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资本成本的概念
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2015《财务成本管理》预习考点：资本成本的概念
　　【小编导言】现阶段进入2015年注会预习备考期，是梳理考点的宝贵时期，我们一起来学习2015《财务成本管理》预习考点：资本成本的概念。
　　【内容导航】：
　　(一)资本成本的含义
　　(二)资本成本的概念的两个方面
　　(三)资本成本的影响因素
　　(四)公司资本成本和项目资本成本的区别
　　【所属章节】：
　　本知识点属于《财务成本管理》科目第六章资本成本第一节资本成本概述的内容。
　　【知识点】：资本成本的概念
　　(一)资本成本的含义
　　一般说来，资本成本是指投资资本的机会成本。
　　资本成本也称为最低期望报酬率、投资项目的取舍率、最低可接受的报酬率。
　　(二)资本成本的概念的两个方面
　　1.从筹资的角度考虑:
　　公司募集和使用资金的成本，即筹资的成本
　　2.从投资的角度考虑:
　　投资人所要求的最低报酬率
　　(三)资本成本的影响因素
　　(四)公司资本成本和项目资本成本的区别
公司资本成本是投资人针对整个公司要求的报酬率，或者说是投资者对于企业全部资产要求的最低报酬率。
项目资本成本是公司投资于资本支出项目所要求的最低报酬率。
①如果公司新的投资项目的风险与企业现有资产平均风险相同，则项目资本成本等于公司资本成本；
②如果新的投资项目的风险高于企业现有资产的平均风险，则项目资本成本高于公司资本成本；
③如果新的投资项目的风险低于企业现有资产的平均风险，则项目资本成本低于公司的资本成本。
　　东奥网站发布的知识点由于内容及时更新的需要发布的是往年教材内容，需要查询最新知识点内容的考生请参考2014《轻松过关》系列参考书及相关课程。
责任编辑：龙猫的树洞
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微信关注东奥导读：第六章资本成本与资本结构，则这笔留存收益的成本为（），则该普通股成本率为（），5.财务杠杆系数同企业资金结构密切相关，须支付固定性资金成本的债务资金所占比重越大，资金成本属于（）范畴，C.成本D.利润，A.成本上升的风险，A.恒大于1B.与固定成本成反比，11.最佳资金结构是指企业在一定时期最适宜其有关条件下的（），A.企业价值最大的资本结构，B.企业目标资本结构，C.加权平均资金成本最低的目
资本成本与资本结构
一、单项选择题
1.财务杠杆说明（
A.增加息税前利润对每股利润的影响 B.企业经营风险的大小
C.销售收入的增加对每股利润的影响 D.可通过扩大销售影响息税前利润
2.某公司20××年初发行普通股1000万股，每股发行价为10元，筹资费率为6％，所得税率为33％，该年末每股发放股利1.5元，预计以后股利年增长率为3％，该公司年末留存800万元未分配利润用作发展之需。则这笔留存收益的成本为（
3.若企业无负债，则财务杠杆利益将（
D.有可能存在
4.某公司发行普通股股票600万元，筹资费用率5％，上年股利率为14％，预计股利每年增长5％，所得税率33％，则该普通股成本率为（
5.财务杠杆系数同企业资金结构密切相关，须支付固定性资金成本的债务资金所占比重越大，企业的财务杠杆系数（
D.比例变化
6.从资金的价值属性看，资金成本属于（
7.经营杠杆给企业带来的风险是（
A.成本上升的风险
B.利润下降的风险
C.业务量变动导致息税前利润更大变动的风险
D.业务量变动导致息税前利润同比例变动的风险
8.企业财务风险的最终承担者是（
B.企业职工
D.普通股股东
9.只要企业的经营利润为正数，则经营杠杆系数（
