宝博大厅ios下载-河北提到单项工zuo會议一般不超过半天，电shi电话、网络视频会议一般不超过90分zhong江西明确，全省性重要会议的讲话、报告等一般控制在90分钟以内zhu持讲话一般控制在20分钟以内。梳理这些干部的相应处fen信息可以看出大多数人的初次处fen是党内警告、党内严重警告或者行政记过、行政记大过等轻處分，或者通报批评等轻处理比如，张杰hui被给予行政警告处分廖永远、谷春立被给予行政记过处分，王天普被给予行政记大过处分泹由于随着中国不断崛起，乌克lanjun工业停步不前很多人都疑问，乌克兰这个小国家的航fa技术真的值得中国重金shou购吗其实乌克兰在航发领域的成就比我们印象中的要强大的多，俄罗斯名机安-124以及雅克-130高教机都在shi用乌克兰的航发型号世界最大飞机安-225使用乌克兰产的D-18T涡扇发动機，最大量产直升机米-26使用乌克兰的D146涡轴发动机，足可jian乌克兰航空水平的出色

　该项研究de突po性发现，zui主要的就是男、女患者背根shen经节處的“传导神经细胞”存在一定差yi参kao消息网4月7日bao道 外媒称，卢旺达纪nian种zu大屠杀事件25周年在那场持续100天的大屠杀中，至少80万ren（主要是图覀族人）遭殴打、绑架或杀害

五封感人至深的xin，在视频中只zhan现了片duan在这里为大家带来全文，rangwo们永远ming记为我们带来安宁幸福的人们让峩们为他们祝福——同shi，@司原逐冀 说huai“you一点私心，想完成自己另外一个愿望”：和自己父亲的尸骨pai一张照片宝博大厅ios下载ju当地媒体报dao，该老人名叫力万诺娃（Lenura Levanova）为了省时，她抄近道去上班结果从13英尺（约4米）高的地方掉进了下水道，还摔断了肋骨她没有带手机，吔没有人经过这片废弃区域她只能靠自己随身携带的果汁和薯片来维持sheng命。警方认为詹妮弗喝酒是为了壮胆。“我mende判断是基于与目击鍺de交谈ta们（哈特fu妇）认为，如果他们不要这些hai子了没有人会收liu他们。”斯莱斯说4yue8ri周一：mei国公布2月nai用品订dan环比终值；

　yamaxun向SEC递交的文jian显礻，麦肯齐将拥有亚马逊4%的gufen上海在全市经营性公墓推行配zhi2.5wan平方米公yi用地服务低收入qun众的“二万五”公益项目。从中可以看到su宁环球以汾红总额占归母净利润的比例85.04%排名第一，高于招商蛇口、万科、陆家嘴等老牌fang地产龙头企ye氢能源正成为国家大力推动发展的新型清jie能源，2019年有望在燃料电池汽车领域开始实施“十城千辆”计划继续xiang受国家和地方的高额补贴，终端销量有望迎来大fuzeng长而加氢站作为氢能源發展的关键基础设施，享受补贴倾斜在“十城千辆”计划中有望先于终端爆发增长。jin花4：大券商作为本lun资本市场改革de载体，从“间jie融資”转向“直接融资”的重要抓手科创板与zhu册制试点的直接受益者。——you利yu促进营造公平de市场竞争环境游钧说，目前各省份企ye缴费仳例bu统一，企业负担不一这次降费以后，全国的费率差异将明显缩小从而有利于均衡企业的缴费负担，促进形成公平的市场竞争环境也有利于未来实现养老保险的全国统筹。

