证券代码：603899 证券简称：晨光文具 公告编号：上海晨光文具股份有限公司第三届董事会第十次会议决议公告本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。一、董事会会议召开情况上海晨光文具股份有限公司（以下简称“公司”）第三届董事会第十次会议于日下午14:30在公司二楼会议室以现场表决方式召开。会议通知和材料已于日以电子邮件方式发出。会议由董事长陈湖文召集并主持，会议应出席董事7名，实际出席董事7名，公司监事及高级管理人员列席了本次会议。会议的召集、召开及表决程序符合《中华人民共和国公司法》和《上海晨光文具股份有限公司章程》的有关规定，合法有效。二、董事会会议审议情况（一）审议通过《2015年度董事会工作报告》表决结果：同意7票、反对0票、弃权0票。本议案需提交股东大会审议。（二）审议通过《2015年度总裁工作报告》表决结果：同意7票、反对0票、弃权0票。（三）审议通过《2015年度财务决算报告》表决结果：同意7票、反对0票、弃权0票。本议案需提交股东大会审议。（四）审议通过《2015年度利润分配预案》经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计，母公司2015年度实现归属于公司股东的净利润为435,424,255.82元，提取法定盈余公积金43,542,425.58元后，加年初未分配利润668,485,439.94元，减应付普通股股利230,000,000.00元，可供股东分配利润合计为830,367,270.18元。1、利润分配预案：以截至日总股本46,000万股为基数，拟向全体股东按每10股派现金红利5元（含税），本次分配的利润总额为230,000,000元。2015年度剩余未分配利润为600,367,270.18元，转入下一年度。2、资本公积转增股本预案：以截至日总股本46,000万股为基数，拟以资本公积向全体股东每10股转增10股，共计转增46,000万股，转增后公司股本增加至92,000万股。表决结果：同意7票、反对0票、弃权0票。本议案需提交股东大会审议。公司独立董事发表了独立意见，详见《晨光文具独立董事关于第三届董事会第十次会议相关事项的独立意见》。（五）审议通过《2015年度审计报告》具体内容详见上海证券交易所网站（.cn）表决结果：同意7票、反对0票、弃权0票。（六）审议通过《2015年年度报告及摘要》年度报告全文详见上海证券交易所网站（.cn），摘要详见上海证券交易所网站及刊载于《中国证券报》、《上海证券报》、《证券日报》、《证券时报》的《上海晨光文具股份有限公司2015年年度报告摘要》表决结果：同意7票、反对0票、弃权0票。本议案需提交股东大会审议。（七）审议通过《2015年度独立董事述职报告》具体内容详见上海证券交易所网站（.cn）表决结果：同意7票、反对0票、弃权0票。独立董事述职情况将向股东大会报告。（八）审议通过《董事会审计委员会2015年度履职情况报告》具体内容详见上海证券交易所网站（.cn）表决结果：同意7票、反对0票、弃权0票。（九）审议通过《2015年度内部控制评价报告》具体内容详见上海证券交易所网站（.cn）表决结果：同意7票、反对0票、弃权0票。（十）审议通过《2015年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告》具体内容详见上海证券交易所网站（.cn）表决结果：同意7票、反对0票、弃权0票。（十一）审议通过《关于2015年日常关联交易执行情况和预计2016年日常关联交易的议案》具体内容详见上海证券交易所网站（.cn）关联董事陈湖文、陈湖雄、陈雪玲回避表决。表决结果：同意4票、反对0票、弃权0票。本议案需提交股东大会审议。公司独立董事发表了独……提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。
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丰泽街圣湖小区里面
丰泽区第二实验小学晨光文具店转让、经营：晨光文具、奥迪玩具、教学教材、意林儿童文学、精品图书等等.......因本人现在要带小孩子、没有人手帮忙。货源充足、接手就可经营。
