中泰证券被查 新三板做市惹祸
时代周报记者 盛潇岚 发自上海
正在IPO队列中排队冲刺的“三板大佬”中泰证券，正遭遇一场风波。
9月6日，中泰证券发布公告称，因公司涉嫌违反证券期货相关法律法规，证监会决定对公司进行立案调查。至于具体被调查原因，中泰证券尚未对外公布。
随后，9月9日，有媒体报道称，中泰证券总部下发通知，经过与证监会相关部门进行了及时、充分的沟通，目前已接到会里确认，保荐业务及三板挂牌推荐业务均正常进行。中泰证券自己的IPO申请也在正常审核状态。
一位不愿具名的中泰证券内部人士对时代周报记者表示，立案调查一事“应该还是与新三板做市业务有关”，而上述通知正常进行的业务中并未提及三板做市业务，似乎也得到印证。根据全国中小企业股份转让系统数据显示，中泰证券是新三板市场上最大的做市商，累计做市303家企业，居于首位。
目前，中泰证券正处在IPO关键时期，立案调查事件是否真的对IPO进程没有影响？上海一家大型私募合伙人对时代周报记者指出：“现在的大环境是从严从重全面地监管，很难说被立案调查对公司自身的IPO没有任何影响。”同时上述人士指出，“如果因为被立案调查使得券商评级下调等，则应该会对公司整体业务包括投行都会有影响”。
今年第四家被立案调查券商
今年以来，已相继有多家券商被立案调查，分别是：兴业证券、西南证券、中德证券，而中泰证券则成为今年以来第四家被立案调查的券商。
同时，中泰证券今年以来曝出的“接二连三”问题，让中泰证券内部有些应接不暇。9月2日，新三板企业—联科股份，被股转系统采取了出具警示函自律监管措施的决定。根据股转系统发［号文件显示，自日起，联科股份有至少7次违规事实，多与关联企业山东联科卡尔迪克白炭黑有限公司、山东联科白炭黑有限公司资金往来有关，而这些信息并未在临时公告或定期报告中履行信息披露义务。
联科收到警示函的同天，股转系统发布监管公告，决定对主办券商中泰证券采取要求提交书面承诺的自律监管措施。
两个月前的7月，中泰证券保荐的ST鑫秋，也因涉嫌财务造假，被监管部门调查。作为主办券商的中泰证券，在ST鑫秋上市之前，对其财务造假问题没有发现任何蛛丝马迹，而在公司财务造假问题浮出水面后，中泰证券也未督促公司发布公告向投资者揭示风险。而如果财务造假被认定，那么鑫秋农业已经涉嫌欺诈发行，与此前的欣泰电气类似，作为保荐人的中泰证券自当难辞其咎。
此外，今年4月，中泰证券一款名为“齐鲁证券渤海36号定向资管投资基金-杭州生态圈扩建工程项目”的理财产品陷入违约风波。事件发生后，中泰证券称自己并非渤海36号理财产品的发行机构，而是誉银基金无故借用其名义进行销售；而另一方面，产品融资方登峰集团已在2015年底破产，令本金追讨变得更加艰难。
由于没有从官网渠道确认具体是因为哪项业务被调查，市场曾有猜测是由于投行业务的问题。根据《证券发行上市保荐业务管理办法》第70条的规定，保荐机构、保荐代表人因保荐业务涉嫌违法违规处于立案调查期间的，证监会暂不受理该保荐机构的推荐；暂不受理相关保荐代表人具体负责的推荐。而如果被立案调查确因ST鑫秋，则中泰证券投行业务整体将被波及。根据证监会数据显示，截至9月1日，中泰证券担任保荐机构的IPO排队企业共有21家。
一位不愿具名的中泰证券人士对时代周报记者表示：“不是投行的问题，ST鑫秋的调查还没有结果，应该还是与新三板做市业务有关。”而此前也有媒体在9月9日报道称，中泰证券总部下发通知，经过与证监会相关部门进行了及时、充分的沟通，目前已接到会里确认，保荐业务及三板挂牌推荐业务均正常进行。中泰证券自己的IPO申请也在正常审核状态。上述通知中并未提及三板做市业务，似乎也得到印证。
目前，中泰证券正全力以赴拟在上交所上市，保荐机构为东吴证券，而立案调查事件是否真的对中泰证券IPO进程没有影响？上海一家大型私募合伙人对时代周报记者指出：“现在的大环境是从严从重全面地监管，很难说对公司自身的IPO没有任何影响。只是如果是新三板业务被处罚，影响会小一点，但如果因为被立案调查使得券商评级下调等，则应该会对公司整体业务包括投行都会造成影响。”
