电气图纸中的常见符号ZRBV–2*2.5+E2.5 S20 C/W全部意思是什么
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2012 年造价师考试案例分析课程讲义 2012 《工程造价案例分析》考试大纲案例分析主要考案报考人员在综合掌握工程造价管理基础理论及相关法规、 工程造价计价与 控制和建设工程技术与计量三个科目的基础上，解决下述有关工程造价实际问题的能力。 一、建设项目财务评价 1.建设项目投资估算； 2.建设项目财务指标计算与分析； 3.建设项目不确定性分析。 二、建设工程设计、施工方案技术经济分析 1.建设工程设计、施工方案综合评价法； 2.价值工程在设计、施工方案比选、改进中的应用； 3.生命周期费用理论在设计方案评价中的应用； 4.工程网络计划的优化与调整。 三、工程计量与计价 1.工程量计算与审查； 2.建筑安装工程人工、材料、机械台班消耗指标的编制； 3.工程量清单的编制； 4.建筑安装工程分部分项工程单价的编制； 5.建筑安装工程设计概算、施工图预算的编制与审查； 6.工程造价指数的应用。 四、建设工程招标投标 1.建设工程设计、施工招标程序与招标方式； 2.建设工程标致底的编制； 3.建设工程评价指标体系与评标、定标； 4.建设工程投标策略的选择与应用； 5.决策树法在投标决策中的应用。 五、建设工程合同管理与索赔 1.建设工程施工合同的类型及选择； 2.建设工程施工合同文件的组成与主要条款； 3.工程变更价款的确定； 4.建设工程合同争议的处理； 5.工程索赔的计算与审核。 六、工程款结算与竣工决算 1.工程价款结算与支付； 2.资金使用计划编制与投资偏差分析； 3.竣工决算内容与编制方法； 4.新增资产的分类及其价值的确定。1 前 言全国造价工程师执业资格考试已经举行了 10 次。已有近 100000 人取得造价师执业资格。 造价师是在工程建设领域从事工程造价业务活动的专业技术人员， 必须具备在工程建设 全过程的各个阶段从事工程造价业务所需要的理论知识、现行法律、法规知识和业务能力。 《工程造价案例分析》 科目的考试大纲和培训教材将这些内容系统的归纳为： 建设项目财务 评价、工程设计与施工方案技术经济分析、建设工程计量与计价、建设工程招投标、建设工 程合同管理与索赔、工程价款结算与竣工决算等六个部分。 《案例分析》考试命题是按照考试大纲和培训教材的六个部分，每部分各出一题。命题 的基本模式是， 在模拟工程造价业务的背景材料基础上， 提出若干相互独立或相互关联的问 题。 近年来， 随着我国工程造价及其管理模式改革步伐的加快， 案例分析考试也出现了一些 变化，主要体现在： 1. 1.新的政策文件、标准、规范出台形成新的出题点。 如： 《建设工程工程量清单计价规 范》 （GB）《建筑安装工程费用项目组成》 、 （建标【 号）文件出台后， 建 筑 安 装 工 程 费 用 的 构 成 和 计 算 成 为 考 试 重 点； 建 筑 工 程 建 筑 面 积 计 算 规 范》 《 （GB/T）出台后，出现了较多的建筑面积计算考题。 《建设项目经济评价方法与 参数（第三版） 》发行后，对建设项目投资估算和财务评价指标体系和评价方法产生了较大 影响。 2. 2.考试难度有所增大。首先试题结构从单一性测试为主转变为以综合性考核为主，试题 涵盖的信息量也由过去的“要点考核”转为现在的“全面考核”。 3. 3.工程计量与计价案例的分值增加到 40 分。这对于经济、管理类专业毕业的考生和目 前不在工程造价业务岗位上的考生来讲难度较大， 但这也正是造价师执业资格专业特点决定 的。 在学习时应把握好《案例分析》教材中的典型案例，弄清命题方式、解题思路与解题要 点和方法。 《工程造价案例分析》是考生较难通过的科目。究其原因，一方面是由于《案例分析》 的考试形式本身决定了其难度大于其它三个科目； 另一个更主要原因是许多考生受所学专业 和所从事的工作业务范围的限制，缺乏对《案例分析》考试所涉及的工程建设全过程造价管 理理论与实务的完整把握，以及对《案例分析》的应试能力训练不够。第一章 建设项目财务评价考试大纲要求的内容： 建设项目投资估算； 建设项目财务指标计算与分析； 建设项目不确定性分析。 案例类型： ※ 投资估算； ※ 财务评价； ※ 不确定性分析。 国家发改委颁布的《建设项目经济评价方法与参数》（第三版），对投资估算和财务评 价内容有一些新的变化，主要有： 1.建设项目投资构成 原来：由固定资产投资、流动资产投资构成。2 （第三版） 生产性项目投资由建设投资、 ： 建设期贷款利息和流动资金三部分费用组成， 非生产性项目投资只包括建设投资和建设期贷款利息。取消了投资方向调节税。 2.流动资金中应收账款 原来：应收账款=年销售收入/应收账款周转次数 （第三版）：应收账款=年经营成本/应收账款周转次数 3.融资前现金流量表 原来：全部投资现金流量表 （第三版）：项目投资现金流量表（名称变化），在现金流入中增加了补贴收入、在现 金流出中增加了维持运营投资。 原所得税改为调整所得税， 调整所得税以息税前利润为基数 计取。 4.融资后现金流量表 原来：自有资金现金流量表 （第三版）：项目资本金现金流量表（名称变化），在现金流入中增加了补贴收入、 在 现金流出中增加了维持运营投资。 5.投资各方现金流量表 原来：无 （第三版）：增加投资各方现金流量表 6.利润与利润分配表 原来：损益表 （第三版）：利润与利润分配表。表中列项与原损益表多有不同。 7.财务计划现金流量表 原来：资金来源与运用表 （第三版）：财务计划现金流量表。内容与原来变化不大。 8.借款还本付息计划表 原来：还本付息表 （第三版）：借款还本付息计划表。格式与内容有变化，借款还本付息计划表考虑到可 能出现的多种贷款渠道，较好的处理了原来当投产初期出现亏损需要临时借款的问题。 9.还本付息方式 原来：等额本金利息照付法、等额本息法、最大偿还能力偿还法。 （第三版）：只有等额本金利息照付法、等额本息法。 10.不确定性分析 原来：包括盈亏平衡分析、敏感性分析、概率分析。 （第三版）：只包括盈亏平衡分析、敏感性分析。同时与不确定性分析并列的有风险分 析。 11.财务评价指标 原来：投资回收期分静态、动态投资回收期。 （第三版）：要求计算静态投资回收期，没提到计算动态投资回收期。 总投资收益率、 项目资本金净利润率等财务评价指标在概念的表述和计算上与原来略有 不同。 一、投资估算 （一）主要考核知识点 1.建设项目投资构成 生产性建设项目投资应包括建设投资、 建设期贷款利息和流动资金三部分费用， 见图 1。3 非生产性项目只包括建设投资和建设期贷款利息。图 1 建设项目投资构成 2.建设投资估算方法 （1）工程费及工程建设其他费的估算方法 1）单位生产能力估算法., 利用已建类似项目的单位生产能力投资乘以拟建项目的建设规模，得出拟建项目投资。 其计算公式为：式中 C1――已建类似项目的静态投资额 C2――拟建项目静态投资额 Q1――已建类似项目的生产能力 Q2――拟建项目的生产能力 f ――不同时期、不同地点的定额、单价、费用变更等的综合调整系数 这种方法适用于已建类似项目与拟建项目仅存在规模大小和时间上的差异， 其他方面基 本相同的情况。 2）生产能力指数估算法 根据已建成的类似项目生产能力和投资额来粗略估算拟建项目投资额的方法， 是对单位 生产能力估算法的改进。其计算公式为：4 式中 x――生产能力指数，其他符号含义同前。 上式表明工程造价与规模呈指数关系， 且单位造价随工程规模 〔或容量〕 的增大而减小。 若已建类似项目的生产规模与拟建项目生产规模相差较小（不超过 2 倍），则指数 x 可近似取 1。当 x 取 1 时的生产能力指数估算法就是单位生产能力估算法。 3）系数估算法 是以拟建项目的主体工程费或主要设备费为基数， 以其他工程费与主体工程费的百分比 为系数估算项目总投资的方法， 常用的方法有设备系数法、 主体专业系数法、 朗格系数法等。 ①设备系数法， 以拟建项目的设备费为基数， 根据已建成的同类项目的建筑安装工程费 和其他工程费等与设备价值的百分比， 求出拟建项目建筑安装工程费和其他工程费， 进而求 出建设项目总投资。其计算公式如下：C――拟建项目投资额 E――拟建项目设备费 P1、P2、P3……――已建项目中建筑安装费及其他工程费等与设备费的比例 f1、f2、f3……――由于时间因素引起的定额、价格、费用标准等变化的综合调整系数 I――拟建项目的其他费用 ②主体专业系数法， 以拟建项目中投资比重较大， 并与生产能力直接相关的工艺设备投 资为基数，根据已建同类项目的有关统计资料，计算出拟建项目各专业工程（总图、土建、 采暖、给排水、管道、电气、自控等）与工艺设备投资的百分比，据以求出拟建项目各专业 投资，然后加总即为项目总投资。其计算公式为：式中式中……――已建项目中各专业工程费用与设备投资的比重其他符号同前。 ③郎格系数法，是以设备费为基数，乘以适当系数来推算项目的建设费用。其计算公式 为： 式中：C――总建设费用 E――主要设备费 Ki――管线、仪表、建筑物等项费用的估算系数 KC――管理费、合同费、应急费等项费用的估算系数 总建设费用与设备费用之比为郎格系数 KL。即：4）比例估算法 先求出已有同类企业主要设备投资占全厂建设投资的比例， 然后再估算出拟建项目的主 要设备投资，即可按比例求出拟建项目的建设投资。其表达式为：5 式中 I――拟建项目的建设投资 K――已建项目主要设备投资占拟建项目投资的比例 n――设备种类数 Qi――第 i 种设备的数量 Pi――第 i 种设备的单价（到厂价格） 5）指标估算法 是把建设项目划分为建筑工程、 设备安装工程、 设备及工器具购置费及其他基本建设费 等费用项目或单位工程， 再根据各种具体的投资估算指标， 进行各项费用项目或单位工程投 资的估算，在此基础上，可汇总成每一单项工程的投资。另外再估算工程建设其他费用及预 备费，即求得建设项目总投资。 ①建筑工程费用估算， 一般采用单位建筑工程投资估算法、 单位实物工程量投资估算法、 概算指标投资估算法等进行估算。 ②设备及工器具购置费估算，是根据项目主要设备表及价格、费用资料编制，工器具购 置费按设备费的一定比例计取。 ③安装工程费估算， 通常按行业或专门机构发布的安装工程定额、 取费标准和指标估算 投资。 （2）预备费的估算方法 预备费＝基本预备费+涨价预备费 基本预备费＝（工程费+工程建设其他费）×基本预备费率 涨价预备费＝∑It×[（1+f）t－1] 式中： It―建设期 t 年的静态投资。包括：建设期 t 年的工程费、工程建设其他费和基本预备 费； f―年均投资价格上涨率 （3）建设期贷款利息估算方法 建设期贷款利息＝∑（年初累计借款额+当年借款金额÷2）×贷款年利率 其中，年初累计借款额是指以往各年贷款本金与利息之和。 3.流动资金估算方法 流动资金是指生产性项目投产后，用于购买原材料、燃料、支付工资和其他费用等所需 要周转资金。流动资金的估算方法有：扩大指标估算法和分项详细估算法两种。 （二）案例解析 【案例一】 背景： 某拟建年产 3000 万吨铸钢厂， 根据可行性研究报告提供的已建年产 2500 万吨类似工程 的主厂房工艺设备投资约 2400 万元。已建类似项目资料：与设备有关的其他各专业工程投 资系数，如表 1-1 所示。与主厂房投资有关的辅助工程及附属设施投资系数，见表 1-2。 表 1－1 加热炉 汽化冷却 余热锅炉 0.12 表 1－2 0.30 0.12 0.20 0.01 0.04 与设备投资有关的各专业工程投资系数 自动化仪表 0.02 起重设备 0.09 供电与传动 0.18 建安工程 0.40与主厂房投资有关的辅助及附属设施投资系数 0.30 0.20动力系统 机修系统 总图运输系统 行政及生活福利设施工程 工程建设其他费6 本项目的资金来源为自有资金和贷款， 贷款总额为 8000 万元， 贷款利率 8% （按年计息） 。 建设期 3 年，第 1 年投入 30%，第 2 年投入 50%，第 3 年投入 20%。预计建设期物价年平均 上涨率 3%，基本预备费率 5%。 问题： 1.已知拟建项目建设期与类似项目建设期的综合价格差异指数为 1.25，试用生产能力 指数估算法估算拟建工程的工艺设备投资额； 用系数估算法估算该项目主厂房投资和项目建 设的工程费与工程建设其他费投资。 2.估算该项目的建设投资，并编制建设投资估算表。 3.若单位产量占用营运资金额为 0.3367 元/吨， 试用扩大指标估算法估算该项目的流动 资金。确定该项目的总投资。 【答疑编号 ：针对该题提问】 答案： 问题 1： 解：1.估算主厂房工艺设备投资：用生产能力指数估算法主厂房工艺设备投资＝ 式中：x――生产能力指数取 1 2.估算主厂房投资：用设备系数估算法 主厂房投资 C＝工艺设备投资×（1+∑Ki） ＝3600×（1+12%+1%+4%+2%+9%+18%+40%） ＝3600×（1+0.86）＝6696 万元 式中: Ki ---- 与设备有关的各专业工程的投资系数 其中，建安工程投资＝＝1440 万元 设备购置投资＝3600×（1.86-0.4）＝5256 万元 工程费与工程建设其他费＝拟建项目主厂房投资×（1+∑Kj） ＝6696×（1+30%+12%+20%+30%+20%） ＝6696×（1+1.12） ＝14195.52 万元 式中:kj ----与主厂房投资有关的辅助及附属设施投资系数 问题 2： 解：1.基本预备费计算： 基本预备费＝（工程费+工程建设其他费）×基本预备费率 ＝%＝709.78 万元 由此得：静态投资＝.78＝14905.30 万元 建设期各年的静态投资额如下： 第 1 年 %＝4471.59 万元 第 2 年 %＝7452.65 万元 第 3 年 %＝2981.06 万元 2.涨价预备费计算： 涨价预备费＝∑It〔（1+f）t-1〕 1 2 ＝4471.59× （1+3%）－1〕 〔 +7452.65× （1+3%）－1〕 〔 +2981.06× （1+3%） 〔 3 －1〕＝134.15+453.87+276.42＝864.44 万元 预备费＝基本预备费+涨价预备费=709.78+864.44＝1574.22 万元7 由此得：项目的建设投资＝工程费与工程建设其他费+预备费 ＝4.22＝15769.74 万元 3.建设期贷款利息计算： 建设期各年贷款利息＝（年初累计借款+本年新增借款÷2）×贷款利率 第 1 年贷款利息＝（0+8000×30%÷2）×8%＝96 万元 第 2 年贷款利息＝〔（）+（8000×50%÷2）〕×8% ＝（0÷2）×8%＝359.68 万元 第 3 年贷款利息＝〔（0+359.68）+（8000×20%÷2）〕×8% ＝（0÷2）×8%＝612.45 万元 建设期贷款利息＝96+359.68+612.45＝1068.13 万元 4.拟建项目建设投资估算表，见表 1-3。 表 1－3 拟建项目建设投资估算表 单位：万元 工程建 设 其他费序号 1 1.1 1.2 1.3 1.4 2 3 3.1 3.2工程费用名称 工程费 主厂房 动力系统 机修系统 总图运输系统 工程建设其他费 （1）+（2） 预备费 基本预备费 涨价预备费系数建安 设备 工程费 购置费 6.00 6.00合计 6.00 .52 8.80比例（%） 81.530.30 0.12 0.20 0.20.52 8.801.5 行政、生活福利设施 0.309.20 4.22 .78 709.78 864.44 864.448.49 9.98项目建设投资合计=（1）+（2）+ 6.00 69.74 （3）100~表中， 各项费用占项目建设投资比例＝各项费用÷ （工程费+工程建设其他费+预备费） 问题 3： 解： （1）流动资金＝拟建项目产量×单位产量占用营运资金额 ＝7＝1010.10 万元 （2）拟建项目总投资＝建设投资+建设期贷款利息+流动资金 ＝8.13+847.97 万元 【案例二】 背景： 某建设项目的工程费与工程建设其他费的估算额为 52180 万元，预备费为 5000 万元， 建设期 3 年。3 年的投资比例是：第 1 年 20%，第 2 年 55%，第 3 年 25%，第 4 年投产。 该项目建设投资来源为自有资金和贷款。贷款的总额为 40000 万元，其中外汇贷款为 2300 万美元。外汇牌价为 1 美元兑换 8.3 元人民币。贷款的人民币部分从中国建设银行获8 得，年利率为 12.48%（按季计息）。贷款的外汇部分从中国银行获得，年利率为 8%（按年 计息）。 建设项目达到设计生产能力后，全厂定员为 1100 人，工资和福利费按照每人每年 7200 元估算。 每年其他费用为 860 万元 （其中： 其他制造费用为 660 万元， 其他制营业费用为 0） 。 年外购原材料、燃料、动力费估算为 19200 万元。年经营成本为 21000 万元，年销售收入 33000 万元，年修理费占年经营成本 10%。各项流动资金最低周转天数分别为：应收账款 30 天，现金 40 天，应付账款为 30 天，存货为 40 天。 问题： 1.估算建设期贷款利息。 2.用分项详细估算法估算拟建项目的流动资金。 3.估算拟建项目的总投资。 【答疑编号 ：针对该题提问】 答案： 问题 1： 解：建设期贷款利息计算： 1.人民币贷款实际利率计算： 人民币实际利率＝（1+名义利率/年计息次数）年计息次数－1 ＝（1+12.48%÷4）4－1＝13.08% 2.每年投资的贷款部分本金数额计算： 人民币部分：贷款总额为：4×8.3＝20910 万元 第 1 年为：20910×20%＝4182 万元 第 2 年为：20910×55%＝11500.50 万元 第 3 年为：20910×25%＝5227.50 万元 美元部分： 贷款总额为：2300 万元 第 1 年为：2300×20%＝460 万美元 第 2 年为：2300×55%＝1265 万美元 第 3 年为：2300×25%＝575 万美元 3.每年应计利息计算： ⑴人民币建设期贷款利息计算： 第 1 年贷款利息＝（0+4182÷2）×13.08%＝273.50 万元 第 2 年贷款利息＝〔（）+〕×13.08%＝1334.91 万元 第 3 年贷款利息＝〔（+4.91）+〕×13.08% ＝2603.53 万元 人民币贷款利息合计＝273.5+3.53＝4211.94 万元 ⑵外币贷款利息计算： 第 1 年外币贷款利息＝（0+460÷2）×8%＝18.40 万美元 第 2 年外币贷款利息＝〔（460+18.40）+1265÷2〕×8%＝88.87 万美元 第 3 年外币贷款利息＝〔（460+18.48+）+575÷2〕×8% ＝169.59 万美元 外币贷款利息合计＝18.40+88.87+169.59＝276.86 万美元 问题 2： 解：用分项详细估算法估算流动资金 流动资金＝流动资产－流动负债 式中：9 流动资产＝应收账款+预付账款+现金+存货 流动负债＝应付账款+预收账款 1.应收账款＝年经营成本÷年周转次数＝21000÷（360÷30）＝1750 万元 2.现金＝（年工资及福利费+年其他费）÷年周转次数 ＝（+860）÷（360÷40）＝183.56 万元 3.存货： 外购原材料、燃料＝年外购原材料、燃料动力费÷年周转次数 ＝19200÷（360÷40）＝2133.33 万元 在产品＝（年工资福利费+年其他制造费+年外购原料燃料费+年修理费）÷年周转次数 ＝（+660+×10%）÷（360÷40）＝2528.00 万元 产成品＝ （年经营成本－年其他营业费用） ÷年周转次数＝21000÷ （360÷40） ＝2333.33 万元 存货＝8.00+94.66 万元 由此求得：流动资产＝应收账款+预付账款+现金+存货＝+6994.66＝ 8928.22 万元 流动负债＝应付账款+预收账款＝年外购原材料、燃料、动力费÷年周转次 数 ＝19200÷（360÷30）＝1600 万元 流动资金＝流动资产－流动负债＝00＝7328.22 万元 问题 3： 解： 拟建项目的总投资=建设投资+建设期贷款利息+流动资金＝ （工程费用+工程建设其 他费+基本预备费+涨价预备费）+建设期贷款利息+流动资金 ＝（）+（276.86×8.3+4211.94）+7328.22 ＝8.22＝71018 万元 二、财务评价（财务分析） （一）主要考核知识点 建设项目财务评价是根据财务评价指标分析的结果， 对建设项目可行性进行评价并给出 可行与否的结论。 建设项目财务分析包括融资前分析和融资后分析。 融资前分析以动态分析 为主，静态分析为辅；融资后财务分析是在融资前分析结论满足要求的基础上，考察项目在 初步设定的融资条件下的盈利能力。 1.融资前财务分析方法 首先编制项目投资现金流量表， 然后计算出项目的财务内部收益率、 财务净现值等动态 盈利能力指标，也可计算投资回收期（静态）指标。 项目投资现金流量表中的费用有现金流入和现金流出两大类。 （1）现金流入分析 现金流入主要包括：营业收入、回收固定资产余值和回收全部流动资金三项费用。 营业收入=运营期年产品销售量×销售价格 回收固定资产余值的计算，可能出现如下两种情况： 营运期等于固定资产使用年限，则固定资产余值＝固定资产残值 营运期小于使用年限，则固定资产余值＝剩余年份折旧＋残值 当采用直线法折旧时： 剩余年份折旧=（使用年限－营运期）×年折旧费 （2）现金流出分析10 现金流出主要包括：建设投资、流动资金投资、经营成本、营业税及附加和调整所得税 等项费用。 经营成本主要包括：生产成本和管理费用（扣除折旧和摊销等） 营业税及附加＝营业收入×营业税及附加税率 调整所得税＝年息税前利润×所得税率 ＝（年营业收入－营业税及附加－息税前总成本）×所得税率 息税前总成本＝经营成本＋固定资产折旧费＋无形资产摊销费 （3）编制项目投资现金流量表 项目投资现金流量表，见表 1。 表1 项目投资现金流量表 序号 1 现金流入 费用名称 建设期 1 2 投产期 3 4 5 达产期 6 …… n1.1 营业收入 1.2 补贴收入 1.3 回收固定资产余值 1.4 回收全部流动资金 2 现金流出 2.1 建设投资 2.2 流动资金 2.3 经营成本 2.4 营业税及附加 2.5 维持运营投资 3 4 5 6 7 所得税前净现金流量（1－2） 累计所得税前净现金流量 调整所得税 所得税后净现金流量（3－5） 累计所得税后净现金流量计算指标： 项目投资财务内部收益率（%）（所得税前） 项目投资财务内部收益率（%）（所得税后） 项目投资财务净现值（所得税前）（ic= %） 项目投资财务净现值（所得税后）（ic= %） 项目投资回收期（年）（所得税前） 项目投资回收期（年）（所得税后） 表中：1）补贴收入是指与收益相关的政府补贴。 2）维持运营投资是指在项目运营期内需投入的使得固定资产正常运营的投资， 按照《企业会计准则》，该投资能够予以资本化的，应计入固定资产原值并计提折旧，否则 只能按费用化处理。 （4）财务评价指标计算 1）投资回收期 ①静态投资回收期（Pt），按下式计算：11 Pt＝（累计净现金流量出现正值的年份－1）＋图 2 静态投资回收期计算示意图 ②动态投资回收期（ ），按下式计算：＝（累计折现净现金流量出现正值的年份－1）＋（出现正值年份上年累计折现净现 金流量绝对值÷出现正值年份当年折现净现金流量）图 3 动态投资回收期计算示意图 2）财务净现值（FNPV） 在编制项目投资现金流量表的基础上，按基准折现率（ic）将各年所得税后净现金流量 折现到零时点， 计算出的期末累计所得税后折现净现金流量即为项目的财务净现值 （所得税 后）。图 4 FNPV 计算示意图 3）财务内部收益率（FIRR）12 图 5 FIRR 计算示意图 用试算法进行计算。 