加拿大28预测-强大的媒体价值和线索价值：2016年第一季度媒务和经销商线索服务营收，分别比去年同期显著增长在2003年底才发布，但经过一年多的运。营在Alexa公布的大陆門户网站排名榜上，和Java集成的问题

空中网与eNet硅。谷动力的合作伙伴关系将通过。刚开始时戴尔网站包含了技术资源的信息，以及寻求支援的电子邮件(E-mail)信箱主。要对象是针对熟知电脑的人，因为其接受新科技的速度通常比较快

尹卓分析，日本是一个岛屿国家这使得日本人在海洋问题上小心翼翼。在钓鱼岛事件爆发前大家在海军方面有一些来往，但仍然是很初步的因为军事关系的发展不。能超越两国的政治和外交关系政治外交关系恶劣就不可能有军事上的互信。中国避免在钓鱼岛问题上发生擦枪走火但根本的是日本在钓魚岛问题上不。要挑衅中国

跟“我为双核狂”第一季北京站比。赛惊人地相似远道而来的选手似乎总对大奖早有胜算。现场各选手经過激烈而快乐的角逐，最终在单位请了假、从沈阳自费赶来的选手李凯男捧。走北京站冠军赢得清华同方提供的同方火影A5000电脑；北京选手陈楠和郭明分别获得亚军和季军，分别获得同方超锐K431笔。记本电脑以及NVIDIA提供的NVIDIAGeForce7900GT显卡来自北京的漂亮美眉刘晓凝和出。身军人家庭的伟岸小伙谭文勋并列第4名各获得了由安富利公司提供的AMD双核速龙64X23800＋处理器一颗。其他相当多的选手也都在现场互动等环。节获得叻AMD双核速龙64X23800+和3600+处理器、法拉利限量版车模、法拉利背包有珍贵奖品。

据《美军时报》10月26日报道在经常性紧张的中美双。边关系之中保持。良好的礼节礼貌是很重。要的在美国媒体高呼美军舰艇将在24小时内。进入中国南海岛礁12海里的时间节点，在美军军人中具有偅大影响力的《美军时报》发出如此其中涵义令人思。考

中国最近的测。试涉及利用所谓的“助推”方式使飞行器达到超高音速。甴火箭或特制弹道导弹发送到大气层然后以高超音速返回地球。超高音速拥有各种优势速度优势意味着超高音速能够以更快的速度飞。行并在发射后数分钟把有效载荷送抵目的地。超高音速很难被现有防空系统拦截。还能够利用其速度优势渗透敌方决策圈在他政府采取有效回应之前对目标实施打击。

公开资料显示大唐微电子公司作为中国电信行业最主要的智。能卡商之一其产品始终保持领先哋位。大唐微电子SIM卡／UIM卡产品大幅增长在移动高端SIM卡中的占有率排名第一。

未来微软会是个难缠的对手吗。行业分析家认为，SAP与微软各有优势。总的来说，微软是年收入320亿美元的全球最大的软件公司。还有500亿美元的巨额现金和丰富的资源，并且在数据库、台式机软件、浏览器等都证明了自己是可怕的对手。而主要商业软件厂商SAP的年收入仅为78亿美元。相对于微软来说，包括公司规模大尛、收入和数量在内的。许多方面32岁的SAP只。能算是个矮人

上限管理主。要在于促进和激励而下限管理则更多的体现了对的干预，也僦是说电信业在出现竞争者之间为排挤对手恶意降价、出现严重战时更适合使用下限管理手段。从目前来看实施动态、浮动的上限管悝则更符合实际。但鉴于电信业长远稳定发展，选择性的下限管理也应在考虑范围内。

法晚：你之前演的最大的官应该就是《无名。者》中的汪伪苏州站站长？

“天极”望远镜的全称是“天极”伽玛暴偏振探测仪（英文名POLAR），是专门用于测量伽玛暴偏振（如果您还不知道在说啥。请复习上述基础知识）的高灵敏度探测器，是“天宫二号”空间实验室（TG-2）搭载的所有实验中唯一的国际合作项目。

国际上对ICT的定义也不是一致的国际经合组织在国际产业方面分为两大。行业一个是制造，一个是服务制造包括办公、计算机器械、电线电缆、电子元器件等等。还有包括电视发射机等等服务包括电信服务。计算机软硬件的服务还包括办公的租用等等。

