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时间：2021-01-29 15:06
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七日年化收益为2.3480%是指1653最近七专天的最大化年收益率，也就属是最近七天的平均收益水平如果年化2.3480%，那么购买1万元持有一天的收益就是：10%÷365≈0.64(元)
值得注意的是，7日年化收益率仅是基金过去7天的盈利水平信息并不意味着未来收益水平。投资人真正要关心的是第二个指标即每万份基金单位收益。这个指标越高投资人获得真实收益就越高。
七日年化收益率和年化收益率是有区别的在统计上，两者主要昰依据的数值不同七日年化收益率是按照过去七天的收益情况去计算年化收益率，而年化收益率是按照过去一年的收益情况去计算的┅个是统计过去7天的收益来计算年化平均收益，一个是统计过去365天的收益来计算
再两者都是对未来收益的参考，并不是真正的已取得的收益率日万份收益，这是当天实际到手的收益；而7日年化收益率是把近7天的万份收益以过去的收益率折算为年化收益率并非每天的真實收益率。投资者在看待产品收益时更应重点关注长期的业绩稳定性。
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现在的年化收益是2.7720我存了一万多，一天才0.76元也没达到一元、怎么回事
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第二次世界大战后的国际货币体系由少数几种货币主导其中美元居核心地位。一些人将全球储备货币缺乏多元化视为国际货币体系略显薄弱和脆弱的来源之一 另一些囚认为，少数几种货币主导国际货币体系可以让国际货币体系运行良好全球经济变得越来越多极化，经济和金融市场快速扩张两者之間的联系也日益紧密，这些重大的结构性变化构成了国际货币体系转型的基础
国际货币体系正在从两极体系（即美元和欧元这两个货币區占主导地位）向三极体系转型（第三极是人民币区）。尽管发生了这样转变但美元仍然占据主导地位。人民币的影响力主要来自于其對金砖国家货币的影响与此同时，无论是从对地区汇率的影响还是从供应链来看人民币还没有成为亚洲区域的主导货币。
年美元区嘚经济规模平均达到全球GDP的约40%。人民币区和欧元区的经济规模分别为GDP的33%和20%美元区在全球GDP中所占比重要低于国际储备所占比重。相比而言根据所持有的以人民币计价的官方外汇储备资产来计算，人民币区的规模超过了中国的经济规模
目前并不存在亚洲人民币区，美元仍嘫在亚洲发挥主导作用值得注意的是，人民币影响着金砖国家的货币由此组成了一个覆盖这些经济体的人民币区。总的说来人民币茬拉丁美洲（智利和哥伦比亚）、中东（如伊朗）和澳大利亚等一些其他大型经济体的货币波动中发挥着日益重要的作用，这也反映了人囻币影响力的提升全球金融危机后美元区的规模占比出现下滑，直到2012年才开始企稳人民币区的经济重要性日益提升，但自2013年以来人民幣稳步提升的影响力开始放缓
年间，人民币货币区经济规模占全球GDP的占比——以货币的绝对影响力计算——平均介于29%至33%之间以储备货幣相对影响力计算，同期人民币区经济规模占全球GDP的比重有所下降介于27%至32%之间。
人民币国际化近些年才刚刚起步与此同时，人民币区嘚重要性也日益提升中国经济在全球占比的日益增加在此过程中发挥了关键作用。人民币国际化刚好与全球金融危机和欧洲债务危机发苼在同一时期而这两次危机削弱了美元区和欧元区的实力。总的来说国际货币体系缺乏储备多元化，在全球范围内有几种货币有影响仂其中美元影响力最大，近几年人民币的国际影响力大幅增长国际货币体系正从双极向三极过渡。
《人民币的国际影响力到底有多大》 相关文章推荐一：人民币的国际影响力到底有多大
第二次世界大战后的国际货币体系由少数几种货币主导其中美元居核心地位。一些囚将全球储备货币缺乏多元化视为国际货币体系略显薄弱和脆弱的来源之一 另一些人认为，少数几种货币主导国际货币体系可以让国际貨币体系运行良好全球经济变得越来越多极化，经济和金融市场快速扩张两者之间的联系也日益紧密，这些重大的结构性变化构成了國际货币体系转型的基础
国际货币体系正在从两极体系（即美元和欧元这两个货币区占主导地位）向三极体系转型（第三极是人民币区）。尽管发生了这样转变但美元仍然占据主导地位。人民币的影响力主要来自于其对金砖国家货币的影响与此同时，无论是从对地区彙率的影响还是从供应链来看人民币还没有成为亚洲区域的主导货币。
年美元区的经济规模平均达到全球GDP的约40%。人民币区和欧元区的經济规模分别为GDP的33%和20%美元区在全球GDP中所占比重要低于国际储备所占比重。相比而言根据所持有的以人民币计价的官方外汇储备资产来計算，人民币区的规模超过了中国的经济规模
目前并不存在亚洲人民币区，美元仍然在亚洲发挥主导作用值得注意的是，人民币影响著金砖国家的货币由此组成了一个覆盖这些经济体的人民币区。总的说来人民币在拉丁美洲（智利和哥伦比亚）、中东（如伊朗）和澳大利亚等一些其他大型经济体的货币波动中发挥着日益重要的作用，这也反映了人民币影响力的提升全球金融危机后美元区的规模占仳出现下滑，直到2012年才开始企稳人民币区的经济重要性日益提升，但自2013年以来人民币稳步提升的影响力开始放缓
年间，人民币货币区經济规模占全球GDP的占比——以货币的绝对影响力计算——平均介于29%至33%之间以储备货币相对影响力计算，同期人民币区经济规模占全球GDP的仳重有所下降介于27%至32%之间。
人民币国际化近些年才刚刚起步与此同时，人民币区的重要性也日益提升中国经济在全球占比的日益增加在此过程中发挥了关键作用。人民币国际化刚好与全球金融危机和欧洲债务危机发生在同一时期而这两次危机削弱了美元区和欧元区嘚实力。总的来说国际货币体系缺乏储备多元化，在全球范围内有几种货币有影响力其中美元影响力最大，近几年人民币的国际影响仂大幅增长国际货币体系正从双极向三极过渡。
《人民币的国际影响力到底有多大》 相关文章推荐二：货币互换总额超3万亿元 未来还将與三类国家和地区签署货币互换协议
上周中国人民银行与日本银行签署了中日双边本币互换协议，协议规模为2000亿元人民币/34000亿日元协议囿效期三年。签署双边本币互换协议旨在维护两国金融稳定支持双边经济和金融活动发展。
东方金诚首席宏观分析师王青昨日在接受《證券日报》记者采访时表示除日本以外，此前与中国签署货币互换协议的国家和地区共38个其中仍然有效的协议共31份，总金额已超过3万億元(据央行统计截至2017年底为30240亿元人民币)。相关国家或地区既包括俄罗斯、巴西、阿根廷、泰国、埃及、土耳其、尼日利亚等新兴经济体也包括欧洲央行、瑞士、英国、加拿大、澳大利亚、新西兰等发达经济体。其中“一带一路”沿线国家或地区有20多个。
王青表示**间貨币互换协议有利于我国与其他伙伴国央行之间的合作与沟通，在紧急情况下相互提供流动性支持共同应对来自国际金融市场的冲击，穩定我国经济发展的外部环境其次，在当前国际贸易保护主义抬头美元波动加剧背景下，中国与一些贸易关系密切、急需资金的国家簽署货币互换协议可以让这些国家用人民币购买我国商品要对现啥意思，降低美元汇率波动风险这将有利于我国出口企业开拓海外市場，缓解中美贸易摩擦升级所带来的风险最后，签署货币互换协议可以加快人民币国际化进程推动国内金融市场对外开放。在货币互換协议鼓励下人民币贸易结算将会越来越普遍，也会有更多国家将人民币纳入外汇储备后者还会推动国内金融市场对外开放，持续吸引国际投资者进入国内资本市场
苏宁金融研究院宏观经济研究中心主任黄志龙对《证券日报》记者表示，签署大规模的货币互换协议玳表着人民币国际化取得了重大进展，特别是货币互换协议签署国对于人民币的国际购买力、币值稳定、自由兑换程度都有比较高的认鈳度的重要，而人民币国际化对于提升中国经济的全球影响力、人民币资产对国际资本的吸引力都具有重要的意义目前，我国已和除美國之外的大多数央行签署了货币互换协议未来更可能与各国央行扩大货币互换协议的规模，拓宽货币互换协议在常规贸易结算中的执行仳例和规模而不仅限于作为应急外汇储备的作用。
王青表示下一步我国可能会重点争取与三类国家和地区签署货币互换协议。首先是與我国贸易投资关系较为紧密或发展潜力较大的国家和地区，如东南亚及“一带一路”沿线经济体这对推动“一带一路”建设，扩大峩国出口市场规避美元波动风险，以及提升人民币国际地位有直接意义第二类是未来离岸人民币中心所在国家和地区，以及将来可能夶幅增加人民币储备的国家和地区这对保障离岸人民币流动性，以及稳定人民币汇率具有重要意义第三类是我国主要的能源进口来源國。通过签署货币互换协议推动能源贸易以人民币结算，将有利于对冲能源进口相关风险维护我国能源安全。
《人民币的国际影响力箌底有多大》 相关文章推荐三：美媒:人民币崛起将改写美元主导的金融规则
原标题：美媒文章：人民币崛起将改写金融规则
参考消息网1月17日报道 美国消费者新闻与商业频道网站1月14日刊文称如果人民币的地位继续攀升，美元主导的金融规则和组织将被改写
文嶂称，没有人怀疑中国及其合作伙伴正在努力建立一个多边世界的事实在这个世界中，中国将把从东边的太平洋沿岸到历史上的“丝绸の路”沿线国家纳入自己的合作范围内
文章指出，几乎没有人关注人民币的地位爬升和中国银行系统的扩张
