节后说好的大涨呢？银行地产熄火了吗？茅台涨到540元！
节后A股表现“可谓一般”，远不足以跟港股相比。
10月10日，沪指几乎抹平了昨日高开的涨幅；定向降准之后，被寄予厚望的银行地产几乎集体熄火，再度引来一阵唏嘘。
市场分析认为，黄金周销量惨淡给地产股蒙上巨大阴影，导致地产股遭遇强阻力，同时“强者恒强”趋势将加剧。
银行与地产表现欠佳
节后2个交易日，A股多只银行股高开后迅速回落，并拖累沪指涨幅收窄。
其中，工商银行、建设银行、农业银行、中国银行频现万手卖单。市场一度传闻，银行股很可能遭遇证金减持或者调仓。
10月9日，9.4亿资金净流出银行板块。农业银行单日净流出2.46亿元，常熟银行有1.69亿资金净流出。
不过，银行股节后虽然一度拖累大盘，但也不至于砸盘。目前的节奏很可能是“先压盘、后护盘”。比如，工商银行10日早盘一度直线跳水，但午后顽强翻红，上证50指数也收红盘，这其实是国家队在护盘。
这一现象与港股形成鲜明对比，工行、招商、建行、中行H股分别大涨10%、8.01%、6.17%、5.45%，工行H股一度突破历史新高。
信达证券研发中心副总经理刘景德认为，央行9月30日定向降准是催化剂，仅10月3日一天恒生指数便在内地银行股带领下大涨600多点。
此外，原本在H股表现极佳的地产股却在A股集体熄火了。广证恒生证券9月29日公布的一项研报显示，A股房地产行业9月份净流出共计27.6亿元，而29日净流出高达23.2亿元。
地产股由于有业绩支撑，下跌幅度非常有限。据Choice数据显示，截至10月9日，已有24家房地产上市公司披露了三季报业绩预告，有13家公司业绩预喜，占比逾五成。
据了解，业界对于四季度的整体行情仍然看好。华商基金投资管理部副总经理李双全对华尔街见闻表示，市场估值方法将更加多样化，不再局限于单一的估值方法，市场关注度高的主题板块将反复活跃。而且目前在大类资产中，股票市场仍具有吸引力。
白酒股杀出重围
市场陷入一片焦灼之际，白酒股猛然杀出重围，刺破连绵阴跌，为市场增添一抹亮色。
10日早间，白酒股再次受到资金追捧，贵州茅台涨至540.49元，刷新历史最高纪录。自2016年10月以来，茅台股价已经实现月线13连阳，期间累计涨逾80%。目前，茅台总市值超6700亿元，动态市盈率已经超30倍。
“关键时刻，白酒股力撑大局，特别是茅台与五粮液发挥了板块龙头领涨效应，带动沪指险中收红。”一位大型公募基金投资人士表示。
次高端白酒景气度加速，首推沱牌曲酒、山西汾酒以及估值相对校对的古井贡酒。今年以来，受益于一线白酒价格上涨，次高端白酒业绩处于加速复苏过程中，这从中报业绩超预期中得到印证。
事实上，今年以来白酒行业整体业绩持续高增长，导致白酒板块的估值弹性空间相对更大。茅台酒在双节期间加倍放量，预计Q3总体量增三成左右。目前普飞一批价在元，一批价和团购价均有提升，再次印证需求旺盛、集中度提升和消费升级等行业
一线白酒业绩确定性强，结合估值和业绩考虑，预计仍有20%-30%的上涨空间，重点推荐贵州茅台和泸州老窖。
近期沱牌曲酒定增获证监会审核通过，今年底前有望完成。明年公司预计收入超25亿、利润超5亿；2019年收入33亿、利润接近9亿，净利率超过25%。明年市值预计超200亿，2019年景气高点合理市值将接近300亿。
山西汾酒国改持续推进，经营边际改善十分明显。近期公司提出2018年百亿目标，有望提前一年完成集团的十三五目标。预计2018年公司收入近90亿，利润20亿，市值有望达到600亿。
古井贡酒估值相对较低，2019年公司收入达到百亿，净利率稳步提高。无论PE还是PS估值，届时合理市值都能到500亿。而泸州老窖非公开发行股票上市，对业绩摊薄有限，增发价48元，股价有安全边际。
黄金周“催化”白酒销量
今年国庆期间，全国白酒销售量同比增长20%。今年国庆期间，酒水消费比去年提升130%。
目前五粮液高端酒市场价涨至1100元；飞天茅台市场价已达1900元，个别地区最高价高达2000元。
今年双节期间，五粮液专卖店的“普五”销售价已达到969元/瓶。值得注意的是，此前曾有商超将五粮液终端价格调整至969元，目前来看，这股终端调价潮已波及到各区域市场。
