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一、发行人声明
发行人已批准本期债券募集说明书及其摘要，发行人董事、总经理
等高级管理人员承诺其中不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并
对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
发行人不承担政府融资职能，本期债券发行不涉及新增地方政府债
二、发行人负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人声明
发行人负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证本期
债券募集说明书及其摘要中财务报告真实、完整。
三、主承销商勤勉尽责声明
主承销商股份有限公司已按照中国相关法律、法规的规定
及有关要求，对本期债券募集说明书及其摘要和本期债券发行材料进行
了核查，确认不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、
准确性、完整性承担相应的法律责任。
四、投资提示
凡欲认购本期债券的投资者，请认真阅读本募集说明书及其有关的
信息披露文件，并进行独立投资判断。主管部门对本期债券发行所作出
的任何决定，均不表明其对债券风险作出实质性判断。
凡认购、受让并持有本期债券的投资者，均视同自愿接受本募集说
明书对本期债券各项权利义务的约定。
债券依法发行后，发行人经营变化引致的投资风险，投资者自行负
五、其他重大事项或风险提示
除发行人和主承销商外，发行人没有委托或授权任何其他人或实体
提供未在本募集说明书中列明的信息和对本募集说明书作任何说明。
投资者若对本募集说明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的证
券经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。
六、本期债券基本要素
1、债券名称：201
桐城市建设投资发展有限责任公司城市
停车场建设专项债券（简称“
桐建投专项债
2、发行总额：人民币 8 亿元。
3、债券期限及利率：本期债券为 7 年期固定利率债券，同时设置本
金提前偿付条款，即在债券存续期的第 3、4、5、6、7 个计息年度末分
别按照债券发行总额 20%、20%、20%、20%、20%的比例偿还债券本金。
本期债券票面年利率为 Shibor 基准利率加上基本利差。Shibor 基准
利率为《2018 年第一期桐城市建设投资发展有限责任公司城市停车场建
设专项债券申购和配售办法说明》公告日前 5 个工作日全国银行间同业
拆借中心在间同业拆放利率网（www.shibor.org）上公布的一年
期 Shibor（1Y）利率的算术平均数，基准利率四舍五入保留两位小数。
本期债券的最终基本利差和最终票面年利率将根据簿记建档结果确定，
并报国家有关主管部门备案，在本期债券存续期内固定不变。
4、还本付息方式：本期债券每年付息一次，年度付息款项自付息
日起不另计利息。每年付息时按债权登记日日终在债券登记托管机构托
管名册上登记的各债券持有人所持债券面值所应获利息进行支付。本期
债券设置本金提前偿还条款，在债券存续期的第 3、4、5、6、7 个计息
年度末分别按照债券发行总额 20%、20%、20%、20%、20%的比例偿
还债券本金，当期利息随本金一起支付，年度付息款项自付息日起不另
计利息，到期兑付款项自兑付日起不另计利息。
5、发行价格：本期债券面值 100 元人民币，平价发行，以 1,000
元为一个认购单位，认购金额必须是人民币 1,000 元的整数倍且不少于
人民币 1,000 元。
6、发行方式：本期债券以簿记建档、集中配售的方式，通过承销团
成员设置的发行网点向中华人民共和国境内机构投资者（国家法律、法
规另有规定的除外）公开发行和通过上海证券交易所向机构投资者（国
家法律、法规禁止购买者除外）发行。
7、发行范围及对象：本期债券的发行对象为在中央国债登记公司
开户的机构投资者（国家法律、法规另有规定除外）和在中国证券登记
公司上海分公司开立合格基金证券账户或 A 股证券账户的机构投资者
（国家法律、法规禁止购买者除外)。
8、债券形式
及托管方式
本期债券为实名制记账式债券。通过承
销团成员设置的发行网点向境内机构投资者公开发行。本期债券在中央
国债登记结算有限责任公司进行总登记托管，在中国证券登记结算有限
责任公司上海分公司进行分托管。
9、信用级别：经鹏元资信评估有限公司综合评定，发行人的主体
长期信用等级为 AA-，本期债券的信用级别为 AA+。
10、担保方式：重庆进出口融资担保有限公司1为本期债券提供全
额无条件不可撤销的连带责任保证担保。
1根据《融资担保公司监督管理条例》要求，担保人名称已由“重庆进出口信用担保
有限公司”变更为“重庆进出口融资担保有限公司。”根据担保人提供的说明，该
变更不影响原重庆进出口信用担保有限公司对外签署的合同协议和法律文件的法律
第一条债券发行依据
第二条本期债券发行的有关机构
第三条发行概要
第四条认购与托管
第五条债券发行网点
第六条认购人承诺
第七条债券本息兑付办法
第八条发行人基本情况
第九条发行人业务情况
第十条发行人财务情况
第十一条已发行尚未兑付的债券
第十二条募集资金用途
第十三条偿债保证措施
第十四条投资者保护措施
第十五条风险揭示
第十六条信用评级
第十七条法律意见
第十八条其他应说明的事项
第十九条备查文件
年第一期桐城市建设投资发展有限责任公司城市停车场建
设专项债券发行网点表
附表二：发行人
年经审计的合并资产负债表
附表三：发行人
年经审计的合并利润表
附表四：发行人
年经审计的合并现金流量表
附表五：重庆进出口担保 2017 年 12 月 31 日资产负债表..
附表六：重庆进出口担保 2017 年度利润表
附表七：重庆进出口担保 2017 年度现金流量表
在本募集说明书中，除非另有说明，下列简称具有如下含义：
建投／公司
桐城市建设投资发展有限责任公司
总额为人民币
设投资发展有限责任公司
募集说明书
发行人根据有关法律、法规为发行本期债券而制
桐城市建设投资发展有限
募集说明书》
募集说明书
发行人根据有关法律、法规为发行本期债券而制
桐城市建设投资发展有限
城市停车场建设专项债券
募集说明书摘
由发行人与簿记管理人确定本期债券的基本利差
区间，投资者直接向簿记管理人发出申购订单，
簿记管理人负责记录申购订单，最终由发行人与
簿记管理人根据申购情况确定本期债券最终发行
利率的过程。
簿记管理人
制定簿记建档程序及负责实际簿记建档操作者
国家发改委
中华人民共和国家发展和改革委员会
中央国债登记
中央国债登记结算有限责任公司
安徽省桐城市人民政府
桐城市发展和改革委员会
主承销商／国
股份有限公司
华英证券有限责任公司
由主承销商为本期债券发行组织的，由主承销商
和分销商组成的承销团
鹏元资信评估有限公司
天健会计师
天健会计师事务所（特殊普通合伙）
律师事务所
安徽承义律师事务所
股份有限公司安庆桐城支行
债权代理人
指承销团成员按《
桐城市建设投
资发展有限责任公司城市停车场建设专项债券承
销团协议》
所规定的各自承销本期债券的份额承
担债券发行的风险，在发行期结束后，将各自未
售出的债券全部买入
债券持有人
桐城市建设投资发展有限责
任公司城市停车场建设专项债券
债权代理协议
与债权代理人签订
年桐城市建
设投资发展有限责任公司城市停车场建设专项债
券债权代理协议》
债券持有人会
年桐城市建设投资发展有限责任公司城
市停车场建设专项债券债券持有人会议规则》
募集资金及偿
债账户监管协
年桐城市建设
投资发展有限责任公司城市停车场建设专项债券
募集资金及偿债账户监管协议》
法定节假日或
中华人民共和国的法定节假日或休息日（不包括
香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾省的法
定节假日和
或休息日）
每周一至周五，法定节假日除外
重庆进出口担
重庆进出口融资担保有限公司
重庆进出口
担保有限公司
开发区公司
桐城市经济开发区建设发展有限公司
重庆进出口融资担保有限公司
重庆进出口
担保有限公司
桐城市同远建设有限公司
桐城置业／孙
安徽桐城经济开发区置业有限公司
第一条债券发行依据
本期债券业经国家发展和改革委员会发改企业债券[ 号文
件批准公开发行。
本期债券业经安徽省发展和改革委员会皖发改财金[ 号文
2017 年 6 月 17 日，发行人召开了股东会会议，决议同意发行人申
请发行不超过人民币 12 亿元、期限为 7 年的城市停车场建设专项债券，
募集资金用于桐城市城市停车场建设及补充公司营运资金。
2017 年 6 月 2 日，发行人召开了董事会会议，同意发行人申请发
行不超过人民币 12 亿元、期限为 7 年的城市停车场建设专项债券，募
集资金用于桐城市城市停车场建设及补充公司营运资金。
第二条本期债券发行的有关机构
一、发行人：
桐城市建设投资发展有限责任公司
住所：安徽省桐城市文昌街道文二路
法定代表人：都宜健
联系人：毛福祥
联系地址：安徽省桐城市文昌街道文二路
联系电话：
邮政编码：231400
二、承销团
（一）主承销商、簿记管理人：股份有限公司
住所：安徽省合肥市梅山路 18 号
法定代表人：蔡咏
联系人：周茜茹、夏宏祥、刘志
联系地址：安徽省合肥市梅山路 18 号 A 座 1205 室
联系电话：
邮政编码：230022
（二）分销商：华英证券有限责任公司
无锡市新区高浪东路
法定代表人：姚志勇
联系人：张艺莹
联系地址：上海市浦东新区源深路
号平安财富大厦
联系电话：021
三、托管人
（一）中央国债登记结算有限责任公司
住所：北京市西城区金融大街 10 号
法定代表人：水汝庆
联系人：李皓、毕远哲
联系地址：北京市西城区金融大街 10 号
联系电话：010-0-
传真：010-
邮政编码：100033
（二）中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
住所：中国（上海）自由贸易试验区东路 166 号
负责人：聂燕
联系人：王博
联系地址：中国（上海）自由贸易试验区东路 166 号
联系电话：021-
传真：021-
邮政编码：200120
四、发行人审计机构：
会计师事务所
特殊普通合伙
住所：浙江省杭州市西湖区西溪路 128 号 9 楼
法定代表人：胡少先
联系人：安家好
联系地址：安徽省合肥市濉溪路财富广场 B 座 1804
联系电话：9
邮政编码：230000
五、信用评级机构：鹏元资信评估有限公司
住所：广东省深圳市深南大道 7008 号阳光高尔夫大厦三楼
法定代表人：张剑文
联系人：刘洁筠
