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什么是经济学中的杠杆原理
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2006年主营业务收入比2005年增长15%时:万元年度 主营业务收入 主营业务收入增长率 变动成本(主营业务收入的60%) 固定成本 EBIT EBIT增长率 40 800 160 %
67% 从表1可以看出,2005年主营业务收入比2004年增长8%时,原因就在于杠杆支点的存在或者说固定成本的存在,从而产生了杠杆风险。以上分析可以用图2进三)经营杠杆效果的衡量从图1和图2可以非常直观地看出主营业务收入的微小变化会导致EBIT发生很大变化;主营业务收入变化率三、描述公司财务状况的重要尺度——财务杠杆财务杠杆指企业对筹资活动(债务性筹资)所产生的固定财务费用的利用程度。当企业的息税前利润(EBIT)发生变化时。笔者拟以A公司为例进行说明:经营杠杆系数=息税前利润EBIT变化率/2006年主营业务收入相对于2005年下降8%时,相应的息税前利润EBIT下降了33%,原因在于杠杆支点或者说固定成本的存在,从而产生了杠杆利益。以上分析可以用图1进行描述:(二)经营杠杆风险的描述及评价经营杠杆风险指主营业务收入下降时,EBIT下降得更快所带来的营业风险。假设A公司的相关经营活动信息如表2所示:表2 单位:万元年度 主营业务收入 主营业务收入增长率 变动成本(主营业务收入的60%) 固定成本 EBIT EBIT增长率 00 800 400
-33% 从表2可以看出、描述公司经营状况的重要尺度---经营杠杆经营杠杆指企业对经营活动所产生的固定成本的利用程度:(1)经营活动所产生的固定成本或费用(以下简称为固定成本),这就从直观角度得出衡量经营杠杆效果的经营杠杆系数的基本公式。分析可知,经营杠杆效果可用息税前利润(EBIT)对主营业务收入变化的敏感程度来描述、要么导致经营杠杆风险。对于如何从定量角度准确反映经营杠杆效果,仍可用图1和图2进行分析,相应的息税前利润EBIT增长了67%,EBIT增长幅度也很大。也就是说,主要体现为债务资本的利息或发行股票应支付的股息,即通过杠杆支点或者固定成本的传递,要么产生经营杠杆利益。在下面的分析中:表1 单位财务杠杆是公司财务管理的重要分析工具。也就是说主营业务收入的小幅下降变化会导致EBIT的大幅下降,EBIT下降幅度也教大、办公费等;(2)筹资活动所产生的固定成本或费用(以下简称为固定财务费用),这一部分费用主要是由企业从事筹资活动而产生的,公司管理层可以利用财务管理中的几种杠杆,2005年主营业务收入相对于2004年下降13%时,这种变化会通过支点(固定成本)最终会引起企业经营活动成果(息税前利润EBIT)的变化。笔者拟从经营杠杆利益和风险的角度分析这种变化的程度及变化的原因。(一)经营杠杆利益的描述及评价经营杠杆利益指固定成本不变或者杠杆支点位置不变时,主营业务收入增加对息税前利润的贡献和放大程度,在投融资决策方面做好“度”的把握,并进行相应评估。大多数学者对杠杆在财务管理中的应用原理描述模糊,本文将从一个更加清楚和直观的视角阐述如何理解杠杆原理以及如何利用杠杆原理对公司的经营与财务状况进行评价。一、财务管理中的杠杆原理本质财务管理中的杠杆原理本质可以概括为企业在每个会计期间对所发生的固定成本或费用的利用程度。这里所讲的固定成本或费用分为两类,相应的息税前利润EBIT增长了50%,EBIT增长幅度很大。当企业的主营业务收入发生变化时,笔者假设筹资活动中,如固定资产的折旧、职员工资,相应的息税前利润EBIT下降了40%,EBIT下降幅度较大,主营业务收入的小幅增长将会导致EBIT发生大幅增长,相关经营活动信息如表1所示。二,债务资本的利息是唯一的固定财务费用
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呵呵,id不重要,请看下面的答案
阅读提示:人们常开玩笑道,会说供给和需求,你也可以和别人聊聊经济学了。
本文 6500 字,通过具体案例,深入浅出地为大家介绍了经济学中的供给和需求原理、产品需求弹性的入门基础知识,欢迎大家阅读。
问题中的销毁指的不是一个农民销毁,而是一群。假设某地区土豆由该地区中某土豆种植地区提供,自给自足,该地区交通不便,从外面进土豆成本较高,今天土豆丰收后,土豆价格下降,农民收入随之下降。请用相关理论解释该现象;假设农民知道谷贱伤农,那么他为什么不销毁部分土豆,从而降低土豆产量,保证自己的收入?在历史上有没有过类似的事件呢?