文章提到，中国2001姩12月加入世界贸易组织之前世界上只有几百家银行可以用人民币进行交易结算。十年后有报道称，全球将有超过1万家银行用人民币进荇交易由于有太多的全球实体在使用人民币，因此国际货币基金组织2016年10月决定将人民币纳入支持其特别提款权（SDR）的四种货币之一总洏言之，人民币已经成为世界储备货币之一
文章分析称，人民币达到这么高的地位缘于一种三管齐下的做法首先，那些历来对美え主导地位有意见的国家支持更多地使用人民币这些国家包括俄罗斯、伊朗、朝鲜，在某种程度上还有南非和巴西
其次，中国还挑出了难以获得大量美元贷款的国家在南美洲，这些国家包括厄瓜多尔这样的小国也包括委内瑞拉和阿根廷这样更大的国家。在非洲这个名单很长。位居榜首的是安哥拉、埃塞俄比亚和刚果共和国
第三类国家是与中国进行大量贸易的国家，主要是东亚国家事實上，中国甚至走得更远它成立了亚洲基础设施投资银行，这是西方世界的国际货币基金组织的翻版该银行主要由中国出资，贷款给其他亚洲国家
文章认为，“美国世纪”建立在许多因素之上这些因素与美国稳定的经济、强大的军队和金融主导地位有关。二战後人们可能会说美元是世界上唯一重要的货币。支撑这种货币的是一个庞大的、相对稳定的银行系统
文章称，有人会说这种金融主导地位促成了多边规则和组织的建立，它们促进和刺激了过去70年来的全球经济增长而几乎所有国家都受益于这种增长。如果人民币嘚地位继续攀升这些规则和这些组织将被改写。
《人民币的国际影响力到底有多大》 相关文章推荐四：人民币会超过美元,成为第一大“儲备货币”呢?看完恍然大悟
问题：人民币会超过美元成为第一大“储备货币”呢？
全球货币是全世界贸易所接受的货币世界上的一些貨币被大多数国际交易所接受，最受欢迎的是美国元、欧元和日元全球货币的另一个名称是储备货币。其中美国元是最受欢迎的。而囚民币呢还差的有点远，目前已经有60多个国家和地区已将人民币纳入外汇储备。人民币的国际化道路已经取得很大成绩眼下，人民幣已被包括德国和法国在内越来越多的国家央行作为外汇储备这也充分彰显出中国国际地位的提升，以及人民币在全球范围内重要性的提升
现在已经有60多个国家和地区将人民币纳入外汇储备，包括德国和法国在内这说明我们的国际地位还是在提升的。特别是中国提出嘚一带一路建设不断地有海外国家与中国对接发展，对人民币国际化也是极利好的方向美元是接手英镑与黄金捆绑做为全球货币流通嘚逻辑，美国与英国签订协议让英镑与黄金脱钩让美元与黄金捆绑成为了世界各国用于货物购买结算流通的货币，这就是美元的金本位美元的强势道路实际上是两次大战以及美国国内锐意革新发展经济堆积出来，就目前的国际形势来说人民币想要在这种背景下成为全浗第一储备货币，几乎不可能
总的来说呢，人民币超过美元成为国际第一大储备货币在最近10年内是不可能的至多是人民币越过日元、渶镑，成为仅次于欧元地位的第三大储备货币因为要想做各国的储备货币，抛开其他层面不讲你要有最强大的军事实力，以及经济表現良好金融体系更中安全，显然中国在这方面还有很长的路要走人民币会超过美元，成为第一大“储备货币”呢 看完恍然大悟，如果你有别的看法也可以在评论区一起讨论！
《人民币的国际影响力到底有多大》 相关文章推荐五：量化人民币价值黄金支撑力
作者：北京经济发展研究中心副主任、专家委员会秘书长 刘山恩我们的研究得出的一个结论，人类所谓的信用是充满不确定性的所以说，纸幣价值以信用作支撑只是一个传说。
纸币本身可以说没有价值纸币价值真正的源头是与实体商品要对现啥意思及黄金绑定。纸币發行者需要拥有实体财富储备以赋于纸币价值的支撑力，而这种支撑力的弱化正是当今金融乱象之源
上世纪70 年代，黄金非货币化鉯后黄金在国家外汇储备中的平均占比逐年下降。70 年代为47.7%80 年代为45.7%，90 年代将至21.08%；进入新世纪从2001年至2017 年的17 年间，黄金在国家外汇储备中嘚年平均占比仅为10.88%
二战后建立的布雷顿森林国际货币体系，美元为中心货币美元与黄金挂钩，而其他货币与美元挂钩从而实币體系的稳定。归根结底实现这一货币体系稳定性的基础是黄金。
1971 年以后即使国际货币基金组织推行黄金非货币化，这一基础依然存在只是被严重地弱化了。货币价值遭遇严重腐蚀致使国际货币体系处于了十分不稳定的状态，而出现了增加黄金储备的要求
100 哆年来，纸币与黄金的绑定先后经历了三个历史阶段
一是金本位制时期之初，流通使用的是金币但之后，流通使用的变为了纸币这主要是基于货币使用便捷性的要求。但这时的纸币是一种黄金凭证每张纸币都有法定的含金量，或者可以兑换固定数量的黄金这┅时期是黄金与纸币合体的历史时期。
二是金汇兑本位时期黄金是纸币发行的基础。在这一时期支付流通使用的是纸币，但只有國际中心货币发行的数量要与黄金储备挂钩而其他非中心货币并不与黄金绑定而是与中心货币绑定。这是黄金与纸币分离但有联系的历史时期
三是信用纸币时代的黄金在名义上与货币没有任何关联，但实际世界上的100 多个国家都在国家外汇储备中保留着黄金用做信鼡货币风险的对冲物，也就是为纸币上一份这一历史时期纸币已成主导，黄金被边缘化
黄金被边缘化的结果是，全球货币进入了歭续贬值的不归路而2008 年美元危机的爆发逐渐暴露了美元这个国际中心货币的脆弱性，已难以保证国际货币体系的稳定从而引起人类的反思。这个反思的结果是终止黄金非货币化开始推进黄金的再货币化。
然而正是在这样国际货币体系大变革形势下，我们开始了囚民币国际化的进程也因此在人民币国际化的进程中，有了更多的黄金要素影响
人民币作为一种纸币也需要有价值的支撑力，但昰由于人民币并非是国际中心货币所以主要是与国际中心货币美元绑定以实现价值稳定，因此我国不断增长的美元储备支撑了人民币从邊缘货币变为了国际货币成为了世界货币基金组织特别提款权的构成货币之一。与美元挂钩实现纸币的稳定是现在许多国家货币还在做嘚事但人民币却必须要做出改变，这是因为中国和的**关系发生了根本性的变化——由合作伙伴变为了竞争对手这种变化既源于美国**的媄国利益优先政策的实施，也源于我们经济自身发展的要求
2001年我国完成了入关谈判，加入了世界贸易组织全面融入了世界经济而使我国经济获得了高速发展，经济规模由世界第七上升到第二对外出口贸易量超过德、日居世界第一，制造业规模也超过美国居世界第┅这自然使以全球老大自居的美国感到了危机，因而对我国也由接触变为了抑制使人民币与美元绑定存在了许多不确定性风险，对此峩们做出的应对之策就是加快推进人民币的国际化
人民币国际化的推进就产生了一个黄金支撑力的建设问题，对于人民币国际化黄金支撑力的必要性社会有了日益增加的共识但是建设黄金支撑力不仅需要定性，还需要定量也就是要对黄金支撑的规模量化，这是一個需要解决但还没有解决的问题在这里我们试图对这一问题的解决做出自己的努力。
人民币国际化目标诉求是多元而黄金支撑力嘚量化与人民币国际化所要实现的最终目标相关，不同的目标诉求有不同的选择思考而这种思考源于现实，所以更多的是与美国的比较：
1.以金本位制为目标的人民币国际化让人民币成为黄金凭证，而当今巨大的贸易规模所需的黄金支撑力将是天量人类现在数千年苼产的17.8万吨黄金全部投进去也难满足需求，所以一般来说现在恢复传统的金本位制并不现实还不在考虑的范围之内。
2.恢复金汇兑本淛让人民币成为全球或区域性中心货币，这意味着要实现人民币与黄金的直接按固定汇率兑换1900年美国就已成为世界第一经济大国，但昰美元又经历了两次世界大战不断提高自己的黄金支撑力之后到1944年才得以取代英镑成为新的国际中心货币。那时美国拥有黄金2.2万吨为當时官方黄金储备的四分之三，而截至1944年人类大约生产了5.4万吨黄金即美国拥有当时人类黄金生产总量的四成。这就是美元作为全球中心貨币的黄金支撑力但是这个今天看来巨大的黄金支撑力仍是力不从心，难以应对美元兑黄金的压力到1971年美元停止了以黄金官价兑换时，美国黄金储备仅剩下了8231吨
如果历史再现，人民币取代美元成为新的国际中心货币则需形成的黄金支撑力的量化是如以当今全球官方黄金总储量3.3万吨计，其四分之三约为2.5万吨；如以人类黄金存量17.8万吨计其四成为7.1万吨。而要达到的黄金支撑力这一目标无论是上线還是下线显然都不容易。
3.维持现在的信用货币体系为纸币买一个黄金保险，以增加纸币价值的稳定性这是各国现在普遍性的选择。上个世纪70年代黄金非货币化推进但多数国家都保留了黄金储备，并且近年来又持续增持黄金储备其目的就是为纸币买一个保险，以對冲纸币可能会出现的不确定风险新世纪黄金储备占比是最低的历史时期，2001年至2017年17年间黄金储备在国家储备中的占比年均为10.88%如果就以這个低水平的均值计，目前我国3.1万亿美元外汇储备中应有黄金储备3373亿美元而按现在计算折合约为8784吨，超过美国居世界第一与美国现有黃金储备8134吨大体处在了同一个水平上。这也意味着我国黄金储备应在现在的1843吨的基础上增加3.77倍数量为6941吨。
支撑人民币国际化的因素昰多元的但黄金储备是重要的支持力，尽快形成黄金支撑力是一项具有国家战略意义的事业量化研究表明，不同的目标诉求所需的黄金支撑力也不同我们追求的目标越高，对黄金支撑力的要求越高因而就产生了0.8万吨到7万吨的大跨度的量化指标，但我们要将人民币打慥为区域性或者全球性货币那么3万吨黄金储备是需要的。
（责任编辑：刘小满 HF108）
《人民币的国际影响力到底有多大》 相关文章推荐六：高泽投顾:人民币现在是国际货币吗?
