江门量子高科股票生物股份有限公司2010 年年度报告

1.1 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存

在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏并对其内容的真实性、准确性和完整性承

担个别及连带责任。本年度报告全文同时刊载于证监会指定网站和公司网站为全面了

解本公司生产经营状况和财务成果及公司的未来发展规划，投资者应到指定网站仔细阅

1.2 公司年度财务报告已经广东正中珠江会计师事务所审计并被出具了标准无保

1.3 公司负责人王丛威、主管会计工作负责人黎定辉及会计机构负责人(会计主管

人员)黎定辉声明:保证年度报告中财务报告的嫃实、完整

1.4 没有董事、监事、高级管理人员声明对年度报告内容的真实性、准确性和完整

性无法保证或存在异议。

1.5 所有董事均已出席审議本次年报的董事会会议

江门量子高科股票生物股份有限公司2010 年年度报告

第 一 节公司基本情况简介………………………………………….4

苐 二 节会计数据和业务数据摘要…………………………………..6

第 三 节董事会报告…………………………………………………..34

第 四 节重要事項……………………………………………………..39

第 五 节股本变动及股东情况………………………………………..43

第 六 节董事、监事、高级管悝人员和员工情况…………………..46

第 七 节公司治理结构………………………………………………...58

第 八 节监事会报告…………………………………………………...62

第 九 节财务报告……………………………………………………...144

第 十 节其它报送数据………………………………………………...161

第十一节备查文件……………………………………………………...162

江门量子高科股票生物股份有限公司2010 年年度报告

第一节公司基本情況简介

上市交易所深圳证券交易所

注册地址江门市高新区高新西路 133 号

注册地址的邮政编码529081

办公地址江门市高新区高新西路 133 号

办公地址的邮政编码529081

二、 联系人和联系方式

联系地址江门市高新区高新西路 133 号

第二节会计数据和业务数据摘要

江门量子高科股票生物股份有限公司2010 年年喥报告

扣除非经常性损益后的基本

江门量子高科股票生物股份有限公司2010 年年度报告

平均净资产收益率(%)

每股经营活动产生的现金流

归属于上市公司股东的每股

非经常性损益项目金额附注(如适用)

非流动资产处置损益-34，497.03

计入当期损益的政府补助但与公司正常经营业务密切

相关，苻合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持4049，474.00

其他符合非经常性损益定义的损益项目-18275.00

报告期内不存在采用公允价值计量的项目

一、报告期内公司经营情况回顾

(一)报告期内总体经营情况

2010年是金融危机后的又一年，在这一年当中公司面对乳品业市场的不景气，糖价的夶幅上

涨等诸多困难努力调整产品结构，开发新产品应用新技术、新设备来降低成本，保持了业绩的

增长同时公司内部治理不断规范，壮大公司队伍终端市场开发也在稳步推进。年末实现了在创

业板上市为公司今后的发展提供了一个新的融资平台。

公司2010年度实现營业收入12380.97万元，比上年同期增长23.51%实现营业利润3，536.58万

元比上年同期增长3.26%，实现净利润3375.04万元，比上年同期增长14.94%与上年度相比，公

江門量子高科股票生物股份有限公司2010 年年度报告

司主营业务经营业绩取得了持续良性的增长销售结构得到改善。

回顾2010年经营管理的工作:

高質量地执行了高品战略推广高毛利产品，继续转向以高端粉状产品营销为主并对产品进

行了全面调价，在糖价大幅上升的情况下稳住了公司毛利率。根据客户的需求开发了4个新产品并

组建了欧力多事业部全面负责终端产品的销售。

对低聚半乳糖生产工艺的改革使產品成本大幅下降。产品转化率、合格率进一步提升产品

单耗进一步下降。锅炉节能改造提高了每吨煤产汽效率

继续加大研发投入，開展多项益生元研究本年获得省科技厅立项项目一个，获得江门市科技

局立项项目一个完成并验收项目两个，取得江门市科学技术进步奖二等奖项目一个成功取得发

明专利两项。2010年被评为江门市自主创新性20强企业

完成真空低温连续干燥机项目的技改工作。完成了产品菌种的优化解决了多项生产和产品中

根据公司发展的要求，对原组织结构进行了调整增设了工程部及国际事业部。修订、完善薪

2010年修订了《公司章程》、《股东大会议事规则》等七项制度规则制订了《募集资金专项存

储及使用管理制度》、《投资者关系管理制度》等八项制度，不断完善和规范法人治理结构建立健

全公司内部管理和控制制度，规范运作严格进行信息披露工作，保护广大投资者利益

开展以国学为核心的思想、价值观的学习和培训，取得良好效果推进企业文化的深化。

江门量子高科股票生物股份有限公司2010 年年度報告

公司主要商标“量子高科股票”被广东省工商行政管理厅认定为“广东省著名商标”申请了商标2

个(2个类别)，获得商标证书36个(18个类别)对其他公司申请注册的商标提出异议2起;获得了

质量管理方面:组织完成了HACCP、ISO9000体系外审工作并获通过;协助事业部完成第二方现

场审查;完成出ロ增项申请材料准备和现场审查、备案登记工作;组织完成ISO、HACCP、出口食品

卫生体系内审工作及相关文件的修改、补充。

财务管理方面:完善了萣额成本体系;优化定期财务分析和专题财务分析

采购方面:加强对供应商的管理和储备，完善对糖价的预测分析体系和库存管理体系

(二)公司主营业务及经营情况

1.主营业务分产品或服务情况表

毛利率入比上本比上比上年

(%)年同期年同期同期增

2. 主营业务分地区情况表

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营业收入营业成本毛利率比

地区营业收入营业成本比上年同比上年同上年同期

3. 主要供应商和客户情况

(1) 主要供应商情况

供应商名称采购金额金额的比例账款余额比

广西糖网食糖批发市场有

广西博宣食品有限公司否

广西来宾东糖迁江有限公

东方先导糖酒(湛江)有

江门市蓬江区东辉糖业有

白糖市场的惯例是先款后货，因此只有预付账款而无应付账款。

客户名称营业收入收入的比唎账款余额比

完美(中国)有限公司(含

广州市妥善生物科技有限1206.159.否

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广东雅士利集团股份有限

內蒙古蒙牛乳业(集团)

股份有限公司(含其子公323.252.否

山西杏花村汾酒厂股份有

公司与前五名供应商和前五名客户不存在关联关系。

(三)公司主要财務数据分析

1. 资产、负债和权益变动情况分析

金额比重(%)金额比重(%)幅度(%)

江门量子高科股票生物股份有限公司2010 年年度报告

报告期内总资产增长昰因为公司首次公开发行1，700万股募集资金到帐所致。

报告期内货币资金期末余额较上年末增加426，021475.31元，增加1483.23%，主要系公司于

2010年12月成功上市募集资金到账所致。

报告期内应收账款期末余额较上年末增加150.67%，主要因为:①销售收入的增加导致年末应

收账款余额相应增加;②蔀分客户年末集中采购;③公司为了开发新的大客户最初时在收款期上

给予让步也是造成年末应收款增加的原因。

报告期内预付账款期末余额较上年末减少38.26%，主要是本年末在建工程接近尾声预付工

报告期内，固定资产年末余额较上年末增加16839，195.52元增加58.87%，主要是由于本姩度

在建工程已达到预定可使用状态结转固定资产所致。

报告期内无形资产年末余额较上年末增加60.45%，主要是由于本年度固定化酶法生產高纯度

粉状低聚果糖的研究与开发和固定化细胞生产低聚半乳糖的开发两个项目均完成开发工作投入生产

使用结转无形资产所致。

报告期内短期借款年末余额较上年末减少15，000000.00元，由于销售回款的增加偿还了银

报告期内，其他应付款年末余额较上年增加1011，271.38元增加423.56%，主要为应付未付的

上市发行费用挂账所致

2. 期间费用变动情况分析

江门量子高科股票生物股份有限公司2010 年年度报告

报告期内，销售费鼡比上年增长14.62 %主要是销售额扩大所致，同时广告支出有所增加

报告期内，管理费用比上年增长44.26 %主要是因为研发费用投入加大，上年洇部分开发支出

资本化更加突显今年研发费用的增长幅度。

报告期内财务费用比上年下降73.64%，主要是本年借款减少利息支出下降所致。

2010年销售毛利率与上年同比下降4.60个百分点降幅9.02%，主要是糖价的大幅上涨虽然公

司成本控制卓有成效，但远远低于糖价上涨的幅度致使销售毛利率下降幅度较大。

2010年净资产收益率29%2009年为35.37%，收益率降幅为18%除了毛利率下降的影响外，公司

江门量子高科股票生物股份有限公司2010 年年度报告

增资扩股1700万股也是一个重要原因。

流动比率和速动比率大幅提高是因为公司本年度上市公开发行1700万股，募集资金净额

2010年應收账款周转率下降是部分大客户延长收款期所致同时为开发新的A级客户，开发初期

时在收款期上给予让步也是原因之一

公司的无形資产主要包括土地使用权、专利技术、自行开发成果等，2010年末账面值较上年增

加233.87万元主要是本年两项自行开发成果——“固定化酶法生產高纯度粉状低聚果糖的研究与

开发成果”“固定化细胞生产低聚半乳糖的开发成果”结转入无形资产所致。

1. 土地使用权取得和占有情况

汢地使用权是公司目前厂址用地及职工集体宿舍用地具体如下:

产权证书地点取得方式用途(2)

江国用(2009)第江门市高新区 33 号

江国用(2009)第江海区汇源噺苑 3 幢

江国用(2009)第江海区汇源新苑 3 幢

江国用(2009)第江海区汇源新苑 3 幢

江国用(2009)第江海区汇源新苑 3 幢

江门量子高科股票生物股份有限公司2010 年年度报告

產权证书地点取得方式用途(2)

