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wind怎么查询每个省省属监管国企
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本文网址：/view-.html【2017年新三板国企中期盘点】新三板累计挂牌439家国企，广东省新增国企挂牌数量最多，借力新三板推动资产证券化
【投资要点】
1、新三板资本市场逐渐成为国有企业所有制改革的重要平台：国企改革逐渐从“管企业”过渡到“管资本”，强调国有资本与民间资本的相互促进与融合，新三板多层次资本市场成为国有企业所有制改革、提高国有资产证券化水平的重要平台。
2、新三板国企资产、业绩增长加速，融资能力出众：广证恒生从目前新三板国企挂牌现状和未来趋势进行分析，得到以下结果：（1）国资背景企业挂牌数量猛增，共计挂牌数量439家：截止至 2017 年 9 月11日，新三板中共计439家具有国资背景的企业，在新三板11574家企业中占比3.80%，同比增速下滑。在资产总量方面，同比增速高于挂牌国企增速，新三板国企有“做大做强”趋势。（2）2017年新三板国企平均营业收入超市场水平188.89%，平均归母净利润超市场水平206.44%：据2017年半年报显示，上述439家国有企业平均营业收入2.48亿元，同比上升23.03%，平均归母净利润为1489万元，同比上升25.36%。这两项指标均优于新三板市场水平。（3）2017年上半年挂牌国企增发融资额，同比下滑47.28%：2017年上半年新三板企业总体融资额850.13亿元，同比上涨5.95%，其中挂牌国企增发融资46.02亿，同比下滑47.28%,但就平均融资额而言，新三板国企平均融资规模1.02亿元远高于市场水平4409.24万元。（4）新三板国企行业透视：439家新三板国有企业中，工业占比最高，达28%。
3、各省市新三板国企改革齐头并进：（1）各省级行政区中，广东省新增14家位列第一，各地级行政区中，广州市2017年新增7家挂牌国企，位列第一。（2）北京市、浙江省新三板国企财务表现抢眼：平均营业收入以及平均归母净利润均位于省市前三。（3）北京、贵州、云南融资数量、金额领先：北京、贵州、云南吸引资金能力强，企业多运用新三板资本市场进行项目融资、资本结构优化。
4、借力新三板，国有企业改革加速：广证恒生主要聚焦于新三板国企融资去向、并购重组及员工持股板块现状进行分析。（1）国企混改：新三板多层次资本平台为国企注入多元化资本活力：国企融资主要用于项目融资、引进战略投资者优化资本结构等。（2）员工持股计划推动国企股份制改革浪潮：员工持股计划作为企业股份制改革的重要一环，有利于激发员工积极性，加强企业内部凝聚力。（3）新三板国企并购浪潮涌动：新三板国企并购情况主要呈现以下特点：并购级别——2017年新三板国企并购案金额逐渐向亿元级别看齐；行业分布——工业行业是新三板国企发起并购的主力军。
当下中国国有企业改革的核心在于建立现代企业制度，实现所有权和经营权的分离，减少政府等部门对国有企业的行政干预，实行灵活的市场化机制，提高国企资产证券化程度。日，国务院办公厅印发《中央企业公司制改制工作实施方案》，积极倡导国企混合所有制改革，着力推动国有资产资本化，表明国企改革逐渐从行政型治理向经济型治理转型，国资改革逐渐成为国企改革的巨大推动力量。新三板作为新时代重要多层次资本市场，不仅为中小微企业解决融资难等问题，也为新时代国企改革提供了重要平台。
广证恒生根据截止至日新三板挂牌国企情况，对新三板国企挂牌数量、业绩表现、融资情况、省市对比等进行分析，同时归纳了新三板助力下国企为推动混合所有制改革在引入民间资本、员工持股计划建设以及资产并购重组方面的部分成功案例，对今后国有企业改革具有借鉴意义。
