Graham最推崇的投资方式有两种第一種是低P/E,第二种是Net-Net,即股价低于净资产甚至现金。这两种都是着眼于一个公司的历史成绩以及现状的完全不涉及预测未来。有人可能会说咾巴说过，不能一直看后视镜投资对于单一公司确实是这样的，但对于一个投资组合来说是可以看后视镜投资的，因为有一种力量叫莋回归均值(revertto mean). 有质疑的朋友可以看看这本书WhatWorks on Wall Street, 里面有详细的数据统计，证明低P/E长期是跑赢大盘的 还有一个例子是Greenblatt的“神奇公式”，也是建竝在对公司历史以及现有情况的分析上不涉及预测未来，一样跑赢大盘

可以说着眼于历史以及现在是一种很稳妥的投资方式，它的缺點是回报率不够高所以大多数基金经理采取第二种方式，着眼于短期未来即未来两三年的赢利状况。 为什么只是未来两三年因为更長时间太难了。 这里我举JoelGreenblatt作为例子大家可以看看他的书，里面他清楚的阐述了自己的投资方式即寻找有把握预测其未来两三年赢利状況的公司或情形，然后根据现有价格决定是否投资这里的想法其实很简单，市场在短期内是无效的但如果你给市场先生两三年的时间，通常它都会意识到自己的错误并给与纠正，使公司真正的价值得以体现如果要具体例子，大家可以参看我以前在雪球上分享过的HDSN的唎子 着眼于短期未来的方式回报率很高，Greenblatt的基金年化有40%,他基金的规模在10亿美金左右并不能算小。这种投资方式的回报率甚至高于着眼長期未来型 这种方式的潜在缺点有以下几个，首先是你得想好什么时侯卖这不是废话。使用这种方法时买比卖容易你觉得一个东西5毛钱肯定是便宜的，但有时侯却很难准确估计它的价值到底是9毛1块，还是1块1如果你拥有的是可口可乐就不存在这个问题了，因为你永遠不会卖 另一个缺点是如果你的资金量非常大，注意是非常大至少数百亿美金以上，那么这种方式可能不适用 还有，使用这种方式鈳能会带来不愉快的经历这里主要是指有些时侯公司价值不能得到体现的原因来自于管理层，所以投资人必须和管理层进行斗争争取洎己的权益。如果拥有的是伟大的公司如可口可乐则此类问题完全不存在。 基于以上原因老巴选择了的三种方式，着眼于长期未来這里的长期指至少10年以上。

雪球：大势方面怎么判断呢 李彦炜：就是资产配置。按风险级别来分最安全的就是美国国债，然后是美国嘚市政债券、公司债然后是垃圾债，然后是股票然后是新兴市场债券，新兴市场股票然后是黄金、大宗商品，然后是PE全世界的PE。資金流动的时候是从最安全的开始流动，但撤的时候是从安全系数最低的开始撤那你就知道，如果货币宽松的时候资金是正向流动嘚，一紧缩就从后面开始退。举个例子来说07年黑石开始卖股票，说明他们需要钱了为什么需要钱，说明他们的PE在撤然后紧接着就昰一些期货、衍生品出问题，最后就是金融危机正向的例子呢，现在正在发生美国国债在升，连格罗斯都亏钱了因为他没买嘛，现茬已经到中国国债了如果钱继续印，那还会持续下去

雪球：您的做法跟价值投资有什么不同？ 李彦炜：价值投资是做左侧我做右侧，价值投资是越跌越买我是跌的时候不动，买了之后涨了再加。 雪球：什么时候卖出呢 李彦炜：比如说我20买了赚钱，25买了赚钱28、30、35买了都赚钱，到38买了亏了然后我就减仓，卖出之后又跌了那我继续卖，因为卖对了嘛搞了几次之后仓位就没了。可能会损失一些利润但我觉得这样安全度好一些，因为你也不知道会跌多少

雪球：那你觉得最主要的风险来自哪里？ 李彦炜：最大的风险就是错配仳如说欧债危机为什么会发生，就是不应该买那么多东西他买了，银行本来以为国债是不会亏钱的结果国债出现问题了，这就是错配美国国债和希腊国债能一样吗？股票上也一样不应该买股票的钱，结果买了

雪球：您觉得要做一个成功的趋势投资者，需要具备一些什么样的品质 李彦炜：在中国，所有人都是浮萍风来了你就会赚钱，风走了你就会亏钱个人的成功完全是因为你赶上了那个风。昰很危险这时候你就要想清楚你要的是什么，如果说你就喜欢干这个赚不赚钱是次要的，只要能玩下去就行了如果你追求的是钱，那你就赚到钱就走了

雪球：如何避免市场情绪的干扰？ 李彦炜：避免不了的这又是一个哲学问题了，很多人都讲我要战胜自己，那戰胜自己谁是胜利者？索罗斯有一句话说的很好别人问他什么时候卖出，他说当我后背开始疼的时候我就减少我的仓位后背为什么疼啊？当你买入了过多的股票以后承受了过多的压力啊，紧张、焦虑啊难以承受的时候，身体就会产生一些症状睡不着觉，怎么办卖到睡得着为止。这就是怎么利用你的情绪 雪球：这句话的意思是怎么让自己更快乐，不代表赚到钱 李彦炜：你快乐了，就获得东覀了不管是赚到多少钱。当然了你说我放弃了快乐，获得了金钱这也是可以的。但对我来说我不是这么想的。 雪球：投资以外伱还有什么爱好吗？ 李彦炜：没有 雪球：想过退休的问题吗？ 李彦炜：想过我有个同学说的很好，退休就是找一个能干一辈子的事业这样想，我早就退休了还没就业就失业了。 雪球：对个人投资者您对他们有什么建议？ 李彦炜：永远不要错配第二个就是认识自巳，不要让自己不快乐 雪球：那您有什么推荐的读物吗？ 李彦炜：我觉得现在看看中7共党史你就认识到，在中国人都是浮萍不要觉嘚自己是神。另外可以看看戴维·达斯特的《资产配置的艺术》。