国庆期间，舍得、郎酒、泸州老窖、洋河的销售有较大增幅，个别盘子较小的品牌增幅高于20%的平均水平，如舍得在北京、河南、成都、浙江等地的销售增幅就超过了30%。
三季度茅台加大发货量，弥补二季度欠货。预计三季度单季发货量在8400吨左右，同比增长超过40%，基本完成全年任务。我们看好四季度白酒板块具备的超额收益机会，白酒行业四季度具备充分的估值切换基础，跨年行情有望加速到来。
三季度山西汾酒持续推动渠道和营销变革，预计300元以上价位的青花和金奖老白汾系列增速在40%以上；百元价位老白汾增速在30%左右。根据目前进展预计，山西汾酒Q3收入增速在40%左右。
茅台的估值逻辑
对行业发展，茅台集团董事长袁仁国近期表示，“从大环境来看，白酒业已经进入一个新的成长周期”。
袁仁国援引行业数据称，今年上半年，规模以上白酒企业共生产白酒683.5万千升，同比增长6.6%，增速较去年同期提高1.68个百分点；白酒销量685.3万千升，同比增长6.48%，增速较去年同期提高1.23个百分点；规模以上白酒企业完成销售收入3275.47亿元，同比增长13.68%，增速较去年同期上升4.07个百分点；实现利润总额492.94亿元，同比增长23.5%。
在经历多年的深度调整期和行业格局重塑之后，2017年白酒行业迎来了复苏。随着国庆、中秋以及年底白酒消费旺季到来，一线白酒企业都迎来了爆发式增长。
安信证券指出，按照“十三五”规划的净利润推算，预计2020年贵州茅台净利润可达350亿元；若给予20-25倍市盈率，2020年对应市值为7000亿至8750亿元，与目前市值仍有超过较大上涨空间，离市值天花板还远。
招商证券表示，贵州茅台业绩有大量保留。公司2013年茅台基酒产量3.85万吨，按照4年后80%比例推算，2017年可供销量3.08万吨。但从今年实际发货看，可能接近3万吨，未来3年茅台供需紧张加剧，将带动批发价被动上行，2018年至2019年可能会重现历史高点。
申万宏源预测，贵州茅台年EPS为13.25、16.46、20.88元，同比增长7%、24%和27%。申万宏源看好贵州茅台的主要逻辑是：
1、茅台拥有极强的品牌力，不但构筑了高壁垒，也形成了产品的稀缺性，经过本轮行业调整，茅台在行业和消费者心中的地位已无可替代；
2、团队优秀，茅台新任党委书记和代总经理李保芳自去年底上任后，不到一年时间使茅台酒销量稳步增长，价格明显提升，基酒生产明显改善，系列酒迅速发力，已充分证明了团队驾驭市场的能力；
3、茅台将引领行业进入新一轮提价周期，过去10年茅台提价CAGR接近10%，17年批价继续上涨，出厂价提价时点渐近；
4、价格回归理性后，触发了大众消费需求，未来价格合理提升的前提下，消费升级将不断带来新增需求，销量较快增长；
5、茅台是整个白酒行业真正掌握定价权的公司，且成长性、盈利能力、偿债能力等均好于国际烈酒龙头，估值应享受溢价。
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今日搜狐热点摘要：10月10日，市场陷入一片焦灼之际，白酒股猛然杀出重围，刺破连绵阴跌，为市场增添一抹亮色。贵州茅台涨至540.49元，刷新历史最高纪录。
*本文来自华尔街见闻（微信ID：wallstreetcn），作者汤白露。更多精彩资讯请登陆，或下载华尔街见闻APP。*
节后A股表现“可谓一般”，远不足以跟港股相比。
10月10日，沪指几乎抹平了昨日高开的涨幅；定向降准之后，被寄予厚望的银行地产几乎集体熄火，再度引来一阵唏嘘。
市场分析认为，黄金周销量惨淡给地产股蒙上巨大阴影，导致地产股遭遇强阻力，同时“强者恒强”趋势将加剧。
银行与地产表现欠佳
节后2个交易日，A股多只银行股高开后迅速回落，并拖累沪指涨幅收窄。
其中，工商银行、建设银行、农业银行、中国银行频现万手卖单。市场一度传闻，银行股很可能遭遇证金减持或者调仓。
根据东方财富资金流向来看，10月9日，9.4亿资金净流出银行板块。农业银行单日净流出2.46亿元，常熟银行有1.69亿资金净流出。