B.与固定成本成反比
C.与销量成正比 D.与企业风险成反比
10.经营杠杆系数（DOL）、财务杠杆系数（DFL）和复合杠杆系数（DCL）之间的关系是（
A.DCL＝DOL＋DFL B.DCL＝DOL－DFL
C.DCL＝DOL×DFL D.DCL＝DFL
11.最佳资金结构是指企业在一定时期最适宜其有关条件下的（
A.企业价值最大的资本结构
B.企业目标资本结构
C.加权平均资金成本最低的目标资本结构
D.加权平均资金成本最低，企业价值最大的资本结构
12.某公司发行总面值为500万元的10年期债券，票面利率15％，发行费用率为5％，公司所得税率为33％。该债券采用溢价发行，发行价格为600万元，该债券的资金成本为（
13.在正常经营情况下，只要企业存在固定成本，那么经营杠杆系数必（
B.与销售量成正比
C.与固定成本成反比
D.与风险成反比
14.企业全部资本中，权益资本和债务资本各占50％，则企业（
A.只存在经营风险
B.只存在财务风险
C.存在经营风险和财务风险
D.经营风险和财务风险可以相互抵消
15.在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（
A.长期借款成本
B.债券成本
C.留存收益成本
D.普通股成本
16.某公司的权益和负债筹资额的比例为5∶4，当负债增加在100万元以内时，综合资金成本率为10％，若资金成本和资金结构不变，当发行增加100万元的负债时，筹资总额分界点为（
17.当财务杠杆系数为1时，下列表述正确的是（
A.息税前利润增长率为零
B.息税前利润为零
C.利息与优先股股息为零
D.固定成本为零
18.某企业2002年销售额为10000元，2003年预计销售额为12000元，2002年息税前利润为2000元，2003年预计息税前利润为2800元，则该公司2003年经营杠杆系数为（
19.在计算下列资金成本时，（
）可以不用考虑筹资费用的影响。
D.留存收益
20.下列各项中，不影响经营杠杆系数的是（
A.产品销售数量
B.产品销售价格
C.固定成本
D.利息费用
21.下列筹资活动不会加大财务杠杆作用的是（
A.增发普通股
B.增发优先股
C.增发公司债券
D.增加银行借款
22.当边际贡献超过固定成本后，下列措施有利于降低复合杠杆系数，从而降低企业复合风险的是（
A.降低产品销售单价
B.提高资产负债率
C.节约固定成本支出
D.减少产品销售量
23.某企业本期财务杠杆系数为1.5，本期息税前利润为450万元，则本期实际利息费用为（
24.下列关于经营杠杆系数的说法，正确的是（
A.在产销量的相关范围内，提高固定成本总额，能够降低企业的经营风险
B.在相关范围内，产销量上升，经营风险加大
C.在相关范围内，经营杠杆系数与产销量呈反方向变动
D.对于某一特定企业而言，经营杠杆系数是固定的，不随产销量的变动而变动
25.某企业资本总额为150万元，权益资金占55％，负债利率为12％，当前销售额为100万元，息税前盈利为20万元，则财务杠杆系数（
26.企业在追加筹资时，需要计算（
A.综合资金成本
B.资金边际成本
C.个别资金成本
D.变动成本
二、多项选择题
1.固定成本的特点是在相关范围内（
A.总额固定
B.单位额固定
C.总额随业务量反比例变动
D.单位额随业务量反比例变动
2.企业资金结构决策比较常用的方法是（
A.EBIT-EPS分析法
B.因素分析法
C.本量利分析法
D.比较资金成本法
3.计算企业财务杠杆系数须用到的数据包括（
A.所得税率
B.基期利润总额
C.基期利息
4.企业债务成本过高时，可采用以下方式调整其资金结构。（
A.利用税后留存归还债务，以降低债务比重
B.将可转换债券转换为普通股
C.以公积金转增资本
D.提前偿还长期债务，筹集相应的权益资金