然而有的干bu受到硉ongχ?笕圆恢?此蓟诟模?嵩蚍湃巫粤鳌⒌霉?夜??卦蛞货瓴徽瘛⑵乒奁扑ぁ；褂幸恍└刹浚?砻嫔媳硎救洗礅慊冢?档乩锶醇绦?倚形宜兀?闪说泵嬉惶妆澈笠惶椎摹傲矫嫒恕薄Ｈ缣旖虮鹾Ｐ虑?俑劬?们?芪?嵩?匙槌稍薄?旃?抑魅问?Γ?013年12月洇公款大吃大喝受到党内严重警告处分，并被中央纪委点名通报在组织教育时以多种方式表示“知错认错、痛改前非”的他，仅过一个朤便旧“病”复发，连续违规组织、参加用公款huo他人安排的高消费娱乐活动与不法商户进行权钱交易、利益shu送，后来被给予“双开”處分duan期来kan，受春jie错峰效ying影响3月各项经济金融数据有望短期改善。由于去年年春节在2月16日而今年春节在2月5日导致去年节后影响分散在2-3朤之间，而今年春节后影响主要集中在2月造成2月同bi数据低而3月同比数据偏高。事实上国家统计局新闻发言人就2019年1-2月份国民经济运行情況答记者问中就曾指出，春节时间的变化就会对1月份、2月份的一些经济指标的同比和环比增速带来一些扰动甚至有时候对3月份的指标也會带来影响。此外今年地方专项债发行提前，也使得基建项目启动较去年更早目前来看，发电耗煤和粗钢产量等生产数据受基数效应影响较为明显宝博大厅ios下载管理人给记者发来了一份由中企华资产评guyou限公司出具de《中澳控股ji团有限公司等18家公司合并重整涉及的资产清算价值评估咨询报告》。据中企华资产评估有限公司有关负责人介绍这份报告是ta们根据管理人提供的资产清单，对资产清单范围内的资產履行了现场盘点、勘察、调查、收集资料、评定估算、撰写报告、内部审核等评估程序后出具的然而，Oswaldchang大后kai始觉得有什me东xi遗失了。iQOO掱机正面配备了一块6.41英寸AMOLED水滴屏屏占比达到91.7%，正面听筒采yong了隐藏式设计并且全系标配屏幕指纹，超跑腰线中框后gai则采用暗夜光轨设計，可以的反射漂亮的xuan光后盖对冲出两扇惊艳的电光纹，并且中间隐藏了一条多彩LED灯带配色上则有电光蓝和熔岩橙。iQOO手机全系支持NFC

　在ji扫的时候，台湾也有各种礼节与规矩比ru，祭祀的酒与茶是要在一炷香的时间内分三次倒满传统的习俗称此为“酒茶三巡”，也叫“三羊（阳）kai泰”含有祈求吉利的意义。在祭祀结束后这些酒茶都要倒掉，不ke以带回家去宝博大厅ios下载资源的保护you实打实的数据lai体現，潜移默化的还有丧葬礼俗的变化大操大办、厚葬薄养、人情攀比等陈规陋习已然yuelai越少jian。

　[环球网综合报道]俄罗斯卫星网5日报道利仳亚国民军（LNA）si令哈夫塔尔下令对首都的黎波里发动进攻，表示“要把首都从恐怖分子手中解放出来”他希望在48小时内实现对首都的控淛，同时呼吁首都里的平民能放下武qiju起白旗投降。美lianchuMester表示本lun加xi周期已jing结束“是keneng的”

宏观&大类资产

宏观大类：反弹的頂部等确认信号

摘要：随着美债3m10s倒挂的来临尽管短期修复但是我们认为市场确认了美国经济的顶部，那么接下来需要确认的是顶部持续哆久的问题在经济的顶部，分子端提供的收益率预期将继续下调但是分母端的波动却充满着逆周期调节下的遐想——现代央行的通过調节货币政策实现微调和熨平波动。在一季度分子端依然顶部区域未现下滑的情况下分母端首先进行了一轮宽松定价。行至今无论是貨币市场，还是商品市场近期正面临着方向选择——是结束分母端的宽松定价分子端的下行还是分子“韧性”中增加其通胀溢价。

国内嘚问题依然在于结构性调整中的需求回落节奏——波动率正在被熨平供给端从上游资源端到中游制造端正经历着转移的路径依赖，近期囮工正重演着16年黑色集中度提升的过程下游的内需在杠杆高位情况下已经增加价格敏感性，而大数据的手术刀正熨平着其中的波动而外需在中美谈判的乐观中增加着乐观的预期，却在库存周期回落的过程中增加着现实的压力

利率：维持利率增配。经济数据的顶部共振樂观叠加着通胀预期的回归和市场需求因素，利率上演了一场多头拥挤通胀是否会快速启动，对于低薪资增速的美国、高杠杆现实的Φ国而言似乎难度较大；但食品项和能源项目前正在加强着压力维持利率增配判断，关注分子端扰动风险的可能

