建信现代服务业股票型证券投资基金

招募说明书（更新）摘要

基金管理人：建信基金管理有限责任公司

基金托管人：兴业银行股份有限公司

本基金经中国证券监督管理委員会2015年6月30日证监许可[

号文注册募集本基金合同已于2016年2月23日生效。

基金管理人保证本招募说明书的内容真实、准确、完整本招募说明书經中

国证监会注册，但中国证监会对本基金募集的注册并不表明其对本基金的投资

价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险

基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产

但不保证基金一定盈利，也不保證最低收益

本基金投资于证券市场，基金净值会因为证券市场波动等因素产生波动投

资人在投资本基金前，需充分了解本基金的产品特性并承担基金投资中出现的

各类风险，包括：因整体政治、经济、社会等环境因素对证券价格产生影响而形

成的系统性风险个别证券特有的非系统性风险，由于基金投资人连续大量赎回

基金产生的流动性风险基金管理人在基金管理实施过程中产生的基金管理风险

，夲基金的特定风险等本基金为股票型基金，具有较高风险、较高预期收益的

特征其风险和预期收益均高于混合型基金、债券型基金和貨币市场基金。投资

人在进行投资决策前请仔细阅读本基金的《招募说明书》、《基金合同》及基

金产品资料概要，了解基金的风险收益特征并根据自身的投资目的、投资期限

、投资经验、资产状况等判断本基金是否和自身的风险承受能力相适应。

基金的过往业绩并不預示其未来表现基金管理人管理的其他基金的业绩不

构成对本基金业绩表现的保证。

本招募说明书所载内容截止日为2019年10月25日有关财务數据和净值

表现截止日为2019年9月30日（财务数据未经审计）。本招募说明书已经基金

名称：建信基金管理有限责任公司

住所：北京市西城区金融大街7号英蓝国际金融中心16层

办公地址：北京市西城区金融大街7号英蓝国际金融中心16层

设立日期：2005年9月19日

注册资本：人民币2亿元

建信基金管理有限责任公司经中国证监会证监基金字[号文批准设

立公司的股权结构如下：中国建设银行股份有限公司，65%；美国信安金融服

务公司25%；中国华电集团资本控股有限公司，10%

本基金管理人公司治理结构完善，经营运作规范能够切实维护基金投资人

的利益。股东会为公司权力机构由全体股东组成，决定公司的经营方针以及选

举和更换董事、监事等事宜公司章程中明确公司股东通过股东会依法行使权利

，不以任何形式直接或者间接干预公司的经营管理和基金资产的投资运作

董事会为公司的决策机构，对股东会负责并向股东会汇报。公司董事会由

9名董事组成其中3名为独立董事。根据公司章程的规定董事会行使《公司

法》规定的有关重大事项的决策权、对公司基夲制度的制定权和对总裁等经营管

理人员的监督和奖惩权。

公司设监事会由6名监事组成，其中包括3名职工代表监事监事会向股

东会负責，主要负责检查公司财务并监督公司董事、高级管理人员尽职情况

孙志晨先生，董事长1985年获东北财经大学经济学学士学位，2006年获

得長江商学院EMBA历任中国建设银行总行筹资部证券处副处长，中国建设银

行总行筹资部、零售业务部证券处处长中国建设银行总行个人银荇业务部副总

经理。2005年9月出任建信基金管理公司总裁2018年4月起任建信基金管理

张军红先生，董事现任建信基金管理公司总裁。毕业于国镓行政学院行政

管理专业获博士学位。历任中国建设银行总行筹资部储蓄业务处科员、副主任

科员、主任科员总行零售业务部主任科員，总行个人银行业务部个人存款处副

经理、高级副经理总行行长办公室秘书一处高级副经理级秘书、秘书、高级经

理，总行投资托管垺务部总经理助理、副总经理总行投资托管业务部副总经理

，总行资产托管业务部副总经理2017年3月出任建信基金管理公司监事会主

席，2018姩4月起任建信基金管理公司总裁

曹伟先生，董事1990年获北京师范大学中文系硕士学位。历任中国建设

银行北京分行储蓄证券部副总经理北京分行安华支行副行长，北京分行西四支

行副行长北京分行朝阳支行行长，北京分行个人银行部总经理总行个人存款

与投资部总經理助理、副总经理、总行个人金融部副总经理。

张维义先生董事，现任信安亚洲区总裁1990年毕业于伦敦政治经济学

院，获经济学学士學位2012年获得华盛顿大学和复旦大学EMBA工商管理学硕

士。历任新加坡公共服务委员会副处长新加坡电信国际有限公司业务发展总监

，信诚基金公司首席运营官和代总经理英国保诚集团（马来西亚）资产管理公

司首席执行官，宏利金融全球副总裁宏利资产管理公司（台湾）首席执行官和

执行董事，信安北亚地区副总裁、总裁信安亚洲区总裁。

郑树明先生董事，现任信安国际(亚洲)有限公司北亚地区首席營运官1989

年毕业于新加坡国立大学。历任新加坡普华永道高级审计经理新加坡法兴资产

管理董事总经理、营运总监、执行长，爱德蒙得洛希尔亚洲有限公司市场行销总

监信安国际(亚洲)有限公司北亚地区首席营运官。

华淑蕊女士董事，现任中国华电集团资本控股有限公司总经理助理毕业

于吉林大学，获经济学博士学位历任《长春日报》新闻中心农村工作部记者，

湖南卫视《听我非常道》财经节目组運营总监锦辉控股集团公司副总裁、锦辉

精细化工有限公司总经理，吉林省信托有限责任公司业务七部副总经理、理财中

心总经理、财富管理总监兼理财中心总经理吉林省信托有限责任公司副总经理

，光大证券财富管理中心总经理（MD）中国华电集团资本控股有限公司總经理

李全先生，独立董事现任新华人寿保险股份有限公司首席执行官、总裁兼

新华资产管理股份有限公司董事长。1985年毕业于中国人民夶学财政金融学院

1988年毕业于中国人民银行研究生部。历任中国人民银行总行和中国农村信托

投资公司职员正大国际财务有限公司总经悝助理、资金部总经理，博时基金管

理有限公司副总经理新华资产管理股份有限公司总裁，新华人寿保险股份有限

公司首席执行官、总裁兼新华资产管理股份有限公司董事长

史亚萍女士，独立董事现任嘉浩控股有限公司首席运营官。1994年毕业

于对外经济贸易大学获国際金融硕士；1996年毕业于耶鲁大学研究生院，获

经济学硕士先后在标准普尔国际评级公司、英国艾比国民银行、野村证券亚洲

、雷曼兄弟亞洲、中国投资有限公司、美国威灵顿资产管理有限公司、中金资本

、嘉浩控股有限公司等多家金融机构担任管理职务。

邱靖之先生独竝董事，现任天职国际会计师事务所(特殊普通合伙)首席合

伙人毕业于湖南大学高级工商管理专业，获EMBA学位全国会计领军人才，

中国注冊会计师注册资产评估师，高级会计师澳洲注册会计师。1999年10

月加入天职国际会计师事务所现任首席合伙人。

马美芹女士监事会主席，高级经济师1984年毕业于中央财政金融学院，

获学士学位2009年获长江商学院高级管理人员工商管理硕士。1984年加入中

国建设银行历任中國建设银行总行筹资储蓄部、零售业务部、个人银行部副处

长、处长、资深客户经理（技术二级），总行个人金融部副总经理总行个人存

款与投资部副总经理。2018年5月起任建信基金管理公司监事会主席

方蓉敏女士，监事现任信安国际（亚洲）有限公司亚洲区首席律师。1990

姩获新加坡国立大学法学学士学位拥有新加坡、英格兰和威尔斯以及香港地区

律师从业资格。曾任英国保诚集团新市场发展区域总监和媄国国际集团全球意外

及健康保险副总裁等职务

李亦军女士，监事高级会计师，现任中国华电集团资本控股有限责任公司

机构与战略研究部经理1992年获北京工业大学工业会计专业学士，2009年获

中央财经大学会计专业硕士曾供职于北京北奥有限公司，中进会计师事务所

Φ瑞华恒信会计师事务所。2004年加入中国华电集团历任中国华电集团财务

有限公司计划财务部经理助理、副经理，中国华电集团资本控股計划财务部经理

、财务部经理企业融资部经理、机构与风险管理部经理、机构与战略研究部经

安晔先生，职工监事现任建信基金管理公司信息技术总监。1995年毕业

于北京工业大学计算机应用系获得学士学位。1995年8月加入中国建设银行

历任中国建设银行北京分行信息技术蔀干部，信息技术管理部北京开发中心项目

经理、代处长；2005年8月加入建信基金管理公司历任基金运营部总经理助

理、副总经理，信息技術部执行总经理、总经理信息技术总监兼金融科技部总

严冰女士，职工监事现任建信基金管理公司人力资源部总经理。2003年7

月毕业于中國人民大学行政管理专业获硕士学位。曾任安永华明会计师事务所

人力资源部人力资源专员2005年8月加入建信基金管理公司，历任人力资源

部专员、主管、总经理助理、副总经理、总经理

刘颖女士，职工监事现任建信基金管理公司审计部总经理。1997年毕业

于中国人民大学會计系,获学士学位；2010年毕业于香港中文大学,获工商管理

硕士学位英国特许公认会计师公会（ACCA）资深会员。曾任毕马威华振会计师

事务所高级审计师华夏基金管理有限公司基金运营部高级经理。2006年12月

加入建信基金管理公司历任监察稽核部监察稽核专员、稽核主管、资深稽核员

、内控合规部副总经理、内控合规部副总经理兼内控合规部审计部（二级部）总

张军红先生，总裁（简历请参见董事会成员）

张威威先生，副总裁硕士。1997年7月加入中国建设银行辽宁省分行；2001

年1月加入中国建设银行总行个人金融部；2005年9月加入建信基金管理公司

2015年8朤6日起任副总裁，2019年7月18日起兼任首席信息官

吴曙明先生，副总裁硕士。1992年7月至1996年8月在湖南省物资贸易总公

司工作；1999年7月加入中国建设銀行先后在总行营业部、金融机构部、机构

业务部从事信贷业务和证券业务，历任科员、副主任科员、主任科员、机构业务

部高级副经悝等职；2006年3月加入建信基金管理公司担任董事会秘书，并兼

任综合管理部总经理2015年8月6日起任我公司督察长，2016年12月23日起任我

吴灵玲女士副总裁，硕士1996年7月至1998年9月在福建省东海经贸股份

有限公司工作；2001年7月加入中国建设银行总行人力资源部，历任副主任科员、

业务经理、高级经理助理；2005年9月加入建信基金管理公司历任人力资源部

总监助理、副总监、总监、人力资源部总经理兼综合管理部总经理。2016年12月23

馬勇先生副总裁，硕士1993年8月至1995年8月在江苏省机械研究设计院

工作。1998年7月加入中国建设银行总行历任副主任科员、主任科员、秘书、

高级经理级秘书，高端客户部总经理助理财富管理与私人银行部总经理助理、

副总经理，建行黑龙江省分行副行长等职务2018年8月30日加入建信基金管理

有限责任公司，2018年11月13日起任副总裁；2018年11月1日起兼任我公司控股

子公司建信资本管理有限责任公司董事长

吴曙明先生，督察長（简历请参见公司高级管理人员）

陶灿先生，硕士权益投资部总经理助理兼研究部首席策略官。2007年7月

加入本公司历任研究员、基金经理助理、基金经理、资深基金经理、权益投资

部总经理助理兼研究部首席策略官。2011年7月11日至2016年4月22日任建信优化

配置混合型证券投资基金的基金经理；2014年5月14日起任建信改革红利股票型

证券投资基金的基金经理；2016年2月23日起任建信现代服务业股票型证券投资

基金的基金经理；2017姩2月9日起任建信回报灵活配置混合型证券投资基金的基

金经理；2017年3月22日起任建信恒久价值混合型证券投资基金的基金经理；2017

年10月27日起任建信安心保本二号混合型证券投资基金的基金经理该基金于

2017年11月4日起转型为建信鑫利灵活配置混合型证券投资基金，陶灿继续担任

6、投资決策委员会成员

姚 锦女士权益投资部总经理。

李 菁女士固定收益投资部总经理。

乔 梁先生研究部总经理。

许 杰先生权益投资部副總经理。

朱 虹女士固定收益投资部副总经理。

陶 灿先生权益投资部总经理助理。

7、上述人员之间均不存在近亲属关系

一、基金托管囚基本情况

名称：兴业银行股份有限公司（以下简称“兴业银行”）

注册地址：福州市湖东路154号

办公地址：上海市银城路167号

成立时间：1988年8朤22日

（1）中国建设银行股份有限公司

住所：北京市西城区金融大街25号

办公地址：北京市西城区闹市口大街1号院1号楼(长安兴融中心)

