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我给大家在讲一个故事，
(C) 2016 今日头条 违法和不良信息举报电话：010-公司名称：北京字节跳动科技有限公司壳资源有哪些共同特征|壳资源_凤凰财经
壳资源有哪些共同特征
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借壳重组案例频现，那么壳公司又有哪些共同特征呢？海通证券(600837,股吧)日前发布的研报指出，可从四个方面筛选标的：一是市值小，市值大小决定了重组后新股东的持股比例，市值越小对新股东吸引力越大；二是负债少，对于上市公司而言，负债越少，债务人关系越更简单，债权关系更容易处理；三是股权分散，股权越分散的公司，大股东控制力越弱，借壳过程中新股东谈判优势更大；四是保持微利或者亏损状态。此外，也有券商提出了“六大标准”，再加上民营企业身份和身处传统行业这两个条件。
消息面的最新变化、拟IPO队列的不断延伸、重组转型与资产证券化的迫切需求……在诸多长短期因素的交错影响下，市场目光正越来越集中地聚焦于众多壳公司之上，甚至有券商发布最新研报称：“壳价值再起。”而喧嚣过后，再次审视那些壳资源的“潜质”，似乎有迹可寻。　壳资源有哪些共同特征所谓“壳价值再起”，最核心的因素就是一对供求关系：资产证券化存在巨大需求的同时，经济转型中部分过剩上市公司经营难以为继而 选择主动“让贤”。仅昨日，就有中国嘉陵(600877,股吧)和河池化工(000953,股吧)等两家上市公司的大股东披露拟公开转让控股权（两公司都处于重组停牌中）。而前不久，还有(000962,股吧)欲卖壳给的远洋金枪鱼钓公司；此外，*的大股东也正公开转让控股权等。再进一步向前追溯，还有多家上市公司主动让壳迎接中概股的回归，典型如(002558,股吧)重组巨人网络、(002027,股吧)卖壳分众传媒。借壳重组案例频现，那么壳公司又有哪些共同特征呢？(600837,股吧)日前发布的研报指出，可从四个方面筛选标的：一是市值小，市值大小决定了重组后新股东的持股比例，市值越小对新股东吸引力越大；二是负债少，对于上市公司而言，负债越少，债务人关系越更简单，债权关系更容易处理；三是股权分散，股权越分散的公司，大股东控制力越弱，借壳过程中新股东谈判优势更大；四是保持微利或者亏损状态。此外，也有券商提出了“六大标准”，再加上民营企业身份和身处传统行业这两个条件。有没有更为典型的特征？综合接受记者采访的多位投行人士的观点，最为典型的壳资源有两大特征：一是几乎没有主营，纯粹的空壳公司，少数此类公司此前甚至已经通过公告和年报等信息披露渠道明言“要重组”；二是此前曾停牌筹划过重组，但遗憾没有成功，二次筹划的可能性极大。更有少数公司甚至已筹划过多次重组。“空壳”公司转型可期祥龙电业(600769,股吧)就是一家较为典型的“空壳”公司，公司日前披露的2015年年报显示，截至去年年底，公司总资产9507.18万元，净资产4382.54万元，当期实现经营收入2076.89万元，尽管最终实现了盈利（扣除非经常性损益后则已连续三年以上亏损），但如此小的营收体量显然无法长期支撑一家上市公司。公司在年报中写道，随着我国资本市场改革步伐不断加快，国资委、证监会对上市公司正在进行进一步的规范，公司转型发展的压力与日俱增。公司管理层正在同实际控制人和大股东一道，积极推进公司转型发展的尽快启动。A股市场上和祥龙电业处于类似境遇的公司还有不少，据上证报资讯统计，已披露2015年年报或业绩快报的上市公司中，2015年度营业收入不足1亿元的公司就有20多家，包括(600753,股吧)、(600506,股吧)等，其中东方银星等多家公司还曾发生股权之争，其实质正是对壳资源的抢夺；部分公司的壳资源价值还获得机构的认可，如祥龙电业在去年的深度调整中就获得了中科招商的举牌，至2015年年底，中科招商持有祥龙电业5.54%的股份。