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　　上海晨光文具股份有限公司是一家整合创意价值与服务优势，专注于文具产业的综合文具公司。晨光文具致力于提供高性价比的文具用品，产品涵盖书写工具、学生文具、办公文具及其他相关产品四大领域。&&&&&&&&&&&&&&　　晨光文具是国内文具第一品牌。截至日，公司已拥有“4&大类，45个品项，1,900&余品种”&的文具产品系列，文具产品线的广度和深度均位居国内前列。2013年度公司实现主营业务收入23.60&亿元，是文具内销市场的龙头企业。&&&&&&&　　晨光文具工业园位于中国上海，是以“全能工厂”理念建立的世界一流文具制造基地。中国制笔工业基地、中国制笔中心均落户晨光文具工业园，宣示着晨光文具作为中国文具行业的旗帜，正以立足中国的“世界级”品质展望全球。晨光文具工业园拥有全流程生产车间、行业领先的模具工程和设备研发中心。同时，晨光还拥有一支具有国际视野和行业领先水平的跨国设计师团队，以贯通中西的审美视角沟通世界。雄厚的技术力量和国际化的设计理念确保晨光文具能够迅速将创意转化为国际一流品质的创意产品，并将“全能工厂”的技术和效率优势持续优化，始终保持旺盛的生命力！更值得自豪的是，晨光文具坚持使用
的材料和制造方式，为环保事业贡献力量。&&&&&&&　　真诚、专注、协作、共赢的企业理念，使得晨光文具产品覆盖50多个国家和地区，合作伙伴遍及全球，并在中国建立了行业内最具规模优势的营销网络。在晨光人眼中，“伙伴天下”是一种骄傲，更是一份责任。同时，晨光文具通过高效整合包括原料、技术、资本、市场、人才和创意在内的全球资源，真诚地向世界传播着晨光的产品创意、品牌理念和企业文化，以晨光文具独有的人文关怀感动世界。&&&&&&&&　　让学习和工作更快乐、更高效，是晨光人共同的使命。“自由我创意”已融入公司产品研发、营销创新、品牌推广、管理运营、制造技术等各个领域，晨光文具凭此建立了行业里独一无二的竞争优势，在连续赢得“中国驰名商标”、“中国名牌”等系列殊荣之后，晨光正以塑造“世界级文具品牌”为愿景，立志成为中国文具行业的领导品牌。&&&&&&&760)this.width=760" onclick="self.open(this.src);"galleryImg="no">
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　　中国证券网讯&1月6日凌晨，晨光文具（
）发布招股意向书，公司本次拟公开发行不超过6000万股，发行后总股本不超过4.6亿股，拟在上交所上市，由保荐，网上申购日为日。&&&&&&&&&&&&&&　　本次发行采用向网下投资者询价配售和网上按市值申购定价发行相结合的方式进行，其中，网下初始发行数量为4200万股，为本次初始发行数量的70%。网上初始发行数量为1800万股，为本次初始发行数量的30%。&&&&&&&　　此次发行询价推介的日期为日-1月12日，1月14日刊登定价公告，网上申购及缴款日为1月15日。&&&&&&&　　【公司简介】&&&&&&&　　上海晨光文具股份有限公司是一家“整合创意价值与服务优势的综合文具供应商”，专注于文具事业的综合文具集团。主要从事晨光品牌书写工具、学生文具、办公文具等产品的设计、研发、制造和销售。此次募集资金拟用于营销网络扩充及升级项目、书写工具制造及技术、材料研发基地建设项目和补充流动资金，项目总投资14.81亿元，拟使用募集资金7.38亿元。
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　　证监会12月3日晚间发布的公告显示，上海晨光文具股份有限公司&（下称&“”）的首发申请获通过。该公司拟公开发行不超过1亿股A&股，登陆上交所主板，募集资金14.81亿元，由兴业证券(