一、新三板资本市场逐渐成为国有企业所有制改革的重要平台
近年，国有企业改革重点已经从“管企业”慢慢过渡到“管资本”，强调要推动国有资产资本化、积极发展混合所有制经济。2013年，党的十八届三中全会明确指出：“公有制经济和非公有制经济都是社会主义市场经济的重要组成部分，都是我国经济社会发展的重要基础。”国有经济和民营经济良性竞争、相互协作、共同发展，才是我国经济的基本特征。在混合所有制经济发展中，国有资本和民营资本相互融合，既可扩大民间投资、推动经济发展，又可加快形成“你中有我、我中有你”的利益共同体，形成优势互补，提升企业竞争力。2016年年底召开的中央经济工作会议又进一步指出，“混合所有制改革是国企改革的重要突破口”。混合所有制改革是社会主义市场经济体制下的企业制度创新，也是供给侧结构性改革的重要内容，有利于激发国有企业的内生动力和活力，培育壮大市场竞争主体，提高全要素生产率。日，国务院总理李克强在第十二届全国人大五次会议作政府工作报告时提出，要加快推进国企国资改革，以提高核心竞争力和资源配置效率为目标，形成有效制衡的公司法人治理结构、灵活高效的市场化经营机制。
自党的十八届三中全会提出“积极发展混合所有制经济”以来，我国混合所有制改革一直在稳妥推进。2014年7月混合所有制改革试点被纳入国资委“四项改革试点”，日中共中央印发《关于深化国有企业改革的指导意见》对深化混合所有制改革提出了具体部署和推进原则，日国务院印发《关于国有企业发展混合所有制经济的意见》，日和日相关部委分别印发《国有科技型企业有股权和分红激励暂行办法》、《关于国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的意见》，政策体系日趋完善。
新三板一直被看作是解决中小微企业融资难的平台，更被称为“中国纳斯达克”是多层次资本市场的重要组成部分。在国企混改的大背景下，新三板亦成为了帮助地方政府实现国资改革的平台，在推动国企资产证券化、实现国有资本的充分流动和股权的多元化上起到了重要作用。
二、新三板国企挂牌、财务、融资等情况剖析
2.1 国资背景企业挂牌数量猛增，共计挂牌数量439家
自本轮国企改革以来，随着中央及各地国资委对多层次资本市场，特别是新三板市场的重视程度提高，国有企业在新三板市场挂牌的现象愈发显著。
截止至 2017 年 9 月11日，广证恒生根据“实际控制人为国有企业”或实际控股人股份类型为“国有法人股”这一标准在 wind 及 choice 数据库里录得新三板中共计439家具有国资背景的企业，在新三板11574家企业中占比3.80%，2016年共有新三板国企347家，在9792家新三板企业中占比3.54%，新三板国企占比不断增大，国企新三板资产证券化水平逐步升高。其中，2017年至今新三板新增挂牌的国资背景企业达87家。
近几年，新三板国有企业顺应“做大国有企业”政策，其累计资产总量持续保持快速增长趋势。根据新三板国有企业各年年报/中报显示的数据，2016年末新三板国企累计资产为4606.02亿元，同比增长57.70%，2017年上半年新三板国企累计资产为5037.81亿元,同比增长29.80%，且增速高于新三板国企挂牌增速，挂牌国有企业资产增量大，增长速度快。
2.2 2017年新三板国企平均营业收入超市场水平188.89%，平均归母净利润超市场水平206.44%
截止至日，已有439家国有企业公布了2017年半年报，根据wind和choice数据统计，上述439家国有企业平均营业收入2.48亿元，同比上升23.03%，平均归母净利润为1489.40万元，同比上升25.36%。但与新三板所有企业平均值相比，这两项指标优于新三板市场水平。2017年中，新三板企业平均营业收入为861.97万元，平均归母净利润为486.04万元。新三板国企中，福化工贸（871649.OC）以132.80亿元的营业收入排名营业收入第一名，而永安期货（833840.OC）以4.73亿元的归母净利润，夺取新三板国企归母净利润榜榜首。