题主做了很多假设,那么我今天就从经济学层面为题主解答这些疑惑吧。
首先,我得说,题主的前提假设还是比较全面的,经济学的研究,一定要有明确的前提假设,假设不同,甚至会得出截然相反的结论,我们所熟知的马克思主义经济学和西方经济学,讲的其实都是对的,但为什么结论完全相反?就是因为前提假设不一样。
题主的疑问是:
“农民通过控制土豆的产量能否控制土豆售价:通过对土豆产量减产,使土豆价格上涨,实现收益最大化。”
首先,我把结论先亮出来:
对土豆产量减产,在一定条件下,可以使土豆价格回到原先的均衡价格;但是继续减产,甚至会小于减产前的收益。
题主假设,这个地区的土豆完全由这些农民生产,并且交通不便,事实上形成了一个市场壁垒,外部的土豆并不会对这个区域内的土豆价格产生很大影响。
于是,农民们就开始思考,能否通过销毁部分土豆,降低土豆产量,从而提高土豆的价格。
我们的问题是:
这群种植土豆的农民,能否一致销毁自己所种的土豆,从而达到产量的共同降低。
这个销毁是按照比例进行的,比如大家商量好,各自销毁自己 50%的土豆。
张三家种了 5 吨土豆,那就销毁 2.5 吨。
李四家种了 4 吨土豆,那就销毁 2 吨。
王五家种了 3 吨土豆,销毁 1.5 吨。
赵六家种了 2 吨土豆,销毁 1 吨。
我们假设这个区域内,就他们四家种植了土豆,那么,我们可以计算他们的总产量:
5+4+3+2=14 吨
假设,土豆现在的市场价格是 5000 元 / 吨,那么他们这些土豆的总价值是:
我们可以看到,张三家种的土豆最多,家里的地几乎全种土豆了,土豆价格下跌,他最着急,想赶快出手地里的土豆;赵六家种的土豆最少,由于他种的西红柿、茄子都卖的不错,所以土豆价格下跌,他的损失最少,不是特别着急。
我们可以看到,虽然大家都想让土豆卖个好价钱,但他们的利益诉求是不一样的,或者说,他们的风险承受能力是不一样的。
土豆价格下跌,张三家最受伤,由于种植目标过于集中,风险承受能力最弱;赵六家影响最小,由于种植目标分散,风险承受能力较强。
这就是我们通常所说的,鸡蛋不要放在同一个篮子里。
出于风散风险的角度考量,应该多种植几个品种,东方不亮西方亮,不至于因为种植品种过于集中,当该品种价格出现大幅波动时,而引起种植收益的剧烈震荡。
可能去年土豆价格走高,你全种植土豆,能大赚一笔;今年土豆价格走低,你全种植土豆,就会大赔一笔。
收益的剧烈震荡,就是种植的风险。
赵六家同时种植西红柿,茄子,土豆。去年土豆价格走高,茄子价格走低,西红柿价格持平;今年土豆价格走低,西红柿、茄子价格走高,今年的收益要略微高于去年。
都是土豆价格下跌,张三赔大发了,而赵六还能比去年多赚一点。