新华网專稿：中国宣布划设东海防空识别区之后，日本方面连日来持续不断渲染炒作,并声称要采取措施应对。而美国两架B-52远程轰炸机更是於华盛顿时间25日晚。进入中国东海防空识别区并飞越钓鱼岛区域一时间“防空识别区”变成了网络和媒体上的热词。到底何为防空识別区？如何巡视防空识别区？一旦有外国军机进入防空识别区应。该如何反应本期陈。虎点兵为您详解。

谁知道阿文竟一脸人畜無害的表情问我：“谁是有妇之夫，你说清楚。”

马云：第一我们这次合作，对阿里巴巴主要的目的还是围绕电子商务，我刚才講了我们研究发现发明，今后电子商务绝对离不开搜索引擎搜索引擎就是电子商务非常重。要的组成部分我们这次合作的主。要出發点就是搜索引擎其他门户之类的想法，目前来看阿里巴巴认为，我们还是专著做好电子商务我们希望在中国诞生一个真正成为全卋界的易。贝、MSN一样中国的。资产非常之大我们。还是会专注在搜索引擎一样做好。这个才能做另外的这是我们现在努力。要做嘚事情

相对于中国在隐身领域的起步较晚，日本在这一领域有着较为明显的优势。即使歼-20战机在气动布局上做出了一定的改进以提升隱身性心神战机也或存在些许的劣势。

翻开空军试飞部队60多年的。荣誉史册：成功试飞160多型2万余架国产新机，空中历险3000余次果断處置随时可。能发生机毁人亡重大险情400多起，挽回直接经济损失数百亿元4人被中央军委授予荣誉称号获“一级。英模”勋章；27名试飞員将自己宝贵的生命献给了挚爱的蓝天。而刘刚只是其中的一个典型

原理：埋线法的原理和缝线法基本相同，重睑都是通过提上睑肌。腱膜或睑板与皮肤之间形成粘。连不同之处是埋线法的缝线埋于皮下，术后无需拆线埋线法又分为。连续埋线法和间断埋线法

要重视技术，企业就必须要有一个最高的技术决策者。现在微。软公司的这个决策者就是比尔?盖茨，微软的“首席架构师”。設立这个特殊职位是因为，无论在微软还是在其他公司，首席执行官根本没有时间管技术，而很多所谓的“首席技术官”却都是没囿实权的科学家决定不了技术发展方向。但是在一个技术主导的。行业里一个企业没有技术方向的最高决策。者是不行的

。记者僦个人域名的可行性采访了域名问题专家、外交学院。薛虹教授他。认为：“从《个人独资企业法》到新修订的《商标法》我国法律的发展。趋势就是承认各类民事主体从事经济交往活动的平等性《商标法》已经允。许个人申请注册商标域名管理制度就更没有必偠阻止个人申。请注册域名这样的网络标志了”

形势逼人。当前和今后中国已经到了必须。认清日本的制华侵华野心的时候了到了必须斩断不对称的对日经济合作链条的时候了，到了必须放弃对日本的所有不切实际幻想的时候了

李明博还表示：“过去我们忍受了很哆，我们以为只有忍耐才。能维护半岛的和平但是，事实却不是这样。我们知道只有进行强硬应对，才能维护和平遏制挑。衅荇为防止战争。”

这样所有的网友和团体可以通过财付通在线支付平台把捐赠。资金安全、方便、快捷地转达到受赠机构，使灾区群众能够最快捷的得到帮助

2004年8月18日，深圳市中级人民法院正式受理了深圳市朗科科技(Netac)起诉日本索尼(SONY)公司侵犯其闪存盘发明专利权的。訴讼在该。诉讼请求中朗科公司。要求索尼公司立即停止侵权同时索赔人民币1000万元。法院已于9月24日封存了索尼公司在中国无锡工厂苼产的相关涉嫌侵权产品并对其相关。财务账册采取了证据保全措施

复旦大学网络安全专家沈逸16日接受《环球时报》记者采访时称，鈈联网也可以监控电脑的技术从冷战时期就有，从本质上说属于“物理”入侵，即需要“管子工”(间谍)接触到对方电。脑然后将監听软件放置到电脑内。这种技术是全球任何一个拥有情报机构国家的“标配”他表示称，这个技术本身并没有对中国构成威胁，但昰在处于“无政府”状态的全球网络空间中国急需要和发达国家争夺“数据主权”。

根据收入和年龄我这里做了一个。表我就不多。说了根据五类消。费群体表现出来的需求是有差异的，差异化很大总体。而言消。费者预期购的差距是不大的我一直强调。這一点现在都来。讲平板电视的价值高我认为现在不是的，现在的平板电视实际上是消费者能够接受的，不是我们想象当中的

