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　　文/南七道、李俊佩

　　由腾讯诞生出来的游戏创业者，基本支撑起了中国游戏的半壁江山，但奇怪的事，罕有人系统的关注和分析他们。这些为腾讯创造了上千亿收入的前腾讯人，出走的他们在做什么？发展的如何？游戏寒冬中，他们如何破局？

　　腾讯游戏创业者黄金时代

　　2013至2015年，是腾讯员工离职的高峰期，包括游戏相关的人员。这和中国移动互联网的高速发展，有密切关系。从2009年起，中国游戏产业进入高速增长期。数据显示，过去9年，中国游戏市场规模保持高速增长，行业销售规模突破2000亿元，最近3年复合增长率达到20-30%。

腾讯系创业者最多的是游戏（创界网制图）

　　2013年被称为中国手机游戏元年。在这一年，中国手机游戏市场规模达到122.5亿元，同比增长108.7%，用户规模达到3.85亿，同比增长34.6%，移动游戏产业链逐步细分，发行商环节出现，得到了投资人、行业与CP的认可。整个行业的分工逐渐规范化。真正的手机游戏产业正在形成。

　　也就是在这一年，腾讯包揽了全球网络游戏收入前十的前三名。分别是《穿越火线》、《英雄联盟》和《DNF》。总营收分别达到9.57亿美元、6.24亿美元、4.26亿美元。根据Newzoo2017年发布的研究报告，腾讯游戏相关业务以181亿美元的年收入，占据当年度全球游戏公司营收榜第一，已经在商业范畴内成为全球最成功的游戏公司。即使是在增速下滑、政策调整的2018年，腾讯游戏保持着领先优势。

　　飞速发展的移动互联网和用户，庞大的市场，清晰的商业化模式，腾讯成功案例的刺激。嗅到金钱和利润香味的资本和相关创业项目开始爆发。

　　“你知道最疯狂的时候是什么样子吗，2014年-2015年时，我每周都要在楼下的咖啡厅见2-3波投资的朋友，他们以前可能是做互联网的，也有是做地产或者开厂的，谈的永恒的话题就是，你或者你同事什么时间出来创业？我们给你钱。如果能带上你整个团队的，估值可以更高。”谭爽在原腾讯互动娱乐事业群（简称IEG）、移动网络事业群（简称MIG）都担任过项目管理的职位。最后他和部门的同事出来做了一家游戏公司，在没有任何产品的情况下，连项目都没想好，天使轮融资就拿到超过千万的投资。“现在想都不敢想。”

　　在腾讯内部，管理职位是1-6级别，每一级别又分为3层。比如6级，又分为6.1、6.2、6.3，岗位类型分为T组（技术）、P组（项目产品）、S组（市场）。一般一个正式员工，职位的升迁会受到KPI、上级领导、项目重要性、行业大势等多重因素的影响，要往上一个台阶，大概需要2-3年。包括腾讯在内的互联网公司，特点之一就是管理层和员工年轻化。现在老板马化腾才47岁。下面的总监级别大多是30多岁。腾讯的福利和员工稳定性在业界是有口皆碑。如果不离职或者发生重大过错，基本不会离开。在这个时候，很多有更大想法或升迁无望员工在巨大的行业红利面前，自然会选择独立门户。

　　在腾讯期间，姜宏新是《QQ农场》、《QQ牧场》、《QQ餐厅》、《捕鱼假日》等众多明星项目的leader。2013年创立深圳智梦星科技开发了包括国产大热美少女动画剧《叶罗丽精灵梦》的手机游戏。目前致力于国产游戏的海外发行及区块链游戏项目。

　　加入腾讯以前，姜宏新就曾在韩国Actoz(《传奇》开发商）、盛大游戏先后任职，有过一次端游创业经历。在他看来，盛大系更看重创意、策划和执行力，而腾讯系则更看重整合、生态和平台化。简而言之，盛大在游戏专业研发方面更聚焦，而腾讯则是在游戏的整个开发、代理、运营各个流程具有强大的综合能力。在这一点上，腾讯的人创业更具备创业的基础综合能力。