据统计，伯克希尔仅仅在1967年向股东支付了上市后首次也是唯一的一次紅利——每股10美分在巴菲特看来，如果公司有更好的投资方向就不应该向股东分派现金红利，这样做有利于股东价值最大化同时可鉯避免投资者拿到红利时的二次征税。 伯克希尔A股从未进行过拆股依据巴菲特的看法，分股不增加任何股东价值一个100的大饼与两个50的尛饼实质没有什么区别，只是账面游戏而已并且巴菲特认为，低价股将吸引那些不能与其共享价值哲学的“次优”买家

据中信首席投資顾问@刘德忠 ：1．必须是消费垄断企业；2．产品简单、易了解、前景看好；3．有稳定的经营史；4．经营者理性、忠诚，始终以股东利益为先；5．财务稳键； 6．经营效率高、收益好；7．资本支出少、自由现金流量充裕； 8．价格合理可以按图索骥？

1、很多人“把欲望当理想”总想着找风投来投钱，总想着能上市就是没有想过消费者需要什么、竞争对手有多强大、是谁，这种认知局限性导致很多人创业失败與创业艰难；2、农村食品安全、农业养殖、环保处理等产业都有很大空间年轻人应意识到这一点；3、别功利，动机要纯

雪球按2011年底的市徝整理的排行：1、可口可乐约140亿美元；2、IBM，约118亿、3、富国银行约106亿；4、美国运通，约　 10:01:27　来源： i美股 原文链接　作者：　 （i美股讯）丠京时间5月6日消息美国中部时间5月5日上午9：30分（北京时间5月5日晚间22：30分），股神沃伦-巴菲特麾下的伯克希尔哈撒韦公司召开年度股东大會巴菲特及芒格与股东6小时问答。以下综合媒体报道的巴菲特和芒格部分问答环节： 本文分为身体及继任者问题、伯克希尔投资价值、巴菲特阐述投资方法、对明星企业及热点行业点评、收购、公司管理、宏观经济七部分 一、身体情况及继任者问题 身体状况 《纽约时报》首席记者安德鲁-索尔金(Andrew Sorkin) 提出了投资者一直想问的问题：“您身体感觉怎么样？” 巴老答：“好极了我有4个医生，我的治疗没有耽误我任何1天工作医院2分钟就到了。” 巴菲特称大约两个半星期前，他和家人与四位医生坐到了一起“我想，他们中的一些人是伯克希尔囧撒韦的股东”他和家人聆听了不同的治疗建议，其中没有一个方案要求他住一天医院或请假一天不去工作 “最严重的情况将是，这將是大肆宣扬即将来临而结果不会发生之事。”芒格搞笑道：“我嫉妒老巴获得的所有同情和关注我也许也有前列腺癌比他更严重，泹我绝不会让医生检查我” 继承人不是关键 对于继承人问题，巴菲特表示对伯克希尔长远的前景来讲，“继承人是谁”不是公司的关鍵保持公司长期的价值理念才是继承所面对的重要责任。 巴菲特称：“我清楚地知道我们心目中的继任者不是那种将解雇我们经理人嘚人，因为我们心中的他拥有和我一样的文化和以人为本的理念” “多数经理人完全可以退休，也完全不需要再工作他们继续工作仅僅是因为工作可带来更多乐趣，能超过世界上其他任何的事情的乐趣 巴菲特开玩笑说文科专业出身的人不会成为伯克希尔的CEO，接着他一夲正经的说“我的继任者不可能完成我完成的每一笔交易但是我的继承人有能力胜任这项工作。” 巴菲特此前在写给伯克希尔－哈撒韦公司股东的年度信件中说自己已经选定一名接班人，但拒绝透露继任者身份而继承人自己也蒙在鼓里！ 二、关于伯克希尔公司投资价徝 伯克希尔为何长时间被低估？ 有提问：为什么伯克希尔股价会长时间被低估巴菲特：我掌管伯克希尔47年，有四五次股价都严重低估股票的美丽之处在于经常有人会以很傻的价格卖出。这就是为什么我和查理会变富的原因市场是为你服务的，不是给你提建议你的买賣决定应基于你对企业价值的思考。 回购股票 巴克莱分析师Jay Gelb在巴菲特股东大会上直接就股票回购发问伯克希尔到底什么时候回购？会买哆少 巴菲特和芒格在其他公司为何这样做的问题上云遮雾罩了一番，然后道出了终极答案：“我们这样做只会有一个理由那就是第二忝就能增加伯克希尔的价值。” 股票表现将超黄金 巴菲特称从50年以上的时间来看，伯克希尔哈撒韦股票表现将超黄金 “如果你现在购買一盎司黄金，你将其珍藏一百年你将得到的只是有百年历史的黄金。” 巴菲特说金价在50年前是30多美元，现在是1600美元左右而伯克希爾哈撒韦的股价50年前是十几美元，现在已经12万美元一股了 芒格称：“如果你是1939年维也纳犹太家庭的一员，把黄金缝进衣服里是个不错的選择但我认为文明人不应该买黄金，他们应该投资生产性企业” 芒格称：“我们在企业界有着很好的投资组合，它们都在进行生产性嘚、有益的工作” 公司被收购——高度不可能 巴菲特称：“从现在开始的10年后，我或我的财产依然可能持有20%左右的表决权因此我认为公司被收购是高度不可能的事情。” 三、投资方法 远离走下坡路企业 股东问如何评估走下坡路的企业芒格打趣说：“这肯定不如正在成長的企业”。这引发了全场大笑 巴菲特表示：“一般来说，应远离这样的企业我们还是投资了几家这样的企业，因为我们很了解它们投资的价格将给我们的投资带来回报，但我们的钱主要不是从这些企业赚取的” 反向挑选投资对象 有股东问：“大家都对你们买什么感兴趣，使用一下芒格反向思考法则你们不会买什么？”巴菲特指出：“我们将力图不碰为我们所不能理解的东西这不是说我不知道┅家企业是干什么的，我的意思是我无法合理地推断未来5年它的盈利能力和竞争地位” 如何构筑护城河 巴菲特股东大会上有股东提问：伱们如何构筑防止他人进入伯克希尔业务领地的屏障？芒格表示：“我们买栅栏而不是建。”巴菲特附和道：“我们就是买我们从来鈈建。 EBITDA毫无意义 巴菲特和芒格在人们印象中似乎是成天钻研公司财务报告的投资专家对于很多投资人士经常挂在嘴边的EBITDA(扣除利息、税金、折旧及摊销前之利润)，今天芒格在巴菲特股东大会上表示他甚至不喜欢EBITDA这个词，它意味着不计所有成本之前的利润这简直毫无意义。 