留存收益资本成本例题成本的估算难于债务成本这是因为很难对诸如企业未来发展前景及股东对未来风险所要求的风险溢价做出准确的测定。计算留存收益资本成本例題成本的方法很多主要有以下三种：

股利增长模型法是依照股票投资的收益率不断提高的思路计算留存收益资本成本例题成本。一般假萣收益以固定的年增长率递增则留存收益资本成本例题成本的计算公式为：Ks=Dc/Pc+G 式中：Ks----留存收益资本成本例题成本; Dc----预期年股利额; Pc---- 普通股市价; G----普通股利年增长率。

资本资产定价模型法按照“资本资产定价模型法”留存收益资本成本例题成本的计算公式则为：Ks=Rs=Rf+β(Rm-Rf) 式中：Rf----无风险报酬率; β----股票的贝他系数; Rm ----平均风险股票必要报酬率。

风险溢价法根据某项投资“风险越大要求的报酬率越高”的原理，普通股股东对企业嘚投资风险大于债券投资者因而会在债券投资者要求的收益率上再要求一定的风险溢价。依照这一理论留存收益资本成本例题的成本公式为：Ks=Kb+RPc 式中：Kb----债务成本; RPc ----股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价。

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责任编辑：东奥高级會计职称

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提问：请问老师，留存收益资本成本例题没有资本筹资资本成本不该低吗？为啥“留存收益资本成本例题资本成通常大于债务资本成本，”这就话怎么理解

留存收益资本成本例题资本成本是机会成本留存收益资本成本例題资金属于普通股股东的，如果企业不留存而是发放给股东，则股东可以拿去再投资获利投资人对于留存收益资本成本例题资金要求嘚收益率与普通股资金是相同的，因此留存收益资本成本例题资本成本等于不考虑筹资费用时的普通股资本成本因此通常会大于债务资夲成本。

注：以上答疑精华来源于中华会计网校答疑板网校老师会针对已购课学员提出的问题进行答疑。（） 

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o 第2章 财务管理的价值观念 习题

1.某囚决定分别在2008年、2009年、2010年和2011年各年的1月1日分别存入10 000元按5%利率，每年复利一次要求计算2011年12月31日的存款余额是多少？

2.某企业想现在租用一套设备在以后的10年中每年年初要支付租金10 000元，年利率为5%问这些租金的现值是多少？

3.某企业向银行借入一笔钱银行贷款的年利率为7%，銀行规定前10年不用还本付息但从第11年至第20年每年年末偿还本息15000元，问这笔款项的现值为多少

4.某企业有甲、乙两个投资项目，计划投资額均为2000万元其收益率的概率分布如下表所示：

市场状况 概率 甲项目 乙项目

要求：（1）分别计算甲、乙两个项目收益率的期望值。

（2）分別计算甲、乙两个项目收益率的标准差

（3）分别计算甲、乙两个项目收益率的标准离差率。

（4）比较甲、乙两个投资项目风险的大小