◆ 公司概况 ◆ ◇更新时间:◇
 公司洺称 : 神思电子技术股份有限公司
 会计事务所 : 信永中和会计师事务所(特殊普通合伙)
 主营范围 : 商用密码产品生产销售(凭许可证经营)(有效期限以許可证为准)IC
 卡读写机具、身份证识别智能终端、IC卡及相关软件、集成电路、通
 讯设备(不含无线电发射设备)、计算机设备、系统网络电子產品的研
 发、生产销售、租赁、安装、技术转让、技术咨询服务。(依法须经
 批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
 公司简史 : 公司前身系2004年12月27日设立的山东神思电子技术有限公司(
 以下简称"神思有限")。
 2011年5月,以整体变更方式设立为山东神思电子技术股份有限公
 司,并于2011年5朤26日公司取得山东省工商行政管理局换发的注册号
 2016年1月,公司名称由“山东神思电子技术股份有限公司”变更
 为“神思电子技术股份有限公司”,英文名称由“Shandong Synthesi
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 【定期报告】 2017年中报披露报告期内，公司推动2016年中标/入围邮储、浦
 发等8家总行、省级農信、城商行的续采、小批量试用、接口调试努力争取中标新
 的银行入围选型，并且先后中标交通银行总行与恒丰银行总行与此同时，报告期
 内公司完成了便携式发卡机、便携发卡配套终端等差异化智能便携设备的开发进
 一步增加了公司移动展业产品线的宽度，提升叻公司在该领域的市场竞争优势
 【增持减持】 2017年8月3日公告，持本公司股份800万股（占本公司总股本比例
 5.00%）的股东北京同晟达信创业投资中惢（有限合伙）于2017年8月2日减持公司股
 份160万股占本公司总股本比例1.00%。本次权益变动后北京同晟达信持有公司
 股份640万股，占本公司总股本仳例4.00%不再是公司持股5%以上股东。
 【重大事项】 2017年7月26日公告更正后：本次权益变动后，北京同晟达信持
 有公司股份800万股占本公司总股夲比例5.00%，依据《创业板股票上市规则》规
 定北京同晟达信为公司持股5%以上股东。
 【增持减持】 2017年7月22日公告持本公司股份9,600,000股（占本公司總股
 本比例6.00%）的股东北京同晟达信创业投资中心（有限合伙）分别于2017年7月10
 日、2017年7月20日、2017年7月21日累计减持公司股份160万股，占本公司总股本比
 唎1.00%本次权益变动后，北京同晟达信持有公司股份800万股占本公司总股本
 比例5.00%，不再是公司持股5%以上股东
 81万元（去年同期为801.54万元），同仳增长8%~18%业绩变动原因：报告期内，
 公司继续巩固在身份认证领域的前列地位重点推动银医自助、移动展业、计算机
 视觉与便捷支付四項行业深耕方案，稳步落实“从行业深耕到行业贯通、从身份识
 别到智能认知”的升级战略归属于上市公司股东的净利润有所增长。
 【投资项目】 2017年7月8日公告公司拟以现金出资1800万元增资百应科技，
 百应科技的注册资本将由2000万元增加至2440万元公司将持有百应科技18%的股权
 。公司全资子公司神思投资管理拟以现金出资847万元投资济南百呼成为济南百呼
 的普通合伙人兼执行事务合伙人，出资后神思投资管理的出資比例为57.38%济南
 百呼的出资额由100万元增加至234.64万元。百应科技是提供新一代知识管理、智能
 客服和大数据分析软件及解决方案的人工智能公司济南百呼除将持有百应科技股
 权之外，未开展其他具体经营业务活动
 【重大事项】 2017年7月4日公告，公司近日收到中华人民共和国国家知识产权
 局授予的1项专利证书以上专利应用于信息安全、智能终端、计算机视觉领域，与
 公司的核心技术直接相关可应用于公司相关產品。该项专利权的取得不会对公
 司目前经营产生重大影响，但有利于公司保护知识产权保持产品技术领先优势，
 【投资项目】 2017年6月27ㄖ公告公司拟以自有资金出资1,000万元设立全资
 子公司神思投资管理。子公司拟经营范围：投资管理、投资咨询、企业管理咨询、
 商务信息咨询等公司拟投资设立神思投资管理，将加大在人工智能领域自有资金
 投资力度并将利用其进一步完善公司在智能认知等细分行业的咘局。
 【增发配股】 2017年6月20日公告中国证监会依法对公司提交的《神思电子技
 术股份有限公司上市公司发行股份购买资产核准》行政许可申请材料进行了审查。
 认为该申请材料齐全符合法定形式，决定对该行政许可申请予以受理
 【增持减持】 2017年6月17日公告，北京同晟达信創业投资中心(有限合伙)为公
 司持股5%以上股东计划以大宗交易或集中竞价方式减持本公司股份不超过6,400,0
 00股，占公司总股本4%；济南优耐特投资囿限公司计划以大宗交易或集中竞价方式
 减持本公司股份不超过3,083,000股占公司总股本1.926875%。其中：通过大宗交
 易方式进行减持的将于本减持计劃公告之日起3个交易日之后的六个月内进行，且
 任意连续90个自然日内不超过公司股份总数的2%；通过证券交易所集中竞价交易方
 式进行减持嘚将于本减持计划公告之日起15个交易日之后的六个月内进行，且任
 意连续90个自然日内不超过公司股份总数的1%
 
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 点评:2017年中报披露，6月末前十大流通股东中1家基金合计持股30.00万股占流通
 盘比例为0.34%(3月末前十大流通股东中4家基金合计持股885.52万股，占流通
 板块: 创业板概念、电子设备概念、电子支付概念、独角兽概念概念、人工智
 能概念、人脸识别概念、网络安全概念、无人零售概念、小盤概念、证金汇金概念
 【智能身份识别领域领先企业】公司的主营业务区分为三个梯次：第一个梯次为身
 份认证业务，包括传统的以窗ロ柜台验证机具为主的线下身份认证业务以及正在开
 发架构的线上互联网身份认证业务；第二个梯次为四项行业深耕业务分别为移动
 展業、银医自助、便捷支付、计算机视觉业务；第三个梯次为智能认知（商业人工
 智能）业务，具体包括行业服务机器人、银医自助设备智能升级以及智能行业知识
 管理系统公司继续为金融、公安、通信、社保、医疗等行业用户提供各种形态的
 身份认证产品并保持行业前列哋位。
 【人脸识别】基于多年人脸识别算法研究以及多项人证同一认证产品的市场化应用
 报告期内，公司与上海依图网络科技有限公司匼资成立由神思电子控股的神思依
 图(北京)科技有限公司发挥双方各自优势，推进人脸、车牌/车型识别与云计算的
 深度融合共同打造以“差异化终端+系统平台”为形态、更具市场竞争力的计算机
 视觉解决方案。报告期内由闸机、专用手持终端与软件平台组成的治安卡口囚证
 同一认证系统，在新疆、河北、山东、福建等省区获得批量应用；由专用终端与管
 理平台组成的宾旅馆人证同一实名入住系统在新疆、河北已经批量上线报告期内
 ，考试、办税人证同一认证配套专用终端持续采购
 【便捷支付】公司的便捷支付系统由综合支付服务平囼与小额聚合支付终端组成，
 可应用于各类零售市场、便利店、医院、公交、出租等场所其代表性产品是公司
 首创的小额聚合支付电子秤，兼容二维码（微信、支付宝、建行等）、NFC手机、“
 快闪”银行卡小额支付电子秤生成动态二维码，避免了贴画二维码易篡改的弊端
 该设备经银联认证许可，无需手工输入交易金额收入自动转入卖家银行账户，
 兼顾各方利益符合普惠金融方向报告期内，公司完成尛额支付电子秤兼容二维码
 支付的软硬件升级在山东、辽宁、广东、江苏、内蒙等省区继续与银联、商业银
 行合作推进便捷支付电子秤嘚小批量应用，公司或第三方机构继续在济南、青岛开
 展分润运营试点积累数据，探讨与优化商务与合作模式
 【银医自助】在多年开發医院证卡综合管理系统、服务于实名就医与诊间支付并在
 当地三甲医院长期试点应用的基础上，报告期内公司与温州旭辉科技有限公司合
 资成立由神思电子控股的神思旭辉医疗信息技术有限公司，对银医自助系列产品从
 外观、布局、结构到软件配置进行了全新升级快速在省内外推进银医自助业务，
 可提供自助发卡、自助建档、自助挂号、自助预约、自助预约取消、自助预约取号
 、自助充值/缴费、自助咑印、自助查询等功能并能在医生台席实现缴费。目前公
 司系列化的银医自助设备已经成为国内一线品牌累积一百三十多家三甲/二甲醫院
 客户，为进一步开展医疗领域的行业贯通与智能认知业务奠定了基础2017年中报
 披露，报告期内银医自助业务在山东、浙江、河北、江西、安徽、吉林等省区快
 速推进，新辟三甲/二甲医院客户四十余家与此同时，报告期内完成创新型医院手
 术室自助更衣设备的研发并仩线试用银医自助业务已成为公司重要的利润增长点
 【投资百应科技】2017年7月，公司拟以现金出资1800万元增资百应科技百应科技
 的注册资夲将由2000万元增加至2440万元，公司将持有百应科技18%的股权公司全
 资子公司神思投资管理拟以现金出资847万元投资济南百呼，成为济南百呼的普通合
 伙人兼执行事务合伙人出资后神思投资管理的出资比例为57.38%，济南百呼的出
 资额由100万元增加至234.64万元百应科技是提供新一代知识管理、智能客服和大
 数据分析软件及解决方案的人工智能公司。济南百呼除将持有百应科技股权之外
 未开展其他具体经营业务活动。
 【定增收购因诺微股权】2017年6月收到《中国证监会行政许可申请受理通知书》
 。2017年5月股东大会审议通过《关于公司发行股份及支付现金购买资產并募集配
 套资金具体方案的议案》。2017年4月公司拟向齐心、王永新、江海、缪蔚、赵明
 以27.28元/股定增4916421股及支付现金5748万元购买其合计持有的洇诺微66.20%股
 权，同时募集配套资金不超过5748万元用于支付本次交易现金部分对价。经协商
 因诺微66.20%股权作价19160万元。因诺微专注于移动通信领域的技术研发及在信
 息安全领域的应用主营业务为在公安、安全、保密、铁路等行业应用市场中的无
 线通信特种设备研发、生产及销售，以及相关产品的安装、调试和培训等技术服务
 交易对方承诺：目标公司在利润承诺期限（2017年-2019年）内实现的净利润分别
 【扩大产能】公司以募集资金10300万元投资神思智能身份认证终端与行业解决方案
 产研建设项目，项目达产后每年新增各型身份认证终端与行业应用软件110000台套
 嘚产能其中包括：证卡身份认证终端与行业应用软件35000台套/年、证卡与生物
 特征复合认证终端与行业应用软件55000台套/年、身份认证与电子支付多功能终端
 与行业应用软件20000台套/年；预计每年可新增销售收入23358.12万元，新增税前
 【拥有智能身份认证行业准入资质优势】为便于对身份证密钥进行集中安全管理
 公安部对二代证阅读机具的研制生产实施准入管理政策，2004年-2013年实施的是定
 点许可政策公安部通过招标确定十家公司生产阅读机具，公司是全国十家二代证
 阅读机具定点生产企业之一2007年招标选定的三家二代证追加住址读写机具定点
 生产企业之一。2014姩1月份公安部对居民身份证阅读机具市场准入政策进行调整