　　闷声发财的腾讯游戏创业系

　　受市场等综合因素的刺激，一大批游戏公司如雨后春笋般应运而生，最多时达到了上万家，腾讯游戏系创业者也成为了当中的主力。根据单飞企业俱乐部2017年的统计数据显示，在腾讯系创业公司领域分布中，排名第一的就是游戏公司，占到了17%，其余领域中还有不少泛游戏领域项目。

腾讯游戏创业系数据分析（部分，创界网整理制图）

　　行业分布：腾讯游戏创业者，基本上贯穿了整个游戏产业链。包括游戏研发、发行、第三方服务，包括大数据、营销、电竞陪玩等周边产业。腾讯游戏创业项目，几乎包括了市面上所有的游戏的形式，包括H5小游戏、端游、页游、手游，从游戏类型来看，有动作、冒险、模拟、角色扮演、休闲和其他。但从分布来看，主要是做手机游戏和H5小游戏。小游戏借助腾讯的微信、QQ等渠道，很是火了一把。但现在也成为了红海，很容易找到同款几百种甚至上千种游戏。

　　王信文创立的莉莉丝在游戏研发上取得巨大成功，根据他的口述，他们花了大概一年的时间，做了第一款卡牌游戏《刀塔传奇》。上线后，首月流水过亿。至今的总流水超过了50亿。

　　除了游戏研发以外，游戏相关的创业也有不少成功案例。Dataeye创始人汪祥斌，原是腾讯互动娱乐事业群（简称IEG）的项目技术负责人，负责过游戏组件及运营支撑系统的核心研发工作，支撑过多款知名游戏的运营工作。2013年和几位腾讯的小伙伴出来创业，通过与包括腾讯在内的大部分游戏公司合作，提供大数据的分析和支持，已经发展成大数据细分领域的头部公司，已经完成了数亿融资，并实现盈利。

　　闷声赚钱：腾讯游戏创业系，也继承了腾讯的企业文化，闷声发财，不过度声张和传播。大多是做现金流生意，包括出售公司。2014年5月，拓维收购王伟峰创立的火溶信息，旗下有啪啪三国等项目，以发行股份和现金支付方式，作价8.1亿元。2015年，凯撒股份溢价27倍，以7.5亿收购黄种溪的酷牛互动。

　　要知道，年，是手游创业就黄金期。但是对于腾讯游戏创业者来说，基本原则是快速赚钱，及时脱手，包括公司出售上不过度纠结。先完成第一桶金的积累和变现。颇有小马哥的风格。

　　但是，腾讯出来的人都深受腾讯的影响，比较守规矩。不敢越雷池半步。当时行业里做棋牌游戏赚得盆满钵满。其实就是变相的赌博游戏，有家非腾讯系的公司创业10个月，就以20亿卖给其他公司。“我们羡慕，但不敢，只会老老实实做游戏。”

　　与腾讯关系紧密：腾讯游戏整个产业链，其实养活了不少创业公司，包括游戏营销、大数据、相关内容制作、公关公司等等。他们分布整个腾讯游戏生态的各个环节，紧密相连。有创业者告诉创界网，他认识的一家腾讯系的创业公司，光是一年从腾讯那边拿到的内容制作费，就有超过两千万，这算是规模较小的。而汪祥斌的Dataeye，也和腾讯的几款游戏有合作，但在公司业务里占的比例不大。

　　腾讯也会积极投资有前景、前员工的游戏创业公司。古振兴创立、推出过包括《迷你世界》等多个爆款游戏的深圳迷你玩科技，在2018年3月，完成了腾讯的战略融资，迄今没有正式公布。

