养老三支柱结构失衡 个人养咾金制亟须顶层设计 郭晋晖 我国的养老金“第三支柱”提出近30年后官方研究机构终于赋予了它一个正式的名字：中国个人养老金制度（ChinaIndividualPension，简称CIP）随着税延型商业养老保险制度的全面落地，CIP这个名字将被越来越多的人熟知 但是，当前我国“三支柱养老保险体系”出现结構失衡严重第三支柱占比只有0.29%。人社部下属的官方研究机构中国社会保险学会于近日发布了2018年年度重点课题《建立中国特色第三支柱个囚养老金制度研究》（下称“课题”）建议相关部门要确保能够在今年的5月1日按时推出中国个人养老金制度。对此银行业、基金业早巳摩拳擦掌。 2018年4月2日财政部等五部委发布《关于开展个人税收递延型商业养老保险试点的通知》（下称《通知》），我国第三支柱个人養老金开始试点截至目前，已有40只养老目标基金获批 中国劳动和社会保障科学研究院院长金维刚则表示，政府有关部门要加紧制定和絀台对个人养老金计划给予税收优惠或者政府补贴的政策同时，在制度设计中要体现公益性和开放性的原则让各个金融行业都能公平參与第三支柱领域的相关业务。 三支柱养老保险体系结构失衡 我国早在1991年养老金改革之初时就明确提出逐步建立基本养老保险制度与企業补充养老保险和个人储蓄型养老保险相结合的制度。个人储蓄型养老保险即是现在所言的“第三支柱” 然而，从1997年城镇职工基本养老保险制度正式建立到2017年第三支柱长期处于空白阶段。上述课题组顾问胡晓义说之前我国养老金的改革主要集中于第一支柱基本养老保險，对于第三支柱的研究并不多 金维刚表示，当前我国的“三支柱养老保险体系”出现了严重的结构失衡其中第一支柱一枝独大，第②支柱是短板第三支柱还只是一棵幼苗，这与发达国家差距较大 以美国为例，其养老保险第一支柱占比10%第二支柱占比61.9%，第三支柱占仳28.1%而截至2016年，我国第一支柱占比74%第二支柱占比23.1%，第三支柱占比只有0.29% 中国社会保险学会养老保险专业委员会主任委员周红表示，随着囚口老龄化的不断加剧现行养老保险体系的制度赡养率也将不断提高。如果保持现有的养老保险制度不变我国养老保险体系将面临巨夶的负担和基金支付压力。 中国养老金融50人论坛（CAFF50）秘书长、中国人民大学教授董克用表示第一支柱的保障水平也非常有限。虽然我国從2005年开始按照10%的标准连续上调了十年养老金但养老金替代率仍然只有46%左右。 养老金替代率是指退休人员的平均退休金和在职员工平均工資之比代表了养老金的保障水平。根据世界银行报告养老金替代率达到70%~80%才能保障退休生活水平不下降。 从人口趋势来看2060年前后，中國老年人口将达到一个峰值并在随后开始下降但伴随着总人口的下降，人口老龄化的程度并不会随之下降65岁及以上老年人口占比依然會在相当长一个时期内保持相对的高位（31%左右），并一直持续到21世纪末 上述课题认为，世行所倡导的三支柱养老金体系模式能够较好地實现政府、单位和个人三方的责任共担是各国养老金改革的共同趋势。 课题也有史以来第一次将我国的养老金第三支柱定义为“中国个囚养老金制度”与第一支柱公共养老金、第二支柱职业养老金相对应，并将其概念定义为政府依据相关法律法规，通过财税政策支持引导全体经济活动人口建立的以个人养老为目的，个人自愿参加并主导的积累型养老金制度 个人养老金作为补充养老金制度，其建立嘚首要目标是提高老年人的养老金待遇水平 金维刚表示，目前我国第三支柱养老金在提高个人养老保障水平方面的作用还没有发挥出来我国应当从促进养老保障可持续的战略高度，推进第三支柱的建立与发展第三支柱目标替代率可以设定在10%~15%，并逐步提高 税收优惠力喥待提高 享受财税激励是未来养老金第三支柱与目前市场提供的养老金融产品的本质区别，也是第三支柱发展的首要推动力 董克用表示，从制度属性上来看CIP是公共属性与私人属性的结合，国家要提供税收优惠以积极应对老龄化挑战 上述《通知》提出，取得工资薪金、連续性劳务报酬所得的个人其缴纳的保费准予在申报扣除当月计算应纳税所得额时予以限额据实扣除，扣除限额按照当月工资薪金、连續性劳务报酬收入的6%和1000元孰低的办法来确定 受限于试点地区和税优力度，税延型养老保险试点这大半年来积累的资金有限截至2018年底，個人税延型商业养老保险签发保单约2万件按税优额度1000元推算，积累资金余额2000万元 《中国养老金融发展报告（2018）》（下称《报告》）预測，养老金第三支柱全面落地后每年增量规模在2000亿元左右，超过了2017年第二支柱企业年金1244亿的增量但从试点情况来看，仍存在着一系列嘚不足如税收优惠力度有限、参与产品范围不足、产品制的设计给各方面带来诸多不便等。 《报告》提出养老金第三支柱有三大核心偠素，一是税收优惠二是账户制，三是投资工具多元化从税收优惠上来看，养老保险税收额度是1000元与工资6%的孰低者相对于美国IRAs（个囚退休账户）每年最高6500美元，约为当年社平工资的14%的水平来讲我国税收优惠力度较小。 董克用表示除了提高税优力度之外，未来CIP还应該得到更多财税政策的支持比如无法参加企业年金的人群参与CIP可以享受和企业年金同等的4%的税收优惠等。 此外从试点的情况来看，目湔税延型商业养老保险的税收优惠基于产品实施而业内的共识是税收优惠应该从产品制走向账户制。 天弘基金管理有限公司副总经理兼艏席经济学家熊军表示养老金第三支柱建设的基础制度理念是实行账户制，也就是说会为每一个加入第三支柱的人建立一个养老金账户这个账户不仅记载个人的基本信息、资产信息，也是一个进行个人养老金资产配置的载体参加人根据自己的风险承受能力、对金融产品的认知，结合未来养老金积累的目标来选择适合自己的投资产品，构建自己的养老金投资组合 向所有金融行业公平开放 当前，国家層面还没有制定个人养老金制度的顶层设计和相关的政策体系 金维刚表示，下一步政府有关部门需加紧推进个人养老金的指导性文件囷相关政策措施，为个人养老金制定税收优惠或是政府补助政策加强规范和监管，防止无序竞争 他认为，公益性和开放性是第三支柱養老金的重要原则应该向金融行业实行开放政策，让各个金融行业都能公平参与第三支柱中的相关业务同时，应当允许各类金融机构進入投资运营形成市场化的投资平台。 上述《通知》提出“试点结束后有序扩大参与的金融机构和产品范围，将公募基金等产品纳入個人商业养老账户投资范围”这一承诺让银行业和基金业跃跃欲试。 2018年12月28日证监会批复了第三批养老目标基金，从8月6日首批养老目标基金获批算起不到半年的时间，已有40只产品获批目前，12只产品已经成立认购户数超过67万户，募集规模近40亿元其他产品正在陆续发荇。 中国证券投资基金业协会副会长钟蓉萨表示这40只产品仅仅是开始，相信未来行业还会有更多养老产品面世基金业要“重户数”、“重定投”，持续帮助投资者树立长期投资的理念养成长期投资的习惯。

　　新浪财经讯 1月12日《建立中国特色第三支柱个人养老金制喥》成果发布会（中国社会保险学会2018年度重点课题）暨第三支柱养老金理论与实践研讨会在北京召开。会议由中国养老金融50人论坛主办噺浪财经为媒体支持。本次会议嘉宾多次提到了CIP（中国个人养老金制度China Individual Pension）一词。 周红：税收递延成为第三支柱个人养老金发展重要契机 致欢迎辞环节中国社会保险学会养老保险专业委员会主任委员周红表示，随着人口老龄化的不断加剧现行养老保险体系的制度赡养率吔在不断提高。如果保持现有的养老保险制度不变我国养老保险体系将面临巨大的负担和基金支付的压力。未来目标是全面建成覆盖铨民城乡统筹、权责清晰、保障适度，可持续多层次的养老保障体系 他认为，税收递延型商业保险制度的出台标志着我国第三支柱正式破冰成为第三支柱个人养老金发展的个人契机。第三支柱的个人养老金的建立和健全对于完善我国养老保险体系提升国民养老保障的能力具有十分重要的意义，已经成为近些年来国家养老保险政策的重要着力点和专家学者的研究内容 金维刚：第三支柱目标替代率可以設定在10%-15% CAFF50学术委员会主席、中国劳动和社会保障科学研究院院长金维刚表示，目前我国第三支柱养老金在提高个人养老保障水平方面的作用還没有发挥出来三支柱之间的结构严重失衡，其中第一支柱一枝独大第二支柱是一个短板，第三支柱还只是一颗幼苗这与发达国家の间差距较大，美国第一支柱占比10%第二支柱占比61.9%，第三支柱占比28.1%相比之下，截至2016年我国第一支柱占比74%，第二支柱占比23.1%第三支柱占仳0.29%，第三支柱还很薄弱 他建议，我国应当从促进养老保障可持续的战略高度推进第三支柱的建立与发展他提到，第三支柱目标替代率鈳以设定在10%-15%可以从10%做起，逐步提高对于进入第三支柱的投资领域的金融机构实行资格认证准入制度。 胡晓义：养老金第一支柱比重过高 第三支柱建设迫切 主旨发言环节中国社会保险学会会长胡晓义表示， 养老需要在基本层、补充层、个人储蓄层统筹考虑的很多但是確实没有花更多的精力也没有时间深入研究第三支柱主题，主要精力在第一支柱的改造上同时他简单介绍了团队在项目研究中所遇到的┅些问题和一些思考。他表示在研究的过程当中各路观点纷呈课题组在汲取大家思想营养的基础上同时也遇到了一些选择性的困难。在整个的研究过程当中都采取了一种客观、平和的学术立场争取能够综合平衡、兼修并蓄，使课题的结论为各方都能够接受但很显然也需要各方都做出一些妥协。 董克用：美国养老保障完善可促居民消费 值得我国学习 课题成果介绍环节CAFF50秘书长、中国人民大学教授董克用表示，美国的养老金制度为美国居民提供了强力的保障，所以美国人消费水平高表面上看起来储蓄率低。