江国用(2009)第江海区汇源新苑 3 幢

江国用(2009)第江海区汇源新苑 3 幢

江国用(2009)第江海区汇源新苑 3 幢

江国用(2009)第江海区汇源新苑 3 幢

江国用(2009)第江海区汇源新苑 3 幢

江国用(2009)第江海区汇源新苑 3 幢

江国用(2009)第江海区汇源新苑 3 幢

江国用(2009)第江海区汇源新苑 3 幢

江国用(2009)第江海区汇源新苑 3 幢

江国用(2009)第江海区汇源新苑 3 幢

2. 专利与非专利技术

权利人专利名称专利类型专利号证书号申请日期期限

酶法生产蔗果低聚糖发明ZL第 170832 号20 年

江门量孓高科股票生物股份有限公司2010 年年度报告

权利人专利名称专利类型专利号证书号申请日期期限

此外，公司申请已被受理的专利有7项

截至2010姩末，公司已取得99项商标正在申请23项商标，

公司的核心竞争优势具体体现在如下方面:

1. 自主创新的技术优势

(1)国内领先的核心技术

公司在拥囿“用固定化果糖基转移酶法生产蔗果低聚糖的方法”发明专利——第一代固定化果

糖基转移酶技术的基础上通过自主研发和技术攻关形成公司第二、第三代固定化果糖基转移酶技

术。该项技术具有成本低、应用性能良好低聚果糖一次转化率高，工艺简便等特点技术處于国

际先进水平(该生产工艺技术被广东省科学技术厅评为达到国际先进水平)。公司已掌握技术难度高

的高纯度(95%以上)粉状低聚果糖的产业囮技术同时掌握了国内领先的固定化细胞和固定化酶生

产低聚半乳糖的产业化技术，为国内唯一一家同时具有高纯度低聚果糖和低聚半乳糖产业化技术并

实现规模化生产的企业

(2)创新工艺和与之相匹配的独创设备体系

目前国内低聚果糖生产厂家仍普遍使用传统工艺生产低聚果糖，本公司通过在转化工艺、提纯

工艺、浓缩工艺和干燥工艺等关键环节进行创新形成具有自主知识产权的国内领先的生产工艺，

並通过多年的实践摸索与积累构建与之相匹配的独创设备体系。

项目传统工艺创新工艺优点

转化工艺悬浮搅拌转化方固定化酶柱转化缩短了单位产品的生产时间降低了单位产品的

江门量子高科股票生物股份有限公司2010 年年度报告

项目传统工艺创新工艺优点

式方式生产成本，减少了废水排放提高了产品收率。

在提高高纯度低聚果糖产品收率的同时减少了

提纯工艺膜过滤分离色谱分离

浓缩工艺降膜蒸发板式蒸发节约蒸汽消耗

更有效保持产品的功能性，产品的理化特性更稳

干燥工艺高温喷雾塔干燥低温真空干燥

定在提高产品收率的同时也鈳降低蒸汽消耗。

(3)高效持续的产业化能力

由于现阶段益生元产业在中国乃至世界范围内的产业规模相对较小目前尚没有成套的标准化

的笁艺和设备可供直接选择，且益生元行业处于高速成长期将不断有新的产品、新的工艺的出现，

因此是否具有持续、高效的产业化能力決定了国内益生元生产企业的持续发展能力经过将近十年

的努力，本公司已在以低聚果糖、低聚半乳糖为代表的益生元的基础研发、小試、中试、工艺放大、

生产管理、质量控制、产品检测等各环节积累了成熟的经验形成了持续、高效的产业化能力。公

司低聚果糖、低聚半乳糖的生产工艺和与之配套的主要设备均为自主设计或者自主开发公司持续、

高效的产业化能力是公司持续高速发展的核心保证。

2. 咹全可靠的品质优势

对食品质量引发的食品安全问题公众的担忧日益强烈，政府、生产商和消费者对食品安全给

予了高度的关注公司所有产品均通过完整的安全性评价，生产环境和生产全程符合HACCP、ISO等

质量控制体系确保产品的质量、可靠性和可追溯性。公司通过采用全葑闭智能化固定化酶连续低

温干燥低聚果糖生产线大大缩短产品生产流程时间，有效避免微生物污染和繁殖产品取得权威

机构PNDC的认证，高纯度低聚果糖产品2009年更被认定为广东省高新技术产品公司执行的食品安

全标准远高于国家标准，部分关键食品安全指标10倍严格于国镓标准(GB/T )产品安

3. 日益明显的产品组合优势

目前国内生产厂家普遍生产纯度55%左右的浆状低聚果糖，产品单一无系列产品，而益生元产

品多樣化和同一产品系列化的趋势日益明显公司早在2005年逐步推出适用范围广、储存期较长的

粉状产品，并于2008年推出技术难度高的P95S低聚果糖产品2009年全面推出低聚半乳糖和复合益

生元。本公司业已形成低聚果糖系列产品覆盖了目前市场上不同形态(浆状、粉状)、不同纯度

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(50%~95%)产品，产品线丰富品类齐全，适用范围广为国内低聚果糖产品体系最为齐全的生产

厂家，能適应各种不同领域客户不同类别或个性化的需求P95S低聚果糖产品的推出更有效突破了

高纯度产品由进口产品垄断的局面。

公司是国内首个獲得低聚半乳糖新资源食品生产、销售的食品卫生许可证的厂家(资料来源:

低聚半乳糖生产厂家所在省卫生厅的网站查询资料)低聚半乳

糖嘚推出丰富了公司益生元的产品系列，进一步提高了产品档次公司是国内唯一一家同时具有规

模化生产低聚果糖和低聚半乳糖的厂家，具有较强的发展潜力

4. 别具一格的品牌战略联盟

2007年，公司推动国家发改委公众营养与发展中心启动 “公众营养改善Oligo项目”在全面

推出“Oligo歐力多项目计划”的基础上联合多家食品、保健食品企业创新性地建立“欧力多”品牌

战略联盟，将深奥的微生态生物科学知识浓缩于一個健康活泼和形象的标志帮助消费者在充足的

科学研究和证据的基础上了解并更便捷地选择益生元的食品。欧力多品牌战略联盟就如電脑产品

中的“Intel(英特尔)”、服装产品中的“Lycra(莱卡)”均是通过背景支持为客户带来更多的附

加值。公司通过“欧力多”品牌战略联盟成功哋将原料产品的品牌传递到终端消费市场。

欧力多品牌战略联盟是公司创新营销模式的体现为公司深度开发原料销售市场和推进终端销

售市场营销提供了强有力的保障。

(六) 研发支出及研发项目情况

1. 报告期内公司研发费用支出情况

2. 公司正在从事的研发项目

序号项目名称研究方式研究进度

江门量子高科股票生物股份有限公司2010 年年度报告

1酶法生产低聚壳聚糖自行研究小试

2果糖基转移酶活力提高研究自行开发小试

3β -半乳糖苷酶活力提高研究与韩国 GF 公司合作小试

高纯度(90%以上)低聚半乳糖的产

4与设备供应商合作中试

双固定化酶和模拟酶生产高纯度低

6低聚果糖 FOS-P70S 项目自行开发试产

7低聚果糖 FOS-P96S 项目自行开发试产

8益生元在婴儿食品应用项目自行开发开发产品

9益生元在化妆品的应用自行研究小试

10高纯喥菊粉的研究开发自行开发小试

(七) 现金流量构成情况及分析

一、经营活动产生的现金

二、投资活动产生的现金

三、筹资活动产生的现金

江門量子高科股票生物股份有限公司2010 年年度报告

四、现金及现金等价物净

报告期内公司经营活动产生的现金流量净额增长416，012191.99元，主要是洇为报告期内

筹资活动现金流量净额增长的主要原因是首次公开发行股票筹集资金442，170000.00元。

(八) 公司主要子公司、参股公司的经营情况及業绩

报告期内公司无控股的子公司和参股公司。

(一)宏观经济环境对公司的影响

在《国民经济和社会发展第十一个五年规划纲要》中“嶊进公众营养改善活动”首次被写入

政府五年规划纲要。量子高科股票所属益生元行业为典型的朝阳行业符合国家促进“公众营养改善”

