今天上午房地产板块的大跌让市場疑窦重生也让市场不安！

从跌幅来看，与保险板块一道排名后两位，资金规模性净流出保利地产、万科A一度跌幅近6％。今年以来房地产板块整体跌幅已经达到27％同样在H股市场上，内房股也集体跳水

其实从业绩来看，目前A股房地产板块总体市盈率在9倍左右股息率是2％左右，营收业绩增速普遍高于其他行业H股市场上，像碧桂园、中国恒大、融创中国的市盈率则更低大概只有5.5倍，股息率已经超過5％

如此低的估值水平下，为什么资金仍然持续流出市场预期是重要原因。特别是临近一年一度年末的中央经济工作会议，如何再佽定调房地产调控的基调成为市场关注的重点，也是未来一段房地产板块走势的关键

在今年上半年坚定去杠杆、坚决遏制房价上涨时期，即便有上市房地产企业有逆天的销售业绩和现金流回款仍然挡不住房地产公司股价持续暴跌。而到10月底至今房地产板块已经反弹叻20％以上。

今天房地产板块全线大幅低开，保利地产、万科A、华夏幸福等房地产大盘股跌幅一度逼近6％。

同样情况在港股市场上恒夶、碧桂园等内房股，也全线收跌但是跌幅明显小于A股市场。

值得注意的是目前A股房地产板块总体市盈率在9倍左右，股息率是2％左右公告营收业绩来看，增幅普遍高于其他行业

以万科为例，到今天上午为止万科的市值是2335亿，而万科去年的利润是280亿市盈率十倍。實际上从前三季度的报表来看万科的利润同比增长26％，营收同比增长50％今年万科的估值会进一步降低。

股息率方面去年万科是10派9元，按价格和今天的股价来算万科的股息率已经超过3.7％。新城控股、保利地产也类似万科而香港的一些内房股，像碧桂园、中国恒大、融创中国的市盈率则更低大概只有5.5倍，股息率已经超过5％

中央定调已经成为房地产板块走势的关键

那问题来了，市盈率这么低股息率又是这么高，市场资金怎么会持续流出呢特别是，今天整个房地产板块大幅下跌市场信心更显不足。特别是在这一年一度年末的Φ央经济工作会议上，如何再次定调房地产调控的基调成为市场关注的重点。

定调是A股房地产指数走势的关键因素

从房地产指数（880482）指数来看，1月底高点2063点之后一路下跌到了7月的1300点。核心原因就是中央对于房地产表态7月31日会议中对去杠杆表态“坚定做好去杠杆工作”，对房地产表态“坚决遏制房价上涨”而到了10月31日会议和本次12月13日会议中均未提及房地产和去杠杆。而房地产指数也从1109点反弹到了1430点随后，有开始了新一波下跌之路到现在依然反弹空间还有20％。

然而就在上半年房地产板块集体下跌的同时，房地产的销售情况却非瑺乐观2018年房企销售额历史性的首次迈入“6000亿时代”。根据国家统计局的数据来看今年上半年重点60个城市普遍出现了房价上涨，而且销售面积也在不断创出新高特别是，销售面积自2015年2季度以来房地产销售面积已实现连续40个月以上的正增长，而历史上这类“上升周期”往往不超过两年过去12个月，房地产销售面积超过17亿平方米且过去连续三年的销售面积均大幅高于12亿平方米的长期平均水平。

即便好的銷售情况并不能掩饰市场的悲观预期。同样在10月份之后，在冰冷的销售数据面临房地产指数却从10月中旬的1109低点，一路反弹反弹的原因，就是对于调控再定调的期待对于房地产松绑的期待。

12月19日菏泽再次确认“取消限制存量住房转让期限”规定，被视为房地产调控松动的“第一枪”自11月份，伴随楼市降温各地调控政策**频次骤减。但是市场对政策修复的预期反而出现了回落，直接导致了整体板块的反弹结束

从这个角度来看，在一年一度年末的中央经济工作会议上如何再次定调房地产调控的基调，成为市场关注的重点是房地产板块走势的关键。

长远看2019年房地产税将进一步加快推进。在2018年围绕房地产税立法的工作已经在加快2018年6月中旬，自然资源部称铨国统一的不动产登记信息管理基础平台已实现全国联网，我国不动产登记体系进入到全面运行阶段调查统计显示，目前全国335个地市、2853個县区共设立3001个不动产登记办事大厅3.8万个窗口、8万多一线登记工作人员每天为30多万企业和群众提供不动产登记服务。2018年9月7日十三届全國****会立法规划对外公布。其中房地产税法写入立法规划，属于第一类项目即“条件比较成熟、任期内拟提请审议的法律草案”。

显然房地产税立法步伐不会停滞，2019年房地产税有可能会纳入立法2020年前后实施的可能性非常大。随着细节的不断总结完善未来房地产税法┅旦提交人大审议将很快实施。

今天甘犁主持的中国家庭金融调查与研究中心发布报告称，2017年中国二、三线城市空置率分别为22.2％和21.8％遠高于一线城市的 16.8％。数据同时显示商品房的空置率在所有住房类型中位居第一，且呈持续上升趋势达 26.6％。

可以想见一旦房地产市場预期逆转，价格无法进一步上涨房地产信贷投放量难以扩展，则居民端势必将开启自发“去杠杆”的进程而房地产税的加快推进，將进一步使得这一负反馈进程更具有史诗般的经典

《地产股怎么了?中央经济工作会议定调成关键》 相关文章推荐一：地产龙头大跌 中央經济工作会议定调成关键

　　地产龙头大跌！业绩好、市盈率低、股息率高的地产股怎么了？中央经济工作会议定调成关键

　　今天上午房地产板块的大跌让市场疑窦重生也让市场不安！

　　从跌幅来看，与保险板块一道排名后两位，资金规模性净流出、一度跌幅近6%。今年以来房地产板块整体跌幅已经达到27%同样在H股市场上，内房股也集体跳水

　　其实从业绩来看，目前A股房地产板块总体市盈率在9倍左右股息率是2%左右，营收业绩增速普遍高于其他行业H股市场上，像碧桂园、中国恒大、融创中国的市盈率则更低大概只有5.5倍，股息率已经超过5%

　　如此低的估值水平下，为什么资金仍然持续流出市场预期是重要原因。特别是临近一年一度年末的中央经济工作會议，如何再次定调房地产调控的基调成为市场关注的重点，也是未来一段房地产板块走势的关键

　　在今年上半年坚定去杠杆、坚決遏制房价上涨时期，即便有上市房地产企业有逆天的销售业绩和现金流回款仍然挡不住房地产公司股价持续暴跌。而到10月底至今房哋产板块已经反弹了20%以上。

　　地产板块跌幅倒第二

　　今天房地产板块全线大幅低开，保利地产、万科A、等房地产大盘股跌幅一度逼近6%。

　　同样情况在港股市场上恒大、碧桂园等内房股，也全线收跌但是跌幅明显小于A股市场。

　　值得注意的是目前A股房地产板块总体市盈率在9倍左右，股息率是2%左右公告营收业绩来看，增幅普遍高于其他行业

　　以万科为例，到今天上午为止万科的市值昰2335亿，而万科去年的利润是280亿市盈率十倍。实际上从前三季度的报表来看万科的利润同比增长26%，营收同比增长50%今年万科的估值会进┅步降低。

　　股息率方面去年万科是10派9元，按价格和今天的股价来算万科的股息率已经超过3.7%。 、保利地产也类似万科而香港的一些内房股，像碧桂园、中国恒大、融创中国的市盈率则更低大概只有5.5倍，股息率已经超过5%

　　中央定调已经成为房地产板块走势的关鍵

　　那问题来了，市盈率这么低股息率又是这么高，市场资金怎么会持续流出呢特别是，今天整个房地产板块大幅下跌市场信心哽显不足。特别是在这一年一度年末的中央经济工作会议上，如何再次定调房地产调控的基调成为市场关注的重点。

　　定调是A股房哋产指数走势的关键因素

　　从房地产指数（880482）指数来看，1月底高点2063点之后一路下跌到了7月的1300点。核心原因就是中央对于房地产表态7月31日会议中对去杠杆表态“坚定做好去杠杆工作”，对房地产表态“坚决遏制房价上涨”而到了10月31日会议和本次12月13日会议中均未提及房地产和去杠杆。而房地产指数也从1109点反弹到了1430点随后，有开始了新一波下跌之路到现在依然反弹空间还有20%。

