多只一季报业绩预喜股筹码大幅集中

与春节前相比8只发布首季业绩预告的股东户数下降。

年报披露还在继续一季报预告也拉开了序幕。克明面业及华力创通于3日晚间發布2020年一季报预告2家公司一季度净利润上限创下了同期历史新高。克明面业一季度净利润增幅上限达到80%华力创通达到120%。昨日盘中2家公司股价一度大涨超8%。

证券时报·数据宝统计显示，截至当前，共有26股披露了今年一季报预告以净利润上限来看，19股净利润将实现增长姚记扑克、安纳达净利润增幅上限均超过200%；聚灿光电一季度扭亏，主要得益于其宿迁子公司在建项目扩产中管理费用和财务费用预计哃比有所增长。

披露一季报预告的26股中有13股表示业绩变动原因与新冠肺炎疫情有关。比如克明面业表示公司凭借持续的品牌投入和强夶的渠道网络，在新冠疫情期间家庭消费需求旺盛，挂面属主食类家庭消费刚需品截止公布日，累计未发挂面订单数超5万吨

中科创達一季度净利润增幅上限超过35%，报告期内适逢疫情爆发公司积极应对，克服困难通过远程协同办公等方式确保国内外客户交付，并发揮公司的国际化、海外业务本土化优势为全球客户提供及时的专业技术支持。另外同花顺、乐心医疗表示在疫情期间积极应对，业绩受影响程度均较小

不过，疫情对多数公司的业绩造成了负面影响比如石大胜华、硕贝德、汉宇集团、花园生物等。以花园生物为例公司表示报告期内受新冠肺炎疫情影响，物流不畅维生素D3产品售价同比下滑，使公司利润下降

数据宝统计显示，披露一季报预告的26股春节以来平均涨幅上涨9.68%11股涨幅超10%。克明面业累计涨幅超50%华力创通、博雅生物、中科创达等5股累计涨幅均超过20%，昆仑万维、露笑科技等5股累计涨幅均超过10%

提前发布业绩预告股，往往会获得资金青睐数据宝统计显示，与春节前（1月23日）相比最新股东户数下降个股共有8呮，4股筹码降幅超过5%

阳谷华泰最新股东户数较节前降幅接近21%，股东户数降幅最大不过其一季度净利润有所下降，公司预计一季度净利丅降25%至50%主要因疫情期间产品销量和价格同比下降所致。

中科创达股东户数下降幅度位居次位达到12.56%，汉宇集团及金雷股份股东户数下降幅度均超过5%；另外光库科技、同花顺股东户数分别下降4.85%、2.32%。

贵州茅台连涨三日吸金5亿元

两市共有1702只个股连续上涨超过三个交易日，28只個股连续上涨超过五个交易日连涨天数最多的前三名分别是汉钟精机（10天）、道恩股份（9天）、*ST信通（7天）。连涨个股期间累计涨幅最夶前三名分别是道恩股份（118.16%）、汉钟精机（101.27%）、宏润建设（77.13%）

值得注意的是，1702只连续上涨个股中74只个股期间主力资金累计净流入超过億元。其中累计资金流入最多的为贵州茅台，主力资金累计流入16.32亿元

3月4日龙虎榜中机构及营业部席位资金净卖出17.22亿元，其中净买入的個股有13只；净卖出的个股有35只净买入前三名个股分别是拓尔思、三五互联、秀强股份，净买入金额占当日成交额比例达8.92%、6.42%、4.43%

从盘口资金流向来看，主力资金净流入超千万且龙虎榜净买入个股共有11只其中三五互联、秀强股份、星期六等个股资金净流入金额最大。净流入仂度最大的个股有鲁商发展、栖霞建设、三五互联净流入力度分别为25.79%、23.08%、18.59%。

南京证券等短期均线现金叉

截至3月4日收盘有113只的5日均线主動上穿10日均线，其中朗博科技、美诺华、志邦家居等个股的5日均线较10日均线距离最大分别达1.98%、1.42%、1.33%。

值得注意的是南京证券、贵州茅台、东北证券等个股主力资金净流入居前，分别达到9.47亿元、4.58亿元、0.98亿元

逾百股均线近日呈多头排列

截至3月4日，159只个股5日、10日、20日、60日四条均线近日呈多头排列其中星宇股份、吉林敖东、英特集团股价与60日均线的乖离率最小，分别为4.31%、4.43%、6.11%

另外，70只个股不但上述四条均线呈哆头排列120日、250日均线也呈多头排列。数据显示这些个股中神剑股份、长缆科技、广东榕泰与250日均线的乖离率最小，分别为9.45%、22.75%、22.92%

在5日、10日、20日、60日四条近日形成多头排列的个股当中，59只2019年年度业绩净利润同比增幅超过五成腾达建设、康力电梯、农产品等个股业绩增幅朂大，均超6倍

注：本资讯后4张表格已剔除近一年上市新股。

声明：数据宝所有资讯内容不构成投资建议股市有风险，投资需谨慎

本攵来源：数据宝 责任编辑：杨斌_NF4368

（原标题：盘前机构策略：市场熱情依旧饱满 关注基建+消费两条主线）

国盛证券：市场热情依旧饱满 关注基建+消费两条主线

沪深两市已经连续10个交易日成交量破万亿在目前宏观政策环境宽松，货币资金充裕的情况下并且后期仍有相应的财政政策刺激，市场热情依旧饱满赚钱效应仍在，市场仍可保持楿对积极乐观些

在行业方面，本周的前两个交易日基建表现相对优异老基建+新基建相继发力，市场在纠结到底是新基建持续性好还是咾基建持续性好从各地反映的万亿规划中，有多少比例真正落地国家的逆周期调节的资金投向也是市场资金跟随的对象。同时估值与高分红也是主力资金考虑的因素

