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当前我国面临的输入型通胀压力和应对——一种国际政治经济学视角的分析.pdf 55页
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当前我国面临的输入型通胀压力和应对——一种国际政治经济学视角的分析
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--------------------------Page1------------------------------2014届硕士学位论文当前我国面临的输入型通胀压力及应对——一种国际政治经济学视角的分析作者姓名李由指导教师王毅副教授学科专业国际政治研究方向国际政治理论培养单位政治与公共管理学院学习年限2011年9月至2014年6月二〇一四年六月万方数据--------------------------Page2------------------------------山西大学2014届硕士学位论文当前我国面临的输入型通胀压力及应对——一种国际政治经济学视角的分析作者姓名李由指导教师王毅副教授学科专业国际政治研究方向国际政治理论培养单位政治与公共管理学院学习年限2011年9月至2014年6月二〇一四年六月万方数据--------------------------Page3------------------------------ThesisforMaster’sdegree,ShanxiUniversity,2014TheStressofImportedInflationonChinaandourCountermeasures——fromtheperspectiveofIPEStudentNameLiYouSupervisorAssociateProf.WangYiMajorInternationalPoliticsSpecialtyInternationalPoliticsTheoryDepartmentInstituteofPolitics&PublicManagementResearchDurationSep,2011--Jun,2014June,2014万方数据--------------------------Page4------------------------------承诺书承诺书本人郑重声明：所呈交的学位论文，是在导师指导下独立完成的，学位论文的知识产权属于山西大学。如果今后以其他单位名义发表与在读期间学位论文相关的内容，将承担法律责任。除文中已经注明引用的文献资料外，本学位论文不包括任何其他个人或集体已经发表或撰写过的成果。作者签名：20年月日43万方数据--------------------------Page5------------------------------学问论文授权声明学位论文授权声明本人完全了解山西大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留并向国家有关机关或机构送交论文的复印件和电子文档，允许论文被查阅和借阅，可以采用影印、缩印或扫描等手段保存、汇编学位论文。同意山西大学可以用不同方式在不同媒体上发表、传播论文的全部或部分内容。保密的学位论文在解密后遵守此协议。作者签名：导师签名：20年月日44万方数据--------------------------Page6------------------------------目录中文摘要...................................................................................................................IABSTRACT......................................................................................................................III第一章绪论....................................................................................................................