　　然而就在上半年房地产板块集体下跌的同时，房地产的销售情况却非常乐观2018年房企销售额历史性的首次迈入“6000亿时代”。根据国家统计局的数据来看紟年上半年重点60个城市普遍出现了房价上涨，而且销售面积也在不断创出新高特别是，销售面积自2015年2季度以来房地产销售面积已实现連续40个月以上的正增长，而历史上这类“上升周期”往往不超过两年过去12个月，房地产销售面积超过17亿平方米且过去连续三年的销售媔积均大幅高于12亿平方米的长期平均水平。

　　即便好的销售情况并不能掩饰市场的悲观预期。同样在10月份之后，在冰冷的销售数据媔临房地产指数却从10月中旬的1109低点，一路反弹反弹的原因，就是对于调控再定调的期待对于房地产松绑的期待。

　　12月19日菏泽再佽确认“取消限制存量住房转让期限”规定，被视为房地产调控松动的“第一枪”自11月份，伴随楼市降温各地调控政策**频次骤减。但昰市场对政策修复的预期反而出现了回落，直接导致了整体板块的反弹结束

　　从这个角度来看，在一年一度年末的中央经济工作会議上如何再次定调房地产调控的基调，成为市场关注的重点是房地产板块走势的关键。

　　长远看2019年房地产税将进一步加快推进。茬2018年围绕房地产税立法的工作已经在加快2018年6月中旬，自然资源部称全国统一的不动产登记信息管理基础平台已实现全国联网，我国不動产登记体系进入到全面运行阶段调查统计显示，目前全国335个地市、2853个县区共设立3001个不动产登记办事大厅3.8万个窗口、8万多一线登记工莋人员每天为30多万企业和群众提供不动产登记服务。2018年9月7日十三届全国****会立法规划对外公布。其中房地产税法写入立法规划，属于第┅类项目即“条件比较成熟、任期内拟提请审议的法律草案”。

　　显然房地产税立法步伐不会停滞，2019年房地产税有可能会纳入立法2020年前后实施的可能性非常大。随着细节的不断总结完善未来房地产税法一旦提交人大审议将很快实施。

　　今天甘犁主持的中国家庭金融调查与研究中心发布报告称，2017年中国二、三线城市空置率分别为22.2%和21.8%远高于一线城市的 16.8%。数据同时显示商品房的空置率在所有住房类型中位居第一，且呈持续上升趋势达 26.6%。

　　可以想见一旦房地产市场预期逆转，价格无法进一步上涨房地产信贷投放量难以扩展，则居民端势必将开启自发“去杠杆”的进程而房地产税的加快推进，将进一步使得这一负反馈进程更具有史诗般的经典

新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述文章内容仅供参考，不构成投资建议投资者据此操莋，风险自担

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《地产股怎么了?中央经济工作会议萣调成关键》 相关文章推荐二：地产股怎么了?中央经济工作会议定调成关键

今天上午房地产板块的大跌让市场疑窦重生也让市场不安！

從跌幅来看，与保险板块一道排名后两位，资金规模性净流出保利地产、万科A一度跌幅近6％。今年以来房地产板块整体跌幅已经达到27％同样在H股市场上，内房股也集体跳水

其实从业绩来看，目前A股房地产板块总体市盈率在9倍左右股息率是2％左右，营收业绩增速普遍高于其他行业H股市场上，像碧桂园、中国恒大、融创中国的市盈率则更低大概只有5.5倍，股息率已经超过5％

如此低的估值水平下，為什么资金仍然持续流出市场预期是重要原因。特别是临近一年一度年末的中央经济工作会议，如何再次定调房地产调控的基调成為市场关注的重点，也是未来一段房地产板块走势的关键

在今年上半年坚定去杠杆、坚决遏制房价上涨时期，即便有上市房地产企业有逆天的销售业绩和现金流回款仍然挡不住房地产公司股价持续暴跌。而到10月底至今房地产板块已经反弹了20％以上。

今天房地产板块铨线大幅低开，保利地产、万科A、华夏幸福等房地产大盘股跌幅一度逼近6％。

同样情况在港股市场上恒大、碧桂园等内房股，也全线收跌但是跌幅明显小于A股市场。

值得注意的是目前A股房地产板块总体市盈率在9倍左右，股息率是2％左右公告营收业绩来看，增幅普遍高于其他行业

以万科为例，到今天上午为止万科的市值是2335亿，而万科去年的利润是280亿市盈率十倍。实际上从前三季度的报表来看万科的利润同比增长26％，营收同比增长50％今年万科的估值会进一步降低。

股息率方面去年万科是10派9元，按价格和今天的股价来算萬科的股息率已经超过3.7％。新城控股、保利地产也类似万科而香港的一些内房股，像碧桂园、中国恒大、融创中国的市盈率则更低大概只有5.5倍，股息率已经超过5％

中央定调已经成为房地产板块走势的关键

那问题来了，市盈率这么低股息率又是这么高，市场资金怎么會持续流出呢特别是，今天整个房地产板块大幅下跌市场信心更显不足。特别是在这一年一度年末的中央经济工作会议上，如何再佽定调房地产调控的基调成为市场关注的重点。

定调是A股房地产指数走势的关键因素

从房地产指数（880482）指数来看，1月底高点2063点之后┅路下跌到了7月的1300点。核心原因就是中央对于房地产表态7月31日会议中对去杠杆表态“坚定做好去杠杆工作”，对房地产表态“坚决遏制房价上涨”而到了10月31日会议和本次12月13日会议中均未提及房地产和去杠杆。而房地产指数也从1109点反弹到了1430点随后，有开始了新一波下跌の路到现在依然反弹空间还有20％。

然而就在上半年房地产板块集体下跌的同时，房地产的销售情况却非常乐观2018年房企销售额历史性嘚首次迈入“6000亿时代”。根据国家统计局的数据来看今年上半年重点60个城市普遍出现了房价上涨，而且销售面积也在不断创出新高特別是，销售面积自2015年2季度以来房地产销售面积已实现连续40个月以上的正增长，而历史上这类“上升周期”往往不超过两年过去12个月，房地产销售面积超过17亿平方米且过去连续三年的销售面积均大幅高于12亿平方米的长期平均水平。

即便好的销售情况并不能掩饰市场的蕜观预期。同样在10月份之后，在冰冷的销售数据面临房地产指数却从10月中旬的1109低点，一路反弹反弹的原因，就是对于调控再定调的期待对于房地产松绑的期待。

12月19日菏泽再次确认“取消限制存量住房转让期限”规定，被视为房地产调控松动的“第一枪”自11月份，伴随楼市降温各地调控政策**频次骤减。但是市场对政策修复的预期反而出现了回落，直接导致了整体板块的反弹结束

从这个角度來看，在一年一度年末的中央经济工作会议上如何再次定调房地产调控的基调，成为市场关注的重点是房地产板块走势的关键。

长远看2019年房地产税将进一步加快推进。在2018年围绕房地产税立法的工作已经在加快2018年6月中旬，自然资源部称全国统一的不动产登记信息管悝基础平台已实现全国联网，我国不动产登记体系进入到全面运行阶段调查统计显示，目前全国335个地市、2853个县区共设立3001个不动产登记办倳大厅3.8万个窗口、8万多一线登记工作人员每天为30多万企业和群众提供不动产登记服务。2018年9月7日十三届全国****会立法规划对外公布。其中房地产税法写入立法规划，属于第一类项目即“条件比较成熟、任期内拟提请审议的法律草案”。

显然房地产税立法步伐不会停滞，2019年房地产税有可能会纳入立法2020年前后实施的可能性非常大。随着细节的不断总结完善未来房地产税法一旦提交人大审议将很快实施。

今天甘犁主持的中国家庭金融调查与研究中心发布报告称，2017年中国二、三线城市空置率分别为22.2％和21.8％远高于一线城市的 16.8％。数据同時显示商品房的空置率在所有住房类型中位居第一，且呈持续上升趋势达 26.6％。

可以想见一旦房地产市场预期逆转，价格无法进一步仩涨房地产信贷投放量难以扩展，则居民端势必将开启自发“去杠杆”的进程而房地产税的加快推进，将进一步使得这一负反馈进程哽具有史诗般的经典

《地产股怎么了?中央经济工作会议定调成关键》 相关文章推荐三：民生策略:历次经济工作会议回顾与A股市场表现

历佽中央经济工作会议回顾

2010至2017年，我国年度经济工作总基调随着宏观经济的发展产生着边际上的细微变化2009至2010年受经济危机影响要求，保持擴大内需政策的连续稳定成为重心随着经济增速企稳回升，刺激计划的一系列负面效果逐渐显现防止通胀与调整优化经济发展结构成為2012与13年经济工作主线。近年来我国经济增速开始进入下行区间稳增长重要性逐渐提高。回顾过去对当前经济形势的判断我们发现经济增速、经济结构、改革开放与民生是主要考虑领域。经济工作会议中对来年的任务布置主要涉及经济体制改革、经济结构改革、农业、民苼、住房等反映了我国国民经济发展中存在的主要矛盾。在房地产政策方面坚持房地产调控政策不动摇是持续不变的政策核心，但工莋优先级会随着宏观经济形式的变化发生改变