三板业务多次被查
实际上，为了从地方性券商发展为国内大型综合类券商，中泰证券近年规模迅速膨胀。去年9月，为了在上市前解决注册名纠纷问题，齐鲁证券更名为中泰证券，今年3月，公司向证监会提交了预披露材料。中泰证券总部位于山东济南，目前有员工6000多人。
中泰证券董事长在今年接受媒体采访时明确谈到中泰证券的目标，力争中泰证券2017年前完成A股上市，并适时启动H股上市。
目前，该公司在全国28个省市自治区设有38家分公司、230多家证券营业部，网点数量居内地券商第6位，并已形成集证券、期货、基金、直投于一体的综合性证券控股集团。同时公司也保持良好增长势头，此前，中泰证券二次被证券业协会给予A类AA级评价，在今年券商评级大面积下降的背景下，中泰证券从AA级下降为A级，但仍然保住了A类券商评级。
其中，中泰证券最具优势的就是新三板业务。根据其官网显示，中泰证券“已成功推荐400多家企业在全国中小企业股份转让系统挂牌，行业排名第3位；为300多家企业提供新三板做市服务，做市企业数量居行业第一位”。
值得一提的是，齐鲁证券场外市场业务部总经理曾对媒体表示，齐鲁是中小券商，没有先天优势，就是后天野蛮生长。不过，也许正因为“野蛮生长”，作为业内最早布局新三板业务的券商，其推荐的新三板企业却接连出现违规，而这也成为齐鲁证券改制前夕的“污点”。
根据全国中小企业股转系统的《自律监管措施信息表》，在中泰证券改名前夕，截至去年7月末，共计10家挂牌企业出现违规行为，而齐鲁证券作为主办券商的企业达到3家，分别是凯英信业、中试电力、三信股份。齐鲁证券也成为了榜上唯一一家被点名3次的涉事券商。
“一般来说，出现违规行为，有可能是企业主观上隐瞒造成的，也有中介机构的督导不力。”东吴证券一位投行人士对时代周报记者表示，“与主板、创业板不同，新三板的督导是终身制的，一个企业被券商推荐就要被持续督导。就连主板市场都有财务造假，更何况监管相对宽松、企业资质相对不够好的新三板市场？”
由于目前企业挂牌审核的权力已下放到主办券商，即券商自己推荐的企业自己进行审核，因此需要独立控制风险。上述人士认为，“一旦新三板业务的中介费与传统投行项目差距很大，对于券商来说，可以说成本高风险大”。
上海一位新三板业务人士认为，“中泰证券是目前新三板市场上最大的做市商，如果此次被立案确实因为做市业务，那么中泰的做市业务可能会因后续处罚被限制，新三板市场券商做市的固有格局也将被打破。”上述人士认为，券商在快速发展新三板业务的同时，同样需要提高督导质量。
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　　经济观察报 记者 种昂 姜鑫
　　“因公司涉嫌违反证券期货相关法律法规，被立案调查。”中泰证券一则公告，骚动了整个新三板市场。
　　三板做市企业数量行业第一，挂牌督导企业数量行业第三，中泰证券凭借发力新三板业务从一家以经纪业务为主的区域性券商，实现弯道超车进入行业第二梯队。
　　做市企业数量行业第一，挂牌督导企业数量行业第三，就连净资产规模也在去年跃居行业第14位，中泰证券的发展与新三板市场的扩容相伴。
　　如今，中泰证券突遭立案调查，公司即将面临怎样的行政处罚悬而未决。令人唏嘘的是，“新三板最大做市商第一家”身上的这颗雷，或正是因其最具优势的三板做市业务而被引爆。
　　经济观察报记者从中泰证券相关人士处获悉，公司被调查的起因或是一家做市企业的交易问题。该人士还称，事情发生在去年，目前证监会已经完成调查，调查结果有望在近期公布。目前公司的各项业务均未受到影响。
　　而一旦中泰证券被立案调查，是否会让其保荐的IPO企业之上市进程也变得遥遥无期？包括公司会受到证监会怎样的行政处罚尚不得知，届时公司各项业务以及自身的上市进程是否受到影响等均充满不确性。