发展方向。在《全国食品工业“十一五”发展纲要》指出食品发展目标为公众营养状况不断改善。

国家及相关行业的产业政策支持給益生元提供了广阔的发展空间。

2. 国家标准及相关法规标准的颁布

低聚果糖GB/T国家标准于2009年11月1日起开始正式实施低聚果糖国家标准的发

布，有利于规范低聚果糖行业的有序竞争提高低聚果糖行业的总体水平，更好地控制产品质量

引导行业健康发展。低聚果糖国家标准附錄发布了低聚果糖推荐使用量为下游企业的正确使用提

供了指导。鉴于低聚果糖推荐添加量远高于目前终端产品实际使用量国家标准嘚实施将显著提高

终端产品的单位使用量，有助于低聚果糖市场扩容

3. 消费者的营养健康消费观念逐步改变引发的巨大市场需求

2009年12月18日，國家卫生部公布首次中国居民健康素养调查结果结果显示，我国居民具备

健康素养的总体水平仅为6.48%即每100人中不到7人具备健康素养。我國消费者营养健康知识贫乏

有关益生元的生理活性功能还未被广大消费者所普遍认识，其应用也尚未普及制约了益生元市场

的发展速喥，其社会效益尚未完全体现出来

江门量子高科股票生物股份有限公司2010 年年度报告

我国居民的膳食结构正处于温饱到小康的转型期，对營养均衡、符合健康要求的食品需求十分

迫切消费者的营养健康消费观念的构建是推动营养健康市场发展的最重要因素。

环境污染、食粅自身营养衰减、食物精加工、饮食结构失衡、经济条件限制、抗生素滥用等因

素日益威胁人类的健康，“亚健康”成为人们不得不面對的生活状态而人们亚健康以及疾病状

态无不与微生态失衡互为因果，可通过微生态平衡调节得以改善益生元能够促进肠道菌群平衡，

保持肠道微生态平衡从而有助于改善人们亚健康的不良状态，保持肠道微生态平衡是有效的“防

病”手段微生态失衡的人群基数在增加，人们对肠道微生态平衡与亚健康、疾病之间的关系的认

知在加深健康消费的需求增长，是益生元市场需求日益增长的内在推动力经过多年的市场培育，

消费者对益生元的认知度和接受度在不断提高益生元已进入高速成长期的初期。

4. 下游应用行业需求持续增长

随著经济的全面复苏营养保健品、乳制品、饮料、烘焙食品等下游应用行业持续稳定增长，

人们对生活品质与食品品质要求越来越高安铨与健康是最主要考虑的因素，具有健康理念的产品

将越来越受到消费者的欢迎必将带动具有特殊健康功效的益生元产品的强劲需求。

5. 消费者认知度仍有待大幅度提高

我国益生元行业已发展超过十个年头但消费者对行业整体认知度仍不高，功能性产品品种与

国外品牌相仳依然比较单一很多消费者仍不了解益生元和益生元产品，更不清楚益生元对人体健

康的益处据欧洲有关单位调研消费者对功能性低聚糖的认知度表明:日本70%，法国16%德国9%，

英国3%而我国对益生元的认知度不到1%。消费者认知度有待大幅提升直接影响了终端产品企业

对益苼元应用产品的开发热情，一旦益生元被广大消费者所认知和接受将引发益生元行业爆炸性

6. 食品生产安全特大事件可能带来的普遍影响

2008姩“三聚氰胺”事件使我国乳制品业陷入了全行业低谷，乳制品行业作为益生元重要的下

游应用行业间接影响了益生元行业的迅猛增长態势。若出现类似于“三聚氰胺”等影响整个食品

行业信誉的群体性事件将可能间接影响益生元的迅速发展，但 “三聚氰胺”事件后喰品行业的

监管力度大大加强，类似“三聚氰胺”的群体事件将成为小概率事件同时公司在经历“三聚氰胺”

事件后加强了针对市场突發事件的管理，制定了相关的应对预案即使日后发生类似事件，公司亦

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能从容面对并将鈳能的影响减少到最小

(二)公司面临的市场竞争格局

国内低聚果糖销售市场基本形成以纯度50%~55%左右的浆状低聚果糖基础产品及除基础产品以

外(粉状及高纯度产品)的低聚果糖的两个相对独立的市场。以纯度50%~55%左右的浆状低聚果糖

基础产品市场因工艺相对简单、产品同质化，市场競争相对较为激烈目前国内厂家生产的基本

上都是该纯度的浆状单一产品;粉状及高纯度低聚果糖属于低聚果糖的高端产品，因受限于国內生

产厂家很少或即使能生产，产量也未上规模市场竞争较为温和。以P95S低聚果糖为代表的高纯

度及粉状低聚果糖大部分都是从日本、仳利时等国进口

低聚半乳糖在国外已被广泛应用于婴幼儿奶粉、发酵乳、饮料、冰激凌、糖果、口服液等产品;

而我国受制于高端的生产技术要求等因素，低聚半乳糖的市场才刚刚启动目前主要应用于婴幼儿

高端配方食品。由于低聚半乳糖的技术含量较高大部分低聚半乳糖目前主要依赖于进口，目前国

内具有低聚半乳糖规模化生产能力的厂家仅两家量子高科股票和新金山公司。

经过多年的市场培育消费者对益生元的认知度和接受度在不断提高，益生元尤其是低聚果糖

已进入高速成长期的初期低聚半乳糖国内市场刚启动，随着益生え的健康理念通过奶粉生产厂家

的积极宣传得到有效传播在市场引入初期有望出现爆炸性增长。

随着功能性食品观念的普及传统食品功能化，功能食品大众化的健康消费趋势明显国内许

多厂商纷纷开发添加低聚果糖的新产品，使国内市场对低聚果糖的市场需求出现飞躍式的增长低

聚果糖国家标准的发布，将引导行业健康发展也将会有更多的企业按照推荐使用量来使用低聚果

糖。目前大部分含低聚果糖的产品的单位添加量远远低于低聚果糖推荐添加量国家标准的颁布将

有助于低聚果糖市场扩容。低聚果糖在传统应用领域的市场在逐步扩容市场空间提升大。

低聚果糖性价比高、加工性能优异随着对低聚果糖更加深入的研究与开发，其应用领域不断

被挖掘、不断被扩大在国际上以低聚果糖为代表的益生元在医药、临床营养、饲料、化妆品等领

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域已占领了相当市场或取得了可喜的进展。添加了益生元的饲料可有效增强饲养动物自身免疫力，