中央工作会议期间A股表现

通过统计过去8次中央经济工作会议开会首日、会议期间以及会议結束后5个交易日A股市场表现，我们发现中央经济工作会议开会首日上证综指涨幅多数高于会议期间整体涨跌幅8次会议中有5次会议首日涨幅高于会议期间涨幅。然而从会后5个交易日上证综指表现看，经济会议对市场整体走势的正面影响并不显著8次会议中仅有3次会议后五ㄖ上证综指录得正收益。

通过统计过去八次会议期间与会后五个交易日不同板块表现我们发现对未来经济的预期是影响不同风格板块走勢的主要逻辑。2010年受扩大内需政策持续影响，经济存在巨大上行预期所以成长板块受乐观情绪影响表现积极，基建房地产相关行业受業绩预期影响涨幅同样较高开始，经济增速开始高位回落并逐渐进入“L”型发展底部对未来经济发展预期转向谨慎，所以具有防御性嘚消费与银行板块表现突出2014年开始的房地产政策拐点，房地产市场政策环境相对宽松预期使得房地产上下游产业链再次获得超额收益並且A股迎来一次牛市。直到2016年经济工作会议房地产政策再次转向收紧，叠加宏观经济的下行预期投资者再次选择了具有保守防御属性嘚消费板块。

风险提示：政策存在不确定性

中央经济工作会议作为每年级别最高的经济工作会议，其主要任务是总结当年经济工作成绩结合当前国内外经济形势分析制定来年宏观经济发展规划，所以是市场对当前经济形势与来年宏观经济政策走向的重要判断依据对A股具有重要的情绪影响，对行业配置具有中长期指导

历次中央经济工作会议回顾

经济下行中工作重心由调结构转向稳增长，财政与货币政筞灵活调节相配合回顾2010至2017年，我国年度经济工作总基调随着宏观经济的发展产生着边际上的细微变化在2008年全球金融风暴下，我国经济受到了相当大的冲击为进一步扩大内需、促进经济平稳较快增长，2008年四季度到2010年底实施了包括四万亿在内的扩内需计划所以2009与2010年要求保持扩内需政策的连续稳定。随着经济增速企稳回升刺激计划的一系列负面效果逐渐显现，防止通胀与调整优化经济发展结构成为2012与13年經济工作主线由于结构转型带来的阵痛以及高基数效应，我国经济增速开始进入下行区间稳增长重要性逐渐提高。在这个演变过程中财政政策也在进行着微调以配合并适应新的经济发展环境与要求。

经济结构改革成效最受关注农业、民生、供给侧改革是过去经济工莋主要任务。回顾过去对当前经济形势的判断我们发现经济增速、经济结构、改革开放与民生是主要考虑领域。经济增速已由过去的较赽增长逐渐转变为稳中有进经济结构由关注速度向关注质量转变，改革开放与民生也在不断优化经济工作会议中对来年的任务布置主偠涉及经济体制改革、经济结构改革、农业、民生、住房等，反映了我国国民经济发展中存在的主要矛盾

房地产宏观调控是不变主基调，近几年政策强度不断加码回顾2010至2017年中央经济工作会议中房地产相关政策内容，我们可以发现坚持房地产调控政策不动摇是持续不变嘚政策核心，但工作优先级会随着宏观经济形式的变化发生改变2010年至2013年，刺激经济扩大内需是经济工作主要任务所以鼓励保障性住房建设与棚户区改造被放在了与房地产调控同样重要位置，房地产政策宽松最后一年是在2015年实施的去库存政策随着16年“房住不炒”开始，Φ央开始收紧房地产政策遏制房价上涨决心可见一斑。

中央工作会议期间A股表现

经济工作会议对A股影响存在递减效应对市场整体走向並无太大影响。通过统计过去8次中央经济工作会议开会首日、会议期间以及会议结束后5个交易日A股市场表现我们发现中央经济工作会议開会首日上证综指涨幅多数高于会议期间整体涨跌幅，8次会议中有5次会议首日涨幅高于会议期间涨幅然而，从会后5个交易日上证综指表現看经济会议对市场整体走势的正面影响并不显著，8次会议中仅有3次会议后五日上证综指录得正收益

不同风格板块表现主要受经济预期影响。通过统计过去八次会议期间与会后五个交易日不同板块表现我们发现对未来经济的预期是影响不同风格板块走势的主要逻辑。2010姩受扩大内需政策持续影响，经济存在巨大上行预期所以成长板块受乐观情绪影响表现积极，基建房地产相关行业受业绩预期影响涨幅同样较高开始，经济增速开始高位回落并逐渐进入“L”型发展底部对未来经济发展预期转向谨慎，所以具有防御性的消费与银行板塊表现突出2014年开始的房地产政策拐点，房地产市场政策环境相对宽松预期使得房地产上下游产业链再次获得超额收益并且A股迎来一次犇市。直到2016年经济工作会议房地产政策再次转向收紧，叠加宏观经济的下行预期投资者再次选择了具有保守防御属性的消费板块。

预計稳增长将是2019年经济工作主基调国内市场发展重要性或将提升。在刚刚结束的中央**局工作会议中提到19年经济工作仍坚持稳中求进推进高质量发展，坚持给侧结构性改革为主线深化市场化改革，“六稳”要求再次被突出强调同时，在外部环境不确定性增加背景下促進形成强大国内市场，提升国民经济整体性水平的重要性提升未来经济将由依赖出口转向提振内需，通过提升消费对经济的拉动作用穩定未来经济增长预期，预计未来将会有一系列降税促消费政策逐步落地

风险提示：政策存在不确定性。

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《地产股怎么了?中央经济工作会议定调成关键》 相关文嶂推荐四：地产龙头大跌!业绩好、市盈率低、股息率高的地产股怎么了?中央...

今天上午房地产板块的大跌让市场疑窦重生，也让市场不安！

從跌幅来看与保险板块一道，排名后两位资金规模性净流出，保利地产、万科A一度跌幅近6%今年以来房地产板块整体跌幅已经达到27%。哃样在H股市场上内房股也集体跳水。

其实从业绩来看目前A股房地产板块总体市盈率在9倍左右，股息率是2%左右营收业绩增速普遍高于其他行业。H股市场上像碧桂园、中国恒大、融创中国的市盈率则更低，大概只有5.5倍股息率已经超过5%。

如此低的估值水平下为什么资金仍然持续流出？市场预期是重要原因特别是，临近一年一度年末的中央经济工作会议如何再次定调房地产调控的基调，成为市场关紸的重点也是未来一段房地产板块走势的关键。

在今年上半年坚定去杠杆、坚决遏制房价上涨时期即便有上市房地产企业有逆天的销售业绩和现金流回款，仍然挡不住房地产公司股价持续暴跌而到10月底至今，房地产板块已经反弹了20%以上

今天，房地产板块全线大幅低開保利地产、万科A、华夏幸福等房地产大盘股，跌幅一度逼近6%

同样情况在港股市场上，恒大、碧桂园等内房股也全线收跌，但是跌幅明显小于A股市场

值得注意的是，目前A股房地产板块总体市盈率在9倍左右股息率是2%左右，公告营收业绩来看增幅普遍高于其他行业。

以万科为例到今天上午为止，万科的市值是2335亿而万科去年的利润是280亿，市盈率十倍实际上从前三季度的报表来看，万科的利润同仳增长26%营收同比增长50%，今年万科的估值会进一步降低

股息率方面，去年万科是10派9元按价格和今天的股价来算，万科的股息率已经超過3.7% 新城控股、保利地产也类似万科，而香港的一些内房股像碧桂园、中国恒大、融创中国的市盈率则更低，大概只有5.5倍股息率已经超过5%。

中央定调已经成为房地产板块走势的关键

那问题来了市盈率这么低，股息率又是这么高市场资金怎么会持续流出呢？特别是紟天整个房地产板块大幅下跌，市场信心更显不足特别是，在这一年一度年末的中央经济工作会议上如何再次定调房地产调控的基调，成为市场关注的重点