当折现率为 i1 时，计算期末累计折现后的净现金流量仍大于零，FNPV＞0；而当折现率 为 i2 时，计算期末累计折现后的净现金流量却小于零，FNPV＜0，且 i2－i1 不超过 2%～5%， 即可用线性插入法求得财务内部收益率 FIRR。当 FIRR＞ic，则项目可行。表2 序号 1 2 3 4 5 6 7 费用名称 净现金流量 折现系数 i1 折现后净现金流量 累计折现后净现金流量 折现系数 i2 折现后净现金流量 累计折现后净现金流量 1项目投资现金流量表的延长表 建设期 2 投产期 3 4 5 达产期 6 …… n2.融资后财务分析方法 （1）编制借款还本付息表、总成本费用表、利润与利润分配表 1）借款还本付息表，格式见表 3。建设贷款偿还方式主要有：等额本息法和等额还本 利息照付两种方式。 表3 借款还本付息计划表 序号 1 1.1 1.2 1.3 1.3.2 借款 1 期初借款余额 当年借款 当年还本付息 利息1.3.1 其中：本金13 1.4 2 2.1 2.2 2.3 2.3.2 2.4 3 3.1 3.2 3.3 3.3.1 3.3.2 3.4期末余额 借款 2 期初借款余额 当年借款 当年还本付息 付息 期末余额 借款合计 期初借款余额 （1.1） 2.1） （ + （ ） 当年借款（（1.2）+（2.2）） 当年还本付息 （1.3） 2.3） （ + （ ） 其中：还本（（1.3.1）+ （2.3.1）） 付息（（1.3.2）+ （2.3.2）） 期末余额2.3.1 其中：还本2）总成本费用表,格式见表 4。 总成本费用=经营成本+折旧费+摊销费+利息 总成本中所包括的费用，根据是否随产量的多少而变化，又分为固定成本和可变成本。 固定成本包括：折旧费、摊销费、利息和经营成本与其他费用中不随产量的多少而变化的部 分。 表4 总成本费用表 序号 1 2 3 4 5 费用名称 经营成本 固定资产折旧费 无形资产和其他资产摊销 费 建设贷款利息 流动资金贷款利息 总成本 其中：固定成本 可变成本 3）利润与利润分配表，格式见表 5。 通过利润与利润分配表的编制， 计算出项目资本金净利润率和项目总投资收益率等静态 盈利能力指标，考核项目资本金的净利润率和总投资收益率是否高于同行业的水平。 表5 利润与利润分配表 序 号 计 算 期…… ……………14 1 营业收入 2 总成本费用 3 营业税金及附加 4 利润总额 ⑴-⑵-⑶ 5 弥补以前年度亏损 6 应纳税所得额 ⑷－⑸ 7 所得税 ⑹×33% 8 净利润 ⑷-⑺ 9 期初未分配利润（或期初未弥补的亏损） 10 可供分配利润 ⑻＋⑼（或 ⑻－⑸） 11 法定盈余公积金 ⑻×10% 12 可供投资者分配利润 ⑽－⑾ 13 应付投资者各方利润 ⑿-⒁ 14 未分配利润 15 息税前利润 ⑷＋（年利息支出） 16 息税折旧摊销前利润 ⒂＋折旧＋摊销 注： 应纳所得税额为利润总额按国家规定进行调整后的数额。 企业发生年度亏损时， 即： 可用下一年度税前利润弥补，下年度税前利润不足弥补的可在 5 年内延续弥补，5 年内不足 弥补的，用净利润弥补。 （2）项目资本金现金流量表 通过项目资本金现金流量表（格式见表 6）的编制，计算出项目资本金财务内部收益率 和财务净现值等动态盈利能力指标，考核项目资本金的收益水平。 表6 项目资本金现金流量表 序 号 1 现金流入（CI） 1.1 营业收入 1.2 补贴收入 1.3 回收固定资产余值 1.4 回收流动资金 2 现金流出（CO） 2.1 项目资本金 2.2 贷款本金偿还 2.2.1 2.2.2 建设投资贷款 本金偿还 流动资金贷款 本金偿还 建设投资贷款 利息支付 1 2 3 4 5 6 7 82.3 贷借款利息支付 2.3.12.3.2 流动资金贷款15 利息支付 2.4 经营成本 2.5 营业税金及附加 2.6 所得税 2.7 维持运营投资 3 4 净现金流量（CI-CO） 累计净现金流量 计算指标： 资本金财务内部收益率（%） （3）财务评价指标计算式中： EBIT―指项目正常年份的年息税前利润或营运期内年平均息税前利润； TI―指项目总投资； NP―指项目正常年份的净利润或营运期内年平均净利润； EC―指项目资本金。 3）资本金财务内部收益率（FIRR）计算方法与融资前的财务内部收益率相同。 （二）案例解析 【案例三】 背景： 某企业拟建设一个生产性项目，以生产国内某种急需的产品。该项目的建设期为 2 年， 运营期为 7 年。预计建设期投资 800 万元（含建设期贷款利息 20 万元），并全部形成固定 资产。固定资产使用年限 10 年，残值 50 万元，按照直线法折旧。 该企业于建设期第 1 年投入项目资本金为 380 万元， 建设期第 2 年向当地建设银行贷款 400 万元（不含贷款利息），贷款利率 10%，项目第 3 年投产。投产当年又投入资本金 200 万元，作为流动资金。 运营期，正常年份每年的营业收入为 700 万元，经营成本 300 万元，产品营业税及附加 税率为 6%，所得税税率为 33%，年总成本 400 万元，行业基准收益率 10% 。 投产的第 1 年生产能力仅为设计生产能力的 70%，为简化计算这一年的营业收入、经营 成本和总成本费用均按照正常年份的 70%估算。 投产的第 2 年及其以后的各年生产均达到设 计生产能力。 问题： 1.计算营业税及附加和调整所得税。 2.依照表 1－4 格式，编制项目投资现金流量表。 3.计算项目调整所得税后的投资回收期和财务净现值。 4.计算项目调整所得税后的财务内部收益率。 5.从财务评价的角度，分析说明拟建项目的可行性。 表 1－4 某拟建项目投资现金流量表 单 位：万元16 序 号项目计 算 期 1 2 3 70% 4 100% 5 100% 6 100% 7 100% 8 100% 9 100%生产负荷 1现金流入 1.1 营业收入回收固定资 1.2 产余值 回收流动资 1.3 金 2现金流出 2.1 2.2 2.3 建设投资 流动资金 经营成本营业税金及 2.4 附加 2.5 3 4 5 6 7 调整所得税 所得税后净 现金流量 累计税后净 现金流量 折现系数 ic=10% 折现净现金 流量 累计折现净 现金流量 0.4 0.0 0.5 0.5 0.4241【答疑编号 ：针对该题提问】 答案： 问题 1： 解：计算营业税及附加、调整所得税 1.运营期营业税及附加： 营业税及附加＝营业收入×营业税及附加税率 第 3 年 营业税及附加＝700×70%×6%＝29.40 万元 第 4～9 年 营业税及附加＝700×100%×6%＝42.00 万元 2.年折旧费和固定资产余值： 固定资产使用年限 10 年，残值 50 万元，运营期 7 年。 年折旧费＝（固定资产原值－残值）÷折旧年限＝（800－50）÷10＝75 万元17 固定资产余值＝（10－7）×75＋50＝275 万元 3.调整所得税： 调整所得税＝息税前利润×所得税率 ＝（营业收入－营业税及附加－息税前总成本）×所得税率 第 3 年息税前总成本＝经营成本＋折旧费＝300×70%＋75=210＋75＝285 万元； 第 4～9 年息税前总成本＝300＋75＝375 万元 故：第 3 年调整所得税＝（490－29.40－285）×33%＝57.95 万元 第 4～9 年调整所得税＝（700－42－375） ×33%＝93.39 万元 问题 2： 解：编制建设投资现金流量表 1－5。 表 1－5 拟建项目投资现金流量表 位：万元 序 项 号 目 生产负荷 1 现金流入 1.1营业收入 1.2 1.3 回收固定 资产余值 回收流动 资金 380 380 400 400 200.00 建 设 期 1 2 3 70% 4 100 % 5 100 % 投 产 期 6 7 8 9单100 % 100 % 100 % 100 %490.00 700.00 700.00 700.00 700.00 700.00 .00 700.00 700.00 700.00 700.00 700.00 700.00 275.00 200.00 497.35 435.39 435.39 435.39 435.39 435.39 435.392 现金流出 2.1建设投资 2.2流动资金 2.3经营成本 2.4 2.5 3 4 5 6 营业税及 附加 调整所得 税 净现金流 量 ⑴－⑵ 累计净现 金流量210.00 300.00 300.00 300.00 300.00 300.00 300.00 29.40 57.95 -380 -380 -400 42.00 93.39 42.00 93.39 42.00 42.00 42.00 42.00 93.39 93.39 93.39 93.39-7.35 264.61 264.61 264.61 264.61 264.61 739.61-780 -787.35 -522.74 -258.13 6.48 271.09 535.70 1275.31折现系数 0.4 0.0 0.5 0.5 0.4241 （ic=10%） 折现后净 -345.46 -330.56 -5.52 180.73 164.30 149.37 135.80 123.44 313.67 现金流量累计折现 7 净现金流 -345.46 -676.02 -681.54 -500.81 -336.51 -187.14 -51.34 72.10 385.77 量 注意: 1.表中建设投资不包括建设期贷款利息；18 2.固定资产余值和流动资金投资在计算期末一次性收回。 问题 3： 解：计算项目的投资回收期和财务净现值。 （1）静态投资回收期 静态投资回收期＝（累计净现金流量出现正值的年份－1）＋（出现正值年份上年累计 净现金流量绝对值÷出现正值年份当年净现金流量） ＝（6－1）＋（|-258.13|÷264.61）＝5.98 年 （2）动态投资回收期 动态投资回收期＝（累计折现净现金流量出现正值的年份－1）＋（出现正值年份上年 累计 折现净现金流量绝对值÷出现正值年份当年折现净现金流量） ＝（8－1）＋（|-51.34|÷123.44）＝7.42 年 （3）项目财务净现值 由表 1－5 可知：项目财务净现值＝385.77 万元 问题 4： 解：编制现金流量延长表 1－6。采用试算法求出拟建项目的内部收益率。具体做法和 计算过程如下表： 表 1－6 某拟建项目投资现金流量延长表 单位：万元 序 号 项 目 生产负 荷 1 2 3 现金流 入 现金流 出 380 400 -400 建 设 期 1 2 3 70% 4 100 % 5 100% 投 产 期 6 100% 7 100 % 8 100 % 9 100 %490.00 700.00 700.00 700.00 700.00 700.00 .35 435.39 435.39 435.39 435.39 435.39 435.39 -7.35 264.61 264.61 264.61 264.61 264.61 739.61净现金 -380 流量折现系 4数 0.4 0.0 0.5 0.5 0.4241 ic=10% 折现净 5 现金流 -345.46 -330.56 -5.52 180.73 164.30 149.37 135.80 123.44 313.67 量 累计折 6 现净现 -345.46 -676.02 -681.54 -500.81 -336.51 -187.14 -51.34 72.10 385.77 金流量 折现系 7数 0.4 0.3 0.9 0.6 0.% 8 折现净 -316.65 -277.76 -4.25 127.62 106.35 88.62 73.85 61.55 143.3419 现金流 量 累计折 9 现净现 -316.65 -594.41 -598.66 -471.04 -364.69 -276.07 -202.22 -140.67 2.67 金流量 折现系 10 数 0.0 0.5 0.6 0.6 0.% 折现净 11 现金流 -314.03 -273.20 -4.15 123.44 102.01 84.30 量 69.67 57.58 133.06累计折 12 现净现 -314.03 -587.23 -591.38 -476.94 -365.93 -281.63 -211.96 -154.38 -21.32 金流量 1.首先设定 i1=20%,以 i1 作为设定的折现率,计算出各年的折现系数。利用现金流量延 长表，计算出各年的折现净现金流量和累计折现净现金流量，从而得到财务净现值 FNPV1＝ 2.67 万元。 2.再设定 i2=21%,以 i2 作为设定的折现率，计算出各年的折现系数。同样，利用现金流 量延长表，计算各年的折现净现金流量和累计折现净现金流量，从而得到财务净现值 FNPV2 ＝-21.32 万元。 3.如果试算结果满足：FNPV1＞0，FNPV2＜0，且满足精度要求，可采用插值法计算出拟 建项目的财务内部收益率 FIRR。 由表 1－6 可知：i1＝20% 时，FNPV1＝2.67 i2＝21% 时，FNPV2＝-21.32 可以采用插值法计算拟建项目的内部收益率 FIRR。即： FIRR＝i1＋（i2－i1）×〔FNPV1÷（ |FNPV1|＋|FNPV2| ）〕 ＝20%＋（21%－20%）×〔2.67÷（2.67＋|-21.32|）〕＝20.11% 问题 5： 解：从财务评价角度评价该项目的可行性： 根据计算结果，项目净现值＝385.77 万元＞0；内部收益率＝20.11%＞行业基准收益率 10%；超过行业基准收益水平，所以该项目是可行的。 【案例四】 背景： 1.某拟建项目建设投资与贷款利息估算总额为 3600 万元， 其中： 预计形成固定资产 3060 万元（含建设期贷款利息为 60 万元），无形资产 540 万元。固定资产使用年限为 10 年， 残 值率为 4%，固定资产余值在项目运营期末收回。该项目的建设期为 2 年，运营期为 6 年。 2.项目的资金投入、收益、成本等基础数据，见表 1－7。 表 1－7 某建设项目资金投入、收益及成本表 单位：万元 序 号 1 建设投资： 资本金 1 2 3 4 5～8120034020 贷款（不含贷款利息） 流动资金： 2 资本金 贷款部分 3 年销售量（万件） 4 年经营成本 60 1682400 120 03.建设投资借款合同规定的还款方式为： 投产期前 4 年等额还本利息照付。 借款利率为 6%（按年计息）；流动资金借款利率为 4%（按年计息）。 4.无形资产在运营期 6 年中，均匀摊入成本。 5.流动资金为 800 万元，在项目的运营期末全部收回。 6.设计生产能力为年产量 120 万件某种产品， 产品售价为 38 元/件， 营业税金及附加税 率为 6%，所得税率为 33%，行业基准收益率为 8% 。 7.行业平均总投资收益率为 10%，资本金净利润率为 15% 。 8.先提取用于还款的未分配利润，后提取应付投资者各方的股利。 问题： 1.编制借款还本付息计划表、总成本费用估算表和利润与利润分配表。 2.计算项目总投资收益率和资本金净利润率。 3.编制项目资本金现金流量表。计算项目的静态、动态投资回收期和财务净现值。 4.从财务角度评价项目的可行性。 【答疑编号 ：针对该题提问】 答案： 问题 1： 解：⒈ 根据贷款利息公式列出借款还本付息表中费用名称，见表 1-8。 表 1－8 项目借款还本付息计划表 单 位：万元 序 号 1 借款 1 0 0 5.00 .00 0.00 0.00 0.00 60 123.60 92.70 0 0 0 0 61.80 30.90 0
1.1 期初借款余额 1.2 当年借款 当年应计利息 1.3 当年还本付息 1.3.1其中：还本 1.3.2 2 付息（6%） 借款 2（临时借款） 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0.00 131.24 0.00 0.00 0.00 131.24 0.00 136.49 131.24 5.25 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 1.4 期末余额 2.1 期初借款余额 2.2 当年借款 2.3 当年还本付息 2.3.1其中：还本 2.3.2 付息（4%） 1 2 3 4 5 6638.60 607.70 576.80 545.90 515.00 515.00 515.00 515.00 123.60 92.70 61.80 30.900
.00 0.0021 2.4 期末余额 3 借款合计00131.240.000.000.003.1 期初借款余额（（1.1）+（2.1）） 0 3.2 当年借款（（1.2）+（2.2）） 3.3 当年还本付息（（1.3）+（2.3）） 0 3.3.1其中：还本（（1.3.1）+（2.3.1））0 3.3.2付息（（1.3.2）+（2.3.2）） 3.4 期末余额0 6.24 .00 0.00 0.00 0.00 638.60 744.19 576.80 545.90 515.00 646.24 515.00 515.00 123.6 97.95 61.80 30.900 0 600
.00 0.00表中数据说明： 本案例建设期第 2 年贷款 2000 万元，应计利息＝（0＋2000÷2）×6%＝60 万元 2.计算各年度等额偿还本金 各年等额偿还本金＝第 3 年初累计借款÷还款期＝5 万元 3.根据总成本费用的构成列出总成本费用估算表的费用名称见表 1－9。 表 1－9 项目总成本费用估算表 单 位：万元 序 号 1 经营成本 2 折旧费 3 摊销费 4 建设投资贷款利息 5 流动资金贷款利息 6 总成本费用 3 4 5 6 7 80.00 0.00 0.00 293.76 293.76 293.76 293.76 293.76 293.76 90.00 4.00 90.00 20.00 90.00 61.80 20.00 90.00 30.90 20.00 90.00 0.00 20.00 90.00 0.00 20.00 123.60 97.951.71 4.66 3.76表中数据说明： 计算固定资产折旧费和无形资产摊销费、年营业收入、营业税及附加，并将折旧费、 摊 销费、 年经营成本和借款还本付息计划表中的第 3 年贷款利息与该年流动资金贷款利息等数 据填入总成本费用估算表 1－9 中，计算出该年的总成本费用。 ⑴ 计算固定资产折旧费和无形资产摊销费 折旧费＝〔（建设项目投资与贷款利息估算总额－无形资产）（1－残值率）〕 ÷使用年限＝〔（）（1－4%）〕÷10＝293.76 万元 摊销费＝无形资产÷摊销年限＝540÷6＝90 万元 ⑵ 计算各年的营业额、营业税，并将各年的总成本逐一填入利润与利润分配表 1－10 中。 表 1-10 某项目利润与利润分配表 单位：万 元 序 号 1 营业收入 2 总成本费用 3 营业税金及附加 4 利润总额 ⑴-⑵-⑶3 22804 45605 45606 45607 45608 45601.71 4.66 3.76 136.80 273.60 273.60 273.60 273.60 273.60 -50.16 554.69 590.84 621.74 652.64 652.6422 5 弥补以前年度亏损 6 应纳所得税额 ⑷－⑸ 7 所得税（6）×33% 8 净利润 9 ⑷-⑺ 期初未分配利润（或期初未弥补的 亏损）0 0 050.160000504.53 590.84 621.74 652.64 652.64 166.49 194.98 205.17 215.37 215.37-50.16 388.20 395.86 416.57 437.27 437.27 0 0 0 0 0 0 -50.16 0 0 0 010 可供分配利润 ⑻＋⑼（或 ⑻－⑸） 11 法定盈余公积金 ⑻×10% 12 可供投资者分配利润 ⑽－⑾ 13 应付投资者各方利润 ⑿-⒁ 14 未分配利润 15 息税前利润 ⑷＋（年利息支出） 16338.04 395.86 416.57 437.27 437.27 33.80 39.59 41.66 43.73 43.73 304.24 356.27 374.91 393.54 393.54 41.76 225.03 243.67 393.54 393.54 262.48 131.24 131.24 0 077.44 672.64 672.64 672.64 672.64 672.64息税折旧摊销前利润⒂＋折旧＋摊 461.20 6.40 6.40 1056.40 销表中数据说明： 第3年 营业收入＝60×38＝2280 万元 第 4～8 年 营业收入＝120×38＝4560 万元 第3年 营业税及附加＝2280×6%＝136.80 万元 第 4～8 年 营业税及附加=4560×6%＝273.60 万元 4.将第 3 年总成本计入该年的利润与利润分配表中，并计算该年的其他费用，如：利润 总额、所得税、净利润、法定盈余公积金、可供投资者分配利润、应付各投资方股利和未分 配利润等，均按利润与利润分配表中公式逐一计算求得，见表 1－10。 5.计算还款期的未分配利润。 各年未分配利润＝应还款额-折旧-摊销 ＝515－293.76－90＝131.24 万元 在利润与利润分配表 1－10 中： ⑴ 第 3 年利润为负值，是亏损年份。该年不计所得税、不提取盈余公积金和可供投资 者分配的股利,并需要临时借款。借款额＝515－293.76－90＝131.24 万元。 ⑵ 第 4 年期初累计借款额＝＝1676.24 万元，将应计利息计入总成本分 析表 1－9，汇总得该年总成本。将总成本计入利润与利润分配表 1－10 中，计算第 4 年利 润总额、所得税和净利润。该年净利润 388.20 万元，大于未分配利润与上年临时借款之和。 故为盈余年份。可提法定取盈余公积金和可供投资者分配的利润等。 该年应还本金＝515＋131.24＝646.24 万元 该年未分配利润＝646.24－293.76－90＝262.48 万元 可供分配利润＝净利润＋期初未分配利润（或减去期初未弥补的亏损） ＝388.20－50.16＝338.04 万元 ⑶ 第 5 年年初累计借款额=0 万元， 用以上方法计算出第 5 年的利润总额、 所得税、净利润、法定盈余公积金、可供投资者分配利润和未分配利润等。 ⑷ 第 6 年各项费用计算 以后各年不再有贷款利息和未分配利润。 净利润只用来提取法定盈余公积金和可供投资 者分配利润。 问题 2： 解：项目的投资收益率、资本金净利润率等静态盈利能力指标：23 1.计算投资收益率＝正常年份的息税前利润÷总投资 投资收益率＝〔672.64÷（0）〕×100%＝15.29%＞10% 2.计算资本金净利润率 年平均净利润＝（-50.16＋388.20＋395.86＋416.57＋437.27＋437.27）÷6 ＝＝337.50 万元 资本金净利润率＝〔337.50÷（）〕×100%＝18.34%＞15% 问题 3： 解： 1.根据背景资料、借款还本付息表中的利息、利润与利润分配表中的营业税、所得税等 数据编制拟建项目资本金现金流量表 1－11。 2.计算回收固定资产余值，填入项目资本金现金流量表 1－11 内。 固定资产余值＝293.76×4＋3060×4%＝1297.44 万元 3.计算回收全部流动资金，填入资本金现金流量表 1－11 内。 全部流动资金＝300＋100＋400＝800 万元 4.根据项目资本金现金流量表 1－11，计算项目的静态和动态投资回收期。 ⑴静态投资回收期计算： FNPV7＝-393.46 万元, FNPV8＝2025.01 万元 静态投资回收期＝（累计净现金流量出现正值的年份－1）＋（出现正值年份上 年累计净现金流量绝对值÷出现正值年份当年净现金流量） ⑵项目动态投资回收期计算： FNPV7＝-749.13 万元, FNPV8＝557.57 万元 动态投资回收期 表 1－11 单位：万元 序号 项 目 现 金 流 入 1 2 3 4 5 6 7 8 某项目资本金现金流量表10.00 0.00 7.44营 业 1.1 收 入 回 收 固 1.2 定 资 产 余0.00 0.00 0.001297.4424 值 回 收 流 1.3 动 资 金 现 金 流 出800.00212003404.28 4.67 8.97项 目 2.1 资 本 金 经 营 2.2 成 本 偿 还 2.3 借 款 建 设 借 款 2.3.1 本 金 偿 还 建 设 借 款 2.3.2 利 息 偿 还 流 2.3.3 动 资1200340300.000.00 0.00 0.00511.36764.19596.80565.9020.00 520.00383.76646.24515.00515.00123.6097.9561.8030.900.000.00500.0025 金 本 金 偿 还 流 动 资 金 2.3.4 利 息 偿 还 营 业 税 2.4 金 及 附 加 所 2.5. 得 税 净 现 金 -1200 流 量 累 计 净 现 -1200 金 流 量 折 现 系 数 0.9259 ic ＝ 8%4.0020.0020.0020.0020.0020.00136.80273.60273.60273.60 273.60 273.600166.49194.98205.17 215.37 215.373-340-350.16 125.72264.62285.33 821.03 2418.474-.16 -99.82 -3.46 2025.0150.85730.79380.73500.68060.5 0.54036折 -1.48 -277.9692.40180.10179.82 479.07 1306.7026 现 净 现 金 流 量 累 计 折 现 净 -02.56 -88.12 -28.20 -749.13 557.57 现 金 流 量7问题 4： 答：因为投资收益率＝15.29 %＞10%，资本金净利润率＝18.34 %＞15%，资本金财务净 现值 FNPV＝557.57 万元＞0，静态投资回收期＝7.16 年、动态投资回收期＝7.57 年，均在 计算期 8 年内。所以，表明项目的盈利能力大于行业平均水平。该项目可行。 【案例六】 背景： 拟建某工业生产项目，这一建设项目的基础数据如下： 1.建设投资估算总额为 5058.9 万元（其中包括无形资产 600 万元）。建设期 2 年，运 营期 8 年； 2.本项目建设投资来源为自有资金和贷款。 自有资金在建设期内均衡投入； 贷款总额为 2000 万元，在建设期内每年贷入 1000 万元。贷款年利率 10%（按年计息），由中国建设银 行获得。贷款合同规定的还款方式为：投产期前 4 年等额还本付息。无形资产在营运期 8 年中均匀摊入成本。固定资产残值 300 万元，按直线法折旧，折旧年限 12 年。所得税税率 33%； 3.本项目第 3 年投产， 当年生产负荷达设计生产能力 70%， 4 年达到设计生产能力 90%， 第 以后各年均达到设计生产能力。流动资金全部为自有资金； 4.先提取还款的未分配利润，后提取可供投资者分配的利润。 5.项目的资金投入、收益、成本，见表 1－12。 表 1－12 建设项目资金投入、收益、成本费用表 单位：万元 序 项 号 目 1 2 3 4 5 6 7 8～10建设投资： 资本金 9.45 1 贷款（不含 贷款利息）
营业额 3 营业税及附 加 0.00 0.00 0.00 210.00 270.00 300.00 300.00 300.00 300.0027 4 年经营成本 流动资产 （应收账款 5 +现金+存 货） 流动负债 6 （应付账 款） 7 流动资金 [ （5）（6） ]2.51 8.34 8.34532.00 684.00 760.00 760.00 760.00 760.0089.83 115.50 128.33 128.33 128.33 128.33442.17 568.50 631.67 631.67 631.67 631.67问题： 1.计算建设期贷款利息和营运期固定资产折旧费、无形资产摊销费； 2.编制项目的借款还本付息计划表、总成本费用表和利润与利润分配表； 3.编制项目的财务计划现金流量表； 4.编制该项目的资产负债表； 5.从清偿能力角度，分析项目的可行性。 【答疑编号 ：针对该题提问】 答案： 问题 1： 解： 1.建设期贷款利息计算： 第 1 年贷款利息＝（0＋1000÷2）×10%＝50 万元 第 2 年贷款利息＝〔（1000+50）＋1000÷2〕×10%＝155 万元 建设期贷款利息总计＝50＋155＝205 万元 2.固定资产折旧费＝（0－300）÷12 ＝363.66 万元 3.无形资产摊销费＝600÷8＝75 万元 问题 2： 解：1.列出还本付息表中的各项费用，并填入建设期两年的贷款利息。见表 1－13。因 此，第 3 年年初累计借款额为 2205 万元，则该年应计利息按以下公式计算： 第 3 年应计利息＝2205×10%＝220.50 万元 表 1－13 借款还本付息计划表 单位： 万元 序号 借款 1 1 2 3 4 期初借款余额 当年借款 当年应计利息 当年应还本付息 其中：当年应还利息 当年应还本金 5 期末余额
0 5 0 220.50 695.61 220.50 475.11 7.27 632.39 0 172.99 695.61 172.99 522.62 0 0 120.73 63.24 695.61 695.63 120.73 63.24 574.88 632.39 0.00 名 称 1 2 3 4 5 67.27 632.39注： 最后一年也就是第六年的第四项， 当年应还本付息额:695.63 是由于存在累计误差， 而与之前年度的 695.61 有所不同。28 2.计算投产后的前 4 年应偿还的等额本息3.根据总成本费用的组成，列出总成本费用中的各项费用。并将借款还本付息表中第 3 年的贷款利息 220.50 万元和年经营成本、年折旧费、摊销费一并填入总成本费用表中，汇 总得出第 3 年的总成本费用为：3150 万元。见表 1－14。 表 1－14 总成本费用表 单位：万元 序 费用名称 号 1 3 4 5 6 7 8 9 10年经营成 2.51 8.34 8.34 8.34 本 75 75 75 75 75 0 75 0 75 0 75 02 年折旧费 363.66 363.66 363.66 363.66 363.66 363.66 363.66 363.66 3 年摊销费 4 5 建设借款 220.50 172.99 120.73 63.24 利息总成本费 4.16 0.24 7.00 7.00 用4.将各年的营业额、营业税及附加和第 3 年的总成本费用 3150 万元一并填入利润与利 润分配表 1－15 的该年份内，并按以下公式计算出该年利润总额、所得税及净利润。 ⑴ 第 3 年利润总额＝－210＝140 万元（为盈余年份无需临时借款） 第 3 年应交纳所得税＝140×33%＝46.20 万元 第 3 年净利润＝140－46.2＝93.8 万元， 因期初无未分配利润和弥补亏损，故本年净利润＝可供分配利润 第 3 年盈余公积金＝93.80×10%＝9.38 万元 第 3 年可供投资者分配利润＝93.8－9.38＝84.42 万元 第 3 年未分配利润＝475.11－363.66－75＝36.45 万元 第 3 年应付投资者各方股利＝84.42－36.45＝47.94 万元 表 1－15 利润与利润分配表 单 位：万元 序 费用名称 号 1 年营业收入 2 营业税及附 加 3
3 总成本费用 4 利润总额 0.24 7.00 7.00 140 415.84 582.27 639.76 703.00 703.00 703.00 703.0029 5 6 7 8弥补以前年 度亏损 应纳所得税 额⑷－⑸ 所得税 ⑹×33% 净利润 ⑷ －⑺0 1400000000415.84 582.27 639.76 703.00 703.00 703.00 703.0046.20 137.23 192.15 211.12 231.99 231.99 231.99 231.99 93.80 278.61 390.12 428.64 471.01 471.01 471.01 471.01可供分配利 9 润 93.80 278.61 390.12 428.64 471.01 471.01 471.01 471.01 ⑻－⑸ 法定盈余公 积金 ⑻×10% 可供投资者 11 分配利润 84.42 250.75 351.11 385.78 423.91 423.91 423.91 423.91 ⑼－⑽ 应付投资者 12 各方股利 47.97 166.79 214.89 192.05 423.91 423.91 423.91 423.91 ⑾－⒀ 13 未分配利润 36.45 83.96 136.22 193.73 0 0 0 0 14 息税前利润 360.50 588.83 703.00 703.00 703.00 703.00 703.00 703.00 ⑵第 4 年初尚欠贷款额＝＝1729.89 万元，应计利息 172.99 万元，填入 总成本费用表中，汇总得出第 4 年的总成本费用为：3814.16 万元。将总成本带入利润与利 润分配表 1－15 中，计算出净利润 278.61 万元。 第 4 年需要未分配利润＝522.62－363.66－75＝83.96 万元 故第 4 年盈余年份，可提盈余公积金 27.86 万元和应付投资者各方股利 166.79 万元。 ⑶第 5 年初尚欠贷款额＝2.62＝1207.27 万元，应计利息 120.73 万元，填 入总成本费用表中，汇总得出第 5 年的总成本费用为：4117.73 万元。将总成本带入利润与 利润分配表 1－15 中，计算出净利润 390.12 万元。 第 5 年需要未分配利润＝574.88－363.66－75=136.22 万元 故第 5 年盈余年份，可提盈余公积金 39.01 万元和应付投资者各方股利 214.89 万元。 ⑷第 6 年初尚欠贷款额＝4.88＝632.39 万元，应计利息 63.24 万元，填入 总成本费用表中，汇总得出第 6 年的总成本费用为：4060.24 万元。将总成本带入利润与利 润分配表 1－15 中，计算出净利润 428.64 万元。 第 6 年需要未分配利润＝632.39－363.66－75=193.73 万元 故第 6 年盈余年份，可提盈余公积金 42.86 万元和应付投资者各方股利 192.05 万元。 ⑸第 7、8、9 年和第 10 年已还清贷款。所以，总成本费用表中，不再有固定资产贷款 利息，总成本均为 3997 万元；利润与利润分配表中的未分配利润也均为 0；净利润只用于 提取盈余公积金 10%和应付投资者各方利润 90%。 问题 3： 解：（略）109.3827.8639.0142.8647.1047.1047.1047.1030 问题 4： 解：（略） 三、不确定性分析 （一）主要考核知识点 在建设项目的经济评价中， 所研究的问题都是发生于未来， 所引用的数据也都来源于预 测和估计，从而使经济评价不可避免地带有不确定性。因此，对于大中型建设项目除进行财 务评价外， 一般还需进行不确定性分析。 盈亏平衡分析和敏感性分析就是项目不确定性分析 中常用的方法。 1.盈亏平衡分析 盈亏平衡分析的目的就是寻找出不赔不赚的平衡点，即：盈利与亏损的分界点。在这一 点，项目总收益＝项目总成本。图 6 盈亏平衡分析图 盈亏平衡分析的基本公式： 产量盈亏平衡点×产品单价×（1-销售税及附加税率） ＝固定成本＋单位产品可变成本×产量盈亏平衡点产量盈亏平衡点＝ 单价盈亏平衡点×设计生产能力×（1-销售税及附加税率） ＝固定成本＋设计生产能力×单位产品可变成本单价盈亏平衡点＝ 2.敏感性分析 敏感性分析属于不确定性分析的又一种方法， 预测项目主要影响因素发生变化时， 对项 目评价指标的影响程度。分析中主要解决以下两个问题： （1）掌握各因素变化对财务评价指标影响的计算方法，并找出其中最敏感的因素； （2）利用平面直角坐标系描述各影响因素对财务评价指标影响的敏感程度。直线斜率 越大，表示评价指标对该因素越敏感。31 图 7 单因素敏感性分析图 （二）案例解析 【案例五】 背景： 某新建项目正常年份的设计生产能力为 100 万件， 年固定成本为 580 万元， 每件产品销 售价预计 60 元，销售税金及附加税率为 6%，单位产品的可变成本估算额 40 元。 问题： 1.对项目进行盈亏平衡分析，计算项目的产量盈亏平衡点和单价盈亏平衡点。 2.在市场销售良好情况下，正常生产年份的最大可能盈利额多少？ 3.在市场销售不良情况下，企业欲保证能获年利润 120 万元的年产量应为多少？ 4.在市场销售不良情况下，为了促销，产品的市场价格由 60 元降低 10% 销售时，若欲 每年获年利润 60 万元的年产量应为多少？ 5.从盈亏平衡分析角度，判断该项目的可行性。 【答疑编号 ：针对该题提问】 答案： 问题 1： 解：项目产量盈亏平衡点和单价盈亏平衡点计算如下：产量盈亏平衡点＝＝35.37 万件单价盈亏平衡点＝＝48.72 元/件问题 2: 解：最大可能盈利额 R＝正常年份总收益额－正常年份总成本 R＝设计能力×〔单价（1-销售及附加税率）〕 －（固定成本+设计能力×单位可变成本） ＝100×60×（1－6%）－（580＋100×40）＝1060 万元 问题 3:32 解：每年欲获 120 万元利润的最低年产量为：问题 4: 解：为促销，产品的市场价格由 60 元降低 10%时，还要维持每年 60 万元利润额的年产 量应为：问题 5: 解：1.本项目产量盈亏平衡点 35.37 万件，而项目的设计生产能力为 100 万件，远大于 盈亏平衡产量，可见，项目盈亏平衡产量仅为设计生产能力 35.37%，所以，该项目盈利能 力和抗风险能力较强； 2.本项目单价盈亏平衡点 48.72 元/件，而项目的预测单价为 60 元/件，高于盈亏平衡 的单价。在市场销售不良情况下，为了促销，产品价格降低在 18.8%以内，仍可保本。 3.在不利的情况下，单位产品价格即使压低 10%，只要年产量和年销售量达到设计能力 的 59.48%，每年仍能盈利 60 万元。所以，该项目获利的机会大。 综上所述，可以判断该项目盈利能力和抗风险能力均较强。 【案例七】 背景： 某投资项目的设计生产能力为年产 10 万台某种设备， 主要经济参数的估算值为： 初始投资额为 1200 万元，预计产品价格为 40 元／台，年经营成本 170 万元，运营年限 10 年，运营期末残值为 100 万元，基准收益率 12%，现值系数见表 1-18。 表 1-18 现值系数表 n （P/A,12%,n） （P/F,12%,n） 1 0.9 3 2.8 7 4.3 10 5.0问题： 1.以财务净现值为分析对象， 就项目的投资额、 产品价格和年经营成本等因素进行敏感 性分析； 2.绘制财务净现值随投资、产品价格和年经营成本等因素的敏感性曲线图。 【答疑编号 ：针对该题提问】 答案： 问题 1： 解：本案例主要涉及项目的投资额、单位产品价格和年经营成本发生变化时，项目投资 效果变化情况分析的内容。 通过各因素变化对财务评价指标影响的计算， 并找出其中最敏感 的因素。 1.计算初始条件下项目的净现值：33 现金流量图 NPV0 ＝－1200＋（40×10－170）（P/A,12%,10）＋100×（P/F,12%,10） ＝－×5.×0. 万元 2.分别对投资额、单位产品价格和年经营成本，在初始值的基础上按照±10%、±20% 的幅度变动，逐一计算出相应的净现值。 ⑴投资额在±10%、±20%范围内变动： NPV10% ＝－%）＋（40×10－170） （P/A,12%,10）＋100×（P/F,12%,10） ＝－×5.×0. 万元 NPV20% ＝-%）＋230×5.×0.3220＝-108.25 万元 NPV-10%＝-%）＋230×5.×0. 万元 NPV-20%＝-%）＋230×5.×0. 万元 ⑵单位产品价格±10%、±20%变动： NPV10% ＝-1200＋〔40（1＋10%）×10－170〕（P/A,12%,10）＋100×（P/F,12%,10） ＝-×5.×0. 万元 NPV20% ＝-1200＋〔40（1＋20%）×10－170〕（P/A,12%,10）＋100×（P/F,12%,10） ＝-×5.×0. 万元 NPV-10%＝-1200＋〔40（1－10%）×10－170〕（P/A,12%,10）＋100×（P/F,12%,10） ＝-×5.×0.3220＝-94.26 万元 NPV-20%＝-1200＋〔40（1－20%）×10－170〕（P/A,12%,10）＋100×（P/F,12%,10） ＝-×5.×0.3220＝-320.27 万元 ⑶年经营成本±10%、±20%变动： NPV10% ＝-1200＋〔40×10－170（1＋10%）〕（P/A,12%,10）＋100×（P/F,12%,10） ＝-×5.×0. 万元 NPV20% ＝-1200＋〔40×10－170（1＋20%）〕（P/A,12%,10）＋100×（P/F,12%,10） ＝-×5.×0.3220＝-60.36 万元 NPV-10%＝-1200＋〔40×10－170（1－10%）〕（P/A,12%,10）＋100×（P/F,12%,10） ＝-×5.×0. 万元 NPV-20%＝-1200＋〔40×10－170（1－20%）〕（P/A,12%,10）＋100×（P/F,12%,10） ＝-×5.×0. 万元34 将计算结果列于表 1-19 中。 表 1-19 -20% -10% 0单因素敏感性分析表 +10% +20% 平均 +1% 平均 -1%投资额 单位产品价格 年经营成本371.75251.75 131.7511.75-108.25 -9.11%+9.11%-320.27 -94.26 131.75 357.75 583.76 +17.15% -17.15% 323.85 227.80 131.75 35.69 -60.36 -7.29% +7.29%由表 1-19 可以看出： （1）在变化率相同的情况下，单位产品价格的变动对净现值的影响为最大。 （2）当其他因素均不发生变化时，单位产品价格每下降 1%，净现值下降 17.15%。 （3）对净现值影响次大的因素是投资额。当其他因素均不发生变化时，投资额每上升 1%，净现值将下降 9.11%。 （4）对净现值影响最小的因素是年经营成本。当其他因素均不发生变化时，年经营成 本每增加 1%，净现值将下降 7.29%。 由此可见， 净现值对各个因素敏感程度的排序是： 单位产品价格、 投资额、 年经营成本， 最敏感的因素是产品价格。因此，从方案决策角度来讲，应对产品价格进行更准确的测算。 使未来产品价格发生变化的可能性尽可能的减少，以降低投资项目的风险。 问题 2： 解： 财务净现值对各因素的敏感曲线见图 1-1。 由图 1-1 可知财务净现值对单位产品价格最敏感，其次是投资和年经营成本。近年考试试题分析 2005 年考试试题分析 （1）试题类型与分值：建设项目投资估算、财务评价与不确定性分析，20 分。 （2）主要考核知识点： 1）建设期贷款利息与还本付息方式及其计算；35 2）项目运营期内指定年份经营成本与总成本的关系及其计算； 3）编制建设投资贷款还本付息表、流动资金贷款还本付息表； 4）投资方案敏感性系数计算与单因素敏感性分析图绘制。 2006 年考试试题分析 （1）试题类型与分值：建设项目财务评价与不确定性分析，20 分。 （2）主要考核知识点： 1）固定资产折旧费、无形资产摊销费计算； 2）运营期末固定资产余值计算； 3）建设项目运营期年总成本费用构成及其计算； 4）建设项目运营期年产量盈亏平衡点的计算与分析。 2007 年考试试题分析 （1）试题类型与分值：建设项目投资估算，20 分。 （2）主要考核知识点： 1）类似工程造价中建筑工程费、设备投资费、安装工程费分析； 2）拟建工程材料价格综合调整系数计算； 3）拟建工程建筑工程费用计算； 4）拟建工程设备购置费、安装工程费和全部工程费用计算。第二章工程设计、施工方案技术经济分析考试大纲要求的内容： 建设工程设计、施工方案综合评价法； 价值工程在设计、施工方案比选、改进中的应用； 生命周期成本理论在方案评价中的应用； 工程网络计划的优化与调整。 案例类型： ※ 综合评价法的应用； ※ 价值工程原理的应用； ※ 费用分析比较法； ※ 网络计划法的应用。 一、综合评价法的应用 （一）主要考核知识点： 1.建设工程设计、施工方案定性评价与定量评价 一般地讲，对于任何一项建设工程的设计、施工，都会有若干个可行的方案，对其进行 评价的目的是从中选择最佳方案。 建设工程设计、 施工方案选择评价通常要从定性评价和定 量评价两个方面进行。 定性评价主要是利用定性分析评价指标对若干可行方案进行评价从而选择较优方案。 如， 建设工程设计方案对建筑物的适用性、可靠性、安全性、与环境的适宜性等方面的影响； 再 如，施工方案对施工操作难易程度和安全可靠性、为后续工程创造有利条件的可能性、利用 现有或取得施工机械的可能性、 为现场文明施工创造有利条件的可能性、 施工方案对冬雨期 施工的适应性等。 对定性评价结论基本相同或差别不大的若干设计、 施工方案， 需要进一步利用定量分析 评价指标进行评价，从而选择最优方案。常用的定量评价方法有：单指标评价法、多指标评36 价法。 2.建设工程设计、施工方案单指标评价方法 该方法是通过对建设工程设计、施工方案的某项定量评价指标的计算、分析、比较， 从 而评价方案优劣。如在建设工程中较常采用的工期指标、劳动量消耗指标、材料物资消耗指 标、费用（成本）指标等。 3.建设工程设计、施工方案多指标评价方法 通过对建设工程设计、施工方案若干技术经济指标的计算、分析、比较，从而评价方案 优劣的多指标评价法又可分为多指标对比法和多指标综合评分法。 （1）多指标对比法 利用这种方法首先需要将指标体系中的各个指标， 按其在评价中的重要性， 分为主要指 标和辅助指标。 主要指标是能够比较充分地反映工程的技术经济特点的指标， 是确定工程项 目经济效果的主要依据。辅助指标在技术经济分析中处于次要地位，是主要指标的补充， 当 主要指标不足以说明方案的技术经济效果优劣时， 辅助指标就成为进一步进行技术经济分析 的依据。 （2）多指标综合评分法 这种方法首先对需要进行分析评价的设计、 施工方案设定若干个评价指标， 并按其重要 程度确定各指标的权重，然后确定评分标准，并就各设计方案对各指标的满足程度打分， 最 后计算各方案的加权得分，以加权得分高者为最优方案。其计算公式为：式中 S――设计方案总得分 Si――某方案在评价指标 i 上的得分 Wi――评价指标 i 的权重 n――评价指标数 （二）案例解析 【案例二】 背景：某汽车制造厂选择厂址，对三个申报城市 A、B、C 的地理位置、自然条件、交通 运输、经济环境等方面进行考察，综合专家评审意见，提出厂址选择的评价指标有：市政基 础设施及辅助工业的配套能力、当地的劳动力文化素质和技术水平、当地经济发展水平、 交 通运输条件、自然条件。 经专家评审确定以上各指标的权重， 并对该三个城市各项指标进行打分， 其具体数值见 表 2-3。 