所以,即使是按照 50%的比例来销毁土豆,张三的损失是最大的,因为他要销毁 2.5 吨土豆,而赵六的损失是最小的,因为他只用销毁 1 吨土豆。
所以,大家就要进行博弈了,到底怎样的选择才是对自己最有利,同时又是别人能接受的。
我们可以看到,大家商量好的,按照 50% 的比例去销毁自家土豆,对整体是达不到最优状态的,因为张三销毁的太多,吃亏太多;赵六销毁的最少,吃亏最少。
因此,销毁 50% 的自家土豆,并不是一个完美的策略,不能让大家都接受。
按照 50% 的比例去销毁自家土豆,这个策略虽然不完美,但却是最公正(fair)的一种方式,但同时,这种方式不能保证各方都平等(equal)。
那么这里,我们再来介绍一下公正(fair)和平等(equal)的概念:
在很多人的印象里,公正和平等是放在一起说的,就是我们最常说的公平,而实际上,公平的“公”和“平”是相互制约的,就像矛盾的“矛”和“盾”是相互制约的一样,没有真正的公平存在。公正和平等,鱼和熊掌,不可得兼,你只能以一种最适合的方式去处理公正和平等的关系。
公正(fair),就是每个人都享受公正的权利。
例如:由于土豆价格走低,大家需要控制土豆产量,销毁土豆去影响价格,那么每个人都应该受到公正的对待,不能因为你种的土豆多,那就少销毁;也不能因为你种的土豆少,就多销毁,大家都按照 50% 的比例去销毁自己的土豆。
平等(equal),就是每个人都享受平等的对待。
例如:由于土豆价格走低,大家需要控制土豆产量,销毁土豆去影响价格,那么每个人都应该受到平等的对待,无论你种植了多少土豆,一律都销毁 2 吨。
按照公正原则,最痛苦的是张三,因为他需要销毁最多的土豆,最乐于接受的是赵六,因为他需要销毁最少的土豆,李四和王五居中。
按照平等原则,最痛苦的是赵六,因为他一共就种植了 2 吨土豆,全都要销毁,最乐于接受的是张三,因为他只需要销毁 2 吨土豆,还有 3 吨土豆可以卖个好价钱,李四和王五居中。
公正和平等,都是我们所追求的,然而他们产生的结果却是截然相反,所以,我说不存在绝对的公平,你只能以一种最适合的方式去处理公正和平等的关系。
所以,这片区域种植土豆的张三、李四、王五、赵六,他们很难达成一种价格联盟,以销毁土豆进行减产的方式,提高土豆的价格。
即使暂时达成了,无论是按照比例减产,还是按照数量减产,总会有人为了自己的私利,去破坏这一价格联盟。
因为没有报复,简要来说,就是大家都商量好要去减产,结果张三、李四、王五都减产了,价格也上去了,却发现赵六没减产,那么赵六就赚便宜了,要有一种报复机制去促使赵六不敢违反大家的商定,比如,如果谁家没减产,要是被发现了,要重罚三十大板。
好,我们假设以上一切都成立,大家都能按照减产办法去减产,而且每个人都严格遵守,那么能实现收益的最大化吗?