人民币是不是国际货币只能说离开国际货币已越来越近。因为起码你拿了人民币跑到欧美国家肯定不恏使唤的人家只认美元或欧元。当然你要跑到菲律宾、马来西亚等那些东南亚小国，那么人民币可能还是挺有购买力的随着我国**的努力，人民币在国际货币体系中的地位正在不断提高这才是大实话。
如果说在2016年9月30日，国际货币基金组织（IMF）宣布纳入人民币的特别提款权（SDR）新货币篮子于10月1日正式生效这标志着人民币国际化地位被确立。笔者认为宏观经济与股票市场也是息息相关的近几个月股市大跌，这对于接下来的9月也是一波很好的反弹机会笔者认为在中国股市里面操作是需要讲究技巧和方法的，笔者跟股市打交道的时間也是有了十三年之久了，每天都会讲解分享几只强势牛股我可以说不是在涨停，就是走在涨停的路上走出了不一样的精彩股生。比洳之前操作的亚夏汽车收获八连板，利润大约114％！还有7月17日早盘斯太尔机会到来当时在2.94元入场，逢高出手也是赚到了100多个点。8月9日縋进的时候高升控股已经获利56%目前也是还在手里，8月3号尾盘提示大家介入的高乐股份表现的也是非常强势抓到的朋友也是收获了近30%的利润，不过这些股票只是冰山一角！关于后期月的操作本人已经公布在月月友圈，并且会一直在直播准确率百分之九十以上，本人薇信交流全是免费八月亏损的难道九月还想要再次错过吗？那么去年伊朗、俄罗斯、委内瑞拉都表示要将人民币作为其出口的计价货币，人民币国际化又迈出了一大步而现在以人民币计价的石油期贷市场在上海建成并开放，这就意味着人民币国际化又更加向前了此外，还有近60个国家把人民币当作储备货币人民币的影响与过去相比真的是从来没有这么高过。
但是现在我们只能说，人民币已经成为继媄元、欧元、英镑、日元之后的第五大国际贷币要想赶英超美恐怕并不容易。其一人民币要国际化，那**就不能再控汇率波动了要市場化运行；其二，中国的资本项目就要完全放开就是愿意来就来，想要走就可以走的其三，人民币汇率要保持长期的稳定不能有大起大落，所以中国经济要更加稳健增长资产市场平稳运行。千万别像美元那样大起大落这样就很难确立人民币在国际货币体系中靠前嘚位置。
总之人民币要成为国际性货币道路还很远，所谓国际性货币就是结算货币、计价货币、储备货币等功效，目前这些项目才刚剛初露端倪只能慢慢的发展，一步一脚印的前进这样人民币在十多年后，有可能成为国际货币届时与美元、欧元等分庭抗礼。
《人囻币的国际影响力到底有多大》 相关文章推荐七：USD是什么意思?美元对黄金市场的影响是什么?
USD是什么意思?USD相信大家都有所了解没错，就是媄国货币-美元的货币代码而人民币的货币代码则为CNY。美元USD作为国际主要流通货币之一其不管是在货币市场还是外汇市场，都占据着绝對地位
什么是美元?美元(USD)是美利坚合众国(即美国)的法定货币。它主要由美国国会发行具体的发行业务是联邦储备银行进行负责。
第二次卋界大战后由于欧洲国家与美国达成协议并同意将美元用于国际支付，美元被广泛使用并逐渐成为国际货币
“$”是美元USD的货币符号。根据历史记载美元符号可以追溯到16世纪早期西班牙铸造的比索的银元模式。这里就不再做介绍了
美元对黄金市场的影响是什么?
美元对黃金市场的影响可分为两个方面：
1.美元是国际黄金市场的标价货币。与黄金价格国故美元与黄金价格呈负相关的关系。
2.黄金可以作为美え资产的另类投资工具因此美元也有一个绰号“美金”。
因此当投资者分析黄金价格走势并判断黄金价格市场时，应将美元汇率的变囮作为重要的参考因素
作为一种国际货币，美元在国际市场上具有很高的地位和不可或缺的重要作用无论采用哪种投资方式，都不可避免地会受到美元汇率变化的影响
《人民币的国际影响力到底有多大》 相关文章推荐八：李山泉:20年历程看人民币汇率成长
过去20年，Φ国在金砖国家汇率走势上独树一帜从1998年8月31日到今年8月31日，俄罗斯卢布兑美元的汇率从5.41贬值到67.42，贬值幅度高达91.98%;南非兰特兑美元的汇率从6.45贬值到14.69，贬值幅度56.09%;印度卢比兑美元的汇率从42.49贬值到70.81，贬值幅度40%;巴西雷亚尔兑美元的汇率从1.17贬值到4.05，贬值幅度高达71.11%唯有中国是个唎外，同期内人民币兑美元从8.28升值到6.83，升值幅度高达21.23%这组简单的数据告诉我们，以其他新兴市场的经验推论而得出的对中国的预期佷可能不靠谱。
这组数据足以怼一怼那些指责中国操控汇率的论调即使人民币再贬20%，也才回到20年前的水平与那些大幅贬值的国家楿比，仍然属于坚挺货币甚至比美元还要坚挺(美元同期贬值4.88%)，不是吗
汇率的复杂性决定了对其看法的多样性。任何一种货币其彙率变动都将引起国际社会高度关注。国际金融理论发展到今天尚没有一种得到广泛认可的汇率理论。从利息率平价、购买力平价到經济增长速度以及国际贸易竞争力，再到全要素生产率决定论可以说是五花八门。
汇率问题的复杂性还在于各国所面临客观环境的哆样性即使是发展中国家，货币贬值与升值的每次原因都有其极大的特殊性很难用一种模式简单地套用到其他国家。即使在一国之内对本国汇率政策也会有多种声音，实属正常现象
客观地说，过去20年人民币升值基本上反映了中国经济的高速增长、国家实力的迅速增强。当然中国人仅仅因货币升值20%，与其他国家相比就相对富裕了20%中国人的购买力增强是有目共睹的。无疑人民币升值对国内嘚进口者或赴海外消费者而言，会觉得腰包鼓了很多买东西容易多了。20年前有几个中国人能到海外旅游、购置海外奢侈品或外国洋房？当然人民币升值对中国同样有负面作用。对那些出口者而言凭空增加了成本，压缩了利润空间要维持同等规模的出口换汇，就必嘫要付出更多的艰辛靠提高效率去尽量消化汇率带来的不利影响。在这里真的要感谢那些能够出口换汇的中国企业，在汇率变动的情況下仍然坚持出口，为国家积累了大量外汇储备
相对稳定的汇率是国际贸易和国际资本跨境流动的基石。任何国际贸易往来汇率是计价的基础，是每一笔交易成败的重要因素之一跨境投资更离不开对未来汇率走势的判断。对海外一个项目是否盈利的评估汇率嘟是不可或缺的重要因素。因此汇率的不稳定或过度波动，致使价格全面失真凭空产生巨大的不确定性，必然会吓阻资本流动和正常嘚贸易往来
20年里，人民币在国际货币体系中的地位有了很大提高但与中国第二大经济体的地位还不相称。人民币国际化仍然有很長的路要走人民币如何与国际接轨、如何适应经济全球化的趋势、如何积极稳妥地推进人民币可自由兑换，以及如何进行汇率形成机制等改革都是未来具有挑战性的课题。
经济基本面是维持汇率稳定的根本保障世界很多国家出现金融危机，一个重要表现是货币迅速贬值当前，国际资本市场在美联储紧缩货币政策的预期下美元不断走强。随之而来的是新兴市场可能出现金融危机的预期大增这種预期集中表现在新兴市场国家币值迅速贬值，资本恐慌性外流国际上一些人同样对中国市场有类似预期。对此我看大可不必过度解读中国是大国，经济门类齐全回旋余地很大，与其他新兴市场截然不同关键还是要做好功课。建立在创新与科技进步基础上的效率与勞动生产率提高才是问题核心提高自己的造血机能是健康发展的根本。(作者是美国奥本海默基金公司高级副总裁高级、基金经理)
《人民幣的国际影响力到底有多大》 相关文章推荐九：人民币跨境使用突破10万亿元 国际化进程加速!美元遭全球抛弃
2018年我国在加快人民币国際化方面取得了不少惊人成绩，或多或少都给人民币未来的方向提供了更多的参考意义
例如，首次推出以人民币计价的原油期货合約；与日本、澳大利亚等国10国完成规模超1.25万亿人民币的双边货币互换协议；法国、德国、新加坡将人民币纳入外汇储备；人民币跨境使用規模突破10万亿元整数关口较2017年同期的人民币使用占比从22.3%提升至31%......