表 2-3 各选址方案评价指标得分表 X 配套能力 劳动力资源 经济水平 交通运输条件 自然条件 Z Y 0.3 0.2 0.2 0.2 0.1 选址方案得分 A市 85 85 80 90 90 B市 70 70 90 90 85 C市 90 95 85 80 8037 问题： 1.何谓综合评价法？表 2-3 中的 X、Y、Z 分别代表的栏目名称是什么？ 2.试作出厂址选择决策。 【答疑编号 ：针对该题提问】 答案： 问题 1： 答： 综合评价法是对需要进行分析评价的方案设定若干个评价指标并按其重要程度分配 权重，然后按评价标准给各指标打分。将各项指标所得分数与其权重相乘并汇总，便得出各 方案的评价总分，以获总分最高者为最佳方案的方法。 表 2-3 中的 X 为评价指标，Y 为各评价指标的权重，Z 为各方案的综合得分（或加权得 分）。 问题 2： 解：各方案的综合得分等于各方案的各指标得分与该指标的权重的乘积之和： 表 2-4 多方案综合评价计算表 评价指标 配套能力 劳动力资源 经济水平 交通运输条件 自然条件 综合得分 权重 0.3 0.2 0.2 0.2 0.1 选址方案得分 A市 85×0.3=25.5 85×0.2=17.0 80×0.2=16.0 90×0.2=18.0 90×0.1=9.0 85.5 B市 70×0.3=21.0 70×0.2=14.0 90×0.2=18.0 90×0.2=18.0 85×0.1=8.5 79.5 C市 90×0.3=27.0 95×0.2=19.0 85×0.2=17.0 80×0.2=16.0 80×0.1=8.0 87.0根据计算结果可知，C 市的综合得分最高，因此，厂址应选择在 C 市。 二、价值工程原理的应用 （一）主要考核知识点： 1.价值工程基本原理 价值工程，又称价值分析，是运用集体智慧和通过有组织的活动，着重对产品进行功能 分析，使之以较低的总成本，可靠地实现产品必要的功能，从而提高产品价值的一套科学的 技术经济分析方法。这里的“价值”，是功能和实现这个功能所耗费用（成本）的比值。 其 表达式为：V＝F/C 式中：V 是价值系数，F 是功能系数，C 是成本系数。 功能系数＝各功能得分值/全部功能得分值之和 成本系数＝各项目成本值/全部项目成本之和 价值系数＝功能系数/成本系数 2.价值工程在设计、施工方案评价、比选与改进中的应用 在工程设计、施工等各建设阶段开展价值工程活动的一般步骤是：方案功能分析à方案 功能评价à方案创新à方案评价。 （1）价值工程在方案评价、改进中的应用 在对设计、施工方案进行评价和确定重点改进对象的基本过程是： 1）选择开展价值工程活动的对象； 2）分析研究对象具有哪些功能，各项功能之间的关系，确定功能评价系数； 3）计算实现各项功能的现实成本，确定成本系数；38 4）确定研究对象的目标成本，并将目标成本分摊到各项功能上； 5）将各项功能的目标成本与现实成本进行对比，确定成本改进期望值大的功能项目作 为重点改进。 （2）价值工程在多方案评价、比选中的应用 对提出的若干可行方案进行评价、比选的基本过程是： 1）建立功能评价指标体系，并将每个方案对各项功能评价指标的满足程度打分； 2）用功能评价指标权重（即所有功能评价指标的相对重要程度系数，确定功能评价指 标权重的方法主要有 0-1 评分法和 0-4 评分法） 乘以每个方案的功能评价得分并求和， 作为 每个方案的加权得分； 3）以每个方案的加权得分，占所有方案加权得分合计的比值，作为每个方案的功能系 数（或称为功能评价系数、功能评价指数）； 4）以每个方案的成本，占所有方案成本合计的比值，作为每个方案的成本系数（或称 为成本评价系数、成本评价指数）； 5）用每个方案的功能系数与成本系数的比值，作为每个方案的价值系数； 6）以价值系数最大的方案作为最优方案。 （二）案例解析 【案例三】 背景： 某市高新技术开发区一幢综合楼项目征集了 A、B、C 三个设计方案，其设计方案对比项 目如下： A 方案：结构方案为大柱网框架轻墙体系，采用预应力大跨度叠合楼板，墙体材料采用 多孔砖及移动式可拆装式分室隔墙，窗户采用中空玻璃塑钢窗，面积利用系数为 93%，单方 造价为 1438 元/m2； B 方案：结构方案同 A 方案，墙体采用内浇外砌，窗户采用单玻塑钢窗，面积利用系数 2 为 87%，单方造价为 1108 元/m ； C 方案：结构方案采用砖混结构体系，采用多孔预应力板，墙体材料采用标准粘土砖， 窗户采用双玻塑钢窗，面积利用系数为 79%，单方造价为 1082 元/m2。 方案各功能的权重及各方案的功能得分见表 2-5。 表 2-5 方案功能 结构体系 模板类型 墙体材料 面积系数 窗户类型 功能权重 0.25 0.05 0.25 0.35 0.10 方案功能得分 A 10 10 8 9 9 B 10 10 9 8 7 C 8 9 7 7 8问题： 1.试应用价值工程方法选择最优设计方案。 2.为控制工程造价和进一步降低费用，拟针对所选的最优设计方案的土建工程部分， 以工程材料费为对象开展价值工程分析。 将土建工程划分为四个功能项目， 各功能项目 评分值及其目前成本见表 2-6。按限额设计要求，目标成本额应控制为 12170 万元。 表 2-6 功能项目 功能评分 目前成本（万元）39 A.桩基围护工程 B.地下室工程 C.主体结构工程 D.装饰工程 合 计10 11 35 38 9405 试分析各功能项目的目标成本及其可能降低的额度，并确定功能改进顺序。 【答疑编号 ：针对该题提问】 答案： 问题 1： 解： 分别计算各方案的功能指数、 成本指数和价值指数， 并根据价值指数选择最优方案。 1.各方案的功能指数，如表 2-7 所示。 表 2-7 方案功能 结构体系 模板类型 墙体材料 面积系数 窗户类型 合计 功能指数 功能 权重 0.25 0.05 0.25 0.35 0.10 A 10×0.25=2.50 10×0.05=0.50 8×0.25=2.00 9×0.35=3.15 9×0.10=0.90 9.05 9.05/25.25 =0.358功能指数计算表 方案功能加权得分 B 10×0.25=2.50 10×0.05=0.50 9×0.25=2.25 8×0.35=2.80 7×0.10=0.70 8.75 8.75/25.25 =0.347 C 8×0.25=2.00 9×0.05=0.45 7×0.25=1.75 7×0.35=2.45 8×0.10=0.80 7.45 7.45/25.25 =0.295注: 表 2-7 中各方案功能加权得分之和为:9.05+8.75+7.45=25.25 2.各方案的成本指数，如表 2-8 所示。 表 2-8 成本指数计算表 方案 单方造价（元/m ） 成本指数2A B C 合计 注: 分别用每个方案的单方造价除以各方案单方造价合计（3628），求得每个方案的成 本指数。 成本指数合计 0.999 存在累计误差。 3.各方案的价值指数，如表 2-9 所示。 表 2-9 价值指数计算表 方 案 功能指数 成本指数 价值指数 A 0.358 0.396 0.904 B 0.347 0.305 1.138 C 0.295 0.298 0.990注: 分别用每个方案的功能指数除以成本指数，求得每个方案的价值指数。 由表 2-9 的计算结果可知，B 设计方案的价值指数最高，为最优方案。 问题 2： 解：根据表 2-6 所列数据，对所选定的设计方案进一步分别计算桩基围护工程、地下室40 工程、主体结构工程和装饰工程的功能指数、成本指数和价值指数；再根据给定的总目标成 本额，计算各工程内容的目标成本额，从而确定其成本降低额度。具体计算结果汇总见表 2-10。 表 2-10 功能项目 （1） 桩基围护工 程 地下室工程 主体结构工 程 装饰工程 合计 功能 评分 （2） 10 11 35 38 94 功能 指数 （3） 0.0 0.3 1.0000 目前成本 （万元） （4） 05
成本 指数 （5） 0.7 0.5 1.0000 价值 指数 （6） 0.2 1.6 目标成本 成本降低 （万元） 额（万元） （7） 31
（8） 225 58 174 185 642注: 1）每个功能项目的功能指数为其功能评分除以功能评分合计（94）的商。 2）每个功能项目的成本指数为其目前成本除以目前成本合计（12812）的商。 3）每个功能项目的价值指数为其功能指数与成本指数相除的商。 4）每个功能项目的目标成本是将总目标成本按每个功能项目的功能指数分摊的数值。 5）每个功能项目的成本降低额为其目前成本与目标成本的差值。 由表 2-10 的计算结果可知,桩基围护工程、 地下室工程、 主体结构工程和装饰工程均应 通过适当方式降低成本。根据成本降低额的大小，功能改进顺序依此为：桩基围护工程、 装 饰工程、主体结构工程、地下室工程。 【案例五】 背景： 承包商 B 在某高层住宅楼的现浇楼板施工中， 拟采用钢木组合模板体系或小钢模体系施 工。 经有关专家讨论，决定从模板总摊销费用（F1） 、楼板浇筑质量 2） （F 、模板人工费（F3） 、 模板周转时间（F4）、模板装拆便利性（F5）等五个技术经济指标对该两个方案进行评价， 并采用 0-1 评分法对各技术经济指标的重要程度进行评分，其部分结果见表 2-13，两方案 各技术经济指标的得分见表 2-14。 经造价工程师估算，钢木组合模板在该工程的总摊销费用为 40 万元，每平方米楼板的 模板人工费为 8.5 元；小钢模在该工程的总摊销费用为 50 万元，每平方米楼板的模板人工 费为 6.8 元。该住宅楼的楼板工程量为 2.5 万 m2。 表 2-13 F1 F1 F2 F3 F4 F5 表 2-14 钢木组合模板 小钢模 × F2 0 × F3 1 1 × F4 1 1 0 × F5 1 1 1 1 ×41 总摊销费用 楼板浇筑质量 模板人工费 模板周转时间 模板装拆便利性10 8 8 10 108 10 10 7 9问题: 1.试确定各技术经济指标的权重（计算结果保留三位小数）。 2.若以楼板工程的单方模板费用作为成本比较对象， 试用价值指数法选择较经济的模板 体系（功能指数、成本指数、价值指数的计算结果均保留二位小数）。 3.若该承包商准备参加另一幢高层办公楼的投标， 为提高竞争能力， 公司决定模板总摊 销费用仍按本住宅楼考虑， 其他有关条件均不变。 该办公楼的现浇楼板工程量至少要达到多 少平方米才应采用小钢模体系（计算结果保留二位小数）？ 【答疑编号 ：针对该题提问】 答案： 问题 1： 解：根据 0-1 评分法的计分办法将表 2-13 中的空缺部分补齐后再计算各技术经济指标 的得分，进而确定其权重。 0-1 评分法的特点是：两指标（或功能）相比较时，不论两者的重要程度相差多大，较 重要的得 1 分，较不重要的得 0 分。在运用 0-1 评分法时还需注意，采用 0-1 评分法确定指 标重要程度得分时，会出现合计得分为零的指标（或功能），需要将各指标合计得分分别加 1 进行修正后再计算其权重。根据 0-1 评分法的计分办法，两指标（或功能）相比较时，较 重要的指标得 1 分，另一较不重要的指标得 0 分。 各技术经济指标得分和权重的计算结果见表 2-15。 表 2-15 指标权重计算表 F1 F1 F2 F3 F4 F5 × 1 0 0 0 F2 0 × 0 0 0 合计 F3 1 1 × 1 0 F4 1 1 0 × 0 F5 1 1 1 1 × 得分 3 4 1 2 0 10 修正得 分 4 5 2 3 1 15 权重 4/15=0.267 5/15=0.333 2/15=0.133 3/15=0.200 1/15=0.067 1.000问题 2： 解： 需要根据背景资料所给出的数据计算两方案楼板工程量的单方模板费用， 再计算其 成本指数。 1.计算两方案的功能指数，结果见表 2-16。 表 2-16 功能指数计算表 技术经济指标 总摊销费用 楼板浇筑质量 模板人工费 模板周转时间 权重 0.267 0.333 0.133 0.200 钢木组合模板 10×0.267=2.67 8×0.333=2.66 8×0.133=1.06 10×0.200=2.00 小钢模 8×0.267=2.14 10×0.333=3.33 10×0.133=1.33 7×0.200=1.4042 模板装拆便利性 合计 功能指数0.067 1.00010×0.067=0.67 9.069×0.067=0.60 8.809.06/（9.06+8.80） 8.80/（9.06+8.80） =0.51 =0.492.计算两方案的成本指数 钢木组合模板的单方模板费用为: 40/2.5+8.5=24.5（元/m2） 小钢模的单方模板费用为: 50/2.5+6.8=26.8（元/m2） 则 钢木组合模板的成本指数为: 24.5/（24.5+26.8）=0.48 小钢模的成本指数为: 26.8/（24.5+26.8）=0.52 3.计算两方案的价值指数 钢木组合模板的价值指数为: 0.51/0.48=1.06 小钢模的价值指数为: 0.49/0.52=0.94 因为钢木组合模板的价值指数高于小钢模的价值指数,故应选用钢木组合模板体系。 问题 3： 解：单方模板费用函数为： C=C1/Q+C2 式中：C―单方模板费用（元/m2） C1―模板总摊销费用（万元） C2―每平方米楼板的模板人工费（元/m2） Q―现浇楼板工程量（万 m2） 则：钢木组合模板的单方模板费用为: CZ=40/Q+8.5 小钢模的单方模板费用为: CX=50/Q+6.8 令该两模板体系的单方模板费用之比（即成本指数之比）等于其功能指数之比，有: （40/Q+8.5）/（50/Q+6.8）=0.51/0.49 即: 51（50+6.8Q）-49（40+8.5Q）=0 所以，Q=8.46（万 m2） 2 因此，该办公楼的现浇楼板工程量至少达到 8.46 万 m 才应采用小钢模体系。 【案例四】 背景： 某房地产公司对某公寓项目的开发征集到若干设计方案， 经筛选后对其中较为出色的四 个设计方案作进一步的技术经济评价。有关专家决定从五个方面（分别以 F1～F5 表示）对不 同方案的功能进行评价，并对各功能的重要性达成以下共识：F2 和 F3 同样重要，F4 和 F5 同样 重要，F1 相对于 F4 很重要，F1 相对于 F2 较重要；此后，各专家对该四个方案的功能满足程度 分别打分，其结果见表 2-11。 根据造价工程师估算，A、B、C、D 四个方案的单方造价分别为 、 元/m2。 表 2-11 方案功能得分 功能 F1 F2 F3 方案功能得分 A 9 10 9 B 10 10 9 C 9 8 10 D 8 9 943 F4 F58 98 78 97 6问题： 1.计算各功能的权重。 2.用价值指数法选择最佳设计方案。 【答疑编号 ：针对该题提问】 答案： 问题 1： 解：根据背景资料所给出的相对重要程度条件，计算各功能权重。 本案例没有直接给出各项功能指标的权重，要根据给出的各功能因素重要性之间的关 系，采用 0-4 评分法予以计算确定。按 0-4 评分法的规定，两个功能因素比较时，其相对重 要程度有以下三种基本情况： （1）很重要的功能因素得 4 分，另一很不重要的功能因素得 0 分； （2）较重要的功能因素得 3 分，另一较不重要的功能因素得 1 分； （3）同样重要或基本同样重要时，则两个功能因素各得 2 分。 根据题给条件对这五个指标进行重要性排序为：F1&F2 =F3&F4=F5，再利用 0-4 法计算各 项功能指标的权重，计算结果见表 2-12。 表 2-12 功能权重计算表 F1 F1 F2 F3 F4 F5 × 1 1 0 0 F2 3 × 2 1 1 合计 F3 3 2 × 1 1 F4 4 3 3 × 2 F5 4 3 3 2 × 得分 14 9 9 4 4 40 权重 14/40=0.350 9/40=0.225 9/40=0.225 4/40=0.100 4/40=0.100 1.000问题 2： 解：分别计算各方案的功能指数、成本指数、价值指数如下： 1.功能指数 将各方案的各功能得分分别与该功能的权重相乘， 然后汇总即为该方案的功能加权得分, 各方案的功能加权得分为： WA=9×0.350+10×0.225+9×0.225+8×0.100+9×0.100=9.125 WB=10×0.350+10×0.225+9×0.225+8×0.100+7×0.100=9.275 WC=9×0.350+8×0.225+10×0.225+8×0.100+9×0.100=8.900 WD=8×0.350+9×0.225+9×0.225+7×0.100+6×0.100=8.150 各方案功能的总加权得分为 W=WA+WB+WC+WD=9.125+9.275+8.900+8.150=35.45 因此，各方案的功能指数为: FA=9.125/35.45=0.257 FB=9.275/35.45=0.262 FC=8.900/35.45=0.251 FD=8.150/35.45=0.230 2.各方案的成本指数 各方案的成本指数为: CA=1420/（50+1360）=.27544 CB=.238 CC=.223 CD=.264 3.各方案的价值指数 各方案的价值指数为: VA=FA/CA=0.257/0.275=0.935 VB=FB/CB=0.262/0.238=1.101 VC=FC/CC=0.251/0.223=1.126 VD=FD/CD=0.230/0.264=0.871 由于 C 方案的价值指数最大，所以 C 方案为最佳方案。 三、费用分析比较法 （一）主要考核知识点： 1.设计、施工方案的费用分析比较法 对于若干可行的设计、施工方案，如果其他分析评价指标的评价结论基本相同（或差别 不大），或对于方案选择方来讲，费用指标的重要程度远远大于其他指标时，可以仅计算各 可行方案的费用指标，通过费用指标的计算结果选择最优方案。 在应用费用分析比较法时， 一般情况下是首先分别计算每一可行方案的全部费用， 然后 进行比较，从中选择最优方案。 2.生命周期成本理论在方案评价中的应用 （1）建设工程生命周期成本的概念 建设工程生命周期是指工程产品从研究开发、设计、建造、使用直到报废所经历的全部 时间。工程生命周期成本包括经济成本（也称资金成本）、环境成本和社会成本。由于环境 成本和社会成本较难定量分析，一般只考虑资金成本。 工程生命周期经济成本是指工程项目从项目构思到项目建成投入使用直至工程生命终 结全过程所发生的一切可直接体现为资金耗费的投入的总和，包括建设成本和使用成本。 建 设成本是指建筑产品从筹建到竣工验收为止所投入的全部成本费用。 使用成本则是指建筑产 品在使用过程中发生的各种费用，包括各种能耗成本，维护成本和管理成本等。工程生命周 期资金成本的构成如图所示。45 图 1 寿命周期成本构成体系图 （2）建设工程生命周期成本分析评价方法 在通常情况下， 从追求建设工程生命周期成本最低的立场出发， 首先是确定生命周期成 本的各要素， 把各要素的成本降低到普通水平； 其次是将建设成本 （设置费） 和使用成本 （维 持费）两者进行权衡，以便确定研究的侧重点，从而使总费用更为经济；第三，再从生命周 期成本和系统效率的关系这个角度进行研究。 此外，由于生命周期成本是在长时期内发生的，对费用发生的时间顺序必须掌握。耗材 和劳务费用的价格一般都会发生波动，在估算时要对此加以考虑。同时，在生命周期成本分 析中必须考虑资金的时间价值。 建设工程生命周期成本评价最常用的方法是费用效率（CE）法。 费用效率（CE）是指工程系统效率（SE）与工程生命周期成本（LCC）的比值。其计算 公式如下：式中： CE――费用效率；46 SE――工程系统效率； LCC――工程生命周期成本； IC――设置费； SC――维持费。 运用这种方法的关键在于将系统效率定量化，尤其是应将系统的非直接收益定量化。 （二）案例解析 【案例一】 背景： 某六层单元式住宅共 54 户，建筑面积为 。原设计方案为砖混结构，内、外墙 均为 240mm 砖墙。现拟定的新方案为内浇外砌结构，外墙做法不变，内墙采用 C20 钢筋混凝 土浇筑。新方案内横墙厚为 140mm，内纵墙厚为 160mm，其他部位的做法、选材及建筑标准 与原方案相同。 两方案各项指标见表 2-1。 表 2-1 设计方案指标对比表 设计方案 砖混结构 内浇外砌结构 建筑面积（m2） 9.62 使用面积（m2） 1.98 概算总额（元）
问题： 1.请计算两方案如下技术经济指标： （1）两方案建筑面积、使用面积单方造价各为多少？每平方米差价多少？ （2）新方案每户增加使用面积多少平方米？多投入多少元？ 2.若作为商品房，按使用面积单方售价 5647.96 元出售，两方案的总售价相差多少？ 3.若作为商品房，按建筑面积单方售价 4000 元出售，两方案折合使用面积单方售价各 为多少元？相差多少？ 【答疑编号 ：针对该题提问】 答案： 问题 1： 解：1.两方案的建筑面积、使用面积单方造价及每平方米差价见表 2-2。 表 2-2 建筑面积、使用面积单方造价及每平方米差价计算表 建筑面积 方案 单方造价 （元/m2） 9.62 =
= .57 差价 （元/m2） 使用面积 单方造价 （元/m2） 7.20 =
= .59 差价 （元/m2）砖混结构 内浇外砌结构注：单方造价=概算总额/建筑面积；或：单方造价=概算总额/使用面积 由表 2-2 可知，按单方建筑面积计算，新方案比原方案每平方米高出 34.57 元；而按单 方使用面积计算，新方案则比原方案高出 3.59 元。 2.每户平均增加的使用面积为：（7.20）/54=1.57（m2） 每户多投入：（3789）/54=2528.76（元） 折合每平方米使用面积单价为：.57=1610.68（元/m2） 计算结果是每户增加使用面积 1.57m2，每户多投入 2528.76 元。47 问题 2： 解：若作为商品房按使用面积单方售价 5647.96 元出售，则 总销售差价=47.96-47.96 =478834（元） 总销售额差率=478834/（47.96）=3.03% 问题 3： 解：若作为商品房按建筑面积单方售价 4000 元出售，则两方案的总售价均为： 00=（元） 折合成使用面积单方售价： 2 砖混结构方案：单方售价=7.20=5647.96（元/m ） 内浇外砌结构方案：单方售价=1.98=5481.81（元/m2） 在保持销售总额不变的前提下，按使用面积计算，两方案 单方售价差额=1.81=166.15（元/m2） 单方售价差率=166.15/.94% 【案例七】 背景： 某项目混凝土总需要量为 5000m3， 混凝土工程施工有两种方案可供选择： 方案 A 为现场 3 制作，方案 B 为购买商品混凝土。已知商品混凝土平均单价为 410 元/m ，现场制作混凝土 的单价计算公式为：式中： C――现场制作混凝土的单价（元/m3）； C1――现场搅拌站一次性投资（元），本案例 C1 为 200000 元； C2――搅拌站设备装置的租金和维修费（与工期有关的费用），本案例 C2 为 15000 元/ 月； C3――在现场搅拌混凝土所需费用 （与混凝土数量有关的费用） 本案例 C3 为 320 元/m3； ， Q――现场制作混凝土的数量； T――工期（月）。 问题： 1.若混凝土浇筑工期不同时，A、B 两个方案哪一个较经济？ 2.当混凝土浇筑工期为 12 个月时，现场制作混凝土的数量最少为多少立方米才比购买 商品混凝土经济？ 3.假设该工程的一根 9.9m 长的现浇钢筋混凝土梁可采用三种设计方案，其断面尺寸均 满足强度要求。该三种方案分别采用 A、B、C 三种不同的现场制作混凝土，有关数据见表 2-19。经测算，现场制作混凝土所需费用如下：A 种混}
