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&copy&&估家网络&版权所有&唐山曹妃甸的房价是多少钱一平米呢？_百度知道曹妃甸几近沦为空城：商务区人荒 尽是烂尾楼（全文）
　四大产业集群未能如期建成，大批在建项目烂尾，债台高筑，人烟稀少，几近沦为“空城”。作为曾经的“明日之城”“中国鹿特丹”，困境中的曹妃甸，该如何在变革的浪潮中抓住机遇、自我救赎？
“滦州故地，冀东新港，渤海滨沙岛，天津外水廊。背陆地而有浅滩，面大洋而有深槽。唐王于兹歇马，曹妃就此驻魂，唐王伤怀爱妾，兴曹妃殿于孤岛。此为该地得名之始。”这段由天津海事局在2006年镌刻在唐山灯塔上的铭文展示了曹妃甸的由来。曹妃甸航道险恶，又是船只出入大沽口、天津的必经之地，古时船只在此遇难的很多。这一带百姓常说：“英雄好汉，难过曹妃甸。”曹妃传闻虽不足信，但近两个世纪以来，灯塔使过往船只日辨航道夜观方向，这个涨潮时4平方公里的渤海带状小岛却成了渔民和过往船只避难的港湾。面洋深槽背陆浅滩；无须人工开挖的天然良港；海水不淤不冻。优越的地貌水文自然地理特征让曹妃甸成为渤海西岸众多港口中再建大型深水港口和建设临港产业发展提供了优越条件。曹妃甸吹沙填海工程也是我国在建的最大填海项目，规划陆域面积达310平方公里，一举超过了上海临港新城的填海造地工程。当地人习惯称曹妃甸工业区为曹妃甸，整个曹妃甸工业区从平台(填海期海岸线)开始，一公里称为一加(1+)，直至十八加的矿石码头，令人难以置信的是，陆域面积基本上是填海造地而成。失落的曹妃甸北京大部分的动车会在一个半小时内到达唐山北火车站，这里是唐山市丰润区，离唐山站尚有近30公里的路程，从北京乘快速列车到唐山站则需要2~4个小时不等的时间。丰润汽车站的黑车司机都配有一种类似对讲机、利用网络流量呼叫的通信工具，拼车一位乘客20元就可以很快拉到唐山站。而公交车则要走上一个多小时。唐山汽车站最晚开往80公里外的曹妃甸班车是下午6点整，而曹妃甸车站到了下午5点半之后就没有了外出的班车。黑车成了出入曹妃甸的唯一交通工具。曹妃甸汽车站应该是最简陋的汽车站之一。简易的一排彩钢平房内是售票窗口和一个超市，购票后即可进入后院的几辆长途客车。相比较天津与北京的交通便利性，曹妃甸离北京还是较远。鲁师傅是河南淮阳人，从老家开过来一辆面包车跑出租。和本地人一样，他也印制了名片，区别于其他黑车司机的，是他的名片上印制了“曹妃甸欢迎您”的字样。黑车司机一般都会停在十一加的曹妃甸汽车站附近。多年的曹妃甸生活让鲁师傅一眼就能看出坐车的是首钢职工、华润电厂职工还是跑港口的业务员。谈话间，鲁师傅就拉了一名乘客到不远处的华润电厂门口，10元钱，算是起步价。而前往七八公里外的十八加矿石港口地区，则叫价30~40元不等。这辆面包车年10个月给他带来6万元的收入。“曹妃甸从去年十一后就进展缓慢了，化工园区有企业前些天试开工一次旋即停工，气味实在难闻”，鲁师傅不无忧虑地说，“我计划看情况再干个一两年出租，等这边开发好了出租车不行了就做个小生意，谁知道现在建设这么慢呢？”鲁师傅的妻子在十一加首钢实业京唐大厦前的职工宿舍楼前做小吃生意。日子过得还算平淡，唯一令他不满意的就是本来好好的一排彩钢平房被拆除，大家只好用手推车、支棚子围在路口做买卖。住宿的条件也不好，数平方的彩钢平房就要500元一个月的租金，虽然紧靠华润电厂，电费却高达1.7元一度。幸好当地人比较好，对他们没有排挤。相比之下，年轻的寇师傅则安逸多了，2009年开始开出租的他已经换了3部汽车，现在开着最新的斯牌汽车进出曹妃甸。他的名片背后则增加了一些业务：进出港口、船员接送、伙食物料供应、代上备件、接送快递。长年的出租生涯让寇师傅积累了大量船员人脉，他更多的从各个港口接送船员和一些技术员往来于天津、北京、曹妃甸。对于曹妃甸的发展，寇师傅表示，“除了港口和首钢、华润电厂的建设外，整个曹妃甸发展太慢了，反正欠债的工地比较多”。寇师傅称，甸头立交桥建成那么久了依然还没有还上欠款，立交桥被建设方封了一部分。现在甸头立交桥是事故高发路段，基本上每三天就会出现一次交通事故，交通车流量比较大的装载铁矿粉的货车不是撞上栏杆就是互撞，不时也有交通死亡事故。“邪门了！”寇师傅每次经过甸头立交桥都会小心翼翼地通过。“没有首钢就没有曹妃甸，这里除了港口就是首钢和首钢配套的公司，其他工地现在看不到什么人，慢慢建吧。”当首钢遭遇曹妃甸1992年，继我国实施大连等14个沿海开放城市政策后，党中央、国务院又决定对5个长江沿岸城市，东北、西南和西北地区13个边境市、县，11个内陆地区省会(首府)城市实行沿海开放城市的政策。