在企业营收成长性方面，营业收入增长率小于或等于0的有134家，大于0的有305家，同比增长率40%以上的有102家，占总比23.23%。可见部分国企登陆新三板过后营业收入有了一个较稳定的提升，经营状况一路看好。
新三板国企平均归母净利润小于0的有119家，大于0的有320家；在归母利润增长率方面，归母净利润小于或等于0的有189家，大于0的有250家，其中归母净利润同比增长率大于40%的有141家，占总比32.12%。由此可见，新三板国企的盈利性在逐年增强，但也在不断进行行业整合、优胜劣汰，竞争加剧，盈利分化明显。
2.3 2017年上半年挂牌国企增发融资额，同比下滑47.28%
2017年新三板整体市场增发融资金额增速趋缓，在2015年的高速增长后，融资市场进入冷静期。根据wind系统数据，在2014年至2016年新三板所有企业融资金额分别为132.09亿元，1216.17亿元，1390.89亿元，2015年和2016年增速分别为820.71%，14.37%。在2015年，新三板企业平均增发融资金额的增长速度较高，但在2016年开始放缓。
通过在Wind数据库所有新三板公司中，筛选具有国企背景的公司融资情况数据，统计可得2014年至2016年新三板国企融资金额分别为3.60亿元，102.76亿元，269.94元，2015年和2016年增速分别为2757.82%，162.70%。从2015年到2016年，新三板国企挂牌企业融资案平均金额增速大大超出新三板整体市场。表明近年来，新三板国有企业的融资能力远高于市场平均水平。
2017年截至9月11日，新三板企业共计1967家企业进行了增发融资，融资金额达到850.13亿元，与去年同期相比上涨5.95%。具有国企背景的企业中共有45起增发融资事件，增发融资金额为46.02亿元，与去年同期相比下降47.28%，呈现下滑趋势。但就2017年平均融资水平而言，新三板国有企业平均融资1.02亿元远高于市场平均水平4409.24万元，在筹资方面，国企在新三板表现较抢眼。
2017年，在完成定向增发的42家新三板国有企业中，东方网定增规模达4.90亿元，为2017年规模最大定增案例。
2.4 新三板国企行业透视：439家新三板国有企业中，工业占比最高，达28%
根据证监会所给出的行业分类和数据，家新三板国企中，工业占比最多，达28%；其次是信息技术和可选消费，均占比18%。而以新三板全部企业为总体的行业分布数据显示，新三板整体市场上信息技术和工业行业的企业数占比最多，均为29%，其次是占比14%的可选消费。
三、各省市新三板国企改革齐头并进
3.1 广东、江苏国企挂牌企业数量领先，广州市2017年新增7家挂牌国企，位列挂牌增速榜第一
从省市分布上看，根据 Wind 数据，截至日， 439家新三板国有企业中，江苏省占58家、广东省、北京市均为46家，数量位列前三，其他如山东省27家、安徽省22家。总体而言，北上广等经济发达地区，国企挂牌新三板数量更多，更倾向于登陆资本市场，优化资本结构。
（注：此处的省市范围包括各省份与直辖市，直辖市即：北京、上海、天津、重庆）
从截至2017年9月新三板新增挂牌国企数量上看，广东、江苏和福建位列前三名，其新增挂牌国企数量分别为14、12、7家。而从近三年的新增挂牌国企数量对比上看，广东、福建均显现出逐年增长的趋势。2015年、2016年均挤入前二的北京退居第四；两年都位居前五的山东省退至第七。省市之间新增挂牌国企数量榜正在洗牌，广东省政府更加重视新三板对国企改革的作用，相比于其他省市在其国企改革核心政策中提及“多层次资本市场”，广东直接提及要利用新三板市场推动国企资产证券化进程。广东的国企挂牌新三板进程处于加速状态中。