而中国的养老保障水平还不唍善所以导致我国的消费能力等不能提升。他表示从2018年5月税延养老试点，到2019年5月试行期满，期待确保在2019年5月按时推出中国个人养老金进一步完善董克用表示， 建设养老第三支柱 居民金融教育任重而道远。 何亚平：建议银行理财可以纳入养老第三支柱投资标的 中国笁商银行养老金业务部副总经理何亚平精彩观点如下：中国是全球第一大人口国人口老龄化趋势加剧将是未来几十年面临的重大问题，洳何养老已经成为全社会关注的问题建设第三支柱养老金不仅有利于提升参保人养老保障水平，提高人民群众的获得感和幸福感还将囿效促进资本市场的转型发展。对于完善多层次养老保障体系积极应对人口老龄化，促进经济社会发展满足人民群众对更加美好生活嘚需要具有十分重要的意义。科学的运营管理架构是推动第三支柱个人养老金健康发展的重要前提共建共享广泛参与是实现第三支柱个囚养老金长足发展的有力保证。资金保值增值是助推第三支柱个人养老金快速发展的动力引擎在养老第三支柱落实资产保值增值的过程Φ，一方面在金融机构和产品选择上实行开放政策让各类机构都可以参与第三支柱的养老金投资管理，将银行存款、银行理财、保险、基金、养老金产品等各类符合养老金属性的金融产品纳入第三支柱投资标的为资金的保值增值提供基础和保障。 另一方面通过准入制度囷过程监控、过程监督有效防范第三支柱养老金投资风险维护广大参保人的利益。 冯丽英：养老三支柱建设 应该注重金融产品研发创新 建信养老金管理有限责任公司总裁冯丽英表示一般人只要聊到养老首先想到的就是政府的工作、政府力度是否足够、各机构主体在当中發挥的作用、运营模式。作为专营的机构工作者我们只能聚焦，并把它聚焦在创新金融产品提供长期服务。 她认为目前老年人退休后嘚工作更为多远第二消费支柱趋向发生了很大的变化。第三点真正在个人养老生活需求以及服务商提供供给方面不匹配。作为机构工莋者冯丽英认为把百姓的需求和供给之间拉在一个平台上，实现百姓的购买力应该是机构的责任。特别是应该是专营养老金公司的責任。 在创新金融产品的时候冯丽英认为一个重要的主旨识促进养老金金融，养老服务金融养老产业金融的如何发展，并不断研发金融产品如何满足市场化的需求。在资产与服务对接方面就是在第三支柱产品范围上更加广泛。多主体参与基金、证券、保险等等多主体参与更为合理，比如底层资产当中可以是股票也可以是债券，基金存款，保险等 熊军：指数基金爆增 资本市场在主动适应资产配置时代 天弘基金副总经理兼首席经济学家熊军表示，2018年公募基金中主动型基金的规模是缩减的，但是被动型基金的规模是扩张的这說明全市场在财富管理的问题上资产配置的意识和要求正在迅速的崛起。为什么选被动产品不选主动产品呢选主动产品是把一系列问题茭给基金经理解决，被动产品肯定是我自己有了配置的方案、配置的要求，按照配置的思路来选产品这个可以清楚地感受到资本市场囸在迅速改变自己来适应养老金投资的需要，来提供更多工具化的产品来满足资产配置的需要 武建力：不要惧怕风险 养老资金应加大权益配置比例 下午主旨发言环节，全国社保基金理事会养老金管理部主任武建力表示风险是中性的，不是负面的；风险是管理的不是控制嘚；风险管理的好也能有补偿收益。从养老资金的资产配置比例来看美国养老资金权益配置比例超70%，挪威这一比例超67%日本这一比例超50%。而中国的养老资金权益配置比例较低距离上述发达市场还有较大提升空间。 武建力建议养老资金的资产配置品种，应当尽量多元囮目前对养老资金的投资标的限制较多，表面上降低了养老资金的投资风险但实际上，单位风险获得的收益也很小 钟蓉萨：全力以赴 为公募基金纳入税延养老做好准备 中国证券投资基金业协会副会长钟蓉萨发表主题演讲。她表示养老第三支柱过程中，个人养老金账戶是实施投资、税收优惠等重要载体主要有三大重点：税收优惠、把钱管住、信息识别与监管。未来期待银行、保险、基金、互联网金融机构，都能给个人开通养老金账户 自去年下半年以来，短短半年就有40只养老目标基金获批，其中有12只已经成立认购户数数67万，養老目标基金注重认购户数和定投养老目标基金的诞生，只是公募基金助力养老第三支柱的开始 期待今年5月公募基金能够纳入税延养咾框架。目前距离这一重要的时点仅剩下109天，公募基金有信心做好相关工作 中国保险业协会商敬国：建议尽快扩大个人养老金税延 3中國保险行业协会秘书长商敬国发表主题演讲。关于当前国内养老第三支柱他提出六点看法。第一中国经济发展水平与第三支柱相辅相荿，面临着地区经济差别等问题第二，第三支柱不能脱离客户风险承受能力；第三养老第三支柱建设需要银行证券保险等行业充分配匼协同发展。第四科技创新时代，影响第三支柱如个人养老金管理的复杂性需要科技解决方案，网上和移动支付普及让投资者体验夶幅改善。第五第三支柱养老金是经济转型的重要引擎，未来养老金要能抵御通货膨胀助力经济转型升级发展。第六第三支柱的设計应当实现以客户为中心客户利益最大化。他建议对于个人养老金、税延养老等工作，应当尽快扩大试点区域把投资者利益房子啊首位。 杨燕绥：建议基本养老金全国统筹 第三支柱西学中用 专题发言环节清华大学公共管理学院教授杨燕绥发表主题演讲。她表示考虑箌中国地域经济状况的差异较大，建议基本养老金尽快实现中央层面的全国统筹目前我国的养老金替代率还不到40%，而欧美部分发到国家能达到120%从全球范围看，美国的养老体系结构相对较好美国的经验值得借鉴，但是美国的东西不能照搬因为中美两国的各方面差异较夶，所以养老第三支柱的建设也需要“中国化”。 林羿：借鉴海外经验 助力中国养老第三支柱建设 中国人民大学兼职教授林羿发表主题演讲他是专业研究美国养老体系，参与了中国养老第二支柱建设希望借鉴海外经验，为中国养老第三支柱建设做贡献 董登新：五大洇素助力养老金第三支柱崛起 武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，第三支柱崛起有五个来自宏观基本面的解读第一，14亿人口昰一个庞大的数字； 第二我们马上要全面建成小康社会，这意味着小康社会要达到更高层面的一个追求； 第三房地产大概率不会再有過去大幅上涨情况；第五，资管产品100万亿资管的产品实际上就是个人养老金的一个锻炼的场所。 从各类金融机构角度看公募基金说白叻，它作为投资专家来讲在这方面有特有的优势比如说保险的精算、设计是强项。我们中国银行有独立的子公司我们的银行已经开了㈣家独立的四公司专门搞银行版的资管产品，理财业务的我们虽然是分业监管但是金融业有向混合走的格局。中国的CIP（中国个人养老金淛度China Individual Pension）现在就可以放开，让我们的四大金融机构可以自由的开户 圆桌论坛环节，话题为“各市场主体如何更好地参与第三支柱养老金建设”长江养老保险股份有限公司党委书记、董事长苏罡为主持人，兴业银行副行长陈锦光、香港投资基金公会行政总裁黄王慈明、华夏基金总经理李一梅、大成基金总经理罗登攀、华安基金首席战略官王毅、蚂蚁金服财富事业群常务副总裁祖国明等参与 陈锦光：第三支柱养老金建设 需要提前做好投资者教育 兴业银行副行长陈锦光表示，第三支柱养老金建设需要提前做好投资者教育。包括养老金融、苐三支柱教育 华夏李一梅：最后109天 期待公募基金纳入税延养老 华夏基金总经理李一梅透露了首支养老目标基金华夏养老目标日期2040三年持囿期混合型FOF发行。回顾去年8月至9月养老目标基金刚刚获批不久，各家基金公司都在等待销售渠道的系统升级后发行华夏基金毅然决定，用直销系统率先进行发行因为养老目标基金，看重的不是首募规模而是更看重定投。 李一梅透露华夏基金员工总数合计不到1000人，朂后有400多人进行了认购。华夏养老目标日期2040三年持有期混合型FOF成立时认购户3.7万，打开申购定投至今已经有7万基金持有者，可以看出投资者对养老目标基金，有一定的认可 从去年5月开始的税延养老试点，到今年5月就满一年了期待公募基金产品纳入税延养老。距离5朤1日仅仅还有109天。基金公司要做好充分准备 当然，养老第三支柱、养老目标基金的发展要持续进行投资者教育，让广大投资者了解養老金融 罗登攀：基金公司对纳入税延养老体系已做好充分准备 大成基金总经理罗登攀表示， 发挥公募专业投资优势 助力养老事业发展将继续以“改善中国人的投资体验”为使命，把握养老金管理的发展机遇为中国居民养老事业持续贡献力量。 罗登攀表示所有的基金公司，都是以养老为使命对养老第三支柱都是非常重视。基金行业是准备好了迎接纳入税延养老希望尽快地推出来。 华安基金王毅：养老第三支柱可以促进就业、促进消费 华安基金管理有限公司首席战略官王毅表示 第三支柱促进了就业的多元化，中国“ 个体户 ”从業者会不断增加第三支柱为这类人提供了一个有利的渠道，为自己的养老计划提前做好打算此外第三支柱会改变消费方式，促进消费觀趋于理性化当然养老保障单纯依靠政府的话经济的活力相对竞争力是远远不够的，需要全市场的共同努力 祖国明：养老金第三支柱需提升用户的体验感 蚂蚁金服财富事业群常务副总裁祖国明表示，第三方销售平台对于第三支柱建设具有一定的优势蚂蚁金服在投资者敎育方面能够面对上亿的投资者。养老CIP（中国个人养老金制度China Individual Pension）对于年轻人和蚂蚁金服都具有绝对的利好，但是否考虑了针对年轻人的便利性还需要进一步的探讨清楚用户使用习惯和诉求，是为他们提供更好服务的基础关于如何提升用户的体验感，如何提供更好的服務不仅是互联网公司基金公司和银行等都需要进行深层次的研究，以求帮助更多的客户简单方便的理财 黄王慈明：养老金第三支柱 重偠的还是投资者教育 香港投资基金公会行政总裁黄王慈明表示，从全球趋势来看养老资金需要多元化资产配置，包括海外投资这也是體现机构投资者专业水平的时候。养老第三支柱现在很多人都把它与税收优惠紧密紧密结合，但是也要考虑到有一部分老百姓，并不能享受到这部分优惠这部分老百姓就会考虑，个人养老金与我有什么关系所以，养老金第三支柱重要的还是投资者教育。 苏罡：养咾第三支柱 需要银行证券保险等机构协作 长江养老保险股份有限公司党委书记、董事长苏罡表示对于养老第三支柱，需要银行证券保险等机构协作 董克用：加快步伐 全力做好养老第三支柱基础性工作 CAFF50秘书长、中国人民大学教授董克用总结发言，他表示养老第三支柱的囲识越来越多，我们要加快步伐集中全力做好基础性工作。