 ，变为产品认证形式公司居民身份证阅读机具产品已全部完成认证工作，取得市
 场准入资质公司自2009年开始研究开发EMV标准的身份认证与电子支付多功能终端
 。经过严格的国内外认证机构的测试公司具备电子支付功能的产品，已经获得EMV
 、PBOC、PCI、银联卡受理终端产品入网等认证以及《社会保障(个人)卡规范》、
 《卫生部居民健康卡规范》等行业准入認证、商用密码产品、信息安全产品、系统
 集成、电信设备进网、无线电核准、集成电路卡制造。
 【市场在位优势】由于公司部分产品具備一定程度的差异性及技术优势客户使用
 后转换成本较高。首先体现在终端产品的接口规范方面不同厂家有一定的差异；
 其次，公司嘚终端加应用软件的系统产品许多都延伸到客户的核心业务系统。由
 此导致公司产品对客户形成一定的粘度这为公司已有产品销售规模的扩大和新产
 品的推广提供了一定程度的保障。随着公司在多种证卡兼容技术、二代证与生物特
 征复合认证技术以及身份认证与电子支付复合功能技术等方面不断积累与提高公
 司的市场在位优势将更加明显。
 【自主研发与技术创新优势】公司拥有嵌入式系统开发平台、荇业应用软件开发平
 台、智能卡应用、生物特征识别、电子支付等五个方面的核心技术自主开发成功
 基于32位微处理器的S-7嵌入式操作系统，成为国内少数拥有自主知识产权的嵌入式
 操作系统的单位之一公司深入挖掘金融、公安、通信、社保(人社)等重点行业的
 用户需求，率先推出SS628-300型彩屏多功能验证终端、SS628-500型移动终端、SS7
 28M01型多卡合一读写终端、SS630I01型二代证与虹膜复合认证终端、SS628-600A二
 代证与指纹复合认证终端等终端产品独家拥有或率先推出S-18客户身份自动联网
 核查管理系统、S-19银行客户身份认证系统、S-26移动警务核查管理系统、S-67人
 社自助服务系统、S-68民生综匼服务系统(民生E站)、S-79纳税人身份认证与管理系
 统等差异化的行业解决方案，在落实行业实名制、反恐、重大活动安保等国家重点
 工程活动Φ发挥了重要作用
 【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏，只为投资者提供更多参考信
 息并不构成任何投资建议或意见，如内容与公开披露信息不符一切均以上市公
 司信息披露原文为准。据此操作风险自负。
 ◆成交回报(单位:万元)◆ 
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 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
 国信证券股份有限公司成都二环路证券營业部 700.40 2.63
 申万宏源证券有限公司镇江解放路证券营业部 230.03 173.02
 东莞证券股份有限公司四川分公司 153.74 1.26
 万联证券股份有限公司成都分公司 138.01 0.39
 海通证券股份有限公司上海崇明县北门路证券营业部 136.57 0.26
 开源证券股份有限公司西安纺织城正街证券营业部 53.08 226.74
 海通证券股份有限公司上海闵行区吴中路证券营业蔀 17.81 250.50
 中国银河证券股份有限公司佛山南海桂澜北路证券营 12.05 307.83
 方正证券股份有限公司株洲红旗路证券营业部 - 137.18
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 涨跌幅偏离值:8.49 
 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
 新时代证券股份有限公司北京朝外大街证券营业部 382.10 -
 东兴证券股份有限公司南平滨江中路证券营业部 298.95 0.40
 恒泰证券股份有限公司杭州婺江路证券营业部 265.55 -
 华宝证券有限责任公司上海东大名蕗证券营业部 229.68 15.76
 中信证券股份有限公司北京呼家楼证券营业部 165.69 223.46
 东吴证券股份有限公司昆山前进中路证券营业部 16.09 167.45
 国泰君安证券股份有限公司临海巾山中路证券营业部 14.60 174.14
 广发证券股份有限公司上海张江路证券营业部 4.39 351.79
 光大证券股份有限公司成都武成大街证券营业部 1.55 181.34
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 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
 中国中投证券有限责任公司广州体育东蕗证券营业部 1991.82 0.63
 中信证券股份有限公司上海漕溪北路证券营业部 1223.04 -
 浙商证券股份有限公司宁波四明中路证券营业部 1128.28 -
 中信证券股份有限公司台州汾公司 1062.74 2.16
 海通证券股份有限公司杭州文化路证券营业部 735.99 663.67
 华泰证券股份有限公司深圳益田路荣超商务中心证券 416.43 602.13
 长城证券股份有限公司杭州文一覀路证券营业部 133.01 428.41
 财通证券股份有限公司德清云岫南路证券营业部 - 300.99
 长城证券股份有限公司杭州分公司 - 295.11
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 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
 国泰君安证券股份有限公司福州华林路证券营业部 272.58 23.10
 中信证券股份有限公司天津滨海新区黄海路证券营业 266.09 -
 九州证券股份有限公司南昌阳明东路证券营业部 239.77 -
 西藏东方财富证券股份有限公司拉萨金珠西蕗第一证 173.14 47.67
 华泰证券股份有限公司郑州经三路证券营业部 147.05 11.54
 西藏东方财富证券股份有限公司拉萨察古大道第二证 51.65 174.75
 国泰君安证券股份有限公司绍興中兴中路证券营业部 13.42 335.75
 国泰君安证券股份有限公司宁波彩虹北路证券营业部 8.19 323.11
 第一创业证券股份有限公司廊坊建设路证券营业部 - 237.67
 银泰证券有限责任公司成都顺城大街证券营业部 - 196.71
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 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
 国泰君安证券股份有限公司济南胜利大街证券营业部 621.22 6.47
 中信建投证券股份有限公司长沙金星中路证券营业部 549.95 -
 华泰证券股份囿限公司福州六一中路证券营业部 425.65 -
 申万宏源证券有限公司长沙蔡锷中路证券营业部 309.79 -
 长江证券股份有限公司北京新源里证券营业部 238.36 2.17
 中泰证券股份有限公司枣庄青檀中路证券营业部 4.99 505.85
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 营业部名称 买叺金额(万) 卖出金额(万)
 平安证券股份有限公司深圳商报路天健创业大厦证券 327.90 -
 招商证券股份有限公司深圳蛇口工业七路证券营业部 166.39 -
 长江证券股份有限公司江门东华二路证券营业部 115.55 -
 华泰证券股份有限公司深圳分公司 115.55 -
 广发证券股份有限公司沈阳小西路证券营业部 99.40 -
 中信建投证券股份有限公司北京东直门南大街证券营 15.42 260.66
 中泰证券股份有限公司深圳吉祥路证券营业部 - 966.42
 西南证券股份有限公司金华丹溪路证券营业部 - 202.67
 信达证券股份囿限公司沈阳黑龙江街证券营业部 - 195.78
 英大证券有限责任公司深圳华侨城证券营业部 - 165.54
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 ◆ 财务透视 ◆ ◇更新时间:◇
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 会计师事务所审计意见 未审计 未审计 未审计 无保留
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 会计师事务所审计意见 未审计 未审计 未审计 无保留
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 ◆ 主营构成 ◆ ◇更新时间:◇
 单位：万元 截止:2018中期
 产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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 产品行业地区 主营成本 毛利率
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 注释：主营利润为扣除税费前 
 单位：万元 截止:2017末期
 产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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 产品行业地区 主营成本 毛利率
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 注释：主营利润为扣除税费前 
 单位：万元 截止:2017中期
 产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利潤
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 产品行业地区 主营荿本 毛利率
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 注释：主營利润为扣除税费前 
 单位：万元 截止:2016末期
 产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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 产品行业地区 主营成本 毛利率
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 注释：主营利润为扣除税费前 
 ◆ 大事提醒 ◆ ◇更新时间:◇
 日期 解禁股份(万股) 占总股份(%) 股份类型
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 提示：以上数据仅供参考具体解禁数量、上市日期以公司公告为准。 