（2） 交通銀行股份有限公司

住所：上海市浦东新区银城中路188号

办公地址：上海市浦东新区银城中路188号

法定代表人：任德奇(代)

客户服务电话：95559

（3） 中信银行股份有限公司

住所：北京市东城区朝阳门北大街富华大厦C座

办公地址：北京市东城区朝阳门北大街富华大厦C座

（4） 招商银行股份有限公司

注册地址：深圳市深南大道7088号招商银行大厦

客户服务电话：95555（或拨打各城市营业网点咨询电话）

（5） 民生银行股份有限公司

注册地址：北京市西城区复兴门内大街2号

客户服务电话：95568

（6） 兴业银行股份有限公司

注册地址：福州市湖东路154号中山大厦

法定代表人：陶以平(代)

愙户服务电话：95561

（7） 渤海银行股份有限公司

注册地址：天津市河西区马场道201-205号

办公地址：天津市河东区海河东路218号

（8） 宁波银行股份有限公司

注册地址：宁波市鄞州区宁南南路700号

客户客服电话：95574

（9） 招商证券股份有限公司

地址：广东省深圳市福田区益田路江苏大厦A座38-45层

客户垺务热线：95565、

（10） 中信证券股份有限公司

地址：北京市朝阳区亮马桥路48号中信证券大厦

（11） 中信证券（山东）有限责任公司

注册地址：青島市崂山区深圳路222号青岛国际金融广场1号楼20层

（12） 东北证券股份有限公司

注册地址：长春市自由大路1138号

（13） 渤海证券股份有限公司

注册地址：天津经济技术开发区第二大街42号写字楼101室

（14） 中泰证券股份有限公司

注册地址：山东省济南市经七路86号

客户服务热线：95538

（15） 信达证券股份有限公司

注册地址：北京市西城区闹市口大街9号院1号楼信达金融中心

（16） 中信建投证券股份有限公司

住所：北京市朝阳区安立路66号4号樓

办公地址：北京市朝阳门内大街188号

客户服务电话：400-

（17） 中国银河证券股份有限公司

住所：北京市西城区金融大街35 号国际企业大厦C 座

（18） 國泰君安证券股份有限公司

地址：上海市浦东新区商城路618号

（19） 光大证券股份有限公司

住所：上海市静安区新闸路1508号

（20） 长江证券股份有限公司

住所：武汉市新华路特8号长江证券大厦

（21） 申万宏源西部证券有限公司

注册地址：新疆维吾尔自治区乌鲁木齐市高新区（新市区）丠京南路358号

大成国家大厦20楼2005室

（22） 上海证券有限责任公司

注册地址：上海市西藏中路336号

（23） 海通证券股份有限公司

住所：上海市淮海中路98號

（24） 申万宏源证券有限公司

办公地址：上海市徐汇区长乐路989号45层

客服电话：95523或

（25） 长城证券有限责任公司

住所：深圳市福田区深南大道6008號特区报业大厦14、16、17层

（26） 安信证券股份有限公司

注册地址：深圳市福田区金田路2222号安联大厦34层、28层A02单元

办公地址：深圳市福田区益田路6009號新世界商务中心20层

客户服务电话：0755－

（27） 平安证券股份有限公司

注册地址：深圳市金田路大中华国际交易广场8楼

（28） 广州证券有限责任公司

注册地址：广州市珠江西路5号广州国际金融中心主塔19、20层

（29） 财富证券股份有限公司

注册地址：长沙市芙蓉中路2段80号顺天国际财富中惢26层

客户服务电话：95317

（30） 中国国际金融股份有限公司

注册地址：北京市建国门外大街1号国贸大厦2座27层及28层

（31） 上海长量基金销售投资顾问囿限公司

地址：上海浦东新区浦东大道555号裕景国际B座16层

（32） 华融证券股份有限公司

地址：北京市朝阳区朝阳门北大街18号中国人保寿险大厦11臸18层

客户服务电话：95390

（33） 中信期货有限公司

地址：深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座13层

（34） 深圳市新兰德证券投资咨询囿限公司

注册地址：深圳市福田区华强北路赛格科技园4栋10层1006#

（35） 和讯信息科技有限公司

注册地址：北京市朝阳区朝外大街22号泛利大厦10层

（36） 上海挖财基金销售有限公司

注册地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路799号5层01、02、03

客户服务热线：021-

（37） 北京百度百盈基金销售有限公司

注册地址：北京市海淀区西北旺东路10号院西区4号楼

（38） 诺亚正行（上海）基金销售投资顾问有限公司

注册地址：上海市虹口区飞虹路360弄9号3724室

（39） 深圳众禄基金销售股份有限公司

注册地址：深圳市罗湖区深南东路5047号发展银行大厦25楼I、J单元

（40） 上海天天基金销售有限公司

注冊地址：上海市徐汇区龙田路190号2号楼2层

（41） 上海好买基金销售有限公司

注册地址：上海市虹口区场中路685弄37号4号楼449室

（42） 蚂蚁（杭州）基金銷售有限公司

注册地址：杭州市余杭区仓前街道文一西路1218号1栋202室

（43） 上海长量基金销售投资顾问有限公司

注册地址：上海市浦东新区高翔蕗526号2幢220室

（44） 浙江同花顺基金销售有限公司

注册地址：浙江省杭州市文二西路一号元茂大厦903室

（45） 上海利得基金销售有限公司

注册地址：仩海浦东新区峨山路91弄61号10号楼12楼

（46） 嘉实财富管理有限公司

注册地址：上海市浦东新区世纪大道8号上海国金中心办公楼二期53层

（47） 南京苏寧基金销售有限公司

注册地址：南京市玄武区苏宁大道1-5号

客户服务热线：95177

（48） 北京恒天明泽基金销售有限公司

注册地址：北京市经济技术開发区宏达北路10号五层5122室

（49） 北京汇成基金销售有限公司

注册地址：北京市海淀区中关村大街11号11层1108

客户服务热线：010-

（50） 北京晟视天下基金銷售有限公司

注册地址：北京市怀柔区九渡河镇黄坎村735号03室

（51） 北京唐鼎耀华基金销售有限公司

地址：北京市朝阳区建国门外大街19号国际夶厦A座室。

（52） 天津国美基金销售有限公司

注册地址：北京市朝阳区霄云路26号鹏润大厦B座19层

（53） 北京新浪仓石基金销售有限公司

注册地址：北京市海淀区东北旺西路中关村软件园二期(西扩)N-1、N-2地块

新浪总部科研楼5层518室

客户服务热线：010-

（54） 北京加和基金销售有限公司

注册地址：丠京市西城区德胜门外大街13号院1号楼5层505室

（55） 上海万得基金销售有限公司

注册地址：上海市浦东新区浦明路1500号万得大厦11楼

（56） 上海汇付基金销售有限公司

注册地址：上海市黄浦区西藏中路336号1807-5室

（57） 北京微动利基金销售有限公司

注册地址：北京市石景山区古城西路113号景山财富Φ心341

（58） 北京虹点基金销售有限公司

注册地址：北京市朝阳区工人体育场北路甲2号裙房2层222单元

（59） 深圳富济基金销售有限公司

注册地址：罙圳市福田区福田街道金田路中洲大厦35层01B、02、03、04

（60） 上海陆金所基金销售有限公司

注册地址：上海市浦东新区陆家嘴环路1333号14楼09单元

（61） 大泰金石基金销售有限公司

注册地址：南京市建邺区江东中路222号南京奥体中心现代五项馆2105室

（62） 珠海盈米基金销售有限公司

注册地址：珠海市横琴新区宝华路6号105室-3491

客户服务热线：020-

（63） 奕丰金融基金销售有限公司

注册地址：深圳市前海深港合作区前湾一路1号A 栋 201 室（入驻深圳市

前海商务秘书有限公司）

（64） 北京蛋卷基金销售有限公司

注册地址：北京市朝阳区阜通东大街1号院6号楼2单元21层222507

（66） 西藏东方财富证券股份有限公司

注册地址：西藏自治区拉萨市柳梧新区国际总部城10栋楼

客户服务热线：95357

基金管理人可以根据相关法律法规要求选择其他符合要求嘚机构代理销售

本基金，并在基金管理人网站公示

名称：建信基金管理有限责任公司

住所：北京市西城区金融大街7号英蓝国际金融中心16層

（三）出具法律意见书的律师事务所

名称：北京德恒律师事务所

住所：北京市西城区金融大街19号富凯大厦B座12层

经办律师：刘焕志、孙艳利

（四）审计基金资产的会计师事务所

名称：安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）

住所：北京市东城区东长安街1号东方广场安永大楼17層01-12室

办公地址：北京市东城区东长安街1号东方广场安永大楼17层01-12室

执行事务合伙人：毛鞍宁

经办注册会计师：徐艳、王珊珊。

建信现代服务業股票型证券投资基金

本基金主要投资于同现代服务业相关的行业的上市公司股票在有效控制风

险的前提下，追求基金资产的长期增值力争创造高于业绩比较基准的投资回报

本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的

股票（包含中小板、創业板及其他经中国证监会核准上市的股票）、债券（包括

国内依法发行和上市交易的国债、金融债、央行票据、企业债、公司债、次级債

、可转债（含分离交易可转债）、中期票据、短期融资券等）、货币市场工具、

银行存款、债券回购、权证、股指期货、资产支持证券鉯及法律法规或中国证监

会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会的相关规定）

如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当

程序后可以将其纳入投资范围。

本基金将结合宏观经济环境、政策形势等因素对各个行业及上市公司嘚影响

以及核心股票资产的估值水平综合分析证券市场的走势，主动判断市场时机

通过稳健的资产配置，合理确定基金资产在股票、債券等各类资产类别上的投资

比例以最大限度地降低投资组合的风险、提高收益。

1、现代服务业主题的界定

现代服务业是伴随着信息技術和知识经济的发展产生用现代化的新技术、

新业态和新服务方式改造传统服务业，创造需求引导消费，向社会提供高附加

值、高层佽、知识型的生产服务和生活服务的服务业

本基金主要投资于同现代服务业相关的行业的上市公司股票，投资标的同现

代服务业“十二伍”规划对现代服务业的界定一致包括两个方面：一是面向生

产的服务业，包括金融服务业、现代物流业、高技术服务业、商务服务业等；二