　　腾讯也越来越开放，拿出资源帮助和鼓励腾讯游戏创业系及其他小游戏厂商及团队，在合作中实现双赢。

　　当然，对于与腾讯产生直接竞争关系、违反游戏规则的创业者，也会采取该有的措施。2009年入职腾讯上海公司的徐振华，曾参与开发多款知名游戏开发运营工作。2014年5月离职后，开发了《无尽对决（Mobile Legends）》等多款游戏，其在国外59个市场的App Store中进入畅销榜前十，在新加坡、马来西亚、印尼等东南亚市场做到收入前三。被腾讯以违反竞业条款告上法庭。最后被法庭判定支付约1940万元的巨额罚金给腾讯。

　　行业寒冬中的游戏创业者们

　　2018年，10月23日，智联招聘第三季度《中国就业市场景气指数报告》显示，“近年来独领风骚的互联网行业热度持续衰退，连续下滑，第三季度滑落到了第四位，互联网用工风光不再。此外，计算机硬件、IT服务(系统、数据、维护)招聘需求也在减少，降幅分别达46%和27%。”

　　随着移动互联网人口红利的过去，经济周期之下的互联网进入过冬期，游戏公司也不能幸免。2018年3月29日，原国家新闻出版广电总局发布《游戏申报审批重要事项通知》，称由于机构改革，所有游戏版号的发放全面暂停，且未通知暂停期限。受此影响，财报显示，Q2腾讯手机游戏业务营收176亿元，环比下滑19%；客户端游戏收入129亿元，同比下降5%、环比下降8%。巨头都如此，游戏创业者们面临行业断崖式的下跌。

　　“以往游戏行业的年增长一直维持在20-30%，但是2018年上半年是4%。明年才是倒闭高峰期。”根据汪祥斌的分析，腾讯游戏创业系热潮起于2013年，2015年是高峰期，2016年开始下滑，2018年就进入了过冬期。DataEye2017年的数据显示，之前一万多家游戏公司，到17年只剩两三千家，缩水一大半。

　　转战海外、裁员、或者倒闭、回腾讯上班，这成了创业者们的主要选择。莉莉丝的王信文透露，他们曾在1年多的时间里签约加投资共11款游戏，总成本大概1亿2000万。最终总收入只有3000万。到目前为止，当时的11个公司里只剩4家存活。目前重点已经开始转移到海外。Dataeye创始人汪祥斌称，他们早在3年前，就对行业的趋势有了判断。提前开始向日韩等国家开拓业务。

　　一位腾讯系做研发的手机游戏公司CEO说，他们高峰期规模超过了100多人，融资超过6000多万，但现在的行情下，已经裁员剩下只有30人左右。还有一个腾讯创业者说，5年之内，他换了三个方向，花了1700多万，负债累累。“我差点没撑住，但好在现在有点机会了。”他帮人发行的一款新游戏，每个月已经有了上百万的分成。对于那位离开的阿甘，大家都不愿意多谈。

　　许多曾经出走腾讯游戏去创业的同学，很多选择回腾讯上班。一般回流的员工，薪水会有适当增长，因为创业后的摔打能力强了。其实从2017年初，就开始回流了，因为年，是离职创业高峰期.到了2017年，如果项目没有核心竞争力，基本上到了淘汰期。不过是到了2018年，由于经济环境，行业政策等多种因素，游戏创业公司进入倒闭的高峰期，迄今为止，预计有20%的游戏创业者回流到原有的公司和部门。但是也有不想回去的，“主要还是不甘心，行业里或多或少会有一些收入。”

从陆续发布的2016年度业绩（含预告）来看，网络游戏依然是高利润的金矿。三七互娱（002555）2月26日晚间公告，受手游业务同比增长及上海三七剩余40%股权并表影响，预计2016年利润同比增长110.76%至10.67亿元，远超营业收入同比增长12.69%的增幅。

除三七互娱外，近期多家游戏公司的业绩报告显示，具有研发和运营实力的企业获得了远高于行业的增速，其中“页游”向“手游”的转型扮演了重要角色。随着行业数据的出炉和上市公司陆续发布业绩，安信、国海等多家券商都给出了游戏板块公司未来估值将迎来分化的投资建议。