　　不过，肯定的是，严监管会成为日后市场常态，作为市场中介唯求变求新，以适应环境。
　　风云突变
　　日，中泰证券发布公告称，因公司涉嫌违反证券期货相关法律法规，证监会决定对公司进行立案调查。事实上，中泰证券收到中国证监会出具的调查通知书（沪调查通字号）的时间是9月1日。
　　由于没有明确披露调查原因，究竟因哪块业务违规遭查引起了市场人士的好奇。由于此前中泰证券保荐的ST鑫秋因涉嫌财务造假，已被监管部门调查。作为主办券商的中泰证券，在ST鑫秋上市之前，对其财务造假问题没有发现任何蛛丝马迹，而在公司财务造假问题浮出水面后，中泰证券也未督促公司发布公告向投资者揭示风险。
　　而在9月2日，因未对关联交易和对外担保情况作出及时披露，联科股份被股转系统采取了出具警示函自律监管措施的决定。作为联科股份的主办券商，中泰证券也被牵涉其中。
　　中泰证券内部人士表示，目前ST鑫秋的调查尚未出结果，联科股份只是需要中泰提交一份书面承诺。此次突遭立案调查并不像外界猜测的是这两家公司引发，但究竟是因为哪一家企业尚不便透露。
　　2015年9月，为了在上市前解决注册名纠纷问题，齐鲁证券更名为中泰证券，今年3月，公司向证监会提交了预披露材料。中泰证券总部位于山东济南，目前有员工6000多人。
　　在众多券商中，中泰证券最具优势的就是新三板业务。根据其官网显示，中泰证券“已成功推荐400多家企业在全国中小企业股份转让系统挂牌，行业排名第3位；为300多家企业提供新三板做市服务，做市企业数量居行业第1位。”“今年以来，公司曝出的问题接二连三。”这让中泰证券内部有些应接不暇。
　　2016年4月，中泰证券先是一款名为“齐鲁证券渤海36号定向资管投资基金-杭州生态圈扩建工程项目”的理财产品（下称“渤海36号理财产品”）陷入违约风波；7月，中泰证券保荐的ST鑫秋被监管部门调查；9月2日，作为主办券商，中泰证券被卷入联科股份的违规案之中。
　　让业界人士最为担心的是，一旦中泰证券被立案调查，是否会让其保荐的IPO企业的上市进程也变得遥遥无期。根据中国证监会数据，截至9月1日，中泰证券担任保荐机构的IPO排队企业共有21家。
　　中泰证券一位内部人士对经济观察报表示，前两天个别业务的确有受到影响，但后来经公司领导与证监会相关部门进行沟通，目前确认公司的保荐业务及新三板业务均正常进行，中泰证券的IPO申请也在正常审核状态。“并没有什么大问题，一直以来公司做业务都是非常谨慎的，仅仅是因为一家企业交易的事情，做市业务并没有受到影响”该人士表示。
　　而就在去年，为了执行部门“卖出做市股票、减少做市业务当年浮盈”的交易策略，曾对圆融科技、凌志软件、福昕软件等16只股票以明显低于最近成交价的价格进行卖出申报，造成上述股票尾盘价格大幅波动。作为违规操作的代价，公司被限制新增做市业务三个月。
　　尽管目前公司的各项业务均未受到影响，但在调查结果公布后，公司会受到证监会怎样的行政处罚尚不得知，届时公司各项业务以及自身的上市进程是否受到影响亦是未知数。
　　成也三板，败也三板
　　从一家以经纪业务为主的区域性券商，凭借发力新三板业务实现弯道超车挤入行业第二梯队，中泰证券的发展与新三板市场相辅相伴。
　　2013年底，前身为代办股份转让系统的新三板开始扩容，此时，新三板挂牌企业数量仅为300余家，到了年底这一数字变为了1500余家，而截至目前，新三板挂牌企业数量已经接近9000家。由于起初业务规模小，新三板业务也并未吸引过多大型券商的注意，但个别中小券商却借此发力，实现了弯道超车。
　　中泰证券正是抢抓住新三板市场崛起的机遇，将新三板作为战略发展的主攻阵地。中泰证券董事长李玮曾表示，近年来，公司着力推进柜台市场做市、新三板做市、场内期权做市、FICC、场外市场产品创新等重点项目，不断提高新业务服务能力。