另以净资产规模来看，祥龙电业、*ST云网等十余家公司的净资产低于1亿元，也很难支撑一家上市公司的持续运营。“保壳”激发重组冲动与空壳公司的“保壳”压力一样的是，部分一直在“努力”进行资本运作的公司，其有着强烈的重组冲动，少数公司也曾商讨卖壳。从市场表现来看，这些公司主营业务也不太景气，且公司控股股东此前曾筹划过重组，但不幸失败。典型公司如(600212,股吧)，公司在去年9月筹划重组失败后召开的投资者说明会上曾表示，六个月内不再筹划重大资产重组事项，承诺期满后是否重组需根据公司的实际情况及未来的机遇进行判断。在合法合规的情况下，公司不排除与有价值和成长潜力的项目合作方进行合作。到目前为止，公司的六个月承诺期已临近结束。有券商分析，从公司的基本面来看，在2014年亏损的基础上公司预计2015年度亏损3.5亿元，确需引入新的血液。另公司在2015年度已多次停牌筹划重大资产重组，后续存在进一步实施资本运作的概率。和江泉实业境遇类似的公司也有一批，据上证报资讯统计，在未来的一个月时间内（3月17日至4月17日），两市有约26家上市公司的前期不筹划重大资产重组的承诺已经到期，包括、中技控股(600634,股吧)、(600139,股吧)等。此外，在今年1月份以来，已有约35家公司“不再筹划重大事项”的承诺期已失效，如(601789,股吧)、(000584,股吧)等。还有一些公司如(600647,股吧)，其去年曾披露重大资产重组预案，以现金及发行股份购买资产相结合的方式购买香港金益持有的视博数字100%股权，其“类卖壳”的方式最终未能成行，但公司未承诺不再筹划重大事项的窗口期。在券商人士看来，壳资源现阶段最大的一个优势是相对便宜，经过连续下跌后，目前整个二级市场的环境也为借壳者提供了极好的机遇。统计显示，目前两市总市值低于20亿元的公司有四家，低于30亿元的公司有157家，有近500家公司的市值不到40亿元。“市值一直是壳资源挑选中的一个重要因素，一般来说，壳公司的市值越小，借壳方需付出的成本越小，当然这也不是绝对的，得依据借壳方自身的体量来看，找一个合适的对象更重要。”有投行人士介绍。
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2016最全壳资源待价而沽：注册制推迟 战略新兴板搁置 中概股回归 互联网企业上市难
14:31·投资　 投资界　 李红双　
摘要注册制推迟，战略新兴板搁置，那些亟待上市的互联网企业、准备私有化或正在私有化的中概股企业、在新三板挂牌希望转板的企业，未来可能都不得不选择“借壳上市”，“壳资源”将受市场追捧，投资界盘点了2016最具壳资源潜力的50家上市公司。
　　日，一个深水炸弹让资本市场和互联网企业在很长一段时间都会彻夜难眠！这一天，“关于《中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要（草案）》修改情况的说明”中，第9条显示：根据证监会意见，删除第27页“设立战略性新兴产业板”。
　　因为这一消息欢欣雀跃的非壳资源莫属！那些亟待上市的互联网企业、准备私有化或正在私有化的中概股企业、在新三板挂牌希望转板的企业，未来可能都不得不选择“借壳上市”，那么必然会助长市场对“壳资源”的追捧。
　　注册制要推迟，战略新兴板被搁置，哪三类企业最想在A股借壳上市？
　　尚未登陆资本市场的互联网企业。此前曾有一大批互联网创业公司剑指战略新兴板，如、、陆金所、、、、、等。这些企业可能是无法满足A股上市的硬性条件（如盈利），也可是无法承担IPO排队过程中高额的时间成本和其他间接成本，那么无疑对壳资源和资产重组需求旺盛。
　　此外，由于注册制同样
“条件不具备”，因此对于盈利没能达到主板和创业板要求的互联网企业而言，上市预期的减弱或将使他们启动新一轮融资或尽快造血。目前来看，借壳、借壳、借壳等，2016年初这一大批快递公司、互联网公司忙着借壳上市真是无比明智的选择。