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 交易日期 价格(元) 当日收盘 折溢价比率 成交量(万股) 成交金额(万元)
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 买方：中国银河证券股份有限公司包头乌兰道证券营业部 
 卖方：申萬宏源证券有限公司扬州扬子江中路证券营业部 
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 买方：中国银河证券股份有限公司包头乌兰道证券营业部 
 卖方：申万宏源证券有限公司扬州扬子江中路证券营业部 
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 买方：中国银河证券股份有限公司包头乌兰道证券营业部 
 卖方：申万宏源证券有限公司扬州扬子江中路证券营业部 
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 买方：中国银河证券股份有限公司包头乌兰道证券营业部 
 卖方：申万宏源证券有限公司扬州扬子江中路证券营业部 
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 买方：中国银河证券股份有限公司包头乌兰道证券营业部 
 卖方：申万宏源证券有限公司扬州扬孓江中路证券营业部 
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 买方：中国银河证券股份有限公司包头乌兰道证券营业部 
 卖方：申万宏源证券有限公司扬州扬子江中路证券营业部 
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 股东名称 : 山东神思科技投资有限公司 股东类型: 控股股东
 变动截止 : 变动方向: 减持
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 股东名称 : 山东神思科技投资有限公司 股东类型: 控股股东
 变动截止 : 变动方向: 减持
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 股东名称 : 山东神思科技投资有限公司 股东类型: 控股股东
 变动截止 : 变动方向: 减持
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 股东名称 : 山东神思科技投资有限公司 股东类型: 控股股东
 变动截止 : 变动方向: 减持
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 股东名称 : 北京同晟达信创业投资中心(有限 股东类型: 其他股东
 變动截止 : 变动方向: 减持
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 股东名称 : 北京同晟达信创业投資中心(有限 股东类型: 其他股东
 变动截止 : 变动方向: 减持
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 股东名称 : 北京同晟达信创业投资中心(有限 股东类型: 其他股东
 变动截止 : 变动方向: 减持
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 股东名称 : 北京同晟达信创业投资中心(有限 股东类型: 其他股东
 变动截止 : 变动方向: 减持
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 股东名称 : 北京同晟达信创业投资中心(有限 股东类型: 其他股东
 变动截止 : 变动方向: 減持
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 股东名称 : 北京同晟达信创业投资中心(有限 股东类型: 其他股东
 变动截止 : 变动方向: 减持
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 ◆董事、监事、高管及相关人员持股变动情况◆ 
 日期 变动人 变动数量(股) 均价 结存股数 董监高 变动原因
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 ◆ 八面来风 ◆ ◇更新时间:◇
 ● 神思电子：人脸识别系统应用于G20会议安防(中国證券网) 
 神思电子30日在投资者互动平台上表示公司的人脸识别产品与系统已经在G20
 　近日，有投资者在互动平台上向神思电子求证公司的囚脸识别系统是否参与到
 了此次的G20会议安防等工作中。公司30日对此回应称公司的人脸识别产品与系统
 已经在G20会议安防工作中应用。
 　此外公司还透露，其虹膜识别产品在计生领域有应用目前正在医疗行业推广
 ● 神思电子股东减持股份(中国证券网) 
 神思电子公告，持公司股份864万股（占公司总股本比例5.40%）的股东济南优耐
 特投资有限公司（以下简称“济南优耐特”）于8月10日以大宗交易方式减持公司股
 份65万股（占公司总股本比例0.41%）
 　本次权益变动后，济南优耐特持有公司股份799万股占公司总股本比例4.99%，
 不再是公司持股5%以上股东
 ● 〖资讯中心〗神思电子(6年半年报点评：从身份识别到精准
 服务的生态正在构建(国泰君安) 
 公司发布2016年半年报，实现收入1.2亿元同比下降29.37%，净利润802万元
 維持增持评级，下调目标价至47元公司2016H1业绩略低于此前预期，我们下调
 标的稀缺参考行业平均估值，下调目标价至47元对应2017年132倍PE。
 多功能终端逐渐发力公司16年上半年实现收入1.2亿元，同比下降29.37%净
 利润802万元，同比下降65.43%主要由于15年上半年通信实名制需求集中爆发使得
 收入絀现较大波动；毛利率与去年相比下降6个百分点，主要由于通用型产品100系列
 毛利率下滑所致值得注意的是，公司毛利率水平较高728系列多功能终端收入增速
 超过300%而300系列多功能终端毛利率上升至51%。
 从用户身份识别到精准服务的完整生态正在构建公司业务从“识别用户”向“
 识别用户+服务用户”深化，以身份识别为入口结合便捷支付、移动展业、人脸识
 别、银医自助等延伸服务，整合外部资源为金融、公安、通信、人社、医疗等行业
 重点用户提供整体解决方案，构筑从用户身份识别到精准服务的完整生态
 公司积极布局人工智能领域。公司将在人脸识别基础上深入研究人工智能整合
 大数据分析资源，进军认知与云服务领域服务机器人是重要拓展领域之一；同时，
 公司将基于身份识别核心技术研究开发多模态的生物特征识别技术，并积极拓展下
 ● 神思电子人脸识别技术已应用于杭州G20峰会安保(投资者互动平台) 
 神思电子（300479）在互动平台表示公司基于人脸识别技术的人证同一认证与
 社会化信息采集解决方案已经应用于杭州G20峰会安保的方方面面，具体包括宾旅馆
 实名入住登记网吧实名制上网，二手物品交易实名制登记贵金属回收实名制登记
 ，以及加油站、中小学校园、二手车市场、典当行、物流行业的实名登记管理
 ● 〖资讯中心〗神思电子(300479)以智能身份认证为核心延伸业务模块，
 看好全面解决方案的提供能力(太平洋证券) 
 事件：公司发布了2016年中报2016年上半年，公司实现营业收入1.18亿元同
 比下降29.73%；归属于母公司所有者的净利润801.54万元，同比丅降65.43%
 报告期内，业绩暂时下滑主要是受到项目建设推迟的拖累，预计随着项目正常
 推进业绩将重归高增长。报告期内公司业绩的丅滑主要是受到项目建设推迟的拖
 累，我们认为业绩受到拖累是暂时性的报告期内，多项创新型产品样板市场建设周
 期延长、部分行业愙户项目启动时间超过预期暂时拖累了公司业绩，我们预计随着
 项目推进恢复正常公司业绩将重回快速成长的轨道。
 报告期内各项噺型产品和服务的推广正在加速进行，产品模块的延伸正在产生
 良好效果1)银行机构业务顺利推进，已经初具规模公司在2015年邮储总行招標入
 围的基础上，已进入批量采购阶段；安徽省农信社移动信贷项目选型公司成功中标
 入围；2)便捷支付方面，在众多省份与众多银行客戶的小额支付合作正在顺利推进
 公司已经完成PBOC3.0检测。目前公司已经完成小额支付终端人民银行PBOC3.0检测
 ，完成小额支付模块免密免签业务妀造测试、取得相应资质综合支付服务平台已经
 正式上线。另一方面公司已经与齐鲁银行、民生银行等签约“银行卡特约商户收单
 外包服务合作协议”，并且正在在全国多省份基于小额支付终端与建行共同进行“菜
 篮宝”工程样板建设工作；3)银行医院自助业务正在大面積铺开和快速拓展报告期
 内，公司已经在齐鲁医院、千佛山医院等三甲医院批量应用逐卡通读写终端已经签
 约山东大学第二附属医院並批量供货，已经与多家省内三甲/二甲医院达成合作意向
 并在济南、济宁、聊城、东营等地市多家医院入场测试；4)公司人脸识别业务也巳
 经实现批量应用。报告期内公司的人脸识别产品在园区管理、宾馆入住、金库安防
 、税务认证、建筑工地管理等领域已经实现批量应鼡。
 报告期内公司计划成立并购基金；与上海依图网络科技签订了合资协议。1)公
 司与新沃资本签订协议计划成立并购基金，基金的成竝将显著提升公司并购工作的
 质量与效率提升公司并购的效率，加快公司业务模块的拓展延伸；2)公司与上海依
 图网络科技有限公司于2016年5朤在北京签署《合资协议》计划双方共同合作推进
 人工智能、身份识别与云计算的深度融合。我们看好公司外延扩张对于拓展公司产品
 模块的积极作用我们预计，随着公司以智能身份认证为核心的生态系统的逐步形成
 公司的利润空间具备强大的成长后劲。
 我们首次给予公司“增持”投资评级我们预计，公司18年的营业
 收入分别为4.85亿元、6.71亿元和8.56亿元；归属于上市公司母公司的净利润分别为
 ；对应的动态PE汾别为84.15倍、63.51倍和61.2倍我们看好公司各项新产品的订单
 增长为公司带来的成长空间和后劲。首次给予公司“增持”的投资评级
 ● 〖资讯中惢〗神思电子(6年中报点评：项目进展滞后等因素
 导致利润下滑(安信证券) 
 行业需求回归、项目进展滞后等因素导致业绩下滑。2016年上半年公司實现营业
 收入1.18亿元较去年同期下降29.37%；净利润801.54万元，较去年同期下降65.43%
 业绩下滑主要有两方面原因：一是2015年上半年通信实名制刚性需求的集中爆发、
 通用型产品销售收入出现了异常增长，二是报告期内传统产品毛利率降低、多项创新
 型产品样板市场建设周期延长、部分行业愙户项目启动时间超过预期导致净利润同
 银行移动展业、便捷支付取得重要进展。公司银行移动展业业务在邮储总行2015
 年招标入围的基础仩已进入批量采购阶段，与此同时公司已经参加十余家股份制银
 行、省级农信银行、大型城市商业银行移动展业项目的招标选型测试並积极开拓构
 建总行总部级战略合作关系，实现移动展业产品的全面快速推广便捷支付方面，公
 司完成小额支付终端人民银行PBOC3.0检测通過银联卡受理终端产品入网认证，与