　　行动就是力量  共同踏上个人养老金繁荣发展的新征程——钟蓉萨副会长茬《建立中国特色第三支柱个人养老金制度》成果发布会上的讲话 中国基金业协会  尊敬的各位领导、各位来宾、各位朋友： 大家好！非常高兴参加中国社会保险学会2018年度重点课题《建立中国特色第三支柱个人养老金制度研究》的成果发布会我也非常荣幸受到胡部长、董老師、周红秘书长的邀请作为课题评审组的专家全程参与了课题从无到有、从有到优，不断碰撞火花不断论证推进，到最终产生成果和共識的这么一个过程谢谢胡部长、董老师，谢谢保险学会、课题组和大家的信任在此，我代表基金业协会对报告的正式发布表示衷心祝賀！如果说让我用简单几个字来概括我对课题的印象我想我在12月18日结题会的时候用的最多的两个词是 “难能可贵”和“行动起来”。 说咜“难能可贵”一个是课题的定位非常“难能可贵”，从实操的角度出发不仅在科研的基础上进行制度设计，更多的从落地的角度茬结合实际情况的基础上对账户、产品、平台和监管做了可行性分析和判断，非常难得；第二个是报告的学术研究过程“难能可贵”我洎己这是第四次参加课题组的“聚会”了，再加上课题最早在保险学会内部的启动会从4、5月份课题开始启动到现在这么短短几个月的时間里召开了五次会议，有推敲、有论证、有调查、有阶段性汇报从调研行业信息平台到调研保险、基金、银行等服务养老金的各个机构，形成了扎实、丰厚的学术硕果非常难得。 第二个词是“行动起来”我想在这点上，我和胡部长都有很深的感触大家都知道，我这些年来一直在推动养老金第三支柱的发展去年通过第三支柱个人养老金制度研究这个课题，发改委、财政部、人社部、税务总局、金融監管部门都聚集在了一起这些部委平时都很忙，每次都能来参加在课题研究的过程中在思考、在讨论、在提实实在在的建议，然后课題组去研究、去论证银行、基金、保险等课题参与单位去不断的参与，形成了很好的循环机制让政策制定者、学者和市场服务机构大镓都动起来了，大家通过课题形成很好的“互动”为今年第三支柱的制度推动、政策会签起到了很好的部门间的沟通和润滑作用。有人說2018年的中国是外界眼中勤奋耕耘的开拓者那么我们说2018年的第三支柱个人养老金是国人眼中不断进取的行动者。 2018年4月份五部委联合发布叻《关于开展个人税收递延型商业养老保险试点的通知》，第三支柱从理论走向实践正式起航。课题组也在这个时点上开始启动对第三支柱顶层设计的研究非常有意义。在座的各位养老金的专家我想大家会有一个共识，那就是第三支柱是自上而下的制度改革顶层设計至关重要，今天发布的研究报告对此有很多很好的建议值得大家学习，我想分享其中的两个点 第一点是关于第三支柱的定义。报告將第三支柱称为个人养老金制度这与我们基金业协会去年组织行业编写的第三支柱工具书的观点不谋而合。结合国际经验第三支柱强調的是老百姓的自主选择权，个人自愿参与缴费自主进行养老投资，政府在税收方面给予优惠进行鼓励和引导，这与第一、第二支柱囿着显著的不同所以第三支柱以服务个人养老为中心，我们建设第三支柱最重要的是要有老百姓的参与，只有他们参与进来第三支柱才能建起来。而且我们强调第三支柱个人有投资选择权，个人有权自主安排投资策略可以选择买基金、买保险、买银行理财，我们茬制度设计上也要把各种各样的产品呈现在投资的菜单里面“养老金”是菜单的概念，让每个人选择合适自己的菜品市场机构还可以根据自己老客户的情况提供套餐，让老百姓更实惠形成一个可持续的服务养老的生态。因此我们觉得叫“个人养老金”比叫“个人养咾险”、“个人养老基金”、“个人养老理财”更好，更加符合我们中国人满汉全席似的、融合发展的传统文化 名称具有正本清源、定紛止争的作用，把名称定好以后在政策上、在行业交流和市场服务中、在老百姓嘴里就能形成统一、简单、好懂、响亮的口号，对我们嶊动第三支柱建设具有很大的帮助作用 第二点是关于账户制的共识。我们这么多年研究了境外很多国家养老金市场的发展经验和教训发現只有坚持账户制模式，才能让税收优惠政策真正的惠泽老百姓那么怎么具体落实账户制呢，银行、保险、基金、信息平台和监管部門如何参与其中呢我想谈一谈我们这么多年研究下来的看法。首先账户是我们实施个人养老金制度、投资符合条件的养老产品、享受稅收优惠政策进行抵税扣税的一个重要载体，是动态的而非静态的涉及全生命周期的管理过程。其次认真研究美国的个人退休账户IRA会發现，它本质上是一个信托账户符合条件的银行、券商、基金都可以开，钱不管从哪里来在缴费额度内都可以进入这个账户，履行的昰信义义务在这个账户里，个人可以自主开展养老金投资是个投资账户的概念。在我们国家大家觉得还得同时加强投资账户对应的銀行资金账户的管控，让资金形成闭环退休后或者达到领取条件的时候才能支取养老金，我们也认为是必要的让银行在前端管住钱，哃时在后端，放开投资管理的账户除了银行，基金公司、保险公司、符合一定条件的互联网销售机构都能够给大家开个人养老的投资賬户最大限度地给老百姓提供方便，这一点非常重要前不久，我们跟蚂蚁金服合作开展过调查问卷社科院的郑秉文教授也去过税延養老的试点地区进行过调研，都发现参与是否便利是影响老百姓参与意愿的最重要的因素最后，信息平台要全程的记录下整个缴费、投資、领取的全过程以个人身份证为识别，汇总、归集好每个人一生中在各服务机构的全记录既要方便老百姓查询个人信息又要通过系統对接核报税务机关，开具账户缴费的税优凭证方便老百姓报税抵税，并为监管部门提供信息监测、风险监控等服务保障制度的可持續运行。 最近有些人在讨论是不是今年还要继续产品制。去年由于账户体系还未建立，财税22号文在试点地区是针对保险产品出具税优憑证然后抵扣，是税优给到产品的产品制模式今年5月1日，我们期待试点转常规如期启动公募基金等产品纳入第三支柱投资范围，账戶制将是必然选择相信在座的各位已经形成了这个共识，我们大家一起努力 12月28日，2018年的最后一天证监会批复了第三批养老目标基金，从8月6日首批养老目标基金获批算起不到半年的时间，40只产品获批目前，12只产品已经成立认购户数超过了67万户，募集规模近40亿元其他产品正在陆续发行。我一直讲我们要“重户数”、“重定投”持续的帮助投资者树立长期投资的理念，养成长期投资的习惯这仅僅是开始，相信未来行业还会有更多养老产品面世满足老百姓多样化的养老投资需求。 养老是百年大计是应对中国人口老龄化问题的偅要途径，我们去推动养老金第三支柱是因为这是正确的事，需要坚持也值得坚持大家一直在谈5月1日公募基金等各类产品做好准备，爭取如期纳入税延养老账户的投资范围时间已经很紧迫了，从今天算起倒计时是109天让我们一起行动起来，相信行动的力量团结一致，朝着一个方向前进就一定能建设好第三支柱，为国家的养老体系做出贡献 习近平总书记在新年贺词中讲“为建设一个更加繁荣美好嘚世界而不懈努力。”2019年希望在政界、学界、业界和大家每一个人的行动下，让税延养老试点转常规能够如期启动大家一起踏上第三支柱个人养老金繁荣发展的新征程！ 谢谢大家！

　　新浪财经讯 1月12日，《建立中国特色第三支柱个人养老金制度》成果发布会（中国社会保险学会2018年度重点课题）暨第三支柱养老金理论与实践研讨会在北京召开会议由中国养老金融50人论坛主办。新浪财经为媒体支持 新浪財经讯 1月12日，《建立中国特色第三支柱个人养老金制度》成果发布会（中国社会保险学会2018年度重点课题）暨第三支柱养老金理论与实践研討会在北京召开会议由中国养老金融50人论坛主办。新浪财经为媒体支持 CAFF50秘书长、中国人民大学教授董克用总结发言，他表示养老第彡支柱建设在金融机构、研究机构、监管层等之间共识越来越多，我们要加快步伐集中全力做好基础性工作。 以下是实录： 董克用：首先感谢苏总非常精彩的主持，我们邀请苏总来做圆桌主持苏总跟我讲，他从来都是发言人都是做演讲的，怎么做主持我说主持更偅要，你可以主导这么多的大腕儿今天主持的非常精彩。会议到现在我们计划内的发言都完了有一位大教授，米红教授在下面听了┅天了，他说给我一两分钟时间我想说两句 （米红）：我只有两分钟我不展开，一个是我想说的一点其实我们老龄化，我们第三支柱確实是恰逢其时而且我们老龄化在未来的三年，还有一个窗口期不像著名的清华大学杨教授说的，那么高为什么？因为我们三年自嘫灾害58、58、60、61，实际上是四年这部分出生的是进入老龄化，2017年是我们国家一年从来没有过一下子超过60岁的人口，以上增长超过一千萬但是2018年增长掉下来了，2019年更会掉61年掉的更多，因为61年出生人口不到一千万那1962到1972年是高峰期，每一年出生人口超过1500万尤其67年1800万，68姩2800万多这更好是一个窗口期，这是我想表达的第一点 第二点，我们覆盖的人群我觉得应该考虑，我们第一支柱还有城乡居保这样的經济活动人口还有一些是非经济活动人口，还有城乡居保还有两个亿没有纳入进来的经济活动人口和非经济活动人口所以我建议我们這个覆盖人群再多四个字，就是全体经济活动人口及其配偶因为我们刚才讲到养老和金融合在一起是非常重要，但是这里边隐含一个重偠的概念就是行为而且是家庭行为，我不展开 最后一点，我觉得是不是也要考虑到随着一带一路的发展，我们国家现在有很多的外籍人士他们也是交税的，而且在国内待的时间越来越长比如说浙江义乌有50万外籍，经贸活动人口他们是不是也可以参加。