$亚盛医药-B(06855)$ 今天谈了一天的BD，下面就说一说亚盛医药2575可能的BD对象。魔鬼都藏在细节，我谈到任何公司都会提供一定证据。1，阿斯利康
这个是老生常谈，我都懒得展开。2575和阿斯利康的阿卡替尼是黄金搭档，在2022年就取得了惊艳ASH的成绩。和阿斯利康的合作估计很早就开始谈了，但是没有谈妥，也是不争的事实。阿斯利康是一家总部在英国的跨国医药巨头，我都不确定阿斯利康能否挤进全球医药的十强，懒得查数据，反正最多排在七八九十的位置。可是，阿斯利康和中国的缘分很深，早些年，阿斯利康在中国的销售已经排在跨国药企的榜首，最近两年因为新冠疫情和HPV疫苗火爆，辉瑞和默沙东超过它。但是，阿斯利康在中国的位次依然比全球位次高很多。这样一家公司有强烈的和中国合作的意愿，去年底，阿斯利康全资收购了一家中国CAR-T技术创新企业亘喜生物。今年又投资超过10多亿美元在中国两地建生产基地。
阿斯利康和亚盛医药合作意愿强烈，免费提供阿卡替尼供亚盛2575临床试验，而且在CLL上临床规模很大，已经积累了400多个病人。但是，阿斯利康和亚盛医药的合作却迟迟没有下文。理性分析，双方应该卡在价格上面了，一个漫天叫价，一个就地还钱，暂时无法达成一致，就冷处理一下。
相比药品是不是足够好，是不是值得买，价格问题显然是相对次要的问题。这就是说双方存在相互妥协，各让一步达成一致的可能性。2，强生
强生是血液瘤领域的霸主，而亚盛医药的愿景也是在血液瘤领域拥有一席之地，两者产品高度契合，可以打配合巩固各自的阵地。说到强生，不得不提一句题外话，传奇生物的CAR-T就是强生引进并推向海外市场的。强生已经在中国制造了一个传奇，那么，接下来会不会制造另外一个呢？
我们来看亚盛医药2575的两个临床，在r/r MM适应症上，亚盛医药2575联合名单出现了达雷木单抗，达雷木是强生旗下最重磅的产品，年销售额超过100亿美元，当然你可以说亚盛榜大款，或者说达雷木在MM适应症效果太好，亚盛无法回避。这么说都合理。但是，我接着看，在WM适应症的临床上，亚盛医药再次与强生发生了关联。在一项全球多中心的研究中，2575联用伊布替尼入组了24名病人。现在先科普一下伊布替尼，这个全球首发上市的BTK分属艾伯维和强生，比例是各占50%，其中艾伯维负责美国市场，强生负责包括中国在内的美国以外的市场。这个全球多中心的临床用到了伊布替尼，从市场划分的角度，似乎强生供药的可能性更大。前面说了，如果说2575联用达雷木，还可以视为亚盛榜大款，但是联用伊布替尼真算不上，伊布替尼最近两年市场份额快速下降，未来还面临专利过期，亚盛实在没有必要榜这个过气网红。另外，从企业经营的角度，亚盛在资金紧张的背景下，急推WM、MM这两个适应症似乎没有必要。当下，最稳妥务实的策略本来应该是集中精力做好CLL。那么，合作背后是不是有其他秘密呢？这个确实引人遐想。3，BMS
从技术层面分析，强生花大价钱买下2575的可能性不是很大，主要是强生最近两年日子过得不错，所以出门打榜抢花魁的意愿可能不太强烈。另外，强生和阿斯利康一样，是花钱精打细算的主，让它出演重金横刀夺爱的戏码，可能性不大，和强生谈，价格也是重要关卡。
BMS可以进入今天的这个名单，主要是它是不缺钱，有管线焦虑，已经进入扫货模式。毫无夸张的说，买买买，已经写进了BMS这家公司的基本法，公司明确将减少研发投入，而将外购比例大幅提高。去年年末，百利天恒首付款8亿美元，卖出中国医药历史最贵的分子，出手的就是BMS。BMS同样是血液瘤领域的王者。BMS血液瘤的管线主要来源于差不多十年前对于新基公司的收购。而亚盛2575与BMS也有药物联用的记录。我们来看图片。2023年12月，亚盛2575获批一项新的临床，那就是联合阿扎胞苷一线治疗年老或者不耐受化疗的AML患者。令我至今百思不得其解的是，每当有注册临床获批的时候，亚盛都会公告宣传，但是这一次亚盛并没有第一时间透露这一信息，直到一月大俊在摩根大通会上首次提及，然后年报当中才正式公布。阿扎胞苷的原创是新基公司，也就是BMS，目前这款药物早就过了专利保护期，国内仿制药一哄而上，有四五家之多。BMS在血液瘤还有很多布局，但都面临专利悬崖。我说BMS可能引进2575，你说我YY，也不错，但是不算捕风捉影的YY，而是有点逻辑关系的。因为，亚盛医药迅速开AML一线临床，和MM一样，总让人感觉操之过急。本来三项注册临床已经让资金捉襟见肘，再开两项，就是雪上加霜，如果这些临床仅仅就是临床，没有其他意图，可能吗？
大俊在业绩发布会上，意味深长的说了一句，2575的适应症很广泛，我们也和没有BTK的企业谈合作。你品，细品，这句话似乎就是为BMS量身定做的。}