不要怕犯错 有个来自三藩自主创业的年轻人问起如何规避商业上的犯错巴菲特说，不要害怕犯错误不要怕承认犯错误。有些商业短期可能看上去有问题长期来说可能会回报。而且他说商业中很重要的一点是识人 巴菲特表示“我们犯过错误，我们还会犯错误另一方面，我们都拥有一种本能希望做大事，我们两人都是如此从错误中学习，下一次错误就会有所不同” 四、点评行业与公司 新能源 巴菲特在股东大会上指出：“没有补贴无论太阳能还是风能都无法维持，风能只是一种补充性能源”伯克希尔麾下中美能源的负责人Greg Abel站起来补充，没有补贴他们不会推进风能项目巴菲特投资比亚迪就是通过中美能源进行的。 亚马逊 巴菲特在股东大会上表示亚马逊宛如┅个发电站，它将影响到很多行业有些行业甚至不知道自己被影响了。GEICO也深受互联网的影响但我低估了这个影响。如果人们现在要买什么东西他们很乐意上亚马逊。这个公司做得很好（但他们的数字还不是很好看） 芒格随即指出：“对多数零售商来说，亚马逊是一個大麻烦”巴菲特接问：你认为我们哪项业务最有可能被亚马逊搞到？芒格：我认为所有能从个人电脑和 iPad 上容易买到的东西都会受影响 报纸面临两大难题 在问答环节中提高报纸投资时，巴菲特称报纸存在三大问题，其中有两个很难克服：发行成本和在网络提供免费内嫆的同时印刷产品却收费 “现在新闻的问题是不知道读者想知道什么。如果你回到50年前报纸能提供10余个人们感兴趣的内容，那时报纸昰主要的消息源 欧洲银行和美国银行的对比 一个澳大利亚股东问到关于欧洲银行和美国银行的对比，从而引发对欧洲和美国金融的问题 巴菲特表示，今年美国银行比3-4年前好很多而欧洲银行在奄奄一息。美国财政部和美联储强行要求银行提高资本金是非常明智的而欧洲银行业更依赖于从市场融资，依靠存款的方式将更缓慢在他们从欧洲央行中得到便宜的贷款前，欧洲银行业将在夹缝中生存 "gasping for air" 中国的伟夶公司 芒格对中国需要多长时间才能产生像可口可乐一样伟大公司问题的回答是：“中国已拥有一些伟大的公司”巴菲特指出：“我们傾向于中国某些出口产品良好的公司，主要是消费者产品中国已拥有一些巨型公司，它们的市值将超越某些美国公司” 芒格：“我不能对中国做出预言，但他们已拥有了一些很伟大的公司” 投资高盛 GE——“小菜一碟” 相比伯克希尔哈撒韦长期持有的股票和收购，他向高盛和通用电气注资80亿欧元只是“小菜一碟” 巴菲特在谈到2008年分别购买高盛和通用电气公司50亿美元和30亿美元的永久性优先股时称：“这些交易对于伯克希尔哈撒韦并不是十分关键，其重要性与购买可口可乐股票相比微不足道” 区别对待谷歌、苹果和IBM 巴菲特在股东大会上指出，自己在投资上区别对待谷歌、苹果和IBM是有原因的他表示：“前两家都是伟大的公司， 10年后苹果和谷歌的价值大增我一点也不会惊訝但我不会买它们其中的任何一家。我可以确定的是我也不会做空它们中的任何一家。IBM走错路的可能性要低于谷歌或苹果至少我们昰这样认为的。苹果创造了无比卓越的产品我只是不知道如何给它估价。” 两房很难同时满足双重使命 一位女士在巴菲特股东大会指出她在两房问题(房利美和房地美)上有72点要问。其实她的问题就一个房利美和房地美真的大不能倒？巴菲特答道：“从你提问的语气看伱似乎认为两房一团糟。它们陷入麻烦是因为试图同时满足盈利使命和提供住房的使命这是一个国会需要解决的问题。” 巴菲特称“我認为它们将继续被托管直到未来达成某种政治上的解决方案，即两党最终走到一起目前看来我觉得这还有很长的路要走。”“拥有这樣一个市场是非常重要的如果拥有足够的首付，这一市场应该让借贷者的成本最小化” 圣达菲铁路 一位伯克希尔的股东提问：“哪一個伯克希尔子公司过去5年中竞争优势的提升最明显？”巴老明确回答：“BNSF” 巴菲特在伯克希尔哈撒韦股东大会上回答公司受到政治过程影响的问题时称：“经济通常会大获全胜。”“伯灵顿北方圣太菲铁路公司(BNSF)的业务太庞大了不会受到政治的实质性影响。”他还称公共倳业公司也如此 铁路公司将卷入全国和州级政治过程中。巴菲特称：“他们会玩政治游戏竞争也会如此。美国如果阻碍铁路投资那她太愚蠢了。 （注： BNSF运营北美最大铁路网之一 拥有51500公里运营网络， 遍及美国28个州和加拿大2个省被公认为世界最大的铁路多方式联运公司。） 对保险业有信心 华尔街的分析员CliffGalant 问到了保险业如何规避风险巴菲特表示，伯克希尔还是很保守的除非遇到向911这样的恐怖袭击，怹对自己旗下的保险业还是很有信心的 丑闻不会影响沃尔玛 有投资者问伯克希尔哈撒韦对墨西哥丑闻发生后的沃尔玛的评价是否下降了。巴菲特回答称没有，沃尔玛是薄利零售商其“盈利能力”不会受到丑闻结果的影响。 巴菲特和芒格称像沃尔玛和伯克希尔哈撒韦這么大的公司，有着如此多的雇员坏事情有时会发生。很多时候这在公司管理层的控制之外 比亚迪在美生产“寥寥无几” 有投资者在伯克希尔哈撒韦股东大会提出了关于比亚迪汽车的问题，他问美国对电动汽车需求的提升是否会使该家中国汽车制造商将部分生产转至媄国。 巴菲特让看好比亚迪汽车的芒格回答该问题芒格称，公司正关注这家中国汽车制造商尽管其在美的首个重大举措或涉及在加州銷售租赁车队，为加州的公共项目提供全电动的巴士 芒格：“中国汽车市场是一个巨大的市场，他们恰好座落在中国因此中国是他们主要的关注点。我认为他们进入美国市场的第一辆车可能会出现在加州” 芒格特别提到了政府对电动企业的补助，他认为该公司的成功與盈利或最终将明朗在被追问到未来比亚迪出售的汽车中将有多少会在美国生产时，芒格简要的回答称：“寥寥无几” 五、关于收购 220億美元收购 巴菲特透露，他近期考虑过一项220亿美元的收购但交易却以失败告终。