2017年注册会计师考试《财务成本管理》每日一练（3-31）
来源：中公会计网
2017年将于10月14日、15日举行，备考的考生们可以，群内会发定期布考试相关资讯，群主还会定期为大家分享资料及习题哦~~~
已知某种证券收益率的标准差为0.2，当前的市场组合收益率的标准差为0.4，两者之间的相关系数为0.5，则两者之间的协方差是(　)。
答案及解析
【正确答案】 A
【答案解析】协方差=相关系数&一项资产的标准差&另一项资产的标准差=0.5&0.2&0.4=0.04
【该题针对&投资组合的风险计量,投资组合的风险和报酬&知识点进行考核】
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2015注册会计师《财务成本管理》考点：投资组合的风险和报酬
　　来源: 　　字体：　　
　　我们一起来学习2015《财务》高频考点：投资组合的风险和报酬。本考点属于《财务成本管理》第四章价值评估基础的内容。
　　【内容导航】
　　1.证券组合的预期报酬率
　　2.两项资产组合的风险计量
　　3.证券组合的机会集和合有效集
　　4.资本市场线
　　【考频分析】
　　考频：★★★
　　复习程度：掌握两项资产组合标准差的计算及，资本市场线原理
　　【主要考点】投资组合的风险和报酬货币的时间价值
　　1.证券组合的预期报酬率
　　投资组合的预期报酬率等于组合中各单项资产报酬率的加权平均值。
　　2.（1）协方差
　　协方差为正，表示两项资产的报酬率呈同方向变化；
　　协方差为负，表示两项资产的报酬率呈反方向变化；
　　协方差为绝对数，不便于比较，再者算出某项资产的协方差为某个值，但这个值是什么含义，难以解释。为克服这些弊端，提出了相关系数这一指标。
　　（2）相关系数
　　①－1&r&1
　　②相关系数＝－1，表示一种证券报酬的增长与另一种证券报酬的减少成比例
　　③相关系数＝1，表示一种证券报酬率的增长总是与另一种证券报酬率的增长成比例
　　（3）两项资产组合的方差和组合的标准差
　　3.证券组合的机会集和合有效集
　　（1）两种证券组合的机会集和有效集
　　相关系数等于1时两种证券组合的机会集是一条直线，此时不具有风险分散化效应；相关系数小于1时，两种证券组合的机会集是一条曲线，表明具有风险分散化效应，相关系数越小，机会集曲线越弯曲，分散化效应越强，相关系数小到一定程度后，机会集曲线会出现向后的凸起，此时存在无效集；相关系数为－1时，机会集曲线变成了一条折线。机会集曲线最左端的组合称为最小方差组合，从最小方差组合点到最高预期报酬率组合点的那段曲线称为有效集。
　　（2）多种证券组合的机会集和有效集
　　多种证券组合的机会集不同于两种证券组合的机会集，它不是一条曲线，而是一个平面。不过其有效集仍然是一条曲线，仍然是从最小方差组合点到最高预期报酬率组合点的那段曲线，也称为有效边界。
　　4.资本市场线
　　资本市场线指的是一条切线，起点是无风险资产的收益率（Rf），资本市场线与有效边界相切，切点为市场均衡点M.资本市场线的纵轴代表的是&无风险资产与市场组合&的投资组合的期望报酬收益率，横轴代表的是&无风险资产与市场组合&的投资组合的标准差。相关的计算公式如下：
　　（1）总期望报酬收益率＝Q&风险组合的期望报酬收益率＋（1－Q）&无风险利率
　　（2）总标准差＝Q&风险组合的标准差
　　（3）资本市场线的斜率＝（风险组合的期望报酬率－无风险利率）/风险组合的标准差
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2017注会《财管》高频考点：投资组合的风险与报酬
　　考试临近，强化阶段备考应注重知识点的查漏补缺，小编整理高频考点，帮助大家强化备考，顺利过关！　　【高频考点】投资组合的风险与报酬　　投资组合理论认为，若干种证券组成的投资组合，其收益是这些证券收益的加权平均数，但是其风险不是这些证券风险的加权平均风险，投资组合能降低风险。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　重点把握的结论　　1.证券组合的风险不仅与组合中每个证券报酬率的标准差有关，而且与各证券报酬率之间的协方差有关。　　2.对于一个含有两种证券的组合，投资机会集曲线描述了不同投资比例组合的风险和报酬之间的权衡关系。　　3.风险分散化效应有时使得机会集曲线向左凸出，并产生比最低风险证券标准差还低的最小方差组合。　　4.有效边界就是机会集曲线上从最小方差组合点到最高期望报酬率的那段曲线。　　5.持有多种彼此不完全正相关的证券可以降低风险。　　6.如果存在无风险证券，新的有效边界是从无风险资产的报酬率开始并和机会集相切的直线，该直线称为资本市场线，该切点被称为市场组合，其他各点为市场组合与无风险投资的有效搭配。　　7.资本市场线横坐标是标准差，纵坐标是期望报酬率。该直线反映两者的关系即风险价格。　　注会备考的路或许孤单或许辛苦，同学们不要担心，现在的汗水一定可以浇灌出光明的未来，注册会计师就在前方，我们一起加油。不同的考生需要的备考策略是不同的，小编针对不同的注会备考人群，给大家汇总了各类考生备考攻略，希望可以帮助大家。
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& Inc. All Rights Reserved2017年注册会计师考试《财务成本管理》每日一练（6-19）
& 来源：中公会计
2017年将于10月14日、15日举行，目前距离考试时间还有116天。备考的考生们可以，群内会发定期布考试相关资讯，群主还会定期为大家分享资料及习题哦~~~
假设两种证券A和B报酬率的标准差分别为12%和20%，投资比例为0.4和0.6，下面的计算结果中表达错误的是(　)。
A、当相关系数等于1时，投资组合的标准差等于16.8%
B、当相关系数等于-1时，投资组合的标准差等于7.2%
C、当相关系数等于0时，投资组合的标准差等于12%
D、当相关系数等于0时，投资组合的标准差大于7.2%并且小于16.8%
答案及解析
【正确答案】 C
【答案解析】 结合两种证券投资组合标准差的公式：两资产组合的方差=第一项资产比重&第一项资产比重&第一项资产标准差&第一项资产标准差+2&两资产的协方差&第一项资产比重&第二项资产比重+第二项资产比重&第二项资产比重&第二项资产标准差&第二项资产标准差，方差开方就是标准差，当相关系数等于0时，投资组合的标准差等于12.92%。
【该题针对&投资组合的风险计量&知识点进行考核】
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考试类型：
会计从业资格考试
报名时间：
8月16日-25日（下半年）
准考证打印：
10月18日-10月28日
考试时间：
10月29日起
考试类型：
会计从业资格考试
报名时间：
10月20日-10月30日
准考证打印：
11月10日-20日
考试时间：
12月份工作日
考试类型：
会计从业资格考试
报名时间：
11月23日-28日
准考证打印：
考试开始前5日
考试时间：}