不过，银行股节后虽然一度拖累大盘，但也不至于砸盘。目前的节奏很可能是“先压盘、后护盘”。比如，工商银行10日早盘一度直线跳水，但午后顽强翻红，上证50指数也收红盘，这其实是国家队在护盘。
这一现象与港股形成鲜明对比，工行、招商、建行、中行H股分别大涨10%、8.01%、6.17%、5.45%，工行H股一度突破历史新高。
信达证券研发中心副总经理刘景德认为，央行9月30日定向降准是催化剂，仅10月3日一天恒生指数便在内地银行股带领下大涨600多点。
此外，原本在H股表现极佳的地产股却在A股集体熄火了。广证恒生证券9月29日公布的一项研报显示，A股房地产行业9月份净流出共计27.6亿元，而29日净流出高达23.2亿元。
地产股由于有业绩支撑，下跌幅度非常有限。据Choice数据显示，截至10月9日，已有24家房地产上市公司披露了三季报业绩预告，有13家公司业绩预喜，占比逾五成。
据了解，业界对于四季度的整体行情仍然看好。华商基金投资管理部副总经理李双全对华尔街见闻表示，市场估值方法将更加多样化，不再局限于单一的估值方法，市场关注度高的主题板块将反复活跃。而且目前在大类资产中，股票市场仍具有吸引力。
白酒股杀出重围
市场陷入一片焦灼之际，白酒股猛然杀出重围，刺破连绵阴跌，为市场增添一抹亮色。
10日早间，白酒股再次受到资金追捧，贵州茅台涨至540.49元，刷新历史最高纪录。自2016年10月以来，茅台股价已经实现月线13连阳，期间累计涨逾80%。目前，茅台总市值超6700亿元，动态市盈率已经超30倍。
“关键时刻，白酒股力撑大局，特别是茅台与五粮液发挥了板块龙头领涨效应，带动沪指险中收红。”一位大型公募基金投资人士表示。
有关券商指出，次高端白酒景气度加速，首推沱牌曲酒、山西汾酒以及估值相对校对的古井贡酒。今年以来，受益于一线白酒价格上涨，次高端白酒业绩处于加速复苏过程中，这从中报业绩超预期中得到印证。
事实上，今年以来白酒行业整体业绩持续高增长，导致白酒板块的估值弹性空间相对更大。茅台酒在双节期间加倍放量，预计Q3总体量增三成左右。目前普飞一批价在元，一批价和团购价均有提升，再次印证需求旺盛、集中度提升和消费升级等行业逻辑。
据了解，一线白酒业绩确定性强，结合估值和业绩考虑，预计仍有20%-30%的上涨空间，重点推荐贵州茅台和泸州老窖。
近期沱牌曲酒定增获证监会审核通过，今年底前有望完成。明年公司预计收入超25亿、利润超5亿；2019年收入33亿、利润接近9亿，净利率超过25%。明年市值预计超200亿，2019年景气高点合理市值将接近300亿。
山西汾酒国改持续推进，经营边际改善十分明显。近期公司提出2018年百亿目标，有望提前一年完成集团的十三五目标。预计2018年公司收入近90亿，利润20亿，市值有望达到600亿。
古井贡酒估值相对较低，2019年公司收入达到百亿，净利率稳步提高。无论PE还是PS估值，届时合理市值都能到500亿。而泸州老窖非公开发行股票上市，对业绩摊薄有限，增发价48元，股价有安全边际。
黄金周“催化”白酒销量
中国食品产业分析师朱丹蓬的调查显示，今年国庆期间，全国白酒销售量同比增长20%。另据天猫数据显示，今年国庆期间，酒水消费比去年提升130%。
有关酒商透露，目前五粮液高端酒市场价涨至1100元；飞天茅台市场价已达1900元，个别地区最高价高达2000元。
今年双节期间，五粮液专卖店的“普五”销售价已达到969元/瓶。值得注意的是，此前曾有商超将五粮液终端价格调整至969元，目前来看，这股终端调价潮已波及到各区域市场。
朱丹蓬发现，国庆期间，舍得、郎酒、泸州老窖、洋河的销售有较大增幅，个别盘子较小的品牌增幅高于20%的平均水平，如舍得在北京、河南、成都、浙江等地的销售增幅就超过了30%。
中泰证券最新研报指出，三季度茅台加大发货量，弥补二季度欠货。预计三季度单季发货量在8400吨左右，同比增长超过40%，基本完成全年任务。我们看好四季度白酒板块具备的超额收益机会，白酒行业四季度具备充分的估值切换基础，跨年行情有望加速到来。