　　美国资本市场被严重低估的中概股。从2015年至今，酷6、、、、当当、人人、、等20多家中概股谋私有化回归。鉴于，借壳（002558），复牌之后拉出20个涨停板；借壳（002027），复牌后拉出7个涨停板，后续股价持续攀升。巨大的财富效应也刺激了那些正在犹豫是否私有化和已经走在私有化道路上的中概股，回归A股势在必行（原本战略新兴板是最好归处）。
　　去年上半年的A股牛市，引爆了中概股的回归热情。从中概股的频繁动作来看，其回归A股意愿无疑是强烈的，但注册制要推迟、战略新兴板被搁置，无疑会令这些总市值高达2.61万亿人民币、91家中概股公司和它们的投资者们都惶惶不安。
　　新三板挂牌企业备战“A计划”。创业板公司正享受着“高大上”的估值，创造了无数财富神话；与之形成鲜明对比的是，同样肩负创业创新任务的新三板却遭受估值低廉、交易冷清的困扰。其实很多新三板挂牌公司开始都是奔着A股市场去的，只是后来因为种种原因而难以成行，只得暂且在新三板安身。
　　新三板公司“A计划”那是时刻准备着，而借壳无疑是最有效转板路径，为此，部分“不甘寂寞”、“蠢蠢欲动”的新三板公司如、等，在新三板市场中融得资金，具备了通过收购主板公司的形式实现间接登陆主板市场的条件后，怎么能错过实现流动性和估值双提升的大好机会呢？
　　需求量如此之大，
“壳资源”公司到底价值几何？2016年最全壳资源待价而沽
　　目前A股中存在不少拥有上市平台且长期处于“经营亏损”而面临退市风险的企业，随着“注册制”推进的步伐大大放缓，以及战略新兴板或被暂时搁置，A股上市公司“壳”资源类的价值有了显著的提高。此外，那些“多上市平台、多同业竞争”的企业集团也有较强的清理上市平台意愿，之前亏损的或处于亏损边缘的“壳资源”企业都希望借助转型升级成新兴业务，逐渐为市场认知后获得估值提升。
　　据悉，2015年共有借壳案例41起（包含借壳失败的案例），其中14家已借壳完成。近几年借壳上市的案例逐步增多，也反映了壳资源的重要性。战略新兴板被删消息一出，机智如证券公司，立刻对过去两年借壳案例中壳资源特征的进行梳理，总结出筛选潜在壳资源标的的五大标准：
　　1、小市值，便于重组方接手：市值小于40亿；
　　2、盈利能力较差，公司主营业务低迷或者没有主营业务：连续两年净资产收益率ROE小于5%；扣非和摊薄后每股收益EPS小于0.1元；
　　3、股权较为分散且实际控制人为自然人：第一大股东持股比例小于50%；实际控制人为自然人。
　　4、大多倾向于收购比较干净的壳，负债比例较低：负债率小于50%；
　　5、剔除创业板公司，考虑到创业板公司不允许借壳；
　　2016年最具壳资源潜力的50家上市公司列表如下：
（本文为投资界原创稿件，转载请注明出处与作者，如不注明，将追究法律责任！）
寻迹“壳资源”:“空壳”公司转型可期 “保壳”激发重组冲动
11:00·投资　 上海证券报　 覃秘
摘要所谓“壳价值再起”，最核心的因素就是一对供求关系：资产证券化存在巨大需求的同时，经济转型中部分过剩行业上市公司经营难以为继而选择主动“让贤”。
　　消息面的最新变化、拟IPO队列的不断延伸、重组转型与资产证券化的迫切需求……在诸多长短期因素的交错影响下，市场目光正越来越集中地聚焦于众多壳公司之上，甚至有券商发布最新研报称：“壳价值再起。”而喧嚣过后，再次审视那些壳资源的“潜质”，似乎有迹可寻。
　　壳资源有哪些共同特征
　　所谓“壳价值再起”，最核心的因素就是一对供求关系：资产证券化存在巨大需求的同时，经济转型中部分过剩行业上市公司经营难以为继而选择主动“让贤”。仅昨日，就有中国嘉陵和等两家上市公司的大股东披露拟公开转让控股权（两公司都处于重组停牌中）。而前不久，还有欲卖壳给大连的远洋金枪鱼钓公司；此外，*ST狮头的大股东也正公开转让控股权等。再进一步向前追溯，还有多家上市公司主动让壳迎接中概股的回归，典型如重组、卖壳。
