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2013年《中级财务管理》考试历年真题四
13:29 来源：金考网　作者：李爱萍
中级会计职称考试，狠抓重点，突破难点，不放过教材中的每一道例题经验表明，新增加或修改的内容是必考的，是复习备考过程中的重点。
　　计算分析题
　　1.甲公司为某企业集团的一个投资中心，X是甲公司下设的一个利润中心，相关资料如下：
　　资料一：2012年X利润中心的营业收入为120万元，变动成本为72万元，该利润中心副主任可控固定成本为10万元，不可控但应由该利润中心负担的固定成本为8万元。
　　资料二：甲公司2013年初已投资700万元，预计可实现利润98万元，现有一个投资额为300万元的投资机会，预计可获利润36万元，该企业集团要求的较低投资报酬率为10%。
　　要求：
　　(1)根据资料一，计算X利润中心2012年度的部门边际贡献。
　　(2)根据资料二，计算甲公司接受新投资机会前的投资报酬率和剩余收益。
　　(3)根据资料二，计算甲公司接受新投资机会后的投资报酬率和剩余收益。
　　(4)根据(2)，(3)的计算结果从企业集团整体利润的角度，分析甲公司是否应接受新投资机会，并说明理由。
　　【答案】
　　(1)部门边际贡献=120-72-10-8=30(万元)
　　(2)接受新投资机会前：
　　投资报酬率=98/700&100%=14%
　　剩余收益=98-700&10%=28(万元)
　　(3)接受新投资机会后：
　　投资报酬率=(98+36)/(700+300)&100%=13.4%
　　剩余收益=(98+36)-(700+300)&10%=34(万元)
　　(4)从企业集团整体利益角度，甲公司应该接受新投资机会。因为接受新投资机会后，甲公司的剩余收益增加了。
　　2.乙公司是一家上市公司，适用的企业所得税税率为25%，当年息税前利润为900万元，预计未来年度保持不变。为简化计算，假定净利润全部分配，债务资本的市场价值等于其账面价值，确定债务资本成本时不考虑筹资费用。证券市场平均收益率为12%，无风险收益率为4%，两种不同的债务水平下的税前利率和&系数如表1所示。公司价值和平均资本成本如表2所示。
　　表1不同债务水平下的税前利率和&系数
　　注：表中的&*&表示省略的数据。
　　要求：
　　(1)确定表2中英文字母代表的数值(不需要列示计算过程)。
　　(2)依据公司价值分析法，确定上述两种债务水平的资本结构哪种更优，并说明理由。
　　【答案】
　　表2公司价值和平均资本成本
　　【解析】
　　A=6%&(1-25%)=4.5%
　　B=4%+1.25&(12%-4%)=14%
　　C=4.5%&()+14%&()=12.27%
　　D=(900-1500&8%)&(1-25%)/16%=3656.25(万元)
　　E==5156.25(万元)
　　(2)债务市场价值为1000万元时的资本结构更优。理由是债务市场价值为1000万元时，公司总价值最大，平均资本成本最低。
[ 责任编辑：李爱萍 ]
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其他答案（共1个回答）
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2014年会计职称中级财务管理考前冲刺试题及答案解析(十四)
会计职称中级财务管理考前冲刺试题及答案解析(十四)
一、单选题（本大题25小题．每题1.0分，共25.0分。请从以下每一道考题下面备选答案中选择一个最佳答案，并在答题卡上将相应题号的相应字母所属的方框涂黑。）
若某投资项目的建设期为0，则直接利用年金现值系数计算该项目内部收益率指标所要求的前提条件是( )。
A ．投产后净现金流量为普通年金形式
B ．投产后净现金流量为递延年金形式
C ．投产后各年的净现金流量不相等
D ．在建设起点没有发生任何投资
【正确答案】：A 【本题分数】：1.0分
【答案解析】
[解析] 利用年金现值系数计算该项目内部收益率指标要同时满足以下两个条件：(1)建设期为0，且投资均发生在建设期内；(2)投产后各年的净现金流量相等。
已知A 公司在预算期间，销售当季度收回货款60%，下季度收回货款30%，下下季度收回货款10%，预算年度期初应收账款金额为28万元，其中包括上年第三季度销售的应收账款4万元，第四季度销售的应收账款24万元，则下列说法不正确的是( )。
A ．上年第四季度的销售额为60万元
B ．上年第三季度的销售额为40万元
C ．上年第三季度销售的应收账款4万元在预计年度第一季度可以全部收回
D ．第一季度收回的期初应收账款为24万元
【正确答案】：D
【本题分数】：1.0分
【答案解析】
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