5.在个别资金成本中，须考虑所得税因素的是（
A.债券成本
B.银行借款成本
C.优先股成本
D.普通股成本
6.关于经营杠杆系数，下列说法正确的是（
A.其他因素不变时，固定成本越大，经营杠杆系数越大
B.当固定成本趋于0时，经营杠杆系数趋于1
C.在其他因素一定的条件下，产销量越大，经营杠杆系数越大
D.经营杠杆系数同固定成本成反比
7.资金结构中的负债比例对企业有重要影响，表现在（
A.负债比例影响财务杠杆作用大小
B.适度负债有利于降低企业资金成本
C.负债有利于提高企业净利润
D.负债比例反映企业财务风险大小
8.下列各项中，影响资金结构的基本因素是（
A.资产结构
B.利润水平的变动趋势
C.企业的财务状况
D.企业规模
9.下列个别资金成本中，属于权益资金成本的是（
A.优先股成本
B.长期债券成本
C.普通股成本
D.留存收益成本
10.复合杠杆的作用在于（
A.用来估计销售变动对息税前利润的影响
B.用来估计销售变动对每股利润造成的影响
C.揭示经营杠杆与财务杠杆之间的相互关系
D.揭示企业面临的风险对企业投资的影响
11.利用每股利润无差别点进行企业资本结构分析时，（
A.当预计销售额高于每股利润无差别点时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利
B.当预计销售额高于每股利润无差别点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利
C.当预计销售额低于每股利润无差别点时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利
D.当预计销售额低于每股利润无差别点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利
12.企业降低经营风险的途径一般有（
A.增加销售
B.增加自有资本
C.降低变动成本
D.增加固定成本比例
13.下列关于资金成本的说法中，正确的有（
A.资金成本的本质是企业为筹集和使用资金而实际付出的代价
B.资金成本并不是企业筹资决策中所要考虑的唯一因素
C.资金成本的计算主要以年度的相对比率为计算单位
D.资金成本可以视为项目投资或使用资金的机会成本
14.某企业的资金总额中长期借款占15％，其中：当长期借款在45000元以内时，借款的资金成本为3％；当长期借款在4元时，借款的资金成本为5％；当长期借款在90000元以上时，借款的资金成本为7％，则其筹资突破点为（
15.企业在筹资决策中，除了考虑资金成本因素外，还需要考虑的因素有（
A.财务风险
B.资金期限
C.偿还方式
D.限制条件
16.企业如果调整资本结构，则会影响（
A.财务风险
B.经营风险
C.资金成本
D.融资弹性
17.在其他因素不变的情况下，固定成本越高，则（
A.经营杠杆系数越小
B.经营风险越大
C.经营杠杆系数越大
D.经营风险越小
18.下列成本费用中属于资金成本主要费用的是（
A.借款手续费
B.股票发行费
19.确定企业资金结构时（
A.如果企业的销售不稳定，则可较多地筹措负债资金
B.为了保证原有股东的绝对控制权，一般应尽量避免普通股筹资
C.若预期市场利率会上升，企业应尽量利用短期负债
D.所得税率越高，举借负债利益越明显
20.影响企业边际贡献大小的因素有（
A.固定成本
B.销售单价
C.单位变动成本
21.下列各项中，影响复合杠杆系数变动的因素有（
A.固定经营成本
B.单位边际贡献
D.固定利息
22.下列各项中，影响财务杠杆系数的因素有（
A.产品边际贡献总额
B.所得税税率
C.固定成本
D.企业自留资金
三、判断题
1.资金成本包括筹资费用和用资费用两部分，其中筹资费用是资金成本的主要内容。（