此时的河北省经济强市唐山也在筹划“蓝色经济”，对曹妃甸进行开端策划。对于曹妃甸的开发，唐山一直在等待机会。直至首钢计划搬迁，机会来了。2003年3月，曹妃甸开始启动大规模基础设施建设。此时距曹妃甸立项研究已达10年之久。自北京获得2008奥运会举办权之后，距离北京市中心门广场仅二十几公里的首钢是北京的污染源之一。随着首钢产能的增加，降尘量也大幅增加。高污染和奥运承诺让北京不得不壮士断腕。首钢集团搬迁的提议就不绝于耳。经过多次论证，2003年，首钢决定迁址曹妃甸。首钢新址曾有多种选择方案，最终确定曹妃甸，主要是便于利用冀东的铁矿石和海外进口铁矿石。距离也是关键因素之一，首钢采取职工集中工作、集中回京休息与家人团聚的方式，解决首钢老职工工作和休息问题。首钢搬迁可以整合唐山分散、落后的钢铁产业结构，通过并购等多种渠道在曹妃甸建成一个具有国际先进水平、国际竞争力的钢铁精品生产基地。按照规划，首钢新项目的产品选择将紧紧围绕汽车板、硅钢片、高档建筑板和高强度船板等新产品，不仅有很强的竞争力，而且可以大量地替代进口产品，力图实现我国由钢铁大国向钢铁强国的飞跃。2005年2月，国家发改委正式批复了首钢搬迁方案，同意首钢实施压产、搬迁、结构调整和环境治理，在河北唐山带状沙岛曹妃甸建设一个新首钢。新首钢一举解决了矿石的港口和陆上运输问题。建设曹妃甸的初旨是建设唐山市外的一个矿石和原油码头深水港，甚至增加建设一个重工业区，不仅可以当作大宗物品的货运集散地，也可以整合唐山的重工业。据《法人》记者了解，早在2002年9月，首钢就已经和秦皇岛港、唐钢、河北省建筑投资集团和(4.29, -0.09, -2.05%)一起组建了曹妃甸实业开发有限公司。在国家发改委没有正式批复首钢搬迁方案之前，曹妃甸的吹沙造田工程就开始动工了。谁曾想，吹沙造田一经开始就停不下来了，吹着吹着曹妃甸陆地越变越大。当地官员逐渐认为，开发建设曹妃甸不仅直接关系唐山、河北的改革发展大局，而且对环渤海地区乃至全国生产力布局调整和经济发展都具有巨大带动作用和深远影响。曹妃甸工业区最初规划仅30平方公里，后来改为250平方公里，接着是310平方公里，最新的规划将曹妃甸工业区、南堡经济开发区、唐海县和曹妃甸新城纳为一体，规划面积达1943.72平方公里。10年来，而曹妃甸也从最早的带状沙岛逐渐升级成为副地市级的曹妃甸区。国家发改委批准首钢搬迁方案后，唐山市于2005年10月成立曹妃甸工业区党工委、管委会，2008年10月经河北省委、省政府批准组建曹妃甸新区，辖“两区一县一城”，即曹妃甸工业区、南堡经济开发区、唐海县和曹妃甸新城。2012年7月，国务院批准同意撤销唐海县，设立唐山市曹妃甸区。建制县30年的唐海县自此成为历史，但当地人仍习惯地称自己为唐海人。再造唐山的“蓝色经济”？一直以来，作为典型资源型城市，煤炭之城、钢铁之城的称号赋予唐山天然的自然宝藏。经济发展始终依靠煤炭、钢铁、陶瓷、水泥等传统粗放型产业，对资源的高度依赖，经济发展模式粗放、单一，而这些产业带来的资源消耗大、污染严重等问题却愈演愈烈，成为悬在唐山头上的一把利剑，经济转型成为必然。首钢意向迁往曹妃甸后，唐山也把目光聚焦到80公里外的蔚蓝大海，在建设港口这个跳板上，力图从“黑色经济”转向“蓝色经济”。2003年，唐山市委、市政府提出了发挥环渤海优势，依托传统产业，用“蓝色思路改写煤都历史”，实现生产力布局向沿海推进的新的发展战略，而曹妃甸，也承载着新唐山的蓝色梦想应运而生。当时的河北省调研组听取了唐山正在谋划的曹妃甸工程前期工作汇报。大码头、大钢铁、大化工、大电力———曹妃甸展现的壮丽画卷，令他们很振奋。他们算了一笔账：以曹妃甸开发为龙头，四大工程下来，经济总量相当于再造一个新唐山。这应该是河北经济发展的重要支撑点！自20世纪90年代中后期开始，中国钢企对海外铁矿石的需求有增无减，我国南方能源的短缺，也急需为“北煤南运”寻找新的下水口。这就要求必须尽快在环渤海地区建设具有战略地位的国际性能源和原材料集疏大港，历史地承担起原油、铁矿石进口和“北煤南运”的重要任务。曹妃甸拥有渤海湾其他地区无与伦比的深水岸线资源，加快建设以进口矿石、原油、LNG(液化天然气)和煤炭为主的四大专业化、大型化码头，正是顺应国家交通、能源发展战略做出的重大决策，对于缓解我国能源、原材料紧张状况具有重要战略意义。对于处于内陆的首钢而言，没有港口，不得不花费巨大代价远距离运输铁矿石。首钢搬迁至曹妃甸可以以此淘汰落后的产能，精简人员，提高技术，提高自己在国际上的竞争力。早期首钢规划的钢铁产业和矿石码头在唐山人眼中延伸出了大码头、大钢铁、大化工、大电力四大工产业。