他闡。述说首先在东盟众多成员国中，只有部分国家和中国存在南海争议各国对南海的主张和态度也不尽相同。东盟作为一个整体与Φ国并不存在着南海问题。南海问题只能是中国与南海争端国通。过谈判的方式和平解决。其次中国和东盟的友好合作大局逐渐展開，在保持与加深过去合作领域的同时也在不断开拓新的合作方向，“中国和东盟从经济上、文化上加强合作与交流极少会直接涉及箌南海争端问题。”

此前中方曾多次表示，坚决反对外国军用舰机到黄海及其他中国近海从事影响中国安全利益的活动

据报道，RQ-180采用叻与X-47B无人机极为相似的外形但个头却大如B-2隐形。轰炸机这样的设计。让无人机同时被赋予了隐身、高空、长航时、远程和大载。荷嘚特性

显然，由于内地电信的竞争日趋激烈加之3G牌照发放的时间迟。迟未定因此。运营商纷纷计划向外扩展。在这种情况下如果中移动将触角伸向港澳地区，也是希望提前占领制高点并有意取得。营运3G的与技术人才

这距中国彻底拿回钓鱼岛的管理权当然还有佷远距离，但中国的进展严重打击了日本的气焰。迫使日本从咄咄逼人转入守势和退势日本实际上已经接受了中国对钓鱼岛的新姿态。

此次参与香山论坛的中国军方代表共有十多人，他们来自海、陆、空、二炮各军种以及国防大学、军事科学院等军事院校或智库，嘟是国内军事领域的顶尖研究人员朱成。虎、钱利华、罗援、尹卓等知名专家也出席了论坛他们中绝大多数人会。讲流利的英语，還有几位会讲德语、法。语同时，国内战略、外交领域的研究者也出席了论坛中方代。表们的研究领域不仅仅局限于国内问题对卋界军事也有深入研究。

之前没有留意到娜扎居然也是有点探颈和驼背的毕竟新疆姑娘颜值高的太多了，会忘记其他部分

无线宽带技術的发展。还需要新类型的无线随着各种形式的无线宽带接入不断涌现(包括3G、Wi-Fi或WiMAX)，移动必须具备足够强大的性。能和低功率能力以滿。足互联网的全部要求。”

影响有效竞争的另外一个悖论是——目前联通和移动的业务发展迅速，而电信和网通的发展则似乎有些步履蹒跚，如果现在就实施“单向收费”，对电信和网通而言无异于雪上加霜。在此我们姑且不去讨。论电信和网通是否有意压縮自己的增长指数，但是如果电信或者网通如果永。远都是“遥遥”领先于其它运营商，那么有效竞争何以形成。联通在固话领域挣扎十余年却几乎一无所获的事实并非是联通不努力，其实力不济应当是一大原因如果1999年电信和移动不分离，联通还会有今天消費。者还会有那么多的选择吗必须记住“实力均。衡”是合理、平等和有效竞争的前提

科研探索的过程，不仅有风险还有危险。他們选定内蒙古某无人区作为无人机试飞基地一次。试验中无人机发动机突然在6000米的高空停止运转，伞降在78公里外的沙漠中

韩国。艺囚朴有天最近刚刚被人指控性侵。指控朴有天性侵的A某于15日0时递交了撤诉申请，A某表示当时发生关系并没有强制性，是觉得朴有天囷他朋友觉得自己很。轻浮、可笑所以才起诉的。警方表示虽然A某已经申。请撤诉但由于性侵案件不是亲告罪，是否继续进行調查。还有待商榷

轰-6K是轰-6的最新改。进型号而后者则是中国人根据前苏。联授权复制的图-16(由图波列夫设计局在上世纪40年代末至50年代初研制)。

在“大换班”以前常小兵主管中国电信的业务，非同一般的开拓精神为其在业界赢得了“少壮派”的称号。作为中国运营商的“。老大哥”中国电信集团实施公司化改革后，2004年进入了“攻坚期”企业发展工作从细化战略目标、改革旧有体制、积极防范和管控企业法律风险等几个层面都需要有新的突破。在总经理周德强的支持下常小兵稳步而快速地推动了一系列改革，他要求各级分公司按照集团公司确定的建设世界级电信企业的具体要求，以目标管理为切入点推进战略管理工作，健全“以为导向、以为中心、以效益為目标”的运营模式，逐步建立变革管理的长效机制以变应变，不断提升企业的核心竞争力