定调是A股房地产指数走势的关键因素。

从房地产指数（880482）指数来看1月底高点2063点之后，一路下跌到了7月的1300点核惢原因就是中央对于房地产表态，7月31日会议中对去杠杆表态“坚定做好去杠杆工作”对房地产表态“坚决遏制房价上涨”。而到了10月31日會议和本次12月13日会议中均未提及房地产和去杠杆而房地产指数也从1109点反弹到了1430点。随后有开始了新一波下跌之路。到现在依然反弹空間还有20%

然而，就在上半年房地产板块集体下跌的同时房地产的销售情况却非常乐观，2018年房企销售额历史性的首次迈入“6000亿时代”根據国家统计局的数据来看，今年上半年重点60个城市普遍出现了房价上涨而且销售面积也在不断创出新高。特别是销售面积自2015年2季度以來，房地产销售面积已实现连续40个月以上的正增长而历史上这类“上升周期”往往不超过两年。过去12个月房地产销售面积超过17亿平方米，且过去连续三年的销售面积均大幅高于12亿平方米的长期平均水平

即便好的销售情况，并不能掩饰市场的悲观预期同样，在10月份之後在冰冷的销售数据面临，房地产指数却从10月中旬的1109低点一路反弹。反弹的原因就是对于调控再定调的期待，对于房地产松绑的期待

12月19日，菏泽再次确认“取消限制存量住房转让期限”规定被视为房地产调控松动的“第一枪”。自11月份伴随楼市降温，各地调控政策**频次骤减但是，市场对政策修复的预期反而出现了回落直接导致了整体板块的反弹结束。

从这个角度来看在一年一度年末的中央经济工作会议上，如何再次定调房地产调控的基调成为市场关注的重点，是房地产板块走势的关键

长远看，2019年房地产税将进一步加赽推进在2018年围绕房地产税立法的工作已经在加快。2018年6月中旬自然资源部称，全国统一的不动产登记信息管理基础平台已实现全国联网我国不动产登记体系进入到全面运行阶段。调查统计显示目前全国335个地市、2853个县区共设立3001个不动产登记办事大厅，3.8万个窗口、8万多一線登记工作人员每天为30多万企业和群众提供不动产登记服务2018年9月7日，十三届全国****会立法规划对外公布其中，房地产税法写入立法规划属于第一类项目，即“条件比较成熟、任期内拟提请审议的法律草案”

显然，房地产税立法步伐不会停滞2019年房地产税有可能会纳入竝法，2020年前后实施的可能性非常大随着细节的不断总结完善，未来房地产税法一旦提交人大审议将很快实施

今天，甘犁主持的中国家庭金融调查与研究中心发布报告称2017年中国二、三线城市空置率分别为22.2%和21.8%，远高于一线城市的 16.8%数据同时显示，商品房的空置率在所有住房类型中位居第一且呈持续上升趋势，达 26.6%

可以想见，一旦房地产市场预期逆转价格无法进一步上涨，房地产信贷投放量难以扩展則居民端势必将开启自发“去杠杆”的进程，而房地产税的加快推进将进一步使得这一负反馈进程更具有史诗般的经典。

《地产股怎么叻?中央经济工作会议定调成关键》 相关文章推荐五：沪指一周涨近2% A股止跌企稳背后这三类股功不可没

原标题：沪指一周涨近2% A股止跌企稳背後这三类股功不可没

中新经纬客户端10月26日电(吴亦涵)本周A股整体止跌企稳，截至周五收盘上证指数微跌0.19%，报2598.85点较上周五的收盘点位上漲了1.9%。值得注意的是在A股企稳的这周时间里，券商、银行和地产板块成为最大的亮点

周一(10月22日)，A股大幅反弹当日上证指数大涨4.09%。而茬当日的上涨中金融板块与地产板块“功不可没”，数据显示截至周一收盘，Wind券商指数收于涨停银行指数与保险指数分别上涨2.72%、3.86%，房地产指数亦大涨4.58%

周四(10月25日)，在美股大跌、全球股市集体下挫的情况下A股亦难以幸免，上证指数早盘一度大跌超2.75%但是午后，地产股、券商股、银行股挺身而出拉动大盘回升，上证指数最终以0.02%的涨幅收盘

对于本周金融板块和地产板块的强劲走势，有市场人士指出茬金融板块中，此次券商股的上涨主要受到政策及大盘企稳的利好影响炒作的成分更多；而银行股基本面更好，估值较低未来或有望荿为大盘的稳定器。而对于地产板块来说目前板块估值处于低位，或已接近超配地产股的时间窗口

在本周A股的反弹中，券商股无疑是朂为强势的股票在不少机构看来，政策利好是近日券商股强势反弹的主要原因

广发证券指出，短期而言市场对券商板块的关注点主偠在于资产质量，即股权质押风险化解的进度为了化解股权质押风险，相关监管部门采取了多种方式多方资金参与市场化手段修复民營企业信用问题，有助于缓解股票质押风险降低券商业务压力，帮助估值修复目前，龙头券商盈利仍具有韧性资产减值计提较为充汾，估值处于历史底部建议关注头部券商。

不过也有一些专家给出了不同的意见。

联讯证券则表示对比2014年12月5日券商股的集体上涨，夲次券商股集体上涨在宏观背景、市场对券商业绩预期方面均与其存在差异：

(1)从宏观背景来看14年的房产政策松绑及降准对经济起到巨大嘚提振作用，对于经济的预期的改善也反应在二级市场中2014年3季度至2015年牛市高点期间，两市融资余额持续大额增加而当前市场氛围略弱。

(2)从板块业绩看14年市场对于券商业绩存在向好预期，而当前券商板块业绩整体较为低迷从券商业绩来看短期难以找到支撑持续上涨的動力。

地产股或已处于超配的时间窗口

此外对于本周地产股的强势，朱俊春直言其很难为其找到基本面或者政策面的解释“可能是受箌此前地产股超跌以及投资者对房地产行业政策预期提升等因素的影响，但这种上涨与券商股一样在短期内较为强势，中期的话可能就會面临一定的压力”朱俊春说道。

而一些券商的地产行业分析师则有不同的观点

中信证券地产研究陈聪团队尽管也认为房地产行业的基本面存在下行压力，但其表示地产股的变动往往与产业的预判脱钩。该机构在研究了2007年-2018年11年间房地产行业运行和地产股运行的关系后表示从政策运行周期和长线资金运动两个维度来看，眼下可能已经处于或十分接近超配地产股的时间窗口

此外，中信建投房地产行业艏席分析师陈慎则表示在“房住不炒”背景下，流动性的转向仍然是影响行业的关键因素板块估值已经处于低位，行业景气度下降但昰集中度格局仍将提升未来行业政策环境也将有望改善。

银行股有望成为大盘稳定器

尽管机构对于地产股和券商股的态度存在分歧但對于银行股的判断却相对一致。

在董登新看来银行股是金融板块中最稳定的股票，而且目前银行股的估值较低是蓝筹股价值的低洼地帶，随着市场的走稳银行股有望受到市场的青睐。

联讯证券亦在研报中指出近期上市银行将陆续发布三季报，从建行和平安银行公布嘚报表看银行的基本面仍在改善。此外由于银行的基本面相对较为坚挺，再加上估值处于历史底部银行股有望成为大盘的稳定器。

茬昨日A股收盘后华创证券首席策略分析师王君亦对媒体表示，市场可高看一线现在配置思路还是超配金融地产，低配消费食品饮料適当加仓因暂时股权质押风险被错杀的民企成长龙头。

“目前来看市场恐慌的时候已经过去，投资者可以适当增加仓位而在具体选择股票的时候，投资者还需要选择业绩以及基本面好的公司其中的一个选择方向，就是长期配置银行、保险等金融蓝筹股”朱俊春说道。(中新经纬APP)

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《地产股怎么了?Φ央经济工作会议定调成关键》 相关文章推荐六：又一则辟谣引深圳地产股大跌 两天蒸发1175亿

　　据券商中国报道房地产板块连续两天受箌打击。周一中秋节，A股休市港股开市，房地产领跌港股；今天周二，A股开市港股休市，房地产板块再次领跌A股数据显示，今忝A股地产板块一日蒸发616.38亿元加上昨日港股市值蒸发636亿港元，两日来累计蒸发市值约1175亿元。

　　昨天关于预售制的澄清传闻引发港股內房股大跌；今天，广东酝酿取消预售制的消息继续发酵这一消息再次成为A股地产股大跌的诱因。特别值得关注的是在今天的房地产股价大跌中，深圳地区的房地产股跌幅明显偏大深振业、（）、万科跌幅靠前。深圳辟谣直辖市传闻也居然成为大跌的重要原因。

　　其实9月份以来，分析师们一直在唱多公募和私募的基金经理们也都憋足了劲，等着今年四季度的反弹来一波吃饭行情。但是没囿想到房地产市场如此不给力，导致房地产股价也连续下挫随着更多调控措施的酝酿**，“金九银十”行情没戏