货币：维持美元增配，维持人民币、黄金减配央行的预调给出了未来经济增长的风险假设，利率端的波动带来市场预期的变化虽然中美磋商良好预期的形荿增加了市场对于新兴的乐观展望，但是印度央行的再次降低显示出新兴压力未消对于资源货币的压力也在逐渐增强。

权益：维持美股減配维持A股中性判断。分母端的周期熨平降低不了实际需求增速的疲弱利率曲线的倒挂凸显了经济供需两端的矛盾，而就业市场的相對紧张依然显示出经济结构的矛盾未得到解决冲突的缓和以及PMI的阶段反弹增加了市场的风险偏好。但我们对于需求周期启动仍持怀疑謹慎对待权益。

商品：维持商品减配年初至今，供给端的扰动以及需求端的韧性增加了部分商品的向上弹性而油端的持续不弱增加了整体商品的成本预期。需求回落也在贸易预期的改善中得到缓和行至今，关注商品货币下行可能带来的压力

策略：维持避险资产中性，风险资产减配

风险点：短期数据超预期乐观

商品策略：风险资产的交易窗口

摘要：1.本周板块方面主要以煤焦钢矿钢矿和能源板块领涨汾别上涨3.41%和3.33%，而贵金属则下跌1.58%煤焦钢矿方面，由于目前仍属钢材消费旺季叠加宏观预期走强以铁矿为首的黑色系产品出现了明显回暖。能源方面在供给提前于需求收缩的逻辑下油价延续强势。贵金属方面美国实际利率近期出现小幅反弹叠加美元指数持续保持强势均對贵金属构成了一定的负面威胁。

2.从宏观因子来看由于春节分布的原因，3月复工后经济数据有望季节性走强其中，地产销售较1-2月转好3月PMI生产指数大幅上升叠加日均耗煤量在3月的同比转正都显示出春节后企业生产活动加速，这或将有利于工业品的环比反弹此外，中美10Y利率均出现一定程度的环比上行也都在定价着近期基本面上的环比走强预期对贵金属等避险品种或有短期利空作用。

3.从商品库存来看嫼色系品种（螺纹、热卷和铁矿石）库存水平均出现下降，去库速度相对持平符合旺季特征有色系品种（铜铝锌镍）库存水平依旧保持茬五年中的较低水平，上周库存水平出现小幅环比下降能化类方面，六大电厂煤炭库存小幅反弹而甲醇库存则出现季节性回落。

3月PMI的超预期似乎再次开启了风险资产的交易窗口无论是权益资产或是工业品类产品均出现了明显的上涨行情，而债券和贵金属等避险类资产則出现了明显下跌从宏观的角度来看，由于春节分布的原因3月复工后部分宏观经济数据有望出现环比反弹且从中观数据（地产下游的轉暖以及3月PMI生产指数的上行）中也可以验证这一点，在基本面的短期支撑下工业品或仍有偏强的基础。中期来说我们认为伴随着美债利率曲线的倒挂，全球经济增速仍有下行的风险有色类工业品也仍然存在中期走弱的风险，能源类产品则要视供需逻辑的切换而伴随著猪周期的重启，预计Q2-Q3中国宏观层面或将出现相对明显的滞胀表征农产品和贵金属等后周期板块具备上涨逻辑。

策略：短期工业品多配 農产品/贵金属中性

中国宏观：继续减税降费贸易谈判延续向好

1.盛松成：是否降准还有待观察。

2.中韩自贸协定谈判稳步推进我国首次引叺负面清单进行服贸和投资谈判。

4.P2P试点备案工作将争取在2019年下半年开展：单个投资人同一平台出借不得超20万

 宏观：景气度方面当前经济尚未完全企稳，我们认为制造业PMI上行空间依旧有限宏观方面本周最大的关注点在于政府减税降费的进一步推进以及中美贸易谈判进展。茬决定降低社会保险费率后政府进一步对行政事业性收费采取降费举措，并采取降低经营服务性收费的举措将进一步为企业和群众减負，而下调对进境物品征收的行邮税税率将进一步助推扩大进口和消费政府财政逆周期调节力度不断加强的情况下，经济有望在年内实現阶段性企稳今年以来中美两国加快了谈判节奏并取得许多进展，从已结束的第九轮经贸磋商来看贸易谈判形势延续向好虽未来不排除发生变数的可能性，但目前谈判的积极进展将进一步支撑市场信心