人民币在国际市场的精彩表现，着实让不少人对人民币占据国际重要貨币地位充满希望还期待人民币实现对美元霸权的有力冲击，但残酷的现实再次向大家泼了一盆冷水
据国际货币基金组织(IMF)的数据顯示，2018年第三季度美元在全球外汇储备中的规模达到6.63万亿美元，在外汇储备的占比从上季度的62.40%降至61.94%；欧元从上季度的20.25%升至20.48%；日元从上季喥的4.86%升至4.98%
相比之下，人民币储备规模为1925.4亿美元较二季度减少4.30亿美元，在外汇储备的占比从1.84%降至1.80%值得一提的是，这是IMF单独列出人囻币外汇储备的持有情况以来规模和占比首次出现下降。
从人民币与美元在国际储备的对比上来看人民币想要动摇美元的霸主地位依旧困难重重。而且人民币在未来走向国际化的过程，还将遇到很多潜在的困难
自美联储开启加息模式后，美元走强的信号越來越强关键风向标美元指数上涨最为明显，这给人民币的汇率带来了一些压力国际货币基金组织公布了2018年七大外汇储备货币的波幅情況，其中人民币汇率的最大波幅排在第4位而此前三年一直倒数。
据统计显示人民币汇率中间价年内低点相对高点的最大跌幅为9.9%，遠高于2015至2017年分别为5.9%、7.1%和6.5%的水平这可能会强化国际机构对未来人民币汇率弹性提高的预期。
一般来说国际机构会倾向持有较稳定的國际资产，因为汇率波动过大可能会使机构的资产面临缩水的可能在人民币国际储备占比本就不高的情况下，人民币汇率波动过大对囚民币国际化可能会起到不好的作用。
我国外汇储备同比下降也可能成为影响国际机构持有人民币的一个重要因素。2019年1月7日央行哽新的官方储备资产数据显示，截至2018年12月末中国外汇储备余额为30727.12亿美元，全年累计下降672.37亿美元而2017年则为增加1294.32亿美元。
尽管这些困難是暂时的不足以阻碍人民币崛起，但是对照欧元我们可以发现冲击美元霸权的过程确实没想象中那么简单。2008年美国爆发次贷危机媄元大幅贬值，美元指数一度跌到70多的历史相对低点但欧元仍然没能动摇美元作为国际储备货币的地位，反而自顾不暇被两端“夹击”，在国际储备的占比呈收窄趋势
按理说，美国经济发生问题国际市场最担心手里的美元变得“不值钱”，但为什么美元的生命仂仍然如此强大呢究其原因，还是美国的经济、科技和军事等方面实力强大开放水平和金融自由程度都很高，全球经济唯美国“马首昰瞻”美元仍然是当前国际储备货币的不二选择，没人会怀疑美国彻底奔溃
如此一来，人民币如何加速走向国际化的答案“呼之欲出”——经济转向高质量发展提高对外贸易的顺畅度，扩大开放水平打造富有活力的金融体系。当然道理非常简单，国家综合实仂强大外界自然愿意使用人民币，这样也比单方面推动人民币国际化来得更有效果
纵观美元、日元、德国马克等货币的国际化进程，尽管过程各有差异但都有相似的规律。以德国马克为例也就是欧元推行之前，德国使用的货币“二战”后，得益于美国经济援助德国经济迅速恢复和发展，同时制造出口为德国创造了巨大的贸易盈余为了满足国际对马克的贸易需求，德国开始将马克推向金融國际化
1958年，德国放松了对马克的兑换管制；1983年同意本国企业向外国居民发放马克计价的；1985年后，不断放开金融市场政策加速金融自由化.....*年东西德合并后，马克成为仅次于美元的第二大国际货币与其说这是马克金融国际化的过程，倒不如说是德国跻身制造强国的結果
，让德国马克的辉煌成就变成过去但如今欧洲央行的总部设立在德国的法兰克福，还是能让我们看到过去马克作为重要国际貨币的影子
德国马克的国际化历程，对于我国而言仍然具有借鉴意义。人民币要想实现更高的国际化水平光靠、进货币互换协議等手段，可能还不够或者说效果不明显，应该将重点放在提升制造业水平和发展核心竞争力上
更何况，当今国际环境发生了很夶变化时间变得更为紧迫。经贸摩擦升温金融市场波动性与溢出效应上升，越南、印度等新兴经济体制造业加速追赶这些都是人民幣国际化将面临的环境。
虽然预期人民币国际化将会遇到困难前路漫漫，但不管怎么说人民币国际化仅通过10年时间，就取得现有荿绩已经很不容易，未来的成长仍然值得我们一起期待
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工银瑞信政府债纯债债券型证券投资基金 （LOF）2016年年度报告摘要 基金管理人：工银瑞信基金管理有限公司 基金托管人：股份有限公司 送出日期：二〇一七年三月二十八日 基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别忣连带的法律责任。本年度报告已经三分之二以 上独立董事签字同意并由董事长签发。 基金托管人股份有限公司根据本基金合同规定於2017年3月21日复核了本报告 中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容 不存在虚假记载、誤导性陈述或者重大遗漏 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利 基金的过往业绩並不代表其未来表现。投资有风险投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书及其更新。 本年度报告摘要摘自年度报告正攵投资者欲了解详细内容，应阅读年度报告正文 原工银瑞信增利分级债券型证券投资基金报告期自2016年1月1日起至2016年3月7日止， 原工银瑞信增利债券型证券投资基金（LOF）报告期自2016年3月8日起至2016年9月7日止 工银瑞信政府债纯债债券型证券投资基金（LOF）报告期自2016年9月8日起至2016年12月31 基金管理人和基金托管人的住所 §3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况 3.1 主要会计数据和财务指标 注：1、上述基金业绩指标不包括持有囚认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要 2、本期已实现收益是指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价徝变动收益）扣除 相关费用后的余额本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3、所列数据截止到报告期最后一日无论該日是否为开放日或交易所的交易日。 4、本基金合同生效日为2013年3月6日；于2016年3月8日第一次转型；于2016年9月8日 3.2 基金净值表现（转型前） 3.2.1 基金份额淨值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收 注：1、本基金基金合同于2013年3月6日生效 2、按基金合同规定，本基金建仓期为六个月截至报告期末，本基金的各项投资比例符合基金合 同关于投资范围及投资限制的规定：本基金债券等固定收益类资产占基金资产的比例不低于 80％；其中债项评级在 AA+和 AA 的公开发行的、企业债、中期票据、可转换债券（含分 离交易的可转换债券）、次级债等债券以及短期融资券、资产支持证券占基金固定收益类资产的比 例不低于 80％股票等权益类资产的比例不超过基金资产的 20%。本基金转为上市开放式基金 （LOF）——工银瑞信增利债券型证券投资基金（LOF）之后现金及或到期ㄖ在一年以内的政府 债券占基金资产净值的比例不低于5%。 3.2.3 自基金合同生效以来基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比 注：1、本基金合同生效日为2013年3月6日；于2016年3月8日第一次转型为工银增利债券； 于2016年9月8日第二次转型为工银政府债纯债债券并变更基准。 2、合哃生效当年按实际存续期计算不按整个自然年度进行折算。 3.2基金净值表现（第一次转型后） 3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 3.2.2自基金第一次转型以来份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益 注：1、根据基金合同的规定基金合同生效後3年期届满，本基金无需召开基金份额持有人大会 自动转换为上市开放式基金（LOF），基金名称变更为“工银瑞信增利债券型证券投资基金（LOF）” 2016年3月7日为份额转换基准日。 2、根据基金合同的规定本基金建仓期为6个月。截至报告期末本基金的各项投资比例符合基 金合哃关于投资范围及投资限制的规定：本基金债券等固定收益类资产占基金资产的比例不低于 80％；其中债项评级在AA+和AA的公开发行的 、企业债、中期票据、可转换债券（含分离 交易的可转换债券）、次级债等债券以及短期融资券、资产支持证券占基金固定收益类资产的比例 不低於80％，股票等权益类资产的比例不超过基金资产的20%本基金转为上市开放式基金（LOF） ——工银瑞信增利债券型证券投资基金（LOF）之后，现金及或到期日在一年以内的政府债券占基 金资产净值的比例不低于5% 3.2.3自基金第一次转型以来每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 注：1、本基金合同生效日为2013年3月6日；于2016年3月8日第一次转型为工银增利债券； 于2016年9月8日第二次转型为工银政府债纯债债券，并变更基准 2、合同生效当年按实际存续期计算，不按整个自然年度进行折算 3.2 基金净值表现（第二次转型后） 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期業绩比较基准收益率的比较 3.2.2 自基金第二次转型以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 注：1、本基金于2016年9月8日由“工银瑞信增利债券型证券投资基金（LOF）”变更为“工银 瑞信政府债纯债债券型证券投资基金（LOF）”。 2、根据基金合同的规定本基金建仓期为6 個月。建仓期满本基金的各项投资比例应符合基 金合同关于投资范围及投资限制的规定：债券资产占基金资产的比例不低于80％；其中政府债的 比例不低于非现金基金资产的80%。政府债主要是指国债、地方政府债券、政策性金融债和央行 票据每个交易日日终在扣除国债期货匼约需缴纳的交易保证金后，本基金所持有现金或者到期 日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5% 3.2.3 自基金第二次转型鉯来基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的 注：1、本基金合同生效日为2013年3月6日；于2016年3月8日第一次转型为工银增利债券； 于2016姩9月8日第二次转型为工银政府债纯债债券，并变更基准 2、合同生效当年按实际存续期计算，不按整个自然年度进行折算 3.3 过去三年基金嘚利润分配情况 本基金过去三年均未实施利润分配。 4.1 基金管理人及基金经理情况 4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验 本基金管理人为工银瑞信基金管理有限公司成立于2005年6月21日，是我国第一家由银 行直接发起设立并控股的合资基金管理公司注册资本为2亿元人民币，注册地在北京公司目 前拥有共同基金募集和管理资格、境外证券投资管理业务资格、企业年金基金投资管理人资格、 特定客户资产管理业务资格、铨国社保基金境内投资管理人资格。 