联系地址：北京市西城区金融大街 23 号平安大厦 1006 室
联系电话：010-
传真：010-
邮政编码：100140
六、发行人律师：
安徽承义律师事务所
住所：安徽省合肥市濉溪路 278 号财富广场首座 15 层
负责人：唐民松
联系人：李鹏峰
联系电话：5、5
邮政编码：230041
债权代理人、监管银行
股份有限公司安庆桐城支行
住所：安徽省桐城市盛唐路与龙眠路交叉口盛唐国际大厦
负责人：李彤
联系人：刘决胜
联系地址：安徽省桐城市盛唐路与龙眠路交叉口盛唐国际大厦
联系电话：
邮政编码：231400
重庆进出口融资担保有限公司
住所：重庆市北部新区黄山大道中段 68 号
法定代表人：刘昱
联系人：程国民
联系地址：重庆市北部新区黄山大道中段 68 号
联系电话：023-
传真：023-
邮政编码：401121
第三条发行概要
一、发行人：
桐城市建设投资发展有限责任公司。
二、债券名称：
桐城市建设投资发展有限责任公司城
市停车场建设专项债券（简称“
桐建投专项债
三、发行总额：
债券期限及利率：本期债券为 7 年期固定利率债券，同时设置
本金提前偿付条款，即在债券存续期的第 3、4、5、6、7 个计息年度末
分别按照债券发行总额 20%、20%、20%、20%、20%的比例偿还债券本
金。本期债券票面年利率为 Shibor 基准利率加上基本利差。Shibor 基准
利率为《2018 年第一期桐城市建设投资发展有限责任公司城市停车场建
设专项债券申购和配售办法说明》公告日前 5 个工作日全国银行间同业
拆借中心在间同业拆放利率网（www.shibor.org）上公布的一年
期 Shibor（1Y）利率的算术平均数，基准利率四舍五入保留两位小数。
本期债券的最终基本利差和最终票面年利率将根据簿记建档结果确定，
并报国家有关主管部门备案，在本期债券存续期内固定不变。
五、还本付息方式：本期债券每年付息一次，年度付息款项自付息
日起不另计利息。每年付息时按债权登记日日终在债券登记托管机构托
管名册上登记的各债券持有人所持债券面值所应获利息进行支付。本期
债券设置本金提前偿还条款，在债券存续期的第 3、4、5、6、7 个计息
年度末分别按照债券发行总额 20%、20%、20%、20%、20%的比例偿还
债券本金，当期利息随本金一起支付，年度付息款项自付息日起不另计
利息，到期兑付款项自兑付日起不另计利息。
六、发行价格：本期债券的面值为 100 元，平价发行，以 1,000 元人
民币为一个认购单位，认购金额必须是人民币 1,000 元的整数倍且不少
于 1,000 元。
七、簿记建档日：本期债券的簿记建档日为 2018 年 7 月 20 日。
八、发行期限：发行期限为 3 个工作日，自发行首日至 2018 年 7 月
九、发行首日：本期债券发行期限的第一日，即 2018 年 7 月 23 日。
十、起息日：本期债券自发行首日开始计息，本期债券存续期限内
每年的 7 月 23 日为该计息年度的起息日。
十一、计息期限：本期债券的计息期限为日至2025年7
月22日止。
十二、付息日：本期债券的付息日为 2019 年至 2025 年每年的 7 月
23 日(如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1 个工作日)。
、兑付日：
本期债券的兑付日为2021年至2025每年的7月23日(如
遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个工作日)。
、本息兑付方式
：通过本期债券托管机构办理。
、发行方式
本期债券以簿记建档、集中配售的方式，通过承
团成员设置的发行网点向中华人民共和国境内机构投资者（国家法律、
法规另有规定的除外）公开发行和通过上海证券交易所向机构投资者（国
家法律、法规禁止购买者除外）发行。
十六、发行范围及对象：本期债券的发行对象为在中央国债登记公
司开户的机构投资者（国家法律、法规另有规定除外）和在中国证券登
记公司上海分公司开立合格基金证券账户或 A 股证券账户的机构投资者
（国家法律、法规禁止购买者除外)。
及托管方式：
本期债券为实名制记账式债券。通过
承销团成员设置的发行网点向境内机构投资者公开发行。本期债券在中
央国债登记结算有限责任公司进行总登记托管，在中国证券登记结算有
限责任公司上海分公司进行分托管。
十八、承销方式：承销团余额包销。
十九、承销团成员：主承销商为股份有限公司，分销商为
华英证券有限责任公司。
二十、信用级别：经鹏元资信评估有限公司综合评定，发行人的主
体长期信用等级为 AA-，本期债券的信用级别为 AA+。
二十一、担保方式：重庆进出口融资担保有限公司为本期债券提供
全额无条件不可撤销的连带责任保证担保。
二十二、上市安排：本期债券发行结束后 1 个月内，发行人将向有
关证券交易场所或其他主管部门提出上市或交易流通申请。
二十三、税务提示：根据国家税收法律、法规的规定，投资者投资
本期债券所应缴纳的有关税款由投资者承担。
第四条认购与托管
一、本期债券采用实名制记账方式发行，投资者认购的本期债券在
证券登记机构托管记载。
二、本期债券采用簿记建档、集中配售的方式发行。投资者参与本
期债券的簿记、配售的具体办法和要求已在公告的《
市建设投资发展有限责任公司城市停车场建设专项债券
申购和配售办法
说明》中规定。
三、在中央国债登记公司开户的机构投资者对本期债券的认购与托
在中央国债登记公司开户的机构投资者认购的本期债券由中央国债
登记公司登记托管，具体手续按中央国债登记公司的《实名制记账式企
业债券登记和托管业务规则》的要求办理，该规则可在中国债券信息网
ww.chinabond.com.cn
）查阅或在本期债券承销团成员设置的发行网
点索取。境内法人凭加盖其公章的营业执照（副本）或其他法人资格证
明复印件、经办人身份证及授权委托书认购本
期债券；境内非法人机构
凭加盖其公章的有效证明复印件、经办人身份证及授权委托书认购本期
债券。如法律法规对本条所述另有规定，按照相关规定执行。
四、在中国证券登记公司上海分公司开户的机构投资者对本期债券
的认购与托管：
在中国证券登记公司上海分公司开户的机构投资者认购的本期债券
由中国证券登记公司上海分公司登记托管，机构投资者凭加盖其公章的
营业执照（副本）或其他法人资格证明文件复印件、经办人身份证复印
件、上海证券交易所合格基金证券账户或
股证券账户卡复印件认购本
、投资者办理认购手续时，不需要缴纳任何附加
费用；在办理登
记和托管手续时，须遵循债券托管机构的有关规定。
、本期债券发行结束后，投资者可按照国家有关法规进行债券的
转让和质押。
第五条债券发行网点
一、本期债券部分通过承销团设置的发行网点向境内机构投资者
（国家法律、法规另有规定除外）公开发行，具体发行网点见附表一。
二、持有中国证券登记公司上海分公司基金证券账户或 A 股证券
账户的机构投资者可认购本期债券上海证券交易所公开发行的部分，具
体发行网点见附表一。
第六条认购人承诺
购买本期债券的投资者（包括本期债券的初始购买人和二级市场的
购买人，下同）被视为作出以下承诺：
一、接受本募集说明书及其摘要对本期债券项下权利义务的所有规
定并受其约束；
二、投资者同意桐城支行作为监管银行，接受本期债券《债
权代理协议》、《债券持有人会议规则》、《募集资金及偿债账户监管协
议》对本期债券各项权利义务的约定；
三、本期债券的发行人依据有关法律法规的规定发生合法变更，在
经有关主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意
并接受这种变更；
四、本期债券的担保人依据有关法律法规的规定发生合法变更，在
经有关主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意
并接受这种变更；
五、本期债券的债权代理人依据有关法律、法规的规定发生合法变
更并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受这种变更；
六、本期债券发行结束后，发行人将向有关证券交易场所或其它主
管部门提出上市或交易流通申请，并由主承销商代为办理相关手续，投
资者同意并接受这种安排；
七、在本期债券的存续期限内，若发行人依据有关法律法规将其在
本期债券项下的债务转让给新债务人承继时，则在下列各项条件全部满
足的前提下，投资者在此不可撤销地事先同意并接受这种债务转让：
（一）本期债券发行与上市（如已上市交易）的批准部门对本期债
券项下的债务变更无异议；
（二）就新债务人承继本期债券项下的债务，有资格的评级机构对
本期债券出具不次于原债券信用级别的评级报告；
（三）原债务人与新债务人取得必要的内部授权后正式签署债务转
让承继协议，新债务人承诺将按照本期债券原定条款和条件履行债务；
（四）担保人同意债务转让，并承诺将按照担保函原定条款和条件
履行担保义务；或者新债务人取得经主管部门认可的由新担保人出具的
与原担保函条件相当的担保函；
（五）原债务人与新债务人按照有关主管部门的要求就债务转让承
继进行充分的信息披露。
八、对于债券持有人会议根据《债券持有人会议规则》作出的有效
决议，所有投资者（包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投
票权，以及在相关决议通过后受让本期债券的投资者）均接受该决议。
第七条债券本息兑付办法
一、利息的支付
（一）本期债券在存续期内每年付息一次，第 3 年、第 4 年、第 5
年、第 6 年和第 7 年每年的应付利息随当年本金的兑付一起支付。每年
付息时按债权登记日日终在托管机构托管名册上登记的各债券持有人所
持债券面值应获利息进行支付。年度付息款项自付息日起不另计利息，
本金自兑付日起不另计利息。本期债券的付息日为 2019 年至 2025 年每
年的 7 月 23 日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1 个工作
（二）未上市债券利息的支付通过债券托管机构办理，上市债券利
息的支付通过登记机构和有关机构办理。利息支付的具体事项将按照国
家有关规定，由发行人在相关媒体上发布的付息公告中加以说明。
（三）根据国家税收法律、法规的规定，投资者投资本期债券应缴
纳的有关税金由投资者承担。
二、本金的兑付
（一）本期债券设置本金提前偿还条款，分别于本期债券的第 3、第
4、第 5、第 6 和第 7 个计息年度末偿还本期债券本金的 20%。本金按债
权登记日日终在托管机构托管名册上登记的各债券持有人所持债券面值
占当年债券存续余额的比例进行分配（每名债券持有人所受偿的本金金
额计算取位到人民币分位，小于分的金额忽略不计）。本金的兑付日为
2021 年至 2025 年每年的 7 月 23 日（如遇法定节假日或休息日，则顺延