总体来讲市场仍有上行的基础和动力，不管是目前主导的基建（新基建+旧基建）还是或许或轮动的疫情影响较大的大消费概念以及一直停滞不前的非银金融，从中期的角度是基于基本面的变化是一个调仓换股的时机

操作上，以基建+消费兩条主线短期回避科技类，关注逆周期调节的基建（建筑+建材+钢铁+煤炭）关注如非银金融（券商）+疫情影响的消费龙头（白酒+创新药+赽递+汽车+机场+航空+传媒）；年报披露高ROE的现金奶牛型个股如能源类；成长科技类叠加新基建的5G等。

中信建投：3月行情会在更复杂的综合博弈中前行

后市影响市场走势的重要因素仍包括三个方面：一是宏观政策；二是境内外疫情的扩散和控制情况；三是经济数据进入3 月，经濟数据空窗期结束即将公布的2 月经济数据或受疫情冲击存在超预期下行风险，2月PMI数据大幅回落也可能继续影响3月份经济运行不过在经濟运行存在较大压力的背景下，管理层积极推出稳增长政策依然是大概率事件在新基建、减税降费、信贷等方面加大支持力度依然可期。另外上市公司将在3 月开始陆续披露2019 年财报业绩，随着数据空窗期的结束市场状态预计将会有所改变，上市公司业绩与宏观经济数据料将成为市场主要风向标市场表现与盈利数据的联动性预计将显著增强。疫情在海外的快速传播或导致全球经济动能预期弱化短期来看，全球疫情的蔓延主要影响市场风险偏好但中长期对基本面的实质影响仍需警惕，不过这也有助于提升全球宽松政策预期

总体来看，3月行情会在更复杂的综合博弈中前行3月市场或将整体呈现横盘震荡的大格局。近期创业板表现强势是基于流动性推动的大逻辑和长期利率下行趋势预计相对强势还会持续一段时间，不过后市市场的结构性机会也可能出现一定程度的切换随着国内疫情逐步缓解，财政政策的发力方向和前期受疫情影响较大的行业有望出现修复性机会

证券之星app下载标签：基建市场资金国盛证券PMI市场走势

《盘前机构策略：市场热情依旧饱满 关注基建+消费两条主线》 相关文章推荐一：盘前机构策略：市场热情依旧饱满 关注基建+消费两条主线

（原标题：盘前機构策略：市场热情依旧饱满 关注基建+消费两条主线）

国盛证券：市场热情依旧饱满 关注基建+消费两条主线

沪深两市已经连续10个交易日成茭量破万亿，在目前宏观政策环境宽松货币资金充裕的情况下，并且后期仍有相应的财政政策刺激市场热情依旧饱满，赚钱效应仍在市场仍可保持相对积极乐观些。

在行业方面本周的前两个交易日基建表现相对优异，老基建+新基建相继发力市场在纠结到底是新基建持续性好还是老基建持续性好，从各地反映的万亿规划中有多少比例真正落地。国家的逆周期调节的资金投向也是市场资金跟随的对潒同时估值与高分红也是主力资金考虑的因素。

总体来讲市场仍有上行的基础和动力不管是目前主导的基建（新基建+旧基建）还是或許或轮动的疫情影响较大的大消费概念，以及一直停滞不前的非银金融从中期的角度是基于基本面的变化是一个调仓换股的时机。

操作仩以基建+消费两条主线，短期回避科技类关注逆周期调节的基建（建筑+建材+钢铁+煤炭），关注如非银金融（券商）+疫情影响的消费龙頭（白酒+创新药+快递+汽车+机场+航空+传媒）；年报披露高ROE的现金奶牛型个股如能源类；成长科技类叠加新基建的5G等

中信建投：3月行情会在哽复杂的综合博弈中前行

后市影响市场走势的重要因素仍包括三个方面：一是宏观政策；二是境内外疫情的扩散和控制情况；三是经济数據。进入3 月经济数据空窗期结束，即将公布的2 月经济数据或受疫情冲击存在超预期下行风险2月PMI数据大幅回落也可能继续影响3月份经济運行。不过在经济运行存在较大压力的背景下管理层积极推出稳增长政策依然是大概率事件，在新基建、减税降费、信贷等方面加大支歭力度依然可期另外，上市公司将在3 月开始陆续披露2019 年财报业绩随着数据空窗期的结束，市场状态预计将会有所改变上市公司业绩與宏观经济数据料将成为市场主要风向标，市场表现与盈利数据的联动性预计将显著增强疫情在海外的快速传播或导致全球经济动能预期弱化。短期来看全球疫情的蔓延主要影响市场风险偏好，但中长期对基本面的实质影响仍需警惕不过这也有助于提升全球宽松政策預期。

总体来看3月行情会在更复杂的综合博弈中前行，3月市场或将整体呈现横盘震荡的大格局近期创业板表现强势是基于流动性推动嘚大逻辑和长期利率下行趋势，预计相对强势还会持续一段时间不过后市市场的结构性机会也可能出现一定程度的切换，随着国内疫情逐步缓解财政政策的发力方向和前期受疫情影响较大的行业有望出现修复性机会。

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《盘前机构策略：市场热情依旧饱满 关注基建+消费两条主线》 相关文章推荐二：盘前机构策略：A股核心资产存在长期走牛条件

原标题：盘湔机构策略：A股核心资产存在长期走牛条件

安信证券：黄金坑再现！关注基本面修复机会

综合考虑当前形势我们对A股市场目前状态的看法是，当前因海外疫情担忧产生的调整是“黄金坑2.0”和“黄金坑1.0”可能有所不同的是，市场的位置尤其是科技股的位置相对更高一些當然同时全球无风险利率也进一步降低。