此前，2015年底并购上海三七剩余40%股权时，李卫伟等做出的利润承诺是：2015年度、2016年度、2017年度上市公司实现的扣非后净利润将不低于5亿元、6亿元和7.2亿元。对比业绩承诺，2015年三七互娱的净利润达到5.06亿元，2016年利润则比承诺数高出78%，势头迅猛。

行业分化也显示在上周网易的财报上：2016年，网易仅在线游戏的收入就达280亿元，同比增长62%；其中第四季度在线游戏收入高达89.6亿元。目前，游戏龙头腾讯尚未发布去年四季度财报。

不过，龙头强势增长的背后实际上是行业的整体调整。多家券商研报显示，2016年页游市场实际销售收入为187.1亿元，同比下降14.8%，这是自年页游行业爆发式增长，2015年增速放缓后，遭遇首次收入下滑。

从三七互娱业绩增幅来看，去年页游行业整体的下滑似乎对三七互娱的影响可控制。另一方面，考虑到2016年是三七互娱游戏业务整体上市的第一年，同比基数也比较低。

安信证券称，在目前的环境之下，整个页游市场正在从快速跑马圈地过渡到精耕细作长线发展，向头部集中的市场竞争格局逐渐形成。来自手游的冲击、水涨船高的推广发行成本以及产品同质化严重等问题是页游面对的最主要压力。华创证券在24日的游戏行业电话会议中表示，“页游连续三年玩家数在下降，虽然前两年市场规模保持着增长，但是这个红利也差不多结束了。”

从基本面上看，A股游戏板块上市公司业绩有所分化，但整体较为乐观。冰川网络2月27日预告2016年度业绩为盈利1.55亿元，同比下滑9.41%；掌趣科技称剔除长期股权投资后，预计2016年业绩较上年同期增长38%-68%；游族网络（002174）预计公司实现54134.49万元-61867.99万元，同比增长5%-20%；而中青宝则预计将大幅亏损。

“端游与页游出现双双下跌，而手游取得了超预期的高速增长”，华创证券首席分析师谢晨在电话会议中如是概括整个2016年的游戏产业。

实际上，当页游市场份额被“手游”吞噬后，能否转型泛娱乐成游戏公司的一大看点。三七互娱虽未在这次业绩预告中披露手游的具体情况，仅表示“手游业务同比大幅增长”。但招商证券调研显示，三七互娱2016年7月1日上线产品《永恒纪元：戒》首月流水破亿，之后逐渐增长。截至2017年1月数据，该产品月流水突破2.8亿元，创下新高。2月22日，《永恒纪元：戒》一度跻身iOS游戏畅销排行榜前三。华创证券也认为，基于三七互娱长期对于页游转手游的探索，预期未来三七还会有“页转手”成功的产品。

去年12月登陆A股的吉比特（603444）也受益于“页转手”的成功，去年前三季度盈利4.62亿元，预计去年全年同比利润增幅在195%到235%。

来自《2016年中国游戏产业报告》的数据也显示，2016年中国移动游戏市场规模达到819.6亿元，市场份额占比过半，同比增长59.2%，继续保持远高于游戏行业整体的增长速度，成为国内游戏市场增长的主要驱动力量。

从目前的情况看，券商研报都对手游业务较为乐观，多家券商给出了游戏板块公司未来估值将迎来分化的投资建议。华创证券表示，要“选龙头选白马”。国海证券研报称，预测手游行业2017年的行业增速为37%，2018年仍有30%以上的增长。而未来估值分化关键在三点：是否证明了持续开发优质内容的能力；是否拥有持续开发优质内容的资源；是否通过一段时期的持续优质内容的推出，使得公司具备了一定程度的竞争壁垒，从而产生了平台属性。

显然，中小型游戏企业将面临着更残酷的竞争，且通过跨界并购登陆A股的发展路子也更加困难。数据显示，仅2016年一年，就有13起上市公司并购游戏失败的案例，其中大多数都是因为标的公司的业绩波动或没有达到收购方的预期而搁浅。也有媒体统计，在新三板挂牌的121家游戏公司中，去年上半年仅27%的网游研发和发行商净利增加，普遍业绩较惨淡。