将各省挂牌国企数量和新增数量进行对照可以发现，江苏、北京、广东及安徽等省份或地区，无论在新三板国企存量或是2017年挂牌增量上，都居于前五名。在这些省份中，江苏、北京和山东显现出存量大而增速下滑的特点。
从城市分布上看，根据 Wind 数据，431家新三板国有企业中，北京市占46家，广州市、上海市均占20家,天津市占17家，昆明、武汉则均占11家，杭州市占10家。在2017年新增挂牌国企数量排名前7的城市中，广州市、北京市分别以7家、6家位列前二、其他如福州、上海、天津、无锡、重庆均为3家。从数据可见，广州市和北京市的新三板国企存量、增量均处于优势地位；昆明市、武汉市、杭州市显现出存量大而增量低的特点。福州市、无锡市、重庆市的国企存量虽未处于领先地位，但从增量上可以看出，其新三板国有资产证券化进程处于加速中。
3.2 北京、浙江新三板国企财务表现抢眼：平均营业收入以及平均归母净利润均位于各地区前三
我们进一步分析了各省市的平均营业收入及归母净利润的情况，为了避免由于企业数过少导致数据偏差，我们把地区国企数量小于10家的省份、自治区从统计中剔除。
从省市分布上看，福建省、北京市、浙江省、上海市、四川省在平均营业收入中排名前五，浙江省、北京市、安徽省、辽宁省、陕西省在平均净利润中排名前五。其中可以看到浙江省与北京市的新三板国企不论在营业收入方面还是归母净利润方面，都处于优势地位，领先于省市平均水平。
3.3 北京、贵州、云南融资数量、金额领先
从融资情况上看，我们利用wind定向增发数据，将各省市按照2017增发融资数量和平均增发实际募集金额数对其进行排名。从增发融资数量上看，北京、贵州、山东的增发融资数量排名靠前，2017年其融资数量分别为7起、4起和4起。从国企平均增发实际金额上看，上海、云南、安徽位列前三，其平均增发实际募集金额分别为4.9亿元、2.15亿元和1.53亿元。根据融资数量和融资平均金额情况可知，北京、贵州、云南这三个省市国企充分利用了新三板平台，融资数量和质量都较高。
从近三年的融资情况对比上看，各省市在2017年都基本实现了增长。在融资数量上，贵州和山东今年都有大幅度提升，增加了对新三板融资平台的运用；在平均融资金额上，上海、云南、北京等地在2017年实现了高速增长：其中，截至2017年9月仅有1起融资事件的上海平均融资金额激增，主要原因是东方网增发募集4.90亿元，单笔增发规模较大；重庆、贵州和新疆的单笔融资额处于稳步增长的状态。
四、借力新三板，国有企业改革加速
从2015年的“顶层设计”以及月末有关分类推进国企混改的意见、2016年2月，“十项改革试点”推出，到2017年的《政府工作报告》，均强调了未来国企管理要从管资产逐步走向管资本，要在引进多元化资本、并购重组、股份制改造等领域将加快探索。下面，我们将对新三板国有企业在资本市场融资、并购重组、员工持股等领域的现状进行梳理与分析。
4.1 国企混改：新三板多层次资本平台为国企注入多元化资本活力
新三板为国企提供了多层次的资本市场融资平台，近年来国有企业在新三板融资数量在不断增加，且融资规模远高于新三板市场整体水平，新三板国企增发融资能力较强。2015年9月，《关于深化国有企业改革的指导意见》指出要加大集团层面公司制改革力度，积极引入各类投资者实现股权多元化，大力推动国有企业改制上市。因而在国企混改浪潮下，新三板市场定增融资是国有企业引入资本、增加活力、调整资源配置、实现产能优化的绿色通道。
【新三板国企融资案例分析】