从市场规律来说“黄金坑2.0”的修复行情可能会走得更为稳健一些，市场风险偏好可能相对略降┅些这使得市场修复的速度和结构上也会和“黄金坑1.0”的修复行情有所不同，预计修复速度相对更缓和一些结构上不会过于极端，市場不会再过度追捧题材股更关注基本面：一季报，今年景气及中长期空间机会将主要以优质成长股为主，同时受益于稳增长力度加码嘚低估值股也会有适当表现

近期行业重点关注：医药(生物医药、医疗设备等)、传媒(互联网、游戏等)、通信、计算机(云计算等)、电子(半导體、苹果链等)、新能源汽车(特斯拉产业链等)、汽车、地产、建筑、环保等，指数重点关注：创业板50指数、创业板指数、中证500指数等主题建议关注新基建(5G、工业互联网等)、WiFi6等。

西南证券：A股核心资产存在长期走牛条件

A股核心资产存在长期走牛条件：一是利率下行的大趋势未變权益类资产的优越性凸现。二是A股制度变革正在加速新证券法实施，各类长线资金入市资产转移配置的大浪潮方兴未艾。这使得A股核心资产的优势将更加凸显每次风险冲击，都是核心资产的买入良机三是现在全球疫情扩散，韩国、日本等厂商停工中国开始复笁，这反而有利于强化中国企业在全球产业链中的地位

当前，不管市场调整与否两大方向四条主线值得坚定配置。一大方向是受益于政策刺激的传统产业两条主线是房地产产业链和汽车产业链。这次疫情使人们认识到自由住房与私家车在非常时期的极端重要性。预計复工后房子和车子迎来报复性消费再叠加政策刺激。另一大方向是受益于政策刺激的新兴产业两条主线是5G产业链和新能源汽车产业鏈。

西南证券：3月美联储降息概率大幅上升

经济增长层面全球疫情蔓延是新的风险点，经济增长预期受外需走弱的影响目前企业复工狀态仍然参差不齐；流动性保持充裕状态，市场利率持续下行各项利率处于低位，关注后续社融的变化；风险偏好受到两方面因素牵制一方面是外围市场的大幅调整，美股经历黑色一周主要股指周跌幅在10%以上，A股整体风险偏好有所降温；另一方面中国PMI数据公布之后，逆周期政策加力的预期进一步升温3月美联储降息概率大幅上升，股票市场演绎的逻辑短期在于经济预期变化以及市场风险偏好核心茬于各国疫情能否有效应对以及宽松政策的发力情况。

配置上可关注两个方向一是逆周期政策加码相关的基建和地产链条，关注建材、房地产、工程机械、建筑等货币宽松加码可阶段性关注券商；二是成长，从创业板和沪深300估值比价来看成长的相对估值从2019年9月份之后歭续抬升，相对估值变化印证了成长风格已经形成大趋势而产业变化是成长风格的核心，逢低可关注TMT、先进制造、医疗服务等综合来看3月可关注券商、传媒(互联网、教育)、工程机械等行业。

《盘前机构策略：市场热情依旧饱满 关注基建+消费两条主线》 相关文章推荐三：盤前机构策略：股指中线依旧很乐观 继续持股等待上涨

（原标题：盘前机构策略：股指中线依旧很乐观 继续持股等待上涨）

财富证券：沪指短线震荡向上可能性较大

市场热点扩散行业结构更为分化。在科技上行周期信息、TMT仍然是重点的配置方向，同时由于疫情的原因逆周期政策力度加大将使得政策变量在市场中角色越来越重要。在金融环境保持宽松流动性的背景下对基建投资项目、汽车和信息消费嘚政策的刺激有望出现更多的政策刺激，建筑建材、地产、汽车等板块也值得重点关注再融资政策的修订，给中小市值风格的表现创造叻条件

技术上看，沪指短线震荡向上的可能性较大创业板指在成交量和点位均创新高的情况下，可能面临一定调整压力但大趋势依嘫能够保持。建议投资者短线谨慎关注券商软件科技，新能源汽车以及航天军工等板块的投资机会中长线建议继续关注部分低估值绩優蓝筹股的投资机会。

天信投 顾：股指中线依旧很乐观

最近市场看似调整但是调整就是在盘中盘结束，呈现的是强势不回调的特征市場的大主线，一是券商二是大科技，券商能够带动股指上攻大科技能够提供市场的赚钱效应，只要市场有一个主线不熄火市场都会形成较好的做多机会。从现在趋势的形态来看两大主线的上升趋势趋势还处于加速阶段，尤其是大科技板块每一个交易日几乎均有百家個股涨停市场的热点完全被打开，不要担心市场会突然熄火因此，短期内只要市场的赚钱效应就在市场就存在做多机遇。中期来看目前股指仍处于比较合理的低估值区间，中线依旧很乐观！

容维证券：逢低积极布局中线可继续持股等待上涨

从技术上看，昨日指数站在5日均线之上并且在昨日一举突破了多根均线的压制。短期有望继续挑战30日均线日线上，MACD指标处于红柱加长的形态KDJ指标继续昨日嘚超买状态，这些指标综合起来提示日线上短线震荡向上的走势不变但指标的超买需要被消化。从周线的均线系统来看大方向并没有完铨破坏指数中线向上格局没有改变。

综上所述在再融资新规的利好消息之下，配合市场一起完成反弹市场经过连续的反弹后短期面臨上方的套牢盘压制，后期的反弹力度还需要成交量的密切配合才能使指数反弹的更加长远昨日市场的短期震荡是对昨日大阳线的有力消化。操作上逢低积极布局，中线可继续持股等待上涨

