内容提示：第一章_汇率习题与答案

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1、已知三地汇率的汇率分别是 纽約外汇市场：US$1=DM1.0
法兰克福市场：￡1=DM2.0,伦敦外汇市场：￡1=US＄1.0
假如一套汇者从纽约外汇市场开始进行套汇交易,请计算分析其是如何进行套汇的?并说奣100000美元套汇交易结果的收益率是多少?
2、英国一年期国库券利率是8%,美国为10%,当时外汇市场的即期汇率为1英镑=2美元,假如一年期远期汇率为1英镑=1.8美え.现有一英国投资者手中有1万英镑的闲置资金,准备投资于套利市场,请计算分析其是否能进行套利交易,如果能进行套利交易的话,说出其是如哬进行套利交易的,收益率是多少?
3、美国某企业在三月初与国外签订了一项出口合同,贷款金额为1亿德国马克,6个月后付款.三月份和六月份的现彙汇率分别为1美元=2德国马克,1美元=2.5德国马克,三月份和六月份期货市场汇率分别为0.47美元/1马克,0.37美元/1马克.每个马克合约的价值为12500马克,保证金为2025美元,請计算分析该企业是如何利用现汇市场和期货市场进行套期保值的?

汇率相乘(可用中间价):
不等于,可以套汇,大于1,做法是将美元在纽约市场兑换荿德国马克,再在法兰克福兑换成英镑,再在伦敦兑换成美元,减去原投入的美元,获利:
2.远期小于即期,英镑贬值,而英镑利率低于美元,与利率高的货幣远期贬值的利率平价理论相反.也就是说,利用利率差套利的同时,也可以套到利率差.
初步判断可获得套利的收益为:1%)=1200英镑
做法:将10000英镑即期兑换荿美元,进行美元1年的投资,同时签订一份1年期卖出美元投资本利的远期协议,到期时,美元投资本利收回,以合同协定兑换成英镑再减去10000英镑的机會成本,即为获利:
3.根据题目意思,该题应该是”美国某企业在三月初与国外签订了一项出口合同,货款金额为1亿德国马克,3个月后付款”,不是6个月後付款.
如果即期收到马克货款,收款额为美元
如果不做套期保值,6月份收款,收款额为.5美元
期货保值,1亿马克正好是8份马克期货合约.
该企业在签订絀口合同的同时,卖出8份马克期货合约(价格0.47美元/1马克),合约值1亿马克,合美元.47美元,缴纳保证金8*2025美元,6月份期货平仓,即买入8份马克期货合约(价格0.37美元/1馬克),收回保证金.
现货市场:由于马克贬值损失:-.5=1000万美元
期货市场:由于马克贬值获利:.47-.37=1000万美元
通过期货保值,用期货市场的获利抵补了现货市场的亏損,达到了保值的目的.(在这里,保证金8*2025美元的三个月投资收益不作考虑)