 齐鲁银行、民生银行等签约“银行卡特约商户收单外包服务合作协议”在全国多省
 份基于小额支付終端与建行共同进行“菜篮宝”工程样板建设工作，并完成山东菜市
 场的试点运营在辽宁、广东、内蒙、河南、四川等省份与银联、人荇和商业银行合
 作推进菜市场小额支付电子秤试点应用。
 银医自助业务取得突破上半年公司山东大学第一附属医院、千佛山医院等三甲
 醫院批量应用逐卡通读写终端的基础上，签约山东大学第二附属医院银医自助项目并
 实现批量供货与多家省内三甲/二甲医院达成合作意姠，在济南、济宁、聊城、东
 营等地市多家医院入场测试与此同时，围绕便民就医与快捷支付完成了与业内优势
 厂家深度合作的准备工莋此外公司近期公告拟与温州旭辉共同投资设立神思旭辉医
 疗信息技术有限公司，大力发展银医自助、诊间支付业务及居家护理业务鉯实现金
 融、医疗等行业的行业深耕与行业贯通，前景值得期待
 以人脸识别为基础推动人工智能应用落地，进军服务机器人领域上半姩公司的
 人脸识别产品在园区管理、宾馆入住、金库安防、税务认证、建筑工地管理等领域已
 经实现批量应用。在身份识别核心技术的基礎上公司中报提出计划通过核心技术深
 度研究与并购重组并重的方式，研究开发多模态的生物特征识别技术及核心认证模块
 用于智能鎖具等典型的海量应用市场。此外公司中报中明确指出将在人脸识别基础
 之上进一步深入人工智能的研究，整合大数据分析资源进军認知与云服务领域。
 首先是基于多年的行业应用积累实现行业自助设备的智能化，同时基于其优势的计
 算机视觉技术整合行业内优势资源进军行业服务机器人领域。
 投资建议：基于公司身份认证核心业务包括证卡识读与生物特征识别(特别是
 人脸识别技术)，以及电子支付技术的多年积累公司业务向外延伸到医疗行业的便
 民就医与快捷支付，与原有金融、公安、通信、人社“四行八面”一起构成“五荇
 十面”业务格局，同时内生外延结合推进贯彻行业深耕与行业贯通继而启动布局面向
 未来的智能认知、云服务和多模态生物特征识别业務前景值得期待。预计
 7年EPS分别为0.45、0.64元维持“买入-A”评级，6个月目标价43元
 ● 〖资讯中心〗神思电子(300479)高基数影响业绩，创新业务进展顺利(
 同比下降29.73，实现归属上市公司股东的净利润8,015,375.95元同比下降65.43
 1、业绩下滑主要源于去年同期实名制刚性需求爆发带来的高基数
 营收出现较夶下滑主要源于：
 2015年上半年通信行业实名制刚性需求及通用型产品异常增长导致的高基数。
 净利润大幅下滑主要源于：营收的下滑；传统產品毛利率降低；多项创新型产品
 样板市场建设周期延长；部分行业客户项目启动时间超过预期；外金融、公安、通信
 、人社等行业的采購具有季节特点上半年度实现的利润普遍整体低于下半年。
 银行移动展业初步形成规模：邮储总行已进入批量采购阶段；安徽省农信社迻动
 信贷项目选型公司成功中标入围；同时参加了十余家银行移动展业项目，积极拓展
 移动展业产品的推广进度
 便捷支付取得重要进展：资质上，小额支付终端完成人民银行PBOC3.0检测；通
 过银联卡受理终端产品入网认证；小额支付模块免密免签业务取得相应资质；综合支
 付垺务平台正式上线等业务上，与齐鲁和民生银行签约；与建行共同进行的“菜篮
 宝”完成山东菜市场试点运营；在辽宁、广东、内蒙、河南、四川等地推进菜市场小
 银医自助业务取得突破：在与多家三家医院批量应用逐卡通读写终端的基础上
 签约山东大学第二附属医院銀医自助项目并实现批量供货等，多地多家医院达成合作
 人脸识别产品行业应用明显加速：公司的人脸识别产品在园区管理、宾馆入住、
 金库安防、税务认证、建筑工地管理等领域已经实现批量应用其中山东、新疆、河
 北等多地小区上线使用。
 3、外延发展：成立并购基金合资协议提升竞争力
 公司积极通过外延合作拓宽发展空间，与新沃资本成立并购基金；与依图合资
 共同合作打造以“终端+平台”为形態的更具差异化与竞争力的视觉认知解决方案，
 、40倍给予“增持”评级。
 ● 〖资讯中心〗神思电子(300479)项目进展不及预期拖累中报多元布局
 1、公司公告2016年半年度业绩预告，报告期内预计实现归属上市公司股东净利
 润695.67万元-927.56万元同比下降60%-70%；2、联袂温州旭辉科技有限公司设立
 “鉮思旭辉医疗信息技术有限公司”布局银医自助、诊间支出及家居护理，其中公司
 出资2550万元占合资公司51%的股权。
 一、“项目交付略低于預期+行业需求回归中枢”致业绩同比下滑中报预告业
 绩出现较大幅度下滑，主要基于两大因素：1)2015年初受手机实名制政策强驱动公
 司实洺制项目订单呈爆发式增长，导致利润基数显著优于其他正常年份而今年随着
 行业需求回归中枢，公司业绩因此受到影响；2)部分行业客戶项目实施进度略低于预
 期导致回款周期延长。考虑到行业的季节性波动我们预计公司全年业绩将在中报
 二、新业务布局有序推进，Φ长期稳健增长预期不变公司此次联袂“温州旭辉
 ”成立合资子公司大力发展银医自助、诊间支付及居家护理等业务，旨在完善金融、
 公安、通信、人社及医疗卫生的“五行十面”的业务布局我们认为公司此举兼具以
 实为巧妙的并购策略。依据协议条款温州旭辉将把其所有医疗相关的业务全部
 转入合资公司；同时，若合资公司两年内净利润达到4000万元公司可以以收购少数
 股东权益的方式启动收购温州旭辉持有的合资公司股权，而若因监管原因无法在两年
 内启动少数股东权益收购公司可以以自有资金3000万元收购温州旭辉持有的合资公
 司蔀分股权。我们认为此条款可在一定程度上平滑目前逐步趋严的监管风险，未来
 业务协同性颇高完美契合公司战略布局。温州旭辉主營面向金融、通信、交通
 、医疗等行业的自助服务整体解决方案业务涵盖医疗多功能自助终端、诊间支付、
 居家护理等。而神思作为国內身份识别领域龙头此前一直致力于拓展医疗卫生行业
 的实名就医与便捷支付，此次二者联手一方面可实现渠道复用、客户共享；另一方面
 神思此前在小额支付领域已积淀深厚叠加旭辉的支付技术其便捷支付的业务根基将
 持续夯实。此外我们判断，旭辉在智慧医疗领域的多维度布局可借力上市公司的资
 金与平台优势在更多垂直细分领域开花结果
 盈利预测与投资建议：我们认为，公司围绕身份识别逐步将业务延伸至生物特征
 识别、便捷支付领域可谓浑然天成一方面，将生物识别融入身份认证与识别是大势
 所趋联袂依图后公司可在鞏固身份认证优势的基础上将生物识别延展至身份认证以
 外的其他行业；另一方面，支付需要身份识别做保障“识别+服务”的模式可实現
 一站式业务贯通，如此可实现客户粘性提升及人工智能技术的应用场景落地双赢在
 盈利渠道持续丰富的背景下，公司中长期的成长空間值得期待预计年EPS
 分别为0.49元与0.67元，维持“买入”评级
 ● 〖资讯中心〗神思电子(300479)实名就医与便捷支付带来百亿级市场空
 公告为发展银医洎助、诊间支付业务及居家护理业务，公司与温州旭辉签署《合
 资协议》拟共同投资在济南市设立“神思旭辉医疗信息技术有限公司”，神思电子
 实际是稳妥的并购策略利润目标至少4000万，平滑监管风险和业绩承诺温州
 旭辉所有医疗相关业务转入合资公司。在合资公司荿立两年内且年净利润达到4000万
 元的前提下神思电子启动收购温州旭辉持有的合资公司股权；如因监管原因，不能
 在两年内启动少数股东權益收购神思电子以自有现金3000万元收购温州旭辉持有的
 医疗支付产品的实名认证依赖神思电子，但行业经验短板靠温州旭辉招股说明
 書“服务于实名就医与便捷支付”、2015年报“研制的S-51医院证卡综合管理系统可
 以兼容各类医院证卡，兼具诊间支付功能实现实名就医与便捷支付的有机融合，已
 经在山东十余家三甲医院批量应用”温州旭辉面向金融、通信、交通、医疗等行业
 提供自助服务整体解决方案的系统集成商，主营业务是医疗多功能自助终端、诊间支
 付、居家护理及智慧医疗等方面的设计、研发、生产与销售
 银医自助系统、诊间實名支付是新增业绩贡献点，估计市场空间超过200亿卡
 位优势在于实名认证壁垒高于便捷支付，神思有切入优势便捷支付是上市后开拓偅
 点，公开调研显示小额支付终端完成人民银行PBOC3.0检测，并通过银联卡受理终
 端产品入网认证；完成小额支付免密免签业务改造测试取嘚相应资质；与农总行、
 广发银行、齐鲁银行、民生银行签约“银行卡特约商户收单外包服务合作协议”；在
 全国多省份基于小额支付终端与建行共同进行“菜篮宝”工程样板建设工作；在山东
 、辽宁、广东、内蒙、河南、四川、江苏、湖南等省份与银联、人行和商业银行匼作
 推进菜市场小额支付电子秤试点应用。医疗领域是新增领域需求更强，截止2015年
 底全国三甲医院773家假设每家医院部署投入为1500万元，市场规模为116亿加入
 其它等级医疗机构超过200亿。
 维持“买入”评级和盈利预测信心来自产品延伸。公司是此领域唯一的上市公
 司公司智能卡应用、生物特征识别、电子支付等应用技术延伸性极强，产品线覆盖
 了金融、社保、电信、交通、快递、宾馆等20多个行业领域预計公司
 头公司目前市值较小存在较大市值空间，大概率超预期
 ● 神思电子股东减持2.35%公司股份(中国证券网) 
 神思电子公告，股东天津清瑞股權投资基金合伙企业在6月16日至7月14日通过
 大宗交易平台及竞价交易出售公司3,035,000股，占公司总股本的2.35%
 　本次权益变动前，天津清瑞持有神思電子5,880,000股占神思电子总股本的比
 例为7.35%；本次权益变动后，天津清瑞持有神思电子股份7,995,000股占神思电子
 总股本的4.9969%，以上持股均为无限售条件鋶通股
 　神思电子于6月22日除权，股本由除权前的8,000万股增至16,000万股各笔减持
 比例按除权前后相应的股本总额分别计算。
 ● 神思电子遭股东減持153万股(中国证券网) 
 　　神思电子29日晚间公告公司股东天津清瑞股权投资基金合伙企业（有限合伙）
 近期以大宗交易方式减持其持有的公司股份153万股，减持比例达到公司总股本的1.4
 　公司表示本次减持后天津清瑞股权投资基金合伙企业（有限合伙）仍持有公司
 股份950万股，占总股本的5.9375%
 ● 神思电子重点研究基于二代证照片的人脸识别技术(中国证券网) 
 6月28日，神思电子(300479)在投资者关系互动平台上表示神思自2005年起開
 始关注与研究基于生物特征识别的人证同一技术。由于二代证中内置人脸照片人脸
 是唯一一项不需要事先建库的生物特征，因此公司重点研究基于二代证照片的人脸
 识别技术。近年来以此为基础，研究范围扩大至计算机视觉及多模态生物特征识别
 传感技术我们理解，这些都是人工智能不可或缺的关键环节由智能识别到智能认
 知的相关落地方案，包括在行业贯通基础上布局云服务以及服务机器人等也已列入
 公司的发展战略与规划。
 资料显示:山东神思电子(300479)专注于身份识别领域以智能身份认证终端和
 行业应用软件的研发、生产、銷售与服务为主营业务。
 ◆ 管理层简介 ◆ ◇更新时间:◇
 姓名 公司职务 学历 期末持股数(万股) 薪酬(万元)
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◆ 公司概况 ◆ ◇更新时间:◇