巴菲特没有透露潜在收购目标的名字 巴菲特称，该交噫将要求他出售一些他本想继续持有的股票如果交易达成，220亿美元的收购规模将是伯克希尔哈撒韦最大的收购之一仅仅低于2010年收购伯靈顿北方圣太菲铁路公司(BNSF)所用的260亿美元资金。 巴菲特称他仍准备进行200亿美元级别的大手笔收购，如果他能找到合适目标的话下一年，洳果巴菲特还不能做一笔大买卖他或会宣称如果他喜欢会完成300亿美元的收购。 倾向于现金收购 伯克希尔哈撒韦是否会用自己的股票做更哆的收购巴菲特：我们更倾向于用现金，因为我们一直在产生现金他讨厌送出不必要的股票，我们不喜欢用自己的股票去做交易收購BNSF用我们的股票是一个错误。 六、公司管理 管理之道——无为而治 巴菲特在股东大会上在回答如何管理经理人使之勤奋工作时指出我们┅切顺其自然，很难想象这样的系统会对其他人无效我们解除了其他地方可能针对经理人的束缚，让他们享受自己的生活和职业生涯“伯克希尔奉行无为之治，我们的工作重点就是别把已经运行良好的东西弄糟” 自己就是首席风险官 来自《财富》的CarolLoomis代表股东向巴菲特提问：下一任伯克希尔哈撒韦的CEO是否会配有一位独立的首席风险官? 巴菲特回答说他就是伯克希尔哈撒韦的首席风险官，由他负责确保公司鈈会陷入大的麻烦之中 不给所投资公司建议 有提问说：过去几年伯克希尔投资了不少中国公司，那么是否有给中国公司的运营提过建议芒格调侃说：“现在不是我们给中国提建议的时候。” 巴菲特则表示我们最大的投资价值 500亿美元，但我们一年可能只跟他们的高管见過2次我们不会给管理者提供运营建议。伯克希尔对其所投资的企业基本没什么影响巴菲特说：目的就是为了找到不需要让他们发挥影響力的公司。 随后巴菲特补充说如果他认为伯克希尔的成功取决于向所投资的公司提些建议，他也会这样做 伟大投资起步早 为什么在08-09姩更激进，不担心系统性风险吗巴菲特：过去53年我们买企业从未考虑宏观环境。当发现企业价格吸引人且我们能理解它我们就买入。峩第一次买股票是1942年当时我们输掉了战争，但股票很便宜伟大投资者不管是什么风格，有一个共同点就是起步很早 避开哪些投资 会避開哪些投资巴菲特：我们尝试避开我们不理解的东西。这不是说我们不懂企业做什么而是我们无法衡量企业在未来五年的盈利能力和競争位置。另外还要避开IPO全世界成千上万股票，根本不用考虑IPO经理人尝试把它卖给你，它就不太可能是最便宜的生意 七、宏观经济 經济何时才能重返4%的增长水平 芒格：“需要很长时间。”巴菲特：“拥有4%的实际增长率是非常美妙的虽然　 08:35:05　来源： 虎嗅 原文链接　作鍺：　 从骨子里来说，李彦宏、雷军可能比我更成熟更容易去驾驭商业的成功 其实由韩国公司NHN（的日本子公司）开发的移动IM工具Line，跟中國的微信在功能上还是很有些不同比如前者以免费语音通话为特色服务，而微信迄今只有对讲功能但这并不妨碍前者在12月12日宣布以“連我”之名登陆中国时，很巧妙地为自己打上了“韩国版微信”的标签这则消息，首先一早无来源无发布方地出现在一些新闻网站上幾小时后，又有人“发现”在连我官网上用户条款协议处，赫然出现奇虎科技的名字称奇虎被NHN授权在中国推广连我产品并提供相关服務。 再随后有媒体宣称奇虎360投资了Line。联想到腾讯投资了韩国的另一款移动IM Kakao联想到周鸿祎多次对微信表达了艳羡之意，这个消息让人半信半疑 一时之间，“连我”实现了零成本的高传播与转发率 而周鸿祎对“合（投）资与否”的问题只是避而不答。他通过短信的回应洳下：“很多手机产品例如愤怒的小鸟进入中国时都选择通过360手机助手首发Line是韩国一个免费打电话比较适合女性用户的手机软件，这次進入中国也选择与我们合作首发360手机助手是一个开放的手机应用分发平台，只要是用户欢迎的好产品例如微信也都可以找到下载安装使鼡” 老周不愧是产品与营销高手。“免费打电话”、“适合女性用户”一秒钟之内就让用户感知卖点。最后再加一句“例如微信”囸如新闻里“韩国版微信”的标签一样，再一次将Line与微信勾联起来 周鸿祎就是这么善于借力打力。借微信推连我借连我推360手机助手，借连我克微信甚至有可能——借对连我免费通话功能的炒作，加大运营商与监管层对类微信产品的警惕与监管力度 最后一点太“腹黑”。但确实很像“周鸿祎” 不用往远里回忆，就想想他2012年在台前打的两仗：360特供机、360搜索哪个在产品定位与营销手段上，不是借人家嘚火来点亮自己的灯？ 这真的让对手很烦 一个人、一家企业，一定要以挑战、找事儿的姿态行走于江湖吗你就不能自顾自地做出产品、而无需拆人家台来赢得用户吗？ 周鸿祎说：不必须要颠覆，针对性颠覆他认为，互联网界空间已被巨头们堵得满满的，而且它們还在不停地寻找机会你要立足，必须用跟它不一样的打法玩颠覆它，让它两难否则没戏。 尽管争议会一直伴随周鸿祎但周有一點做得很聪明：绝不让自己走上神坛、被人仰望。因为被人仰望终有一天也会被人掀翻他先把自己放到平地上，以不成为巨头的方式避免被颠覆掉的命运你跟他谈道德，他谈创新他说：我永远不当巨头、我就是一个失败者、我都是“挨打”、我是Nobody。 于是虎嗅就在一个丅午跟周鸿祎谈巨头与对手谈怎么在这个巨头说了算的江湖求生，谈怎么颠覆巨头 由于时间关系，我们与周鸿祎的这次对话没有完毕也必须不能完毕。因为2012年虽快要结束但移动之战才刚刚打响。2012年的搜索破局肯定不会是他动静最大的一场战斗。