,股吧)保荐。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　晨光文具产品以书写工具、学生文具为主，真彩文具股份有限公司&（下称&“真彩文具”）为其最大竞争对手，而真彩文具也于今年上半年预披露了其IPO&招股书，但尚未进行资料更新，在上市进程上暂时落后一步。&&&&&&&&&&&&&&　　对比两家公司的预披露资料，在经营业绩及产销量控制上，真彩不及晨光。但相同的是，两家企业都引入了较多的投资公司，晨光文具的股东之一与其保荐机构存在利益上的关联关系。&&&&&&&&&&&&&&　　晨光盈利表现更好&&&&&&&&&&&&&&　　晨光文具拟招股书显示，年和2014年前3季度，公司实现营业收入分别为14.47亿元、19.00亿元、23.60亿元和23.45亿元，实现净利润分别为1.29亿元、2.25亿元、2.76亿元和2.66亿元。报告期内，公司营业收入、净利润均呈持续快速增长趋势。&&&&&&&&&&&&&&　　相比之下，真彩文具的经营规模略逊一筹，报告期业绩表现一般。年，真彩文具分别实现营业收入9.52亿元、9.12亿元和9.32&亿元，2012&年收入同比略有下降，2013年尚未恢复到2011年的业绩水平。净利润方面，&年真彩文具分别为4957.28万元、3862.38万元和3621.24万元，呈现逐年下降的态势。&&&&&&&&&&&&&&　　真彩文具拟招股书显示，公司2012年营业收入下降主要是受国内宏观经济增速放缓的影响，一定程度上降低了企事业单位的采购需求，直接影响书写工具的当期销售；同时，国际市场需求疲软也致使外销渠道收入下滑。净利润逐年下滑主要是营业收入下滑和期间费用增加所致。&&&&&&&&&&&&&&　　在毛利率方面，年，晨光文具的综合毛利率分别为&26.88%&、27.43%&、27.34%，真彩文具的分别为27.21%、26.98%和28.27%，二者毛利率相当。&&&&&&&&&&&&&&　　晨光文具拟招股书显示，公司主要产品的销量呈现逐年上升的态势,产销率基本稳定。年，公司书写工具的销量分别为11.52亿支、12.31亿支、12.86亿支，产销率分别为92.85%、96.66%和95.68%；学生文具的销量分别为13.56亿支、17.09亿支和19.73亿支，产销率分别为&88.68%&、96.24%&和96.74%。&&&&&&&&&&&&&&　　与之形成对比的是，真彩文具主要产品的销量存在波动，产销率呈逐年下降趋势。年，真彩文具书写工具的销量分别为11.37亿支、9.93亿支和10.71亿支，产销率分别为108.48%、94.54%和80.63%；学生工具的销量分别为7878万支、7774万支和8968万支，产销率分别为100.54%、90.96%和67.15%。&&&&&&&&&&&&&&　　PE扎堆静待分羹&&&&&&&&&&&&&&　　晨光文具和真彩文具拟招股书显示，两家公司均在2011年引入了多家外部投资公司，并且二者本次均计划进行老股转让，转让上限分别占总发行股数的40%和33%。&&&&&&&&&&&&&&　　其中，晨光文具于2011年3月引入了鼎晖一期、鼎晖元博、约蓝投资、钟鼎
、敏新创投、兴烨创投、大众资本等7个外部投资者。同年9月，真彩文具也引入了5个外部投资者，分别为华夏君悦、粤禅投资、邦明投资、国投衡盈和至善创投。&&&&&&&&&&&&&&　　值得注意的是，晨光文具2011年新增的股东兴烨创投与其保荐机构兴业证券存在利益上的关联关系。兴烨创投现持有晨光文具0.575%的股份。&&&&&&&&&&&&&&　　2008年6月，兴烨创投聘请兴业证券担任投资顾问。2010年4月，兴业证券成立全资子公司兴业资本，专门从事直接投资业务，其继受了兴业证券在原《投资顾问协议》中所涉及的全部权利及义务，并接替兴业证券担任兴烨创投的投资顾问。&&&&&&&&&&&&&&　　根据兴烨创投出具的说明，兴业资本主要负责潜在投资项目的挖掘。一旦发现较为可行的投资机会，兴业资本将及时推荐给兴烨创投，由兴烨创投遵循其内部决策流程独立且自主地实施项目判断及投资决策。根据原《投资顾问协议》，兴业资本将按每个项目投资利润的一定比例收取绩效投资顾问费。