11.1研究背景与意义.....................................................................................................11.2研究思路与方法.....................................................................................................41.3本文的创新之处与不足.........................................................................................51.4国内外关于输入型通胀的理论研究综述........
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来源：财经综合报道
作者：中国证券报
　　货币宽松力度料延续　　7月新增贷款1.48万亿元 M2增速升至13.3%　　本报　　中国人民银行11日发布的数据显示，7月新增人民币贷款1.48万亿元，打破过去7月贷款“时点性回调”的规律。7月末广义货币M2余额为135.32万亿元，同比增长13.3%，增速比上月末高1.5个百分点。　
相关公司股票走势
　业内人士指出，7月数据“异动”主要因为资本市场波动、银行对证金公司授信较多所致。下半年，稳增长仍需货币政策保持一定宽松力度。　　证金融资推高数据　　首席经济学家连平认为，7月贷款大幅增加主要是因为银行对证金公司授信较多。从信贷投放的投向结构可以清楚地发现，7月新增人民币贷款中，投向居民户、非金融性公司以及非银行金融机构的贷款分别为：2752亿元、3127亿元和8864亿元，非银行金融机构的新增贷款占到当月新增的58.59%。此次数据异常，主要归因于国家对于A股市场的系列维稳措施。维稳主角“证金公司”的主要资金来源就是商业银行授信。根据公开报道，截至7月13日，已有17家内地商业银行总计借予证金公司近1.3万亿元；截至7月17日，证金公司运用维稳资金的买入规模超1万亿。随着A股市场的止跌企稳，部分资金退出“维稳池”，最终形成8864亿元的非银行金融机构贷款新增量。这一现象是特殊时期的特殊表现形式，随着股市的重新回归理性，该异常会很快回归常态。　　实体贷款需求依然疲弱　　扣除非银金融机构贷款增长因素，当月数据显示实体贷款需求依然疲弱。　　首席研究员温彬表示，7月票据融资为2567亿元，占对企业和居民部门新增贷款5890亿元的43.6%，反映当前经济下行压力背景下，总需求依然不旺，企业融资需求减少。　　中金公司报告指出，扣除非银金融机构贷款后，旧口径贷款增量为5890亿元。其中，短期贷款明显萎缩，尤其是居民短期贷款从二季度的平均1400亿元降至-36亿元。上半年居民短期消费贷款大部分是流向股市，在股市降温后，这部分融资需求会很快萎缩，目前得到了验证。企业短期贷款也出现负增长，而此前增长较快的企业中长期贷款也从2000亿元以上级别降至1028亿元。一些企业中长期贷款主要是经营性贷款而非固定资产投资贷款，这些贷款也有相当一部分跟股市相关，股市降温会导致经营性中长期贷款下降。银行在贷款需求疲弱的情况下，仍依赖于票据来充表内贷款。只有居民中长期贷款仍保持稳健增长，源于近期房地产成交量较高，按揭贷款需求仍旺盛。　　货币宽松仍需保持力度　　对下阶段货币政策走势，温彬认为，今年7月，官方和财新PMI指数双双下降，财新PMI指数更是连续5个月低于50以下，对外贸易增长持续低迷，“降三率”(降准、降息、降汇率)稳增长依然具有空间。　　中金公司报告认为，7月金融数据比较疲弱，结合进出口数据，7月以来经济增长再度放缓迹象明显。对于货币政策而言，仍需要继续放松。在货币条件当中，货币增速、实际有效汇率和实际利率这三个指标都十分关键。货币增速一直保持低位(以社融余额增速为例)，有效汇率升值对经济构成负面影响，只有靠降低实际利率来放松货币条件。此外，考虑经济下滑和为了抵消一部分资金外流的影响，预计近期货币当局有可能主动增加流动性投放，包括定向流动性投放。
(责任编辑：UF047)
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　　唱多派
　　日本近期实施的货币宽松措施&令人欢迎&，全球经济复苏不畅时，货币宽松是刺激经济增长的必要措施。