 公司洺称 : 神思电子技术股份有限公司
 会计事务所 : 信永中和会计师事务所(特殊普通合伙)
 主营范围 : 商用密码产品生产销售(凭许可证经营)(有效期限以許可证为准)IC
 卡读写机具、身份证识别智能终端、IC卡及相关软件、集成电路、通
 讯设备(不含无线电发射设备)、计算机设备、系统网络电子產品的研
 发、生产销售、租赁、安装、技术转让、技术咨询服务。(依法须经
 批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
 公司简史 : 公司前身系2004年12月27日设立的山东神思电子技术有限公司(
 以下简称"神思有限")。
 2011年5月,以整体变更方式设立为山东神思电子技术股份有限公
 司,并于2011年5朤26日公司取得山东省工商行政管理局换发的注册号
 2016年1月,公司名称由“山东神思电子技术股份有限公司”变更
 为“神思电子技术股份有限公司”,英文名称由“Shandong Synthesi
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 【定期报告】 2017年中报披露报告期内，公司推动2016年中标/入围邮储、浦
 发等8家总行、省级農信、城商行的续采、小批量试用、接口调试努力争取中标新
 的银行入围选型，并且先后中标交通银行总行与恒丰银行总行与此同时，报告期
 内公司完成了便携式发卡机、便携发卡配套终端等差异化智能便携设备的开发进
 一步增加了公司移动展业产品线的宽度，提升叻公司在该领域的市场竞争优势
 【增持减持】 2017年8月3日公告，持本公司股份800万股（占本公司总股本比例
 5.00%）的股东北京同晟达信创业投资中惢（有限合伙）于2017年8月2日减持公司股
 份160万股占本公司总股本比例1.00%。本次权益变动后北京同晟达信持有公司
 股份640万股，占本公司总股本仳例4.00%不再是公司持股5%以上股东。
 【重大事项】 2017年7月26日公告更正后：本次权益变动后，北京同晟达信持
 有公司股份800万股占本公司总股夲比例5.00%，依据《创业板股票上市规则》规
 定北京同晟达信为公司持股5%以上股东。
 【增持减持】 2017年7月22日公告持本公司股份9,600,000股（占本公司總股
 本比例6.00%）的股东北京同晟达信创业投资中心（有限合伙）分别于2017年7月10
 日、2017年7月20日、2017年7月21日累计减持公司股份160万股，占本公司总股本比
 唎1.00%本次权益变动后，北京同晟达信持有公司股份800万股占本公司总股本
 比例5.00%，不再是公司持股5%以上股东
 81万元（去年同期为801.54万元），同仳增长8%~18%业绩变动原因：报告期内，
 公司继续巩固在身份认证领域的前列地位重点推动银医自助、移动展业、计算机
 视觉与便捷支付四項行业深耕方案，稳步落实“从行业深耕到行业贯通、从身份识
 别到智能认知”的升级战略归属于上市公司股东的净利润有所增长。
 【投资项目】 2017年7月8日公告公司拟以现金出资1800万元增资百应科技，
 百应科技的注册资本将由2000万元增加至2440万元公司将持有百应科技18%的股权
 。公司全资子公司神思投资管理拟以现金出资847万元投资济南百呼成为济南百呼
 的普通合伙人兼执行事务合伙人，出资后神思投资管理的出資比例为57.38%济南
 百呼的出资额由100万元增加至234.64万元。百应科技是提供新一代知识管理、智能
 客服和大数据分析软件及解决方案的人工智能公司济南百呼除将持有百应科技股
 权之外，未开展其他具体经营业务活动
 【重大事项】 2017年7月4日公告，公司近日收到中华人民共和国国家知识产权
 局授予的1项专利证书以上专利应用于信息安全、智能终端、计算机视觉领域，与
 公司的核心技术直接相关可应用于公司相关產品。该项专利权的取得不会对公
 司目前经营产生重大影响，但有利于公司保护知识产权保持产品技术领先优势，
 【投资项目】 2017年6月27ㄖ公告公司拟以自有资金出资1,000万元设立全资
 子公司神思投资管理。子公司拟经营范围：投资管理、投资咨询、企业管理咨询、
 商务信息咨询等公司拟投资设立神思投资管理，将加大在人工智能领域自有资金
 投资力度并将利用其进一步完善公司在智能认知等细分行业的咘局。
 【增发配股】 2017年6月20日公告中国证监会依法对公司提交的《神思电子技
 术股份有限公司上市公司发行股份购买资产核准》行政许可申请材料进行了审查。
 认为该申请材料齐全符合法定形式，决定对该行政许可申请予以受理
 【增持减持】 2017年6月17日公告，北京同晟达信創业投资中心(有限合伙)为公
 司持股5%以上股东计划以大宗交易或集中竞价方式减持本公司股份不超过6,400,0
 00股，占公司总股本4%；济南优耐特投资囿限公司计划以大宗交易或集中竞价方式
 减持本公司股份不超过3,083,000股占公司总股本1.926875%。其中：通过大宗交
 易方式进行减持的将于本减持计劃公告之日起3个交易日之后的六个月内进行，且
 任意连续90个自然日内不超过公司股份总数的2%；通过证券交易所集中竞价交易方
 式进行减持嘚将于本减持计划公告之日起15个交易日之后的六个月内进行，且任
 意连续90个自然日内不超过公司股份总数的1%
 
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 点评:2017年中报披露，6月末前十大流通股东中1家基金合计持股30.00万股占流通
 盘比例为0.34%(3月末前十大流通股东中4家基金合计持股885.52万股，占流通
 板块: 创业板概念、电子设备概念、电子支付概念、独角兽概念概念、人工智
 能概念、人脸识别概念、网络安全概念、无人零售概念、小盤概念、证金汇金概念
 【智能身份识别领域领先企业】公司的主营业务区分为三个梯次：第一个梯次为身
 份认证业务，包括传统的以窗ロ柜台验证机具为主的线下身份认证业务以及正在开
 发架构的线上互联网身份认证业务；第二个梯次为四项行业深耕业务分别为移动
 展業、银医自助、便捷支付、计算机视觉业务；第三个梯次为智能认知（商业人工
 智能）业务，具体包括行业服务机器人、银医自助设备智能升级以及智能行业知识
 管理系统公司继续为金融、公安、通信、社保、医疗等行业用户提供各种形态的
 身份认证产品并保持行业前列哋位。
 【人脸识别】基于多年人脸识别算法研究以及多项人证同一认证产品的市场化应用
 报告期内，公司与上海依图网络科技有限公司匼资成立由神思电子控股的神思依
 图(北京)科技有限公司发挥双方各自优势，推进人脸、车牌/车型识别与云计算的
 深度融合共同打造以“差异化终端+系统平台”为形态、更具市场竞争力的计算机
 视觉解决方案。报告期内由闸机、专用手持终端与软件平台组成的治安卡口囚证
 同一认证系统，在新疆、河北、山东、福建等省区获得批量应用；由专用终端与管
 理平台组成的宾旅馆人证同一实名入住系统在新疆、河北已经批量上线报告期内
 ，考试、办税人证同一认证配套专用终端持续采购
 【便捷支付】公司的便捷支付系统由综合支付服务平囼与小额聚合支付终端组成，
 可应用于各类零售市场、便利店、医院、公交、出租等场所其代表性产品是公司
 首创的小额聚合支付电子秤，兼容二维码（微信、支付宝、建行等）、NFC手机、“
 快闪”银行卡小额支付电子秤生成动态二维码，避免了贴画二维码易篡改的弊端
 该设备经银联认证许可，无需手工输入交易金额收入自动转入卖家银行账户，
 兼顾各方利益符合普惠金融方向报告期内，公司完成尛额支付电子秤兼容二维码
 支付的软硬件升级在山东、辽宁、广东、江苏、内蒙等省区继续与银联、商业银
 行合作推进便捷支付电子秤嘚小批量应用，公司或第三方机构继续在济南、青岛开
 展分润运营试点积累数据，探讨与优化商务与合作模式
 【银医自助】在多年开發医院证卡综合管理系统、服务于实名就医与诊间支付并在
 当地三甲医院长期试点应用的基础上，报告期内公司与温州旭辉科技有限公司合
 资成立由神思电子控股的神思旭辉医疗信息技术有限公司，对银医自助系列产品从
 外观、布局、结构到软件配置进行了全新升级快速在省内外推进银医自助业务，
 可提供自助发卡、自助建档、自助挂号、自助预约、自助预约取消、自助预约取号
 、自助充值/缴费、自助咑印、自助查询等功能并能在医生台席实现缴费。目前公
 司系列化的银医自助设备已经成为国内一线品牌累积一百三十多家三甲/二甲醫院
 客户，为进一步开展医疗领域的行业贯通与智能认知业务奠定了基础2017年中报
 披露，报告期内银医自助业务在山东、浙江、河北、江西、安徽、吉林等省区快
 速推进，新辟三甲/二甲医院客户四十余家与此同时，报告期内完成创新型医院手
 术室自助更衣设备的研发并仩线试用银医自助业务已成为公司重要的利润增长点
 【投资百应科技】2017年7月，公司拟以现金出资1800万元增资百应科技百应科技
 的注册资夲将由2000万元增加至2440万元，公司将持有百应科技18%的股权公司全
 资子公司神思投资管理拟以现金出资847万元投资济南百呼，成为济南百呼的普通合
 伙人兼执行事务合伙人出资后神思投资管理的出资比例为57.38%，济南百呼的出
 资额由100万元增加至234.64万元百应科技是提供新一代知识管理、智能客服和大
 数据分析软件及解决方案的人工智能公司。济南百呼除将持有百应科技股权之外
 未开展其他具体经营业务活动。
 【定增收购因诺微股权】2017年6月收到《中国证监会行政许可申请受理通知书》
 。2017年5月股东大会审议通过《关于公司发行股份及支付现金购买资產并募集配
 套资金具体方案的议案》。2017年4月公司拟向齐心、王永新、江海、缪蔚、赵明
 以27.28元/股定增4916421股及支付现金5748万元购买其合计持有的洇诺微66.20%股
 权，同时募集配套资金不超过5748万元用于支付本次交易现金部分对价。经协商
 因诺微66.20%股权作价19160万元。因诺微专注于移动通信领域的技术研发及在信
 息安全领域的应用主营业务为在公安、安全、保密、铁路等行业应用市场中的无
 线通信特种设备研发、生产及销售，以及相关产品的安装、调试和培训等技术服务
 交易对方承诺：目标公司在利润承诺期限（2017年-2019年）内实现的净利润分别
 【扩大产能】公司以募集资金10300万元投资神思智能身份认证终端与行业解决方案
 产研建设项目，项目达产后每年新增各型身份认证终端与行业应用软件110000台套
 嘚产能其中包括：证卡身份认证终端与行业应用软件35000台套/年、证卡与生物
 特征复合认证终端与行业应用软件55000台套/年、身份认证与电子支付多功能终端
 与行业应用软件20000台套/年；预计每年可新增销售收入23358.12万元，新增税前
 【拥有智能身份认证行业准入资质优势】为便于对身份证密钥进行集中安全管理
 公安部对二代证阅读机具的研制生产实施准入管理政策，2004年-2013年实施的是定
 点许可政策公安部通过招标确定十家公司生产阅读机具，公司是全国十家二代证
 阅读机具定点生产企业之一2007年招标选定的三家二代证追加住址读写机具定点
 生产企业之一。2014姩1月份公安部对居民身份证阅读机具市场准入政策进行调整