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2012 年造价师考试案例分析课程讲义 2012 《工程造价案例分析》考试大纲案例分析主要考案报考人员在综合掌握工程造价管理基础理论及相关法规、 工程造价计价与 控制和建设工程技术与计量三个科目的基础上，解决下述有关工程造价实际问题的能力。 一、建设项目财务评价 1.建设项目投资估算； 2.建设项目财务指标计算与分析； 3.建设项目不确定性分析。 二、建设工程设计、施工方案技术经济分析 1.建设工程设计、施工方案综合评价法； 2.价值工程在设计、施工方案比选、改进中的应用； 3.生命周期费用理论在设计方案评价中的应用； 4.工程网络计划的优化与调整。 三、工程计量与计价 1.工程量计算与审查； 2.建筑安装工程人工、材料、机械台班消耗指标的编制； 3.工程量清单的编制； 4.建筑安装工程分部分项工程单价的编制； 5.建筑安装工程设计概算、施工图预算的编制与审查； 6.工程造价指数的应用。 四、建设工程招标投标 1.建设工程设计、施工招标程序与招标方式； 2.建设工程标致底的编制； 3.建设工程评价指标体系与评标、定标； 4.建设工程投标策略的选择与应用； 5.决策树法在投标决策中的应用。 五、建设工程合同管理与索赔 1.建设工程施工合同的类型及选择； 2.建设工程施工合同文件的组成与主要条款； 3.工程变更价款的确定； 4.建设工程合同争议的处理； 5.工程索赔的计算与审核。 六、工程款结算与竣工决算 1.工程价款结算与支付； 2.资金使用计划编制与投资偏差分析； 3.竣工决算内容与编制方法； 4.新增资产的分类及其价值的确定。1 前 言全国造价工程师执业资格考试已经举行了 10 次。已有近 100000 人取得造价师执业资格。 造价师是在工程建设领域从事工程造价业务活动的专业技术人员， 必须具备在工程建设 全过程的各个阶段从事工程造价业务所需要的理论知识、现行法律、法规知识和业务能力。 《工程造价案例分析》 科目的考试大纲和培训教材将这些内容系统的归纳为： 建设项目财务 评价、工程设计与施工方案技术经济分析、建设工程计量与计价、建设工程招投标、建设工 程合同管理与索赔、工程价款结算与竣工决算等六个部分。 《案例分析》考试命题是按照考试大纲和培训教材的六个部分，每部分各出一题。命题 的基本模式是， 在模拟工程造价业务的背景材料基础上， 提出若干相互独立或相互关联的问 题。 近年来， 随着我国工程造价及其管理模式改革步伐的加快， 案例分析考试也出现了一些 变化，主要体现在： 1. 1.新的政策文件、标准、规范出台形成新的出题点。 如： 《建设工程工程量清单计价规 范》 （GB）《建筑安装工程费用项目组成》 、 （建标【 号）文件出台后， 建 筑 安 装 工 程 费 用 的 构 成 和 计 算 成 为 考 试 重 点； 建 筑 工 程 建 筑 面 积 计 算 规 范》 《 （GB/T）出台后，出现了较多的建筑面积计算考题。 《建设项目经济评价方法与 参数（第三版） 》发行后，对建设项目投资估算和财务评价指标体系和评价方法产生了较大 影响。 2. 2.考试难度有所增大。首先试题结构从单一性测试为主转变为以综合性考核为主，试题 涵盖的信息量也由过去的“要点考核”转为现在的“全面考核”。 3. 3.工程计量与计价案例的分值增加到 40 分。这对于经济、管理类专业毕业的考生和目 前不在工程造价业务岗位上的考生来讲难度较大， 但这也正是造价师执业资格专业特点决定 的。 在学习时应把握好《案例分析》教材中的典型案例，弄清命题方式、解题思路与解题要 点和方法。 《工程造价案例分析》是考生较难通过的科目。究其原因，一方面是由于《案例分析》 的考试形式本身决定了其难度大于其它三个科目； 另一个更主要原因是许多考生受所学专业 和所从事的工作业务范围的限制，缺乏对《案例分析》考试所涉及的工程建设全过程造价管 理理论与实务的完整把握，以及对《案例分析》的应试能力训练不够。第一章 建设项目财务评价考试大纲要求的内容： 建设项目投资估算； 建设项目财务指标计算与分析； 建设项目不确定性分析。 案例类型： ※ 投资估算； ※ 财务评价； ※ 不确定性分析。 国家发改委颁布的《建设项目经济评价方法与参数》（第三版），对投资估算和财务评 价内容有一些新的变化，主要有： 1.建设项目投资构成 原来：由固定资产投资、流动资产投资构成。2 （第三版） 生产性项目投资由建设投资、 ： 建设期贷款利息和流动资金三部分费用组成， 非生产性项目投资只包括建设投资和建设期贷款利息。取消了投资方向调节税。 2.流动资金中应收账款 原来：应收账款=年销售收入/应收账款周转次数 （第三版）：应收账款=年经营成本/应收账款周转次数 3.融资前现金流量表 原来：全部投资现金流量表 （第三版）：项目投资现金流量表（名称变化），在现金流入中增加了补贴收入、在现 金流出中增加了维持运营投资。 原所得税改为调整所得税， 调整所得税以息税前利润为基数 计取。 4.融资后现金流量表 原来：自有资金现金流量表 （第三版）：项目资本金现金流量表（名称变化），在现金流入中增加了补贴收入、 在 现金流出中增加了维持运营投资。 5.投资各方现金流量表 原来：无 （第三版）：增加投资各方现金流量表 6.利润与利润分配表 原来：损益表 （第三版）：利润与利润分配表。表中列项与原损益表多有不同。 7.财务计划现金流量表 原来：资金来源与运用表 （第三版）：财务计划现金流量表。内容与原来变化不大。 8.借款还本付息计划表 原来：还本付息表 （第三版）：借款还本付息计划表。格式与内容有变化，借款还本付息计划表考虑到可 能出现的多种贷款渠道，较好的处理了原来当投产初期出现亏损需要临时借款的问题。 9.还本付息方式 原来：等额本金利息照付法、等额本息法、最大偿还能力偿还法。 （第三版）：只有等额本金利息照付法、等额本息法。 10.不确定性分析 原来：包括盈亏平衡分析、敏感性分析、概率分析。 （第三版）：只包括盈亏平衡分析、敏感性分析。同时与不确定性分析并列的有风险分 析。 11.财务评价指标 原来：投资回收期分静态、动态投资回收期。 （第三版）：要求计算静态投资回收期，没提到计算动态投资回收期。 总投资收益率、 项目资本金净利润率等财务评价指标在概念的表述和计算上与原来略有 不同。 一、投资估算 （一）主要考核知识点 1.建设项目投资构成 生产性建设项目投资应包括建设投资、 建设期贷款利息和流动资金三部分费用， 见图 1。3 非生产性项目只包括建设投资和建设期贷款利息。图 1 建设项目投资构成 2.建设投资估算方法 （1）工程费及工程建设其他费的估算方法 1）单位生产能力估算法., 利用已建类似项目的单位生产能力投资乘以拟建项目的建设规模，得出拟建项目投资。 其计算公式为：式中 C1――已建类似项目的静态投资额 C2――拟建项目静态投资额 Q1――已建类似项目的生产能力 Q2――拟建项目的生产能力 f ――不同时期、不同地点的定额、单价、费用变更等的综合调整系数 这种方法适用于已建类似项目与拟建项目仅存在规模大小和时间上的差异， 其他方面基 本相同的情况。 2）生产能力指数估算法 根据已建成的类似项目生产能力和投资额来粗略估算拟建项目投资额的方法， 是对单位 生产能力估算法的改进。其计算公式为：4 式中 x――生产能力指数，其他符号含义同前。 上式表明工程造价与规模呈指数关系， 且单位造价随工程规模 〔或容量〕 的增大而减小。 若已建类似项目的生产规模与拟建项目生产规模相差较小（不超过 2 倍），则指数 x 可近似取 1。当 x 取 1 时的生产能力指数估算法就是单位生产能力估算法。 3）系数估算法 是以拟建项目的主体工程费或主要设备费为基数， 以其他工程费与主体工程费的百分比 为系数估算项目总投资的方法， 常用的方法有设备系数法、 主体专业系数法、 朗格系数法等。 ①设备系数法， 以拟建项目的设备费为基数， 根据已建成的同类项目的建筑安装工程费 和其他工程费等与设备价值的百分比， 求出拟建项目建筑安装工程费和其他工程费， 进而求 出建设项目总投资。其计算公式如下：C――拟建项目投资额 E――拟建项目设备费 P1、P2、P3……――已建项目中建筑安装费及其他工程费等与设备费的比例 f1、f2、f3……――由于时间因素引起的定额、价格、费用标准等变化的综合调整系数 I――拟建项目的其他费用 ②主体专业系数法， 以拟建项目中投资比重较大， 并与生产能力直接相关的工艺设备投 资为基数，根据已建同类项目的有关统计资料，计算出拟建项目各专业工程（总图、土建、 采暖、给排水、管道、电气、自控等）与工艺设备投资的百分比，据以求出拟建项目各专业 投资，然后加总即为项目总投资。其计算公式为：式中式中……――已建项目中各专业工程费用与设备投资的比重其他符号同前。 ③郎格系数法，是以设备费为基数，乘以适当系数来推算项目的建设费用。其计算公式 为： 式中：C――总建设费用 E――主要设备费 Ki――管线、仪表、建筑物等项费用的估算系数 KC――管理费、合同费、应急费等项费用的估算系数 总建设费用与设备费用之比为郎格系数 KL。即：4）比例估算法 先求出已有同类企业主要设备投资占全厂建设投资的比例， 然后再估算出拟建项目的主 要设备投资，即可按比例求出拟建项目的建设投资。其表达式为：5 式中 I――拟建项目的建设投资 K――已建项目主要设备投资占拟建项目投资的比例 n――设备种类数 Qi――第 i 种设备的数量 Pi――第 i 种设备的单价（到厂价格） 5）指标估算法 是把建设项目划分为建筑工程、 设备安装工程、 设备及工器具购置费及其他基本建设费 等费用项目或单位工程， 再根据各种具体的投资估算指标， 进行各项费用项目或单位工程投 资的估算，在此基础上，可汇总成每一单项工程的投资。另外再估算工程建设其他费用及预 备费，即求得建设项目总投资。 ①建筑工程费用估算， 一般采用单位建筑工程投资估算法、 单位实物工程量投资估算法、 概算指标投资估算法等进行估算。 ②设备及工器具购置费估算，是根据项目主要设备表及价格、费用资料编制，工器具购 置费按设备费的一定比例计取。 ③安装工程费估算， 通常按行业或专门机构发布的安装工程定额、 取费标准和指标估算 投资。 （2）预备费的估算方法 预备费＝基本预备费+涨价预备费 基本预备费＝（工程费+工程建设其他费）×基本预备费率 涨价预备费＝∑It×[（1+f）t－1] 式中： It―建设期 t 年的静态投资。包括：建设期 t 年的工程费、工程建设其他费和基本预备 费； f―年均投资价格上涨率 （3）建设期贷款利息估算方法 建设期贷款利息＝∑（年初累计借款额+当年借款金额÷2）×贷款年利率 其中，年初累计借款额是指以往各年贷款本金与利息之和。 3.流动资金估算方法 流动资金是指生产性项目投产后，用于购买原材料、燃料、支付工资和其他费用等所需 要周转资金。流动资金的估算方法有：扩大指标估算法和分项详细估算法两种。 （二）案例解析 【案例一】 背景： 某拟建年产 3000 万吨铸钢厂， 根据可行性研究报告提供的已建年产 2500 万吨类似工程 的主厂房工艺设备投资约 2400 万元。已建类似项目资料：与设备有关的其他各专业工程投 资系数，如表 1-1 所示。与主厂房投资有关的辅助工程及附属设施投资系数，见表 1-2。 表 1－1 加热炉 汽化冷却 余热锅炉 0.12 表 1－2 0.30 0.12 0.20 0.01 0.04 与设备投资有关的各专业工程投资系数 自动化仪表 0.02 起重设备 0.09 供电与传动 0.18 建安工程 0.40与主厂房投资有关的辅助及附属设施投资系数 0.30 0.20动力系统 机修系统 总图运输系统 行政及生活福利设施工程 工程建设其他费6 本项目的资金来源为自有资金和贷款， 贷款总额为 8000 万元， 贷款利率 8% （按年计息） 。 建设期 3 年，第 1 年投入 30%，第 2 年投入 50%，第 3 年投入 20%。预计建设期物价年平均 上涨率 3%，基本预备费率 5%。 问题： 1.已知拟建项目建设期与类似项目建设期的综合价格差异指数为 1.25，试用生产能力 指数估算法估算拟建工程的工艺设备投资额； 用系数估算法估算该项目主厂房投资和项目建 设的工程费与工程建设其他费投资。 2.估算该项目的建设投资，并编制建设投资估算表。 3.若单位产量占用营运资金额为 0.3367 元/吨， 试用扩大指标估算法估算该项目的流动 资金。确定该项目的总投资。 【答疑编号 ：针对该题提问】 答案： 问题 1： 解：1.估算主厂房工艺设备投资：用生产能力指数估算法主厂房工艺设备投资＝ 式中：x――生产能力指数取 1 2.估算主厂房投资：用设备系数估算法 主厂房投资 C＝工艺设备投资×（1+∑Ki） ＝3600×（1+12%+1%+4%+2%+9%+18%+40%） ＝3600×（1+0.86）＝6696 万元 式中: Ki ---- 与设备有关的各专业工程的投资系数 其中，建安工程投资＝＝1440 万元 设备购置投资＝3600×（1.86-0.4）＝5256 万元 工程费与工程建设其他费＝拟建项目主厂房投资×（1+∑Kj） ＝6696×（1+30%+12%+20%+30%+20%） ＝6696×（1+1.12） ＝14195.52 万元 式中:kj ----与主厂房投资有关的辅助及附属设施投资系数 问题 2： 解：1.基本预备费计算： 基本预备费＝（工程费+工程建设其他费）×基本预备费率 ＝%＝709.78 万元 由此得：静态投资＝.78＝14905.30 万元 建设期各年的静态投资额如下： 第 1 年 %＝4471.59 万元 第 2 年 %＝7452.65 万元 第 3 年 %＝2981.06 万元 2.涨价预备费计算： 涨价预备费＝∑It〔（1+f）t-1〕 1 2 ＝4471.59× （1+3%）－1〕 〔 +7452.65× （1+3%）－1〕 〔 +2981.06× （1+3%） 〔 3 －1〕＝134.15+453.87+276.42＝864.44 万元 预备费＝基本预备费+涨价预备费=709.78+864.44＝1574.22 万元7 由此得：项目的建设投资＝工程费与工程建设其他费+预备费 ＝4.22＝15769.74 万元 3.建设期贷款利息计算： 建设期各年贷款利息＝（年初累计借款+本年新增借款÷2）×贷款利率 第 1 年贷款利息＝（0+8000×30%÷2）×8%＝96 万元 第 2 年贷款利息＝〔（）+（8000×50%÷2）〕×8% ＝（0÷2）×8%＝359.68 万元 第 3 年贷款利息＝〔（0+359.68）+（8000×20%÷2）〕×8% ＝（0÷2）×8%＝612.45 万元 建设期贷款利息＝96+359.68+612.45＝1068.13 万元 4.拟建项目建设投资估算表，见表 1-3。 表 1－3 拟建项目建设投资估算表 单位：万元 工程建 设 其他费序号 1 1.1 1.2 1.3 1.4 2 3 3.1 3.2工程费用名称 工程费 主厂房 动力系统 机修系统 总图运输系统 工程建设其他费 （1）+（2） 预备费 基本预备费 涨价预备费系数建安 设备 工程费 购置费 6.00 6.00合计 6.00 .52 8.80比例（%） 81.530.30 0.12 0.20 0.20.52 8.801.5 行政、生活福利设施 0.309.20 4.22 .78 709.78 864.44 864.448.49 9.98项目建设投资合计=（1）+（2）+ 6.00 69.74 （3）100~表中， 各项费用占项目建设投资比例＝各项费用÷ （工程费+工程建设其他费+预备费） 问题 3： 解： （1）流动资金＝拟建项目产量×单位产量占用营运资金额 ＝7＝1010.10 万元 （2）拟建项目总投资＝建设投资+建设期贷款利息+流动资金 ＝8.13+847.97 万元 【案例二】 背景： 某建设项目的工程费与工程建设其他费的估算额为 52180 万元，预备费为 5000 万元， 建设期 3 年。3 年的投资比例是：第 1 年 20%，第 2 年 55%，第 3 年 25%，第 4 年投产。 该项目建设投资来源为自有资金和贷款。贷款的总额为 40000 万元，其中外汇贷款为 2300 万美元。外汇牌价为 1 美元兑换 8.3 元人民币。贷款的人民币部分从中国建设银行获8 得，年利率为 12.48%（按季计息）。贷款的外汇部分从中国银行获得，年利率为 8%（按年 计息）。 建设项目达到设计生产能力后，全厂定员为 1100 人，工资和福利费按照每人每年 7200 元估算。 每年其他费用为 860 万元 （其中： 其他制造费用为 660 万元， 其他制营业费用为 0） 。 年外购原材料、燃料、动力费估算为 19200 万元。年经营成本为 21000 万元，年销售收入 33000 万元，年修理费占年经营成本 10%。各项流动资金最低周转天数分别为：应收账款 30 天，现金 40 天，应付账款为 30 天，存货为 40 天。 问题： 1.估算建设期贷款利息。 2.用分项详细估算法估算拟建项目的流动资金。 3.估算拟建项目的总投资。 【答疑编号 ：针对该题提问】 答案： 问题 1： 解：建设期贷款利息计算： 1.人民币贷款实际利率计算： 人民币实际利率＝（1+名义利率/年计息次数）年计息次数－1 ＝（1+12.48%÷4）4－1＝13.08% 2.每年投资的贷款部分本金数额计算： 人民币部分：贷款总额为：4×8.3＝20910 万元 第 1 年为：20910×20%＝4182 万元 第 2 年为：20910×55%＝11500.50 万元 第 3 年为：20910×25%＝5227.50 万元 美元部分： 贷款总额为：2300 万元 第 1 年为：2300×20%＝460 万美元 第 2 年为：2300×55%＝1265 万美元 第 3 年为：2300×25%＝575 万美元 3.每年应计利息计算： ⑴人民币建设期贷款利息计算： 第 1 年贷款利息＝（0+4182÷2）×13.08%＝273.50 万元 第 2 年贷款利息＝〔（）+〕×13.08%＝1334.91 万元 第 3 年贷款利息＝〔（+4.91）+〕×13.08% ＝2603.53 万元 人民币贷款利息合计＝273.5+3.53＝4211.94 万元 ⑵外币贷款利息计算： 第 1 年外币贷款利息＝（0+460÷2）×8%＝18.40 万美元 第 2 年外币贷款利息＝〔（460+18.40）+1265÷2〕×8%＝88.87 万美元 第 3 年外币贷款利息＝〔（460+18.48+）+575÷2〕×8% ＝169.59 万美元 外币贷款利息合计＝18.40+88.87+169.59＝276.86 万美元 问题 2： 解：用分项详细估算法估算流动资金 流动资金＝流动资产－流动负债 式中：9 流动资产＝应收账款+预付账款+现金+存货 流动负债＝应付账款+预收账款 1.应收账款＝年经营成本÷年周转次数＝21000÷（360÷30）＝1750 万元 2.现金＝（年工资及福利费+年其他费）÷年周转次数 ＝（+860）÷（360÷40）＝183.56 万元 3.存货： 外购原材料、燃料＝年外购原材料、燃料动力费÷年周转次数 ＝19200÷（360÷40）＝2133.33 万元 在产品＝（年工资福利费+年其他制造费+年外购原料燃料费+年修理费）÷年周转次数 ＝（+660+×10%）÷（360÷40）＝2528.00 万元 产成品＝ （年经营成本－年其他营业费用） ÷年周转次数＝21000÷ （360÷40） ＝2333.33 万元 存货＝8.00+94.66 万元 由此求得：流动资产＝应收账款+预付账款+现金+存货＝+6994.66＝ 8928.22 万元 流动负债＝应付账款+预收账款＝年外购原材料、燃料、动力费÷年周转次 数 ＝19200÷（360÷30）＝1600 万元 流动资金＝流动资产－流动负债＝00＝7328.22 万元 问题 3： 解： 拟建项目的总投资=建设投资+建设期贷款利息+流动资金＝ （工程费用+工程建设其 他费+基本预备费+涨价预备费）+建设期贷款利息+流动资金 ＝（）+（276.86×8.3+4211.94）+7328.22 ＝8.22＝71018 万元 二、财务评价（财务分析） （一）主要考核知识点 建设项目财务评价是根据财务评价指标分析的结果， 对建设项目可行性进行评价并给出 可行与否的结论。 建设项目财务分析包括融资前分析和融资后分析。 融资前分析以动态分析 为主，静态分析为辅；融资后财务分析是在融资前分析结论满足要求的基础上，考察项目在 初步设定的融资条件下的盈利能力。 1.融资前财务分析方法 首先编制项目投资现金流量表， 然后计算出项目的财务内部收益率、 财务净现值等动态 盈利能力指标，也可计算投资回收期（静态）指标。 项目投资现金流量表中的费用有现金流入和现金流出两大类。 （1）现金流入分析 现金流入主要包括：营业收入、回收固定资产余值和回收全部流动资金三项费用。 营业收入=运营期年产品销售量×销售价格 回收固定资产余值的计算，可能出现如下两种情况： 营运期等于固定资产使用年限，则固定资产余值＝固定资产残值 营运期小于使用年限，则固定资产余值＝剩余年份折旧＋残值 当采用直线法折旧时： 剩余年份折旧=（使用年限－营运期）×年折旧费 （2）现金流出分析10 现金流出主要包括：建设投资、流动资金投资、经营成本、营业税及附加和调整所得税 等项费用。 经营成本主要包括：生产成本和管理费用（扣除折旧和摊销等） 营业税及附加＝营业收入×营业税及附加税率 调整所得税＝年息税前利润×所得税率 ＝（年营业收入－营业税及附加－息税前总成本）×所得税率 息税前总成本＝经营成本＋固定资产折旧费＋无形资产摊销费 （3）编制项目投资现金流量表 项目投资现金流量表，见表 1。 表1 项目投资现金流量表 序号 1 现金流入 费用名称 建设期 1 2 投产期 3 4 5 达产期 6 …… n1.1 营业收入 1.2 补贴收入 1.3 回收固定资产余值 1.4 回收全部流动资金 2 现金流出 2.1 建设投资 2.2 流动资金 2.3 经营成本 2.4 营业税及附加 2.5 维持运营投资 3 4 5 6 7 所得税前净现金流量（1－2） 累计所得税前净现金流量 调整所得税 所得税后净现金流量（3－5） 累计所得税后净现金流量计算指标： 项目投资财务内部收益率（%）（所得税前） 项目投资财务内部收益率（%）（所得税后） 项目投资财务净现值（所得税前）（ic= %） 项目投资财务净现值（所得税后）（ic= %） 项目投资回收期（年）（所得税前） 项目投资回收期（年）（所得税后） 表中：1）补贴收入是指与收益相关的政府补贴。 2）维持运营投资是指在项目运营期内需投入的使得固定资产正常运营的投资， 按照《企业会计准则》，该投资能够予以资本化的，应计入固定资产原值并计提折旧，否则 只能按费用化处理。 （4）财务评价指标计算 1）投资回收期 ①静态投资回收期（Pt），按下式计算：11 Pt＝（累计净现金流量出现正值的年份－1）＋图 2 静态投资回收期计算示意图 ②动态投资回收期（ ），按下式计算：＝（累计折现净现金流量出现正值的年份－1）＋（出现正值年份上年累计折现净现 金流量绝对值÷出现正值年份当年折现净现金流量）图 3 动态投资回收期计算示意图 2）财务净现值（FNPV） 在编制项目投资现金流量表的基础上，按基准折现率（ic）将各年所得税后净现金流量 折现到零时点， 计算出的期末累计所得税后折现净现金流量即为项目的财务净现值 （所得税 后）。图 4 FNPV 计算示意图 3）财务内部收益率（FIRR）12 图 5 FIRR 计算示意图 用试算法进行计算。 