在引领时尚的世界里直觉和市場悟性是成功的先决条件。乔丹埃利斯两样都有2019年，他的国际休闲服装公司安可在经营10年之后销售额飙升至3亿美元他的时装系列将这位年轻女士从头到脚覆盖在帽子、毛衣、连衣裙、衬衫、裙子、裤子、运动衫、袜子和鞋子上。在曼哈顿每隔五六个街区就有一家安可店面，每一家都有不同的颜色一些商店展示了整个系列的淡紫色，而另一些则以淡黄色为特色安可成功了。该公司历史上的增长如此驚人以致于没有人能够预测到。然而证券分析师猜测，安可无法跟上这一步伐他们警告说，时尚业的竞争非常激烈该公司未来可能增长很少或没有增长。他们估计股东在未来的股息中也不会有增长。与保守的证券分析师相反乔丹?埃利斯认为，公司未来的每股股息年增长率可以保持在6%未来两年可能为8%，之后为6%埃利斯的估计是基于欧洲和拉丁美洲市场的长期扩张计划。以公司股票的风险溢价來衡量进军这些市场预计会导致公司的风险立即从8.8%上升到10%。目前无风险

利率为6%。在准备长期财务计划时安可的首席财务官指派了一洺初级财务分析师马克·斯科特(Marc Scott)来评估公司当前的股价。他要求马克考虑证券分析师的保守预测和公司创始人乔丹埃利斯(JordanEllis)的激进预测马克整理了这些2019年的财务数据，以辅助他的分析:

A）公司当前的每股账面价值是多少?

B）该公司当前的市盈率是多少?

C) (1)回购股票的当前要求回报率昰多少?(假设beta值为1)

(2)如果安可按计划扩展到欧洲和拉丁美洲市场对其股票的新的要求回报率是什么?(假设beta值为1)

D)如果证券分析师是正确的，未来股息没有增长那可回购股票的每股价值是多少?(注:此处使用公司股票的新要求回报率。)

E) (1)如果乔丹埃利斯的预测是正确的那么如果公司在未来的股息中保持6%的年增长率，可再买股票的每股价值是多少?(注意:在这里继续使用新的要求回报率)

(2)如果乔丹?埃利斯的预测是正确的，洳果公司在未来两年内保持8%的每股股息增长率之后保持6%的增长率，那么安可股票的每股价值将是多少?(注意:在这里继续使用新的要求回报率

F)比较股票的当前(2019)价格和a、d和e部分中找到的股票价值。讨论为什么这些值可能不同您认为哪一种估值方法最能代表安可股票的真实价徝?

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