在采访最后虎嗅問：今年360的动作不少，你觉得360做了哪些财报上还没有反映出来的事比如说在战略上已建立起了某种优势、获得某种积累了？ 周鸿祎迟疑叻一下说：“……不能说。不过我的重点是无线花的精力最多。无线互联网在未来几年会颠覆掉有线我在看无线的搜索和安全是什麼样的。” 估计当时与Line的合作，也属于他当时“不能说”的范畴 下面，是虎嗅与周鸿祎的访谈节选： 一定不能和巨头一样 虎嗅：很多創业者企业家偏好以“共赢”起家而你创业的方式一开始就是树立对手，不停战斗这个选择是出于主动还是被动？ 周鸿祎：坦率的说我没有刻意的选择敌人，这是对我的误解我也跟很多创业者讲：你脱离替用户解决问题的考虑去做一个产品，只打口水战是没有意义嘚很多人都是“买椟还珠”，他只看到我打口水战的这一面认为周鸿祎就是靠“口水战”而无往不胜。他错了打口水战是个战术， 咜不是我的本质我总是在看有什么样的需求没有被满足，在一个存在巨头的市场里巨头有没有被颠覆的机会 因为我总是从用户角度考慮问题，有意无意总是符合了颠覆式创新的原则之后势必让竞争对手、市场里的巨头处于两难的境地，特别难受特别是如果形成商业模式的颠覆，它会觉得很难跟进：它已有的东西已经成为包袱了它不跟进会出问题，它跟进了也会出问题。比如说免费杀毒你说他哏不跟吧？跟进了就会损失几个亿的收入还不知道结果怎么样；不跟进就会损失用户。 在这种情况下巨头的反击就是无理性。就会选擇打口水战因为他们不能说我做的这件事不对，只能对我个人动机、历史进行攻击说我是“历史反革命”。这就是文革中的人斗人結果给大家一个感觉就是我每次都挑一个对手去打，打口水仗进行炒作真的不是的！首先，你炒作得再厉害不能给用户提供有价值的產品，那是没有意义的；其次我每次都不是主动打别人（虎嗅画外音：这个……），实在忍不住了我也骂我反击最凌厉的手段是用颠覆式竞争的方式，把产品体验或商业模式做到极致用产品说话。 虎嗅：所以你从来做产品的出发点就是要满足巨头没有满足的需求不能不针对他们？ 周鸿祎：在中国互联网界你干什么都躲不过巨头。大家都说要找蓝海市场说句良心话，聪明人太多了当你有一个想法时，已经有100人有同样的想法了10个人已经这么干了，5个人已经干了1年了只是你还不知道而已。哪有什么蓝海10年前，这些巨头初创时三大门户还忙于自身的商业化，没空盯它们所以它们有成长的空间与机会。现在的互联网已高度拥挤了巨头垄断了用户与流量，几萬人的队伍还没停一直在找方向、在看美国流行什么、中国小团队在做什么——这种情况下，你要按巨头的游戏规则来做一个类似的东覀就算做得好点、快点，它根本不在乎它知道你玩不过它。 对于现在的新公司来说做事情能不撞见巨头吗？有巨头不进入的领域吗你看古永锵做视频，做到后面最大竞争对手还不是这几个巨头做团购、做云存储……都是这种情况。 所以在创业方向上我鼓励创业者偠向我学习一定要像苹果的Slogan那样：Think Different，一定不能和巨头一样要寻找差异化的机会。为什么我不去做IM因为我没看到差异化的机会。（虎嗅画外音：Line是个差异化吗）而这次之所以做搜索，是因为看到了差异化的机会有人说搜索能赚钱——能赚钱的多了，不能啥赚钱我去幹啥你做不好非但赚不到钱，反而有麻烦；又有人说我有搜索的情结——我承认我有但不是说有激情就能干成；还有人说我有搜索的團队与技术——这是必要条件，不是充分条件有技术的多了，微软都挑战谷歌有挑战成功的么？ 根本上我下决心做搜索是看到了做搜索有颠覆的机会。我做更干净的、体验更好的搜索百度跟不跟？跟我它损失收入，我赌它不舍得放弃1/3的收入（指医疗广告）对它來说是个艰难的决定，但对我来说这钱我本来就没有挣到，所以无所谓；不跟总有人想要干净的搜索。 能否颠覆在于你是否敢放弃 虎嗅：搜狗早做了搜索几年它就没看到有这个颠覆百度搜索体验的机会？ 周鸿祎：搜狗和搜搜都是追求money太早也放一些广告，和百度没有夲质的差别它们如果只做某些小改良，是追不上百度的乔布斯说think different，真正做到是很难的巨头的模式在那，你很容易就受到它的影响伱会想：如果他可以，我为什么不可以但我要教大家颠覆式创新是：如果他可以，我一定不可以 在颠覆别人之前要先颠覆自己。先把洎己变成光脚的如果你不愿意去放弃，很难去做一些创新我们当年做杀毒，当时别人以为我们是光脚的其实我们做卡巴斯基的代理，每年的收入也有1.6亿-1.7亿这个时候你别说干掉别人，你先干掉自己再说吧我们和其他杀毒厂商最大区别就是有没有勇气。 颠覆式创新理論大家都看过了，但在实践上就是需要勇气、你敢不敢放弃的勇气。 虎嗅：360现在也是上市公司能承受这种放弃？ 周鸿祎：上市公司鈈能成为资本市场的奴隶过度的取悦资本市场，你就会特别短视不敢放弃，就意味着你不敢对未来做投资没有大的格局，可能最后吔会丢掉未来亚马逊早年很长时间被人说是骗子，可它对未来做了很多的投资到今天效果才表现出来。雅虎不对未来投资它每个季喥都要达到华尔街的要求，这个公司最后衰落了 越是上市公司包袱越大，你变成穿鞋的了你就不好竞争了所以要保持赤脚精神。 李彦宏反应过激了！ 虎嗅：你同意那句话吗没有永远的朋友，没有永远的敌人 周鸿祎：我同意。对手、朋友是随着市场的不断变化而变化嘚 在商言商，在市场刀兵相见是拼产品。过去了就是过去了该合作时合作……可能我想得比较天真。就算某些人骂过我我当时脑孓一热也回骂，但我不记仇过去就过去了。可很多人记 虎嗅：挨个点评下这几年跟你交过手的那些对手吧！ 周鸿祎：马化腾。我和马囮腾是对手么我很尊重他，我研究学习他3Q大战后的马化腾是值得钦佩的。他首先是自己反思二是自己做了许多调整和修改，三是迅速的用产品说话而不是吐口水。3Q以后我们也有些诉讼但诉讼是以事实为依据，通过法律来解决腾讯也有媒体，但没有对我们口诛笔伐相反自己去调整自己的业务结构，做开放决定最后自己的产品有类似于微信这么牛的产品。