至其后的第 1 个工作日），2021 年至 2025 年利息随本金一起支付。
（二）未上市债券本金的兑付由债券托管机构办理，上市债券本金
的兑付通过相关债券托管机构和其他有关机构办理。本金支付的具体事
项将按照国家有关规定，由发行人在有关主管部门指定媒体上发布的付
息公告中加以说明。
第八条发行人基本情况
一、发行人概况
公司名称：桐城市建设投资发展有限责任公司
成立日期：2003 年 5 月 19 日
注册资本：153,100.00 万元
法定代表人：都宜健
企业类型：其他有限责任公司
住所：安徽省桐城市文昌街道文二路
经营范围：从事市政公共基础工程建设投资，管理经营城市公益事
业资产；林业资产管理、经营；资产收储；棚户区改造。（依法须经批准
的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。
截至 2017 年末，公司合并报表资产总额 1,267,205.93 万元，负债总
额 614,183.71 万元，净资产 653,022.21 万元，资产负债率为 48.47%；2015
年-2017 年归属于母公司的净利润分别为 11,364.41 万元、9,160.04 万元
和 10,248.73 万元。
二、发行人历史沿革
（一）2003 年 5 月，公司设立
2003 年 5 月 6 日，根据桐城市人民政府《关于同意组建“桐城市建设
投资发展有限责任公司”的批复》（桐政秘[2003]56 号），同意由桐城市
建设局组建“桐城市建设投资发展有限责任公司”，公司于 2003 年 5 月 19
日设立登记，注册资本为 500 万元。
（二）2003 年 12 月，公司增加注册资本
2003 年 12 月 8 日，根据桐城市人民政府《关于对市建设投资发展
有限责任公司增资扩股变更资本金情况的批复》（桐政秘[ 号），
同意公司注册资本由 500 万元增加到 45,000 万元。
（三）2007 年 6 月，公司资产无偿划转至市财政局
2007 年 6 月 8 日，根据桐城市人民政府办公室《关于同意划拨国有
资产管理权的通知》（桐政办秘[ 号），同意将国有资产划拨给
市财政局，由桐城市财政局作为出资人。
（四）2011 年 6 月，公司国有资本置换
根据 2011 年 5 月 20 日桐城市人民政府《关于桐城市建设投资发展
有限责任公司国有资本置换的通知》（桐政秘〔2011〕80 号）及 2011 年
6 月 10 日桐城市国有资产管理中心《关于桐城市建设投资发展有限责任
公司国有资本置换相关资产价值确认的批复》（桐国资发〔2011〕3 号），
桐城市财政局以货币资金 10,000 万元、二姑尖林场林业资源及附属设施
1,020.04 万元和土地使用权 36,303.465 万元，共 47,323.505 万元置换前
期国有资本共计 45,000.00 万元，该次出资形成资本公积 2,323.505 万元。
该出资业由桐城鑫烨会计事务所（普通合伙）审验，并于 2011 年 6 月 13
日出具《验资报告》（桐鑫会验字〔 号）。公司于 2011 年 6
月 14 日办妥工商变更登记。
（五）2012 年 6 月，公司增加注册资本
2012 年 6 月 5 日，根据桐城市人民政府《关于同意桐城市建设投资
发展有限责任公司增加注册资本的批复》（桐政秘〔2012〕70 号）和公
司修改后的《公司章程》规定，公司申请增加注册资本 8,316 万元,由桐
城市财政局以货币资金 8,316 万元认缴。桐城市财政局于 2012 年 6 月 13
日和 2012 年 7 月 4 日分别缴入 3,000 万元和 5,316 万元，该出资业由桐
城鑫烨会计事务所（普通合伙）审验，并于 2012 年 6 月 18 日和 2012 年
7 月 4 日分别出具《验资报告》（桐鑫会验字〔 号）和《验资
报告》（桐鑫会验字〔 号）。公司于 2012 年 7 月 16 日办妥工
商变更登记。
（六）2013 年 12 月，无偿划转公司 51%股权至桐城经济技术开发
2013 年 12 月 27 日，根据桐城市人民政府《关于同意将桐城市建设
投资发展有限责任公司部分国有股权划归桐城经济技术开发区管委会持
有的通知》（桐政秘〔 号），同意将桐城市财政局持有的公司
51%股权无偿划转给桐城经济技术开发区管委会，桐城市财政局持有公
司 49%股权，公司已于 2013 年 12 月 31 日办妥工商变更登记。
（七）2016 年 8 月，公司增加注册资本
2016 年 8 月 15 日，公司召开股东会，同意将公司的注册资本增加
为 100,000.00 万元，新增 46,684.00 万元注册资本由桐城市财政局以货币
出资方式认缴。2016 年 8 月 22 日公司办妥工商变更登记。
（八）2017 年 4 月，公司增加注册资本
2017 年 4 月 18 日，公司召开股东会，同意将公司的注册资本增加
为 150,000.00 万元，新增 50,000.00 万元注册资本全部由股东桐城市财政
局以货币出资。2017 年 4 月 21 号公司办妥工商变更登记。
（九）2017 年 9 月，发行人增加注册资本
2017 年 9 月 20 日，公司召开股东会，同意将公司的注册资本增加
为 153,100.00 万元，新增 3,100.00 万元注册资本全部由股东中国农发重
点建设基金有限公司以货币出资。2017 年 9 月 27 号公司办妥工商变更
三、发行人股东情况
公司的股东是桐城市财政局、桐城经济技术开发区管理委员会和中
国农发重点建设基金有限公司，实际控制人为桐城市人民政府。股权结构
出资额（万元）
桐城市财政局
122,808.84
桐城经济技术开发区管理委员会
中国农发重点建设基金有限公司
153,100.00
四、发行人公司治理和组织结构
公司已按照《公司法》、《公司登记管理条例》等相关法律法规的要
求，建立了较为完善的治理结构和治理制度。
（一）股东会
公司系地方国有企业，公司的股东是桐城市财政局、桐城经济技术
开发区管委会和中国农发重点建设基金有限公司，持股比例分别为
。公司设股东会，股东会由公司全体股东组成，
股东会为公司最高权力机构。由股东按照出资比例行使表决权。
按照《公司章程》规定，股东会享受以下权利：
1、决定公司的经营方针和投资计划；
2、选举和更换非由职工代表担任的公司董事、监事、决定公司董事、
监事的报酬事项；
3、审议批准董事会的报告；
4、审议批准监事会的报告；
5、审议批准公司的年度财务预算方案、决算方案；
6、审议批准公司的利润分配方案和弥补亏损的方案；
7、对公司增加或者减少注册资本做出决议；
8、对发行券作出决议；
9、对公司合并、分立、解散、清算或者变更公司形式做出决定；
10、修改公司章程；
11、公司章程规定的其他职权。
（二）董事会
董事会是公司的决策机构。公司设董事长1名，董事7名，其中董事长
为公司的法定代表人，每届任期3年，任期届满可连选连任。董事长由桐
城市人民政府从董事会成员中制定。
董事会行使下列职权：
1、召集股东会会议，并向股东会报告工作；
2、执行股东会的决议；
3、决定公司的经营计划和投资方案；
4、制订公司的年度财务方案、决算方案；
5、制订公司的利润分配方案和弥补亏损方案；
6、制订公司增加或者减少注册资本以及发行券的方案；
7、制订公司合并、分立、解散或者变更公司形式的方案；
8、决定公司内部管理机构的设置；
9、决定聘任或者解聘公司经理及其报酬事项，并根据经理的提名决
定聘任或者解聘公司副经理、财务负责人及其报酬事项；
10、制订公司的基本管理制度；
11、公司章程规定的其他职权。
（三）经理层
公司设经理1名，经理由董事会聘任或者解聘，经理对董事会负
责，负责公司日常经营管理工作。可列席董事会会议。
（四）监事会
公司设监事会，监事会成员职工代表监事由公司职工代表大会选举
产生，监事会设监事5名，监事可列席董事会会议。
监事会行使下列职权：
1、检查公司财务；
2、对董事、经理执行公司职务的行为进行监督，对违反法律、行政
法规、公司章程或者股东会决议的董事、高级管理人员提出罢免的建议；
3、当董事和经理的行为损害公司利益时，要求董事和经理予以纠正；
4、提议召开临时股东会会议，在董事会不履行本法规定的召集和主
持股东会会议职责时召集和主持股东会会议；
5、向股东会会议提出议案；
6、依照《公司法》第一百五十一条的规定，对董事、高级管理人员
提起诉讼；
7、公司章程规定的其他职权。
（五）组织结构
桐城市建设投资发展有限责任公司
各部门职责如下：
综合部：贯彻执行党委、公司各项方针、政策、指令，负责监督、协
调、检查各部门、所属公司的实施情况。负责党委、公司内外部关系协调
和法律事务，做好对外接待、网络宣传工作，树立公司形象。负责党委、
公司相关材料的汇总和起草，制定年度工作计划和总结；负责完成党委、
公司相关文件的起草、制文和发文，负责内外公文处理和文件资料的打
印和复印文件。负责党委、公司会务安排，负责企业综合档案管理和保
密工作。负责公司执照、党政印章的管理，严格使用程序和手续，负责公
司日常事务，做好公用车辆管理。负责公司机关的安全保卫、环境卫生
的监督和管理；负责领导和机关的后勤保障工作。
计划财务部：贯彻落实国家有关财经政策和法律法规，建立健全企
业财务管理、会计核算和审计方面的规章制度；负责公司财务预算的编
制、审核、上报、执行和分析、调整、监督检查工作；制定融资计划，
疏通融资渠道，实施融资计划，办理融资方面的各项手续；参与投融资
项目的拟定和评价；做好内审，定期或不定期对所属公司及重大项目进
行财务检查和审计，根据相关报表分析经济动态及收支情况并及时信息
反馈；负责组织所属公司、单位的财务人员进行业务培训；严格按预算
计划控制费用支出和资金交付，开展成本分析和核算；做好出纳、往来
账及会计票据管理工作；参与公司重要经济合同、协议的签订，指导所
属公司搞好财务管理工作；负责企业固定资产登记、造册及折旧管理，
对公司账务进行监督和管理；接受上级主管部门和财政、审计等部门的
指导和监督。
项目管理部：定并组织实施公司生产系统的年度生产经营目标和计
划；建立健全公司内部经济责任制度；履行二级单位经济责任制管理及
对其完成情况进行检查、考核与奖惩；组织制定并实施生产规章制度和
实施细则、生产设备管理制度，并检查生产系统生产计划完成情况；负
责生产、技术、安全事故、固定资产投资等方面的统计上报工作；建立健
全各种台账，定期进行统计数据分析，为领导决策提供参考依据；负责
公司大型设备安全检修计划审批、安全和各类生产技术设备改造工作，
并做好企业质量管理工作；收集有关生产经营管理信息，掌握生产经营
动态，并做好经济效益分析、研究并拟定相应改进对策和措施；认真贯
彻并执行《安全生产法》等安全生产的方针、政策、法律和制度，制定公
司年度安全计划并督促实施；建立健全公司安全管理体系，加强安全教