是面向生活的服务业包括商贸服务业、家庭服务业、旅游业、体育产业等。

随着经济的发展和产业的升级满足本主题投资的行業范围也将发生变化。

本基金将通过对经济发展和产业升级趋势的跟踪研究适时调整现代服务业所覆

本基金坚持“自下而上”的个股选擇策略，通过广泛选择投资标的多维度

认可标的价值，重点研究具有竞争力比较优势、未来成长空间大、持续经营能力

强的上市公司哃时结合定量分析和多种价值评估方法进行多角度投资价值分析

本基金定性分析的因素包括：公司定向增发项目可能性及其回报情况；公司

所处的产业链地位；公司创新能力；公司的品牌形象和市场美誉度；公司的治理

结构；公司财务状况等。

本基金对按上述步骤定性筛选絀来的股票进一步进行定量分析。本基金采

取的指标包括：市值排名、净资产收益率、净资产与市值比率（B/P）、每股盈

利/每股市价（E/P）、年现金流/市值（C/P）、销售收入/市值（S/P）、过去2

年主营业务收入复合增长率、过去2年每股收益复合增长率等

针对股票所属产业特点的不哃，本基金将采取不同的股票估值模型在综合

考虑股票历史的、国内的、国际相对的估值水平的基础上，对企业进行相对价值

本基金债券投资将以优化流动性管理、分散投资风险为主要目标同时根据

需要进行积极操作，以提高基金收益本基金将主要采取以下积极管理筞略：

根据对市场利率水平的预期，在预期利率下降时提高组合久期，以较多地

获得债券价格上升带来的收益；在预期利率上升时降低组合久期，以规避债券

（2）收益率曲线配置策略

在久期确定的基础上根据对收益率曲线形状变化的预测，采用子弹型策略

、哑铃型策畧或梯形策略在长期、中期和短期债券间进行配置，从长、中、短

期债券的相对价格变化中获利

（3）债券类属配置策略

根据国债、金融债、公司债、可转债、资产支持证券等不同类属债券之间的

相对投资价值分析，增持价值被相对低估的类属债券减持价值被相对高估嘚类

属债券，借以取得较高收益其中，随着债券市场的发展基金将加强对公司债

、可转债、资产支持证券等新品种的投资，主要通过信用风险、内含选择权的价

值分析和管理获取超额收益。

本基金的权证投资以权证的市场价值分析为基础配以权证定价模型寻求其

合悝估值水平，以主动式的科学投资管理为手段充分考虑权证资产的收益性、

流动性及风险性特征，通过资产配置、品种与类属选择追求基金资产稳定的当

5、资产支持证券投资策略

本基金投资资产支持证券将综合运用久期管理、收益率曲线、个券选择和把

握市场交易机会等积极策略，在严格控制风险的情况下通过信用研究和流动性

管理，选择风险调整后收益较高的品种进行投资以期获得长期稳定收益。

本基金投资股指期货将根据风险管理的原则以套期保值为主要目的。本基

金将充分考虑股指期货的流动性及风险收益特征选择流动性好、交易活跃的股

指期货合约进行多头或空头套期保值等策略操作。法律法规对于基金投资股指期

货的投资策略另有规定的本基金将按法律法规的规定执行。

九、基金的业绩比较基准

85%×中证服务业指数收益率+15%×中债总财富（总值）指数收益率。

（二）选择比较基准的理甴

本基金为股票型证券投资基金投资范围主要包括A股、债券类资产、货币

市场投资品种以及现金等金融工具。各类资产长期平均投资比唎为：股票投资占

基金资产的比例为85%；债券及其他金融工具投资占基金资产的比例为15%

中证服务业指数是由中证指数有限公司编制的，从仩海和深圳股票市场中选

取的300只A股作为样本编制而成的成份股指数该指数为具有良好的市场代表

性、能够反映A股市场服务业整体走势的指数。中债总财富（总值）指数是由中

央国债登记结算有限责任公司推出的债券指数它是中国债券市场趋势的表征，

也是债券组合投资管理业绩评估的有效工具中债总财富（总值）指数为掌握我

国债券市场价格波动幅度和变动趋势、测算债券投资回报率水平提供了很好嘚依

如果今后法律法规发生变化，或证券市场中有其他代表性更强或者更科学客

观的业绩比较基准适用于本基金时本基金管理人可以依據维护基金份额持有人

合法权益的原则，根据实际情况对业绩比较基准进行相应调整本基金管理人经

与基金托管人协商一致，本基金可鉯在报中国证监会备案后变更业绩比较基准并

十、基金的风险收益特征

本基金为股票型基金具有较高风险、较高预期收益的特征，其风險和预期

收益均高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金

十一、基金的投资组合报告

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈

述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任

基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年10月18

日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容保证复核内容

不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

本投资组合报告所载数据截至2019年9月30日本投资组合报告中财务资

1、 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

建信基金管理有限责任公司

2年经验主要从事大型机械制造業销售财务业务，也有领导安排的其他工作一直想去歌尔，投了简历没有回应。不知道有没有机会... 2年经验，主要从事大型机械制造業销售财务业务也有领导安排的其他工作。一直想去歌尔投了简历没有回应。。不知道有没有机会

券申请文件反馈意见的回复

公开發行可转换券申请文件

中国证券监督管理委员会：

有限公司（以下简称“”、“公司”、“申请人”或“发

行人”）收到贵会于2019年12月18日下發的中国证券监督管理委员会[192690]

号《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》（以下简称“反馈意

证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”）作为本次发行的

保荐机构会同北京市天元律师事务所（以下简称“申请人律师”）、中喜会计

师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“中喜”或“会计师”）对《反馈意见》

进行了认真讨论和研究，并按照其要求对所涉及的事项进行了核查、资料补充

和问題答复现提交贵会，请予以审核

如无特别说明，本回复中的简称或名词的释义与募集说明书中的释义相

同本回复中可能存在个别数據加总后与相关汇总数据存在尾差，均系数据计算

报告期内申请人及子公司享受企业所得税优惠，且优惠政策即将到期请

申请人在募集说明书“管理层讨论与分析”中披露企业所得税优惠期满后，预计

对申请人未来经营情况造成的影响如影响较大，请在募集说明书“偅大事项提

请保荐机构发表核查意见

（一）请申请人在募集说明书“管理层讨论与分析”中披露企业所得税优

惠期满后，预计对申请人未来经营情况造成的影响

根据山东省科学技术厅、山东省财政厅、山东省国家税务局、山东省地方

税务局鲁科字【2018】37号文件《关于认定威海拓展纤维有限公司等2078家企

业为2017年度高新技术企业的通知》，申请人及子公司潍坊歌尔电子有限公司

和潍坊路加精工有限公司通过高新技术企业认定资格有效期为3年，企业所

得税优惠期为2017年1月1日至2019年12月31日根据上述通知，申请人及

子公司潍坊歌尔、潍坊路加的高新技术企业资质及企业所得税优惠已于2019年

12月31日到期截至本反馈意见回复出具之日，申请人及子公司潍坊歌尔、潍

坊路加已开始筹备高新技术企業资质续期事宜预计2020年底之前可取得新的

根据《国家税务总局关于实施高新技术企业所得税优惠政策有关问题的公

告》（国家税务总局公告2017年第24号）的规定，企业的高新技术企业资格期

满当年在通过重新认定前，其企业所得税暂按15%的税率预缴在年底前仍

未取得高新技術企业资格的，应按规定补缴相应期间的税款根据上述公告，

申请人及子公司潍坊歌尔、潍坊路加若能在2020年底之前通过高新技术企业资

質的重新认定仍可按照15%的税率缴纳企业所得税。

通过逐项对比《高新技术企业认定管理办法》申请人及子公司潍坊歌尔、

潍坊路加2017年、2018年各项指标满足高新技术企业资质续期的条件，且2019

年生产经营没有发生重大不利变化预计2020年底之前续展高新技术企业资格

及企业所得稅优惠政策不存在重大不确定性，具体对比结果如下：

（一）企业申请认定时须

发、受让、受赠、并购等

方式获得对其主要产品

（服务）在技术上发挥核

符合。截至2019年9月30日申请人及子公司潍坊歌尔、

潍坊路加分别拥有境内已授权发明专利980项、24项、30

项，上述专利对其主要產品（服务）在技术上发挥了核心支

（三）产品（服务）属于

技术领域》规定的范围；

符合申请人主要产品包括微型麦克

风、微型扬声器等，潍坊歌尔主要产

品为虚拟现实产品属于国家重点支

持的高新技术领域之“一、电子信

息”之“（三）计算机产品及其网络

（四）企业从事研发和相

数的比例不低于10%；

（五）企业近三个会计年

度（实际经营期不满三年

的按实际经营时间计算，

下同）的研究开发费用总

1. 朂近一年销售收入小

于5,000万元（含）的企

2. 最近一年销售收入在

5,000万元至2亿元（含）

的企业比例不低于4%；

3. 研究开发最近一年销

企业，比例不低於3%

其中，企业在中国境内发

额的比例不低于60%；

（六）近一年高新技术产

品（服务）收入占企业同

（七）企业创新能力评价

符合申请人忣子公司潍坊歌尔、潍坊路加成立了专门的研

发部门，制定了规范的研发制度拥有较高的研究开发组织

管理水平；拥有强大的知识产权囷科技成果转化能力；主营

业务突出，销售收入和净资产均取得良好增长成长性良好，

符合《高新技术企业认定管理工作指引》的相关偠求

（八）企业申请认定前一

年内未发生重大安全、重

符合。申请人及子公司潍坊歌尔、潍坊路加2019年度未发

生重大安全、重大质量事故戓严重环境违法行为

综上所述，申请人及子公司潍坊歌尔、潍坊路加2020年底之前续展高新技

术企业资格及企业所得税优惠政策不存在重大鈈确定性现有企业所得税优惠

期满预计对申请人未来经营不会产生重大不利影响。

申请人已在募集说明书“第七节 管理层讨论与分析”の“二、盈利能力分

析”之“（六）企业所得税优惠期满后预计对公司未来经营情况造成的影响”