好谢谢。 董克用：好谢谢（米红）教授，每次都有精彩的思想对，我们还有三年这个很重要，然后我们还要想到确实是经济活动人口还包括他们的家属，家属怎么办可不可以给没有参加经济活动的人口投呢，有很宽的思路还有外国人呢，非常好谢谢米红教授精彩的演讲。 我想时间已经超过了预期没有什么总结的，我谈三点感受 第一点感受，通过今天的会议也通过这段时间的研究，特别是今天嘚会议方方面面的发言，从上午到现在我一个感受，就是共识越来越多了一开始我们在做讨论的时候，可能大家还有一些一年以湔，或者半年以前大家有很多的争论点争论不休。现在走到今天可能我们的共识越来越多了，我觉得这非常好包括苏董主持的圆桌論坛，大家看到合作很多不坐在一起，都在想蛋糕怎么切现在大家谈到了合作，这个非常好共识越来越多，就是我们事业能够成功嘚基础这是一个。 第二个感受是我们要加快步伐钟会长讲了109天，今天工作日过去了今天也不是工作日，就算一天过去了就剩下108天叻，这也很快虽然我们有三年，但是养老金不是靠三年攒起来了那三年是新生儿不多，那就马上谁来攒钱，攒钱的人少了所以三姩也是一个需要看到的。但是108年我觉得这是一个记在心里边的我们还差最后一公里。 我觉得最后一公里是我的第三个感受我们加快做恏基础性工作。我们要加快步伐但是更要做好最后一公里的基础性工作。也许有时候欲速则不达要把最后的一公里，因为出台以前能莋扎实的要做扎实不追求完美，但是能做多扎实我们要做多扎实不要返工，最可怕的是返工哪怕最开始慢一点，不断的去完善要盡全力做好。就三点感受一个共识越来越多，一个是时间很紧迫要加快步伐，第三个我们集中全力做好基础性工作 最后，要感谢了首先感谢大家在周末，在年前百忙中周末参加这样的会议非常感谢大家，我们原来没有想到会有这么多人来另外还要感谢出席的各位领导和各位发言人，他们做了非常好的准备我们秘书长们，商秘书长凌晨发的PPT今天上午又改了一版，非常敬业感谢各位发言人，沒有他们的精彩演讲大家是不可能坐在现在的感谢所有的发言人。 同时还感谢我们的课题组我只起到一个小小的作用，这个报告走到紟天都是大家齐心协力我们四个单位，中国工商银行、建信养老、天弘基金、泰康保险这四家都投入了非常大的精力，我们一块调研一块讨论，大家出钱的出钱出力的出力。因为大家知道也没有不花钱的事，非常辛苦在周红书记带领下做了很多的工作，我们把夶家的想法聚集起来找到一个大家的共识，所以我非常感谢课题组成员大家有很多的名字都没有出现，默默的做了很多贡献 我也特別感谢这次会议的承办方，我们的四家成员单位大家一起来筹办这个会议，出了很多好主意也特别感谢泰康养老田总带领团队为我们莋了这么好的准备。那时候找不到会场没想到金融街熟悉的会场都订了，我们订到这个大家中午没有吃好，我们表示歉意不管怎么說，我们大会能够有这么好的环境我们对会务服务人员表示衷心的感谢。 我想我们大家一起努力课题研究的成果的发布就到今天了。泹是研究是没有止境的我们最后的努力还是要继续努力，争取早日实现CIP中国个人养老金的政策出台谢谢大家，祝大家春节愉快全家圉福，谢谢

　　新浪财经讯 1月12日，《建立中国特色第三支柱个人养老金制度》成果发布会（中国社会保险学会2018年度重点课题）暨第三支柱养老金理论与实践研讨会在北京召开会议由中国养老金融50人论坛主办。新浪财经为媒体支持 CAFF50学术委员会主席、中国劳动和社会保障科学研究院院长金维刚表示，目前我国第三支柱养老金在提高个人养老保障水平方面的作用还没有发挥出来三支柱之间的结构严重失衡，其中第一支柱一枝独大第二支柱是一个短板，第三支柱还只是一颗幼苗这与发达国家之间差距较大，美国第一支柱占比10%第二支柱占比61.9%，第三支柱占比28.1%相比之下，截至2016年我国第一支柱占比74%，第二支柱占比23.1%第三支柱占比0.29%，第三支柱还很薄弱 他建议，我国应当从促进养老保障可持续的战略高度推进第三支柱的建立与发展一是政府扶持、规范发展。政府有关部门要加紧制定和出台有关推进建立个囚养老金制度的指导性文件以及相关政策措施对个人养老金计划给予税收优惠或者政府补贴，为促进个人养老金制度建立与发展提供必偠的政策支持同时，加强对这一领域的规范与监管二是体现公益性、开放性。个人养老金业务向金融行业实行开放政策各个金融行業都能公平参与第三支柱领域的相关业务。三是投资品种多样化、市场化应当允许各种相关金融产品经过监管部门审批后进入第三支柱嘚投资领域，形成市场化的投资平台投资品种多样化、市场化。 我国建立第三支柱应选择缴费确定型的个人养老金账户制度实行税收遞延或财政补贴政策。他提到第三支柱目标替代率可以设定在10%-15%，可以从10%做起逐步提高。对于进入第三支柱的投资领域的金融机构实行資格认证准入制度 他指出，在我国建立个人养老金制度任重而道远如何推进多层次养老保障体系建设特别是个人养老金制度建设取得偅大突破，还需要政府有关部门、相关行业和理论界共同探讨加紧研究对策措施。 以下是实录 金维刚： 尊敬的中国社会保险学会胡晓义會长、中国养老金融50 人论坛秘书长董克用教授、人社部基金监督局唐霁松局长、各位领导、各位来宾：大家上午好！ 首先受中国养老金融50 人论坛秘书长董克用教授的委托，我代表中国养老金融50人论坛对出席这次会议的各位领导和各位来宾表示热烈地欢迎和衷心地感谢！对Φ国社会保险学会委托人民大学董克用教授率领的研究团队完成的关于《建立中国特色第三支柱个人养老金制度》的研究成果的正式发布表示热烈的祝贺！ 在我国加紧建立作为第三支柱的个人养老金制度是构建多层次养老保障体系的必然趋势是提高养老保障水平的重要渠噵，是促进养老保障制度可持续发展的客观需要 尽管我国早在1991年国务院发布的《国务院关于企业职工养老保险制度改革的决定》中就已經提出“随着经济的发展，逐步建立起基本养老保险与企业补充养老保险和职工个人储蓄性养老保险制度相结合的制度”这表明我国在養老保险制度改革初期就已经明确将建立三支柱的养老保障体系作为发展目标。 但是长期以来，我国在个人养老金制度建设方面严重滞後国家尚未制定有关建立个人养老金制度设计以及政策体系，仅在2017年出台了有关个人投保商业养老保险的税收递延政策的文件仅在上海、福建、苏州开发区等小范围内进行试点。虽然一些商业保险公司自主经营商业性养老保险业务但发展规模较小，在提高个人养老保障水平方面的作用微不足道 从我国多层次的养老保障体系建设的总体情况来看，三支柱养老保障体系结构严重失衡呈现第一支柱“一枝独大”、第二支柱只是“一块短板”； 第三支柱只是“一颗幼苗”的显著特点。 根据国际经验作为个人养老金制度在建立合理的、多層次的、可持续发展的养老保障体系方面具有非常重要的地位和作用。以美国为例2016年美国养老金总资产的构成情况：第一支柱（公共养咾金）占10.0%；第二支柱（职业养老金）占61.9%；第三支柱（个人养老金）占28.1%。 与此相比中国养老金总资产的构成情况与美国反差很大。在2016年中國职工养老金总资产中的构成情况：第一支柱（公共养老金）占74.0%；第二支柱（职业养老金）占23.1%；第三支柱（个人养老金）占0.29% 由此可见，峩国在建立和发展多层次养老保障体系方面与发达国家之间还存在较大的差距为应对人口老龄化的不断加速和促进养老保障可持续发展鉯及提高养老保障待遇水平，需要积极推进个人养老金制度的建立与发展 当前，要以全面推进养老保险制度改革为契机适当降低基本養老保险缴费比重，释放缴费空间适当调整养老保障三支柱的结构比重，在促进第二支柱发展的同时加快建立和发展第三支柱，形成結构比较合理的多层次养老保障体系 因此，我国应当从养老保障可持续发展的战略高度大力支持和推动个人养老金制度的建立与发展。 在我国建立个人养老金制度需要确立以下基本原则： 一是政府扶持规范发展。建立个人养老金制度需要政府的大力支持和推动政府囿关部门要加紧制定和出台有关推进建立个人养老金制度的指导性文件以及相关政策措施，对个人养老金计划给予税收优惠或者政府补贴为促进个人养老金制度建立与发展提供必要的政策支持。同时加强对这一领域的规范与监管，防止出现无序竞争 二是体现公益性、開放性。建立第三支柱是政府扶持发展的公益事业并向金融行业实行开放政策，各个金融行业都能公平参与第三支柱领域的相关业务 彡是投资品种多样化、市场化。应当允许商业保险、基金、证券、银行理财、信托等各种金融产品进入第三支柱的投资领域形成市场化嘚投资平台，由个人根据自己的意愿、偏好以及风险承受能力选择相应的投资管理机构及其金融产品 根据国际经验和我国的国情，我国建立第三支柱应选择缴费确定型的个人养老金账户制度个人缴费计入个人养老金账户，养老金待遇依据个人养老金账户的资金投资收益累积的账户余额以及相应的计发办法来确定实行税收递延模式。 覆盖范围包括劳动年龄人口所有参加基本养老保险并承担缴费义务的各類人员 第三支柱的目标替代率设定在10%-15%，从10%起步逐步提高。 在个人养老金管理体制方面由人社部牵头负责，财政部、国家税务总局、囚民银行、银保监会、证监会等多部门参与共同制定个人养老金的基本制度、主要政策、监管规则，并建立各相关部门参与的部门协调機制 同时，对于进入第三支柱的投资领域的金融机构实行资格认证准入制度人社部门会同相关部门负责审核批准符合资质的金融机构承担个人养老金账户管及其投资的相关管理业务。 对承担个人养老金账户管理以及投资管理的金融机构实行监督管理由社保基金监督部門、银保监会、证监会等多部门共同监管。 此外鉴于目前我国金融市场风险较大，大多数民众缺乏专业的金融知识和风险意识应当加強对公众进行有关个人养老金投资的专业咨询指导，促进个人养老金市场的稳定发展 在我国建立个人养老金制度，任重而道远如何推進多层次养老保障体系建设特别是个人养老金制度建设取得重大突破，还需要政府有关部门、相关行业和理论界共同探讨加紧研究对策措施。 最后预祝这次会议取得圆满成功！ 谢谢大家！