三季度山西汾酒持续推动渠道和营销变革，预计300元以上价位的青花和金奖老白汾系列增速在40%以上；百元价位老白汾增速在30%左右。根据目前进展预计，山西汾酒Q3收入增速在40%左右。
茅台的估值逻辑
对行业发展，茅台集团董事长袁仁国近期表示，“从大环境来看，白酒业已经进入一个新的成长周期”。
袁仁国援引行业数据称，今年上半年，规模以上白酒企业共生产白酒683.5万千升，同比增长6.6%，增速较去年同期提高1.68个百分点；白酒销量685.3万千升，同比增长6.48%，增速较去年同期提高1.23个百分点；规模以上白酒企业完成销售收入3275.47亿元，同比增长13.68%，增速较去年同期上升4.07个百分点；实现利润总额492.94亿元，同比增长23.5%。
在经历多年的深度调整期和行业格局重塑之后，2017年白酒行业迎来了复苏。随着国庆、中秋以及年底白酒消费旺季到来，一线白酒企业都迎来了爆发式增长。
安信证券指出，按照“十三五”规划的净利润推算，预计2020年贵州茅台净利润可达350亿元；若给予20-25倍市盈率，2020年对应市值为7000亿至8750亿元，与目前市值仍有超过较大上涨空间，离市值天花板还远。
招商证券表示，贵州茅台业绩有大量保留。公司2013年茅台基酒产量3.85万吨，按照4年后80%比例推算，2017年可供销量3.08万吨。但从今年实际发货看，可能接近3万吨，未来3年茅台供需紧张加剧，将带动批发价被动上行，2018年至2019年可能会重现历史高点。
申万宏源预测，贵州茅台年EPS为13.25、16.46、20.88元，同比增长7%、24%和27%。申万宏源看好贵州茅台的主要逻辑是：
1、茅台拥有极强的品牌力，不但构筑了高壁垒，也形成了产品的稀缺性，经过本轮行业调整，茅台在行业和消费者心中的地位已无可替代；
2、团队优秀，茅台新任党委书记和代总经理李保芳自去年底上任后，不到一年时间使茅台酒销量稳步增长，价格明显提升，基酒生产明显改善，系列酒迅速发力，已充分证明了团队驾驭市场的能力；
3、茅台将引领行业进入新一轮提价周期，过去10年茅台提价CAGR接近10%，17年批价继续上涨，出厂价提价时点渐近；
4、价格回归理性后，触发了大众消费需求，未来价格合理提升的前提下，消费升级将不断带来新增需求，销量较快增长；
5、茅台是整个白酒行业真正掌握定价权的公司，且成长性、盈利能力、偿债能力等均好于国际烈酒龙头，估值应享受溢价。
文/ 汤白露
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沪指半日跌0.73% 蓝筹轮动银行熄火保险爆发
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中新网12月23日电
经历昨日个股大面积下跌后，沪指早盘大幅低开，沪指开盘直接滑落3100点大关，随后一度跌近3%。蓝筹股轮动，昨日大涨的银行、煤炭股纷纷熄火，保险、房地产板块接棒上涨，带动沪深股指震荡回升，临近午盘沪指一度翻红，深成指领涨。创业板指上演冲高跳水，股指午盘跌0.47%。
中新网12月23日电
经历昨日个股大面积下跌后，沪指早盘大幅低开，沪指开盘直接滑落3100点大关，随后一度跌近3%。蓝筹股轮动，昨日大涨的银行、股纷纷熄火，保险、房地产板块接棒上涨，带动沪深股指震荡回升，临近午盘沪指一度翻红，深成指领涨。上演冲高跳水，股指午盘跌0.47%。截至午间收盘，沪指报3104.48点，跌22.97点，跌幅为0.73%，振幅3.28%，成交2563亿元；深成指报 10735.4点，涨126.89点，涨幅为1.20%，成交1271亿元。盘面上，保险板块爆发，午盘整体涨6.7%，涨9.55%，大涨7%，、分别涨5.5%、4.7%。房地产板块走势回暖，午盘整体涨0.46%，证券板块以0.32%的涨幅紧随其后；煤炭板块领跌下挫3.88%，银行、石油、有色板块均跌超1%。个股多数上涨，、海南矿业、、等12股涨停；、、、等16股跌停。(中新网证券频道)
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