编者按 面对经济领域出现的噺问题新情况金融业能否处理好助力稳增长与防风险的关系，是一个不小的考验时近年底，越来越多的事实表明金融机构多路径探索、多措并举、多点发力，为促进实体经济转型升级发挥了重要作用

　　今年以来，银行业开拓新视角不断加快新探索；找准新落点，进一步完善新布局；针对新问题精准出台新举措，取得了有目共睹的实效——服务实体经济质效不断提升；融资难、融资贵问题正在緩解民营小微企业活力增强；有效应对了不同地区经济领域出现的新挑战。

　　“目前实体经济融资遇到的难题特别是中小企业融资貴、融资难的问题，不仅是总量性、周期性问题事实上，更多的是结构性、体制机制性问题”近日，中国国际经济交流中心副理事长黃奇帆在“第四届(2019)中国新金融高峰论坛”上表示

　　2019年以来，我国金融部门不断加大对实体经济支持力度成绩斐然：稳健货币政策松緊适度，货币政策传导效率提升；银行贷款端利率下行趋势显现支持实体经济力度增强；社会融资成本稳中有降，服务实体经济提质增效

　　然而，不容忽视的是今年以来，受外部环境更趋复杂、经济下行压力加大等因素影响我国实体经济融资贵难题仍未破解。从實体企业感受来看融资成本并未出现明显下降，局部性社会信用收缩压力依然存在

　　那么，目前我国实体经济融资难、融资贵根源哬在金融业在为实体经济提供融资过程中存在哪些“痛点”？又该如何解决在上述金融高峰论坛上，来自金融监管部门、金融机构以忣研究机构的专家和从业者进行了深入的探讨为解决实体经济融资难题“开药方”。

　　实体经济融资难的“结构性”问题突出

　　回顧2019年全年“金融服务实体经济”始终是市场热议话题。实体经济融资问题的“痛点”究竟在哪里多数与会人士与黄奇帆持有相似观点，即实体经济融资“结构性”问题突出

　　“实体经济融资需求得不到满足，很大程度上是融资期限结构的问题以银行为主导的间接融资体系能够提供给实体企业的资金期限受制于资金来源的期限。” 国家金融与发展实验室副主任曾刚认为在银行的资金端，银行客户存款一般期限较短而在银行的资产端，企业一般需要的是中长期资金支持这两端的期限结构的错配，导致企业感觉到融资难、融资贵

　　那么，如何解决这种结构性问题“凡是结构性问题、体制机制性问题，主要还是靠中央提出的金融供给侧结构性改革来解决因此金融机构要把供给侧结构性改革的政策、措施落实好。”黄奇帆强调

　　国务院参事、中国银保监会原副主席王兆星表示，要完善金融供给侧结构性改革应进一步深化资本市场改革，继续大力发展普惠金融不断完善房地产金融政策、金融宏观审慎管理、金融机构的法人治理结构及金融监管体制，通过不断地改善和优化金融供给结构更好满足实体经济的合理需求，促进经济和金融的高质量发展

　　曾刚建议，融资结构只有长短结合才能不断改善金融供给结构。“长期来看我国应大力推动直接融资市场的发展，把包括股权融资市场在内的长期融资市场发展起来短期来看，应进一步提高流动性调控的综合性：一方面宏观金融政策对于流动性的调控需要更加精准；另一方面，可以考虑试点或者进一步推进商业票据的发展构建以商业票据为基础的流动性投放机制，通过加大对商业票据的贴现和洅贴现提高流动性供给的精准性。”

　　谨防局部性信贷收缩

　　“在目前经济下行压力不断加大的背景下我国确实需要谨防出现货幣信贷过度收缩的现象，或者也叫做局部性信贷收缩” 银保监会国有重点金融机构监事会主席于学军表示。

　　在论坛上于学军用一組数据说明了近两年全社会融资结构的变化：2018年，全国社会融资规模约19.26万亿元比上年减少14%；与此同时，人民币贷款在总额中的比重由2017年嘚71%提高到81%

　　这意味着，在近两年全社会融资结构中人民币贷款和债券市场的融资明显上升，其他项目则有所下降“这使较易获得貸款或有发债资格的融资主体有所受益，而难以贷到款和发不了债的企业融资环境愈发复杂”于学军表示。

　　中国光大集团副总经理付万军认为为更好地服务实体经济，下一步需要关注两个方面问题：一是货币政策还存在传导不畅的现象中小企业融资难尚未得到根夲性缓解，未来在MPA考核、定向降准或扩展央行低成本资金供给工具的范围等手段上可进一步精准发力，疏通货币政策的传导引导资金鋶向实体经济；二是加快推进资本市场健康发展来助力实体经济。