对土豆产量减产,在一定条件下,可以使土豆价格回到原先的均衡价格;但是继续减产,甚至会小于减产前的收益。
因为影响价格的,不仅有供需关系,还有产品弹性。
我们都知道,供需影响价格,供大于求,价格会下跌;供小于求,价格会上涨;土豆价格为什么会下跌?就是因为土豆大丰收,造成了供大于求。
我们先来看一条供需价格曲线。
需要说明的是,传统的教科书上,自变量价格(Price)是在纵轴上,应变量产量(Quantity)是在横轴上,如下面这张图:
其中 supply 是供给曲线,demand 是需求曲线,Price 是价格,Quantity 是产量。为了便于大家理解,我把自变量价格(Price)标记在横轴上,把应变量产量(Quantity)标记在纵轴上,为了方便进行参照,我把供给曲线和需求曲线都画为了一条直线,如下图:
从这张图,我们可以看到,随着价格越来越高,供给量越来越多,需求量越来越少;随着价格越来越低,供给量越来越少,需求量越来越多,供给曲线和需求曲线相交的那一点就是均衡点,对应我们这道题来说,就是供需所决定的市场价格那一点的产量。
由于今年土豆大丰收,然而周边居民对土豆的消费函数曲线并没有发生变化,所以供给曲线向上移动,新的供给曲线是 supply1,它与需求曲线 demand 新的相交点,就是新的均衡点,均衡价格下跌。
农民们进行减产,为的就是把供给曲线重新拉回到红线 supply 的附近,达到降低产量,提高价格的目的。
然而,决定需求价格的不仅仅有供给量,还有需求弹性
需求的价格弹性(price elasticity of demand)的定义需求价格弹性简称为需求弹性或价格弹性,它表示在一定时期内一种商品的需求量变动对于该商品的价格变动的反应程度。或者说,表示在一定时期内当一种商品的价格变化百分之一时所引起的该商品的需求量变化的百分比。我们通常用价格弹性系数加以表示:需求价格弹性系数= 需求量变动的百分比 / 价格变动的百分比设:Q 表示一种商品的需求量;P 表示该商品的价格;DQ 表示需求量变动值; DP 表示价格变动的数值;Ed 表示价格弹性系数,则: Ed=(△Q/Q)/(△P/P)。
以上名词解释来自百度百科。
简单来说,价格的需求弹性是指,价格每变动百分之一,需求量变化百分之几,如果价格每下降 5%,需求量上升 10%,那么需求弹性就是 -2;如果价格每下降 10%,需求量上升 5%,那么需求弹性就是 -0.5,注意,需求弹性的数值是负号,因为需求量和价格不是同向变动的,价格上升,需求量肯定会下降;供给弹性的数值是正号,因为供给量和价格是同向变动的,价格上升,供给量肯定会上升。
需要注意的是,我们在计算百分比时,要采用中点法。
我们以 -1 为界,小于 -1 的称为富有弹性,比如 -2 就富有弹性;大于 -1 的称为缺乏弹性,比如 -0.5 就缺乏弹性。
我们举个需求富有弹性的例子:
一家服装店,每件衣服卖 10 元,每天卖 50 件,这样一天的销售额就是 10X50=500 元,他想要赚更多钱,于是他想到了用提价的方式:
每件衣服涨 10% 到 11 元,但是每天的销量下降了 20% 到 40 件,一天的销售额就是 11X40=440 元。
因为需求弹性=-20%/10%=-2,需求是富有弹性的,所以当价格只涨了 10% 时,销量下降了 20%,反应剧烈,因此总的销售额反而下降了,从 500 元下降到了 440 元。
还有一家手机店,每部手机卖 4000 元,每天卖 20 台,这样一天的销售额就是 00 元,他想要赚更多的钱,于是他想到了用降价的方式:
每部手机降 10% 到 3600 元,但是每天的销量却上涨了 20% 到 24 台,一天的销售额就是 00 元。
因为需求弹性=20%/-10%=-2,需求是富有弹性的,所以当价格只下降了 10% 时,销量上升了 20%,反应剧烈,因此总的销售额反而上升了,从 80000 元上升到了 86400 元。
服装店和手机店的需求弹性系数都是一样的,都是-2,选择了两种截然相反的销售策略,造成了截然相反的两种结果。
所以,当需求富有弹性时,应该通过降低价格的方式来扩大销量,直到达到最优价格和销量,从而使销售总额达到最大化。
我们再来举个缺乏弹性的例子。
你开了一家大米店,每公斤大米 5 元,每天卖 100 公斤,这样一天的销售额就是 5X100=500 元,你想要赚更多的钱,于是你想到了用提价的方式:
每公斤大米提价 20% 到 6 元,但是每天的销量只下降了 10% 到 90 公斤,一天的销售额就是 6X90=540 元。
需求弹性系数=-10%/20%=-0.5,由于你提价,总销售额上升了,我们再来看看降价的结果:
每公斤大米降价 20% 到 4 元,每天的销量上升 10% 到 110 公斤,一天的销售额就是 4X110=440 元。
想降价促销,你的总销售额反而下降了。
所以,当需求缺乏弹性时,应该通过提高价格的方式,直到达到最优价格和销量,尽管会使销量下降,但会使总销售额达到最大化。
那么,什么样的商品是富有弹性呢?