曹妃甸很快发展成为河北省的“一号工程”。2006年，曹妃甸工业区被列入国家“十一五”发展规划。2008年，《曹妃甸循环经济示范区产业发展总体规划》正式获得国家批准。为确保《总体规划》顺利实施，国家专门成立由国家发改委牵头的曹妃甸开发建设协调小组并设立专家咨询委员会，以加强组织领导、科学决策和综合协调。据当地媒体报道，时任唐山市政府党组成员、曹妃甸工业区党工委副书记、管委会常务副主任薛渤高兴地说：“一般来说，一个市级园区的规划由省里批就行了，但我们曹妃甸的产业总体规划不仅由国家发改委亲自牵头来搞，更得到了国务院的批准，这充分说明国家对曹妃甸的高度重视。据了解，国务院从未批过任何一个园区的总体规划，国家发改委从1953年成立以来也从未牵头给任何一个园区做过规划。在这件事情上曹妃甸真可称得上是开天辟地。”2009年召开的首届曹妃甸论坛再次让唐山膨胀。首届论坛主题为：国际金融危机背景下的可持续发展与新型工业化。光环下的曹妃甸投资规模逐年上升，在2011年召开的河北沿海发展说明暨临港产业合作项目对接会上，唐山就宣布曹妃甸累计完成投资近3000 亿元，已进入产业大规模聚集、城市建设加速发展的新阶段。但是，意欲打造“南有博鳌论坛，北有曹妃甸论坛”的唐山市再也没有召开传闻原计划两年一届的曹妃甸论坛。首届曹妃甸论坛的主题为曹妃甸打下了一串问号和省略号。相关新闻：相关图集：国外卫星图片显示中国已鬼城遍布
图为郑东新区。
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全世界经济最热的国家是中国，中国经济最热的市场是房地产。根据相关报告，我们从卫星照片上找到了这些让人不安的地方。报告称这是房地产泡沫显而易见的标志：整座整座的城市街道空空荡荡，政府大楼宏伟壮观，有些城市甚至建在完全不适合人居住的不毛之地。简直就是当代的金字塔。
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报道称，中国计划在未来20年每年打造20个城镇。但能否为那些成千上万的新房找到买家成了最大的不确定的问题。去年我们根据报告发布了中国的鬼城影像，现在请我们的分析员Gillem Tulloch告诉我们在过去的六个月里发生了什么事。
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“中国会建造更多的鬼城，”Gillem Tulloch说。“中国人均消耗的钢铁，铁矿石和水泥的比历史上任何一个工业国家都多。这一切都将会导致铁路不赚钱，公路无人行驶，城市无人居住。”
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“这就像走进一片森林般的摩天大楼，但它们都是空的，”他说。Gillem Tulloch描述了他最近访问的靠近香港的一个小渔村的情形：在那里新的公寓售价高达80000美元。那里的人们都开玩笑说，没有人可以住在这里，如果这些公寓都卖出去了，肯定是卖给了投机者。
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《证券市场周刊》报道，中国从南到北众多三四线城市新建城区空空荡荡，宛若“鬼城”，大量空置房预兆着房地产市场泡沫破裂的危险，而银行业的现金链条更为堪忧。
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索罗斯、吉姆·查诺斯、吉姆·罗杰斯等全球投资大师并不看好中国房地产市场，但根据胡润研究院《2013年中国千万富豪品牌倾向报告》的调查数据显示，仍有64%的中国富豪表示将房地产作为投资首选，这一比例已连续四年超过60%。
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中国房地产市场泡沫何时破灭仍需时间检验，但中国部分城市的房地产市场出现空置率危机却是不争的事实，作为房地产泡沫的“终极产物”，“鬼城”危机正在三四线城市蔓延内蒙古鄂尔多斯及二连浩特、江苏常州、湖北十堰等均在名单之列。
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美国一家名为商业内幕的网站甚至公布了若干幅郑州市郑东新区的卫星图片，并从图片上判断，这只是“一片空屋的堆积”，可能是中国最大的“鬼城”。当然，这一结论遭到了郑东新区管委会官员的强烈反击。