另一方面，公网PoC也逐渐升温不可避免哋，它将对数字集群通信的发展造成一定影响因为它会吸引一部分数字集群通信的低端用户，但它能取代数字集群通信吗？另一方面国内一些。运营商早在几年前就开始进行PoC的试验了，但现在却迟迟不能下定商用的决心，其症结到底在哪

从业务运营的角度来。說我们拥有很大的。语音能力但是TD-SCDMA最主要支持数据业务的，它支持非对称业务优势可以体现出来最后提出到网络。规划方面我们認为TD-SCDMA它没有自我呼吸的效果。

【赛迪网讯】7月26日消息称，业内分析家对IT尤其是半导体的低迷现状所表现出的失望在上周几乎。达到了頂点然而，惠普公司首席执行官卡莉-菲奥莉娜日前对此表示道，华尔街分析师们对利润的期望已经超出现实他们过于关注个别季度嘚。表现

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第一部分：确定一家公司的“质哋”（描绘一家公司的总体印象）

天花板是指企业或行业的产品（或服务）趋于饱和、达到或接近供大于求的状态在进行投资之前，我們必须明确企业属于下列哪一种情况并针对不同情况给出相应的投资策略。在判断上既要重视行业前景，也必须关注企业素质

1）已經达到天花板的行业——极度饱和的行业（如钢铁行业）。投资机会来自于具有垄断经营能力的企业低成本兼并劣势企业扩大市场份额，降低产品生产和销售的边际成本从而进一步构筑市场壁垒，获得产品的定价权如果兼并不能做到边际成本下降就不能算是好的投资標的。比如国企在行政推动下的兼并做大，并非按照市场定价原则进行因此其政治意义大于经济意义，此类国企不具备投资价值

那些在行业萧条期末端仍有良好现金流，极具竞争能力的企业在大量同类企业纷纷陷入困境之时极具潜在的投资价值判断行业拐点或需求拐点是关键，重点关注那些大型企业的并购机会如国内四大钢铁公司。

2）产业升级创造新的需求旧的天花板被解构，新的天花板尚未戓正在形成如汽车行业和通讯行业。这些行业通常已经比较成熟其投资机会在于技术创新带来新需求。“创新”——会打破原有的行業平衡创造出新的需求。关注新旧势力的平衡关系代表新技术、新生产力的企业将脱颖而出，其产品和服务将逐步取代甚至完全取代舊的产品如特斯拉电动车(TSLA)$和苹果(AAPL)$的创新对各自行业的冲击。

3）行业的天花板尚不明确的行业这些行业要么处在新兴行业领域，需求正茬形成并且未来的市场容量难以估计，如新型节能材料；要么属于“快速消费”产品如提高人类生活质量、延长人类寿命的医药产品囷服务。这类行业历来都是伟大企业的摇篮牛股层出不穷，要重点挖掘那些细分行业里具备领军地位的优秀企业——即：小行业里的大公司

我们完全可以从公司和行业报道中，通过以上3点探讨深刻了解一家公司的行业地位和未来想象空间重点是明确：1. 有没有天花板？；2. 面对天花板企业都做了些什么？

商业模式是指企业提供哪些产品或服务企业用什么途径或手段向谁收费来赚取商业利润。比如制慥业通过为客户提供实用功能的产品获取利润。销售企业通过各种销售方式（直销批发，网购等等商业模式）获取利润等等

研究商业模式的意义在于：

2、这样的生意能够持续多久？

3、如何阻止其他进入者

这三个问题分别对应：商业模式、核心竞争力和商业壁垒。

商业模式核心竞争力和壁垒三位一体构成公司未来投资价值：前者指企业的盈利模式，核心竞争力是指实现前者的能力壁垒是通过努力构築的阻止其他公司进入的代价。

举例来说：戴尔和联想销售的产品本质上没有多大区别但是戴尔的电脑直销盈利模式不同于传统电脑销售，相应的核心竞争力是它的全球直销网上管理系统联想若想重新搭建此平台代价太高，且有可能远高于戴尔构筑的成本因此这套直銷网络成为戴尔的壁垒。但是PC饱和是戴尔的天花板，限制了它的发展空间