广电计量2015年第三次临时股东大会和2016年第二次临时股东大会分别审议通过了日和日的两次股票发行方案，并分别于日和日完成定向增发。第一次发行股票数量为人民币普通股1000万股，每股发行价格为人民币6元，共筹集资金人民币6000万元，发行对象均为公司现有股东。第二次发行股票数量不超过5000万股，每股发行价格为人民币7元，共筹集资金人民币不超过3.5亿元，发行对象为大股东和合格机构投资者。发行后无线电集团仍为广电计量的控股股东，广州市人民政府国有资产监督管理委员会仍为公司实际控制人。
融资目的：2015年股票发行目的在于补充公司流动资金，缓解公司日常运营资金压力，为公司各项经营活动的开展提供资金支持，提升公司资金实力、抗风险能力，有利于公司经营的持续健康发展。2016年次股票发行属于项目融资，主要用于公司全国市场网络和实验室网络的布局建设以及仪器设备的购置，部分用于 补充流动资金。募集资金为公司快速发展提供了阶段性资金保障，公司进一步扩充“一站 式”计量检测服务能力，巩固和提升核心竞争优势，提升公司综合实力和行业影响力；同时，公司资产结构得到优化，抗风险能力获得提升，有利于公司持续健康发展。
经营情况：据公司2016年年度报告，公司实现营业收入 56460.30 万元，同比增长 36.70%，实现归属于母公司所有者的净利润 6431.17 万元，同比增长 54.78%，是全国实验室战略布局的规模效应以及加强成本管控的效果逐步体现，公司整体经营形势较为良好，业务快速增长。公司计量服务及检测服务在细分行业名列前茅，行业知名度和影响力持续提升。2017年半年报披露，公司实现营业收入28270.29 万元，同比增长36.79%；实现归属于母公司所有者的净利润 1662.85 万元，同比减少 6.11%。报告期内，公司持续加大技术改造投入，执行技术改造16970万元，实验室产能不断提升，规模效应不断体现。
4.2 员工持股计划推动国企股份制改革浪潮
推进国有企业混合所有制改革中的利益相关者的激励机制的建立，有利于缓解激励与约束相结合的问题。国有企业混合所有制改革不仅要保证国有资产保值、不流失的“底线”，还要建立有效激励机制追求国有资产的最大限度增值。
日，国资委印发《关于国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的意见》，就国企员工持股计划试点的方方面面进行了详细的规定。在以往国企职工持股实践的历程中，并没有专门针对国有企业员工持股计划的顶层设计。一些实施职工持股的企业，因为原则和方案设计上的缺陷，存在产生不正当的利益输送、国有资产流失等弊端，导致国企员工持股计划被频频叫停。此次《意见》出台，为解决这些问题明确了原则和方向。首批试点在2016年内启动实施，成熟一户开展一户，2018年底进行阶段性总结，视情况适时扩大试点。随着上述意见方案思路的逐渐清晰，新一轮员工持股改革即将迎来新的契机。
2017年截至9月11日，新三板专题统计中员工持股计划，共有15次相关事项，其中国有参股企业只有2例，占比13%。认购资金来源均为员工薪酬及自筹资金，股票来源认购非公开发行股票和定向发行。其中，垦丰种业的员工持股计划方案已经通过股东大会表决。
此外，广东省上市公司珠江钢琴（17年6月13日发布公告指出：“广州珠江钢琴集团股份有限公司（以下简称“集团公司”）收到广东省人民政府国有资产监督管理委员会下发的《关于第一批混合所有制企业员工持股试点企业名单的通知》（粤国资[ 号，以下简称“《通知》”），集团公司控股子公司广州珠江艾茉森数码乐器股份有限公司（以下简称“艾茉森”）被列入第一批混合所有制员工持股试点企业。”随后公司日发布公告，艾茉森已正式向新三板提交挂牌申请。
2017年公告的新三板国有企业员工持股计划具体情况如下：
【新三板国企员工持股成功案例分析】
（注：由于在今年已实施员工持股计划新三板国企均无开始实施其员工持股计划，故选用2016年已能查询到相关市场数据的公司进行讨论，我们利用苏轴股份的案例进行分析。）