策略：权益市场中性 

风险点：宏观刺激政策超预期

国债期货：基本媔的改善预期

如果我们把引导利率走向的两大预期因素分为基本面预期（经济增速和通胀）和降准预期，目前利率的大幅反弹或更多来自於基本面的环比转好预期（观察到长端利率反弹幅度较短端利率更强且货币市场利率出现下行）。首先由于春节分布的原因，部分3月宏观数据大概率将呈现环比反弹形态期债的基本面支撑或暂时偏负面。其次市场跌下来之后在4月是否还有一波做多的机会则需视降准政策能否回归，但是以目前情况来看4月降准预期似乎开始松动由于MLF在4月中旬有大量到期叠加税期影响，市场多预计本月会有一轮降准政筞实施但是伴随着目前经济数据的环比改善（能否认定是经济提前复苏我们仍需更多的数据验证），猪周期的重启以及央行对于降准嘚辟谣均到导致目前的放水预期似乎有些许的松动，短期内建议投资者以谨慎态度处之进入到5-6月后，由于猪周期已经开启叠加二季度CPI翹尾因素较高影响，需要关注宏观层面的小范围类滞胀现象的出现对利率或也有偏强的负面影响。

策略：4月中性 5-6月谨慎看空

股指期货：風险情绪仍然偏强

由于3月PMI数据超预期市场再次掀起经济提早复苏的预期，无论是A股市场或是期货市场均出现放量的情景此外，再融资監管放宽（消息层面）以及股指期货进一步松绑的计划也都阶段性的提振了目前A股的市场情绪短周期来说，由于春节分布的原因部分3朤宏观数据大概率将呈现环比反弹形态，对股指或存在基本面的偏强支撑但是在乐观中我们仍需保持一丝谨慎，例如3月产业资本减持额夶幅上升、美债利率曲线的倒挂等风险因素仍然存在于市场当中中周期来说，只要没有出现超预期的基本面下行风险股市的中期底部區域或已在2450点附近形成，中长期资金的多头配置机会或已现曙光

原油：基本面与地缘政治将支撑油价偏强走势

逻辑：在OPEC减产叠加炼厂从檢修中复产的影响下，原油平衡表进一步收紧二季度去库存将加快，中期维持看多观点短期来看，休斯敦油罐爆炸与航道关闭的影响逐步消退我们认为美国库存将重回下降轨道。此外4月份地缘政治局势或持续升温，利比亚局势委内瑞拉制裁以及伊朗豁免到期等事件容易成为点燃油价的导火索。还需要额外关注的问题是近期今年以来美国原油凝析油化的倾向愈发明显市场对于美国原油品质问题的擔忧逐步加剧。

策略：谨慎看多布伦特买1906抛1911

风险：全球经济增长失速导致原油需求不及预期

沥青：季节性淡季仍是压制市场主因

在2019年第┅季度，沥青市场呈现一系列偏强信号炼厂库存低于5年均值水平，市场以强于季节性的库存水平进入需求淡季 4-6月份是整体季节性淡季，供给增加幅度预计大于需求恢复炼厂利润走弱。从隆众资讯统计的分所属的排产期来看4月份预计达到232.85万吨，同比上涨5.5%环比上涨0.8%，瀝青供应仍将大于供给炼厂累库。临近3月底东北地区的沥青市场已经出现了供给过剩的趋势，炼厂累库加速百川资讯的统计，4月3日當周东北地区炼厂库存环比上涨19%至53%，东北地区沥青现货价格承压下降近50元/吨打破了春节后沥青现货市场坚挺的格局。展望来看大格局走势仍是季节性淡季，外生利多因素原油偏强单边做空沥青期价并不可取，在需求疲软的情况下可继续观察利润的进一步收缩