育培训和考核，加强安全保护工作，组织开展各种安全活动，指导基层
安全生产工作；制定完善公司安全管理制度和安全技术规程；督促下属
单位建立健全安全生产责任制，并监督检查各项安全预防措施的制订和
落实情况；负责组织安全生产检查工作；监督检查各项生产现场安全生
产情况，督促所属单位制订整改措施。
经营投资部：研究国家政策和产业信息，制定企业经营战略和发展
规划；负责公司项目投资、合作项目的策划，项目材料的收集、整理、
分析和评估；制定项目的初步设计方案和可行性研究报告，负责项目的
前期报批工作；拟定公司发展和投资方向，提出建议；公司重大投资项
目、跟踪项目实施进展情况；参与企业改革、投资、撤资、重组方案的
制定、分析和论证。
五、发行人与子公司的投资关系
截至2017年末，发行人拥有3家全资子公司，分别为桐城市经济开发
区建设发展有限公司、桐城市同远建设有限公司和安徽桐城经济开发区
置业有限公司。
发行人纳入合并范围内公司情况
注册资本（万
桐城市经济开发区建设发展有限公司
发行人全资子公司
桐城市同远建设有限公司
发行人全资子公司
安徽桐城经济开发区置业有限公司
发行人全资孙公司
子公司情况
（一）桐城市经济开发区建设发展有限公司
公司名称：桐城市经济开发区建设发展有限公司
法定代表人：施祥满
住所：桐城经济开发区龙腾路62#
注册资本：陆仟叁佰万元整
公司类型：有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资）
成立时间：日
经营范围：开发区内的土地开发规划，道路、水、电、园林基础设施
建设（以资质为准）
截至2017年末，公司资产总额343,528.67万元，负债总额259,000.00
万元，净资产84,528.68万元，资产负债率为75.39%。2017年度营业收入
为57,330.45万元，净利润为557.10万元。
（二）桐城市同远建设有限公司
公司名称：桐城市同远建设有限公司
法定代表人：毛福祥
住所：安徽省安庆市桐城市文昌街道办事处昌平路1号楼
注册资本：壹亿元整
公司类型：有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资）
成立时间：日
经营范围：利用自有资金对土地整理项目、项目、建筑安装
工程项目、市政工程项目、金融企业的投资，城乡基础设施建设投资；生
态环境建设，市政工程建设；土地一级开发，产城一体化和新农村建设，
保障房建设，房屋销售，房屋租赁经营，物业管理，资产管理经营。
截至2017年末，公司资产总额53,936.67万元，负债总额34,017.30万
元，净资产19,919.37万元，资产负债率为63.07%。2017年度营业收入为0
万元，净利润为-11.33万元。
（三）安徽桐城经济开发区置业有限公司
公司名称：安徽桐城经济开发区置业有限公司
法定代表人：陈恒
住所：桐城经济开发区龙腾路62#
注册资本：贰仟万元整
公司类型：有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资）
成立时间：日
经营范围：开发、销售；物业管理；房屋建筑及市政工程施
工；房产租赁服务。
截至2017年末，公司资产总额42,017.96万元，负债总额44,773.98万
元，净资产-2,756.02万元，资产负债率为106.56%。2017年度营业收入为
7,118.49万元，净利润为1,403.20万元。
七、发行人董事、监事及高级管理人员情况
董事、总经理
监事会主席
（一）发行人董事会成员
都宜健，男，1961年出生，1984年1月加入中国共产党,研究生学历。
曾任桐城县动力机械制造厂、酒厂职工；桐城县双铺乡财政所所长；桐
城市财政所办公室主任；市政府采购中心主任；市财政局党组成员、副
局长。现任桐城市发行人董事长、法定代表人。
毛福祥，男，1977 年出生，大专学历。曾任桐城市建设监理公司市
政部主任，桐城建设投资发展有限责任公司总经理助理，副总经理，现
任发行人董事、总经理。
张早林，男，1964 年出生，大学学历，1988 年 6 月加入中国共产党。
曾任江西省中船总公司 6214 厂会计，桐城县吕亭镇党政办主任，桐城市
大关镇纪委书记、宣传委员，桐城市高桥镇党委副书记、镇长，桐城市鲟
鱼镇党委书记、镇长，桐城市审计局党组副书记、副局长、局长。现任桐
城市财政局局长、党组书记，发行人董事。
汪名扬，男，1970 年出生，大学学历，曾任桐城市国土局副局长，
党组成员、桐城市文昌街道办事处主任。现任桐城市国土局局长，发行
汪炜，男，1969 年出生，研究生学历。曾任桐城市新店乡政府秘书，
桐城市黄铺乡党委副书记，桐城市大关镇党委副书记，桐城市委党史办
主任，市委办副主任，现任桐城市环保局党组书记、局长、发行人董事。
谢扬胜，男，1962 年出生，1986.6 月加入中国共产党。研究生学历，
曾任孔城镇团委书记、副镇长、副书记、镇长；龙眠街道党工委副书记、
办事处主任。现任桐城市发展和改革委员会副主任、党组书记，发行人
徐彬，男，1969年出生，1993年3月加入加入中国共产党，研究生学
历。曾任桐城县委办公室副科级秘书、桐城白乡乡长、桐城太平街道办
事处主任、桐城文昌街道办事处主任、桐城市城市管理行政执法局局长。
现任桐城市城乡和住房建设局局长、发行人董事。
（二）发行人监事会成员
程根杰，男，1975 年出生，大学学历，曾任桐城市大关财政所所长，
现任市审计局行财科科长，发行人监事会主席。
盛世生，男，1972 年出生，大学学历，曾任桐城市金神财政所会计，
桐城市乡镇财政管理中心会计。现任桐城市会计核算中心会计，发行人
夏国庆，男，1971 年出生，大学学历，1990 年 12 月入伍，2002 年
12 月就职于桐城市经济开发区建设发展有限公司，现任发行人监事。
汪树强，男，1973 年出生，大专学历，曾在桐城乡镇企业供销公司
以及市自来水公司工作，2009 年 11 月至今在公司任职、发行人职工监
方莉莉，女，1978 年出生，大学学历，助理工程师。曾在桐城市建
安总公司工作，现任公司办公室主任，发行人职工监事。
（三）发行人高级管理人员
都宜健，男，1961年出生，1984年1月加入中国共产党,研究生学历。
曾任桐城县动力机械制造厂、酒厂职工；桐城县双铺乡财政所所长；桐
城市财政所办公室主任；市政府采购中心主任；市财政局党组成员、副
局长。现任桐城市发行人董事长、法定代表人。
毛福祥，男，1977 年出生，大专学历。曾任桐城市建设监理公司市
政部主任，桐城建设投资发展有限责任公司总经理助理，副总经理，现
任发行人董事、总经理。
林国旗，男，1970年出生，大学学历。桐城市财政干部，曾任财政总
会计、副所长。现任发行人财务总监。
第九条发行人业务情况
一、发行人所在行业现状和前景
发行人所处行业为基础设施建设行业，是关系到国计民生，是影响
国民经济发展全局性的基础行业，为城市的进一步良性发展提供基础。
发行人是桐城市当地资产规模最大的国有企业之一，在桐城市城市基础
设施建设领域处于重要地位，主要从事城市基础设施建设、土地开发和
保障房建设等业务。
（一）城市基础设施建设行业现状和前景
1、我国城市基础设施建设行业的现状及发展趋势
城市基础设施建设承担着提供城市公共服务的功能，具有社会性、
公益性的特点，是城市发展水平和文明程度的衡量标志，是城市经济和
社会协调发展的物质条件，是一个国家发达与否的重要体现。基础设施
的增长不仅是城市容量的基础，更是城市生活品质提高和城市文明的保
证，为城市化进程提供了物质保障，长期以来一直受到中央和地方政府
的高度重视。加快我国城市化进程是建设小康社会、和谐社会的必要途
径，是实现我国社会主义现代化建设的重要举措。我国“十二五”规划已
将“加强基础设施建设”、“加强城市公用设施建设，预防和治理城市病”和
“积极稳妥推进城镇化”作为城镇发展的重要目标，确定城镇化速度为每
改革开放以来，我国的城市化进程突飞猛进，达到了前所未有的巨
大成就，基础设施建设也紧随其后，取得了显著成绩，城市化建设已成
为推动我国经济增长、社会进步的重要手段，城市经济对我国GDP的贡
献率已超过70%。从发展前景看，随着我国经济的快速发展并随之的城市
化进程推进，我国城市基础设施建设规模不断扩大。根据《全国城镇体
系规划（）》，随着我国城市经济的快速发展，城市人口的高
速聚集，到2020年全国总人口将达14.5亿，城镇人口将达8.1-8.4亿，城市
化水平将达56%-58%。因此，城市基础设施建设必将保持高速的发展势
头，未来发展空间巨大。未来10-20年间，我国的城市化进程将进入加速
发展阶段，城市人口将保持快速增长，对城市基础设施建设的需求不断
目前，我国城市基础设施建设水平仍处于起步阶段，影响着城市综
合服务能力的发挥，在一定程度上制约着我国的城市化进程；同时，由
于基础设施建设投资周期长，资金投入量大，投资回收慢，因此投融资
问题成为建设的最大障碍。随着我国国民经济持续稳定快速发展和各级
财政收入的不断增长，国家及地方政府对城市基础设施建设的投资仍将
保持快速增长的趋势。
2、桐城市城市基础设施建设行业的现状及发展趋势
桐城市是皖江城市带承接产业转移示范区和合肥经济圈南翼门户城
市。桐城市位于安徽省中部偏西南，西依大别山，南临长江，东濒菜子
湖，分别与庐江、舒城、枞阳、潜山、怀宁、安庆市郊区接壤。中心城区
位于市境中部稍偏西北，北距省会合肥98公里，南离安庆市区68公里。
206国道和合九铁路纵贯市境，沪蓉高速纵穿城区东部，龙眠河穿城而过，
进入菜子湖汇入长江。
近几年桐城市城市基础设施建设取得了较快的发展，城市面貌发生
了显著变化。按照桐城市城市总体规划（），桐城市坚持新区
开发与老城改造并重，基础设施建设与产业发展互动，城市化发展步伐
进一步加速。城市建成区面积由2006年的14平方公里扩大到20平方公里，
城镇化率由2006年的39%提升到45%。龙眠河综合整治工程成效明显，紫
气东来、黄梅飘香景区全面建成，东岸道路景观工程顺利完工。西郊公
园建成开放，为民办事中心、体育馆、五星级大酒店基本建成，一级消防
站、污水处理厂、垃圾处置场建成使用。和平桥、南山桥、同安桥、和平
东路、昌平路竣工通车，龙眠路、龙腾路、盛唐路等完成升级改造，和平
路跨铁路桥、海峰路开工建设，市区公交车、出租车相继开通。电网建设
投入资金超10亿元，实施电网项目340个，建成500千伏和220千伏变电站
各1座、110千伏变电站3座，完成新农村电气化县建设任务，桐城抽水蓄
能电站完成预可研。森林覆盖率达28.7%，城市建成区绿化率达33.9%，
桐城市成为“安徽省绿化模范市”。
8个扩权强镇试点镇全部成立城镇建设投资公司，镇级公共服务设施
逐步完善。农村公路建设五年投资4.2亿元，新改建水泥（油）路1108公
里，村村通建设里程848公里，桐金路、桐舒路、茅青路等改造升级。新
农村建设稳步开展，完成农村危房改造1600户，48个中心村庄和60个自