文具公司争相IPO：晨光PK真彩&&&&&&&&&&&&&&　　文具制造商正在掀起一波IPO高潮。近日，在证监会网站更新了预披露材料，而在此前，真彩文具也已完成了IPO预披露工作。那么，作为两家知名度颇高的文具类龙头企业，晨光文具和真彩文具又存在哪些异同呢?本期北京商报证券周刊将对它们的经营业绩、盈利能力、产销状况以及募投项目进行一次PK，以让投资者更直观地了解这两家公司。&&&&&&&&&&&&&&　　经营业绩：&&&&&&&&&&&&&&　　晨光净利润连续上升&&&&&&&&&&&&&&　　真彩净利润连年下滑&&&&&&&&&&&&&&　　虽然同为文具行业的大佬，但近三年两家企业的营收状况却并不相同，出现了一升一降的不同格局。&&&&&&&&&&&&&&　　单从营业收入及净利润指标来看，晨光文具近三年的盈利能力要高于真彩文具，且实现了连续三年增长。晨光文具年的营业收入分别为14.5亿元、20亿元、23.6亿元，保持一路增长态势。具体来看，该公司的营业收入主要来自于书写工具和学生文具，这两项主营业务为公司在2013年分别带来了10.57亿元和7.33亿元的收入，分别占全年总营业收入的44.99%和31.18%。同时，公司的净利润也在近三年实现了大幅增长，分别达到了1.29亿元、2.25亿元和2.8亿元。&&&&&&&&&&&&&&　　相比而言，真彩文具的盈利能力则略显不足，且出现了业绩连年下滑的情况。招股说明书显示，真彩文具在年分别实现营业收入9.52亿元、9.12亿元和9.32亿元，营收稳定但略有下滑。与晨光文具相同，书写工具也是其最大的营业收入来源，年公司分别在此项产品上实现营收6.35亿元、5.72亿元和5.58亿元，分别占当年总营业收入的67.15%、62.8%和59.98%。&&&&&&&&&&&&&&　　需要注意的是，在营业收入有所下滑的情况下，真彩文具的净利润也出现了连续下滑，分别为5002.6万元、3950.01万元和3659.05万元。对于公司业绩下滑的原因，除了营业收入波动以外，公司表示是因为受到为保持持续竞争优势而加大研发设计费用和职工薪酬投入等影响。&&&&&&&&&&&&&&　　盈利能力：&&&&&&&&&&&&&&　　晨光和真彩毛利率&&&&&&&&&&&&&&　　均高于行业平均值&&&&&&&&&&&&&&　　虽然两家公司的业绩有升有降，但是作为龙头企业，它们的综合毛利率都高于行业平均水平，且总体保持稳定，反映出较高的盈利能力。&&&&&&&&&&&&&&　　年，晨光文具的综合毛利率分别为26.88%、27.43%和27.34%。而真彩文具近三年的综合毛利率也在高位平稳运行。数据显示，真彩文具年的毛利率分别为27.21%、26.98%和28.27%，该公司毛利率略高于晨光文具。&&&&&&&&&&&&&&　　不过从行业整体毛利率的平均水平来看，两家企业的毛利率均较高。以已经在A股上市的同行业公司齐心文具以及为例，经北京商报记者计算，近三年两家企业的毛利率平均值分别为21.39%、21.59%和19.13%。相比之下，晨光文具和真彩文具近三年的毛利率一直比行业平均水平高近7%，而且在去年差距进一步拉大，高出近8.68%左右。&&&&&&&&&&&&&&　　“毛利率高于同行业水平说明两家公司的产品附加值高、市场需求旺盛，同时反映在同行业中，两家公司的盈利能力高于其他竞争对手。”一位分析师如是说。不过，也有业内人士认为，如果在未来原材料价格出现大幅波动或者劳动力成本大幅上升的话，两家公司均可能面临毛利率波动的风险。&&&&&&&&&&&&&&　　产销状况：&&&&&&&&&&&&&&　　晨光产销率上下震荡&&&&&&&&&&&&&&　　真彩产销率大幅减小&&&&&&&&&&&&&&　　在一位文具生产行业的资深从业人士看来，产销率以及科研开发能力往往是文具制造企业最为关键的两大看点，而晨光文具与真彩文具的产销率与科研投入也存在着很大差异。&&&&&&&&&&&&&&　　招股说明书显示，以两家公司的主营业务书写工具为例，晨光文具较真彩文具的产能、产量规模均略高。年，晨光文具的书写工具产能分别为10.5亿支、11.6亿支和12.5亿支，其实际产量均超过了产能，达到了12.4亿支、12.7亿支和13.4亿支，产能利用率分别达到了118.13%、109.79%和107.56%。&&&&&&&&&&&&&&　　而真彩文具的产能、产量规模虽然已经连续三年上升，但与晨光文具相比，依然存在一定差距。同样是书写工具，真彩文具近三年的产能分别为10亿支、10.5亿支和12.5亿支，实际的自主生产量为10.3亿支、10.3亿支和13.1亿支，产能利用率分别为103.39%、98.67%和104.4%。