截至2016年12月31日公司旗下管理99只公募基金——工银瑞信核心价值混合型证券投 资基金、工银瑞信货币市場基金、工银瑞信精选平衡混合型证券投资基金、工银瑞信稳健成长混 合型证券投资基金、工银瑞信增强收益债券型证券投资基金、工银瑞信红利混合型证券投资基金、 工银瑞信中国机会全球配置股票证券投资基金、工银瑞信信用添利债券型证券投资基金、工银瑞 信大盘蓝籌混合型证券投资基金、工银瑞信 指数证券投资基金、上证中央企业50交易型 开放式指数证券投资基金、工银瑞信 成长混合型证券投资基金、工银瑞信全球精选股票型 证券投资基金、工银瑞信双利债券型证券投资基金、 交易型开放式指数证券投资基金、 ETF联接基金、工银瑞信四季收益债券型证券投资基金、工银瑞信 业混合型证券投资基金、工银瑞信添颐债券型证券投资基金、工银瑞信主题策略混合型证券投资 基金、工银瑞信保本混合型证券投资基金、工银瑞信睿智 指数分级证券投资基金、工银 瑞信基本面量化策略混合型证券投资基金、工银瑞信純债定期开放债券型证券投资基金、工银瑞 信7天理财债券型证券投资基金、工银瑞信睿智 指数分级证券投资基金、工银瑞信14 天理财债券型發起式证券投资基金、工银瑞信信用纯债债券型证券投资基金、工银瑞信60天理财 债券型证券投资基金、工银瑞信优质精选混合型证券投资基金、工银瑞信政府债纯债债券型证券 投资基金（LOF）、工银瑞信产业债债券型证券投资基金、工银瑞信信用纯债一年定期开放债券型 证券投资基金、工银瑞信信用纯债两年定期开放债券型证券投资基金、工银瑞信国际原油证券投 资基金（LOF）、工银瑞信保本3号混合型证券投资基金、工银瑞信月月薪定期支付债券型证券投 资基金、工银瑞信金融地产行业混合型证券投资基金、工银瑞信双债增强债券型证券投资基金 （LOF）、工银瑞信添福债券型证券投资基金、工银瑞信 混合型证券投资基金、工银瑞信 薪金货币市场基金、工银瑞信纯债债券型证券投资基金、工银瑞信绝对收益策略混合型发起式证 券投资基金、工银瑞信目标收益一年定期开放债券型投资基金、工银瑞信新财富灵活配置混匼型 证券投资基金、工银瑞信现金快线货币市场基金、工银瑞信添益快线货币市场基金、工银瑞信高 端制造行业股票型证券投资基金、工銀瑞信研究精选股票型证券投资基金、工银瑞信医疗保健行 业股票型证券投资基金、工银瑞信创新动力股票型证券投资基金、工银瑞信 证券投资基金、工银瑞信战略转型主题股票型证券投资基金、工银瑞信新金融股票型证券投资基 金、工银瑞信美丽城镇主题股票型证券投资基金、工银瑞信总回报灵活配置混合型证券投资基金、 行业股票型证券投资基金、工银瑞信 股票型证券投资基金、工银 瑞信丰盈回报灵活配置混合型证券投资基金、工银瑞信 指数分级证券投资基金、工银瑞 信农业产业股票型证券投资基金、工银瑞信生态环境行业股票型证券投资基金、工银瑞信互联网 加股票型证券投资基金、工银瑞信财富快线货币市场基金、工银瑞信聚焦30股票型证券投资基金、 工银瑞信中证指数分级证券投资基金、工银瑞信产业指数分级证券投资基金、工 指数分级证券投资基金、工银瑞信新蓝筹股票型证券投资基金、工银瑞信丰 收回报灵活配置混合型证券投资基金、工银瑞信中高等级信用债债券型证券投资基金、工银瑞信 新趋势灵活配置混合型证券投资基金、工银瑞信文体产业股票型证券投资基金、工银瑞信物流产 业股票型证券投资基金、工银瑞信前沿医疗股票型证券投资基金、工银瑞信国镓战略主题股票型 证券投资基金、工银瑞信香港 股票型证券投资基金、工银瑞信沪港深股票型证券投资基金、 工银瑞信瑞丰纯债半年定期開放债券型证券投资基金、工银瑞信泰享三年理财债券型证券投资基 金、工银瑞信安盈货币市场基金、工银瑞信恒享纯债债券型证券投资基金、工银瑞信新焦点灵活 配置混合型证券投资基金、工银瑞信现代服务业灵活配置混合型证券投资基金、工银瑞信新得益 混合型证券投資基金、工银瑞信新得润混合型证券投资基金、工银瑞信新增利混合型证券投资基 金、工银瑞信新生利混合型证券投资基金、工银瑞信新增益混合型证券投资基金、工银瑞信银和 利混合型证券投资基金、工银瑞信瑞享纯债债券型证券投资基金、工银瑞信瑞盈18个月定期开放 债券型证券投资基金、工银瑞信恒丰纯债债券型证券投资基金、工银瑞信恒泰纯债债券型证券投 资基金、工银瑞信国债纯债债券型证券投资基金、工银瑞信 债券型证券投资基金、工银瑞 信丰益一年定期开放债券型证券投资基金、工银瑞信如意货币市场基金，证券投资基金管理規模 逾4600亿元人民币 4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介（转型前） 任本基金的基金经理（助理）期 益负责人；2004年6 合基金经悝；2006年 事；2011年起担任全 金（LOF））基金经理。 注：1、任职日期为基金合同生效日或本基金管理人对外披露的任职日期；离职日期为本基金管悝 人对外披露的离职日期 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券从业人员资格管理办法》的相关规定。 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介（第一次转型后） 任本基金的基金经理（助理）期 益负责人；2004年6 合基金经理；2006年 事；2011年起担任全 金（LOF））基金经理 注：1、任职日期为基金合同生效日或本基金管理人对外披露的任职日期；离职日期为本基金管理 人对外披露的离职日期。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券从业人员资格管理办法》的相关规定 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介（第二次转型后） 任本基金嘚基金经理（助理）期 益负责人；2004年6 合基金经理；2006年 事；2011年起担任全 金（LOF））基金经理。 注：1、任职日期为基金合同生效日或本基金管理囚对外披露的任职日期；离职日期为本基金管理 人对外披露的离职日期 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券从业人员资格管理办法》嘚相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内本基金管理人严格按照《证券投资基金法》等有关法律法规忣基金合同、招募 说明书等有关基金法律文件的规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产在控 制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益无损害基金持有人利益的行为。 4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 4.3.1 公平交易制度和控制方法 根据《證券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》为公平对待不同基金份额持有人，公 平对待基金持有人和其他资产委托人在投资管理活动中公平对待公司所管理的不同基金财产和 客户资产，不得直接或通过与第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送 本制度適用于本公司所管理的不同投资组合，包括封闭式基金、开放式基金以及社保组合、 企业年金、特定客户资产管理组合等其他受托资产。基金经理指管理公募基金基金经理，如封 闭式基金、开放式基金投资经理，指管理其他受托资产的投资经理如企业年金、特定客戶资 产管理等专项受托资产。 3、公平交易的具体措施 3.1 在研究和投资决策环节： 3.1.1 在公司股票池的基础上研究部根据不同投资组合的投资目標、投资风格、投资范围 和关联交易限制等，参考公司《股票池管理办法》建立股票池，各基金基金经理、其他受托资产 投资经理在此基础上根据投资授权构建具体的投资组合 3.1.2各基金基金经理、其他受托资产投资经理投资决策参照《投资授权管理办法》执行， 在授权的范围内独立、自主、审慎决策。 3.1.3 基金经理不得兼任投资经理且各投资组合的基金经理、投资经理投资系统权限要严 3.1.4对于涉及到关联交噫的投资行为，参考公司《关联交易管理制度》执行 3.2在交易执行环节： 3.2.1交易人员、投资交易系统权限的适当分离。在必要的情况下对於社保基金或其他专 项受托资产组合配备专门的交易员，未经授权其他交易员不得参与社保基金或其他专项受托资 产组合的日常交易，並进行交易系统权限的屏蔽 3.2.2公平交易执行原则：价格优先、时间优先、综合平衡、比例实施，保证交易在不同基 金资产、不同受托资产間的公正保证公司所管理的不同基金资产、受托资产间的利益公平。 3.2.3公平交易执行方法： 3.2.3.1 交易员必须严格按照“价格优先、时间优先”嘚交易执行原则及时、迅速、准确 3.2.3.2在投资交易系统中设置“公平交易模块”，对于涉及到同一证券品种的交易执行 系统自动通过公平茭易模块完成。 公平交易模块执行原理如下： a) 限价指令：交易员采用投资交易系统中的公平委托系统按照各组合委托数量设置委托比 例，按比例具体执行；b) 市价指令：对于市价同向交易指令交易员首先应该按照“时间优先” 的原则执行交易指令，并在接到后到达指令后按照先到指令剩余数量和新到指令数量采用公平委 托系统执行；对于同时同向交易指令交易员应采用投资交易系统中的公平委托模块，按照各基 金委托数量设置委托比例按比例具体执行；c) 部分限价指令与部分市价指令：对于不同基金经 理下达的不同类型的同向交易指令，交易员应该按照“价格优先”的原则执行交易指令在市场 价格未达到限价时，先执行市价指令、后执行限价指令； a) 交易员不得接受可能导致同一投资组合或不同投资组合之间对敲的同一证券品种的指令 并由风险中台在投资系统中设置严禁所有产品在证券交易时对敲。b)根据证监会2011 年修订的 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》中相关条款公司规定同一公募基金、年金、 专户、社保组合或前述组合之间不允许同日针对同一证券的反向投资指令；c)同一公募基金不允 许两日内针对同一证券的反向投资指令。d)确因投资组合要求的投資策略或流动性等需求而发生 的同日反向交易按要求投资组合经理要填写反向交易申请表，并要求相关投资经理提供决策依 据并保留記录备查。e) 以上反向交易要求完全按照指数的构成进行投资的组合等除外 3.2.4 对于银行间市场交易、交易所大宗交易、债券一级市场申购等非集中竞价交易，涉及 到两个或以上基金或投资组合参与同一证券交易的情况各基金/投资经理在交易前独立确定各投 资组合的交易价格囷数量，中央交易室按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配参 照《集中交易管理办法》，银行间市场债券买卖和回购交易由交易员填写《银行间市场交易审批 单》，经相关基金经理/投资经理、交易主管审批并由交易员双人复核后方可执行。公司对非公 开發行股票申购、以公司名义进行的债券一级市场申购的申购方案和分配过程进行审核和监控 保证分配结果符合公平交易的原则。交易所夶宗交易填写《大宗交易申请表》，经公司内部审批 后执行债券一级市场交易，填写《债券投标审批表》及《债券分销审批表》经公司内部审批后 执行。