然村庄整治成型。
2017年桐城市政府工作报告》
桐城市要支持抽水蓄能电站、
合安高铁、引江济淮工程、G206桐城南段的施工建设，加快推进G206桐
城北段和S465罗湖大桥及接线工程的建设，加快实施农村道路畅通工程，
完成桐城综合客运枢纽站建设，完善城乡公交一体化体系。加快实施水
利水毁修复及薄弱环节建设性治理三年行动计划。因此，未来桐城市城
市基础设施建设将迎来新的历史时期。
（二）土地开发行业的现状和前景
1、我国土地开发行业的现状及发展趋势
土地开发包括土地一级开发与土地二级开发。土地一级开发，是指
由政府或其授权委托的企业，受土地整理储备中心的委托，对一定区域
范围内的城市国有土地、乡村集体土地进行统一的征地、拆迁、安置、补
偿，并进行适当的市政配套设施建设，使该区域范围内的土地达到“三通
一平”、“五通一平”或“七通一平”的建设条件(熟地)，再对熟地进行有偿
出让或转让的过程。土地二级开发，是指土地使用者将达到规定可以转
让的土地通过流通领域进行交易的过程，包括土地使用权的转让、租赁、
通过使用权转让或出租，土地开发企业可获取一定的经济收益,同时，
城市土地开发盘活了存量土地，增加了城市土地的经济供给。围绕城市
的总体发展目标，结合城市发展的特殊机遇，运用市场经济手段，城市
土地开发有利于最大限度地发掘城市土地资源的潜力，实现资源利用和
综合效益最大化、最优化，谋求资本的流动和增值，推动城市的可持续
《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议》
提到，未来五年将加大保障性安居工程建设力度，加快棚户区改造，发
展公共租赁住房，增加中低收入居民住房供给。保障性住房的大规模建
设将会扩大对城市建设用地的需求，进一步推动城市土地开发行业的快
2、桐城市土地开发行业的现状及发展趋势
桐城市地理位置优越，位于安徽省中部，北距省会合肥98公里，南
至安庆市68公里，是皖西南的交通枢纽和承东启西的通衢之地，更是皖
江城市带承接产业转移示范区的前沿阵地和合肥经济圈南翼门户城市。
桐城市居民收入的持续增长与城市化进程不断加快也显著刺激了本地土
地需求的上升，而房价的上涨无疑加剧了土地资源的争夺。
未来20年，桐城市将进入工业化与城镇化快速发展时期。随着经济
开发区扩区和南部新城框架全部拉开，产业规模将快速扩大，基础设施
投资将大幅增加，居民消费需求将有效扩张，至2030年末基本消除城乡
差距，工业化和城镇化水平明显提高，形成“城乡统筹，均衡发展”的新机
制，逐步建立规划区城乡一体化新格局。这为土地开发行业的持续发展
奠定了坚实的基础。
（三）保障房建设行业的现状及发展趋势
1、我国保障房建设行业的现状及发展趋势
行业因其产业关联度高、带动性强、与民众居住水平联系密
切，其行业发展直接关系到整个国民经济的稳定性与持续性，已成为我
国国民经济的支柱产业之一。改革开放以来，我国行业取得了快
速发展，与此同时，也出现了房价上涨过快、低收入家庭住房困难和住
房保障制度相对滞后等问题。保障性住房建设是政府为解决低收入家庭
住房困难、构建和谐社会而实施的一项重要举措。目前保障性住房包括
廉租房、经济适用住房、公共租赁住房、限价房、城市棚户区改造、煤
矿、林区、垦区的棚户区改造和危旧房改造，保障性住房在城镇住房供
给结构中的比重逐年增加。为完善我国住房体制和供需格局，缓解供需
矛盾，提高低收入家庭居住的整体水平，党中央、国务院相继出台了一
系列政策，大力推进保障性住房工程建设。
2007年8月，国务院发布《关于解决城市低收入家庭住房困难的若干
意见》（国发[2007]24号），其中明确提出“加快城市廉租房建设，着力
解决低收入家庭的住房困难”。继国发[2007]24号文后，住房和
部、中华人民共和国发展和改革委员会等多部门又相继联合发布了《廉
租住房保障办法》、《经济适用住房管理办法》、《关于加快发展公共租
赁住房的指导意见》等一系列扶持保障性住房建设的政策，财政部、国
家税务总局、国土资源部等部门也陆续公布了相关配套优惠政策。
2010年12月，中央经济工作会议明确提出：“要加快推进住房保障体
系建设，强化政府责任，调动社会各方面力量，加大保障性安居工程建
设力度，加快棚户区和农村危房改造，大力发展公共租赁住房，缓解群
众在居住方面遇到的困难，逐步形成符合国情的保障性住房体系和商品
房体系”。
2011年9月，《国务院办公厅关于保障性安居工程建设和管理的指导
意见》（国办发[2011]45号）明确提出，把住房保障作为政府公共服务的
重要内容，到“十二五”期末，全国保障性住房覆盖面达到20%左右，力争
使城镇中等偏下和低收入家庭住房困难问题得到基本解决，新就业职工
住房困难问题得到有效缓解，外来务工人员居住条件得到明显改善。
2012年3月，政府工作报告提出，加大对保障性安居工程等方面的投
入，继续推进保障性安居工程建设，在确保质量的前提下，基本建成500
万套，新开工700万套以上。抓紧完善保障性住房建设、分配、管理、退
出等制度。
日，国务院印发了《关于加快棚户区改造工作的意见》
（国发[2013]25号），指出要全面推进包括城市棚户区改造在内的各类棚
户区改造；通过多渠道筹措资金、确保建设用地供应、落实税费减免政
策、完善安置补偿政策等方面加大政策支持力度。
日，国家发改委办公厅印发了《关于企业债券融资支持
棚户区改造有关问题的通知》（发改办财金[号），指出：“凡
是承担棚户区改造项目建设任务的企业，均可发行企业债券用于棚户区
改造项目建设。对于专项用于棚户区改造项目的发债申请，在相关手续
齐备、偿债措施完善的基础上，按照我委‘加快和简化审核类’债券审核程
序，优先办理核准手续，加快审批速度。……”2016年在第十二届全国人
民代表大会第四次会议上，李克强总理指出:在财力紧张的情况下，保障
民生力度继续加大，推进城镇保障性安居工程建设健康发展，提高棚改
货币化安置比例。
2016 年 12 月召开的中央经济工作会议首次提出要坚持“房子是用来
住的、不是用来炒的”的定位。2017 年保障也将是发展重点。政府
工作报告提出，目前城镇还有几千万人居住在条件简陋的棚户区，要持
续进行改造。今年再完成棚户区住房改造 600 万套，继续发展公租房，
因地制宜提高货币化安置比例，加强配套设施建设和公共服务，让更多
住房困难家庭告别棚户区，让广大人民群众在住有所居中创造。
总体来看，保障性住房建设尤其是棚户区改造工作不仅有效改善了
广大中低收入家庭的住房条件，对平抑房价、扩和拉动经济增长
起到了突出的作用，而且改善了民生，保证了社会和谐稳定，对促进经
济增长与社会和谐发挥了重要作用。保障性住房建设计划的逐步实施将
对行业的供需结构产生一定的影响，部分消费性需求会在政策的引导下
被逐步分流至保障性住房市场，在国家巨大的政策和资金支持背景下，
保障性住房行业势必迎来一个大力发展的历史阶段。
2、桐城市保障房建设行业的现状及发展趋势
为有效解决中低收入家庭的住房困难，桐城市多年来本着为民办事、
为民解忧的精神积极推进保障性住房这一重大民生工程的实施。近五年
累计民生投入落实各级财政资金131亿元，开工建设保障性住房3,747套，
棚户区改造12,897户，农村危房改造10,475户。根据《2017年桐城市政府
工作报告》，2016年桐城市保障性安居工程稳步推进，完成棚户区改造
1,946户，建设保障性住房280套，新增就业岗位5315个，实现下岗失业人
员再就业1119人。
“十三五”期间，桐城市将继续加大保障性住房建设力度，加大政府保
障性住房供应，开展城市棚户区改造，着力构建多层次的住房供应和保
障体系。对符合棚户区条件且可单独规划建设的单位住宅生活区可纳入
棚户区改造计划，对市政基础设施建设、轨道交通建设、国有企业改制、
保障性住房建设涉及的老城区居民住宅区改造，符合城市棚户区改造条
件并经批准后享受棚户区改造同等政策优惠措施。
二、发行人经营环境
（一）地理人文环境
桐城市位于安徽省中部偏西南，西依大别山，南临长江，东濒菜子
湖，分别与庐江、舒城、枞阳、潜山、怀宁、安庆市郊区接壤，总面积
1644平方公里，城区位于市境中部稍偏西北，北距省会合肥98公里，南
离安庆市区68公里。桐城历史悠久、文化底蕴丰厚，桐城派故里，黄梅戏
的家乡，省历史文化名城，享有“中国文都”之美誉，桐城境内旅游资源丰
富，景区主要有“两山(龙眠山、小龙山)、一湖(菜子湖)、一城(桐城古城)”。
（二）经济发展概况
年桐城市国民经济和社会发展主要指标
地区生产总值（亿元）
城镇居民人均可支配收入（元）
规模以上工业增加值（亿元）
全社会固定资产投资（亿元）
社会消费品零售总额（亿元）
数据来源于桐城市
年国民经济与社会发展统计公报
2017 年，全市实现地区生产总值 273 亿元，比 2016 年增长 8.60%。
其中第一产业增加值 28.4 亿元，同比增长 4.70%；第二产业增加值 170.8
亿元，同比增长 9.20%；第三产业增加值 73.8 亿元，同比增长 8.80%；
2017 年固定资产投资 343.0
亿元，比 2016 年增长 15.80%；2017 年社会
消费品零售总额 96.4
亿元，比 2016 年增长 12.20%；2017 年规模以上工
业增加值 649.2
亿，同比增加 12.60
%；2017 年城镇居民人均可支配收入
元，同比 2016 年增加 8.3
和竞争优势
（一）发行人的地位
桐城市主要有三家平台公司，除发行人外，另两家为桐城市经济开
发区建设发展有限公司和桐城市国有资产投资运营有限公司。除发行人
外，其他平台公司尚未发行过债券。桐城市经济开发区建设发展有限公
司为发行人全资子公司，具体情况详见本募集说明书“第八条发行人基本
情况”之“六、主要子公司情况”。
桐城市国有资产投资运营有限公司成立于日，注册资
本50,000万元，住所为桐城市龙眠街道沿河东路39号，法定代表人为井自
顺。公司经营范围：桐城市政府授权范围内的股权投资及建设项目投资
（仅以自有资产投资）、道路投资、公共设施工程设计、施工，资产经
营。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。企
业统一社会信用代码：56645Q。其股东为桐城市国有资产
管理中心和桐城市建设投资发展有限责任公司，持股比例分别为99.80%
发行人作为当地资产规模最大的平台公司，在桐城市城市基础设施
建设领域处于重要地位。发行人在政策方面历来受到地方政府的大力支
持，在当地重大基础设施及公共项目建设领域占据着不可替代的重要地
位。发行人自成立以来，建成了一批与桐城城市建设及生活息息
相关的城市基础设施建设项目，包括市政道路、桥梁、污水管网、绿化等
公建项目，大大提升了城市的综合功能，改善了投资环境，带动土地升
值与资源深度开发，促进了经济又好又快发展，为城市的发展与和谐社
会的构建作出了积极的贡献。