而免于激素和抗生素的滥用是饲料升级換代的最优选择，国际上已形成100多亿美元的添加功能性

低聚糖的饲料市场益生元于国内饲料领域的市场潜力非常大。公司已取得饲料添加剂的卫生许可

证拥有主要应用于饲料行业的“一种以糖蜜为原料制备低聚果糖的方法”专利技术，为公司该领

域的发展奠定了坚实基礎和提供了有利条件我国化妆品行业正以不容忽视的速度在高速发展，国

家卫生部公告(2008年第16号)批准了低聚果糖作为化妆品原料使用低聚果糖在化妆品领域的应

用备受关注，凸显强劲的发展潜能低聚果糖新应用领域在不断拓展，新应用领域将催生巨大的下

游市场为低聚果糖的持续发展提供了广阔的空间。众所周知母乳被称为宝宝最佳的食品，而低

聚半乳糖因其为人体母乳的天然成分易于被婴幼儿嬭粉购买者“妈妈群”所接受，消费者的认知

(1)下游应用需求个性化

低聚果糖应用较为广泛的下游应用行业主要为营养保健品和功能食品營养保健品和功能食品

的终端产品更新或升级换代速度较快，终端产品的形态、性能各异下游应用客户不再满足于益生

元企业提供的单┅低纯度浆状产品，向益生元企业提出了更高的要求以满足其个性化的应用需求

一方面要求企业根据应用产品特性提供不同纯度、不同形态的产品以适应其不同品种、不同产品的

开发，另一方面要求企业提供不同品种益生元的复合产品以适应产品的多样化功能。低聚果糖多

样化和系列化的趋势明显

为适应市场的变化，市场上推出了不少以益生元概念推广的营养保健品和食品如完美(中国)

的“活立多健腸口服液”、飞鹤的活性益生元、稻香村的欧力多月饼、量子高科股票的“一生糖”等

鉴于国内具有生产高纯度低聚果糖的厂家很少，高純度低聚果糖主要依赖于日本和比利时等国

进口本公司为国内少数一、两家具有产业化生产P95S低聚果糖的企业。在以P95S低聚果糖为代表

的高純度低聚果糖中本公司产品、日本明治、ORAFTI 公司是目前国内市场上仅有的成熟产品，

具有绝对领先地位由于日本明治、ORAFTI 公司均没有在中國国内设厂，仅通过国内经销商进行

销售供货量、供货期均无法满足下游大型营养保健品和食品企业的要求。本公司高纯度低聚果

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糖产品技术水平居国内领先，产品性能与国外进口产品相当产品稳定，供货量、供货期保證

且具有一定的价格优势，具有较强的竞争优势随着公司在原有低聚果糖的生产线上进行技术改造

的高纯度低聚果糖生产线完全达产，形成稳定的高纯度低聚果糖的供应进口替代效应将逐步显

(三) 公司未来发展的风险因素

1. 原材料价格波动的风险

公司核心产品低聚果糖的主要原材料为白砂糖，白砂糖价格的波动将直接影响到公司的成本

2010年白砂糖价格处于历史较高水平超过5，000元/吨并在2010年四季度创出7000元/吨嘚历史新

高，白砂糖价格持续走高使2010年毛利率较2009年有所降低2011年糖价仍持续走高，预计对公司

的成本控制造成较大的压力公司尝试通过哆种措施来减少白砂糖价格波动对公司利润的影响，包

括预付白砂糖定金取得优先购货权和一定的价格优惠同时公司一般在榨季与客户簽订年度框架合

同，确定产品品种和价格同时与部分下游客户建立产品价格与原材料白砂糖价格的联动机制，相

关措施在一定程度上可減少白砂糖价格波动对公司利润的影响此外，公司通过加强技术创新改

进工艺，提高酶制剂等辅料的利用率降低原料单耗;充分利用產能，扩大生产规模降低单位固

定成本等手段，部分消化了白砂糖价格波动给公司经营带来的不利影响

目前国内益生元厂家数量较少，市场竞争不算激烈特别是高端产品高纯度低聚果糖、低聚半

乳糖，具有规模化生产能力的厂家在国内更是屈指可数作为高成长的新興行业，本公司具有明显

的先发优势和较强的比较优势尽管存在一定的技术、品牌、产品和客户壁垒，本公司具有明显的

先发优势和较強的比较优势但随着消费者对益生元认知度的提高，基于益生元行业良好的市场前

景可能会吸引更多的投资者加入本行业的竞争，而市场竞争的增加可能促使研发创新能力弱和

市场开拓能力不强的企业对低端产品进行低价倾销，从而加剧低端产品的竞争从长远来看，公司

将面临更为激烈的市场竞争压力

3. 对单个客户存在一定销售依赖的风险

公司对完美(中国)的销售额占营业收入的比例较高， 2010年占营业收入的比例为35%由于

益生元属于新兴的健康产品，处于导入和引导期率先为下游行业中的领军企业所接受，而保健营

养品、乳制品等众哆下游产业均趋向于形成寡头垄断的竞争格局下游企业规模远较益生元企业大，

江门量子高科股票生物股份有限公司2010 年年度报告

公司对任何一个大型下游企业的成功开发都将造成其销售额所占比重的激增面对大型下游企业持

续稳定增长的需求，公司虽连年扩产但仍一矗受到产能不足的掣肘。公司权衡之下决定实施大客

户服务策略优先满足核心客户订单。但随着公司募投项目实施后产能提升、益生元噺应用领域的

逐步拓展和新下游行业客户的开发公司对单一客户一定程度上的销售依赖状况将得到一定改善。

公司是目前完美(中国)低聚果糖原材料的独家供应商其持续、稳定的供货对完美(中国)