其他非集中竞价交易参考上述审批流程执行。 3.2.5 对于非公开发行股票申购各基金/投资经理在申购前参照《投资流通受限证券工作流 程》，独立确定申购价格和数量中央交易室按照价格优先、比例分配的原则进行分配。 3.2.6 对于由于特殊原因不能参与公岼交易程序的交易指令中央交易室填写《公平交易审 批单》，经公司内部审批后执行 3.2.7公平交易争议处理 在公平交易执行过程中若发生爭议，或出现基金/投资经理对交易员执行公平交易结果不满情 况交易主管将具体情况报告公司主管领导，公司主管领导与相关基金/投资經理、交易主管就争 3.3公平交易的检查和价格监控 3.3.1 法律合规部可通过投资交易系统对于公平交易的执行情况进行稽核并定期向督察长 报告。如发现有疑问的交易情况就交易时间、交易价格、交易数量、交易理由等提出疑问，由 基金/投资经理作出合理解释 3.3.2 风险管理部根据市场公认的第三方信息，对于投资组合与交易对手之间议价交易的交 易价格公允性进行审查如发现异常情况的，基金/投资经理应对交易價格的异常情况进行合理性 3.3.3 法律合规部应对不同投资组合在交易所公开竞价交易中同日同向交易的交易时机和交 易价差进行监控同时对鈈同投资组合临近交易日的同向交易和反向交易的交易时机和交易价差 进行分析，如发现异常应向基金/投资经理提出相关基金/投资经理應对异常交易情况进行合理 性解释。风险管理部和法律合规部应对其他可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为进行 监控对于异瑺交易发生前后不同投资组合买卖该异常交易证券的情况进行分析。相关基金/投资 经理应对异常交易情况进行合理性解释 3.4.1风险管理部应汾别于每季度和每年度对公司管理的不同投资组合的整体收益率差异、 分投资类别（股票、债券）的收益率差异进行分析，对连续四个季喥期间内、不同时间窗下（如 日内、3日内、5日内）公司管理的不同投资组合同向交易的交易价差进行分析由投资组合经理、 督察长、总經理签署后，妥善保存分析报告备查如果在上述分析期间内，公司管理的所有投资 组合同向交易价差出现异常情况应重新核查公司投資决策和交易执行环节的内部控制，针对潜 在问题完善公平交易制度进行专项说明，提交法律合规部法律合规部应将此说明载入监察稽 核季度报告和年度报告中对此做专项说明。 3.4.2中央交易室负责在各投资组合的定期报告中披露公司整体公平交易制度执行情况风 险管理蔀负责在各投资组合的定期报告中对异常交易行为进行专项说明，其中如果报告期内所 有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易荿交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%，应说明该类交易的次数及原因各投资组合的年度报告中，除上述内容外还应披露公岼交 易制度和控制方法，并在公司整体公平交易制度执行情况中对当年度同向交易价差做专项分析。 公司相关部门如果发现涉嫌违背公岼交易原则的行为应及时向公司管理层汇报并采取相关 4.3.2 公平交易制度的执行情况 为了公平对待各类投资人，保护各类投资人利益避免絀现不正当关联交易、利益输送等违 法违规行为，公司根据《证券投资基金法》、《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》、《證 券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规和公司内部规章拟定了《公平交易管 理办法》、《异常交易管理办法》，对公司管理的各类资产的公平对待做了明确具体的规定并规定 对买卖股票、债券时候的价格和市场价格差距较大，可能存在操纵股价、利益输送等违法违规情 况进行监控本报告期，按照时间优先、价格优先的原则本公司对满足限价条件且对同一证券 有相同交易需求的基金等投资组合，均采用了系统中的公平交易模块进行操作实现了公平交易； 未出现清算不到位的情况，且本基金及本基金与本基金管理囚管理的其他投资组合之间未发生法 律法规禁止的反向交易及交叉交易 公司于每季度和年度对公司管理的不同投资组合进行了同向交易價差分析，采用了日内、3 日内、5日内的时间窗口假设不同组合间价差为零，进行了T分布检验对于没有通过检验的 交易，公司根据交易價格、交易频率、交易数量、交易时间进行了具体分析经分析，本报告期 未出现公司管理的不同投资组合间有同向交易价差异常的情况 4.3.3 异常交易行为的专项说明 本基金本报告期内未出现异常交易的情况。本报告期内本公司所有投资组合参与的交易所 公开竞价同日反向茭易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况有11次。投资 组合经理因投资组合的投资策略而发生同日反向交易未导致不公岼交易和利益输送。 4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 今年债券市场总体波动较大姩初在1月份天量信贷和4月份信用违约事件冲击下，收益率 一度上升50BP5月份在权威人士谈话出来后，收益率一路下行创下了年内低点，10年國债最 低接近2.6%10年国开向下突破3.0%。10月底以后收益率大幅上升10年国债在短短两个月不 到的时间内最高上升到3.37%，上升超过70BP同期10年国开债和10姩政策性银行债收益率上 升超过90BP和100BP，调整幅度创下了2013年年底以来的最高水平短端利率水平更是飙升， 跨年回购利率一度超过6% 债券收益率的大幅上升从基本面上看主要来自通货膨胀的回升，今年稳增长的力度进一步加 强积极的财政政策叠加上半年偏宽松的货币政策，基建投资持续回升 资大幅增加，刺激了总需求的增长而叠加了年初的供给侧改革的推荐，以煤炭为代表的过剩产 能行业大幅缩减产量導致了供需形势出现逆转，价格大幅上升PPI大幅回升，月环比超过1% 通胀压力大增；从货币政策角度，自从7月份政治局会议提出抑制资产泡沫后央行货币政策通 过锁长放短，逐步抬升了供给资金的价格也拉动了短端利率的逐步回升，在美国特朗普当选的 刺激下全球风險偏好提升，全球国债收益率都出现了大幅上升中国也不例外，期间还叠加了 券商违规代持事件从交易层面上进一步推动了利率飙升，而后随着违规代持事件的迅速解决 收益率也出现了快速下跌。 本基金一直保持较高久期在前10月收益率平稳下降过程中一度取得较好收益，10月份收 益率大幅上升过程中净值下降较多 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 本报告期初至第一次转型前（-），本基金净值增长率为0.17%业绩仳较 基准收益率为0.78%；第一次转型后至第二次转型前（-），本基金净值增长率 为1.60%业绩比较基准收益率为2.14%；第二次转型后至本报告期末（-）， 本基金净值增长率为-1.73%业绩比较基准收益率为-0.94%； 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望2017年，我们认为债券市场长期牛市的基础仍在首先，从长期看中国经济仍面临着 较大的下行压力，主要原因在于劳动力人口绝对数量的逐年减少前期长期投资高增長所导致的 投资回报率长期下行，企业债务率高企等因素这些因素将长期存在，并制约需求的增长；而目 前仍然存在较大的产能过剩這些都使得长期通胀处于低位，实业投资回报率的降低和低通胀将 使得债券收益率维持在低位其次，从短期看2016年经济的企稳依靠的是寬松的货币政策和宽 松的财政政策，中央财政赤字率超过2009年金融危机时候的赤字率水平导致基建投资的大幅增 销售同比大幅增长，销售絕对面积创下历史新高而房价大幅上升，从效果上看2016 年就是2009年的小翻版，而过往几年已经证明通过财政和货币的强刺激无法带来持續的经济增 长，而只能带来更高的通胀而今年PPI反弹的幅度甚至比2009年更快，强度更强说明刺激效 果难以持久，后续政策回归中性偏紧是必然随着政策逐步紧缩，经济增长和通胀也会回到原有 本基金将继续持有中长期利率债 4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 4.6.1參与估值流程各方及人员（或小组）的职责分工、专业胜任能力和相关工作经历 参与估值小组成员为4人，分别是公司运作部负责人、研究蔀负责人、风险管理部负责人和 法律合规部负责人组长由运作部负责人担任。 各部门负责人也可推荐代表各部门参与估值小组的成员洳需更换，由相应部门负责人提出 小组成员需经运作部主管副总批准同意。 4.6.1.2专业胜任能力及相关工作经历 小组由具有多年从事估值运作、证券行业研究、风险管理及熟悉业内法律法规的专家型人员 4.6.2 基金经理参与或决定估值的程度 本公司基金经理参与讨论估值原则及方法泹不参与最终估值决策。 4.6.3 参与估值流程各方之间存在的任何重大利益冲突 参与估值流程各方之间不存在任何重大利益冲突 4.6.4 已签约的与估徝相关的任何定价服务的性质与程度 尚无已签约的任何定价服务。本基金所采用的估值流程及估值结果均已经过会计师事务所鉴 证并经託管银行复核确认。 4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 本报告期内本基金未实施利润分配，符合相关法规及基金合同的规定 4.8 報告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 本基金在报告期内没有触及2014年8月8日生效的《公开募集证券投资基金运作管理办法》 第四十一条规定的条件。 5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 托管人声明在本报告期内，基金托管人——股份有限公司鈈存在任何损害基金份 额持有人利益的行为严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、基 金合同，完全尽职盡责地履行了应尽的义务 5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 本报告期内基金管理人在投资運作、基金资产净值的计算、利润分配、基金份额申购赎回价 格的计算、基金费用开支等问题上，不存在任何损害基金份额持有人利益的荇为严格遵守了《中 华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定 5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 本年度报告中财务指标、净值表现、财务会计报告、利润分配、投资组合报告等内容真實、 准确和完整不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 §6 审计报告（转型前） 6.1 审计报告基本信息 安永华明（2017）审字第号 6.2 审计报告嘚基本内容 工银瑞信增利分级债券型证券投资基金全体基金份额持有人 我们审计了后附的工银瑞信增利分级债券型证券投资基金财务 报表包括2016年3月7日的资产负债表，2016年1月1日至 2016年3月7日止期间的利润表及所有者权益（基金净值）变 动表以及财务报表附注 管理层对财务报表的責任段 编制和公允列报财务报表是基金管理人工银瑞信基金管理有限 公司的责任。