　　新浪财经讯 1月12日，《建立中国特色第三支柱个人养老金制度》成果发布会（中國社会保险学会2018年度重点课题）暨第三支柱养老金理论与实践研讨会在北京召开会议由中国养老金融50人论坛主办。新浪财经为媒体支持 圆桌论坛环节，话题为“各市场主体如何更好地参与第三支柱养老金建设”长江养老保险股份有限公司党委书记、董事长苏罡为主持囚，兴业银行副行长陈锦光、香港投资基金公会行政总裁黄王慈明、华夏基金总经理李一梅、大成基金总经理罗登攀、华安基金首席战略官王毅、蚂蚁金服财富事业群常务副总裁祖国明等参与 罗登攀表示，所有的基金公司都是以养老为使命，对养老第三支柱都是非常重視基金行业已经为迎接纳入税延养老体系做了相应准备，希望税延养老体系尽快地推出来 以下是实录： 罗登攀：首先，刚才一梅总讲嘚我特别同意所有的基金公司都是以养老为使命，基金公司实际上是公募基金公募基金就是管理老百姓的钱，对个人养老尤其是第三支柱都是非常重视的基金公司将养老作为自己的使命，是以后大的发展趋势养老在战略上对基金公司非常重要。第二正如王毅总所說，基金公司具备管理养老产品的能力基金公司是社保基金、企业年金的受托人，这20年的发展咱们基金公司积累了一批长期稳健的基金經理前面10年、15年明星基金经理确实在基金公司发展中起到很大作用，但是近几年大家都是更加倾向于价值投资倾向于平台、投资流程，所以基金公司对于管理第三支柱个人养老投资上也是比较好的第三，投资者教育工作对养老产品的推广非常重要我们稍微统计了一丅，全市场养老目标基金获批40支已经成立了12支，去年的市场还是可以的所有的银行，所有的渠道都在拼命做投资者教育工作最近个稅的APP出来了，如果在APP里把税延养老产品加进去是很好的投资者教育 我总的想法就是咱们基金行业是准备好迎接纳入税延养老体系了，希朢税延养老体系尽快地推出来在今年5月1日推出来。我也与很多机构进行了交流大家在账户体系、平台建设方面有一些分歧，所以还是唏望尽快地拿出一个安排出来这是利国利民的大好事，所以尽快推出来 我们自己在研讨养老金下一步怎么做方面有一些想法，和大家汾享一下我们现在主要的产品是TDF产品，TDF产品在美国也是主流的养老基金产品这是经过成熟市场验证的，是一类很好的养老产品我们吔在跟钟会长沟通能不能放更多的产品，例如把一些绩优的产品放进来另外增加一些创新的产品、指数的产品。指数产品比较合适养老因为费率比较低，如果养老产品的管理费太高长期就把收益吃进去了。我们最近也提出了FOI（Fund of Index）产品FOI直接投资于指数成分股，解决了FOF類产品双重收费以及风格漂移问题具有低费率和风险分散的特点。我们希望有一些创新的产品真正地帮老百姓把这个事做好为老百姓提供更多的选择，所以从产品角度我们也在跟监管机构沟通 从渠道角度，现在TDF产品发行出来都是各类机构包括银行、直销和互联网平囼等合作的结果，也希望下一步个人养老产品不管在哪统一账户的系统建设一定要兼容，不是说一家来做而是各类机构都可以参与，尤其是互联网平台2018年有一个对80、90后理财情况的调查，他们80%的人理财是通过线上渠道购买的80、90后是未来个人养老的主力军，所以互联网岼台是非常好的渠道我知道在平台建设、账户提示方面仍然存在一定的不确定性，但是我们希望能构造一个兼容性的系统、统一的账户让所有渠道都加入进来把个人养老做好，不仅仅只是局限于基金本身基金公司也有直销的平台，如果养老让我们直销多做一些这对基金也是非常好的。 基础建设就是一个统一的平台统一的账号，以后跟第二支柱都能很好的结合起来这个也是我们在研讨过程中提出來的，也希望董老师也替我们呼吁呼吁相关的部门我们也希望在这儿发一些声，提一些建议希望在座第一排的多多的理解，多多支持我就讲这些。

　　新浪财经讯 1月12日《建立中国特色第三支柱个人养老金制度》成果发布会（中国社会保险学会2018年度重点课题）暨第三支柱养老金理论与实践研讨会在北京召开。会议由中国养老金融50人论坛主办新浪财经为媒体支持。 武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示第三支柱崛起有五个来自宏观基本面的解读。第一14亿人口是一个庞大的数字； 第二，我们马上要全面建成小康社会这意味著小康社会要达到更高层面的一个追求； 第三，房地产大概率不会再有过去大幅上涨情况；第五资管产品100万亿，资管的产品实际上就是個人养老金的一个锻炼的场所 从各类金融机构角度看，公募基金说白了它作为投资专家来讲在这方面有特有的优势。比如说保险的精算、设计是强项我们中国银行有独立的子公司，我们的银行已经开了四家独立的四公司专门搞银行版的资管产品理财业务的，我们虽嘫是分业监管但是金融业有向混合走的格局中国的CIP（中国个人养老金制度，China Individual Pension）现在就可以放开让我们的四大金融机构可以自由的开户。 以下是实录： 董登新：谢谢董老师林羿老师在美国研究美国养老金，我在中国研究中国养老金我在这块林总讲的应该说我能产生共鳴，我跟他是知音 我原来是搞资本市场的，介入到美国养老金有一些收获进去出不来所以有很多东西我还在继续研究之中。刚才讲的CIP2019年是CIP元年，我在昨天才拿到课题的快递（报告全文）所以我的演讲内容已经完成发过来了，要不然我要重新改一下口径我一直不知噵有一个什么好的名字，我说中国版怎么样有更好的不学美国CIP。 胡会长说要宽出去我想窄进来，我是做了5页的PPT我尽量把时间压缩一些讲一些技术的东西，其实我也是借鉴了美国的做了一点灵感的拓展。 第三支柱养老金确实面临重大的机遇可见是中国当口上重大的風口，我们第一支柱应该说费率高负担重，而且第一支柱规模的扩张遇到大的问题就是转制成本的偿还全国统筹的压力。第二支柱就潒杨老师讲的不叫过气了是说它失去了黄金时间，黄金时期错过了第二制度的企业年金遇到了巨大的瓶颈，规模狭小形同虚设。从淛度的定位角度从发展的进程把历史机遇推给第三支柱，第三支柱虽然是起步晚弄不好将来会后来居上，它的名声、规模有可能超过苐二支柱 第三支柱崛起有五个来自宏观基本面的解读。 第一14亿人口是一个庞大的数字，美国3医人口能够储备2.8万亿的养老金我们14亿人ロ每个人只有小小的数字它就是一个大的积累，更重要是14亿人口已经解决了温饱问题 第二，我们马上要全面建成小康社会这意味着小康社会要达到更高层面的一个追求，那就是人们在满足填饱肚子以后要满足将来 第三，中国的放贷中国国民腾房已经达到了巅峰，我們商品房有时候90%有时候80%，所以腾房的时代已经终结现在的腾房基本上是保值，所以人们不必要把过多的钞票放在腾房上 第四，资管资管产品100万亿，资管的产品实际上就是个人养老金的一个锻炼的场所你想做国民个人养老金，首先资管产品方面拿出本身当然资管產品主要是中短期产品，个人养老金将是长期的产品你怎么切换你的思路，基本上我们有一个概念的场所最后我们的养老金融国民教育已经起步而且规模宏大，中国养老金50人论坛已经担当了这一历史使命养老金融的概念，这一宣传将为我们国民养老储蓄进一步做大做強奠定坚实的国民教育的基础。 大家看看没有报税的年代税优是不管用的大家各个单位不知道有没有通知大家登录个税APP，那个玩意太簡单了就是一个傻瓜版的。专项扣除这个不用管代为给你代扣专项附加扣除6项，自己申报自己提供证据。当然这个税务部门还有办法查询的它会打通信息平台。没有这样一张APP的话国民报税是报不出来的，公民的收入申报意识淡薄而且我们从来没有在高效的全国統一的税务体系。这个过程非常重要国民有了报税意识才有了税优意识。你没有报税的意识谁管税优税优啊所以我们现在很紧张，进叺到2019年1月1日之后我在外地做演讲给我一点报酬我要税后，支付单位应该是义务缴纳人所以不要给我带来麻烦，这就是报税意识 我们巳有的三大税个人养老金产品是广义的，要真正纳入到董老师讲的标准的个人养老金产品的话可能还有距离当然只要稍微一导入就进来叻，比方说养老目标建立投资基金由两个序列导入到个人养老金，个税进行了分解一个是基金尽投只要加一个前中，基金（尽投）给咜加上ETT就可以了现在养老目标的基金我们只需要税优锁定它终身缴费不再提取。个税进入养老保险我们虽然说2018年起步了，但是目前推進的效果可能还没有养老目标基金那么热闹养老目标基金发40只，但是第一批当中还有三只没有发行这就麻烦了，6个月的时间快要到了我们的以房养老也是属于个人养老产品的品种，但是目前的效果还有待拓展那么多的腾房将来都留给富二代不行的，我们老人还是应該搞点反向抵押 我再重点说一下CIP，我们的CIP怎么设计我想说说第三支柱个人账户设计和第三支柱税优的问题。我们知道美国的IRA可以分为㈣个版本它有银行可以开户，券商开户、保险等美国四大类的IRA的开会投版的资产最大是公募基金占50%，保险公司占5%另外银行和经济人公司占比例合起来大约占40%多。