　　由于企业挂牌没有门槛限制，被称为注册制试验田的新三板吸引了大量的企业挂牌。面对企业日益高涨的热情，以及相对宽松的监管环境，不少券商在跑马圈地式的执业过程中埋下了违规的隐患。“是市场确实发展的太快了，发展太快可能有些东西来不及思索就去做了。在这个过程中，难免会有一些地方做的不到位，监管风向生变，一度忽略质量追求数量的券商顿感压力”一位券商高管对经济观察报表示。
　　从2014年至今，中泰证券已经为400余家企业提供挂牌服务，平均每个月就督导10余家企业挂牌。就连其内部人士也感叹，“企业发展得太快了！”
　　年初，在挂牌企业向万家迈进之时，国泰君安因做市业务被罚，新三板的监管环境似乎一夜生变。从实施主办券商评价办法，到推行申报材料电子底稿存档，到对企业申报材料的界定、审核趋严，再到对募集资金专户的设立要求以及资金使用的监管……股转系统的频频出手使已经放慢脚步的券商们应接不暇。
　　一位市场人士指出，近两年来，挂牌企业数量一路猛增，但市场的交易量和活跃度却不见任何起色，分层过后，监管层似乎有意控制市场体量，放水时代结束，由量向质的转变中，严监管将成为常态。而在这一过程中，以往的违规行为难免被秋后算账。
　　财富指数资本集团总裁黄山指出，中泰证券被立案查出仅仅是一个开端。前期新三板野蛮生长、良莠不齐，挂牌企业和券商都可能隐含着大量违规违法的事实。随着证监会监管趋严，既宣告着券商跑马圈地式疯狂发展的终结，但前期埋下的隐患却有可能爆发，这都需要券商或企业买单。
　　一位券商人士表示，严监管会成为日后市场的常态，作为市场中介，必须有适应监管严的这个状态，才能去更好地发展业务。
责任编辑：张恒星 SF142
考虑到美联储12月加息概率较大，以及国内一、二线城市资产价格屡创新高，地王频现，出于美联储加息预期以及资产泡沫的担忧，短期来看，资本外流的压力仍然加大，而这也使得下半年人民币对美元汇率或再度承压。
这次经济增长的下行压力，由于人口收缩和老龄化的问题越来越严重而拽力特别大，要使L型下行的经济增长，重启为J型增长，甚至力度要比前两次经济增长下行翻为上行时所采用的突破性改革力度还要大才有望实现翻转。
中国经济真正有问题的地方是在东三省，这个地区相当于中国的“垃圾板块”，严重拖了中国经济的后腿。在人才流失、资源匮乏、制度板结、大国企包袱沉重等多种问题的压力之下，东北地区可能给多少钱也不行，这个地区需要一个相当长的恢复期。
中国的房价至今为止一直只涨不跌，大家都在预测中国房价的黑天鹅什么时候出现。反向美国房市在经历了2008年的次贷危机之后，房价处于一个低谷，并且市场对于这样的泡沫危机有了足够防范意识，所以现在在美国买房的风险性会更校当前位置： &
& [北京]中泰证券新三板业务总部
[北京]中泰证券新三板业务总部
发信人: hbbdhmx (春暖花开), 信区: Intern标
题: 【实习】中泰证券-新三板业务总部-资本市场部（北京）发信站: 北大未名站 (日13:36:25 星期三), 站内信件【北京】中泰证券-新三板业务总部-资本市场部中泰证券股份有限公司（原齐鲁证券有限公司）成立于2001年5月，是全国大型综合类券商，注册资本62.7亿元，员工6000多人，在全国28个省、市、自治区设有230余家证券营业部，集证券、基金、期货、直投为一体。目前公司服务客户500多万，管理客户资产近8000亿。公司于2015年被评为A类AA级券商。中泰证券新三板业务总部目前有111名注会，58名律师，专业从事新三板挂牌、做市、发行、并购重组业务，各项业务指标均位居行业前列：新三板挂牌数第三，做市数第二，创新层企业做市数第一，2015年发行次数第二。资本市场部是新三板业务总部的二级部门，主要从事定向发行业务。【招聘要求】1、精通财务、法律知识者优先，要求具备一定的行业分析能力、财务分析能力和估值能力。2、限2017年或2018年毕业的硕士研究生，2017年毕业者有留用机会3、每周实习三天以上，最好长期实习(3-6个月)，最少一个月4、补贴1200元/月，不满月不发【投递说明】请将简历发送至qlzq_，命名格式：学校-专业-毕业时间-姓名，有意者请尽快投递。--