2.最优资金结构是使企业筹资能力最强，财务风险最小的资金结构。（
3.当经营杠杆系数和财务杠杆系数都为1.5时，总杠杆系数为3。（
4.在计算债券成本时，债券筹资额应按发行价确定，而不应按面值确定。（
5.如果企业负债资金为零，则财务杠杆系数为1。（
6.企业的资金结构应同资产结构协调一致，比如固定资产比重大的企业应相应保持较高比重的长期资金。 （
7.相对于股票资金，长期借款由于借款期限长，风险大，因此资金成本比较高。（
8.总杠杆的作用是能用来估计销售的变动对每股利润所造成的影响。（
9.要降低约束性固定成本，就要在预算时精打细算，厉行节约，杜绝浪费，从减少其绝对额入手。 （
10.在各种资金来源中，凡是须支付固定性资金成本的资金都能产生财务杠杆作用。（
11.留存收益也要计算资金成本，只不过不考虑筹资费用。（
12.优先股的股利率一般大于债券的利息率。（
13.在筹资额和利息（股息）率相同时，企业借款筹资产生的财务杠杆作用与发行优先股产生的财务杠杆作用不同，其原因是借款利息和优先股股息并不相等。（
14.只要在企业的筹资方式中有固定财务支出的债务和优先股，就存在财务杠杆作用。
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股权资本成本
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股权资本成本是根据金融学理论计算出来的要求，是投资者投资企业股权时所要求的。
股权资本成本内容
1 资本成本概述
2 股权资本成本的理论依据
3 股权资本成本的确认对现行会计理论的影响[1]
4 股权资本成本的确定[2]
5 股权资本成本的计量[1]
6 的账务处理[1]
7 参考文献
股权资本成本概述
股权资本成本是投资者投资企业时所要求的。估计股权资本成本的方法很多，国际上最常用的有、和等。
“股权资本成本”是根据金融学理论计算出来的要求。假设某个的股权资本成本是10%，则意味着投资者的平均回报率必须达到10%才能补偿其投资于该股票的风险。
一般对股权资本成本的认识存在两种观点：
一、企业为取得和使用这部分资金所花费的代价，包括和使用该资金的成本。
二、股权资本成本是投资于某一项目或企业的。
由此形成两种不同的计量方法：前者按实际支付的本利和的作为计量依据；后者按投资者要求的报酬率来计量。
这两种观点分别从资本使用方和投资方的角度来分析资本成本的实质。从角度出发，后者被大多数人所认同：根据风险与收益相匹配的原理，股权资本成本只能从投资者的角度来分析，其大小可以用特定投资中投资者所期望的报酬率来衡量，并表现为期望的股利和等。
股权资本成本理论依据
股权资本成本的理论依据：
（一）“”理论
会计主体是现代会计学赖以存在和发展的前提条件，是现代会计主体概念发展的经济学基础。在过去相当长的时期内，观念主宰着财务会计。当时独资和为主要组织形式，有其所有者直接管理，整个企业都属于所有者，只有才是真正的“外来者”，扣除债权人的权益所剩的权益都属于投资所有者，因而单独核算资本成本没有多大的意义。另外，的不发达也使得股权资本成本难以客观合理地计量。
随着金融市场和的变革，独资和合伙企业不再占据主导地位，而是，尤其是，企业和已完全分离，财务会计的理论基础由原来的所有权观念转变为。根据主体观念，企业被视为一个独立的主体，以其全部对其责任，而则以其认购的股份对公司承担有限责任。从公司作为一个独立主体的角度来看，无论是债权人或是投资者对于企业来说都是“外来者”。因此，投资者和投入的资金都是外来资本，企业使用这些资金都需要付出一定的代价，无论是债权还是资本成本都应作为成本处理。现行会计制度中债权资本成本已作为处理，而股权资本成本与债权资本成本在性质上没用本质的区别，只不过是表现形式的不同，因此，股权资本成本也应像债权资本成本一样在财务会计中作为费用或成本信息反映出来。