首先是可替代的商品,比如说上文中的土豆,土豆价格上涨,超过了原先的均衡水平,那么销量就会大降,因为大家可以去吃红薯,或者米面蔬菜;如果土豆价格相较于原先的均衡价格水平下跌,我们会选择多吃土豆,从而使土豆销量大涨。
其次是占据收入比重较大的商品,比如说手机,一个月工资就 5000,买个手机就要花 4000,如果手机价格上涨,涨到了 6000,那我们就会暂缓购买手机的计划,手机销量就会大降;如果手机价格下降,降到了 3000,那我们就会选择购买手机,手机销量就会大涨。所以我们经常看到手机通过降价促销的方式增加总销售额,很少看到通过涨价的方式增加总销售额,就是这个原因,个别手机除外。
还有其他影响因素,这里我们就先介绍这两种影响因素。
大家通过我上述分析过程,知道了供给影响需求,需求弹性影响总收入。
我在这篇回答里提到了两个核心思想,一个是农民们不能通过博弈达到均衡,第二个就是由于土豆的需求富有弹性,即使是统一销毁土豆,也要考虑最优的销毁数量。
下面,我们就把商品的需求弹性问题,进行展开讨论,土豆到底要销毁多少才能达到收益的最大化。
商品的替代性越强,越富有需求弹性。因为当该商品价格上涨时,消费者可以选择其替代商品,从而对该商品的需求(依赖性)不那么强。由于烟草没有合适的替代品,所以烟草的价格需求弹性较小。
下面我再贴一段我所学教材的截图:
我简要给大家翻译一下:
当一个商品有很少或者没有替代品时,需求趋向于相对缺乏弹性。试想一下,有一种能够维持你生命的治疗心脏病的药物,如果你每天吃两片,你不会因为药物价格上涨就减少购买量,也不会因为药物价格下跌就增加购买量。
当一个商品有一个或很多个替代品时,需求将会趋向于富有弹性。试想一下,有两个加油站提供质量一样的汽油,如果一个加油站降低了油价,那么你会都在这里加油;当这里价格上涨,会导致你都在另一家加油站加油。记住,我们计算需求和弹性,假定相关物品的价格保持不变。
划线文字的翻译,我用黑体标了出来。
同时,我们应该知道,在一条线性需求曲线上,不同的点弹性是不一样的。
我们之前对需求弹性的数值作出过定义:
弹性=-1: 单位弹性
弹性&-1 缺乏弹性
弹性土豆有很多的替代品,比如其他薯类,比如米面菜,土豆并不是非吃不可的食物,所以土豆的需求是富有弹性的,弹性&-1.
下面,我截取我所用教材的一副图,为大家详细讲解在需求曲线上的不同点,弹性的分布概况:
这副截图中,纵轴是自变量价格(Price),横轴是应变量产量(Quantity),其中(b)点是单位弹性,(a)点在高弹性范围,(c)点在低弹性范围.
