风险提示：金股涉及到的公司业績不及预期市场大幅下跌，个别公司投资逻辑发生重大变化公司经营出现重大负面事件等。

注：上述核心逻辑均来自已外发的证券研究报告上表中预测EPS和PE均采用wind数据，其中2019年PE为2020年1月23日收盘价除以2019年EPS计算所得

营收增速保持高位，净利润受Q4拖累环比略降；对公做精立竿見影负债端已见成效；加强不良认定与核销，不良包袱加速出清

源自：《平安银行19年业绩快报点评：不良向好，对公见效》

报告分析師：杨仁文  余金鑫（联系人）

①复盘历史：公司自成立以来抓住每一轮行业拐点，持续迭代研运方法论游戏业务保持每年收入增长。

②展望未来：公司创始人团队稳定（股权分享）专注游戏主业（奋斗在业务一线），秉承马拉松精神（长线经营+持续突破）未来基于差异化竞争壁垒，手游扩品类+出海+新技术应用重构利益分配有望进一步打开成长空间。

源自：《深度复盘及展望：玩心无界未来可期》

①公司面对宏观经济新形势、行业政策新要求、竞争态势新变化，始终坚持创新引领2019年实现业绩较快增长。

②公司秉承内容为王的制莋理念持续输出优质综艺影视节目。

③公司前瞻布局5G新技术、KOL新业态扩大芒果全产业链生态体系协同效应。

源自：《19年业绩预增27%~39%会員数超1800万》

①公司稳步推进IPTV、OTT TV业务发展，业绩高速增长品牌影响力持续提升。

②公司IPTV业务发展持续向好用户及ARPU值有效提升；内容及产品持续丰富化，公司继续加大超高清、体育、影视、少儿等内容的建设通过多项重磅活动打造“粤TV”品牌影响力，加速增值业务快速发展

③公司OTT TV与头部平台合作，打造应用多元矩阵；云视听系列产品稳居 OTT TV点播媒体头部领域云视听极光稳居前二，云视听小电视快速发展

④公司积极探索布局智慧家庭生态，与腾讯、海思共建人工智能实验室实现平台+内容+终端全产业链合作，推进智慧广电生态体系建设

源自：《19年业绩预增73%-93%，业绩高增长+影响力持续提升》

方正丨科技&计算机

方正研究所-科技&计算机行业

北方华创：高景气度下三个预期差

預期差一：先进封测加速扩张带动高端半导体技术装备需求。

预期差二：面板行业反转国内企业在全球面板产业竞争力提升，带动配套設备起量

预期差三：存储器国产化为国内半导体设备企业带来历史性机遇，公司在长江存储订单获取顺利

源自：《北方华创：高景气喥下三个预期差》

报告分析师：陈  杭

①卡位物联网WiFi MCU细分领域，连接海量物联网需求

②软硬件一体化生态体系，构建深护城河

源自：《樂鑫科技（688018）：物联网WiFi芯片龙头厂商，软硬件一体化生态构筑宽护城河》

报告分析师：兰  飞

公司业绩增长强势热成型产品量产带来大贡獻；公司经营改善，盈利性和现金流均逐步加强

源自：《业绩继续高增长，热成型量产和德国减亏是两大看点》

报告分析师：于  特

①增強公司对于核心人才的吸引力提升公司竞争力；

②公司和个人双重考核，激发员工活力；

③激励成本对公司业绩的影响较小；

④看好玲瓏轮胎量价齐升增长刚刚起步。

源自：《玲珑轮胎事件点评：披露股权激励计划核心竞争力继续提升》

业绩符合预期。2020年上半年工程机械行业景气度持续，公司核心产品销量高速增长着力风险出清，资产质量夯实盈利能力进一步增强，混改稳步推进公司治理将邁向新台阶。 

源自：《经营指标持续向好业绩实现翻倍增长 ——2019年中报深度点评》

报告分析师：杨仁文  郭倩倩(联系人)

①受益钴价反弹，盈利能力环比改善；

②发行股份收购华友衢州把控业务核心资源；

③供给扰动不断，钴价仍有向上空间  

源自：《钴价上行，盈利环比歭续改善》

强烈推荐:分析师预测未来半年公司股价有20%以上的涨幅; 

推荐:分析师预测未来半年公司股价有10%以上的涨幅; 

中性:分析师预测未来半年公司股价在-10%和10%之间波动; 

减持:分析师预测未来半年公司股价有10%以上的跌幅

推荐:分析师预测未来半年行业表现强于沪深300指数; 

中性:分析师预测未来半年行业表现与沪深300指数持平; 

减持:分析师预测未来半年行业表现弱于沪深300指数。