（二）成本理论
成本是指为取得或将能取得的资产或服务而支付的代价，可用货币表示其数额。如产品生产中的人员工资、材料、能源、设备等都属于生产该产品所耗费的资源，按规定应计入到、材料成本和折旧成本中。但很少有人将中占用的资本的成本视为产品成本的一部分，而事实上资本才是企业一切资源的起点，如同耗费人力、材料等资源一样，企业也要使用资本。企业的资本主要由和股东提供，无论是债权人或股东都不会为需要资本的公司无偿提供资本，除非这样做他们可以得到回报，这就是企业为使用和所支付的代价。股权资本成本与债权以及、材料成本等在性质上并没有本质区别。因此生产过程中占用的资本成本应当视为产品成本的一部分，也应作为进行处理。但现行财务会计只考虑了债权资本成本，而忽视股权资本成本的确认和计量，这种做法是不符合成本理论的。
股权资本成本的确认对现行会计理论的影响[1]　（一）对的影响
传统会计恒等式为：资产=负债+。而根据主体观念，在资本成本下会计恒等式为：资产=负债++主体权益。等式右边为资本来源，其包括：（1）负债。（2）股东权益。传统下费用是从所有者权益中扣除，当企业时，小于部分则从中扣除，筹资费用大于溢价部分则将扣除后剩余的费用作为当期费用或处理。但股东和都是企业的外来者，对两种资本的筹资费用的处理应一致。债权筹资费用是作为当期费用或待摊费用计入“”。因此费用不应从中扣除，而是作为当期费用或待摊费用处理。现行会计中的所有者权益并不能代表股东拥有的资本数额，从股东角度来看，和部分反映了股东原始投入的数额，但是却不代表股东的贡献，盈余是本身赚取的，而不是股东赚取，所以应归企业所有。实际的股东权益应包括实收资本、资本公积、股利三部分内容，反映了股东的。原有的是为了企业正常经营而提取的各种累计资金，应属于企业主体所有，转入主体权益。原中股东享有的份额已纳入股权资本成本来反映。（3）主体权益。现行下，企业除负债以外的资本属于股东所有，忽视了企业主体的权益。实际上，会计主体有三种类型的资本来源，除了负债和以外，还有本身努力所创造的资本来源，这就是主体权益。其实主体权益就是资产减去负债和股东权益的剩余资本。它不同于现行财务下的留存收益（其中包括有股东部分），它包括主体公积、盈余公积、未分配利润。在扣除股权资本成本后的剩余利润归企业主体所有，并按规定分别计入到主体权益的和中。其中需要指出的是现行会计将企业接受捐赠的资产作为归于股东，这种做法是不合理的，接受捐赠的资产是对企业的一种援助行为，从捐赠者的角度来看，他们是为企业或经营者而捐赠，并非是为投资者，所以应归属为企业主体权益的一部分，它的属于企业，应当计入“主体公积”。
（二）对的影响
随着的变化，会计的基本要素也从原来的六项变为七项：资产、负债、、主体权益、收入、费用和利润。具体项目的变化如下：
1、用“股东权益”替代原“所有者权益”。下设“”、“资本公积”和“股利”，其中“”仅包括或资本的、接受投资的折算差额，“股权股利”是用于反映未支付给股东的股权资本成本。
2、增加了一级要素——“主体权益”来反映企业作为主体所享有的权益。并在其下级设立“主体公积”、“”、“”。其中，主体公积主要包括企业接受捐赠的资产、、形成的资本公积和。盈余公积的内容没有变化，包括、和。这里的未分配利润不包含股东享有的利润部分，仅指属于企业主体的未分配利润。
（三）对的影响
在传统会计下，不参与企业的，只能通过工资、奖金、等发放来收取报酬，这种做法是不合理的。因为人力资本作为企业生产经营的要素之一，经营者也应享有这一带来的相应收益。所有者因其投入的资本而享有利润分配的权力，人力资本所有者将其人力资本投入企业，与物质资本相结合，创造出了企业财富，因此人力资本所有者应当与物质资本所有者一起共同分享。在下，可参与利润分配，即利润在扣除已确定的股东要求的份额后，剩余部分归企业主体。