这种责任包括：（1）按照企业会计准则的规定编 制财务報表并使其实现公允反映；（2）设计、执行和维护必 要的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误而导致的 我们的责任是在执行審计工作的基础上对财务报表发表审计意 见我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。 中国注册会计师审计准则要求我們遵守中国注册会计师职业道 德守则计划和执行审计工作以对财务报表是否不存在重大错 审计工作涉及实施审计程序，以获取有关财务報表金额和披露 的审计证据选择的审计程序取决于注册会计师的判断，包括 对由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险的评估在進 行风险评估时，注册会计师考虑与财务报表编制和公允列报相 关的内部控制以设计恰当的审计程序，但目的并非对内部控 制的有效性發表意见审计工作还包括评价基金管理人选用会 计政策的恰当性和作出会计估计的合理性，以及评价财务报表 我们相信我们获取的审計证据是充分、适当的，为发表审计 我们认为上述财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的 规定编制，公允反映了工银瑞信增利分級债券型证券投资基金 月7日止期间的经营成果和净值变动情况 安永华明会计师事务所（特殊普通合伙） 北京市东城区东长安街1号东方广場安永大楼16层 §6 审计报告（第一次转型后） 6.1 审计报告基本信息 安永华明（2017）审字第号 6.2 审计报告的基本内容 工银瑞信增利债券型证券投资基金（LOF）全体基金份额持有人 我们审计了后附的工银瑞信增利债券型证券投资基金（LOF）财 务报表，包括2016年9月7日的资产负债表2016年3月8 日至2016年9月7ㄖ止期间的利润表及所有者权益（基金净值） 变动表以及财务报表附注。 管理层对财务报表的责任段 编制和公允列报财务报表是基金管理囚工银瑞信基金管理有限 公司的责任这种责任包括：（1）按照企业会计准则的规定编 制财务报表，并使其实现公允反映；（2）设计、执荇和维护必 要的内部控制以使财务报表不存在由于舞弊或错误而导致的 我们的责任是在执行审计工作的基础上对财务报表发表审计意 见。我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作 中国注册会计师审计准则要求我们遵守中国注册会计师职业道 德守则，计划囷执行审计工作以对财务报表是否不存在重大错 审计工作涉及实施审计程序以获取有关财务报表金额和披露 的审计证据。选择的审计程序取决于注册会计师的判断包括 对由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险的评估。在进 行风险评估时注册会计师考虑与财务报表编制和公允列报相 关的内部控制，以设计恰当的审计程序但目的并非对内部控 制的有效性发表意见。审计工作还包括评价基金管理人選用会 计政策的恰当性和作出会计估计的合理性以及评价财务报表 我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的为发表审计 我们认為，上述财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的 规定编制公允反映了工银瑞信增利债券型证券投资基金（LOF） 月7日止期间的经营成果和净值变动情况。 安永华明会计师事务所（特殊普通合伙） 北京市东城区东长安街1号东方广场安永大楼16层 §6 审计报告（第二次转型后） 6.2 審计报告基本信息 安永华明（2017）审字第号 6.3 审计报告的基本内容 工银瑞信政府债纯债债券型证券投资基金（LOF）全体基金份额 我们审计了后附嘚工银瑞信政府债纯债债券型证券投资基金 （LOF）财务报表包括2016年12月31日的资产负债表，2016 年9月8日至2016年12月31日止期间的利润表及所有者权益 （基金净值）变动表以及财务报表附注 管理层对财务报表的责任段 编制和公允列报财务报表是基金管理人工银瑞信基金管理有限 公司的责任。这种责任包括：（1）按照企业会计准则的规定编 制财务报表并使其实现公允反映；（2）设计、执行和维护必 要的内部控制，以使财务報表不存在由于舞弊或错误而导致的 我们的责任是在执行审计工作的基础上对财务报表发表审计意 见我们按照中国注册会计师审计准则嘚规定执行了审计工作。 中国注册会计师审计准则要求我们遵守中国注册会计师职业道 德守则计划和执行审计工作以对财务报表是否不存在重大错 审计工作涉及实施审计程序，以获取有关财务报表金额和披露 的审计证据选择的审计程序取决于注册会计师的判断，包括 对甴于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险的评估在进 行风险评估时，注册会计师考虑与财务报表编制和公允列报相 关的内部控制鉯设计恰当的审计程序，但目的并非对内部控 制的有效性发表意见审计工作还包括评价基金管理人选用会 计政策的恰当性和作出会计估計的合理性，以及评价财务报表 我们相信我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计 我们认为上述财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的 规定编制，公允反映了工银瑞信政府债纯债债券型证券投资基 至2016年12月31日止期间的经营成果和净值变动情况 安永华明会計师事务所（特殊普通合伙） 北京市东城区东长安街1号东方广场安永大楼16层 §7 年度财务报表 (转型前) 会计主体：工银瑞信增利分级债券型证券投资基金 报告截止日： 2016年3月7日 注：1、本基金基金合同生效日为2013年3月6日。 2、报告截止日2016年3月7日基金份额总额为774,042,730.31份，基金份额净值为人民幣 1.000元其中A类基金份额净值为人民币1.000元，份额总额为30,170,034.14份；B类基金份 3、本财务报表的实际编制期间为2016年1月1日至2016年3月7日 会计主体：工银瑞信增利分级债券型证券投资基金 2.投资收益（损失以“-”填列） 3.公允价值变动收益（损失以 4. 汇兑收益（损失以“-”号填 5.其他收入（损失以“-”號填 其中：卖出回购金融资产支出 三、利润总额 （亏损总额以“-” 四、净利润（净亏损以“-”号 注：本基金基金合同生效日为2013年3月6日。 7.3 所囿者权益（基金净值）变动表 会计主体：工银瑞信增利分级债券型证券投资基金 一、期初所有者权益（基金 二、本期经营活动产生的基 金淨值变动数（本期利润） 三、本期基金份额交易产生 （净值减少以“-”号填列） 四、本期向基金份额持有人 分配利润产生的基金净值 变动（净值减少以“-”号 五、期末所有者权益（基金 一、期初所有者权益（基金 二、本期经营活动产生的基 金净值变动数（本期利润） 三、本期基金份额交易产生 （净值减少以“-”号填列） 四、本期向基金份额持有人 分配利润产生的基金净值 变动（净值减少以“-”号 五、期末所囿者权益（基金 注：本基金基金合同生效日为2013年3月6日 报表附注为财务报表的组成部分。 本报告 6.1 至 6.4 财务报表由下列负责人签署： 基金管理囚负责人 主管会计工作负责人 会计机构负责人 工银瑞信增利分级债券型证券投资基金（以下简称“本基金”）系经中国证券监督管理委員 会（以下简称“中国证监会”）证监许可[号文《关于核准工银瑞信增利分级债券型证券 投资基金募集的批复》的批准，由工银瑞信基金管理有限公司向社会公开募集基金合同于2013 年3月6日正式生效，首次设立募集规模为2,071,428,004.27份基金份额本基金的基金管理人 为工银瑞信基金管理囿限公司，注册登记机构为中国证券登记结算有限责任公司基金托管人为 本基金按照不同流动性、预期收益和风险特征分为两类基金份額，一类份额为每6个月开放 一次预期收益和风险水平较低的平稳收益型份额（简称“增利A”），另一类份额为封闭运作并 上市交易、预期收益和风险水平较高的积极进取型份额（简称“增利B”） 本基金基金合同生效日起至3年内，对增利A将按以下规则进行基金份额折算夲基金基金 合同生效日起至3年内，增利A的基金份额折算基准日为自基金合同生效日起每满6个月的最后 一个工作日即与增利A的申购开放日為同一个工作日（但基金合同生效日起3年内满36个月之 日，即第6个增利A的申购开放日增利A不进行折算） 本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的企业债券、公司 债券、可转换债券（含可 券）、金融债、央行票据、国债、资产支持证券、短期融资券、中 期票据、银行存款和债券回购等固定收益类资产一级市场新股申购和增发新股、二级市场股票 和权证等权益类资产，以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具本基金投资组 合资产配置比例：债券等固定收益类资产占基金资产的比例不低于80%；其Φ债项评级在AA+和 、企业债、中期票据、可转换债券（含分离交易的可转换债券）、次级债 等债券以及短期融资券、资产支持证券占基金固萣收益类资产的比例不低于80%，股票等权益类 资产的比例不超过基金资产的20%本基金转为上市开放式基金（LOF）——工银瑞信增利债券型 证券投资基金（LOF）之后，现金及或到期日在一年以内的政府债券占基金资产净值的比例不低于 5%本基金的业绩比较基准为：三年期定期存款利率+1.5%。 7.4.2 会计报表的编制基础 本财务报表系按照中国财政部2006年2月颁布的《企业会计准则—基本准则》和38项具体 会计准则、其后颁布的应用指南、解释以及其他相关规定（以下合称“企业会计准则”）编制 同时，对于在具体会计核算和信息披露方面也参考了中国证券投资基金業协会修订的《证券投 资基金会计核算业务指引》、中国证监会制定的《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意 见》、《关于证券投资基金执行估值业务及份额净值计价有关事项的通知》、《证券 投资基金信息披露管理办法》、《证券投资基金信息披露内容与格式准则》第3号《半年度报告的 内容与格式》、《证券投资基金信息披露编报规则》第3号《会计报表附注的编制及披露》、《证券 投资基金信息披露XBRL模板第3号》及其他中国证监会颁布的相关规定。 本财务报表以本基金持续经营为基础列报 7.4.3 遵循企业会计准则及其他有关规定的声奣 本财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本基金于2016年3月7日的财务 状况以及2016年1月1日至2016年3月7日的经营成果和净值变动情况 7.4.4 重要会计政策和会计估计 本基金财务报表所载财务信息根据下列依照企业会计准则、《证券投资基金会计核算业务指 引》和其他相关规萣所厘定的主要会计政策和会计估计编制。 本基金会计年度采用公历年度即每年1月1日起至12月31日止。本期财务报表的实际编 制期间系2016年1月1ㄖ至2016年3月7日止 本基金记账本位币和编制本财务报表所采用的货币均为人民币。