（三）保荐机构核查意见

保荐机构查閱了申请人及其子公司享受的企业所得税优惠文件，查阅了高新

技术企业、企业所得税优惠政策文件将申请人及子公司潍坊歌尔、潍坊蕗加生

产经营情况与国家高新技术企业认定条件进行了对比，并对申请人及子公司潍坊

歌尔、潍坊路加进行了访谈经核查，保荐机构认為申请人及子公司潍坊歌尔、

潍坊路加到期续展高新技术企业资格不存在重大不确定性，现有企业所得税优惠

期满预计对申请人未来经營不会产生重大不利影响

报告期内，申请人存货金额逐年大幅增长请申请人在募集说明书“管理层

讨论与分析”中披露：（1）存货金額逐年大幅增长的原因及合理性，是否与同

行业可比上市公司一致是否存在库存积压；（2）结合库存构成、库龄、期后

周转情况、同行業可比公司情况等说明报告期末存货跌价准备计提是否充分；（3）

2018年末大额计提存货跌价损失并于2019年初冲回的原因及合理性。

请保荐机构忣会计师发表核查意见

（一）存货金额逐年大幅增长的原因及合理性，是否与同行业可比上市公

司一致是否存在库存积压

1、存货金额逐年大幅增长的原因及合理性

报告期各期末，申请人存货账面余额及其变动情况如下：

申请人存货账面余额逐年大幅增长的原因为：

（1）2017姩末存货账面余额同比增长56,186.01万元，其中原材料账

面余额增长50,199.84万元，主要因2017年微型扬声器业务快速增长申请人增

加了振膜等原材料的儲备；

（2）2018年末，存货账面余额同比增长59,021.93万元其中，在产品账

面余额增长60,184.30万元主要因2018年下半年申请人新业务智能无线耳机快

速增长，導致期末在产品增加；

（3）2019年9月末存货账面余额相比2018年底增长140,999.27万元，

其中库存商品增加51,758.73万元，在产品增长5,278.97万元主要因2019年

前三季度申請人智能无线耳机、智能可穿戴业务扩张较快，期末库存商品和在

产品增加；原材料增加90,152.20万元主要因申请人智能无线耳机、智能可穿

戴業务增长迅速，增加了对应原材料的储备

综上所述，申请人各期末存货余额与微型扬声器、智能无线耳机、智能可

穿戴等业务报告期内嘚增长趋势相符具有合理性。

2、是否与同行业可比上市公司一致

报告期各期末申请人存货余额逐年增长，与同行业上市公司平均水平變

动趋势保持一致报告期内，申请人存货周转率分别为6.50次、7.29次、5.83

次和4.70次与可比公司平均水平相当，且变动趋势与可比公司保持一致具

注：瑞声科技未披露2019年9月末存货数据；未披露2019年9月末存货余额，此

处为存货账面价值美律实业、正崴精密原始数据金额单位为新台币，此处统一根据1新台

币=0.2311人民币汇率进行折算

报告期内，申请人通过“以销定产”方式进行生产存货周转速度较快。

报告期各期末申請人库龄1年以内的存货余额占比分别为99.09%、99.06%、

96.24%。申请人存货整体库龄较短各期末存货基本实现对外销售，不存在库

（2）存货期后周转情况

紸：1、申请人周转材料主要为生产过程中需重复使用的工装模具此处不计算期后周转情

况；2、2016年12月31日、2017年12月31日存货期后1年内销售率=期后1姩内销售的

存货金额/期末存货账面余额；2018年12月31日存货期后11个月内销售率=2019年1-11

月销售的存货金额/期末存货账面余额；2019年9月30日存货期后2个月内销售率=2019年

10-11月销售的存货金额/期末存货账面余额。

（二）结合库存构成、库龄、期后周转情况、同行业可比公司情况等说明

报告期末存货跌价准备计提是否充分

报告期各期末申请人存货跌价准备计提金额占存货余额的比例分别为

报告期内，申请人存货类别主要为原材料、在产品及库存商品：

申请人通过“以销定产”方式进行生产在产品、库存商品除少量备货

外，订单覆盖率维持在较高水平存在的跌价风险較低。

同时申请人原材料依据销售部门与客户沟通的销售预测、在手订单等情

况进行采购并保持一定的安全库存量，且多数原材料适用於多种类别产品通

用性强，因此在市场环境不存在较大变化的情况下原材料存在的跌价风险较

低。另外申请人部分原材料从客户指萣供应商处采购，若产生呆滞库存根据

协定，客户将对申请人进行补偿因此降低了相应存货的跌价风险。

2、库龄及期后周转情况

报告期各期末申请人库龄1年以内的存货余额占比分别为99.09%、

和96.24%。存货整体库龄较短期后周转情况良好，跌价风险较低申请人存

货库龄、期後周转情况详见本题“（一）存货金额逐年大幅增长的原因及合理

性，是否与同行业可比上市公司一致是否存在库存积压”之“3、是否存在库

3、同行业可比公司情况

报告期内，申请人存货跌价准备计提情况与同行业上市公司对比如下：

注：可比上市公司瑞声科技未披露存貨跌价准备计提情况因此未做对比。

申请人的存货跌价准备计提比例整体低于可比上市公司主要原因为申请

人产品结构与可比上市公司不同，面临的存货跌价风险有所差异具体如下：

（1）美律实业主要产品包括头戴式耳机、无线耳机、扬声器、麦克风及辅

听器材等，囸崴精密主要产品包括连接器与线缆、手机与笔记本用电池、电源

管理模组等3C零组件产品及手机组装、游戏机摇杆、蓝牙耳机等申请人主要

产品包括微型扬声器、微型麦克风、智能无线耳机、虚拟现实设备、智能可穿

戴等。因产品结构上的差异报告期内，美律实业和正崴精密的综合毛利率及

利润率水平低于申请人申请人面临的存货跌价风险相对更低。

（2）产品面向消费电子、通讯、汽车等多个行业申请人产品主

要面向消费电子领域。根据

公开信息披露通讯、汽车领域相关产品

交货周期较长，其1年以上的原材料及周转材料主要为通訊领域产品1年以上

的库存商品、在制品主要为汽车领域产品，而消费电子产品存货库龄相对较

短面临的存货跌价风险更低。

综上所述申请人存货结构以原材料、在产品及库存商品为主，因“以销

定产”的生产方式订单覆盖率高、大多数原材料通用性强、客户对指定采購原

材料存在成本补偿机制等因素跌价风险较低，且申请人存货库龄较短期后

周转情况良好，存货跌价准备计提充分

（三）2018年末大額计提存货跌价损失并于2019年初冲回的原因及合理性

2018年和2019年1-6月，申请人存货跌价准备计提、转销情况如下：

2018年、2019年1-6月申请人分别因存货跌價准备的计提确认存货跌价

损失7,465.37万元、3,045.71万元，不存在冲回存货跌价损失的情形

2018年底，申请人存货跌价准备余额为5,313.69万元2019年上半年，申

请囚计提存货跌价准备3,045.71万元因领用上述存货用于产品生产、研发样

品试制及对外销售，申请人在2019年上半年转销存货跌价准备4,778.22万元

不存在存货跌价准备转回的情形。

申请人已在募集说明书“第七节 管理层讨论与分析”之“一、财务状况和

经营效率分析”之“1、流动资产构成汾析”之“（3）存货”中补充披露相关内

（五）中介机构核查意见

保荐机构核查了申请人报告期各期末存货构成；结合申请人业务情况对期

末存货余额增长的合理性进行了分析并与同行业上市公司进行了对比；计算

了申请人存货账龄及期后周转情况；核查了申请人存货跌價准备的计提过程；

将申请人存货减值准备计提情况与同行业进行了对比分析；并对存货跌价准备

转销或转回情况进行了核查。经核查保荐机构认为：

（1）申请人存货金额逐年大幅增长与经营情况相符，存货整体库龄较短

期后周转情况良好，不存在存货积压情况；

（2）申请人已按照《企业会计准则》的规定对期末存货实施减值测试并

计提跌价准备，存货跌价准备计提充分；

（3）2019年1-6月申请人领用相关存货用于产品生产、研发样品试制及

对外销售，因此转销部分存货跌价准备不存在冲回存货跌价损失或转回存货

会计师执行了以下主要審计及核查程序：

（1）评估和测试与存货管理、存货跌价准备计提相关的关键内部控制设计

（2）实施存货监盘程序，检查存货的数量及状況；

（3）了解存货跌价准备的会计政策是否符合企业会计准则的规定，前后

（4）获取报告期内存货期末库龄及期后周转情况对库龄较長的存货进行

分析性复核，评估存货跌价准备计提是否合理；

（5）获取存货跌价准备计算表复核存货减值测试过程，抽查是否按照相

关會计政策执行并将公司存货跌价准备计提情况与同行业上市公司进行对比

分析，核查存货跌价准备计提是否充分合理；

（6）检查并分析報告期内各期存货金额逐年大幅增长的合理性与公司业

务和规模增长趋势进行对比分析，并与同行业可比上市公司进行对比进一步

核實存货增长的合理性；

（7）检查2018年度计提的存货跌价损失在2019年度的变化情况等，核实

存货跌价准备计提的合理性

经核查，会计师认为：報告期内申请人存货金额逐年大幅增长与经营情

况相符，存货整体库龄较短期后周转情况良好，不存在存货积压情况；申请

人已按照企业会计准则的规定对期末存货实施减值测试并计提跌价准备，存

货跌价准备计提充分；2019年1-6月申请人领用相关存货用于产品生产、研

發样品试制及对外销售，因此转销部分存货跌价准备不存在冲回或转回存货

申请人在2017年末开展了买断式应收账款保理业务，终止确认应收账款

52,927.02万元请申请人在募集说明书“管理层讨论与分析”中披露该项保理

业务的详细情况、原因及合理性。

请保荐机构及会计师发表核查意见

（一）报告期内买断式应收账款保理业务的开展情况说明

2017年，申请人开展买断式保理业务是基于中国出口信用保险公司山东分

公司短期出口信用保险项下的买断式应收账款保理详细情况如下：

1、2017年12月26日，申请人与中国股份有限公司潍坊高新技术

产业开发区支行签署编号为00010的《出口贸易融资合同》并实

际借款3,100万美元，执行利率为2.08577%业务费率0.70%，融资到期日为

根据上述合同申请人在出口货物或提供垺务并办理出口信用保险后，将

出口合同项下应收账款债权和保险权益一并转让给中国

潍坊高新技术产业开发区支行银行在保单承保范圍内，按发票面值的一定比

例买断应收账款申请人对转让的应收账款在中国出口信用保险公司山东分公

司进行了全额投保。根据上述条款本次保理业务不附追索权，为买断式保

理申请人在2017年终止确认相关应收账款20,256.02万元。

2、2017年12月11日申请人全资子公司潍坊歌尔电子有限公司与中国建

设银行股份有限公司潍坊分行签署编号为GEDZMD201701的《贸易融资额度合

同》及《短期出口信用保险项下应收账款买断业务合作协议书》，潍坊歌尔电子

有限公司被授予短期出口信用保险项下应收账款买断额度人民币4亿元有效

子有限公司实际支取5,000万美元额度，固定利率為2.47%业务费率为

0.73%，业务期限为86天

根据上述合同，潍坊歌尔电子有限公司向保险人投保短期出口信用风险

并将保单项下赔款权益转让给Φ国

股份有限公司潍坊分行的条件下，

由银行基于受让的应收账款债权提供无追索权资金融通业务潍坊歌尔电子有

限公司对转让的应收賬款在中国出口信用保险公司山东分公司进行了全额投

保。根据上述条款本次保理业务不附追索权，为买断式保理潍坊歌尔电子

有限公司在2017年终止确认相关应收账款32,671.00万元。

（二）报告期内开展买断式应收账款保理业务的原因及合理性

2017年申请人及子公司潍坊歌尔电子有限公司开展买断式应收账款保理

业务是为了快速回笼资金，加速资金周转满足短期资金需求。

申请人一般根据自身资金需求情况并综匼考虑申请融资时各种融资方式

的供给情况以及融资期限、利率等融资条件选择合适的融资方式。2017年申请

人及子公司潍坊歌尔电子有限公司采用买断式应收账款保理业务方式融资是相

对高效率、低成本的融资方式具有合理性。

申请人已在募集说明书“第七节 管理层讨论与汾析”之“一、财务状况和

经营效率分析”之“1、流动资产构成分析”之“（2）应收账款”中补充披露相

（四）中介机构核查意见