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　　中国经济网编者按：12月23日，证监会通报证券公司投行类业务专项检查情况。其中，对中泰证券等5家证券公司分别采取责令限期改正同时增加内部合规检查次数并提交合规检查报告、出具警示函的行政监管措施。对相关责任人采取出具警示函的行政监管措施。以上行政监管措施均计入诚信档案。
　　今年以来，中泰证券接连遭查。今年9月6日，中泰证券发布公告称，公司因涉嫌违反证券期货相关法律法规，证监会决定对其进行立案调查。接近中泰证券的人士表示，中泰证券被调查，主要是因为新三板业务出现了问题。
　　由于此前中泰证券保荐的ST鑫秋因涉嫌财务造假，已被监管部门调查。作为主办券商的中泰证券，在ST鑫秋上市之前，对其财务造假问题没有发现任何蛛丝马迹，而在公司财务造假问题浮出水面后，中泰证券也未督促公司发布公告向投资者揭示风险。　　
　　而在9月2日，因未对关联交易和对外担保情况作出及时披露，联科股份被股转系统采取了出具警示函自律监管措施的决定。作为联科股份的主办券商，中泰证券也被牵涉其中。
　　除此之外，中泰证券自身也在IPO。今年3月22日，中泰证券向证监会报送了《首次公开发行股票招股说明书》（申报稿），目前中泰证券上市申请已获证监会受理。有分析指出，中泰证券自身IPO也在排队中，上述立案调查可能延后其IPO进程。
　　针对证监会的此次通报，目前，中泰证券有哪些整改措施？ 通报中提到检查范围涵盖了保荐、财务顾问和新三板推荐等多项投行类业务。这对贵公司的业务有哪些影响？被查的这些事件，对自身的IPO影响有多大？针对上述问题，中国经济网记者采访中泰证券，截至发稿，尚未收到回复。
　　中泰证券投行类业务遭专项检查
　　12月23日，证监会官网通报证券公司投行类业务专项检查情况。证监会表示，为督促中介机构归位尽责，引导证券公司树立合规意识、提升内控水平，2016年7月，我会组织部分派出机构对13家证券公司投行类业务开展了专项检查，检查范围涵盖了保荐、财务顾问和新三板推荐等多项投行类业务，检查重点包括内部控制的有效性和执业行为的合规性两个方面。
　　本次专项检查发现的问题主要涉及内部控制、尽职调查、持续督导、工作底稿管理等方面，具体表现在：一是内部控制机制未有效执行；二是内核工作流程不完善、缺乏独立性；三是尽职调查未履行关键核查程序；四是持续督导尽责程度不够；五是工作底稿未按规定编制、留存。
　　证监会表示，根据发现问题的情形不同，该会拟采取以下措施：
　　一是对新时代、国信、、中泰和东莞等5家证券公司分别采取责令限期改正同时增加内部合规检查次数并提交合规检查报告、出具警示函的行政监管措施。对18名相关责任人采取出具警示函的行政监管措施。以上行政监管措施均计入诚信档案。
　　二是对其他在投行业务内部控制、执业行为等方面存在一般性问题的证券公司，由派出机构谈话提醒，督促其及时整改。
　　此外，全国中小企业股份转让系统公司还将对存在违反自律规则情形的主办券商采取自律管理措施。
　　本次专项检查是对证券公司开展保荐、财务顾问和新三板推荐等投行类业务的一次全面检查。各证券公司应当认真查找投行类业务内部控制和执业行为中存在的问题、切实整改，不断强化对投行类业务的合规管理和风险控制工作。
　　“下一步，我会将继续加大监管执法力度，督促中介机构归位尽责，促使证券公司强化主体意识，提升内控水平和执业质量。”证监会表示。
　　9月证监会对中泰证券立案调查 或源自新三板做市业务
　　今年是当之无愧的“最严监管年”，证监会对于券商以及上市公司的违规处罚越发严厉。
　　据《投资者报》报道，9月6日，中泰证券称，公司因涉嫌违反证券期货相关法律法规，证监会决定对其进行立案调查。不过对于调查原因，中泰证券并未说明。中泰证券工作人员表示，目前尚无可以对外披露的信息，一切以公告为主。