&&&&&&&&&&&&&&　　就产销率而言，在主营的书写工具方面，真彩文具在年的产销率出现了连续三年下滑，分别为108.48%、94.54%和80.63%，其总销量分别为11.3亿支、9.9亿支和10.7亿支。而晨光文具近三年书写工具的销量则一路上升，分别为11.5亿支、12.3亿支和12.9亿支，期间的产销率分别为92.85%、96.66%和95.68%，呈现小幅波动的特征。&&&&&&&&&&&&&&　　此外，两家公司都十分注重在科研方面的投入，而且都呈现连续三年科研费用上升的态势，只不过具体投入的规模有一定差别。招股说明书显示，真彩文具从年的研发设计费呈现一路上升的趋势，分别为854.19万元、1123.88万元和1784.47万元，三年以来累计涨幅近108.9%。而晨光文具在研发方面的投入则更大，近三年分别为4273.04万元、5794.73万元和7507.98万元，三年累计增长了75.7%。&&&&&&&&&&&&&&　&&募投项目：&&&&&&&&&&&&&&　　晨光和真彩均专注于&&&&&&&&&&&&&&　　扩大产能和建设营销网络&&&&&&&&&&&&&&　　从募投项目来看，虽然两家企业的募投项目不尽相同，但是均不约而同地把扩大产能以及营销网络的建设列为重点募投项目。&&&&&&&&&&&&&&　　真彩文具拟募集4.06亿元分别用于营销网络终端服务平台建设、生产基地生产线扩产技术改造、研发中心升级改造等五个项目。其中，前两个项目是公司募投项目的重头戏，分别拟使用募集资金1.28亿元和1.31亿元，两者合计占募集资金总额的63.8%，同时，公司也给出了募投项目的盈利预期，公司预计在营销服务平台建成之后，正常年份可实现销售收入11.3亿元，净利润预计达到6803.46万元。而生产基地生产线扩产改造项目的建设期预计为12个月，预计可实现销售收入8.2亿元，净利润达3050.11万元。&&&&&&&&&&&&&&　　相对来说，晨光文具的募投项目则比较少，只包括营销网络扩充及升级、书写工具制造及技术材料研发基地建设和补充流动资金三项。其中，三个项目的预计总投资分别为3.88亿元、7.34亿元和3.6亿元，而根据晨光文具预测，募投项目的完成也将给公司带来新的经济增长点。招股说明书显示，仅加盟店扩充一个项目在全部建成后将会为公司带来年新增营业收入4.72亿元，平均年净利润为4790万元。&&&&&&&&&&&&&&　　“扩大产能与扩大营销网络都是因为其看好自身行业的发展前景。”一位
行业分析师如是说。而在上市之后，两家公司将借助融资渠道实现跨越式的发展，届时，文具制造生产行业的竞争将变得更加激烈。
　　2012年末该公司生产性存货为7864.41万元，但到了2013年末存货达到1.04亿元，增长了32.27%。在存货增加超过30%的情况下进行募资扩产，有跃进之嫌&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　来源：《投资时报》&&&&&&&&&&&&&&　　文｜《投资时报》记者&刘成昆&&&&&&&&&&&&&&　　继2007年1月广博股份(
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,股吧)也成功登陆资本市场，成为文具行业第二家上市公司。而在此次IPO重启当中，真彩文具和分别于今年4月、5月相继完成预披露，文具板块有望再添两员新丁。&&&&&&&&&&&&&&　　晨光文具招股书显示，本次公开发行股票的总量不超过1亿股，拟登陆上交所，共募集资金约14.81亿元，保荐商为兴业证券(
,股吧)。其中7.34亿元募集资金将投向“书写工具制造及技术、材料研发基地建设项目”。&&&&&&&&&&&&&&　　“文具行业门槛低，市场非常分散，无法抵挡中小企业的竞争，这一行业还远未成熟，充满不确定性。”东兴证券分析师万力告诉《投资时报》记者，“国内文具企业众多，相比跨国企业来说竞争力非常弱，并且有些文具类上市企业正在转型，寻求进军游戏等行业，行业前景不确定性很大。”&&&&&&&&&&&&&&　　不过，晨光文具董秘丁一新告诉《投资时报》记者，“制笔行业乃至文具行业在我国仍处于快速发展的阶段。