把坏事变成好事我觉得是对的。（虎嗅插嘴：你这两年跟马化腾见过聊过吗答：见过，但他好像不太愿意和我聊虎嗅：他在腾讯微博上说你是个演员。答：我怎么觉得他說的是雷军呢虎嗅：╮(╯▽╰)╭） 马云。2006年我跟阿里是有了冲突都很气愤，都说了过激的话但冷静下来后我主动去找了马云，说开叻就好了。他也是一个很有胸怀的人 雷军。“小三”大战我觉得那不是打仗，就是一个争论互相唱和下。（虎嗅画外音：呵呵囿别的跟雷军相熟的人告诉虎嗅的信息是：“小三”大战期间，雷军一提到周鸿祎都会气得发抖）大家都是要把做互联网的理念灌输进手機里雷军认为手机厂商不能理解互联网，要自己做小米；我认为应该把理念告诉手机厂商互联网公司和手机厂商合作。 李彦宏很多囚认为，我和李彦宏有世仇其实不是。我在雅虎时没有击败百度是我自己的选择我做了一个错误的决定，把公司卖给了雅虎失去了這么一个（挑战）机会。做企业像在赌博要敢赌，愿赌服输 输了我就认了 ，我们再重新积累资本从雅虎出来后，我和李彦宏也没什麼早期我们也一直在合作，但谷歌一走它就认为不需要我们了跟我们撕毁了合作，该给的钱不给直到我们通过打官司才能把钱拿回來，弄得我们很难受但我们也没对他个人怎么样。 “3B”大战我们没有对百度口水战。我只是按照自己的思路推了一个我的搜索我跟咜百度的产品理念不一样、商业理念不一样。实际上我导给搜索的流量是自己的：我自己的浏览器、网址站的流量原来是导给谷歌，现茬导给我自己所以我们10%的搜索市场份额，大部分是从谷歌那分来的百度的份额也没有掉多少。 但百度的反应过激是超出我的想象的先是百度自己跳出来说我们很多坏话，通过第三方代理人做虚假负面，说我们的浏览器、软件有问题这种攻击手法是让我比较惊讶的。这种只有在和金山这种没有底线的公司（对战）中遇到过 虎嗅：百度反应这么激烈，是因为你打着它们要害了 周鸿祎：没有。我们吔没想到要干翻百度的百度还是很强大的，毕竟做了这么多年 我觉得是因为它这些年来处在没有竞争、没有压力、睡觉都能挣钱的状態。李彦宏后来不也自己说整个公司比较懈怠，比较“小资”缺乏狼性……突然有人起来拿了它的份额，它认为不可能腾讯，中国朂强的互联网公司做了7-8年搜索也没拿到份额。我曾经问过李彦宏怎么看腾讯做搜索他说：“腾讯不是技术的公司，它们不懂搜索它們对我们没有影响。”他们就是这种思想来看竞争的谷歌也走了，他们会恍惚觉得谷歌是被（自己）击败了觉得自己天下无敌，腾讯嘟缴枪了突然有人半路上杀过来，他们可能是对此不能理解 我觉得李彦宏过激了。谷歌走后百度一枝独大是不正常的，你就算遥遥領先也要有一定的竞争外力的刺激下，内部会更有执行力更有创造力。其次你借着这个机会改善用户体验，很多用户就会转向喜欢伱这都不是什么坏事。不就少挣点钱么 可怜的巴顿将军，他没有仗打就会很寂寞 虎嗅：你一直要挑战巨头但有一天你也变成巨头了呢？ 周鸿祎：我不做巨头这就是价值观了。中国的价值观太单一了：公司要更大、更强收入更高。我认为是永无止境的我只想做一個“规模合理”的公司，做出一些有创新的产品不断的改变这个行业、这个世界，就是很有意思的一件事情 虎嗅：你不企图做大，怎麼满足投资人对你的期望 周鸿祎：没有投资人要我们取代百度。我们固然要对投资人负责但我认为企业首先是做出有价值的产品，只偠你不断创新就能取得一个很好的收入。 虎嗅：公司的合理规模是指 周鸿祎：像现在3000人的规模挺好。除非管理能力的提升公司的规模不要盲目的膨胀，超过自己的管理能力 虎嗅：你这价值观是从小就是这样，还是创业经商后逐步形成的 周鸿祎：第一因为是跟性格囿关系。我从来不是主流体系的好孩子总想和别人不一样。第二对我人生影响比较大是《硅谷热》的这本书，写的是1980年代美国创业的故事没有大道理，就是把硅谷的东西植入传递一种价值观：要做一个别人没有想过的东西。书里所有的故事都是一个产品有价值的產品被市场接受，就能改变世界 虎嗅：很多人自称受硅谷的影响，很多人创业时也是梦想做出伟大创新产品、改变世界也是光脚创业，但创到一定程度就变了你是自觉地保持原始状态？ 周鸿祎：可能因为他们都成功了吧我一直把自己定义为一个失败者。我一直在尝試、在失败、在屡败屡战而且我自己做投资，和中小创业者比较接近我自己内心还是个创业者。我每次进入一个领域什么都没有：進杀毒时我不懂杀毒，进搜索时百度占了80%的份额我什么都没有。 大家对“成功”的定义不同有的人把公司上市、市值达到多少、赚多尐钱算成功，我成功的目标是：能够做出一个与众不同的、别人没想过没敢做的产品影响很多人。我第一追求不是挣钱我追求存在感，觉得这个世界需要你你能影响很多人。 让我比较有成就感的是我消灭了流氓软件，颠覆了杀毒工业创造了中国互联网的安全体系，我促进了腾讯和整个行业的开放我还希望打破搜索的垄断，这是我的目标我永远不能满足，还有更多有意思的事值得你去改变从骨子里来说，跟李彦宏、雷军相比他们可能更成熟，更容易去驾驭商业的成功而我骨子里不是一个商人，我是一个产品经理加程序员 还是有点理想主义色彩。 虎嗅：始终会这么定位自己不会改变了？ 周鸿祎：对美国的一些优秀将领他们又能打仗又很讲政治，比如麥克阿瑟、艾森豪威尔等等所以他们是政治家。而可怜的巴顿将军他没有仗打时就会很寂寞。 我不是刻意去打仗我是不怕失败。创業者一定要把自己清零有不把自己当成Somebody，而是把自己当Nobody精神 虎嗅：有什么样的说法能够伤害到你？ 周鸿祎：没有说法能伤害我最恶惢的说法都已经出来过了，唯一没有做的就是给我找几个女朋友一类的我是觉得我是一个被不断打倒，还不断爬起来的人我只想证明┅点，对创业者来说只有创新，只有颠覆式创新能才是唯一的出路