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美国一家名为商业内幕的网站甚至公布了若干幅郑州市郑东新区的卫星图片，并从图片上判断，这只是“一片空屋的堆积”，可能是中国最大的“鬼城”。当然，这一结论遭到了郑东新区管委会官员的强烈反击。
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中国互联网的调查和对冲基金Pivot资本的走访均显示，超过三分之二的中国人都希望房地产泡沫会很快破灭。
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Pivot曾预测中国在2012年政府换届之前会不惜一切代价为市场注入资金，而换届完成后，新一届政府必须解决这一不可持续的局面，这是Pivot判断2012年下半年开始房价强势抬头、进入2013年下半年之后房价开始稳定并逐步走向泡沫消除的主要原因。
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和美国早期一样，中国人都认为他们“必须”拥有房子，这样的念头随不断上涨的房价而增强。并造就了一些大城市如北京和上海的可负担比率惊人，在经历了2012年9月份以来房价的报复性上涨之后，北京的房价收入比大概在25，而上海大约为20。即使看全国平均水平，也超过8倍。
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2009年中国的房地产投资占国内生产总值的10%，而2007年为8%。而在日本，在泡沫高峰期，该数值也从来没有超过9%；在美国，它从来也没超过6%。据数据，美国约有250万套的空置住房。而据北京市公安局的数据显示，2012年上半年的空置住房大约有381万套。
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据查诺斯的报告，中国已为10亿人口建立了30亿平方米的办公空间，足以为每个人提供一间标准的私人办公室。根据Pivot资本的数据，在一些可容纳100万人的“鬼城”里，建造着世界上最大的购物中心，但是却有95%的空置率。
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这种狂热已经像病毒一样蔓延并超越国界，中国内地人民的购买力也推动了其他地区的房地产价格。在中国香港，一个140坪(约合460平方米)的公寓能卖出3700万美元的高价，高于纽约市房地产泡沫时期的最高价。
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大的信贷规模也是查诺斯等人极力看空中国房地产市场的原因。信贷扩张背后，是地方政府债务以及企业债的恶性扩张。
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早在2009年，中国信贷规模已超过GDP的140%，接近1991年的日本和2009年的美国，即200%的危险水平。这是一个不妙的征兆，因为美国国家经济研究局认为信贷快速增长是金融危机最好的预测指标，这是他们对于140年来60余次金融危机研究之后得出的结论。
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美国当前的债务与GDP比为103%，其实无论是中国还是美国，很多隐形债务被掩盖。但是近两年这些数据已经越来越清晰：如图4所示，我们可以看到中国信贷泡沫的程度到底有多严重。
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2011年，中国企业的债务杠杆迅速攀升至GDP的130%，企业杠杆比率位居全球主要经济体首位。自2008年以来，这种高杠杆的结果是大量投资集中在制造业，导致许多部门，如太阳能、钢铁和造船产能过剩。
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一些企业债务问题已经开始爆发，作为世界最大的太阳能电池板制造商，无锡尚德无法偿还3月份到期的30多亿元的票据该公司自2012年第一季度已连续四个季度亏损，并正在重组。据彭博社报道，无锡尚德也许是中国企业债务一个危险的信号。
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债务拥有金钱的所有属性：无论是企业、家庭、金融行业，都在努力以债务换取增长，欧洲和美国都尝到了痛楚。可悲的是，它仍然是中国GDP的“总杠杆”，回想金融危机以来中国的五年：没有成长，没有去杠杆化，债务总额占GDP比重超过资不抵债的发达国家。