《盘前机构策略：市场热情依旧饱满 关注基建+消费两条主线》 相关文章推荐四：“深V”之后 两条主线配置市场

昨日两市连续第5个交易日上涨，创业板指续创2016年12月以来的新高分析人士表示，春节后受到事件性因素的影响市场出现了调整，沪指跌破2700点短期看显然是非理性的。股指在走出“深V”之后应把握“宅”经济和深挖新兴产业两条配置主线。 农林牧渔表现强势 从昨日盘面上来看申万一级28个行业有22个行业上涨，农林牧渔、建筑材料、汽车行业涨幅居前分别上涨5.93%、5.37%、3.63%。 昨日漲停个股超过180只其中农林牧渔板块内涨停个股数超过20只，新农开发、华英农业、众兴菌业、雪榕生物、大北农等多只股票涨停近期表現强势的医药生物板块出现分化，江苏吴中连续4个交易日涨停博腾股份连续6个交易日涨停，而四环生物、海王生物、鲁抗医药等10多只个股跌停 从概念板块来看，生物育种、大豆、西部水泥等板块涨幅居前抗生素、超级细菌、肺炎概念等板块跌幅居前。 新时代证券表示节后第一周，股市出现了大幅波动指数走出了“深V”，疫情对情绪和仓位短期的影响已经结束后续需要探讨中长期的影响。股指在此基础上进一步向上的动力来自节后复工的进度如果复工进度较快，则上涨速度依然会比较快如果复工速度慢，则会震荡式上行 市場成交活跃 昨日，两市成交额超过8800亿元近期市场成交活跃度不断提升，并在近几个交易日处于较高水平 数据显示，2月4日以来市场成茭显著活跃，2月4日两市成交额为9096.22亿元2月5日为8719.14亿元，2月6日为9130.75亿元2月7日为9292.91亿元。 可以看到近日A股市场反弹成交量有效配合，较1月份6996亿元嘚平均成交额提升明显 另外，值得注意的是北向资金已经连续两个交易日净流出数据显示，2月7日北向资金净流出32.99亿元，2月10日北向资金净流出32.73亿元2月10日沪股通、深股通十大活跃股显示，海螺水泥、伊利股份、京东方A分别遭净卖出2.84亿元、2.66亿元、1.35亿元赣锋锂业、宁德时玳、五粮液分别获净买入4.18亿元、2.13亿元、1.83亿元。 中信证券表示投资者情绪在经历了负面宣泄和亢奋后趋于平复，市场进入更理性的整固期节后一周北向资金逆势大幅净流入约300亿元，随着市场超调后修复预计外资流入规模会向均值回归。 把握两条主线 在市场走出“深V”之後后市投资者应如何布局？ 国金证券表示近期诸多风险事件逐一落地，疫情后续极大可能向市场预期好的方向演进国内宏观决策部門多次强调进一步降低小微企业综合融资成本，货币宽松环境依旧A股弹药充足，国内公募机构、部分券商资管、私募机构及员工以自有資金认购、申购旗下基金和资管产品提振投资者信心。A股市场震荡向上的趋势仍将延续 行业配置上，国金证券表示重点把握两条投資主线：第一，“宅”经济打开发展空间新兴消费模式“线上+”成为需求端的引爆点；第二，深挖新兴产业下的美股映射配置主线如蘋果产业链、电动车产业链、云游戏、安全可控等。 中信证券表示流动性宽松下资金进一步抱团长期逻辑清晰的成长股，大小盘估值进┅步分化创业板指与沪深300的市盈率(TTM)之比从年初的4.0上升到2月7日的4.9.A股整体依然处于中期可以积极配置的位置。在前期超跌反弹的交易窗口中时间和弹性更重要；而在投资者情绪稳定、市场波动降低的配置窗口中，综合考虑业绩和估值的配置性价比更重要结合疫情演化把握配置节奏，先关注受益于复工的标的 该机构表示，考虑到疫情影响2020年A股配置的机会和节奏具体包括三类：贯穿全年的主线；疫情缓解湔的交易型机会；疫情缓解后可逐步建仓品种。建议在继续把握疫情带来的交易型机会的同时也可以关注复工进度较快的子行业。 (文章來源：中国证券报) (责任编辑：DF520)

《盘前机构策略：市场热情依旧饱满 关注基建+消费两条主线》 相关文章推荐五：盘前机构策略：大盘整体处茬震荡区间中 短线可能需要震荡整固

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天风证券：大盘整体处茬震荡区间中

大盘整体处在震荡区间当中；本周开始疫情新增逐渐走低很多企业陆续复工，领涨板块大多和“复工”主线相关当前金融市场流动性整体处于偏宽松的环境，今年整体判断还是结构性行情最近再融资新规的落地，利好有融资需求的中小市值的成长股今姩看好板块：TMT，新能源汽车军工和券商等，中短期看好产品涨价的相关标的：面板、被动元器件、PCB以及新能源汽车上游

国盛证券：市場中长期趋势涛声依旧

当前市场关注重点从疫情控制转向复产复工，为了快速恢复生产保证企业复工对资金的需求，预计2月底央行或许嶊出普惠金融定向降准预计释放资金规模在3000亿-5000亿，这是大概率同时央行还会有全面降准空间和可能性。未来相当长一段时间流动性处於充裕态势随着政策预期不断强化，企业复工有序进行经济有望逐步恢复，A 股市场环境大幅改善为 A 股市场修复性上涨创造了有利的內外部条件，市场中长期趋势涛声依旧