日，苏轴股份发布股票发行草案，拟向高级管理人及核心员工共计27人，发行不超过230万股股票，发行价格为10元/股，募集资金不超过2300万元。发行股票后，公司控股股东仍为创元科技股份有限公司，持股比例从52.25%变为47.50%，实际控制人仍为苏州市人民政府国有资产监督管理委员会。
经营情况：苏轴股份的员工持股计划股东大会公告日为日，我们对其2017年上半年的营业收入和净利润进行观察。公司实现营业收入 1.73亿元，比上年同期增加了 4568.85 万元，增长 35.92%；公司实现净利润 3092.40 万元，比上年同期增加了 831.75 万元，增长 36.79%。可见公司经营状况良好。
4.3 新三板国企并购浪潮涌动
新三板作为中小微企业融资的平台，在国企改革的浪潮下，也是帮助政府实现政策目标的重要多层次资本市场。2014年7月证监会颁布的《全国中小企业股份转让系统非上市公众公司重大资产重组业务指引（试行）》进一步规范了在全国中小企业股份转让系统公开转让的公众公司重大资产重组的信息披露和相关业务办理流程，也为国有企业在新三板这个平台上进行兼并重组提供了制度保障。未来，无论是作为并购标的还是并购主体，新三板都将给国有企业带来并购的机遇。
并购重组是国企混合所有制改革的重要资本运作手段。围绕着《关于深化国有企业改革的指导意见》的“1+N”政策体系在2016年底基本建立，目前7个专项配套文件和36个配套文件搭建起了国企改革的主体框架。按照国资委透露的改革方向，明年央企兼并重组步伐将提速，内容包括在继续扩大十项国企改革试点的基础上，继续加快供给侧改革化解产能过剩，同时加快央企重组整合，国企公司制、股份制改革的步伐，实现结构调整转型升级。新三板作为国企改革进程中的多层次资本市场之一，在多地混改相关政策中被提及。新三板市场上的并购重组，作为重要的资本运作手段，有力地支持了国企混合所有制改革。
广证恒生根据wind中国并购库数据对2014年至2017年截至9月11日的交易买方为新三板并购事件（包括未完成实施的并购事件）进行了统计，并购事件共计1393起。根据买方企业的实际控制人类型筛选出的新三板国有企业主动并购事件共有43起。其中，除了5起已完成实施的并购事件，还有37起处于实施前阶段，包括董事会预案、股东大会通过、签署协议等阶段，1起仍处于实施中阶段，没有已停止实施的并购事件。故接下来广证恒生将对这43起并购事件进行分析。
并购金额级别——2017年并购向亿元大金额项目迈进
从并购金额级别上看，2017年以来，新三板国企主动并购大金额级别项目数占比有增加。根据可从数据库和公司公告中查询到的并购金额数据，2016年，新三板国企主动并购事件中，无百万元及以下级别并购事件，千万级别并购案数为11件，占比92%，亿元级别并购案为1件，占比8%；步入2017年，新三板国企百万元及以下级别的并购事件占比增加至10%，而千万级别的并购事件均有所减少，占比为80%，亿元级别并购案占比增加至10%，大项目占比有所增加，中等规模并购案件空间被压缩。
行业分布——工业行业是新三板国企发起并购的主力军
从行业分布上看，新三板国企中发起并购最积极的行业是工业行业，2014年至2017年工业行业企业共发起14起主动并购事件，占比32.56%；其次是信息技术、房地产和金融，分别为9起、7起、7起。这一结果与新三板国企的行业分布基本一致。从整体来看，工业行业是新三板国企发起并购的主力军；而在工业 2.0 时代，传统工业企业面临着转型的压力，化解过剩产能、进行产业重组是国改政策下的重要任务，因此也更有动力通过并购重组等资本运作方式实现转型升级。
【实施完成案例】