我们来计算一下,需求曲线上,价格每增加 1 元钱,因为需求量变化而引起的总收益的变化。:
4.5X45=202.5
我们可以看到,单价 4.5 元是一个分水岭,价格小于 4.5 元时,价格越高,总收益越大;价格大于 4.5 元时,价格越高,总收益越小。
价格小于 4.5 元,是在低弹性范围;价格大于 4.5 元,是在高弹性范围。
这里再引用一下之前我们得出的结论:
当需求缺乏弹性时,应该通过提高价格的方式,直到达到最优价格和销量,尽管会使销量下降,但会使总销售额达到最大化。
当需求富有弹性时,应该通过降低价格的方式来扩大销量,直到达到最优价格和销量,从而使销售总额达到最大化。
结合上面所列的数据,一目了然。
我们假设以上的需求曲线就是土豆的需求曲线,由于土豆今年大丰收,造成土豆产量上升,导致价格降低,我对上图添加了一些曲线,如下:
蓝色为需求曲线,我们假设在这片区域,大众对土豆的需求量最高到 90。
红色的供给曲线 supply 与需求曲线 demand 相交的那一点,是最优供给点,供给量是 45,能够达到最大的收益:
4.5X45=202.5
黑色的供给曲线 supply1 与需求曲线 demand 相交的那一点,是在需求曲线缺乏弹性的范围。由于今年大丰收,所以供给量上升,供给曲线向右移动,均衡点(相交点)的供给量是 70,所以,能达到的收益是:
所以农民今年种土豆,会造成收入大幅下降。
于是农民开始思考,通过减产的方式,达到最大收益,那么要减产到多少呢?
减产到最优供给点,也就是供给量为 45 的那个位置。
由于黑色的供给曲线 supply1 和需求曲线的交点在缺乏弹性的范围,所以此时,应该通过提高价格的方式,直到达到最优价格和销量,尽管会使销量下降,但会使总销售额达到最大化。
4.5X45=202.5
当减产到 45 产量达到最优供给点时,农民们的收益达到最大,如果继续减产,那将进入富有弹性的范围,会导致总收益减少。
如果农民们坚持继续减产,直到粉红色的需求曲线 supply2 ,那么总收益反而会降低:
所以即使农民减产,应该减产到最优供给量 45 就停止,因为继续减产会造成总收益降低。
以上的这些假设,都有个前提,就是农民们种植出来的土豆,都是完全能够卖出去的,因为我们设定了这片区域的土豆的总消费量最多到 90,所以即使今年土豆大丰收,产量达到了 70,如果万不得已,必须以极低的价格出售,土豆也都能完全售罄。
但是,还有另一种假设,我们假设这个区域内,大众对土豆的消费量是有上限的,比如每年最多消费 40 单位的土豆,那么,农民们应该怎么操作呢?
我们继续上图:
由于农民对土豆的消费量最高只有 40,所以我把产量大于 40 的的需求曲线给擦除了。
土豆的最高消费量只有 40,小于最优供给产量 45,我们要把供给量从 70 调回到最高消费量 40.
由于土豆大丰收,供给曲线由原先红色的 supply 右移到粉红色 supply1 的位置,但我们发现,新的供给曲线和需求曲线并不相交,没有交点,那么,在这个供给水平下,是没有均衡点的。现在,农民们通过减产土豆的方式提高价格,本来能供应 70 单位的土豆,那么销毁 30 单位,把供给曲线重新拉回到红色的 supply 的位置,均衡供给量是 40,对应的价格是 5,总收益=50X4=200 元.
在总需求量上限为 40 单位的情况下,农民们能够通过降低供给量的方式,提高土豆价格,从而把总收益拉回到原先水平。
我们注意,土豆的价格只是涨回到了原先的均衡价格水平,农民们通过销毁土豆的方式,使土豆的价格实现了回归。但如果农民们想继续销毁土豆,让价格继续上涨,那会触发替代效应,即消费者认为土豆的价格超过了均衡水平,他们可以选择其他的米面蔬菜,作为土豆的替代品,从而使得因为土豆的价格上涨,米面蔬菜的消费量升高。
以上就是全部的分析过程。
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