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2012年，正是由于信贷强劲回升，房地产市场奇迹般地恢复。人们通常认为，中国已经软着陆，即使信贷问题重新出现，一些政策保持放松：中国人民银行通过降低存款准备金率、贷款利率，监管机构也可以放松银行贷存比率上限，如果需要的话，中国可以轻易借新债。
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不过在Pivot看来，房地产赖以生存的信用体系表现出了诸多金融脆弱性的指标：信贷过快增长(房地产热潮)；道德危险；关联方贷款(当地政府基建项目)；贷款容忍度(地方政府贷款)；影子银行体系的增长(一直伴随着金融自由化)；
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庞氏融资(即资产价格上涨，通过理财产品、信托贷款)；增加了银行的资产负债表风险(隐蔽杠杆上升)；持续时间不匹配和违约的危险(短期理财产品到期日)；传染风险(信用担保网络)；金融欺诈和腐败。
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金融脆弱性不仅看起来是在上升，政府似乎在失去信用体系的控制权。储蓄从国有银行系统的存款迁移到收益率较高的非银行信贷工具。此外，富人越来越愿意逃避资本管制，移民或者转移财产。这些事态的发展，将使银行体系的存款变得不太稳定，而且使房地产发生资金抽离。
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太多的钱用于投资，结果却难以产生足够的现金流，以还清债务。如，2012年，非金融机构新增信贷达15.5万亿元。信贷大规模激增发生在2009年，当时非金融机构信贷高达GDP的45%，从那时起，中国经济已经沉迷于信贷，需要越来越多的债务增长来支持经济。
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大多数中国经济学者并不认同外资机构的观点，认为信贷快速增长在中国不担心，因为债务是由国内储蓄提供融资，而不是由国外提供。然而，历史记录表明，金融崩溃的经济形势下，信贷一直迅速增长并不能让经常账户赤字增加(如，20世纪80年代日本“泡沫经济”就由国内提供融资)。
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中国总的非金融信贷约占国内生产总值GDP的200%，与美国和其他发达经济体相比是比较低的。然而，成熟的经济体似乎有更大的能力承担债务。用经济学家的说法，“金融深化”与经济发展水平密切相关。
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事实上，中国相对其他新兴市场而负债累累，令许多经济学者安慰的是，中国的公共债务占GDP不到30%。Pivot认为，官方的数字可能起误导作用大部分债务在资产负债表之外，因为大部分贷款是发放给政府控制的实体，大量银行贷款在本质上是准财政。
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为了全面了解中国的主权负债，必须加上地方政府的基建项目、政策银行债务、资产管理公司负债(其中用于收购银行不良贷款及其他)，以及铁道部发行的债务。当这些负债加起来，中国的公共债务可能接近GDP的90%。值得注意的是，90%被经济学家认为是公共债务的可容忍上限。
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较高的公共债务水平都会导致长期经济增速下滑。经济学家安德鲁·亨特(Andrew Hunt)估计，自2007年以来，中国真正的公共债务增加额约为GDP的60%左右。如果再次重复2009年的信贷刺激方案，其真正的债务占国内生产总值的比例将超过希腊。
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中国房地产市场存在泡沫，一些投资者则开始张罗从泡沫的崩溃中获利。从本质上讲，人们是否购买住房，以从他们可否承担月供最值得考虑，因为即使那些交不起首付但可以承担月供的人，凑足首付只是时间问题。可比销售价格也经常用到，但会受到周期性的严重影响。