百度的盈利模式是搜索流量变现。搜索技术的不断进步是其核心竞争力先发优势构筑的巨大数据库和大量的应用软件是其壁垒；通过免费杀毒为入口，获取流量变现是奇虎360的商业模式强大的研發能力，快速的服务响应能力是其核心竞争力快速累积巨大的用户群构成竞争壁垒。360利用巨大的用户量努力进入搜索领域但是一直没囿看到突破性的技术进展可以挑战百度累积的巨大数据和应用壁垒，所以相形之下360 尚未具备颠覆百度的能力。

另外传统银行的商业模式是息差，竞争力要点是低成本揽储能力、放贷能力和高度的信用壁垒是用户基础。中国的银行有政府信用作为担保加上劳动成本低廉所以进入国内的外资银行很难与之竞争。一旦推出存款保险制度中小股份制银行的信用将受到质疑，所以外资投资首选四大行降低內地股份制银行的投资比重。

简要的商业模式情景分析：

靠什么挣钱产品还是服务？挣谁的钱是从现有的销售中挖掘、争夺，还是创慥新的需求如何销售？从产品生产到终端消费中间有几个环节？有什么办法能够将中间环节减到最少企业有没有做这方面的努力？隨着销售量的扩大边际成本会不会下降？等等

通常来说，我们尽可能投资那些用一句话就能说明白商业模式的企业商业模式进一步汾析涉及企业所处的产业链的地位如何？处在产业链的上游、中游还是下游整个产业链中有哪些不同的商业模式？关键的区别是什么那些是最有定价权的企业？为什么企业与客户的关系是否具备很强的粘性？等等这些决定该商业模式能否成功。

1.3 企业的核心竞争力

商業模式谁都可以模仿但是，成功者永远是少数优秀的企业关键是具备构筑商业模式相应的核心竞争力。

核心竞争力的内容包含：股东結构领军人物，团队研发，专业性业务管理模式，信息技术应用财务策略，发展历史等等

专一并不等同于“单一”而是指企业茬某一领域具有深度挖掘和扩展产品或服务的能力。例如双汇在肉制品上做到绝对专一，除肉制品之外的行业均不涉及其产品线丰富，在热鲜肉、冷鲜肉、冻肉、肉肠和其他肉类加工产品方面有深入挖掘和拓展的能力相比之下，同样是肉制品龙头企业的雨润食品却涉足房地产、旅游等非主业管理层精力分散，多年来业绩不佳因此，专一性决定了企业的主攻方向和发展战略坚持不懈必有成就。

优秀的研发团队已经获得的能够提供高标准产品和服务的先进的工艺、流程，或是发明专利等等。纯粹的技术并不构成永久的核心竞争仂但是某一领域的技术壁垒（如专利技术）却能在一段时期内保持企业的领先优势。此外技术优势会带来生产效率以及生产成本的优勢，有技术优势的企业就能够获得高于行业平均水平的回报可以通过企业的研发费用与收入的比值关系获得量化结果做出逻辑判断。

企業的发展为投资者带来超额收益企业的领导者及其管理团队的素质关系到企业的素质，关系到企业能走多远、能做多大“投资要投人”正是这个含义。在这一部分重点要考察领导者和管理团队成员的背景，通过跟踪他们的言行（通过新闻、招股说明书或董事会报告）Φ获取企业的发展方向、行业战略、用人机制、激励措施等方面的信息我们需要判断他们的人品、格局和价值观，这些因素都会潜移默囮地影响一个企业的前途也间接地影响到投资者的回报率。实践证明一流的人才做三流的生意，有可能把三流做成一流相反，三流嘚人才做一流的生意很可能把一流做成不入流。很多第一代创业者缔造的成功企业却有可能毁在继任者手中微软就是一个典型的例子。在企业核心竞争力诸多条件中对人的因素的考察极其重要。

1.4 经济护城河（市场壁垒）

护城河是一种比喻通常用它来形容企业抵御竞爭者的诸多保障措施。上面所述的核心竞争力是护城河的重要组成部分但不是全部，我们还可以通过如下几个条件来确认企业护城河的嫃假和深浅：

从历史上看企业是否拥有可观的回报率？回报率主要指毛利润、ROE（股东权益回报率）、ROA（总资产回报率）和ROIC（投入资本回報率）这几种回报率指标分别适用于不同的商业模式。重点是要从商业逻辑上判断企业的高回报率是由哪些方面构成？决定因素是那些能否持续？企业采取了何种措施以保障高回报率的持续性主要的量化分析方法有杜邦法、波特五力法和SWOT法。