股权资本成本成本确定
股权资本成本确认的必要性
和股东作为企业资金的主要提供者，分别代表着资金和资金。股权资金作为的一种权益保障，对企业来说是首要的和必须的，而且在企业的资本构成中往往占有较大的比重，因为债权人出于对自身利益的保护往往希望借款企业有一定量的作为保障，而且债权人认为这种权益资金越多越好。因此，股权资本在中占有很重要的地位。
从经济学角度分析，资金作为企业生存发展必不可少的是有限或者稀缺的，它的使用是要付出成本和代价的。对于资金的使用方企业来说，它必将为使用这种经济资源付出成本代价，而且这种成本代价在理论上是众多里的一种较优选择，因为资金使用者是逐利的。而对于资金的提供方来说，他们必将为提供这种经济资源获得相应的报酬，而且这种报酬在理论上是众多投资选择中的一种较优选择，因为资金的提供者也是逐利的。提供的一般体现为利息，按照合同规定支付。股东提供的资金成本一般表现为和，虽然不是一种强制性成本，但是即使企业当期不选择对股东提供的资金支付报酬，这也并不代表企业将来不需要为使用这种资金而支付报酬给投资者。相反，由于和的存在，未来支付的理应高于当期支付的投资报酬率。否则，投资者会通过资本市场或者其他途径将资金撤离企业，投向能获取要求的项目。
因此，企业使用资金是有成本的，这种成本不仅包括强制性的事先约定好的债权，还包括非强制性的但是影响投资者是否继续投资或追加投资的资本成本。
股权资本成本确认的重要性
股权资本成本的确认对财务理论的完善和的科学性有重要的价值，对实现股东的利益和企业的发展有深远的意义。具体表：
(一)如实反映了企业的真实成本和
传统的理财学在计量资本成本时，只考虑了债权资本成本，没有考虑股权资本成本，这样做的结果就是虚减了企业成本。因此，确认股权资本成本是如实反映企业资产的真实成本。另外，我们用来衡量企业业绩和管理层的基础指标实际上包括了资本成本和真实利润两部分。只有从净利润中扣除股权资本成本后的余额，才是企业的真实利润。
(二)有利于增强管理层的理性行为
股权资本成本的确认可以使管理层从可以“不计成本、随心所欲”地使用的错误认识中摆脱出来，从而有效避免管理层投资失误、、投资低效益等不符合股东利益最大化的行为，有利于提高资的利用程度并改善企业的。
(三)有利于管理层重视对股东的投资回报
由于缺乏股权资本成本概念，中国大部分企业长期以来，不论是否需要，总是倾向于将利润留在企业。西方国家由于认识到资本也是有代价的，这种代价就是对股东的一种回报，不仅影响着投资者对企业和管理层的态度，还是决策的一个重要考虑因素。因此，西方国家企业十分重视对股东的投资回报，对如何进行以平衡企业发展和股东利益做了大量研究，在此基础上形成了成熟的和政策。
确认股权资本成本急需解决的问题和建议
在确认股权资本成本的过程中，既有管理层观念的问题，又有投资者素质的问题，还有法律法规的健全性和资本市场的有效性问题。因此，要解决股权资本成本的确认问题，首先必须从以下几个方面着手。
(一)完善公司的内外部治理机制
由于中国大部分公司的在很大程度上掌握在内部人手中，对公司经理的行为并没有形成有效的约束。而股权资本成本的确认无疑会增加经营者的工作负担，因此，经营者并不乐意确认成。为了解决这一问题，企业必须建立有效控制和激励经营者行为的内外部治理机制。
(二)提高投资者的自我保护意识和能力
正是因为投资者对自己的投资收益权缺乏重视或保护缺乏能力，使得公司可以无视资本成本。
因此，投资者必须提高自身素质，增强自我保护的意识和能力，通过或外部市场行使参与公司或者更换管理层的权力。监管当局则要为投资者行使自我保护的权利提供法律依据和畅通的渠道。只有这样投资者才能有效的层的行为，使管理层不能无视他们投入的资本成本
股权资本成本成本计量