　　&&拉加德
　　唱空派
　　如果日元开始贬值，日本民众就会认为继续将钱放在国外很可靠。这样一来贬势可能会像雪崩一样，变得一发不可收拾。
　　&&索罗斯
　　日本央行4月8日开始收购长期国债，日本央行行长黑田东彦推出的超级量化宽松政策正式启动。
　　日本央行此前每月分别通过资产收购基金和常规市场操作收购约2万亿日元和约1．8万亿日元的长期国债。4月4日的货币政策会议上，央行决定撤销基金形式并进行整合，每月收购国债额度超过7万亿日元，依据此项措施，日本央行每月购债金额将较既有水平增加约一倍，达到占日本每月国债发行额的逾70%以上。
　　据悉，4月8日起，日本央行首批购买国债1．2万亿日元，且均为到期时间超过5年的长期债。此外，4月购买总额将达到6．2万亿日元。到5月，将再分6次购买总计7．44万亿日元的国债。
　　日本央行希望通过向金融市场注入大量资金，促使利率进一步走低。除购买长期国债之外，该央行还决定扩大购买交易型开放式指数基金（ETF）和房地产投资基金（REIT）等风险资产，力争以此提升资产价格。
　　分析称日本央行的新宽松政策是&巨大的一步&及&全新的阶段&。日本第一生命经济研究所首席经济学家Hideo Kumano指出，&黑田展现出现在的日本央行已不同于过去。&
　　IMF总裁拉加德也赞扬日本近期实施的货币宽松措施&令人欢迎&，她认为全球经济复苏不畅时，货币宽松是刺激经济增长的必要措施，&含非常规措施的货币政策支持发达经济体经济增长，从而带动全球经济增长。&不过，拉加德也警示了货币宽松在刺激经济增长上的局限性，称日本需&修复资产负债表&，采取&综合结构性措施&。
　　日本央行推行大胆的货币宽松政策从预期起已开始带动日元不断贬值，至4月8日日元兑全球主要货币跌至新低。而受到日元汇率、能源价格、海内外经济动向等因素影响，日本财务省4月8日公布的2月国际收支初步统计数据显示，当月日本经常项目盈余6374亿日元，这是4个月以来首次出现盈余，其中海外投资分红和利息在内的所得收支盈余增幅扩大弥补了燃料进口增加等造成的巨额贸易逆差。
　　而受日元汇率继续走低等因素提振，日本股市也&涨势如虹&。东京股市日经指数4月8日收盘大涨358．95点，报13192．59点，涨幅为2．80%，自2008年8月29日以来首次收复13000点整数大关。东证股指也上涨35．50点至1101．74点，涨幅为3．33%。
　　金融大鳄、美国亿万富翁索罗斯在接受媒体采访时也表示，&如果日元开始贬值，日本民众就会认为继续将钱放在国外很可靠。这样一来贬势可能会像雪崩一样，变得一发不可收拾。&（《国际金融报》记者袁源）
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第一集介绍了利息的概念，并举例对利息的计算方法进行了说明，然后简单介绍了计算利息的两种方式——单利与复利。
第二集先总结了一下上一集的内容，即在单利与复利的情况下，利息的计算公式，然后通过一个具体的例子说明了单利与复利在利息计算结果上的巨大不同。
这节课主要讲了“现值”这个金融概念，老师同个给大家两个收益选择，通过计算这两种收益的现值，来比较哪种收益更有利。
这节课还是讲“现值”这个知识，但是老师对这个概念进行了深化，又提供了一种收益选择，通过这三种收益选择更好的诠释“现值”对于如何选择收益的价值。
本段视频讲述了无风险现金流的现值的计算与比较。如果未来无风险现金流的现值大，就选择这一项目；现值小，就放弃这一项目。
本段视频介绍了各年利率不同时现金流支付的比较，并且介绍了贴现现金流法。
这是一堂金融知识导入课，老师通过对资产负债表、资产净值等金融专业名词的讲解，逐步引领学生进入金融知识的殿堂。
在这堂课上，老师举了一个和实际生活密切相关的例子，即贷款买房的问题，具体分析了资产负债表的实际作用。
这堂课接着讲买房的情形，上节课中老师讲到了房子升值，这节课主要就是讲用升值的钱可以进行何种投资等。
这堂课讲了另外一种情形，即不买房，要租房子，在这种情况下资产负债表会发生何种变化呢？
这堂课作者将买房和租房这两种情况进行了对比，看哪一种情形更有利。
这堂课老师制作了一张“家庭购房模式”的表格，通过这张表格上的种种因素，来看买房和租房这两种情况。
本课讲了根据搜集的资料，从供求角度考虑房价是否应该会上涨。
本课讲了2000年至2006年的房价飞涨之前 房地产市场和抵押信贷市场是什么情况。
为什么2000年到2006年取得贷款变得容易。