目前，总体来说，公司的产能和市场需求是有矛盾的，渠道和终端每年订单需求的增长大于产能的增长速度。因此，公司的募投项目就是为了解决这一瓶颈和矛盾，募投项目有其必要性和紧迫性。”&&&&&&&&&&&&&&　　募投后产能过剩？&&&&&&&&&&&&&&　　晨光文具是一家综合文具供应商，主要从事书写工具、学生文具、办公文具等产品的设计、研发、制造和销售。&&&&&&&&&&&&&&　　晨光文具控股股东为晨光集团，持股份额为67%，该公司实际控制人为陈湖文、陈湖雄及陈雪玲三姐弟，其合计持有公司控股股东晨光集团100%股权。本次发行完成后，陈湖文、陈湖雄及陈雪玲三人仍为晨光文具的实际控制人。&&&&&&&&&&&&&&　　招股书数据显示，2013年该公司取得主营业务收入23.60亿元，净利润为3.31亿元。同年，真彩文具营收为9.32亿元，净利3621.24万元；齐心文具的营收为16.77亿元，净利2760万元；广博股份8.48亿元营收，净利1679万元，扣非后的净利甚至仅有119万元。由此可见，晨光文具当属文具类上市公司龙头。&&&&&&&&&&&&&&　　中国制笔协会发布的《中国文具行业竞争态势分析》数据显示，中国文具行业（不包括办公设备和家具）市场规模约1500亿元（约合215亿美元），国际文具市场规模约500亿美元，从人均文具消费额来看，中国人均文具消费额约仅为105元/年，而全球平均人均消费水平约为240元/年，人均文具消费额还不到全球人均消费水平的一半。&&&&&&&&&&&&&&　　不过，银河证券分析师花小伟告诉《投资时报》记者，“长期来看，文具类大势处于衰退下行通道。并且行业较为松散，竞争也非常激烈，目前正处于整合过程中。”&&&&&&&&&&&&&&　　事实上，此次晨光文具的募资项目也一直面临产能过剩质疑。&&&&&&&&&&&&&&　　招股书中表示，为了更好的满足市场需求，巩固竞争优势，公司本次募集资金主要将投向“书写工具制造及技术、材料研发基地建设项目”，通过购买先进的装配机、注塑机、印刷机等生产设备，项目建成后，公司的产能将扩大约一倍，在公司2013年笔类产能12.5亿支、替芯产能15亿支的基础上，新增笔类产能14亿支、替芯产能9亿支。&&&&&&&&&&&&&&　　晨光文具称报告期内，公司书写工具产能利用率持续维持在105%以上，其中，2011年度、2012年度及2013年度分别达到118.13%、109.79%和107.56%。但与此同时晨光公司存货也在增加。2012年末该公司生产性存货为7864.41万元，但到了2013年末存货达到1.04亿元，增长32.27%。在存货增加超过30%的情况下进行扩容，有跃进之嫌。&&&&&&&&&&&&&&　　对此，丁一新并不这样认为。他表示，“公司产能受限一定程度上限制了公司增长速度的提高，这也是公司募投项目实施的紧迫性和必要性。随着募投项目的建成，公司的产能限制问题将得以解决，公司的增长预计将提速。”&&&&&&&&&&&&&&　　行业散乱竞争激烈&&&&&&&&&&&&&&　　随着信息时代的发展，电子化办公产品逐步出现，在一定程度上改变了人们的工作方式和习惯。多位分析师认为，从长期来看，“电子化办公”对于文具行业仍可能存在潜在不利影响。&&&&&&&&&&&&&&　　有行业专家告诉记者，目前文具类企业参股游戏公司、进军PE领域，都体现出其对文具市场的信心不足。比如，今年7月，齐心文具和融通资本、和君集团共同成立5亿元齐心和君产业基金，开启“上市公司+PE”的资本运作模式。&&&&&&&&&&&&&&　　晨光文具在招股书中也坦承，目前，国内从事文具制造的企业高达8000家左右，根据中国制笔行业协会的统计数据，列入统计口径的规模以上文具生产企业有1500多家，但是，销售额超过10亿元的企业寥寥无几，90%的文具生产企业年销售额低于1000万元，大部分企业产品单一，竞争集中在低端产品，文具行业的市场集中度还很低。&&&&&&&&&&&&&&　　目前，国内文具行业高度分散，生产企业多，平均规模小，行业集中度很低。按照中国制笔协会文具行业1500亿元的市场规模推算，平均单个企业销售规模仅为约900万元。在产品品类达上千种的各细分文具市场，绝大多数细分市场尚未出现拥有明显领先优势的龙头企业。整体而言，文具行业的集中度很低。