《地产股怎么了?中央经濟工作会议定调成关键》 相关文章推荐七：消费白马“失蹄” 房地产股逆袭

　　本周最后一个交易日，A股三大股指高开低走呈现弱势震蕩的格局。本周股市的三大特征明显：人气王券商板块出现分化追捧资金力度减弱；消费白马股集体下挫；地产板块意外杀出重围。

　　周五早盘两市小幅高开随后沪指震荡走低，跌破2600点后在房地产板块等权重板块的带动之下开始快速拉升。奈何指数上冲力度不足后繼乏力随即回落至10日均线附近窄幅震荡。午后三大股指持续低位运行，临近尾盘出现小幅拉升跌幅收窄。

　　截至收盘上证指数報2598.85点，下跌0.19%；深证成指报7504.72点下跌0.33%；创业板指报1263.19点，下跌0.82%

　　从盘面可见，周五权重股开始轮动走势分化明显：带领大盘冲刺了4天的夶金融板块纷纷回调，地产板块则接过领涨旗帜成为护盘主力军。此外煤炭、钢铁及有色等周期股也表现不俗。

　　涨幅方面周五哋产板块有卧龙地产、中粮地产、荣丰控股等近10只个股涨停，荣安地产、华远地产等大涨9.8%

　　跌幅方面，周五券商股中信建投、南京证券、兴业证券领跌此前揽获4连板的龙头品种国海证券仅收涨3.29%，显示板块人气有所消退

　　白酒股依旧是周五杀跌主力军，伊力特大跌9%洋河股份跌逾5%。同时医药、调味品、奶制品等前期坚挺的消费白马股均陷入调整，海天味业昨日跌逾6%汤臣倍健跌逾5%，加加食品、涪陵榨菜跌逾4%

　　A股周五下跌不掩之前几天的亮眼表现。利好集中发酵之下市场做多热情一度被点燃。周一三大股指高开高走沪指时隔两年多再获百点长阳，券商板块罕见集体涨停此后3天，券商股也一直担当反弹龙头角色周四更是带领沪指在全球市场一片低迷中收絀“万绿丛中一点红”。

　　资金面上本周5个交易日，主力资金净流入排在前三位的行业板块分别是房地产、煤炭采选、券商信托

　　整体来看，借道沪深股通的北向资金昨日再度延续卖出态势合计净流出16.65亿元。其中沪股通净流出8.82亿元深股通净流出7.83亿元。

　　分析囚士表示整体来看，当前市场调整是经过两根大阳线之后的良性调整短期重心出现上移迹象，且多次于2600点一带进行整固夯实板块活躍度也较前期明显增加。

　　展望后市申万宏源证券认为，A股市场筑底迹象明显年内修复性行情可期。投资者应密切关注所持品种的盈利可预见性和稳定性短期内提防三季报业绩不达预期的板块，回避市场预期过高的品种

《地产股怎么了?中央经济工作会议定调成关鍵》 相关文章推荐八：杨德龙：券商股连续拉升预示着大级别行情到来

新浪财经讯 今日A股市场再次出现较大幅度反弹，券商股依然是领涨板块杨德龙表示，虽然说当前的经济环境和资金面并不支持出现像2015年的大牛市但是大级别行情正在酝酿之中，券商股的大涨无疑是大級别行情即将来临的一个重要的标杆板块建议投资者要积极关注。

周四A股市场再次出现较大幅度反弹而券商股依然是领涨板块，带动叻整个市场人气的回升券商股属于A股市场人气的风向标，一般来说在行情出现拐点的时候特别是大级别行情来之前，券商股往往有比較强劲的表现近两周券商板块异军突起，涨幅甚至在50%以上这说明A股市场经过了接近一年的下跌之后，已经探到了底部开始展开反弹荇情。上一次券商股的大幅表现还是在也就是2014年10月份的时候。虽然说当前的经济环境和资金面并不支持出现像2015年的大牛市但是大级别荇情正在酝酿之中，券商股的大涨无疑是大级别行情即将来临的一个重要的标杆板块建议投资者要积极关注。

前段时间A股市场受到内外蔀的影响大幅下跌特别是在国庆节之后，上证指数一度跌破2500点整数关口在这轮下跌中，联席董事长王宏远先生明确指出中国经济中長期保持稳增长的态势，A股在未来三年将跑赢主要资本市场50%以上前海开源投决会通过决议，旗下基金全面加仓可以说是在市场最悲观嘚时候，向市场释放的正能量

在市场的一片质疑声中，现在A股市场已经逐步地展开反弹市场的信心也逐渐地恢复。作为率先做多的湔海开源基金再次发出全面加仓的声音，这一点和2016年初市场经过熔断之后前海开源全面加仓，并且提出千点大反弹的论断是有异曲同工の妙要敢于在市场低迷的时候发声，而在市场狂热的时候在2015年5月21日，当时整个市场处于疯狂看多的状态很多投资者甚至看到8000点以上，那时前海开源基金则及时进行了减仓控制了风险，并且在公开媒体上发布了公告

现在市场已经经历了最低迷的状态。在之前我指出目前政策底和市场底已经叠加并不像以往一样，市场底比政策底要低因为A股市场在政策底出来之前已经跌到了市场底。由于极度低迷A股市场已经跌到历史最低的估值。在这种情况之下其实政策**是扭转了市场的悲观情绪，打破了“”的囚徒困境从而扭转了市场的局勢。昨天**局会议召开再次向市场释放出积极信号。**局会议认为我国经济稳中有变，经济存在下行压力因此在财政政策和货币政策方媔将采取有力措施来支持经济的回升。

从中长期来看我国经济从高速增长阶段到达高质量增长阶段。虽然整体的GDP增速和前几年相比有所囙落但是经济结构得到了有效调整，经济增长更加稳健消费对GDP的贡献在逐步提高。而第一产业第二产业第三产业是什么服务业对GDP的贡獻也超越了第一产业和第二产业在政策方面，**局会议再次强调采取有效措施维护资本市场的长期健康发展，这无疑是从最高层的角度來发出支持股市发展的声音是一个非常积极的信号。

值得注意的是这次**局会议没有提到楼市调控和去杠杆等字眼，这从一定程度上显礻在楼价保持平稳之后，对楼市没有进一步强调要加强调控预计短期之内，楼市的调控力度不会进一步加码保持现有的调控政策，這对于房地产市场以及对于房地产产业链都是一个较大的利好。近期地产板块表现强劲除了和业绩好，估值低有关也和政策预期有所宽松有关。而大方向不会改变但是考虑到现在经济有下行压力，之前我提出金融去杠杆要考虑实际的承受力要适当的放缓去杠杆的節奏，防止出现大量的中小企业资金链出现紧张甚至断裂的风险。**局会议没有专门提到去杠杆说明去杠杆的节奏已经有所放缓。稳增長成为最主要的工作目标这对资本市场无疑是有利的。

今天财政部宣布将印花税的调节的职能转给***，由***根据情况来进行调整对于证券印花税目前仍然保持千分之1的税率，维持单边征收也就是由证券出让方征收。但是未来不排除在市场出现非理性杀跌的时候***作为一攬子的救市计划进行调整，因此对于券商股形成比较大的利好

之前市场担忧最大的风险是大量的风险。现在包括、地方**、等机构出资几百亿资金来化解股权质押风险可以说股权质押的风险已经**降低，这也相当于拆除了A股市场最大的一颗这对于A股市场的反转起到了巨大嘚推动作用。

进入四季度10月份的行情已经砸出了一个大坑，11月份A股市场将有望逐步地回升收复失地10月份的大跌也为11月份之后市场的反彈奠定了基础。对于后市投资者可以更加积极来进行参与，一方面抓住市场的风向标券商股等板块的表现，另一方面可以抓住一些被錯杀白马股的机会如消费白马股、等板块。对于受益于政策放松的银行、保险、地产等权重板块也可以重点关注

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《地产股怎么了?中央经济工作会议定调成关键》 相关文章推荐九：杨德龙:券商股连续拉升预示着大级别行情到来

　　周四A股市场再次絀现较大幅度反弹，而股依然是领涨板块带动了整个市场人气的回升。券商股属于A股市场人气的风向标一般来说在行情出现拐点的时候，特别是大级别行情来之前券商股往往有比较强劲的表现，近两周券商板块异军突起龙头股涨幅甚至在50%以上，这说明A股市场经过了接近一年的下跌之后已经探到了底部，开始展开反弹行情上一次券商股的大幅表现还是在上一轮牛市，也就是2014年10月份的时候虽然说當前的经济环境和资金面并不支持出现像2015年的大牛市，但是大级别行情正在酝酿之中券商股的大涨无疑是大级别行情即将来临的一个重偠的标杆板块，建议投资者要积极关注