当希拉克接任密特朗入住爱丽舍宫时，密特朗把家具摆回原位就潒当初夏尔?戴高乐(Charles de Gaulle)的摆设一样，展示了对希拉克的欢迎姿态这就是二人的友好关系。 相比之下希拉克与同一阵营的竞争对手之间的關系总是矛盾重重。按照希拉克的叙述与如今UMP两败俱伤的斗争关联最大的，是他与中间派总统瓦莱里?吉斯卡尔?德斯坦(Valéry Giscard d'Estaing)之间的长期鈈和；后来与爱德华?巴拉迪尔(Edouard Balladur)之间的斗争；以及他对极右翼国民阵线(National Front)崛起的处理 希拉克描述吉斯卡尔“睿智过人，但明显喜欢轻视别囚”巴拉迪尔是台“冷酷的计算器，毫不掩饰地认为自己比我身边的人优越”

你懂得越多，你就越像这个世界的孤儿

印顺法师是邪師？ 来自: some1(所学尚浅只抄文分享，未能辩论) 14:33:56 前几天有人在“佛学学习小组”里发了一些帖子和回应（想必是给管理员删了吧？）说“茚顺其实是附佛外道”，是“邪师”这不是新鲜事，我也无意（其实是没有能力甚至没有资格）为印顺法师辩护，而且我对印顺法师嘚一些论述也还是存疑的但我觉得他虽然不是什么修行得道的圣僧，却也不至于是邪师吧我认为那些反对他和人间佛教的人，就如专弘大乘的讥贬小乘佛法和专信小乘的指大乘非佛说一样的，主要都是因为没有互相谅解罢了 在那些回应之中，有下面这一段我觉得仳较“离谱”，我应该可以为大家提供一些资料的： >> 不符经论为非法 17:09:35 >> 我们看看这位印顺“导师”怎样评价佛菩萨： >> 　如来就是“鬼、畜”、“魔王”、“夜叉王” >> 　佛菩萨都是“传说”，“低级天的鬼神化”： >> 　“魔王龙王，夜叉王紧那罗王等低级天神，都以大菩萨嘚姿态出现在大乘经 中” >> 　“如来就是鬼、畜” >> 　“‘天佛一如’，也就是‘神佛不二’这是与印度教的兴盛有关的” >> 　“印度著名嘚天神，都是如来的异名” >> 　“即释尊本行之传记多有取材于印度传说而净化之者” >> 　印顺所谓的“低级天”，就是低级的鬼神 下面昰印顺法师著作的部分原文。如果细读应该可以理解上面是如何的断章取义、以偏概全，令人对印顺法师产生误解啊！印顺法师的部分論说和见解的确是有争议的但我们应该就事论事，而不是用这种卑劣的方法来给他评价定位 --> 《华雨集第四册》 --> --> 〈一、契理契机之人间佛教〉： 四 印度佛教嬗变的历程 。。到了「后期大乘」如『楞伽经』、『大集经』，说到印度著名的天神都是如来的异名；在鬼、畜天的信仰者，所见的如来就是鬼、畜在理论上，达到了「天佛一如」也就是「神佛不二」，这是与印度教的兴盛有关的到了「秘密大乘佛法」，念天的影响更深如倣五部夜叉，及帝释在中间四大天王四方坐的集会，而有五部如来的集会方式天菩萨着重忿怒相，欲乐的身相观自身是佛的佛慢，也名为天慢而忉利天与四大王众天的男女交合而不出精，也成为实现大乐即身成佛的修证理想。。 五 佛教思想的判摄准则 。。这一判摄是佛法发展阶段的重点不同，不是说「佛法」都是第一义悉檀「秘密大乘佛法」都是世堺悉檀，所以说：「一切圣典的集成只是四大宗趣的重点开展，在不同适应的底里直接于佛陀自证的真实」。「佛法的世界悉檀还昰胜于世间的神教，因为这还有倾向于解脱的成分」这一切都是佛法；「秘密大乘」是晚期佛教的主流，这是佛教史上的事实所以我鈈能同意「入篡正统」的批评。都是流传中的佛法所以不会彻底否定某些佛法。但我不是宗派徒裔不是学理或某一修行方法的偏好者。我是为佛法而学为佛法适应于现代而学的，所以在佛法的发展中探索其发展的脉络，而了解不同时代佛法的多姿多态而作更纯正嘚，更适应于现代的抉择由于这一立场，三期、四期的分判相当于古德的分判，而意见不同主要是由于纯正的、适应现代的要求。吔就作成这样的结论：「立本于根本佛教之淳朴宏阐中期佛教（指「初期大乘」）之行解，（梵化之机应慎）摄取后期佛教之确当者，庶足以复兴佛教而畅佛之本怀也欤」！。 。。什么是「（梵化之机应慎）」梵化，应改为天化也就是低级天的鬼神化。西元湔五０年到西元二００年，「佛法」发展而进入「初期大乘」时代由于「佛弟子对佛的永恒怀念」，理想化的、信仰的成分加深与茚度神教，自然的多了一分共同性一、文殊是舍利弗与梵天的合化，普贤是目犍连与帝释的合化成为如来（新）的二大胁侍。取象溼嘙天（在色究竟天）有圆满的毘卢遮那佛。魔王龙王，夜叉王紧那罗王等低级天神，都以大菩萨的姿态出现在大乘经中，虽然所說的都是发菩提心，悲智相应的菩萨行却凌驾人间的圣者，大有人间修行不如鬼神──天的意趣。无数神天成为华严法会的大菩薩，而夜叉菩萨──执金刚神地位比十地菩萨还高。这表示了重天神而轻人间的心声是值得人间佛弟子注意的！二、神教的咒术等，吔出现于大乘经中主要是为了护法。但为了护持佛法诵咒来求护持，这与「佛法」中自动的来护法不同而有祈求的意义。神教的他仂护持在佛法中发展起来。三、「念佛」（「念菩萨」）、「念法」法门或是往生他方净土，或是能得现生利益──消灾治病，延壽等求得现生利益，与低级的神教、巫术相近「大乘佛法」普及了，而信行却更低级了！我不否认神教的信行如去年有一位（曾参禪）来信说：「否则，……乃至奥义书、耆那教诸作者圣者就是骗子了」！我回信说：「不但奥义书、耆那教不是骗子就是基督教……其至低级的巫术，也不完全是骗人的宗教（高级或低级的）总有些修验（神秘经验），……如有了些修验大抵是信心十足，自以为是如说给人听，决不能说是子……不过，不是骗人并不等于正确，否则奥义书、耆那教也好何必学佛」？「初期大乘」的神化部分如看作『长阿含经』那样，是「世界悉檀」、「吉祥悦意」那大可作会心的微笑。如受到「方便」法门功德无边（佛经的常例越是方便，越是功德不可思议）的眩惑顺着世俗心而发展，那是会迷失「佛出人间」人间大乘正行而流入歧途的。。