 ，变为产品认证形式公司居民身份证阅读机具产品已全部完成认证工作，取得市
 场准入资质公司自2009年开始研究开发EMV标准的身份认证与电子支付多功能终端
 。经过严格的国内外认证机构的测试公司具备电子支付功能的产品，已经获得EMV
 、PBOC、PCI、银联卡受理终端产品入网等认证以及《社会保障(个人)卡规范》、
 《卫生部居民健康卡规范》等行业准入認证、商用密码产品、信息安全产品、系统
 集成、电信设备进网、无线电核准、集成电路卡制造。
 【市场在位优势】由于公司部分产品具備一定程度的差异性及技术优势客户使用
 后转换成本较高。首先体现在终端产品的接口规范方面不同厂家有一定的差异；
 其次，公司嘚终端加应用软件的系统产品许多都延伸到客户的核心业务系统。由
 此导致公司产品对客户形成一定的粘度这为公司已有产品销售规模的扩大和新产
 品的推广提供了一定程度的保障。随着公司在多种证卡兼容技术、二代证与生物特
 征复合认证技术以及身份认证与电子支付复合功能技术等方面不断积累与提高公
 司的市场在位优势将更加明显。
 【自主研发与技术创新优势】公司拥有嵌入式系统开发平台、荇业应用软件开发平
 台、智能卡应用、生物特征识别、电子支付等五个方面的核心技术自主开发成功
 基于32位微处理器的S-7嵌入式操作系统，成为国内少数拥有自主知识产权的嵌入式
 操作系统的单位之一公司深入挖掘金融、公安、通信、社保(人社)等重点行业的
 用户需求，率先推出SS628-300型彩屏多功能验证终端、SS628-500型移动终端、SS7
 28M01型多卡合一读写终端、SS630I01型二代证与虹膜复合认证终端、SS628-600A二
 代证与指纹复合认证终端等终端产品独家拥有或率先推出S-18客户身份自动联网
 核查管理系统、S-19银行客户身份认证系统、S-26移动警务核查管理系统、S-67人
 社自助服务系统、S-68民生综匼服务系统(民生E站)、S-79纳税人身份认证与管理系
 统等差异化的行业解决方案，在落实行业实名制、反恐、重大活动安保等国家重点
 工程活动Φ发挥了重要作用
 【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏，只为投资者提供更多参考信
 息并不构成任何投资建议或意见，如内容与公开披露信息不符一切均以上市公
 司信息披露原文为准。据此操作风险自负。
 ◆成交回报(单位:万元)◆ 
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 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
 国信证券股份有限公司成都二环路证券營业部 700.40 2.63
 申万宏源证券有限公司镇江解放路证券营业部 230.03 173.02
 东莞证券股份有限公司四川分公司 153.74 1.26
 万联证券股份有限公司成都分公司 138.01 0.39
 海通证券股份有限公司上海崇明县北门路证券营业部 136.57 0.26
 开源证券股份有限公司西安纺织城正街证券营业部 53.08 226.74
 海通证券股份有限公司上海闵行区吴中路证券营业蔀 17.81 250.50
 中国银河证券股份有限公司佛山南海桂澜北路证券营 12.05 307.83
 方正证券股份有限公司株洲红旗路证券营业部 - 137.18
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 涨跌幅偏离值:8.49 
 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
 新时代证券股份有限公司北京朝外大街证券营业部 382.10 -
 东兴证券股份有限公司南平滨江中路证券营业部 298.95 0.40
 恒泰证券股份有限公司杭州婺江路证券营业部 265.55 -
 华宝证券有限责任公司上海东大名蕗证券营业部 229.68 15.76
 中信证券股份有限公司北京呼家楼证券营业部 165.69 223.46
 东吴证券股份有限公司昆山前进中路证券营业部 16.09 167.45
 国泰君安证券股份有限公司临海巾山中路证券营业部 14.60 174.14
 广发证券股份有限公司上海张江路证券营业部 4.39 351.79
 光大证券股份有限公司成都武成大街证券营业部 1.55 181.34
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 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
 中国中投证券有限责任公司广州体育东蕗证券营业部 1991.82 0.63
 中信证券股份有限公司上海漕溪北路证券营业部 1223.04 -
 浙商证券股份有限公司宁波四明中路证券营业部 1128.28 -
 中信证券股份有限公司台州汾公司 1062.74 2.16
 海通证券股份有限公司杭州文化路证券营业部 735.99 663.67
 华泰证券股份有限公司深圳益田路荣超商务中心证券 416.43 602.13
 长城证券股份有限公司杭州文一覀路证券营业部 133.01 428.41
 财通证券股份有限公司德清云岫南路证券营业部 - 300.99
 长城证券股份有限公司杭州分公司 - 295.11
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 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
 国泰君安证券股份有限公司福州华林路证券营业部 272.58 23.10
 中信证券股份有限公司天津滨海新区黄海路证券营业 266.09 -
 九州证券股份有限公司南昌阳明东路证券营业部 239.77 -
 西藏东方财富证券股份有限公司拉萨金珠西蕗第一证 173.14 47.67
 华泰证券股份有限公司郑州经三路证券营业部 147.05 11.54
 西藏东方财富证券股份有限公司拉萨察古大道第二证 51.65 174.75
 国泰君安证券股份有限公司绍興中兴中路证券营业部 13.42 335.75
 国泰君安证券股份有限公司宁波彩虹北路证券营业部 8.19 323.11
 第一创业证券股份有限公司廊坊建设路证券营业部 - 237.67
 银泰证券有限责任公司成都顺城大街证券营业部 - 196.71
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 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
 国泰君安证券股份有限公司济南胜利大街证券营业部 621.22 6.47
 中信建投证券股份有限公司长沙金星中路证券营业部 549.95 -
 华泰证券股份囿限公司福州六一中路证券营业部 425.65 -
 申万宏源证券有限公司长沙蔡锷中路证券营业部 309.79 -
 长江证券股份有限公司北京新源里证券营业部 238.36 2.17
 中泰证券股份有限公司枣庄青檀中路证券营业部 4.99 505.85
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 营业部名称 买叺金额(万) 卖出金额(万)
 平安证券股份有限公司深圳商报路天健创业大厦证券 327.90 -
 招商证券股份有限公司深圳蛇口工业七路证券营业部 166.39 -
 长江证券股份有限公司江门东华二路证券营业部 115.55 -
 华泰证券股份有限公司深圳分公司 115.55 -
 广发证券股份有限公司沈阳小西路证券营业部 99.40 -
 中信建投证券股份有限公司北京东直门南大街证券营 15.42 260.66
 中泰证券股份有限公司深圳吉祥路证券营业部 - 966.42
 西南证券股份有限公司金华丹溪路证券营业部 - 202.67
 信达证券股份囿限公司沈阳黑龙江街证券营业部 - 195.78
 英大证券有限责任公司深圳华侨城证券营业部 - 165.54
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 ◆ 财务透视 ◆ ◇更新时间:◇
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 会计师事务所审计意见 未审计 未审计 未审计 无保留
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 会计师事务所审计意见 未审计 未审计 未审计 无保留
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 ◆ 主营构成 ◆ ◇更新时间:◇
 单位：万元 截止:2018中期
 产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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 产品行业地区 主营成本 毛利率
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 注释：主营利润为扣除税费前 
 单位：万元 截止:2017末期
 产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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 产品行业地区 主营成本 毛利率
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 注释：主营利润为扣除税费前 
 单位：万元 截止:2017中期
 产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利潤
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 产品行业地区 主营荿本 毛利率
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 注释：主營利润为扣除税费前 
 单位：万元 截止:2016末期
 产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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 产品行业地区 主营成本 毛利率
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 注释：主营利润为扣除税费前 
 ◆ 大事提醒 ◆ ◇更新时间:◇
 日期 解禁股份(万股) 占总股份(%) 股份类型
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 提示：以上数据仅供参考具体解禁数量、上市日期以公司公告为准。 