　　一位接近中泰证券的人士表示，中泰证券被调查，主要是因为新三板业务出现了问题。如果确实如此，中泰证券将成为首家因新三板问题被公开通知立案调查的券商。
　　从各项业务来看，中泰证券综合实力在新三板市场中可以排进前三。由于行业的野蛮高速发展，券商难免会出现各种弊端。中泰证券也不是第一次接到股转系统的监管书了。上半年，中泰证券就被罚达到3次。
　　9月2日，股转系统又对中泰证券采取要求提交书面承诺的自律监管措施，原因是其对联科股份（831458）的违规事实未能审慎、恰当地发表意见，没有尽到勤勉尽责。当日，因未对关联交易和对外担保情况做出及时披露，联科股份被股转系统采取了出具警示函自律监管措施的决定。而作为联科股份的主办券商，中泰证券也被牵涉其中。
　　在8月31日由股转系统发布的《关于暂停未披露2016年半年度报告挂牌公司股票转让的公告》中， 43家公司股票被暂停转让。其中，由中泰证券担任主办券商的ST鑫秋、昌盛日电，因未能发布2016年半年报，位于被暂停转让股票的公司之列。
　　其中，ST鑫秋因财务造假的问题已被监管部门调查。其主办券商中泰证券在该公司上市之前，对其财务造假问题没有发现任何疑点，之后在问题浮出水面之后，也未能督促公司发布公告向投资者揭示风险，都是没有尽职的表现。
　　据新京报报道，中泰证券回应被证监会调查一事称，在与证监会沟通核实后，中泰证券的保荐业务，财务顾问业务及新三板业务均正常进行，中泰证券的IPO申请，再融资也在正常审核状态。
　　IPO之路恐遇阻 恐难保现有评级
　　中泰证券总部位于山东济南，目前有员工7200多人。2015年9月，为了在上市前解决注册名纠纷问题，齐鲁证券更名为中泰证券，今年3月，公司向证监会提交了预披露材料。
　　据《法治周末》报道，值得一提的是，此时的中泰证券正在准备IPO上市。今年3月22日，中泰证券向证监会报送了《首次公开发行股票招股说明书》（申报稿）。目前中泰证券上市申请已获证监会受理，其IPO正处于排队中。
　　“当下的中泰证券可谓处在多事之秋。一方面是自家要IPO上市，另一方面则是卷入到ST鑫秋财务造假、联科股份信披违规等事件的漩涡中。”著名经济学家宋清辉表示。
　　今年，、和中德证券陆续被立案调查，其保荐的IPO和再融资项目纷纷被中止审核。由此，来自市场的业内人士猜测，中泰证券此次被证监会立案调查后，其保荐的IPO、资产重组和再融资项目可能会面临被中止审核。
　　但据中泰证券内部知情人士公开表示，中泰证券此次被证监会立案调查的原因是“违反证券期货相关法律法规”，“新三板做市”并非“保荐制”，不适用保荐业务管理办法。因此，IPO、再融资项目未受影响。
　　不过，知名财经评论人曹中铭对记者称，无论券商是主板业务违规还是新三板业务违规，一旦券商违规被证监会立案调查，说明其自身存在问题，其保荐的上市公司业务也会被停止受理。
　　“除中泰证券保荐的在会或准备递交申请审核的项目都将被暂停受理以外，中泰证券自身IPO也在排队中，此次立案调查可能延后其IPO进程。”对于中泰证券被立案调查所带来的影响，中研普华研究员李奔表达了相同的观点。
　　与此同时，在曹中铭等业内人士看来，中泰证券违规被调查带来的影响远非IPO遇阻那么简单。除了中泰证券自身IPO进程可能被延后外，在曹中铭看来，中泰证券可能因此被“双降”。“评级可能被降，一旦券商没有达到相应级别时，许多业务将无法开展。另一方面，在市场的声誉也会下降，从而导致盈利缩水。”
　　证监会不久前发布的95家证券公司评级显示，中泰证券在五大类11级别（即A（AAA、AA、A）、B（BBB、BB、B）、C（CCC、CC、C）、D、E）的评级中处于目前评级为A类第三级。
　　中泰证券拟在上交所上市 发行不超过20.9亿股
　　中泰证券的招股书显示，公司拟发行股数不超过209，058.77万股，占发行后总股本的比例不超过25.00%，拟申请上市交易所是上海证券交易所。保荐机构是，联席主承销商是安信证券、东吴证券、、。