当折现率为 i1 时，计算期末累计折现后的净现金流量仍大于零，FNPV＞0；而当折现率 为 i2 时，计算期末累计折现后的净现金流量却小于零，FNPV＜0，且 i2－i1 不超过 2%～5%， 即可用线性插入法求得财务内部收益率 FIRR。当 FIRR＞ic，则项目可行。表2 序号 1 2 3 4 5 6 7 费用名称 净现金流量 折现系数 i1 折现后净现金流量 累计折现后净现金流量 折现系数 i2 折现后净现金流量 累计折现后净现金流量 1项目投资现金流量表的延长表 建设期 2 投产期 3 4 5 达产期 6 …… n2.融资后财务分析方法 （1）编制借款还本付息表、总成本费用表、利润与利润分配表 1）借款还本付息表，格式见表 3。建设贷款偿还方式主要有：等额本息法和等额还本 利息照付两种方式。 表3 借款还本付息计划表 序号 1 1.1 1.2 1.3 1.3.2 借款 1 期初借款余额 当年借款 当年还本付息 利息1.3.1 其中：本金13 1.4 2 2.1 2.2 2.3 2.3.2 2.4 3 3.1 3.2 3.3 3.3.1 3.3.2 3.4期末余额 借款 2 期初借款余额 当年借款 当年还本付息 付息 期末余额 借款合计 期初借款余额 （1.1） 2.1） （ + （ ） 当年借款（（1.2）+（2.2）） 当年还本付息 （1.3） 2.3） （ + （ ） 其中：还本（（1.3.1）+ （2.3.1）） 付息（（1.3.2）+ （2.3.2）） 期末余额2.3.1 其中：还本2）总成本费用表,格式见表 4。 总成本费用=经营成本+折旧费+摊销费+利息 总成本中所包括的费用，根据是否随产量的多少而变化，又分为固定成本和可变成本。 固定成本包括：折旧费、摊销费、利息和经营成本与其他费用中不随产量的多少而变化的部 分。 表4 总成本费用表 序号 1 2 3 4 5 费用名称 经营成本 固定资产折旧费 无形资产和其他资产摊销 费 建设贷款利息 流动资金贷款利息 总成本 其中：固定成本 可变成本 3）利润与利润分配表，格式见表 5。 通过利润与利润分配表的编制， 计算出项目资本金净利润率和项目总投资收益率等静态 盈利能力指标，考核项目资本金的净利润率和总投资收益率是否高于同行业的水平。 表5 利润与利润分配表 序 号 计 算 期…… ……………14 1 营业收入 2 总成本费用 3 营业税金及附加 4 利润总额 ⑴-⑵-⑶ 5 弥补以前年度亏损 6 应纳税所得额 ⑷－⑸ 7 所得税 ⑹×33% 8 净利润 ⑷-⑺ 9 期初未分配利润（或期初未弥补的亏损） 10 可供分配利润 ⑻＋⑼（或 ⑻－⑸） 11 法定盈余公积金 ⑻×10% 12 可供投资者分配利润 ⑽－⑾ 13 应付投资者各方利润 ⑿-⒁ 14 未分配利润 15 息税前利润 ⑷＋（年利息支出） 16 息税折旧摊销前利润 ⒂＋折旧＋摊销 注： 应纳所得税额为利润总额按国家规定进行调整后的数额。 企业发生年度亏损时， 即： 可用下一年度税前利润弥补，下年度税前利润不足弥补的可在 5 年内延续弥补，5 年内不足 弥补的，用净利润弥补。 （2）项目资本金现金流量表 通过项目资本金现金流量表（格式见表 6）的编制，计算出项目资本金财务内部收益率 和财务净现值等动态盈利能力指标，考核项目资本金的收益水平。 表6 项目资本金现金流量表 序 号 1 现金流入（CI） 1.1 营业收入 1.2 补贴收入 1.3 回收固定资产余值 1.4 回收流动资金 2 现金流出（CO） 2.1 项目资本金 2.2 贷款本金偿还 2.2.1 2.2.2 建设投资贷款 本金偿还 流动资金贷款 本金偿还 建设投资贷款 利息支付 1 2 3 4 5 6 7 82.3 贷借款利息支付 2.3.12.3.2 流动资金贷款15 利息支付 2.4 经营成本 2.5 营业税金及附加 2.6 所得税 2.7 维持运营投资 3 4 净现金流量（CI-CO） 累计净现金流量 计算指标： 资本金财务内部收益率（%） （3）财务评价指标计算式中： EBIT―指项目正常年份的年息税前利润或营运期内年平均息税前利润； TI―指项目总投资； NP―指项目正常年份的净利润或营运期内年平均净利润； EC―指项目资本金。 3）资本金财务内部收益率（FIRR）计算方法与融资前的财务内部收益率相同。 （二）案例解析 【案例三】 背景： 某企业拟建设一个生产性项目，以生产国内某种急需的产品。该项目的建设期为 2 年， 运营期为 7 年。预计建设期投资 800 万元（含建设期贷款利息 20 万元），并全部形成固定 资产。固定资产使用年限 10 年，残值 50 万元，按照直线法折旧。 该企业于建设期第 1 年投入项目资本金为 380 万元， 建设期第 2 年向当地建设银行贷款 400 万元（不含贷款利息），贷款利率 10%，项目第 3 年投产。投产当年又投入资本金 200 万元，作为流动资金。 运营期，正常年份每年的营业收入为 700 万元，经营成本 300 万元，产品营业税及附加 税率为 6%，所得税税率为 33%，年总成本 400 万元，行业基准收益率 10% 。 投产的第 1 年生产能力仅为设计生产能力的 70%，为简化计算这一年的营业收入、经营 成本和总成本费用均按照正常年份的 70%估算。 投产的第 2 年及其以后的各年生产均达到设 计生产能力。 问题： 1.计算营业税及附加和调整所得税。 2.依照表 1－4 格式，编制项目投资现金流量表。 3.计算项目调整所得税后的投资回收期和财务净现值。 4.计算项目调整所得税后的财务内部收益率。 5.从财务评价的角度，分析说明拟建项目的可行性。 表 1－4 某拟建项目投资现金流量表 单 位：万元16 序 号项目计 算 期 1 2 3 70% 4 100% 5 100% 6 100% 7 100% 8 100% 9 100%生产负荷 1现金流入 1.1 营业收入回收固定资 1.2 产余值 回收流动资 1.3 金 2现金流出 2.1 2.2 2.3 建设投资 流动资金 经营成本营业税金及 2.4 附加 2.5 3 4 5 6 7 调整所得税 所得税后净 现金流量 累计税后净 现金流量 折现系数 ic=10% 折现净现金 流量 累计折现净 现金流量 0.4 0.0 0.5 0.5 0.4241【答疑编号 ：针对该题提问】 答案： 问题 1： 解：计算营业税及附加、调整所得税 1.运营期营业税及附加： 营业税及附加＝营业收入×营业税及附加税率 第 3 年 营业税及附加＝700×70%×6%＝29.40 万元 第 4～9 年 营业税及附加＝700×100%×6%＝42.00 万元 2.年折旧费和固定资产余值： 固定资产使用年限 10 年，残值 50 万元，运营期 7 年。 年折旧费＝（固定资产原值－残值）÷折旧年限＝（800－50）÷10＝75 万元17 固定资产余值＝（10－7）×75＋50＝275 万元 3.调整所得税： 调整所得税＝息税前利润×所得税率 ＝（营业收入－营业税及附加－息税前总成本）×所得税率 第 3 年息税前总成本＝经营成本＋折旧费＝300×70%＋75=210＋75＝285 万元； 第 4～9 年息税前总成本＝300＋75＝375 万元 故：第 3 年调整所得税＝（490－29.40－285）×33%＝57.95 万元 第 4～9 年调整所得税＝（700－42－375） ×33%＝93.39 万元 问题 2： 解：编制建设投资现金流量表 1－5。 表 1－5 拟建项目投资现金流量表 位：万元 序 项 号 目 生产负荷 1 现金流入 1.1营业收入 1.2 1.3 回收固定 资产余值 回收流动 资金 380 380 400 400 200.00 建 设 期 1 2 3 70% 4 100 % 5 100 % 投 产 期 6 7 8 9单100 % 100 % 100 % 100 %490.00 700.00 700.00 700.00 700.00 700.00 .00 700.00 700.00 700.00 700.00 700.00 700.00 275.00 200.00 497.35 435.39 435.39 435.39 435.39 435.39 435.392 现金流出 2.1建设投资 2.2流动资金 2.3经营成本 2.4 2.5 3 4 5 6 营业税及 附加 调整所得 税 净现金流 量 ⑴－⑵ 累计净现 金流量210.00 300.00 300.00 300.00 300.00 300.00 300.00 29.40 57.95 -380 -380 -400 42.00 93.39 42.00 93.39 42.00 42.00 42.00 42.00 93.39 93.39 93.39 93.39-7.35 264.61 264.61 264.61 264.61 264.61 739.61-780 -787.35 -522.74 -258.13 6.48 271.09 535.70 1275.31折现系数 0.4 0.0 0.5 0.5 0.4241 （ic=10%） 折现后净 -345.46 -330.56 -5.52 180.73 164.30 149.37 135.80 123.44 313.67 现金流量累计折现 7 净现金流 -345.46 -676.02 -681.54 -500.81 -336.51 -187.14 -51.34 72.10 385.77 量 注意: 1.表中建设投资不包括建设期贷款利息；18 2.固定资产余值和流动资金投资在计算期末一次性收回。 问题 3： 解：计算项目的投资回收期和财务净现值。 （1）静态投资回收期 静态投资回收期＝（累计净现金流量出现正值的年份－1）＋（出现正值年份上年累计 净现金流量绝对值÷出现正值年份当年净现金流量） ＝（6－1）＋（|-258.13|÷264.61）＝5.98 年 （2）动态投资回收期 动态投资回收期＝（累计折现净现金流量出现正值的年份－1）＋（出现正值年份上年 累计 折现净现金流量绝对值÷出现正值年份当年折现净现金流量） ＝（8－1）＋（|-51.34|÷123.44）＝7.42 年 （3）项目财务净现值 由表 1－5 可知：项目财务净现值＝385.77 万元 问题 4： 解：编制现金流量延长表 1－6。采用试算法求出拟建项目的内部收益率。具体做法和 计算过程如下表： 表 1－6 某拟建项目投资现金流量延长表 单位：万元 序 号 项 目 生产负 荷 1 2 3 现金流 入 现金流 出 380 400 -400 建 设 期 1 2 3 70% 4 100 % 5 100% 投 产 期 6 100% 7 100 % 8 100 % 9 100 %490.00 700.00 700.00 700.00 700.00 700.00 .35 435.39 435.39 435.39 435.39 435.39 435.39 -7.35 264.61 264.61 264.61 264.61 264.61 739.61净现金 -380 流量折现系 4数 0.4 0.0 0.5 0.5 0.4241 ic=10% 折现净 5 现金流 -345.46 -330.56 -5.52 180.73 164.30 149.37 135.80 123.44 313.67 量 累计折 6 现净现 -345.46 -676.02 -681.54 -500.81 -336.51 -187.14 -51.34 72.10 385.77 金流量 折现系 7数 0.4 0.3 0.9 0.6 0.% 8 折现净 -316.65 -277.76 -4.25 127.62 106.35 88.62 73.85 61.55 143.3419 现金流 量 累计折 9 现净现 -316.65 -594.41 -598.66 -471.04 -364.69 -276.07 -202.22 -140.67 2.67 金流量 折现系 10 数 0.0 0.5 0.6 0.6 0.% 折现净 11 现金流 -314.03 -273.20 -4.15 123.44 102.01 84.30 量 69.67 57.58 133.06累计折 12 现净现 -314.03 -587.23 -591.38 -476.94 -365.93 -281.63 -211.96 -154.38 -21.32 金流量 1.首先设定 i1=20%,以 i1 作为设定的折现率,计算出各年的折现系数。利用现金流量延 长表，计算出各年的折现净现金流量和累计折现净现金流量，从而得到财务净现值 FNPV1＝ 2.67 万元。 2.再设定 i2=21%,以 i2 作为设定的折现率，计算出各年的折现系数。同样，利用现金流 量延长表，计算各年的折现净现金流量和累计折现净现金流量，从而得到财务净现值 FNPV2 ＝-21.32 万元。 3.如果试算结果满足：FNPV1＞0，FNPV2＜0，且满足精度要求，可采用插值法计算出拟 建项目的财务内部收益率 FIRR。 由表 1－6 可知：i1＝20% 时，FNPV1＝2.67 i2＝21% 时，FNPV2＝-21.32 可以采用插值法计算拟建项目的内部收益率 FIRR。即： FIRR＝i1＋（i2－i1）×〔FNPV1÷（ |FNPV1|＋|FNPV2| ）〕 ＝20%＋（21%－20%）×〔2.67÷（2.67＋|-21.32|）〕＝20.11% 问题 5： 解：从财务评价角度评价该项目的可行性： 根据计算结果，项目净现值＝385.77 万元＞0；内部收益率＝20.11%＞行业基准收益率 10%；超过行业基准收益水平，所以该项目是可行的。 【案例四】 背景： 1.某拟建项目建设投资与贷款利息估算总额为 3600 万元， 其中： 预计形成固定资产 3060 万元（含建设期贷款利息为 60 万元），无形资产 540 万元。固定资产使用年限为 10 年， 残 值率为 4%，固定资产余值在项目运营期末收回。该项目的建设期为 2 年，运营期为 6 年。 2.项目的资金投入、收益、成本等基础数据，见表 1－7。 表 1－7 某建设项目资金投入、收益及成本表 单位：万元 序 号 1 建设投资： 资本金 1 2 3 4 5～8120034020 贷款（不含贷款利息） 流动资金： 2 资本金 贷款部分 3 年销售量（万件） 4 年经营成本 60 1682400 120 03.建设投资借款合同规定的还款方式为： 投产期前 4 年等额还本利息照付。 借款利率为 6%（按年计息）；流动资金借款利率为 4%（按年计息）。 4.无形资产在运营期 6 年中，均匀摊入成本。 5.流动资金为 800 万元，在项目的运营期末全部收回。 6.设计生产能力为年产量 120 万件某种产品， 产品售价为 38 元/件， 营业税金及附加税 率为 6%，所得税率为 33%，行业基准收益率为 8% 。 7.行业平均总投资收益率为 10%，资本金净利润率为 15% 。 8.先提取用于还款的未分配利润，后提取应付投资者各方的股利。 问题： 1.编制借款还本付息计划表、总成本费用估算表和利润与利润分配表。 2.计算项目总投资收益率和资本金净利润率。 3.编制项目资本金现金流量表。计算项目的静态、动态投资回收期和财务净现值。 4.从财务角度评价项目的可行性。 【答疑编号 ：针对该题提问】 答案： 问题 1： 解：⒈ 根据贷款利息公式列出借款还本付息表中费用名称，见表 1-8。 表 1－8 项目借款还本付息计划表 单 位：万元 序 号 1 借款 1 0 0 5.00 .00 0.00 0.00 0.00 60 123.60 92.70 0 0 0 0 61.80 30.90 0
1.1 期初借款余额 1.2 当年借款 当年应计利息 1.3 当年还本付息 1.3.1其中：还本 1.3.2 2 付息（6%） 借款 2（临时借款） 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0.00 131.24 0.00 0.00 0.00 131.24 0.00 136.49 131.24 5.25 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 1.4 期末余额 2.1 期初借款余额 2.2 当年借款 2.3 当年还本付息 2.3.1其中：还本 2.3.2 付息（4%） 1 2 3 4 5 6638.60 607.70 576.80 545.90 515.00 515.00 515.00 515.00 123.60 92.70 61.80 30.900
.00 0.0021 2.4 期末余额 3 借款合计00131.240.000.000.003.1 期初借款余额（（1.1）+（2.1）） 0 3.2 当年借款（（1.2）+（2.2）） 3.3 当年还本付息（（1.3）+（2.3）） 0 3.3.1其中：还本（（1.3.1）+（2.3.1））0 3.3.2付息（（1.3.2）+（2.3.2）） 3.4 期末余额0 6.24 .00 0.00 0.00 0.00 638.60 744.19 576.80 545.90 515.00 646.24 515.00 515.00 123.6 97.95 61.80 30.900 0 600
.00 0.00表中数据说明： 本案例建设期第 2 年贷款 2000 万元，应计利息＝（0＋2000÷2）×6%＝60 万元 2.计算各年度等额偿还本金 各年等额偿还本金＝第 3 年初累计借款÷还款期＝5 万元 3.根据总成本费用的构成列出总成本费用估算表的费用名称见表 1－9。 表 1－9 项目总成本费用估算表 单 位：万元 序 号 1 经营成本 2 折旧费 3 摊销费 4 建设投资贷款利息 5 流动资金贷款利息 6 总成本费用 3 4 5 6 7 80.00 0.00 0.00 293.76 293.76 293.76 293.76 293.76 293.76 90.00 4.00 90.00 20.00 90.00 61.80 20.00 90.00 30.90 20.00 90.00 0.00 20.00 90.00 0.00 20.00 123.60 97.951.71 4.66 3.76表中数据说明： 计算固定资产折旧费和无形资产摊销费、年营业收入、营业税及附加，并将折旧费、 摊 销费、 年经营成本和借款还本付息计划表中的第 3 年贷款利息与该年流动资金贷款利息等数 据填入总成本费用估算表 1－9 中，计算出该年的总成本费用。 ⑴ 计算固定资产折旧费和无形资产摊销费 折旧费＝〔（建设项目投资与贷款利息估算总额－无形资产）（1－残值率）〕 ÷使用年限＝〔（）（1－4%）〕÷10＝293.76 万元 摊销费＝无形资产÷摊销年限＝540÷6＝90 万元 ⑵ 计算各年的营业额、营业税，并将各年的总成本逐一填入利润与利润分配表 1－10 中。 表 1-10 某项目利润与利润分配表 单位：万 元 序 号 1 营业收入 2 总成本费用 3 营业税金及附加 4 利润总额 ⑴-⑵-⑶3 22804 45605 45606 45607 45608 45601.71 4.66 3.76 136.80 273.60 273.60 273.60 273.60 273.60 -50.16 554.69 590.84 621.74 652.64 652.6422 5 弥补以前年度亏损 6 应纳所得税额 ⑷－⑸ 7 所得税（6）×33% 8 净利润 9 ⑷-⑺ 期初未分配利润（或期初未弥补的 亏损）0 0 050.160000504.53 590.84 621.74 652.64 652.64 166.49 194.98 205.17 215.37 215.37-50.16 388.20 395.86 416.57 437.27 437.27 0 0 0 0 0 0 -50.16 0 0 0 010 可供分配利润 ⑻＋⑼（或 ⑻－⑸） 11 法定盈余公积金 ⑻×10% 12 可供投资者分配利润 ⑽－⑾ 13 应付投资者各方利润 ⑿-⒁ 14 未分配利润 15 息税前利润 ⑷＋（年利息支出） 16338.04 395.86 416.57 437.27 437.27 33.80 39.59 41.66 43.73 43.73 304.24 356.27 374.91 393.54 393.54 41.76 225.03 243.67 393.54 393.54 262.48 131.24 131.24 0 077.44 672.64 672.64 672.64 672.64 672.64息税折旧摊销前利润⒂＋折旧＋摊 461.20 6.40 6.40 1056.40 销表中数据说明： 第3年 营业收入＝60×38＝2280 万元 第 4～8 年 营业收入＝120×38＝4560 万元 第3年 营业税及附加＝2280×6%＝136.80 万元 第 4～8 年 营业税及附加=4560×6%＝273.60 万元 4.将第 3 年总成本计入该年的利润与利润分配表中，并计算该年的其他费用，如：利润 总额、所得税、净利润、法定盈余公积金、可供投资者分配利润、应付各投资方股利和未分 配利润等，均按利润与利润分配表中公式逐一计算求得，见表 1－10。 5.计算还款期的未分配利润。 各年未分配利润＝应还款额-折旧-摊销 ＝515－293.76－90＝131.24 万元 在利润与利润分配表 1－10 中： ⑴ 第 3 年利润为负值，是亏损年份。该年不计所得税、不提取盈余公积金和可供投资 者分配的股利,并需要临时借款。借款额＝515－293.76－90＝131.24 万元。 ⑵ 第 4 年期初累计借款额＝＝1676.24 万元，将应计利息计入总成本分 析表 1－9，汇总得该年总成本。将总成本计入利润与利润分配表 1－10 中，计算第 4 年利 润总额、所得税和净利润。该年净利润 388.20 万元，大于未分配利润与上年临时借款之和。 故为盈余年份。可提法定取盈余公积金和可供投资者分配的利润等。 该年应还本金＝515＋131.24＝646.24 万元 该年未分配利润＝646.24－293.76－90＝262.48 万元 可供分配利润＝净利润＋期初未分配利润（或减去期初未弥补的亏损） ＝388.20－50.16＝338.04 万元 ⑶ 第 5 年年初累计借款额=0 万元， 用以上方法计算出第 5 年的利润总额、 所得税、净利润、法定盈余公积金、可供投资者分配利润和未分配利润等。 ⑷ 第 6 年各项费用计算 以后各年不再有贷款利息和未分配利润。 净利润只用来提取法定盈余公积金和可供投资 者分配利润。 问题 2： 解：项目的投资收益率、资本金净利润率等静态盈利能力指标：23 1.计算投资收益率＝正常年份的息税前利润÷总投资 投资收益率＝〔672.64÷（0）〕×100%＝15.29%＞10% 2.计算资本金净利润率 年平均净利润＝（-50.16＋388.20＋395.86＋416.57＋437.27＋437.27）÷6 ＝＝337.50 万元 资本金净利润率＝〔337.50÷（）〕×100%＝18.34%＞15% 问题 3： 解： 1.根据背景资料、借款还本付息表中的利息、利润与利润分配表中的营业税、所得税等 数据编制拟建项目资本金现金流量表 1－11。 2.计算回收固定资产余值，填入项目资本金现金流量表 1－11 内。 固定资产余值＝293.76×4＋3060×4%＝1297.44 万元 3.计算回收全部流动资金，填入资本金现金流量表 1－11 内。 全部流动资金＝300＋100＋400＝800 万元 4.根据项目资本金现金流量表 1－11，计算项目的静态和动态投资回收期。 ⑴静态投资回收期计算： FNPV7＝-393.46 万元, FNPV8＝2025.01 万元 静态投资回收期＝（累计净现金流量出现正值的年份－1）＋（出现正值年份上 年累计净现金流量绝对值÷出现正值年份当年净现金流量） ⑵项目动态投资回收期计算： FNPV7＝-749.13 万元, FNPV8＝557.57 万元 动态投资回收期 表 1－11 单位：万元 序号 项 目 现 金 流 入 1 2 3 4 5 6 7 8 某项目资本金现金流量表10.00 0.00 7.44营 业 1.1 收 入 回 收 固 1.2 定 资 产 余0.00 0.00 0.001297.4424 值 回 收 流 1.3 动 资 金 现 金 流 出800.00212003404.28 4.67 8.97项 目 2.1 资 本 金 经 营 2.2 成 本 偿 还 2.3 借 款 建 设 借 款 2.3.1 本 金 偿 还 建 设 借 款 2.3.2 利 息 偿 还 流 2.3.3 动 资1200340300.000.00 0.00 0.00511.36764.19596.80565.9020.00 520.00383.76646.24515.00515.00123.6097.9561.8030.900.000.00500.0025 金 本 金 偿 还 流 动 资 金 2.3.4 利 息 偿 还 营 业 税 2.4 金 及 附 加 所 2.5. 得 税 净 现 金 -1200 流 量 累 计 净 现 -1200 金 流 量 折 现 系 数 0.9259 ic ＝ 8%4.0020.0020.0020.0020.0020.00136.80273.60273.60273.60 273.60 273.600166.49194.98205.17 215.37 215.373-340-350.16 125.72264.62285.33 821.03 2418.474-.16 -99.82 -3.46 2025.0150.85730.79380.73500.68060.5 0.54036折 -1.48 -277.9692.40180.10179.82 479.07 1306.7026 现 净 现 金 流 量 累 计 折 现 净 -02.56 -88.12 -28.20 -749.13 557.57 现 金 流 量7问题 4： 答：因为投资收益率＝15.29 %＞10%，资本金净利润率＝18.34 %＞15%，资本金财务净 现值 FNPV＝557.57 万元＞0，静态投资回收期＝7.16 年、动态投资回收期＝7.57 年，均在 计算期 8 年内。所以，表明项目的盈利能力大于行业平均水平。该项目可行。 【案例六】 背景： 拟建某工业生产项目，这一建设项目的基础数据如下： 1.建设投资估算总额为 5058.9 万元（其中包括无形资产 600 万元）。建设期 2 年，运 营期 8 年； 2.本项目建设投资来源为自有资金和贷款。 自有资金在建设期内均衡投入； 贷款总额为 2000 万元，在建设期内每年贷入 1000 万元。贷款年利率 10%（按年计息），由中国建设银 行获得。贷款合同规定的还款方式为：投产期前 4 年等额还本付息。无形资产在营运期 8 年中均匀摊入成本。固定资产残值 300 万元，按直线法折旧，折旧年限 12 年。所得税税率 33%； 3.本项目第 3 年投产， 当年生产负荷达设计生产能力 70%， 4 年达到设计生产能力 90%， 第 以后各年均达到设计生产能力。流动资金全部为自有资金； 4.先提取还款的未分配利润，后提取可供投资者分配的利润。 5.项目的资金投入、收益、成本，见表 1－12。 表 1－12 建设项目资金投入、收益、成本费用表 单位：万元 序 项 号 目 1 2 3 4 5 6 7 8～10建设投资： 资本金 9.45 1 贷款（不含 贷款利息）
营业额 3 营业税及附 加 0.00 0.00 0.00 210.00 270.00 300.00 300.00 300.00 300.0027 4 年经营成本 流动资产 （应收账款 5 +现金+存 货） 流动负债 6 （应付账 款） 7 流动资金 [ （5）（6） ]2.51 8.34 8.34532.00 684.00 760.00 760.00 760.00 760.0089.83 115.50 128.33 128.33 128.33 128.33442.17 568.50 631.67 631.67 631.67 631.67问题： 1.计算建设期贷款利息和营运期固定资产折旧费、无形资产摊销费； 2.编制项目的借款还本付息计划表、总成本费用表和利润与利润分配表； 3.编制项目的财务计划现金流量表； 4.编制该项目的资产负债表； 5.从清偿能力角度，分析项目的可行性。 【答疑编号 ：针对该题提问】 答案： 问题 1： 解： 1.建设期贷款利息计算： 第 1 年贷款利息＝（0＋1000÷2）×10%＝50 万元 第 2 年贷款利息＝〔（1000+50）＋1000÷2〕×10%＝155 万元 建设期贷款利息总计＝50＋155＝205 万元 2.固定资产折旧费＝（0－300）÷12 ＝363.66 万元 3.无形资产摊销费＝600÷8＝75 万元 问题 2： 解：1.列出还本付息表中的各项费用，并填入建设期两年的贷款利息。见表 1－13。因 此，第 3 年年初累计借款额为 2205 万元，则该年应计利息按以下公式计算： 第 3 年应计利息＝2205×10%＝220.50 万元 表 1－13 借款还本付息计划表 单位： 万元 序号 借款 1 1 2 3 4 期初借款余额 当年借款 当年应计利息 当年应还本付息 其中：当年应还利息 当年应还本金 5 期末余额
0 5 0 220.50 695.61 220.50 475.11 7.27 632.39 0 172.99 695.61 172.99 522.62 0 0 120.73 63.24 695.61 695.63 120.73 63.24 574.88 632.39 0.00 名 称 1 2 3 4 5 67.27 632.39注： 最后一年也就是第六年的第四项， 当年应还本付息额:695.63 是由于存在累计误差， 而与之前年度的 695.61 有所不同。28 2.计算投产后的前 4 年应偿还的等额本息3.根据总成本费用的组成，列出总成本费用中的各项费用。并将借款还本付息表中第 3 年的贷款利息 220.50 万元和年经营成本、年折旧费、摊销费一并填入总成本费用表中，汇 总得出第 3 年的总成本费用为：3150 万元。见表 1－14。 表 1－14 总成本费用表 单位：万元 序 费用名称 号 1 3 4 5 6 7 8 9 10年经营成 2.51 8.34 8.34 8.34 本 75 75 75 75 75 0 75 0 75 0 75 02 年折旧费 363.66 363.66 363.66 363.66 363.66 363.66 363.66 363.66 3 年摊销费 4 5 建设借款 220.50 172.99 120.73 63.24 利息总成本费 4.16 0.24 7.00 7.00 用4.将各年的营业额、营业税及附加和第 3 年的总成本费用 3150 万元一并填入利润与利 润分配表 1－15 的该年份内，并按以下公式计算出该年利润总额、所得税及净利润。 ⑴ 第 3 年利润总额＝－210＝140 万元（为盈余年份无需临时借款） 第 3 年应交纳所得税＝140×33%＝46.20 万元 第 3 年净利润＝140－46.2＝93.8 万元， 因期初无未分配利润和弥补亏损，故本年净利润＝可供分配利润 第 3 年盈余公积金＝93.80×10%＝9.38 万元 第 3 年可供投资者分配利润＝93.8－9.38＝84.42 万元 第 3 年未分配利润＝475.11－363.66－75＝36.45 万元 第 3 年应付投资者各方股利＝84.42－36.45＝47.94 万元 表 1－15 利润与利润分配表 单 位：万元 序 费用名称 号 1 年营业收入 2 营业税及附 加 3
3 总成本费用 4 利润总额 0.24 7.00 7.00 140 415.84 582.27 639.76 703.00 703.00 703.00 703.0029 5 6 7 8弥补以前年 度亏损 应纳所得税 额⑷－⑸ 所得税 ⑹×33% 净利润 ⑷ －⑺0 1400000000415.84 582.27 639.76 703.00 703.00 703.00 703.0046.20 137.23 192.15 211.12 231.99 231.99 231.99 231.99 93.80 278.61 390.12 428.64 471.01 471.01 471.01 471.01可供分配利 9 润 93.80 278.61 390.12 428.64 471.01 471.01 471.01 471.01 ⑻－⑸ 法定盈余公 积金 ⑻×10% 可供投资者 11 分配利润 84.42 250.75 351.11 385.78 423.91 423.91 423.91 423.91 ⑼－⑽ 应付投资者 12 各方股利 47.97 166.79 214.89 192.05 423.91 423.91 423.91 423.91 ⑾－⒀ 13 未分配利润 36.45 83.96 136.22 193.73 0 0 0 0 14 息税前利润 360.50 588.83 703.00 703.00 703.00 703.00 703.00 703.00 ⑵第 4 年初尚欠贷款额＝＝1729.89 万元，应计利息 172.99 万元，填入 总成本费用表中，汇总得出第 4 年的总成本费用为：3814.16 万元。将总成本带入利润与利 润分配表 1－15 中，计算出净利润 278.61 万元。 第 4 年需要未分配利润＝522.62－363.66－75＝83.96 万元 故第 4 年盈余年份，可提盈余公积金 27.86 万元和应付投资者各方股利 166.79 万元。 ⑶第 5 年初尚欠贷款额＝2.62＝1207.27 万元，应计利息 120.73 万元，填 入总成本费用表中，汇总得出第 5 年的总成本费用为：4117.73 万元。将总成本带入利润与 利润分配表 1－15 中，计算出净利润 390.12 万元。 第 5 年需要未分配利润＝574.88－363.66－75=136.22 万元 故第 5 年盈余年份，可提盈余公积金 39.01 万元和应付投资者各方股利 214.89 万元。 ⑷第 6 年初尚欠贷款额＝4.88＝632.39 万元，应计利息 63.24 万元，填入 总成本费用表中，汇总得出第 6 年的总成本费用为：4060.24 万元。将总成本带入利润与利 润分配表 1－15 中，计算出净利润 428.64 万元。 第 6 年需要未分配利润＝632.39－363.66－75=193.73 万元 故第 6 年盈余年份，可提盈余公积金 42.86 万元和应付投资者各方股利 192.05 万元。 ⑸第 7、8、9 年和第 10 年已还清贷款。所以，总成本费用表中，不再有固定资产贷款 利息，总成本均为 3997 万元；利润与利润分配表中的未分配利润也均为 0；净利润只用于 提取盈余公积金 10%和应付投资者各方利润 90%。 问题 3： 解：（略）109.3827.8639.0142.8647.1047.1047.1047.1030 问题 4： 解：（略） 三、不确定性分析 （一）主要考核知识点 在建设项目的经济评价中， 所研究的问题都是发生于未来， 所引用的数据也都来源于预 测和估计，从而使经济评价不可避免地带有不确定性。因此，对于大中型建设项目除进行财 务评价外， 一般还需进行不确定性分析。 盈亏平衡分析和敏感性分析就是项目不确定性分析 中常用的方法。 1.盈亏平衡分析 盈亏平衡分析的目的就是寻找出不赔不赚的平衡点，即：盈利与亏损的分界点。在这一 点，项目总收益＝项目总成本。图 6 盈亏平衡分析图 盈亏平衡分析的基本公式： 产量盈亏平衡点×产品单价×（1-销售税及附加税率） ＝固定成本＋单位产品可变成本×产量盈亏平衡点产量盈亏平衡点＝ 单价盈亏平衡点×设计生产能力×（1-销售税及附加税率） ＝固定成本＋设计生产能力×单位产品可变成本单价盈亏平衡点＝ 2.敏感性分析 敏感性分析属于不确定性分析的又一种方法， 预测项目主要影响因素发生变化时， 对项 目评价指标的影响程度。分析中主要解决以下两个问题： （1）掌握各因素变化对财务评价指标影响的计算方法，并找出其中最敏感的因素； （2）利用平面直角坐标系描述各影响因素对财务评价指标影响的敏感程度。直线斜率 越大，表示评价指标对该因素越敏感。31 图 7 单因素敏感性分析图 （二）案例解析 【案例五】 背景： 某新建项目正常年份的设计生产能力为 100 万件， 年固定成本为 580 万元， 每件产品销 售价预计 60 元，销售税金及附加税率为 6%，单位产品的可变成本估算额 40 元。 问题： 1.对项目进行盈亏平衡分析，计算项目的产量盈亏平衡点和单价盈亏平衡点。 2.在市场销售良好情况下，正常生产年份的最大可能盈利额多少？ 3.在市场销售不良情况下，企业欲保证能获年利润 120 万元的年产量应为多少？ 4.在市场销售不良情况下，为了促销，产品的市场价格由 60 元降低 10% 销售时，若欲 每年获年利润 60 万元的年产量应为多少？ 5.从盈亏平衡分析角度，判断该项目的可行性。 【答疑编号 ：针对该题提问】 答案： 问题 1： 解：项目产量盈亏平衡点和单价盈亏平衡点计算如下：产量盈亏平衡点＝＝35.37 万件单价盈亏平衡点＝＝48.72 元/件问题 2: 解：最大可能盈利额 R＝正常年份总收益额－正常年份总成本 R＝设计能力×〔单价（1-销售及附加税率）〕 －（固定成本+设计能力×单位可变成本） ＝100×60×（1－6%）－（580＋100×40）＝1060 万元 问题 3:32 解：每年欲获 120 万元利润的最低年产量为：问题 4: 解：为促销，产品的市场价格由 60 元降低 10%时，还要维持每年 60 万元利润额的年产 量应为：问题 5: 解：1.本项目产量盈亏平衡点 35.37 万件，而项目的设计生产能力为 100 万件，远大于 盈亏平衡产量，可见，项目盈亏平衡产量仅为设计生产能力 35.37%，所以，该项目盈利能 力和抗风险能力较强； 2.本项目单价盈亏平衡点 48.72 元/件，而项目的预测单价为 60 元/件，高于盈亏平衡 的单价。在市场销售不良情况下，为了促销，产品价格降低在 18.8%以内，仍可保本。 3.在不利的情况下，单位产品价格即使压低 10%，只要年产量和年销售量达到设计能力 的 59.48%，每年仍能盈利 60 万元。所以，该项目获利的机会大。 综上所述，可以判断该项目盈利能力和抗风险能力均较强。 【案例七】 背景： 某投资项目的设计生产能力为年产 10 万台某种设备， 主要经济参数的估算值为： 初始投资额为 1200 万元，预计产品价格为 40 元／台，年经营成本 170 万元，运营年限 10 年，运营期末残值为 100 万元，基准收益率 12%，现值系数见表 1-18。 表 1-18 现值系数表 n （P/A,12%,n） （P/F,12%,n） 1 0.9 3 2.8 7 4.3 10 5.0问题： 1.以财务净现值为分析对象， 就项目的投资额、 产品价格和年经营成本等因素进行敏感 性分析； 2.绘制财务净现值随投资、产品价格和年经营成本等因素的敏感性曲线图。 【答疑编号 ：针对该题提问】 答案： 问题 1： 解：本案例主要涉及项目的投资额、单位产品价格和年经营成本发生变化时，项目投资 效果变化情况分析的内容。 通过各因素变化对财务评价指标影响的计算， 并找出其中最敏感 的因素。 1.计算初始条件下项目的净现值：33 现金流量图 NPV0 ＝－1200＋（40×10－170）（P/A,12%,10）＋100×（P/F,12%,10） ＝－×5.×0. 万元 2.分别对投资额、单位产品价格和年经营成本，在初始值的基础上按照±10%、±20% 的幅度变动，逐一计算出相应的净现值。 ⑴投资额在±10%、±20%范围内变动： NPV10% ＝－%）＋（40×10－170） （P/A,12%,10）＋100×（P/F,12%,10） ＝－×5.×0. 万元 NPV20% ＝-%）＋230×5.×0.3220＝-108.25 万元 NPV-10%＝-%）＋230×5.×0. 万元 NPV-20%＝-%）＋230×5.×0. 万元 ⑵单位产品价格±10%、±20%变动： NPV10% ＝-1200＋〔40（1＋10%）×10－170〕（P/A,12%,10）＋100×（P/F,12%,10） ＝-×5.×0. 万元 NPV20% ＝-1200＋〔40（1＋20%）×10－170〕（P/A,12%,10）＋100×（P/F,12%,10） ＝-×5.×0. 万元 NPV-10%＝-1200＋〔40（1－10%）×10－170〕（P/A,12%,10）＋100×（P/F,12%,10） ＝-×5.×0.3220＝-94.26 万元 NPV-20%＝-1200＋〔40（1－20%）×10－170〕（P/A,12%,10）＋100×（P/F,12%,10） ＝-×5.×0.3220＝-320.27 万元 ⑶年经营成本±10%、±20%变动： NPV10% ＝-1200＋〔40×10－170（1＋10%）〕（P/A,12%,10）＋100×（P/F,12%,10） ＝-×5.×0. 万元 NPV20% ＝-1200＋〔40×10－170（1＋20%）〕（P/A,12%,10）＋100×（P/F,12%,10） ＝-×5.×0.3220＝-60.36 万元 NPV-10%＝-1200＋〔40×10－170（1－10%）〕（P/A,12%,10）＋100×（P/F,12%,10） ＝-×5.×0. 万元 NPV-20%＝-1200＋〔40×10－170（1－20%）〕（P/A,12%,10）＋100×（P/F,12%,10） ＝-×5.×0. 万元34 将计算结果列于表 1-19 中。 表 1-19 -20% -10% 0单因素敏感性分析表 +10% +20% 平均 +1% 平均 -1%投资额 单位产品价格 年经营成本371.75251.75 131.7511.75-108.25 -9.11%+9.11%-320.27 -94.26 131.75 357.75 583.76 +17.15% -17.15% 323.85 227.80 131.75 35.69 -60.36 -7.29% +7.29%由表 1-19 可以看出： （1）在变化率相同的情况下，单位产品价格的变动对净现值的影响为最大。 （2）当其他因素均不发生变化时，单位产品价格每下降 1%，净现值下降 17.15%。 （3）对净现值影响次大的因素是投资额。当其他因素均不发生变化时，投资额每上升 1%，净现值将下降 9.11%。 （4）对净现值影响最小的因素是年经营成本。当其他因素均不发生变化时，年经营成 本每增加 1%，净现值将下降 7.29%。 由此可见， 净现值对各个因素敏感程度的排序是： 单位产品价格、 投资额、 年经营成本， 最敏感的因素是产品价格。因此，从方案决策角度来讲，应对产品价格进行更准确的测算。 使未来产品价格发生变化的可能性尽可能的减少，以降低投资项目的风险。 问题 2： 解： 财务净现值对各因素的敏感曲线见图 1-1。 由图 1-1 可知财务净现值对单位产品价格最敏感，其次是投资和年经营成本。近年考试试题分析 2005 年考试试题分析 （1）试题类型与分值：建设项目投资估算、财务评价与不确定性分析，20 分。 （2）主要考核知识点： 1）建设期贷款利息与还本付息方式及其计算；35 2）项目运营期内指定年份经营成本与总成本的关系及其计算； 3）编制建设投资贷款还本付息表、流动资金贷款还本付息表； 4）投资方案敏感性系数计算与单因素敏感性分析图绘制。 2006 年考试试题分析 （1）试题类型与分值：建设项目财务评价与不确定性分析，20 分。 （2）主要考核知识点： 1）固定资产折旧费、无形资产摊销费计算； 2）运营期末固定资产余值计算； 3）建设项目运营期年总成本费用构成及其计算； 4）建设项目运营期年产量盈亏平衡点的计算与分析。 2007 年考试试题分析 （1）试题类型与分值：建设项目投资估算，20 分。 （2）主要考核知识点： 1）类似工程造价中建筑工程费、设备投资费、安装工程费分析； 2）拟建工程材料价格综合调整系数计算； 3）拟建工程建筑工程费用计算； 4）拟建工程设备购置费、安装工程费和全部工程费用计算。第二章工程设计、施工方案技术经济分析考试大纲要求的内容： 建设工程设计、施工方案综合评价法； 价值工程在设计、施工方案比选、改进中的应用； 生命周期成本理论在方案评价中的应用； 工程网络计划的优化与调整。 案例类型： ※ 综合评价法的应用； ※ 价值工程原理的应用； ※ 费用分析比较法； ※ 网络计划法的应用。 一、综合评价法的应用 （一）主要考核知识点： 1.建设工程设计、施工方案定性评价与定量评价 一般地讲，对于任何一项建设工程的设计、施工，都会有若干个可行的方案，对其进行 评价的目的是从中选择最佳方案。 建设工程设计、 施工方案选择评价通常要从定性评价和定 量评价两个方面进行。 定性评价主要是利用定性分析评价指标对若干可行方案进行评价从而选择较优方案。 如， 建设工程设计方案对建筑物的适用性、可靠性、安全性、与环境的适宜性等方面的影响； 再 如，施工方案对施工操作难易程度和安全可靠性、为后续工程创造有利条件的可能性、利用 现有或取得施工机械的可能性、 为现场文明施工创造有利条件的可能性、 施工方案对冬雨期 施工的适应性等。 对定性评价结论基本相同或差别不大的若干设计、 施工方案， 需要进一步利用定量分析 评价指标进行评价，从而选择最优方案。常用的定量评价方法有：单指标评价法、多指标评36 价法。 2.建设工程设计、施工方案单指标评价方法 该方法是通过对建设工程设计、施工方案的某项定量评价指标的计算、分析、比较， 从 而评价方案优劣。如在建设工程中较常采用的工期指标、劳动量消耗指标、材料物资消耗指 标、费用（成本）指标等。 3.建设工程设计、施工方案多指标评价方法 通过对建设工程设计、施工方案若干技术经济指标的计算、分析、比较，从而评价方案 优劣的多指标评价法又可分为多指标对比法和多指标综合评分法。 （1）多指标对比法 利用这种方法首先需要将指标体系中的各个指标， 按其在评价中的重要性， 分为主要指 标和辅助指标。 主要指标是能够比较充分地反映工程的技术经济特点的指标， 是确定工程项 目经济效果的主要依据。辅助指标在技术经济分析中处于次要地位，是主要指标的补充， 当 主要指标不足以说明方案的技术经济效果优劣时， 辅助指标就成为进一步进行技术经济分析 的依据。 （2）多指标综合评分法 这种方法首先对需要进行分析评价的设计、 施工方案设定若干个评价指标， 并按其重要 程度确定各指标的权重，然后确定评分标准，并就各设计方案对各指标的满足程度打分， 最 后计算各方案的加权得分，以加权得分高者为最优方案。其计算公式为：式中 S――设计方案总得分 Si――某方案在评价指标 i 上的得分 Wi――评价指标 i 的权重 n――评价指标数 （二）案例解析 【案例二】 背景：某汽车制造厂选择厂址，对三个申报城市 A、B、C 的地理位置、自然条件、交通 运输、经济环境等方面进行考察，综合专家评审意见，提出厂址选择的评价指标有：市政基 础设施及辅助工业的配套能力、当地的劳动力文化素质和技术水平、当地经济发展水平、 交 通运输条件、自然条件。 经专家评审确定以上各指标的权重， 并对该三个城市各项指标进行打分， 其具体数值见 表 2-3。 