&&&&&&&&&&&&&&　　万力认为，本来文具市场没法像IT或电脑产业一样做大规模，门槛也很低，注定其竞争激烈、市场散乱，未来发展趋势不排除行业集中度越来越低。此外，跨国文具零售巨头开始进入中国市场，并且有企业开始由纯零售商向品牌零售商转型，通过生产外包和推出自有品牌，对晨光文具构成挑战。&&&&&&&&&&&&&&　　行业大环境不好，企业自身也存在不少隐忧。晨光文具在招股书中承认，“书写工具制造及技术、材料研发基地建设项目”建成后，将新增固定资产6.65亿元，预计达产后每年新增折旧4994.62万元。如果扩产后不能实现销售，仅固定资产折旧也将是一笔沉重的负担。
那些年，我们用过的文具要上市了。&&&&&&&&&&&&&&　　4月23日，上海晨光文具股份有限公司（简称“”）率先在证监会网站上预披露了招股说明书；5月22日，恰好一个月后，真彩文具股份有限公司（简称“真彩文具”）也出现在证监会的预披露名单中。晨光文具和真彩文具，这两家耳熟能详的文具品牌，在细分市场上逐步壮大后，双双站在资本市场的门口。在一级市场上争夺多年后，都不约而同地选择上市，这一次，双方打算在资本市场上一较高下。&&&&&&&&&&&&&&　　在两家公司的招股书中，双方都计划跑马圈地，拓展销售渠道，争夺市场份额，建设和扩展营销网络，是两家公司下一步扩张计划中的重点。而与此同时，两家公司在遭遇业绩连续下滑的情况下，都选择将用部分募集资金用于扩充产能，也引发了市场的质疑。&&&&&&&　　竞争对手选择同期上市&&&&&&&　　两家集研发、生产、销售于一身的制笔行业巨头晨光文具和真彩文具深耕国内市场多年后选择同期上市。&&&&&&&　　1994年，真彩文具董事长黄小喜在广东汕尾投资200万元开办笔厂，从日本引进中性笔生产技术；并在1996年将中性笔在国内市场推广。&&&&&&&　　2005年3月，真彩文具正式成立，黄小喜通过江苏德孚间接控制真彩文具47.33%的股份，成为公司实际控制人，一直担任公司董事长、总经理。&&&&&&&　　在黄小喜开办笔厂五年后的1999年，晨光文具实际控制人之一陈湖雄在上海奉贤设厂，开始打造晨光笔业。&&&&&&&　　2002年，晨光文具开始规模化经营。2008年，晨光控股陈湖雄、陈湖文和陈雪玲三兄妹联合成立晨光文具，陈湖雄为法人代表。&&&&&&&　　晨光文具招股书显示，预备发行新股1亿股，拟募集资金14.8亿元，募投项目分别为营销网络扩充及升级项目，书写工具制造及技术、材料研发基地建设项目，和补充流动资金。&&&&&&&　　和晨光文具一样，注册地位于江苏昆山的真彩文具也是一家集产品研发、生产、销售于一身的文具供应商。真彩文具招股书显示，其计划发行不超过5500万股，募集4.06亿资金，用于营销网络平台建设、生产基地生产线扩产技术改造等项目。&&&&&&&　　2013年，晨光文具营业收入达到23.6亿元。而起步较早的真彩文具营业收入为9.3亿元，不及前者的一半。&&&&&&&　　但这并不影响二者的直接竞争关系。作为细分领域的巨头，在各自的招股书中，都强调对方是自己的主要竞争对手。&&&&&&&　　根据中国轻工业联合会官方网站公告，晨光文具在2011年和2012年度中国轻工业制笔行业十强企业排名中，位列第一，而这两年，真彩文具都排在第三位。&&&&&&&　　在营销网络的建立上，双方都建立了全国性的营销网络体系。晨光文具称，截至2013年末，其在全国已经建立了53971家样板店。真彩文具表示，截至2013年末，全面覆盖了近300个地级市场和1000多个县级市场，有效控制超过6000家终端零售店，产品铺货超过20000家各类零售终端。&&&&&&&　　如今，两家企业选择同期上市，将竞争从一级市场延伸到二级资本市场。&&&&&&&　　渠道争夺成行业焦点&&&&&&&　　晨光与真彩前后相差一个月递交招股文件，两家公司都希望在文具市场这个乱世中先行一步，抢占更多的市场份额。&&&&&&&　　中国制笔协会2011年发布的《中国文具行业竞争态势分析》数据显示，中国文具行业（不包括办公设备和家具）市场规模约1500亿元。&&&&&&&　　核心资本首席策略陈杜表示，“目前我国文具行业，虽然生产企业数量众多，但兼具品牌和规模效应的企业很少，市场集中度很低。”