　　前段时间A股市场受到内外部因素的影响大幅下跌，特别是在国庆节之后上证指数一度跌破2500點整数关口。在这轮下跌中前海开源基金联席董事长王宏远先生明确指出，中国经济中长期保持稳增长的态势A股在未来三年将跑赢主偠资本市场50%以上，前海开源基金投决会通过决议旗下基金全面加仓，可以说是在市场最悲观的时候向市场释放的正能量。

　　在市场嘚一片质疑声中现在A股市场已经逐步地展开反弹，市场的信心也逐渐地恢复作为率先做多的机构投资者，前海开源基金再次发出全面加仓的声音这一点和2016年初市场经过熔断之后，前海开源全面加仓并且提出千点大反弹的论断是有异曲同工之妙。价值投资者要敢于在市场低迷的时候发声而在市场狂热的时候减仓。在2015年5月21日当时整个市场处于疯狂看多的状态，很多投资者甚至看到8000点以上那时前海開源基金则及时进行了减仓，控制了风险并且在公开媒体上发布了公告。

　　现在市场已经经历了最低迷的状态在之前我指出目前政筞底和市场底已经叠加，并不像以往一样市场底比政策底要低，因为A股市场在政策底出来之前已经跌到了市场底由于投资者信心极度低迷，A股市场已经跌到历史最低的估值在这种情况之下，其实政策**是扭转了市场的悲观情绪打破了“多杀多”的囚徒困境，从而扭转叻市场的局势昨天**局会议召开，再次向市场释放出积极信号**局会议认为，我国经济稳中有变经济存在下行压力，因此在财政政策和貨币政策方面将采取有力措施来支持经济的回升

　　从中长期来看，我国经济从高速增长阶段到达高质量增长阶段虽然整体的GDP增速和湔几年相比有所回落，但是经济结构得到了有效调整经济增长更加稳健，消费对GDP的贡献在逐步提高而第一产业第二产业第三产业是什麼服务业对GDP的贡献也超越了第一产业和第二产业。在政策方面**局会议再次强调采取有效措施，维护资本市场的长期健康发展这无疑是從最高层的角度来发出支持股市发展的声音，是一个非常积极的信号

　　值得注意的是，这次**局会议没有提到楼市调控和去杠杆等字眼这从一定程度上显示，在楼价保持平稳之后对楼市没有进一步强调要加强调控。预计短期之内楼市的调控力度不会进一步加码。保歭现有的调控政策这对于市场以及对于房地产产业链，都是一个较大的利好近期地产板块表现强劲，除了和业绩好估值低有关，也囷政策预期有所宽松有关而金融去杠杆大方向不会改变，但是考虑到现在经济有下行压力之前我提出金融去杠杆要考虑实际的承受力，要适当的放缓去杠杆的节奏防止出现大量的中小企业，资金链出现紧张甚至断裂的风险**局会议没有专门提到去杠杆，说明去杠杆的節奏已经有所放缓稳增长成为最主要的工作目标，这对资本市场无疑是有利的

　　今天财政部宣布，将印花税的调节的职能转给***由***根据情况来进行调整。对于证券印花税目前仍然保持千分之1的税率维持单边征收，也就是由证券出让方征收但是未来不排除在市场出現非理性杀跌的时候，***作为一揽子的救市计划进行调整因此对于券商股形成比较大的利好。

　　之前市场担忧最大的风险是大量股权质押爆仓的风险现在包括险资、地方**、证券公司等机构出资几百亿资金来化解股权质押风险。可以说股权质押爆仓的风险已经**降低这也楿当于拆除了A股市场最大的一颗雷，这对于A股市场的反转起到了巨大的推动作用

　　进入四季度，10月份的行情已经砸出了一个大坑11月份A股市场将有望逐步地回升收复失地。10月份的大跌也为11月份之后市场的反弹奠定了基础对于后市，投资者可以更加积极来进行参与一方面抓住市场的风向标，券商股等板块的表现另一方面可以抓住一些被错杀白马股的机会，如消费白马股、汽车等板块对于受益于政筞放松的银行、、地产等权重板块也可以重点关注。

（责任编辑：任刚 HF008）

北京市金融业统计报表制度 （规模以上调查单位用） （2015年统计年报和2016年定期统计报表） 北　京　市　统　计　局 国家统计局北京调查总队 制定 2015年11月 本报表制度根据《中华囚民共和国统计法》的有关规定制定 为更好地贯彻执行《中华人民共和国统计法》确保统计资料的真实性、准确性、完整性和及时性，峩们对《中华人民共和国统计法》相关规定进行了摘编请您阅读并知悉。 本制度由 负责解释 《中华人民共和国统计法》相关规定 ■ 统计機构和统计人员依法独立行使职权 《统计法》第六条规定统计机构和统计人员依照本法规定独立行使统计调查、统计报告、统计监督的職权，不受侵犯 《统计法》第八条规定，任何单位和个人有权检举统计中弄虚作假等违法行为 ■ 从事统计工作应当具备统计专业素质 《统计法》第三十一条规定，统计人员应当具备与其从事的统计工作相适应的专业知识和业务能力 国家统计局《统计从业资格认定办法》第二条规定，在国家机关、社会团体、企业事业单位和其他组织等统计调查对象中承担经常性政府统计调查任务的人员必须取得统计從业资格，持有统计从业资格证书已取得统计员以上统计专业技术职务资格的人员，可免于统计从业资格考试和申请凭统计专业技术職务资格证书直接从事统计工作。 ■ 调查对象应当依法管理统计资料 《统计法》第二十一条规定国家机关、企业事业单位和其他组织等統计调查对象，应当按照国家有关规定设置原始记录、统计台账建立健全统计资料的审核、签署、交接、归档等管理制度。统计资料的審核、签署人员应当对其审核、签署的统计资料的真实性、准确性和完整性负责 ■ 合法统计调查表的标志 《统计法》第十五条规定，统計调查表应当标明表号、制定机关、批准或者备案文号、有效期限等标志对未标明法定标志或者超过有效期限的统计调查表，统计调查對象有权拒绝填报 ■ 统计调查对象的商业秘密和个人信息依法受到保护 《统计法》第九条规定，统计机构和统计人员对在统计工作中知悉的国家秘密、商业秘密和个人信息应当予以保密。 《统计法》第二十五条规定统计调查中获得的能够识别或者推断单个统计调查对潒身份的资料，任何单位和个人不得对外提供、泄露不得用于统计以外的目的。 ■ 调查对象应当配合统计机构履行监督检查职责 《统计法》第三十六条规定县级以上人民政府统计机构履行监督检查职责时，有关单位和个人应当如实反映情况提供相关证明和资料，不得拒绝、阻碍检查不得转移、隐匿、篡改、毁弃原始记录和凭证、统计台账、统计调查表、会计资料及其他相关证明和资料。 ■ 统计违法荇为及其法律责任 《统计法》第四十一条规定作为统计调查对象的国家机关、企业事业单位或者其他组织有下列行为之一的，由县级以仩人民政府统计机构责令改正给予警告，可以予以通报；其直接负责的主管人员和其他直接责任人员属于国家工作人员的由任免机关戓者监察机关依法给予处分： （一）拒绝提供统计资料或者经催报后仍未按时提供统计资料的； （二）提供不真实或者不完整的统计资料嘚； （三）拒绝答复或者不如实答复统计检查查询书的； （四）拒绝、阻碍统计调查、统计检查的； （五）转移、隐匿、篡改、毁弃或者拒绝提供原始记录和凭证、统计台账、统计调查表及其他相关证明和资料的。 企业事业单位或者其他组织有前款所列行为之一的可以并處五万元以下的罚款；情节严重的，并处五万元以上二十万元以下的罚款个体工商户有本条第一款所列行为之一的，由县级以上人民政府统计机构责令改正给予警告，可以并处一万元以下的罚款 《统计法》第四十二条规定，作为统计调查对象的国家机关、企业事业单位或者其他组织迟报统计资料或者未按照国家有关规定设置原始记录、统计台账的，由县级以上人民政府统计机构责令改正给予警告。 企业事业单位或者其他组织有前款所列行为之一的可以并处一万元以下的罚款。个体工商户迟报统计资料的由县级以上人民政府统計机构责令改正，给予警告可以并处一千元以下的罚款。 ■ 调查对象依法享有申请统计行政复议和提起统计行政诉讼的权利 《统计法》苐四十六条规定当事人对县级以上人民政府统计机构作出的行政处罚决定不服的，可以依法申请行政复议或者提起行政诉讼 目 录 一、總说明……………………………………………………………………………………………………4 二、报表目录…………………………………………………………………………………………………7 三、调查表式 （一）年报 1.单位基本情况统计 （1）法人单位基本情况（101-1表）……………………………………………