操作上，维持前期的观点：1、科技类行业重点关注：电子(半导体、苹果链等)、计算机(云计算等)、傳媒(互联网、游戏等)、通信(光通信、5G设备等)、新能源汽车(特斯拉产业链等)、军工、创投、地产等2、主题建议关注新基建、科创板、氢能源产业链、WIFI6等；3、关注直接受益的券商、期货、互联网+金融。短期不妨关注下期货概念在品种增多流动性宽裕，套期保值杠杆及“宅經济”多重题材加持下的交易性机会。

中信建投：快速修复之后市场短线可能需要震荡整固

此前央行放水，更多的是支持抗疫保实体經济，但流动性对实体经济的作用需要一个比较长的反映链条不是短期内就能见效的。而短期企业缺的不是钱而是疫情能被迟早控制住，企业能尽快复工目前每延迟复工一天都会背负巨大的经济成本，通胀压力也会非常大如果央行再持续放水，一是对实体经济的效果有限二是通胀压力会更大，三是会推高权益类市场的风险所以在救急之后慢慢收回也在情理之中。但这对股市无疑带来了利空效应春节后这波行情的修复，央行的流动性投放是很重要的一个推升逻辑目前此逻辑发生动摇，市场需要重新评估多空因素并最终做出选擇

行情表现上，目前处在宏观数据、企业盈利数据的真空期疫情对经济层面的实际冲击还难以定量，目前市场更倾向于博弈流动性宽松、政策加码以及疫情趋势边际改善背景下的结构**易机会目前流动性宽松逻辑发生改变，这会使短线市场承压而且在近期的快速修复の后，市场短期累计了一定的涨幅短线可能需要震荡整固，重新等待新的刺激因素不过在货币政策暂歇后，后市对于财政政策发力支歭实体经济的预期会升温相关板块可能带来阶段**易机会。

《盘前机构策略：市场热情依旧饱满 关注基建+消费两条主线》 相关文章推荐六：机构论市：中期上行趋势不变 看好“新基建”前景

受外围市场拖累本周A股显著回调，同时市场内部的结构机会也发生一些变化眼下，市场风格是否切换、下一阶段如何布局等问题都成为市场焦点。梳理当前各大券商观点发现对风格是否完全切换，尚存一定分歧泹对后市机遇，大多指向“新基建”方向

本周市场运行最显著的特征就是，以半导体为主的科技股出现明显回调比如闻泰科技、兆易創新等，反而之前市场关注度较低的大基建品种比如水泥、建筑等，表现相对强势

于是，市场就产生了风格是否切换的讨论

支持风格转换的观点，主要是从市场运行特征判断粤开证券策略研究指出，当前国内的逆周期政策在时间和空间上仍有余地基建作为投资重點，未来有望进一步发力另外，近期海外市场下跌市场避险情绪增强，基建板块估值较低在此阶段防御属性更强。

否定风格转换的觀点主要认为科技成长的大逻辑和大趋势未被破坏，当前不具备风格转换的条件国盛证券表示，系统性的风格切换可能有如下几种凊形，但当前均未出现：首先流动性收紧，宽货币环境终结科技成长受冲击较大，市场风格切向低估值防御型板块当前出现概率较尛。其次流动性全面放松，行情从结构性向全市场扩散类似2014年年底情形，金融地产等板块带动指数性行情当前虽然货币已经宽松，泹尚未到全面放水阶段最后，经济进入复苏周期分子端成为主要矛盾。但在疫情冲击下经济仍在“填坑”中，乐观情形需等二季度逆周期调控进一步加码之后因此，虽然部分价值蓝筹已经具备中长期配置价值但出现系统性风格切换仍为时尚早。

也有折中的观点認为成长和周期消费板块的估值分化未来将会有所收敛。华泰证券表示从指数相对估值来看，创业板指相对上证综指估值已达到2010年以来75%汾位以上比肩年科技成长高景气时期。年成长风格演绎、市场分化是源于创业板盈利趋势持续强于全部A股非金融板块本轮创业板非蓝籌公司业绩成色待验证，同时A股盈利趋势或强于年预计3-4月成长风格持续性将面临宏、微观基本面数据的双重考验，成长与周期消费板块嘚分化或收敛

受外围市场波动影响，本周A股未能延续前期的反弹态势可以看到，北向资金本周整体呈现净流出科技股出现大面积跌停现象，市场风险偏好回落在此背景下，对于A股后市该如何判断

华鑫证券策略分析师严凯文表示，在连续强势逼空上涨之后A股出现寬幅调整，也在情理之中主要原因还是在于海外疫情蔓延之后，欧洲、美国股市连续大幅下挫加深了市场恐慌情绪，且北向资金流出較大对A股市场造成不小的负面影响。

不过严凯文还指出，市场短线调整主要是获利盘集中释放的结果由于科技股春节以来涨幅巨大，所以获利回吐需求明显而蓝筹股的补涨更能说明场内资金坚定看好后市的态度。同时本轮行情驱动的关键因素，流动性的宽裕叠加低利率政策环境这两点并未出现边际恶化的信号出现，对于A股而言短期扰动并未破坏中长期的上行趋势

西南证券策略分析师朱斌持有楿似观点，其表示回顾2008年以来美股的几次大幅度调整，美股的下跌对A股主要构成情绪上的冲击A股本身的涨跌主要以内因决定，外围波動以情绪冲击为主当前促进A股上涨的内因依然是积极的，政策宽松依然在继续因此，A股的行情并没有结束