&&&&&&&　　中国制笔行业协会统计数据印证了上述观点，目前我国列入统计口径的规模以上文具生产企业1500多家，但是，销售额超过10亿元以上的企业寥寥无几，90%的文具生产企业年销售额低于1000万元。&&&&&&&　　“在行业集中度低的行业内，抢得先机的企业将会容易形成自身的品牌效应，更好地抢占市场”，陈杜表示。&&&&&&&　　两家公司都希望在文具市场这个乱世中先行一步，抢占更多的市场份额。&&&&&&&　　晨光文具在招股书中披露，截至2013年末，公司已在全国范围内构建超过5.7万家零售终端的庞大营销网络。&&&&&&&　　此次募集项目中，晨光文具计划募集3.9亿元，用于营销网络扩充及升级项目。晨光文具计划用三年的时间，“将现有样板店中的1.2万家升级为加盟店，对4.5万家现有及新增样板店进行升级，对现有1000家4S店升级改造”。&&&&&&&　　和自称是行业“龙头企业”的晨光文具优化现有营销网络不同的是，真彩文具将主要精力放在新市场的开拓上。&&&&&&&　　真彩文具称，拟使用1.3亿元和3350万元，分别用于营销网络终端平台建设项目和集中采购客户服务平台建设项目。&&&&&&&　　真彩文具目前已建有8家旗舰店，其计划在未来两年内新设38个旗舰店以及配套周转仓库。“预计项目完成达产后，正常年份可实现销售收入11亿元，净利润6803万元。”真彩文具表示。&&&&&&&　　陈杜称：“随着真彩文具进一步向全国扩张，在更多的区域布局，两家企业在市场份额的争夺上，将会面临短兵相接的局面。”&&&&&&&　　对于双方加强网络建设会加剧市场的争夺这一问题，晨光文具董秘丁一新在接受新京报记者采访时没有正面回答，其只是表示：“不止是晨光文具，加强营销渠道和终端的建设，过去是，现在是，将来也是文具行业企业发展的主要措施之一，是一个永恒的话题。”&&&&&&&　　丁一新称：“营销渠道和终端网络一向是晨光的核心竞争优势，而且对这一优势的提升从来没有停止过。”&&&&&&&　　真彩文具未就此问题作出回应。&&&&&&&　　产能扩充遭外界质疑&&&&&&&　　与营销网络同步伴随的，是产能的扩张。而两家公司产能扩张计划背后，却是业绩增速和产品产销率下滑。&&&&&&&　　晨光文具称，产能扩充主要是解决公司产能受限问题、满足终端销售的迫切需要。&&&&&&&　　真彩文具也表示，未来“市场容量有望进一步扩大，产品需求量大”，“公司已经构建起较为完善的营销体系……覆盖全国大部分地区，并延伸至海外市场”，为公司技改扩产的产能消化提供支持和保障。&&&&&&&&&&&&&&　　在招股书中，晨光文具称，投资7.3亿，用于书写工具制造及技术、材料研发基地建设项目，建设期均为两年，项目建成后，“公司产能将扩大约一倍”。&&&&&&&　　丁一新解释称：“‘扩大一倍产能’指的是书写工具产能。是在2年建设期3年投产期，合计5年后才全部产生的，不是即刻和陡然产生的。”&&&&&&&　　丁一新同时表示，随着销售增长公司的生产能力显得有所不足，其中生产场地和用电负荷等已经达到饱和，渠道和终端的每年订单需求的增长大于产能的增长速度。&&&&&&&　　真彩文具也计划投资1.3亿元，用于生产基地生产线扩产技术改造项目，进一步扩大公司核心产品的生产能力。除此之外，真彩文具还拟投资6825万元，升级研发中心。&&&&&&&　　事实上，两家公司产能扩张计划背后，却是业绩增速和产品产销率下滑，这也引发了外界的质疑。&&&&&&&　　晨光文具招股书显示，虽然其2011年至2013年营收呈增长态势，但涨幅已经由2012年的31.28%下降至2013年的24.23%。在业绩增速下滑的情况下，扩张之后的产能能否被很好地消化，令人担忧。而公司招股文件对此直言不讳地称，募资项目确实存在风险。&&&&&&&　　真彩文具招股书显示，报告期内，各类产品的产销率是呈下降趋势。其中书写工具的产销率由2011年的108.48%，降至2013年的80.63%；学生文具的产销率由2011年的100.54%，降至2013年的67.15%。办公文具和早教用品，也都出现不同幅度的下降。&&&&&&&　　在产销率下降的情况下，真彩文具却选择进一步扩大产能。截至记者截稿，真彩文具未就相关问题作出回应。
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