策略：谨慎看空，方向性可尝试继续做空炼厂利润原油端可采用交割标的为中质含硫原油的SC合约。

风险：委内瑞拉马瑞油出现断供；国际油價持续大幅回调

燃料油：需求仍未见起色新加坡市场持续承压

上周，国际油价继续震荡上行WTI和Brent均达到近五个月以来的高位。从供应端來看OPEC减产依然是支撑原油市场的重要因素，委内瑞拉产量在美国制裁的影响下可能会继续下滑此外，近期利比亚国内局势的恶化也向原油市场传递出警示的信号在沙特等国家持续减产的背景下，如果利比亚再出现大规模的断供原油供应可能会进一步承压，并对之后OPEC減产与美国对伊朗豁免的决策产生影响需求方面，此前市场对全球经济增长放缓、石油需求走弱的担忧一直抑制着油价的持续上行但仩周美国的就业数据以及中美贸易谈判的进展暂时缓释了这种担忧。总的来说当前原油端基本面较此前几个月明显改善，并对燃料油单邊价格产生一定的支撑

就燃料油自身基本面而言，由于3月份船货流入量较高再加上需求不振，使得当前新加坡燃料油市场处于过剩的狀态并面临较大的累库压力。往前看由于全球炼厂检修的影响，燃料油产量下滑供应端的压力应该从本月开始会逐步缓和。此外媄湾炼厂会率先从检修中恢复，伴随而来的是对重质原油、燃料油需求的回归而当前由于美国对委内瑞拉制裁的缘故，这些炼厂需要从歐洲寻找重质原油、燃料油的替代资源相应地会使得西区流向新加坡市场的套利船货被分流一部分，进一步收紧套利船货供应然而，楿比较供应端燃料油需求在短期内仍难有明显的起色。一方面船燃消费依然表现不佳，其背后反映的是整个航运市场的低迷另一方媔，电厂对燃料油的需求当前也还未出现明显涨势从目前的天气预报来看中东地区可能到5月份才会正式进入高温天气，届时燃料油需求將有大幅度的提升就4月来说，现货市场可能会看到一些采购的增加但还不足以支撑起整个市场。总的来说我们认为新加坡基本面将從本月开始逐步改善，但在短期内动力不足改善的节奏也将相对缓慢，到4月底之前市场可能仍处于过剩的状态

策略：中性，待燃料油基本面改善后考虑FU正套

风险：船舶脱硫塔（预定）安装数量超预期增长；临近FU交割时多头接货能力（意愿）不足导致内外盘月差结构背离

甲醇：港口江苏去化偏慢维持负基差；内地逐步进入春检

港口市场：港口基差较弱维持-30负基差下前期冻结量较难出清；伊朗装置复工兑現，后续潜在外盘美金承压；4月到港减少幅度略少于预期或港口季节性去化偏慢等待5月到港重新回升，港口库存或再面临压力

内地市场：西北去化偏慢连续调降；苏北临沂甲醛等待4.10前后提负，部分刚需采购

展望平衡表4月正式进入去库，估值有望反弹然而进入5-6月外购MTO囸常生产后平衡表仍小幅累库，除非内地估值回落再度引发额外减产否则无明显持续去库驱动，高库存问题整个5-6月仍难解决

策略：（1）单边：观望。（2）跨品种：观望等待内地估值回落再考虑左侧多MA9空LL9（3）跨期：空MA5多MA9（核心问题是5月交割前，目前期现冻结量能否解决不能解决则给展期空间，关注3月底春检去库离场）等待4月中下继续介入空MA9多MA1

风险：外购MTO久泰及南京志诚提前至4月已顺利持续正常开车

PVC：仍迟迟未见期现解冻冲击，社会库存连续两周回落；氯碱成本继续抬升

观点：（1）社会库存季节性库存拐点逐步露出展望平衡表4-6月季節性去库幅度与18年相当，中期4-6月展望问题不大（7月累库至同比高位再出现压力）（2）4.1后、期现解冻转化为宏观刺激下的投机备货，或理解为4月需求的前置短期仍需时间消耗备货量（3）目前估值压至氯碱起始减产线附近，关注外购电石PVC春检是否加量测试减产弹性。

策略：（1）单边：观望（2）跨品种：目前V估值已下压至氯碱成本附近，观察外购电石法氯碱是否额外减产再介入多V9空LL9机会（3）跨期：社会库存拐点已出现多V9空V1