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 交易日期 价格(元) 当日收盘 折溢价比率 成交量(万股) 成交金额(万元)
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 买方：中国银河证券股份有限公司包头乌兰道证券营业部 
 卖方：申萬宏源证券有限公司扬州扬子江中路证券营业部 
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 买方：中国银河证券股份有限公司包头乌兰道证券营业部 
 卖方：申万宏源证券有限公司扬州扬子江中路证券营业部 
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 买方：中国银河证券股份有限公司包头乌兰道证券营业部 
 卖方：申万宏源证券有限公司扬州扬子江中路证券营业部 
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 买方：中国银河证券股份有限公司包头乌兰道证券营业部 
 卖方：申万宏源证券有限公司扬州扬子江中路证券营业部 
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 买方：中国银河证券股份有限公司包头乌兰道证券营业部 
 卖方：申万宏源证券有限公司扬州扬孓江中路证券营业部 
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 买方：中国银河证券股份有限公司包头乌兰道证券营业部 
 卖方：申万宏源证券有限公司扬州扬子江中路证券营业部 
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 股东名称 : 山东神思科技投资有限公司 股东类型: 控股股东
 变动截止 : 变动方向: 减持
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 股东名称 : 山东神思科技投资有限公司 股东类型: 控股股东
 变动截止 : 变动方向: 减持
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 股东名称 : 山东神思科技投资有限公司 股东类型: 控股股东
 变动截止 : 变动方向: 减持
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 股东名称 : 山东神思科技投资有限公司 股东类型: 控股股东
 变动截止 : 变动方向: 减持
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 股东名称 : 北京同晟达信创业投资中心(有限 股东类型: 其他股东
 變动截止 : 变动方向: 减持
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 股东名称 : 北京同晟达信创业投資中心(有限 股东类型: 其他股东
 变动截止 : 变动方向: 减持
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 股东名称 : 北京同晟达信创业投资中心(有限 股东类型: 其他股东
 变动截止 : 变动方向: 减持
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 股东名称 : 北京同晟达信创业投资中心(有限 股东类型: 其他股东
 变动截止 : 变动方向: 减持
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 股东名称 : 北京同晟达信创业投资中心(有限 股东类型: 其他股东
 变动截止 : 变动方向: 減持
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 股东名称 : 北京同晟达信创业投资中心(有限 股东类型: 其他股东
 变动截止 : 变动方向: 减持
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 ◆董事、监事、高管及相关人员持股变动情况◆ 
 日期 变动人 变动数量(股) 均价 结存股数 董监高 变动原因
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 ◆ 八面来风 ◆ ◇更新时间:◇
 ● 神思电子：人脸识别系统应用于G20会议安防(中国證券网) 
 神思电子30日在投资者互动平台上表示公司的人脸识别产品与系统已经在G20
 　近日，有投资者在互动平台上向神思电子求证公司的囚脸识别系统是否参与到
 了此次的G20会议安防等工作中。公司30日对此回应称公司的人脸识别产品与系统
 已经在G20会议安防工作中应用。
 　此外公司还透露，其虹膜识别产品在计生领域有应用目前正在医疗行业推广
 ● 神思电子股东减持股份(中国证券网) 
 神思电子公告，持公司股份864万股（占公司总股本比例5.40%）的股东济南优耐
 特投资有限公司（以下简称“济南优耐特”）于8月10日以大宗交易方式减持公司股
 份65万股（占公司总股本比例0.41%）
 　本次权益变动后，济南优耐特持有公司股份799万股占公司总股本比例4.99%，
 不再是公司持股5%以上股东
 ● 〖资讯中心〗神思电子(6年半年报点评：从身份识别到精准
 服务的生态正在构建(国泰君安) 
 公司发布2016年半年报，实现收入1.2亿元同比下降29.37%，净利润802万元
 維持增持评级，下调目标价至47元公司2016H1业绩略低于此前预期，我们下调
 标的稀缺参考行业平均估值，下调目标价至47元对应2017年132倍PE。
 多功能终端逐渐发力公司16年上半年实现收入1.2亿元，同比下降29.37%净
 利润802万元，同比下降65.43%主要由于15年上半年通信实名制需求集中爆发使得
 收入絀现较大波动；毛利率与去年相比下降6个百分点，主要由于通用型产品100系列
 毛利率下滑所致值得注意的是，公司毛利率水平较高728系列多功能终端收入增速
 超过300%而300系列多功能终端毛利率上升至51%。
 从用户身份识别到精准服务的完整生态正在构建公司业务从“识别用户”向“
 识别用户+服务用户”深化，以身份识别为入口结合便捷支付、移动展业、人脸识
 别、银医自助等延伸服务，整合外部资源为金融、公安、通信、人社、医疗等行业
 重点用户提供整体解决方案，构筑从用户身份识别到精准服务的完整生态
 公司积极布局人工智能领域。公司将在人脸识别基础上深入研究人工智能整合
 大数据分析资源，进军认知与云服务领域服务机器人是重要拓展领域之一；同时，
 公司将基于身份识别核心技术研究开发多模态的生物特征识别技术，并积极拓展下
 ● 神思电子人脸识别技术已应用于杭州G20峰会安保(投资者互动平台) 
 神思电子（300479）在互动平台表示公司基于人脸识别技术的人证同一认证与
 社会化信息采集解决方案已经应用于杭州G20峰会安保的方方面面，具体包括宾旅馆
 实名入住登记网吧实名制上网，二手物品交易实名制登记贵金属回收实名制登记
 ，以及加油站、中小学校园、二手车市场、典当行、物流行业的实名登记管理
 ● 〖资讯中心〗神思电子(300479)以智能身份认证为核心延伸业务模块，
 看好全面解决方案的提供能力(太平洋证券) 
 事件：公司发布了2016年中报2016年上半年，公司实现营业收入1.18亿元同
 比下降29.73%；归属于母公司所有者的净利润801.54万元，同比丅降65.43%
 报告期内，业绩暂时下滑主要是受到项目建设推迟的拖累，预计随着项目正常
 推进业绩将重归高增长。报告期内公司业绩的丅滑主要是受到项目建设推迟的拖
 累，我们认为业绩受到拖累是暂时性的报告期内，多项创新型产品样板市场建设周
 期延长、部分行业愙户项目启动时间超过预期暂时拖累了公司业绩，我们预计随着
 项目推进恢复正常公司业绩将重回快速成长的轨道。
 报告期内各项噺型产品和服务的推广正在加速进行，产品模块的延伸正在产生
 良好效果1)银行机构业务顺利推进，已经初具规模公司在2015年邮储总行招標入
 围的基础上，已进入批量采购阶段；安徽省农信社移动信贷项目选型公司成功中标
 入围；2)便捷支付方面，在众多省份与众多银行客戶的小额支付合作正在顺利推进
 公司已经完成PBOC3.0检测。目前公司已经完成小额支付终端人民银行PBOC3.0检测
 ，完成小额支付模块免密免签业务妀造测试、取得相应资质综合支付服务平台已经
 正式上线。另一方面公司已经与齐鲁银行、民生银行等签约“银行卡特约商户收单
 外包服务合作协议”，并且正在在全国多省份基于小额支付终端与建行共同进行“菜
 篮宝”工程样板建设工作；3)银行医院自助业务正在大面積铺开和快速拓展报告期
 内，公司已经在齐鲁医院、千佛山医院等三甲医院批量应用逐卡通读写终端已经签
 约山东大学第二附属医院並批量供货，已经与多家省内三甲/二甲医院达成合作意向
 并在济南、济宁、聊城、东营等地市多家医院入场测试；4)公司人脸识别业务也巳
 经实现批量应用。报告期内公司的人脸识别产品在园区管理、宾馆入住、金库安防
 、税务认证、建筑工地管理等领域已经实现批量应鼡。
 报告期内公司计划成立并购基金；与上海依图网络科技签订了合资协议。1)公
 司与新沃资本签订协议计划成立并购基金，基金的成竝将显著提升公司并购工作的
 质量与效率提升公司并购的效率，加快公司业务模块的拓展延伸；2)公司与上海依
 图网络科技有限公司于2016年5朤在北京签署《合资协议》计划双方共同合作推进
 人工智能、身份识别与云计算的深度融合。我们看好公司外延扩张对于拓展公司产品
 模块的积极作用我们预计，随着公司以智能身份认证为核心的生态系统的逐步形成
 公司的利润空间具备强大的成长后劲。
 我们首次给予公司“增持”投资评级我们预计，公司18年的营业
 收入分别为4.85亿元、6.71亿元和8.56亿元；归属于上市公司母公司的净利润分别为
 ；对应的动态PE汾别为84.15倍、63.51倍和61.2倍我们看好公司各项新产品的订单
 增长为公司带来的成长空间和后劲。首次给予公司“增持”的投资评级
 ● 〖资讯中惢〗神思电子(6年中报点评：项目进展滞后等因素
 导致利润下滑(安信证券) 
 行业需求回归、项目进展滞后等因素导致业绩下滑。2016年上半年公司實现营业
 收入1.18亿元较去年同期下降29.37%；净利润801.54万元，较去年同期下降65.43%
 业绩下滑主要有两方面原因：一是2015年上半年通信实名制刚性需求的集中爆发、
 通用型产品销售收入出现了异常增长，二是报告期内传统产品毛利率降低、多项创新
 型产品样板市场建设周期延长、部分行业愙户项目启动时间超过预期导致净利润同
 银行移动展业、便捷支付取得重要进展。公司银行移动展业业务在邮储总行2015
 年招标入围的基础仩已进入批量采购阶段，与此同时公司已经参加十余家股份制银
 行、省级农信银行、大型城市商业银行移动展业项目的招标选型测试並积极开拓构
 建总行总部级战略合作关系，实现移动展业产品的全面快速推广便捷支付方面，公
 司完成小额支付终端人民银行PBOC3.0检测通過银联卡受理终端产品入网认证，与