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比较美国和中国一些城市的物业估值，有三项指标(价格收入比、价格、租金与按揭贷款的负担能力之比)，结果显示，相对于美国住房，中国房地产被大大高估。一些海外相关ETF基金已经被当作做空中国房地产的标的，如富时中国25指数ETF 以及MSCI香港指数基金。
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巧合的是，澳大利亚和加拿大的房地产市场已经同中国房地产市场的相关性越来越强。比较澳大利亚、加拿大与美国住房市场，虽然澳大利亚和加拿大两国房价远比中国低，但却比美国高2-5倍。
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图为郑东新区。
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全世界经济最热的国家是中国，中国经济最热的市场是房地产。根据相关报告，我们从卫星照片上找到了这些让人不安的地方。报告称这是房地产泡沫显而易见的标志：整座整座的城市街道空空荡荡，政府大楼宏伟壮观，有些城市甚至建在完全不适合人居住的不毛之地。简直就是当代的金字塔。
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报道称，中国计划在未来20年每年打造20个城镇。但能否为那些成千上万的新房找到买家成了最大的不确定的问题。去年我们根据报告发布了中国的鬼城影像，现在请我们的分析员Gillem Tulloch告诉我们在过去的六个月里发生了什么事。
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“中国会建造更多的鬼城，”Gillem Tulloch说。“中国人均消耗的钢铁，铁矿石和水泥的比历史上任何一个工业国家都多。这一切都将会导致铁路不赚钱，公路无人行驶，城市无人居住。”
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“这就像走进一片森林般的摩天大楼，但它们都是空的，”他说。Gillem Tulloch描述了他最近访问的靠近香港的一个小渔村的情形：在那里新的公寓售价高达80000美元。那里的人们都开玩笑说，没有人可以住在这里，如果这些公寓都卖出去了，肯定是卖给了投机者。
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《证券市场周刊》报道，中国从南到北众多三四线城市新建城区空空荡荡，宛若“鬼城”，大量空置房预兆着房地产市场泡沫破裂的危险，而银行业的现金链条更为堪忧。
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索罗斯、吉姆·查诺斯、吉姆·罗杰斯等全球投资大师并不看好中国房地产市场，但根据胡润研究院《2013年中国千万富豪品牌倾向报告》的调查数据显示，仍有64%的中国富豪表示将房地产作为投资首选，这一比例已连续四年超过60%。
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中国房地产市场泡沫何时破灭仍需时间检验，但中国部分城市的房地产市场出现空置率危机却是不争的事实，作为房地产泡沫的“终极产物”，“鬼城”危机正在三四线城市蔓延内蒙古鄂尔多斯及二连浩特、江苏常州、湖北十堰等均在名单之列。
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美国一家名为商业内幕的网站甚至公布了若干幅郑州市郑东新区的卫星图片，并从图片上判断，这只是“一片空屋的堆积”，可能是中国最大的“鬼城”。当然，这一结论遭到了郑东新区管委会官员的强烈反击。
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美国一家名为商业内幕的网站甚至公布了若干幅郑州市郑东新区的卫星图片，并从图片上判断，这只是“一片空屋的堆积”，可能是中国最大的“鬼城”。当然，这一结论遭到了郑东新区管委会官员的强烈反击。
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中国互联网的调查和对冲基金Pivot资本的走访均显示，超过三分之二的中国人都希望房地产泡沫会很快破灭。
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Pivot曾预测中国在2012年政府换届之前会不惜一切代价为市场注入资金，而换届完成后，新一届政府必须解决这一不可持续的局面，这是Pivot判断2012年下半年开始房价强势抬头、进入2013年下半年之后房价开始稳定并逐步走向泡沫消除的主要原因。