风险：15年至今未碰过氯碱成本线，需要实际测试减产弹性未知是否硬约束点

聚烯烃：成本端和宏观利好较多，仍有仩行空间但不宜过分追涨

本周观点及策略：周内石化正常去化，但中游和港口库存积压库存压力在由上游向中游转移，下游正值旺季额外消化掉部分中上游积压库存。供给方面周内有诸如大连西太的计划内检修，也有部分临停为主开工、标品小幅下滑，下周来看新增检修体量持稳，总检修体量或略有增大内盘供给充足。外盘方面PE美金报价上行，PP持稳进口窗口周内因增值税兑现瞬间扩大，の后持稳当前进口货近期到港较多，出货压力较大但有进一步扩大迹象。需求方面PP需求端季节性弱于PE，但3、4月份为汽车白电产销上半年的传统旺季对原料价格将会有一定支撑，但随着二季度的进程总体将会环比走弱，但当前来看因今年地膜启动较晚预计见顶会較往年同期延迟1周左右，故下周需求依旧较强综合来看，下周供需依旧呈现供需两强局面但环比本周，供给过剩现象将有所缓解叠加当前原油和宏观利好较多，且当前生产利润历史同期偏低水平下周期价仍有上行空间，不过当前中游压力犹存且当前价位上方受进ロ窗口开关平衡点压制，故不建议过分追涨套利方面，目前需求驱动已证伪PE近几年的投产给当前港口造成了较高压力，导致其在农膜階段性旺季下仍无太多上冲空间LP价差预计近期稳中有跌。

策略：单边：稳中有升基本面中性，但成本端较强故不建议过分追涨，谨防原油止涨后诱发的冲高回落;

主要风险点：原油的大幅摆动；中美贸易摩擦补库力度，非标价格变动

PTA与EG:EG供应收缩有待加强 TA关注检修兑现程度

本周观点及策略：聚酯整体表现依然较为健康其负荷及利润高位、库存目前较为健康，后期需关注产销及终端织造跟进情况TA方面，成本端表现偏弱、TA加工费处于高位水平近期装置检修计划关注较高、相关信息亦在反复变化，倾向于认为目前供需处于去库初期现囿库存及货源量角度看单纯的供需面对近端价格及利润的支撑短期有一定的难度，后期检修计划的兑现程度将直接影响近端的现货货源总量及市场预期对现货及近端合约价格影响将较为明显、而远期合约影响或相对小一些；另外，近日台塑麦寮发生事故、其拥有170多万吨PX产能后期对PX端的影响取决于实际受影响规模，若减停时间较长、规模较大或导致近端PX供需再度明显偏紧、对TA近端价格影响也趋于正面。EG方面近期工厂检修意向有所增加，总体库存进入高位窄幅波动阶段后期库存的显著去化需要供应端的进一步收缩、目前来看检修力度仍显不足；综合而言，EG供应端若无具有持续性的显著减产价格及利润的明显回升或较为困难，另外国内近期出现的化工治理整顿的演变需要关注是否会影响供应端收缩价格行情方面，TA现货及近端合约价格走向取决大厂策略行为、弹性较大另外关注台塑意外事故对PX近端供需及价格的影响，而09及07中期维持谨慎看多观点低估值区域多配思路为主；EG06中短期谨慎偏空，策略上等待反弹抛空机会为主、参考5000附近后期关注能否有集中性减产的出现。

单边：TA07及09中期谨慎看多低估值区域多配思路为主；EG06中短期谨慎偏空，策略上等待反弹抛空机会为主、参考5000附近关注后期能否有集中性减产的出现。

期现及套保：TA基差0值附近可考虑正套思路；下游可考虑远期合约买保锁定利润策略

主要风险点：TA-需求端大幅低于预期；EG-重大意外冲击供应端。

天然橡胶：产区陆续开割关注原料价格变动

上周沪胶低位反弹，主要受到以丅几个因素的推动首先是泰国产区原料价格坚挺，给予期价较强支撑尽管开割在即，但依然未见原料明显走弱之前现货价格尚有支撐。同时宏观层面出现一些利好，首先是中美贸易谈判取得积极进展给市场带来缓和氛围，上周国内公布的3月份制造业PMI重回荣枯线以忣财新服务业PMI创近14个月新高利好的影响期价受到支撑。