（一）资本成本的计量方法
股权资本成本，是企业为取得和使用股权资本所要支付的代价，它包括为取得而发生的和股东所要求的投资报酬。股权资本成本应通过将股权资本总额乘以股权来计算，其中股权资本成本率的确定是研究的关键问题。
（二）股权资本成本率的确定
股权资本成本率应包括股东所要求的和费用率两部分。
1、股权筹资费用率的确定
当筹资完成后，股权筹资费用是明确的。如果股权筹资费用数额较小可直接计入当期费用，这时股权筹资费用率等于股权筹资费用除以总额；如果股权筹资费用数额较大则应分期计入当期费用，期限可由经营者根据企业具体情况确定，这时股权筹资费用率等于当期摊销的股权筹资费用除以股权资本总额。
2、投资报酬率的确定
在筹资费用明确的情况下，只要获得股东所要求的就可计算出股权。投资报酬率主要取决于、、还有其他外界因素，而这些影响因素都是不确定的，这就造成了投资报酬率的不确定性。股东所要求的投资报酬率应由股东和经营者协商来确定，即所有者和通过博弈确定。
下面我们将对投资报酬率的确定做详细的介绍：
投资报酬率可借助企业的分配来确定。首先，我们可参照中各类资源的价格信息，合理地将企业净利润划分为一般利润和或亏损。一般利润主要是企业物资资本的贡献，可参考市场或行业的并考虑一定的进行计算，这部分是物资资本所有者——股东在中进行投资所需的必要的合理的回报。超额利润或亏损的来源主要有两种：一种是企业在市场或行业中的地位或弱势地位带来的，这部分应由企业作为一个整体来分配或承担；另一种是企业充分利用或没有充分利用自身的、能动性等而带来的，这主要由企业人力资本所有者来分配和承担。
一般利润率应由民间所设置的权威机构通过科学、合理的数据计算并公布。由民间来设置权威机构的目的是：它可以为股东和经营者的谈判提供合理的依据，避免了谈判的盲目性；民间权威机构可降低谈判双方搜集和处理信息的成本，并且减轻了因所造成的负面影响；民间权威机构公布的一般利润率具有客观性，这样保障了依据它来确定的的客观性；由它来公布的一般利润率而产生的投资报酬率更具有可比性，便于不同企业间的横向比较，提高了使用者对投资报酬率这一指标的利用率。
股东和经营者对超额利润或亏损的分配或承担只能通过多次博弈来确定：企业自身和非现任经营者经营而产生的垄断地位或弱势地位带来的或亏损，由股东或前任经营者承担；而现任经营者经营而产生的垄断地位或弱势地位带来的超额利润或亏损，应由经营者来负担；企业经营者充分利用或没有利用自身的创新能力、能动性等而带来的，这部分由企业的经营者来承担。
根据上述对的分析，我们对投资报酬率的确定方法如下：根据行业和企业自身具体情况，由经营者和股东通过不断地博弈，最终确定。其中一般企业的行业平均报酬率要由民间设立的权威机构公布，至于企业的投资报酬率的计算，可通过以各行业所占资产的比重为权数对各行业的平均报酬率进行加权平均，获得该企业的综合行业报酬率，以此综合行业报酬率作为依据，由双方进行博弈来确定投资报酬率。在按已确定的投资报酬率执行过程中，随着客观环境的变化，行业也会发生变动，所以民间设立的权威机构也会调整所公布的行业平均报酬率，当权威机构调整所公布的行业平均报酬率时，由经营者与股东再进行博弈确定投资报酬率，使其保持。应注意的是，由于非经营者所能控制的因素造成的行业的变动，应当由股东承担或分享。
根据上述计算出来的投资报酬率，再加上筹资费用率就可计算出企业的股权，将股权成本率乘以，即可计算出股权资本成本。企业的股权资本成本可按月或年核算。若按月核算，各月股权资本成本之和即为该年股权资本成本总额，将其除以总额并是该年度股权资本成本率；若按年核算，如果年内没发生股权资本成本率调整情况的，以原有股权资本成本率为该年股权资本成本率；若年内发生了股权资本成本率的变动或多次变动的，以各股权资本成本率核算的天数占整年比重为权数，对各股权资本成本率进行加权平均，所得便是本年度的股权资本成本率。