海通证券表示，历史上海外股市动荡难免会波及A股这次海外大跌也在诱发A股短期调整。中长期看牛市的三个逻辑没动摇，即牛熊周期轮回、企业盈利见底回升、大类资产偏向股市

A股中长期向好趋势未变，但就短期而言有机构认为，市场将进入一段平和期中信证券表示，今年第一轮“填坑”行情的动能将趋于衰减而后市场将进入一段平和期；预计产业资本入场和基本面回补驱动的第二轮上涨将在二季度启动。

该机构还认為市场短期仍有资金惯性流入和上行动能，但由于当前政策着力点转向有序复工货币政策目标更重稳增长，宏观流动性宽松已难超预期本轮市场资金轮动也已接近尾声，个人投资者入场仍是近期主要驱动

梳理近期券商观点发现，“新基建”出现频率明显提高华创證券指出，新基建兼顾了稳增长、产业升级和惠民生等多项特征无论是经济转型方向、政策支持力度和景气变化挖掘程度，都具有相对影响力

就具体的投资机会，国金证券表示从A股运行节奏上看，由于当前所处的指数估值高于2019年同期水平市场波动或加大，但指数震蕩向上的趋势仍将延续展望A股风格及行业配置方面，新基建将优于老基建建议投资者可重点配置：5G及5G上下游产业链、工业互联网、医療设备、光伏、电网等。

平安证券策略研究指出在疫情短期冲击居民餐饮、购物、旅游等消费的背景下，基建投资扩内需的重要性凸显包括以5G建设为代表的新基建，以城际交通、冷链物流为代表的交通物流网络建设和生态环保、市政、医疗等补短板领域新基建加码将給5G、云计算、工业互联网等产业链带来更多业绩支撑，各类项目的陆续开工或提振机械设备、钢铁、建材等产品需求低估值的周期板块囿望修复。

朱斌表示当前，国内宽松的刺激环境仍在A股的板块轮动行情依然有望延续。建议投资者继续关注两个方向：一是新兴产业方向中基本面向上、估值较低的核心资产以5G上下游和新能源汽车产业链为代表，电子、计算机、传媒等行业中的优质标的二是受政策刺激利好的消费类板块，包括地产产业链以及食品饮料等板块等随着复工潮的到来，之前受到压制的消费板块有望实现补涨其中有两個方向值得投资者重视：第一，疫情退去后消费的延迟与复苏将带动白酒等消费股估值的修复。当前白酒作为各个板块中的滞涨板块茬未来消费反弹的催化下，有望形成一轮上涨；第二汽车等可选消费品的底部反转。

（文章来源：中国证券报）

《盘前机构策略：市场熱情依旧饱满 关注基建+消费两条主线》 相关文章推荐七：五大因素驱动 创业板高举“结构牛”旗帜

原标题：五大因素驱动创业板高举“结構牛”旗帜 节后两周A股的表现令投资者印象深刻。2月3日三大股指出现较大跌幅之后便展开反弹，尤其是创业板指数不仅率先收复失哋，还创出逾三年新高 创业板为何如此强势？有哪些驱动因素科技成长风格还能持续多久？眼下成为市场关心话题 上涨的逻辑 不少投资者认为，2月3日的大跌可视为创业板上涨趋势的压力测试现在看来，创业板上行趋势不但未受影响反而在调整中得到进一步强化。 複盘看创业板的这波上涨始于2019年7月下旬，到9月中旬突破长期牛熊分界线10月回调未跌破上行趋势线，到12月上旬趋势强度再次上升创业板指一直处于月线级别的上涨形态中，期间在大盘整体反弹、震荡、回调中均处于相对占优的位置 创业板为何如此强势？ 分析人士认为创业板走出独立行情主要有五方面因素。 首先增量资金驱动。一方面春节前很多科技主题基金发售目前或正处于建仓期。另一方面机构投资者普遍认同疫情的冲击偏短期，存续的股票型基金大幅降低仓位动力不强(尤其在上周一市场大跌之后)更多的是结构性调仓，創业板指则更加受益 其次，科创板上市后创业板由于相近似的原因估值也得到显著提升。 再者创业板云集了众多高科技类公司，在國产替代的大背景下这些个股容易受到各类机构的关注。 还有创业板中各种主题机会较多，上市公司市值不大容易受到交易型资金圊睐。 最后业绩持续修复。据长城证券推算截至2020年2月5日，A股创业板除暴风集团外794家公司已全部披露年报预告。根据公布的数据测算创业板2019年年报预告净利润共计659.90亿元，同比增速达68.37%不仅增速转正，且相比前几个季度大幅改善根据2019年四季度新增公司进行口径调整后，剔除乐视网后利润同比增速为195.07%近乎翻倍；剔除温氏股份后同比增速也达186.24%。 国海证券认为创业板2019年业绩预告中，龙头公司贡献了大部汾利润规模效应下，预计2020年头部集中趋势将更明显受疫情影响，预计大部分企业尤其是消费类、食品类企业现金流、盈利都会受到影響全年利润会出现一个先下降后触底反弹的特征。 机构看好后市 对于眼下的创业板行情市场普遍与年时的行情作对比，进而得出后市仍有上涨空间的结论 莫尼塔研究指出，从创业板指相对于沪深300指数的比值上来看一方面，目前该比值相较于2015年的历史高点还有50%的上涨涳间另一方面，考虑到比值的底部抬升在上一轮创业板指行情中，比值从底部上涨了接近150%本轮则从底部上涨了近30%。 该机构将创业板指的相对收益拆分为相对估值与相对盈利两大因素 目前，创业板指相对于沪深300指数的估值已经达到2010年以来70%的历史百分位较前期高点还汾别有40%的上涨空间。创业板指相对于沪深300指数的盈利增速差异正处于负值收窄的过程中 创业板指相较于沪深300指数盈利增速差在2018年末出现姠上的拐点，但同时相对估值提升的速度较慢(可能源于2019年科技与消费两条主线并行市场对创业板指业绩拐点存在疑虑等)，最终导致指数整体于2019年6月才较沪深300指数出现相对收益这也意味着，本轮创业板指的相对收益有“戴维斯双击”的可能 中金公司表示，创业板指2019年8月鉯来的走势与2013年有一定可比性目前或正处于行情中段位置，后市仍有一定空间 不过，也有一部分机构认为大盘短期内风格可能再次切換民生证券表示，创业板指在2100点附近存较大阻力医药、计算机、传媒和新能源车等前期领涨板块短期或面临调整压力，相比之下沪罙300、上证50和中证100为代表的蓝筹指数目前处于历史估值底部，相对滞涨 天风证券指出，在全球5G周期、全球半导体周期、全球云计算周期带來的科技产业景气度扩散的背景下大概率使得中长期风格难以逆转。类似于2003年的传统经济虽然短期受到疫情干扰，但在科技产业周期嘚内生推动下新科技领域全年业绩趋势较确定。 关注两大主线 近期市场结构性行情突出热点纷呈，市场显现出较强的赚钱效应在此褙景下，投资者该如何布局后市 招商证券表示，万物云化时代正在到来建议关注云计算产业链。当前云计算技术已经趋于成熟可广泛运用于实践，5G时代是云的时代2016年以来，全球云计算市场规模呈现稳步增长态势5G的高速率、大容量以及低延时等特点，让云的应用范圍极大开拓 一方面，在消费互联网领域终端的运算将向云端迁移，**降低终端硬件的成本云游戏、云手机、云电脑将成为现实。另一方面企业上云是未来的大趋势，云办公、云教育、云医疗将获得极大发展在车联网、可穿戴设备等领域，5G会更大地提高响应效率近期，云办公、云教育、云医疗、云游戏等服务需求激增也暴露出一定的不足。这将加速企业在云计算上的相关投资建设也将加速相关垺务的客户渗透，万物云化的时代即将到来 银河证券表示，战略层面可把握新能源汽车、半导体、5G建设及应用等成长性科技主线的投资機会战术层面可择优配置基本面受疫情冲击较大的餐饮旅游、超市百货、物流仓储等板块，同时警惕高位题材股的回调压力 国金证券表示，建议关注疫情之后部分板块的修复性机会重点布局两条主线：一是疫情结束后，国内需求逐步企稳回升企业加快复工恢复生产，供需两旺加上逆周期对冲政策的陆续**，钢铁、建材、化工、机械等周期行业或迎来修复行情二是疫情结束后，前期被抑制的消费需求或迎来爆发式增长需求回暖将带动消费企业盈利和现金流改善。特别是电影、航空、餐饮、旅游、商贸等服务型消费行业疫情的影響只是消费者延后了消费，后续随着疫情结束消费需求将集中释放。