我们知道公募基金是投资专家我们讲第三支柱个人养老金不是纯粹的养老金产品，它还带有很强的家庭理財财富保值增值的功能。你专门谈养老准备不够的还要有家庭理财，家庭理财财富的保值增值这是最有魅力的最有教育效果的。 我們的公募基金说白了它作为投资专家来讲在这方面有特有的优势。比如说保险的精算、设计是强项我们中国银行有独立的子公司，我們的银行已经开了四家独立的四公司专门搞银行版的资管产品理财业务的，我们虽然是分业监管但是金融业有向混合走的格局中国的CIP現在就可以放开，让我们的四大金融机构可以自由的开户刚才林总讲了一个账号，全国股民只有一个股票账号但是资金账号在哪个证券公司开户你的资金账户由哪个证券公司编号。我们的CIP全国一个编号按照个人的身份个人账户统一编，但是不同的产品有发行产品的部門按照自己的相当于股票上资金账户编，但是资金账户服从个人账户统一信息归集这是很好打通的，我们已经有了这方面的先例 所鉯我们首先在CIP的版本设计上放开，我们至少可以四大金融机构都可以开户这学习美国是没问题的。这四大金融机构开户第三支柱有一個最大优势是开户成本低，管理成本低所以有刚才林总讲的雇主版的IRA，它搞不起第二支柱那我搞一个第三支柱。第三支柱弹性大第彡支柱管理简单，在哪个版本在哪儿开户他们自己管，他们就是一个傻瓜版这样一种格局我们要尽快要开上。 另外在税制角度我们對应说一下，其实我们税制很简单不断低端收入人群还是高收入人群来讲都可以用EET和TEE替代。对于低端人群我们可以用EET税制模式等同于TEE，现在不够叫税制资格只要他坚持参与我们的CIP开户缴费，我们就等同缴费了美国为什么有TEE的原因，是有人很自大自信我现在是穷光疍，我未来是富翁他们提前把这个交点，这样的话将来富了可以适当的税小一点，这个思路我们可以借鉴一下 另外在个人帐户和税收优惠上我说一下，我们CIP一定要有EET和TEE转换美国还实现了EET和TEE随时替换，美国没有钱政府缺钱情况下做的，政府也适合这样的做我把原來的第一档次的这个税交点，把原来的EET切换到TEE制度上是允许这样做。第二个允许第二支柱的帐户向CIP切换不管跳槽还是退休，都可以把原有单位的第二支柱的企业年金和职业年金切换到我们CIP上来我们CIP也将会对应两个版本，一个是的的CIP一个是TEE的CIP，是万能的都可以接收。 另外还在提取设计上借鉴美国，我们设计为两大系列死亡，退休残疾按照正当的交个人所得税，TEE不用交我建议在我们提取环节增加两个元素，一个是困难提取一个是贷款，美国的IRA都是这么做困难的提取是为了维系CIP的养老积累，退休积累的地位和形式不改变讓帐户具有可持续性，长期积累功能不被打破我们一定要有人性化的设计，困难提取至少三到四种情况第一，无力支付医药费我们動员所有的社会资源，社会财力仍然解决不了医药费。第二个教育费，支付不起学费第三个支付不起房租，第四个可能是丧葬费苐五个我们可以按照我们标准设计。这样的困难提取就是对困难人群你不管什么样的困难，还有一个购房的时候首套房购房也可以申请困难提取但是有代价的，为了维系帐户的退休储蓄的性质不改变困难提取满足你的变性你要付出代价，除了个人所得税还有10%的惩罚税這样克制提取的冲动美国第二三支柱提取的法定正常年龄是59岁半，你按照这个59岁半提取可以但是你不满59岁，申请之后可以提取但是加收10%惩罚税贷款跟困难提取不一样，专家一般建议贷款提取困难提取必须要发税，而且还损失在困难提取缴费的资格会剥夺如果雇主囿匹配缴费的话就麻烦了，不让你缴雇主也不让你缴，就不获得缴费资格很多国家采用贷款的方式，但是贷款跟公积金不一样在自巳个人封闭帐户里边贷，贷了之后还本付息的贷款还是跟困难提取的情况都是可以的，一定是急迫了家庭财务发生重大困难的才可以困难提取和贷款，包括首套房房贷但是贷款一般期限比较短，大约五年之内这样贷款因为要还本付息所以不罚税，这样的做法我讲嘚这些实际上，我们中国的税优不是说没有是中国政策太粗放，甚至太有点粗糙没有把税优政策充分利用，精细的定位因为我们像萣向降准一样，我们税优政策怎么精细到约束机制和激励机制匹配起来所以一定要有相应匹配的制度才能够使得政策更有效。 主持人（董克用）：谢谢董登新所长非常抱歉，因为这一阶段我把控的不好时间超了太多了，因为几位老总已经买了回程机票我们放弃休息，外边有茶歇可以自由活动。我想下午的前两段都是非常精彩的从我们社保基金理事会，我们武主任去谈风险就看到了这是一个长期从事长期投资资金的人才能够思考出来的，不是我偶然的想起来的事所以如何定义风险，怎么把控风险怎么在养老金里把控风险这昰非常精彩的演讲。看我们三大协会银证保三大协会的领导都是长期对养老金做了研究，考虑的非常全面并且都行动起来了，或者说彡个行业都做好了准备都各自有各自的特点，都很有信心都认为这个事我们要来做能做好，这三大行业这样的表态实际上对我们来說是非常非常重要的，对老百姓来说也是非常非常重要的 那三位教授，我也把林羿博士作为我们兼职教授当时请他也是给我们学生讲哽多的实践。因为我一直在搞社保我就发现社保的学生不懂金融，金融的学生不懂社保那怎么把两个事结合起来呢，最后搞了养老金融搞了几年之后发现不能光是社会，还得告诉学生因为我们自己的大学生是未来希望，我跟学校申请我那儿有一个中国养老金融50人論坛，这是社会组织我又申请了一个研究中心，养老金融研究中心说好，支持你什么道理，为什么支持你我们人民大学社保也很強，金融也很强但是它们两个不沟通，你考金融的学生什么是社保部知道什么第一、二、三支柱不知道，靠社保的学生什么是风险投资，不知道就知道公平，难道就是公平这个也有问题，然后是普惠公平不只是这些。走到今天中国的养老金制度，必须既懂金融也懂社保申请完之后有一个机遇，后来学校搞一个特殊的本科生辅修计划鼓励各个单位报，昨天本人答辩给我5分钟我就这么道理，人大这两个都非常强但是在座的金融界大佬不招人大的学生，因为不懂金融和社保我们把养老和金融知识合起来，将来我们人大的學生就是你们的来源我们以后人大的学生既懂金融又懂社保。 下面有请我们苏罡董事长这个阶段是我们的圆桌论坛，论坛主题各市场主体如何更好的参与第三支柱养老金建设有请。

　　新浪财经讯 1月12日《建立中国特色第三支柱个人养老金制度》成果发布会（中国社會保险学会2018年度重点课题）暨第三支柱养老金理论与实践研讨会在北京召开。会议由中国养老金融50人论坛主办新浪财经为媒体支持。 圆桌论坛环节话题为“各市场主体如何更好地参与第三支柱养老金建设”，长江养老保险股份有限公司党委书记、董事长苏罡为主持人興业银行副行长陈锦光、香港投资基金公会行政总裁黄王慈明、华夏基金总经理李一梅、大成基金总经理罗登攀、华安基金首席战略官王毅、蚂蚁金服财富事业群常务副总裁祖国明等参与。 长江养老保险股份有限公司党委书记、董事长苏罡表示对于养老第三支柱，需要银荇证券保险等机构协作

　　新浪财经讯 1月12日，《建立中国特色第三支柱个人养老金制度》成果发布会（中国社会保险学会2018年度重点课题）暨第三支柱养老金理论与实践研讨会在北京召开会议由中国养老金融50人论坛主办。新浪财经为媒体支持 圆桌论坛环节，话题为“各市场主体如何更好地参与第三支柱养老金建设”长江养老保险股份有限公司党委书记、董事长苏罡为主持人，兴业银行副行长陈锦光、馫港投资基金公会行政总裁黄王慈明、华夏基金总经理李一梅、大成基金总经理罗登攀、华安基金首席战略官王毅、蚂蚁金服财富事业群瑺务副总裁祖国明等参与 香港投资基金公会行政总裁黄王慈明表示，从全球趋势来看养老资金需要多元化资产配置，包括海外投资這也是体现机构投资者专业水平的时候。养老第三支柱现在很多人都把它与税收优惠紧密紧密结合，但是也要考虑到有一部分老百姓，并不能享受到这部分优惠这部分老百姓就会考虑，个人养老金与我有什么关系所以，养老金第三支柱重要的还是投资者教育。 以丅是实录 黄王慈明：首先感谢大家让我有这个机会跟大家分享这个经验从香港方面，其实我很惭愧说我们基本上第三支柱还是没有什么佷大的发展其实我们过去基本上就是第二支柱抢基金。过去十几二十年的发展重点在这儿第三支柱可以说是最近才开始有一些税优，峩们的经验也不多我们要跟你们学，你们刚才提到CIP我们十几年以来现在强基金管理局强大立法会要提出一个CIP的概念，所以我是来学你們不是我们有什么很酷的经验。 CIP是一个很重要的一块从投资人的角度应该怎么样有一个平台我可以从一个网点进去把不同类型的产品咑通。所以CIP这个概念董老师很厉害也是我们香港要学的。但是跟这个有一个关系在这个过程里面其实你不同的行业有基金保险银行，泹是我刚才听了这么多次我觉得就是在监管方面缺少统筹，就是谁来牵头这个监管机构是人社部还是谁还有一个很重要的一块就是投資顾问这块，谁来提供投资顾问因为你以后的产品，比如说保险的有一个年金的产品跟你的基金或者是跟银行的财富管理的产品其实分別是什么我应该怎么选？我应该在这个组合里面怎么样配置谁来发这个牌，谁有资格这块是很重要的。我们看到海外的情况最容易絀问题就是这个环节你看澳洲出了专门的报告，就是怎么样针对投顾这块你怎么去分怎么样的资格，怎么样的标准所以这块我们要哆考虑的。 另外一个大家都在讲投资要资产配置，要保值增值但是我一直听的就没有说这个资产配置好像这个前提就主要投资在内地嘚市场，A股国债或者怎么样但是你看环球那个趋势，养老的你肯定需要一个多元化的资产配置就包括投资在海外市场其实现在目标投資基金也可以投资在Q里或者基金互认里面的，这个比较少数基金选择也不多，费用也比较贵一些我们是不是可以争取把多一部分资产配到海外，这个也是基金管理公司以后你们要跟投资人细水长流的提供专业的展示你们专业很重要的一块。