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和美国早期一样，中国人都认为他们“必须”拥有房子，这样的念头随不断上涨的房价而增强。并造就了一些大城市如北京和上海的可负担比率惊人，在经历了2012年9月份以来房价的报复性上涨之后，北京的房价收入比大概在25，而上海大约为20。即使看全国平均水平，也超过8倍。
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2009年中国的房地产投资占国内生产总值的10%，而2007年为8%。而在日本，在泡沫高峰期，该数值也从来没有超过9%；在美国，它从来也没超过6%。据数据，美国约有250万套的空置住房。而据北京市公安局的数据显示，2012年上半年的空置住房大约有381万套。
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据查诺斯的报告，中国已为10亿人口建立了30亿平方米的办公空间，足以为每个人提供一间标准的私人办公室。根据Pivot资本的数据，在一些可容纳100万人的“鬼城”里，建造着世界上最大的购物中心，但是却有95%的空置率。
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这种狂热已经像病毒一样蔓延并超越国界，中国内地人民的购买力也推动了其他地区的房地产价格。在中国香港，一个140坪(约合460平方米)的公寓能卖出3700万美元的高价，高于纽约市房地产泡沫时期的最高价。
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大的信贷规模也是查诺斯等人极力看空中国房地产市场的原因。信贷扩张背后，是地方政府债务以及企业债的恶性扩张。
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早在2009年，中国信贷规模已超过GDP的140%，接近1991年的日本和2009年的美国，即200%的危险水平。这是一个不妙的征兆，因为美国国家经济研究局认为信贷快速增长是金融危机最好的预测指标，这是他们对于140年来60余次金融危机研究之后得出的结论。
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美国当前的债务与GDP比为103%，其实无论是中国还是美国，很多隐形债务被掩盖。但是近两年这些数据已经越来越清晰：如图4所示，我们可以看到中国信贷泡沫的程度到底有多严重。
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2011年，中国企业的债务杠杆迅速攀升至GDP的130%，企业杠杆比率位居全球主要经济体首位。自2008年以来，这种高杠杆的结果是大量投资集中在制造业，导致许多部门，如太阳能、钢铁和造船产能过剩。
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一些企业债务问题已经开始爆发，作为世界最大的太阳能电池板制造商，无锡尚德无法偿还3月份到期的30多亿元的票据该公司自2012年第一季度已连续四个季度亏损，并正在重组。据彭博社报道，无锡尚德也许是中国企业债务一个危险的信号。
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债务拥有金钱的所有属性：无论是企业、家庭、金融行业，都在努力以债务换取增长，欧洲和美国都尝到了痛楚。可悲的是，它仍然是中国GDP的“总杠杆”，回想金融危机以来中国的五年：没有成长，没有去杠杆化，债务总额占GDP比重超过资不抵债的发达国家。
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2012年，正是由于信贷强劲回升，房地产市场奇迹般地恢复。人们通常认为，中国已经软着陆，即使信贷问题重新出现，一些政策保持放松：中国人民银行通过降低存款准备金率、贷款利率，监管机构也可以放松银行贷存比率上限，如果需要的话，中国可以轻易借新债。
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不过在Pivot看来，房地产赖以生存的信用体系表现出了诸多金融脆弱性的指标：信贷过快增长(房地产热潮)；道德危险；关联方贷款(当地政府基建项目)；贷款容忍度(地方政府贷款)；影子银行体系的增长(一直伴随着金融自由化)；