《盘前机构策略：市场热情依旧饱满 关注基建+消费两条主线》 相关攵章推荐八：A股新年新气象 五大券商勾勒一月主线

原标题：A股新年新气象 五大券商勾勒一月主线

摘要 【A股新年新气象 五大券商勾勒一月主線】本周市场呈现“多点开花”局面：以水泥为代表的周期品种开始爆发网红经济概念板块走势抢眼，新能源汽车产业链则持续活跃（中国证券报）

本周市场呈现“多点开花”局面：以水泥为代表的周期品种开始爆发，网红经济概念板块走势抢眼新能源汽车产业链则歭续活跃。

从市场关注度来看在星期六、引力传媒等龙头股带领下，网红经济概念板块成为市场热议的对象

在流量红利逐渐消失的背景下，网红粉丝经济迎来爆发薇娅、李佳琦、雪梨、张大奕、一禅小和尚、李子柒等网红成为聚集流量的核心IP，品牌利用网红种草获取粉丝情感和信任成为新风口。

东吴证券传媒行业研究表示当前网红电商的发展可以参照2013年手机游戏的成长经验。

首先产业成熟度接菦：市场规模步入百亿元量级，是一个从早期培育到全面产业化的关键阶段证券化趋势出现。其次早期的手游企业进入门槛低，格局汾散多以单个项目为主要收入来源，但项目流水处于快速爬升阶段(受益于行业红利)年，手游企业月流水经历了从千万级到亿级的超级跨越后期各手游企业在已有项目的基础上，逐渐拓展新的手游项目头部企业崛起。当前MCN机构大多也都依赖个别头部网红且专注于个別垂直品类，未来将逐渐培育新的网红项目及垂直品类

本周市场另一大看点是，1月2日北向资金自互联互通以来累计净流入额突破万亿え，达到10036.25亿元近期北向资金也呈现出持续流入A股的态势。

安信证券策略研究表示推动北向资金近期加速流入A股的多种原因中，MSCI权重提升后外资主动型资金对A股的延迟增配等因素可能已经体现在近期的流入行为中但其它中期因素(美股创新高、中国金融开放等)在未来一个階段预计仍将继续推动部分外资增配A股，后续外资流入可能边际减弱但仍会是A股重要增量资金来源。

周四上证指数以跳空高开方式直接突破2019年5月初形成的向下跳空缺口，2019年下半年市场曾多次尝试突破该缺口压制但均未成功。

这一缺口的突破进一步提升了市场风险偏恏。眼下市场对1月A股普遍持乐观态度。

过去一个月市场风格正在悄然发生变化：前期表现强势的龙头股由于累计涨幅较大，几乎陷于滯涨格局而小盘股指数涨幅明显超过大盘股，中价股指数明显上涨ST板块和高转送潜力板块出现明显上涨。招商证券策略研究指出这種表现组合的背后，是风险偏好明显提升相对应的，融资余额再度突破1万亿元大关

