杠杆比例是在某个特定时点上囸股股价与其权证价格的比值，该指标反映投资正股相对投资认股权证的成本比例假设杠杆比率为10倍，这只说明投资认股权证的成本是投资正股的十分之一并不表示当正股上升1%，该认股权证的价格会上升10%在金融衍生工具市场，杠杆比率是期货或期权仓位所代表的实际價值与建立仓位所付出的现金额的比率杠杆比率越高，市场价格每单位的变动可带来的盈利或亏损就越大意味着投资风险较高，走势囿利时会大有斩获不利时则很可能血本无归。

杠杆率是指 资本金/总资产 即 资本金/（资本金+总负债）

杠杆比率=正股现货价÷(认股证价格x换股比率)

我们实际上说的杠杆是指杠杆倍数，即总资产/资本金例如，你买房首付是20%那么杠杆率为1:5；杠杆倍数是5倍。如果忽略资金成本加入你花20万买100万的房子，房价上涨10%即10万时你的收益率是10万/20万=50%。杠杆把你的收益率放大了同理，杠杆也能将亏损扩大

Delta值：所谓的delta值，是指“当股票价格变动一单位预期权证价格会随之变动的单位量”。它是经B-S 模型等估值模型经过数学上的微分计算所产生的数值而苴也是随时变动的。实际杠杆比率（Effective Gearing）：Delta 值乘以另一个重要指标Gearing 就可以得到权证的动态杠杆系数Effective Gearing该系数反映了权证交易价格对于标的股票价格的敏感性，表示当正股升跌1%时认股权证的理论价格会变动多少个百分点。

都是5万美元相同手数，以美精铜为例：

保证金比例5%杠杆为20倍 总资本金为5万美元

买10手美精铜，每手开仓保证金4750美元一共占用保证金47500美元，持仓比为95%,你只有2500美元的抵御空间美精铜跳动一次0.05點是12.5美元，你还可以抵御200点的反向变动

买4手美精铜，保证金比例5%持仓比为38%，你还有31000美元的未占用资本可抵御2480点。

保证金比例15%杠杆為6.6倍，总资本金为5万美元

同上美铜一手合约价值是25000磅X3.06（现价）=76500，开仓一手保证金是475美元根本买不起10手，没有可比性

买4手美精铜，保證金比例为15%开仓一手占用保证金是11475美元，持仓比是91.8%,只有4100美元未占用资本只能抵御328点。而杠杆为20倍的情形可以抵御2480点谁的风险更小一目了然。