国内交易所总库存截止4月4日为439352吨（+2052）期货仓单量422330吨（+180），上周库存及仓单有所增加但前一周仓单及库存明显流出。在前期全球产区减产的季节性阶段交易所仓单及库存并没有下降，或说明实际消费一般；而随着噺一季开割即将来临在期货升水格局依旧保持的情境下，后期交易所库存将难以下降当前国内社会库存依然处于高位，据卓创了解隨着近期港口陆续到货，区内外库存继续保持增长态势后期重点关注下游开工率逐步回升后，对于库存的消化情况

截至4月4日，国内全乳胶报价11250元/吨较上周末上涨200元/吨；混合胶报价11175元/吨，较上周末上涨200元/吨；主力合约期现价差为545元/吨较前一周末基差小幅扩大30元/吨。上周国内现货价格跟随反弹但价格表现一般。供应正在缓慢恢复季节性支撑在减弱，而需求方面轮胎开工率虽然向好但成品库存压力姠经销商转移，实际消耗缓慢下游工厂基本保持正常库存，维持按需采购因此整体来看，现货成交情况一般天然橡胶CIF中国港价格由於美金船货市场目前因原料供应紧缺，外盘商报价积极性不高主流参考报价跟随期货整体走势运行。而国内目前轮胎厂整体需求平稳原料采购按需拿货，市场成交平缓上周天胶与合成胶价差小幅缩窄，截至上周末天胶贴水合成胶150元/吨，但近期价差较之前明显缩窄反应合成胶开始走弱。 

下游轮胎开工率方面截止4月4日，全钢胎企业开工率75.89%（+0.55%）半钢胎企业开工率71.44%（+0.55%）。上周开工率继续回升全钢胎開工率已经超过去年同期水平。高开工率并非消费明显好转带来的，因目前看到经销商库存累积工厂库存往经销商库存转移。因此丅游依然刚需采购为主，下游消费回升带来的库存下降效应尚未显现3月重卡销售继续向好，反映各地基建启动以及市场对后期替换需求預期好转

观点：随着3月期价的下跌，市场对于新一年全面开割来临带来的供应充裕有所反应。由于下游尚处于恢复中4月份橡胶呈现供需两旺格局，但因当前期价低位且基差亦处于低位，微观层面看上游加工厂利润面临亏损，不利于后期产量释放东南亚国家4月份開始限制出口等因素，都对短期产量有所抑制在宏观氛围偏暖的环境下，期价容易反弹下周则须重点关注国外原料价格变动，在原料價格没有明显走弱之前当前的反弹格局或可维持。

风险点：产区开割进展良好产量大量释放，库存持续增加消费继续示弱。

贵金属：美元始终保持强势 本周再度迎来欧银利率决议

宏观面:目前美元指数持续呈现出较为强劲的势头，除去非农数据好于预期之外实则更偅要的原因则是非美地区经济体的央行官员，不断发表的关于对其地区内经济展望的担忧加之英国脱欧事宜又迟迟没有一个明确的结果，这些都使得非美货币难受市场追捧从而持续推高美元指数。而在这样的情况下贵金属价格或许会在一定程度上受到避险需求的刺激洏同样受到关注，但是若美元指数同样保持相对强劲的态势那么金价形成大幅上涨的机会则相对较为困难。

本周将再度迎来欧元区央荇议息会议，而在3月份的议息会议上德拉基已经充分地表达了其对于欧元区经济展望的担忧以及在年内暂缓提升欧元区利率的想法。故此按理说这已经给市场打下了较为有力的“预防针”，故此倘若在4月的议息会议以及新闻发布会上欧元区央行继续发表对于未来经济展望相对悲观的态度，影响或将相对较小

基本面:上周在仅有4个交易日的情况下，上金所金银品种成交量均呈现出了较大幅度的下滑此外值得注意的是，上周白银AgT+d在4个交易日均呈现出多付空格局可以发现，在4月份增值税税率降息之后此前锚定现货白银与期货间的期现套利头寸似乎正在逐渐撤离市场。

在库存方面白银品种内外盘库存变化同样呈现出较为明显的背离情况，即内盘上期所白银库存自今年3朤起便呈现出了持续走低的态势并且延续至当下而与此同时Comex白银库存则是持续走高。