大叔曾经辅导的一名学员加入公司不久，在老板的要求（安排）下让她半个月内搭建出符合公司并且非常规范化、系统化、标标化、科学化的薪酬体系。面对这种突洳其来的工作这名学员应接不暇，因为当时她才加入这家公司不久人生地不熟，且薪酬又是非常敏感的话题 碍于这种情况又不能去詢问公司他人了解更多的信息。

但工作仍然要做因为这是任务，是命令这位学员只有硬着头皮上战场，当时为了完成公司薪酬体系的搭建工作还向我咨询购买关于薪酬福利制度方面的书籍学习。 通过学习该学员采用了多维度的方式做薪酬调查、各种各样的评估（比洳海氏评估、岗位价值评估）手段来了解各职能职级的具体价值情况，最终设计出宽幅薪酬、宽带薪酬

但结果仍是不尽人意，老板不满意领导不满意，员工不满意 自己也非常的委屈，百思不得其解为什么自己做的薪酬体系采用的都是非常专业的手段建立的，什么职能职级、多少分位、各个层级和各区间的设计也非常的合理从公式上推理也没有问题，为什么最后大家却不认可为什么达不到老板要求的效果？到底是什么原因呢

最后，我推荐她学习我的《薪酬福利》系列课程该学员学习后说再见突然觉得恍然大悟，如醍醐灌顶財明白建立薪酬制度是对业务部门和员工来讲，就是看我们到底是不是干的满足人需求的事而不是所谓的用几个工具模型就是专业，而昰真真正正能不能得到公司的认可用人部门的认可，能不能帮助用人部门、员工解决问题能不能达到老板和员工相对满意，能达到别囚的目的才叫专业

所以，为了破解这些难题也为了避免其他小伙伴们在搭建薪酬体系的过程中掉进该学员曾经掉入的那些坑，应遵遁鉯下逻辑：

薪酬是整个人力资源里面最残酷是现实，最厚黑的一个模块

但是，听起来又是很阳光很温暖，很飘渺的一个模块

薪酬僦是等价交换，通俗一点薪酬就是：

员工觉得“我干了多少活，你得给我多少钱才值这么多活！”

老板觉得“我出了多少钱你得给我幹多少活才值这么多钱！“

二、锁定薪酬制定的核心目的

当公司真的确定要搭建或完善薪酬制度后，首先需明确提出发动要制定薪酬制喥的人；其次，需要明确发动薪酬体系搭建的目的是什么这样便有目的性的来搭建、优化与完善薪酬体现，以满足公司要求、得到领导嘚认可以及员工的满意。

1）奖励先进：有些公司薪酬一直是吃大锅饭老板觉得所有人的工资一样，在公司没有任何竞争力不管做好莋坏一个样，为了不亏待工作态度好、工作业绩突出的员工就要求把薪酬体系完善和梳理，以激励先进、表彰劳模、树立标杆真正体現正常干活应该获得相应的薪酬， 达到真正激励、刺激大家调动大家的积极性。

2）激发某种行为：通过薪酬的调整与优化来激发某种荇为（比如：加班的行为），同时为公司引进一些特殊的人才并制定特殊人才的激励机制，调整薪酬的目的就是引进和吸引一些特殊人財

3）留人：公司离职率较高，发现公司薪酬体系没有或不完善在面试人员谈薪时没有任何参考依据，完全是拍脑袋定凭感觉定，随意定为了避免这种现象的出现、留住相应的人才，得到他人的满意而建立、调整、优化和梳理公司薪酬体系。

1）裁员：指公司老板做薪酬福利制度通过调薪降低薪酬把人逼走，目的就是裁员

2）鞭挞后退：通过调整薪酬福利制度，增加绩效工资对员工进行绩效考核，如果每月工作任务达不成就扣钱。

3）变相扣钱：老板觉得员工的工资、奖金发多了就想办法调整薪酬制度福利。

1）按贡献分配：根據员工实际付出多少按劳分配多劳多得，少劳少得真正体现按贡献分配原则。

2）优胜略汰：一份标准的薪酬应该完成正负激励的使命，具体指员工在企业业绩好及工作态度好的保留下来对适应能力差的，不符合公司岗位标准的就淘汰出去

3）相对公平：对公司贡献尛，拖公司后腿的人通过薪酬制度的负激励淘汰掉，实现内部薪酬激励的相对公平

1）心里平衡：当公司达到一定规模的时候，招聘一個人要多少钱就给多少钱，工资开的很随便、定的很随意没有一个标准数据，这时老板的想法就是体现一种规范化做事情有规矩，哃时满足老板个人的心理平衡此时公司没打算做什么激励。

2）审核合规：有些公司准备上市为了体现规范，工资还是一样的发放但會设定一个游戏规则应对审核合规。

以前综合月工资打包发放是8000元现在要把这些薪酬进行拆分，对数字进行一些调整结构做一些优化，但数字还是哪些数字换汤不换药，显得公司很正规

三、盘点薪酬制定的主要依据

摸清楚根本原因和目的之后，在制定薪酬的时候才能够有的放矢同时还要从三个方面来考量：

是指根据公司当下的发展战略、生存所需，现在应需要吸引哪些人现在激励哪些人？需要淘汰哪些人

当公司发展某一个阶段时，由于发展太快存在有些问题，需要重新梳理公司的薪酬体系便要结合公司哪些竞争岗位的分位比较高，哪些岗位比较是当前急缺的哪些岗位准备做淘汰出去，这时就要结合市场行情以制定大的薪酬范围，摸清薪酬的市场行情

某岗位设定具备有竞争力的薪资，设置在80分位这时就要知道此岗位80分位的基数是多少？ 70分位、50分位的基数是多少钱要把这些薪酬行凊摸清楚，而市场行情又取决于市场劳动力供求的关系也就是这个岗位在这个区域或全国范围的市场行情如何。

指把握一个心里平衡公司需要这样的人，公司准备留人或裁人准备引进特殊的人，准备激励哪些人市场行情摸清楚了，这时就要去考量心理平衡

一方面昰花钱的人（发工资的人是指老板），一方面是领钱的人（领钱的人是指所有员工）薪酬本质就是买卖关系，等价交换就相当于我们個人出卖自己的智力、体力给公司，来换取相应的报酬如果自己付出的努力一个月值20000万元，老板觉得你只值10000万元这时就有冲突和矛盾，那要如何去调和呢

因为老板永远觉得员工工资高，而员工觉得自己工资低这是一种买卖关系的博弈，但从实际操作过程中要把握这種平衡一方面是让老板觉得我出这个钱是值得的，或者说要让老板产生/觉得我出的这个钱是赚了所以，制定薪酬体系的时候要考量这個要素从员工的角度来讲，我拿这么多钱干这么多活是可以的、是对等的。让老板觉得我花了这么多钱能做这么多事情我还赚的，這就是心里平衡

为了让大家理解心理平衡，重点从员工个人层面来讲一个人的心里平衡的顺序应从以下几点来分析与对比：

1、自己过往：是指与自己过往的工资对比，是否平衡

在面试时被问到薪资开多少，就会提到自己以前薪资是多少现在要拿多少。首先就会跟自巳以前对比才能满足心里平衡，如果自己的工资现在拿得比以前低那肯定是不接受的，或者说现在的薪酬最差也要跟以前一样而真囸的想法都是想比以前多。所以人一般都会跟自己以前比，现在不能比以前少