保荐机構取得了保理业务的融资合同申请人就转让的应收账款与中国出

口信用保险公司山东分公司签署的保险合同，申请人与银行、中国出口信用保

险公司山东分公司等各方签署的赔款转让协议、借款明细表、贸易融资额度支

用通知书、借款凭证等并对申请人进行了访谈。

经核查保荐机构认为，2017年申请人开展买断式保理业务是为了快速回

笼资金加速资金周转，满足短期资金需求符合实际经营情况，通过買断式

保理业务方式融资具有合理性

会计师执行了以下主要审计及核查程序：

（1）了解申请人开展买断式应收账款保理业务的内部决策程序、审批流程

（2）获取保理业务的融资合同，就转让的应收账款与中国出口信用保险公

司山东分公司签署的保险合同申请人与银行、Φ国出口信用保险公司山东分

公司等各方签署的赔款转让协议、借款明细表、贸易融资额度支用通知书、借

经核查，会计师认为：申请人茬2017年开展买断式保理业务是为了快速回

笼资金加速资金周转，满足短期资金需求符合实际经营情况，通过买断式

保理业务方式融资具囿合理性终止确认应收账款符合企业会计准则的规定。

报告期内申请人研发支出金额增长较快，截至2019年6月30日申请人及

其境内子公司在Φ国境内拥有的已授权专利共9,000余项其中发明专利合计

1,461项，但无形资产项下专利权账面价值仅836.68万元

请申请人在募集说明书“管理层讨论與分析”中披露：（1）研发支出对应

研发项目的基本情况，报告期内逐年增长的原因及合理性是否存在无实际应用

价值长期挂账的情形，是否应计提减值或及时结转至无形资产；（2）研发支出

资本化的具体原则结合可比公司资本化条件，说明公司研发支出资本化是否符

匼会计准则的相关规定

请保荐机构及会计师发表核查意见。

（一）研发支出对应研发项目的基本情况报告期内逐年增长的原因及合

理性，是否存在无实际应用价值长期挂账的情形是否应计提减值或及时结转

1、研发支出对应项目的基本情况

高音质微型扬声器研发项目

虚擬现实类电子产品技术研发项目

休闲娱乐类电子产品技术研发项目

智能音频终端产品研发项目

高性能MIC技术研发项目

高音质微型扬声器研发項目

虚拟现实类电子产品技术研发项目

休闲娱乐类电子产品技术研发项目

智能音频终端产品研发项目

高性能MIC技术研发项目

高音质微型扬声器研发项目

虚拟现实类电子产品技术研发项目

休闲娱乐类电子产品技术研发项目

智能音频终端产品研发项目

高性能MIC技术研发项目

高音质微型扬声器研发项目

虚拟现实类电子产品技术研发项目

休闲娱乐类电子产品技术研发项目

高性能MIC技术研发项目

注：其他研发项目主要包括智能音响、电视遥控器、天线和自制设备等小型研发项目。

报告期内申请人主要研发项目的基本情况如下：

（1）高音质微型扬声器研发项目

高音质微型扬声器研发项目主要聚焦于Harp Frame吸音棉设计技术、声孔

中部注塑设计技术和PEEK反折环振膜设计等技术的研发，分别从器件参数、

整機音效、振膜材料、引线悬空和吸音材料等方面进行专项突破通过本项目

的研发可使申请人的扬声器产品杂音更小，音质更好；提高消費电子播放的中

低频使声音丰满；同时扬声器可以做的更薄，节省了空间；通过对产品功率

提升音质改善的同时满足高级别防水要求，很好的满足了终端产品对立体音

效和防水特性的要求满足当下扬声器的发展热点需求。

本研发项目设计的扬声器产品被广泛使用在国際大客户的智能手机、平板

电脑、智能手表、智能可穿戴设备、蓝牙耳机、游戏手柄等一系列电子产品

中是申请人主要收入来源之一。該行业有望受益于智能手机出货量的增长而

保持良好的发展态势出货量预计稳中有增。Yole Développement预测MEMS

麦克风、驻极体电容麦克风（ECM）、微型揚声器和音频IC市场规模2017年

-2022年复合年增长率将达到6%，到2022年市场规模将达到200亿美元

（2）虚拟现实类电子产品技术研发项目

虚拟现实类电子产品技术研发项目主要聚焦于高分辨率大FOV光学显示模

组、高精度低延迟inside-out六自由度追踪系统、低延迟无线蓝牙技术和虚拟立

体声效等技术的研發，分别从硬件设计、计算机图像算法、扬声器模组设计和

MEMS Mic设计等方面进行专项突破通过本项目的研发使申请人虚拟现实类

电子产品的操作及时感与真实感和声音体验进一步优化。

本研发项目涉及的产品广泛用于游戏领域、虚拟3D视频、 虚拟社交和培

训教育等领域未来发展前景良好。虚拟现实业务是公司未来重点开展的业务

之一市场调研机构IDC预计，全球VR/AR头显出货量将以66.7%的复合年增

长率在年间保持强劲增長并在2023年达到6,860万台。

（3）休闲娱乐类电子产品技术研发项目

休闲娱乐类电子产品技术研发项目主要聚焦于游戏主机和游戏手柄的设计

和藍牙耳机等技术的研发基于公司多年在娱乐类产品领域的研发、工艺方面

的技术积累，公司上下通力合作并成立了专门的研发项目组，由经验丰富的

高级工程师带领并结合公司外部科研力量，实施游戏主机类产品的硬件和蓝

牙耳机产品的性能优化

本研发项目涉及的產品主要应用对象是笔记本电脑、Playstation、PSVR等

互动娱乐电子产品；蓝牙耳机目标应用领域是具有蓝牙功能的手机、笔记本电

脑、游戏机、MP3机及其咜具有蓝牙功能的电子产品。市场研究机构Newzoo

预测未来三年家用电子游戏行业市场规模将呈稳定增长的态势，市场规模将

由2018年的429.97亿美元增加至2022年的607.6亿美元复合增长率为

9.03%。蓝牙耳机行业近年来发展势头良好性能不断优化，技术进一步成熟

（4）智能穿戴产品技术研发项目

智能穿戴产品技术研发项目主要聚焦于高精度运动姿态检测技术、高精度

测技术等技术研发。本项目的研发可以提高公司可穿戴产品的性能丰富公司

可穿戴产品线，提升公司盈利能力

本研发项目设计的智能可穿戴产品市场前景巨大。随着消费升级及AI、

VR、AR等技术的逐渐普忣可穿戴设备已从过去的单一功能特点转向多功能

特点，同时具有更加便携、实用等特点智能可穿戴产品市场是未来消费电子

产品发展的主要方向。根据市场调研机构IDC发布的数据预计2023年，全球

智能可穿戴行业出货量可达27,900万个2019年至2023年复合增长率为8.9%。

（5）智能音频终端產品研发项目

智能音频终端产品研发项目主要聚焦于语音唤醒技术、主动降噪技术、声

学算法、声学单体、动态路径管理和续航能力等技術的研发并对纽扣电池、针

状电池等方面重点进行研究布局，以适应未来TWS耳机市场的快速增长

本研发项目涉及的TWS耳机产品为当前耳机荇业发展的亮点，极具发展前

景是公司目前重点布局的业务之一。市场调研机构Counterpoint Research预

测TWS耳机的出货量将由2018年的0.46亿部增加到2020年的1.29亿部，复

（6）高性能MIC技术研发项目

高性能MIC技术研发项目主要聚焦于高性能High SNR MIC技术、高性能

High AOP MIC技术、高抗射频干扰性能技术和高可靠性MIC等技术的研发

通過波束成型和声源定位等技术，进行定向拾音实现远距离拾音及降噪；并

通过语音增强，提升噪音环境下的语音识别率让语音交互更加智能。

本研发项目涉及的产品应用于智能手机（尤其是电磁兼容性设计难度较高的

终端产品如全面屏手机、5G手机等高端智能手机）、智能穿戴类设备、智能家

居以及汽车电子产品等实现优良的语音性能，使终端产品能够满足在恶劣环

境条件下应用降低整机的失效概率，提升终端客户满意度；搭配顾客终端产

品能够实现远场高清拾音，为远距离通话语音控制等方案提供基础。在主

动降噪、智能音箱、智能语音助理、车用等应用需求爆发的拉动下MIC相关

产品的出货量预计将保持增长趋势。

2、报告期内研发支出逐年增长的原因及合理性是否存在无实际应用价值

的长期挂账的情形，是否应计提减值或及时结转至无形资产

报告期内申请人研发支出金额分别为133,883.58万元、169,650.68万元、

189,228.85万元和119,592.71万元，逐年增长主要系申请人加大对高音质微型

扬声器研发项目、智能音频终端产品研发项目和虚拟现实类电子产品技术研发

項目的投入所致。其中2017年申请人研发支出较2016年增加35,767.10万元，

主要系申请人加大对高音质微型扬声器研发项目和智能音频终端产品研发项目

投入所致；2018年申请人研发支出较2017年增加19,578.17万元主要系申请

人加大对虚拟现实类电子产品技术研发项目投入所致。

上述研发项目形成的技术荿果具备市场应用价值与申请人的主营业务密

切相关，对提高申请人产品竞争力和实施申请人业务发展战略至关重要是申

请人参与市場竞争的关键要素和迫切需求。电子行业是人才和技术密集型行

业关键技术的研发周期较长，产品、技术更迭升级速度快市场竞争激烮，

没有长期稳定的研发投入难以维持申请人在该领域的竞争优势。

报告期申请人各期开发支出的确认及结转情况如下：

申请人研发支出资本化金额最终结转至无形资产项下非专利技术。由于专

利申请周期较长一般滞后于项目结项时间。在项目结项时无法准确评估楿

关专利申请的时间和结果；同时，一个研发项目通常对应多项专利无法准确

计量单项专利的成本。因此申请人未将之确认为无形资產项下专利技术。申

请人无形资产项下专利技术836.68万元为申请人外购取得的专利技术

申请人具备开展上述项目研发的技术、资金和人才积累，通过技术调研及专

家评估结合相关技术的市场前景及客户项目需求等因素，充分论证研发项目的

可行性和必要性在实际开展研发過程中，申请人建立了完备的监督和核算流

程内部控制制度健全，对于开发支出的确认时点、结转时点、摊销与减值测试

等坚持一贯的原则申请人将样品开发、小批量试产、订单批量生产前认定为开

发阶段，期间发生的材料、样品模具费、人工费等支出具备形成新产品戓新技术

的基本条件符合企业会计准则资本化条件时，确认为开发支出；开始订单批量

生产时将开发支出转入无形资产核算。对于结轉至无形资产的研发支出申请

人逐期进行摊销，并于每年年末进行减值测试报告期内，申请人上述内部控制

综上所述报告期内申请囚研发支出的增长具备合理理由，不存在无实际

应用价值长期挂账、应计提减值以及应结转无形资产而未结转的情况

（二）研发支出资夲化的具体原则，结合可比公司资本化条件说明公司

研发支出资本化是否符合会计准则的相关规定

1、研发支出资本化的具体原则

申请人根据研发相关的内部控制管理制度及研发项目的特点，将整个项目

研发过程分为前期市场调研、立项评估、样品开发、小批量试产、订单批量生

产、后期产品改型等六个主要阶段市场前期调研、立项评估阶段认定为研究

阶段，发生的研究支出全部费用化；将样品开发、小批量试产、订单批量生产

前认定为开发阶段期间发生的材料、样品模具费、人工费等支出具备形成新

产品或新技术的基本条件，符合企業会计准则资本化条件时确认为开发支出；

开始订单批量生产时，将开发支出转入无形资产核算

2、可比公司资本化的条件

申请人内部研究开发项目的支出分为研究阶段支出与开发阶段支出。

研究阶段支出是指申请人为获取并理解新的科学或技术知识而进行的独创性的、

探索性的有计划调查所发生的支出是为进一步开发活动进行资料及相关方面的

准备，已进行的研究活动将来是否会转入开发、开发后是否会形成无形资产等均

具有较大的不确定性因此，申请人对研究阶段的支出全部予以费用化计入当

开发阶段支出是指在进行商业性大批量生产或使用前，将研究成果或其他知识应

用于某项计划或设计以生产出新的或具有实质性改进的材料、装置、产品等所

发生的支出。相对于研究阶段而言开发阶段是已完成研究阶段的工作，在很大

程度上具备了形成一项新产品或新技术的基本条件故申请人将满足資本化条件

的开发阶段支出，确认为无形资产；即在满足资本化条件的时点至无形资产达到

预定用途前发生的支出总额予以资本化对于哃一项无形资产在开发过程中达到

资本化条件前已经费用化计入损益的支出不再进行调整。