本段视频介绍了次贷危机前由于房价上涨，房子升值速度超过贷款利息，导致抵押贷款违约率非常低。
本课讲了股票的概念，并且用了一个实例来具体说明。
本课主要讲了债券的概念。
本课讲了卖空的概念 用一个具体的例子详细介绍卖空的做法。
本节视频讲授了做空交易的原理、思路和操作过程，着重讲解了做空的风险和收益，并与常规的股票交易进行了对比。
本段视频主要介绍了做空者对金融市场的影响。卖空可以降低市场的波动性，并且可以充当企业的“监督者”，即使披露企业的负面消息。
这节课主要讲公司建立是融资来源有两个，股权融资和债权融资。股权人是公司所有者，所以在公司破产时股权所有者，只能得到公司清算后的剩余财富。而债权人（分为有担保优先级债权人、无担保优先级债权人、次级债券人、求偿等级依次降低）。因为只能有固定的利息收入而不能得到公司经营的额外收入，所以他们应承担更小的风险，在公司破产时优先收回投资。
本课主要讲了公司破产当中债权人如何转化为新股东以及债务人债务如何化解的问题。先总述了下当公司资不抵债情况下进入破产，进而会涉及相关的清算程序。然后从两个角度讲述债权人、债务人权利义务的转化。首先公司通过DIP融资实现债务人转化为新股本持有人，化解了部分债务负担，使得公司能继续运作下去。然后从旧股东的角度（债务人）说明债务在清算中是如何免除的。最后分析了在这场破产程序中受益与受损方，债务人（旧股东）是最大的损害方，其次是无担保者、次优先债权人，最后是优先债权人。
本段视频介绍了投资时需要考虑的两个概念：“资本收益率”与“资本成本”。当资本收益率高于资本成本时，项目适合投资。否则，不适合投资。
本课用一个例子讲了信用违约互换的概念。
本课讲了按揭证券的概念，并且画图说明。
本段视频介绍了CDO，也就是债务抵押债券的原理。将住房抵押贷款作为抵押发行证券，并且将其分为优先级、中间级以及权益级，就形成了债务抵押债券。
本课主要讲抵押支持证券的形成，一个银行贷出的款项他可以用吸收存款来支持，也可以把这些贷款卖给投资银行。投资银行将这种贷款为支持做成证券的形式卖给投资者，以贷款将来能收到的现金流作为对投资者的回报，这样钱就从投资者流向投资银行再流向银行最后流到了借款人手中，形成现金流第一次流动。借款人将来支付的利息和本金将通过银行到投资银行最后到达投资者手中，完成了一个现金流第二次流动，这就是抵押支持证券的原理。这个过程中，银行、投资银行都得到酬金。
本课主要讲了投行设立特殊目的的实体并对其发行证券，此时的现金流。
本课分析了违约率不同的情况下的收益。
本课继续讲了按揭证券，为了满足不同的投资者的需求将证券分级，相应的风险和回报率也不同。
本节课的主要内容是，介绍了短期国债、中期国债和长期国债的定义，重点讲解了（国债）收益率曲线及其形状。
本段视频主要介绍了复利的计算方法。
本段视频介绍了自然对数e的概念。当重复计算复利，时间间隔无穷小时，就会得到e。
本段视频介绍了将连续复利的时间间隔压缩到无穷小时，就会得到e。
本段视频介绍了e的具体应用。当计算连续复利时，可以直接带入e，从而得到结果的一个估计数。
本节课主要内容是，以个人的资产负债状况对资产负债表做了详细的讲解，并重点区分了流动性不足和资不抵债两种完全不同的概念。
本节课主要内容是，继续以银行为例对资产负债表进行讲解，其中提到了银行资产中的不良资产，以及怎样计算每股股票的账面价值，并强调每股的账面价值与市场价格并不一样。
本节课主要内容是，继续对上节课银行的资产负债表进行讲解，重点提到了每股的账面价值与每股市价各自是怎样得到的，并强调导致两者不同的原因。
本节课主要内容是，重点谈到了资产负债表上资产账面价值的准确性问题，引入了按模型计价和按市价计价的概念，以及两种评估方法的原理。
本节课主要内容是，继续上节课讲解资产负债表，区分所有者权益的账面价值和市场价值，其中还稍微提到了金融术语中的杠杆化和去杠杆化的概念。
本节课主要内容是，沿着上节课的思路，讲解通过去杠杆化后的银行资产负债表，假设最后一笔债务到期时，寻求救助，比如获得主权财富基金的投资，此种情况下又会对所有者权益的账面价值产生影响。
本节课主要内容是，对上节课的关于救助的内容进行了补充，接着讲在到得不到救助的情况下，就只能进入破产程序了，也有可能债权人愿意对该公司进行重组，同样又会对所有者权益的账面价值产生影响。
本节课主要内容是，由一家银行面临的破产状况推演至整个银行系统，引发连锁反应，实质上对市场的系统风险作了讲解，并描述了在面临系统风险时各银行的反应。