（二）发行人竞争优势
1、区域行业主导优势
桐城市正处于经济加速发展阶段，未来几年也将是桐城市基础设施
建设项目集中实施的阶段，城市基础设施升级和改造的需求十分迫切。
随着桐城市城市基础设施建设量的日益加大，发行人的业务量和效益将
同步增加。同时，发行人资产质量优良，持续盈利能力较强，经营的资产
均具有长期稳定的投资收益。作为桐城市城市主要的基础设施投资和建
设主体，其经营领域和投资范围涵盖了桐城市基础设施建设和公用事业
建设行业的多个方面，居于区域内行业主导地位。
2、区域经济优势
依托优越的地理位置，桐城市经济保持快速发展，工业经济加速升
级，规模以上工业增加值649.2
亿元，同比增加12.60
%，新增规上企业33
家，总数达390家，产值过亿企业达到213家；现代农业稳步发展，
加工总值突破150亿元，增长10%以上；现代服务提档增效，物流基础设
施和信息平台建设步伐加快，飞腾园成为省现代服务业集聚区；
招商合作成果显著，创新招商引资机制，注重产业招商、精准招商，全年
新引进亿元以上项目36个、10亿元以上项目3个，实际利用市外资金14.6
亿元、境外资金1,076万美元。
桐城市先后被授予“中国包装印刷产业基地”、“中国塑料包装产业基
地”、“中国加工基地”、“中国羽绒家纺名城”、“中国输送机名城”、
“中国刷业城”等称号。
3、政府扶持优势
自公司成立以来，在市政府高度重视和扶持下，桐城市财政局不断
对发行人进行增资，从成立时的500万元增至15亿元，发行人资金实力和
经营能力不断增强，随着优质资产的不断注入，发行人资产规模和盈利
能力快速增长，竞争力进一步提升。发行人作为桐城市基础设施建设的
重要主体，得到了市政府的大力支持，承接了大量立足桐城发展的重要
项目，在城市基础设施项目投资、建设和运营管理等方面积累了丰富的
经验，建立了完善的投资决策、建造和运营管理体系，为提升公司市场
竞争力和保持长期稳定发展打下了坚实的基础。随着桐城市经济建设的
快速发展，公司将长期获得政府多方面的支持，并能够获取更多市场化
运作的基础设施项目。
4、丰富的项目投资运作经验
自成立以来，发行人先后负责建设了包括市政公路改造、环境综合
治理、城区绿化工程等一大批关系民生的重点基础设施建设项目。公司
在长期的项目投资、融资、建设和运营中积累了丰富的经验，摸索出了
一套有效降低投资成本、保证项目质量、缩短工程工期的高效管理程序，
具有较为丰富的项目运作经验和较强的运作能力。随着桐城市经济的不
断发展、城市化进程的不断推进，公司将面临更大的发展机遇。
5、较强的融资能力
发行人作为桐城市资本运作、产业发展的重要投融资载体，拥有良
好的商业信用。目前，公司各大业务板块已基本形成，为进一步提高产
业协同性和抗风险能力奠定了基础。公司自成立以来，在融资渠道上逐
步拓展，与众多金融机构建立了良好、长久的合作关系。通过与各大商
业银行的良好合作，发行人的经营发展将得到有利的信贷支持，业务拓
展能力也有了可靠的保障，通畅的融资渠道更为发行人未来的发展提供
了有力的资金支持。
、发行人主营业务模式、状况和发展规
（一）发行人主营业务模式及状况
从发行人及其下属公司的经营情况来看，发行人主营业务收入主要
为市政基础设施收入、土地交易收入和收入。根据经审计的2015-
2017年合并财务报表，发行人年度主营业务收入情况如下表：
年主营业务收入、成本和利润情况
主营业务收入
主营业务成本
市政基础设施
109,726.16
年主营业务收入、成本和利润情况
单位：万元
主营业务收入
主营业务成本
市政基础设施
115,108.37
102,775.33
年主营业务收入、成本和利润情况
单位：万元
主营业务收入
主营业务成本
市政基础设施
1、市政基础设施收入
根据公司与桐城市人民政府签订的《城市基础设施项目委托代建协
议》及全资子公司开发区公司与桐城市人民政府签订的《开发区基础设
施项目委托代建协议》，桐城市人民政府分别指定公司及开发区公司作
为桐城市及开发区基础设施建设的项目法人单位，项目完工后，每年末
由桐城市人民政府委托桐城市财政局及桐城市经济开发区财政局对市政
基础设施项目工程价款进行审核确认，并在工程价款基础上加 12%的代
建管理费（2014 年及以前按 8.5%加成）确认最终结算价款。桐城市人民
政府每年根据项目建设进度向公司及开发区公司支付工程款等款项。
年，公司市政基础设施建设业务实际回款分别为 3.37 亿元、
6.06 亿元及 4.33 亿元，回款情况较好。
2015 年、2016 年和 2017 年公司的市政基础设施收入分别为 33,695.16
万元、115,108.37 万元、122,893.30 万元，2016 年收入大幅增加主要系承
接的政府基础设施建设增加。报告期内毛利率水平较为稳定。
2、土地交易收入
公司的全资子公司开发区公司
受桐城市土地储备中心的委托，对名
下的土地进行统一的平整，并进行适当的市政配套设施建设，使该土地
达到“三通一平”、“五通一平”或“七通一平”的建设条件，再进行有偿出让
2015 年、2016 年和 2017 年公司的土地交易收入分别为 4,686.38 万
元、0 万元和 0 万元，2016 年和 2017 年未产生土地交易收入。
公司的收入主要为保障房建设的收入。发行人子公司开发区
公司及安徽桐城经济开发区置业有限公司（以下简称
自身的实际情况承接桐城市的保障房工程，然后根据保障房的类别，以
政府委托代建的形式或是自行销售的形式对保障房进行处置，然后确认
年公司的收入分别为
年有所下降
，系当年政府
障房减少所致
发行人及子公司承担着桐城市的城市道路、桥梁、城市干道等基础
设施建设任务，随着桐城市城市化进程的加快，基础设施建设任务也将
大量增加，这将为发行人带来大量的业务收入。
（二）发行人未来发展规划
发行人将积极利用桐城市经济迅速发展的良好时机，以桐城市基础
设施建设为依托，集中企业自身实力与政策扶持，努力扩展业务规模，
加快资产经营和项目运作，通过银行贷款、发行企业债券等直接和间接
途径，为桐城市基础设施建设筹措必要资金，逐步完善桐城市内基础设
施建设，努力实现城市资产的滚动发展和良性循环。
发行人将不断提高公司经营管理水平，使公司逐步发展成为现代化
的市场经营主体；挖掘融资项目，储备或开发一批品质优良、效益良好、
可持续发展的优质资产和资源，通过资产营运和项目运作，增强公司经
济实力和“造血功能”，筹措市政基础设施建设资金，将公司发展成为覆
盖基础设施、城市配套、项目管理、项目代建、保障房建设等业务领域的
多元化经营的大型国有控股公司。
1、不断拓宽融资渠道，为公司发展提供有力的资金支持
公司将一方面继续稳步推进与各大商业银行和政策性银行的业务合
作关系，按照桐城市城市基础设施建设的需求合理规划未来的融资方案；
另一方面积极地拓宽和丰富融资渠道，完善和优化自身融资结构，有效
利用发行企业债券进行资本市场融资，逐步做强做大公司主营业务。
2、突出主业，多业并举，向多元化发展
经过多年运营，公司在长期的项目投资、融资、建设和运营中积累
了丰富的管理经验，未来将通过对公司自有人才培训和引进外部专业人
士的方式做大做强基础设施建设、土地开发及保障房建设等主打业务，
并形成品牌优势，向其他产业领域延伸。
3、强化项目资金的管理，提高资金效率
公司将根据桐城市的经济发展战略、产业政策的总体要求，适时调
整政府基础设施投资结构和资金投向，将资金优先安排功能性项目；同
时坚持集约化经营方向，提升专业化管理运作水平，提高资金使用的效
率和效益，保持持续筹资能力。
4、加强组织
根据公司经营特点和公司目前情况，对公司内的机构设置进行必要
的调整和加强，突出经营和工程管理在公司机构设置中的重要位置，以
便更有利于公司的市场化经营。在现有综合部、项目管理部、计划财务
部、经营投资部基础上成立公司智囊团，充分发挥公司技术人才的聪明
第十条发行人财务情况
年度的合并财务报告由天健会计师事务所（特殊
普通合伙）进行审计，并出具了编号为天健审[ 号和天健审
[ 号的标准无保留意见的审计报告。本募集说明书中发行人的
财务数据均来源于经审计的财务报告。
投资者在阅读下文相关财务报告中的信息时，应参照发行人经审计
的财务报表、注释以及本募集说明书中其他部分对发行人历史财务数据
发行人最近三年经审计的主要财务数据
（一）合并资产负债表主要数据
单位：万元
1,267,205.93
流动资产合计
1,124,294.30
非流动资产合计
614,183.71
流动负债合计
109,202.82
非流动负债合计
504,980.89
所有者权益合计
（二）合并利润表主要数据
单位：万元
130,158.57
利润总额（亏损以－号填列）
归属于母公司所有者的净利润
（三）合并现金流量表主要数据
单位：万元
经营活动产生的现金流量净额
投资活动产生的现金流量净额
筹资活动产生的现金流量净额
162,147.59
现金及现金等价物净增加额
发行人财务分析
（一）资产负债构成分析
发行人年主要资产负债构成情况
单位：万元
186,689.78
以公允价值计量且其变动计
入当期损益的金融资产
其他应收款
109,357.08
649,410.71
570,468.07
其他流动资产
1,124,294.30
发放委托贷款及垫款
可供出售金融资产
长期股权投资
非流动资产
其他应付款
一年内到期非流动负债
109,202.82
102,169.40
长期应付款
205,359.39
非流动负债
504,980.89
614,183.71
1、资产结构分析
近年来，随着公司生产经营的不断发展和桐城市政府的大力支持，
公司资产规模稳定增长。年公司资产总额分别为838,564.98万
元、1,015,641.62万元和1,267,205.93万元，平均年复合增长率为22.94%。
公司资产构成以流动资产为主，2015年末、2016年末和2017年末流
动资产占资产总额的比重分别为94.88%、94.40%和88.72%%，主要包括
货币资金、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、应收账
款、其他应收款和存货等。2017年末货币资金余额为186,689.78万元，比
上年末增加了32.99%，主要系公司筹资活动产生的现金流增加所致。2017
年末公司应收账款为168,177.43万元，较上年末增加了75.80%，主要系未
结算工程款项增加所致。公司应收账款为应收桐城市人民政府的项目结
算款，公司应收账款发生坏账风险较小。2017年末公司其他应收款为
109,357.08万元，主要为发行人对桐城市财政局、桐城市万信光电科技公
司、桐城市国有资产投资运营有限公司、中建材浚鑫（桐城）科技股份有
限公司、桐城市银桥担保有限公司等单位的往来款，较上年末增加了
19.74%。2017年末公司存货总额为649,410.71万元，主要为公司的代建市