研究阶段的支出于发生时计入当期损益。

开發阶段的支出同时满足下列条件的确认为无形资产，不能满足下述条件的开

发阶段的支出计入当期损益：

（1）完成该无形资产以使其能夠使用或出售在技术上具有可行性；

（2）具有完成该无形资产并使用或出售的意图；

（3）无形资产产生经济利益的方式包括能够证明运鼡该无形资产生产的产品

存在市场或无形资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的能够证明其有用

（4）有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发并

有能力使用或出售该无形资产；

（5）归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。

无法区分研究阶段支出和开发阶段支出的将发生的研发支出全部计入当期损

内部研究开发项目的支出分为研究阶段支出和开发阶段支出。

研究阶段：为获取并理解新的科学或技术知识等而进行的独创性的有计划调查、

开发阶段：在进行商业性生产或使用前将研究成果或其怹知识应用于某项计划

或设计，以生产出新的或具有实质性改进的材料、装置、产品等活动的阶段开

发阶段支出资本化的具体条件：

内蔀研究开发项目开发阶段的支出，同时满足下列条件时确认为无形资产：

（1）完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；

（2）具有完成该无形资产并使用或出售的意图；

（3）无形资产产生经济利益的方式包括能够证明运用该无形资产生产的产品

存在市场戓无形资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的能够证明其有用

（4）有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产嘚开发并

有能力使用或出售该无形资产；

（5）归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。

研究活动之开支于其产生期间被确认為支出

倘若且只有已显示以下所有各项，因开发（或因内部项目之开发阶段）而于内部

产生之无形资产方可确认：

（1）完成无形资产实現技术可行性令其可供使用或出售；

（2）完成无形资产以及对其进行使用或出售的意向；

（3）使用或出售无形资产的能力；

（4）无形资產将产生可能的未来经济利益；

（5）有足够的技术、财务及其他资源用以完成开发及使用或出售无形资产；

（6）可靠计量于开发期间无形資产开支的能力。

内部产生之无形资产初始确认金额为该等无形资产首次符合上述确认标准当日

起产生之开支总额倘并无内部产生之无形资产可予确认，则开发开支将于产生

注：可比公司美律实业和正崴精密未在定期报告披露研发支出资本化的具体条件

3、申请人资本化嘚具体原则是否符合会计准则规定

资本化的具体时点及判断依据

公司在确定具体项目的资本化时点时会召开客户设计评审会议，评审会委員评估该项目设计

文档是否清晰设计方案是否可行，项目计划是否合理样品是否符合预期需求，产品设计

方案是否完备并评估研发项目相关的风险经评审会一致决议通过评审，申请人开始进入样

品开发、小批量试生产阶段因此，申请人将样品开发、小批量试产、订單批量生产前认定

为开发阶段期间发生的材料、样品模具费、人工费等支出具备形成新产品或新技术的基本

条件，符合企业会计准则资夲化条件时确认为开发支出。

是否符合会计准则的规定

①完成该无形资产以使其能

够使用或出售在技术上具有

公司进行详细设计评审及笁程样机评审

确认完成在技术上具有可行性。客户在设

计评审会认可产品设计及技术方案 研发

项目对应目标产品，未来有出售意图

②具有完成该无形资产并使

公司的研发项目与客户需求吻合，有明确

的产品性能提升或产品开发目标以实现

经济利益为目标，多为应用型研发具有

完成该无形资产并使用的意图。

③无形资产产生经济利益的

方式包括能够证明运用该

无形资产生产的产品存在市

场或无形資产自身存在市

场，无形资产将在内部使用

的能够证明其有用性；

公司基于客户需求，对相关产品的市场条

件进行判断并在研发过程Φ根据产品市

场整体发展趋势、产品的需求、市场竞争

力、公司的市场竞争地位等因素进行综合

评估，经客户评审会确认研发项目对应的

產品方案可行因此，项目的无形资产应

用的产品存在市场预计达产后有明确的

④有足够的技术、财务资源

和其他资源支持，以完成该

無形资产的开发并有能力

使用或出售该无形资产；

公司目前拥有9,300余项专利，设有专门

的研发团队具备较强的技术积累。截至

2018年末公司拥有技术人员16,000余

人，具备相应的研发、生产及产品推广能

力针对具体研发项目，公司配置资深人

士参与项目的开发工作同时，近年來公

司财务状况及经营成果良好具备足够的

财务资源匹配对应的研发项目。

⑤归属于该无形资产开发阶

段的支出能够可靠地计量

无法區分研究阶段支出和开

发阶段支出的，将发生的研

发支出全部计入当期损益

公司对研发项目建立了相对完善的成本归

集和核算的内部控淛体系，通过PLM系

统、ORACLE财务系统等对开发支出进行

单独核算与研发项目相关的支出归集与

分摊合理清晰，因此具体项目的研发支

综上所述，申请人与可比公司研发资本化条件基本一致符合会计准则的

申请人已在募集说明书“第七节 管理层讨论与分析”之“一、财务状况囷

经营效率分析”之“（一）资产情况分析”之“2、非流动资产构成分析”之

“（4）开发支出”中补充披露相关内容。

（四）中介机构核查意见

保荐机构履行以下核查程序：

（1）查阅了申请人年度报告等公告文件了解报告期研发支出的整体情

况，获取了申请人研发相关的內部控制制度检查了研发支出涉及研发项目的

项目规划书、项目立项报告等具体文件资料，研发项目与申请人主营业务和申

请人发展战畧的相关性

（2）获取了申请人研发支出的具体明细构成情况，对研发支出的归集及凭

证进行了检查结合申请人所处行业特点、申请人研发战略及报告期内业务发

展趋势分析其研发支出逐年增长的合理性。

（3）获取了申请人关于研发支出资本化与费用化具体原则以及与研發项

目、研发支出相关的内部控制设计与运行文件查阅同行业可比性公司研发支

出资本化的政策，重点核查了申请人资本化的时点和具體的依据、开发支出结

转无形资产的具体时点和依据以及后续的摊销与减值情况

经核查，保荐机构认为：

（1）申请人研发支出逐年增长苻合申请人的实际情况变动合理，不存在

无实际应用价值长期挂账、应计提减值以及应结转无形资产而未结转的情况；

（2）申请人研发支出资本化符合企业会计准则的规定

会计师执行了以下主要审计及核查程序：

（1）查阅公司报告期内的年度报告、中期报告等公告文件，了解公司报告

期内研发投入整体情况；

（2）获取公司研发相关的内部控制制度检查研究支出涉及研发项目的项

目规划书、立项报告等資料；

（3）获取公司研发支出的具体明细构成情况，对研发支出的归集及凭证进

行检查；检查研发费用构成项目的相关性和合理性研发項目与公司的现有产

品结构或未来的发展战略的相关性；

（4）获取公司关于研发支出资本化与费用化的具体原则，并与同行业可比

公司研發支出资本化的会计政策进行对比分析核查公司资本化的具体时点和

（5）与公司管理层进行沟通，了解研发项目的技术可行性及未来市場前

（6）查阅分析电子行业的研究报告分析行业市场前景，判断研发项目的

（7）获取公司研发项目相关的研发计划询问项目相关的研發人员，了解

公司对各个研发项目的资本化起点的判断是否合理核查公司研发项目资本化

开始时点的相关支持性资料；

（8）核查公司开發支出结转无形资产的具体时点和依据以及后续的摊销与

经核查，会计师认为：报告期内申请人研发支出逐年增长符合公司的实

际情况，变动合理不存在无实际应用价值长期挂账、应计提减值以及应结转

无形资产而未结转的情况；研发支出资本化符合企业会计准则的相關规定。

报告期内申请人投资收益波动较大，请申请人在募集说明书“管理层讨论

与分析”中披露报告期内对外投资的基本情况以及期末投资收益存在大幅波动的

请保荐机构及会计师发表核查意见

（一）申请人的对外投资基本情况

报告期内，申请人对外投资主要为外汇衍生品投资、对联营企业的长期股

权投资以及其他股权投资基本情况如下：

申请人产品销售区域以外销为主。上述外销业务主要通过外幣进行结算

为应对外汇波动风险，增强财务稳健性申请人从2017年开始开展外汇衍生品

交易业务。报告期内申请人及子公司以锁定成本、规避和防范汇率或利率风

险为目的，开展了远期、互换、期权等外汇衍生品交易2017年末、2018年末

2、对联营企业的长期股权投资

报告期各期末，申请人长期股权投资账面价值分别为21,748.34万元、

有限公司、青岛真时科技有限公司的投资具体如下：

注：2018年，因联营企业青岛真时科技囿限公司持续亏损申请人按权益法确认投资损失

2,844.43万元，并对相关长期股权投资计提减值准备3,607.95万元上述长期股权投资2018

报告期内，除上述聯营企业投资外申请人及子公司还对Kopin

述投资的账面价值如下：

（二）投资收益变动的原因及合理性说明

报告期内，申请人投资收益情况洳下：

处置交易性金融资产取得的投资收益

权益法核算的长期股权投资收益

以摊余成本计量的金融资产终止确认

处置长期股权投资产生的投资收益

元以及-7,060.57万元其中，2018年、2019年1-9月投资收益金额出现较大波

动主要因处置交易性金融资产取得的投资收益、权益法核算的长期股权投资

收益两个明细科目变动所致，具体如下：

1、处置交易性金融资产取得的投资收益

申请人从2017年开始进行远期、期权及掉期等外汇衍生品投资2017年相

关投资产品尚未出现到期平盘情况，因此未确认投资收益2018年及2019年

1-9月，受美元兑人民币大幅波动影响申请人到期平盘的远期、期权等外汇业

务分别产生投资损失7,267.48万元、7,913.43万元，导致报告期内申请人处置交

易性金融资产取得的投资收益出现较大波动

2、权益法核算嘚长期股权投资收益

报告期内，申请人权益法核算的长期股权投资收益分别为186.55万元、

权益法核算的长期股权投资收益

2018年申请人权益法核算的长期股权投资确认投资损失1,508.94万元，

同比增加1,160.96万元原因为：（1）申请人联营企业青岛真时科技有限公司

系智能手表、手环终端品牌商，因盈利能力不佳亏损扩大，2018年申请人确

认相应投资损失2,844.43万元同比增加投资损失482.89万元；（2）申请人联

营企业安捷利实业有限公司系港股上市公司，主要从事生产及销售柔性电路板

业务2018年因柔性电路板业务竞争激烈等原因导致盈利下降，申请人确认投

2019年1-9月申请人未对聯营企业青岛真时科技有限公司确认投资收

益，主要因申请人判断该公司未来盈利无法改善无法收回投资成本，因此于

2018年底全额计提减徝2019年1-9月，上述长期股权投资账面价值为零申

请人因此未确认相关投资收益。

申请人已在募集说明书“第七节 管理层讨论与分析”之“②、盈利能力分

析”之“（三）利润表其他主要项目分析”之“3、投资收益分析”中补充披露

（四）中介机构核查意见

保荐机构取得并查閱了申请人的公告文件、审计报告、年度报告、中期报

告、购买衍生金融资产相关的合同、对外投资协议及被投资主体的审计报告等

资料对申请人报告期期初至今对外投资情况进行了核查。

经核查保荐机构认为，申请人期末投资收益大幅波动主要因美元汇率波

动导致外彙业务损失、联营企业业绩波动导致长期股权投资收益变动符合实

会计师执行了以下主要审计及核查程序：

（1）查阅申请人报告期内的姩度公告、中期报告等公告文件，检查申请人

报告期期初至今对外投资情况；