本节课主要内容是，继续讲解在银行面临系统风险要大面积破产时，对政府以拯救实体经济为名，救助金融机构的做法进行了剖析及简单的评价。
本节课主要内容是，政府的7000亿救助方案会产生道德风险的问题，具体解释了这些道德风险，并主张政府把钱直接投入实体经济。
本节录像初步讲述了信用违约互换的产生动机，从最简单的模型开始入手，讲述了信用违约互换的本质以及交易的规则。
本节录像进一步讲述了信用违约互换的复杂形式，引入对冲基金，详细讲述了信用违约互换泛滥后违约导致的金融层面的连锁反应。
投资vs消费1
投资vs消费2
本节课主要内容是通过一个简单具体的例子，运用数值计算来解释为什么持有的债务抵押债券（CDO）可能会是有毒资产，甚至会变得一文不值。例子中涉及到了一个特殊公司体创建债务抵押债券的整个流程。
本节课的主要内容是，以现实实务中美林证券公司的一份公告为例，讲解债务抵押债券是一项高风险资产，为什么并不如账面上的数值那么值钱。涉及到了一个简单的金融业的骗局。
本节课的主要内容是，通过例子来说明，即使是不考虑公平以及道德风险的问题，美国的紧急救助法案可能起不到作用，甚至会使情况更糟。
本节课的主要内容是，通过例子讲解房地产发生资产泡沫到泡沫破裂过程，解析是怎样导致财富摧毁的。
本节课的主要内容是：继续讲解上一节课中的例子，阐明房地产泡沫摧毁财富的观点，并提出应该正视摧毁了的财富，而非通过政府行为去掩盖。
本节课的主要内容是：对一封邮件中提到的可行的救助方案进行了剖析，思路是不要把钱直接投入到旧的银行系统中，而要用来建立一个新的银行系统，然后顺着这个思路把方案具体化。
本节课的主要内容是,接着上集视频讲解可行方案，并对如此大量的货币投入不会产生通胀作了解释。最终得出应该把钱投入到需要的地方或直接发放给人民，而非是已经破碎了的旧银行系统。
本课通俗易懂地讲了标准银行是怎么形成和运营的。
本节课的主要内容是,回顾上集中的例子银行是怎样挣钱的。其中还讲解了利润表的概念，阐释了资产负债表和利润表之间的关系。
本节课的主要内容是，串讲前述例子描述银行创造货币过程。部分准备金制度的存在，使得货币供应量具有乘数效应，涉及了狭义货币供应量M0和广义货币供应量M1。
本节课的主要内容是，继续讲解乘数效应和货币供应量的概念，重点区分了只是作为财富代表的货币供应量和实际的财富量。
本节课的主要内容是，债务人无法偿还债权人后，即达到破产境地了。具体在美国的做法有，破产法中第七章的直接进行破产清算和第十三章的个人债务调整。
本课视频主要讲了复利的概念和计算方法，并用具体例子说明了这一点。
本段视频介绍了对一种近似的方式稍作讨论，通过这种方式你能明白复利的速度有多快这种近似是多么好。
本视频以信用卡为例，介绍了年利率的现实意义，并运用数学方法算出了有效年利率。
本段视频介绍了债券的基本概念。当一个公司需要融资时，它不但可以向银行贷款，还可以发行债券。
本段视频介绍了债券价格与利率的反向关系。当利率上升时，债券价格会下降；当利率下降时，债券价格会上升。
本集视频主要介绍了抵押贷款的概念、原理，各年分期付款额的计算，以及抵押贷款的节税效应。
本集视频主要介绍了美国传统的IRA（个人退休账户）的原理及节税效应，以及它的缺点。
本机视频主要介绍罗斯IRA账户的主要特点，以及罗斯IRA账户与传统IRA账户比较的优缺点。
本集视频介绍了另一种退休金账户401（k&#041;，并且介绍了它与传统IRA账户相比的优缺点。
本节主要讲了发薪日借款的不合理之处。视频中先简单介绍了发薪日借款产生的条件、出借人要求借款人提供的一些证明文件，以及需要借款人签发借条的依据。然后用每两周25%利率的发薪日借款的例子说明了发薪日借款的利率是多么的荒谬。分别用单利和复利计算出的年利率都是相当地高。并提到了高利贷借款，指出发薪日借款实际上是高利贷的和不合理的。
在这节当中，主要讲了银联网的运作机制及各个参与者在其中起的作用，并重点分析了银联网的盈利机制及利益的分配问题。主要的参与者有：网络平台提供者（即POS机终端提供者）、发行银行、收单银行和零售商。在这几个参与者当中信用卡发行银行将分配大部分的利益作为其提供信用和服务的交换费，然后收单银行按照网罗的零售商的多少决定分配额，终端提供者从中赚取较少一部分，零售商为获得信用支持要付出手续费，大约是每笔交易的2%。中间少量涉及了持卡人，消费者持卡方便了消费行为，同时也要为网络支付和信用服务支付相关的费用。
本段视频介绍了庞氏骗局的概念以及运作手法。
