[导读]:第四，股权众筹平台应当考虑专门投资于平台的私募基金的建立与合作模式，通过大量的私募基金来运作，以提高平台的交投活跃度。

　　就目前市场实际情况看，好的早期的项目的天使轮估值就已高达上亿元，而且被资金追捧，所以这类项目几乎不需要通过股权众筹方式进行融资。由于新三板的推出，使得VC与PE回收时间缩短，那么，一些好的拟挂牌的企业也是资金追捧的对象，也没有股权众筹的动机与需求。由此看来，只有那些不被资金追捧的天使轮项目或拟挂牌新三板项目才是股权众筹的对象。

　　因此，基于上述，股权众筹平台的项目定位需要认真考虑，如果在现阶段不能够准确定位，挖掘市场需求与痛点，将难以发展。

　　此外，股权众筹的作用不仅仅是获取资金，更多的是获取资源与渠道，在这种情况下，那些经营已经非常好的企业或项目也有通过股权众筹扩大经营的需求，比如针对特定人群的消费品，通过股权众筹模式可以充分发挥社群营销的作用。比如：广誉园在各地推进的直销店股权众筹模式，使第一批消费者成为股东，又称为推销员，大大促进了广誉园的销售。

　　投资机制是股权众筹的核心问题，如果没有一个好的投资机制，投资的效率就会大幅降低，远低于线下的传统股权投资，而投资效率往往事关投融资的成功率。另外，投资机制也事关投资者的权益保障问题，没有好的切实的投资机制，如何保障投资人的利益呢？

　　从目前股权众筹的实践看，投资人感觉最为不满意的就是投资机制问题，具体表现在以下几个方面：

　　第一，投资效率低。从股权众筹投资意向，打款到签订投资协议，完成增资手续办理，往往需要很长的时间，这就大大降低了投融资的效率。既让融资方感觉不满意，也让投资人体验较差。融资方急需用钱却难以拿到资金，投资方急需达成交易登记为股东，却迟迟不决。这种问题若不能解决，这就使得传统投资仍然盛行。

　　所以，投资机制问题是股权众筹的大问题，无论是平台式股权众筹还是自发型的线下股权众筹，投资机制都事关交投效率及投资人权益保护问题。

　　第二，投资人的权益无法得到保障。很多股权众筹平台采取代持或有限合伙模式来从事投资，但是在该类模式中，实际上大部分的投资人的投资权益是被平台安排安排由特定的人来代表的，甚至，投资人无法获得一页保护自己投资权益的法律文书。由于缺乏信任基础，投资人唯恐自己权益受损而不愿意参与股权投资。

　　在目前实践中，大致采取四类模式，第一类是：代持模式；第二类是：有限合伙模式；第三类是契约性基金模式；第四类是直接投资模式。但该四类模式还需要进一步研究，能否针对股权众筹的特点设计一套更为科学合理的模式，需要进一步深入研究和探索。

　　任何一个商业经营行为都需要首先设计自己的商业模式，股权众筹概莫能外。所谓的商业模式不简单地理解为赚钱的模式，商业模式是交易结构、交易流程、收入模式、产品模式、市场模式等一系要素的综合体。商业模式是相关利益者之间的交易结构，因此，必须处理好相关利益者之间的利益机制问题。

　　具体到股权众筹模式而言，股权众筹模式中存在最为核心的三方，即：平台、投资人与融资人。此外，还有资金托管方。如果简单地把投资人看作一个整体，股权众筹投资机制就难以有效建立，实践中，无论是“领投+跟投”，还是“合投”，都强调领投大哥的作用，即便是运用代持，有限合伙或者契约型基金模式，都离不开投资人中拥有丰富投资经验的带头大哥，一个公司没有一个绝对的当家人，这个公司将一盘散沙难以成长。就如同上市公司必须有实际控制人一样，股权众筹模式中，也必须有一个领投人。因此，如果按交易机制与利益进一步细分，股权众筹模式中实际存在利益相关的5方，即：平台、领投的投资人、跟投的投资人、融资人、资金托管方等。其中，前四者属于核心的利益相关者。

　　为了促进交投，必须设定好上述4方的利益分配机制。平台如何设定利益机制，能够确保领投人尽力做好领投，做好项目尽调及投后管理呢？必须依靠利益机制，这就涉及到领投人该不该向跟投人收取管理费以及投资收益的分成等问题。这也同时涉及到平台与领投人之间的利益分配问题，平台如何收费问题。

　　但是，由于股权众筹交易模式的不同，造成很多普通的投资人不能够直接持有目标公司的股权，也不能参与目标公司的经营中，其退出无法由自己掌握。如果普通的投资人因资金紧张、或者遇到好的机会需要退出，现有的方式是需要通过有限合伙企业来商业，而有限合伙企业由GP来实际控制，如果GP决定不退出，或者合伙人决议无法通过，则该投资者就难以退出。如何保障普通投资人的退出权益呢？这需要认真考虑，能否设立一套交易机制解决这个问题，仍需不断探索。

　　融资方的需求是多样的，有时可能是股权融资，也有债权融资需求，甚至可转债，或者股权+债权混合融资模式。除了融资需求之外，融资方可能还有系列创业服务需求，比如：法务，财务，市场，猎头，传播等需求等。

　　中国金融混业经营已经成为大势所趋，因此，我个人认为，不应当限制股权众筹平台不能从事其他众筹，股权众筹平台完全可以打造一个创业投资的生态圈，这样更有利于股权众筹的发展。其实，贵阳的众筹交易所就是一个全众筹类别交易平台。

　　第一，重视领投机构与领投人建设，让更多地领投人参与，发挥领投机构的市场号召力，以吸引更多的好项目上线融资。

　　正如上文所言，目前的股权众筹平台缺乏靠谱的好项目。如何获取这些靠谱的好项目呢？我个人认为，除了股权众筹平树立品牌引领作用之外，股权众筹平台应当从以下几个方面着手：

　　第二，建立领投机构寻找好项目挖掘好项目上线机制，通过领投机构的项目发布，平台等于帮领投机构募集LP，这样的机制有利于发挥领投人的积极性，将其挖掘的好项目放在股权众筹平台上，股权众筹平台在此情况下不是简单地在为融资人引入投资人，而是为已经领投融资项目的GP招募LP。

　　第三，能否在股权众筹平台建立一种融资项目的竞拍机制，让融资项目在平台上发布，通过竞价投资方式引入最合格的投资人，获得较高的估值，找到最适配的投资人。

　　第四，股权众筹平台应当考虑专门投资于平台的私募基金的建立与合作模式，通过大量的私募基金来运作，以提高平台的交投活跃度。

　　第五，股权众筹平台与孵化器建立联系，必要时可以建立自己的孵化器，打造创业投资生态圈 。

打电话到平台咨询一下会比较好