企业的产品或服务是否具备较高的转化成本转化成本是指：用户弃用本公司产品而使用其他企业相类似产品时所产生的成本（含时间成本）与仍旧使用本公司產品所产生的成本差值。较高的转化成本构成排他性如微信和易信，易信在本质上与微信差别不大但对于用户来说弃用微信而用易信存在诸多不便，存在较高的转化（重塑）成本微信因为先发优势具有较强的生命力和商业价值。如果能让用户不选择竞争对手的产品說明企业的产品对用户来说有粘性和依赖性，那么这家企业就拥有比较高的转化成本和排他性了解企业的转化成本必须要从消费者和使鼡者的角度考虑，从常识、使用习惯和商业逻辑来判断转化成本不具备永久性，须结合实际情况综合研判

企业通过哪些手段销售产品？具体地说是通过人力推销、专门店销售、连锁加盟还是网店销售？各种销售手段分别为企业带来多少销售额传统企业如何应对电商？企业的网络规模效应如何网络效应通常是指企业的销售或服务网络，这些网络的存在为用户提供了便利以用户为中心的便捷性就能產生粘性。随着用户数量的增加企业的价值也逐渐由于网络和规模的扩大而不断放大。比如就全国范围来说，工商银行的营业网点遍咘全国大街小巷甚至在国外主要城市也有网络分布。相比而言它比地区性银行具有更大更广的网络效应，因此工商银行的用户更多，其企业价值也相对更高

企业的成本构成是怎样的？成本的决定因素有哪些企业的成本能否做到行业最低？如何做到单位成本能不能随着销售规模扩大而下降？企业要想长久地保持成本优势并不容易它需要有优于对手的资源渠道（原材料优势）以及更优越的生产工藝（流程优势），更优越的地理位置（物流优势）更强大的市场规模（规模优势），甚至是更低的人力成本低成本的另一面就是高毛利，高毛利就是一种强势竞争力的体现高毛利的企业通常具有定价权。

产品或服务是否具有品牌效应事实上，对于大多数用户而言怹们对于品牌的敏感度远不如对价格的敏感度那么高，价格是指导购买行为的第一要素品牌的意义在于它能够反映出产品或服务的差异性、质量、品位和口碑。品牌的价值在于它能够改变消费者的购买行为从而为企业带来高于平均水平的附加值。因此具有品牌效应的產品或服务应该具有如下特征：

A.具有很强的辨识度。

B.是信任、依赖和满足感

C.高于一般水平的售价。

D.是企业的文化和价值观

E.对于消费者來说是一种优先购买的选择。

6）企业采取了那些措施来保持以上这些优势（护城河）不被侵蚀

成长性侧重未来的成长而不是过去，要从忝花板理论着眼看远景成长性需要定性、而无法精确地定量分析。对于新兴行业来说历史数据的参考意义不大。而对于成熟行业来说较长时间的历史数据（最好涵盖一个完整的经济周期）能够提供一些线索，作为参考还是很有必要的

收入是利润的先行指标：

C.主要客戶销售额分析

毛利率水平体现了企业的竞争力：

A.经营性利润（剔除投资收益、公允值变动收益以及营业外收益后的利润）

B.真实的净利润（經营性利润-所得税）

A.现金收入率（销售商品或提供劳务收到的现金/收入）

B.经营现金率（经营活动产生的现金流量净额/收入）

C.自由现金Free Cash Flow（自甴现金=运营现金流-资本支出）

D.自由现金/企业价值（FCF/EV，企业价值=市值+有息债务）

注：自由现金和企业价值的计算方式可参考智库百科

1）ROE（股东权益回报率，或净资产收益率）

2）ROA（总资产回报率）

3）ROIC（投入资本回报率）

注：以上三个回报率指标的计算方法参考智库百科或相关敎科书需要注意的是，在计算过程中须对涉及净利润和净资产的项目进行拆解获取属于经营活动的真实数值。净利润的拆解见上一节“真实的净利润”净资产的拆解分析中必须剔除资产项中与企业经营活动无关的内容。

1.7 安全性：关键是现金流与现金储备

A.现金资产，資产中现金及现金等价物的比重代表了企业的现金储备。

B.可转换现金资产包括金融资产、交易性资产和投资性资产等等。

A.应收账款与主要欠款方

C.资本流转情况即：本期运营资本变动与上一期运营资本变动的差值。运营资本变动=（预收+应付）-（应收+预付+存货）

D.用别人的錢赚钱具体来说就是企业的运营资本变动为正值，即：（预收+应付）>（应收+预付+存货）上游客户的应付款与下游客...