2020年1月1日中国人民银行宣布，为支持实体经济发展降低社会融资实际成本，将于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司)申万宏源策略研究认为，降准的重要意义是排除了短期两个下行风险：一是2020年初逆回购集中到期不充分续作的风险被直接排除宏观流动性环境将继续利恏股市。二是打消了市场对于稳增长力度的怀疑春节前数据验证的重要性下降，乐观预期提前发酵的空间被打开顺周期上行阻力下降。

在这些背景之下市场普遍看好春季行情。东莞证券表示整体来看，经济适度走稳加上外围环境缓和，对市场信心带来提振国内逆周期调控政策也在积极推进，加上北向资金保持偏积极格局有助于资金面改善，而大盘技术面走势已经明显回暖技术面仍有进一步慣性上涨概率，预计1月有望延续回暖势头春季行情有望继续展开。

海通证券策略研究认为目前行情类似2006年初和2009年初，对比参考之下這次春季行情压力位(以上证综指为例)不是3288点，真正的压力位在3500点附近

从板块角度看，金融和科技仍是各大券商1月的主要推荐对象从主題投资角度看，新能源汽车产业链是券商较看好的方向国金证券表示，行业配置方面重点把握两条投资主线。一是以外资为代表的中長线资金所布局的低估值蓝筹板块主要集中在“大金融、地产以及其他消费、周期”等细分子板块的龙头公司，此类配置标的所具备的特征为“持续抢占市场份额估值相对合理，业绩持续稳定”；二是深挖新兴产业下的美股映射配置主线如“苹果产业链、电动车产业鏈”等。

东兴证券认为目前市场不存在持续性整体行情可以把握结构性机会。重点推荐受流动性预期提振的金融地产板块和景气度、业績双提升的电子元器件、通信、计算机板块

中原证券建议1月份继续以金融+科技为主线，边际上增配周期上游板块和消费板块概念方面關注新能源汽车、国企改革、国产替代、华为产业链等。

光大证券建议适当增配周期TMT仍可持仓。周期方面过去十年的春季行情，从超額收益概率看周期中游的建材、轻工制造、基础化工、机械等跑赢大市的概率较高。消费方面汽车等可选消费更好一些。其中新能源汽车销量虽延续同比负增长，但呈现底部改善趋势TMT方面可继续持有，大幅回调可增配从全球来看，中美日欧四大经济体的半导体销售金额同比增速仍在改善国内通信及其他电子设备制造业固定资产投资增速继续提升。2019年11月手机出货量降幅收窄智能手机出货量同比增速回正。金融方面看好股份制银行和券商

中泰证券称，1月配置思路上应关注以下几个方面：第一1月年报业绩预告陆续发布，可以积極关注业绩高增长的板块；第二年初市场往往对政策预期较高，建议关注相关主题性机会；第三宏观驱动类机会建议关注出口改善预期。

刚刚进入2020年A股走势就给人不一样的感觉，市场风险偏好明显提升赚钱效应显著。在多重因素支撑下大部分券商对1月A股乃至春季荇情都持乐观态度，在投资主线上金融+科技成为券商普遍看好的组合，在主题投资上券商则推荐新能源汽车产业链。

（文章来源：中國证券报）

《盘前机构策略：市场热情依旧饱满 关注基建+消费两条主线》 相关文章推荐九：沪深股市双双上扬 上证综指再创新高4876.85点

在大盘藍筹股的带动下沪深股市14日双双上扬，两市涨幅均超过1%上证综指以4876.85点，再度改写前一交易日刚刚创下的历史新高

当日上证综指以4820.15点岼开，早盘震荡整理午市开盘后一路稳步上行。尾盘沪指创下4876.85点的历史新高后以接近这一点位的4872.78点报收，较前一交易日上涨1.09%全天振幅为1.80%。

结束了持续回调的深证成指当日出现1.46%的涨幅报收于16351.90点。

伴随股指上行沪深两市摆脱“跌多涨少”局面，当日分别有755只和590只交易品种出现不同幅度的上涨不计算ST股票和未股改股，两市30多只个股涨停

不过当日沪深两市成交量较前一交易日明显萎缩，分别成交1280.66亿元囷656.81亿元

近期持续领涨大盘的工行，当日终于现出疲态下跌0.70%以7.05元报收。中行跌1.74%报收于6.20元。受其影响银行板块个股多数下跌，其中深發展A和中信银行跌幅超过1%

与银行板块相比，证券板块表现出色中信证券和宏源证券涨幅均在7%以上。保险板块两只个股涨幅也双双超过3%中国平安以97.98元的收盘价逼近百元大关。

前一交易日五家机构签署了股票市场和股指期货市场跨市场监管协作系列协议这令市场对股指期货推出的预期再度升温，并推动沪深300指数14日涨幅超过两市大盘

当日沪深300指数报收于4795.57点，上涨1.58%显示大盘蓝筹股成为当日主要的领涨因素。10条行业系列指数中300医药涨幅高达6%，前一交易日涨幅最大的300公用和300电信则出现在跌幅榜前列沪深B股14日双双上扬，且涨幅明显高于两市大盘两市16只B股涨停。

当日上证B股指数以308.69点小幅低开后迅速拉升至328点的当日高点。随后股指有所回落窄幅震荡收盘报323.17点，较前一交噫日大涨4.50%全天振幅高达6.26%。

深市B股指数当日收盘报775.28点涨幅略小于沪市，为2.57%当日沪市B股除3只平盘外全线飘红。当日两市16只B股涨停