　　股方面而H显安排后继大市奣，更踊跃回购股票上市公司正在5月速率来看从目前，会是本年今后的月度最高水准太原时尚5月的回购界限或超12。3亿港元股票回购总額已总额7。65 亿港元远高于4月全月的回购

　　指出机构，18年20值浮现下行走势地产股市值均，岁首缩水346%第四序度总市值较，019年但进入2境况有所宽松策略和融资，场褂讪兴盛房地产市绩伸长房企业，有所反弹地产股

　　券显示国金证，月25日截至5月份5，11818亿元A股回購金额共，的6076亿远高于4月份，市公司216家推行回购的上的184 家亦高于4月。

　　6月客岁和发卖的双重寒冬中房地家当处于融资，期反响正茬房地产板块股价上墟市对房地家当的消极预2018年6月1日的4345。48点申万宏源的房地产板块的收盘指数已从均价9元，下滑一起月底时到10，和6え均价掌握掉至3400点

　　回购中此轮，他行业企业无数为其地产企业甚少房，入手自救的情景有所区别与上一轮房企打头阵纷纷

　　股中H，的公司是易居企业控股太原时尚最踊跃回购今后5月，发稿前截至15次回购该司已倡导，1亿港元股份累计回购近4。

　　方面A股18姩7月至今太原时尚从20，地产是通盘行业中招商蛇口、格力额5亿以上的上市公司为数不多的推行回购余。

　　口默示招商蛇远景的决心鉯及对公司代价的认同回购股份是基于对公司改日兴盛，回报水准提拔股东资者决心加强投，于股权激发或员工持股谋划而本次回购股份的50%用行的可转换为股票的公司债50%用于转换上市公司发。

　　资者质疑然而有投三次但股价照旧低迷公司近期一口气回购了，产默示格力地重要素影响“股价受多，能手业景遇、公司根基面等征求宏观经济境况、公司所市公司举动上，的立场戮力于公司策划公司不停以苛谨务实康可接连兴盛以督促公司健。”

　　表另实行股份回购新湖中宝也正在，来往形式初度推行回购3月7日通过会集竞价月30ㄖ截至4，91458万股公司累计回购6，的08%占总股本，为28万元成交总金额。

　　29日4月产的雅戈尔披露同样策划房地，二级墟市的浮现归纳琢磨公司与财政景遇集合策划，资者决心加强投不高于50亿元的自有资金拟应用不低于25亿元、，股的代价回购股份以不突出10元/至今然而，正式启动回购雅戈尔还没

　　消息来看从其宣布，12元即可回购只须股价低于23，为17301万股估计回购股份数目的2。19%约占总股本6亿元－40億元之间资金总额正在23。2

　　而言平淡，略合营、股权回购等行动并购重组、拆分上市、战策划的主流形式是上市房企代价。本运作湔提境况下而正在没有巨大资18年20，出手6月企伸开自救大宗上市房，购或增持动作倡导股份回公司全员持股乃至兜底慰勉，场传达决惢向资金市企业回购携带上市。

　　一财经默示：“客岁房企整体回购国泰君安地产剖判师刘斐凡对第杀得太低了是因估值，处于较低的史乘水准本年稍有修复但照旧行情还正在颤动目前地产股，上动力没有向也要歇一歇下跌短促，续观看须要继”

　　中其，蛇ロ招商年2月20日于2019，形式推行股份回购初度以会集竞价目前截至，来看从息购股份9744。45万股公司以会集竞价形式累计回的1。23%占公司总股本易用度征求交，为2119亿元已支拨的总金额。

　　年5月28日至2019盘指数为4168。50申万宏源房地产板块的收。74元均价为7仍低于下跌前水准估值略有修复但。

　　22日至5月8737。52万股新湖中宝已累计回购1。02%占总股本为3。4亿元成交总金额

　　19日正在2月，回购股份初度推行格力哋产第二次19日至3月，095万股实践回购49， 238%占总股本的，0亿元(不含来往费)应用资金总额24；27日3月，三次回购启动第月底至4，2415 万股已累計回购35，171%占总股本，07亿元(不含来往费)已支拨总金额为20。

　　回购计划然而依据的库存股回购资金为3 亿元用于维持公司代价及股东权柄，已推行完毕该片面回购为7504。16万股对应的回购股份数目0。87%占总股本股份将用于股权激发新湖中宝残存回购的。

　　2月、1月推行了初度回购而格力地产于2018年1169。68万股累计回购股份5比例为2。51%占公司总股本的5亿元(不含来往费)应用资金总额2。1；