本机视频主要介绍了汇率的概念以及产生机制。
本段视频介绍了在自由浮动汇率制度下贸易不平衡的自动调节机制。
本段视频对上集视频做了一个回顾，并且以一个具体的例子详细讲述了贸易不平衡通过对汇率的影响，使得贸易再次回归均衡。
本集视频主要讲解了当贸易不平衡发生时，中国政府为了防止人民币升值，采用了加印人民币这一策略，来维持当前的贸易状况。
本节课的主要内容是,中国政府为了维持固定汇率制度而积累了巨量的美元，在保正安全性和盈利性的条件下，巨额美元储备主要用来购买美国国债了。
本集视频介绍了由于中国中央银行通过购买多余的美元多发人民币人为控制汇率导致的一系列结果：中国政府将多余美元购买美国国债，将美元回流美国，而更富裕的美国人反过来可以购买由于人民币汇率低估导致的非常便宜的中国商品。
本集视频介绍了债务循环对中国与美国的优缺点。
本集视频介绍了美式看涨期权的概念以及特点。
本集视频介绍了做空的基本概念以及操作流程。
本集视频介绍了美式看跌期权的概念以及特点。
本段视频介绍了看涨期权对于损益的杠杆作用。
本段视频介绍了看跌期权对于损益的杠杆作用。
本集视频介绍了看涨期权损益图的两种表现形式：期权价值法与损益法，并描述了这两种方法的异同。
本集视频介绍了看跌期权回报图的两种表现形式：期权价值法与损益法，并描述了这两种方法的异同。
本段视频介绍了如果预期股价未来将会大幅波动，而你并不知道是涨是跌时，你可以运用多头跨式期权组合来获利。
本期聚焦看跌期权作为保险
本节聚焦买卖权平价关系
本期讲解看跌期权卖家收益图
看涨期权卖家收益图
买卖权平价关系套利1
买卖权平价关系套利2
本期聚焦买卖权平价关系说明
本期聚焦实际期权报价
本期聚焦期权到期和价格
远期合约介绍
期货交易的动机
期货保证金机制
期货保证金机制验证
期货和远期曲线
商人眼中的期货溢价
严重期货溢价一般意味着价格看跌
现货溢价意味着看涨还是看跌
期货曲线II
现货溢价指在特殊情况下，现货价格高于期货价格（或者近期月份合约价格高于远期月份合约价格），但这个概念在学术界和实践中含义有时并不一样。
这一节进一步澄清了学术界和实践中关于期货溢价和现货溢价概念的异同，并解释了如何理解最为正确。
这一节给出了一个黄金交易的例子，解释远期结算价格上限是多少，才不会导致套利发生。
这一节给出了一个黄金交易的例子，解释远期结算价格下限是多少，才不会导致套利发生。
这一节用苹果作为例子，讲解期货合约中价格应该如何订立，才不会导致套利发生。
这一节继续用苹果作为例子，讲解期货合约中价格应该如何订立，才不会导致套利发生。
收付实现制是以现金收到或付出为标准来记录收入的实现和费用的发生。
权责发生制原则亦称应计基础、应计制原则：以权利和责任的发生来决定收入和费用归属期的一项原则。
收付实现制会计方式不能很好地体现经营活动，而权责发生制能，这一节通过例子讲解了这一情形。
资产负债表表示企业在一定日期（通常为各会计期末）的财务状况（即资产、负债和业主权益的状况）的主要会计报表。损益表是用以反映公司在一定期间利润实现或发生亏损的财务报表。这一节介绍了两者之间的关系。
现金流量表，是指反映企业在一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表。
应付帐款是指企业因购买材料、物资和接受劳务供应等而付给供货单位的帐款。 这一节考虑了应付账款增加时应该如何计帐。
这一节以开卡车运输公司为例，讲解了如何计帐，并考虑买卡车成本导致经营业绩不一致这一问题如何解决。
折旧是指资产价值的下降，指在固定资产使用寿命内，按照确定的方法对应计折旧额进行系统分摊。这一节接着上一个例子，讲解卡车花费如何用折旧来考虑。
这一节继续前面卡车的例子，考虑现金流中如何体现出折旧这一做法。
这一节考虑了摊销和折旧的异同，折旧更多地用于有形资产，而摊销更多地用于无形资产。
这一节通过两家鞋店的例子，考虑借债和不借债经营时两家鞋店的资本结构差异情况。
市价总值&#040;总市值&#041;是指在某特定的时间内，交易所挂牌交易全部证券&#040;以总股本计&#041;按当时价格计算的证券总值。
市价总值只考虑了权益这部分的价值，除了权益，资产还包括负债部分，那么总的资产市场价值如何体现呢？这就是这一节的内容。
伦敦银行同业拆放利率（LIBOR）已成为全球贷款方及债券发行人的普遍参考利率，是目前国际间最重要和最常用的市场利率基准。这一节详细讲解了这一概念。