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庞氏融资(即资产价格上涨，通过理财产品、信托贷款)；增加了银行的资产负债表风险(隐蔽杠杆上升)；持续时间不匹配和违约的危险(短期理财产品到期日)；传染风险(信用担保网络)；金融欺诈和腐败。
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金融脆弱性不仅看起来是在上升，政府似乎在失去信用体系的控制权。储蓄从国有银行系统的存款迁移到收益率较高的非银行信贷工具。此外，富人越来越愿意逃避资本管制，移民或者转移财产。这些事态的发展，将使银行体系的存款变得不太稳定，而且使房地产发生资金抽离。
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太多的钱用于投资，结果却难以产生足够的现金流，以还清债务。如，2012年，非金融机构新增信贷达15.5万亿元。信贷大规模激增发生在2009年，当时非金融机构信贷高达GDP的45%，从那时起，中国经济已经沉迷于信贷，需要越来越多的债务增长来支持经济。
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大多数中国经济学者并不认同外资机构的观点，认为信贷快速增长在中国不担心，因为债务是由国内储蓄提供融资，而不是由国外提供。然而，历史记录表明，金融崩溃的经济形势下，信贷一直迅速增长并不能让经常账户赤字增加(如，20世纪80年代日本“泡沫经济”就由国内提供融资)。
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中国总的非金融信贷约占国内生产总值GDP的200%，与美国和其他发达经济体相比是比较低的。然而，成熟的经济体似乎有更大的能力承担债务。用经济学家的说法，“金融深化”与经济发展水平密切相关。
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事实上，中国相对其他新兴市场而负债累累，令许多经济学者安慰的是，中国的公共债务占GDP不到30%。Pivot认为，官方的数字可能起误导作用大部分债务在资产负债表之外，因为大部分贷款是发放给政府控制的实体，大量银行贷款在本质上是准财政。
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为了全面了解中国的主权负债，必须加上地方政府的基建项目、政策银行债务、资产管理公司负债(其中用于收购银行不良贷款及其他)，以及铁道部发行的债务。当这些负债加起来，中国的公共债务可能接近GDP的90%。值得注意的是，90%被经济学家认为是公共债务的可容忍上限。
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较高的公共债务水平都会导致长期经济增速下滑。经济学家安德鲁·亨特(Andrew Hunt)估计，自2007年以来，中国真正的公共债务增加额约为GDP的60%左右。如果再次重复2009年的信贷刺激方案，其真正的债务占国内生产总值的比例将超过希腊。
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中国房地产市场存在泡沫，一些投资者则开始张罗从泡沫的崩溃中获利。从本质上讲，人们是否购买住房，以从他们可否承担月供最值得考虑，因为即使那些交不起首付但可以承担月供的人，凑足首付只是时间问题。可比销售价格也经常用到，但会受到周期性的严重影响。
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比较美国和中国一些城市的物业估值，有三项指标(价格收入比、价格、租金与按揭贷款的负担能力之比)，结果显示，相对于美国住房，中国房地产被大大高估。一些海外相关ETF基金已经被当作做空中国房地产的标的，如富时中国25指数ETF 以及MSCI香港指数基金。
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巧合的是，澳大利亚和加拿大的房地产市场已经同中国房地产市场的相关性越来越强。比较澳大利亚、加拿大与美国住房市场，虽然澳大利亚和加拿大两国房价远比中国低，但却比美国高2-5倍。
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