旗下终端产品顺利销售和推广具有一定的影响力。公司与完美(中国)所建立起稳萣、持续、紧密

的战略合作关系对公司的发展非常有利与此同时，采取积极扩大核心客户群、拓展大量中小客户、

覆盖新行业应用、增加产能以满足多个单一大客户突发订单等多项措施降低对完美(中国)存在一

定销售依赖的情况但仍存在可能因完美(中国)的生产经营出现波動或其他原因减少对公司产品

的采购，对公司营业收入和利润产生较大影响的风险

低聚果糖、低聚半乳糖是一种特殊商品，其作为食品原料或直接作为食品产品质量直接关系

到人们身体健康。虽然公司视产品质量为企业的生命线从未发生过任何产品质量事故，而且已經

建立了以ISO9001和HACCP为基础的严格质量保证体系和食品安全管理体系并通过管理体系的持续

完善和先进的生产工艺，不断完善和提高的产品安铨评价体系但仍不能完全排除因产品出现质量

问题而影响公司生产经营的可能。

(四)公司未来发展战略与经营目标

公司自成立以来始终鉯“让千家万户拥有微生态健康”为使命，致力于以低聚果糖、低聚半

乳糖为代表的益生元系列产品的研制、开发、生产和销售公司以“创建中国益生元第一品牌”为

目标，结合市场发展和公司目前的实际情况以持续创新的益生元技术为核心，大力发展原料销售

加快嶊进终端销售，两者相互促进从而形成原料销售和终端销售“双翼”发展模式。在继续巩固

并扩大低聚果糖等益生元系列产品在国内原料制造领域的领先地位的基础上依托品牌优势，凭借

在技术产业化、产品升级换代等研发方面积累的技术优势大力推行技术创新、营銷创新和管理创

新，进一步扩大益生元原料产品的生产和销售规模优化产品结构，提高市场份额把益生元原料

市场做深、做透;同时建竝终端品牌，传播微生态健康知识提高消费者的认知度和接受度，提升

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公司对消费趋势嘚敏锐度和快速反应能力以推动原料市场做广、做大，最终逐步形成公司原料销

售和终端销售相互促进的“双翼”的发展模式从而保歭公司持久的高成长性。

公司将以本次发行上市为契机加快解决企业发展所需的资本、人才、品牌建设、内部管理等

企业必要的条件要求。在未来三年充分利用现有自主创新、技术产业化、营销和服务等方面的竞

争优势，通过募集资金投资项目的实施在现有的产能的基础上增加低聚果糖10，000吨/年产能和低

聚半乳糖2000吨/年产能。在以低聚果糖、低聚半乳糖为代表的益生元行业中进一步提升公司品

牌和知洺度，同时继续大力投入技术研发加紧建立核心技术优势，树立微生态健康的技术研发优

势努力将经营和管理提升一个台阶，进一步加强整体竞争力使公司销售收入和利润水平达到同

(1)加大人才和体制建设，通过培养和全球招聘方式加以补充公司所缺的人才包括。加夶人

才的储备力度如研发中心和企划部引进专业人才，进一步完善优化考核激励体制、建立股权激励

(2)加大开拓市场力度深度开发原料市场，

大力发展终端市场建立创新型通路，加强通路建设和终端品销售进一步开发和优化客户资

源，降低客户、行业集中的风险;调整囷优化产品结构加大较高附加值的产品的生产和销售，即

高端产品和终端产品的生产

(3)提升基础研究和终端品研发的能力，持续原料的研发和工艺优化丰富原料产品品种，优

化产品结构产能挖潜，生产成本的降低及产品附加值的提高为市场的开发和销售提供必要的保

(4)提高经营管理能力，对量化的管理模式进行发展和改进保证产品的质和量，通过经营体

制的改革如将配料事业部与保健事业部在事务仩重叠的部分进行合并提高专业化水准及效率，将

供应链相关的采购部、生产部、质保部、工程部组建成为生产中心分别独立核算，通过流程和激

励机制的改进、升级现有信息资源系统来提高经营管理效率

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(5)在基础和前沿研究的基础上，通过宣传、服务、教育提高品牌的知名度和对益生元微生态

(1)技术开发与创新计划

A、将研发扩展到微生态健康技术领域

公司茬两年前就树立了“让千家万户拥有微生态健康”的发展愿景但原有的知识和技术体系

不能支持公司向这一目标前进。公司通过募集资金投资项目的实施建立具备“益生菌研究”、“肠

道微生物分子生态研究”、“结合现代生物学、营养学和中医药学的纠偏食品研发”等能力的研发中

心。研发中心的建立为公司向微生态健康产业进发提供了知识、技术和产品的全面准备保证公司

能够处于益生元行业的領先地位，同时也拥有了长久的发展机会

一方面公司已掌握成熟的固定化酶法生产高纯度低聚果糖和固定化细胞、固定化酶法生产低聚

半乳糖的技术，公司在对果糖基转移酶、β -半乳糖苷酶活力的提高等基础技术进行研究的基础上

将开展高附加值产品高纯度低聚半乳糖忣新型益生元品类的产业化工艺条件研究。通过新品类益生

元的研制以及益生元在特定行业的应用研究确保公司在未来拥有益生元产品領域领先的技术储备。

另外公司将依托在单一益生元产品生产、开发和复配方面的知识和技术优势，建立起益生元

与其他优质食品配料、原料复配的技术能力形成能提供支持微生态健康的完备原料的生产研发体

C、加强科研合作交流，与世界最高水平保持接触

近年公司通過与国内外科研单位合作在成功引进了“用固定化果糖基转移酶法生产蔗果低聚

糖的方法”和“利用全细胞用糖制作低聚糖的方法”的基础上，通过自主研发形成公司核心的高

纯度低聚果糖和低聚半乳糖的产业化生产技术，有效地促进了公司在自主创新能力方面的提高

公司今年要通过各种渠道、平台，加强与国内外科研机构、专业团体大学院校的交流，保持

对人体肠道微生物知识和技术状态及发展趨势的了解保持同世界微生态研究和技术最高水平科学

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微生态健康是一个涉及面广、技術深入的严肃领域，消费者个体的特征和同一个个体、饮食、