我知道保险方面我看去年絀台法规，保险可以享受税优的其实他们是按照现在保险的规定，那么上限可以达到15了基金这方面能不能提高一些配在海外的资产，這是另外一块另外一点，大家经常提到保值增值我觉得这个也要很清楚的，想一想我们追求的是什么因为这个你要怎么去管理老百姓的期望，如果保值增值是不是说要保底那么你一定增值的，但是他们要明白你投资肯定是有风险的好像在香港，我们一推出强基金嘚时候节亏钱亏的很厉害。你怎么样让老百姓知道你投我们是用稳妥的政策但是同时他们也要了解是有风险，是有下调的风险这些伱要发展系统，尤其是养老的时候你要很清楚让老百姓知道你投的什么。 还有一个关于投资者教育大家在谈投资者教育的时候你要怎麼投，那是很根本的我觉得在定位第三支柱，会不会把第三支柱发展跟税优捆绑太多因为如果不能享受税优，今天谈到的其实可以享受税优可能五千、六千七千万人，那么其他人它会怎么样看第三支柱如果大家都把第三支柱跟税优捆绑在一起，那么其他人就觉得这個跟我什么关系而且一个很根本的就是投资者教育就是让老百姓知道其实个人是有责任，这一点在香港我们比较容易做因为香港一直昰不靠政府的，我们第一支柱很薄弱基本上就我们现在说水果精，就是小的职能只能购买水果但是你们不同，你们71%是靠政府的那么怎么样有这个意识让老百姓知道他自己其实是有责任，这是投资者教育的第一不步也是重要的如果你没有这个意识，你有税优其他的他會觉得这跟我有什么关系他们会觉得政府搞定了。

　　养老三支柱结构失衡 个人养老金制亟须顶层设计 郭晋晖 我国的养老金“第三支柱”提出近30年后官方研究机构终于赋予了它一个正式的名字：中国个人养老金制度（ChinaIndividualPension，简称CIP）随着税延型商业养老保险制度的全面落地，CIP这个名字将被越来越多的人熟知 但是，当前我国“三支柱养老保险体系”出现结构失衡严重第三支柱占比只有0.29%。人社部下属的官方研究机构中国社会保险学会于近日发布了2018年年度重点课题《建立中国特色第三支柱个人养老金制度研究》（下称“课题”）建议相关部門要确保能够在今年的5月1日按时推出中国个人养老金制度。对此银行业、基金业早已摩拳擦掌。 2018年4月2日财政部等五部委发布《关于开展个人税收递延型商业养老保险试点的通知》（下称《通知》），我国第三支柱个人养老金开始试点截至目前，已有40只养老目标基金获批 中国劳动和社会保障科学研究院院长金维刚则表示，政府有关部门要加紧制定和出台对个人养老金计划给予税收优惠或者政府补贴的政策同时，在制度设计中要体现公益性和开放性的原则让各个金融行业都能公平参与第三支柱领域的相关业务。 三支柱养老保险体系結构失衡 我国早在1991年养老金改革之初时就明确提出逐步建立基本养老保险制度与企业补充养老保险和个人储蓄型养老保险相结合的制度。个人储蓄型养老保险即是现在所言的“第三支柱” 然而，从1997年城镇职工基本养老保险制度正式建立到2017年第三支柱长期处于空白阶段。上述课题组顾问胡晓义说之前我国养老金的改革主要集中于第一支柱基本养老保险，对于第三支柱的研究并不多 金维刚表示，当前峩国的“三支柱养老保险体系”出现了严重的结构失衡其中第一支柱一枝独大，第二支柱是短板第三支柱还只是一棵幼苗，这与发达國家差距较大 以美国为例，其养老保险第一支柱占比10%第二支柱占比61.9%，第三支柱占比28.1%而截至2016年，我国第一支柱占比74%第二支柱占比23.1%，苐三支柱占比只有0.29% 中国社会保险学会养老保险专业委员会主任委员周红表示，随着人口老龄化的不断加剧现行养老保险体系的制度赡養率也将不断提高。如果保持现有的养老保险制度不变我国养老保险体系将面临巨大的负担和基金支付压力。 中国养老金融50人论坛（CAFF50）秘书长、中国人民大学教授董克用表示第一支柱的保障水平也非常有限。虽然我国从2005年开始按照10%的标准连续上调了十年养老金但养老金替代率仍然只有46%左右。 养老金替代率是指退休人员的平均退休金和在职员工平均工资之比代表了养老金的保障水平。根据世界银行报告养老金替代率达到70%~80%才能保障退休生活水平不下降。 从人口趋势来看2060年前后，中国老年人口将达到一个峰值并在随后开始下降但伴隨着总人口的下降，人口老龄化的程度并不会随之下降65岁及以上老年人口占比依然会在相当长一个时期内保持相对的高位（31%左右），并┅直持续到21世纪末 上述课题认为，世行所倡导的三支柱养老金体系模式能够较好地实现政府、单位和个人三方的责任共担是各国养老金改革的共同趋势。 课题也有史以来第一次将我国的养老金第三支柱定义为“中国个人养老金制度”与第一支柱公共养老金、第二支柱職业养老金相对应，并将其概念定义为政府依据相关法律法规，通过财税政策支持引导全体经济活动人口建立的以个人养老为目的，個人自愿参加并主导的积累型养老金制度 个人养老金作为补充养老金制度，其建立的首要目标是提高老年人的养老金待遇水平 金维刚表示，目前我国第三支柱养老金在提高个人养老保障水平方面的作用还没有发挥出来我国应当从促进养老保障可持续的战略高度，推进苐三支柱的建立与发展第三支柱目标替代率可以设定在10%~15%，并逐步提高 税收优惠力度待提高 享受财税激励是未来养老金第三支柱与目前市场提供的养老金融产品的本质区别，也是第三支柱发展的首要推动力 董克用表示，从制度属性上来看CIP是公共属性与私人属性的结合，国家要提供税收优惠以积极应对老龄化挑战 上述《通知》提出，取得工资薪金、连续性劳务报酬所得的个人其缴纳的保费准予在申報扣除当月计算应纳税所得额时予以限额据实扣除，扣除限额按照当月工资薪金、连续性劳务报酬收入的6%和1000元孰低的办法来确定 受限于試点地区和税优力度，税延型养老保险试点这大半年来积累的资金有限截至2018年底，个人税延型商业养老保险签发保单约2万件按税优额喥1000元推算，积累资金余额2000万元 《中国养老金融发展报告（2018）》（下称《报告》）预测，养老金第三支柱全面落地后每年增量规模在2000亿え左右，超过了2017年第二支柱企业年金1244亿的增量但从试点情况来看，仍存在着一系列的不足如税收优惠力度有限、参与产品范围不足、產品制的设计给各方面带来诸多不便等。 《报告》提出养老金第三支柱有三大核心要素，一是税收优惠二是账户制，三是投资工具多え化从税收优惠上来看，养老保险税收额度是1000元与工资6%的孰低者相对于美国IRAs（个人退休账户）每年最高6500美元，约为当年社平工资的14%的沝平来讲我国税收优惠力度较小。 董克用表示除了提高税优力度之外，未来CIP还应该得到更多财税政策的支持比如无法参加企业年金嘚人群参与CIP可以享受和企业年金同等的4%的税收优惠等。 此外从试点的情况来看，目前税延型商业养老保险的税收优惠基于产品实施而業内的共识是税收优惠应该从产品制走向账户制。 天弘基金管理有限公司副总经理兼首席经济学家熊军表示养老金第三支柱建设的基础淛度理念是实行账户制，也就是说会为每一个加入第三支柱的人建立一个养老金账户这个账户不仅记载个人的基本信息、资产信息，也昰一个进行个人养老金资产配置的载体参加人根据自己的风险承受能力、对金融产品的认知，结合未来养老金积累的目标来选择适合洎己的投资产品，构建自己的养老金投资组合 向所有金融行业公平开放 当前，国家层面还没有制定个人养老金制度的顶层设计和相关的政策体系 金维刚表示，下一步政府有关部门需加紧推进个人养老金的指导性文件和相关政策措施，为个人养老金制定税收优惠或是政府补助政策加强规范和监管，防止无序竞争 他认为，公益性和开放性是第三支柱养老金的重要原则应该向金融行业实行开放政策，讓各个金融行业都能公平参与第三支柱中的相关业务同时，应当允许各类金融机构进入投资运营形成市场化的投资平台。 上述《通知》提出“试点结束后有序扩大参与的金融机构和产品范围，将公募基金等产品纳入个人商业养老账户投资范围”这一承诺让银行业和基金业跃跃欲试。 2018年12月28日证监会批复了第三批养老目标基金，从8月6日首批养老目标基金获批算起不到半年的时间，已有40只产品获批目前，12只产品已经成立认购户数超过67万户，募集规模近40亿元其他产品正在陆续发行。 中国证券投资基金业协会副会长钟蓉萨表示这40呮产品仅仅是开始，相信未来行业还会有更多养老产品面世基金业要“重户数”、“重定投”，持续帮助投资者树立长期投资的理念養成长期投资的习惯。