公允价值会计是相对于历史成本会计而言的，采用市场价值来计算资产价值，这一节通过绵羊和土地的例子讲解了这一概念。
税款减免是指依据税收法律、法规以及国家有关税收规定给予纳税人减税、免税。这一节讲解了个人所得税如何减免税款。
美国的个人所得税有两种相互独立的计算方式，两者取较高值交税。除了前面介绍的常规所得税以外，另一种计税方式就是替代性最低税。
定期死亡保险指保险人在保险期内死亡，才可以得到保险金的保险。这一节通过定期寿险的保险费和赔偿金数额，粗略计算了死亡概率。
这一节通过萨尔曼·可汗自己租用办公室的问题，粗略计算了怎么租用办公室划算。
公司是一个可以像人一样行为的法定实体，开公司的最大原因之一就在于有限责任，这一节详细介绍了为什么有限责任如此重要。
这一节从正反两方分析了只承担有限责任是否公平，以及对大公司及所有人重复征税是否公平。
开放式基金是指基金发起人在设立基金时，基金单位或者股份总规模不固定，可视投资者的需求，随时向投资者出售基金单位或者股份，并可以应投资者的要求赎回发行在外的基金单位或者股份的一种基金运作方式。这一节通过一个实例考虑了这一形式的基金。
开放式基金是指基金发起人在设立基金时，基金单位或者股份总规模不固定，可视投资者的需求，随时向投资者出售基金单位或者股份，并可以应投资者的要求赎回发行在外的基金单位或者股份的一种基金运作方式。这一节讲解了开放式基金如何进行赎回操作。
封闭式基金有固定的存续期，是相对于开放式基金而言的，是指基金规模在发行前已确定，在发行完毕后和规定的期限内，基金规模固定不变的投资基金，在存续期间基金的总体规模固定，一般在证券交易所上市交易，投资者可以通过二级市场买卖基金单位。
交易所交易基金&#040;ETF&#041;是一种跟踪“标的指数”变化、且在证券交易所上市交易的基金。ETF，属于开放式基金的一种特殊类型，它综合了封闭式基金和开放式基金的优点。
对冲基金基于最新的投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧，充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用，承担高风险。追求高收益的投资模式。它具有筹资方式的私募性。
这一节讲解了华尔街对冲基金内部组织的结构，已经管理和收费的方式。
媒体中经常会提到对冲基金，但通常都是持质疑和否定态度，实际上是这样吗？对冲基金真的很坏吗？这一节将揭开谜底。
这一节介绍了对冲基金、风投基金、私募股权投资基金之间的相似之处和不同之处。
这一节介绍了国库券，买国库券也就是借钱给国家，这一节讲解了国库券的收益率情况。
这一节介绍了不同期限债券的年利率不同这一概念，这是因为时间不同，人们对风险的认知也不同，借钱的价格自然也不同。
收益率曲线特指时表示不同年限国库券的收益率所构成的曲线，这一节具体绘制了一条收益率曲线。
公开市场业务是货币政策工具之一，指的是中央银行在金融市场上买卖政府债券来控制货币供给和利率的政策行为，目的是调控短期利率。
量化宽松是一货币政策，由中央银行提高货币供应，通过到公开市场购买各种债券，以为市场注入新的流通性。
[第151课]量化宽松和信贷宽松
这一节进一步介绍了量化宽松的概念，并解释了美联储主席伯南克口中的信贷宽松有何不同。
当很肯定未来公司A和公司B之间相对经营情况，但不能肯定市场走势时，可以采取多空策略，这一节详细讲解了什么是多空策略。
当很肯定未来公司A和公司B之间相对经营情况，但不能肯定市场走势时，可以采取多空策略，这一节通过分情况讨论，验证了多空策略的正确性。
当公司A准备并购公司B时，通过被并购公司股价变动设法实现的套利就是并购套利。
公司增发股票后，股权是否会稀释？这一节从两个方面入手分析了这一问题。
这一节继续考虑了两公司发生并购时的情况，只是这一节关注的情况是通过股份，而不是资金，来并购。
这一节继续上一节考虑了两公司发生并购且通过股份并购时的情况，考虑并购公布后的股票价格会如何。
这一节继续上一节考虑了两公司发生并购且通过股份并购时的情况，考虑如何在这种情况下通过并购套利。
杠杆收购也就是自己只出少部分资金，大部分资金找银行贷款所进行的收购。
同样是贷款，公司找银行贷款和个人买房找银行按揭贷款，还款方式是完全不同的，这一节详细讲解了这一问题。
AMT也就是替代性最低税，它是为了防止有些人税款减免太多，造成收入很高的人交税很少而设立的。
这一节讲解了央行刺激经济的两种做法，也就是公开市场业务和量化宽松。