　　招股书中称，投资银行业务（包括新三板推荐挂牌业务）是本公司的主要业务之一。2012年、2013 年、2014 年和2015 年1-9 月，公司投资银行业务收入分别为28，044.46万元、22，728.17 万元、47，056.20 万元和42，772.29 万元，占当期公司营业收入的比重分别为9.31%、5.57%、8.01%和3.58%。投资银行业务主要面临资本市场波动、市场化改革、未能合规经营、勤勉尽责的风险和承销风险等。
　　公司开展投资银行业务可能由于公司或者业务人员未遵守法律法规及其他规定、未恪守业务规则和行业规范、未做到诚实守信、勤勉尽责等原因而导致公司或相关人员被监管部门行政处罚或采取监管措施，或被司法机关追究刑事责任，从而对公司投资银行业务开展造成重大不利影响。
　　公司可能因方案设计不当、尽职调查不充分、相关信息披露义务人信息披露违规及其他违反相关规定的情况，从而导致项目未被核准、公司保荐或财务顾问相关业务资格被暂停甚至取消或者公司遭受财务或声誉损失等情况。
　　此外，公司开展保荐业务时，可能存在因公司为发行人首次公开发行股票制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，而给投资者造成损失，导致先行赔偿投资者损失的风险。
　　招股书中还提到，投资银行业务方面，根据证券业协会公布的证券公司会员2014 年经营业绩排名，中泰证券投资银行业务净收入、股票主承销家数、债券主承销家数等排名分别位列第18 名、第13 名和第12 名。新三板业务方面，公司把握全国股转系统扩容全国的机遇期，依托营业网点区域优势，加大业务承揽力度，市场影响力不断增强。截至2015 年9 月30 日，公司累计为167 家挂牌企业提供做市服务，做市家数排名第一。
　　券商业绩寒冬 抽血市场补充自家流动金 股民能否得回报？
　　据北京商报报道，2015年初的牛市曾让上市券商享用了一顿“业绩盛宴”，但随后A股市场的急转直下，则让上市券商在2016年遭遇了业绩寒冬。而业绩的同比大幅下滑，也让2015年曾牛气冲天的券商股在二级市场变得低迷。与此同时，券商评级的重新洗牌，更是加剧了上市券商在业绩寒冬期的压力。
　　据iFinD统计显示，2016年前三季度，25家上市券商的归属净利润同比降幅均在30%以上，有近半的上市券商业绩出现腰斩，其中今年前三季度归属净利润的同比降幅最大，同比下降逾七成，由此，山西证券也成了25家上市券商中业绩表现最差的。
　　对于券商业绩出现集体下滑，前海开源总经理杨德龙表示，主要是因为2015年上半年基数过高而导致，在2015年上半年的大牛市，券商的业务、业绩特别好。而今年上半年的股市走势相对低迷，成交量大幅缩水，加上两融规模下降，所以券商业绩出现同比下滑。在惨淡的经营业绩背后，部分券商的股票二级市场的表现也在承压。
　　除了上市券商整体业绩表现欠佳以外，券商评级也遭遇重新洗牌。根据证监会7月15日公布的2016年证券公司分类结果来看，其中、、等6家券商被评为AA级券商，、山西证券等10家券商被评为BBB级券商。值得注意的是，在25家上市券商中，没有一家被评为AAA级券商。
　　在经济学家宋清辉看来，券商惨遭降级，不但使行业面临发展隐忧，而且还将直接导致这些券商面临业绩压力，包括在评级降低之后，缴纳的投资者保护基金比例增加，净利将受到一定影响。同时，由于降级后券商开展的业务必须和其风险管理能力匹配，新业务或者业务扩张将受到限制，例如在信誉受到影响的情况下，券商的融资、发行债券等行为都会受到限制，这同样将影响到券商营业水平以及利润。
　　据悉，招股书中显示，中泰证券此次发行募集资金扣除发行费用后，全部用于补充公司营运资金，发展主营业务。一旦中泰证券上市，这必然是抽血市场，那么股民能否获得回报呢？
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