（三）资本总额的确定
股权资本总额是股东在总额中所占的数额即。它可从中获取。
，对于股权资本总额的确认问题主要集中在股权资本的是否应从股东实际（筹资总额）中扣除。其实不应将股权资本的筹资费用从总额中扣除。因为股东作为会计信息最主要的使用者，应尽量满足他们对信息的需求。从股东角度来看，筹资费用不应从中扣除。股东所关心的是投入多少资金便因此获得多少收益，并希望从中直接获得这种信息，然后通过这些数据获得，帮助他们了解企业真实情况。因此，企业在会计报表中应反映出全部资本总额，而不能从中扣除，否则这种信息容易让股东产生错觉，影响他们做出正确的投资决策。
股权资本成本账务处理
的账务处理：
（一）股权资本成本会计的账户设置
设立“”、“股利”账户。其中，“资本成本”是为了归集并计算资本成本而设立的，其下设立两个二级账户——“债权资本成本”和 “股权资本成本”。该科目借方登记企业发生的资本成本；贷方登记转出并计入相关费用科目的资本成本；应为零。“股权股利”是用于核算应付投资者的资本成本的账户。该科目借方登记已确定要支付的股权资本成本；贷方登记已确认但未支付的股权资本成本；期末余额在贷方，表示尚未支付的股权资本成本。
（二）的账务处理
1、债权的账务处理
传统财务会计将债权资本成本作为一并计入“”账户。而资本成本会计则是将债权资本成本和资本成本一起计入“资本成本”账户，并通过该账户分配到各资本使用项目中。当债权资本成本时，应借记“资本成本”账户，贷“”账户；当支付债权利息时，借记“应付利息”账户，贷记“现金”或“”账户。
2、股权资本成本的账务处理
（1）股权筹资费用的处理。费用的账务处理有两种方法：一是直接计入当期费用；二是分期摊销计入当期费用。如果数额较小可直接计入当期费用，支付筹资费用的为：借记“”账户，贷记“现金”、“银行存款”等账户。如果筹资费用数额较大则应分期计入当期费用，支付筹资费用时会计分录为：借记“”或“”账户，并贷记“现金”、“银行存款”账户。确认筹资费用时应借记“资本成本”账户，贷记“待摊费用”或“长期待摊费用”账户。债权如上述筹资费用一样处理。
如果筹集股权资本是为用于自制、自建的建造，在完工前产生的费用应，借记“”或“固定资产”账户，贷“现金”或“银行存款”账户。完工后的股权筹资费用计入“资本成本”账户中。
（2）股东投资报酬的账务处理。股东的投资报酬是通过“股权股利”账户进行核算。在确认股东的投资报酬时，应借“”账户，贷记“股权股利”账户。
期末，“股权股利”账户按照企业的支付形式转入相应账户。若宣布以发放股利的形式支付股权资本成本，则从“股权股利”账户转入“ ”账户的贷方，在发放股利时借记“应付股利”账户，贷记“银行存款”账户。根据经营者要求将支付的股利作为追加投资额的，则计入的“ ”账户的贷方。
3、分配资本成本的账务处理
（1）对购进机器设备及自建厂房等固定资产上占用的资本成本的账务处理。购置的固定资产，需承担的资本成本可直接计入固定资产所属部门的费用账户，借记“—”账户，贷记“资本成本”账户。自制、在完工前所承担的资本成本需要资本化，计入“”或“固定资产”账户，之后承担的资本计入固定资产所属部门的费用账户的借方。
（2）其他剩余的资本成本作为计入“管理费用—资本成本”账户的借方。
信息能真实反映，有利于信息使用者做出合理的决策。对于现阶段的中国来说，没有发达的金融市场、完善的现代公司制度和完善的作为资本成本会计的基础环境，就很难达到它的功能。但这并不能否认股权资本成本会计对中国的现实意义。信息有助于将国有企业和增值的考核与社会经济发展目标联系起来。同时，它有助于企业树立资本。这对于中国企业转换和资金营运也具有现实指导意义。
股权资本成本参考文献
↑ .论资本成本会计 郭海芬.解析股权资本成本}