目前已完成实施的5起新三板国企主动并购事件分别是青浦资产(831711.OC)收购浦发银行0.1868%股权；瑞宝生物(835390.OC)收购博浩生物93.593%股权；天汇能源(833042.OC)收购乐东发电100%股权；智媒云图(832611.OC)收购奥一公司100%股权；以及成都文旅(834833.OC)收购雪山枫叶宾馆65%股权。从并购金额级别上看，青浦资产收购浦发银行和瑞宝生物收购博浩生物的并购金额为亿元级别；天汇能源收购乐东发电、智媒云图收购奥一公司为千万元级别；成都文旅收购雪山枫叶宾馆为百万元级别。从省份上看，3起并购事件分别分布于海南省、上海，均处于新三板国企主动并购热点省市。
【瑞宝生物收购博浩生物93.593%股权】
交易情况：公司于日董事会通过了用29,192.40万元现金和发行12,105.79万股股票方式收购博浩生物93.59%股权的议案。公司2015年期末经审计总资产、净资产分别为53,938.30万元、12,806.90万元；本次交易博浩生物93.593%股权协议成交金额为55,219.84万元，高于公司2015年期末经审计总资产、净资产的50%，根据《重组办法》第二条规定，本次交易构成重大资产重组。本次交易前后公司控股股东均为工投集团，公司实际控制人均为云南省国资委，本次交易未导致实际控制人发生变化。
并购目的：本次交易属于同行业横向并购，有利于企业减少同业竞争，实现市场份额的有效扩张，顺应“做大做强国有企业”的政策。公司所属细分行业为天然植物提取行业，随着人们环保、健康意识的增强，市场需求不断增长，辅之以国家产业政策支持，行业具备广阔发展前景。目前，国内植物提取行业企业规模偏小、竞争力不足，不利于行业长期健康发展。瑞宝生物在研发、管理、产业资源整合上具备优势，且拥有较丰富的产品线，博浩生物虽产品结构相对单一，但在叶黄素产品领域竞争优势突出，此次并购有望实现良好的协同效应和规模优势，有利于公司显著提高叶黄素乃至植物提取领域市场占有率。截止日，公司资产负债率高达79.15%，博浩生物2015年度及月净利润分别为5,001.42万元、4,270.93万元，本次交易有利于公司资产负债结构改善以及盈利能力的提升。
财务表现：日，本次重组所涉及的博浩生物资产已完成过户手续，博浩生物成为公司控股子公司，公司已合法拥有博浩生物93.593%股权，本次交易不涉及债权债务处理。据公司2017年中报，成功并购博浩生物后，公司实现营业收入13110.75万元，较去年同期上涨37.45%，净利润亏损 783.62 万元，同比增长-37.69%。上半年销售收入增幅明显，但利润目标不及预期；但从行业惯性看，下半年为生产、销售旺季，并购完成后，全年公司各项经济指标将得到大幅度提升，盈利能力将在下半年得到释放，看好并购后的公司业绩表现。
【智媒云图收购奥一公司100%股权】
交易情况：公司于日董事会通过了以现金人民币3,474.66万元的价格收购南都传媒所持有的奥一公司100%股权的议案。据2014年度财务报表，智媒云图（原名凯迪网络）资产总额为1,280.99万元，双方签订的奥一公司100%股权转让价格为3,474.66万元，占凯迪网络2014年度资产总额的271.25%。根据《非上市公司重大资产重组管理办法》第二条规定：“购买、出售的资产总额占公众公司最近一个会计年度经审计的合并财务会计报表期末资产总额的比例达到50%以上则为重大资产重组”，故本次交易构成重大资产重组。本次交易为现金支付，不会导致公司股权结构变化，控股股东仍为南都传媒，实际控制人仍为广东省南方报业传媒集团有限公司。
并购目的：本次交易属于同行业横向并购，有利于企业减少同业竞争，实现市场份额的有效扩张，顺应“做大做强国有企业”的政策。凯迪网络和奥一公司均为南都传媒直接控股的子公司,实际控制人为南报集团。双方并购资源整合有利于增强凯迪网络未来盈利能力，提升公司价值：奥一公司作为南都互联网产品线龙头，具有较强的内容竞争优势、省内影响力以及盈利能力；有利于推动凯迪网络产业链布局：将奥一公司在数字化内容平台优势和凯迪网络大数据分析技术及用户群优势结合起来，将产生协同效应，提升凯迪网络市场份额和用户黏性。