　　借壳重组案例频现，那么壳公司又有哪些共同特征呢？日前发布的研报指出，可从四个方面筛选标的：一是市值小，市值大小决定了重组后新股东的持股比例，市值越小对新股东吸引力越大；二是负债少，对于上市公司而言，负债越少，债务人关系越更简单，债权关系更容易处理；三是股权分散，股权越分散的公司，大股东控制力越弱，借壳过程中新股东谈判优势更大；四是保持微利或者亏损状态。此外，也有券商提出了“六大标准”，再加上民营企业身份和身处传统行业这两个条件。
　　有没有更为典型的特征？综合接受记者采访的多位投行人士的观点，最为典型的壳资源有两大特征：一是几乎没有主营，纯粹的空壳公司，少数此类公司此前甚至已经通过公告和年报等信息披露渠道明言“要重组”；二是此前曾停牌筹划过重组，但遗憾没有成功，二次筹划的可能性极大。更有少数公司甚至已筹划过多次重组。
　　“空壳”公司转型可期
　　就是一家较为典型的“空壳”公司，公司日前披露的2015年年报显示，截至去年年底，公司总资产9507.18万元，净资产4382.54万元，当期实现经营收入2076.89万元，尽管最终实现了盈利（扣除非经常性损益后则已连续三年以上亏损），但如此小的营收体量显然无法长期支撑一家上市公司。公司在年报中写道，随着我国资本市场改革步伐不断加快，国资委、证监会对上市公司正在进行进一步的规范，公司转型发展的压力与日俱增。公司管理层正在同实际控制人和大股东一道，积极推进公司转型发展的尽快启动。
　　A股市场上和处于类似境遇的公司还有不少，据上证报资讯统计，已披露2015年年报或业绩快报的上市公司中，2015年度营业收入不足1亿元的公司就有20多家，包括、等，其中等多家公司还曾发生股权之争，其实质正是对壳资源的抢夺；部分公司的壳资源价值还获得机构的认可，如祥龙电业在去年的深度调整中就获得了的举牌，至2015年年底，持有祥龙电业5.54%的股份。另以净资产规模来看，祥龙电业、*ST云网等十余家公司的净资产低于1亿元，也很难支撑一家上市公司的持续运营。
　　“保壳”激发重组冲动
　　与空壳公司的“保壳”压力一样的是，部分一直在“努力”进行资本运作的公司，其有着强烈的重组冲动，少数公司也曾商讨卖壳。从市场表现来看，这些公司主营业务也不太景气，且公司控股股东此前曾筹划过重组，但不幸失败。典型公司如，公司在去年9月筹划重组失败后召开的投资者说明会上曾表示，六个月内不再筹划重大资产重组事项，承诺期满后是否重组需根据公司的实际情况及未来的机遇进行判断。在合法合规的情况下，公司不排除与有价值和成长潜力的项目合作方进行合作。到目前为止，公司的六个月承诺期已临近结束。有券商分析，从公司的基本面来看，在2014年亏损的基础上公司预计2015年度亏损3.5亿元，确需引入新的血液。另公司在2015年度已多次停牌筹划重大资产重组，后续存在进一步实施资本运作的概率。
　　和境遇类似的公司也有一批，据上证报资讯统计，在未来的一个月时间内（3月17日至4月17日），两市有约26家上市公司的前期不筹划重大资产重组的承诺已经到期，包括、、等。此外，在今年1月份以来，已有约35家公司“不再筹划重大事项”的承诺期已失效，如、友利控股等。还有一些公司如，其去年曾披露重大资产重组预案，以现金及发行股份购买资产相结合的方式购买香港金益持有的视博数字100%股权，其“类卖壳”的方式最终未能成行，但公司未承诺不再筹划重大事项的窗口期。
　　在券商人士看来，壳资源现阶段最大的一个优势是相对便宜，经过连续下跌后，目前整个二级市场的环境也为借壳者提供了极好的机遇。统计显示，目前两市总市值低于20亿元的公司有四家，低于30亿元的公司有157家，有近500家公司的市值不到40亿元。“市值一直是壳资源挑选中的一个重要因素，一般来说，壳公司的市值越小，借壳方需付出的成本越小，当然这也不是绝对的，得依据借壳方自身的体量来看，找一个合适的对象更重要。”有投行人士介绍。
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