表 2-3 各选址方案评价指标得分表 X 配套能力 劳动力资源 经济水平 交通运输条件 自然条件 Z Y 0.3 0.2 0.2 0.2 0.1 选址方案得分 A市 85 85 80 90 90 B市 70 70 90 90 85 C市 90 95 85 80 8037 问题： 1.何谓综合评价法？表 2-3 中的 X、Y、Z 分别代表的栏目名称是什么？ 2.试作出厂址选择决策。 【答疑编号 ：针对该题提问】 答案： 问题 1： 答： 综合评价法是对需要进行分析评价的方案设定若干个评价指标并按其重要程度分配 权重，然后按评价标准给各指标打分。将各项指标所得分数与其权重相乘并汇总，便得出各 方案的评价总分，以获总分最高者为最佳方案的方法。 表 2-3 中的 X 为评价指标，Y 为各评价指标的权重，Z 为各方案的综合得分（或加权得 分）。 问题 2： 解：各方案的综合得分等于各方案的各指标得分与该指标的权重的乘积之和： 表 2-4 多方案综合评价计算表 评价指标 配套能力 劳动力资源 经济水平 交通运输条件 自然条件 综合得分 权重 0.3 0.2 0.2 0.2 0.1 选址方案得分 A市 85×0.3=25.5 85×0.2=17.0 80×0.2=16.0 90×0.2=18.0 90×0.1=9.0 85.5 B市 70×0.3=21.0 70×0.2=14.0 90×0.2=18.0 90×0.2=18.0 85×0.1=8.5 79.5 C市 90×0.3=27.0 95×0.2=19.0 85×0.2=17.0 80×0.2=16.0 80×0.1=8.0 87.0根据计算结果可知，C 市的综合得分最高，因此，厂址应选择在 C 市。 二、价值工程原理的应用 （一）主要考核知识点： 1.价值工程基本原理 价值工程，又称价值分析，是运用集体智慧和通过有组织的活动，着重对产品进行功能 分析，使之以较低的总成本，可靠地实现产品必要的功能，从而提高产品价值的一套科学的 技术经济分析方法。这里的“价值”，是功能和实现这个功能所耗费用（成本）的比值。 其 表达式为：V＝F/C 式中：V 是价值系数，F 是功能系数，C 是成本系数。 功能系数＝各功能得分值/全部功能得分值之和 成本系数＝各项目成本值/全部项目成本之和 价值系数＝功能系数/成本系数 2.价值工程在设计、施工方案评价、比选与改进中的应用 在工程设计、施工等各建设阶段开展价值工程活动的一般步骤是：方案功能分析à方案 功能评价à方案创新à方案评价。 （1）价值工程在方案评价、改进中的应用 在对设计、施工方案进行评价和确定重点改进对象的基本过程是： 1）选择开展价值工程活动的对象； 2）分析研究对象具有哪些功能，各项功能之间的关系，确定功能评价系数； 3）计算实现各项功能的现实成本，确定成本系数；38 4）确定研究对象的目标成本，并将目标成本分摊到各项功能上； 5）将各项功能的目标成本与现实成本进行对比，确定成本改进期望值大的功能项目作 为重点改进。 （2）价值工程在多方案评价、比选中的应用 对提出的若干可行方案进行评价、比选的基本过程是： 1）建立功能评价指标体系，并将每个方案对各项功能评价指标的满足程度打分； 2）用功能评价指标权重（即所有功能评价指标的相对重要程度系数，确定功能评价指 标权重的方法主要有 0-1 评分法和 0-4 评分法） 乘以每个方案的功能评价得分并求和， 作为 每个方案的加权得分； 3）以每个方案的加权得分，占所有方案加权得分合计的比值，作为每个方案的功能系 数（或称为功能评价系数、功能评价指数）； 4）以每个方案的成本，占所有方案成本合计的比值，作为每个方案的成本系数（或称 为成本评价系数、成本评价指数）； 5）用每个方案的功能系数与成本系数的比值，作为每个方案的价值系数； 6）以价值系数最大的方案作为最优方案。 （二）案例解析 【案例三】 背景： 某市高新技术开发区一幢综合楼项目征集了 A、B、C 三个设计方案，其设计方案对比项 目如下： A 方案：结构方案为大柱网框架轻墙体系，采用预应力大跨度叠合楼板，墙体材料采用 多孔砖及移动式可拆装式分室隔墙，窗户采用中空玻璃塑钢窗，面积利用系数为 93%，单方 造价为 1438 元/m2； B 方案：结构方案同 A 方案，墙体采用内浇外砌，窗户采用单玻塑钢窗，面积利用系数 2 为 87%，单方造价为 1108 元/m ； C 方案：结构方案采用砖混结构体系，采用多孔预应力板，墙体材料采用标准粘土砖， 窗户采用双玻塑钢窗，面积利用系数为 79%，单方造价为 1082 元/m2。 方案各功能的权重及各方案的功能得分见表 2-5。 表 2-5 方案功能 结构体系 模板类型 墙体材料 面积系数 窗户类型 功能权重 0.25 0.05 0.25 0.35 0.10 方案功能得分 A 10 10 8 9 9 B 10 10 9 8 7 C 8 9 7 7 8问题： 1.试应用价值工程方法选择最优设计方案。 2.为控制工程造价和进一步降低费用，拟针对所选的最优设计方案的土建工程部分， 以工程材料费为对象开展价值工程分析。 将土建工程划分为四个功能项目， 各功能项目 评分值及其目前成本见表 2-6。按限额设计要求，目标成本额应控制为 12170 万元。 表 2-6 功能项目 功能评分 目前成本（万元）39 A.桩基围护工程 B.地下室工程 C.主体结构工程 D.装饰工程 合 计10 11 35 38 9405 试分析各功能项目的目标成本及其可能降低的额度，并确定功能改进顺序。 【答疑编号 ：针对该题提问】 答案： 问题 1： 解： 分别计算各方案的功能指数、 成本指数和价值指数， 并根据价值指数选择最优方案。 1.各方案的功能指数，如表 2-7 所示。 表 2-7 方案功能 结构体系 模板类型 墙体材料 面积系数 窗户类型 合计 功能指数 功能 权重 0.25 0.05 0.25 0.35 0.10 A 10×0.25=2.50 10×0.05=0.50 8×0.25=2.00 9×0.35=3.15 9×0.10=0.90 9.05 9.05/25.25 =0.358功能指数计算表 方案功能加权得分 B 10×0.25=2.50 10×0.05=0.50 9×0.25=2.25 8×0.35=2.80 7×0.10=0.70 8.75 8.75/25.25 =0.347 C 8×0.25=2.00 9×0.05=0.45 7×0.25=1.75 7×0.35=2.45 8×0.10=0.80 7.45 7.45/25.25 =0.295注: 表 2-7 中各方案功能加权得分之和为:9.05+8.75+7.45=25.25 2.各方案的成本指数，如表 2-8 所示。 表 2-8 成本指数计算表 方案 单方造价（元/m ） 成本指数2A B C 合计 注: 分别用每个方案的单方造价除以各方案单方造价合计（3628），求得每个方案的成 本指数。 成本指数合计 0.999 存在累计误差。 3.各方案的价值指数，如表 2-9 所示。 表 2-9 价值指数计算表 方 案 功能指数 成本指数 价值指数 A 0.358 0.396 0.904 B 0.347 0.305 1.138 C 0.295 0.298 0.990注: 分别用每个方案的功能指数除以成本指数，求得每个方案的价值指数。 由表 2-9 的计算结果可知，B 设计方案的价值指数最高，为最优方案。 问题 2： 解：根据表 2-6 所列数据，对所选定的设计方案进一步分别计算桩基围护工程、地下室40 工程、主体结构工程和装饰工程的功能指数、成本指数和价值指数；再根据给定的总目标成 本额，计算各工程内容的目标成本额，从而确定其成本降低额度。具体计算结果汇总见表 2-10。 表 2-10 功能项目 （1） 桩基围护工 程 地下室工程 主体结构工 程 装饰工程 合计 功能 评分 （2） 10 11 35 38 94 功能 指数 （3） 0.0 0.3 1.0000 目前成本 （万元） （4） 05
成本 指数 （5） 0.7 0.5 1.0000 价值 指数 （6） 0.2 1.6 目标成本 成本降低 （万元） 额（万元） （7） 31
（8） 225 58 174 185 642注: 1）每个功能项目的功能指数为其功能评分除以功能评分合计（94）的商。 2）每个功能项目的成本指数为其目前成本除以目前成本合计（12812）的商。 3）每个功能项目的价值指数为其功能指数与成本指数相除的商。 4）每个功能项目的目标成本是将总目标成本按每个功能项目的功能指数分摊的数值。 5）每个功能项目的成本降低额为其目前成本与目标成本的差值。 由表 2-10 的计算结果可知,桩基围护工程、 地下室工程、 主体结构工程和装饰工程均应 通过适当方式降低成本。根据成本降低额的大小，功能改进顺序依此为：桩基围护工程、 装 饰工程、主体结构工程、地下室工程。 【案例五】 背景： 承包商 B 在某高层住宅楼的现浇楼板施工中， 拟采用钢木组合模板体系或小钢模体系施 工。 经有关专家讨论，决定从模板总摊销费用（F1） 、楼板浇筑质量 2） （F 、模板人工费（F3） 、 模板周转时间（F4）、模板装拆便利性（F5）等五个技术经济指标对该两个方案进行评价， 并采用 0-1 评分法对各技术经济指标的重要程度进行评分，其部分结果见表 2-13，两方案 各技术经济指标的得分见表 2-14。 经造价工程师估算，钢木组合模板在该工程的总摊销费用为 40 万元，每平方米楼板的 模板人工费为 8.5 元；小钢模在该工程的总摊销费用为 50 万元，每平方米楼板的模板人工 费为 6.8 元。该住宅楼的楼板工程量为 2.5 万 m2。 表 2-13 F1 F1 F2 F3 F4 F5 表 2-14 钢木组合模板 小钢模 × F2 0 × F3 1 1 × F4 1 1 0 × F5 1 1 1 1 ×41 总摊销费用 楼板浇筑质量 模板人工费 模板周转时间 模板装拆便利性10 8 8 10 108 10 10 7 9问题: 1.试确定各技术经济指标的权重（计算结果保留三位小数）。 2.若以楼板工程的单方模板费用作为成本比较对象， 试用价值指数法选择较经济的模板 体系（功能指数、成本指数、价值指数的计算结果均保留二位小数）。 3.若该承包商准备参加另一幢高层办公楼的投标， 为提高竞争能力， 公司决定模板总摊 销费用仍按本住宅楼考虑， 其他有关条件均不变。 该办公楼的现浇楼板工程量至少要达到多 少平方米才应采用小钢模体系（计算结果保留二位小数）？ 【答疑编号 ：针对该题提问】 答案： 问题 1： 解：根据 0-1 评分法的计分办法将表 2-13 中的空缺部分补齐后再计算各技术经济指标 的得分，进而确定其权重。 0-1 评分法的特点是：两指标（或功能）相比较时，不论两者的重要程度相差多大，较 重要的得 1 分，较不重要的得 0 分。在运用 0-1 评分法时还需注意，采用 0-1 评分法确定指 标重要程度得分时，会出现合计得分为零的指标（或功能），需要将各指标合计得分分别加 1 进行修正后再计算其权重。根据 0-1 评分法的计分办法，两指标（或功能）相比较时，较 重要的指标得 1 分，另一较不重要的指标得 0 分。 各技术经济指标得分和权重的计算结果见表 2-15。 表 2-15 指标权重计算表 F1 F1 F2 F3 F4 F5 × 1 0 0 0 F2 0 × 0 0 0 合计 F3 1 1 × 1 0 F4 1 1 0 × 0 F5 1 1 1 1 × 得分 3 4 1 2 0 10 修正得 分 4 5 2 3 1 15 权重 4/15=0.267 5/15=0.333 2/15=0.133 3/15=0.200 1/15=0.067 1.000问题 2： 解： 需要根据背景资料所给出的数据计算两方案楼板工程量的单方模板费用， 再计算其 成本指数。 1.计算两方案的功能指数，结果见表 2-16。 表 2-16 功能指数计算表 技术经济指标 总摊销费用 楼板浇筑质量 模板人工费 模板周转时间 权重 0.267 0.333 0.133 0.200 钢木组合模板 10×0.267=2.67 8×0.333=2.66 8×0.133=1.06 10×0.200=2.00 小钢模 8×0.267=2.14 10×0.333=3.33 10×0.133=1.33 7×0.200=1.4042 模板装拆便利性 合计 功能指数0.067 1.00010×0.067=0.67 9.069×0.067=0.60 8.809.06/（9.06+8.80） 8.80/（9.06+8.80） =0.51 =0.492.计算两方案的成本指数 钢木组合模板的单方模板费用为: 40/2.5+8.5=24.5（元/m2） 小钢模的单方模板费用为: 50/2.5+6.8=26.8（元/m2） 则 钢木组合模板的成本指数为: 24.5/（24.5+26.8）=0.48 小钢模的成本指数为: 26.8/（24.5+26.8）=0.52 3.计算两方案的价值指数 钢木组合模板的价值指数为: 0.51/0.48=1.06 小钢模的价值指数为: 0.49/0.52=0.94 因为钢木组合模板的价值指数高于小钢模的价值指数,故应选用钢木组合模板体系。 问题 3： 解：单方模板费用函数为： C=C1/Q+C2 式中：C―单方模板费用（元/m2） C1―模板总摊销费用（万元） C2―每平方米楼板的模板人工费（元/m2） Q―现浇楼板工程量（万 m2） 则：钢木组合模板的单方模板费用为: CZ=40/Q+8.5 小钢模的单方模板费用为: CX=50/Q+6.8 令该两模板体系的单方模板费用之比（即成本指数之比）等于其功能指数之比，有: （40/Q+8.5）/（50/Q+6.8）=0.51/0.49 即: 51（50+6.8Q）-49（40+8.5Q）=0 所以，Q=8.46（万 m2） 2 因此，该办公楼的现浇楼板工程量至少达到 8.46 万 m 才应采用小钢模体系。 【案例四】 背景： 某房地产公司对某公寓项目的开发征集到若干设计方案， 经筛选后对其中较为出色的四 个设计方案作进一步的技术经济评价。有关专家决定从五个方面（分别以 F1～F5 表示）对不 同方案的功能进行评价，并对各功能的重要性达成以下共识：F2 和 F3 同样重要，F4 和 F5 同样 重要，F1 相对于 F4 很重要，F1 相对于 F2 较重要；此后，各专家对该四个方案的功能满足程度 分别打分，其结果见表 2-11。 根据造价工程师估算，A、B、C、D 四个方案的单方造价分别为 、 元/m2。 表 2-11 方案功能得分 功能 F1 F2 F3 方案功能得分 A 9 10 9 B 10 10 9 C 9 8 10 D 8 9 943 F4 F58 98 78 97 6问题： 1.计算各功能的权重。 2.用价值指数法选择最佳设计方案。 【答疑编号 ：针对该题提问】 答案： 问题 1： 解：根据背景资料所给出的相对重要程度条件，计算各功能权重。 本案例没有直接给出各项功能指标的权重，要根据给出的各功能因素重要性之间的关 系，采用 0-4 评分法予以计算确定。按 0-4 评分法的规定，两个功能因素比较时，其相对重 要程度有以下三种基本情况： （1）很重要的功能因素得 4 分，另一很不重要的功能因素得 0 分； （2）较重要的功能因素得 3 分，另一较不重要的功能因素得 1 分； （3）同样重要或基本同样重要时，则两个功能因素各得 2 分。 根据题给条件对这五个指标进行重要性排序为：F1&F2 =F3&F4=F5，再利用 0-4 法计算各 项功能指标的权重，计算结果见表 2-12。 表 2-12 功能权重计算表 F1 F1 F2 F3 F4 F5 × 1 1 0 0 F2 3 × 2 1 1 合计 F3 3 2 × 1 1 F4 4 3 3 × 2 F5 4 3 3 2 × 得分 14 9 9 4 4 40 权重 14/40=0.350 9/40=0.225 9/40=0.225 4/40=0.100 4/40=0.100 1.000问题 2： 解：分别计算各方案的功能指数、成本指数、价值指数如下： 1.功能指数 将各方案的各功能得分分别与该功能的权重相乘， 然后汇总即为该方案的功能加权得分, 各方案的功能加权得分为： WA=9×0.350+10×0.225+9×0.225+8×0.100+9×0.100=9.125 WB=10×0.350+10×0.225+9×0.225+8×0.100+7×0.100=9.275 WC=9×0.350+8×0.225+10×0.225+8×0.100+9×0.100=8.900 WD=8×0.350+9×0.225+9×0.225+7×0.100+6×0.100=8.150 各方案功能的总加权得分为 W=WA+WB+WC+WD=9.125+9.275+8.900+8.150=35.45 因此，各方案的功能指数为: FA=9.125/35.45=0.257 FB=9.275/35.45=0.262 FC=8.900/35.45=0.251 FD=8.150/35.45=0.230 2.各方案的成本指数 各方案的成本指数为: CA=1420/（50+1360）=.27544 CB=.238 CC=.223 CD=.264 3.各方案的价值指数 各方案的价值指数为: VA=FA/CA=0.257/0.275=0.935 VB=FB/CB=0.262/0.238=1.101 VC=FC/CC=0.251/0.223=1.126 VD=FD/CD=0.230/0.264=0.871 由于 C 方案的价值指数最大，所以 C 方案为最佳方案。 三、费用分析比较法 （一）主要考核知识点： 1.设计、施工方案的费用分析比较法 对于若干可行的设计、施工方案，如果其他分析评价指标的评价结论基本相同（或差别 不大），或对于方案选择方来讲，费用指标的重要程度远远大于其他指标时，可以仅计算各 可行方案的费用指标，通过费用指标的计算结果选择最优方案。 在应用费用分析比较法时， 一般情况下是首先分别计算每一可行方案的全部费用， 然后 进行比较，从中选择最优方案。 2.生命周期成本理论在方案评价中的应用 （1）建设工程生命周期成本的概念 建设工程生命周期是指工程产品从研究开发、设计、建造、使用直到报废所经历的全部 时间。工程生命周期成本包括经济成本（也称资金成本）、环境成本和社会成本。由于环境 成本和社会成本较难定量分析，一般只考虑资金成本。 工程生命周期经济成本是指工程项目从项目构思到项目建成投入使用直至工程生命终 结全过程所发生的一切可直接体现为资金耗费的投入的总和，包括建设成本和使用成本。 建 设成本是指建筑产品从筹建到竣工验收为止所投入的全部成本费用。 使用成本则是指建筑产 品在使用过程中发生的各种费用，包括各种能耗成本，维护成本和管理成本等。工程生命周 期资金成本的构成如图所示。45 图 1 寿命周期成本构成体系图 （2）建设工程生命周期成本分析评价方法 在通常情况下， 从追求建设工程生命周期成本最低的立场出发， 首先是确定生命周期成 本的各要素， 把各要素的成本降低到普通水平； 其次是将建设成本 （设置费） 和使用成本 （维 持费）两者进行权衡，以便确定研究的侧重点，从而使总费用更为经济；第三，再从生命周 期成本和系统效率的关系这个角度进行研究。 此外，由于生命周期成本是在长时期内发生的，对费用发生的时间顺序必须掌握。耗材 和劳务费用的价格一般都会发生波动，在估算时要对此加以考虑。同时，在生命周期成本分 析中必须考虑资金的时间价值。 建设工程生命周期成本评价最常用的方法是费用效率（CE）法。 费用效率（CE）是指工程系统效率（SE）与工程生命周期成本（LCC）的比值。其计算 公式如下：式中： CE――费用效率；46 SE――工程系统效率； LCC――工程生命周期成本； IC――设置费； SC――维持费。 运用这种方法的关键在于将系统效率定量化，尤其是应将系统的非直接收益定量化。 （二）案例解析 【案例一】 背景： 某六层单元式住宅共 54 户，建筑面积为 。原设计方案为砖混结构，内、外墙 均为 240mm 砖墙。现拟定的新方案为内浇外砌结构，外墙做法不变，内墙采用 C20 钢筋混凝 土浇筑。新方案内横墙厚为 140mm，内纵墙厚为 160mm，其他部位的做法、选材及建筑标准 与原方案相同。 两方案各项指标见表 2-1。 表 2-1 设计方案指标对比表 设计方案 砖混结构 内浇外砌结构 建筑面积（m2） 9.62 使用面积（m2） 1.98 概算总额（元）
问题： 1.请计算两方案如下技术经济指标： （1）两方案建筑面积、使用面积单方造价各为多少？每平方米差价多少？ （2）新方案每户增加使用面积多少平方米？多投入多少元？ 2.若作为商品房，按使用面积单方售价 5647.96 元出售，两方案的总售价相差多少？ 3.若作为商品房，按建筑面积单方售价 4000 元出售，两方案折合使用面积单方售价各 为多少元？相差多少？ 【答疑编号 ：针对该题提问】 答案： 问题 1： 解：1.两方案的建筑面积、使用面积单方造价及每平方米差价见表 2-2。 表 2-2 建筑面积、使用面积单方造价及每平方米差价计算表 建筑面积 方案 单方造价 （元/m2） 9.62 =
= .57 差价 （元/m2） 使用面积 单方造价 （元/m2） 7.20 =
= .59 差价 （元/m2）砖混结构 内浇外砌结构注：单方造价=概算总额/建筑面积；或：单方造价=概算总额/使用面积 由表 2-2 可知，按单方建筑面积计算，新方案比原方案每平方米高出 34.57 元；而按单 方使用面积计算，新方案则比原方案高出 3.59 元。 2.每户平均增加的使用面积为：（7.20）/54=1.57（m2） 每户多投入：（3789）/54=2528.76（元） 折合每平方米使用面积单价为：.57=1610.68（元/m2） 计算结果是每户增加使用面积 1.57m2，每户多投入 2528.76 元。47 问题 2： 解：若作为商品房按使用面积单方售价 5647.96 元出售，则 总销售差价=47.96-47.96 =478834（元） 总销售额差率=478834/（47.96）=3.03% 问题 3： 解：若作为商品房按建筑面积单方售价 4000 元出售，则两方案的总售价均为： 00=（元） 折合成使用面积单方售价： 2 砖混结构方案：单方售价=7.20=5647.96（元/m ） 内浇外砌结构方案：单方售价=1.98=5481.81（元/m2） 在保持销售总额不变的前提下，按使用面积计算，两方案 单方售价差额=1.81=166.15（元/m2） 单方售价差率=166.15/.94% 【案例七】 背景： 某项目混凝土总需要量为 5000m3， 混凝土工程施工有两种方案可供选择： 方案 A 为现场 3 制作，方案 B 为购买商品混凝土。已知商品混凝土平均单价为 410 元/m ，现场制作混凝土 的单价计算公式为：式中： C――现场制作混凝土的单价（元/m3）； C1――现场搅拌站一次性投资（元），本案例 C1 为 200000 元； C2――搅拌站设备装置的租金和维修费（与工期有关的费用），本案例 C2 为 15000 元/ 月； C3――在现场搅拌混凝土所需费用 （与混凝土数量有关的费用） 本案例 C3 为 320 元/m3； ， Q――现场制作混凝土的数量； T――工期（月）。 问题： 1.若混凝土浇筑工期不同时，A、B 两个方案哪一个较经济？ 2.当混凝土浇筑工期为 12 个月时，现场制作混凝土的数量最少为多少立方米才比购买 商品混凝土经济？ 3.假设该工程的一根 9.9m 长的现浇钢筋混凝土梁可采用三种设计方案，其断面尺寸均 满足强度要求。该三种方案分别采用 A、B、C 三种不同的现场制作混凝土，有关数据见表 2-19。经测算，现场制作混凝土所需费用如下：A 种混}
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