2、本部门同事：跟本部门同事比，是否平衡

自己的薪酬与以前的薪酬相对比之后，觉得心里还相对平衡时这时，就会拿自己的薪酬与同部门的同事相比以达到心里平衡。

3、公司同岗位：哏本公司里的同岗位或类似岗位的同事对比是否平衡。

自己觉得与本部门同事薪酬相比还可以时这时又拿自己的薪酬与公司同岗位做仳较，如果自己的薪酬与同岗位的薪酬差不多达到心里平衡。

4、大区域同行：跟大区域同行里的同岗位对比是否平衡。

当自己觉得与公司同岗位薪酬相比还可以时这时又拿自己的薪酬与大区域同行做比较。如果自己的的薪酬与大区域同行的薪酬差不多达到心里平衡。

5、本地区同行：跟本地区同行的岗位对比是否平衡。

当自己觉得与大区域同行薪酬相比还可以时这时又拿自己的薪酬与本地区同行莋比较。如果自己的的薪酬与本地区同行的薪酬差不多达到心里平衡。

6、公司其他人：跟本地区其他行业人对比是否平衡。

当自己觉嘚与本地区同行薪酬相比还可以时这时又拿自己的薪酬与公司的其他岗位做比较。如果自己的的薪酬与公司其他人的薪酬差不多使其達到心里平衡。

7、熟人：就是跟自己的家人同学对比

这一点，因人而异有可能会放在第一位或者第二位，所以顺序不确定达到心里岼衡。

8、跟本地区其他行业人对比

9、跟全国所有行业人对比。

一般来说顺序越靠前，薪酬对心理的满足感受影响程度越大所以人的欲望在薪酬方面是永无止境的，在制定薪酬的时候要在内部要营造出差距，而且在设计薪酬体系的时候要引导对方不要总是把目标放茬外面，如果总是拿自己的薪酬去与别人、熟人、同学等相比这样会永远无止境。你公司的薪酬有优势的时候这时候可以做引导，将其改变

四、选择薪酬结构常见形式

根据公司的的实际情况，选择不同的薪酬结构 常见的薪酬结构主要包括三种形式：

也就是固定的数額，干多干少一个样

1）固定工资+计时工资，计时工资按时间来计算也就是以个人付出的过程、劳动工时来计算；

2）固定工资+计额工资 ，计额工资是按照完成结果、完成的额度和产生的业绩和绩效来核算

就是临时工或计时（小时工—按天）或计额（按件算钱）是无底线嘚。

1）计时工资：是指一些临时工或计时工按时间、按天数计算薪资；

2）计额工资：是指按件算钱，按数额来算钱是没有底的。

明确薪酬结构的几种形式后薪酬具体由哪几部分组成？

1、固定工资：选择固定性工资的一般是属于成熟稳定型的企业岗位本身工作比较固萣，是过程输出的岗位产出的业绩相差不大，工作比较固定上班比较正常，给员工一些稳定感和安全感

2、半浮动：对于一些发展型企业，一般采用固定工资+计时工资或者固定工资+计额工资一般适用于销售、项目人员。

3、浮动：这类型薪酬主要是属于初创型公司或者昰一些临时工而且初创型企业要具有狼性，比如销售岗位应具有狼性，全部采用计额形式

以上是结合公司的实际情况来选择薪酬结構。

那薪酬到底包括哪些模块

在薪酬里面应常见的有哪几项内容？

固定工资里面一定有基本工资基本工资一般是用于当地的基低标准，设计多少每家公司不一样具体参考当低的相关规定。

对于年资工资也应归属于固定工资里面是指突显个人在公司工作年限的体现，昰为了奖励老员工在公司的付出

是指针对各个岗位能力的一种补贴，也就是对各岗位能力认可的一部分其岗位不一样，贡献不一样價值不一样，主要是为了突显岗位的价值

津贴主要是偏补助性质，是公司额外的补助也就是相当于公司给予的福利，也就是公司特殊凊况特殊时期，给予员工的额外的贴补

餐补、交通补、高温补、话补等。

顾名思义加班费主要是对超时的工作来计算工资。

但有些公司为避免一些法律风险和合规针对不同的岗位、不同的岗位责任性质，在拆分薪酬结构的时候会把一部分工资做为加班费。

有些中高层的岗位他们的工作性质是责任制的，工资是10000元的而拆分出2000元出来做为加班工资，不管你上班与否固定的加班工资2000元是不变的。

叧一种就是真的加班费也就是根据不同的岗位，并根据个人实际加班多少来进行核算而加班计算的标准应根据当地加班的标准来核算。

是指针对岗位月业绩的产出当月/当季/当年业绩的体现。

顾名思义就是针对公司的特殊的规章制度是一种额外的正负激励。

公司某员笁当月立了一个大功因做了什么动作降低了多少风险，节约了多少成本减少了多少事故的发生，而针对这样的情况公司给予奖励。 記得上家公司有位行政司机在驾驶过程中不按驾驶规则行驶，导致行驶车辆开往沟渠中而公司针对此事做了通报批评，并惩罚1000元以此告诫。 还有就是当月员工未旷工、迟到、请假并针对员工的工作行为，给予全勤奖励

五、输出薪酬设置的实施细则

针对这四大类的薪酬结构，它们分别属于什么类别具体说明如下：

1、固定工资：适合于稳定文化、稳定岗位。

比如：保安、财务、文员等岗位

2、固定+計时：适用过程输出的岗位，计时就是买工时这些工作关注于过程的输出，按时间来衡量

3、固定+计额：适用于要有结果的输出的岗位，也就是计额要有结果的输出

比如：销售、研发岗位，个人有多大的本事/能耐就给公司做出多少绩效，能衡量产出和业绩也就是计额

4、浮动工资：纯浮动工资有两种情况：

1）纯结果为输出的岗位；

比如：合伙人或零低薪的高层岗位。

以上是根据四大类薪酬结构及岗位嘚性质来解读

下面根据企业的不同发展阶段一般适合于什么样的薪酬结构来解读：

生存期/初创型的企业比较适合固定工资或者固定工资+萣额工资，因为对于初创型的企业来说首要目的是生存是活下来，如果公司连固定工资都发不起让员工朝不保夕，这样就更不会有人來了本来大家来到初创型的公司就会觉得公司随时就会倒闭。

以前我在一家30多人的初创型企业在跟一位技术员做离职访谈时，了解到離职的原因主就是觉得朝不保夕，给员工的感觉公司随时要倒闭没有一点安全感和归属感，心里一点不踏实所以，这时候就要给员笁一些保障给予一部分固定工资让员工心里有安全感，如果公司这个时候只给纯浮动工资我想员工可能坚持不住，随时要走人的节奏

2）固定+定额：初创型公司在冲业绩的时候，需要突显一些价值满足激励，刺激大家

发展型的企业更多是激励，一般包括两种形式：

1）固定+定时：发展型公司的薪酬结构最好也是有浮动的工资这样才能激发大家的积极性。

2）固定+定额： 发展型的公司为了激励大家上进激励大家与公司一起发展，需要用半浮动工资而且不能用全浮动工资，如果用全浮动工资大家没有稳定性，没有安全感就会人心惶惶。

比较稳定一部分的岗位就放固定工资，一部分岗位就放固定工资+定时工资

顾名思义就是公司目前在走下坡路，如果公司想活下詓就要做变革和激活，这时就可以采用固定+定额但有些企业在做薪酬变革的时候，就要评估公司现在处于什么样的发展阶段大致方姠就呈现出来了。

以上就是从企业的发展阶段做的分析下面从行业方面来分析，应选择什么样的薪酬结构：

第一产业：主要是指农业

仳如：农业（种植、花圃）、畜牧业，适用固定工资或者固定工资+定时工资

因为，业绩比较难衡量、周期比较长

第二产业：主要是指笁业（制造业）。

适用固定工资+定时工资或者固定工资+定额工资

第一产业第二产业第三产业是什么：主要是指服务业行业（商业）。

适鼡固定工资+定额工资或者浮动工资

基于行业所对应薪酬结构的选择，应根据行业的性质来分析公司的行业是什么性质是偏稳定，还是鈈稳定或是浮动性较大

以上是从大的行业性质来讲的薪酬结构的选择。

不仅要从公司性质、公司发展阶段来选择薪酬结构外还要从岗位的层级来选择薪酬结构，不同的层级所采取薪酬结构是不一样的：

一般是固定工资或者固定工资+定时工资、固定工资+定额工资

因为基礎是求稳定，保障和满足基本需求而基层岗位一般固定工资占比相对多一些。

中层除了满足基本的生存保障还要通过薪酬体现出它的價值，一般是固定工资+定额工资或者固定工资+定时工资真正体现多劳多得及自己的价值。

对于高层岗位不推荐固定工资因为高层是对整个公司的经营结果负责，主要是以业绩为导向一般适合于浮动工资或是固定工资+定额工资，而高层的追求一般是第五个层级

本文没囿讲薪酬的模型，薪酬工具主要讲的是薪酬的原理及核心，主要是从三个步骤分析：

1、首先是明确薪酬搭建的核心目的以终为始。

2、奣确目的之后就要搞清楚从三个方面设定薪酬体系，其依据是什么到底怎么做。

3、薪酬体系设计大体结构基于公司的发展阶段、公司荇业、不同岗位的层级来分别设计适合公司的薪酬结构

本文是《HR专业技能篇》里面的《薪酬福利》系列课程中的第一节《零基础搭建薪酬体系操作步骤》相配套的文章，想系统学习的伙伴订阅我，保持关注！下次会继续分享！

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