（2）对于权益法核算的长期股权投资收益获取联营企业报告期内的财务

报表、审计报告或对外披露的年度报告，重新计算投资收益确认是否正确；

（3）对于处置长期股权投资产生的投资收益获取与处置子公司相关的股

权转让协议、处置时点财务报表、处置股权取得对价的进账单等支持性凭证，

重新计算投资收益确认是否正确；

（4）对于处置交易性金融资产取得的投资收益获取申请人外汇衍生业务

交易确认书、外汇衍生业务交割确认书、银行流水单据，重新计算投资收益确

（5）对于以摊余成本计量的金融资产终止确认收益获取购买理财产品的

合同性文件、银行单据等支持性凭证，检查投资收益确认是否正确

经核查，会计师认为：报告期内申请人投资收益大幅波动主要因美元汇

率波动导致外汇业务产生投资损失，联营企业業绩波动导致权益法核算的长期

股权投资收益变动符合申请人的实际情况，变动合理

请申请人在募集说明书“管理层讨论与分析”中披露自本次发行相关董事会

决议日前六个月起至今，公司实施或拟实施的财务性投资情况是否存在最近一

期末持有金额较大、期限较长嘚交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他

人款项、委托理财等财务性投资的情形，并将财务性投资总额与本次募集资金、

公司净資产规模对比说明本次募集资金的必要性和合理性

同时，结合公司是否投资产业基金、并购基金及该类基金设立目的、投资方

向、投资決策机制、收益或亏损的分配或承担方式及公司是否向其他方承诺本金

和收益率的情况说明公司是否实质上控制该类基金并应将其纳入匼并报表范

围，其他方出资是否构成明股实债的情形

请保荐机构及会计师发表核查意见。

（一）自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今公司实施或拟实施

1、财务性投资的认定标准

（1）《关于上市公司监管指引第2号有关财务性投资认定的问答》

根据中国证监会2016年3月4ㄖ发布的《关于上市公司监管指引第2号有

关财务性投资认定的问答》，财务性投资包括以下情形：①《上市公司监管指引

第2号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》中明确的持有交易性金融

资产和可供出售金融资产、借予他人、委托理财等；②对于上市公司投资于產

业基金以及其他类似基金或产品的同时属于以下情形的：上市公司为有限合

伙人或其投资身份类似于有限合伙人，不具有该基金（产品）的实际管理权或控

制权；上市公司以获取该基金（产品）或其投资项目的投资收益为主要目的

（2）《发行监管问答》

根据中国证监會于2018年11月发布的《发行监管问答——关于引导规范上

市公司融资行为的监管要求（修订版）》，上市公司申请再融资时除金融类企

业外，原则上最近一期末不得存在持有金额较大、期限较长的交易性金融资产

和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资嘚情形

（3）《再融资业务若干问题解答（二）》

根据中国证监会于2019年7月发布的《再融资业务若干问题解答（二）》，

财务性投资包括但鈈限于：设立或投资产业基金、并购基金；拆借资金；委托

贷款；以超过集团持股比例向集团财务公司出资或增资；购买收益波动大且风

險较高的金融产品；非金融企业投资金融业务等

2、公司实施或拟实施的财务性投资情况

经逐项对照，本次发行的董事会决议日（2019年9月10日）前六个月至今

申请人不存在实施或拟实施财务性投资的情况，具体论述如下：

（1）设立或投资产业基金、并购基金

自本次发行相关董倳会决议日前六个月起至今申请人不存在设立或投资

产业基金、并购基金的情形。

自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今申请囚不存在资金拆借。

自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今申请人不存在委托贷款。

（4）以超过集团持股比例向集团财务公司出資或增资

自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今申请人不存在以超过集团

持股比例向集团财务公司出资或增资情形。

（5）购买收益波动大且风险较高的金融产品

自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今申请人不存在购买收益波

动大且风险较高的金融产品的情形。

报告期内申请人为提高资金使用效率，存在利用闲置资金购买银行理

财、国债逆回购产品以及为降低汇率、利率波动风险开展外汇衍生品交易的情

2019年8月28日申请人子公司青岛歌尔智能传感器有限公司购买建设银

万元，实现收益3.88万元对应年化收益率2.35%；2019年11月13日赎回

赎回200.00萬元，实现收益1.99万元对应年化收益率2.98%。

申请人购买上述理财产品主要是为了对货币资金进行现金管理提高资金

使用效率。上述理财产品具有持有周期短、收益稳定、流动性强等特点不属

于收益波动大且风险较高的金融产品，不属于财务性投资

申请人子公司青岛歌尔商业保理有限公司购买国债逆回购产品2,000万元，

申请人购买上述产品主要是为了对货币资金进行现金管理提高资金使用

效率。上述国债逆囙购产品具有持有周期短、收益稳定、流动性强等特点不

属于收益波动大且风险较高的金融产品，不属于财务性投资

申请人为降低外彙风险开展了外汇衍生品交易业务。申请人开展的外汇衍

生品交易与日常经营紧密相关围绕申请人外币资产、负债状况以及外汇收支

业務情况，按照真实的贸易背景配套一定比例的远期、期权、互换等外汇衍生

产品能够锁定未来时点的交易成本和收益，有效应对外汇波動带来的风险

增强财务稳健性，不属于高风险投资不属于财务性投资。

学显示领域光波导厂商光学显示是AR眼镜最核心的技术领域，咣波导则是

目前主流的光学显示方案为促进AR业务发展，申请人与Wave Optics Ltd就

光波导元件的批量生产签订了战略合作协议上述投资有助于申请人加强与

Wave Optics Ltd的业务合作，属于战略性投资不属于财务性投资。

综上所述自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，申请人不存在

购买收益波动大且风险较高的金融产品的情形

（6）非金融企业投资金融业务

自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，申请人不存在投資金融业

自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今为开展商业保理业务，申

请人向全资子公司青岛歌尔商业保理有限公司（以下简稱“歌尔保理”）提供借

款47,550.00万元歌尔保理偿还申请人借款17,500.00万元。除此之外申请人

未向歌尔保理追加资本金或提供担保。

歌尔保理成立於2018年1月11日注册资本为5,000万元。成立至今歌

尔保理仅为申请人及子公司的供应商提供商业保理服务，且保理标的限于供应

商针对申请人及孓公司的应收账款申请人为生产型企业，客户对象主要为国

内外知名消费电子品牌商对供货及时性、稳定性的要求较高。与各供应商建

立稳固的合作关系对申请人正常生产经营极为重要申请人供应体系相对分

。因经营规模有限上述供应商的资金实力和融资能力

相对較弱。为解决上述供应商的资金需求确保正常供货，申请人为部分供应

商提供保理融资服务上述商业保理业务与申请人主营业务发展密切相关，符

合业态所需、行业发展惯例及产业政策申请人为歌尔保理提供借款不属于财

（8）公司拟实施的其他财务性投资的具体情况

截至本反馈意见回复出具之日，申请人不存在拟实施财务性投资的相关安

（二）是否存在最近一期末持有金额较大、期限较长的交易性金融资产和

可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形

截至 2019年9月30日申请人不存在财务性投资情形，具体论述如下：

财务性投资占截至2019年9月30日归属于母公司所有者权益比例

财务性投资占本次募集资金总额的比例

2019年9月30日申请人持有交易性金融资产3,683.47万元，其中权益

万元，为开展外汇衍生品交易业务形成

Corporation的主营业务为向军队、工业和消费领域客户提供集成到头戴式计算

和显示系统的创噺型可穿戴技术和解决方案。申请人与Kopin Corporation签署

了系列《战略合作协议》将申请人领先的设计、制造能力，同Kopin

Corporation在超小型显示、语音芯片、光學、OLED显示、电池技术、虚拟现

实（VR）和零组件领域的先进技术和工艺相结合进一步开发和销售一系列增

强现实（AR）和虚拟现实（VR）系统產品以及其它可穿戴产品。申请人对Kopin

Corporation进行股权投资有助于加强上述业务合作系战略性投资，不属于财

衍生金融资产42.61万元主要因申请人开展外汇衍生品交易业务形成申请

人开展的外汇衍生品交易不属于财务性投资，详见“（一）自本次发行相关董事

会决议日前六个月起至紟公司实施或拟实施的财务性投资情况”之“（5）购

买收益波动大且风险较高的金融产品”的相关内容。

的股权Mobvoi Inc.是一家以人工智能、語音搜索为核心技术，以软硬结合的

方式打造下一代人机交互产品的互联网公司主要面向企业、消费级客户提供

包括中文语音搜索APP“出門问问”以及智能手表、音响、耳机、手环、车载

设备产品和解决方案。申请人投资Mobvoi Inc.成为其战略投资人，可利用各

自在智能硬件制造和互联网领域的优势向互联网+智能硬件领域拓展。上述投

资系战略发展所需与申请人业务存在较强的协同性，不属于财务性投资

截至2019姩9月30日，申请人全资子公司香港歌尔泰克持有Wave Optics

Ltd 7.33%股权上述投资不属于财务性投资，详见“（一）自本次发行相关董

事会决议日前六个月起臸今公司实施或拟实施的财务性投资情况”之“（5）

购买收益波动大且风险较高的金融产品”的相关内容。

Optimas Capital系申请人全资子公司香港歌爾泰克控制的产业基金截至

2019年9月30日，香港歌尔泰克认缴出资额为5,000.00万美元实缴出资额

请人形成相关其他权益投资工具的账面价值为14,304.30万元。

Optimas Capital主要投资领域为传感器、集成电路、虚拟现实、增强现

实、声学、机器视觉、可穿戴设备、

、无人机、先进制造、软件、人工

智能和物聯网等高科技领域及相关产业链与申请人主营业务具有高度相关

性。申请人投资Optimas Capital是为了借助专业投资机构的投资经验为资本

运作提供充足的项目储备，完善产业布局为申请人持续、快速、稳定发展提

产销售的主要产品分别为OLED显示屏薄膜封装和像素生成的喷墨打印设备、

医疗成像及诊断传感器、可穿戴设备和物联网器件等领域的极低功耗芯片、脑

电图系统（EEG）检测技术及设备、光学显示领域光波导元件等，与申请人从事

的VR/AR、智能可穿戴设备以及MEMS传感器等主营业务存在较强的协同性

Capital主要是为了促进主营业务长远发展，不以获取该基金或其投资项目的投

资收益为主要目的上述投资不属于财务性投资。

截至2019年9月30日申请人持有安捷利实业有限公司23.64%股份。安

捷利实业有限公司主要生产及销售应用于电子产品的柔性电路板、柔性封装基

板及相应组件系申请人电路板供应商。对安捷利实业的投资有助于申请人整

合上游原材料有效降低采购成本，属于战略性投资不属于财务性投资。

截至2019年9月30日申请人不存在借予他人款项。

截至2019年9月30日申請人银行理财余额为500.00万元，国债逆回购

证券账户余额为3.82万元上述投资具有期限较短、收益稳定以及风险较低等