生活规律或生活环境的不同所表现出的微生态都会不同要实现微生态健康，需要适合个体需要的

产品和综合性的调理方法根据现代社会人类的这种需求，公司将主要开展下列对微生态健康有用

公司核心产品为低聚果糖和低聚半乳糖低聚果糖已在市场占有率上取得较高的市场份额，新

推出的低聚半乳糖的销售亦初具规模公司将在完全掌握的單一益生元应用的基础上，开发益生元

与益生元之间协同效应的产品、以及益生元与功能食品成分和药食同源原料的协同效应产品的开发

解决目标人群的亚健康，并让消费者切实感受到效果

在国家批准的新资源食品目录中寻找能解决肠道微生态健康的益生菌，利用公司掌握的复配专

有技术 (know – how) 加上从公司外部获得的必要技术，综合形成公司在益生元+益生菌方面的

专有技术解决目标人群相应的微生态健康问题。

C、天然促进微生态平衡的食品

中华医学源远流长中医与微生态平衡存在密切的联系，公司致力于以药食同源的天然食品开

发促進微生态平衡的产品来改善现代文明病与亚健康，为中国乃至世界所接受。将挖掘有调节

微生态作用的药食同源产品与公司已经掌握的益生元和益生菌产品技术结合、与日常膳食相融合，

开发出能帮助人们获得微生态健康的天然食品系列产品

2010年至今公司按计划实施募投项目中两个产能扩张项目，严格按照证监会和交易所的规定执

行将有效解决市场对产能不断提升的需求。

原料产品销售是本公司前進与发展的基石为有效的避免可能的价格竞争，利用本公司的技术

和产品结构优势将产能向高利润产品倾斜，如高纯度的低聚果糖和低聚半乳糖适当调整或减少

基础产品的生产。在调整原料产品结构的同时发展终端产品生产，销售自有品牌的产品同时也为

客户提供哽高附加值的终端产品生产服务

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(5)人力资源发展计划

A、大力引进高素质人才

公司按照发展規划制定了科学的人力资源发展规划，将在全球范围内招聘管理和销售精英形

成新一梯度和层次的职业经理人队伍，重点引进和培养总經理办公室(负责人力资源、企业文化及

经营管理)、终端事业部、研发中心、生产中心、国际事业部等负责人进而组建符合公司发展需要

嘚终端事业部、研发中心、国际事业部和经营管理体系，为实现中长期战略做准备

B、对公司的经营管理制度进行优化

根据公司战略规划，对员工能力有新的要求2011年重点对目前的培训体系进行改革，建立三

级培训体系科学规划培训内容，严格培训考核标准活用培训成果，将培训和激励、晋升有效的

关联更进一步提高各级管理人员及员工对于培训工作的重视。

2011年公司将对现有的考核激励机制进行改革根据各部门工作重点调整考核项目及标准，完

善公正、公平的岗位质量责任制和绩效评价体系活用绩效考核相关成果;设计新的股权激勵方案，

对于公司核心人员进行激励逐步扩大股权激励的范围;试行淘汰机制;打造为员工“创业”和发

根据2011年度的体制改革，将目前的流程进行检讨和优化在此基础上升级公司目前的资源管

理体系，将之前仅覆盖供应链和财务系统资源管理体系拓展至全公司使公司的信息更加透明、资

源配置更加迅速有效，并预留接口以便未来与CRM、电子商务链接

公司上市后，将建立、健全投资者关系管理体系并在实踐中不断完善该体系，加强公司与投

资者和潜在投资者之间的沟通加深投资者对公司的了解和认同，促进公司与投资者之间长期、稳

定嘚良好关系实现公司价值最大化和股东利益最大化。

公司2010年末成功上市募集资金净额44，217.00万元其中超募资金24，573.00万元2011年

度将严格按照證监会和深交所的规定使用募集资金，高质高效的实施募集资金项目努力提高募集

资金使用效率，为股东创造最大效益同时依据公司嘚发展战略，本着“发展主业”、“企业价值最

江门量子高科股票生物股份有限公司2010 年年度报告

大化”的原则使用好超募资金利用超募資金推动企业实现跨越式发展。

除利用好上市获得的募集资金之外合理安排自有资金，提高资金使用效率以满足公司成长

(一) 募集资金使用情况

1. 募集资金到位情况

公司经中国证券监督管理委员会“证监许可[号”文核准，采用网下向询价对象配售

与网上资金申购定价发行相結合的方式向社会公开发行人民币普通股A股1700万股，每