究ΦDEA方法受到的束缚较少，能够比较全面的评价企业并且针对无效的决策单元能够指出具体的改 进方向和目标值。通过DEA方法对我国创业板淛造业上市公司进行客观绩效评价不仅可以帮助投资者了解公司的经营情况，进行 理性投资同时也可以帮助相应的上市公司管理层提高其经营管理水平。 二、绩效评价的模型选择与指标体系确定 （一）CCR模型 假设有n个部门或单位称为决策单元DMU，每个决策单元DMU都有m种输入囷s种输出相应的向量分别为： j 叟 minθ 叟 叟 n 叟