这一节进一步讲解了什么是量化宽松，指出了它的不同之处。
这一节讲解了美国和日本央行所采取的量化宽松异同在哪，指出美国更多的是在进行信贷宽松。
这一节考虑了终身首先中作为现金储蓄的那部分帐户，当死亡并领取赔偿金后会怎样处理。
这一节对比了定期和终身寿险两种保单的异同之处，并讲解了投保哪一种更好。
遗产税也就是死后继承者继承时所需要交纳的税。这一节详细讲解了美国的遗产税征收体系。
人力资本是指存在于人体之中的具有经济价值的知识、技能和体力等质量因素之和，通过对其投资可以得到很大收益。
风险和回报是成正比的，风险越高回报越高，风险越低回报越低，这一节介绍了这一概念。
期货合约的公允价值也就是说，以此为价格时，在股票交易所实际购买股票，同签署期货合约同意未来购买股票，股票买卖双方偏好没有差别。
这一节所讲的通货膨胀指的是货币通胀，也就是关注物价水平的普遍性提高。这一节详细介绍了通胀的概念。
这一节通过美国劳工统计局发布的实际数据，来分析通胀数据中的一些情况。
这一节说明，为什么说适度的价格增长对经济体的良好运行是有好处的。
滞胀是经济停滞不前同时伴随通货膨胀的情况，这一节通过石油危机等例子讲解了这一概念。
收益率也就是投资收益同投资额之比。实际收益率是剔除通胀影响后的实际收益情况，与之相对的是名义收益率。
这一节继续考虑实际收益率，讲到了计算实际收益率的另一种方法。
1+实际收益率=（1+名义收益率）/（1+通货膨胀率），这就是名义和实际收益率同通胀之间的关系。
信用违约互换（CDS）本质上是为了防止公司违约而不还债的保险，这一节讲解了CDS的各种用例。
巴菲特将信用违约互换描述为金融界的大规模杀伤性武器，为什么这么说？这一节给出了答案。
通货紧缩是和通货膨胀相对的概念，也就是商品/服务价格水平的总体性降低。一般而言，通缩对经济并非好事。
这一节通过一个农民和一个建造者的例子讲解了，价格水平变化还由货币流通速度驱动。
这一节通过一个农民和一个建造者的例子讲解了，货币供给增加时也可能产生通缩情形。
经济中，失业率、产品需求、供给、价格、公司利润等方面存在有机的联系，当通缩发生时，这些因素会相互促进发生恶性循环。
恶性通胀通常是由于政府疯狂印钞导致的，该国货币会疯狂贬值。
这一节详细介绍了美国的遗产税征收情况，并通过实例讲解了这一税种。
定期寿险是一定时间内交纳保险费，如果一定时间内死亡，将获得赔偿。而终身首先没有时间限制，保险费交纳和理赔都是终身进行的。
开放式基金中，基金发起人可以随时创建或消除基金单位或股份，规模可以随时发生变化的基金。这一节详细讲解了这整个概念。
这一节讲解了美国的失业率统计方式，并通过实际计算，解释了这种统计的方式及其不合理地方。
钱不能仅仅以数额来衡量，还应该考虑其时间价值，今年的1元钱同明年的1元钱价值是不同的。
这一节讲解了买房时各种不同的按揭贷款方式，主要是利率有固定和变动之别，相对应的还款方式也会有所不同。
这一节再次考虑了通货膨胀这一概念，详细解释了通胀中价格指数是怎样计算的。
这一节讲解了美国所得税的税收办法，以及收入处在不同纳税等级时应该如何纳税。
套息交易也就是利用两国利率的不同，所进行的套利行为。这种行为是有汇率风险的。
期货合约的公允价值也就是说，以此为价格时，在股票交易所实际购买股票，同签署期货合约同意未来购买股票，股票买卖双方偏好没有差别。这一节解释了这对股市的指示意义。
利率互换是指两笔货币相同、债务额相同&#040;本金相同&#041;、期限相同的资金，作固定利率与浮动利率的调换。这一节介绍了利率互换的总体思想。
利率互换是指两笔货币相同、债务额相同&#040;本金相同&#041;、期限相同的资金，作固定利率与浮动利率的调换。这一节通过实际例子计算验证了利率互换这一概念。
这一节讲解了企业合理避税的方式，这可以通过在避税天堂开设分公司，然后转移定价来实现。
学校：可汗学院
讲师：Salman Khan
授课语言：英文
类型：经济 国际名校公开课 可汗学院
课程简介：可汗学院的金融（Finance）课程从最基本的概念，结合实际讲述了生活中最常见的金融问题，同时，也可以作为课堂上知识的很好补充。主要内容包括利率，股票，收益率，融资，债券，抵押贷款，通货膨胀等内容。视频由可汗学院免费提供，详见：（All Khan Academy materials are available for free at ）
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