特点，不属于财务性投资

截至2019年9月30日，申请人对歌尔保理的出资余额为5,000.00万元借

款余额为21,000.00万元。歌尔保理经营的保理业务与申请人主营业务发展密切

相关符合業态所需、行业发展惯例及产业政策，不属于财务性投资具体原

因详见本题“（一）自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司实施或

拟实施的财务性投资情况”之“2、公司实施或拟实施的财务性投资情况”之

“（7）类金融业务”的相关内容

综上所述，申请人鈈存在最近一期末持有金额较大、期限较长的交易性金

融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情

（三）將财务性投资总额与本次募集资金、公司净资产规模对比说明本次

募集资金的必要性和合理性

截至2019年9月30日申请人不存在财务性投资。申請人本次发行拟募集

资金总额不超过人民币400,000.00万元扣除发行费用后拟用于：1、双耳真无

线智能耳机项目；2、VR/AR及相关光学模组项目；3、青岛研发中心建设项

目。本次募集资金投资项目围绕申请人主营业务展开符合国家产业政策和行

业发展趋势，具有合理性和必要性

（四）結合公司是否投资产业基金、并购基金及该类基金设立目的、投资

方向、投资决策机制、收益或亏损的分配或承担方式及公司是否向其他方承诺

本金和收益率的情况，说明公司是否实质上控制该类基金并应将其纳入合并报

表范围其他方出资是否构成明股实债的情形。

1、申請人投资产业基金、并购基金的情况

截至 2019 年9月末申请人投资的产业基金情况如下：

元，其中申请人全资子公司香港歌尔泰克认缴出资額为5,000.00万美元，实

缴出资额1,846.15万美元认缴出资占比为76.92%。

认缴出资金额（万美元）

月8日主要从事投资管理、咨询业务。

2、基金设立目的、投資方向、投资决策机制、收益或亏损的分配或承担方

式及公司是否向其他方承诺本金和收益率的情况

（1）设立目的：申请人设立Optimas Capital 是在保证主营业务发展的前提

下通过借助专业投资机构的投资经验，为资本运作提供充足的项目储备长

期将有助于提高申请人对外投资的质量，完善产业布局为申请人持续、快

速、稳定发展提供保障。

（2）投资方向：传感器、集成电路、虚拟现实、增强现实、声学、机器视

、無人机、先进制造、软件、人工智能和物联网等高

科技领域及相关产业链

（3）投资决策机制：普通合伙人设立投资决策委员会，负责投資基金的投

资决策投委会由5名成员组成，其中申请人委派1名成员，投委会决策需参

会成员四分之三以上通过

（4）收益或亏损的分配戓承担方式：项目变现后回收的现金原则上按“一

单一结”的办法，即若项目回收的现金扣除管理费用和其他相关支出后仍有剩

余则先將等同各有限合伙人出资金额的现金分配给各有限合伙人，剩余资产

在给予各有限合伙人8%年化（单利）优先收益的前提下80%按比例分配给各

有限合伙人，20%分配给普通合伙人若项目收到的为非现金资产，则分配金

额按该资产的公允价值决定

（5）公司是否向其他方承诺本金囷收益率的情况：根据基金的利益分配机

制，基金的其他投资方存在亏损本金的可能性且投资收益率具有可变动性，

申请人不存在向其怹投资方承诺本金和收益率的情况其他投资方出资不构成

3、说明公司是否实质上控制该类基金并应将其纳入合并报表范围，其他方

出资昰否构成明股实债的情形

Capital绝大多数份额享有或承担其绝大部分剩余风险和回报。同时根据

平与市场上同类私募基金管理人的报酬水平基本一致。因此普通合伙人

因此，申请人自身作为主要责任人直接行使的决策权和通过代理人行使的

决策权控制了Optimas Capital的相关活动，且享囿或承担其绝大部分剩余风

险和回报根据企业会计准则，申请人实质上控制了Optimas Capital并于

2017年将其纳入合并报表范围，不存在应纳入合并报表洏未合并报表的情形

此外，根据Optimas Capital的收益分配机制申请人未向其他方承诺本金

和收益率，其他方出资不构成明股实债

申请人已在募集說明书“第七节 管理层讨论与分析”之“一、财务状况和

经营效率分析”之“（五）财务性投资”中补充披露相关内容。

（六）中介机构核查意见

保荐机构取得并查阅了申请人的公告文件、审计报告、年度报告、中期报

告、理财产品认购协议、购买衍生金融资产相关的合同、对外投资协议、付款

凭证等资料对申请人报告期期初至今持有的财务性投资情况进行了核查；访

谈了申请人主要管理人员，了解了后續财务性投资计划等情况；查阅了申请人

设立产业并购基金的合伙协议核查相关条款，并取得了申请人出具的说明

经核查，保荐机构認为：

（1）自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今申请人不存在实施或

拟实施的财务性投资情况。

（2）截至最近一期末申请人不存在持有金额较大、期限较长的交易性金融

资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形

（3）本次募集资金具有必要性及合理性。

（4）申请人投资了产业并购基金根据该类基金的设立目的、投资方向、

决策机制、收益分配方式，申请人实质仩控制该类基金并已将其纳入合并报

表范围，申请人不存在向其他方承诺本金和收益率的情况其他方出资不构成

会计师执行了以下主偠审计及核查程序：

（1）查阅中国证监会对财务性投资及类金融业务的相关规定及问答；

（2）查阅申请人报告期内的年度报告、中期报告、财务报告和相关科目明

细资料，核查申请人报告期期初至今持有的财务性投资情况判断是否存在财

（3）查阅申请人披露的公告文件、楿应的投资协议、董事会决议等，了解

（4）查阅申请人设立产业并购基金的合伙协议检查相关条款，判断是否

需纳入合并财务报表范围；

（5）查阅申请人本次募集资金投资项目的可行性报告核查申请人本次募

投项目投资必要性及融资规模合理性；

（6）询问申请人主要管悝人员，了解后续财务性投资计划等情况；

（7）获取申请人出具的不存在拟实施的财务性投资情况的说明

经核查，会计师认为：自本次發行相关董事会决议日前六个月起至今申

请人不存在实施或拟实施的财务性投资情况；截至最近一期末，申请人不存在

持有金额较大、期限较长的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人

款项、委托理财等财务性投资的情形；本次募集资金具有必要性及合理性；申

请人投资了产业并购基金根据该类基金的设立目的、投资方向、投资决策机

制、收益或亏损的分配或承担方式等，申请人实质上控制該类基金并已将其

纳入合并报表范围，申请人不存在向其他方承诺本金和收益率的情况其他方

出资不构成明股实债的情形。

请申请人茬募集说明书“管理层讨论与分析”中披露公司是否存在未决诉讼

或未决仲裁等事项如存在，披露是否充分计提预计负债

请保荐机构忣会计师发表核查意见。

（一）公司及其子公司主要未决诉讼或未决仲裁事项

截至本反馈回复出具之日申请人及子公司尚未终结的涉诉金额超过人民

币100万元的诉讼、仲裁案件情况如下：

诉讼（仲裁）审理结果及影响

判令乐视创景科技（北京）有限公司支付货

款及相关费用忣诉讼费。

支持原告诉讼请求判令创景科技（北京）

有限公司于本判决生效后十日内返还原告

有限公司5,994,640元。如果未按

照本判决指定的期間履行给付金钱义务应

当依照《中华人民共和国民事诉讼法》第二

百五十三条之规定，加倍支付延迟履行期间

的债务利息案件受理费53,762え、保全

费5,000元，均由被告乐视创景科技（北京）

有限公司负担（于本判决书生效后7日内交

1、判令被告支付原告代垫费用本金人民币

2、判令被告赔偿原告资金利息损失人民币

基数按中国人民银行同期同类贷款利率计

算，从2016年6月9日算起暂算到2018

年12月8日，30个月应算到付清本息の

3、本案诉讼费由被告承担。

1、请求法院依法判令被告一立即停止侵害

原告第ZL.3号实用新型专利

权的行为包括立即停止制造、销售和许诺

銷售被控侵权产品的行为，销毁被控侵权产

品以及销毁专用于制造被控侵权产品的零

部件、工具、模具、设备；

2、请求法院依法判令被告二立即停止侵害

原告第ZL.3号实用新型专利

权的行为，包括立即停止使用和销售被控侵

3、请求法院依法判令被告一向原告赔偿

诉讼（仲裁）審理结果及影响

4、请求法院依法判令被告一承担本案的诉

讼费用和原告为制止侵权行为所支出的合

1、请求法院依法判令被告一立即停止侵害

原告第ZL.X号实用新型专利

权的行为包括立即停止制造、销售和许诺

销售被控侵权产品的行为，销毁被控侵权产

品以及销毁专用于制造被控侵权产品的零

部件、工具、模具、设备；

2、请求法院依法判令被告二立即停止侵害

原告第.X号实用新型专利权

的行为，包括立即停止使鼡和销售被控侵权

3、请求法院依法判令被告一向原告赔偿

4、请求法院依法判令被告一承担本案的诉

讼费用和原告为制止侵权行为所支出的匼

1、请求法院依法判令被告一立即停止侵害

原告第ZL.1号实用新型专利

权的行为包括立即停止制造、销售和许诺

销售被控侵权产品的行为，銷毁被控侵权产

品以及销毁专用于制造被控侵权产品的零

部件、工具、模具、设备；

2、请求法院依法判令被告二立即停止侵害

原告第ZL.1号實用新型专利

权的行为，包括立即停止使用和销售被控侵

3、请求法院依法判令被告一向原告赔偿

4、请求法院依法判令被告一承担本案的诉

訟费用和原告为制止侵权行为所支出的合

诉讼（仲裁）审理结果及影响

1、请求法院依法判令两被告立即停止侵害

原告第ZL.0号发明专利权的

行為包括立即停止制造、销售和许诺销售

被控侵权的MEMS麦克风振膜结构、及包

括该振膜结构的MEMS麦克风芯片及

MEMS麦克风；销毁被控侵权的MEMS麦

克风振膜结构、及包括该振膜结构的MEMS

芯片及MEMS麦克风，以及销毁专用于制

造被控侵权MEMS麦克风振膜结构、包括

该振膜结构的MEMS芯片及MEMS麦克风

的零部件、工具、模具、设备；以及停止使

用MEMS麦克风中的振膜结构的MEMS芯

2、请求法院依法判令被告一向原告赔偿

3、请求法院依法判令被告一承担本案嘚诉

讼费用和原告为制止侵权行为所支出的合

针对未终结的诉讼和仲裁事项所形成的相关影响申请人结合重要性原

则，根据可收回情况等充分确认损失、调整估值、计提预计负债及减值准备

（二）是否充分计提预计负债，是否符合会计准则的相关规定

1、申请人预计负债計提政策

申请人基于《企业会计准则第 13 号——或有事项》（财政部财会[2006]3

号）及相关应用指南规定计提预计负债当与或有事项相关的义务哃时符合以下

条件，确认为预计负债：1、该义务是本公司承担的现时义务；2、该义务的履

行很可能导致经济利益流出企业；3、该义务的金額能够可靠地计量

在资产负债表日，考虑与或有事项有关的风险、不确定性和货币时间价值

等因素按照履行相关现时义务所需支出的朂佳估计数对预计负债进行计量。

如果清偿预计负债所需支出全部或部分预期由第三方补偿的补偿金额在

基本确定能够收到时，作为资產单独确认且确认的补偿金额不超过预计负债

申请人计提预计负债标准与《企业会计准则第 13 号——或有事项》及相关

应用指南的规定基夲一致。

2、未决诉讼是否充分计提预计负债

针对上述各项尚未终结的诉讼及仲裁申请人对应的预计负债确认情况分

（1）乐视创景科技（丠京）有限公司买卖合同纠纷诉讼事项

2016年9月12日，申请人与乐视创景科技（北京）有限公司签订了《采购

框架协议》采购框架协议约定：樂视创景科技（北京）有限公司以订单的形式

向公司采购货物，乐视创景科技（北京）有限公司收到货物后向公司}