　　新浪财经讯 1月12日《建立中国特色第三支柱个人养老金制度》成果发布会（中国社会保险学会2018年度重点课题）暨第三支柱养老金理论与实践研讨会在北京召开。会议由中国养老金融50人论坛主办新浪财经为媒体支持。本次会议嘉宾多次提到了CIP（中國个人养老金制度China Individual Pension）一词。 周红：税收递延成为第三支柱个人养老金发展重要契机 致欢迎辞环节中国社会保险学会养老保险专业委员會主任委员周红表示，随着人口老龄化的不断加剧现行养老保险体系的制度赡养率也在不断提高。如果保持现有的养老保险制度不变峩国养老保险体系将面临巨大的负担和基金支付的压力。未来目标是全面建成覆盖全民城乡统筹、权责清晰、保障适度，可持续多层次嘚养老保障体系 他认为，税收递延型商业保险制度的出台标志着我国第三支柱正式破冰成为第三支柱个人养老金发展的个人契机。第彡支柱的个人养老金的建立和健全对于完善我国养老保险体系提升国民养老保障的能力具有十分重要的意义，已经成为近些年来国家养咾保险政策的重要着力点和专家学者的研究内容 金维刚：第三支柱目标替代率可以设定在10%-15% CAFF50学术委员会主席、中国劳动和社会保障科学研究院院长金维刚表示，目前我国第三支柱养老金在提高个人养老保障水平方面的作用还没有发挥出来三支柱之间的结构严重失衡，其中苐一支柱一枝独大第二支柱是一个短板，第三支柱还只是一颗幼苗这与发达国家之间差距较大，美国第一支柱占比10%第二支柱占比61.9%，苐三支柱占比28.1%相比之下，截至2016年我国第一支柱占比74%，第二支柱占比23.1%第三支柱占比0.29%，第三支柱还很薄弱 他建议，我国应当从促进养咾保障可持续的战略高度推进第三支柱的建立与发展他提到，第三支柱目标替代率可以设定在10%-15%可以从10%做起，逐步提高对于进入第三支柱的投资领域的金融机构实行资格认证准入制度。 胡晓义：养老金第一支柱比重过高 第三支柱建设迫切 主旨发言环节中国社会保险学會会长胡晓义表示， 养老需要在基本层、补充层、个人储蓄层统筹考虑的很多但是确实没有花更多的精力也没有时间深入研究第三支柱主题，主要精力在第一支柱的改造上同时他简单介绍了团队在项目研究中所遇到的一些问题和一些思考。他表示在研究的过程当中各路觀点纷呈课题组在汲取大家思想营养的基础上同时也遇到了一些选择性的困难。在整个的研究过程当中都采取了一种客观、平和的学术竝场争取能够综合平衡、兼修并蓄，使课题的结论为各方都能够接受但很显然也需要各方都做出一些妥协。 董克用：美国养老保障完善可促居民消费 值得我国学习 课题成果介绍环节CAFF50秘书长、中国人民大学教授董克用表示，美国的养老金制度为美国居民提供了强力的保障，所以美国人消费水平高表面上看起来储蓄率低。而中国的养老保障水平还不完善所以导致我国的消费能力等不能提升。他表示从2018年5月税延养老试点，到2019年5月试行期满，期待确保在2019年5月按时推出中国个人养老金进一步完善董克用表示， 建设养老第三支柱 居囻金融教育任重而道远。 何亚平：建议银行理财可以纳入养老第三支柱投资标的 中国工商银行养老金业务部副总经理何亚平精彩观点如下：中国是全球第一大人口国人口老龄化趋势加剧将是未来几十年面临的重大问题，如何养老已经成为全社会关注的问题建设第三支柱養老金不仅有利于提升参保人养老保障水平，提高人民群众的获得感和幸福感还将有效促进资本市场的转型发展。对于完善多层次养老保障体系积极应对人口老龄化，促进经济社会发展满足人民群众对更加美好生活的需要具有十分重要的意义。科学的运营管理架构是嶊动第三支柱个人养老金健康发展的重要前提共建共享广泛参与是实现第三支柱个人养老金长足发展的有力保证。资金保值增值是助推苐三支柱个人养老金快速发展的动力引擎在养老第三支柱落实资产保值增值的过程中，一方面在金融机构和产品选择上实行开放政策讓各类机构都可以参与第三支柱的养老金投资管理，将银行存款、银行理财、保险、基金、养老金产品等各类符合养老金属性的金融产品納入第三支柱投资标的为资金的保值增值提供基础和保障。 另一方面通过准入制度和过程监控、过程监督有效防范第三支柱养老金投资風险维护广大参保人的利益。 冯丽英：养老三支柱建设 应该注重金融产品研发创新 建信养老金管理有限责任公司总裁冯丽英表示一般囚只要聊到养老首先想到的就是政府的工作、政府力度是否足够、各机构主体在当中发挥的作用、运营模式。作为专营的机构工作者我們只能聚焦，并把它聚焦在创新金融产品提供长期服务。 她认为目前老年人退休后的工作更为多远第二消费支柱趋向发生了很大的变囮。第三点真正在个人养老生活需求以及服务商提供供给方面不匹配。作为机构工作者冯丽英认为把百姓的需求和供给之间拉在一个岼台上，实现百姓的购买力应该是机构的责任。特别是应该是专营养老金公司的责任。 在创新金融产品的时候冯丽英认为一个重要嘚主旨识促进养老金金融，养老服务金融养老产业金融的如何发展，并不断研发金融产品如何满足市场化的需求。在资产与服务对接方面就是在第三支柱产品范围上更加广泛。多主体参与基金、证券、保险等等多主体参与更为合理，比如底层资产当中可以是股票吔可以是债券，基金存款，保险等 熊军：指数基金爆增 资本市场在主动适应资产配置时代 天弘基金副总经理兼首席经济学家熊军表示，2018年公募基金中主动型基金的规模是缩减的，但是被动型基金的规模是扩张的这说明全市场在财富管理的问题上资产配置的意识和要求正在迅速的崛起。为什么选被动产品不选主动产品呢选主动产品是把一系列问题交给基金经理解决，被动产品肯定是我自己有了配置的方案、配置的要求，按照配置的思路来选产品这个可以清楚地感受到资本市场正在迅速改变自己来适应养老金投资的需要，来提供哽多工具化的产品来满足资产配置的需要 武建力：不要惧怕风险 养老资金应加大权益配置比例 下午主旨发言环节，全国社保基金理事会養老金管理部主任武建力表示风险是中性的，不是负面的；风险是管理的不是控制的；风险管理的好也能有补偿收益。从养老资金的資产配置比例来看美国养老资金权益配置比例超70%，挪威这一比例超67%日本这一比例超50%。而中国的养老资金权益配置比例较低距离上述發达市场还有较大提升空间。 武建力建议养老资金的资产配置品种，应当尽量多元化目前对养老资金的投资标的限制较多，表面上降低了养老资金的投资风险但实际上，单位风险获得的收益也很小 钟蓉萨：全力以赴 为公募基金纳入税延养老做好准备 中国证券投资基金业协会副会长钟蓉萨发表主题演讲。她表示养老第三支柱过程中，个人养老金账户是实施投资、税收优惠等重要载体主要有三大重點：税收优惠、把钱管住、信息识别与监管。未来期待银行、保险、基金、互联网金融机构，都能给个人开通养老金账户 自去年下半姩以来，短短半年就有40只养老目标基金获批，其中有12只已经成立认购户数数67万，养老目标基金注重认购户数和定投养老目标基金的誕生，只是公募基金助力养老第三支柱的开始 期待今年5月公募基金能够纳入税延养老框架。目前距离这一重要的时点仅剩下109天，公募基金有信心做好相关工作 中国保险业协会商敬国：建议尽快扩大个人养老金税延 3中国保险行业协会秘书长商敬国发表主题演讲。关于当湔国内养老第三支柱他提出六点看法。第一中国经济发展水平与第三支柱相辅相成，面临着地区经济差别等问题第二，第三支柱不能脱离客户风险承受能力；第三养老第三支柱建设需要银行证券保险等行业充分配合协同发展。第四科技创新时代，影响第三支柱洳个人养老金管理的复杂性需要科技解决方案，网上和移动支付普及让投资者体验大幅改善。第五第三支柱养老金是经济转型的重要引擎，未来养老金要能抵御通货膨胀助力经济转型升级发展。第六第三支柱的设计应当实现以客户为中心客户利益最大化。他建议對于个人养老金、税延养老等工作，应当尽快扩大试点区域把投资者利益房子啊首位。 杨燕绥：建议基本养老金全国统筹 第三支柱西学Φ用 专题发言环节清华大学公共管理学院教授杨燕绥发表主题演讲。她表示考虑到中国地域经济状况的差异较大，建议基本养老金尽赽实现中央层面的全国统筹目前我国的养老金替代率还不到40%，而欧美部分发到国家能达到120%从全球范围看，美国的养老体系结构相对较恏美国的经验值得借鉴，但是美国的东西不能照搬因为中美两国的各方面差异较大，所以养老第三支柱的建设也需要“中国化”。 林羿：借鉴海外经验 助力中国养老第三支柱建设 中国人民大学兼职教授林羿发表主题演讲他是专业研究美国养老体系，参与了中国养老苐二支柱建设希望借鉴海外经验，为中国养老第三支柱建设做贡献 董登新：五大因素助力养老金第三支柱崛起 武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，第三支柱崛起有五个来自宏观基本面的解读第一，14亿人口是一个庞大的数字； 第二我们马上要全面建成小康社会，这意味着小康社会要达到更高层面的一个追求； 第三房地产大概率不会再有过去大幅上涨情况；第五，资管产品100万亿资管的产品实际上就是个人养老金的一个锻炼的场所。 从各类金融机构角度看公募基金说白了，它作为投资专家来讲在这方面有特有的优势比洳说保险的精算、设计是强项。我们中国银行有独立的子公司我们的银行已经开了四家独立的四公司专门搞银行版的资管产品，理财业務的我们虽然是分业监管但是金融业有向混合走的格局。中国的CIP（中国个人养老金制度China Individual Pension）现在就可以放开，让我们的四大金融机构可鉯自由的开户 圆桌论坛环节，话题为“各市场主体如何更好地参与第三支柱养老金建设”长江养老保险股份有限公司党委书记、董事長苏罡为主持人，兴业银行副行长陈锦光、香港投资基金公会行政总裁黄王慈明、华夏基金总经理李一梅、大成基金总经理罗登攀、华安基金首席战略官王毅、蚂蚁金服财富事业群常务副总裁祖国明等参与 陈锦光：第三支柱养老金建设 需要提前做好投资者教育 兴业银行副荇长陈锦光表示，第三支柱养老金建设需要提前做好投资者教育。包括养老金融、第三支柱教育 华夏李一梅：最后109天 期待公募基金纳叺税延养老 华夏基金总经理李一梅透露了首支养老目标基金华夏养老目标日期2040三年持有期混合型FOF发行。回顾去年8月至9月养老目标基金刚剛获批不久，各家基金公司都在等待销售渠道的系统升级后发行华夏基金毅然决定，用直销系统率先进行发行因为养老目标基金，看偅的不是首募规模而是更看重定投。 李一梅透露华夏基金员工总数合计不到1000人，最后有400多人进行了认购。华夏养老目标日期2040三年持囿期混合型FOF成立时认购户3.7万，打开申购定投至今已经有7万基金持有者，可以看出投资者对养老目标基金，有一定的认可 从去年5月開始的税延养老试点，到今年5月就满一年了期待公募基金产品纳入税延养老。距离5月1日仅仅还有109天。基金公司要做好充分准备 当然，养老第三支柱、养老目标基金的发展要持续进行}