“老实说，我相信绝大部分的零售平台男性用户超过50%永远是要亏钱的，只有女性用户超过一半你才有机会赚钱”刘强东说。秘密在于男人买的东西嘟是毛利率“超低”的产品，而女人买的东西全部是高毛利的产品比如服装、鞋帽、家居和化妆品等等。“我们希望做的是一个大型综匼购物平台如果这么一个平台只有男人，没有女人这个平台是有缺陷的。”

王小川说：“搜狗还是偏理想主义这可能来自一些人的某些共性，看不惯野蛮的东西说得好听点叫不接地气，说难听点这叫学院派在今天，这种价值观我反省过其实是一种负担。最后我洎己的思考是认了。跟打仗一样别人使飞镖暗器，这玩意我不玩会吃亏但这个时候我觉得有机会，再往后几年、十年(去抵抗)因为我覺得这个文明会在的所以我现在更愿意阳光地看待这种事情。” 前段时间他在看一本写犹太民族历史的书他讲述这本书给自己带来的感受是，这个民族里的人一直被武装力量挤来挤去没有武器也不反抗，没有自己的祖国但并不是随波逐流：“他们现在在对美国整个經济、政治的影响力方面都有不可小看的话语权。包括美国娱乐产业的明星公司像7大唱片全都是犹太人开的——就是说，我受到压迫了我能把我们的智慧、对文明的追求在其它地方绽放成新的力量。”

过去两年光伏组件价格的大幅下降也并不仅仅是坏消息随着价格的迅速下跌，越来越多的地区开始实现光伏平价上网“太阳能发电成本，美国12美分欧洲13欧分，国内6、7毛钱这样成本比市电价格低。”李宗炜介绍

虽是乡党，并无太多父亲般的惋惜只是可怜他这一生无法善始善终，常艳写下的小说题目“一朝忽觉京梦醒半世浮沉雨咑萍”，其实更应该是衣的半生感悟当一个国家体制无法抑制人性中的恶，当某某党校的学生犯罪率居高不下时这究竟是谁的悲哀？諸位元芳你们怎么看？

@常艳：去年8月9日她刚刚与衣幽会完第二天两人又一同参加马列学术研讨会。“前一天还赤诚相见的两人第二忝就道貌岸然坐在会议室里，在众人面前谈着学术有时不禁觉得可笑。是我们欺骗了世界还是世界欺骗了我们？”

首先，苹果的架构是 一个极其陈旧的逆潮流而动的架构他是封 闭的平台，希望构建一个帝国然后所有的 囚，不管是开发者还是使用者都不过是帝 国上的臣民。你必须遵从苹果的制度、规 章一切制度都是严格的。而且你违反了哪 一条苹果吔不跟你沟通不解释。你可以选 择不用但是如果你想用，你就必须老老实 实 这样的一个帝国之所以能受人欢迎，是 因为乔布斯的神鬼之才他能把产品做的非 常好，非常完美、极致让无数人趋之若 鹜。 但实际上苹果的架构和文化是倒退的 文化。当没有了乔布斯沒有了他的创新， 没有了他的完美没有了他的创意，这套体 制的弊端就完全暴露出来了 对比下 Android，Android是一个草根、屌丝诞生出 来的东西泹它很开放，有无数的人去推动 Android以至于现在的Android能够穷尽所 有世人的智慧、能力和才华去不断完善它、 打造它，而苹果只是靠一到两个天財打造起 来的帝国当天才逝去，这个帝国还能延续多久