财务表现：奥一公司于日完成工商局变更登记，正式成为凯迪网络的全资子公司，各项权益归属凯迪网络所有，标的资产的变更登记不涉及债权债务转移。据凯迪网络2016年半年报披露显示，报告期内公司营业收入为2,581.21万元，相比2015同期实现了93.47%的增长，完成奥一公司收购后公司广告及宣传服务收入增加，该项收入占比达到36.03%；公司2016年年报披露，营业收入为6,416.78万元，同比增长43.62%；2017年中报披露营业收入为3,575.79万元，同比增长38.53%，公司并购后营业收入均实现了稳定的增长。
通过对2017年中报新三板国企以及近三年的数据梳理与对比，可以发现自2014年以来随着新三板市场的高速发展，其在国企改革中的地位越来越重要，新三板国企并购整合、混合所有制改革逐渐进入快车道。
从挂牌企业增速上来看，虽然在2017年上半年增速略有下降，但整体挂牌国企仍呈现一个明显的增加态势。在财务状况上, 2017年新三板国企总体而言业绩均优于新三板市场整体水平, 新三板国企平均营业收入为2.48亿元，同比上涨23.03%，平均归母净利润为14.89百万元，同比上升25.36%。从增发融资方面，截止到在日，国企共有42家在新三板中增发融资，融资额达46.02亿元。在行业分布上，在新三板挂牌的国企主要分布于工业行业，其次为信息技术、可选消费行业。上述新三板国企基本情况表明，在如今市场现状不景气、市场竞争日益激烈、竞争方式日新月异的情况下，为了达到国有企业做强做大做好的目标，国企改革势在必行。新三板多层次资本平台逐渐成为国企实现国企改革、国资重组、“去产能、调结构”等政策目标的关注热点。
在各省级行政区的对比中，江苏省、广东省、北京市三省市国企为新三板主力，其挂牌企业总量与增速均位居全国前列。在地级行政区上看，广州市的新三板挂牌国企以高增长特性领先于全国各大城市。在财务方面看，甘肃省平均营业收入和平均归母净利润在所有省市中遥遥领先，业绩表现突出，实力强劲。在融资情况上看，北京、贵州省、云南省融资案数量多，体量最大，充分利用资本市场进行企业内部整合。各省市积极响应中央国企改革政策，借力新三板，在不同纬度齐头并进。
最后，在新三板国企改革方面主要对其融资去向、员工持股计划和并购重组做出了讨论与点评。新三板国企利用多元化资本对其计划实施项目进行融资，旨在改善公司经营能力，促进公司的良性快速发展，实现公司未来价值的提升。新三板国有企业探索实行混合所有制企业员工持股，是国企改革不断深化的重要表现，对于发展混合所有制经济、切实推进国有企业混合所有制改革有重要意义，代表着国企员工持股计划已经初步进入实践阶段。实行员工持股计划有利于建立激励约束长效机制，为国企发展注入新活力。2016年国资委印发《关于国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的意见》对国企员工持股计划的各项要点进行了规范，未来资本市场中的国企更好地响应国企改革号召，积极开展员工持股计划。新三板国企并购重组，是响应中央政府国企改革重组的重要举措，是完善市场资源配置整合，优胜劣汰的过程，2017年在并购数量和规模都实现了增涨，海南省在国企并购重组方面表现脱颖而出。
在国企改革大背景下，国有企业应该充分利用新三板这个平台，助力国有企业兼并重组及混合所有制改革，提升国有企业资产证券化水平，实现资本多元化、股权多元化，促使国有企业推进完善现代企业制度，完善市场化的运行体制和管理机制，激发企业的活力，提高企业的竞争力和可持续发展能力。
数据支持：谭雯
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