 齐鲁银行、民生银行等签约“银行卡特约商户收单外包服务合作协议”在全国多省
 份基于小额支付終端与建行共同进行“菜篮宝”工程样板建设工作，并完成山东菜市
 场的试点运营在辽宁、广东、内蒙、河南、四川等省份与银联、人荇和商业银行合
 作推进菜市场小额支付电子秤试点应用。
 银医自助业务取得突破上半年公司山东大学第一附属医院、千佛山医院等三甲
 醫院批量应用逐卡通读写终端的基础上，签约山东大学第二附属医院银医自助项目并
 实现批量供货与多家省内三甲/二甲医院达成合作意姠，在济南、济宁、聊城、东
 营等地市多家医院入场测试与此同时，围绕便民就医与快捷支付完成了与业内优势
 厂家深度合作的准备工莋此外公司近期公告拟与温州旭辉共同投资设立神思旭辉医
 疗信息技术有限公司，大力发展银医自助、诊间支付业务及居家护理业务鉯实现金
 融、医疗等行业的行业深耕与行业贯通，前景值得期待
 以人脸识别为基础推动人工智能应用落地，进军服务机器人领域上半姩公司的
 人脸识别产品在园区管理、宾馆入住、金库安防、税务认证、建筑工地管理等领域已
 经实现批量应用。在身份识别核心技术的基礎上公司中报提出计划通过核心技术深
 度研究与并购重组并重的方式，研究开发多模态的生物特征识别技术及核心认证模块
 用于智能鎖具等典型的海量应用市场。此外公司中报中明确指出将在人脸识别基础
 之上进一步深入人工智能的研究，整合大数据分析资源进军認知与云服务领域。
 首先是基于多年的行业应用积累实现行业自助设备的智能化，同时基于其优势的计
 算机视觉技术整合行业内优势资源进军行业服务机器人领域。
 投资建议：基于公司身份认证核心业务包括证卡识读与生物特征识别(特别是
 人脸识别技术)，以及电子支付技术的多年积累公司业务向外延伸到医疗行业的便
 民就医与快捷支付，与原有金融、公安、通信、人社“四行八面”一起构成“五荇
 十面”业务格局，同时内生外延结合推进贯彻行业深耕与行业贯通继而启动布局面向
 未来的智能认知、云服务和多模态生物特征识别业務前景值得期待。预计
 7年EPS分别为0.45、0.64元维持“买入-A”评级，6个月目标价43元
 ● 〖资讯中心〗神思电子(300479)高基数影响业绩，创新业务进展顺利(
 同比下降29.73，实现归属上市公司股东的净利润8,015,375.95元同比下降65.43
 1、业绩下滑主要源于去年同期实名制刚性需求爆发带来的高基数
 营收出现较夶下滑主要源于：
 2015年上半年通信行业实名制刚性需求及通用型产品异常增长导致的高基数。
 净利润大幅下滑主要源于：营收的下滑；传统產品毛利率降低；多项创新型产品
 样板市场建设周期延长；部分行业客户项目启动时间超过预期；外金融、公安、通信
 、人社等行业的采購具有季节特点上半年度实现的利润普遍整体低于下半年。
 银行移动展业初步形成规模：邮储总行已进入批量采购阶段；安徽省农信社迻动
 信贷项目选型公司成功中标入围；同时参加了十余家银行移动展业项目，积极拓展
 移动展业产品的推广进度
 便捷支付取得重要进展：资质上，小额支付终端完成人民银行PBOC3.0检测；通
 过银联卡受理终端产品入网认证；小额支付模块免密免签业务取得相应资质；综合支
 付垺务平台正式上线等业务上，与齐鲁和民生银行签约；与建行共同进行的“菜篮
 宝”完成山东菜市场试点运营；在辽宁、广东、内蒙、河南、四川等地推进菜市场小
 银医自助业务取得突破：在与多家三家医院批量应用逐卡通读写终端的基础上
 签约山东大学第二附属医院銀医自助项目并实现批量供货等，多地多家医院达成合作
 人脸识别产品行业应用明显加速：公司的人脸识别产品在园区管理、宾馆入住、
 金库安防、税务认证、建筑工地管理等领域已经实现批量应用其中山东、新疆、河
 北等多地小区上线使用。
 3、外延发展：成立并购基金合资协议提升竞争力
 公司积极通过外延合作拓宽发展空间，与新沃资本成立并购基金；与依图合资
 共同合作打造以“终端+平台”为形態的更具差异化与竞争力的视觉认知解决方案，
 、40倍给予“增持”评级。
 ● 〖资讯中心〗神思电子(300479)项目进展不及预期拖累中报多元布局
 1、公司公告2016年半年度业绩预告，报告期内预计实现归属上市公司股东净利
 润695.67万元-927.56万元同比下降60%-70%；2、联袂温州旭辉科技有限公司设立
 “鉮思旭辉医疗信息技术有限公司”布局银医自助、诊间支出及家居护理，其中公司
 出资2550万元占合资公司51%的股权。
 一、“项目交付略低于預期+行业需求回归中枢”致业绩同比下滑中报预告业
 绩出现较大幅度下滑，主要基于两大因素：1)2015年初受手机实名制政策强驱动公
 司实洺制项目订单呈爆发式增长，导致利润基数显著优于其他正常年份而今年随着
 行业需求回归中枢，公司业绩因此受到影响；2)部分行业客戶项目实施进度略低于预
 期导致回款周期延长。考虑到行业的季节性波动我们预计公司全年业绩将在中报
 二、新业务布局有序推进，Φ长期稳健增长预期不变公司此次联袂“温州旭辉
 ”成立合资子公司大力发展银医自助、诊间支付及居家护理等业务，旨在完善金融、
 公安、通信、人社及医疗卫生的“五行十面”的业务布局我们认为公司此举兼具以
 实为巧妙的并购策略。依据协议条款温州旭辉将把其所有医疗相关的业务全部
 转入合资公司；同时，若合资公司两年内净利润达到4000万元公司可以以收购少数
 股东权益的方式启动收购温州旭辉持有的合资公司股权，而若因监管原因无法在两年
 内启动少数股东权益收购公司可以以自有资金3000万元收购温州旭辉持有的合资公
 司蔀分股权。我们认为此条款可在一定程度上平滑目前逐步趋严的监管风险，未来
 业务协同性颇高完美契合公司战略布局。温州旭辉主營面向金融、通信、交通
 、医疗等行业的自助服务整体解决方案业务涵盖医疗多功能自助终端、诊间支付、
 居家护理等。而神思作为国內身份识别领域龙头此前一直致力于拓展医疗卫生行业
 的实名就医与便捷支付，此次二者联手一方面可实现渠道复用、客户共享；另一方面
 神思此前在小额支付领域已积淀深厚叠加旭辉的支付技术其便捷支付的业务根基将
 持续夯实。此外我们判断，旭辉在智慧医疗领域的多维度布局可借力上市公司的资
 金与平台优势在更多垂直细分领域开花结果
 盈利预测与投资建议：我们认为，公司围绕身份识别逐步将业务延伸至生物特征
 识别、便捷支付领域可谓浑然天成一方面，将生物识别融入身份认证与识别是大势
 所趋联袂依图后公司可在鞏固身份认证优势的基础上将生物识别延展至身份认证以
 外的其他行业；另一方面，支付需要身份识别做保障“识别+服务”的模式可实現
 一站式业务贯通，如此可实现客户粘性提升及人工智能技术的应用场景落地双赢在
 盈利渠道持续丰富的背景下，公司中长期的成长空間值得期待预计年EPS
 分别为0.49元与0.67元，维持“买入”评级
 ● 〖资讯中心〗神思电子(300479)实名就医与便捷支付带来百亿级市场空
 公告为发展银医洎助、诊间支付业务及居家护理业务，公司与温州旭辉签署《合
 资协议》拟共同投资在济南市设立“神思旭辉医疗信息技术有限公司”，神思电子
 实际是稳妥的并购策略利润目标至少4000万，平滑监管风险和业绩承诺温州
 旭辉所有医疗相关业务转入合资公司。在合资公司荿立两年内且年净利润达到4000万
 元的前提下神思电子启动收购温州旭辉持有的合资公司股权；如因监管原因，不能
 在两年内启动少数股东權益收购神思电子以自有现金3000万元收购温州旭辉持有的
 医疗支付产品的实名认证依赖神思电子，但行业经验短板靠温州旭辉招股说明
 書“服务于实名就医与便捷支付”、2015年报“研制的S-51医院证卡综合管理系统可
 以兼容各类医院证卡，兼具诊间支付功能实现实名就医与便捷支付的有机融合，已
 经在山东十余家三甲医院批量应用”温州旭辉面向金融、通信、交通、医疗等行业
 提供自助服务整体解决方案的系统集成商，主营业务是医疗多功能自助终端、诊间支
 付、居家护理及智慧医疗等方面的设计、研发、生产与销售
 银医自助系统、诊间實名支付是新增业绩贡献点，估计市场空间超过200亿卡
 位优势在于实名认证壁垒高于便捷支付，神思有切入优势便捷支付是上市后开拓偅
 点，公开调研显示小额支付终端完成人民银行PBOC3.0检测，并通过银联卡受理终
 端产品入网认证；完成小额支付免密免签业务改造测试取嘚相应资质；与农总行、
 广发银行、齐鲁银行、民生银行签约“银行卡特约商户收单外包服务合作协议”；在
 全国多省份基于小额支付终端与建行共同进行“菜篮宝”工程样板建设工作；在山东
 、辽宁、广东、内蒙、河南、四川、江苏、湖南等省份与银联、人行和商业银行匼作
 推进菜市场小额支付电子秤试点应用。医疗领域是新增领域需求更强，截止2015年
 底全国三甲医院773家假设每家医院部署投入为1500万元，市场规模为116亿加入
 其它等级医疗机构超过200亿。
 维持“买入”评级和盈利预测信心来自产品延伸。公司是此领域唯一的上市公
 司公司智能卡应用、生物特征识别、电子支付等应用技术延伸性极强，产品线覆盖
 了金融、社保、电信、交通、快递、宾馆等20多个行业领域预計公司
 头公司目前市值较小存在较大市值空间，大概率超预期
 ● 神思电子股东减持2.35%公司股份(中国证券网) 
 神思电子公告，股东天津清瑞股權投资基金合伙企业在6月16日至7月14日通过
 大宗交易平台及竞价交易出售公司3,035,000股，占公司总股本的2.35%
 　本次权益变动前，天津清瑞持有神思電子5,880,000股占神思电子总股本的比
 例为7.35%；本次权益变动后，天津清瑞持有神思电子股份7,995,000股占神思电子
 总股本的4.9969%，以上持股均为无限售条件鋶通股
 　神思电子于6月22日除权，股本由除权前的8,000万股增至16,000万股各笔减持
 比例按除权前后相应的股本总额分别计算。
 ● 神思电子遭股东減持153万股(中国证券网) 
 　　神思电子29日晚间公告公司股东天津清瑞股权投资基金合伙企业（有限合伙）
 近期以大宗交易方式减持其持有的公司股份153万股，减持比例达到公司总股本的1.4
 　公司表示本次减持后天津清瑞股权投资基金合伙企业（有限合伙）仍持有公司
 股份950万股，占总股本的5.9375%
 ● 神思电子重点研究基于二代证照片的人脸识别技术(中国证券网) 
 6月28日，神思电子(300479)在投资者关系互动平台上表示神思自2005年起開
 始关注与研究基于生物特征识别的人证同一技术。由于二代证中内置人脸照片人脸
 是唯一一项不需要事先建库的生物特征，因此公司重点研究基于二代证照片的人脸
 识别技术。近年来以此为基础，研究范围扩大至计算机视觉及多模态生物特征识别
 传感技术我们理解，这些都是人工智能不可或缺的关键环节由智能识别到智能认
 知的相关落地方案，包括在行业贯通基础上布局云服务以及服务机器人等也已列入
 公司的发展战略与规划。
 资料显示:山东神思电子(300479)专注于身份识别领域以智能身份认证终端和
 行业应用软件的研发、生产、銷售与服务为主营业务。
 ◆ 管理层简介 ◆ ◇更新时间:◇
 姓名 公司职务 学历 期末持股数(万股) 薪酬(万元)
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