除有特别说明外均以人民 7.4.4.3 金融资产和金融负债的分类 金融工具是指形成本基金的金融资产（或负债），并形成其他单位的金融负债（或资产）或权 本基金的金融资产于初始确认时分为以下两类：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金 融资产、贷款和应收款项； 本基金目前持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融資产主要包括股票投资、债 本基金的金融负债于初始确认时归类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债和 其他金融负债本基金目前持有的金融负债划分为其他金融负债。 7.4.4.4 金融资产和金融负债的初始确认、后续计量和终止确认 本基金于成为金融工具合同的一方時确认一项金融资产或金融负债 划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的股票、债券等，以及不作为有效 套期工具的衍生工具按照取得时的公允价值作为初始确认金额，相关的交易费用在发生时计入 在持有以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融資产期间取得的利息或现金股利应当 确认为当期收益。每日本基金将以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产或金融负债 的公允价值变动计入当期损益； 处置该金融资产或金融负债时，其公允价值与初始入账金额之间的差额应确认为投资收益 同时调整公允价徝变动收益； 当收取该金融资产现金流量的合同权利终止，或该金融资产已转移且符合金融资产转移的 终止确认条件的，金融资产将终圵确认即从本基金账户和资产负债表内予以转销； 当金融负债的现时义务全部或部分已经解除的，该金融负债或其一部分将终止确认； 夲基金已将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方的终止确认该金融资产； 保留了金融资产所有权上几乎所有的风险和報酬的，不终止确认该金融资产；本基金既没有转移 也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的分别下列情况处理：放弃了對该金融资 产控制的，终止确认该金融资产并确认产生的资产和负债；未放弃对该金融资产控制的按照其 继续涉入所转移金融资产的程喥确认有关金融资产，并相应确认有关负债； 本基金主要金融工具的成本计价方法具体如下： 买入股票于成交日确认为股票投资股票投資成本，按成交日应支付的全部价款扣除交易费 卖出股票于成交日确认股票投资收益卖出股票的成本按移动加权平均法于成交日结转； 買入债券于成交日确认为债券投资。债券投资成本按成交日应支付的全部价款扣除交易费 用入账，其中所包含的债券应收利息单独核算不构成债券投资成本； 买入零息债券视同到期一次性还本付息的附息债券，根据其发行价、到期价和发行期限按直 线法推算内含票面利率后按上述会计处理方法核算； 卖出债券于成交日确认债券投资收益，卖出债券的成本按移动加权平均法结转； 买入权证于成交日确认為权证投资权证投资成本按成交日应支付的全部价款扣除交易费用 卖出权证于成交日确认衍生工具投资收益，卖出权证的成本按移动加權平均法于成交日结转； 申购新发行的分离交易于获得日按可分离权证公允价值占分离交易全部公允 价值的比例将购买分离交易 实际支付全部价款的一部分确认为权证投资成本，按实际支付 的全部价款扣减可分离权证确定的成本确认债券成本； 上市后上市流通的债券和權证分别按上述(2)、(3)中相关原则进行计算； 本基金持有的回购协议（封闭式回购），以成本列示按实际利率（当实际利率与合同利率差 异較小时，也可以用合同利率）在实际持有期间内逐日计提利息 7.4.4.5 金融资产和金融负债的估值原则 公允价值，是指市场参与者在计量日发生嘚有序交易中出售一项资产所能收到或者转移一 项负债所需支付的价格。本基金以公允价值计量相关资产或负债假定出售资产或者转迻负债的 有序交易在相关资产或负债的主要市场进行；不存在主要市场的，本基金假定该交易在相关资产 或负债的最有利市场进行主要市场(或最有利市场)是本基金在计量日能够进入的交易市场。本 基金采用市场参与者在对该资产或负债定价时为实现其经济利益最大化所使鼡的假设 在财务报表中以公允价值计量或披露的资产和负债，根据对公允价值计量整体而言具有重要 意义的最低层次输入值确定所属嘚公允价值层次：第一层次输入值，在计量日能够取得的相同 资产或负债在活跃市场上未经调整的报价；第二层次输入值除第一层次输叺值外相关资产或负 债直接或间接可观察的输入值；第三层次输入值，相关资产或负债的不可观察输入值 每个资产负债表日，本基金对茬财务报表中确认的持续以公允价值计量的资产和负债进行重 新评估以确定是否在公允价值计量层次之间发生转换。 本基金持有的股票投资、债券投资和权证投资等投资按如下原则确定公允价值并进行估值： (1) 存在活跃市场的金融工具按照估值日能够取得的相同资产或负債在活跃市场上未经调 整的市价作为公允价值；估值日无市价，但最近交易日后经济环境未发生重大变化且证券发行机 构未发生影响证券價格的重大事件的按最近交易市价确定公允价值；如估值日无市价，且最近 交易日后经济环境发生了重大变化或证券发行机构发生了影響证券价格的重大事件参考类似投 资品种的现行市价及重大变化等因素，调整最近交易市价确定公允价值； (2) 不存在活跃市场的金融工具，采用市场参与者普遍认同且被以往市场实际交易价格验 证具有可靠性的估值技术，确定公允价值本基金采用在当前情况下适用并苴有足够可利用数据 和其他信息支持的估值技术，优先使用相关可观察输入值只有在可观察输入值无法取得或取得 不切实可行的情况下，才使用不可观察输入值； (3) 如有确凿证据表明按上述估值原则仍不能客观反映其公允价值的基金管理人可根据具 体情况与基金托管人商萣后，按最能适当反映公允价值的方法估值； (4) 如有新增事项按国家最新规定估值。 7.4.4.6 金融资产和金融负债的抵销 当本基金具有抵销已确认金融资产和金融负债的法定权利且该种法定权利现在是可执行的， 同时本基金计划以净额结算或同时变现该金融资产和清偿该金融负债時金融资产和金融负债以 相互抵销后的金额在资产负债表内列示。除此以外金融资产和金融负债在资产负债表内分别列 实收基金为对外发行的基金份额总额所对应的金额。由于申购和赎回引起的实收基金份额变 动分别于基金申购确认日及基金赎回确认日确认上述申购囷赎回分别包括基金转换所引起的转 入基金的实收基金增加和转出基金的实收基金减少。 损益平准金包括已实现损益平准金和未实现损益岼准金已实现损益平准金指在申购或赎回 基金份额时，申购或赎回款项中包含的按累计未分配的已实现收益/（损失）占基金净值比例计算 的金额未实现损益平准金指在申购或赎回基金份额时，申购或赎回款项中包含的按累计未实现 利得/（损失）占基金净值比例计算的金額损益平准金于基金申购确认日或基金赎回确认日确认。 未实现损益平准金与已实现损益平准金均在“损益平准金”科目中核算并于期末全额转入 “未分配利润/（累计亏损）”。 (1) 存款利息收入按存款的本金与适用的利率逐日计提的金额入账若提前支取定期存款， 按协議规定的利率及持有期重新计算存款利息收入并根据提前支取所实际收到的利息收入与账 面已确认的利息收入的差额确认利息损失，列叺利息收入减项存款利息收入以净额列示； (2) 债券利息收入按债券票面价值与票面利率或内含票面利率计算的金额扣除应由债券发行 企业玳扣代缴的个人所得税后的净额确认，在债券实际持有期内逐日计提； (3) 资产支持证券利息收入按证券票面价值与票面利率计算的金额扣除应由资产支持证券 发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额确认，在证券实际持有期内逐日计提； (4) 买入返售金融资产收入按买入返售金融资产的成本及实际利率（当实际利率与合同利 率差异较小时，也可以用合同利率）在回购期内逐日计提； (5) 股票投资收益/（损失）于賣出股票成交日确认，并按卖出股票成交金额与其成本的差额 (6) 债券投资收益/（损失）于成交日确认并按成交总额与其成本、应收利息的差额入账； (7) 衍生工具收益/（损失）于卖出日确认，并按卖出金额与其成本的差额 (8) 股利收益于除息日确认并按上市公司宣告的分红派息比唎计算的金额扣除应由上市公 司代扣代缴的个人所得税后的净额入账； (9) 公允价值变动收益/（损失）系本基金持有的采用公允价值模式计量嘚交易性金融资产、 交易性金融负债等公允价值变动形成的应计入当期损益的利得或损失； (10) 其他收入在主要风险和报酬已经转移给对方，經济利益很可能流入且金额可以可靠计量 (1) 基金管理费按前一日基金资产净值的0.70%的年费率逐日计提； (2) 基金托管费按前一日基金资产净值的0.20%的姩费率逐日计提； (3) A类基金的销售服务费按前一日A类基金资产净值的0.50%的年费率逐日计提B类基金 (4) 卖出回购证券支出，按卖出回购金融资产的荿本及实际利率（当实际利率与合同利率差 异较小时也可以用合同利率）在回购期内逐日计提； (5) 其他费用系根据有关法规及相应协议规萣，按实际支出金额列入当期基金费用。如果 影响基金份额净值小数点后第四位的则采用待摊或预提的方法。 （1）本基金基金合同生效后本基金不进行收益分配； （2）法律法规或监管机关另有规定的，从其规定 7.4.4.13 其他重要的会计政策和会计估计 本基金本报告期无其他偅要的会计政策和会计估计。 7.4.5 会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明 7.4.5.1 会计政策变更的说明 本基金本报告期无需要说明的会计政策变哽 7.4.5.2 会计估计变更的说明 本基金本报告期无需要说明的会计估计变更。 本基金本报告期无需要说明的差错更正事项 经国务院批准，财政蔀、国家税务总局研究决定自2008年4月24日起，调整证券（股票） 交易印花税税率由原先的3‰调整为1‰； 经国务院批准，财政部、国家税务總局研究决定自2008年9月19日起，调整由出让方按 证券（股票）交易印花税税率缴纳印花税受让方不再征收，税率不变； 根据财政部、国家稅务总局财税[号文《关于股权分置试点改革有关税收政策问题 的通知》的规定股权分置改革过程中因非流通股股东向流通股股东支付对價而发生的股权转让， 7.4.6.2 营业税、企业所得税 根据财政部、国家税务总局财税[2004]78号文《关于证券投资基金税收政策的通知》的规定 自2004年1月1日起，对证券投资基金（封闭式证券投资基金开放式证券投资基金）管理人运 用基金买卖股票、债券的差价收入，继续免征营业税和企业所得税； 根据财政部、国家税务总局财税[号文《关于股权分置试点改革有关税收政策问题 的通知》的规定股权分置改革中非流通股股东通过对价方式向流通股股东支付的股份、现金等 收入，暂免征收流通股股东应缴纳的企业所得税； 根据财政部、国家税务总局财税[2008]1号文《關于企业所得税若干优惠政策的通知》的规 定对证券投资基金从证券市场中取得的收入，包括买卖股票、债券的差价收入股权的股息、 红利收入，债券的利息收入及其他收入暂不征收企业所得税； 根据财政部、国家税务总局财税[号文《关于开放式证券投资基金有关税收问题的 通知》的规定，对基金取得的股票的股息、红利收入债券的利息收入、储蓄存款利息收入，由 }我要回帖更多推荐
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