政基础设施、土地成本、项目开发成本和开发产品等。近几年随着桐城
市经济的发展及当地土地出让价格的不断提升，公司土地资产的价值将
不断增加。
公司的非流动资产主要以发放委托贷款及垫款、可供出售金融资产、
长期股权投资和投资性为主。2017 年末公司发放委托贷款及垫款
为 13,980.00 万元，主要是对桐城市部分重点支持企业发放的委托贷款，
较上年末增加了 67.83%，主要系发放抵押贷款和质押贷款增加所致。
2017 年末公司可供出售金融资产为 43,700.00 万元，主要是对金田集团
（桐城）塑业有限公司、安庆市同安实业有限公司和桐城徽银城镇化一
号基金（有限合伙）等公司的投资，较上年末增加了 7.37%，主要系对华
安理财安兴 101 号定向资产管理计划投资所致。2017 年末长期股权投资
余额 8,536.82 万元，主要是对联营企业桐城市双新开发区建设发展有限
公司和桐城电力有限公司的投资。2017 年末公司投资性
为 74,630.42 万元，主要为桐城市人民政府根据《桐城市人民政府关于向
桐城市建设投资发展有限公司注资的通知》（桐政秘〔2017〕47 号）注
入的房产。
（1）应收款项
明细如下表：
桐城市人民政府
其他应收款
明细如下表：
单位：万元
桐城市财政局
桐城市万信光电科技公司
桐城市国有资产投资运营有限公司
桐城市银桥担保有限公司
中建材浚鑫（桐城）科技股份有限公司
（2）存货资产
发行人的存货
为土地成本、市政
设施、开发产品
明细如下：
存货资产明细
单位：万元
市政基础设施
649,410.71
主要委托代建项目情况
单位：万元
是否为政府代建
徐庄安置点
荣康院工程
污水管网工程
城北安置点
西庄安置点
实验小学等
2017年末发行人土地使用权明细
土地证编号
面积（亩）
是否缴纳土
（2009）第
桐城市范岗镇月山村范青路
（2010）第
桐城市合安路东侧
（2010）第
桐城市合安路东侧
（2010）第
桐城市合安路东侧
（2011）第
桐城市区同安南路与梦谷路
（2011）第
桐城市区同安南路东侧
（2011）第
桐城市区沿河东路
（2011）第
桐城市区龙眠东路南侧
（2011）第
桐城市区龙眠东路南侧
土地证编号
面积（亩）
是否缴纳土
（2011）第
桐城市区盛唐北路与海峰路
（2011）第
桐城市文昌大道与文二路交
（2011）第
桐城市昌平路东侧
（2011）第
桐城市昌平路与文三路交叉
（2011）第
桐城市昌平路东侧
（2011）第
桐城市文昌大道与同安路交
（2012）第
桐城市区西四路南侧
（2013）第
桐城市区文昌大道与文一路
（2013）第
桐城市区文昌大道与文一路
土地证编号
面积（亩）
是否缴纳土
（2013）第
桐城市区文昌大道与文一路
367,746.09
注：桐国用（2011）第 7178 号、桐国用（2011）第 7180 号和桐国用（2011）第 7182 号三宗土地已结转到文昌城中村改造项目
(3)可供出售金融资产
截至 2017 年末，公司可供出售金融资产明细如下：
单位：万元
被投资单位
在被投资单位
持股比例(%)
安徽金田高新材料股份
有限公司（原名称金田
集团（桐城）塑业有限
安庆市同安实业有限公
桐城徽银城镇化一号基
金（有限合伙）
华安理财安兴
向资产管理计划
安徽惠农融资担保有限
桐城市国有资产投资运
营有限公司
桐城市中环水务有限公
（4）长期股权投资
截至 2017 年末，公司长期股权投资明细如下：
单位：万元
被投资单位
本期增减变动
期末减值准
权益法下确认
的投资损益
桐城市双新开发区建
设发展有限公司
桐城电力有
（5）投资性
截至2017年末，公司投资性投资明细如下：
年末发行人投资性明细
单位：万元
所有权证编号
面积（m3）
账面价值（万
入账方式（成本
法/评估法）
单价（元/m3）
皖（2017）桐
城市不动产权
第 0001952 号
和平路 111
皖（2017）桐
城市不动产权
第 0001953 号
桐城市和平
路商业步行
街 A 幢 207
皖（2017）桐
城市不动产权
第 0001955 号
和平路步行
街 B 幢 206
皖（2017）桐
城市不动产权
第 0001954 号
桐城市区同
皖（2017）桐
城市不动产权
第 0001956 号
桐城市区和
皖（2017）桐
城市不动产权
第 0001957 号
龙眠办事处
凤形村大桥
皖（2017）桐
城市不动产权
第 0001958 号
市区龙眠中
路北侧（孙
家弄外贸宿
皖（2017）桐
城市不动产权
第 0001960 号
梦谷路南侧
所有权证编号
面积（m3）
账面价值（万
入账方式（成本
法/评估法）
单价（元/m3）
皖（2017）桐
城市不动产权
第 0001961 号
同安南路 1
幢 101 等 2
皖（2017）桐
城市不动产权
第 0001962 号
乌石路 250
皖（2017）桐
城市不动产权
第 0001963 号
桐城市区盛
唐中路西侧
皖（2017）桐
城市不动产权
第 0001971 号
175 号 1 幢
101 等 2 户
皖（2017）桐
城市不动产权
第 0001977 号
龙眠中路原
劳动局办公
楼 3 幢 101
皖（2017）桐
城市不动产权
第 0001978 号
公园路政府
皖（2017）桐
城市不动产权
第 0001979 号
桐城市区健
皖（2017）桐
城市不动产权
第 0001980 号
龙眠中路 16
号粮食局院
内 4 幢 101
皖（2017）桐
城市不动产权
第 0001981 号
桐城市和平
路商业步行
街 A 幢 208
所有权证编号
面积（m3）
账面价值（万
入账方式（成本
法/评估法）
单价（元/m3）
皖（2017）桐
城市不动产权
第 0001982 号
市区盛唐南
路西侧实验
中学院内 1
皖（2017）桐
城市不动产权
第 0001983 号
桐城市和平
路商业步行
街 A 幢 212
皖（2017）桐
城市不动产权
第 0001984 号
桐城市龙眠
西路房产交
易中心 102
皖（2017）桐
城市不动产权
第 0001985 号
市区盛唐南
路盛唐广场
皖（2017）桐
城市不动产权
第 0001986 号
和平路商业
步行街 B 幢
皖（2017）桐
城市不动产权
第 0001987 号
市区乌石路
皖（2017）桐
城市不动产权
第 0001988 号
桐城市区文
城西路 1 幢
101 等 2 户
皖（2017）桐
城市不动产权
第 0001989 号
桐城市区文
昌大道等 3
所有权证编号
面积（m3）
账面价值（万
入账方式（成本
法/评估法）
单价（元/m3）
皖（2017）桐
城市不动产权
第 0001990 号
桐城市同康
路与文二路
交叉口 1 幢
101 等 2 户
皖（2017）桐
城市不动产权
第 0001991 号
桐城市区健
康路等 3 户
皖（2017）桐
城市不动产权
第 0001992 号
桐城市西门
街 42 号 1
幢 101 等 2
皖（2017）桐
城市不动产权
第 0001993 号
居巢路西侧
物价局 1 幢
皖（2017）桐
城市不动产权
第 0002046 号
龙眠东路南
侧 1 幢 101
皖（2017）桐
城市不动产权
第 0002047 号
桐城市龙眠
中路电大教
101 等 3 户
皖（2017）桐
城市不动产权
第 0002048 号
号军人接待
站 1 幢等 3
皖（2017）桐
城市不动产权
第 0002049 号
桐城市乌石
所有权证编号
面积（m3）
账面价值（万
入账方式（成本
法/评估法）
单价（元/m3）
皖（2017）桐
城市不动产权
第 0002050 号
桐城市区文
城西路林业
局办公区院
内 1 幢 101
皖（2017）桐
城市不动产权
第 0002051 号
市区公园路
47 号（商务
局）等 3 户
皖（2017）桐
城市不动产权
第 0002052 号
市区文昌大
101 等 2 户
皖（2017）桐
城市不动产权
第 0002053 号
桐城市龙眠
皖（2017）桐
城市不动产权
第 0002054 号
桐城市盛唐
北路西侧同
安小学 1 幢
101 等 4 户
皖（2017）桐
城市不动产权
第 0002055 号
市区龙眠西
路院北小院
内 3 幢 101
皖（2017）桐
城市不动产权
第 0002056 号
市区文城西
路实小院内
1 幢等 2 户
皖（2017）桐
城市不动产权
第 0002058 号
桐城市区同
安南路西侧
所有权证编号
面积（m3）
账面价值（万
入账方式（成本
法/评估法）
单价（元/m3）
皖（2017）桐
城市不动产权
第 0002062 号
市区文城西
路二中院内
8 幢 101 等
皖（2017）桐
城市不动产权
第 0002063 号
桐城市文昌
办事处陵园
路 5 号等 3
皖（2017）桐
城市不动产权
第 0002064 号
市区公园路
（教育局）
皖（2017）桐
城市不动产权
第 0002081 号
桐城市龙眠
办事处同安
南路等 2 户
皖（2017）桐
城市不动产权
第 0002083 号
桐城市区龙
皖（2017）桐
城市不动产权
第 0002085 号
桐城市区和
平路（文化
皖（2017）桐
城市不动产权
第 0002115 号
市区西门街
所有权证编号
面积（m3）
账面价值（万
入账方式（成本
法/评估法）
单价（元/m3）
皖（2017）桐
城市不动产权
第 0002134 号
龙眠中路 19
号粮食局院
内 3 幢 101
皖（2017）桐
城市不动产权
第 0002135 号
桐城市西门
101 等 5 户
皖（2017）桐
城市不动产权
第 0002136 号
东关小学院
内 1 幢等 7
皖（2017）桐
城市不动产权
第 0002137 号
桐城市区光
皖（2017）桐
城市不动产权
第 0002166 号
市区南山路
皖（2017）桐
城市不动产权
第 0002167 号
市区乌石路
北五中院内
1 幢等 9 户
所有权证编号
面积（m3）
账面价值（万
入账方式（成本
法/评估法）
单价（元/m3）
皖（2017）桐
城市不动产权
第 0002168 号
桐城市市民
广场博物馆
院内公园路
1 幢 101 等
皖（2017）桐
城市不动产权
第 0002169 号
龙眠中路 19
号粮食局院
内 2 幢 101
皖（2017）桐
城市不动产权
第 0002170 号
寺巷市委宿
301 室等 5
皖（2017）桐
城市不动产权
第 0002171 号
市区市民广
场南侧（团
皖（2017）桐
城市不动产权
第 0002207 号
市区和平路
皖（2017）桐
城市不动产权
第 0002208 号
市区和平路
所有权证编号
面积（m3）
账面价值（万
入账方式（成本
法/评估法）
单价（元/m3）
皖（2017）桐
城市不动产权
第 0002209 号
（林业局）
157,301.43
2、负债结构分析
公司负债构成中以非流动负债为主，2015 年末、2016 年末和 2017
年末非流动负债占负债总额的比重分别为 60.29%、82.17%和 82.17%。
公司非流动负债主要是由长期借款、应付债券和长期应付款等构成。
2017 年末公司长期借款余额为 214,520.00 万元，较上年末大幅增长
81.77%，主要系公司抵押借款、信用借款增加所致。2017 年末应付债券
余额为 1,021,069.40 万元，主要为发行人 2015 年发行的“15 桐建投债”和
2017 年发行的“17 桐建投专项债 01”。2017 年末长期应付款余额为
188,291.49 万元，主要为公司从桐城市财政局、博时资本云谷管理公司、
桐城徽银城镇化一号基金（有限合伙）、广东粤财信托有限公司、安徽省
建设投资有限责任公司、安徽信用担保集团有限公司和中国农发重点建
设基金有限公司等非金融机构的借款。
（1） 长期借款
截至 2017 年末，公司长期借款明细如下：
单位：万元
（2） 应付债券
截至 2017 年末，公司共发行了“15 桐建投债”和“17 桐建投专项
债 01”两期债券，具体信息详见本募集说明书“第十一条已发行尚未兑
付的债券”。
（3） 长期应付款
截至 2017 年末，公司长期应付款余额为 188,291.49 万元，其中金额
较大款项明细如下：
单位：万元
1 年内到期
桐城市财政局
博时资本云谷管理公司
桐城徽银城镇化一号基金
（有限合伙）
安徽省建设投资有限公司
广东粤财信托有限公司
安徽信用担保集团有限公司
中国农发重点建设基金有限
公司的流动负债主要包括短期借款、应付款项、预收款项、其他应
付款和一年内到期的非流动负债等。2017 年末公司短期借款较上年末减
少 10,000 万。2017 年末应付款项余额 5,211.14 万元，主要是工程施工
款，较上年末减少 39.30%，主要系工程款结算所致。2017 末年预收款项
为 11,595.59 万元，较上年末增加 43.25%，主要系购房款增加所致。2017
年末其他应付款余额为 19,749.31 万元，主要为抵押保证金以及拆借款。
2017 年末一年内到期非流动负债为 58,827.00 万元，较上年末增加
359.94%，主要是新增一年内到期的应付债券和长期应付款所致。
（1） 短期借款
截至 2017 年末，公司短期借款余额为 10,000.00 万元，均为抵押借
（2） 应付账款
截至 2017 年末，公司应付账款余额为 5,211.14 万元，均为应付工程
（3） 预收款项
截至 2017 年末，公司预收款项余额为 11,595.59 万元，均为购房款。
（4） 其他应付款
截至 2017 年末，公司其他应付款明细如下：
单位：万元
押金保证金
（5） 一年内到期的非流动负债
截至 2017 年末，公司一年内到期的非流动负债明细如下：
单位：万元
一年内到期的长期借款
一年内到期的应付债券
一年内到期的长期应付款
截至 2017 年末，发行人最大 10 项有息负债情况详见下表：
发行人有息负债情况表
单位：万元
抵质押情况
15 桐建投债
第三方担保
桐城徽银城镇化一号基金（有
17 桐建投专项债 01
第三方担保
安徽省建设投资有限责任公司
第三方担保
博时资本管理有限公司
上海安庆分行
广东粤财信托有限公司
根据 2017 年末发行人有息债务情况，基于预计于 2018 年成功发行
本期债券的前提下，发行人在本期债券存续期内有息负债偿还压力测算
发行人有息负债偿还压力测算表
单位：万元
有息负债当年偿付
106,783.58
118,005.57
其中：银行借款偿
信托计划偿还规模
已发行债券偿还规
其他债务偿还规模
本期债券偿付规模
106,783.58
118,005.57
（二）营运能力分析
发行人最近三年主要营运能力指标
单位：万元
应收账款周转率
存货周转率
总资产周转率
注：1、应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额
2、应收账款平均余额=（年初应收账款+年末应收账款）/2
3、存货周转率=营业成本/存货平均余额
4、存货平均余额=（年初存货+年末存货）/2
5、总资产周转率=营业收入/总资产平均余额
6、总资产平均余额=（年初总资产+年末总资产）/2
随着发行人资产规模的逐年提升，业务规模的不断扩大，发行人在
2015 年、2016 年及 2017 年应收账款及存货等也都出现了较大的增长。
发行人 2015 年度、2016 年度和 2017 年度应收账款周转率为 1.34、
1.76 和 0.99，2017 年度应收账款周转率较上年度大幅降低，主要系 2017
年度公司应收账款增加所致。
发行人 2015 年度、2016 年度和 2017 年度的存货周转率依次为 0.09、
0.18 和 0.20，整体水平不高，主要是因为桐城市政府为支持发行人做大
做强，对发行人注入了土地资产从而导致存货规模维持在较高水平。
未来几年，随着桐城市经济建设的持续健康发展，发行人在城市基
础设施建设、土地开发交易及保障房建设等经营业务的发展空间将进一
步扩大，从而将为公司带来长期稳定的营业收入，最终将大幅提高发行
人的综合营运能力。
（三）盈利能力分析
发行人最近三年主要盈利能力指标
单位：万元
营业收入（万元）
130,158.57
120,724.71
营业利润（万元）
利润总额（万元）
归属于母公司净利润（万元）
总资产收益率（
净资产收益率（
注：1、总资产收益率=净利润/平均总资产
2、净资产收益率=净利润/平均净资产
年度实现的主营业务收入分别
120,724.71
130,158.57
。发行人主营业务
收入来源于市政基础设施收入、土地
收入和收入。
营业务收入较为突出的主要原因是
市政基础建设需求增加，收入大幅增
年市政基础设施收入达
万元，占比达
归属于母公司的净利润分
，近三年归属于母公
司的年均净利润为
万元，足以支付本期债券一年的利息。
年公司营业收入增长，但净利润下降，主要系公司收入结构变化，毛利
率较高的收入和土地交易收入下降所致。
年的总资产收益率分别为
，净资产收益率分别为
总资产收益率和净资产收益率
主要系发行人净利润下
降，同时资产规模增加所致
随着更多在建项目的竣工、土地开发业务的发展和保障房项目的增
加，发行人的综合盈利能力将得到进一步加强。
（四）偿债能力分析
发行人最近三年主要偿债能力指标
单位：万元
资产负债率（
EBITDA 利息保障倍
数（倍数）
注：1、流动比率=流动资产/流动负债
2、速动比率=（流动资产-存货）/流动负债
3、资产负债率=负债总额/资产总额
4、EBITDA利息保障倍数=（EBIT+折旧+无形资产摊销+长期待摊费用摊销）/（计入财务费
用的利息支出+资本化利息支出）
从长期偿债能力来看，
年末，公司资产负债率分
，呈现逐步上升趋势，但整体负债水平较
利息保障倍数分别为
从短期偿债能力来看，
年末公司流动比率分别为
倍，速动比率为
行人近三年流动比率及速动比率
，流动比率
各年也均大于
，属于合理水平
显示发行人短期偿债能力较
（五）现金流量分析
发行人最近三年主要现金流量指标
单位：万元
经营活动产生的现金流量净额
112,890.24
投资活动产生的现金流量净额
筹资活动产生的现金流量净额
229,769.13
现金及现金等价物净增加额
年度经营活动产生的现金流量
净额分别为
112,890.24
营活动现金流表现欠佳
主要是因为
市政基础设施
大量增加，
收入暂未收回款项，经营活动现金流出金额较大。
年度投资活动产生的现金流量
净额分别为
均为负数，系因与股东及下属子公司、参股公司等关联方之间的
资金拆借金额较大所致。
年度筹资活动产生的现金流量
净额分别为
229,769.13
筹资活动产生的现金流量净额大幅增加系发行人发行
亿元资金所致。
筹资活动产生的现金流量净额大幅
收到非金融机构融资款增加导致收到其他与筹资活动有关
的现金增加以及股东注资导致实收资本增加所致
年度，筹资活动
金流量净额大幅增加系发行人发行
亿元资金所致
，发行人货币资金为
万元，由于发行人拥
并与多家商业银行及信托机构均保持紧密的合作关系，
筹资能力较强，足以保障公司持续的现金流入并使正常生产经营活动不
受限资产情况
，发行人受限资产
403,314.76
单位：万元
期末账面价值
按揭贷款及借款保证金
403,314.76
关联交易情况
1.出售商品和提供劳务的关联交易
关联交易内容
桐城市人民政
安置房及市政设施
1,28,93,035.69
1,151,083,70.61
521,121,748.14
2.接受劳务的关联交易
关联交易内容
桐城双新经济开发
区建设发展有限公
资金占用费
4,702,740.98
7,70,65.21
桐城市国有资产投
资运营有限公司
资金占用费
3、关联方资金拆借
桐城双新经济开发
区建设发展有限公
桐城市财政局
桐城市国有资产投
资运营有限公司
桐城双新经济
开发区建设发
展有限公司
112,50,0.0
112,50,0.0
4,702,740.98
桐城市财政局
桐城市国有资
产投资运营有
桐城双新经济开发区
建设发展有限公司
112,50,0.0
7,70,65.21
4、关联方应收应付款项
（1）应收关联方款项
桐城市人民政府
1,681,74,314.97
956,651,348.76
1,681,74,314.97
956,651,348.76
其他应收款
桐城市财政局
桐城双新经济开发区
建设发展有限公司
3,424,190.98
桐城市国有资产投资
运营有限公司
186,902,0.0
9,345,10.0
386,902,0.0
9,345,10.0
283,424,190.98
2,068,676,314.97
9,345,10.0
1,240,075,539.74
（2）应付关联方款项
桐城市人民政府
61,217,958.7
61,217,958.7
长期应付款
桐城市财政局
538,817,958.7
对外担保情况
截至2017年末，发行人对外担保总额为189,948.00万元，明细如下：
单位：万元
反担保措施
桐城市东部新城建设发展有限公司
桐城市交通投资有限责任公司
桐城市交通投资有限责任公司
安徽顺彤包装材料有限公司
桐城市经济开发区产城一体化建设投资有限公司
桐城市经济开发区产城一体化建设投资有限公司
安徽天森烟草机械有限公司
（一）客户集中度分析
发行人为桐城市东部新城建设发展有限公司贷款提供担保，担保余
万元，占担保总余额比例为
；为桐城市交通投资
有限责任公司贷款提供担保，担保余额为
万元，占担保总余额
；为桐城市经济开发区产城一体化建设投资有限公司贷款
提供担保，担保余额共
万元，占担保总余额比例为
安徽天森烟草机械有限公司
家民营企业贷款提供担保，担}